【摘要】金融不良資產(chǎn)評估是指依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，對金融不良資產(chǎn)以某一時點為基準(zhǔn)日，對其價值進行評定、估算和分析判斷的行為。近幾年來，隨著金融體制改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的推進，金融不良資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)在我國得到了長足的發(fā)展。本文就我國金融不良資產(chǎn)評估中存在的問題進行了分析，并對做好金融不良資產(chǎn)評估工作提出了一些設(shè)想。

隨著我國金融體制改革和金融不良資產(chǎn)處置工作的不斷推進，金融不良資產(chǎn)評估的作用越來越凸顯，不僅指導(dǎo)著資產(chǎn)處置價格，而且成為考核資產(chǎn)公司經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)和監(jiān)督資產(chǎn)處置行為，防范道德風(fēng)險的重要措施。

一、我國金融不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀

金融不良資產(chǎn)是指銀行持有的次級、可疑及損失類貸款，金融資產(chǎn)管理公司收購或接管的金融不良債權(quán)以及其他非銀行金融機構(gòu)持有的不良債權(quán)。

截至2007年第一季度末，我國商業(yè)銀行不良貸款余額為12455.5億元，其中：次級類貸款2613.2億元，可疑類貸款5176.6億元，損失類貸款4665.9億元，分別占全部貸款的比例為6.63%、1.39%、2.75%和2.48%。與2006年第一季度末相比，不良貸款余額減少了669.2億元、次級貸款減少了668.2億元、可疑類貸款增加了141.5億元、損失類貸款減少了142.3億元。不良貸款按機構(gòu)劃分：主要商業(yè)銀行為11614.2億元、城市商業(yè)銀行為659.6億元、農(nóng)村商業(yè)銀行為150.6億元、外資銀行為31.3億元。其中，后三者與2006年第一季度末相比，分別減少了201.9億元、7.5億元和5.4億元。

截至2006年第一季度末，中國四家金融資產(chǎn)管理公司共累計處置不良資產(chǎn)8663.4億元，累計回收現(xiàn)金1805.6億元，現(xiàn)金回收率20.84%。其中：華融資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2468億元，回收現(xiàn)金546.6億元，現(xiàn)金回收率22.15%；長城資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2707.8億元，回收現(xiàn)金278.3億元，現(xiàn)金回收率10.28%；東方資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)1419.9億元，回收現(xiàn)金328.1億元，現(xiàn)金回收率23.11%；信達資產(chǎn)管理公司累計處置不良資產(chǎn)2067.7億元，回收現(xiàn)金652.6億元，現(xiàn)金回收率31.56%。

失去了昔日化油器生產(chǎn)的優(yōu)勢，化油器產(chǎn)品的效益連年滑坡，1999年第一季度起，上海乾通汽車附件有限公司（以下簡稱乾通公司）的化油器車間出現(xiàn)嚴重虧損，成為該公司最大的虧損產(chǎn)品。經(jīng)過慎重研究，決定以原化油器車間為基礎(chǔ)，成立上海乾通汽車附件有限公司化油器廠（以下簡稱化油器廠），成為乾通公司的投資企業(yè)。化油器廠是經(jīng)工商行政部門注冊登記的相對獨立經(jīng)營的非法人機構(gòu)，實行風(fēng)險承包，具有較大的經(jīng)營自主權(quán)，廠長公開招聘，為了搞活機制、扭虧為盈，乾通公司對化油器廠加強了財務(wù)監(jiān)控。具體做法如下。

一、實行財務(wù)主管委派制

在吸取了以往經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，乾通公司提出了對化油器廠的財務(wù)主管實行委派制。財務(wù)主管由財務(wù)部提名，經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)討論，由總經(jīng)理聘任。財務(wù)主管的人選必須具備能堅持國家有關(guān)財經(jīng)法規(guī)和會計法，堅持原則，業(yè)務(wù)水平、政策水平較高，具有較高的職業(yè)道德水平和能獨擋一面的同志擔(dān)任。

