前言：想要寫(xiě)出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇企業(yè)對(duì)外投資分析范文，相信會(huì)為您的寫(xiě)作帶來(lái)幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫(xiě)作思路和靈感。

企業(yè)對(duì)外投資分析范文第1篇

關(guān)鍵詞： 全球價(jià)值鏈；投資模式；北京企業(yè)

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A 文章編號(hào)：1003-7217（2013）04-0050-04

一、引言

北京是中國(guó)的政治、文化、科技、信息、經(jīng)濟(jì)決策中心和國(guó)際交往中心，2011年其城市綜合競(jìng)爭(zhēng)力僅次于香港和臺(tái)北，居第三位。北京超過(guò)上海成為內(nèi)地最具競(jìng)爭(zhēng)力的城市，并且是全球排名第三的擁有世界500強(qiáng)企業(yè)數(shù)量最多的城市之一，然而，與吸引外商直接投資相比，北京企業(yè)對(duì)外投資的腳步遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有跟上。因此，積極推動(dòng)北京企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資對(duì)于提升北京國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和北京企業(yè)國(guó)際形象，加快實(shí)現(xiàn)走出去戰(zhàn)略，具有重要意義。

北京對(duì)外投資經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，出現(xiàn)了一些采取海外并購(gòu)、綠地投資、建立海外研發(fā)機(jī)構(gòu)等方式進(jìn)行對(duì)外投資的企業(yè)，截至2010年底，北京市境外投資累計(jì)新批境外企業(yè)（機(jī)構(gòu)）1173家，累計(jì)中方協(xié)議投資480 364.86萬(wàn)美元。據(jù)2009年數(shù)據(jù)顯示，北京企業(yè)對(duì)外投資地區(qū)主要分布在亞洲，占48.15%，其次為拉丁美洲，占30.36%。1979～2010年，北京企業(yè)對(duì)外投資發(fā)展緩慢，對(duì)外投資折點(diǎn)線基本保持平緩（如圖1所示）。

以《北京企業(yè)發(fā)展報(bào)告2008》[1]中北京100強(qiáng)企業(yè)為研究對(duì)象，同時(shí)加入北京老字號(hào)企業(yè)同仁堂，通過(guò)對(duì)這100強(qiáng)企業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，其對(duì)外投資有以下特點(diǎn)：

（1）對(duì)外投資方式大都以綠地投資為主，以海外并購(gòu)方式為輔。雖然以聯(lián)想集團(tuán)、同方股份、北大方正和用友軟件為主的高新技術(shù)企業(yè)對(duì)外投資方式多樣化，對(duì)外投資活躍，但仍以綠地投資為主。說(shuō)明北京企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較弱，具備并購(gòu)能力的企業(yè)相對(duì)較少。（2）對(duì)外投資地區(qū)以香港地區(qū)為主要方向，投資地區(qū)集中。（3）對(duì)外投資行業(yè)多元化。對(duì)外投資的行業(yè)以高新技術(shù)行業(yè)為主，涉及鋼鐵、汽車(chē)、醫(yī)藥、銀行、乳制品、紡織和建筑工程等行業(yè)。（4）對(duì)外合作發(fā)展迅速，工程承包企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有所提升。北京在我國(guó)對(duì)外工程承包省市中排名第10，在全球95個(gè)國(guó)家和地區(qū)有承包工程，對(duì)非洲市場(chǎng)保持持續(xù)上升的趨勢(shì)，2010年對(duì)非洲的完成營(yíng)業(yè)額占北京市承包工程完成額的80%。

二、基于全球價(jià)值鏈的北京對(duì)外投資分析

在當(dāng)今國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一個(gè)企業(yè)或國(guó)家不可能在整個(gè)價(jià)值鏈上都具有優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)迫使企業(yè)或國(guó)家只能守住增值最大的一環(huán)。因此，企業(yè)專注于能帶來(lái)最大附加值的生產(chǎn)或服務(wù)環(huán)節(jié)，并在全球價(jià)值鏈上找到自己的定位嵌入全球價(jià)值鏈，而國(guó)際竟?fàn)幜κ菍?shí)現(xiàn)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的根本途徑[3]。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力情況選擇合適的價(jià)值鏈嵌入。在對(duì)外投資上，北京企業(yè)處于中上游水平，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱，嵌入全球價(jià)值鏈的最佳方式是不斷提升企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

（一）北京對(duì)外投資企業(yè)處于全球價(jià)值鏈階段分析

在100強(qiáng)企業(yè)中，通過(guò)不同對(duì)外投資方式進(jìn)行對(duì)外投資的企業(yè)共有27家，部分企業(yè)處于全球價(jià)值鏈的階段如圖2所示。

從圖2可以看出，除以聯(lián)想集團(tuán)為代表的高新技術(shù)企業(yè)和北汽福田處于全球價(jià)值鏈相對(duì)較高位置外，大部分進(jìn)行對(duì)外投資的企業(yè)都處于全球價(jià)值鏈低端，即全球價(jià)值鏈的建設(shè)施工、加工制造的環(huán)節(jié)。首鋼集團(tuán)2011年在馬來(lái)西亞的投資以開(kāi)拓東盟市場(chǎng)為主，可以認(rèn)為該公司處于相對(duì)較高的全球價(jià)值鏈高端環(huán)節(jié)；而同仁堂以品牌和獨(dú)特的中醫(yī)坐診服務(wù)方式嵌入全球價(jià)值鏈較高環(huán)節(jié)，因此，總體來(lái)看，北京對(duì)外投資企業(yè)處于全球價(jià)值鏈低端。

（二）全球價(jià)值鏈動(dòng)力機(jī)制理論與北京對(duì)外投資企業(yè)

全球價(jià)值鏈的驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于生產(chǎn)者和購(gòu)買(mǎi)者兩個(gè)方面[4]，生產(chǎn)者和購(gòu)買(mǎi)者推動(dòng)著全球價(jià)值鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的分離、重組和正常運(yùn)行①[5]。根據(jù)已有的實(shí)證研究，海外投資對(duì)應(yīng)的是生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)的價(jià)值鏈。目前從生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)模式向購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)模式轉(zhuǎn)變是全球價(jià)值的發(fā)展趨勢(shì)，大型企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力向市場(chǎng)份額、品牌價(jià)值等具有購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)的價(jià)值鏈方面轉(zhuǎn)變。但是北京的對(duì)外投資企業(yè)在全球價(jià)值鏈上還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到跨國(guó)公司的要求，除了聯(lián)想集團(tuán)是購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)型的全球價(jià)值鏈外，其他都屬于生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)型的全球價(jià)值鏈。以北大方正、京東方、用友集團(tuán)等為代表的高新技術(shù)企業(yè)通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，逐漸向產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的價(jià)值高端挺進(jìn)，未來(lái)有發(fā)展成為購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)型全球價(jià)值鏈的潛力。

此外，從產(chǎn)業(yè)上來(lái)看，北京的裝備制造業(yè)、生物醫(yī)藥和光機(jī)電等產(chǎn)業(yè)屬于生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)型的價(jià)值鏈，紡織服裝、食品飲料、家居用品制造等屬于購(gòu)買(mǎi)者驅(qū)動(dòng)的價(jià)值鏈[5]，而以聯(lián)想集團(tuán)、北大方正、京東方為代表的電子信息產(chǎn)業(yè)等屬于混合驅(qū)動(dòng)的價(jià)值鏈，應(yīng)根據(jù)具體情況分析和劃分。

三、北京對(duì)外投資模式選擇

在全球價(jià)值鏈中，北京企業(yè)對(duì)外投資首先要對(duì)企業(yè)價(jià)值鏈所處階段進(jìn)行準(zhǔn)確定位，然后部分參與全球價(jià)值鏈，最后以全價(jià)值鏈聯(lián)盟的模式實(shí)現(xiàn)企業(yè)對(duì)外投資的全面展開(kāi)，由點(diǎn)及面，由部分價(jià)值鏈嵌入到全價(jià)值鏈嵌入，實(shí)現(xiàn)在投資過(guò)程中實(shí)現(xiàn)由小及大的企業(yè)國(guó)際化成長(zhǎng)。

1.企業(yè)種群價(jià)值鏈定位投資模式。

全球資金市場(chǎng)中，不同跨國(guó)企業(yè)種群[6]存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，為了本國(guó)跨國(guó)企業(yè)種群的成長(zhǎng)，在跨國(guó)企業(yè)種群內(nèi)部盡管有競(jìng)爭(zhēng)，但面對(duì)外部其他企業(yè)種群，企業(yè)如同生物種群一樣，會(huì)選擇企業(yè)合作共同抵御外來(lái)威脅。綜合北京對(duì)外投資企業(yè)的投資情況，市場(chǎng)是企業(yè)種群換環(huán)境生存的共同選擇，借鑒已經(jīng)成功進(jìn)行海外投資的企業(yè)種群，北京企業(yè)對(duì)外投資可以采取企業(yè)種群價(jià)值鏈定位的投資模式。

目前，北京已有多家企業(yè)分別就本企業(yè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)進(jìn)行投資探索，未來(lái)可以選擇大型企業(yè)種群聯(lián)合中小型企業(yè)種群，大型企業(yè)帶領(lǐng)中小型企業(yè)，根據(jù)企業(yè)產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略選擇，重點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)在全球價(jià)值鏈上的競(jìng)爭(zhēng)比較，找到合適的定位。

生產(chǎn)型企業(yè)由于處于全球價(jià)值鏈較低的生產(chǎn)加工制造環(huán)節(jié)，且國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱，因此，可選擇為其他企業(yè)生產(chǎn)加工制造貼牌生產(chǎn)嵌入全球價(jià)值鏈②。技術(shù)型企業(yè)種群和市場(chǎng)型企業(yè)種群所包括的企業(yè)多屬于高科技企業(yè)和服務(wù)企業(yè)，且國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較強(qiáng)，企業(yè)種群要選擇高端或面向市場(chǎng)的終端價(jià)值鏈定位③，實(shí)現(xiàn)企業(yè)對(duì)外投資和真正意義上的升級(jí)，具體實(shí)現(xiàn)方式包括新建投資和海外并購(gòu)。

2.利基價(jià)值鏈投資模式④。北京企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱，采用利基[7]價(jià)值鏈投資模式實(shí)際上是采取迂回戰(zhàn)略與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的跨國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，在夾縫中開(kāi)創(chuàng)企業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)。利基價(jià)值鏈投資模式的原理在于，即使企業(yè)處于同一行業(yè)，其產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)不可能完全相同，差異化的國(guó)際市場(chǎng)中存在各種需求，企業(yè)便可從中尋找需求，根據(jù)自身資源開(kāi)拓創(chuàng)新，尋找利基價(jià)值鏈，或是創(chuàng)造利基價(jià)值鏈，采用新建自有品牌、與東道國(guó)企業(yè)合資和并購(gòu)等傳統(tǒng)投資方式，成功進(jìn)行對(duì)外投資。這就要求企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者具有敏銳洞察國(guó)際市場(chǎng)的能力和靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力，在對(duì)外投資初期以利基價(jià)值鏈打開(kāi)市場(chǎng)，進(jìn)而逐漸展開(kāi)全球價(jià)值鏈戰(zhàn)略。

