前言：本站為你精心整理了科技企業(yè)融資范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。

一、高校中小科技企業(yè)常用的融資方式

(一)銀行貸款

目前高校中小科技企業(yè)一般將銀行貸款作為企業(yè)外部融資的首選方式。我國絕大多數(shù)高校中小科技企業(yè)的負(fù)債方式是短期的銀行借款和商業(yè)信用,一般很少有長期負(fù)債。由于高校中小科技企業(yè)很難找到其他更好的融資渠道,銀行貸款成為其另一主要的融資方式。

除了上述兩種常用方式外,高校中小科技企業(yè)也在嘗試其他的融資方式,如風(fēng)險投資、股權(quán)融資等,但這些方式在現(xiàn)階段受到種種限制,在實際中應(yīng)用不多。

總的來說,我國的高校中小科技企業(yè)目前的融資渠道不暢,融資方式單一。絕大多數(shù)高校中小科技企業(yè)只能選擇內(nèi)部融資和銀行貸款這兩種方式,資金來源非常少,大大束縛了企業(yè)的發(fā)展。

(二)自有資金投入

高校自有資金投入是我國高校中小科技企業(yè)最主要的融資方式之一。在我國高校科技企業(yè)的發(fā)展實踐中,企業(yè)的啟動資金大多數(shù)來自于高校及高校產(chǎn)業(yè)集團的自有資金投入。這種方式有利于高校參與到企業(yè)的經(jīng)營管理中,從而有利于實現(xiàn)高?？萍汲晒a(chǎn)業(yè)化,也能為高校創(chuàng)造一定的經(jīng)濟效益。同時,高校自有資金投入,企業(yè)不需要對外支付利息和股息,不會發(fā)生融資費用,也不會減少企業(yè)的現(xiàn)金流量。除高校母體的自有資金投入以外,隨著企業(yè)的發(fā)展,高校中小科技企業(yè)將自己的權(quán)益性資本不斷的注入企業(yè),通過自身積累進行內(nèi)部融資。

二、高校中小科技企業(yè)融資障礙分析

(一)企業(yè)自有資本金嚴(yán)重不足

高校中小科技企業(yè)的初始規(guī)模多是由系辦、院辦研究所發(fā)展起來的,高校對其的資金投入非常有限。數(shù)年來,國家對高校用教學(xué)經(jīng)費投資舉辦企業(yè)進行了宏觀調(diào)控,況且高校是財政撥款的事業(yè)單位,本身資金緊缺。而且高校經(jīng)費是國家非經(jīng)營性資產(chǎn),而高校科技產(chǎn)業(yè)資金是經(jīng)營性資產(chǎn),前者不能隨意劃撥給后者。另外,我國高?？萍计髽I(yè)普遍存在著上交學(xué)校利潤與繳納國家稅收的雙重任務(wù),使得企業(yè)的積累劇減,企業(yè)經(jīng)營資金出現(xiàn)困難,企業(yè)內(nèi)部融資障礙很多。

(二)信息不對稱引起信用危機和逆向選擇問題

信息不對稱是金融市場上常見的現(xiàn)象,而高校中小科技企業(yè)的信息不對稱和道德風(fēng)險問題比大企業(yè)更加嚴(yán)重。因為大企業(yè)的公開信息很多,金融機構(gòu)獲取相關(guān)信息的成本比較低。而高校中小科技企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部的,具有非透明性,導(dǎo)致高校中小科技企業(yè)在尋求貸款和其他外部資本時很難提供相關(guān)的信用信息。由于信息不對稱,企業(yè)外部投資者處于很被動的局面。一些高校中小科技企業(yè)在進行信息披露時,往往“揚長避短”,甚至出現(xiàn)信息欺詐的情況,最后直接損害了高校中小科技企業(yè)的群體形象,導(dǎo)致群體信用危機。另外,高校中小科技企業(yè)多處于初創(chuàng)階段,由于創(chuàng)新本身的不確定性,技術(shù)先進性邊界的模糊,從而無法提供相關(guān)信息的精確資料,而且就算這些企業(yè)能提供這些相關(guān)資料,其真實性和完整性在銀行面前也大打折扣。由于信息不對稱問題的存在,銀行在對企業(yè)進行信用評級時,對中小型科技企業(yè)的評價一般鑒定于D級客戶。如果是信用貸款,對高校中小科技企業(yè)就非常不利。信息不對稱還會導(dǎo)致逆向選擇的產(chǎn)生。銀行為了嚴(yán)格控制自身的貸款風(fēng)險,減少信貸中的逆向選擇和道德風(fēng)險問題,必然會減少對高校中小科技企業(yè)的貸款。

(三)銀行貸款非常有限

高校中小科技企業(yè)進行外部融資一般首選銀行貸款,但是銀行為了防范金融風(fēng)險,1998年以來普遍推行了抵押、擔(dān)保制度,貸款條件越來越嚴(yán),固定資產(chǎn)貸款越來越少,流動資金貸款期限越來越短。商業(yè)銀行貸款很多是根據(jù)企業(yè)的資信情況來決定的。而高校中小科技企業(yè)大部分規(guī)模小、知名度不高、信用等級較低、市場前景不明朗,再加上信息不對稱現(xiàn)象的存在,導(dǎo)致銀行對高校中小科技企業(yè)放貸的風(fēng)險與收益不對稱,即銀行以貸款投入企業(yè),一旦失敗將會損失貸款的全部本金和利息;而投資成功,則不論投資的收益有多高,銀行也只能收回本金和利息。另外,越是科技含量高的產(chǎn)品和項目,風(fēng)險越大。銀行為了規(guī)避風(fēng)險,在強調(diào)貸款安全性的前提下追求投資收益,如果對企業(yè)的發(fā)展前景不了解,自然不會輕易放貸。因此,銀行貸款與高?？萍计髽I(yè)的運行特點相悖,銀行難以為高校中小科技企業(yè)提供可持續(xù)的融資。

