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投資好方法范文第1篇

關(guān)鍵詞：廠用電備用電源；空載損耗；備自投；運行方式；改進型傅立葉算法；需量電費

中圖分類號： TM762 文獻標(biāo)識碼： A 文章編號： 1673-1069（2016）18-189-2

0 引言

電力能源是支撐整個社會運行最重要基礎(chǔ)體系之一。隨著高速發(fā)展，我國經(jīng)濟和社會生活對電力需求不斷增長，但電網(wǎng)系統(tǒng)運作已經(jīng)不能滿足電力需求，此時，節(jié)能降耗已成為企業(yè)發(fā)展的必然趨勢。作為發(fā)電廠，如何節(jié)能，減少廠用電的損耗已成為電廠工作重心之一。另一方面，隨著DSP技術(shù)、通信技術(shù)、GPS技術(shù)及CPLD/FPGA技術(shù)等的快速發(fā)展，實現(xiàn)功能更加強大、相應(yīng)速度更快、可靠性更高的備自投裝置提供了很多便利條件[1]。

1 廠用電備用電源的改造設(shè)想

備用電源自動投入裝置是指電力系統(tǒng)主供電源因上一級電源故障或其他原因被斷開后，能迅速將備用電源或其他正常工作的電源按照設(shè)定的方式自動投入工作，從而使被原主電源斷開的用戶能迅速恢復(fù)供電的一種安全自動裝置，它是保證電力系統(tǒng)持續(xù)可靠供電的重要措施，是保證發(fā)電廠安全可靠運行的重要條件[2]。按目前勝利發(fā)電廠備用電源的運行方式，02啟備變帶Ⅱ期備用電源，01高備變帶一期備用電源，改造后，在Ⅰ期廠用電6kV母線處將6100A開關(guān)、61A-1叉子位置調(diào)換，6120B、61B-1，6200A、62A-2，6220B、62B-2同樣調(diào)換，在Ⅱ期02啟備變低壓側(cè)備用段加Y-轉(zhuǎn)換器和斷路器，從Ⅱ期備用段引電纜至Ⅰ期6kV廠用段叉子下口，讓02啟備變作為Ⅰ期廠用電備用電源（對應(yīng)示意圖1），01高備變高壓側(cè)開關(guān)01 開關(guān)斷開滿足備自投條件時合入。當(dāng)Ⅰ期故障時，備用電源自投裝置啟動02啟備變給Ⅰ期廠用電做備用電源，Ⅱ期原備用電源投入方式不變（對應(yīng)示意圖2）。

2 備自投的運行方式和邏輯

以Ⅰ期#1機失壓為例說明其工作原理。當(dāng)#1機電源因故障或其他原因失壓，滿足備自投條件時，6002A、6002B及 Q101A、Q121B自動投入，且只允許動作一次。為了滿足這一要求，設(shè)計了備自投充電過程，只有在充電完成后才允許備自投，充電時間設(shè)置為15s。備自投的運行方式為：

①充電條件：#1機6kV、#2機6KV母線均三相有壓，Q101A、Q201A、Q121B、Q221B在分位，02啟備變低壓側(cè)三相有壓，01開關(guān)進線側(cè)三相有壓。15s后完成充電。

②放電條件：備自投裝置閉鎖，開關(guān)位置不正確，控制字未投入，Q101A、Q201A、

Q121B、Q221B在合位，Uo1、Uo2無壓。

③動作過程：分別對應(yīng)于#1機失壓和#2機失壓，對應(yīng)備自投有兩種運行方式。

以#1機電源因故障或其他原因失壓為例說明：#1機失壓時，系統(tǒng)正常運行方式為 #1機廠用電接#1廠高變，#2機廠用電接#2廠高變，且已完成充電，此時備自投條件為：#1廠高變無壓，#2廠高變有壓，Ⅱ期設(shè)備運行正常，02啟備變有壓，Q101A、Q201A、Q121B、Q221B在分位、6002A、6002B在分位，#1機廠用電無電流投入時，確認(rèn)6101A、

