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風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第1篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資 投資項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、風(fēng)險(xiǎn)投資概述

1.風(fēng)險(xiǎn)投資的定義

風(fēng)險(xiǎn)投資的定義應(yīng)該有廣義與狹義之分，廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資指的是所有具有創(chuàng)造性及開拓性經(jīng)濟(jì)活動的資金投入行為，而狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資通常指的是對高新技術(shù)企業(yè)的資金投入。

2.風(fēng)險(xiǎn)投資的重要意義

風(fēng)險(xiǎn)投資對我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的作用，主要表現(xiàn)為：風(fēng)險(xiǎn)投資能夠促進(jìn)科技的進(jìn)步，并推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級；風(fēng)險(xiǎn)投資能夠優(yōu)化資源配置，并促進(jìn)資本的形成；風(fēng)險(xiǎn)投資能夠緩解中小企業(yè)融資困難的問題。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的生命周期

通常來講企業(yè)的生命周期應(yīng)該劃分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種特殊的投資系統(tǒng)，它的發(fā)展特點(diǎn)決定了其生命周期，其生命周期可分為種子階段期、創(chuàng)建階段期、成長及擴(kuò)展階段期、成熟階段期。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素分析

1.選項(xiàng)階段面臨的風(fēng)險(xiǎn)

對投資項(xiàng)目的篩選與評估是風(fēng)險(xiǎn)投資面對的第一個問題，投資者在投資前應(yīng)該對投資項(xiàng)目的先進(jìn)性、技術(shù)性、適用性及經(jīng)濟(jì)性等做出一個全面的判斷，對上述內(nèi)容客觀有效的分析評估是決定風(fēng)險(xiǎn)投資成敗的關(guān)鍵。在選項(xiàng)階段的評估及判斷失準(zhǔn)，很容易造成錯誤的投資決策，給以后的經(jīng)營運(yùn)作帶來無窮的隱患及巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

2.投資過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的過程通常可劃分為種子期、初創(chuàng)期、成長期及成熟期四個階段，其在各階段也表現(xiàn)出不同的投資風(fēng)險(xiǎn)：

種子期風(fēng)險(xiǎn)。種子期的資金風(fēng)險(xiǎn)主要包括資金風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要起因是自身技術(shù)存在的缺陷、其他項(xiàng)目已在此領(lǐng)域取得技術(shù)領(lǐng)先、研發(fā)條件上的局限性等。另外，雖然在此階段項(xiàng)目對資金的需求量不是很大，但因?yàn)楸倦A段的風(fēng)險(xiǎn)較高，相當(dāng)一部分投資者不愿冒著風(fēng)險(xiǎn)在此階段介入，所以項(xiàng)目在種子階段所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。

初創(chuàng)期風(fēng)險(xiǎn)。資金風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)在初創(chuàng)期依然存在，而市場風(fēng)險(xiǎn)也在此階段開始顯現(xiàn)，其中市場風(fēng)險(xiǎn)主要來源于項(xiàng)目的研發(fā)成果是否能和市場的需求相吻合。初創(chuàng)期的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)比種子期有所降低，但相對于種子階段，這個階段需要更多的資金量，且此階段經(jīng)營所獲取的資金收益不能夠彌補(bǔ)大量資金的投入，還達(dá)不到盈虧平衡的狀態(tài)。所以，投資者在項(xiàng)目初創(chuàng)期面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。

成長期風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)在項(xiàng)目的成長期階段已經(jīng)變成次要風(fēng)險(xiǎn)，資金風(fēng)險(xiǎn)隨著企業(yè)的逐漸成長與擴(kuò)張也大大的降低，而管理風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)及生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在此階段成為了主要的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的管理制度是否完善、市場營銷策略是否合理、企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力、企業(yè)的市場運(yùn)營能力等都是決定這一階段風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。

成熟期的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資退出過程中的風(fēng)險(xiǎn)是成熟期的主要風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資退出是投資者獲取回報(bào)的階段，但如果風(fēng)險(xiǎn)投資不能夠順利的退出，那么風(fēng)險(xiǎn)資本將陷入投資的反復(fù)循環(huán)之中，在沒有獲得收益的情況下進(jìn)入了新一輪的風(fēng)險(xiǎn)投資過程。

三、風(fēng)險(xiǎn)防范原則

風(fēng)險(xiǎn)防范與風(fēng)險(xiǎn)控制同等重要，對風(fēng)險(xiǎn)由了防范意識自然就能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)該遵循以下幾個原則：

1.風(fēng)險(xiǎn)回避

風(fēng)險(xiǎn)回避指的是投資決策中對高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目回避，選擇低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目進(jìn)行投資。風(fēng)險(xiǎn)回避主要有回避高風(fēng)險(xiǎn)的投資領(lǐng)域、回避高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目、回避高風(fēng)險(xiǎn)的投資方案。

2.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體通過一定手段將風(fēng)險(xiǎn)或可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給他人的方式。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的主要方式包括風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、轉(zhuǎn)移引起風(fēng)險(xiǎn)的活動、進(jìn)行保險(xiǎn)等。

3.風(fēng)險(xiǎn)分散

風(fēng)險(xiǎn)分散指的是風(fēng)險(xiǎn)投資者對不同投資項(xiàng)目及發(fā)展階段的投資進(jìn)行優(yōu)化組合，通過不同項(xiàng)目間的收益與風(fēng)險(xiǎn)抵消，達(dá)到降低整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。風(fēng)險(xiǎn)分散的組合方式主要有高風(fēng)險(xiǎn)及低風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在數(shù)量上的搭配、投資生命周期處在不同階段的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)、聯(lián)合其他投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資活動。

四、對風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目各階段可采取的控制措施

1.選項(xiàng)階段的風(fēng)險(xiǎn)控制

投資前要對風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的各風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行有效、合理、客觀的評估，以便最大程度的降低項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。對投資項(xiàng)目的可行性及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估至少應(yīng)覆蓋幾個方面：首先，分析商業(yè)計(jì)劃書，商業(yè)計(jì)劃書是獲取投資項(xiàng)目信息的主要渠道；其次，對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入的評估，評估方式可包括參觀企業(yè)、與企業(yè)人員面談、詢問客戶、詢問律師、詢問供應(yīng)商等；最后，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)家及管理團(tuán)隊(duì)，判斷企業(yè)的綜合管理能力。

