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房貸收入證明格式范文第1篇

企業(yè)類1基本工資1計時工資2工資性津貼2計件工資3各類生活補貼3生活補貼4各類獎金4各類獎金

相關法律知識

房貸證明只有工資收入證明（有...按揭房貸的經濟收入證明房屋按揭貸款需要出示工作收入...

合計:

合計:單位意見:公章:負責人:年月日收入證明范本(銀行特定格式)個人收入證明(交通銀行專用)交通銀行江岸支行茲證明_________(先生/女士)系本單位_________(1.正式工、2.合約工、3.臨時工),已連續(xù)在本單位工作_____年,目前在本單位擔任_________職務.目前該職工的最高學歷為________,身體狀況_________.近一年內該職工的平均月收入(稅后)為____________元人民幣.本單位在承諾以上情況是正確屬實的,如因上述證明與事實不符而導致貴行經濟損失的,本單位愿承擔一切責任.

特此證明

房貸收入證明格式范文第2篇

關鍵詞:次貸危機;房貸;信用卡;資產證券化

美國次貸危機, 全稱是美國房地產市場上的次級按揭貸款的危機。次級按揭貸款, 是相對于資信條件較好的按揭貸款而言的。次貸危機發(fā)生的條件, 是美國信貸環(huán)境改變特別是房價停止上漲。美國次貸危機的出現(xiàn)對美國甚至世界經濟產生了巨大的影響。因此, 我們必須充分認識美國次貸危機,深入分析美國次貸危機的成因, 吸取教訓,深化改革,防范風險。

一、危機產生的直接原因

(一)與美國宏觀經濟調控及經濟周期有關

從2001年初美聯(lián)儲的貨幣政策開始了從加息轉變?yōu)闇p息的周期。此后的13次降低利率之后,到2003年6月,聯(lián)邦基金利率降低到1%,達到過去46年以來的最低水平。寬松的貨幣政策和持續(xù)的利率下降刺激了房地產市場,使21世紀以來的美國房產持續(xù)繁榮、次級房貸市場泡沫迅速擴大。因為利率下降,一方面使房貸需求快速增長,另一方面使浮動利率貸款和只支付利息貸款大行其道,占總按揭貸款的發(fā)放比例迅速上升。2004年6月美聯(lián)儲的低利率政策開始了逆轉;經過連續(xù)十幾次調息,到2006年8月,聯(lián)邦基金利率從1%提高到5.25%。連續(xù)升息提高成為導致次級貸款風險爆發(fā)的導火索。

(二)與美國投資市場、全球金融市場持續(xù)的盲目的樂觀情緒有關

21世紀以來世界經濟金融的全球化趨勢加大,美國及全球利率長期下降,全球流動性過剩。在一個低利率的環(huán)境中,美元貶值、資產價格上升,作為可轉手賣給投資者的次級房貸衍生產品,能使投資者獲得較高的回報率,客觀上吸引了越來越多的投資者。美國金融市場的影響力和投資市場的開放性,吸引了全球投資者,使得美國金融市場需求巨大。許多房貸機構降低了貸款條件,以提供更多的次級房貸產品。這在客觀上埋下了使得危機發(fā)生后波及全球金融系統(tǒng)的隱患。

(三)與部分美國銀行和金融機構違規(guī)操作有關

在美國次級房貸中金融機構,利用房貸證券化可將風險轉移到投資者身上的機會,有意、無意地降低貸款信用門檻,導致銀行、金融和投資市場的系統(tǒng)風險的增大。在過去幾年,美國住房按揭貸款一度甚至出現(xiàn)了零負首付。當突然發(fā)生大量房貸壞賬時,房地產的泡沫破裂,房地產價格大幅下跌,大量投資者拋售涉及房貸的證券,股市價格重挫,信用萎縮,現(xiàn)金流不足;投資銀行、房貸機構等金融機構運營困難。這些造成了金融恐慌,投資者的信心大減,又通過上述傳導機制反復惡性循環(huán),并迅速傳導至全球金融市場。

(四)美國金融監(jiān)管者對房貸機構的監(jiān)管不夠

美聯(lián)儲一邊持續(xù)加息, 另一邊卻繼續(xù)鼓勵貸款機構開發(fā)并銷售可調整利率房貸, 讓許多具有高風險的衍生工具不斷擴散。而且, 政府還把對次級房貸債券這種金融衍生品的評估和監(jiān)督責任完全拋給私人債券評級機構, 給這些私人機構留下太多操作空間, 同時對于這些機構采用的評級標準是否可靠卻不予監(jiān)管。

二、美國次貸危機對我國銀行業(yè)的影響

我國部分銀行及其他金融機構由于購買了一定數(shù)量的次級債以及它們的衍生品,也卷入了美國次貸危機。例如,中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行6家上市銀行購買了美國刺激按揭債券, 但由于數(shù)量較少, 并沒有影響這些銀行的流動性。加之目前我國金融市場仍相對封閉,股票市場、債券市場與外匯市場并未與國際完全接軌,衍生品市場也基本處于空白。這樣一種“隔離機制”使次貸危機在短期內并沒有給國內金融市場造成太多直接沖擊。然而,次貸危機對我國經濟的潛在和間接影響仍不容忽視,畢竟中國的金融市場總有一天要向國際資本全面開放,所以我們這次能躲過強烈的金融風暴,多少有些幸運的成分。另外值得注意的是,次貸危機的發(fā)展歷程與我國現(xiàn)階段房地產市場的發(fā)展過程有很多相似的特征,而且我國并不具備美國那樣發(fā)達的金融避險工具市場。因此,對于此次美國次貸危機我們不能忽視,特別是我國的銀行和其他金融機構可以從中吸取很多教訓,得到很多啟示,采取一些措施去彌補銀行經營管理中的不足。

三、美國次貸危機的發(fā)生給我國商業(yè)銀行的經營管理模式,業(yè)務種類,操作方式等都敲響了警鐘

我們要特別關注經營業(yè)務中所產生的風險,有效地察覺風險并加強管理防范風險。下面分別對銀行主要業(yè)務中住房貸款和發(fā)放信用卡所產生的風險進行分析,并提出有效管理風險,控制風險的措施。

(一)房貸風險

1、在我國,住房按揭貸款被各家商業(yè)銀行視為低風險的優(yōu)質資產業(yè)務,成為了大力發(fā)展的主要業(yè)務。

目前,我國各家銀行對房貸申請人的把關較為嚴格,也沒有針對信用級別低的客戶的次級貸款,因此從表面上看,我國住房按揭貸款的質量很有保障,但事實可能未必如此。首先,我國沒有較為完整的個人信用記錄和較為嚴格的個人信用評價體系。盡管中國人民銀行的個人征信數(shù)據庫已經啟用,但目前存在的個人住房貸款大都在之前發(fā)放,此外,這個征信系統(tǒng)處于起步階段,不少地方還需要逐步完善。其次,我國房地產價格在過去幾年里漲幅顯著,并非不存在泡沫,一些地區(qū)房價泡沫還比較嚴重。主要的房貸風險如下:

(1)貸款首付比例較低及虛假信用, 存在大量投機性借貸。在房地產實施宏觀調控前, 我國居民房地產貸款首付比例為20%。但實際操作中, 也存在虛假操作的情況。

(2)超支付能力貸款不斷增加。按照銀監(jiān)會個人住房按揭貸款指引, 個人每月按揭貸款還款額不得超過個人家庭月可支配收入的50%。但實際上, 國內居民及住房投資者在辦理住房按揭貸款時, 很多人不能滿足這一基本標準。有人從單位或找他人隨意開出假的工資收入證明。銀行信貸人員和房產銷售人員為提高房屋銷售和貸款業(yè)績, 甚至明確告訴貸款者只要能開到證明就放款, 用假收入證明、工資證明等虛假文件到銀行進行按揭貸款, 無疑為個貸風險埋下了巨大隱患。

(3)宏觀政策的變化以及外部金融環(huán)境的變化。近年來房價飛速增長,商業(yè)銀行也是大量發(fā)放房貸,可是2008年初人民銀行對于過熱的地產業(yè)采取了一系列的抑制房價增長的金融政策,房價開始持續(xù)下跌,加之房地產公司過度擴張,資金鏈出現(xiàn)斷裂,從而造成了巨大的違約風險。

2、為了應對房貸風險,商業(yè)銀行在經營管理上應該采取一些措施防范風險。

(1)加強存量客戶盤點梳理,做好分級分類管理。一方面, 要按五級分類進行貸后管理: 對正常類客戶以電話銀行短信友情提醒其按時還款; 對關注類客戶要防止向下遷徙, 以電話催收為主, 輔以電話銀行短信友情提醒; 對次級類客戶要上門催收并發(fā)催收通知書或律師函, 促其還清拖欠款; 對可疑類客戶要指定專人負責, 一戶一策, 實施多種手段進行催收; 對有意拖欠和賴賬的客戶,要及時提請法律訴訟; 對損失類客戶要一戶多策, 經辦人員要積極配合風險、保全、法規(guī)等部門及法院、經偵、律師等開展化解不良資產工作。另一方面, 要對存量客戶進行細分: 對屬于假按揭、假貸款的,要還原到開發(fā)貸科目進行核算,實施封閉式管理,敦促其盡快還款; 對外地炒房團貸款, 要指定專人負責, 通知客戶把每月還款額提前匯( 存) 入指定賬戶或敦促其盡快轉讓; 對屬于因下崗、疾病、離婚等家庭變故而不能還款的客戶, 建議他們通過房產中介及擔保公司進行面積、地段等置換即大套換小套、地段好的換地段差的, 以緩解還款壓力。