6121B已跳開后合6002A、6002B，確認(rèn)6002A、6002B已合入再合Q101A、Q121B。若系統(tǒng)#2機電源因故障或其他原因失壓，此時備自投條件與#1機基本一致。

若#1機、#2機、#3機同時因故障或其他原因失壓，此時備自投運行方式為：斷開Q101A、Q201A、Q121B、Q221B開關(guān)，確認(rèn)Q101A、Q201A、Q121B、Q221B開關(guān)斷開，高備變01開關(guān)投入，6100A、6120B、6200A、6220B合入，02啟備變帶#3機廠用電。

3 01高備變損耗的計算

每臺變壓器都存在有功功率的空載損失和短路損失，及無功功率的空載消耗和額定負(fù)載消耗。變壓器的有功功率損耗是由空載損耗和負(fù)載損耗兩部分組成的，空載損耗是一個常數(shù)，它不隨變壓器負(fù)載的變化而變化。

式中，Pt――變壓器額定空載有功損耗即變壓器鐵耗； Qt――變壓器額定勵磁功率；I0%――變壓器空載電流；Pf――變壓器額定負(fù)載有功損耗即變壓器銅損；Ud%――變壓器阻抗電壓；Se――變壓器額定容量；K――無功經(jīng)濟當(dāng)量，按一般可取k=0.1kW/kvar。

空載損耗Pt是只與變壓器鐵芯相關(guān)常數(shù)，它不隨變壓器負(fù)載變化而變化。而負(fù)載損耗Pf則為變壓器繞組中銅線圈電流損耗，P=I2R故Pf與負(fù)載電流平方成正比。I0%、Ud%為變壓器一個固定參數(shù)，它們由變壓器銘牌或變壓器技術(shù)參數(shù)說明書提供，故變壓器損耗主要受負(fù)荷變化影響銅耗決定。

根據(jù)電廠平均每年檢修天數(shù)計算，01高備變空載時間24*285=6840h，01高備變的容量為31.5MW，其空載損耗為32.3kW，全年損耗為32.3*6840=220932kW。

4 可行性分析

本文是對勝利發(fā)電廠備用電源改造的一種設(shè)想，從安全角度分析，02起備變做一期廠用電的一級備用電源，01高備變作為一期廠用電的二級備用電源，將在很大程度上提高備用電源的可靠性；從經(jīng)濟角度分析，01高備變?yōu)?10KV外線帶，做備用電源時須交納基本電價與需量電費（按國電標(biāo)準(zhǔn)為每度電15元/月），而02起備變?yōu)?20kV母線帶，做備用電源時，不考慮容量電費問題，所以本改造設(shè)想具有一定的經(jīng)濟效益。

投資好方法范文第2篇

3月22日開始發(fā)行的匯豐晉信動態(tài)策略基金采取“比例配售”方式限量發(fā)售100億元，隨后3月26日起發(fā)行的招商核心價值混合型基金也將采用同樣方法，但26日同一天發(fā)行的海富通精選2號基金卻仍然采用“先到先得”的老方法。

所謂的“比例配售”是在募集結(jié)束后，當(dāng)申請認(rèn)購總金額小于或等于基金募集目標(biāo)額度100億元時，投資者可以獲得全額認(rèn)購，即按投資者的實際申請認(rèn)購金額確認(rèn)基金份額。當(dāng)申請認(rèn)購總金額大于基金募集目標(biāo)額度時，將啟動認(rèn)購配售機制，即按申請認(rèn)購總金額和基金募集目標(biāo)額度計算配售比例，配售比例保留小數(shù)點后4位。即，配售比例=100億份÷申請認(rèn)購總金額；投資者的有效認(rèn)購金額=投資者的申請認(rèn)購金額×配售比例。