2.投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

風(fēng)險(xiǎn)投資通過了選項(xiàng)階段的分析與評估后，投資者對風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資，則項(xiàng)目進(jìn)入投資階段。此階段的風(fēng)險(xiǎn)控制措施主要包括了：利用雙方認(rèn)可的投資契約來防范風(fēng)險(xiǎn)、通過對風(fēng)險(xiǎn)投資的后續(xù)管理來防范風(fēng)險(xiǎn)、選擇創(chuàng)新的投資工具、強(qiáng)化對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理者的激勵、加強(qiáng)對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的控制、進(jìn)行全方位的滲透管理、強(qiáng)化企業(yè)的信息披露等。

3.投資退出階段的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

風(fēng)險(xiǎn)投資退出是整個風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程中的重要組成部分，只有風(fēng)險(xiǎn)投資能夠順利的推出，風(fēng)險(xiǎn)投資者才能獲取到預(yù)期的投資回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出方式主要包括公開上市、股權(quán)回購、兼并收購及破產(chǎn)清算等。投資退出的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，就是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目生命周期的不同階段，策劃最適合的退出方式：對于種子期投資項(xiàng)目，可采用向其他投資者轉(zhuǎn)讓知識技術(shù)產(chǎn)權(quán)的方式退出；對于處在擴(kuò)展期的項(xiàng)目，可采用轉(zhuǎn)讓已增值的股權(quán)的方式退出；對于處在壯大階段的項(xiàng)目，可進(jìn)行股份改造或準(zhǔn)備上市前實(shí)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以便在資本增值后退出；對于已經(jīng)公開上市的公司，可在證券市場實(shí)現(xiàn)資本退出。

參考文獻(xiàn)：

風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第2篇

[關(guān)鍵詞] 風(fēng)險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital），也稱創(chuàng)業(yè)投資，作為支持高科技成果轉(zhuǎn)化、促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有力工具，已經(jīng)在世界范圍內(nèi)受到越來越多的重視。從廣義上講，風(fēng)險(xiǎn)投資是對一切有意義的開拓性、創(chuàng)業(yè)性經(jīng)濟(jì)活動的資金投放； 狹義上則是一種主要對尚處于創(chuàng)業(yè)期且具有高成長性的新興企業(yè)的長期投資，以期待所投資企業(yè)的資本增值來實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)的投資方式。其實(shí)質(zhì)是通過投資于一個高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目群，把其中成功的項(xiàng)目進(jìn)行出售或上市，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn)（蛻資），從而不僅彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目的損失，還可以使投資者獲得高額回報(bào)。

一、風(fēng)險(xiǎn)分析

由于風(fēng)險(xiǎn)投資所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大多是具有較高增長潛力的高新技術(shù)企業(yè)，從技術(shù)的研究開發(fā)、產(chǎn)品的試制、生產(chǎn)，到產(chǎn)品的銷售要經(jīng)歷許多階段，而投資風(fēng)險(xiǎn)存在于整個過程中，來自于多方面。因此，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)研究，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，直接關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資主體的中存和發(fā)展。

1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指在風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對高科技產(chǎn)品的創(chuàng)新過程，因技術(shù)因素導(dǎo)致創(chuàng)新失敗的可能性。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的大小由下列因素決定:(1)技術(shù)上成功的不確定性。新技術(shù)在誕生之初都是不完善的、粗糙的，能否在現(xiàn)有的技術(shù)知識條件下按預(yù)期的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)都是不能確定的。(2)產(chǎn)品的生產(chǎn)和售后服務(wù)的不確定性。產(chǎn)品開發(fā)出來后，如果不能成功地生產(chǎn)出產(chǎn)品或進(jìn)行批量生產(chǎn)，仍不能完成風(fēng)險(xiǎn)投資的全過程。(3)技術(shù)效果與壽命的不確定性。一項(xiàng)高科技產(chǎn)品即使成功地開發(fā)、生產(chǎn)，事先也難以確定其效果。同時，由于現(xiàn)代知識更新的加速和科技發(fā)展的日新月異，新技術(shù)的生命周期縮短，一項(xiàng)新的技術(shù)或產(chǎn)品被另一項(xiàng)更新的技術(shù)或產(chǎn)品所替代的時間是難以確定的。當(dāng)更新的技術(shù)比預(yù)計(jì)提前出現(xiàn)時，原有技術(shù)將蒙受提前被淘汰的損失。因而高科技產(chǎn)品往往壽命周期短、更新?lián)Q代快。(4)配套技術(shù)的不確定性。一項(xiàng)新的技術(shù)發(fā)明后，往往需要―些專門的配套技術(shù)的支持才能使該項(xiàng)技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)化生產(chǎn)運(yùn)作，如果所需的配套技術(shù)不成熟，也可能帶來風(fēng)險(xiǎn)。

2.管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營管理過程中的失誤和不合理所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)大多為創(chuàng)新科技企業(yè)，這些公司都有這樣一個特點(diǎn)：即公司的創(chuàng)始人大多是專業(yè)技術(shù)人員，他們在專業(yè)技術(shù)上各有特長，并對技術(shù)開有獨(dú)鐘，但他們在管理上卻不是行家或?qū)芾淼募?xì)節(jié)不感興趣。(1)決策風(fēng)險(xiǎn)。即風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)因決策失誤而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)具有投資大、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn)，這就使得風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)對于高新技術(shù)產(chǎn)品項(xiàng)目的決策尤為重要，決策一旦失誤將會給企業(yè)帶來不可估量的損失。(2)組織風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)主要以技術(shù)創(chuàng)新為主，企業(yè)的增長速度都比較快、如果不能及時調(diào)整企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，這樣就會造成企業(yè)規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾，成為風(fēng)險(xiǎn)的根源。(3)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期的市場容量往往事先不能精確測定，致使實(shí)際的生產(chǎn)水平與實(shí)際的市場容量不一致而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，所以這種生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的，而且貫穿于整個生產(chǎn)過程。

