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金融工具的論文范文第1篇

1、我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)分類目前，我國(guó)商業(yè)銀行的金融衍生工具業(yè)務(wù)大致可分為外匯類金融衍生品業(yè)務(wù)和利率類金融衍生品業(yè)務(wù)兩大類。外匯類金融衍生工具指的是以貨幣為基礎(chǔ)工具的金融衍生產(chǎn)品，它們常常被用來(lái)轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行理財(cái)或在資本市場(chǎng)上投機(jī)，大致包括外匯期貨、貨幣互換、外匯期權(quán)和外匯遠(yuǎn)期，還有上述合約的各種混合合約。目前，我國(guó)商業(yè)銀行所經(jīng)營(yíng)的外匯類金融衍生工具主要有外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期和貨幣掉期。利率類金融衍生工具指的是以利率為標(biāo)的或以利率為載體的一類金融衍生產(chǎn)品，他們常常被用來(lái)轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)行理財(cái)或在資本市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī)。目前，我國(guó)商業(yè)銀行所經(jīng)營(yíng)的利率類金融衍生工具主要包括利率互換、債券遠(yuǎn)期及遠(yuǎn)期利率協(xié)議（FRA）。

2、我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)具體特點(diǎn)

（一）應(yīng)用領(lǐng)域狹窄，產(chǎn)品種類單一。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)領(lǐng)域大部分集中在外匯市場(chǎng)，相對(duì)于活躍的外匯衍生市場(chǎng)，人民幣衍生市場(chǎng)則顯得十分低迷，并且除自營(yíng)業(yè)務(wù)外，幾乎沒(méi)有個(gè)人業(yè)務(wù)，類業(yè)務(wù)大多都只服務(wù)于企業(yè)客戶。從衍生產(chǎn)品種類來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生產(chǎn)品種類較少，缺乏以股票及大宗商品價(jià)格為依托的衍生工具以及債券、外匯期貨等產(chǎn)品，無(wú)法滿足我國(guó)商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的需求。

（二）產(chǎn)品同質(zhì)性高，為客戶量身定做的產(chǎn)品有限。金融衍生產(chǎn)品具有高技術(shù)含量和高附加價(jià)值，因此，商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品的構(gòu)建、定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)管理等方面必須嚴(yán)格要求。由于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在金融衍生產(chǎn)品核心技術(shù)的研究上缺乏經(jīng)驗(yàn)，金融衍生品研發(fā)能力欠缺，使得國(guó)內(nèi)自主開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品大部分是在模仿外資銀行的金融衍生產(chǎn)品，具有較高的同質(zhì)性，缺乏新意。

（三）衍生業(yè)務(wù)份額少，利潤(rùn)貢獻(xiàn)低。在發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的各類業(yè)務(wù)中，金融衍生業(yè)務(wù)作為最高端、最高收益的業(yè)務(wù)，是其業(yè)務(wù)收入的主要來(lái)源。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)某些商業(yè)銀行通過(guò)在融衍生業(yè)務(wù)上的利潤(rùn)已占超過(guò)其利潤(rùn)總額的一半。而我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比重則通常低于10%，目前我國(guó)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)以低附加值低的低端業(yè)務(wù)為主，具備較高技術(shù)含量和較高附加值的中間業(yè)務(wù)開(kāi)展得較少，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

二、我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展金融衍生工具業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)性分析

造成商業(yè)銀行金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括：金融衍生工具本身的特點(diǎn)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境變化所異致的風(fēng)險(xiǎn)以及微觀環(huán)境的變化所異致的風(fēng)險(xiǎn)。

1、從商業(yè)銀行金融衍生工具本身的特點(diǎn)分析金融衍生品的價(jià)格是交易雙方最關(guān)注的焦點(diǎn)之一。由于其價(jià)格受到供求關(guān)系等基本因素的影響外，還受到來(lái)自政治、經(jīng)濟(jì)政策、人為操縱等眾多因素的影響，人們的主觀預(yù)判難以對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行正確預(yù)測(cè)，因此虧損與盈利的幾率是相當(dāng)?shù)?，造成了未?lái)價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性始終伴隨交易雙方的交易過(guò)程。雙方合約執(zhí)行與信息披露的非對(duì)稱性。在商業(yè)銀行金融衍生品業(yè)務(wù)所簽的合約中，大部分關(guān)鍵信息主要體現(xiàn)于表外，若其交易方的表外信息未在合約中得到充分體現(xiàn)，而被交易者獲得，這將會(huì)給交易者造成巨大風(fēng)險(xiǎn)。

2、從微觀環(huán)境變化角度分析首先，商業(yè)銀行管理層未正確認(rèn)識(shí)到金融衍產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)。只有在具備某些條件下，才能使金融衍生產(chǎn)品發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制和降低成本的作用，而商業(yè)銀行的管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足、意識(shí)淡薄，無(wú)法對(duì)整個(gè)金融衍生品的交易過(guò)程和交易細(xì)節(jié)進(jìn)行合理管控。其次，內(nèi)部控制薄弱。金融領(lǐng)域中，銀行自身管理制度不夠嚴(yán)密，管理執(zhí)行不到位，對(duì)交易操作人員的監(jiān)督力度不足是造成金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因。如著名的巴林銀行事件其根本原因并非從事了金融衍生產(chǎn)品交易而是內(nèi)部管理機(jī)制出現(xiàn)漏洞造成的，同樣最近的法國(guó)興業(yè)銀行的巨額損失也主要源于與其內(nèi)部的管控能力的不足。

3、從宏觀環(huán)境變化角度分析第一，金融自由化。金融自由化是金融衍生產(chǎn)品得以存在發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來(lái)，隨著銀行業(yè)的不斷繁榮發(fā)展，金融市場(chǎng)也已經(jīng)形成規(guī)模，商業(yè)銀行金融衍生品在這樣的環(huán)境背景下迅速發(fā)展，然而金融衍生品對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)具有兩面性，它能夠在給社會(huì)帶來(lái)發(fā)展繁榮的同時(shí)，暗含的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)給金融市場(chǎng)帶來(lái)很大的威脅。第二，銀行業(yè)務(wù)的表外化。金融衍生工具交易業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)，其在銀行的財(cái)務(wù)中并不涉及資產(chǎn)于負(fù)債，沒(méi)有得到真實(shí)的、合適的反映和披露，經(jīng)營(yíng)透明度不足，這類業(yè)務(wù)不僅不會(huì)影響資產(chǎn)負(fù)債表中各個(gè)項(xiàng)目的狀況，而且新巴塞爾協(xié)議對(duì)商業(yè)銀行最低資本充足率的要求也起不到任何作用。

三、我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生工具業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題與對(duì)策

1、風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

(一)銀行自身的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善。目前，我國(guó)尚未設(shè)立專門(mén)進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管控的機(jī)構(gòu)，從而造成：(1)利率決策機(jī)構(gòu)缺位。到目前為止，各商業(yè)銀行還沒(méi)有建立專門(mén)的利率風(fēng)險(xiǎn)管控部門(mén)，通常僅僅指定某一部門(mén)兼責(zé)執(zhí)行央行的利率政策。(2)利率的確定和主體錯(cuò)位。我國(guó)商業(yè)銀行的資金定價(jià)主要依托計(jì)劃財(cái)務(wù)部進(jìn)行，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)得不到有效的管控，提高了金融產(chǎn)品動(dòng)作風(fēng)險(xiǎn)。

（二）有效的金融監(jiān)管尚不到位。面對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善的現(xiàn)狀，外部監(jiān)管機(jī)制的涉入就顯得極為重要，這不僅幫助商業(yè)銀行有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還涉及整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。由于各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立性較強(qiáng)，機(jī)構(gòu)之間缺乏有效溝通和協(xié)調(diào)合作，監(jiān)管職責(zé)分工存在模糊的區(qū)域，對(duì)于交叉的監(jiān)管不能及時(shí)協(xié)商提出理合解決方案，還沒(méi)有構(gòu)建起完善的的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行有效、合理的監(jiān)管。