舉例來說，如果限額100億份規(guī)模的招商核心基金，在發(fā)行結(jié)束后認(rèn)購總金額為200億元，那配售比例就是50％，投資者有效認(rèn)購金額就是申請認(rèn)購金額的一半了。也就是你買了1萬份基金單位，結(jié)果只能買到5000份，還有5000元在基金募集期結(jié)束后4天內(nèi)退還給你。

在春節(jié)后新基金發(fā)行重新“開閘”后，市場上出現(xiàn)瘋搶現(xiàn)象，一些投資者甚至凌晨去銀行排隊購買基金，但結(jié)果還是沒有買到，令投資者感到頗為不公。管理層為了緩解買基金難的矛盾，推出了“比例配售”的方法，以體現(xiàn)投資公平?？赡苁恰氨壤涫邸钡脑颍顿Y者不再一窩蜂般在發(fā)行第一天去買了，像匯豐晉信新基金首日發(fā)行就未出現(xiàn)“爆棚”現(xiàn)象。

不過，這樣做是公平了，但也犧牲了效率。不管對于銷售者還是購買者來說，要經(jīng)過計算還要退款，增加了銷售成本。同時，購買者也增加了不確定性，如果被退款，還要再去一次銀行取錢，資金的運行效率大打折扣。

而同一天發(fā)行兩只新基金，采用“雙軌制”是否有意要檢驗?zāi)姆N方式更受投資者歡迎?可以想到，作為要想買基金的投資者來說，他首先會選擇“先到先得”方式的那只基金，除非買不到，他才會去買“比例配售”的基金，因為誰會喜歡投資的不確定性呢。

另外，“雙軌制”發(fā)行方法對兩家基金公司也似有不公，因為方法不同成本也不同。

其實，基金產(chǎn)品并不是稀缺資源，沒有必要搞“比例配售”。投資者瘋搶新基金，實際上是投資理念不成熟的表現(xiàn)。市場除了新基金外，還有許多老基金可買，買新基金并不是買新股。

新基金和老基金可以說各有優(yōu)劣。光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂表示，買基金實際上買的是一個投資組合，新基金的投資組合實際就是現(xiàn)金，在建倉過程中，如果市場處于下跌狀態(tài)，那么新基金因為倉位較輕，相對來說就會比較抗跌，短期的業(yè)績表現(xiàn)要比老基金好。但是如果市場處于上升狀態(tài)，那么新基金的倉位較輕，也就不能像老基金那樣分享牛市的收益。比如在2月26日至3月2日一周中，市場處于強烈震蕩過程中，非指數(shù)股票型基金的周平均凈值增長率為7.22％，但去年12月以后成立的9只新基金則平均只跌了6.36％；而在市場處于上漲階段的春節(jié)前一周，即2月12日至16日，非指數(shù)股票型基金的周平均凈值增長率達到9.05％，但9只新基金的這一數(shù)值則只為6.64％。

除了要加強投資者教育外，管理層還可以加大新基金的供應(yīng)來緩解矛盾。

投資好方法范文第3篇

【關(guān)鍵詞】云重心 電網(wǎng)工程項目 后評價方法 主客觀綜合賦權(quán)

電網(wǎng)工程項目后評價，指的是項目建成投產(chǎn)并穩(wěn)定運行1～2年后對項目建設(shè)的目的、實施過程、效益和影響等進行全面系統(tǒng)的分析和總結(jié)，是項目建設(shè)周期的最后一個重要環(huán)節(jié)。為保證項目投資效益的提升，全面了解項目全生命周期實際情況與預(yù)期情況的差異，電網(wǎng)工程項目亟需進行科學(xué)有效的后評價。作為影響項目后評價效果的后評價方法，其選擇的合理性對于系統(tǒng)、客觀、準(zhǔn)確分析項目評價工作具有重要的意義。因而，如何合理選擇與電網(wǎng)工程項目評價目標(biāo)相匹配的后評價方法是一個需要研究的重要課題。