3.籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)是指因資金不能適時供應(yīng)導(dǎo)致創(chuàng)新失敗的可能性其主要與資金的籌集規(guī)模、來源渠道及其資金的結(jié)構(gòu)等直接相關(guān)。(1)資金來源渠道狹窄。主要體現(xiàn)在私人資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域存在很多障礙，而政府過分參與投資模式不合理，“官辦官營”的投資模式也不可避免地暴露出政府作為風(fēng)險(xiǎn)資本主要來源的不合理性和不可行性。此外，養(yǎng)老基金難以進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入投資領(lǐng)域受到限制都是資金來源渠道狹窄的重要原因。(2)資本結(jié)構(gòu)不合理。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資本結(jié)構(gòu)面臨著長期資金與短期資金安排不合理、籌資期限與投資期限結(jié)構(gòu)不匹配、債權(quán)籌資與股權(quán)籌資結(jié)構(gòu)不合理等不合理因素。

4.市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)是指市場主體從事經(jīng)濟(jì)活動需面臨的盈利或虧損的可能性和不確定性。市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括:(1)市場的接受能力和容量難以確定。由于實(shí)際的市場需求難以確定，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推出所生產(chǎn)的新產(chǎn)品后，新產(chǎn)品可能由于種種原因而遭市場的拒絕。同時，市場容量決定了產(chǎn)品的市場商業(yè)總價(jià)值，如果一項(xiàng)高科技產(chǎn)品的推出投入巨大，而產(chǎn)品的市場容量較少或者短期內(nèi)不能為市場所接受，那么，產(chǎn)品的市場價(jià)值就無法實(shí)現(xiàn)。(2)市場接受的時間難以確定。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是全新的，產(chǎn)品報(bào)出后，顧客出于不能及時了解其性能、對新產(chǎn)品持觀望、懷疑態(tài)度，甚至做出錯誤的判斷。因此，從新產(chǎn)品推出到顧客完全接受之間有一個時滯，如果這一時滯過長將導(dǎo)致企業(yè)的開發(fā)資金難以收回。(3)競爭能力難以確定。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品常常面臨著激烈的市場競爭，這種競爭不僅有現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭，同時還有潛在進(jìn)入者的威脅。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可能由于生產(chǎn)成本高、缺乏強(qiáng)大的銷售系統(tǒng)或新產(chǎn)品用戶的轉(zhuǎn)換成本過高而常常處于不利地位，嚴(yán)重的還可能危及這些企業(yè)的生存。

5.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作過程中由于投資所處的社會、政策、政治、法律環(huán)境變化或由于意外災(zāi)害發(fā)生而造成投資失敗的可能性。風(fēng)險(xiǎn)投資屬于長期的股權(quán)投資，整個投資過程持續(xù)的時間比較長（一般為5年～7年），在這樣長的時間內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資所處的外部環(huán)境肯定會發(fā)生巨大的變化，有可能給投資者帶來災(zāi)難性的損失。這一風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就是，它對于風(fēng)險(xiǎn)投資的參與者來講是不可控制的風(fēng)險(xiǎn)。

二、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)投資做為一種高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的投融資機(jī)制，之所以不同于一般意義上的投資，就在于其高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)不單存在于風(fēng)險(xiǎn)投資的某個特定環(huán)節(jié)，而是遍布全過程。事實(shí)上，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益是互為依存的，沒有高風(fēng)險(xiǎn)就沒有高收益。對于風(fēng)險(xiǎn)投資家來說，重要的不是根除風(fēng)險(xiǎn)――因?yàn)檫@是不可能的――而是把風(fēng)險(xiǎn)控制在一個合理的可承受的范圍內(nèi)。

1.風(fēng)險(xiǎn)分散的一般作法

一個首要的做法是，將風(fēng)險(xiǎn)資本在不同的行業(yè)和項(xiàng)目上進(jìn)行分散。風(fēng)險(xiǎn)投資家為避免某一行業(yè)或某個項(xiàng)目的行業(yè)性、系統(tǒng)性投資風(fēng)險(xiǎn)，往往需要在不同的行業(yè)和項(xiàng)目上進(jìn)行分散投資，即“不要把雞蛋都放在一個籃子里”。而對于同一項(xiàng)目所處的不同階段，亦需要進(jìn)行分散投資的依據(jù)也在于此――創(chuàng)建階段和發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn)程度各不相同。另一方面，針對同一項(xiàng)目需進(jìn)行投資工具的不同組合。資金從來源上可以分為資本性資金和債務(wù)性資金，其比例關(guān)系在一定程度上表明了投資者和債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)分散關(guān)系。此外，聯(lián)合其他風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共同投奇同樣不失為一個風(fēng)險(xiǎn)分散的好方式。

2.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的機(jī)制

在風(fēng)險(xiǎn)分散的機(jī)制上，風(fēng)險(xiǎn)投資公司多采取有限合伙制（股份公司）的形式，入股者由有限合伙人和普通合伙人組成，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等民間資本是風(fēng)險(xiǎn)投資公司資本的主要來源。有限合伙人提供股份的多數(shù)部分（最多可達(dá)99％），但只提供資金，不參與經(jīng)營；普通合伙人只占有少量的股份（如1％），但負(fù)責(zé)資本的經(jīng)營。由于有限合伙人不是少數(shù)的幾個投資者，而是眾多投資者某種形式的聯(lián)合體，其資本來源相當(dāng)分散，每個投資者所占的資本數(shù)額和比例都比較小，因而個人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就比較小，這樣就從資本來源上實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的第一次分擔(dān)。

風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第3篇

關(guān)鍵詞 投資風(fēng)險(xiǎn) 投資管理 風(fēng)險(xiǎn)控制

市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)競爭越來越激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)的存在要求企業(yè)加強(qiáng)投資前、投資中及投資后的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，提高對風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性和不確定性的認(rèn)識，掌握風(fēng)險(xiǎn)投資管理的主動權(quán)，有目的有意識地通過計(jì)劃、組織、實(shí)施、控制等的管理活動對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失減少到最低限度，最大限度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

一、投資風(fēng)險(xiǎn)因素分析

（一）什么是投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益，從而影響企業(yè)盈利水平和資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。衡量投資項(xiàng)目是否有風(fēng)險(xiǎn)，一是要看這個項(xiàng)目能不能取得理想的效益，能不能達(dá)到一定效益水平。是應(yīng)以企業(yè)目前的資金利潤率來衡量。如果投資項(xiàng)目的利潤率低于企業(yè)目前的資金利潤率，就會削弱企業(yè)的盈利能力，則對該項(xiàng)目的投資也就是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。因此，企業(yè)在進(jìn)行一項(xiàng)重大投資前要做市場調(diào)查和科學(xué)、周密的測算，認(rèn)真考慮到投資可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，以減少決策失誤。