1．實行財務(wù)主管委派制的好處

①財務(wù)主管代表乾通公司對化油器廠實行財務(wù)監(jiān)控，具有權(quán)威性。財務(wù)主管的工資福利待遇是由乾通公司制定并發(fā)放，克服了以往財務(wù)主管從屬于經(jīng)營者，職責(zé)權(quán)限也有限，往往是聽命于經(jīng)營者的狀況，解決了財務(wù)主管的后顧之憂，可以放手大膽工作。

②實行財務(wù)主管委派制，保證財務(wù)主管能進入化油器廠的決策，監(jiān)督經(jīng)濟活動，使其在具體運作中能夠發(fā)揮財務(wù)監(jiān)控作用，并體現(xiàn)及時性、有效性、經(jīng)常性等特點，可以改變對財務(wù)監(jiān)控乏力的局面。

失去了昔日化油器生產(chǎn)的優(yōu)勢，化油器產(chǎn)品的效益連年滑坡，1999年第一季度起，上海乾通汽車附件有限公司（以下簡稱乾通公司）的化油器車間出現(xiàn)嚴重虧損，成為該公司最大的虧損產(chǎn)品。經(jīng)過慎重研究，決定以原化油器車間為基礎(chǔ)，成立上海乾通汽車附件有限公司化油器廠（以下簡稱化油器廠），成為乾通公司的投資企業(yè)。化油器廠是經(jīng)工商行政部門注冊登記的相對獨立經(jīng)營的非法人機構(gòu)，實行風(fēng)險承包，具有較大的經(jīng)營自主權(quán)，廠長公開招聘，為了搞活機制、扭虧為盈，乾通公司對化油器廠加強了財務(wù)監(jiān)控。具體做法如下。

一、實行財務(wù)主管委派制

在吸取了以往經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，乾通公司提出了對化油器廠的財務(wù)主管實行委派制。財務(wù)主管由財務(wù)部提名，經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)討論，由總經(jīng)理聘任。財務(wù)主管的人選必須具備能堅持國家有關(guān)財經(jīng)法規(guī)和會計法，堅持原則，業(yè)務(wù)水平、政策水平較高，具有較高的職業(yè)道德水平和能獨擋一面的同志擔(dān)任。

1．實行財務(wù)主管委派制的好處

①財務(wù)主管代表乾通公司對化油器廠實行財務(wù)監(jiān)控，具有權(quán)威性。財務(wù)主管的工資福利待遇是由乾通公司制定并發(fā)放，克服了以往財務(wù)主管從屬于經(jīng)營者，職責(zé)權(quán)限也有限，往往是聽命于經(jīng)營者的狀況，解決了財務(wù)主管的后顧之憂，可以放手大膽工作。

②實行財務(wù)主管委派制，保證財務(wù)主管能進入化油器廠的決策，監(jiān)督經(jīng)濟活動，使其在具體運作中能夠發(fā)揮財務(wù)監(jiān)控作用，并體現(xiàn)及時性、有效性、經(jīng)常性等特點，可以改變對財務(wù)監(jiān)控乏力的局面。

70年代以來,資產(chǎn)證券化打破了傳統(tǒng)的金融中介,同時與非中介競爭,它是國際資本市場發(fā)展最快、最具活力和令人振奮的金融工具,它通過盤活非流動資產(chǎn),提高資產(chǎn)的運作效率,優(yōu)化了資源配置,降低了宏觀經(jīng)濟運行成本;它改變了證券市場的結(jié)構(gòu),使證券市場在國民經(jīng)濟中的核心地位日益突出;它革新了企業(yè)的融資模式,提高了企業(yè)的競爭實力,此外,資產(chǎn)證券化使商業(yè)銀行作為存貸中介的傳統(tǒng)角色逐漸淡化,對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重大而積極的影響。

一、資產(chǎn)證券化減少信息成本

公司在金融交易中,如一般的交易一樣,都存在著名的“檸檬”問題。“檸檬”問題來自買者和賣者有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量信息的不對稱。賣者知道資產(chǎn)的真實質(zhì)量,買者不知道,只知道資產(chǎn)的平均質(zhì)量,因而只愿意根據(jù)平均質(zhì)量支付價格。由于市場調(diào)節(jié)和動態(tài)平衡,質(zhì)量高于平均水平的賣者就會退出交易,只有質(zhì)量低的賣者進入市場。

