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融資渠道和融資方式范文第1篇

一、學(xué)習(xí)個(gè)體自主化

《語文課程標(biāo)準(zhǔn)》在“教學(xué)建議”中明確指出：“綜合性學(xué)習(xí)應(yīng)突出學(xué)生的自主性，重視學(xué)生主動(dòng)積極的參與精神，主要由學(xué)生自行設(shè)計(jì)和組織活動(dòng)，特別注重探索和研究的過程?！庇纱丝梢姡W(xué)語文綜合性學(xué)習(xí)，它是以學(xué)生為主體，個(gè)體自主化的實(shí)踐活動(dòng)。學(xué)習(xí)活動(dòng)的策劃、組織主要是靠學(xué)生自己來承擔(dān)。在學(xué)習(xí)活動(dòng)的過程中，教師是活動(dòng)的引導(dǎo)者，可以扮演一個(gè)“麥田守望者”，的角色，讓學(xué)生自己在麥田里探究、發(fā)現(xiàn)、玩耍，取得生命的真諦。

二、信息渠道多樣化

《課標(biāo)》中綜合性學(xué)習(xí)在5-6年級階段目標(biāo)中這樣說道：為解決與學(xué)習(xí)和生活相關(guān)的問題，利用圖書館、網(wǎng)絡(luò)等信息渠道獲取資料。顯而易見，綜合性學(xué)習(xí)中學(xué)生信息來源的渠道是豐富多樣的，或是來自于同齡多學(xué)者，抑或是來自于賢師年長者；或是來自于漫漫書海，抑或是來自于網(wǎng)絡(luò)世界……

三、學(xué)習(xí)方式個(gè)性化

學(xué)生是學(xué)習(xí)和發(fā)展的主體。語文課程必須根據(jù)學(xué)生身心發(fā)展和語文學(xué)習(xí)的特點(diǎn)，關(guān)注學(xué)生和個(gè)體差異和不同和學(xué)習(xí)需求，愛護(hù)學(xué)生的好奇心，充分激發(fā)學(xué)生的主動(dòng)意識和進(jìn)取精神，倡導(dǎo)自主、合作、探究的學(xué)習(xí)方式。綜合性學(xué)習(xí)為學(xué)生學(xué)習(xí)方式個(gè)性選擇搭建平臺，教師尊重學(xué)生個(gè)性化選擇，鼓勵(lì)學(xué)生選用適合自身特點(diǎn)的學(xué)習(xí)方式進(jìn)行學(xué)習(xí)。在這里，學(xué)生的人格得到了充分尊重，個(gè)性品質(zhì)得到了充分的張揚(yáng)，學(xué)習(xí)的效果自然也就事半功倍。

四、學(xué)習(xí)活動(dòng)實(shí)踐化

小學(xué)語文綜合性學(xué)習(xí)是一種主題色彩較濃的語文實(shí)踐活動(dòng)，它強(qiáng)調(diào)的是學(xué)生的親身經(jīng)歷、直接體驗(yàn)，去發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，能在多學(xué)科的交叉融合中體現(xiàn)語文知識和語文能力的實(shí)際應(yīng)用，促進(jìn)學(xué)生素質(zhì)的全面發(fā)展。因此，在綜合性學(xué)習(xí)過程中，學(xué)生不僅僅是靜靜地看書、默默地查閱資料，還要走出校園，走入社區(qū)，走入田野，走進(jìn)工廠參觀、訪問、實(shí)驗(yàn)、調(diào)查等，在實(shí)踐中體驗(yàn)語文，在實(shí)踐中學(xué)習(xí)語文。

五、學(xué)習(xí)內(nèi)容綜合化

語文綜合性學(xué)習(xí)是“以語文學(xué)科為依托，提倡跨領(lǐng)域?qū)W習(xí)，與其他課程相結(jié)合”。它較之課堂教學(xué)，能更好地體現(xiàn)語文知識的綜合運(yùn)用，聽說讀寫能力的整體發(fā)展，更好地體現(xiàn)語文課程和其他課程的溝通，更好地體現(xiàn)語文課程和現(xiàn)實(shí)生活的緊密結(jié)合。在學(xué)習(xí)內(nèi)容上，不再拘泥于語文學(xué)科，還涵攝了歷史地理、文物服器、科學(xué)百物、人倫道德等科學(xué)、文化、藝術(shù)、道德各個(gè)領(lǐng)域。綜合性學(xué)習(xí)以其學(xué)習(xí)內(nèi)容的廣泛性而不斷煥了生命的活力，成為語文學(xué)習(xí)中的一朵奇葩。

1.善發(fā)現(xiàn)，優(yōu)化學(xué)習(xí)資源。

小學(xué)生的能力有限，教師要高度重視語文綜合性學(xué)習(xí)資源的開發(fā)。營造書香校園，形成濃厚的校園文化氛圍，讓學(xué)生置身于一個(gè)良好的母語學(xué)習(xí)環(huán)境，熏陶感染，潛移默化；凈化社區(qū)環(huán)境，與社區(qū)建立穩(wěn)定的關(guān)系，利用社區(qū)資源，為學(xué)生提高語文綜合性學(xué)習(xí)的健康環(huán)境和廣闊空間；拓展課文內(nèi)容，選擇書本具有探究性的問題，讓學(xué)生去收集資料，去調(diào)查實(shí)踐，架設(shè)課內(nèi)與課外溝通的橋梁；加強(qiáng)學(xué)科整合，合理嫁接其他學(xué)科的知識與方法，幫助解決語文學(xué)習(xí)中的問題，優(yōu)化資源。

