內(nèi)容摘要:本文從分析我國證券投資基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀入手,揭示我國證券投資基金業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的問題和制度安排的缺陷,對(duì)進(jìn)一步加強(qiáng)證券投資基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和提高證券投資基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力做了深入研究。

關(guān)鍵詞:投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理

截至2004年末,國內(nèi)規(guī)范化發(fā)行并實(shí)際管理基金的基金管理公司已有40多家,共計(jì)54只封閉式基金和近百只開放式基金,擁有約三千億份基金單位,若以60%的持股市值計(jì)算,基金擁有的股票市值占股市流通市值比例已近20%,成為了一支舉足輕重的市場投資力量。因此,基金的風(fēng)險(xiǎn)管理引起人們關(guān)注。隨著我國證券市場規(guī)范化、市場化程度的加深,以及資本市場監(jiān)管體制的完善、法制的健全都將使基金管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的背景和環(huán)境發(fā)生巨大變遷,從而對(duì)基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出更高要求。

我國證券投資基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理根基不穩(wěn)

證券市場市場化發(fā)育程度先天不足、后天失調(diào),使基金管理機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理處于根基不穩(wěn)的不利處境。我國現(xiàn)有的基金產(chǎn)品多為股票型基金,投資對(duì)象結(jié)構(gòu)布局也多集中于股票,由于我國證券市場的定位一開始即把支持國企改革作為基點(diǎn)的歷史局限,導(dǎo)致證券市場實(shí)際上成為了國企籌資解困的重要途徑,資本市場資源配置市場化功能被置于次要地位,使得投資行為預(yù)期極不穩(wěn)定,助長了市場投機(jī)風(fēng)盛行,投資者的權(quán)益保護(hù)問題成為長期以來不能很好解決的市場之痛。

一、體育產(chǎn)業(yè)投資的特征分類與支持政策產(chǎn)品范圍

1．特征分類國外體育產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資主要包含體育債券與體育股票市場

體育債券可籌集社會(huì)資金，彌補(bǔ)國家財(cái)政支出在體育產(chǎn)業(yè)投入不足問題。體育債券按照股權(quán)形式向未上市體育經(jīng)營企業(yè)管理與運(yùn)作進(jìn)行投資，這有利于產(chǎn)權(quán)明晰，加強(qiáng)出資人的有限責(zé)任，建立有效內(nèi)部機(jī)制，促進(jìn)體育企業(yè)向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。美國從1998年之后，體育證券市場活躍起來，占據(jù)總市值8．12％，在前10位世界體育公司當(dāng)中，有5家公司是美國的，通過多年發(fā)展，美國體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資已較為完善。因體育債券市場是一種非完全的競爭市場，競爭交易過程中存在信息不對(duì)稱，存在投機(jī)行為，而金融創(chuàng)新又層出不窮，一旦出現(xiàn)危機(jī)，受損失的是債券企業(yè)與投資者，很可能引發(fā)債券市場巨大的震動(dòng)，這時(shí)投資者會(huì)因體育債券市場投資信息不足，逐漸遠(yuǎn)離體育債券市場，體育債券市場出現(xiàn)疲軟問題，從而對(duì)整個(gè)社會(huì)的體育經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生影響。在體育股票市場，存在已上市與擬上市體育企業(yè)的股票投資，體育企業(yè)一旦上市就會(huì)獲得很大利潤空間，收益為倍數(shù)概率，上市體育股票投資介入風(fēng)險(xiǎn)大，是高風(fēng)險(xiǎn)中的高收益。我國僅在2009年－2010年18家上市體育企業(yè)，其平均營業(yè)收入的復(fù)合增長率是32．23％，凈利潤的復(fù)合增長率是39．24％，可以說，體育產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資是高風(fēng)險(xiǎn)中伴隨著高收益。