（三）缺乏高素質(zhì)的專業(yè)管理人才。利率風(fēng)險(xiǎn)管理具有極強(qiáng)的專業(yè)性，從事利率風(fēng)險(xiǎn)管理工作的人員必須有充足的金融知識(shí)儲(chǔ)備、具備較強(qiáng)的信息搜集和市場(chǎng)分析能力及豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，而就目前而言，我國(guó)銀行從業(yè)人員整體素質(zhì)相對(duì)于這些要求而言還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，高素質(zhì)人才的缺乏直接導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)管控?zé)o法有效執(zhí)行。

2、解決金融衍生工具業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題的對(duì)策

（一）增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的有效性。目前我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，因此，豐富資本市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展金融衍生工具是未來(lái)的市場(chǎng)趨勢(shì)。首先，要使我國(guó)金融衍生品業(yè)務(wù)能夠平穩(wěn)發(fā)展，就必須加大金融改革力度，完善我國(guó)宏觀金融調(diào)控制度和建立有效的金融監(jiān)管機(jī)制；其次，在金融市場(chǎng)方面，完善原生金融產(chǎn)品市場(chǎng)、推進(jìn)利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化進(jìn)程。

（二）建立交易人員激勵(lì)約束機(jī)制，加強(qiáng)操作風(fēng)險(xiǎn)的控制制度建設(shè)。銀行正常表內(nèi)業(yè)務(wù)中存在各種操作風(fēng)險(xiǎn)，銀行只有強(qiáng)化操作風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善操作規(guī)范制度，定期進(jìn)行操作規(guī)范教育和培訓(xùn)，使銀行員工對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)高度警惕，配合交易人員和風(fēng)險(xiǎn)管理人員的工作開(kāi)展，只有銀行全體員工都樹(shù)立強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，操作風(fēng)險(xiǎn)管理才能有效執(zhí)行。

金融工具的論文范文第2篇

[論文摘 要]在現(xiàn)代金融工具中，作為一種高風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)工具——衍生金融工具被很多企業(yè)所采用，但是由于它的價(jià)值確定存在很大的不確定性，所以對(duì)于衍生金融工具的計(jì)量采用傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)計(jì)量還是公允價(jià)值計(jì)量，成為了會(huì)計(jì)界研究的問(wèn)題。采用公允價(jià)值計(jì)量可以更好地提高信息的相關(guān)性、可比性以及可預(yù)測(cè)性，但在我國(guó)的推廣運(yùn)用中也需要進(jìn)行完善。

1 歷史成本計(jì)量在衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量中的不足

在一定的計(jì)量尺度、特定的計(jì)量單位下，采用一定的計(jì)量屬性來(lái)記錄經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)金額的過(guò)程稱之為會(huì)計(jì)計(jì)量。包括四個(gè)方面:計(jì)量尺度、計(jì)量單位、計(jì)量對(duì)象和計(jì)量屬性。歷史成本、現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價(jià)、可實(shí)現(xiàn)凈值和未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值這五種計(jì)量屬性，是目前為止會(huì)計(jì)界所采用和認(rèn)可的方法。企業(yè)對(duì)相同的會(huì)計(jì)要素采用不同的計(jì)量屬性，會(huì)表現(xiàn)出不同的貨幣數(shù)量，從而使財(cái)務(wù)成果和經(jīng)營(yíng)狀況反映出不同的會(huì)計(jì)信息。為保證會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性，同時(shí)又要考慮到一致性和可比性，會(huì)計(jì)主體不可能任意采用一種或同時(shí)采用幾種不同的會(huì)計(jì)計(jì)量模式，因此必須加以一定的選擇和應(yīng)用。選擇何種計(jì)量屬性反映會(huì)計(jì)信息才能達(dá)到最真實(shí)、客觀、有效的會(huì)計(jì)目標(biāo)的計(jì)量模式，是我們?cè)跁?huì)計(jì)發(fā)展過(guò)程中需要研究和實(shí)踐的重要問(wèn)題。

歷史成本是取得時(shí)的原始交易價(jià)格，可靠性強(qiáng)。但是在物價(jià)變動(dòng)明顯時(shí)，其可比性、相關(guān)性下降，難以真實(shí)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。自20世紀(jì)80年代以來(lái)，公允價(jià)值得到了日益廣泛的應(yīng)用，正有與歷史成本成為兩大主要計(jì)量屬性的趨勢(shì)，甚至有人認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量模式極有可能在21世紀(jì)的上半葉成為主流，歷史成本計(jì)量模式將逐步退出會(huì)計(jì)計(jì)量的歷史舞臺(tái)。近幾年來(lái)，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)將公允價(jià)值作為初始確認(rèn)的計(jì)量和后續(xù)期間重新開(kāi)始確認(rèn)(fresh-start measurements)的計(jì)量所追求的目標(biāo)。

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)是屬于實(shí)際已經(jīng)發(fā)生經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理，依據(jù)歷史成本計(jì)量。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的會(huì)計(jì)計(jì)量應(yīng)該客觀、公允地反映計(jì)量對(duì)象的價(jià)值，這樣可以提供對(duì)決策有用的會(huì)計(jì)信息。衍生金融工具作為一種高風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)工具，有很大的不確定性，多數(shù)衍生金融工具是人們對(duì)未來(lái)利率、匯率等因素的發(fā)展變化所做的主觀預(yù)測(cè)，其發(fā)展結(jié)果可能是利得，也可能是損失。這種不確定性對(duì)于衍生金融工具的會(huì)計(jì)計(jì)量方面來(lái)講成為了一個(gè)難點(diǎn)。如果再繼續(xù)按照傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)依據(jù)的歷史成本計(jì)量模式進(jìn)行核算和計(jì)量，已經(jīng)明顯不適用于衍生金融工具的計(jì)量。它對(duì)衍生金融工具的初始確認(rèn)入賬、后續(xù)計(jì)量都會(huì)產(chǎn)生核算的誤差，而且也影響著衍生金融工具在會(huì)計(jì)報(bào)表中的信息披露。衍生金融工具的出現(xiàn)，客觀上要求對(duì)傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)進(jìn)行變革，采用更具相關(guān)性的計(jì)量屬性。在相對(duì)靜止的經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀態(tài)下時(shí)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)采用歷史成本法計(jì)量，可以準(zhǔn)確地確定其原值和增值部分。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和帶來(lái)收益多少的不確定性加大，企業(yè)所代表和擁有的是一種生產(chǎn)能力或創(chuàng)造未來(lái)有利現(xiàn)金流通的能力。此時(shí)，企業(yè)一部分資產(chǎn)的計(jì)量屬性就應(yīng)該更偏重于運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量來(lái)體現(xiàn)其價(jià)值。也就是說(shuō)，這類無(wú)形資產(chǎn)、衍生金融工具等軟資產(chǎn)的計(jì)量應(yīng)該以價(jià)值取代傳統(tǒng)會(huì)計(jì)所強(qiáng)調(diào)的成本。

2 公允價(jià)值計(jì)量對(duì)衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量的解決

所謂公允價(jià)值，IASC在IAS32中將其定義為“熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易的基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)結(jié)算的金額”。FASB的定義類似，它在SFAS107中指出:“金融工具的公允價(jià)值是金融工具在自愿的交易者間交易所采用的價(jià)格，而非強(qiáng)迫的或清算的出售價(jià)格。如果金融工具具有適用的市場(chǎng)價(jià)格，該金融工具的公允價(jià)值應(yīng)是交易數(shù)量與市價(jià)的乘積?！苯灰讖暮霞s簽訂到對(duì)沖，再到交割或換回原有資產(chǎn)，衍生金融工具都要經(jīng)歷一段時(shí)間和過(guò)程。然而市場(chǎng)價(jià)格是不斷變化的，采用歷史成本計(jì)量的話，就與不斷變化的市場(chǎng)價(jià)格相脫節(jié)。要想反映衍生金融工具這一會(huì)計(jì)主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的真實(shí)性，就應(yīng)該按照衍生金融工具的市場(chǎng)真實(shí)價(jià)值變動(dòng)進(jìn)行計(jì)量。這時(shí)采用“公允價(jià)值”計(jì)量較為合理。

