內(nèi)容摘要：2008年全球金融危機(jī)讓人們開始反思21世紀(jì)以來的金融自由化和放松銀行監(jiān)管的合理性。基于此，本文回顧了理論界最優(yōu)銀行監(jiān)管理論的最新成果，以期從中獲得有益的啟示。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)銀行監(jiān)管最優(yōu)化

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)在2008年愈演愈烈，據(jù)美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）統(tǒng)計(jì)，自2008年以來，美國(guó)已有12家商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)破產(chǎn)；全美五大投資銀行，其中三家被收購(gòu)或破產(chǎn)，剩余兩家也重新回歸商業(yè)銀行。這場(chǎng)危機(jī)還擴(kuò)散到歐洲造成英國(guó)、德國(guó)等國(guó)家大量銀行瀕臨破產(chǎn)，不得不尋求政府救助。這次金融危機(jī)造成了自上世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)以來最大的一次全球經(jīng)濟(jì)衰退。

在金融危機(jī)的當(dāng)下，人們不禁開始反思金融自由化和放松銀行監(jiān)管的合理性。然而上世紀(jì)30年代后實(shí)行的嚴(yán)格監(jiān)管后來證實(shí)嚴(yán)重抑制了金融效率，扼殺了金融發(fā)展。是否經(jīng)歷這次金融危機(jī)以后又要走回嚴(yán)格監(jiān)管的老路呢？到底什么樣的銀行監(jiān)管才是最優(yōu)的呢？面對(duì)這樣的難題，最優(yōu)銀行監(jiān)管理論又重新成為理論界研究的熱點(diǎn)。

最優(yōu)銀行監(jiān)管理論學(xué)說闡釋

（一）銀行監(jiān)管成本收益說

一、引言

20世紀(jì)90年代以來，國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)頻繁。根據(jù)危機(jī)爆發(fā)的先后順序主要有1994年底美國(guó)奧蘭治縣破產(chǎn)案和墨西哥金融危機(jī)，1995年初英國(guó)巴林銀行倒閉和法國(guó)里昂信貸銀行巨額虧損，1996年底阿爾巴尼亞金融危機(jī)，1997年初英國(guó)國(guó)民西敏士銀行巨額虧損和年中亞洲金融危機(jī)，1998年俄羅斯金融危機(jī)和美國(guó)長(zhǎng)期資本管理基金瀕臨倒閉，1999年初巴西金融危機(jī)，2001年阿根廷經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。這些危機(jī)往往都有涉及金額大，波及范圍廣，造成的損失嚴(yán)重的特點(diǎn)，它們的影響不僅是國(guó)內(nèi)的也是國(guó)際的。大量金融危機(jī)使金融監(jiān)管再度成為熱門話題。

按照金融監(jiān)管所涵蓋范圍的大小，有狹義和廣義之分。狹義的金融監(jiān)管簡(jiǎn)單地說就是金融主管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理。隨著金融創(chuàng)新、金融信息化、金融自由化、金融全球化的發(fā)展，金融監(jiān)管的主體和對(duì)象日益擴(kuò)大，狹義的金融監(jiān)管顯得有些不合時(shí)宜。因此，本文對(duì)金融監(jiān)管擬采用一種廣義上的定義：金融監(jiān)管是指是指為了經(jīng)濟(jì)金融體系的穩(wěn)定、有效運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)主體的共同利益，金融管理局及其他監(jiān)督部門依據(jù)相關(guān)的金融法律、法規(guī)準(zhǔn)則或職責(zé)要求，以一定的法規(guī)程序，對(duì)金融機(jī)構(gòu)和其他金融活動(dòng)的參與者，實(shí)行監(jiān)督、檢查、稽核和協(xié)調(diào)。[1]這一定義包括監(jiān)管的目標(biāo)、主體、依據(jù)、對(duì)象和方式等內(nèi)容，實(shí)際上是對(duì)金融監(jiān)管實(shí)踐的抽象總結(jié)。