2.有趣味，貼近兒童生活

“語文學(xué)習(xí)的外延和生活的外延相等?！闭Z文與生活，猶如魚兒與水一樣，失去了生活源頭活水，語文便會(huì)走向枯竭與僵化。所以，語文學(xué)習(xí)應(yīng)回歸兒童生活的家園。綜合性學(xué)習(xí)當(dāng)然也不例外。只有貼近兒童生活的學(xué)習(xí)，才是學(xué)生喜聞樂見的，才是趣味橫生的。正所謂：熱愛是最好的老師，興趣是成功的搖籃。在實(shí)踐中，我們發(fā)現(xiàn)個(gè)別教師在學(xué)完了《奇妙的國際互聯(lián)網(wǎng)》一文后，讓學(xué)生進(jìn)行“網(wǎng)絡(luò)，離我們還遠(yuǎn)嗎？”的綜合性學(xué)習(xí)，這個(gè)選題對于四年級學(xué)生無所適從。這樣，無休止的架大架穿梭綜合性選題，只會(huì)讓學(xué)生失去綜合性學(xué)習(xí)的興趣，別無一益，又有何用？相反，筆者聆聽了一節(jié)以“煙花三月下?lián)P州”為主題的綜合實(shí)踐課，感受頗深。

3.重整合，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容重組

融資渠道和融資方式范文第2篇

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資偏好；企業(yè)融資

我國中小企業(yè)的數(shù)量眾多，它在國民經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色，十報(bào)告中就指出要重點(diǎn)扶持中小企業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大就業(yè)，但是由于中小企業(yè)自身規(guī)模較小，實(shí)力較弱等缺點(diǎn)，其融資仍面臨重重困難。融資難題造成企業(yè)發(fā)展資金不足，阻礙了其進(jìn)一步發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及影響因素

1.現(xiàn)狀及問題

(1)融資渠道狹窄：受客觀條件及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的的影響，中小企業(yè)缺乏多樣化的融資手段，融資方式較單一，融資渠道狹窄。主要通過企業(yè)自籌資金和政策性融資的支持，以直接融資和間接融資相結(jié)合的形式。

(2)融資結(jié)構(gòu)不合理：內(nèi)源融資所占比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外源融資的比例，外源融資的形式較單一，主要通過銀行貸款的方式，并且貸款結(jié)構(gòu)也不合理，一般銀行只向中小企業(yè)提供短期貸款，中小企業(yè)很難借到長期貸款。間接融資所占比例偏大。

(3)融資成本較高：由于中小企業(yè)信譽(yù)度較低，它很難從銀行獲得貸款支持，主要通過抵押和擔(dān)保兩種形式，貸款手續(xù)復(fù)雜。企業(yè)需要支付抵押資產(chǎn)評估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等費(fèi)用。除此之外，由于中小企業(yè)自身的不足，它無法享受政府和央行給予國有企業(yè)的利率優(yōu)惠，它們在融資過程中還要承受利率上的歧視。

(4)地區(qū)差異明顯：東部地區(qū)中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大環(huán)境下，企業(yè)在融資數(shù)量相對較多，融資渠道和方式較廣，融資水平較高。西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平較落后，中小企業(yè)在融資數(shù)量、融資渠道和融資水平方面都稍遜與東部地區(qū)。

(5)依賴非正規(guī)的金融渠道：由于中小企業(yè)自身信用度較低，信息不對稱等原因，中小企業(yè)想要從銀行等正式的金融機(jī)構(gòu)獲得資金較難。企業(yè)對資金需求的迫切性，使中小企業(yè)不得不通過其他的渠道籌集資金，從而轉(zhuǎn)向于依賴商業(yè)信用和民間信貸等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。由于非正規(guī)的金融渠道的準(zhǔn)入條件較低，融資手續(xù)較簡便，中小企業(yè)大多都偏好于依賴非正規(guī)的金融渠道籌集資金。

2.影響企業(yè)融資的因素

(1)企業(yè)規(guī)模：

這對企業(yè)融資能力起著決定性作用。規(guī)模越大的公司，經(jīng)營管理體制相應(yīng)的較健全，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力越高，融資水平也相對較高。從貸款資金的安全性方面考慮，對于規(guī)模越大的公司，國家貸款政策上給予的優(yōu)惠會(huì)更多。由于中小企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，從根本上決定了其融資能力較弱，難以獲得銀行貸款的支持。

(2)信用能力：

銀行貸款通常會(huì)考慮企業(yè)的信用能力，中小企業(yè)普遍存在誠信度較差，信用能力低，還款意識不強(qiáng)的現(xiàn)象。經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)各種形式的拖欠賬款、逃廢債務(wù)的現(xiàn)象，使得銀行與企業(yè)之間的信用關(guān)系被破壞。從銀行經(jīng)營機(jī)制的盈利性和貸款資金的安全性方面考慮，銀行貸款對中小企業(yè)的限制條件較高。

(3)企業(yè)財(cái)務(wù)制度：

這是銀行放貸要考慮的首要因素，中小企業(yè)由于經(jīng)營管理體制不夠健全，存在財(cái)務(wù)制度不完善的現(xiàn)象。信息不對稱嚴(yán)重，銀行對企業(yè)的財(cái)務(wù)信息沒有明確的把握，貸款資金存在安全隱患，資金回收風(fēng)險(xiǎn)過大。考慮到貸款資金的安全性，銀行大多不愿意為中小企業(yè)提供貸款。

(4)金融市場：

目前我國還缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的成熟市場環(huán)境。在銀行體制方面，缺乏專門的政策性銀行來支持中小企業(yè)的融資。在社會(huì)社會(huì)信用體系方面，沒有專門的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