（二）投資的目的

企業(yè)投資是為了增加企業(yè)的收益和股東的利益。一般說來，常見的企業(yè)投資包括項(xiàng)目投資和金融資產(chǎn)投資。項(xiàng)目投資是企業(yè)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，根據(jù)自身營業(yè)尋找投資機(jī)會，促使?fàn)I業(yè)收入提高，從而提升自身市場價(jià)值；而金融資產(chǎn)投資是企業(yè)通過金融市場購買金融資產(chǎn)（股票、基金、債券等金融產(chǎn)品）來達(dá)到資產(chǎn)增值的目的。這兩種投資都存在風(fēng)險(xiǎn)。怎樣進(jìn)行選擇和決策是關(guān)鍵問題，它涉及企業(yè)的生存和發(fā)展。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)因素

投資風(fēng)險(xiǎn)通?？煞譃橄到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有企業(yè)的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)。例如，戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等發(fā)生意外的、非預(yù)期的變動，對許多資產(chǎn)都會有影響。它具有難以分散、難以規(guī)避的特點(diǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn).是指發(fā)生于個別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)。它只對個別企業(yè)產(chǎn)生影響，往往產(chǎn)生于企業(yè)本身的某些因素。包括：一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動^程中，因生產(chǎn)成本的變化、市場需求、價(jià)格的變化、替代產(chǎn)品的出現(xiàn)等帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)；二是管理風(fēng)險(xiǎn)，指由于管理者素質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)組織的合理性、決策的科學(xué)性、項(xiàng)目管理機(jī)制等因素是否符合投資項(xiàng)目的要求而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。

（四）投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量標(biāo)準(zhǔn)

投資項(xiàng)目是否存在風(fēng)險(xiǎn)，可以用以下標(biāo)準(zhǔn)來衡量：一是投資項(xiàng)目不能如期投產(chǎn)，或雖投產(chǎn)，但處于虧損狀態(tài)。二是投資項(xiàng)目盈利水平很低，利潤率低于銀行存款的利息率。三是投資項(xiàng)目利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平，這也會降低企業(yè)的盈利能力。四是投資利潤率低于其資本成本，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值降低。如果企業(yè)投資項(xiàng)目可能出現(xiàn)上述的某一種情況，那么該項(xiàng)投資就是一種風(fēng)險(xiǎn)投資。只有投資利潤率既高于企業(yè)目前的資金利潤率，又高于當(dāng)前企業(yè)的加權(quán)平均資金成本率，投資才能增加價(jià)值，提高企業(yè)盈利能力。

二、投資管理

（一）分析投資環(huán)境，確定投資規(guī)模

企業(yè)投資前首先應(yīng)預(yù)測被投資行業(yè)的競爭程度，應(yīng)選擇沒有極端壟斷（如公用事業(yè)），而競爭性又不很強(qiáng)的行業(yè)投資。其次，必須預(yù)測本企業(yè)能夠占有多大市場份額、市場需求大小，只有充分了解市場情況，才能防范市場風(fēng)險(xiǎn)。

確定規(guī)模投資，化解成本風(fēng)險(xiǎn)。目前我國大多企業(yè)效益不佳的原因之一就是未能形成規(guī)模投資效益，運(yùn)營成本高，無競爭力。擴(kuò)大投資規(guī)模如果能帶來成本的節(jié)約，就會帶來投資收益的增加，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)多元化經(jīng)營

企業(yè)多元化經(jīng)營能夠分散風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如何運(yùn)用多元化經(jīng)營方式來分散投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

第一，地區(qū)的分散。通過國內(nèi)國外分散，減少將資金投資于一國、一地的風(fēng)險(xiǎn)；通過區(qū)域分散，將資金投放于不同區(qū)域，利用我國不同區(qū)域的特點(diǎn)和優(yōu)勢來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

第二，行業(yè)的分散。不同行業(yè)的特點(diǎn)和狀況是不一樣的，當(dāng)某一行業(yè)處于蕭條時，另一行業(yè)可能正處于繁榮階段，企業(yè)通過在不同行業(yè)投資，可以降低行業(yè)蕭條的風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)間的關(guān)聯(lián)性越小，分散特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的可能性越大。但是，行業(yè)跨度越大，對企業(yè)實(shí)力和經(jīng)營管理水平的要求也越高。因此，企業(yè)在選擇跨行業(yè)經(jīng)營時，應(yīng)對自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和管理能力做出恰如其分的評價(jià)，不宜盲目上馬，否則，不僅可能不能分散風(fēng)險(xiǎn)，反而會給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，新業(yè)務(wù)容易帶來新風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)入一項(xiàng)業(yè)務(wù)時，需要考慮如果新業(yè)務(wù)出了麻煩很難脫手，則有較顯著的風(fēng)險(xiǎn)，且業(yè)務(wù)利潤前景通常也更不易確定。正如一位總裁所告誡的：永遠(yuǎn)不要收購自己不知道如何運(yùn)作的業(yè)務(wù)。

第四，多元化的時機(jī)選擇。多元化主要是一個企業(yè)在專業(yè)化不能解決其生存和發(fā)展的問題，不能再有進(jìn)步的前提之下的一種非常自然的選擇。它要求企業(yè)專業(yè)化得到了充分發(fā)展、已擁有非常雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競爭能力，足以支持其在所選定的其他領(lǐng)域生存和發(fā)展。

第五，管理協(xié)同與投資相關(guān)性。從投資組合看，投資種類越多，組合風(fēng)險(xiǎn)越小，從投資項(xiàng)目的相關(guān)性看，完全負(fù)相關(guān)的項(xiàng)目組合，風(fēng)險(xiǎn)最小。然而，從企業(yè)管理角度看卻未必盡然，企業(yè)進(jìn)入多個不相關(guān)領(lǐng)域，由于管理工作加重，又不熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)，管理上的協(xié)調(diào)活動和可能造成的決策失誤相應(yīng)增多，一段時間內(nèi)反而會使企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)加劇。

三、如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)控制就是使風(fēng)險(xiǎn)降低到企業(yè)可以接受的程度，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時，不至于影響企業(yè)的正常業(yè)務(wù)運(yùn)作。