2．支持政策產(chǎn)品范圍

國內(nèi)外體育產(chǎn)業(yè)的金融產(chǎn)品有體育債券與股票兩種形式，在體育股票市場存在一系列股票發(fā)行的限制條件，發(fā)行人應(yīng)是股份有限責(zé)任企業(yè)，發(fā)行股票前要連續(xù)3年盈利，發(fā)起人所認(rèn)購人民幣要在3千萬元以上等，只有滿足這些條件才準(zhǔn)許進(jìn)入。我國的體育企業(yè)通過股票融資獲得發(fā)展資金是有效途徑，體育產(chǎn)業(yè)是我國新興朝陽產(chǎn)業(yè)，并吸引很多投資者目光。1996年我國第1家體育產(chǎn)業(yè)股份公司－北方五環(huán)成立，并于10月在深圳上市發(fā)行股票。1998年中體產(chǎn)業(yè)在上海上市，當(dāng)年募集資金有2．5億元，隨后又募集2．6億，被認(rèn)為是體育產(chǎn)業(yè)中風(fēng)險(xiǎn)投資開始的標(biāo)志。緊接著青島雙星、北京雷諾與體育李寧等公司上市，盡管有些投資者退了出去，但很多實(shí)力更強(qiáng)的投資者進(jìn)來了，為融資成本降低帶來了良好時(shí)機(jī)。有一些國際體育的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)也逐漸進(jìn)入中國市場，像IDG、日本軟庫與高盛集團(tuán)等，在2005年，我國體育產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資資金已有56億多元，2009年我國包括探路者在內(nèi)的28家體育證券在深圳上市，標(biāo)志著我國創(chuàng)業(yè)板市場的形成。美國的體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率為11％以上，而我國體育產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)率僅有0．7％左右，這表明我國在體育產(chǎn)業(yè)方面還具有很大發(fā)展空間。我國體育上市公司屈指可數(shù)，而西班牙的足球俱樂部當(dāng)中，就有60％以上為上市企業(yè)。體育債券是上世紀(jì)90年代興起的金融創(chuàng)新方法，成為體育產(chǎn)業(yè)投資的新工具。與資產(chǎn)證券、股權(quán)融資、一般融資方式比較，體育債券與它們存在本質(zhì)區(qū)別，體育債券是個(gè)系統(tǒng)的復(fù)雜工程，包括服務(wù)人、發(fā)起人、投資銀行、投資者與資產(chǎn)管理者等，同時(shí)還應(yīng)有完善規(guī)范制度環(huán)境，如稅收制度、信用評(píng)級(jí)、財(cái)會(huì)制度與金融擔(dān)保等。發(fā)展體育債券市場，可有效增強(qiáng)體育產(chǎn)業(yè)的融資能力，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

二、國外體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

摘要：公共體育場館是我國發(fā)展體育事業(yè)的物質(zhì)基礎(chǔ)。寫作論文奧運(yùn)會(huì)的成功申辦及群眾體育的蓬勃發(fā)展，形成了對(duì)公共體育場館的巨大需求。我國的公共體育場館卻存在著建設(shè)資金短缺，經(jīng)營管理不善等問題，本文認(rèn)為，目前在國際上被廣泛應(yīng)用于城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的、PPP模式，應(yīng)成為我國公共體育場館改革的路徑選擇。

關(guān)鍵詞：公共體育場館；PPP模式；政府

一、PPP模式的內(nèi)涵

PPP(Public-PrivatePartnerships)，通常被譯為公共部門和私人部門合作伙伴關(guān)系。是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成的相互合作關(guān)系的形式。通過這種合作形式，合作各方可以達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。PPP是20世紀(jì)90年代初在英國興起的一種公共產(chǎn)品供給新模式，目前已經(jīng)在全球范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用，并日益成為各國政府實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)及提升公共服務(wù)水平的核心理念和措施。

投資和運(yùn)營公共基礎(chǔ)設(shè)施一直被認(rèn)為是政府的責(zé)任，寫作畢業(yè)論文但是，隨著全球范圍內(nèi)“新公共管理運(yùn)動(dòng)”的興起，“更多依靠民間機(jī)構(gòu)，更少依賴政府來滿足公眾的需求”成為各國政府的共識(shí)，民營化逐漸成為各國政府新治理模式的核心要素。PPP即是一種公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域民營化的重要模式。該模式的基本特征是政府和私人參與者共享投資收益，分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。在PPP模式之下，政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)期和運(yùn)營期廣泛采取與私人參與者合作的方式，引入民間資本，通常將公共基礎(chǔ)設(shè)施的大部分甚至整個(gè)項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)都交給私人投資者，從而引進(jìn)專業(yè)化管理，達(dá)到建立市場競爭機(jī)制、提高服務(wù)水平的目的。政府的公共部門與私人參與者以特許協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行合作，與以往私人企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方式不同，他們的合作始于項(xiàng)目的確認(rèn)和可行性研究階段，并貫穿于項(xiàng)目的全過程，雙方共同對(duì)項(xiàng)目的整個(gè)周期負(fù)責(zé)。

根據(jù)政府和私營部門在項(xiàng)目中的參與程度、主導(dǎo)地位的差異以及項(xiàng)目性質(zhì)，PPP可以分為建設(shè)一經(jīng)營一移交BOT(Build-Operation-Transfer)、建設(shè)一擁有一經(jīng)營BOO(Build-Own-Operation)、建設(shè)一移交BT(Build-Transfer)和移交一經(jīng)營一移交TOT(Transfer-Operation-Transfer)等不同的類型。

摘要：公共體育場館是我國發(fā)展體育事業(yè)的物質(zhì)基礎(chǔ)。寫作論文奧運(yùn)會(huì)的成功申辦及群眾體育的蓬勃發(fā)展，形成了對(duì)公共體育場館的巨大需求。我國的公共體育場館卻存在著建設(shè)資金短缺，經(jīng)營管理不善等問題，本文認(rèn)為，目前在國際上被廣泛應(yīng)用于城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的、PPP模式，應(yīng)成為我國公共體育場館改革的路徑選擇。