3.外向關(guān)聯(lián)價(jià)值鏈合作投資模式。

外向關(guān)聯(lián)價(jià)值鏈的合作投資要求企業(yè)在對(duì)外投資中提高外向關(guān)聯(lián)度，在前期準(zhǔn)確定位企業(yè)所處價(jià)值鏈位置的基礎(chǔ)上，準(zhǔn)確分析所處產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈來(lái)源及價(jià)值分布，了解所處價(jià)值鏈層面上的各國(guó)企業(yè)，如在計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)，北京企業(yè)經(jīng)過(guò)全球價(jià)值鏈的定位，大多數(shù)處于加工裝配、貼牌生產(chǎn)的價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，東南亞國(guó)家的相關(guān)企業(yè)同樣處于這一價(jià)值鏈位置，雙方企業(yè)在這一價(jià)值鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行外向關(guān)聯(lián)價(jià)值鏈合作，形成一條實(shí)力更強(qiáng)的價(jià)值鏈，共同進(jìn)行投資，逐漸形成絕對(duì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這是一種處于同種價(jià)值鏈地位的企業(yè)之間的外向關(guān)聯(lián)合作，還有一種是差異化企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)投資合作⑤，但是這種外部關(guān)聯(lián)投資模式很容易產(chǎn)生企業(yè)被高度控制問(wèn)題，也就是全球價(jià)值鏈治理中的“科層制”問(wèn)題。處于價(jià)值鏈高端的企業(yè)完全控制處于低端的企業(yè)，企業(yè)缺乏自主決策權(quán)，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法依靠外向關(guān)聯(lián)價(jià)值鏈的合作實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈的攀升和企業(yè)升級(jí)。因此，在外向關(guān)聯(lián)價(jià)值鏈合作投資中，一方面要充分利用外向關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的作用，加強(qiáng)相關(guān)層面價(jià)值鏈企業(yè)的外向合作，共同提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提高對(duì)外投資能力；另一方面，在投資合作中要避免成為高端價(jià)值鏈企業(yè)的附屬品，實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資的預(yù)期目標(biāo)。

4.打造北京特色產(chǎn)業(yè)全球價(jià)值鏈的投資模式。由于傳統(tǒng)工藝的獨(dú)特性，我國(guó)很多具有特色的食品、手工藝品很難形成產(chǎn)業(yè)，這離現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)國(guó)際化及全球產(chǎn)業(yè)鏈化發(fā)展較遠(yuǎn)。北京作為擁有眾多老字號(hào)品牌企業(yè)的地區(qū)，要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國(guó)際化，必須打造特色產(chǎn)業(yè)的全球價(jià)值鏈。北京傳統(tǒng)食品類、中醫(yī)藥類、文化創(chuàng)意類等企業(yè)以老字號(hào)品牌和獨(dú)特的傳統(tǒng)制作工藝為核心價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，打造具有北京特色的食品產(chǎn)業(yè)、中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的全球價(jià)值鏈，依靠北京特色產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)在這一價(jià)值鏈中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，占據(jù)高端價(jià)值鏈環(huán)節(jié)。由于這類產(chǎn)業(yè)具有很強(qiáng)的文化傾向，與我國(guó)文化越相似的國(guó)家越容易接受這類產(chǎn)品，消費(fèi)購(gòu)買(mǎi)力越強(qiáng)，因此，可以國(guó)家作為投資對(duì)象，同時(shí)大力宣傳中國(guó)傳統(tǒng)工藝以區(qū)別于其他同類型企業(yè)，將其他價(jià)值鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行本土化；以本企業(yè)特色為主，宣傳北京傳統(tǒng)飲食文化、養(yǎng)生之道，以傳統(tǒng)的食品制作工藝、獨(dú)特的制作手法為價(jià)值鏈終端營(yíng)銷環(huán)節(jié)的關(guān)鍵，以品牌信譽(yù)取得消費(fèi)者信任，打造北京特色產(chǎn)業(yè)全球價(jià)值鏈。

5.企業(yè)全球價(jià)值鏈聯(lián)盟模式。

全球價(jià)值鏈?zhǔn)巧婕氨姸鄡r(jià)值環(huán)節(jié)的全球性跨企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織[8]。有能力進(jìn)行對(duì)外投資的企業(yè)以本企業(yè)核心產(chǎn)品或服務(wù)和其他企業(yè)聯(lián)合起來(lái)，將處于高中低端全球價(jià)值鏈的企業(yè)結(jié)合，以多價(jià)值鏈形式嵌入全球價(jià)值鏈。如北京生產(chǎn)電腦的企業(yè)則可以把電腦顯示屏、光驅(qū)、主板、鼠標(biāo)等一系列相關(guān)部件生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)盟起來(lái)，形成電腦部件企業(yè)聯(lián)盟的多環(huán)節(jié)價(jià)值鏈?zhǔn)綄?duì)外投資，以強(qiáng)帶弱，以大帶小，加快企業(yè)對(duì)外投資步伐。同樣，在其他行業(yè)，也可以采取這種對(duì)外投資模式，并且在全國(guó)各地尋找相關(guān)企業(yè)形成價(jià)值鏈聯(lián)盟，聯(lián)合對(duì)外投資，共同與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的跨國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。這種對(duì)外投資模式企業(yè)必須是已經(jīng)成功進(jìn)行海外投資且海外市場(chǎng)穩(wěn)定的企業(yè)，目前國(guó)有控股的大型企業(yè)具有這種能力。進(jìn)行企業(yè)全球價(jià)值鏈聯(lián)盟的目的在于帶領(lǐng)北京相關(guān)企業(yè)提高對(duì)外投資能力和國(guó)際化水平，同時(shí)提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)能力。而相對(duì)來(lái)說(shuō)屬于從屬地位的企業(yè)則利用先前企業(yè)的市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)和生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，參與全球價(jià)值鏈，而不僅僅是靠進(jìn)出口貿(mào)易和為其他跨國(guó)企業(yè)貼牌生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化。四、結(jié)語(yǔ)

全球價(jià)值鏈下北京企業(yè)對(duì)外投資的模式可以有多種選擇，但是無(wú)論采取何種模式，企業(yè)都應(yīng)該將傳統(tǒng)的綠地投資、海外并購(gòu)、合作投資和跨國(guó)公司戰(zhàn)略聯(lián)盟等投資方式結(jié)合起來(lái)進(jìn)行實(shí)際操作。同時(shí)，對(duì)外投資模式的選擇因企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)對(duì)外投資行業(yè)、對(duì)外投資地區(qū)等具體情況而有所不同，同一個(gè)企業(yè)在不同地區(qū)和不同行業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的模式都應(yīng)該具體分析。

注釋：

①生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)力指由生產(chǎn)者投資來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)需求，形成本地生產(chǎn)供應(yīng)鏈的垂直分工體系，在生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)的全球價(jià)值鏈中，跨國(guó)公司通過(guò)全球市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)來(lái)組織商品或服務(wù)的銷售、外包和海外投資等產(chǎn)業(yè)前后向聯(lián)系，最終形成生產(chǎn)者主導(dǎo)的全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系。而采購(gòu)者驅(qū)動(dòng)是指擁有強(qiáng)大品牌優(yōu)勢(shì)和國(guó)內(nèi)銷售渠道的發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)通過(guò)全球采購(gòu)或OEM等生產(chǎn)組織起來(lái)的跨國(guó)商品流通網(wǎng)絡(luò)。

②全球價(jià)值鏈涉及眾多價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，對(duì)于初探國(guó)際投資市場(chǎng)的企業(yè)而言，可以參與全球價(jià)值鏈的某一鏈?zhǔn)江h(huán)節(jié)，重點(diǎn)在于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱的企業(yè)能夠在全球價(jià)值鏈上開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，也就是找到利基價(jià)值鏈，開(kāi)創(chuàng)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)國(guó)際化成長(zhǎng)，這便是企業(yè)的利基價(jià)值鏈投資模式。

③這一外向關(guān)聯(lián)合作是指全球價(jià)值鏈上處于高端價(jià)值鏈和處于低端價(jià)值鏈企業(yè)之間的合作投資，這一投資模式的好處在于處于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈高端的企業(yè)通過(guò)自身廣闊的市場(chǎng)范圍，為低端價(jià)值鏈的企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)，處于低端價(jià)值鏈的企業(yè)利用外部聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)找到全球價(jià)值鏈中價(jià)值增加潛力較大的環(huán)節(jié)，并逐步依靠企業(yè)自身的特色和優(yōu)勢(shì)立足全球市場(chǎng)，最終擺脫高端價(jià)值鏈企業(yè)的控制，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化成長(zhǎng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)工商管理學(xué)院，北京企業(yè)聯(lián)合會(huì).北京企業(yè)發(fā)展報(bào)告：2008[M].北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2009.

[2]北京市商務(wù)委員會(huì).北京商務(wù)年鑒[M].北京：華齡出版社，2011.

[3]王分棉，林漢川.總部經(jīng)濟(jì)促進(jìn)我國(guó)企業(yè)嵌入全球價(jià)值鏈的路徑[J].經(jīng)濟(jì)管理，2007，（12）：22-26.

[4]俞榮建.基于全球價(jià)值鏈治理的長(zhǎng)三角本土代企業(yè)升級(jí)機(jī)理研究[M].浙江：浙江大學(xué)出版社，2010.

[5]張輝.全球價(jià)值鏈下北京產(chǎn)業(yè)升級(jí)研究[M].北京：北京大學(xué)出版社，2007.

[6]譚力文，馬海燕，劉義勝.全球價(jià)值鏈下的中國(guó)企業(yè)價(jià)值鏈重構(gòu)[J]. 長(zhǎng)安大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2007，（9）.

企業(yè)對(duì)外投資分析范文第2篇

關(guān)鍵詞：對(duì)外投資　模式分析　風(fēng)險(xiǎn)防范 企業(yè)戰(zhàn)略

選題背景：這學(xué)期學(xué)得是國(guó)際投資學(xué)，主要是講關(guān)于投資方面的知識(shí)，既然學(xué)得是投資，我覺(jué)得中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資模式分析這個(gè)題目和這門(mén)課程的聯(lián)系最密切，同時(shí)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的模式分析也是國(guó)際投資學(xué)這門(mén)課程最后一節(jié)課上所講的內(nèi)容，對(duì)這節(jié)課的印象也較之其它題目來(lái)說(shuō)比較深刻。

文獻(xiàn)綜述：對(duì)外投資理論的核心問(wèn)題，就是解釋外國(guó)投資發(fā)生的特點(diǎn)、原因、機(jī)制和后果.這些理論對(duì)于中國(guó)實(shí)施"走出去"戰(zhàn)略、促進(jìn)對(duì)外直接投資具有重要的借鑒意義.