第一，選擇安全控制措施。為了降低或消除信息安全體系范圍內(nèi)所涉及的被評估的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該識別和選擇合適的安全控制措施。選擇安全控制措施應(yīng)該以風(fēng)險(xiǎn)評估的結(jié)果作為依據(jù)，判斷與威脅相關(guān)的薄弱點(diǎn)，決定什么地方需要保護(hù)，采取何種保護(hù)手段。安全控制選擇的另外一個重要方面是費(fèi)用因素。如果實(shí)施和維持這些控制措施的費(fèi)用比資產(chǎn)遭受威脅所造成的損失預(yù)期值還要高，那么所建議的控制措施就是不合適的。如果控制措施的費(fèi)用比企業(yè)的安全預(yù)算還要高，則也是不合適的。但是，如果預(yù)算不足以提供足夠數(shù)量和質(zhì)量的控制措施，從而導(dǎo)致不必要的風(fēng)險(xiǎn)，則應(yīng)該對其進(jìn)行關(guān)注。通常，一個控制措施能夠?qū)崿F(xiàn)多個功能，功能越多越好。當(dāng)考慮總體安全性時，應(yīng)該考慮盡可能地保持各個功能之間的平衡，這有助于總體安全的有效性。

第二，風(fēng)險(xiǎn)控制。根據(jù)控制措施的費(fèi)用應(yīng)當(dāng)與風(fēng)險(xiǎn)相平衡的原則，企業(yè)應(yīng)該對所選擇的安全控制措施嚴(yán)格實(shí)施以及應(yīng)用，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的途徑有很多種，下面是常用的集中手段：一是避免風(fēng)險(xiǎn)：比如將重要的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)與因特網(wǎng)進(jìn)行物理隔離；二是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)：比如將重要的數(shù)據(jù)進(jìn)行異地網(wǎng)絡(luò)備份；三是減少威脅：比如組織軟件的執(zhí)行，避免遭到攻擊；四是減少薄弱點(diǎn)：比如對員工進(jìn)行信息安全教育，提高員工的安全意識。五是進(jìn)行安全監(jiān)控：比如及時探測對信息處理設(shè)施有害的行為，并及時作出響應(yīng)。

第三，可接受風(fēng)險(xiǎn)。信息系統(tǒng)總會在一定程度上存在風(fēng)險(xiǎn)，絕對的安全是不存在的。當(dāng)企業(yè)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估的結(jié)構(gòu)，完成實(shí)施所選擇的控制措施后，會有殘余的風(fēng)險(xiǎn)。殘余風(fēng)險(xiǎn)可能是企業(yè)可以接受的風(fēng)險(xiǎn)，也可能是遺漏了某些信息資產(chǎn)，使其未受保護(hù)。為確保企業(yè)的信息安全，殘余風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該控制在可以接受的范圍內(nèi)。風(fēng)險(xiǎn)接受是對殘余風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行確認(rèn)和評價(jià)的過程。在實(shí)施了安全控制措施后，企業(yè)應(yīng)該對安全措施的實(shí)施情況進(jìn)行評審，即對所選擇的控制在多大程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)做出判斷。對于殘留的仍然無法容忍的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該考慮增加投資。

（作者單位為中國醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院鞍山醫(yī)院）

風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第4篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)；控制策略；研究

中圖分類號：C934 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）010-000-02

21世紀(jì)的今天，風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種商業(yè)投資，其投資的風(fēng)險(xiǎn)相對較高，風(fēng)險(xiǎn)投資其主要的投資對象往往是一些中小企業(yè)，往往沒有一定的資金準(zhǔn)備，并沒有上市的資格，在激烈的市場競爭中難以生存下來。同時伴隨著時代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及金融業(yè)的突飛猛進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)投資對于中小企業(yè)全面發(fā)展有著一定的積極促進(jìn)作用。因此本文對基于當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)和控制策略進(jìn)行研究分析有一定的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。

一、風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特點(diǎn)

現(xiàn)如今，隨著金融業(yè)的應(yīng)運(yùn)而生，風(fēng)險(xiǎn)投資可以解決當(dāng)前中小企業(yè)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中遇到的問題，同時風(fēng)險(xiǎn)投資也有著一定的基本特點(diǎn)。

一般而言，風(fēng)險(xiǎn)投資其投資的項(xiàng)目往往有著一定的前瞻性，其投資的對象往往在高技術(shù)領(lǐng)域有著一定的涉及性，其未來的投資發(fā)展過程中未知性相對較強(qiáng)。同時風(fēng)險(xiǎn)投資在實(shí)際的決策過程中，往往有著一定的難預(yù)測性，就目前而言，大部分的高新技術(shù)在實(shí)際的研發(fā)過程中都存在一定的未知性，其成敗與否難以得到某種程度上的肯定。

風(fēng)險(xiǎn)投資在資金投入的過程中，主要選取新興企業(yè)的前期發(fā)展階段，同時在企業(yè)發(fā)展的擴(kuò)展階段進(jìn)行一定的投資，進(jìn)而追求更高的利潤，一旦其企業(yè)在成熟階段發(fā)展的過程中，投資風(fēng)險(xiǎn)不存在的時候，就將其獲得的資金進(jìn)行下一個項(xiàng)目的投資，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)更高層次上的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在實(shí)際的開展過程中，其投資的周期最短時間是3年，最長時間是10年。風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中，其目的在于套現(xiàn)，并對長期的利潤進(jìn)行追求，但是在新興企業(yè)初始的發(fā)展過程中，由于其發(fā)展規(guī)模相對較小，企業(yè)實(shí)力較弱，沒有科技以及人力管理上的援助，但是風(fēng)險(xiǎn)投資通過對資金進(jìn)行注入，并擴(kuò)大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模，帶動企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，進(jìn)而保證企業(yè)在市場的發(fā)展中占有一定的地位，一旦企業(yè)逐漸進(jìn)入成熟期的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資家將股票拋出，進(jìn)而對高收益進(jìn)行套現(xiàn)。

總而言之，被投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資公司在某種程度上有著一定的合作關(guān)系，投資者可對企業(yè)的管理直接參與，有著企業(yè)一部分的股份，而被投資公司往往依賴于投資公司進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)大，進(jìn)而保證企業(yè)邁向更高經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是總的來說，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，有著相對分散的投資對象，其投資過程中有著相對較高的失敗率，需要引起相關(guān)人士的高度關(guān)注。