(2)嚴格增量客戶信貸準入, 把好資產質量關。目前我國對個人客戶的信用評級還不完善, 央行的征信系統(tǒng)尚未健全并覆蓋全面的聯(lián)合征信平臺, 當前只借助央行的征信系統(tǒng)對客戶提供相關資料真實性的查證、鑒別也存在較大難度, 所以貸款客戶資質和信用方面的信息還存在較大的不對稱性。因此, 必須從源頭上防控風險, 嚴把貸款審批關, 嚴格審查按揭人資質, 嚴格執(zhí)行首付規(guī)定, 以防止出現(xiàn)為爭攬客戶, 竟相降低標準等各種違反信貸準入原則的現(xiàn)象, 確保新發(fā)放貸款的質量。

(3)推行住房抵押貸款證券化,轉嫁銀行風險。長期以來, 我國住房抵押貸款的資金來源主要是銀行存款。因此, 一旦居民儲蓄率下降, 就可能導致銀行資金短缺。如何進一步降低并有效化解風險, 是各家商業(yè)銀行面臨的重要課題。實行住房抵押貸款證券化有利于盤活大量長期性住房貸款資產, 提高其流動性, 為住房市場提供充足的資金來源; 有利于降低銀行信貸風險, 改善其資產負債結構, 增強銀行競爭力; 有利于商業(yè)銀行資本管理, 改善資本充足率; 有利于增強盈利能力, 改善商業(yè)銀行收入結構; 有利于化解不良資產, 降低不良貸款率; 有利于我國證券市場業(yè)務品種的多元化, 增強資本市場抵御風險的能力; 有利于為我國房地產企業(yè)提供可靠的資金循環(huán)保障。

(4)重視分析宏觀調控政策的走向和金融環(huán)境的變化,做到謹慎放貸,理性經營。2008年國家出臺一系列的金融政策抑制過熱的房地產業(yè),使得房價下跌,房地產商融資困難,成本上升;然而隨著次貸危機的發(fā)生,接著全球金融風暴的到來,國家和各地方政府的政策取向突然轉向,例如,頻繁降息,鼓勵銀行放貸和各地方政府的托市政策。房市在今年初出現(xiàn)了回暖的局面,交易量增加,房價也在緩慢上升。此時商業(yè)銀行更應該小心謹慎的發(fā)放住房按揭貸款,因為目前國內經濟的基本面出現(xiàn)了疲軟和衰退,以后的走向十分微妙,商業(yè)銀行應該做到業(yè)務拓展理性分析,經營謹慎細致。

(二)信用卡業(yè)務風險

1、發(fā)放信用卡是各大商業(yè)銀行的主要業(yè)務,也是各大銀行競爭最為激烈的業(yè)務,由于惡性競爭和盲目的擴展業(yè)務,信用卡業(yè)務開展的同時也埋下了許多風險:

(1)我國仍然屬于“非征信”國家?，F(xiàn)代市場經濟國家常被分為兩類, 即“征信國家”和“非征信國家”。征信國家具備較為完善的國家信用管理體系, 講信譽且客觀公正的征信中介服務在全國普及,信用管理行業(yè)的市場化程度較高, 在市場交易中可以快速取得資本市場、商業(yè)市場上的絕大多數(shù)企業(yè)和消費者個人的真實資信背景報告。而我國目前還屬于非征信國家, 信用環(huán)境較差, 國內信用秩序混亂將惡化我國信用市場, 直接影響信用卡市場的健康發(fā)展。

(2)大量睡眠卡存在。大部分商業(yè)銀行為了擴大市場占有率,以便在信用卡市場占有有利地位, 從而不斷增加硬性發(fā)卡量任務, 而部分發(fā)卡機構為了完成任務而突擊發(fā)卡, 如一人重復發(fā)卡, 在持卡人不知情況下增發(fā)卡, 或忙于發(fā)卡疏于服務, 造成大量的睡眠卡, 還容易造成客戶信息泄露, 客戶對銀行信任度降低。據央行的統(tǒng)計, 至2007 年下半年,在已發(fā)的4千多萬張信用卡中已經有8成左右為“睡眠卡”。睡眠卡不僅浪費了資源,增加了成本, 降低了效益, 也不利于管理,不利于銀行卡的健康發(fā)展。

(3)惡性競爭導致成本上升, 抗風險能力降低。為了快速搶占市場份額, 部分銀行不惜成本, 采取免年費、辦卡送禮品、返現(xiàn)金等形式進行營銷, 以業(yè)務虧損來換取市場份額。當持卡人已經習慣了信用卡免年費后, 銀行若想對信用卡再次收取費用何其難也, 待到那時, 銀行面臨的將是大量持卡人銷戶局面。所以不僅給信用卡行業(yè)帶來負面效應, 由于惡性競爭降低了準入門檻, 甚至到了“呼吸就能辦卡”的地步,致使許多不良客戶持有信用卡, 容易誘發(fā)道德風險, 從而為發(fā)卡機構埋下風險隱患,而且對于以后信用卡市場規(guī)范和使其步入正軌增大難度。

(4)“卡奴”現(xiàn)象。據國外經驗, 一般信用卡客戶條件是:擁有穩(wěn)定的職業(yè)或收入、愛好消費并可以接受負債消費、愿意并能夠支付透支帶來的利息, 但由于之前提到的在信用卡市場上存在的惡性競爭情況, 致使客戶準入門檻降低, 并且我國信用卡信用額度并非根據個人情況而設定, 存在額度普遍偏高情況, 這樣就容易造成追求奢侈生活而超過自身經濟能力的消費行為, 不僅不能減輕生活負擔, 甚至成為導致個人破產禍根,違約風險不可避免。

2、針對以上風險,商業(yè)銀行應該加強經營管理,采取一些措施規(guī)范工作流程,控制風險,優(yōu)化信用卡市場。

(1)盡可能盡快的建立比較完善的“征信”體系。實現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)范的信息共享, 在透明信息的同時也需要保證個人信息不被濫用。加快個人征信系統(tǒng)建設, 為能提供客觀全面的個人信用報告做好準備。目前, 我國個人信用信息主要掌握在銀行、公安、電信、法院、工商、稅務等有關部門, 因此可由國家牽頭, 制定統(tǒng)一標準, 各職能部門配合, 按統(tǒng)一標準格式對信息進行整理,納入征信系統(tǒng)。同時, 還應建立一套完整、合理、具體的信用評估或風險預測報告。

(2)注重發(fā)卡質量。改變由原來只重數(shù)量不重質量的“粗獷型”轉變?yōu)橐再|量和客戶為中心兼顧發(fā)卡數(shù)量的“品質型”發(fā)展, 規(guī)范發(fā)卡機構之間不正當競爭, 對授信客戶應按不同的消費習慣和要求給予不同的信用額度, 不能實行統(tǒng)一模式。

(3)樹立自己的信用卡品牌。由于不同銀行發(fā)行的信用卡產品往往同質化程度較高,差異性很低,這就決定了品牌建立的重要性。品牌就是一種獨特性,是一種為市場所廣泛認識、接受和贊譽的獨特性。比如光大銀行所推出的“?？ā?傳遞著中國古老的福文化, 更多的體現(xiàn)了中華文化,是對國學的一種傳承,也預示著信用卡品牌經營已經進入到文化營銷的新階段。同時, 在品牌建設中應重視客戶服務,在宣傳時切勿將信用卡品牌建設誤以為只是廣告活動, 并且管理人員應經常去第一線親身體驗服務工作, 聘用高素質人才充當一線服務人員并賦予他們以較高權限處理事務。

(4)創(chuàng)造良好的法律環(huán)境作保障。與信用卡產業(yè)相關的法律法規(guī)明顯滯后于市場和業(yè)務的發(fā)展, 盡快出臺《信用卡管理條例》,通過立法手段, 對信用卡業(yè)務涉及的法律問題予以解決, 實現(xiàn)管理的法制化。同時, 也要考慮到我國要由“非征信國家”發(fā)展到“征信國家”不可能一蹴而就, 配套的過渡時期相關法律法規(guī)也應出臺, 以解決在過渡時期出現(xiàn)的問題,做到有法可依。

(5)提倡和引導正確的消費觀念。我們都知道吸煙有害健康,作為煙草企業(yè)應盡的一項義務就是必須在煙盒上注明:吸煙危害健康。信用卡是否可以以此為鑒? 建議發(fā)卡機構在每發(fā)一張信用卡的同時, 能否附上一份提醒書或宣言或在信用卡上也注明: 正確用卡, 健康消費等字樣, 引導消費者正確適度消費,只有讓持卡人正確的使用信用卡, 正確感受到信用卡帶來的快捷、便利和安全, 信用卡市場才能健康穩(wěn)定的發(fā)展, 銀行才能從中受益。