由于衍生金融工具的價(jià)值總是隨著金融市場(chǎng)行情的變化而不斷變化，因此用公允價(jià)值代替歷史成本進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量，更符合衍生金融工具的本質(zhì)。公允價(jià)值之所以能夠較優(yōu)于歷史成本計(jì)量衍生金融工具，原因在于:

首先，采用公允價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量能夠提供的資產(chǎn)、負(fù)債和收益信息具有更好的相關(guān)性。會(huì)計(jì)信息既要相關(guān)又要可靠，這是會(huì)計(jì)的中心要求。所以相關(guān)性與可靠性是會(huì)計(jì)信息的兩個(gè)基本質(zhì)量特征。但是這兩個(gè)基本質(zhì)量特征往往難以平衡，有時(shí)甚至相互沖擊。企業(yè)采取的會(huì)計(jì)計(jì)量方法，有時(shí)為了加強(qiáng)相關(guān)性而削弱可靠性，反之亦然。因此在不過(guò)分損害一個(gè)信息特征的情況下，可以提高另一個(gè)特征，以保證信息的整體效用，這才是最優(yōu)的解決方案。

歷史成本計(jì)量之所以成為最基本的計(jì)量屬性，在于其具有較強(qiáng)的可靠性。但是由于歷史成本會(huì)計(jì)計(jì)量不確認(rèn)資產(chǎn)負(fù)債在初次計(jì)量之后的價(jià)值變化。隨著市場(chǎng)的變化，衍生金融工具的價(jià)值變動(dòng)幅度較大，這些項(xiàng)目的現(xiàn)時(shí)價(jià)值

會(huì)與歷史成本產(chǎn)生差異，這時(shí)的資產(chǎn)負(fù)債表就不能真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，用戶就無(wú)法合理利用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)衍生金融工具及企業(yè)所面臨的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)價(jià)，也就是缺乏了會(huì)計(jì)計(jì)量的相關(guān)性。實(shí)證研究表明對(duì)于衍生金融工具而言，相關(guān)性與可靠性相比，相關(guān)性居于更重要的地位。以公允價(jià)值確認(rèn)信息可以提高衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量的相關(guān)性，因?yàn)檠苌鹑诠ぞ呔哂薪灰讖?fù)雜性、品種多樣性、高風(fēng)險(xiǎn)性、杠桿性、價(jià)值變動(dòng)性等特征，用戶需要更相關(guān)的信息以評(píng)價(jià)企業(yè)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，判斷收益的不確定程度。因此，采用公允價(jià)值對(duì)衍生金融工具進(jìn)行計(jì)量，使那些缺乏歷史成本的衍生金融工具得以在財(cái)務(wù)報(bào)表中得到確認(rèn)，避免表外信息的繁縟。而且對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債按公允價(jià)值變動(dòng)確認(rèn)成本所產(chǎn)生的利得或損失，可使財(cái)務(wù)報(bào)表上的資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值與其目前的實(shí)際價(jià)值一致，大大地提高了信息相關(guān)性，便于更有效地為用戶評(píng)價(jià)其投資的風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及企業(yè)管理當(dāng)局的決策績(jī)效。

其次，公允價(jià)值信息具有良好的可比性和預(yù)測(cè)性。由于公允價(jià)值反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，反映了市場(chǎng)決定的預(yù)期未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)值，反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況的變動(dòng)程度，使得不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的或不同企業(yè)所控制的相同衍生金融工具具有一致的公允價(jià)值。而歷史成本數(shù)據(jù)只反映交易發(fā)生時(shí)經(jīng)濟(jì)情況對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的影響，不同時(shí)間取得相同的衍生金融資產(chǎn)，可能會(huì)由于取得成本的不同而無(wú)法進(jìn)行合理客觀的比較。

公允價(jià)值提高了可預(yù)測(cè)性，一方面，公允價(jià)值信息具有良好的可比性，所以在考慮當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和風(fēng)險(xiǎn)類型的條件下，衍生金融工具的公允價(jià)值信息比歷史成本數(shù)據(jù)有更強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力，較好地代表了衍生金融工具未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)基礎(chǔ);另一方面，衍生金融工具的價(jià)值與金融市場(chǎng)關(guān)系密切，其價(jià)值隨著市場(chǎng)行情的變化而變化。在持有合約的過(guò)程中，合約的市場(chǎng)價(jià)格就是公允價(jià)值的最好依據(jù)，以此公允價(jià)值來(lái)確認(rèn)和計(jì)量衍生金融工具的價(jià)值，具有更好的預(yù)測(cè)性。

3 以公允價(jià)值作為衍生金融工具會(huì)計(jì)計(jì)量在我國(guó)的應(yīng)用現(xiàn)狀

公允價(jià)值作為計(jì)量依據(jù)的出現(xiàn)是必然的，由原始購(gòu)置成本會(huì)計(jì)計(jì)量轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的。我們應(yīng)客觀地分析公允價(jià)值與歷史成本價(jià)值計(jì)量的優(yōu)劣方面，在衍生金融工具計(jì)量方面采取積極穩(wěn)妥的步驟予以推行。公允價(jià)值最核心的一個(gè)問(wèn)題就是公允價(jià)值如何運(yùn)用及運(yùn)用前景如何的問(wèn)題。在我國(guó)雖然已經(jīng)出臺(tái)了針對(duì)金融工具確認(rèn)和計(jì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但仍需要完善，在實(shí)際可操作性上還存在很多問(wèn)題，而且極易為管理當(dāng)局所利用作為利潤(rùn)操縱的工具。采用公允價(jià)值對(duì)衍生金融工具進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量，那么作為公允價(jià)值估計(jì)值之一的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，只有合理地應(yīng)用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法，才能得到與決策相關(guān)的能近似反映公平交易額的現(xiàn)值，也才可以用來(lái)作為公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。因此，在我國(guó)存在的現(xiàn)狀情況下對(duì)衍生金融工具的會(huì)計(jì)計(jì)量以公允價(jià)值為基礎(chǔ)來(lái)更好地進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，我們還需要做更多的工作。

首先，我們需要完善市場(chǎng)信息網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)，完善公允價(jià)值的來(lái)源渠道。

實(shí)踐表明，公允價(jià)值是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，在一個(gè)完善的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，最好的公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)就是市價(jià)。加快完善我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系信息化的建設(shè)，使信息的使用者可以及時(shí)準(zhǔn)確地獲得公正的信息，能夠及時(shí)準(zhǔn)確地得到公允價(jià)值，就能夠?qū)ρ苌鹑诠ぞ叩膬r(jià)值確認(rèn)達(dá)到真實(shí)可靠。大量的網(wǎng)絡(luò)化企業(yè)不斷涌現(xiàn)，大量的網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)成為公允價(jià)值計(jì)量的資料來(lái)源，我們可以實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)部門(mén)與市場(chǎng)信息之間的網(wǎng)絡(luò)并行，使公允價(jià)值信息及時(shí)被收集和處理。

其次，加強(qiáng)會(huì)計(jì)及金融從業(yè)人員的后續(xù)教育，使從業(yè)人員有較強(qiáng)的實(shí)際操作能力。

會(huì)計(jì)人員的職業(yè)水平?jīng)Q定了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的有效實(shí)施程度，企業(yè)需要在實(shí)際工作中注重對(duì)專業(yè)會(huì)計(jì)人員進(jìn)行培訓(xùn)，包括使之了解國(guó)際金融業(yè)務(wù)，學(xué)習(xí)金融衍生品的特性，掌握新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將其運(yùn)用于實(shí)踐操作中，在對(duì)衍生金融工具的會(huì)計(jì)核算中保持客觀核算，避免其成為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤(rùn)、粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的工具。