本文在前人研究的基礎(chǔ)上，運用云重心評價法計算項目綜合得分及偏離度，進而評價該項目實施全過程情況，找出亟需改善的工作，以優(yōu)化項目，提高企業(yè)的決策水平和投資效益，指導(dǎo)未來項目的建設(shè)規(guī)劃。

1 項目后評價方法研究現(xiàn)狀

在后評價方法選擇上，Satty最先提出可以運用層次分析法，將定性指標(biāo)量化，對多準(zhǔn)則問題方案進行排序，從而選出最優(yōu)方案。此后，不少學(xué)者對其進行了改進。如鄭燕首次在后評價工作中引入梯度理論指導(dǎo)指標(biāo)的選取工作，將層次分析法和熵權(quán)法結(jié)合，構(gòu)建出一種新的變結(jié)構(gòu)權(quán)重模型。Palcic I構(gòu)建了基礎(chǔ)設(shè)施評價指標(biāo)體系，并在層次分析法的基礎(chǔ)上，對其權(quán)重再次進行加權(quán)處理，得到指標(biāo)體系最終的權(quán)重。宋連峻等人認(rèn)為層次分析法無法衡量人為判斷的模糊性，建議在層次分析法中引入三角模糊函數(shù)，構(gòu)建矩陣調(diào)整因子，以提高電網(wǎng)項目后評價結(jié)果的可靠性。王春艷利用工程成功度判斷準(zhǔn)則對原有電網(wǎng)系統(tǒng)后評價指標(biāo)進行補充、完善，并運用模糊理論改進層次分析法計算指標(biāo)權(quán)重，最后結(jié)合實際案例對電網(wǎng)項目做出總體評價。

作為我國電網(wǎng)工程項目后評價分析主流方法的模糊層次分析法，在應(yīng)用上存在以下不足：

（1）表達模糊性的隸屬函數(shù)只是用定性推理方法獲得，從而成為精確的隸屬函數(shù)，扼殺了事物模糊的本質(zhì)。

（2）權(quán)重方法的確定上仍舊以層次分析法為主，具有較大的主觀隨意性。

2 電網(wǎng)工程項目后評價指標(biāo)體系

根據(jù)《國家重點建設(shè)項目后評價暫行辦法》和《大中型項目后評價研究報告》，項目后評價內(nèi)容包括實施過程評價、經(jīng)濟效益評價、影響評價、目標(biāo)和持續(xù)性評價等4個方面。根據(jù)電網(wǎng)工程項目的特點和建設(shè)實施運營的全過程，將其后評價指標(biāo)體系分為包括前期投資決策評價、項目實施準(zhǔn)備工作、項目建設(shè)實施過程、項目運營情況、項目效果和效益情況、影響評價、目標(biāo)和持續(xù)性評價等七個一級指標(biāo)，并在一級指標(biāo)下設(shè)立了若干二級指標(biāo)和三級指標(biāo)。

3 基于云重心的綜合評價方法

現(xiàn)有的評價模型分為定性分析方法和定量分析方法兩種類型，而常用的評價模型包括專家打分法，成功度評價法，邏輯框架法，模糊數(shù)學(xué)方法，灰色系統(tǒng)法，可拓物元分析法和云重心法等。

因電網(wǎng)工程項目后評價體系中 定性的指標(biāo)較多，需要通過一個合理的方法將專家對指標(biāo)的評語進行量化轉(zhuǎn)換。云重心評價方法通過量化評語區(qū)間，將各指標(biāo)的實際情況反應(yīng)于期望值和熵值中，分析每個指標(biāo)的偏離度辨識各項工作與理想狀態(tài)之間的差距，以找出項目亟需解決的問題，幫助優(yōu)化項目。

云重心評價模型的基本原理主要是將難以量化的定性指標(biāo)進行量化轉(zhuǎn)換，并算出各指標(biāo)狀態(tài)值與其理想狀態(tài)值之間的偏離程度，進而找出該項目在實施全過程中的問題。運用云重心評價項目的步驟如下：