四、深化商業(yè)銀行經營管理機制改革,防范金融風險,有效應對國際金融危機

(一)增加風險管理的力度和經營管理規(guī)章制度的設計

商業(yè)銀行應該將投入風險管理和經營管理制度設計的成本看作是戰(zhàn)略投資,而非時一般性的管理成本。我們認為中國的銀行業(yè)隨著業(yè)務品種和資產規(guī)模的迅速擴大,以及逐漸走向全球經營的趨勢,風險的管理和對經營管理制度的遵從就變得更加重要,也更加困難。所以商業(yè)銀行就必須從企業(yè)整體利益出發(fā),全面完整地看待風險管理和經營管理規(guī)章制度的設計,制定長遠的規(guī)劃,并對其進行戰(zhàn)略投資。

(二)設計研發(fā)更多的金融產品及衍生產品,提高商業(yè)銀行的收益率,有效抵御風險

全球金融危機的發(fā)生的一個重要原因是美國金融機構對于金融衍生產品和工具的過濫使用。所以,在國內一提到豐富金融產品和衍生產品,就會招致極大的反對,我認為這是一個誤區(qū)。首先,我國商業(yè)銀行的金融產品遠不及美國豐富,還處于上升發(fā)展的階段,不斷推出新的金融產品有利于銀行業(yè)的總體發(fā)展和銀行收益率的提高,有效抵御風險損失。所以不該極端地認為我國金融產品的不斷豐富是不理性的事情,應該辨證地看這個問題。

(三)完善以風險管理為核心的績效考核機制

商業(yè)銀行經營績效考核是傳導其戰(zhàn)略意圖、引導經營行為的重要載體,其作為一種有效的管理手段,在商業(yè)銀行經營管理中發(fā)揮著重要的作用。為了將風險管理的理念貫徹到每一個員工的工作當中,我們應該建立新型的以風險為基礎的考核盈利指標――按經風險調整的資本收益( risk --adjusted return on capital ,RAROC),其核心思想是:將風險帶來的未來可預計的損失量化為當期成本,與金融機構的運營成本一道,直接對當期盈利進行調整,衡量經風險調整后的收益大小,并且考慮為可能的最大風險做出資本準備,進而衡量資本的實際使用效益,使銀行的收益與所承擔的風險直接掛鉤。RAROC 績效評價法將銀行的收益與銀行所承擔的風險相結合考核銀行的經營效績,縮小了管理者與出資人之間的目標差距,對改進我國商業(yè)銀行的績效評價方法具有積極意義。

參考文獻:

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房貸收入證明格式范文第3篇

關鍵詞：住房公積金銀行；住房公積金貸款；風險性；公平性

一、住房公積金貸款設計綜述

國內眾多學者提出了住房公積金貸款一些創(chuàng)新設計構想：關永宏，段淳林（2007）認為我國現(xiàn)行住房公積金貸款流程復雜，體現(xiàn)為環(huán)節(jié)多、周期長、效率低。馮永平（2000）提出改變住房公積金貸款的運作模式，一是由財政注入適量資本金，將住房公積金管理機構批準成立為一家非銀行金融機構；二是將住房公積金貸款業(yè)務完全交由商業(yè)銀行辦理，并由商業(yè)銀行承擔貸款風險。彭建剛等提出商業(yè)銀行可建立經濟資本管理系統(tǒng)，實現(xiàn)經濟資本約束條件下貸款決策優(yōu)化，實現(xiàn)貸款組合一定風險下效益最大。積金肖文、錢江（2010）提出了貸款“一站式”服務，引入專業(yè)擔保機構承擔階段性擔保，同時精簡審批資料。引入專業(yè)擔保機構，給了簡化審批資料的空間，但“一站式”服務需要各個部門的配合，在實際操作中還需要很長的磨合。葉蕓蕓（2000）指出了目前個人住房貸款一般有公積金貸款、商業(yè)性貸款和組合貸款三種，居民一般采用組合貸款。作者利用Excel軟件分析，建立了最有的貸款組合，為申請個人住房貸款的居民提供了最經濟的組合貸款方式。馮祈善、王兵、高虹（2003）同樣支持個人住房貸款的組合模式，試圖建立隨收入增長的還款方式。在分析組合貸款模型時，引入合同儲蓄貸款的組合貸款理論模型并在此基礎上測算引入合同儲蓄貸款的組合貸款期限以及各年的還本付息額。

二、住房公積金銀行及其在貸款業(yè)務上的作用

（一）住房公積金銀行

本文提出的住房公積金貸款設計是基于建立住房公積金銀行的設想。住房公積金銀行兼有政策性、商業(yè)性。具體來說，政策性體現(xiàn)在住房公積金銀行的根本目標是落實國家的保障居民住房的宏觀政策，其資本來源于國家，風險的承擔者也是國家。商業(yè)性則體現(xiàn)在其追求經濟效益。但值得申明的是，住房公積金追求經濟效益在本質上有異與商業(yè)銀行，它是在承擔社會責任的基礎上去追求經濟效益，與此同時，盈利的最終的受益人是廣大的中低收入者，銀行的最終目標是保障居民的住房。

（二）住房公積金銀行的基本運營模式

1．住房公積金銀行為全國范圍內的常設機構，分散經營、統(tǒng)一管理。在各地設立了市級支行，方便市民辦理各項業(yè)務。住房公積金銀行由銀監(jiān)會監(jiān)管，受中國人民銀行的各項宏觀調控。此外，住房公積金銀行的資本充足率以及存、貸利率受央行的約束。

2.住房公積金銀行貸款的基本運營模式如下所示（圖2.1）。

（三）住房公積金銀行在公積金貸款創(chuàng)新設計上的作用

1.專業(yè)控制風險。由于住房公積金管理中心與受托銀行是委托與被委托的關系，二者在利益方面并不一致，所以銀行在執(zhí)行貸款審批流程中，并不像處理其他商業(yè)貸款業(yè)務的嚴格，在已貸出資金的監(jiān)控上也不能做到完備地實施，資金安全方面并沒有得到很好的保障。而住房公積金銀行，有獨立的風險控制系統(tǒng)，嚴格的審批制度，專業(yè)的管理人才，并且不受制與管理中心，不存在利益上的分歧，于是更有執(zhí)行力，最大限度地保障貸款安全。

2.加強金融創(chuàng)新，擴大受益人群面。以長沙為例，2009年全市應繳存職工69.70萬，實際繳存職工59.58萬人，實際覆蓋率85.48%。盡管覆蓋面積在逐年上升，但依舊存在著很大的改善空間，并且那些未納入繳存住房公積金職工范圍的居民才是對住房保障最需要的人，住房公積金繳存面需進一步擴大。而住房公積金銀行能很好地解決這個問題，有利于實現(xiàn)住房保障的“公平性”。

3.加快資金流動。目前的公積金資金運營，有顯著的地域差異。貸款難度存在空間上的差異：許多相對落后地區(qū)，公積金大量閑置；而又有很多地方公積金供不應求。這是由于住房公積金管理中心是隸屬于地方政府的機構，沒有全國范圍內的聯(lián)系，資金得不到有效利用。住房公積金銀行在全國下設分行，由總行統(tǒng)一管理，能實現(xiàn)資金的全國范圍內流通，快速解決資金的地區(qū)性差異，保證貸款資金供給。

4.簡化貸款流程。在住房公積金銀行辦理貸款業(yè)務，實現(xiàn)“一站式服務”，和其他商業(yè)銀行辦理貸款業(yè)務類似，在出示了相關證明，經審批合格就可以取得資金。免除了在住房管理中心獲得資格，去銀行辦理業(yè)務的復雜程序，且避免了由于中心與受托銀行規(guī)則制度不一帶來的客戶重復勞動，更加有利于建立“一站式服務”。

5.提高人才的專業(yè)性與穩(wěn)定性。住房公積金銀行是專業(yè)的金融機構，有專業(yè)的人才配置，專業(yè)的管理模式。員工的專業(yè)，能更好服務于客戶，避免不必要的爭端。優(yōu)質的管理能夠解決住房公積金的周期與員工工作周期不一致的問題，做到有效銜接。總之，一切都是為了客戶服務。

三、住房公積金銀行貸款業(yè)務運作的幾點設計

（一）委托專業(yè)擔保機構、保險公司保駕護航

目前職工只需在所在企業(yè)開具收入證明，就能輕松取得貸款資格。但實際上單位開除虛假證明的情況普遍存在，這無疑加大了住房公積金的風險，通過地下渠道取得非法貸款更是違背了住房公積金“公平性”的重要原則，沒有維護其他繳存者的利益。其次，目前企業(yè)與職工之間的勞動關系是“合同制”，人才的流動很大，企業(yè)的人員調動也很大。一旦合同到期，或者中途解除合同，“企業(yè)工資證明”是否仍然具有擔保作用?加上信息的時滯性，銀行無法迅速得到相關信息，那么這個“灰色時間”內所有的風險由誰承擔？