最后，要充分發(fā)揮社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的作用，運(yùn)用評(píng)估和審計(jì)等手段保障會(huì)計(jì)信息的可靠性。

我國(guó)的會(huì)計(jì)人員素質(zhì)尚待進(jìn)一步提高、市場(chǎng)提供信息的獲取性差等情況的存在，公允價(jià)值可能成為管理當(dāng)局操縱利潤(rùn)的工具，使得在建立完善的會(huì)計(jì)制度規(guī)范的同時(shí)，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，需要充分運(yùn)用社會(huì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)和制約。這就需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所的專家、企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門(mén)、企業(yè)客戶審計(jì)小組等合乎資格的審計(jì)評(píng)估中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督和制約，達(dá)到保障信息真實(shí)有效、可靠地反映業(yè)務(wù)情況的目的。

綜上所述，公允價(jià)值作為會(huì)計(jì)計(jì)量的方法，代表了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)未來(lái)的發(fā)展方向。在衍生金融工具的會(huì)計(jì)計(jì)量中采用公允價(jià)值計(jì)量屬性將使財(cái)務(wù)信息更具相關(guān)性、可比性和可預(yù)測(cè)性等價(jià)值。但是，如果操作不當(dāng)，在確認(rèn)公允價(jià)值時(shí)人為歪曲或會(huì)計(jì)人員素質(zhì)較低引起過(guò)大誤差等，將會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值計(jì)量偏差，就有可能成為操縱會(huì)計(jì)信息的工具。所以我們應(yīng)該更深入的學(xué)習(xí)和研究，使剛剛起步的公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量得到更好的應(yīng)用與完善，使公允價(jià)值的未來(lái)朝著光明的方向

發(fā)展。在我國(guó)的實(shí)務(wù)中，針對(duì)衍生金融工具進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量采用公允價(jià)值進(jìn)行核算已經(jīng)達(dá)到一致性。但在目前我國(guó)的會(huì)計(jì)環(huán)境下，其理論基礎(chǔ)和實(shí)踐操作還存在一定的困難，在全國(guó)推廣公允價(jià)值還需要各環(huán)節(jié)的配合，包括國(guó)家政策、企業(yè)實(shí)踐、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督等各方面的共同努力。

參考文獻(xiàn)

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金融工具的論文范文第3篇

論文關(guān)鍵詞：可供出售金融資產(chǎn)，問(wèn)題，改進(jìn)方式

 

2006年2月14日財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，隨后又出臺(tái)了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南》、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解2008》等對(duì)新準(zhǔn)則進(jìn)行補(bǔ)充解釋。新準(zhǔn)則中《金融工具確認(rèn)與計(jì)量》的實(shí)施能夠改善上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，但其在對(duì)可供出售金融資產(chǎn)的界定和核算的有關(guān)規(guī)定中存在著一些不足之處，本文將對(duì)此進(jìn)行探討。

一、可供出售金融資產(chǎn)的含義及核算

(一)可供出售金融資產(chǎn)的含義

在投資分類上，新準(zhǔn)則引進(jìn)了金融工具的概念,改變了過(guò)去的按投資期限對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行分類的方法，采用了按金融工具的屬性進(jìn)行分類的方法。將金融資產(chǎn)分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)以及可供出售金融資產(chǎn)四類。此種分類方法使金融資產(chǎn)的分類更加精細(xì)化、管理更加明確化，其中可供出售金融資產(chǎn)是指初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及未被列入其他三類的金融資產(chǎn)。通常包括在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的股票投資、基金投資、債券投資等雜志網(wǎng)。同時(shí)，基于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需要且有意圖將其作為可供出售金融資產(chǎn)以及基于資本管理需要或特定風(fēng)險(xiǎn)管理金融論文，企業(yè)也可將某項(xiàng)金融資產(chǎn)直接指定為可供出售金融資產(chǎn)。

（二）現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)可供出售金融資產(chǎn)的處理

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)—金融工具確認(rèn)與計(jì)量》規(guī)定：可供出售金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照公允價(jià)值計(jì)量，相關(guān)的交易費(fèi)用應(yīng)當(dāng)計(jì)入初始確認(rèn)金額，取得的支付價(jià)款中包含的已宣告但尚未發(fā)放的債券利息或現(xiàn)金股利，應(yīng)作為應(yīng)收項(xiàng)目單獨(dú)核算；可供出售金融資產(chǎn)持有期間取得的利息與現(xiàn)金股利，計(jì)入投資收益，資產(chǎn)負(fù)債表日，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積，并對(duì)持有的可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行檢查，有客觀證據(jù)表明該金融資產(chǎn)發(fā)生減值的應(yīng)確認(rèn)減值損失，計(jì)提減值準(zhǔn)備。

二、可供出售金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算存在的不足

（一）初始確認(rèn)與計(jì)量方面

我國(guó)準(zhǔn)則對(duì)持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的認(rèn)定比較明確，但對(duì)以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的劃分認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)比較模糊，沒(méi)有明確劃分標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)用指南中也沒(méi)有對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行明確的補(bǔ)充說(shuō)明且可操作性較差。而且現(xiàn)行準(zhǔn)則的規(guī)定主觀性很強(qiáng)：例如初始確認(rèn)時(shí)，對(duì)某項(xiàng)金融資產(chǎn)企業(yè)管理當(dāng)局可以按其持有該金融資產(chǎn)的目的，并結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理要求和投資策略，將其作為可供出售金融資產(chǎn)來(lái)處理，也可將該金融資產(chǎn)劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

(二)可供出售金融資產(chǎn)減值的會(huì)計(jì)處理與基本準(zhǔn)則不一致，影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》第1條明確了2006年準(zhǔn)則頒布的目的。首次在準(zhǔn)則中單獨(dú)以一章規(guī)定了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的要求，彰顯了本次準(zhǔn)則頒布的核心精神—保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。而在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中規(guī)定：資產(chǎn)負(fù)債表日金融論文，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積，并對(duì)持有的可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行檢查。有客觀證據(jù)表明，該金融資產(chǎn)發(fā)生減值的應(yīng)確認(rèn)減值損失，計(jì)提減值準(zhǔn)備，借記“資產(chǎn)減值損失”，貸記“資本公積”、“可供出售金融資產(chǎn)一公允價(jià)值變動(dòng)”；當(dāng)可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生減值轉(zhuǎn)回時(shí)，根據(jù)該準(zhǔn)則第47條和第48條規(guī)定，可分為兩種情況處理：若可供出售金融資產(chǎn)是股票等權(quán)益工具時(shí)，原已確認(rèn)的減值損失不得通過(guò)損益轉(zhuǎn)回而通過(guò)權(quán)益轉(zhuǎn)回，借記“可供出售金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng)”，貸記“資本公積”；若可供出售金融資產(chǎn)是債券等債務(wù)工具，原確認(rèn)的減值損失應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)回計(jì)入當(dāng)期損益，借記“可供出售金資產(chǎn)一公允價(jià)值變動(dòng)”，貸記“資產(chǎn)減值損失”。這與基本準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定相悖，嚴(yán)重影響了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

（三）關(guān)于可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的核算，影響會(huì)計(jì)信息可靠性原則。

可供出售金融資產(chǎn)是以公允價(jià)值計(jì)量的，如果公允價(jià)值下降是非暫時(shí)的，則按減值損失處理；如果公允價(jià)值下降是暫時(shí)的，則按公允價(jià)值變動(dòng)處理。這樣的判斷標(biāo)準(zhǔn)很難讓人準(zhǔn)確把握金融論文，給會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作帶來(lái)許多麻煩雜志網(wǎng)。此外，無(wú)論是公允價(jià)值變動(dòng)還是發(fā)生減少，我們都很難從賬面上區(qū)分相關(guān)數(shù)據(jù)；原因是會(huì)計(jì)分錄的貸方都是“可供出售金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng)”，同時(shí)提供的會(huì)計(jì)信息籠統(tǒng)、模糊。而且由于核算標(biāo)準(zhǔn)的不確定性和標(biāo)準(zhǔn)的操作性差，很容易造成人為操縱利潤(rùn)。導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性下降，嚴(yán)重影響會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