(四)企業(yè)自身素質(zhì)存在不足

高校中小科技企業(yè)脫胎于高校,其管理者大部分是高?？蒲嘘犖橹械慕虒W(xué)人員,這些人具有較強的科研能力,但是市場意識不強,對企業(yè)的經(jīng)營管理顯得有些乏力,管理水平低下。另外,高校中小科技企業(yè)還普遍存在設(shè)備落后、產(chǎn)業(yè)組織不合理、社會分工和專業(yè)化程度低、產(chǎn)品不夠成熟等問題。從企業(yè)的財務(wù)狀況來說,高校中小科技企業(yè)負(fù)債率高、流動負(fù)債比率高、內(nèi)部積累偏低,其擴張能力和長期償債能力有限,不能吸引外部投資者,也缺乏內(nèi)部融資的能力。

(五)政策和社會環(huán)境的制約

1、金融壟斷制度存在。隨著我國經(jīng)濟制度的改革,民營企業(yè)、高技術(shù)企業(yè)、股份制企業(yè)迅速崛起,但是我國的金融市場基本上還是由國有銀行壟斷經(jīng)營。融資格局與經(jīng)濟增長格局之間嚴(yán)重不對稱,金融資源配置處于一種低效率狀態(tài)。金融壟斷形成兩個歧視,所有制歧視,仍以國有企業(yè)為服務(wù)重點;規(guī)模歧視,仍以大、中型企業(yè)為服務(wù)重點。高校中小科技企業(yè)融資服務(wù)體系缺位。

2、資本市場體系不健全。我國缺乏分級發(fā)展的資本市場。我國資本市場從誕生的那天起,股票發(fā)行額和上市公司選擇就受到規(guī)模限制,這些硬性條件是高校中小科技企業(yè)達不到的。雖然我國證券市場于2004年6月25日啟動了中小企業(yè)板。但目前中小企業(yè)板無法真正為中國的中小企業(yè)服務(wù),因為中小企業(yè)版的上市標(biāo)準(zhǔn)與滬深兩市的上市標(biāo)準(zhǔn)沒有區(qū)別。這些使得高校中小科技企業(yè)基本不可能到資本市場進行融資。

3、風(fēng)險投資發(fā)展緩慢。我國風(fēng)險投資業(yè)市場化程度不高,風(fēng)險投資制度不符合國際慣例,風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境不完善,缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)(如信托法)來制約,而且風(fēng)險投資主要來源于政府撥款,形成了一種政府主導(dǎo)性的發(fā)展模式。由于資金來源有限,規(guī)模普遍偏小,難以達到分散風(fēng)險、建立適度的投資組合的運作目的。同時尚未形成一個完整的風(fēng)險投資的退出機制,使許多國內(nèi)的風(fēng)險投資資金大量滯留在生產(chǎn)領(lǐng)域,也使外國的風(fēng)險投資者望而卻步,不利于拓寬高校中小科技企業(yè)的融資渠道。

高校中小科技企業(yè)應(yīng)該成為推動我國科技產(chǎn)業(yè)化進程和經(jīng)濟發(fā)展的生力軍,但是,由于目前融資障礙頗多,融資困難重重,大大影響了它們的發(fā)展。只有為高校中小科技企業(yè)拓寬融資渠道,提供更多的融資方式,才能真正解決其資金短缺的瓶頸問題,高校中小科技企業(yè)才能取得更快的發(fā)展。

參考文獻:

1、王雄偉.高?？萍计髽I(yè)產(chǎn)業(yè)資本運營研究[M].寧夏人民出版社,2006.

2、鮑曉慧.高校背景的中小型科技企業(yè)融資策略分析[J].科技進步與對策,2006(12).

3、彭十一.我國中小型科技企業(yè)融資障礙分析[J].經(jīng)濟師,2006(4).

4、陳國強.高?？萍计髽I(yè)融資研究[J].管理科學(xué),2006(5).

摘要:目前我國的高校中小科技企業(yè)融資渠道不暢,融資方式單一。文章首先介紹了高校中小科技企業(yè)常用的融資方式,然后從企業(yè)內(nèi)外兩個方面分析了其所面臨的種種融資障礙。

關(guān)鍵詞:高校;中小科技企業(yè);融資;信息不對稱

高校中小科技企業(yè)作為我國高?？萍籍a(chǎn)業(yè)的主要組成部分,近年來發(fā)展迅猛,部分企業(yè)已取得驕人的業(yè)績,成為高科技創(chuàng)新領(lǐng)域的生力軍。然而,由于受到各種內(nèi)外因素的制約,特別是由于資金短缺,更多的高校中小科技企業(yè)的發(fā)展遭遇難題,并未達到其掌握的創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)回饋社會和企業(yè)本身應(yīng)有的效應(yīng)。高校中小科技企業(yè)在進行融資時卻遭遇種種障礙,融資難已成為阻礙其發(fā)展的主要因素。