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招商證券范文第1篇

隨著信息時代和經(jīng)濟全球化的到來，世界各國企業(yè)都面臨激烈的國內(nèi)和國際競爭，企業(yè)都在努力地提高自身績效水平以增強競爭能力?？冃Ч芾硎菍冃崿F(xiàn)過程各要素的管理，是基于企業(yè)戰(zhàn)略基礎之上的一種管理活動?？冃Ч芾硎峭ㄟ^對企業(yè)戰(zhàn)略的建立，目標分解，業(yè)績評估，并將績效成績用于企業(yè)日常管理活動中，以激勵員工業(yè)績持續(xù)改進并最終實現(xiàn)組織戰(zhàn)略及目標的一種正式管理活動。從績效管理的本質(zhì)出發(fā)，績效管理是以員工績效管理為基礎，實現(xiàn)員工績效與組織績效的整合，包括績效計劃，績效實施，績效考評，績效反饋和績效結果應用

等一系列環(huán)節(jié)的一個完整系統(tǒng)，最終實現(xiàn)組織戰(zhàn)略目標，這使得績效管理具有戰(zhàn)略導向的意義，同時，績效管理有助于實現(xiàn)企業(yè)績效的可持續(xù)發(fā)展，使績效發(fā)展成為企業(yè)文化的重要組成部分。企業(yè)的績效管理是一個系統(tǒng)的概念，而?T工績效考核作為績效管理一個方面發(fā)揮重要作用，績效管理更重要的是要通過提高員工績效的方法提高部門績效與組織績效，結合了企業(yè)文化，企業(yè)目標，是一種戰(zhàn)略的高度，并逐漸成為了企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)。

2.招商證券的績效管理模式及成功經(jīng)驗

2.1 以人為本的員工管理模式

招商證券在國內(nèi)券商中業(yè)務范圍涉及廣泛齊全，包括了證券買賣，證券發(fā)行與承銷，收購兼并，資產(chǎn)重組，財務顧問，資產(chǎn)管理，投資咨詢等業(yè)務，這要求公司在不同領域都需要高素質(zhì)的人才，也為不同類型的人才提供了較多的職業(yè)發(fā)展機會。招商證券以人為本，任人為賢，注重人才培養(yǎng)及隊伍建設，努力打造公正透明的人才選拔機制及競爭性的激勵機制，吸引了大批高素質(zhì)人才。

招商證券重視員工發(fā)展，努力探索人力資源管理模式，以實現(xiàn)員工與企業(yè)共發(fā)展，共進步?；谧C券行業(yè)知識密集型的特點，招商證券采用了員工職業(yè)發(fā)展通道的Y型模式，即在基層職位重點發(fā)展專業(yè)能力，只采用單一的專業(yè)通道，在中高級職位，設立專業(yè)和管理的雙職業(yè)發(fā)展通道，員工可根據(jù)個人特點與價值導向聯(lián)系公司的具體要求進行選擇與發(fā)展，在職業(yè)發(fā)展到一定程度，員工可繼續(xù)在本身技術職位上不斷發(fā)展，謀求提升，也可以選擇進入管理崗位進行發(fā)展。除此之外，公司鼓勵員工多樣化發(fā)展，為員工創(chuàng)造性提供多種發(fā)展渠道，如交叉發(fā)展，跨通道發(fā)展等。在公司內(nèi)部，大力培育后備干部，一直采用干部競聘制度，使員工有機會選擇自己的管理職業(yè)生涯并在管理方面展現(xiàn)自己的能力。

在員工反饋與溝通方面，招商證券也踐行了績效管理的核心內(nèi)容，即積極建立員工與管理層雙向溝通的平臺。多年以來，招商證券在業(yè)內(nèi)以舉辦豐富多彩的文化活動著稱，經(jīng)常舉辦征文比賽，體育比賽等鼓勵員工參與，增強員工的企業(yè)團隊歸屬感。公司加強內(nèi)部信息的溝通，完善“員工建議“征集機制，并采用及時獎勵，鼓勵員工積極為企業(yè)出謀劃策，這成為了公司與員工溝通的最佳平臺。同時，公司注重各部門、各地區(qū)間的互幫互助，經(jīng)驗分享，同事之間毫無保留的分享金融服務經(jīng)驗與技巧。這些活動不僅加強了不同部門員工之間的交流，更有利于提升公司整體的服務質(zhì)量。

此外，在員工培訓方面，公司推行了“三個一人才工程”即三年內(nèi)建立起一支擁有100位高級管理人才，100位高級專業(yè)人才，100位高級理財顧問的優(yōu)秀團隊。為了完善培訓體系，公司建立了分級別分崗位的課程培訓體系，并逐步形成了內(nèi)部講師制度，對于高端人才則送往海外進行培訓，提升其綜合素質(zhì)。

在員工的管理方式上，招商證券秉持”以人為本” 的理念，考慮到了員工的需求因素，滿足了其基本生理需求、安全需求和社交需求，更加注重的是員工的尊重需求和自我實現(xiàn)，重視雙向溝通，鼓勵員工參與，加強職業(yè)培訓，提升員工素質(zhì)，為員工的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境，這種優(yōu)秀的管理模式在公司的績效方面也有所體現(xiàn)，有利于公司目標的實現(xiàn)。