(5)政府政策：

盡管我國政府大力扶持中小企業(yè)的發(fā)展，努力為其創(chuàng)造一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境。但是由于很多措施沒有得到具體落實(shí)，受客觀條件的限制，我國政府尚未建立一個(gè)健全的中小企業(yè)扶持機(jī)制，政府出臺的相關(guān)法律法規(guī)也不夠完善。想要從根本上解決融資難題，還要不斷加強(qiáng)政府的扶持力度，將相關(guān)措施落到實(shí)處。

二、中小企業(yè)融資偏好的具體分析

1.從內(nèi)源融資與外源融資方面分析

在內(nèi)源融資與外源融資方面，我國中小企業(yè)更喜歡選擇外源融資方式，與發(fā)達(dá)國家的偏好截然不同。發(fā)達(dá)國家的中小企業(yè)，由于自身實(shí)力雄厚，在通過內(nèi)部方式籌集資金上具有很大優(yōu)勢，所以更偏好于內(nèi)源融資方式，內(nèi)源融資在其融資結(jié)構(gòu)中占有很大比例。而我國中小企業(yè)，由于企業(yè)底子較弱，內(nèi)源供給不足，更偏好于從外部籌集資金。從理論上分析，內(nèi)源融資不但可以節(jié)約交易成本，而且可以促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)增值，應(yīng)當(dāng)是中小企業(yè)首選的融資方式。但是由于我國中小企業(yè)規(guī)模較小、自身實(shí)力較弱，內(nèi)源融資的資本不足。另一方面，中小企業(yè)經(jīng)營管理體制不健全，自我積累體制不完善，進(jìn)而影響了企業(yè)內(nèi)源融資的規(guī)模和效益。在利潤分配中，中小企業(yè)的利潤分配具有明顯的短期傾向，很少考慮利用自身積累進(jìn)行再投資，內(nèi)源性融資的供給不足。

2.從股權(quán)融資與債權(quán)融資方面分析

股權(quán)融資和債權(quán)融資是企業(yè)外源融資的兩種主要形式，在二者的選擇上，我國中小企業(yè)通常會(huì)優(yōu)先選擇股權(quán)融資方式。形成這一偏好的主要原因有：

(1)由于中小企業(yè)信用度低，向中小企業(yè)提供貸款風(fēng)險(xiǎn)較高，貸款資金的回收率低。銀行從自身利益出發(fā)，大多不愿意向中小企業(yè)提供貸款，中小企業(yè)想要通過銀行信貸的渠道籌集資金較困難。

(2)由于中小企業(yè)自身實(shí)力不夠雄厚，加上我國資本市場的準(zhǔn)入條件較高，中小企業(yè)很難達(dá)到公開發(fā)行公司股票、債券的標(biāo)準(zhǔn)，因此很難參與到債權(quán)融資市場。

(3)由于大多數(shù)中小企業(yè)存在嚴(yán)重的信息不對稱的現(xiàn)象。企業(yè)與投資者之間信息不透明，通過債權(quán)方式對企業(yè)進(jìn)行投資，投資收益和回報(bào)存在很大的不確定性，債權(quán)資本的風(fēng)險(xiǎn)大。而以股權(quán)資本的方式進(jìn)入企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)與收益是對等的。如果企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r好，收益良好，相應(yīng)的股權(quán)資本價(jià)格也會(huì)上漲，股東就可以獲得更多收益分紅。與債權(quán)融資方式相比，股權(quán)融資方式能有效降低投資的風(fēng)險(xiǎn)性。因此，由于中小企業(yè)自身的不足，以及受客觀經(jīng)濟(jì)條件的約束，即使股權(quán)融資的成本相對高于債權(quán)融資的成本，中小企業(yè)也會(huì)偏好通過股權(quán)融資方式進(jìn)行投資。目前，中小企業(yè)主要通充分利用好創(chuàng)業(yè)板市場，及引進(jìn)戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)共贏這兩種手段來進(jìn)行股權(quán)融資。

3.不同類型企業(yè)的融資偏好

(1)創(chuàng)新型中小企業(yè)：

這一類企業(yè)總體上偏好于股權(quán)融資方式，創(chuàng)新性的中小企業(yè)由于生產(chǎn)技術(shù)不夠成熟，經(jīng)營管理體制不夠健全。一般面臨較高的市場風(fēng)險(xiǎn)，在市場機(jī)制條件下，投資者對其的投資收益是不確定的，也存在很高的風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)與收益是對等的，由其高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)決定了它的投資回報(bào)也是相對較高的。因此，最適合它的融資方式是股權(quán)融資方式，選擇股權(quán)融資方式具有很多優(yōu)勢。首先，通過股權(quán)融資可以改善企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，提高其經(jīng)營管理水平，有利于提高公司的融資能力。其次，在中小企業(yè)融資困難的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，開拓股權(quán)融資渠道有利于緩解中小企業(yè)的融資難題，促進(jìn)融資方式的多樣化，有利于優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)融資水平。最后，對于創(chuàng)新型的中小企業(yè)而言，大多數(shù)企業(yè)不愿對外公開企業(yè)內(nèi)部信息，投資者由于對企業(yè)沒有足夠的了解，往往不愿意輕易進(jìn)行投資。信息的不對稱，是導(dǎo)致中小企業(yè)很難吸引到外部資金的支持關(guān)鍵因素。