二、當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的選擇的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)

對風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行選擇的過程中，更要注重對風(fēng)險(xiǎn)投資公司的選擇，一般而言，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在實(shí)際的選擇過程中，更應(yīng)該以科學(xué)的眼光辨證投資產(chǎn)業(yè)和投資的規(guī)模，并對其投資項(xiàng)目實(shí)際的發(fā)展階段進(jìn)行綜合性的分析，就某一高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)為例，該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在實(shí)際的選擇過程中，其產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)為通訊、IT等高成長性的一些行業(yè)，其地理區(qū)域?yàn)樯虾８咝录夹g(shù)開發(fā)區(qū)，企業(yè)的發(fā)展階段處于種子期，資金需求為100萬元～3000萬元，商業(yè)計(jì)劃書有著一定的可行性和邏輯一致性，同時也將有著相對較好的收益率。

該風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在實(shí)際的進(jìn)行過程中，其項(xiàng)目經(jīng)理并沒有對一些沒有投資價(jià)值的項(xiàng)目進(jìn)行過濾，同時其投資的項(xiàng)目往往脫離企業(yè)實(shí)際的發(fā)展情況。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素分析

一般而言，風(fēng)險(xiǎn)投資的主要影響因素有環(huán)境影響因素、管理影響因素、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素、市場風(fēng)險(xiǎn)影響因素以及資金風(fēng)險(xiǎn)影響因素。

任何投資在進(jìn)行的時候都有著一定的風(fēng)險(xiǎn)，同時其投資進(jìn)行的時候，在某種程度上不僅僅受到國內(nèi)外相關(guān)政策的直接影響，同時也受到法律法規(guī)健全過程中帶來的一些影響。當(dāng)前新經(jīng)濟(jì)政策和稅收也在不斷改革發(fā)展著，之前不健全的法律法規(guī)對于當(dāng)前的投資帶來了極大的約束，風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境的變化往往有著一定的聯(lián)系。

投資企業(yè)在對企業(yè)管理直接參與的過程中，部分管理者在實(shí)際的管理過程中存在一些失誤，難免對其投資帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)，同時風(fēng)險(xiǎn)投資中的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)同樣也取決于管理者的正確決策。

市場風(fēng)險(xiǎn)主要是由于投資項(xiàng)目投入市場的過程中，市場消費(fèi)往往有著一定的不確定性，其市場消費(fèi)的預(yù)測和實(shí)際的市場消費(fèi)預(yù)測有著較大的差異度，進(jìn)而帶來了極大的風(fēng)險(xiǎn)。資金風(fēng)險(xiǎn)在某種程度上其風(fēng)險(xiǎn)的存在主要在于資金的不確定性因素進(jìn)而引發(fā)的一系列的風(fēng)險(xiǎn)。一旦資金在實(shí)際的投資過程中，不能達(dá)到原先預(yù)計(jì)的數(shù)額，以至于企業(yè)資金不斷流失，對于企業(yè)未來的發(fā)展帶來了極大的負(fù)面影響。

（三）風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的發(fā)展階段分析

風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在實(shí)際的發(fā)展過程中，主要有種子期、創(chuàng)建期、成長期以及成熟期四個階段的發(fā)展。種子期在實(shí)際的發(fā)展過程中，主要是企業(yè)對新產(chǎn)品新技術(shù)進(jìn)行研發(fā)的一個階段，并對其產(chǎn)品進(jìn)行一定的構(gòu)思，種子期風(fēng)險(xiǎn)投資過程中，技術(shù)使其主要的風(fēng)險(xiǎn)因素。投資項(xiàng)目的種子期發(fā)展過程中，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資家往往有著相對較少的資金投入。

而創(chuàng)建期風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在實(shí)際的運(yùn)行過程中，其主要的風(fēng)險(xiǎn)因素則是資金和管理因素，創(chuàng)建期發(fā)展階段中，新產(chǎn)品在實(shí)際的發(fā)展過程中相對來說已經(jīng)成形發(fā)展，在實(shí)際的發(fā)展過程中往往需要和市場進(jìn)行某種程度上的融合發(fā)展。

成長期的投資項(xiàng)目，其投資企業(yè)的投資產(chǎn)品逐漸進(jìn)入當(dāng)前的市場中，在實(shí)際的發(fā)展過程中，其目標(biāo)也即是對越來越大的市場進(jìn)行占據(jù)，并對自己企業(yè)的品牌進(jìn)行樹立，這一階段的額發(fā)展，往往需要將生產(chǎn)的規(guī)模逐步擴(kuò)大，并對自己特有的管理體制進(jìn)行建立，同時也要對自己企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)模式進(jìn)行建立，這一階段往往需要較大的資金投入，管理是其主要的風(fēng)險(xiǎn)之一。成熟期風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中，企業(yè)往往有著較大的市場占有率，其競爭對手相對來說也是較多的，資金風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)是其最主要的風(fēng)險(xiǎn)因素。

（四）當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資的評價(jià)方法

當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資評價(jià)方法主要有風(fēng)險(xiǎn)度法、風(fēng)險(xiǎn)率法、風(fēng)險(xiǎn)因子法以及方差法四種。

1.風(fēng)險(xiǎn)度法

風(fēng)險(xiǎn)度法如式（1）所示：

（1）

風(fēng)險(xiǎn)度用R表示，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率用F表示，風(fēng)險(xiǎn)損失用D表示。這一風(fēng)險(xiǎn)評估在成長期和成熟期較為適用。

2.風(fēng)險(xiǎn)率法

風(fēng)險(xiǎn)率法的表示如式（2）： （2）

其中

奉風(fēng)險(xiǎn)率用RPD表示，標(biāo)準(zhǔn)差用σ表示，平均值用MX表示。這一風(fēng)險(xiǎn)評估在成長期和成熟期有著一定的適用性。