2.2 全過程的封閉式績效管理體系

招商證券的發(fā)展建立在科學有效的戰(zhàn)略規(guī)劃基礎上，其績效管理也提升到了企業(yè)戰(zhàn)略的高度。招商證券采用了閉環(huán)式戰(zhàn)略體系，運用各種理念和工具，結合自身發(fā)展特點，開展戰(zhàn)略分析，建立了具有證券行業(yè)特色的戰(zhàn)略管理體系。招商證券運用相關理論，通過制定戰(zhàn)略，轉化戰(zhàn)略，規(guī)劃運營，監(jiān)督和學習，檢驗和調(diào)整戰(zhàn)略等五個階段的循環(huán)往復制定公司戰(zhàn)略，強調(diào)了自上而下的戰(zhàn)略制定，溝通與分解，并采用動態(tài)調(diào)整。

制定戰(zhàn)略階段，招商證券綜合運用了SWOT分析，PEST模型，五力模型等分析工具，分析行業(yè)內(nèi)外部環(huán)境及自身的能力特征。由于證券行業(yè)波動性較強，變化快，所以短期戰(zhàn)略的制定顯得尤為必要。招商證券將短期戰(zhàn)略區(qū)間定位為1年，中長期戰(zhàn)略區(qū)間設為3年，每隔3年就會將戰(zhàn)略重新修訂一次，這樣戰(zhàn)略規(guī)劃可以時時跟進市場變化，適應行業(yè)特點。

在戰(zhàn)略的實行上，招商證券主要運用了平衡計分卡等工具，將公司目標層層分解，落實到每個部門，每個員工身上。運用平衡計分卡，主要從財務、客戶、內(nèi)部業(yè)務運作及創(chuàng)新與學習四個維度綜合衡量了企業(yè)績效。在日趨激烈的市場競爭環(huán)境中，證券公司的業(yè)務模式需要進行轉型，基于服務模式與客戶導向的券商正不斷形成，所以運用平衡計分卡作為證券公司績效考評的工具，尤其是其客戶和創(chuàng)新學習的維度，對于證券公司的發(fā)展具有重要意義。

招商證券運用平衡計分卡，使得員工清楚的了解了公司的規(guī)劃及自己的績效目標。在考核之前，根據(jù)工作說明書，結合對員工的日?？己?，確立關鍵績效考核指標KPI。在具體實施過程中，首先由管理隊伍闡明公司愿景，并化為了可溝通的戰(zhàn)略；第二，與中層經(jīng)理進行溝通，討論新戰(zhàn)略，并進一步開發(fā)各營業(yè)部的平衡計分卡；第三，取消非戰(zhàn)略投資，平衡計分卡的運用可以識別出許多對公司戰(zhàn)略不起作用卻正在實施的方案，針對這一點，便提出了公司的改革方案，這一點在地區(qū)營業(yè)部的應用上很廣泛；第四，考察各部門的平衡計分卡，招商證券采用了“績效執(zhí)行情況跟蹤報告系統(tǒng)”來實現(xiàn)各項目標及各級目標的時時跟進，以防部門目標出現(xiàn)偏差；第五，重新定義愿景，根據(jù)考察的結果與反饋，對公司的平衡計分卡進行改善，之后將這一改善的平衡計分卡向全公司推廣；第六，更新長期規(guī)劃和預算，招商證券將自己的中長期戰(zhàn)略區(qū)間定為3年，根據(jù)這3年內(nèi)的目標確立預算，并提供資金；第七，進行月度和季度考察，并制定季度考察報告，及時發(fā)現(xiàn)問題；第八，進行年度戰(zhàn)略考察，進行年度總結，在有需要的基礎上進行戰(zhàn)略更新；第九，將個人的業(yè)績與平衡計分卡相聯(lián)系進行了總體評價，并確定相應的激勵措施。與傳統(tǒng)的證券公司考核只采用財務指標的方式相比，導入平衡計分卡，并按科學的步驟實施，有助于公司全面質(zhì)量管理與整體素質(zhì)的提升。

2.3 創(chuàng)新的“管理五化“理念

招商證券績效管理模式的成功運行，更重要的原因是將企業(yè)文化深入到了績效管理中。招商證券遵循“敦行致遠”的核心價值觀，并創(chuàng)造性的提出“管理五化”的概念運用到其績效管理過程中，即“專業(yè)化、精細化、信息化、集約化和協(xié)同化”。