西方國(guó)家在國(guó)際金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，僅8個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家在世界1000家大銀行中所占的比例就高達(dá)55．5％。，他們?cè)诮鹑诒O(jiān)管方面的實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)往往代表著金融監(jiān)管的方向。[2]由于時(shí)代背景和經(jīng)濟(jì)金融條件不同，在過去的十幾年中，西方國(guó)家的金融監(jiān)管不管在理論上還是實(shí)踐上都呈現(xiàn)出一些新的趨勢(shì)，很值得我們研究學(xué)習(xí)。

二、西方國(guó)家金融監(jiān)管的新趨勢(shì)

（一）西方國(guó)家金融監(jiān)管理論的新趨勢(shì)

摘要：功能監(jiān)管立足的原則是相同的功能應(yīng)當(dāng)受到相同的監(jiān)管，而不管履行該功能的機(jī)構(gòu)為何。雖然功能監(jiān)管比傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管適合于混業(yè)經(jīng)營(yíng)，但存在很多弊端。純粹的功能監(jiān)管并不能滿足對(duì)金融控股公司監(jiān)管的需要。本文從功能監(jiān)管模式解析入題，分析了功能監(jiān)管模式的優(yōu)勢(shì)及存在的問題，提出了完善功能監(jiān)管的建議。

關(guān)鍵詞：金融控股公司；功能監(jiān)管；優(yōu)勢(shì)；弊端

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展產(chǎn)生了許多新的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管方式提出了挑戰(zhàn)，功能監(jiān)管(funetionalregulation)等許多金融監(jiān)管理論應(yīng)運(yùn)而生，并被付諸于金融監(jiān)管實(shí)踐。本文將以美國(guó)的金融實(shí)踐為基礎(chǔ)分析功能監(jiān)管模式的利弊。

一、功能監(jiān)管模式解析

所謂功能監(jiān)管，按照美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)RobertRubin的定義，是指：“一個(gè)監(jiān)管過程，在這一過程中，一種特定的金融功能由同一監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，無論這種業(yè)務(wù)活動(dòng)由哪一個(gè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)?！?/p>

功能監(jiān)管理論源自美國(guó)的金融監(jiān)管實(shí)踐，它在美國(guó)有關(guān)金融改革的文獻(xiàn)中有較長(zhǎng)的歷史淵源。在上個(gè)世紀(jì)八十年代初，美國(guó)證券交易委員會(huì)就來用功能監(jiān)管這一概念，并將其監(jiān)管范圍擴(kuò)大到銀行的證券活動(dòng)，由此，功能監(jiān)管有了針對(duì)銀行業(yè)的特定含義。證券交易委員會(huì)認(rèn)為，根據(jù)聯(lián)邦證券法律，功能監(jiān)管概念不但要求銀行的證券活動(dòng)接受監(jiān)管，而且應(yīng)當(dāng)接受證券交易委員會(huì)的監(jiān)管，因?yàn)樽C券交易委員會(huì)是負(fù)責(zé)執(zhí)行這些法律的主要機(jī)構(gòu)。國(guó)會(huì)議員EdwardJ，Markey對(duì)證券交易委員會(huì)的觀點(diǎn)作了非常形象的說明：

摘要：金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)包括理論與實(shí)踐兩個(gè)方面。從理論上看，主要有以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的金融監(jiān)管、從金融合同的角度研究金融監(jiān)管、金融監(jiān)管的成本和收益問題、金融監(jiān)管的激勵(lì)問題四大方面。從實(shí)踐上看，金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)主要表現(xiàn)在：金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大；金融監(jiān)管手段現(xiàn)代化；金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化；金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管；金融監(jiān)管越來越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度化；金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)趨同化；金融監(jiān)管全球化的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)。

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)；金融監(jiān)管；發(fā)展趨勢(shì)