這些問題的存在都根源于“一紙證明”，不具備法律效應，不能起到擔保的作用。

根據住房公積金銀行的需要，擔保公司按照專業(yè)的流程，負責對客戶的真實情況進行調查，對貸款申請人的資質進行項目初審與評估，簽訂專業(yè)的擔保合同，確立抵押方式，并落實還款跟蹤。銀行根據擔保合同，再進一步進行后續(xù)工作。由第三方介入的專業(yè)評估，將存在的風險也轉移到了第三方，這樣不再存在“虛假證明”的情況，最大限制保障住房公積金的安全。保險公司于住房公積金銀行的合同是進一步降低風險的舉措，雙方簽訂理賠合同，防范于萬一。

（二）專項檔案電子化管理

1．建立個人信用電子檔案。住房公積金銀行對客戶進行個人信用電子檔案。銀行借助其他商業(yè)銀行所共享的個人客戶信息，對信用情況進行評級，對于信用不佳的客戶，在貸款審批期間重點審查。除此與基本信息之外，住房公積金銀行還將把客戶的“住房信息”納入檔案，包括：“工作單位、住房公積金繳存金額及年度、有無拖欠繳存記錄、有無已使用住房公積金記錄、家庭基本住宅情況”等，建立一套完備的參考貸款審批參考系統(tǒng)。在客戶進行申請貸款時，確保對他們的信息已有充分的了解，作為初審的重要依據，為工作的進一步展開節(jié)省時間，提高效率。

2．電子檔案全國通用。電子檔案也在全國各網點通用，這將有效地解決職工由于工作地點或單位調動帶來的檔案信息轉移的問題，減少職工因工作調動帶來的住房公積金轉移的復雜手續(xù)，防止各地各單位之間因制度不同而帶來的糾紛，做到轉移“零成本”。此外，對于惡意通過利用異地信息不同進行住房公積金詐騙的不法分子，電子檔案也會是最佳的監(jiān)督手段。電子檔案只在住房公積金銀行系統(tǒng)內流動，銀行將進行嚴格的管理，任何人不得未經客戶許可，隨意泄露個人信息或從事商業(yè)活動。

（三）設立創(chuàng)新獎勵機制，不斷開發(fā)順應市場的貸款品種

1．實地考察，開發(fā)創(chuàng)新產品。住房公積金銀行作為專業(yè)的銀行進行運作，有了技術，人力的支持，在堅持服從國家相關部門宏觀政策的導向下，積極進行貸款產品的創(chuàng)新。銀行將設專人進行市場調查，了解房市動態(tài)，把握市場行情。住房公積金總行將即時根據各地的實際調研數(shù)據，按地區(qū)做出合理調整住房公積金的貸款利率的文件，各分行嚴格實行。住房公積金銀行還應定期了解客戶的實際所需，強化為民服務的意識，積極開發(fā)靈活的貸款品種，滿足各種不同需求，擴大公積金的收益人群面積。

2．設立創(chuàng)新獎勵機制。住房公積金銀行會通過不同的方式鼓勵創(chuàng)新。在堅持國家住房公積金宏觀政策的基礎上，不斷開發(fā)新的貸款品種，配合國家住房公積金管理部門工作。并及時向相關部門提供適合市場的產品建議，為國家的住房公積金制度的建設出謀劃策。

（四）實現(xiàn)資金的全國范圍內流動

住房公積金銀行有總行，各地設立了分行，所以能很好地解決目前住房公積金利用的地域化差異，使大量的資金能夠實現(xiàn)在全國范圍內的流通，可以集中和統(tǒng)一管理住房公積金，建立資金融通網絡，調劑各地區(qū)的資金余缺，合理配置各地資金，滿足不同地區(qū)的資金需求，緩解區(qū)域發(fā)展不平衡問題，提高資金使用效率。以住房公積金銀行為載體，實現(xiàn)公積金保值功能。通過統(tǒng)一管理全國各地歸集資金，發(fā)揮統(tǒng)一調撥的導向功能、配置功能。并可以適當拓寬融資渠道，提高資金運用效率。

（五）一站式服務，簡化貸款流程

目前的住房公積金管理中心貸款審批流程需要貸款者在住房公積金管理中心、委托銀行、房屋評估機構和相關政府部門等辦理對應的手續(xù)，這既使貸款需求者感到申請程序的繁瑣，也增加了貸款的操作風險。

有了住房公積金銀行，自然免去了貸款者輾轉于住房公積金管理中心與受托銀行的麻煩，住房公積金銀行力爭在保證貸款安全的前提下，用最短的時間給客戶辦理業(yè)務。目前，商業(yè)銀行的貸款程序為：受理、初審、評估、審查、審批、和發(fā)放貸款。公積金銀行也可以借鑒該標準執(zhí)行，設立相應的六個程序（如圖3.1），并在執(zhí)行過程不斷地修正和改進，做到高效高質，為廣大職工服務。

（六）統(tǒng)一貸款審批制度

住房公積金銀行將建立一套更加完備的貸款審批制度，用商業(yè)銀行的其他資產業(yè)務一樣的條例審批貸款資格，借助全國商業(yè)銀行客戶信用系統(tǒng)，對信用差的客戶采取更為嚴格的申報貸款條件，更加專業(yè)化運行。格式化的程序最好地規(guī)范資金貸出，這樣一來，能防止如住房公積金管理中心人員內部作案的可能。對待已放貸款，進行實時監(jiān)控，以確保資金安全，面對突發(fā)事件，如貸款人因特殊原因不能及時還款，迅速采取措施，直接面對貸款人，做到快速、準確地反應。

總之，現(xiàn)存的住房公積金貸款管理與住房公積金銀行的貸款管理在以下幾個方面有所不同（如表3.2），住房公積金銀行的貸款管理降低了由于貸款流程繁瑣帶來的操作風險，并用更加科學、系統(tǒng)的的方法展開貸款活動。

四、結語

本文針對住房公積金貸款的公平性、安全性、風險性問題，提出基于住房公積金銀行設想的貸款設計。通過與現(xiàn)階段住房公積金管理中心進行對比研究，得出了住房公積金銀行在專業(yè)控制風險、加強金融創(chuàng)新、擴大受益范圍、加強資金流動、簡化貸款流程方面的確能發(fā)揮的成效，惠及廣大職工。文章進而提出了關于住房公積金銀行在貸款業(yè)務上的風險控制、檔案管理、金融創(chuàng)新、資金流動以及業(yè)務服務方面的幾點構想，為它的建立構建美好的藍圖。

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房貸收入證明格式范文第4篇

關鍵詞:美國次貸危機;信用衍生品;風險傳導

中圖分類號:F83文獻標識碼:A

一、引言

美國次貸危機,又稱美國次按危機,是由美國次級按揭貸款市場的借款人大面積集中違約引起主要金融機構流動性不足所引發(fā)的金融危機。其根源可以歸結為以下幾個方面:(1)美國以透支未來消費為特征的經濟增長方式的終結;(2)美國政府忽視對金融衍生產品交易的政府監(jiān)管,而過度依賴金融機構的自律監(jiān)管;(3)各國金融市場聯(lián)系日益緊密,互相滲透,局部市場問題很容易引起其他市場的連鎖反應,進而形成金融危機;(4)以次級抵押貸款為標的的大量復雜金融衍生品的出現(xiàn)導致信用被過度創(chuàng)造,在現(xiàn)金流狀況惡化時,很容易造成資產加速損失;(5)復雜的數(shù)學模型和產品結構使得投資者與最初借款人之間信息不對稱,使得投資者難以對違約情況進行估計;(6)信用衍生品缺乏公開、透明的交易市場,投資者采用不同估價方法得出的結果往往存在很大差異。

盡管人們已經就這場危機產生的根源達成共識,但是令人們頗為不解的是,一個始于美國次級抵押貸款市場的問題,究竟是如何被加倍放大,并迅速擴散到全球金融市場的?它又是如何造成美國多家住房抵押貸款機構破產,許多全球知名的商業(yè)銀行、投資銀行和對沖基金陷入流動性困難的?從目前的發(fā)展態(tài)勢來看,次貸危機的影響已經波及到實體經濟領域,引發(fā)了全球經濟的衰退。這次危機擴散速度之快,影響范圍之廣,影響后果之重都是世界經濟史上極為罕見的。

在對美國次貸危機原因進行解析時,信用衍生品進入了我們的視野。信用衍生品曾被譽為信用風險管理的利器,但在此次危機中它卻成為了危機的放大器、助推器和加速器。信用衍生產品與美國次貸危機究竟有什么關系?信用衍生品在美國次貸危機中起到什么樣的作用?美國次貸危機的風險是如何傳遞的?美國次貸危機對我國金融市場風險管理和金融市場監(jiān)管有何啟示?這些問題是我們在解析這次美國次貸危機以及由其引起的全球范圍金融海嘯時無法規(guī)避的問題,同時也是亟須理清的關鍵問題。