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的主要特點(diǎn)

1．投資規(guī)模.截止2004年，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資累計(jì)近370億美元。但與同期我國(guó)吸引外商直接投資相比，引進(jìn)外資與對(duì)外投資的比例僅為1：0.0597，不僅大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家的1：1.55和世界的1：1.093的平均水平，與發(fā)展中國(guó)家1：0.206（注：本文的數(shù)字統(tǒng)計(jì)均來(lái)自綦建紅。國(guó)際投資學(xué)教程清華大學(xué)出版社 2005）也有很大的差別，這些數(shù)字說(shuō)明我國(guó)對(duì)外直接投資的總體規(guī)模仍然很小。盡管我國(guó)對(duì)外投資的絕對(duì)規(guī)模仍然有限，但增長(zhǎng)十分迅速，平均年增長(zhǎng)率達(dá)到50%，大大超過(guò)了亞洲新興工業(yè)化國(guó)家最初的對(duì)外直接投資增長(zhǎng)速度。

2.投資主體.就境內(nèi)投資主體的所有制性質(zhì)而言，我國(guó)境外投資正從單一的國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資向多種所有制經(jīng)濟(jì)主體對(duì)外直接投資轉(zhuǎn)變。但大型國(guó)有企業(yè)在投資中仍占據(jù)主導(dǎo)地位。就境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布來(lái)看，從初期以國(guó)有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳耙灾圃鞓I(yè)、批發(fā)零售業(yè)為主的結(jié)構(gòu)。這些行業(yè)是中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上具有比較優(yōu)勢(shì)的主要行業(yè)，自然也成為中資公司海外投資的主要組成部分。

3.投資方式.從海外投資企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，我國(guó)海外非貿(mào)易性企業(yè)，采用合資方式的企業(yè)約占80%左右，獨(dú)資的中國(guó)企業(yè)相應(yīng)還相對(duì)較少。目前，雖然新建投資還占有相當(dāng)比重，但越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始采取跨國(guó)并購(gòu)及股權(quán)置換等方式對(duì)外投資。在國(guó)外設(shè)立高新技術(shù)研發(fā)中心已成為我國(guó)對(duì)外直接投資的新亮點(diǎn)。

4.投資地域.一方面，中國(guó)對(duì)外投資從20世紀(jì)80年代集中于美歐日、中國(guó)的港澳等少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，發(fā)展到周邊國(guó)家和亞非拉等廣大發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，呈現(xiàn)出多元化發(fā)展格局。但是從另一方面，從中國(guó)對(duì)外直接投資的存量分布看，高度集中在亞洲國(guó)家和地區(qū)，我國(guó)的港澳地區(qū)仍是投資的熱點(diǎn)，但對(duì)亞洲的投資比重出現(xiàn)明顯下降，而其他地區(qū)的投資有所上升。

5.投資行業(yè).我國(guó)的投資領(lǐng)域不斷拓寬，由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農(nóng)業(yè)合作和研究開(kāi)發(fā)等國(guó)家鼓勵(lì)的領(lǐng)域。就我過(guò)對(duì)外投資的存量來(lái)看，集中分布在信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)；采礦業(yè)；制造業(yè)。從近期的發(fā)展態(tài)勢(shì)看，采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)是我國(guó)對(duì)外投資的熱點(diǎn)行業(yè).

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的模式分析

1.建立海外營(yíng)銷投資模式，建立自己的國(guó)際營(yíng)銷渠道，有單一的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走向全球性市場(chǎng)，如我國(guó)的三九集團(tuán).

2.境外加工貿(mào)易投資模式，直接在境外設(shè)廠，帶動(dòng)和擴(kuò)大國(guó)內(nèi)設(shè)備技術(shù).原材料.零配件出口，如華源集團(tuán).

3.海外創(chuàng)立自主品牌投資模式，如海爾集團(tuán)，由中國(guó)名牌成為世界名牌.

4.海外并購(gòu)資產(chǎn)-品牌，通過(guò)并購(gòu)國(guó)外知名品牌，借助其品牌影響力開(kāi)拓當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的海外投資模式.例如我國(guó)的TCL.

5.海外品牌輸出投資模式，指我國(guó)那些具有得天獨(dú)厚的品牌優(yōu)勢(shì)企業(yè)，例如，北京同仁堂，品牌譽(yù)滿海內(nèi)外，商標(biāo)已受到國(guó)際組織的保護(hù).

6.國(guó)家戰(zhàn)略主導(dǎo)投資模式，指我國(guó)一些大型能源企業(yè)開(kāi)展海外投資主要是政府的推動(dòng)，注重的是國(guó)家的宏觀利益，例如，我國(guó)三大石油巨頭即中石化、中石油和中海油，這是解決能源瓶頸的重要問(wèn)題。

7.海外研發(fā)投資模式，指我國(guó)一些高科技企業(yè)而非傳統(tǒng)的制造企業(yè)或資源開(kāi)發(fā)企業(yè)通過(guò)建立海外研發(fā)中心，利用海外研發(fā)資源，使研發(fā)國(guó)際化具有居國(guó)際先進(jìn)水平的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，例如我國(guó)的華為集團(tuán)。

截止2002年9月，中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)已達(dá)到6800多家，投資范圍擴(kuò)大到160個(gè)國(guó)家和地區(qū)，協(xié)議投資總額165億美元。其中，中方企業(yè)投資91億美元，主要是對(duì)我國(guó)港澳地區(qū)和美國(guó)。其次是東南亞地區(qū)，據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展組織的預(yù)測(cè)，到2005年中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資將達(dá)到一年40億美元。主要是在確保能源及家電行業(yè)的對(duì)外投資。就世界對(duì)外直接投資的流向而言，1999年全球FDI流出流量8000億美元，其中6360億美元流入發(fā)達(dá)國(guó)家，約占世界FDI總流量的75%，2080億美元流入發(fā)展中國(guó)家，只占FDI總流量24%.國(guó)際直接投資趨向于流向經(jīng)濟(jì)規(guī)模大、增長(zhǎng)速度快、產(chǎn)權(quán)明晰、金融管制松、企業(yè)運(yùn)行狀況良好、市場(chǎng)準(zhǔn)入限制小的國(guó)家和地區(qū)。

由于中國(guó)主要的優(yōu)勢(shì)是勞動(dòng)力資源，且政治穩(wěn)定，工業(yè)基礎(chǔ)較好，國(guó)家外匯儲(chǔ)備充足，政策性限制逐漸減少。格蘭仕、德隆等企業(yè)堅(jiān)持國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、國(guó)外銷售，充分發(fā)揮中國(guó)豐富而廉價(jià)的勞動(dòng)力的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)國(guó)際間的商業(yè)運(yùn)作，將過(guò)剩的勞動(dòng)力轉(zhuǎn)化為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，進(jìn)而轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，提升國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。福耀和萬(wàn)向的選擇除了利用勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)外，更重要的原因就是部分國(guó)家的“反傾銷”，及一些國(guó)家設(shè)置了較高的貿(mào)易壁壘，這種模式不但加大了國(guó)外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，而且可以避免壁壘，不受反傾銷法的限制，減少征稅風(fēng)險(xiǎn)。而海爾的自建營(yíng)銷體系模式就是堅(jiān)持“世界品牌戰(zhàn)略”，從某種意義上說(shuō)，現(xiàn)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的焦點(diǎn)就是以品牌為核心的企業(yè)形象的競(jìng)爭(zhēng)，含品牌知名度、品牌美譽(yù)度、國(guó)際化的形象及包裝等，在經(jīng)營(yíng)自有國(guó)際品牌的同時(shí)，利潤(rùn)也隨之而來(lái)。

中國(guó)的企業(yè)除了要了解自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，充分利用優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，如勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，加大對(duì)外直接投資的力度，建立國(guó)際化生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，還要規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，積極參與到全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中。

三、我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的選擇方向及原則

從目前中國(guó)對(duì)外直接投資的方向來(lái)看，企業(yè)投資的金額不大，范圍卻過(guò)于廣泛，平均每個(gè)國(guó)家只有幾千萬(wàn)美元的投資。與中國(guó)的總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模不相稱。特性是不同發(fā)展階段的并存性、技術(shù)結(jié)構(gòu)的多層次性、投資主體的多元性以及投資空間的全方位性，這就使得投資的區(qū)位選擇獲得了廣闊的空間。隨著海外投資規(guī)模的加大，投資主體將逐步由國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)樗接衅髽I(yè)主導(dǎo)的對(duì)外直接投資。（戰(zhàn)略資源性和政策性投資除外）投資的風(fēng)險(xiǎn)控制及如何采取有效措施降低風(fēng)險(xiǎn)概率和風(fēng)險(xiǎn)損失，成為對(duì)外投資企業(yè)的首要課題。中國(guó)企業(yè)在對(duì)外直接投資過(guò)程中應(yīng)遵循下列原則：避免盲目投資，選擇投資有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)家和地區(qū)；選擇產(chǎn)品導(dǎo)入型，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰?guó)家和地區(qū)；依據(jù)不同行業(yè)的性質(zhì)和進(jìn)入國(guó)家的政策導(dǎo)向，確定是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家；在其他條件相同時(shí)，采取由近及遠(yuǎn)的策略，優(yōu)先考慮周邊國(guó)家；充分考慮企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)要素和核心競(jìng)爭(zhēng)力及發(fā)展階段，堅(jiān)持一元化發(fā)展和橫向發(fā)展，對(duì)多元化發(fā)展要慎重；出資方式盡量靈活，多籌集國(guó)際金融貨幣市場(chǎng)資金，選擇理想的投資伙伴，采用合資企業(yè)的方式；注意知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，專利及商標(biāo)的使用，維持自有的技術(shù)優(yōu)勢(shì)；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理當(dāng)?shù)鼗?，真正融入被投資國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體系中。

鑒于中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資資產(chǎn)規(guī)模小，技術(shù)含量低，國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)少，我國(guó)政府雖然制定了一系列優(yōu)惠和保護(hù)政策，為企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，但是，還是存在諸如多頭審批管理問(wèn)題，管理政策導(dǎo)向不明，對(duì)外投資項(xiàng)目審批繁瑣，缺乏有效的對(duì)外投資監(jiān)管、制約體系，導(dǎo)致在一些熱點(diǎn)市場(chǎng)上出現(xiàn)某些國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，信息咨詢服務(wù)欠缺，境外逃資增多等問(wèn)題，到目前為至，中國(guó)還未明確跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的整體戰(zhàn)略、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)傾斜政策、投資行業(yè)導(dǎo)向。直接投資的流入量和流出量呈現(xiàn)極不對(duì)稱性，比例為1∶0.0597，而發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接投資和對(duì)外直接投資的國(guó)際比較狀況為：1∶1.55，發(fā)展中國(guó)家平均是1∶0.206，導(dǎo)致我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外不均衡發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失去強(qiáng)大的拉動(dòng)力。因此，中國(guó)對(duì)外直接投資管理體制應(yīng)以項(xiàng)目審批為主要手段的微觀管理方式改為以管理對(duì)外直接投資活動(dòng)為主；由直接的管理逐步過(guò)渡到間接的監(jiān)控、監(jiān)測(cè)，最終形成以企業(yè)為投資主體，中介結(jié)構(gòu)為服務(wù)導(dǎo)向，政府宏觀監(jiān)控的管理體系。