“專業(yè)化”是以員工激勵為基礎，通過構建職業(yè)發(fā)展通道及員工培訓體系，逐步建設高素質(zhì)，專業(yè)化的人才隊伍，在員工隊伍的建設上堅決走專業(yè)化道路。“精細化”是以制度優(yōu)化，管理質(zhì)量控制，流程標準化建設和強化執(zhí)行力為主要內(nèi)容，推進管理精細化并取得成效。例如，招商證券采用的三級分類客戶管理，業(yè)務管理數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，平衡計分卡的應用，知識管理，品牌管理。零售經(jīng)紀總部更是根據(jù)了業(yè)務發(fā)展需要，及時更新和完善營銷人員管理制度，細化了管理流程，完善了經(jīng)紀人管制度?！靶畔⒒笔侵溉嫱七M信息化建設，建立持續(xù)領先的信息化支撐平臺，通過優(yōu)化信息技術系統(tǒng)，提高決策和管理能力，優(yōu)化顧客服務，提升競爭力。招商證券為此成立了信息化辦公室，建立了專門的需求規(guī)劃團隊，深入各部門各條線充分了解，全面整合信息。2010年，經(jīng)濟總部聯(lián)合信息技術中心，推出新版TGA系統(tǒng)，優(yōu)化了客戶檔案管理功能，完善客戶群組管理，提升客戶服務人員使用系統(tǒng)的便捷性，有效性?！凹s化”指的是持續(xù)完善前臺授權管理，中后臺集中管理的公司運營管理組織體系，通過管理資源的集中，控制風險，降低成本，提高經(jīng)營效益。招商證券具體體現(xiàn)在以交易集中，清算集中，財務集中，數(shù)據(jù)庫集中，風險管理五大集中為依托，總部為資源管理運營中心，營業(yè)網(wǎng)點為銷售和服務終端的集中經(jīng)營模式?！皡f(xié)同化”內(nèi)涵是加強業(yè)務間的支持與配合，形成業(yè)務協(xié)同效應。招商證券投行總部充分利用招商局股東，公司領導和其他業(yè)務資源，積極拓展了客戶范圍，投行部門還積極聯(lián)合研發(fā)部，股銷部等部門，針對不同公司制定不同的服務策略，不斷提升了客戶滿意度。

“管理五化”的思想并不是割裂的，而是互相融合相互統(tǒng)一的。正是秉承著這種思想，招商證券形成了具有特色的績效管理系統(tǒng)，并對績效管理實際運作起到了有效的作用。

3.招商證券的績效管理存在的問題

招商證券在推行全面的績效管理以來，取得了較大的成效。其成果也得到了客戶，同業(yè)乃至政府的肯定。但由于公司業(yè)務以及所處行業(yè)的特殊性，在進行績效管理的過程中，公司內(nèi)還是呈現(xiàn)了一些弊端。

3.1 人力資源不能完全適應業(yè)務發(fā)展需要

招商證券一直采用的是柔性的人力資源管理模式，對員工強調(diào)“以人為本”

長期采取的是共同發(fā)展，重視培訓的制度，但出現(xiàn)的問題就是淘汰率較小，造成了公司內(nèi)人員冗余，機構龐大。這不僅增加了公司的管理成本，也有可能造成效率低下。在面對競爭激烈的行業(yè)環(huán)境，公司內(nèi)部更應采取競爭性的優(yōu)勝劣汰的人員管理模式，這樣不僅可以提升員工工作的積極性，也適應了行業(yè)的發(fā)展。

柔性管理導致了員工知識結構單一，具備綜合能力的人才不足。由于公司處于知識密集型行業(yè)，對于員工的專業(yè)化要求較高，但往往忽視了員工的綜合能力發(fā)展，較為集中的是證券金融類的人才，缺乏優(yōu)秀的管理人才，技術人才等。雖然員工的學歷層次不低，但卻體現(xiàn)了知識面，管理能力的缺乏。在經(jīng)濟全球化不斷深入的今天，公司??該更具有國際化的視野，而招商證券目前的員工現(xiàn)狀卻難以適應國際化的發(fā)展，具有國際化工作經(jīng)驗的人員缺乏，公司也沒有將這一項列入考核指標，所以這可能構成了公司日后的發(fā)展的一項制約因素。

另外，在員工管理方面出現(xiàn)的問題是公司更為注重員工培訓的環(huán)節(jié)而不是招聘的環(huán)節(jié)。事實證明，建立有效的招聘體系，更容易獲得公司所需的人才，日后的培訓也可以向更廣泛的方面拓展，而不僅僅流于普及專業(yè)知識。所以，公司應進一步完善招聘制度，在招聘的環(huán)節(jié)同樣借鑒績效考核的思想，設立關鍵指標，以篩選出適合公司日后發(fā)展，與企業(yè)具有相同價值觀的員工。

3.2 差異化不足

這里的差異化是指兩方面。第一方面，招商證券作為金融服務業(yè)的公司，業(yè)務涉及廣泛，但這種公司普遍的問題就是業(yè)務同質(zhì)化較高?；旧厦總€具有一定規(guī)模的證券公司都會提供證券交易，證券發(fā)行與承銷，收購兼并，財務顧問，資產(chǎn)管理等業(yè)務。如何在這一行打造具有差異化的競爭優(yōu)勢成為了制勝的關鍵。而招商證券目前注重的也是在原有這些業(yè)務上綜合發(fā)展，目標成為綜合類券商，但卻忽視了差異化的核心競爭力。招商證券推行的“精細化”只意識到了管理機制的精細，同樣在業(yè)務發(fā)展方面也應該引入精細化的思想，在目前綜合發(fā)展已取得一定成效的基礎上，招商證券更應突出發(fā)展某一項或某幾項的競爭能力。比如，公司在制定戰(zhàn)略目標時可以突出證券技術方面的改進，結合自身的牛網(wǎng)系統(tǒng)，進一步招聘技術人員，將牛網(wǎng)打造成中國最好的證券信息化平臺。第二方面是公司的管理也應做到差異化。由于公司業(yè)務部門較多，還涉及到子公司，分公司，績效管理在公司層面具有良好的流程規(guī)范，但層層分解具體到各部門，各辦公室，各營業(yè)部就難以突出差異化的特征，往往采取一套考核辦法。招商證券組織機構較為龐大，部門之間差別也比較大，所以各部門，各營業(yè)部具體的管理措施肯定應體現(xiàn)不同的特征，這就需要企業(yè)進一步注重基層的績效管理，而不是只關注公司層面。目前招商證券在這些具體的措施方面還有所不足，公司的各部門管理差別不是很明顯。在這一點上，應采取更精細更具差異化的管理方法。例如，在員工的薪酬方面，根據(jù)目前傭金率下滑和投資顧問提成比例逐年遞減，為了留住和吸引人才，應根據(jù)投資顧問的工作年限，逐年上調(diào)底薪標準，適當考慮降低提成在其收入中的比重。但對于營銷業(yè)務人員，應根據(jù)其工作特點，保持提成的比例，甚至逐漸上調(diào)提成在收入中所占份額。