(2)生產(chǎn)型的中小企業(yè)：

由于這一類企業(yè)破產(chǎn)率和歇業(yè)率高，信用度較低，在信用擔(dān)保體系不健全的環(huán)境下，難以獲得銀行貸款的支持，也難以進(jìn)入正規(guī)的證券市場融資。在企業(yè)創(chuàng)立初期，通常是通過內(nèi)源融資的方式進(jìn)行融資。此階段，企業(yè)最普遍的一種融資方式就是融資租賃，通過出租物件的使用權(quán)與所有權(quán)相分離的形式，把物件出租給需要的人使用，承租人暫時(shí)擁有租賃物件的使用權(quán)，并且按期向出租人支付一定的租金，租賃物件的所有權(quán)沒有轉(zhuǎn)移。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長期，企業(yè)規(guī)模逐步擴(kuò)大，有了一定的經(jīng)營效益，銀行開始愿意為中小企業(yè)提供貸款，中小企業(yè)開始通過銀行貸款的渠道獲取資金。這一時(shí)期，企業(yè)也開始具備發(fā)行股票的條件，此時(shí)中小企業(yè)通常會(huì)選擇股權(quán)融資與信貸融資相結(jié)合的融資模式。主要通過在市場上公開發(fā)行股票、債券和向金融機(jī)構(gòu)貸款等方式進(jìn)行融資。

(3)科技型的中小企業(yè)：

在初創(chuàng)階段，這類型的企業(yè)通常會(huì)優(yōu)先選擇內(nèi)源融資方式。處于這一階段的中小企業(yè)，由于企業(yè)剛剛起步，生產(chǎn)經(jīng)營還未步入正軌，很難吸引到外部的投資者的投資。因此，這一時(shí)期的企業(yè)可以通過出售一些使用效率不高的資產(chǎn)來獲取一定的資金。這一時(shí)期優(yōu)先選擇內(nèi)源融資方式是明智的做法，當(dāng)內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)的資金需求時(shí)，企業(yè)才會(huì)考慮外源融資方式。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入成長期，企業(yè)的技術(shù)不斷提高，資產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大，盈利能力增強(qiáng)。外源融資開始成為中小企業(yè)的主要融資方式，企業(yè)的融資模式的重心開始由內(nèi)轉(zhuǎn)向外。主要的融資渠道有：從商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，向非金融機(jī)構(gòu)貸款、利用產(chǎn)權(quán)交易方式獲取資金。當(dāng)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)入成熟期時(shí)，企業(yè)首選的融資方式是廣泛的運(yùn)用資本運(yùn)作方式進(jìn)行融資，其次是通過銀行信貸和其他非金融機(jī)構(gòu)的信貸，最后是積極創(chuàng)造條件進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場融資，吸引外部投資。

(4)民營型中小企業(yè)：

大多數(shù)中小企業(yè)的資本主要來自于民間，它們的融資結(jié)構(gòu)中，內(nèi)源融資占很大比例，外源融資比例小。民營企業(yè)的資本主要來源于企業(yè)的內(nèi)部積累，內(nèi)源融資是其籌集資金的主要方式。在外源融資方面，主要采取民間融資的形式，偏好于通過非正規(guī)金融渠道進(jìn)行融資，存在明顯的民間融資偏好。從企業(yè)自身來看，中小企業(yè)自身信息不透明，財(cái)務(wù)制度不健全，信用度較低，難以從銀行等正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)獲得貸款支持；從外部因素分析，在當(dāng)前的市場機(jī)制下，銀行等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營目標(biāo)主要是為了盈利，為中小企業(yè)提供貸款，面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)性，不利于盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，銀行大多不愿意向中小企業(yè)提供貸款。民間融資的主要形式：通過民間各種渠道的借貸來籌集資金；商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的方式獲取資金；買賣轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券；從企業(yè)內(nèi)部集資。

三、結(jié)論

中小企業(yè)普遍會(huì)優(yōu)先選擇內(nèi)源融資方式進(jìn)行融資，主要是因?yàn)樗娜谫Y成本最低，在企業(yè)內(nèi)部融通資金，不需要對外支付相關(guān)費(fèi)用。但是隨著企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，此時(shí)企業(yè)會(huì)考慮進(jìn)行外源融資，從外部獲取生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金。外源融資方式能夠彌補(bǔ)內(nèi)源融資的不足，為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供更多的資金。在外源融資方式的選擇上，一般情況下企業(yè)會(huì)優(yōu)先選擇債權(quán)融資方式，小企業(yè)大多數(shù)只能在非公開的市場發(fā)放企業(yè)債券，發(fā)行范圍一般較小。這個(gè)范圍一般涉及內(nèi)部職工、生產(chǎn)相關(guān)聯(lián)企業(yè)、相關(guān)管理部門等。通過債權(quán)方式籌集的資金有限，因此，債權(quán)融資方式在中小企業(yè)的融資總額中占的比例相對較小。由于多數(shù)中小企業(yè)是沒有資格進(jìn)入公開的金融市場發(fā)行股票，往往只能在相關(guān)部門以及內(nèi)部員工等有限范圍內(nèi)進(jìn)行小額的發(fā)行股票。在目前的經(jīng)濟(jì)體制和金融體系下，中小企業(yè)想要通過股權(quán)融資的渠道來籌集資金是比較困難的。因此得出我國中小企業(yè)的融資偏好順序?yàn)椋菏紫仁莾?nèi)源資方式、然后是外源融資方式、再者是債權(quán)融資方式、最后是股權(quán)融資方式。

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融資渠道和融資方式范文第3篇

關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資現(xiàn)狀;風(fēng)險(xiǎn)