20世紀(jì)90年代以來，國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化和金融全球化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營(yíng)，一方面促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也使各國(guó)發(fā)生危機(jī)的潛在可能性提高，這對(duì)金融監(jiān)管提出了更高的要求，迫使各國(guó)金融監(jiān)管不斷變革，由此金融監(jiān)管在理論上以及實(shí)踐上都呈現(xiàn)諸多新的發(fā)展趨勢(shì)。

一、國(guó)外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢(shì)

金融監(jiān)管理論的爭(zhēng)論實(shí)際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進(jìn)行監(jiān)管展開的。

20世紀(jì)90年代以來，隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的趨勢(shì)。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為在一般市場(chǎng)中普遍存在信息不對(duì)稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對(duì)稱：一類是金融機(jī)構(gòu)與存款者之間的信息不對(duì)稱。金融機(jī)構(gòu)與存款者間的信息不對(duì)稱使得金融市場(chǎng)上的價(jià)格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場(chǎng)交易的成本，降低了市場(chǎng)交易效率。另一類是信貸市場(chǎng)上金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對(duì)稱。即使沒有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險(xiǎn)的行為，信貸配給可以作為一種長(zhǎng)期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對(duì)貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對(duì)銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

編者按：本文主要從功能監(jiān)管模式解析；功能監(jiān)管模式的優(yōu)勢(shì)；功能監(jiān)管模式存在的問題；功能監(jiān)管的完善，對(duì)金融控股公司功能監(jiān)管分析進(jìn)行講述。其中，主要包括：所謂功能監(jiān)管，按照美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)RobertRubin的定義，是指：“一個(gè)監(jiān)管過程，在這一過程中，一種特定的金融功能由同一監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，無論這種業(yè)務(wù)活動(dòng)由哪一個(gè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)以、功能監(jiān)管根據(jù)每一監(jiān)管機(jī)構(gòu)最為熟悉的經(jīng)濟(jì)功能來分配監(jiān)管權(quán)限，銀行監(jiān)管者關(guān)注這一原則是為了確保銀行體系的安全和穩(wěn)固，他們的法令宗旨將保護(hù)銀行及其存款人列于保護(hù)投資者之前、根據(jù)功能分配監(jiān)管權(quán)限能促使監(jiān)管理念保持一致性、功能監(jiān)管受到基本的定義性問題的困擾，即一種特定的金融產(chǎn)品應(yīng)劃歸到何種功能種類、功能監(jiān)管基于監(jiān)管和監(jiān)管職責(zé)能夠和應(yīng)當(dāng)根據(jù)功能或產(chǎn)品來劃分這一概念，而這一概念并不完全正確，具體材料請(qǐng)?jiān)斠姡?/p>

摘要：功能監(jiān)管立足的原則是相同的功能應(yīng)當(dāng)受到相同的監(jiān)管，而不管履行該功能的機(jī)構(gòu)為何。雖然功能監(jiān)管比傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管適合于混業(yè)經(jīng)營(yíng)，但存在很多弊端。純粹的功能監(jiān)管并不能滿足對(duì)金融控股公司監(jiān)管的需要。本文從功能監(jiān)管模式解析入題，分析了功能監(jiān)管模式的優(yōu)勢(shì)及存在的問題，提出了完善功能監(jiān)管的建議。

關(guān)鍵詞：金融控股公司；功能監(jiān)管；優(yōu)勢(shì)；弊端

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展產(chǎn)生了許多新的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管方式提出了挑戰(zhàn)，功能監(jiān)管(funetionalregulation)等許多金融監(jiān)管理論應(yīng)運(yùn)而生，并被付諸于金融監(jiān)管實(shí)踐。本文將以美國(guó)的金融實(shí)踐為基礎(chǔ)分析功能監(jiān)管模式的利弊。

一、功能監(jiān)管模式解析

所謂功能監(jiān)管，按照美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)RobertRubin的定義，是指：“一個(gè)監(jiān)管過程，在這一過程中，一種特定的金融功能由同一監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，無論這種業(yè)務(wù)活動(dòng)由哪一個(gè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)?！?/p>