3.3 績效管理方法持續(xù)性的問題

招商證券不斷改進管理方法，從2007年起才開始推行這種全過程的績效管理模式，到目前為止，時間并不是很久。雖然使用這種管理理念，招商證券取得了一定的成效，但證券行業(yè)瞬息萬變并且風險較大，證券公司能否持續(xù)推行這種績效管理模式，采取哪些配套措施以保證實施，都是公司管理將要面臨的問題。

證券公司往往都比較注重短期效益，所以在管理模式上也體現(xiàn)了時常改變的特點，這樣容易造成急功近利，難以持續(xù)發(fā)展。招商證券在日后能不能一直持續(xù)推行這種全面的績效管理模式，并不斷改進發(fā)展也充滿不確定性。若績效管理的方法經(jīng)常改動，不僅績效管理的工作缺乏連續(xù)性，員工對于績效管理的概念也越來越模糊，反而阻礙了績效管理的實施。所以招商證券應該思考的重要問題就是如何將這種管理模式持續(xù)經(jīng)營下去，遵循這種績效管理模式的理念，對其配套的考核，反饋，溝通等方式進行不斷改進。

4.招商證券的實踐對其他證券公司的啟示

招商證券將優(yōu)秀的績效管理模式嵌入到公司的經(jīng)營管理中，實現(xiàn)了持續(xù)快速的發(fā)展，實踐的方法和經(jīng)驗值得同行業(yè)其他公司借鑒和學習。

第一，很多公司也有自己的績效管理體系，但卻沒有認真嚴格的推行下去，往往相關制度的制定只是流于形式。公司高層注重績效管理，但缺乏的是與員工的有效溝通。雖然招商證券在基層的具體實踐也存在一定的問題，但其積極改進探索的方式值得學習。特別是招商證券一套有效的雙向溝通系統(tǒng)，可以加強公司內(nèi)部的信息的交流溝通。其創(chuàng)辦的各種雜志媒體平臺大大方便了管理層與員工的信息交流。另外招商證券在業(yè)內(nèi)以豐富的的文化活動著稱，這種定期活動的舉辦，有利于員工之間情感的交流，也增強了員工的歸屬感?？傊猩套C券在員工管理與雙向溝通方面起到了很好的模范作用。

第二，應將績效管理與人力資源管理工作有機結合起來。目前證券公司大多也都擁有自己公司的考核體系，但多數(shù)只停留與績效考核，沒有形成全面的績效管理，考核之后也沒有與薪酬等激勵制度很好的結合起來。這樣的績效管理就沒有達到其應有的效果，績效管理也沒有落到實處。招商證券在正是注重了這一方面，將事前事后很好的結合起來，形成了一整套績效管理流程，并在行業(yè)內(nèi)創(chuàng)新的引用平衡計分卡保證實施。在績效管理之前，要做好準備工作，明確公司的目標，戰(zhàn)略，并制定詳細的工作說明書，這樣有利于員工明確自己的績效目標，參與到公司的經(jīng)營管理中來。在績效管理的過程中，既可以參考招商證券采用平衡計分卡，也可綜合關鍵指標法，平衡計分卡，360度考核多種方法共同運用，避免一種考核方法帶來的不足，會起到更好的效果?？己酥髴皶r進行反饋溝通，并與相應的人力資源措施結合起來，例如根據(jù)綜合的考核結果作為員工職業(yè)發(fā)展，崗位晉升的依據(jù)，并做到與薪酬掛鉤。針對考核暴露出的問題，企業(yè)可采取相應的培訓方法解決。

第三，推行具有本公司特色的績效管理模式。雖然說證券行業(yè)具有其整體的特點，身處其中的證券公司也有很多的共性。但如果都采用相同的發(fā)展模式，沒有自己的特色化經(jīng)營，將很難在行業(yè)中立足。況且，每個公司的人員組成，資源結構各有不同，這決定了管理模式也不會完全相同。證券公司應具有整體的戰(zhàn)略管理的思想作為基礎，結合自身的具體處境，具體情況制定具體的公司戰(zhàn)略和管理方法。招商證券根據(jù)自己的需要制定了具有招商特色的閉環(huán)式戰(zhàn)略管理體系，并創(chuàng)造性的將“管理五化”的概念引入經(jīng)營管理，這一內(nèi)容是招商證券對于績效管理的豐富運用。結合理論但又不只停留于理論，創(chuàng)新發(fā)展，以自己的實踐探索形成自己的特色體系，并以此來豐富理論。所以，?⒋蔥鋁榛畹乃嘉?運用到管理活動中，對于證券公司管理活動的開展具有啟發(fā)意義。