一、基本概念綜述

根據(jù)我國《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》和《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》的規(guī)定。中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的，經(jīng)營和人員規(guī)模都相對較小的企業(yè)，其中包括有微型企業(yè)、小型企業(yè)和中型企業(yè)。中小企業(yè)融資方式可分為內(nèi)源融資和外源融資兩類。相對外源融資來講，內(nèi)源融資方式比較簡單，主要有內(nèi)籌資金、內(nèi)部集資等方式。外源融資則相對困難，因?yàn)橥粏螁紊婕肮咀陨硪粋€(gè)主體，例如外源融資方式通常包含發(fā)行股票和發(fā)行債券，但是中小企業(yè)通過發(fā)行股票得到資金幾乎是不可能的，因?yàn)槲覈鴮ζ髽I(yè)發(fā)行股票的要求很高，中小企業(yè)通常不具備這種條件。而發(fā)行債券，要求企業(yè)總資產(chǎn)較高，對于中小企業(yè)也很難達(dá)要求。并且目前中小企業(yè)的融資信貸現(xiàn)狀不是太好，銀行對中小企業(yè)貸款要求的條件很高，中小企業(yè)很難達(dá)到銀行貸款要求。各個(gè)銀行機(jī)構(gòu)為了規(guī)避貸款風(fēng)險(xiǎn)，控制對中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，有的甚至干脆不對中小企業(yè)進(jìn)行貸款，使得中小企業(yè)在銀行得到資金資助是很困難的事情。

二、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

如今中小企業(yè)融資現(xiàn)狀總的來說可以總結(jié)成以下幾點(diǎn)。融資需求規(guī)模小中小企業(yè)需要200萬以下融資需求的占到了83%;融資期限短:中小企業(yè)需要一年以下的貸款占到了75%;融資用途廣:用于日?；顒?dòng)的融資行為占到44%，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模占到37%，技術(shù)研發(fā)和升級改造占到8%，償還其他債務(wù)占到5%，其他用途占到6%;融資時(shí)效強(qiáng):中小企業(yè)往往會(huì)抓住稍縱即逝的商機(jī)，他們需要在極短的時(shí)間內(nèi)獲得一筆借款，所以像典當(dāng)行、便捷貸款公司往往是中小企業(yè)借款的首選;融資頻率高:中小企業(yè)通常容易出現(xiàn)資金短缺的情況，所以他們需要高頻率的貸款來維持公司經(jīng)營;融資價(jià)格高:由于中小企業(yè)地位較弱，導(dǎo)致存在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的現(xiàn)象并且成本約束不敏感，更注重效率，所以更容易接受較高的融資價(jià)格。

三、中小企業(yè)融資存在的問題

(一)中小企業(yè)融資渠道單一中小企業(yè)融資渠道單一是造成中小企業(yè)融資難的直接原因，它普遍存在于各個(gè)中小企業(yè)中，企業(yè)多元化融資方式被嚴(yán)重限制。企業(yè)融資方式其實(shí)是多種多樣的，只局限于一種或兩種融資方式不足以維持企業(yè)的發(fā)展。但如今中小企業(yè)卻就是以自籌資金和銀行借貸這兩種為主要融資方式的。企業(yè)的規(guī)模和資金需求不匹配成了造成這種情況的一大因素，中小企業(yè)往往規(guī)模小但是資金需求大，這樣的反比例現(xiàn)象單一的融資渠道是不能解決的。其實(shí)大多中小企業(yè)也嘗試過拓展融資渠道，但是無論是因?yàn)檎哌€是借貸成本等原因最終都失敗了，使得現(xiàn)在中小企業(yè)在拓展融資渠道方面出現(xiàn)了心有余而力不足的現(xiàn)象。這種小問題如果長時(shí)間不解決，不斷制約著企業(yè)的融資，那么企業(yè)將會(huì)一直面臨著融資難的問題，時(shí)間長了企業(yè)會(huì)面臨著破產(chǎn)的危險(xiǎn)，然而單一的融資渠道卻又是如今難以避免的。

(二)中小企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱中小企業(yè)規(guī)模小和抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱這個(gè)問題幾乎存在于所有中小企業(yè)里。相較于大型企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，中小企業(yè)實(shí)在不堪一擊。在財(cái)務(wù)管理課程中涉及一個(gè)專業(yè)知識是“企業(yè)償債能力分析”，它分別由流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)負(fù)債率這五項(xiàng)指標(biāo)組成。大型企業(yè)因?yàn)橘Y金實(shí)力雄厚，這些指標(biāo)都處于合理范圍甚至高于合理范圍，無論是短期還是長期負(fù)債能力，大型企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力都是遠(yuǎn)高于中小型企業(yè)的，并且企業(yè)的負(fù)債能力雖然很重要，但這僅僅是抗風(fēng)險(xiǎn)能力的其中一項(xiàng)，除此之外，中小企業(yè)在管理和運(yùn)營模式上也間接降低了企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

四、中小企業(yè)融資建議

如今我國中小企業(yè)融資形式雖然非常艱難，但是也存在許多解決的辦法，中小企業(yè)對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要，所以積極發(fā)現(xiàn)辦法并用于解決“融資難”這個(gè)問題迫在眉睫。