鑒于此,本文從美國次貸危機出發(fā),分析了次貸危機相關產品與次貸危機的關系,并基于信用衍生品的角度解析了美國次貸危機的風險傳導機制,最后總結出美國次貸危機對我國金融市場風險管理和監(jiān)管的啟示。

二、美國次貸危機相關產品解析

(一)美國次貸危機相關產品的產生背景。美國次貸危機的相關產品主要是指以美國次級按揭貸款為支持的復雜債券和相關衍生產品(以下簡稱次貸相關產品),其中絕大多數(shù)是結構化資產證券化產品。結構化資產證券化最早發(fā)源于美國,上世紀七十年代房屋抵押貸款證券化是最早的資產證券化產品。結構化資產證券化的發(fā)展過程是以抵押貸款支持證券(MBS)為起點的,發(fā)行該產品的目的主要是規(guī)避利率風險和流動性風險。

隨著對資產負債表外融資需求的增強,銀行采取了更為積極的方式,將信用卡、汽車貸款、學生貸款以及房屋貸款組合起來,發(fā)行資產支持證券(ABS)。而資產證券化的目的也從規(guī)避利率風險、流動性風險提升到以融資、提高資本充足率及規(guī)避信用風險等為目的的資產負債管理,這些需求也促使了資產證券化的繁榮。

伴隨著全球信用風險市場規(guī)模逐漸擴大,資產證券化產品被廣泛應用于信用風險管理領域,結構化信用衍生產品由此產生。其中,最早的擔保債務憑證(CDO)產品由Drexel Burnham Lambert于1987年推出,但是直到Li在2000年將Gaussian copula模型引入CDO定價從而大大簡化了CDO的定價方法之后,CDO才真正得到廣泛快速的發(fā)展。根據美國證券業(yè)及金融市場協(xié)會(簡稱SIFMA)統(tǒng)計,截至2001年,CDO市場存量為1,574.2億美元,2006年迅速增至5,517.1億美元高點。隨著次貸風險的逐漸顯現(xiàn),2007年的發(fā)行規(guī)模開始下降,但其存量仍達到5,029.8億美元。

(二)美國次貸危機相關產品的結構。在美國次貸危機相關產品中,MBS和ABS實際上是較為基礎的產品,其結構也相對簡單,而實現(xiàn)MBS和ABS產品與投資銀行以及對沖基金聯(lián)結的則是CDO。它們之間的關系可以理解為MBS和ABS產品是以住房抵押貸款等各種金融資產為抵押所發(fā)行的證券,而CDO則是以MBS、ABS作為抵押支持的衍生產品。

擔保債務憑證(CDO)是以證券、貸款或信用違約互換等作為標的資產衍生出來的一種債務憑證,組合中的資產所產生的利息被分為不同的檔,每個檔具有不同的償還辦法和利息收入。CDO屬于廣義資產支持證券(ABS)的一種。

按照資產池內的不同資產類型,CDO可分為抵押債券憑證(CBO)和擔保貸款憑證(CLO),兩者的主要差別在于CBO的資產池是以債券債權為主,而CLO的資產池是以貸款債權為主。抵押債券憑證和擔保貸款憑證投資者的收入均來自資產池的現(xiàn)金流量以及為彌補資產組合的信用風險而進行的信用增級。其中,信用增級通常采取超額擔保的形式并通過將抵押債券憑證或擔保貸款憑證細分為有限系列證券和次級證券來實現(xiàn),每一種證券均有不同的信用等級、損失狀況和超額擔保。雖然CBO和CLO在本質上有許多相似之處,但兩者在產品設計時所采用的技術仍然差異很大,尤其是CLO資產池所具有的銀行貸款特性使得CLO產品在信用分析、法律程序以及現(xiàn)金流量分析方面更為復雜。

與標的資產不同,CDO又可分為現(xiàn)金流量式CDO和合成式CDO。現(xiàn)金流量式CDO的標的資產通常由貸款、債券等構成,其發(fā)行機構通常為銀行。銀行將其債權資產包裝轉移給SPV,再由SPV依照不同的信用等級發(fā)行不同券種的憑證給投資人,其憑證價值與債權資產現(xiàn)金流量的績效相聯(lián)結。由于SPV實際買入標的資產并且具有實質性的現(xiàn)金交付,所以稱其為現(xiàn)金流量式CDO。合成式CDO是CDO的衍生性產品,是發(fā)行人匯集一些債權并加以包裝形成債權群組,并向SPV買入信用違約互換合約,然后再由SPV向投資者發(fā)行不同信用等級的債券。在收到投資人支付的債券本金后,SPV將利用這部分本金購買高質量債券作為發(fā)行擔保品。擔保品作為未來到期還本的保證,擔保品孳息可作為投資人的收益來源及CDS的收入。如果違約事件發(fā)生,SPV將使用擔保品作為對發(fā)行人的支付來源。

現(xiàn)金流量式CDO與合成式CDO最大的差異在于合成式CDO并不屬于實質出售,債權群組并未實際出售給投資人,也就是說,SPV并沒有實際購入債權群組中的資產,CDO的投資人也沒有實際擁有債權群組中標的物的債權。

此外,還有對CDO進行再次證券化的產品CDO2。在CDO2的結構中,外部CDO通常是單券的,隸屬于外部CDO的是幾個分券的內部CDO,資產之間還常常存在迭代。

(三)美國次貸危機相關產品的運行機制。在美國次貸危機前,根據個人客戶信用評級等標準,按揭貸款一般分為三個層次:優(yōu)質貸款市場、超A貸款市場(“ALT A”貸款市場)和次級貸款市場。優(yōu)質貸款市場面向信用等級高(信用分數(shù)在660分以上)、收入穩(wěn)定可靠和債務負擔合理的優(yōu)良客戶,其貸款種類主要由傳統(tǒng)的30年或15年固定利率按揭貸款構成。次級貸款主要面向信用分數(shù)低于620分、收入證明缺失、負債較為嚴重的客戶?！癆LT A”貸款則是介于二者之間,既包括信用分數(shù)在620～660分之間的階層,又包括高于660分的高信用度客戶中的一部分(一般不能提供收入證明)。一般而言,“ALT A”貸款市場和次級貸款市場客戶獲得住房抵押貸款的難度較大,且貸款利率較優(yōu)質客戶要高1～3個百分點。

而在美國次貸相關產品中,次級按揭貸款是指美國商業(yè)銀行或專業(yè)貸款機構向信用分數(shù)較差的個人發(fā)放的首付低于20%的房貸產品。這些貸款者在最初的2～3年里僅需要按固定利率支付很低的利息(甚至不支付利息),在2～3年之后再按照市場浮動利率還貸。為了對沖違約風險,美國的住房貸款發(fā)放機構將次級按揭貸款打包出售,向市場發(fā)行次級按揭債券。

首先商業(yè)銀行或者專業(yè)貸款機構在發(fā)放貸款之后,將貸款打包出售。優(yōu)質貸款一般出售給房利美和房貸美,“ALT A”貸款市場和次級貸款則出售給大銀行或者其他抵押貸款公司。

購買貸款的金融機構,如房利美、房貸美、大銀行等,以購買的貸款為標的發(fā)售抵押貸款證券(MBS),并通過信用評級機構進行評級。在美國次貸危機爆發(fā)以前,MBS中AAA層的貸款一般占到81%,AA層和A層的貸款占比通常為15%,BB層以下的貸款占比一般為1%。

投資銀行(如美林、雷曼兄弟、摩根斯坦利、高盛等)購買上述MBS產品后會構建MBS資產池。投資銀行通常會對購買的MBS進行再分層。一般以AAA-AA層以及部分A層貸款為標的的MBS將被置于高等級的CDO基礎資產池,而以部分A層和BBB層貸款為標的的MBS將放在夾層CDO的基礎資產池。

在分層結束之后,投資銀行將以MBS資產池為標的發(fā)放第一級CDO產品并出售給其他投資者。一般來說,在高等級CDO產品中,Senior AAA層占88%,Junior AAA層占5%,AA層和A層占5%,BBB層和BB層則各占1%。在夾層CDO產品中,Senior AAA層占62%,Junior AAA層占14%,AA層占8%,A層占6%,BBB層占6%,BB層占4%。

通常情況下,某些機構還會對其購買的夾層CDO中Junior AAA層-A層為標的進行再分層并以此再發(fā)放CDO產品。為了便于理解,本文將這些產品稱為二級CDO,一般文獻中稱為CDO的CDO,即CDO2。在CDO2中,一般Senior AAA層占60%,Junior AAA層占27%,AA層占4%,A層占3%,BBB層占3%,BB層占2%。有的時候,還存在以CDO2中的部分層為標的的再發(fā)放CDO,即三級CDO、四級CDO等等,依此類推。

在上述次貸相關產品的運行過程中,MBS中的各分層評級和高級CDO、夾層CDO以及CDO2中的各分層評級都是由信用評級機構提供的。需要注意的是,文中所涉及的Senior AAA-BB層的評級只是針對次貸相關產品各層次的評級,而與美國國債市場的債券AAA-BB級的評級標準并不相同,但是很多人都誤以為二者具有一定的可比性,甚至認為CDO產品中AAA層與無風險國債是同一信用等級,這是不正確的。