第四，當然，在總結優(yōu)秀經(jīng)驗的同時更要關注招商證券的不足，以此作為警戒，避免類似問題發(fā)生，這也顯得尤為重要。招商證券出現(xiàn)的人員冗余現(xiàn)象，其實是作為一個行業(yè)大環(huán)境都具有的問題，證券行業(yè)因其特殊性，對人員的管理大多采用這種柔性管理的方式，人員淘汰率低，但各專業(yè)頂尖人才和全方位綜合人才卻又缺乏。所以作為需要改進的證券公司應注重這一方面，完善公司的招聘體系，從引入環(huán)節(jié)就做好人才的把關。另外，注意到現(xiàn)在國際化的趨勢，而我國證券行業(yè)在國際化視野的整體匱乏，作為想要進一步提升的證券公司就要重視具有國際工作經(jīng)驗的人才的啟用，并借助外部力量，引進國外的信息資源與管理經(jīng)驗。

招商證券近年來不斷超越發(fā)展，在行業(yè)內(nèi)的成績斐然，與其采用優(yōu)秀的管理思想，推行全面的績效管理分不開。只有將管理理論創(chuàng)新的結合公司具體情況，重視績效管理全過程的運用，證券公司才能打造差異化的核心競爭力，創(chuàng)造更大的成就，才能對整個證券行業(yè)振興和發(fā)展起到促進作用。

招商證券范文第2篇

有些券商的保薦人盡職盡責，推薦的公司業(yè)績持續(xù)向好；有些則正相反，公司業(yè)績一年不如一年。招商證券就成了反面典型，2005年至2008年保薦的四家上市公司業(yè)績連續(xù)下滑，平均每年一家。

為了提高上市公司質(zhì)量，2008年，證監(jiān)會特別制定了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》。在業(yè)績變化方面，如果公司上市當年即虧損，或上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50%以上，證監(jiān)會將對保薦人進行追責。如果第二年之后業(yè)績變臉，則不會受到處罰。

公司上市后的兩個完整會計年度是持續(xù)督導期，但證監(jiān)會只督導保薦人與上市公司關聯(lián)交易、募集資金等內(nèi)容，對于上市公司業(yè)績變化并無要求。

新規(guī)實施后第一次公布年報是2009年，當年沒有上市公司業(yè)績不達標的事例，但這其中難免有保薦人在背后協(xié)助公司，將賬面報表做漂亮的現(xiàn)象發(fā)生。一旦平安跨過上市當年的業(yè)績門檻，有些公司就逐漸原形畢露，恢復了“績差”的本來面目。

券商如果只顧自身利益，將不具備上市條件的公司推向市場，會使有投資價值的公司越來越少，最終損害的是投資者與中國資本市場的利益。

招商保薦公司三成現(xiàn)形

《投資者報》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計，2005至2008年四年間上市的公司有281家，它們已經(jīng)或行將度過持續(xù)督導期，計算其2007年至2009年凈利潤變化趨勢可以發(fā)現(xiàn)，招商證券保薦的11家公司中，有3家凈利潤連續(xù)下滑，占其全部保薦公司的27%，在四年保薦10家以上公司的7家券商中，比例最高。其后兩名依次是海通證券和國信證券，凈利潤連續(xù)下滑公司占比分別為20%和19%。

上述3家凈利潤連續(xù)下滑的公司是海鷗衛(wèi)浴、南京港和福晶科技，另外，還有一家公司蓉勝超微2009年業(yè)績大幅低于2007年。雖然其2009年凈利潤略高于2008年，但和2007年相比跌幅高達87%，在招商證券保薦的公司中下滑幅度最大。

4家公司都在上市后業(yè)績下降，占據(jù)了招商證券保薦公司的三成之多，平均每年將一家差公司推薦上市，其把關能力和責任心值得懷疑。

上市公司質(zhì)量的好壞最終會客觀地反映到市場中。蓉勝超微2007年7月上市，截至今年2月23日累計下跌34%，在2007年6至9月間上市的35家公司中，股價跌幅排名第7。

福晶科技2008年3月上市，截至今年2月23日累計下跌7%，在2008年2月至5月上市的33家公司中，股價跌幅也是第7。

上市公司拿走了募集資金，保薦機構賺到了保薦費，卻把虧損留給了市場上前仆后繼的投資者。

四家變臉公司之中，招商證券帥暉是其中三家――蓉勝超微、海鷗衛(wèi)浴和南京港的保薦人，三者2009年比2007年業(yè)績分別下滑87%、81%和65%，不知帥暉是怎么“碰巧”選擇了這三家公司？