(一)提高中小企業(yè)自身素質(zhì)提高素質(zhì)主要通過學(xué)習(xí)知識和文化。企業(yè)也是如此，企業(yè)想提高自身素質(zhì)，那么就離不開優(yōu)秀的管理者和一個(gè)好的治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)運(yùn)行的好與不好，很大程度上取決于治理結(jié)構(gòu)的好壞，治理結(jié)構(gòu)會(huì)影響到企業(yè)的管理效率與單位內(nèi)部的凝聚力問題。所以說，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)更好地為企業(yè)未來發(fā)展所實(shí)施而非當(dāng)下。因此，中小企業(yè)做到規(guī)范的治理結(jié)構(gòu)則顯得尤為重要。對于如今大多以家族管理模式的私營中小企業(yè)來講，更要積極引進(jìn)先進(jìn)的管理制度，注重人才培養(yǎng)，集體企業(yè)，這樣做會(huì)為企業(yè)融資創(chuàng)造良好條件，奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

(二)拓展融資方式和渠道現(xiàn)如今，中小企業(yè)借貸方式主要以內(nèi)源融資和外源融資中的銀行貸款為主要融資方式，這樣的融資方式太過于局限，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步拓寬融資渠道，積極探索適合中小企業(yè)例如債券融資、股權(quán)融資等融資方式。這種想法其實(shí)并不是很難，在債券融資方面，主要需要政策的支持，政府做好相關(guān)引導(dǎo)，出臺一系列適合中小企業(yè)的信用評價(jià)機(jī)制，鼓勵(lì)相關(guān)證券機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供債券融資服務(wù)。政府也可以建立直接建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由政府直接建設(shè)的機(jī)構(gòu)做擔(dān)保，拓展中小企業(yè)的融資方式。

融資渠道和融資方式范文第4篇

[關(guān)鍵詞] 上市公司 并購 融資 方式

一、引言

企業(yè)并購是一項(xiàng)耗資巨大的工程。并購企業(yè)不僅要支付目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格，還要支付給中介機(jī)構(gòu)咨詢費(fèi)用，股票交易所等機(jī)構(gòu)高額費(fèi)用以及印刷費(fèi)和廣告費(fèi)等，并購后的重組更需要大量的資金。因此，如何選擇融資方式是并購成功與否的關(guān)鍵因素之一。在現(xiàn)代并購中，各個(gè)企業(yè)越來越重視并購融資方式的選擇，以保證并購的順利進(jìn)行。

二、上市公司并購的融資方式

并購融資方式是多種多樣的。并購融資按資金的來源不同一般可分為兩大類融資方式，即內(nèi)源融資方式和外源融資方式。

內(nèi)源融資是指從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源，籌措所需資金。但由于并購活動(dòng)所需的資金數(shù)額往往是非常巨大的，而企業(yè)內(nèi)部資金畢竟是有限的，利用并購企業(yè)的營運(yùn)資金流進(jìn)行融資對于并購企業(yè)而言有很大的局限性，因?yàn)橐话悴蛔鳛槠髽I(yè)并購融資的主要方式。

并購中應(yīng)用較多的融資方式是外源融資，指企業(yè)從外邊有開辟資金來源，向企業(yè)以外的經(jīng)濟(jì)主體籌措資金。外源融資作為企業(yè)籌集資金的一條重要渠道，對企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、增加資本的收益具有直接作用。當(dāng)企業(yè)通過外源融資而擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模并由此獲得收益時(shí)，其對外負(fù)債在財(cái)務(wù)上具有杠桿效益，這也是企業(yè)從事外源融資的基本動(dòng)機(jī)。

三、上市公司并購融資方式存在問題

1.我國上市公司并購融資方式單一。我國上市公司并購融資市場的首要問題是融資方式單一，融資渠道狹窄。

2.我國上市公司并購融資呈現(xiàn)逆向選擇。從我國上市公司并購融資的實(shí)際情況來看，呈現(xiàn)出一種并購融資的逆向選擇型，即忽視內(nèi)源融資、對股權(quán)融資相對偏好、對債務(wù)融資輕視的狀況。

3.我國上市公司并購融資中不規(guī)范操作現(xiàn)象嚴(yán)重。由于我國法律在一些領(lǐng)域存在空白，某些并購企業(yè)正是利用了這一點(diǎn)，鉆法律的空子，使相關(guān)法規(guī)形同虛設(shè)，嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場的秩序。

4.我國政府對上市公司并購融資干預(yù)過多。

四、發(fā)展我國企業(yè)并購融資的策略

企業(yè)并購融資活動(dòng)涉及多方面因素，市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)表明，解決并購融資難問題單靠一種途徑、一種方式是不行的，必須采取多種措施，從不同方面著手，綜合解決。借鑒這一經(jīng)驗(yàn)，我們也應(yīng)該從多方面發(fā)展和完善企業(yè)并購融資的渠道、法規(guī)、政策和工具：

1.放松金融管制。應(yīng)盡快對現(xiàn)有法規(guī)進(jìn)行修改，使企業(yè)能夠從合法的渠道獲得正常并購重組活動(dòng)所需資金。主要包括以下方面：

（1)放松商業(yè)銀行貸款不得用于并購的限制。

（2)放松企業(yè)債券發(fā)行資格、用途的限制。

（3)放松對賣方融資方式的限制。

（4)放松對基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等資金投向的限制。

2.建立創(chuàng)業(yè)板塊證券市場。我國應(yīng)盡快建立創(chuàng)業(yè)板塊市場，為那些優(yōu)秀的中小企業(yè)提供更多的并購融資渠道。

3.推行股份全流通改革。解決全流通問題是中國股票市場乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)體系的正本清源之舉，應(yīng)趕快采取措施改革我國股權(quán)分割和國有股一股獨(dú)大的現(xiàn)狀，早日實(shí)現(xiàn)股權(quán)全流通。