(四)美國次貸危機相關產品的傳遞機制。在闡述次貸風險傳導路徑之前,首先應明確次貸相關產品的傳遞機制。簡言之,放貸機構在對個人住房購買者提供貸款之后,將貸款打包出售。其中,優(yōu)質貸款一般出售給房利美和房貸美,“ALT A”貸款市場和次級貸款出售給大銀行或者其他抵押貸款公司。購買貸款的機構(如房利美、房貸美、大銀行等)將購買的貸款打包成抵押貸款證券(MBS)并出售給投資銀行(如美林、雷曼兄弟、摩根斯坦利、高盛等)。投資銀行則以購買的MBS為標的再發(fā)售CDS、CDO等產品給保險公司(如AIG等)以及投資基金等,而保險公司通常又會為對沖基金提供信用違約互換(CDS)產品。

三、基于信用衍生品的美國次貸危機風險傳導機制

基于以上對次貸相關產品的形成機制、傳遞機制的分析,本文將美國次貸危機風險傳導概括為以下三個階段:風險累積階段、風險爆發(fā)階段和風險擴散階段。

(一)風險累積階段。低利率環(huán)境和房價持續(xù)上漲的預期使得銀行放寬了放貸的標準,銀行在逐利的驅使下增加了“ALT A”貸款和次級貸款的比重。據統(tǒng)計,2006年“ALT A”和次級貸款產品總額超過4,000億美元,約占美國房地產按揭貸款總額的40%以上。若從2003年算起,“ALT A”和次級按揭貸款總額已經超過2萬億美元,低信用等級貸款規(guī)模的不斷擴大為次貸危機的爆發(fā)埋下了伏筆。我們可以看到,這一階段的均衡取決于兩個必要的前提條件:持續(xù)的低利率和持續(xù)的房價上漲預期。若以上兩個條件不具備,均衡就會被打破。因此,當美國自2004年6月進入升息周期以及經濟增長放緩促使房地產市場進行調整之時,這一潛在的風險終于爆發(fā)出來。

(二)風險爆發(fā)階段。2004年6月至2006年6月,美聯(lián)儲連續(xù)17次加息,使聯(lián)邦基金利率從1%升到5.25%,而這也成為壓垮次級按揭貸款市場的“最后一根稻草”。在加息的影響下,2006年初美國房地產開始降溫,房價上升趨緩并于2007年初開始下降。利率上升和房價下降使購房者的償付能力極度惡化。許多借債過度購房者的房產凈值由正轉負,他們既無力償付房貸的到期本息,又無法獲得再融資。結果,借款人償付能力惡化與房價下跌形成一個惡性循環(huán),從而導致2006年以來次貸市場違約拖欠債務事件大增。

(三)風險擴散階段。早在2004年,美國的銀行業(yè)就已經逐漸意識到次級抵押貸款的潛在風險,這一點從信用衍生產品市場在2004～2007年間每年近100%的增長速度就可以看到。但由于多種原因,這種現(xiàn)象并沒有引起足夠的重視。銀行通過參與信用衍生品市場將風險轉移給了其他專業(yè)投資者。

在危機爆發(fā)時,美國的次級債券基本分散在五類金融機構手中:銀行(31%)、資產管理公司(22%)、對沖基金(10%)、保險公司(19%)和養(yǎng)老基金(18%),除此之外,還包括一些海外的投資者。統(tǒng)計數(shù)據顯示,美國借貸機構在提列貸款損失準備后將承受4,600億美元的信貸損失,而全球的信貸損失將高達1.2萬億美元。許多大型金融機構遭受巨大損失,由此引發(fā)的流動性危機以及機構破產造成了全球金融市場的劇烈動蕩。

在次貸危機爆發(fā)之前,美國的場外信用衍生品交易是由交易雙方直接協(xié)商決定的,交易雙方以信用擔保或者交納保證金的方式作為履約擔保。美國與英國均沒有單獨的立法來規(guī)范場外信用衍生品交易,僅靠行業(yè)自律的形式進行監(jiān)管。國際互換與衍生工具協(xié)會(ISDA)也只負責信用衍生品交易主協(xié)議。因此,信用衍生品市場實際上是缺乏監(jiān)管的。連格林斯潘也承認,監(jiān)管部門過多地依賴金融機構的自律監(jiān)管導致了對信用衍生品監(jiān)管的缺失,而在逐利的驅使下,一旦金融機構采取雷同的盈利模式,就會打破建立在金融機構之間互相監(jiān)督基礎上的金融市場平衡,市場穩(wěn)定也就被破壞了。

綜上所述,盡管信用衍生品交易放大了次貸危機的影響并使其在全球范圍內進行擴散,但是危機爆發(fā)最根本的原因在于信用過度擴張和有效監(jiān)管的缺失,將危機的根源歸結為信用衍生品是不客觀的。基于上面的分析,我們可以看到信用衍生品對于金融機構信用風險管理以及美國房地產業(yè)持續(xù)多年的繁榮還是發(fā)揮了舉足輕重的積極作用的。即使是受危機波及最嚴重的美國也沒有取消信用衍生品交易,相反則是下大力氣加強衍生品市場監(jiān)管?？梢?科學有效的監(jiān)管對于發(fā)揮衍生品尤其是信用衍生品在風險管理方面的積極作用以及抑制其風險擴散的消極作用方面具有舉足輕重的作用。

四、美國次貸危機對我國未來信用衍生品市場監(jiān)管的啟示

美國次貸危機是一場罕見的金融危機,其影響的廣度和深度都是空前的。這場危機使人們對全球化下金融市場的風險傳導機制有了更加深刻的認識,同時也對衍生品市場監(jiān)管提出了更高的要求。

我國作為新興市場國家,目前尚未建立信用衍生品市場,但是從長遠發(fā)展來看,信用衍生品市場的建立符合金融機構信用風險管理的要求,有利于金融業(yè)以及房地產行業(yè)的長期發(fā)展。次貸危機的爆發(fā)給我們敲響了警鐘,但是我們并不應該裹足不前,而是應該在有效監(jiān)管的前提下,審慎地建立我國信用衍生品市場。基于此,本文認為美國次貸危機為我國未來信用衍生品市場的監(jiān)管帶來以下幾點啟示:

(一)成立專門的衍生品監(jiān)管機構。美國次貸危機形成過程中,信用衍生品市場始終沒有一個明確的監(jiān)管機構,而ISDA的作用主要體現(xiàn)在規(guī)定信用衍生產品、信用事件以及結算安排等方面,它為信用衍生品交易提供了規(guī)范的交易文本,并促進合約標準化。從嚴格意義上來說,ISDA并不執(zhí)行對信用衍生產品市場的外部監(jiān)管職能。因此,這種監(jiān)管的缺位使信用衍生品市場從一開始運作就潛藏了巨大的風險。因此,在我國信用衍生品市場的籌建過程中,我們首先應成立明確的監(jiān)管機構負責信用衍生品市場的日常監(jiān)管。除此之外,監(jiān)管機構還應承擔更多的責任,如建立官方的信息披露平臺、模式和機制,向信用衍生品市場的參與各方披露更多的信息,減少信息不對稱。同時,監(jiān)管機構還要對信用衍生市場參與主體的資本金狀況、負債狀況、頭寸情況、風險狀況等進行日常監(jiān)管,當風險累積過高時要及時進行風險預警。

(二)督促金融機構完善衍生品交易風險內控機制。要求金融機構在進行衍生品交易時,交易雙方應互相提供抵押品、保證、信用證或支付保證金,并以此作為衍生品交易的履約保障。履約保障品的價值應當根據市場價值進行調整以反映合同對交易雙方的價值變化,其價值最好維持在與交易對手風險暴露頭寸大致相同的水平。一般來說,交易雙方將抵押品交由第三方保管是比較妥當?shù)姆绞?。履約保障對降低衍生品交易違約風險至關重要,并且作為信用增強措施被廣泛使用。

同時,金融機構可以為交易對手設置信用限額。信用限額的設定能夠有效降低交易對手違約風險。金融機構要將每個交易對手的頭寸暴露水平保持在信用限額以內,這樣就等于把其可能遭受的風險損失控制在一定的范圍之內。一旦信用額度被突破,則應當根據相應的政策和措施進行處理。金融機構應盡量減少與同一信用等級單個交易對手的交易量,這樣有利于分散風險,從而降低金融機構所承擔的信用風險總額。

(三)建立完善的動態(tài)資本充足率監(jiān)管機制。金融機構的資本充足率監(jiān)管包括初始資本監(jiān)管和持續(xù)資本監(jiān)管。初始資本是金融機構準入的最低資本金,而持續(xù)資本監(jiān)管則是在金融機構進入市場之后發(fā)生一系列經濟活動時,對其變化了的資本金進行監(jiān)管。與初始監(jiān)管相比,持續(xù)監(jiān)管更容易被忽視。實際上,經濟周期變化等原因會使金融機構的財務狀況及其所面臨的風險在不同時期帶有差異性,這樣就使金融機構在不同時期具有不同的最優(yōu)資本充足率,所以對金融機構的資本風險監(jiān)管也應該是持續(xù)的和動態(tài)的,這樣才能對金融機構的資本風險進行及時和全面地掌握。因此,資本監(jiān)管制度更應實施審慎動態(tài)監(jiān)管。