三、可供出售金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算的改進(jìn)建議：

（一）完善金融資產(chǎn)初始計(jì)量，使之更具操作性以保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。

從金融資產(chǎn)初始計(jì)量方面來(lái)看，一項(xiàng)金融資產(chǎn)，往往由于管理當(dāng)局主管意愿的不同、劃分歸類的不同，而造成初始確認(rèn)金額的差異和當(dāng)期利潤(rùn)的不同。我們認(rèn)為，可供出售金融資產(chǎn)的認(rèn)定與以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)應(yīng)更加具體明確的設(shè)定分類的條件，盡量減少其自身的不確定性，使之操作性較強(qiáng)，減小企業(yè)管理層利用金融資產(chǎn)歸類調(diào)節(jié)利潤(rùn)的選擇空間，保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量。此外，發(fā)生的交易費(fèi)用在初始確認(rèn)時(shí)的處理應(yīng)保持一致，建議初始確認(rèn)的成本中計(jì)入交易性金融資產(chǎn)發(fā)生的交易費(fèi)用，以保證資產(chǎn)計(jì)價(jià)的一致性，因?yàn)樗彩菫槿〉觅Y產(chǎn)時(shí)實(shí)際發(fā)生的支出金融論文，應(yīng)當(dāng)與其他

資產(chǎn)支出一樣計(jì)入成本，同時(shí)也與稅法規(guī)定的計(jì)稅基礎(chǔ)保持了一致，避免不必要的納稅調(diào)整，簡(jiǎn)化了會(huì)計(jì)核算。

(二)完善相關(guān)準(zhǔn)則體系，提高準(zhǔn)則的可操作性

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的建設(shè)是一項(xiàng)專業(yè)技術(shù)性強(qiáng)、社會(huì)影響面廣泛、操作性復(fù)雜的系統(tǒng)工程。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、應(yīng)用指南、講解和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋制定、頒布過(guò)程中，相關(guān)準(zhǔn)則當(dāng)事人都應(yīng)一起研究，協(xié)調(diào)一致，相互配合、相互支持，保證準(zhǔn)則內(nèi)容的一致性、嚴(yán)肅性和權(quán)威性，以有利于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的有效貫徹實(shí)施。同時(shí)，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解2008》中對(duì)可供出售金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算方面的例子和賬務(wù)處理，大都是有關(guān)可供出售金融資產(chǎn)取得、公允價(jià)值變動(dòng)、出售這些環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)處理。而22號(hào)準(zhǔn)則和相應(yīng)指南、解釋對(duì)可供出售金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算更多只停留在文字形式的說(shuō)明、解釋上，基本上沒(méi)有具體實(shí)例和具體賬務(wù)處理過(guò)程，而且涉及可供出售金融資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)的較少，對(duì)于可供出售金融資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回的處理文字部分說(shuō)明非常簡(jiǎn)單，缺乏詳細(xì)說(shuō)明和指導(dǎo)并且實(shí)例方面也非常欠缺。因此，建議對(duì)各個(gè)易混淆的、易誤解的重點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題，給出嚴(yán)格的劃分標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)則制定相關(guān)專家們應(yīng)進(jìn)一步檢查并完善相關(guān)準(zhǔn)則體系金融論文，并結(jié)合實(shí)例加強(qiáng)準(zhǔn)則的可操作性、系統(tǒng)性雜志網(wǎng)。

(三) 以股票投資和債券投資為主線分別規(guī)定可供出售金融資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)

可供出售金融資產(chǎn)債權(quán)工具與可供出售金融資產(chǎn)權(quán)益工具減值轉(zhuǎn)回的規(guī)定容易使人產(chǎn)生誤解而且債券投資和股票投資會(huì)計(jì)核算有很大不同，特別是債券投資核算比較復(fù)雜。而現(xiàn)行22號(hào)準(zhǔn)則將金融資產(chǎn)按照持有目的和管理當(dāng)局的管理意圖來(lái)劃分。因此，建議可按照金融資產(chǎn)投資性質(zhì)，將可供出售金融資產(chǎn)以股票投資和債券投資為主線分別規(guī)定其會(huì)計(jì)核算，這樣讓學(xué)習(xí)者思路清晰，容易掌握。

(四) 為區(qū)分公允價(jià)值變動(dòng)和減值損失應(yīng)設(shè)置“可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目。

按照金融資產(chǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量是可供出售金融資產(chǎn)核算最大的特點(diǎn)?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)的核算主要涉及的賬戶是 “可供出售金融資產(chǎn)”，該賬戶按可供出售金融資產(chǎn)的品種和類別，分別設(shè)置“成本”、“應(yīng)計(jì)利息”“利息調(diào)整”、“公允價(jià)值變動(dòng)”等進(jìn)行明細(xì)核算。在資產(chǎn)負(fù)債表日，當(dāng)可供出售金融資產(chǎn)減值損失和公允價(jià)值變動(dòng)時(shí)，都是通過(guò)“可供出售金融資產(chǎn)—公允價(jià)值變動(dòng)”核算。因此，為把可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)和減值損失核算分開(kāi)，建議在對(duì)可供出售金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算時(shí)設(shè)置像“持有至到期投資”和“持有至到期投資減值準(zhǔn)備”、“長(zhǎng)期股權(quán)投資”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備”那樣也應(yīng)設(shè)置“可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”科目，以方便區(qū)分可供出售金融資產(chǎn)是公允價(jià)值變動(dòng)還是減值損失。

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金融工具的論文范文第4篇

摘要：在金融危機(jī)波及全球、金融市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)的時(shí)期，金融工具的創(chuàng)新是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理應(yīng)當(dāng)要考慮的重要因素。在企業(yè)財(cái)務(wù)管理處在深化發(fā)展的新時(shí)代，企業(yè)更需充分積極地應(yīng)用金融工具。本文首先金融工具創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的進(jìn)行了概述，得出借助金融工具的創(chuàng)新，可以減少或規(guī)避企業(yè)在融資中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的籌資提供了更為有效靈活的方法，增加資金收益率，減少了籌資成本，達(dá)到了化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、提升融資水平并推進(jìn)企業(yè)資金流動(dòng)的目的。

關(guān)鍵詞：金融工具 創(chuàng)新 財(cái)務(wù)管理

金融工具為企業(yè)解決財(cái)務(wù)管理問(wèn)題提供了新途徑，是提高財(cái)務(wù)收益、規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。金融工具的創(chuàng)新包含了貨幣和資本市場(chǎng)工具的創(chuàng)新、支付和結(jié)算工具的創(chuàng)新、衍生金融工具的創(chuàng)新等，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)活動(dòng)的投資、籌資、分配、營(yíng)運(yùn)活動(dòng)具有舉足輕重的作用。特別是金融債券、銀行卡、企國(guó)庫(kù)券、業(yè)債券、指數(shù)期貨、股票、外匯期權(quán)和期貨、股票期權(quán)等金融工具的創(chuàng)新對(duì)企業(yè)的籌資、融資、改革等意義重大。

一、金融工具創(chuàng)新的概述

金融工具的創(chuàng)新指的是金融業(yè)突破傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)的方式和范圍在新的金融運(yùn)新機(jī)制中所創(chuàng)造的新型金融工具。