借款人(在此指應(yīng)收款出售人)比借出人(在此指資產(chǎn)池證券的購買人)更了解公司的情況,他們可能夸大公司資產(chǎn)的質(zhì)量。在金融體系中,不是所有金融機構(gòu)都有足夠的信息估價出預(yù)期或潛在的賠償責(zé)任,如果沒有大量的時間、精力和金錢投入,將無法很清晰地了解公司資產(chǎn)的真實質(zhì)量。因此,借出人只愿意以“檸檬”價格購買借款人的資產(chǎn),此價格是以借出人對資產(chǎn)的最壞估價為基礎(chǔ)。如果,借款人能為借出人提供公司資產(chǎn)不是“檸檬”的證據(jù),將得到較高的價格。

1公司應(yīng)收款的信息

資產(chǎn)證券化有助于公司了解和證明公司資產(chǎn)不是“檸檬”資產(chǎn)。如果一公司將證券化它的應(yīng)收款,可請求專業(yè)評估機構(gòu)(利率公司和保險機構(gòu))使公司應(yīng)收款變得更易于評估,應(yīng)收款被標(biāo)準(zhǔn)化。即確定它們的期限、文件和承諾支付標(biāo)準(zhǔn)。對于應(yīng)收款,這個過程,有些很容易,有些相當(dāng)難。而對于某些應(yīng)收款,應(yīng)用資產(chǎn)證券化方法根本就不值得。

70年代以來，資產(chǎn)證券化打破了傳統(tǒng)的金融中介，同時與非中介競爭，它是國際資本市場發(fā)展最快、最具活力和令人振奮的金融工具，它通過盤活非流動資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的運作效率，優(yōu)化了資源配置，降低了宏觀經(jīng)濟運行成本；它改變了證券市場的結(jié)構(gòu)，使證券市場在國民經(jīng)濟中的核心地位日益突出；它革新了企業(yè)的融資模式，提高了企業(yè)的競爭實力，此外，資產(chǎn)證券化使商業(yè)銀行作為存貸中介的傳統(tǒng)角色逐漸淡化，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生重大而積極的影響。

一、資產(chǎn)證券化減少信息成本

公司在金融交易中，如一般的交易一樣，都存在著名的“檸檬”問題?！皺幟省眴栴}來自買者和賣者有關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量信息的不對稱。賣者知道資產(chǎn)的真實質(zhì)量，買者不知道，只知道資產(chǎn)的平均質(zhì)量，因而只愿意根據(jù)平均質(zhì)量支付價格。由于市場調(diào)節(jié)和動態(tài)平衡，質(zhì)量高于平均水平的賣者就會退出交易，只有質(zhì)量低的賣者進入市場。

借款人（在此指應(yīng)收款出售人）比借出人（在此指資產(chǎn)池證券的購買人）更了解公司的情況，他們可能夸大公司資產(chǎn)的質(zhì)量。在金融體系中，不是所有金融機構(gòu)都有足夠的信息估價出預(yù)期或潛在的賠償責(zé)任，如果沒有大量的時間、精力和金錢投入，將無法很清晰地了解公司資產(chǎn)的真實質(zhì)量。因此，借出人只愿意以“檸檬”價格購買借款人的資產(chǎn)，此價格是以借出人對資產(chǎn)的最壞估價為基礎(chǔ)。如果，借款人能為借出人提供公司資產(chǎn)不是“檸檬”的證據(jù)，將得到較高的價格。

1公司應(yīng)收款的信息

資產(chǎn)證券化有助于公司了解和證明公司資產(chǎn)不是“檸檬”資產(chǎn)。如果一公司將證券化它的應(yīng)收款，可請求專業(yè)評估機構(gòu)（利率公司和保險機構(gòu)）使公司應(yīng)收款變得更易于評估，應(yīng)收款被標(biāo)準(zhǔn)化。即確定它們的期限、文件和承諾支付標(biāo)準(zhǔn)。對于應(yīng)收款，這個過程，有些很容易，有些相當(dāng)難。而對于某些應(yīng)收款，應(yīng)用資產(chǎn)證券化方法根本就不值得。