在實施資本動態(tài)監(jiān)管時,應建立規(guī)范的資本信息監(jiān)測和存儲管理機制,保留完整的數(shù)據檔案。金融機構資本管理的有效性需要歷史數(shù)據作為支撐。統(tǒng)一規(guī)范的會計核算制度以及準確、及時、充分的會計數(shù)據管理系統(tǒng)對于資本監(jiān)管至關重要,同時也是金融機構實施持續(xù)監(jiān)管的一個基本前提。在完備的歷史數(shù)據基礎上,監(jiān)管部門要做到以下幾點:首先,定期檢測資本信息的變化,及時進行分析、評估和預測,針對資本充足等狀況制定切實可行的資本管理計劃,并根據宏觀環(huán)境的變化建立動態(tài)調整機制;其次,通過資本信息的分析,對資本的使用效率進行“回溯”,并通過與期望資本回報率進行對比的方式來確定資本支持金融機構的資產規(guī)模的合理程度;最后,可以進行資本充足率的同比分析,將被監(jiān)管機構的資本充足率及資本結構與同類金融機構相比較,分析變化的傾向與同類機構平均水平之間的差異。

(四)建立信息披露制度和金融中介評級機制。信息披露制度對于增強衍生品市場透明度和風險控制都具有重要的作用。因此,在信用衍生品市場建立初期,應統(tǒng)一信息披露報告的格式,將衍生品交易的文本、歷史數(shù)據、風險信息、交易目的、產品類型以及交易對手等相關資料都納入披露的內容體系。

對于信用衍生品而言,信用評級機構、會計師事務所、審計師事務所、律師事務所以及其他金融咨詢機構所提供的風險評估和信用評估服務,對增強市場信息透明度,減少風險不確定性,具有非常重要的作用。以信用評級機構為主的金融中介體系能夠保證投資者獲得及時、全面、公正的市場信息,有利于降低由于信息不對稱造成的道德風險,提高市場的交易效率,并為信用衍生品準確定價提供保障。因此,在我國信用衍生品市場建立的初期,首先應建立相對獨立的信用風險評級制度,提高信用評級機構的社會信譽和可信度,促進國內評級機構的規(guī)范化、統(tǒng)一化和國際化,使其能為信用衍生產品提供合理評級;其次應建立信用評級機構與商業(yè)銀行信息交換的平臺,借助商業(yè)銀行征信系統(tǒng),逐步建立我國企業(yè)信用數(shù)據庫;再次在對信用衍生品評級時,應建立事后問責機制,評級機構對于因其評級所造成的損失應承擔連帶責任。

(五)建立信息共享制度。由于參與者的廣泛性,信用衍生品市場的監(jiān)管涉及國際金融監(jiān)管合作和國內金融監(jiān)管部門之間的合作,而度量、監(jiān)測和管理市場風險,必須了解每個銀行業(yè)(金融)機構避險撥備設計和各行業(yè)風險防范的具體措施,這更需要市場監(jiān)管者和參與者信息的交流,因此建立信息共享機制是非常必要的。各監(jiān)管機構之間、監(jiān)管機構與被監(jiān)管機構之間建立高效、及時的信息共享機制,對及時發(fā)現(xiàn)影響金融穩(wěn)定的潛在風險并采取相應措施具有重要意義。同時,通過加強國際監(jiān)管合作,實現(xiàn)信息共享、調查協(xié)作和相互援助,能夠有效制約信用衍生產品交易風險的跨國界蔓延。

(六)建立危機處理機制。在有效的風險預警機制、內部風險監(jiān)控機制和防范機制基礎上,建立信用衍生產品市場危機處理程序和風險救助機制。在市場價格出現(xiàn)異動的時候,及時有效地對產品的價格、倉位以及交易等進行控制,在某個金融機構因突發(fā)事件發(fā)生危機時,中央銀行和中央財政等相關部門及時采取相應的挽救措施,以避免金融市場產生過度震蕩。

(作者單位:1.東北財經大學金融學院/應用金融研究中心;2.東北財經大學經濟與社會發(fā)展研究院;3.中證指數(shù)有限公司)

主要參考文獻:

[1]陳田,秦學志.債務抵押債券(CDO)定價模型研究綜述.管理學報,2008.4.

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[3]史永東,趙永剛.信用衍生產品定價理論文獻綜述.世界經濟,2007.11.

[4]趙俊強,韓琳,李湛.信用風險轉移與銀行系統(tǒng)表現(xiàn)――基于美國信用衍生品交易市場面板數(shù)據的實證研究.金融研究,2007.5.

[5]趙永剛.定價失效是美國陷入次級債漩渦的根源.經濟內參,2008.80.

[6]Bates,D.S.“Jumps and Stochastic Volatility:Evidence from the Options Markets”,Journal of Finance,1996.Vol.46.

房貸收入證明格式范文第5篇

    關鍵詞 中國 美國 消費信貸 比較分析

    1998年,為應對亞洲金融危機可能對我國經濟增長造成的負面影響,中國人民銀行(以下簡稱央行)推出了擴大內需為目標的消費信貸政策。這些政策的出臺,增加了我國有效需求,拉動了經濟增長。實踐證明,消費信貸政策是擴大消費、增加有效需求行之有效的手段。我國消費信貸發(fā)展時間短,法律政策制度不健全,市場不夠成熟和完善,但發(fā)展速度快,潛力大。比較并借鑒美國消費信貸市場發(fā)展的經驗,對保證我國消費信貸健康發(fā)展,促進經濟增長有著重要的意義。

    1 中美消費信貸政策比較分析

    1.1 美國消費信貸法律體系的歷史演變分析

    美國政府通過法律的制定和監(jiān)管的執(zhí)行,為其消費信貸的長足發(fā)展提供了制度上的保障。作為消費信貸最發(fā)達的國家,美國有關消費信貸的立法也是最先進、最完善的。

    《公信信貸法》(TILA)是消費信貸法案中最早出臺的法案,也是最根本的大法,它對貸方向消費者提供的信息披露(包括廣告)的內容、格式、語言都做出了嚴格的規(guī)定。在TILA的基礎上,1971年開始實施的《公平信用報告法》(FCRA)對信用報告機構征集信用信息和使用者使用信用信息的行為進行規(guī)范,防止信用報告機構和使用者超出適用范圍濫用信用報告,同時賦予報告對象有核實征信內容等權利。其后為了解決信用卡結賬糾紛的問題,美國國會在1974年專門出臺了《公平信貸結賬法》(FCBA),確立了借貸雙方在信用卡信貸市場上的互動關系,而后又出臺了《電子資金轉賬法》(EFTA)以解決代幣卡、ATM卡、儲值卡等其他電子付賬工具在結賬過程中出現(xiàn)的問題。伴隨著信用卡的日益普及,獲得及使用信用卡逐漸成為一種基本權利,為了保障這一權力的公平實施,美國國會于1975年通過了《平等信貸機會法案》,禁止在審批信貸過程中由于種族、性別、國別、婚姻狀況等因素產生的歧視。此外,1977年頒布的《社會再投資法案》(CRA)也使銀行業(yè)務不能避開那些經濟不發(fā)達的貧困地區(qū),而1978年實施的《公平崔收行為法》(FDCPA)則是用于規(guī)范貸方或崔收機構與消費者之間的關系。至此,美國的消費信貸法律體系基本完成。

    1.2 我國消費信貸政策的歷史演變及存在的問題分析

    20世紀90年代中期以來,我國總體經濟環(huán)境由供給約束型向需求約束型轉變,經濟增長動力由投資拉動逐步向需求拉動轉變。1994年12月12日,中央銀行了《個人定期儲蓄存款存單小額抵押貸款辦法》,允許儲蓄機構(自辦所、聯(lián)辦所)經中國人民銀行或其分支機構批準后,可辦理小額抵押貸款業(yè)務。1998年以前,央行先后頒布了《政策性住房信貸業(yè)務管理暫行規(guī)定》、《商業(yè)銀行自營住房管理暫行辦法》和《個人住房擔保貸款管理試行辦法》,這幾個辦法的出臺,標志著以商業(yè)銀行自營性住房信貸業(yè)務和委托性住房存貸款業(yè)務并存的住房信貸模式基本確立。1996年,央行了《信用卡業(yè)務管理辦法》,并于4月1日起執(zhí)行,規(guī)定了信用卡的業(yè)務管理規(guī)則、信用卡的使用和銷毀,以及法律責任等。1998年5月9日,央行頒布了《個人住房貸款管理辦法》,允許經央行批準設立的商業(yè)銀行和住房儲蓄銀行開展個人住房貸款業(yè)務。1998年10月,央行下發(fā)《汽車消費貸款管理辦法》,允許國有獨資商業(yè)銀行試點開展汽車消費貸款業(yè)務,同年,央行頒布《企業(yè)集團財務公司管理辦法》,國內汽車企業(yè)集團財務公司獲準為本集團汽車用戶提供買方信貸。1999年2月,央行《關于開展個人消費信貸的指導意見》,對境內中資商業(yè)銀行開展個人消費信貸的重要意義、業(yè)務領域、職能機構、期限利率和相關服務管理工作第一次進行了全面闡述,明確提出“從1999年起,允許所有中資商業(yè)銀行開辦消費信貸業(yè)務”。2003年10月3日,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會頒布并開始實施《汽車金融公司管理辦法實施細則》,對汽車金融業(yè)務、機構、從業(yè)人員、市場準入及金融監(jiān)管作了具體規(guī)定。作為對1998年《汽車貸款管理辦法》的修正和完善,2004年8月17日,央行和中國銀監(jiān)會聯(lián)合頒布的新《汽車貸款管理辦法》,已于2004年10月1日開始實施。