（1）構(gòu)建評語集，劃分區(qū)間

V=（V1，V2，V3，V4，V5，V6，V7，V8）（很差，差，較差，一般，較好，好，很好，非常好）。其中，非常好即理想狀態(tài)。本報告將評語集分為8個等級，假設(shè)其均勻分布在[0，1]區(qū)間上，而根據(jù)云計算中的期望值公式和熵值公式，具體評語的期望值和熵值見表1。

步驟六，歸一化后計算云重心的偏離度為：

θ331=0.3355×0.3+0.4840×0.3+0.4391×0.4=0.4215依照步E一至六，層層推進，可得一級指標(biāo)u1，u2，…，u7的偏離度依次為：0.0937，0.3125，0.3187，0.2875，0.4125，0.3125，0.4375。對照表2，這七個指標(biāo)偏離度對應(yīng)，評語集、期望值、熵值見表3。

根據(jù)表3計算數(shù)據(jù)可以看出：項目前期投資決策評價為“非常好”，項目實施準(zhǔn)備工作、項目建設(shè)實施過程、項目運營情況和項目影響評價的評語值為“好”，而項目效果和效益情況以及項目目標(biāo)和可持續(xù)評價的評語值為“較好”，說明項目效果和效益情況以及項目目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展方面還有待提升。

在表3的基礎(chǔ)上，結(jié)合步驟二至六，最后可得該項目的評價偏離度為0.3817，根據(jù)偏離度對應(yīng)的區(qū)間，對于所評價的后評價項目的評判結(jié)果進行分析，在八個評語區(qū)間中，該后評價項目的評語值為“好”。說明該電網(wǎng)工程項目立項時的各預(yù)期目標(biāo)的實現(xiàn)程度較好，項目的執(zhí)行過程規(guī)范，所發(fā)揮出來的效益和影響十分良好。

5 結(jié)論

傳統(tǒng)的電網(wǎng)工程項目后評價在確定權(quán)重的時候，往往易受主觀因素的影響，忽略了部分指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性，這類權(quán)重計算方法直接影響到項目后評價結(jié)果的可信度；在綜合評價大部分都是適用于項目之間的排序選優(yōu)、簡單系統(tǒng)的評價，或者需要大量數(shù)據(jù)作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)才能夠進行分析，在一定程度上與電網(wǎng)工程項目的評價目標(biāo)有所偏差。

而本文基于云重心的后評價模型可以通過每個指標(biāo)的偏離度辨識各項工作與理想狀態(tài)之間的差距，同時能夠比較各項指標(biāo)的偏離度找出項目亟需改善的工作，并反饋到待建項目中，有效評價已建項目，指導(dǎo)待建項目，便于提高項目決策管理水平和投資效益，對電網(wǎng)工程項目實踐具有重要意義。

參考文獻

[1]Satty，T.L.Mathematical modeling of dynamic decisions，Priorities and hierarchies with time dependence，Mathematics and computers in Simulation，1997（21）：352-358.

[2]鄭燕.電力投資項目后評價研究及應(yīng)用[D].北京：華北電力大學(xué)，2006.

[3]Palcic I.Analytical Hierarchy Process as a tool for selecting and evaluating projects[J].International Journal of Simulation Modelling，2009，8（01）：16-26.

[4]宋連峻，徐志勇.電網(wǎng)項目后評價研究――基于改進模糊層次法[J].技術(shù)經(jīng)濟，2009，28（10）：52-54，119.

[5]王春艷.電網(wǎng)建設(shè)項目后評價指標(biāo)體系研究[D].南寧：廣西大學(xué)，2013.

[6]馬麗云，施泉生.基于云重心理論的供電企業(yè)安全評級方法[J].華東電力，2011，39（08）：1370-1373.