3.風(fēng)險(xiǎn)因子法

風(fēng)險(xiǎn)的大小用R表示，系統(tǒng)失敗的概率用P1、P2表示，其系統(tǒng)失敗對整體的影響程度用C1、C2表示，可得到式（3）：

（3）

投資成功事件用A表示，投資成功對整體投資影響程度用B表示，則如式（4）所示：

P（AB）=P（A）?P（B/A） （4）

失敗的似然估計(jì)用R1表示，如式（5）所示：

R1=1-P（AB）=1-P（A）?P（B/A）=1-P1?C1 （5）

這一評價(jià)方法適用于種子期和創(chuàng)建期。

4.方差法

所謂的方差法主要是借助于收益的方差大小，進(jìn)而對風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量值進(jìn)行衡量，收益有著較大的變化，也就是說明其風(fēng)險(xiǎn)投資也就越大，這一評價(jià)方法適用于成長期和成熟期。

三、當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)投資的控制策略

風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中，在對風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行控制的過程中，更要好對投資對象的各方信息進(jìn)行綜合性的評價(jià)，并本著科學(xué)辨證的眼光，一旦其投資對象的數(shù)據(jù)信息不符合相關(guān)要求，就要適時的放棄其投資。

做好風(fēng)險(xiǎn)投資控制，更要對投資對象的信息進(jìn)行加工和轉(zhuǎn)化，并對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，依據(jù)于風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，逐漸的將其形成一級控制器，并借助于信息的輸入，進(jìn)而對控制器 進(jìn)行初步構(gòu)造，并結(jié)合實(shí)際情況，借助于FRIC對控制器進(jìn)行完善。

四、結(jié)語

隨著時代經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)的飛速發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資逐漸受到越來越多人的高度關(guān)注，其新型的投資方式雖然將我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的一些矛盾加以解決，但是其風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中往往有著較大的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過對風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)進(jìn)行綜合分析，并總結(jié)了其風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)策略，未能我國未來投資項(xiàng)目的運(yùn)行提供了可借鑒的科學(xué)依據(jù)，同時也保證了我國金融業(yè)更加穩(wěn)定的發(fā)展，對于我國國民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展有著極其有利的積極影響作用。

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風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)控制范文第5篇

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理 風(fēng)險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn)評估 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的概念及基本特征

（一）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的概念。

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資又被稱作創(chuàng)業(yè)投資，主要是指企業(yè)為了促進(jìn)行業(yè)高科技的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，以股權(quán)資本的形式將資金專門投向存在著較大失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，并期待成功后能通過股權(quán)的轉(zhuǎn)讓來獲得較高資本的收益的一種投資行為。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特征。

1. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種具有較大風(fēng)險(xiǎn)的投資

風(fēng)險(xiǎn)投資主要支持的是高新科技、產(chǎn)品的創(chuàng)新，所以在技術(shù)、市場、經(jīng)濟(jì)等方面存在著巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，一般而言投資成功率平均只占到30%左右。但是，面對高額的投資回報(bào)率，很多企業(yè)仍樂此不疲地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，其仍舊吸引著全球各企業(yè)的目光。

2. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種典型的組合型投資

很多成功的風(fēng)險(xiǎn)投資案例證明，如果采取組合投資，將是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資行之有效的方法。通俗的說，就是不要把雞蛋放在同一個籃子里。這就要求企業(yè)不要將所有的資金全部投放在一個項(xiàng)目、一個階段、一個企業(yè)中，而是將投資均衡的投放在不同的企業(yè)和企業(yè)不同的發(fā)展階段和項(xiàng)目中。這種分散式的組合投資將投資的風(fēng)險(xiǎn)成功的進(jìn)行了分散，即使有一部分項(xiàng)目失敗，也不會引起資金大規(guī)模的損失。反之，如果有一部分項(xiàng)目成功，則可以彌補(bǔ)其他項(xiàng)目失敗所帶來的損失。企業(yè)也可以只投入所需資本的一部分，不必承擔(dān)全部投資，這樣可以避免企業(yè)孤注一擲。

3. 風(fēng)險(xiǎn)投資屬于一種長期投資

一般的風(fēng)險(xiǎn)投資要經(jīng)歷3至7年的時間才能獲得收益。在投資的過程中還要不斷的對那些有希望成功的項(xiàng)目或企業(yè)不斷的進(jìn)行增資投資，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資不僅要有足夠的資本，還要有足夠的耐心。不僅要在投資之前進(jìn)行評估，在后期的發(fā)展階段也要做好跟蹤。

4. 風(fēng)險(xiǎn)投資屬于一種權(quán)益性投資

風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)并不是借貸資金，而是一種明顯的權(quán)益資本投資。投資的著眼點(diǎn)并不在于投資對象當(dāng)前的盈虧上，而是在于對投資企業(yè)或項(xiàng)目的發(fā)展前景或資產(chǎn)的增值上。這樣做的目的主要是希望通過對投資企業(yè)的上市或出售轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)而取得高額的回報(bào)。

5. 風(fēng)險(xiǎn)投資是一種非常專業(yè)的投資

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資并不是單純的向投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者提供資金，而是企業(yè)的投資者憑借自己積累的豐富學(xué)識、經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)、廣泛的社會關(guān)系等向投資企業(yè)提供這些資源。投資人需要有這方面的專業(yè)知識、管理手段以及一定的財(cái)務(wù)知識，并積極參與企業(yè)的創(chuàng)業(yè)，與企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者共同創(chuàng)辦企業(yè)的經(jīng)營管理，幫助企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者取得經(jīng)營的成功。

二、投資風(fēng)險(xiǎn)評估

（一）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超過時間價(jià)值率的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資項(xiàng)目報(bào)酬率的一個重要組成部分，如果不考慮通貨膨脹因素，投資報(bào)酬率就是時間價(jià)值率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。

（二）單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的評估。

單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)是指某一項(xiàng)投資方案實(shí)施后，將會出現(xiàn)各種投資結(jié)果的概率。換句話說，某一項(xiàng)投資方案實(shí)施后，能否如期收回投資以及能否獲得預(yù)期的收益，在事前是無法確定的，這就是單項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)。除國庫券投資外，其他所有投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率都可能不同于實(shí)際獲得的報(bào)酬率。對于有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目來說，其實(shí)際報(bào)酬率可以用如下標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行衡量：

1.期望報(bào)酬率

期望報(bào)酬率（Expected rate of return）；是指各種可能的報(bào)酬率按概率加權(quán)計(jì)算的平均報(bào)酬率，又稱為預(yù)期值或均值。它表示在一定的風(fēng)險(xiǎn)條件下，期望得到的平均報(bào)酬率。