四、企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)防范

大力提升中國(guó)跨國(guó)直接投資主體的壟斷優(yōu)勢(shì)。如技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品差異優(yōu)勢(shì)、品牌及營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品成本和價(jià)格優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)等。提高跨國(guó)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平尤其是人力資源管理水平。提升跨國(guó)企業(yè)人力資源的素質(zhì)。調(diào)整優(yōu)化對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織方式。拓展中國(guó)對(duì)外直接投資的融資渠道。（國(guó)內(nèi)、東道國(guó)、國(guó)際三種籌資渠道）。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，既要吸引大量的外國(guó)直接投資，又要擴(kuò)大對(duì)外直接投資，這是經(jīng)濟(jì)國(guó)際化發(fā)展的需要，也是提升中國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力必要的戰(zhàn)略舉措。

五、企業(yè)對(duì)外投資的企業(yè)戰(zhàn)略

1.鞏固的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是國(guó)際化戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。中國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是世界上最大的潛在市場(chǎng)，對(duì)選擇跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，如何鞏固國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額是個(gè)重要的問(wèn)題。

2.制定明確科學(xué)的國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略。強(qiáng)調(diào)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，把國(guó)際化發(fā)展與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略結(jié)合，企業(yè)的每項(xiàng)投資和經(jīng)營(yíng)必須服從整體。

3.在海外投資項(xiàng)目選擇上，要合理取舍產(chǎn)業(yè)鏈條，確定經(jīng)營(yíng)方向，從資源重組角度出發(fā)，以降低成本為基點(diǎn)，開(kāi)拓海外市場(chǎng)或?qū)で蠛Ｍ赓Y源和技術(shù)，將資源開(kāi)發(fā)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、耗能高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和銷售環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向境外相關(guān)地區(qū)。

4.著力完善跨國(guó)經(jīng)營(yíng)管理制度。跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略管理和控制制度，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)全球化資源優(yōu)化配置的關(guān)鍵。

5.加強(qiáng)成本管理和戰(zhàn)略控制

6.高度警惕和防范跨國(guó)經(jīng)營(yíng)可能遭遇的各類風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)防范

預(yù)案，通過(guò)快速反應(yīng)機(jī)制，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

7.企業(yè)對(duì)外投資離不開(kāi)充沛的資金來(lái)源。

結(jié)論：中國(guó)對(duì)外投資自改革開(kāi)放以來(lái)發(fā)展迅速，雖然總體規(guī)模尚小，但呈現(xiàn)出投資主體多元化發(fā)展，地區(qū)分布逐步擴(kuò)大，行業(yè)流向重點(diǎn)突出，經(jīng)營(yíng)層次逐步提高的良性發(fā)展格局。合理的戰(zhàn)略安排能促進(jìn)中國(guó)企業(yè)更有效率的進(jìn)行對(duì)外投資，這包括對(duì)外投資產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和方式的選擇，政府的服務(wù)和促進(jìn)措施能夠?yàn)槠髽I(yè)對(duì)外投資創(chuàng)造良好的制度條件。

參考文獻(xiàn)：

1.綦建紅。國(guó)際投資學(xué)教程 清華大學(xué)出版社 2005

2.車(chē)耳。投資西方[M].北京：中信出版社，2003

3.羅華兵，何永利。中國(guó)企業(yè)公民海外投資指南[M].北京：中國(guó)海關(guān)出版社，2003

企業(yè)對(duì)外投資分析范文第3篇

關(guān)鍵詞:對(duì)外直接投資 現(xiàn)狀分析

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)

當(dāng)企業(yè)在本國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)展到一定階段后到國(guó)外投資設(shè)立生產(chǎn)基地、從事跨國(guó)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)賺取國(guó)際利潤(rùn)這是美國(guó)、歐洲以及日本的企業(yè)一貫的經(jīng)營(yíng)思路。這些企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資往往是以企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、尋求產(chǎn)品多樣性或者降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本為動(dòng)機(jī)。此外接受投資國(guó)的投資環(huán)境,例如稅收優(yōu)惠政策、關(guān)稅政策以及貿(mào)易壁壘等,也同時(shí)影響著企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的決定。于是企業(yè)從事海外投資的動(dòng)機(jī)基本上可以分為兩類:一類是擴(kuò)張性動(dòng)機(jī),另一類是防御性動(dòng)機(jī)。在前一種情況下,企業(yè)為了拓展海外市場(chǎng)或者尋求生產(chǎn)所需原料而進(jìn)行海外投資;而在后一種情況下,企業(yè)則更多地是因?yàn)楸緡?guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化導(dǎo)致了在本國(guó)投資無(wú)利可圖而轉(zhuǎn)向海外尋求投資機(jī)會(huì)。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展階段分析

自改革開(kāi)放之初,中國(guó)的企業(yè)便已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行對(duì)外直接投資,中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資的發(fā)展歷程可以大致分為以下四個(gè)階段。

第一階段(1979年---1985年),這一階段是中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的起步階段。在這一階段的頭五年內(nèi),中國(guó)企業(yè)在國(guó)外共投資設(shè)立了76個(gè)獨(dú)資或者合資企業(yè),中方總計(jì)投資額約5000萬(wàn)美元,投資項(xiàng)目涉及23個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在84-85的兩年間,中國(guó)企業(yè)在海外投資設(shè)立企業(yè)達(dá)113個(gè),投資額達(dá)1.4億美元,接近前五年的兩倍,投資地區(qū)擴(kuò)展到40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。(見(jiàn)表2-1)在這一階段,企業(yè)的投資項(xiàng)目金額相對(duì)都較小,投資行業(yè)也局限在海運(yùn)、金融保險(xiǎn)、工程承包以及餐飲等服務(wù)行業(yè),僅有少數(shù)投資項(xiàng)目涉及制造業(yè)。

第二階段(1986年---1992年),在這一階段隨著經(jīng)濟(jì)自由化改革的進(jìn)行,中國(guó)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中了逐漸提高了生產(chǎn)技術(shù)與管理水平,國(guó)內(nèi)日漸成熟的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)迫切需要進(jìn)行對(duì)外產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移;而隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,資源缺乏的矛盾也日益顯現(xiàn)出來(lái);而與此同時(shí)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易凈出口額的逐年增加,國(guó)家外匯儲(chǔ)備日益攀升,中國(guó)企業(yè)開(kāi)始有能力進(jìn)行大額的對(duì)外直接投資,以充分地參與到國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)之中。因此,中國(guó)政府加大力度鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資,日益成熟的企業(yè)也更加強(qiáng)調(diào)投資回報(bào)的重要性。這一階段具有代表性投資主體的是大中型制造企業(yè)以及投資公司,例如,首鋼集團(tuán)、中國(guó)國(guó)際信托集團(tuán)和深圳賽格集團(tuán)。

第三階段(1992年---2002年),從1993年開(kāi)始,中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)不斷攀升,中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)熱的征兆;而大中型國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率低下的問(wèn)題也日趨嚴(yán)重,中國(guó)政府不得不對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的體制改革,這些情況都影響到這一階段中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的情況。隨著政府削減貨幣供應(yīng)收緊銀根以期控制住通貨膨脹,企業(yè)對(duì)外直接投資的資金來(lái)源枯竭。而與此同時(shí)政府收緊了對(duì) 企業(yè)對(duì)外直接投資的控制:新的項(xiàng)目的審批程序日益嚴(yán)格,而已經(jīng)批準(zhǔn)的投資項(xiàng)目也被要求進(jìn)行復(fù)查。這些政策手段直接導(dǎo)致對(duì)外投資項(xiàng)目的銳減,這一情況直到1995年才得以好轉(zhuǎn)。盡管1996年中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的項(xiàng)目數(shù)額較1995年相比有所下降,其總投資金額相較1995年卻有了大規(guī)模的增加,表明了企業(yè)單筆投資數(shù)額的顯著增加。而由于受到亞洲金融危機(jī)的影響,1997年到2001年,中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的項(xiàng)目及金額顯著下降,直到2002年才有所上升。

第四階段(2003年至今),隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織,中國(guó)政府在政策上越來(lái)越重視引導(dǎo)促進(jìn)企業(yè)走出國(guó)門(mén)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。在2002年黨的十六大報(bào)告中就明確提出了“走出去”戰(zhàn)略,報(bào)告指出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略是對(duì)外開(kāi)放新階段的重大舉措,要鼓勵(lì)有比較優(yōu)勢(shì)的各種所有制企業(yè)對(duì)外投資,帶動(dòng)商品和勞務(wù)出口,形成一批有實(shí)力的跨國(guó)企業(yè)和著名品牌。自此中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的進(jìn)程揭開(kāi)一個(gè)嶄新的篇章,從2003年起中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資持續(xù)上升,2008年更是達(dá)到了559.1億美元(非金融類),創(chuàng)下了歷史新高。中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)也呈現(xiàn)了多元化的趨勢(shì):尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、分散業(yè)務(wù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、提高生產(chǎn)率、應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境等成為了企業(yè)投資海外的新動(dòng)機(jī)。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的成就及存在的問(wèn)題

1.中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的成就

中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資的過(guò)程中取得了很不錯(cuò)的成績(jī),本文特總結(jié)如下:(1).從一定程度上縮短了我國(guó)企業(yè)與國(guó)際企業(yè)的技術(shù)差距,學(xué)習(xí)了先進(jìn)的生產(chǎn)與管理經(jīng)驗(yàn)。如前文所述,中國(guó)企業(yè)海外投資的一個(gè)重要的動(dòng)機(jī)就是獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),中國(guó)的許多大型企業(yè)集團(tuán)通常能夠通過(guò)并購(gòu)海外企業(yè)實(shí)現(xiàn)了這一目的。例如南汽集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)英國(guó)的汽車(chē)生產(chǎn)商羅孚取得了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的先進(jìn)技術(shù);(2).拓展了海外市場(chǎng)。許多中國(guó)企業(yè)通過(guò)在海外投資經(jīng)營(yíng)拓展企業(yè)的銷售市場(chǎng),例如,海爾集團(tuán)通過(guò)在海外新建或收購(gòu)了30多家工廠,這些工廠分布在從意大利到印度的多個(gè)國(guó)家,生產(chǎn)面向當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的產(chǎn)品。而中國(guó)企業(yè)在海外的進(jìn)行的工程承接也很大程度地推動(dòng)了本國(guó)的設(shè)備、材料以及勞力的輸出。(3).促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)過(guò)了近30年的發(fā)展,中國(guó)制造業(yè)有了長(zhǎng)足的發(fā)展,但是在中國(guó)制造業(yè)中,中低檔制造業(yè)產(chǎn)品占大頭,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)比重較小,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)處于較低水平。產(chǎn)業(yè)升級(jí)導(dǎo)致傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力過(guò)剩,大量企業(yè)陷入困境,失業(yè)現(xiàn)象加重。因此,通過(guò)對(duì)外投資,將大量設(shè)備和技術(shù)轉(zhuǎn)移海外,在全球范圍內(nèi)重新配置生產(chǎn)能力是以最小代價(jià)促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)的必要途徑。國(guó)內(nèi)的諸多企業(yè)已經(jīng)采取了在東南亞、拉美地區(qū)投資設(shè)立工廠,降低了國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的壓力,有力地促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。(4).充分利用了海外金融市場(chǎng)籌措企業(yè)發(fā)展所需資金。中國(guó)企業(yè)從事海外投資所需的資金并不總是全部由企業(yè)的自有資金投入。事實(shí)上,大部分的中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外投資的時(shí)候都會(huì)考慮有效地利用國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)解決資金問(wèn)題。