4.發(fā)展換股并購。目前，定向增發(fā)尤其是換股并購已成為西方資本市場并購的主要方式，尤其是發(fā)生在大企業(yè)之間的、對產(chǎn)業(yè)發(fā)展有重大影響的并購活動(dòng)。

5.拓寬MBO融資渠道。要發(fā)展我國管理層收購融資，首先應(yīng)解決法律法規(guī)制約方面的問題；其次，MBO基金和信托MBO是目前解決管理層收購資金問題的一個(gè)比較好的方法，應(yīng)積極提倡，以促進(jìn)管理層收購的健康發(fā)展。

6.發(fā)展企業(yè)債券市場。大力發(fā)展我國的企業(yè)債券市場，已成為促進(jìn)目前我國企業(yè)并購活動(dòng)的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。

7.培育機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者在杠桿收購尤其是管理層收購中起著關(guān)鍵核心作用，從參與融資談判，參與董事會(huì)，影響管理層決策，到外部市場監(jiān)督等。

8.制定稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠政策對并購融資，尤其是鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入員工持股計(jì)劃融資領(lǐng)域具有決定性作用，應(yīng)積極制定相關(guān)的法律和稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入ESOP融資領(lǐng)域。

9.扶持投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展。我國開展企業(yè)并購，應(yīng)充分發(fā)揮投資銀行等金融機(jī)構(gòu)的中介作用，充分運(yùn)用投資銀行、證券公司的資本實(shí)力、信用優(yōu)勢和信息資源，為企業(yè)并購開創(chuàng)多樣的融資渠道。

10.鼓勵(lì)衍生金融工具的應(yīng)用。應(yīng)積極地進(jìn)行人才儲(chǔ)備，并不斷地提高我國企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在衍生并購融資工具的設(shè)計(jì)和使用方面的能力。

五、總結(jié)

在我國目前社會(huì)資金眾多，但投資不足，現(xiàn)有資金有不盡合理的情況下，企業(yè)并購是能激發(fā)投資熱情，且可對資源進(jìn)行再配置，盤活存量資源的較好方式。而并購融資，又是企業(yè)并購全過程中極為重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，要做好并購融資，企業(yè)需要分析各種可以利用的并購融資方式，并依據(jù)科學(xué)的方法確定最終采用何種融資方式確定融資的結(jié)構(gòu)。本文結(jié)合我國現(xiàn)狀進(jìn)行了研究，得出以下結(jié)論供借鑒。首先，與西方發(fā)達(dá)國家相比，我國的并購融資渠道單一，融資工具較為落后。其次，我國目前融資方式但一切落后的狀況是由多方面原因造成的。最后，要解決我國企業(yè)并購融資難的問題，需從多方面尋求解決辦法。

參考文獻(xiàn)：

[1]干春暉:并購實(shí)務(wù)[M].清華大學(xué)出版社，2004

融資渠道和融資方式范文第5篇

關(guān)鍵詞 民營企業(yè) 困境 融資 發(fā)展規(guī)律

一、前言

我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)出多元化、多層次的現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式越來越多元化，經(jīng)濟(jì)的主體也呈現(xiàn)出全方位的特點(diǎn)。在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的體系中，民營經(jīng)濟(jì)占據(jù)了重要的部分。在新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，我國社會(huì)正面臨轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將要經(jīng)歷由傳統(tǒng)粗放型經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代精密型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，民營經(jīng)濟(jì)具有靈活的組織形式，也擁有廣闊的社會(huì)和市場資源。然而，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)市場中，民營企業(yè)的融資模式已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的問題。

二、民營經(jīng)濟(jì)的金融問題分析

近年來，我國經(jīng)濟(jì)總體上呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭，這其中也有民營經(jīng)濟(jì)的功勞。然而，隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，民營寂靜的增長勢頭也有所放緩，民營經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率雖然還是處于比較高的水平，但還達(dá)不到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的要求。這就導(dǎo)致民營企業(yè)的后期發(fā)展缺乏持續(xù)力。在競爭日益激烈的市場環(huán)境中，民營經(jīng)濟(jì)需要有更多的保障，融資制度和融資渠道對民營企業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展起到關(guān)鍵作用，就目前來說，民營經(jīng)濟(jì)的金融問題還是體現(xiàn)在金融市場制度性保障不足以及金融信用體系不完善等方面。

（一）社會(huì)金融市場制度性建設(shè)欠缺

民營企業(yè)既有大型的集團(tuán)企業(yè)，也有小微型的民營企業(yè)。在企業(yè)尋求發(fā)展的過程中，融資是一個(gè)非常有效的辦法。盡管民營企業(yè)的融資渠道非常廣泛，融資方式也非常靈活，但是由于金融市場的制度性建設(shè)的欠缺，很多微小型的民營企業(yè)難以通過發(fā)行股票或者債券進(jìn)行融資，很多微小企業(yè)只能通過商業(yè)銀行進(jìn)行貸款。在市場競爭中，小企業(yè)的生存要比大企業(yè)的更加困難。從金融市場這方面來講，由于金融市場的制度性建設(shè)欠缺，導(dǎo)致很多民營企業(yè)在融資過程中遇到很多瓶頸。首先，從社會(huì)經(jīng)濟(jì)成分來講，民間經(jīng)濟(jì)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中要占非常重要的一部分，更主要的是民間經(jīng)濟(jì)的靈活性和流動(dòng)性更加明顯。民間經(jīng)濟(jì)對盤活社會(huì)經(jīng)濟(jì)具有不可代替的作用。但是在我國金融市場制度建設(shè)中，缺少對民間經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融市場的保障。民間經(jīng)濟(jì)進(jìn)入債券或者股票市場的比重非常低，這就導(dǎo)致民營企業(yè)在融資過程中缺少了一個(gè)非常重要的支柱。