2.方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率

（1） 方差

按照概率論的定義，方差是各種可能的結(jié)果偏離期望值的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。

（2）標(biāo)準(zhǔn)離差

標(biāo)準(zhǔn)離差則是方差的平方根。在實(shí)務(wù)中一般使用標(biāo)準(zhǔn)離差而不使用方差來反映風(fēng)險(xiǎn)的大小程度。一般來說，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明離散程度越小，風(fēng)險(xiǎn)也就越小；反之標(biāo)準(zhǔn)離差越大則風(fēng)險(xiǎn)越大。

（3） 標(biāo)準(zhǔn)離差率

標(biāo)準(zhǔn)離差是一個絕對指標(biāo)，作為一個絕對指標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)離差無法準(zhǔn)確地反映隨機(jī)變量的離散程度。解決這一問題的思路是計(jì)算反映離散程度的相對指標(biāo)，即標(biāo)準(zhǔn)里差率。標(biāo)準(zhǔn)里差率是某隨機(jī)變量標(biāo)準(zhǔn)離差相對該隨機(jī)變量期望值的比率。

3. 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

標(biāo)準(zhǔn)離差率雖然能正確評價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，但還無法將風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬結(jié)合起來進(jìn)行分析。因此我們還需要一個指標(biāo)來將對風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)轉(zhuǎn)化為報(bào)酬率指標(biāo)，這便是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)。

（三）投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的評估。

1. 投資組合的報(bào)酬率

投資組合的期望報(bào)酬率就是組成投資組合的各種投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是各種投資項(xiàng)目在整個投資組合總額中所占的比例。

2. 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

在一個投資組合中，如果某一投資項(xiàng)目的報(bào)酬率呈上升的趨勢，其他投資項(xiàng)目的報(bào)酬率有可能上升、下降或者不變。在統(tǒng)計(jì)學(xué)測算投資組合中，協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)是任意兩個投資項(xiàng)目報(bào)酬率之間變動關(guān)系的指標(biāo)，這也是投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析中的兩個核心概念。

（1）協(xié)方差

協(xié)方差是一個測量投資組合中一個投資項(xiàng)目相對于其他投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)量。各投資組合相互變化的方式影響著投資組合的整體方差，從而影響著整體的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）相關(guān)系數(shù)

為了使其概念能更易于接受，可以將協(xié)方差標(biāo)準(zhǔn)化，將協(xié)方差除以兩個投資方案投資報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差之積，得出一個與協(xié)方差具有相同性質(zhì)但卻沒有量化的數(shù)，我們將這個數(shù)稱為這兩個投資項(xiàng)目的相關(guān)系數(shù)（correlation coefficient）。

三、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的控制對策

投資風(fēng)險(xiǎn)的控制是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理人員在經(jīng)過對風(fēng)險(xiǎn)的分析評估后，針對企業(yè)所面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)而采取的相應(yīng)控制風(fēng)險(xiǎn)的措施，從而降低企業(yè)的預(yù)期損失。

（一）風(fēng)險(xiǎn)的避免。

在風(fēng)險(xiǎn)投資管理中，風(fēng)險(xiǎn)的避免是一種較為消極的方法。高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益，風(fēng)險(xiǎn)的避免也意味著可能損失這一部分風(fēng)險(xiǎn)所帶來的收益。其方式主要是通過對風(fēng)險(xiǎn)源的中斷來徹底消除某一風(fēng)險(xiǎn)造成的損失和一些潛在的負(fù)面影響。在現(xiàn)實(shí)中，風(fēng)險(xiǎn)避免將受到大自然、國內(nèi)外政策等很多因素的影響。另外，在避免這一風(fēng)險(xiǎn)的同時，很有可能帶來了其他風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（二）風(fēng)險(xiǎn)損失的控制。

損失控制主要是指在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)之前對企業(yè)的投資過程中的某些方面進(jìn)行調(diào)整或重組，以便降低企業(yè)投資損失的發(fā)生。一般情況下，企業(yè)可以采取改變企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)因素、改變風(fēng)險(xiǎn)因素所處的環(huán)境、改變風(fēng)險(xiǎn)因素與所處環(huán)境的相互作用機(jī)制等措施來完成對風(fēng)險(xiǎn)損失的控制。

（三）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移控制。

風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是一種風(fēng)險(xiǎn)控制的基本方法，主要是指企業(yè)將自己不愿意承擔(dān)的分先以某種方式轉(zhuǎn)移給其他單位或個人的一種風(fēng)險(xiǎn)管理措施。它主要包括：風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)的非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移主要將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。風(fēng)險(xiǎn)的非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移有控制型風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)的控制轉(zhuǎn)移主要的方法為：出售買賣合同，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他單位或個人。在轉(zhuǎn)移的過程中切忌那些無節(jié)制的、無限度的不道德行為，必須通過合理合法的手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。

（四）財(cái)務(wù)控制策略。

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資控制還可以通過經(jīng)濟(jì)手段進(jìn)行處理和控制。設(shè)計(jì)良好的財(cái)務(wù)管理制度，在投資前期進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)，在投資跟進(jìn)期間實(shí)行動態(tài)財(cái)務(wù)管理。加強(qiáng)管理手段，在具體實(shí)踐中實(shí)行縱橫交叉的網(wǎng)絡(luò)式管理，主要有以下幾種方式：財(cái)務(wù)經(jīng)理雙任聯(lián)簽制、財(cái)務(wù)經(jīng)理單任制、記賬制、中介機(jī)構(gòu)審計(jì)的方式和數(shù)據(jù)庫管理方式。

四、結(jié)論

大量事實(shí)表明，做任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)本身并不可怕，可怕的是不知道如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)從事高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目可以帶來高收益，關(guān)鍵在于對風(fēng)險(xiǎn)的管理。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資財(cái)務(wù)管理，做好風(fēng)險(xiǎn)評估，從源頭上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在跟進(jìn)中降低風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)謀取最大的利益。在政府的直接推動和社會各界的廣泛關(guān)注和參與下，我國的投資事業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了高速的發(fā)展時期。例如新浪這些優(yōu)秀的企業(yè)的造就，使得風(fēng)險(xiǎn)投資成為我國高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的源泉動力。雖然，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展沒有國外成熟，仍舊處于起步階段，但是我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)正朝著蓬勃的勢頭發(fā)展。

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