盈利能力遠低于同行

海鷗衛(wèi)浴上市時間較早，自上市之后凈利潤連續(xù)4年下滑，其保薦人是帥暉、姜杰。

2006年11月上市后，海鷗衛(wèi)浴當年凈利潤為1.17億元，這一數(shù)量級的業(yè)績水平未來四年再也沒有出現(xiàn)過。上市后的第一年即2007年，凈利落至億元以下，預示著其業(yè)績已經(jīng)步入下降通道。

2008年其凈利潤同比下降近50%，則是明白地告訴投資者，業(yè)績開始大幅下降，2009年再度減少64%至1762萬元。三年之后，海鷗衛(wèi)浴的業(yè)績減少到只有上市當年的零頭。

行業(yè)原因不能成為海鷗衛(wèi)浴業(yè)績下降的理由，同行業(yè)中的成霖股份也面臨著相同的市場，但該公司2006至2009年卻走出了和海鷗衛(wèi)浴截然相反的緩慢上升的走勢。成霖股份的保薦人是廣發(fā)證券。

2006年，成霖股份主營利潤還不到海鷗衛(wèi)浴的1/4；2008年，已經(jīng)達到1/2；而2009年，已經(jīng)是其3倍有余。

福晶科技在四家公司中上市時間最晚，2008年3月上市后，凈利潤經(jīng)歷著6000萬元、5000萬元、4000萬元這樣逐級下降的走勢。其保薦人是招商的江榮華、李麗芳。

蓉勝超微降幅最大

蓉勝超微在招商證券保薦的公司中業(yè)績下滑幅度最快，其保薦人是帥暉、王黎祥。該公司主營高端微細漆包線的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2007年7月蓉勝超微上市，股價短暫沖高之后即步入茫茫熊途，一直跌到2008年11月，股價到了上市首日開盤價的18%之后才開始反彈，是同期上市新股中最熊股票之一。但與當年凈利潤只有前一年的5%相比，其股價顯然還沒有跌透。

蓉勝超微2007年凈利潤為2449萬元，每股收益0.35元，指標與上市前一年差別不大，業(yè)績在市場上居于中游。到了2008年，凈利潤同比大幅縮減95%。凈資產(chǎn)高達近3億元的一家大公司，全年盈利居然只有136萬元，公司給出的解釋是受金融危機影響，存貨跌價造成損失。

此時，蓉勝超微還在持續(xù)督導期內(nèi)，如果是上市當年就出現(xiàn)如此大的業(yè)績問題，兩位保薦人就要接受證監(jiān)會的責問。但剛好過了“風險”時段才翻臉，這就和汽車剛過保修期就出了大毛病有“異曲同工”之妙。而兩位保薦人“恰好”躲過此劫，運氣不可謂不好。

公司治理問題眾多

業(yè)績只表現(xiàn)在公司財務報表上，而公司治理出現(xiàn)問題則是業(yè)績變差的深層原因。

蓉勝超微在公司治理方面漏洞頻出。今年1月26日，廣東證監(jiān)局對蓉勝超微進行檢查時發(fā)現(xiàn)眾多問題，責令公司一一整改。

問題包括：該公司“未及時歸還用于暫時補充流動資金的募集資金”；“運用5000萬元閑置募集資金補充公司流動資金，使用期限從2009年8月22日起到2010年2月22日止，但公司遲至4月7日才將上述資金歸還募集資金專戶。挪用募集資金進行臨時周轉。挪用募集資金償還銀行貸款”；“投資建設‘微細耐高溫漆包繞組線生產(chǎn)廠房項目’”議案提交董事會審議前已經(jīng)開始實施；“2008年以來召開的35次董事會中，以通訊方式召開的會議25次，現(xiàn)場會議僅為10次”；以及“公司高級管理人員的任職不規(guī)范”等等。

招商證券范文第3篇

阿里云居于國內(nèi)領導者地位。自2009年成立，阿里云已走出高壁壘、高投入、高增速模式，成為國內(nèi)公有云領導者。據(jù)IDC統(tǒng)計，2014年阿里云在我國公有云市場占有率達29.7%，超過亞馬遜、微軟和IBM在中國市場的份額總和，穩(wěn)居頭名。截止2016年3月底，阿里云已經(jīng)有超過230萬用戶，目前付費用戶超過50萬，已經(jīng)成為世界范圍內(nèi)最大的云計算服務提供商之一。

國內(nèi)外共同驗證云計算進入爆發(fā)期。AWS二季度收入為28.9億美元，同比增長55.5%，有望在今年實現(xiàn)CEO Jeff Bezos設定的云計算100億美元的銷售目標。自2014年以來，AWS單季收入已保持連續(xù)10季環(huán)比提升。我們認為，AWS與阿里云分別作為全球市場與國內(nèi)市場領頭羊，其增速某種意義上代表了公有云的整體行業(yè)增速。我們在之前深度《云定義一切》中闡述過，靜態(tài)來看，Gartner公布的數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出我國云計算在IT支出中的滲透率已經(jīng)邁過10%門檻，開始體現(xiàn)出規(guī)模效應，增速將加速。而阿里云季報中顯示，其付費用戶數(shù)同比增長119%至57.7萬戶，表明企業(yè)客戶為云計算付費的習慣正在快速養(yǎng)成。因此，現(xiàn)在我們認為，云計算增長的相應估計曲線理應上修，我國云計算已經(jīng)步入爆發(fā)期，未來3-5年，行業(yè)年平均增速接近100%。