作者簡介

周明，男，湖北省荊州市人。學(xué)士學(xué)位?，F(xiàn)為國網(wǎng)湖北省電力公司高級工程師。研究方向為電網(wǎng)投資管理。

作者單位

投資好方法范文第4篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)投資 多目標(biāo)決策 層次分析法 風(fēng)險

一、房地產(chǎn)投資決策概述

房地產(chǎn)作為一種投資工具，其風(fēng)險性受到房地產(chǎn)投資者越來好越普遍的關(guān)注。房地產(chǎn)投資者所追求目標(biāo)有多個：經(jīng)濟效益、回收期、信譽價值、社會效益、環(huán)境效益等。房地產(chǎn)投資過程中有許多風(fēng)險因素：土地價格、工程建設(shè)費用、投資收益及工期、投資回收期的不確定性等。這些風(fēng)險因素是客觀存在的，因此，房地產(chǎn)投資決策是風(fēng)險型決策。

二、房地產(chǎn)多目標(biāo)層次結(jié)構(gòu)分析

層次分析法是決策者通過將復(fù)雜問題分解為若干層次和若干要素在各要素間簡單地進行比較、判斷和計算，以獲得不同要素和不同待選方案的權(quán)重，從而為選擇最優(yōu)方案提供決策依據(jù)。

根據(jù)對風(fēng)險投資因素的分析，各個備選項目的評價主要包括以下幾個方面：信譽價值[F1]：擁有地段好、規(guī)模大、檔次高、性能優(yōu)異的房地產(chǎn)往往被視為無形的收益。社會效益[F2]：社會效益是指為社會發(fā)展所作出的投入與努力和它們所產(chǎn)生的社會效能、利益之比。環(huán)境效益[F3]：環(huán)境效益是衡量房地產(chǎn)投資會對周邊的環(huán)境及其可持續(xù)發(fā)展能力產(chǎn)生的影響。經(jīng)濟效益[F4]：指房地產(chǎn)投資給投資人所帶來的經(jīng)濟價值。投資回收期[F5]：指凈收益抵償初期投資所需要的時間。確定了這些影響項目選擇的評價準(zhǔn)則，也就構(gòu)造出如圖 1所示的層次結(jié)構(gòu)分析模型。

三、多目標(biāo)的多級決策系統(tǒng)方法設(shè)計

（一）基本步驟

1.對構(gòu)成決策問題的各種要素建立多級遞進的結(jié)構(gòu)模型進行層次結(jié)構(gòu)分析，得到層次結(jié)構(gòu)圖。

2.建立決策矩陣A。假設(shè)目標(biāo)函數(shù)對應(yīng)M個目標(biāo)：y1，y2，…ym和決策方案x1，x2，…xn。方案xi（i =1，2，…i…，n）和目標(biāo)yj（j =1，2，…j…m）下的屬性值為aij，則組成決策矩陣A。

3.利用Satty給出的公認(rèn)屬性重要性等級表（表1所示），對矩陣A中的屬性進行評價，并根據(jù)相互比較重要性進行賦值。

6.方案排序。當(dāng)各備選方案的各目標(biāo)屬性已知時，可以根據(jù)指標(biāo)的大小，排出方案i的優(yōu)劣。

（二）計算結(jié)果與比較

選用5個不同的方案來進行計算比較，分別為A，B，C，D，E。將信譽價值、社會效益、環(huán)境效益、經(jīng)濟效益和投資回收期，作為衡量最佳周期選擇的屬性特征，根據(jù)屬性之間的重要性，列出矩陣A為：

四、結(jié)束語

在本文案例中，在面對房地產(chǎn)風(fēng)險投資時，若有幾個方案的情況下，對影響投資的幾個屬性或因素進行核算，并運用層次分析法對以信譽價值、社會效益、環(huán)境效益、經(jīng)濟效益。投資回收期5個屬性構(gòu)成的多目標(biāo)決策系統(tǒng)進行計算，通過加權(quán)和法計算出備選方案綜合評價排序，從而得到最優(yōu)方案，為投資者在風(fēng)險存在的情況下選擇最優(yōu)的房地產(chǎn)投資方案提供了決策依據(jù)。

參考文獻：

[1]郭亞軍.綜合評價理論、方法與應(yīng)用[M].北京市：科學(xué)出版社，2007.