此外，由于我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)是以公有經(jīng)濟(jì)為主，在金融市場的制度建設(shè)上，國家對公有經(jīng)濟(jì)和國有企業(yè)的保障力度非常大，國有企業(yè)在金融市場具有更明顯的優(yōu)勢，因?yàn)樗鼈兡軌虻玫姐y行的更多的經(jīng)濟(jì)支持，這是民營企業(yè)難以享受到的優(yōu)良待遇。由于制度上的這種偏失，民營企業(yè)在與國有企業(yè)競爭時(shí)無法處于平等的起點(diǎn)，再加上市場經(jīng)濟(jì)和殘酷性以及民營經(jīng)濟(jì)的脆弱性，導(dǎo)致民營企業(yè)在金融市場步履維艱。

（二）金融信用體系不完善

從根本上講，民營企業(yè)在金融市場中面臨的困境主要是由于金融信用體系的不完善。與國有企業(yè)相比，民營企業(yè)或許更有靈活性和生命力，在金融市場的活力也更加充足。但是由于金融市場制度限制，導(dǎo)致民營企業(yè)的金融信用難以與國有企業(yè)相競爭。首先，民營企業(yè)在發(fā)展初期的融資渠道是以銀行貸款為主，但是由于制度保障的力度不夠，民營企業(yè)面臨這諸多問題，也有可能面臨停產(chǎn)倒閉的情況，因此，銀行會(huì)綜合評估企業(yè)的信用，對于可能存在無力還貸的企業(yè)，銀行貸款的渠道就可能就此關(guān)閉。一些微小型民營企業(yè)可能因?yàn)樾庞脝栴}得不到銀行的經(jīng)濟(jì)支持，后期的發(fā)展必然會(huì)陷入困境。其次，由于金融信用體系的不完善，微小型的民營企業(yè)在融資市場的生存更加艱難，一些民營企業(yè)無法發(fā)行債券和股票，當(dāng)銀行這個(gè)關(guān)鍵的融資渠道也被關(guān)閉時(shí)，民營企業(yè)就無法進(jìn)行正常的融資，或許發(fā)展也就更加困難。

三、民營經(jīng)濟(jì)的金融秩序與發(fā)展策略

（一）民營企業(yè)金融秩序的闡述

民營經(jīng)濟(jì)在金融市場中的金融秩序主要是內(nèi)源與外源兩種融資方式。首先，內(nèi)源的融資方式主要是由民營企業(yè)內(nèi)部通過經(jīng)濟(jì)要素和資金進(jìn)行轉(zhuǎn)換的一種融資方式。這種融資比較原始，靈活性也比較高。同時(shí)，民營企業(yè)通過內(nèi)源融資這種方式能夠充分運(yùn)用生產(chǎn)要素的活力。內(nèi)源融資是民意民營企業(yè)最主要的融資方式，它能夠?qū)⑵髽I(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)或物品進(jìn)行轉(zhuǎn)換，形成企業(yè)資金，也可以用來償還債務(wù)。內(nèi)源融資的方式由于在企業(yè)內(nèi)部形成，所以具有低風(fēng)險(xiǎn)、便于管控的特點(diǎn)。外源融資是另一種融資方式，民營企業(yè)通過吸收了社會(huì)上其他經(jīng)濟(jì)體的資本來源。外源融資也具有獨(dú)特性，因?yàn)橥庠慈谫Y的資金來源于社會(huì)上的其他主體，所以資金來源更加廣泛，資金的轉(zhuǎn)化率更加高效。民營經(jīng)濟(jì)的金融秩序以內(nèi)源融資為主，其次才是外源融資。

（二）優(yōu)化民營企業(yè)的融資渠道

民營企業(yè)需要面臨激烈的市場競爭，同時(shí)也要解決持續(xù)發(fā)展的問題。因此，優(yōu)化民營企業(yè)的融資渠道是一種最有效的辦法。首先，國家要建立完善的市場融資渠道，在制度上為民營企業(yè)提供一定的保障。比如，降低民營企業(yè)的借貸門檻，加大對微小型的民營企業(yè)的扶持。其次，建立完善的信用等級制度，公開各類民營企業(yè)的信息，評價(jià)民營企業(yè)的信用等級，將企業(yè)規(guī)模與企業(yè)信用分離，銀行可以以企業(yè)的信用等級確定貸款規(guī)模。只有建立完善的信用體系，民營企業(yè)在金融市場才能更加高效有序地進(jìn)行融資。同時(shí)也能緩解民營經(jīng)濟(jì)的金融困境。

四、結(jié)語

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持續(xù)性離不開一個(gè)安全穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。在我國，民營經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。也是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑｋS著市場經(jīng)濟(jì)體制改革我國民營經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出多元化發(fā)展態(tài)勢，民營經(jīng)濟(jì)的規(guī)模也不斷擴(kuò)大，對社會(huì)發(fā)展的作用也日益凸顯。近些年來，民營經(jīng)濟(jì)的融資方式也越來越靈活，受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。間接性的融資方式是民營企業(yè)主要采用的一種渠道，而直接性的融資方式則是補(bǔ)充性的渠道。總之，隨著金融改革的不斷深入和信用體系的建立，民營企業(yè)的融資渠道是多樣化的，方式也更加靈活。

（作者單位為安徽師范大學(xué)）

參考文獻(xiàn)

[1] 張茹.縣域民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融支持的理論與實(shí)證研究[D].南京農(nóng)業(yè)大學(xué)，2006.