公有云強者愈強。Gatner近日公布全球IaaS云服務魔力象限，在兩年時間中，AWS與微軟的領先地位進一步擴大，第二陣營中的廠商位置普遍下滑。如我們之前所分析，公有云規(guī)模效地位顯著，不僅僅體現(xiàn)在價格上，更重要的是龐大的規(guī)模能夠更好地適應客戶快速多變的需求，形成更好的用戶體驗。我們預計國內(nèi)公有云市場也將體現(xiàn)出類似的趨勢。

招商證券范文第4篇

空中跳舞機 娛樂健身人人愛

青島善誠健身器材有限公司引領國內(nèi)時尚健身新潮流,近日國內(nèi)獨家隆重推出專利新品“時尚風”空中跳舞機。該機是繼跑步機、踏步機、扭腰盤、呼啦圈、跳跳球、跳舞毯等之后面世的又一室內(nèi)外運動新產(chǎn)品,集時尚新潮、健身美體、塑型減肥、輕松減壓等諸多功能于一體;該產(chǎn)品使用方便、人見人愛、物美價廉;它風靡日、韓、臺灣、香港等國家、地區(qū)多年,至今仍暢銷不衰;產(chǎn)品一經(jīng)推出就在校園、家庭、健身房、廣場、機關單位等處處可見它的身影,備受大眾推崇。該機具有下列獨特之處,一、省時:每天15分鐘,隨時隨地都可以減肥塑身,不吃藥不用去健身房,輕輕松松告別肥胖;二、省力:使用15分鐘相當于健身房鍛煉2小時,使用15分鐘相當于做300個仰臥起坐,不用節(jié)食;三、全面塑身:小腹結實不反彈,連大腿、手臂、臀部任何一處肥胖部分都能通過使用達到理想效果,同時又讓身體得到全面的健康鍛煉。

跳舞機結合勁爆音樂進行鍛煉,可酣暢淋漓地感受到運動所帶來的,踏、扭、彈多種運動融為一體,緊腰、收腹、提臀、瘦腿、磨腳,全身肌肉鍛煉一網(wǎng)打盡。

本產(chǎn)品體積小,移動方便,不占空間,適合現(xiàn)代都市家居空間。且產(chǎn)品結構新穎,運動方式極度趣味性、多樣性,是現(xiàn)代人健康、美體、塑身必不可少的利器。每天鍛煉15分鐘可輕松達到纖腰、提臀、塑腿、繃緊松弛肌肉的效果。一臺機器融合多種健身器材的功效于一體,可以代替跳床、彈力球、踏步機、扭腰器、跑步機、平衡板、足療機等,模擬高爾夫擊球動作做多層面的全身扭動,從上至下,從左到右,集多種訓練方法于一身,有效鍛煉腰、腹、臀、腿部及足底按摩保健,減少多余的贅肉,增強身體的協(xié)調(diào)性以及心肺功能,塑造挺拔的身姿,上翹的臀部,修長的,性感的腰身。

只要將雙腳站在跳舞機上、配合勁爆的音樂,讓身體自由地舞動,一天的精神壓力蕩然無存。

招商意外火 老客戶爭搶做

“時尚風”跳舞機、迷你型跑步機、收腹運動機等面市后,在行業(yè)內(nèi)及消費者中產(chǎn)生了強烈的反應,尤其是公司老客戶為奪,互不相讓。善誠公司哈爾濱足浴器商李新玲聽說公司新增加了跳舞機后,感覺這個項目非常新穎,第一時間趕到公司考察了樣品。經(jīng)過一個星期的試用后,她體重減去3斤,人也變得更精神了。她迅速簽下了哈爾濱的權。其它足浴器商也聞聲而動,開始搶爭各地權。公司本著健康發(fā)展的理念因勢利導,平衡商的激進想法,嚴格培訓商,建議部分客戶到鄰近市縣區(qū)域做市場;哈爾濱商李新玲更是把跳舞機運作的如火如荼,鋪貨迅速、促銷演示、并通過租賃零售、學校推廣、現(xiàn)場體驗、商超合作、網(wǎng)絡銷售等,創(chuàng)造了一天賣出數(shù)百臺的紀錄。(招商政策詳見網(wǎng)站)

跳舞機簡便實用、壽命長,特別適用于家庭健身,無論從力學或平衡角度都達到了鍛煉人體各部位的運動效果。它牽引全身之強力扭轉可以增強吸氧能力及心肺鍛煉,增強肌肉并燃燒脂肪,能把松弛的肌肉繃緊,更有提臀,瘦腰及增強、修飾大小腿內(nèi)側和外側肌肉的功效,對塑造腰部完美曲線有著極佳的效果。