金融創(chuàng)新主要是企業(yè)追求利潤(rùn)機(jī)會(huì)，通過(guò)重新組合各種金融要素，創(chuàng)造起新的“生產(chǎn)函數(shù)”，進(jìn)行包括各種支付清算手段、金融工具、金融監(jiān)管與組織制度等方面的創(chuàng)新。金融創(chuàng)新在推動(dòng)金融發(fā)展的時(shí)候，也會(huì)形成新的金融風(fēng)險(xiǎn)，使得原有的金融監(jiān)管措施與制度失效、提升金融監(jiān)管的難度。金融創(chuàng)新的概念是指金融領(lǐng)域，通過(guò)創(chuàng)新性的改變和重新組合，引進(jìn)或創(chuàng)造新事物的各種要素的范圍。狹義的金融創(chuàng)新是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，指的是西方發(fā)達(dá)國(guó)家在拓展銀行成立的條件，取締或放緩對(duì)銀行的資產(chǎn)負(fù)債的監(jiān)管，取締或放緩控制外匯和利率控制，允諾非銀行金融機(jī)構(gòu)與銀行實(shí)行業(yè)務(wù)交叉等金融管制后，加強(qiáng)對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)相互競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生了一系列新的交易工具和金融工具。

金融工具創(chuàng)新是金融業(yè)務(wù)的發(fā)展的主要趨勢(shì)，由20世紀(jì)70年代后期所形成的金融國(guó)際市場(chǎng)中金融工具創(chuàng)新的浪潮影響至今。金融工具逐漸從較單一的現(xiàn)金、存款、股票、債券、商業(yè)票據(jù)等變化成多變化、多目的、多形式以及體系化的種類構(gòu)成。僅僅以美國(guó)、日本為主推出的創(chuàng)新金融工具多達(dá)數(shù)百。

二、企業(yè)金融工具創(chuàng)新的基本思想

(一)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)

金融工具創(chuàng)新的用途之一即是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可以經(jīng)過(guò)創(chuàng)新的金融工具，要建立一個(gè)新的金融工具和產(chǎn)品，以達(dá)到合理避稅對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避海外市場(chǎng)的監(jiān)管，并打開(kāi)海外目標(biāo)市場(chǎng)的目的。同時(shí)創(chuàng)新的金融工具也有保險(xiǎn)的作用，通過(guò)鎖定風(fēng)險(xiǎn)的最高水平與最低收入，來(lái)保留對(duì)公司未來(lái)獲得更高的收入。在保險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融工具創(chuàng)新的形式，重新配置的資產(chǎn)配置和分散投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，最大限度地提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

(二)比較優(yōu)勢(shì)

掉期互換是一種創(chuàng)新的金融工具的比較優(yōu)勢(shì)思想的例子。企業(yè)通過(guò)金融的比較優(yōu)勢(shì)，達(dá)到雙贏或共贏的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

同時(shí)，金融工具創(chuàng)新還能一定程度上解決信息不對(duì)稱的問(wèn)題。創(chuàng)新金融工具，可以通過(guò)公司證券的規(guī)定的特別條款及條件，建立它的信號(hào)顯示機(jī)制，完善信息分布結(jié)構(gòu)，這樣可以強(qiáng)化企業(yè)的信息傳遞效率，在一定程度上解決企業(yè)的信息不對(duì)稱問(wèn)題。

三、金融工具創(chuàng)新在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用

(一)融資行為

企業(yè)的融資，其債券和普通股是主要類型，通過(guò)債券契約的創(chuàng)新創(chuàng)新的權(quán)益性工具的條款、債務(wù)權(quán)益轉(zhuǎn)換創(chuàng)新的金融工具等，在一定程度上解決了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。利用金融創(chuàng)新的融資，使企業(yè)顯著提高其融資能力和靈活地調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于企業(yè)對(duì)資金鏈的管理。

(二)投資行為

企業(yè)在金融投資方面，可以利用金融創(chuàng)新對(duì)不同的投資組合進(jìn)行設(shè)計(jì)，配合金融衍生工具，進(jìn)行放大收益或風(fēng)險(xiǎn)厭惡。在強(qiáng)大的流動(dòng)性和低風(fēng)險(xiǎn)的短期投資工具中，回購(gòu)協(xié)議，是一個(gè)很好的金融創(chuàng)新。企業(yè)可以進(jìn)行日常滾動(dòng)隔夜回購(gòu)操作，以最大限度地提高資金的利用率。在投資實(shí)物的領(lǐng)域，企業(yè)可以配合期貨或期權(quán)等衍生工具達(dá)成套期保值，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，提高資金利用效率。在該領(lǐng)域的項(xiàng)目投資，企業(yè)還可以與衍生工具，以減少長(zhǎng)期投資、遞延決策的不確定性。

(三)風(fēng)險(xiǎn)管理行為

現(xiàn)代企業(yè)不僅要面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也暴露出信貸風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)的金融市場(chǎng)環(huán)境的不斷開(kāi)拓和完善，信用風(fēng)險(xiǎn)變得更加復(fù)雜、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐步國(guó)際化，在使用創(chuàng)新金融工具管理信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中具有著越來(lái)越重要的作用。這些市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通過(guò)外匯期貨、相互交流、商品互換和商品期貨、遠(yuǎn)期匯率協(xié)議對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格對(duì)沖交易以降低現(xiàn)金流的波動(dòng)，以達(dá)到套期保值的目的。關(guān)于信用風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以采取新的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具和手段，如信貸掉期，來(lái)對(duì)部分應(yīng)收賬款保險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，通過(guò)保險(xiǎn)賠償來(lái)彌補(bǔ)其損失。

四、利用金融工具創(chuàng)新優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理

在以全球?yàn)楹诵膬?nèi)容的企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是有針對(duì)性的對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行研究，采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，進(jìn)而優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。

(一)優(yōu)化企業(yè)的融資管理

企業(yè)融資的各種方式，渠道是非常廣泛的、多種多樣，在不同的渠道融資具有不同的風(fēng)險(xiǎn)和成本。隨著不斷創(chuàng)新的金融工具和發(fā)展的國(guó)際金融，企業(yè)的融資形式也愈加多樣。企業(yè)可以利用金融工具創(chuàng)新對(duì)其融資進(jìn)行管理。第一，建立金融財(cái)團(tuán)融資。通過(guò)發(fā)展長(zhǎng)期的較大規(guī)模的企業(yè)，加速資本積累來(lái)增加銀行的資金，以賺取利息，這樣不僅減少了公司的利潤(rùn)，同時(shí)也影響資金周轉(zhuǎn)效率。在美國(guó)、日本和其他國(guó)家的大型企業(yè)均建立相應(yīng)的企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，形成財(cái)團(tuán)、創(chuàng)辦銀行，實(shí)現(xiàn)企業(yè)在特定范圍內(nèi)籌集資金的目的，這種自我滾動(dòng)融資的投資方式，以提高企業(yè)的資金使用效率帶來(lái)了高利潤(rùn)率。第二，使用認(rèn)股權(quán)融資。固定數(shù)目的股票期權(quán)是指購(gòu)買股票指定的價(jià)格。這些債券有一定的權(quán)益及負(fù)債行業(yè)特征，是為了引進(jìn)一個(gè)更廣泛的投資組合的投資者、財(cái)務(wù)人員來(lái)擴(kuò)大企業(yè)收益，以至于降低其資本成本產(chǎn)生的混合，股票期權(quán)也能帶來(lái)額外的資金，行使價(jià)往往高于10-30%的股票市場(chǎng)的債券發(fā)行日期價(jià)格。

(二)優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

首先，要掌握和熟悉與金融工具，金融創(chuàng)新為重點(diǎn)，以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)通過(guò)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)。一般類型的債券、股票、票據(jù)及其他金融工具在金融市場(chǎng)上的融資較多，據(jù)Lucian在2010年中的一項(xiàng)調(diào)查顯示，關(guān)于企業(yè)的金融創(chuàng)新工具中，對(duì)付外匯風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)用較多的是遠(yuǎn)期和約外匯，更多關(guān)于利率的風(fēng)險(xiǎn)是利率交換，有關(guān)商品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是商品期權(quán)和商品期貨，關(guān)于權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)的則主要是相對(duì)應(yīng)的場(chǎng)外交易期權(quán)。由此，風(fēng)險(xiǎn)管理和金融工具之間的確切關(guān)系是創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，伴著種種衍生性金融工具的產(chǎn)生和金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展，外匯遠(yuǎn)期合同、利率與貨幣互換、期權(quán)、期貨、指數(shù)交易等數(shù)不勝數(shù)，所以企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)掌握和了解這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以滿足業(yè)務(wù)的需求。