投資好方法范文第5篇

2010年的日歷已經(jīng)翻到了10月份，基金投資者的心情肯定不會好，因為從年頭至今，股市表現(xiàn)差強人意，內(nèi)地股票基金上半年全軍覆沒。投資者一定十分關(guān)心：我怎樣能避過這一劫，讓基金投資有好回報?

買股的人要有好回報，關(guān)鍵是要揀到好股。同樣，基金要有好回報，關(guān)鍵是能揀到好基金。

每家基金公司各有王牌基金，每個基金經(jīng)理也有其投資專長，所以投資者可先研究一眾基金公司有何王牌基金，及了解不同的基金經(jīng)理的專長何在。擇其“擅”者而從之，便會有較大勝算。

有句話講“英雄至怕病來磨”。如果大勢不好，就算以前是投資巨星，也不能不黯然失色。比如債券基金在加息期，表現(xiàn)會普遍不濟，因為息升則債券價格跌。如碰上股災(zāi)，則股票基金必然有損失。投資者在了解了基金公司的王牌基金及基金經(jīng)理的專長后，就要在不同的投資狀況下，妥善配置資金。

監(jiān)管當(dāng)局為了保障基金投資者的利益，會為基金經(jīng)理定下不少規(guī)則。比如，就算是遇上了股災(zāi)，基金經(jīng)理也不能百分之百地持有現(xiàn)金。這便制造了個矛盾，本來是保障投資者利益的法規(guī)變成了令投資者加大虧損的枷鎖?；鹜顿Y者不能改變這些監(jiān)管法規(guī)。但可以回避，如在股災(zāi)前減持股票基金，改持債券基金或貨幣基金。

當(dāng)然，如果基金投資者經(jīng)常性地轉(zhuǎn)換基金，會增加轉(zhuǎn)換成本，減少投資收益，不劃算。所以，基金投資者只宜在重要關(guān)頭前轉(zhuǎn)換基金。什么是重要關(guān)頭?股災(zāi)之后，或債災(zāi)之后，都是重要關(guān)頭，這很容易判斷。股災(zāi)之前，債災(zāi)之前，也是重要關(guān)頭，這不易判斷。不過，要尋求較高回報的投資者，就一定要認(rèn)識或?qū)W習(xí)去認(rèn)知這類事前重要關(guān)頭，及早避之。

股市跌3成、5成，便是股災(zāi)。凡災(zāi)都很難預(yù)知，不然就不會有禍從天降之說。不過，股災(zāi)一如下雨，很早便會有征兆。下雨必先有云，而股市沒有大升、大大升、大大大升，就不會有股災(zāi)。筆者的大升、大大升、大大大升，不是玩文字游戲，而是股災(zāi)出現(xiàn)的規(guī)律。股災(zāi)之前都會有連續(xù)上升，升得讓你以為只會升不會跌，當(dāng)你終于按捺不住沖進去時，股災(zāi)便降臨了。司馬遷的《貨幣列傳》內(nèi)便有“賤取如珠玉，貴出如糞土”的投資金句。怎知貴不貴，大升、大大升、大大大升便是；怎知賤不賤，大跌、大大跌、大大大跌便是。能參透這6個大字，基金投資者便可以從容游走于股、債之間，求得較好的回報。用此方法游走，無需每3個月就走一趟，大概是3、5、7、10年才用走一次。能賤取，能貴出，怎不會有好收益?

股災(zāi)，人人易見，股災(zāi)之后買不買股票基金，是敢不敢的問題，不是知不知的問題。

在股災(zāi)出現(xiàn)后，投資者不宜再贖回股票基金，反而應(yīng)該考慮加重股票基金的投資，因為金融市場是有周期性的，跌后便升，升后便跌。趁跌買股票基金時，宜主要買投資于大藍(lán)籌股的基金，因為大藍(lán)籌股有較厚的家底，可以渡過股災(zāi)后的寒冬。