足浴器 腳氣液暢銷市場加盟火爆

自本刊今年四、五、六連續(xù)三期宣傳報道青島善誠公司的足浴器及體驗式互信營銷模式后,讀者反響強烈,2000元低門檻讓各地加盟如潮。足浴器在各地上市推廣后,由于產(chǎn)品療效顯著、安全可靠,加之營銷方式靈活方便、社區(qū)居民容易接受,非常暢銷,真正實現(xiàn)了把足療搬回家的預期目標。日前,公司又重點推出了中藥足浴、根治腳氣的促銷舉措,百年中藥古方,配上足浴器后療效非常顯著、相得益彰,90分鐘治愈腳氣,受到了消費者尤其是腳氣患者的熱烈歡迎,加盟商不但順勢增大了市場,也通過中藥秘方治療腳氣(無效退款)獲得了另一個有力的經(jīng)濟增長點。

春夏秋冬,每天堅持足浴能夠平衡新陳代謝,防治各種血管疾病,調(diào)整高血壓、血脂、血糖,祛風散寒,對中老年內(nèi)外風濕關節(jié)、腿腳冰涼不適起到理療保健作用。以前,人們對足浴術了解不多,它的諸多保健功能也沒有被大多數(shù)人所認識。善誠公司通過體驗式互信營銷讓消費者都試用上足浴器,產(chǎn)品本身的強大優(yōu)勢瞬間為人們所接受,潛在的需求被激發(fā)了。如今,足浴養(yǎng)生已走進了家庭化時代,并逐步成為人們(尤其中老年人)家庭自我治療和保健的主流。

跳舞機、足浴器等家庭小型健身保健器材近幾年是迅猛發(fā)展,有超越大型健身器材的趨勢;更因其豐厚的利潤及健康的理念,深得全國有識之士的認同!善誠作為一家專注于推廣家庭健身器材的專業(yè)公司,至今已推出包括足浴器、足療機、按摩墊枕棒、迷你型跑步機、收腹運動機、按摩椅、跳舞機等在內(nèi)的7大類近百個產(chǎn)品,能充分滿足不同消費群體的各種需求!

好消息:善誠公司為慶祝讀者節(jié)的召開,特贈送多臺跳舞機和足浴器作為獎品,并祝廣大讀者身體健康、萬事如意!

另,為支持災區(qū)人民重建家園,善誠公司將對汶川、玉樹以及剛剛遭受泥石流災害的舟曲等地區(qū)的意向加盟商提供大幅優(yōu)惠!

青島善誠健身器材有限公司 健身器材體驗式互信營銷國內(nèi)拓展總部

電話:0532-86878884 86107921

86198711 15053230622

在線QQ:466055742

網(wǎng)址:省略

郵箱:

農(nóng)行卡號:6228480 240281105819

招商證券范文第5篇

本周晨會，招商證券推薦了天威視訊（002238），看好的理由是公司業(yè)績變化符合預期，未來業(yè)績將保持較高增長，并且基本面上存在多個“催化劑”。

天威視訊剛剛披露2011年1季度業(yè)績預告，歸屬于上市公司股東凈利潤為2555～2895 萬元，同比增長50%~70%。招商證券認為，天威視訊今年1季度業(yè)績增長的原因包括亮點，其一是公司被認定為深圳市第二批文化體制改革試點單位，獲得2009~2013年所得稅免征優(yōu)惠；其二是公司標清機頂盒折舊今年與去年相比，將大幅減少0.8億折舊（對應貢獻EPS 0.30元）。這兩項因素對業(yè)績影響并非只是今年一季度，而是在未來相當長時間內(nèi)對業(yè)績有正面作用，天威視訊2011年全年業(yè)績的增長可以從一季度的情況“見微知著”。

此外，天威視訊未來仍有多個看點。招商證券指出，公司基本面存在三個“催化劑”：首先，天威視訊在深圳關外的整合進程將加快。在深圳此前啟動“三網(wǎng)融合”試點工作會上，深圳廣電集團總經(jīng)理已明確表示，深圳廣電集團將全力推進有線網(wǎng)絡整合和雙向化改造。招商證券判斷，這一因素這將強化市場對天威視訊加快關外整合的預期。

其次，市場對天威視訊有望成為省網(wǎng)整合平臺的預期正在形成。招商證券測算，如果將廣東省網(wǎng)650萬和廣州珠江數(shù)碼250萬有線電視用戶注入公司，假設收購省網(wǎng)和珠江數(shù)碼的價格分別是每戶700元和750 元，二級市場分別給予省網(wǎng)和珠江數(shù)碼的每戶市場價值分別是1600元和2200元；完成全省網(wǎng)絡整合后，公司股價可達到50元。通過敏感性分析測算，招商證券給出的公司完成整合后的合理股價區(qū)間在48~52元。

此外，天威視訊已經(jīng)開始積極利用平臺價值和用戶基礎發(fā)展創(chuàng)新類增值業(yè)務。招商證券了解到，近期公司在高清交互點播平臺上推出3D體驗專區(qū)，提供18部3D視頻內(nèi)容，涉及動漫電影和足球。天威視訊還攜手深圳移動、同洲電子共同探索創(chuàng)新業(yè)務“甩信”，電視時移回看和發(fā)展EPG廣告等功能，這些都是有益的嘗試，不斷推出新的付費套餐和獎品以吸引更多用戶體驗公司高清交互業(yè)務，在豐富用戶體驗同時也促進用戶ARPU值得以提升。

業(yè)績預測上，招商證券預計天威視訊2011~2013年業(yè)績分別為0.70元、0.77元和0.81元，當前股價對