其次，適當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ叩氖褂梅秶鷥?nèi)的創(chuàng)新。每一個(gè)創(chuàng)新的金融工具，當(dāng)給企業(yè)帶來(lái)的好處的同時(shí)也會(huì)伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果突然了許多超越自我控制的范圍內(nèi)從事企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)交易業(yè)務(wù)，在金融創(chuàng)新的復(fù)雜程度超出它能夠處理的能力，存在的問(wèn)題，在企業(yè)金融產(chǎn)品的交易中日積月累，不得不做高風(fēng)險(xiǎn)交易，最終導(dǎo)致破產(chǎn)。因此基于其承載能力的企業(yè)，要在適當(dāng)范圍內(nèi)的金融工具創(chuàng)新中的應(yīng)用，權(quán)衡利益和風(fēng)險(xiǎn)一站式的創(chuàng)新金融工具，以優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理。

再次，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)性管理，重視資金管理的內(nèi)部轉(zhuǎn)換。通過(guò)股息、特許權(quán)使用費(fèi)、原有的投資、進(jìn)口和出口貨物的貸款和金融中介管理調(diào)回，引導(dǎo)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移。資金的合理配置，使企業(yè)能夠有效地和快速地實(shí)現(xiàn)控制系統(tǒng)的所有基金和全球基金和儲(chǔ)備的使用最優(yōu)化的狀態(tài)。

最后，企業(yè)在應(yīng)用金融工具創(chuàng)新時(shí)，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以產(chǎn)業(yè)資本和金融資本相互滲透的政策，同時(shí)對(duì)銀行和企業(yè)的發(fā)展。經(jīng)營(yíng)企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從銀行信貸和資金的支持是分不開(kāi)的，企業(yè)的發(fā)展壯大離不開(kāi)各大銀行的支持，這個(gè)行業(yè)和金融的結(jié)合，有力地防范金融風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并加強(qiáng)企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的能力。

五、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，運(yùn)用金融工具創(chuàng)新對(duì)財(cái)務(wù)管理進(jìn)行優(yōu)化，分析金融工具創(chuàng)新對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響，是一個(gè)新時(shí)代的現(xiàn)代企業(yè)研究的一個(gè)新課題，有制定的研究領(lǐng)域和其發(fā)展的客觀性。但是我國(guó)進(jìn)行金融工具創(chuàng)新的時(shí)間不長(zhǎng)，累積的經(jīng)驗(yàn)還很少，面對(duì)日益嚴(yán)峻的財(cái)政形勢(shì)，加強(qiáng)創(chuàng)新金融工具在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的地位具有重要意義。

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金融工具的論文范文第5篇

【論文關(guān)鍵詞】衍生工具；風(fēng)險(xiǎn)；成因；防范

進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，隨著世界經(jīng)濟(jì)及國(guó)際金融市場(chǎng)的不斷深入發(fā)展，新的衍生工具品種不斷涌現(xiàn)，這在給金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)帶來(lái)豐厚收益的同時(shí)也帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。由衍生工具而引起的各種危機(jī)使得人們開(kāi)始重新審視它的作用，也給相關(guān)從業(yè)人員提出了新的課題。

一、衍生工具的會(huì)計(jì)概念

衍生工具是在原生金融工具基礎(chǔ)之上發(fā)展起來(lái)的新興金融工具。與此相對(duì)應(yīng)，衍生工具市場(chǎng)與原生金融市場(chǎng)有著密不可分的聯(lián)系，衍生工具是在原生金融工具高度發(fā)展的前提下金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。

1.美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)對(duì)衍生工具的定義

美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）在SFAS119中定義了衍生工具，是期貨合約、遠(yuǎn)期合約、互換和期權(quán)合約以及類似的金融工具，如利率上限與下限和固定利率借款義務(wù)（承諾）等。

2.國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)對(duì)衍生工具的定義

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）關(guān)于衍生工具的定義是在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)（IAS39）中得以確定的，衍生工具指具有以下特征的金融工具：一是其價(jià)值隨特定利率、匯率價(jià)格或利率指數(shù)、證券價(jià)格、商品價(jià)格、信用等級(jí)或信用指數(shù)、或類似變量的變動(dòng)而變動(dòng)；二是不要求初始凈投資，或與對(duì)市場(chǎng)條件變動(dòng)具有類似反應(yīng)的其它類型合同相比，要求較少的凈投；三是在未來(lái)日期結(jié)算。

3.我國(guó)對(duì)衍生工具的定義

2006年我國(guó)頒布了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，它與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，由于國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)相對(duì)比較封閉，衍生工具又是新興產(chǎn)品。因此，在對(duì)衍生工具定義方面與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的定義完全一致。

二、衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)

（一）衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的種類

衍生工具作為一種避險(xiǎn)工具的同時(shí)，本身也存在風(fēng)險(xiǎn)。在通常情況下，衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)被定義為衍生工具未來(lái)收益的不穩(wěn)定程度。上世紀(jì)九十年代以來(lái)，衍生工具因交易失敗而導(dǎo)致巨額虧損的事件相繼發(fā)生，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不已，衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)一時(shí)成為全球經(jīng)濟(jì)界、金融界乃至新聞媒介討論的熱門(mén)話題。

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)于1994年7月27日發(fā)表《衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理指南》，把衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)類型歸為五類：

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因基礎(chǔ)金融工具（如股票指數(shù)、利率、匯率）價(jià)格發(fā)生變化，進(jìn)而給衍生金融交易帶來(lái)?yè)p失的一種風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最普遍的風(fēng)險(xiǎn)，各種衍生工具都存在此種風(fēng)險(xiǎn)。其原因在于：每一種衍生工具的交易都以對(duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格變化的預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)，當(dāng)實(shí)際價(jià)格的變化方向或波動(dòng)幅度與交易人員的預(yù)測(cè)出現(xiàn)差異時(shí)，會(huì)隨之帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指在衍生工具交易中，因交易的一方違反合同約定而引起的風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具的信用風(fēng)險(xiǎn)主要源于場(chǎng)外交易，這是因?yàn)閷?duì)于場(chǎng)內(nèi)交易，由于交易所對(duì)于交易行為有嚴(yán)格的履約、對(duì)沖、保證等制度約束，因而一般不存在信用風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于場(chǎng)外交易，由于沒(méi)有嚴(yán)格的制度約束，產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大。

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指衍生工具持有者無(wú)法在衍生金融市場(chǎng)上找到出貨或平倉(cāng)機(jī)會(huì)所造成的風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括兩類：一類是與市場(chǎng)狀況有關(guān)的市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即由于缺乏合約對(duì)手而無(wú)法變現(xiàn)或平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。一類是與總的資金狀況有關(guān)的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即交易方因?yàn)榱鲃?dòng)資金不足，當(dāng)合約到期時(shí)，無(wú)法履行支付義務(wù)，被迫申請(qǐng)破產(chǎn)，或者無(wú)法按合約要求追加保證金，被迫平倉(cāng)，造成巨額虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

4.營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指因內(nèi)部管理不善、清算系統(tǒng)故障、操作失誤以及人為因素等原因而帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，這些失誤本質(zhì)上均屬于管理問(wèn)題。這種由于企業(yè)內(nèi)部管理失誤、人為錯(cuò)誤而造成的損失，包括交易人員在做出交易決策時(shí)出現(xiàn)故意的錯(cuò)誤或非故意的失誤，從而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