2.當(dāng)前中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資存在的問(wèn)題

(1).中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資在全球所占績(jī)效不高。為了更好地說(shuō)明對(duì)外直接投資的績(jī)效,本文使用了OND指數(shù)(OUTWARD FDI PERFORMANCE INDEX ),即對(duì)外直接投資績(jī)效指數(shù),這一指數(shù)由聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)提出,按照UNCTAD給出的定義,該指數(shù)反映了企業(yè)進(jìn)行海外投資的綜合實(shí)力,反映了決定企業(yè)對(duì)外投資流量的兩個(gè)決定性因素?；蛘哒f(shuō)不同國(guó)家之間這一指數(shù)的異同是由各國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資所受到的兩個(gè)主要的影響因素的不同所決定。這兩個(gè)因素分別為:“所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”,或者稱為企業(yè)所特有的跨國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力,如企業(yè)的創(chuàng)新能力、品牌優(yōu)勢(shì)、管理和組織經(jīng)驗(yàn)、信息獲取能力、擁有的財(cái)務(wù)資源和自然資源、企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì),這些競(jìng)爭(zhēng)力因素使得企業(yè)有能力和動(dòng)力進(jìn)行海外拓展;“區(qū)位因素”,這一因素主要指的是在母國(guó)或者受資國(guó)生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務(wù)所分別具有的優(yōu)勢(shì),例如市場(chǎng)的相對(duì)規(guī)模、生產(chǎn)與運(yùn)輸成本、熟練勞動(dòng)力、供應(yīng)鏈、基礎(chǔ)設(shè)施以及技術(shù)支持。在全球化大潮所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力的促使下,上述兩個(gè)因素共同作用使得企業(yè),無(wú)論其規(guī)模大小也無(wú)論其處在發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家,都進(jìn)行海外投資以增強(qiáng)本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。OND指數(shù)的大小反映了這兩種因素在驅(qū)動(dòng)不同國(guó)家企業(yè)對(duì)外投資方面的差異。一般而言,OND越大一國(guó)對(duì)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)的利用越充分。中國(guó)的OND指數(shù)在2001-2003年、2003-2005年以及2005-2007年三個(gè)區(qū)間內(nèi)數(shù)值分別為0.150、0.217、0.240,在世界各國(guó)家和地區(qū)的排名基本穩(wěn)定在世界第60位左右,而同期處于世界前十名位置的中國(guó)香港地區(qū)的OND指數(shù)數(shù)值分別為3.477、8.758、7.799遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于內(nèi)地的數(shù)值,處于世界前二十位的加拿大和英國(guó)的數(shù)值也比中國(guó)高出很多,這說(shuō)明中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的績(jī)效與世界先進(jìn)國(guó)家和地區(qū)還有很大的差距,而與中國(guó)同被稱為金磚四國(guó)的俄羅斯、巴西和印度雖然在2001-2003年區(qū)間或高或低于中國(guó)的位置,但到了2005-2007年區(qū)間三國(guó)均已處于領(lǐng)先于中國(guó)的位置。應(yīng)該值得我們注意的是,中國(guó)企業(yè)普遍缺乏“所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”是制約中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資績(jī)效的最根本的原因。故而提升中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)的“所有權(quán)優(yōu)勢(shì)”是中國(guó)企業(yè)提高投資績(jī)效的必由之路。

(2).中國(guó)跨國(guó)企業(yè)規(guī)模較小,國(guó)際化程度不高。中國(guó)的跨國(guó)公司相對(duì)于世界著名的跨國(guó)公司而言規(guī)模較小,根據(jù)UNCTAD的《世界投資報(bào)告2009》所列舉的截止2007年底的數(shù)據(jù),全球最大的跨國(guó)公司(非金融)是美國(guó)的通用電氣(GE),其在全球擁有資產(chǎn)約7953億美元、雇員32萬(wàn)余人全年銷售額約1727億美元,而中國(guó)最大的跨國(guó)公司(非金融) 中信集團(tuán),其在全球擁有資產(chǎn)約1909億美元、雇員10萬(wàn)余人全年銷售額約149億美元,且是中國(guó)唯一入圍全球100大跨國(guó)公司(非金融)。而由于中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的主體多是國(guó)有企業(yè),在政府積極推進(jìn)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)政策的大形勢(shì)下,許多企業(yè)在并沒(méi)有一個(gè)可行的投資方案的前提下就盲目的投資海外導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)效率的低下。

此外,中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化程度也普遍低于國(guó)際水平,本文采用UNCTAD提出的跨國(guó)指數(shù)(Transnational Index, TNI)作為國(guó)際化程度的綜合衡量指標(biāo)。根據(jù)UNCTAD的定義,跨國(guó)指數(shù)是通過(guò)計(jì)算跨國(guó)公司海外資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率、海外銷售與總銷售的比率、海外雇員與總雇員的比率這三個(gè)的比率的平均數(shù)而得出,以衡量跨國(guó)公司對(duì)于海外資產(chǎn)、海外雇員、海外銷售的依賴程度。我國(guó)前十大跨國(guó)企業(yè)的平均海外資產(chǎn)215億美元,而全球國(guó)家前五大跨國(guó)企業(yè)的平均海外資產(chǎn)為2145億美元,是中國(guó)前十大跨國(guó)企業(yè)的十倍左右,發(fā)展中國(guó)家前五大跨國(guó)企業(yè)的平均海外資產(chǎn)為429億美元,是中國(guó)前十大跨國(guó)企業(yè)的兩倍左右。全球前五大跨國(guó)企業(yè)的平均跨國(guó)指數(shù)為71.52%,發(fā)展中國(guó)家前五大跨國(guó)企業(yè)的平均跨國(guó)指數(shù)為58.74%,而中國(guó)前十大跨國(guó)企業(yè)的平均跨國(guó)指數(shù)28.3%,無(wú)論是在海外資產(chǎn)還是跨國(guó)指數(shù)上,我國(guó)與全球水平甚至與發(fā)展中國(guó)家的水平都還有不小的差距,說(shuō)明中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)程度不高,我國(guó)的跨國(guó)企業(yè)主要還是在利用本國(guó)的資源,而世界上主要的跨國(guó)企業(yè)早就已經(jīng)在全球范圍內(nèi)利用資源,長(zhǎng)此以往不利于提高企業(yè)資源利用效率,更不利于培育企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,故而形成一批在國(guó)際上著名的跨國(guó)企業(yè)是我國(guó)企業(yè)需要迫切實(shí)現(xiàn)的戰(zhàn)略目標(biāo)。

參考文獻(xiàn):

[1]中國(guó)商務(wù)部.對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)年鑒.2009

[2]厲以寧,曹鳳歧著.中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng).中國(guó)計(jì)劃出版社,1996

企業(yè)對(duì)外投資分析范文第4篇

[關(guān)鍵詞]國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)；對(duì)外直接投資；金融發(fā)展；信貸配給

中國(guó)對(duì)外直接投資呈現(xiàn)國(guó)有企業(yè)占主導(dǎo)地位的結(jié)構(gòu)特征。作為轉(zhuǎn)型與增長(zhǎng)雙重考慮的最大發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)正經(jīng)歷一個(gè)更均勻融入世界的過(guò)程。2012年中國(guó)對(duì)外直接投資流量達(dá)878億美元，位列全球第三。但值得注意的是，中國(guó)對(duì)外直接投資主體結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國(guó)家呈現(xiàn)顯著差異，國(guó)有企業(yè)在全部資本輸出中占主導(dǎo)地位，投資行為主要由在國(guó)內(nèi)擁有壟斷優(yōu)勢(shì)的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行?！吨袊?guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)制度》實(shí)施以來(lái)，非金融類對(duì)外直接投資中國(guó)有企業(yè)占比始終保持在60%以上，2006年更是一度達(dá)到81%，2012年仍占投資流量的近50%，凸顯了投資主體的結(jié)構(gòu)單一。

是什么導(dǎo)致了國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)的對(duì)外直接投資的結(jié)構(gòu)特征呢？是資金來(lái)源不足限制了非國(guó)有企業(yè)投資么？似乎不能這樣說(shuō)。實(shí)際上，中國(guó)存在巨額居民儲(chǔ)蓄與企業(yè)儲(chǔ)蓄。最近數(shù)年，相比美、法、日、韓及墨西哥等國(guó)，中國(guó)社會(huì)總儲(chǔ)蓄與GDP之比、企業(yè)儲(chǔ)蓄與GDP之比及政府儲(chǔ)蓄與GDP之比都保持最高水平（Kuijs，2006）。1990-2012年，中國(guó)社會(huì)儲(chǔ)蓄總額與GDP之比從36%上升到64%，其中企業(yè)儲(chǔ)蓄與GDP之比從10.2%上升到26.3%，增幅達(dá)一倍以上，因而很難說(shuō)是資金來(lái)源不足限制了中國(guó)對(duì)外直接投資。那么是什么導(dǎo)致了非國(guó)有企業(yè)對(duì)外投資偏少呢？

我們?cè)噲D從金融發(fā)展視角來(lái)解釋這一現(xiàn)象。伴隨對(duì)2007全球金融危機(jī)的反思，金融因素及更為現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)缺陷被更多地納入經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和模型中進(jìn)行討論。傳統(tǒng)理論中，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司理論，還是發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司理論，多從微觀視角進(jìn)行討論，關(guān)注宏觀因素的較少（周業(yè)安，1999；張少華，2005；仇娟?yáng)|，2011），對(duì)金融發(fā)展與國(guó)際間資本流動(dòng)關(guān)系的討論更少，罕見(jiàn)關(guān)于金融發(fā)展與對(duì)外直接投資關(guān)系的討論，因而我們的研究恰逢其時(shí)。

一、文獻(xiàn)回顧

與本研究關(guān)系最密切的文獻(xiàn)集中在企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)融資難與保險(xiǎn)機(jī)制缺失的應(yīng)對(duì)方面。資金不足與風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制不健全是企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的兩大“瓶頸”（虞瑾，2006）。首先是融資難。目前提供對(duì)外直接投資政策性融資支持的僅有中國(guó)進(jìn)出口銀行與中國(guó)銀行，但其服務(wù)多集中在對(duì)外貿(mào)易方面，投放于對(duì)外直接投資的仍較少（肖楠，2007），而國(guó)內(nèi)企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)制的不完善則進(jìn)一步提高了企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上融資的難度。其次是保險(xiǎn)機(jī)制缺失。中國(guó)海外投資遍布全球近200個(gè)國(guó)家，企業(yè)的跨境經(jīng)營(yíng)受到商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與政治風(fēng)險(xiǎn)的雙重影響，2012年敘利亞內(nèi)戰(zhàn)給中方帶來(lái)的巨大損失就是一例。我國(guó)海外投資保險(xiǎn)起步較晚，直到2001年才出現(xiàn)了由中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司承保的海外投資險(xiǎn)，但其業(yè)務(wù)范圍仍傾向于貿(mào)易。