    自1998年央行出臺消費信貸政策以來,我國的消費信貸已經有了很大程度的發(fā)展,盡管近年來增速呈現(xiàn)逐漸放緩的趨勢,但1999~2005年年均增長率仍然達到了67.3%,特別是近兩年各大銀行紛紛推出種類繁多的信用卡業(yè)務,信用卡的普及程度大大增加。與此相對應的是,我國相關的法律建設幾乎一片空白,目前還沒有一部統(tǒng)一規(guī)范消費信貸活動和調整消費信貸關系的全國性法律。當前,我國調整消費信貸的規(guī)范性文件層次較低,都是以行業(yè)規(guī)范的面目出現(xiàn),沒有上升到法律層次,缺乏法律約束力,難以有效保護借貸雙方的合法權益,不利于消費信貸的長遠發(fā)展。

    2 中美消費信貸機構比較分析

    美國消費信貸的主要提供者有商業(yè)銀行、財務公司、儲蓄機構、信用社以及非金融機構等。眾多的消費信貸提供者為消費者提供了更多的選擇。授信機構通過高科技,許多消費信貸決策在幾秒內做出,較復雜的家庭資產抵押決策一般在幾小時內就可做出,為消費者提供高效優(yōu)質服務。具體見表1。

    2.1 商業(yè)銀行

    根據美聯(lián)儲統(tǒng)計,自1946年起美國的商業(yè)銀行就攫取了全美消費信用市場的絕大部分市場份額。截至2005年底,商業(yè)銀行持有30.4%的總消費信用貸款。但近幾年來,商業(yè)銀行在美國總消費信用貸款總額中的比重有所下降。

    2.2 財務公司

    美國的財務公司大致可分為以下幾種:附屬于大型企業(yè)的財務公司、由商業(yè)銀行持有的財務公司以及獨立的財務或私人貸款公司。比較著名的大型企業(yè)附屬財務公司主要有:通用汽車承兌公司、克勤汽車信用公司、通用電器資本公司及福特汽車信用公司。其中,福特汽車信用公司和通用電器資本公司均屬全美最大的信用卡提供者。

    2.3 儲蓄機構

    在1980年之前,美國的儲蓄機構和互助儲蓄銀行只允許將其小部分資產投放在消費貸款中,這一限制大大制約了儲蓄機構的消費業(yè)務。隨著法規(guī)監(jiān)管的放松,儲貸機構迅速成為消費信用市場中增長速度最快的行業(yè)。其市場份額從1979年底的3.7%達到了1987年的頂峰9.8%。不過到了1998年,其市場份額又跌落至4%,但到2005年底,又漲回到9.8%。

    此外,美國的信用社、某些非金融企業(yè),諸如零售商、加油站等也從事一部分消費信貸業(yè)務。

    與美國相比之下,我國消費信貸的供給方面貸款主體單一。1998年,央行頒布的《個人住房貸款管理辦法》,只允許經央行批準設立的商業(yè)銀行和住房儲蓄銀行開展個人住房貸款業(yè)務。就汽車信貸來講,1998年頒布的《汽車貸款管理辦法》只允許四家國有獨資商業(yè)銀行試點開辦消費貸款業(yè)務。1999年央行《關于開展個人消費信貸的指導意見》,允許所有中資商業(yè)銀行全面開展汽車消費貸款業(yè)務。2004年10月3日,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會頒布并開始實施《汽車金融機構管理辦法》規(guī)定:在中國境內設立的、經中國銀監(jiān)會及其派出機構批準經營人民幣貸款業(yè)務的商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社及獲準經營汽車貸款業(yè)務的非銀行金融機構都可以發(fā)放汽車貸款?？梢?我國開辦汽車消費貸款業(yè)務的主要機構是國內商業(yè)銀行,其貸款規(guī)模占整個市場的95%以上,而汽車集團財務公司等專業(yè)汽車金融機構的融資業(yè)務剛剛起步,業(yè)務量微乎其微。

    3 中美消費信貸業(yè)務比較分析

    在美國,消費信貸有狹義和廣義兩種概念的區(qū)分。狹義的消費信貸包括:個人信貸額度、無抵押個人貸款、個人資金周轉貸款、房屋整修貸款、學生貸款、耐用消費品貸款、個人債務重組貸款、汽車貸款、住房抵押貸款等;廣義的消費信貸除了上述類型外,還包括房地產抵押信貸。美國消費信貸品種豐富、全面、靈活,并且不斷創(chuàng)新。美國消費業(yè)務的多樣化有利于消費信貸機構分散風險,增強盈利性,促進消費信貸的穩(wěn)步增長。

    盡管我國的消費活動有了很大的發(fā)展,但是我國的消費信貸業(yè)務和美國這樣的發(fā)達國家還存在很大的差距。商業(yè)銀行是我國消費信貸業(yè)務的主要提供者,消費信貸業(yè)務所占比重小。品種少。我國消費信貸占銀行貸款額的比例還不到5%,而美國已經達到了60%。并且,我國消費信貸業(yè)務品種少,品種功能單一,住宅、教育等少量品種的信貸業(yè)務起步晚,差距大。同時,貸款程序繁瑣,利率機制比較僵化,缺乏多樣的消費信貸產品,難以滿足市場需求。

    4 中美信用制度體系及風險管理比較分析

    規(guī)范的個人誠信體系是美國消費信貸的基石。美國擁有專門的信用報告機構,主要有兩種形式:消費信貸報告機構及調查性的信貸報告公司。消費信用報告機構擁有獨立的計算機資料庫,涵蓋整個北美洲近1 000萬個信貸消費者的檔案,保持著6億以上的賬目,資料庫近10億字節(jié)的資料,每天約有200萬信用報告產生,約有1萬起消費者查詢。這種機構在美國主要有三家,即Experian信息服務公司、Trans聯(lián)合公司及Equifax公司。調查性的信用主要提供包括消費者性格、聲譽、生活方式及其他個人特性的調查性的信用報告,其資料通常來自于面試調查和其他傳統(tǒng)方式。

    美國的消費信貸機構具有一套嚴密的風險管理程序。美國消費信貸的風險管理有以下幾個特點:①有效利用信用局的個人信用資料,嚴格把好消費信貸入口關;②充分運用定量分析方法,及時監(jiān)測消費信貸資產質量;③強調風險審核與風險組合控制,實現(xiàn)信貸管理的橫向制約;④重視信貸文化和風險控制文化的建立與培養(yǎng),從業(yè)務拓展的源頭控制風險;⑤實行消費信貸的精細化管理,有針對性地防范各類風險;⑥建立業(yè)務自我評估體系,對貸款風險進行預先警示;⑦充分發(fā)揮信貸管理委員會的作用,從整體上把握風險的控制與防范;⑧講究消費信貸風險控制與防范的操作技巧,在具體操作程序上控制風險;⑨采取有效措施,及時清收不良貸款。

    與美國相比,我國消費信貸市場面臨的最大問題是社會信用體系的缺失,消費信貸具有貸款規(guī)模小、筆數(shù)多的特點,在國內個人和企業(yè)金融信用體系沒有建立和完善的情況下,銀行只能逐個審查借款人的收入信用狀況,加上法律體系對失信者的懲戒機制不到位,銀行風險管理成本高。就我國汽車消費信貸來說,目前,銀行和經銷商的消費信貸業(yè)務主要依靠保險公司提供的信用保證保險來實現(xiàn)風險的控制和管理,信用調查往往流于形式。更為重要的是汽車屬貶值型動產,折舊率高,易于隱匿和移動,作為抵押物品較難保全,加上我國二手車市場發(fā)展落后,回收車輛的處理變現(xiàn)困難,在目前國內汽車價格不斷下調的情況下,貸款汽車的現(xiàn)實市值往往低于貸款余額,消費者往往以車抵貸,逃避還款。實際上,沒有完善的個人信用體系,無論怎么對高危群體索要高額保費,道德風險都難以得到有效控制。

    參考文獻

    1 黃小軍.美國消費信貸的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀[J].國際金融研究,1999(5)