關(guān)鍵詞：公共體育場館；PPP模式；政府

一、PPP模式的內(nèi)涵

PPP(Public-PrivatePartnerships)，通常被譯為公共部門和私人部門合作伙伴關(guān)系。是指政府、營利性企業(yè)和非營利性企業(yè)基于某個(gè)項(xiàng)目而形成的相互合作關(guān)系的形式。通過這種合作形式，合作各方可以達(dá)到比預(yù)期單獨(dú)行動(dòng)更有利的結(jié)果。合作各方參與某個(gè)項(xiàng)目時(shí)，政府并不是把項(xiàng)目的責(zé)任全部轉(zhuǎn)移給私人企業(yè)，而是由參與合作的各方共同承擔(dān)責(zé)任和融資風(fēng)險(xiǎn)。PPP是20世紀(jì)90年代初在英國興起的一種公共產(chǎn)品供給新模式，目前已經(jīng)在全球范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用，并日益成為各國政府實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)及提升公共服務(wù)水平的核心理念和措施。

投資和運(yùn)營公共基礎(chǔ)設(shè)施一直被認(rèn)為是政府的責(zé)任，寫作畢業(yè)論文但是，隨著全球范圍內(nèi)“新公共管理運(yùn)動(dòng)”的興起，“更多依靠民間機(jī)構(gòu)，更少依賴政府來滿足公眾的需求”成為各國政府的共識(shí)，民營化逐漸成為各國政府新治理模式的核心要素。PPP即是一種公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域民營化的重要模式。該模式的基本特征是政府和私人參與者共享投資收益，分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任。在PPP模式之下，政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)期和運(yùn)營期廣泛采取與私人參與者合作的方式，引入民間資本，通常將公共基礎(chǔ)設(shè)施的大部分甚至整個(gè)項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)都交給私人投資者，從而引進(jìn)專業(yè)化管理，達(dá)到建立市場競爭機(jī)制、提高服務(wù)水平的目的。政府的公共部門與私人參與者以特許協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行合作，與以往私人企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方式不同，他們的合作始于項(xiàng)目的確認(rèn)和可行性研究階段，并貫穿于項(xiàng)目的全過程，雙方共同對(duì)項(xiàng)目的整個(gè)周期負(fù)責(zé)。

根據(jù)政府和私營部門在項(xiàng)目中的參與程度、主導(dǎo)地位的差異以及項(xiàng)目性質(zhì)，PPP可以分為建設(shè)一經(jīng)營一移交BOT(Build-Operation-Transfer)、建設(shè)一擁有一經(jīng)營BOO(Build-Own-Operation)、建設(shè)一移交BT(Build-Transfer)和移交一經(jīng)營一移交TOT(Transfer-Operation-Transfer)等不同的類型。

一、哈工大體育學(xué)研究教育創(chuàng)建和發(fā)展

學(xué)科現(xiàn)已發(fā)展有碩士生導(dǎo)師6名，專任教師12名，教授職稱4名，副教授8名，具有博士學(xué)位2名。哈工大體育學(xué)碩士研究生招生，根據(jù)學(xué)科發(fā)展規(guī)劃每年計(jì)劃招生6～8名。招生主要對(duì)象是體育院系本科生，普通高校本科跨專業(yè)學(xué)生及在職體育教師等，從2008年至今招生26名，已畢業(yè)20名并獲得教育學(xué)碩士學(xué)位。

二、碩士研究生教育改革與探索

1.建立有效的教學(xué)質(zhì)量評(píng)估和監(jiān)督機(jī)制

哈工大體育學(xué)碩士教育改革的特點(diǎn)體現(xiàn)在嚴(yán)格，遵循哈工大的校訓(xùn)，對(duì)研究生培養(yǎng)教育過程的嚴(yán)格要求是學(xué)校辦學(xué)宗旨。加強(qiáng)研究生培養(yǎng)質(zhì)量評(píng)價(jià)，完善研究生管理監(jiān)督機(jī)制是改革的重要體現(xiàn)。教學(xué)質(zhì)量評(píng)價(jià)和監(jiān)督從兩個(gè)層面上實(shí)現(xiàn)，一方面是研究生院的教學(xué)質(zhì)量評(píng)價(jià)檢查制度和要求，另一方面體育部教學(xué)督導(dǎo)組的教學(xué)檢查評(píng)價(jià)。按學(xué)校教學(xué)質(zhì)量檢查要求，每學(xué)期開學(xué)前，每位任課教師要在網(wǎng)上提交教學(xué)日歷，研究生院根據(jù)教師提供的教學(xué)進(jìn)度，安排校級(jí)教學(xué)督導(dǎo)專家檢查聽課計(jì)劃，檢查課采用不定期的抽查，每學(xué)期對(duì)每位教師聽課1～2次，每學(xué)期教學(xué)質(zhì)量檢查評(píng)價(jià)結(jié)果及教師提交教學(xué)日歷情況進(jìn)行公布。體育部每學(xué)期由部教學(xué)督導(dǎo)組對(duì)所有任課教師也進(jìn)行嚴(yán)格的教學(xué)檢查，檢查結(jié)果與體育部教師年度考核及崗位績效工資掛鉤。通過研究生院和體育部二級(jí)教學(xué)質(zhì)量監(jiān)督，促進(jìn)了碩士研究生教學(xué)質(zhì)量的提高。

2.加強(qiáng)論文過程管理，提升研究生培養(yǎng)質(zhì)量