市場(chǎng)失靈情況下必須以“看得見(jiàn)的手”彌補(bǔ)這一失靈。政府對(duì)對(duì)外直接投資的影響力最早體現(xiàn)在Kojima與Denning的文獻(xiàn)中。在Heckscher-Ohlin資源稟賦理論基礎(chǔ)上，Kojima（1977）提出政府應(yīng)推動(dòng)已經(jīng)或即將處于比較劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資，其后的Denning（1981）投資發(fā)展周期論則明確提出了制度、法律及市場(chǎng)機(jī)制對(duì)跨境資本流動(dòng)的影響。

近期文獻(xiàn)亦強(qiáng)調(diào)了政府對(duì)跨國(guó)企業(yè)金融服務(wù)所呈現(xiàn)的顯著制度化特征。建立政策性金融、開(kāi)發(fā)性金融乃至財(cái)稅政策等渠道成為主要對(duì)策（Sansing，1996；Hufbauer等，2001；全操，2004；張翼飛，2007；王艷，2007；郭麗，2008；廖一榕，2008）。其中，黃金?。?004）的最優(yōu)控制模型證明，財(cái)政政策不但能夠改變資本存量，而且能顯著改變投資邊際收益。李庚寅（2005）與王逸（2008）則明確提出，跨國(guó)投資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變與稅制優(yōu)化目標(biāo)應(yīng)放在對(duì)“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”的雙向激勵(lì)上，重視投資稅抵免對(duì)投資規(guī)模、區(qū)位與產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)。

目前對(duì)策性研究都強(qiáng)調(diào)了政策性金融、開(kāi)發(fā)性金融及優(yōu)惠財(cái)稅政策的重要性，認(rèn)為政策性金融的出發(fā)點(diǎn)是國(guó)家和社會(huì)利益最大化，提供融資和保險(xiǎn)等金融服務(wù)是“走出去”戰(zhàn)略有效實(shí)施的重要環(huán)節(jié)，也是世貿(mào)規(guī)則所允許的政府扶持行為（楊愛(ài)梅，2008；Yan等，2010）。政策性金融具有資金“虹吸”效應(yīng)，它先市場(chǎng)而行，將資金投放到符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，表明國(guó)家意圖，進(jìn)而引導(dǎo)其他資金參與（白欽先，1993；肖楠，2007）。

我們認(rèn)為已有研究存在以下值得商榷的地方：一是政策性金融難以全員覆蓋企業(yè)跨國(guó)投資融資需求。中國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段的國(guó)情決定了政策性信貸“僧多粥少”，這種頭疼醫(yī)頭、腳疼醫(yī)腳的權(quán)宜之計(jì)很難從根本上扭轉(zhuǎn)跨境投資的融資難與保險(xiǎn)機(jī)制缺失局面。二是政府主導(dǎo)的信貸配給可能帶來(lái)金融資源配置扭曲，國(guó)有企業(yè)與監(jiān)管部門(mén)間天然的聯(lián)系可能慣性地帶來(lái)政策性信貸對(duì)國(guó)企的有偏配置（張磊，2010）。三是金融自身的發(fā)展可能意義更大。金融發(fā)展是解決企業(yè)融資難的需要、是分散風(fēng)險(xiǎn)的需要、是國(guó)企改革的需要，更是宏觀調(diào)控的需要（李煒，2007）。

二、引入金融中介的企業(yè)跨境投資規(guī)范分析

即f（PR）=f（A、φ、δ、mps）。顯然，對(duì)外直接投資決定于A、φ、δ、mps等系數(shù)，而這些系數(shù)則決定于金融發(fā)展水平。其作用途徑主要有4個(gè)：首先是提高存量資本配置效率，其次是提高新增資本配置效率，再次是通過(guò)提高儲(chǔ)蓄資本轉(zhuǎn)化率加快資本累積速度，最后則是幫助經(jīng)濟(jì)甄別出可能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的企業(yè)家（Patrick，1966；Gree，1960）?！按艘饬x上的信貸供給要求經(jīng)濟(jì)體系適應(yīng)企業(yè)家的目的和需要，此條件下的循環(huán)才有可能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。

三、中國(guó)金融發(fā)展與對(duì)外直接投資關(guān)系檢驗(yàn)

（一）動(dòng)態(tài)面板模型GMM檢驗(yàn)分析

由于對(duì)外直接投資明顯受前期投資經(jīng)驗(yàn)與收益的影響，因而動(dòng)態(tài)項(xiàng)存在較大內(nèi)生性可能，同時(shí)其他解釋變量也可能由于慣性出現(xiàn)內(nèi)生性問(wèn)題，計(jì)量結(jié)果可能出現(xiàn)嚴(yán)重上偏。因而我們采用系統(tǒng)GMM檢驗(yàn)，將滯后一期的被解釋變量（LOFDI）引入檢驗(yàn)。

1 模型、數(shù)據(jù)與方法。

（1）模型設(shè)定。由前述理論分析構(gòu)建檢驗(yàn)?zāi)Ｐ腿缡剑?7）。

（2）變量選取與數(shù)據(jù)采集。被解釋變量為中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模（OFDI）。解釋變量5個(gè)，分別為：①滯后一期的被解釋變量（LOFDI）；②金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)金融相關(guān)率（FIR），取FIR=全社會(huì)存貸款總額/GDP；③貨幣深度（M2），取M2/GDP，以度量經(jīng)濟(jì)中以貨幣為媒介進(jìn)行的交易比重；④金融市場(chǎng)效率指標(biāo)儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率（SCR），取SCR=貸款/存款；⑤考慮到開(kāi)放經(jīng)濟(jì)假設(shè)，將匯率（EXCH）引入模型，取歷年人民幣對(duì)美元匯率的中間值。控制變量4個(gè)，分別為：①全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模（FIXINV），取歷年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額；②高校畢業(yè)生規(guī)模（STUCENT），計(jì)算公式為STUDENT=高校在校生人數(shù)/地區(qū)人口；③歷年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）；④實(shí)際利用外國(guó)直接投資量（FDI）。

各變量數(shù)據(jù)為2003-2012年除以外的中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)，分別采自各年度《中國(guó)對(duì)外貿(mào)易年鑒》、《世界投資報(bào)告》、《對(duì)外直接投資公報(bào)》、《中國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)國(guó)際收支平衡表》及《中國(guó)統(tǒng)計(jì)資料60年》。

數(shù)據(jù)處理。首先將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為人民幣計(jì)價(jià)單位；其次剔除價(jià)格因素，以固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)對(duì)對(duì)外直接投資額及全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額進(jìn)行平減，以GDP平減指數(shù)對(duì)GDP平減；最后為降低異方差可能，將各變量進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。由于篇幅所限，各變量統(tǒng)計(jì)性描述結(jié)果未予報(bào)告。計(jì)量工具為Eviews7.2工具包。

2 動(dòng)態(tài)面板模型GMM檢驗(yàn)結(jié)果分析。經(jīng)多次估計(jì)，優(yōu)選獲得模型（1）到模型（6），詳見(jiàn)表1。其中，模型（1）包含全部解釋變量與控制變量。模型（2）到模型（6）則是在排除共線性因素后的結(jié)果。

廣義矩估計(jì)的有效性依賴于工具變量的有效性?？梢钥吹剑琒ARGN檢驗(yàn)P值較大，說(shuō)明GMM檢驗(yàn)中的工具變量不存在過(guò)度識(shí)別問(wèn)題，AR（2）的P值表明差分后殘差無(wú)二階序列相關(guān)，因而工具變量有效。系數(shù)聯(lián)合顯著性WALD檢驗(yàn)在1%的顯著水平下拒絕了解釋變量系數(shù)為0的原假設(shè)，表明模型總體線性關(guān)系顯著。同時(shí)，模型（1）到模型（6）的R2從0.630337增長(zhǎng)到0.938032，有顯著提升，因此方程估計(jì)結(jié)果值得信賴。

總體上看，金融市場(chǎng)發(fā)展程度都對(duì)中國(guó)OFDI產(chǎn)生顯著影響。LNSCR對(duì)于對(duì)外直接投資的影響最大，彈性達(dá)到了3.3614，強(qiáng)調(diào)了儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率對(duì)本國(guó)企業(yè)參與對(duì)外直接投資的顯著影響，這與Dunning（1981）的投資發(fā)展周期論相一致。

各顯著解釋變量中LNSCR的顯著影響較大，彈性達(dá)到3.3614，LNFIR的影響則較小，彈性為0.048945。排除共線性因素后，LNFIR與LNSCR在方程3、4、5、6中與LNOFDI顯著正相關(guān)，而LNM2在排除共線性因素后的方程3、4、5、6中卻表現(xiàn)為顯著負(fù)相關(guān)，這是出乎我們預(yù)料的。后面我們?cè)贕eweke檢驗(yàn)中討論其可能成因。另一個(gè)出乎意料的是，LNM2在排除共線性后的模型3、4、5、6中都與LNOFDI負(fù)相關(guān)，其原因可能為信貸規(guī)模的擴(kuò)張不如合理的信貸投向機(jī)制更有效率，Boyreau等（2003）、Allen等（2006）及林毅夫（2008）等關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的討論中亦提出過(guò)類似結(jié)論，即不具有效率優(yōu)勢(shì)的國(guó)企獲得較大比例信貸配給的狀況帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩。而LNEXCH與LNOFDI關(guān)系的不顯著則可能源于中國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行固定匯率?？刂谱兞恐兄档米⒁獾氖荓NFDI，它在各方程中起到顯著正向作用，支持了關(guān)于引進(jìn)外資與對(duì)外直接投資相互促進(jìn)的認(rèn)識(shí)。

（二）Geweke因果分解檢驗(yàn)

Geweke因果分解檢驗(yàn)（Geweke1982）可以深入檢驗(yàn)x對(duì)y的因果關(guān)系、y對(duì)x的因果關(guān)系及x與y的即時(shí)因果關(guān)系。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表2。

1 長(zhǎng)期中LNOFDI與LNM2間存在顯著單向因果關(guān)系，但無(wú)即時(shí)因果關(guān)系。（1）長(zhǎng)期中LNOFDI是IAVM2的原因而LNM2不是LNOFDI的原因。這表明資本流出對(duì)金融市場(chǎng)提出了新要求，促進(jìn)了貨幣化程度提高，但貨幣化程度提升并不能促進(jìn)資本流出，兩者尚未形成良性互動(dòng)。其原因可能在于對(duì)M2/GDP的分析必須結(jié)合M1/GDP進(jìn)行。M1/GDP穩(wěn)定增長(zhǎng)下的M2/GDP才反映金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期資金供給，否則資產(chǎn)泡沫、不良貸款等資本非有效性因素等都會(huì)影響對(duì)于M2/GDP的分析（Bando，1998）。中國(guó)M2的增加多表現(xiàn)為資產(chǎn)貨幣化，而流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的較少，參與對(duì)外直接投資的更少。（2）長(zhǎng)期中LNOFDI與LNM2兩者間即時(shí)因果關(guān)系較弱。其原因可能在于：一方面，“走出去”初期的中國(guó)企業(yè)多為政府主導(dǎo)型對(duì)外直接投資（姜亞鵬，2011），且在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里表現(xiàn)為技術(shù)援助與國(guó)際合作，所以本國(guó)M2影響并不很顯著；另一方面，資本化進(jìn)程的深入引起貨幣需求上升，進(jìn)而引起M2/GDP上升，這在一定程度上擠占了對(duì)外直接投資資本。

