摘要：債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資,是一種風險性投資,其風險的表現(xiàn)形式主要有可分散風險和不可分散風險。投資者必須全面認識各類風險,并采取多種方式規(guī)避風險,力求在一定的風險水平下使投資收益最高。本文闡述了我國債券投資的風險及其防范措施內(nèi)容。

關鍵詞：債券投資風險防范

一、我國債券投資的風險現(xiàn)狀及其類別

任何投資都是有風險的,風險不僅存在于價格變化之中,也可能存在于信用之中。因此正確評估債券投資風險,明確未來可能遭受的損失,是投資者在投資決策之前必須的工作。當然,在同樣的債券市場,不同投資者的收益是不盡相同的,這其中存在著投資技巧的問題。對于不同類型的投資者,投資的技巧是不相同的。因此在對債券進行分析之前,有必要首先來關心一下投資債券的風險何在。投資債券,可能會面臨哪幾方面的風險。債券投資是投資者通過購買各種債券進行的對外投資,它是證券投資的一個重要組成部分。一般來說,債券按其發(fā)行主體的不同,分為政府債券、金融債券和公司債券。債券投資的風險是指債券預期收益變動的可能性及變動幅度,債券投資的風險是普遍存在的。與債券投資相關的所有風險稱為總風險。

1.違約風險

違約風險,是指發(fā)行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風險。在所有債券之中,財政部發(fā)行的國債,由于有政府作擔保,往往被市場認為是金邊債券,所以沒有違約風險。但除中央政府以外的地方政府和公司發(fā)行的債券則或多或少地有違約風險。因此,信用評級機構要對債券進行評價,以反映其違約風險。一般來說,如果市場認為一種債券的違約風險相對較高,那么就會要求債券的收益率要較高,從而彌補可能承受的損失。

摘要:當前開放地方政府債券為中國城市基礎設施建設和“保增長”戰(zhàn)略的實施提供了一條新的融資途徑。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、金融市場化的大格局中,發(fā)行地方公債的關鍵在于風險控制。

關鍵詞:地方債券;債券風險:風險防范

作為應對國際金融危機、擴內(nèi)需保增長的重要舉措,中國政府在今年的全國兩會上正式宣布,同意地方政府發(fā)行2000億元債券,由財政部發(fā)行,列入省級預算管理。這意味著學界多年關注的開放地方債券、解決地方政府債務問題的改革大思路,正在被官方所采納并逐漸浮出水面。

地方政府債券,又稱為地方公債、市政債券,是地方政府或其授權機構發(fā)行的有價證券,所籌集的資金主要用于市政基礎設施和公益性項目的建設。中國現(xiàn)行的《預算法》禁止地方政府發(fā)債和預算赤字。然而地方政府負債已是客觀事實,是經(jīng)濟改革和體制轉(zhuǎn)型期間出現(xiàn)的深層次矛盾和體制問題,因此僅僅禁止發(fā)行地方債券,并不能有效杜絕城市政府的負債行為,反而會使這些隱形負債游離于體制之外,不僅孳生大量違法行為,也成為引發(fā)地方財政風險和金融風險的重大隱患。古語云,堵不如疏,允許并規(guī)范城市政府的債券發(fā)行才是根本解決之道。

在“保增長”的關鍵時期,開放地方政府債券為地方政府提供了一條重要的融資渠道。然而,地方政府債券的發(fā)行也是一個復雜的系統(tǒng)工程,在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的特定歷史背景下,允許地方政府發(fā)行債券也會面臨巨大風險,如果不能事先加以有效防范,將會給中國政府的財政安全帶來嚴重威脅。

一、中國開放地方政府債券的風險分析

編者按：本論文主要從財務風險的含義；債權人財務風險分析；基于公司治理的債權人財務風險管理等進行講述和分析。包括了財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險、債權人作為要素所有者將資金借給企業(yè)后、按照期權理財風險管理的思想，債權人可以通過在投資時進行權力義務的分離來達到分離風險的目的等，具體資料請見：

【論文關鍵詞】：公司治理財務風險信息不對稱

【論文摘要】：在現(xiàn)代的公司治理結構中，債權人做為公司資金的提供者，具有到期收取本金和利息的固定權利，其財務風險是源自于企業(yè)經(jīng)營風險的轉(zhuǎn)移，由于不完全契約和信息不對稱，債權人承擔了與其收益不匹配的財務風險，治理權后置是導致債權人財務風險的直接原因；而信息不對稱是根本原因。債權人對財務風險的管理關鍵獲得一部分剩余控制權，讓債權人擁有更多的經(jīng)營信息，實現(xiàn)股權和債權共同治理。

一、財務風險的含義

從企業(yè)管理者和所有者的角度看，財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)應有的經(jīng)營策略，在企業(yè)資本結構中，債務資本的比重大，償債能力弱，則財務風險大，反之，債務資本比重小，償債能力強，則財務風險小。基于企業(yè)管理者和所有者的角度，財務風險主要表現(xiàn)有企業(yè)無力償還到期債務導致訴訟或破產(chǎn)的財務危機，利率變動風險，再籌資風險。

二、債權人財務風險分析

[摘要]文章對各類證券品種的特點及證券投資的風險進行分析，研究工薪階層進行證券投資的具體策略。

[關鍵詞]工薪階層；證券投資；投資策略

工薪階層是以較為固定的勞動報酬為主要收入來源的經(jīng)濟群體。寫作論文隨著收入的增加和金融市場發(fā)展的成熟，作為社會經(jīng)濟群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經(jīng)濟條件和現(xiàn)實需求。因此，基于各類證券品種的特點和證券投資的風險分析，研究工薪階層的證券投資具體策略問題，對于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展和工薪階層資產(chǎn)的增值都有較大的現(xiàn)實意義。

一、工薪階層證券投資的經(jīng)濟條件

(一)工薪階層的收入現(xiàn)狀

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，工薪階層的收入逐年增加。據(jù)統(tǒng)計，2005年我國城鎮(zhèn)居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7．44萬元以上的共有74．95萬人，占到工薪項目納稅人數(shù)的10．5％?！肮ば诫A層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風險能力同步增強，具備了進行證券投資的經(jīng)濟條件。

[摘要]文章對各類證券品種的特點及證券投資的風險進行分析，研究工薪階層進行證券投資的具體策略。

[關鍵詞]工薪階層；證券投資；投資策略

工薪階層是以較為固定的勞動報酬為主要收入來源的經(jīng)濟群體。寫作論文隨著收入的增加和金融市場發(fā)展的成熟，作為社會經(jīng)濟群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經(jīng)濟條件和現(xiàn)實需求。因此，基于各類證券品種的特點和證券投資的風險分析，研究工薪階層的證券投資具體策略問題，對于證券市場的穩(wěn)定發(fā)展和工薪階層資產(chǎn)的增值都有較大的現(xiàn)實意義。

一、工薪階層證券投資的經(jīng)濟條件

(一)工薪階層的收入現(xiàn)狀

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，工薪階層的收入逐年增加。據(jù)統(tǒng)計，2005年我國城鎮(zhèn)居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7．44萬元以上的共有74．95萬人，占到工薪項目納稅人數(shù)的10．5％?！肮ば诫A層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風險能力同步增強，具備了進行證券投資的經(jīng)濟條件。