5.法律風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)指因合約在法律上的缺陷或無(wú)法履行而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具的法律風(fēng)險(xiǎn)在相當(dāng)程度上是由于市場(chǎng)的過(guò)快發(fā)展造成的。目前，衍生金融交易的增長(zhǎng)大大快于市場(chǎng)建設(shè)的其它方面，由于衍生工具屬新型金融工具，各方面的法律法規(guī)都不健全，無(wú)法可依和無(wú)例可循的情況時(shí)常會(huì)出現(xiàn)。

（二）衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.衍生工具自身的特征

（1）衍生性。衍生工具是在基礎(chǔ)金融工具上“衍生”出來(lái)的，其價(jià)值與基礎(chǔ)金融工具有較高的相關(guān)性，本身就面臨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，它還是基于未來(lái)的交易，與基礎(chǔ)金融工具比較對(duì)價(jià)格變動(dòng)更為敏感，波動(dòng)幅度更大。

（2）杠桿性。衍生工具交易不需要初始凈投資，一般只需要支付少量的保證金或者權(quán)利金就可簽訂遠(yuǎn)期大額合約或互換不同的金融工具。其交易具有極大的杠桿作用，基礎(chǔ)工具價(jià)格的輕微變動(dòng)都可能造成巨額的損失。尤其是出現(xiàn)交易一方違約的情況時(shí)，巨大的交易額會(huì)引起整個(gè)市場(chǎng)的履約風(fēng)險(xiǎn)。

（3）品種的多樣性和結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性。衍生工具不斷創(chuàng)新，結(jié)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜，操作難度大，一些專業(yè)的交易者對(duì)其都很難有充分的了解和認(rèn)識(shí)，普通的交易更難駕馭，無(wú)疑增加風(fēng)險(xiǎn)。

2.金融監(jiān)管存在困難

（1）作為一種創(chuàng)新產(chǎn)品，衍生工具的不斷創(chuàng)新導(dǎo)致監(jiān)管的相對(duì)滯后。即衍生金融產(chǎn)品類別不斷增多且難以區(qū)分，使資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，模糊了各金融企業(yè)的界限，加大金融監(jiān)管難度，其副作用構(gòu)成了金融企業(yè)和整個(gè)金融體制潛在的威脅。

（2）隨著經(jīng)濟(jì)的全球化和各國(guó)金融市場(chǎng)的逐漸開(kāi)放，形成了全時(shí)區(qū)、全方位的一體化的國(guó)際金融市場(chǎng)，衍生工具的投資者在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資和投機(jī)，追逐高收益和高流動(dòng)性，在一定程度加大了金融監(jiān)管的難度。

（3）衍生工具的交易屬于銀行的表外業(yè)務(wù)，相關(guān)的業(yè)務(wù)沒(méi)有得到真實(shí)、準(zhǔn)確的反映和披露。它可以繞過(guò)巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行最低資本的要求，不必增加資本即可提高銀行的盈利率，并且不會(huì)影響資產(chǎn)負(fù)債表的狀況，客觀上滋生了出于盈利目的進(jìn)行的投機(jī)，加劇了整個(gè)市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，使傳統(tǒng)的監(jiān)管手段越來(lái)越受到前所未有的挑戰(zhàn)。

3.內(nèi)控機(jī)制不完善

企業(yè)內(nèi)部控制的好壞與金融工具風(fēng)險(xiǎn)密不可分。如果企業(yè)內(nèi)部控制良好，對(duì)各項(xiàng)衍生工具的交易有全面的監(jiān)督，出現(xiàn)虧損時(shí)能及時(shí)防止情況的進(jìn)一步惡化，就能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失降到最低。相反，如果缺少相關(guān)的內(nèi)部控制，對(duì)投資者和交易員的各項(xiàng)行為缺乏必要的監(jiān)督，將會(huì)造成十分嚴(yán)重的后果。

三、衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的防范

（一）加強(qiáng)內(nèi)部控制

1.完善企業(yè)的內(nèi)部治理機(jī)制。在衍生工具市場(chǎng)上，監(jiān)管客體的內(nèi)部控制是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，是防范金融風(fēng)險(xiǎn)最主要最基本的防線。就我國(guó)很多衍生工具交易虧損事件而言，其根本原因都是內(nèi)部控制上存在漏洞，如內(nèi)部控制機(jī)制不嚴(yán)、內(nèi)控機(jī)制執(zhí)行不力等等。

2.建立行之有效的內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度是實(shí)現(xiàn)衍生工具風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵所在。內(nèi)部控制是風(fēng)險(xiǎn)管理各部門(mén)在職能上的分工，做到既互相監(jiān)督又互相補(bǔ)充、支持，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作穩(wěn)健地進(jìn)行。企業(yè)的內(nèi)部控制應(yīng)做好以下幾點(diǎn)：明確樹(shù)立各階層人員的權(quán)力和責(zé)任；清晰明確的內(nèi)部分工；完整明確的組織架構(gòu)；詳盡的工作手冊(cè)；可靠的交易記錄和報(bào)告系統(tǒng)。

3.實(shí)施全面內(nèi)部審計(jì)。內(nèi)部審計(jì)指企業(yè)的稽核部門(mén)對(duì)其各部門(mén)及有關(guān)制度進(jìn)行定期或不定期的檢查。內(nèi)部審計(jì)需以內(nèi)部控制原則為準(zhǔn)繩，做好以下幾點(diǎn)：擔(dān)任審計(jì)衍生工具的審計(jì)員一定要對(duì)衍生工具有足夠的認(rèn)識(shí)，識(shí)別內(nèi)部控制的弱點(diǎn)和系統(tǒng)上的不足；提供改進(jìn)這些弱點(diǎn)的建議，每年最少進(jìn)行一次審計(jì)衍生工具的業(yè)務(wù)。

（二）加強(qiáng)外部監(jiān)管

1.加強(qiáng)對(duì)從事衍生工具交易的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為，嚴(yán)格區(qū)分銀行業(yè)務(wù)和非銀行業(yè)務(wù)，控制金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉程度。規(guī)范從事交易的金融機(jī)構(gòu)的最低資本額，確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)額，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行定期與不定期的、現(xiàn)場(chǎng)與非現(xiàn)場(chǎng)的檢查，形成有效的控制和約束機(jī)制。

2.加強(qiáng)政府的依法監(jiān)管。政府對(duì)于衍生工具的監(jiān)管應(yīng)是宏觀的、全局的和基礎(chǔ)性的。政府對(duì)衍生工具市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，其目的就是為了保護(hù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性、高效性和流動(dòng)性，為市場(chǎng)管理創(chuàng)造一個(gè)有法可依、有紀(jì)可守、有章可循的有利環(huán)境，以維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序，保證交易按照誠(chéng)實(shí)信用和公平、公正、公開(kāi)的原則進(jìn)行。

3.加強(qiáng)交易所的自我管理。衍生工具市場(chǎng)是一種組織化的有序市場(chǎng)，其中，最基本、最基層的管理機(jī)構(gòu)是交易所。交易所是進(jìn)行衍生工具交易的基本場(chǎng)所，交易所的自我管理是指交易所通過(guò)制訂各種規(guī)則來(lái)規(guī)范其交易活動(dòng)。在衍生工具監(jiān)管體系中，交易所的自我管理是整個(gè)市場(chǎng)監(jiān)管的核心內(nèi)容，它為行業(yè)管理和政府監(jiān)管提供可靠的基礎(chǔ)，對(duì)保護(hù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性、高效性和流動(dòng)性起著極其重要的作用。

（三）其他措施

1.建立穩(wěn)定有序的金融市場(chǎng)。國(guó)外衍生工具市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐證明，一個(gè)有序的衍生工具市場(chǎng)必須具備四個(gè)基本條件：市場(chǎng)制度的適應(yīng)性、市場(chǎng)交易的公正性、市場(chǎng)運(yùn)作的規(guī)范性以及投資者合法權(quán)益的保障性。衍生工具市場(chǎng)只有達(dá)到上述條件，才能贏得投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，衍生工具市場(chǎng)才能得以發(fā)展。