2 長(zhǎng)期中LNFIR與LNOFDI間存在顯著單向因果關(guān)系，但無(wú)即時(shí)因果關(guān)系。（1）長(zhǎng)期中LNFIR是LNOFDI的原因，LNOFDI不是LNFIR的原因，對(duì)外直接投資對(duì)金融發(fā)展的反饋達(dá)63.7%，表明金融發(fā)展對(duì)對(duì)外直接投資影響較強(qiáng)，而后者對(duì)前者影響較??；（2）兩者間缺乏即時(shí)關(guān)系的原因可能在于：正規(guī)金融的效率改進(jìn)未能及時(shí)反映到對(duì)外直接投資上。中國(guó)金融中介市場(chǎng)具有顯著的結(jié)構(gòu)單一特征，很多企業(yè)只能依賴于內(nèi)源融資和非正規(guī)金融市場(chǎng)，這為非正規(guī)金融市場(chǎng)形成提供了條件（白當(dāng)偉，2004），亦帶來(lái)了LNFIR與LNOFDI間即時(shí)關(guān)系的不顯著。

3 長(zhǎng)期中LNSCR與LNOFDI存在顯著單向因果關(guān)系，但無(wú)顯著即時(shí)因果關(guān)系。（1）長(zhǎng)期中LNSCR是LNOFDI的原因，說(shuō)明LNSCR有效地促進(jìn)了LNOFDI的發(fā)展，而后者則不是前者的原因則可能源于儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率不高；（2）兩者不存在顯著即時(shí)因果關(guān)系的可能原因在于，中國(guó)近年來(lái)激增的對(duì)外直接投資多依賴民間借貸，所以短期看LNSCR波動(dòng)對(duì)LNOFDI的影響不大。

4 無(wú)論從長(zhǎng)期還是即時(shí)來(lái)看LNFDI與LNOFDI間都存在顯著雙向因果關(guān)系，這與前述GMM檢驗(yàn)結(jié)論一致。兩者間短期因果關(guān)系相對(duì)于即時(shí)因果關(guān)系更大的可能原因在于：無(wú)論改革開(kāi)放之初還是最近十年，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模相對(duì)引進(jìn)外資規(guī)模都較小，雖然有即時(shí)因果關(guān)系，但長(zhǎng)期中相互影響較弱。尤其值得注意的是，長(zhǎng)期中LNOFDI是LNFDI的原因，這支持了Buckley等（2007）關(guān)于引進(jìn)外資與對(duì)外直接投資必須協(xié)調(diào)發(fā)展的觀點(diǎn)。

綜上，金融發(fā)展規(guī)模及金融市場(chǎng)效率與中國(guó)對(duì)外直接投資在長(zhǎng)期中都有顯著相關(guān)性，但沒(méi)有即時(shí)因果關(guān)系，這顯然與傳統(tǒng)金融理論關(guān)于金融是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的認(rèn)識(shí)相悖。早在1781年，Hamilton就提出“作為最令人愉快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，銀行通過(guò)方便大型項(xiàng)目融資在英國(guó)工業(yè)革命進(jìn)程中起到關(guān)鍵作用”，Hicks（1969）亦強(qiáng)調(diào)真正引起英國(guó)工業(yè)革命的是金融創(chuàng)新而不是通常所說(shuō)的技術(shù)創(chuàng)新，“金融創(chuàng)新通過(guò)向大型項(xiàng)目融資提供了工業(yè)革命前就已存在的技術(shù)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值的條件”。

那么是什么造成了長(zhǎng)期與短期現(xiàn)象的背離呢？我們認(rèn)為是中國(guó)長(zhǎng)期金融發(fā)展不足造成的。McKinnon等（1973）的金融深化理論值得我們深刻反思。作為典型的發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)經(jīng)歷了長(zhǎng)期的金融抑制向金融深化的過(guò)渡過(guò)程，中國(guó)金融發(fā)展與成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家尚有顯著差距。這一差距表現(xiàn)之一就是正規(guī)金融市場(chǎng)對(duì)跨境企業(yè)融資需求反應(yīng)的時(shí)滯，直接導(dǎo)致難以獲得支持的企業(yè)轉(zhuǎn)而求助于非正規(guī)金融，因而出現(xiàn)了前述中國(guó)金融發(fā)展與對(duì)外直接投資之間長(zhǎng)期與即時(shí)關(guān)系的背離。

四、信貸配給下的國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資優(yōu)勢(shì)形成

實(shí)踐中，伴隨金融抑制的是事實(shí)上存在的信貸配給，而這可能帶來(lái)了國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資優(yōu)勢(shì)。長(zhǎng)期的金融抑制帶來(lái)中國(guó)金融市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)尚不夠完善（Buckley等，2007；Morck等，2008）。主要表現(xiàn)在金融市場(chǎng)準(zhǔn)入限制、負(fù)利率與儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)并存以及貸款方向扭曲等方面，這直接導(dǎo)致銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)不足及行業(yè)集中度較高（李輝，2008）?！@些特征帶來(lái)了儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率不高與信貸資源緊缺，是中國(guó)對(duì)外直接投資中國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)的誘因之一。

前文第二部分規(guī)范分析顯示，金融中介通過(guò)影響儲(chǔ)蓄率、儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率及資本產(chǎn)出比3個(gè)途徑來(lái)影響對(duì)外直接投資，這一影響過(guò)程是遞進(jìn)的。

（一）金融抑制導(dǎo)致對(duì)外直接投資金融資源相對(duì)有限

一方面，金融抑制帶來(lái)了儲(chǔ)蓄擠出。面對(duì)金融抑制帶來(lái)的長(zhǎng)期低于通脹率的人為低利率，儲(chǔ)蓄者不但得不到儲(chǔ)蓄回報(bào)，反而可能上交通脹稅。這直接導(dǎo)致邊際儲(chǔ)蓄率下降，政府不得不通過(guò)“保值儲(chǔ)蓄”等資源動(dòng)員來(lái)彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄擠出。另一方面，人為低利率導(dǎo)致銀行惜貸，偏好風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型資產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)保守。兩方面的結(jié)合進(jìn)一步導(dǎo)致跨境投資資金支持不足。

（二）金融資源不足導(dǎo)致了低效率的信貸配給制

面對(duì)人為低利率，金融資源供不應(yīng)求，這直接減弱了金融資源配置過(guò)程的投資鑒別功能，只能由政府主導(dǎo)進(jìn)行信貸配給。在信貸配給環(huán)境下，投資者實(shí)際上是用投資向監(jiān)管方“購(gòu)買(mǎi)”投資環(huán)境，這一扭曲的投資者甄別機(jī)制使得實(shí)力強(qiáng)的投資者得到較好的投資環(huán)境，實(shí)力弱的投資者面臨較差的投資環(huán)境，其投資需求也被壓抑（羅長(zhǎng)遠(yuǎn)等，2003），表現(xiàn)為不同企業(yè)跨境投資能力的差異。

（三）信貸配給成為中國(guó)對(duì)外直接投資國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)的誘因之一

信貸配給偏愛(ài)國(guó)有企業(yè)帶來(lái)了信貸資源配置失效。一方面，作為內(nèi)生變量的經(jīng)濟(jì)政策，一旦被置頂，就會(huì)在政治、經(jīng)濟(jì)的相互作用下沿著自己的軌跡演變（Krueger，1988）。利益集團(tuán)的存在會(huì)帶來(lái)顯著道德風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中金融資源和商業(yè)機(jī)會(huì)的分配是按照從國(guó)有到集體再到民營(yíng)的順序進(jìn)行（黃亞生，2003），這直接反映為國(guó)有企業(yè)所面臨的低利率與民營(yíng)企業(yè)受到的信用約束。另一方面，關(guān)系性金融以及銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)鑒別能力弱化帶來(lái)了政府的兜底預(yù)期。此預(yù)期下國(guó)有企業(yè)無(wú)破產(chǎn)壓力，往往拖延還貸甚至不歸還貸款，強(qiáng)行占有受配給地位，這加劇了民營(yíng)部門(mén)融資難，加劇了市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)，降低了信貸配置效率（Auki等，1997、1998；王躍生，1999；Allen等，2005）。而國(guó)有企業(yè)資本回報(bào)率較低的事實(shí)則進(jìn)一步降低了金融市場(chǎng)效率（Dollar等，2007），這凸顯了國(guó)有企業(yè)低成本資金優(yōu)勢(shì)及政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力控制對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的影響（Buckley等，2007；Merck等，2008）。此機(jī)制下，國(guó)有企業(yè)自然主導(dǎo)了中國(guó)對(duì)外直接投資。

五、結(jié)論與建議

金融發(fā)展對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)生顯著影響，金融約束與實(shí)際上的信貸配給抑制了中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展，金融發(fā)展不足給中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資帶來(lái)了融資成本高、投資風(fēng)險(xiǎn)分散難及投資主體結(jié)構(gòu)單一等問(wèn)題，因此，必須以市場(chǎng)方式推進(jìn)金融服務(wù)自身的完善與發(fā)展。

鑒于對(duì)外直接投資水平受到儲(chǔ)蓄規(guī)模、儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及對(duì)外開(kāi)放度的顯著影響，建議從以下四方面加強(qiáng)建設(shè)：

1 完善對(duì)外直接投資統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制，明確監(jiān)管方與金融機(jī)構(gòu)的職責(zé)劃分，減少政策性金融、開(kāi)發(fā)性金融及財(cái)政補(bǔ)貼等短期行為對(duì)商業(yè)金融的替代。商務(wù)部、財(cái)政部及人民銀行工作重點(diǎn)應(yīng)放在對(duì)外投資的審批、日常監(jiān)管與信息服務(wù)方面，而金融市場(chǎng)的功能則應(yīng)放在融資便利與海外投資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方面。

2 全方位構(gòu)建對(duì)外直接投資金融與保險(xiǎn)的市場(chǎng)化體系。這一體系不應(yīng)僅僅包括政策性金融，更重要的是推進(jìn)金融深化，進(jìn)一步明確政策性金融與商業(yè)性金融的分工，構(gòu)建多層次、寬領(lǐng)域、分階段的金融支持體系。監(jiān)管方應(yīng)針對(duì)不同類型、不同階段的海外投資實(shí)行差異化支持政策，構(gòu)建商業(yè)性金融與政策性金融協(xié)調(diào)互補(bǔ)的新型金融結(jié)構(gòu)。融資服務(wù)方面，可以通過(guò)國(guó)家信用手段滿足企業(yè)“走出去”的初期資金需要，發(fā)揮政策性金融的“虹吸”效應(yīng)，引導(dǎo)商業(yè)性資金參與。其后，隨著商業(yè)性金融不斷進(jìn)入，政策性金融應(yīng)擇機(jī)退出。保險(xiǎn)方面，應(yīng)著重創(chuàng)新保險(xiǎn)品種，擴(kuò)大保險(xiǎn)覆蓋面，增設(shè)政治險(xiǎn)，使跨國(guó)企業(yè)不僅僅能“走得出”，還能“走得穩(wěn)”。

企業(yè)對(duì)外投資分析范文第5篇

關(guān)鍵詞：外商投資 社會(huì)責(zé)任 原因 對(duì)策

中圖分類號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2011）12-046-02

積極吸收利用外商直接投資，是我國(guó)改革開(kāi)放的重大舉措。從20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)一直是吸收外商直接投資最多的發(fā)展中國(guó)家。2010年我國(guó)吸收FDI達(dá)到1057.4億美元，同比增長(zhǎng)17.4%，創(chuàng)歷史最高水平。截至2009年底，中國(guó)累計(jì)批準(zhǔn)設(shè)立外商投資企業(yè)達(dá)到68.3萬(wàn)家，實(shí)際外商直接投資額達(dá)到9,454億美元。{1}外資經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)極其重要的組成部分，并在我國(guó)市場(chǎng)上顯示出越來(lái)越強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。但是，近些年來(lái)，隨著外資企業(yè)的大量涌入，也有一些外資企業(yè)在參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活動(dòng)中，違背市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)原則，做出了違背社會(huì)責(zé)任理念和道德準(zhǔn)則的事情，弱化企業(yè)社會(huì)責(zé)任，造成了不良的社會(huì)影響。

一、企業(yè)社會(huì)責(zé)任概念的界定

“企業(yè)社會(huì)責(zé)任（Corporate Social Responsibility）”是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的概念，從概念的提出，到被廣大企業(yè)和社會(huì)認(rèn)可，形成一種社會(huì)潮流，經(jīng)歷了較長(zhǎng)的時(shí)間?！捌髽I(yè)社會(huì)責(zé)任”這一概念最早起源于美國(guó)，1924年，謝爾頓(Oliver Sheldon)提出了“公司社會(huì)責(zé)任”的概念，把企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者滿足產(chǎn)業(yè)內(nèi)外各種人類需要的責(zé)任聯(lián)系起來(lái)，以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任應(yīng)包含有道德因素在內(nèi)的嶄新思想。他認(rèn)為，公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)社區(qū)提供的服務(wù)有利于增進(jìn)社區(qū)利益，社區(qū)利益作為一項(xiàng)衡量尺度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司的盈利。這一思想提出后，雖然得到了一部分人的支持，但也沒(méi)有得到社會(huì)的普遍認(rèn)同。直到1953年，被稱為“企業(yè)社會(huì)責(zé)任之父”的伯文（Howard R. Bowen）發(fā)表了《商人的社會(huì)責(zé)任》一書(shū)，關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的現(xiàn)代辯論才真正開(kāi)啟。伯文在文中對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任定義為：商人按照社會(huì)的目標(biāo)和價(jià)值，向有關(guān)政策靠攏、做出相應(yīng)的決策、采取理想的具體行動(dòng)的義務(wù)。

目前，學(xué)術(shù)界普遍流行的關(guān)于“企業(yè)社會(huì)責(zé)任”的定義，具有代表性的有以下幾個(gè)：

1.企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指，在某一特定時(shí)期社會(huì)對(duì)企業(yè)所寄托的經(jīng)濟(jì)、法律、倫理和自由決定（慈善）的期望。

2.企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指，企業(yè)在創(chuàng)造利潤(rùn)，對(duì)股東負(fù)責(zé)的同時(shí)，還應(yīng)承擔(dān)起對(duì)勞動(dòng)者、消費(fèi)者、環(huán)境、社區(qū)等利益相關(guān)方的責(zé)任，其核心是保護(hù)勞動(dòng)者合法權(quán)益，廣泛包括不歧視、不使用童工，不使用強(qiáng)迫性勞動(dòng)，安全衛(wèi)生工作環(huán)境和制度等。

3.歐盟目前的官方定義，認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上，將對(duì)社會(huì)和環(huán)境的關(guān)注融入到其商業(yè)運(yùn)作以及企業(yè)與其利益相關(guān)方的相互關(guān)系中。

4.世界銀行的定義，認(rèn)為企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)與關(guān)鍵利益相關(guān)者的關(guān)系、價(jià)值觀、遵紀(jì)守法以及尊重人、社區(qū)和環(huán)境有關(guān)的政策和實(shí)踐的集合。它是企業(yè)為改善利益相關(guān)者的生活質(zhì)量而貢獻(xiàn)于可持續(xù)發(fā)展的一種承諾。{2}

從以上普遍流行的對(duì)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的定義中，可以看出，所謂“企業(yè)社會(huì)責(zé)任”是在強(qiáng)調(diào)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體的企業(yè)，在追求利潤(rùn)的同時(shí)，要主動(dòng)承擔(dān)起對(duì)社會(huì)其它利益主體的責(zé)任，即不僅要滿足其自身的“私利”，還要顧及“社會(huì)利益”，做到“利己”與“利他”相統(tǒng)一。

外商投資企業(yè)作為跨越國(guó)界參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，追求利潤(rùn)最大化是其主要的目標(biāo)，這毋庸置疑，但是，也要承擔(dān)起相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，做到外商投資企業(yè)母國(guó)、東道國(guó)及國(guó)際層面利益的統(tǒng)一協(xié)調(diào)。

二、在華外商投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任弱化的表現(xiàn)

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)積極利用外商直接投資，特別是20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)一直是吸收外商直接投資最多的發(fā)展中國(guó)家，吸收外資規(guī)模長(zhǎng)期以來(lái)居于世界第二位。世界眾多的跨國(guó)企業(yè)紛紛來(lái)華投資，對(duì)我國(guó)企業(yè)以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來(lái)了深遠(yuǎn)的影響。多數(shù)外資企業(yè)在我國(guó)參與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，十分重視自身的社會(huì)形象，遵紀(jì)守法，承擔(dān)企業(yè)應(yīng)盡的義務(wù)與責(zé)任，表現(xiàn)良好。但是也有一些外商投資企業(yè)做出了違背企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念和道德準(zhǔn)則的事，逃廢企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，在社會(huì)上產(chǎn)生了不良的影響，主要表現(xiàn)有：

1.違反市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)原則，商業(yè)賄賂事件時(shí)有發(fā)生。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)貫穿的是法權(quán)原則，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，相關(guān)利益主體要遵循公平、公開(kāi)、公正的基本準(zhǔn)則。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，我國(guó)在最近10年，至少調(diào)查了約50萬(wàn)起腐敗案件，其中64%與國(guó)際貿(mào)易和外企有關(guān)。外企行賄這股暗流，破壞了市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)原則和正常的交易秩序，扭曲了資源配置，助長(zhǎng)了社會(huì)商業(yè)風(fēng)氣惡化。典型案例有美國(guó)朗訊公司的“朗訊案”和天津德普診斷產(chǎn)品有限公司的“德普案”{3}。

2.非法避稅泛濫，造成國(guó)家稅收收入流失嚴(yán)重。企業(yè)依法納稅，是企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的基本社會(huì)義務(wù)和責(zé)任。但是一些跨國(guó)企業(yè)為了自身的私利，采取種種非法避稅手段，偷逃稅款。長(zhǎng)期以來(lái)，在我國(guó)的外資企業(yè)中存在著“長(zhǎng)虧不倒”和“越虧損越投資”的怪相。國(guó)家稅務(wù)總局的有關(guān)人士指出，超過(guò)2/3以上的外商投資企業(yè)虧損是人為制造出來(lái)的，近幾年，外商投資企業(yè)每年避稅給我國(guó)造成的稅收損失在300億元以上。

3.勞工標(biāo)準(zhǔn)偏低，侵犯勞工合法權(quán)益事件屢見(jiàn)報(bào)端。一些外商投資企業(yè)為了降低用人成本，沒(méi)有嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)規(guī)定，任意降低勞工標(biāo)準(zhǔn)，逃廢企業(yè)本該對(duì)員工承擔(dān)的責(zé)任。{4}在我國(guó)加工貿(mào)易發(fā)達(dá)的珠三角地區(qū)工作環(huán)境惡劣、克扣工人工資、任意延長(zhǎng)工作時(shí)間、強(qiáng)迫工人加班等情形較為嚴(yán)重。

4.產(chǎn)品質(zhì)量和安全性能降低，威脅和侵害消費(fèi)者身心健康。提供安全可靠的產(chǎn)品，是企業(yè)的義務(wù)，也是企業(yè)本該履行的社會(huì)責(zé)任。但是，近些年來(lái)，外商投資企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和安全性能降低的報(bào)道，時(shí)常出現(xiàn)在媒體的報(bào)道中。僅在2005年，就有十?dāng)?shù)起跨國(guó)公司產(chǎn)品安全不達(dá)標(biāo)問(wèn)題被披露――在亨氏食品中發(fā)現(xiàn)蘇丹紅1號(hào)、寶潔SK-Ⅱ虛假?gòu)V告、卡夫“樂(lè)之”餅干被指含有轉(zhuǎn)基因成分、在肯德基調(diào)料中發(fā)現(xiàn)蘇丹紅1號(hào)成分、強(qiáng)生系列嬰兒用品被發(fā)現(xiàn)含有石蠟油成分、聯(lián)合利華“立頓”速溶茶被發(fā)現(xiàn)含有超標(biāo)氟化物、索尼“問(wèn)題相機(jī)”、雀巢“碘超標(biāo)”、本田“婚禮門(mén)事件”，{5}引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注，這也使得國(guó)人對(duì)“外國(guó)貨”的迷信開(kāi)始動(dòng)搖。

5.環(huán)保違規(guī)，加重我國(guó)生態(tài)環(huán)境惡化，不利于我國(guó)可持續(xù)發(fā)展。一些外商投資企業(yè)在我國(guó)投資設(shè)廠時(shí)，將高污染、高耗能的企業(yè)或生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到了我國(guó)，這對(duì)于我國(guó)本已脆弱的生態(tài)環(huán)境來(lái)講，無(wú)疑是雪上加霜。近年來(lái)，屢屢有一些擁有較好環(huán)保口碑，甚至是“世界500強(qiáng)”的跨國(guó)公司在中國(guó)發(fā)生環(huán)境違法行為，這是嚴(yán)重的企業(yè)社會(huì)責(zé)任缺失。據(jù)環(huán)保部門(mén)相關(guān)資料顯示，像歐諾法裝飾材料(上海)有限公司、上海中遠(yuǎn)川崎重工鋼結(jié)構(gòu)有限公司及今麥郎食品(成都)有限公司等知名企業(yè)都在環(huán)保違規(guī)、環(huán)境污染的黑名單上榜上有名。

三、外商投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任弱化的原因

造成近些年來(lái)外商投資企業(yè)在我國(guó)社會(huì)責(zé)任弱化的原因是多方面的，概括起來(lái)可從內(nèi)因和外因兩方面進(jìn)行分析。

1.造成外商投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任弱化的內(nèi)部原因。外商投資企業(yè)的根本目的是追求利潤(rùn)最大化，賺取更多利潤(rùn)是其投資的根本目的，這當(dāng)然無(wú)可厚非，但是在賺取利潤(rùn)的同時(shí)，也要承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任，這已經(jīng)成為全球范圍的潮流。從一方面看，外商投資企業(yè)之所以在中國(guó)弱化社會(huì)責(zé)任，做出違背企業(yè)社會(huì)責(zé)任理念的道德準(zhǔn)則的事情，根本原因在于追求利潤(rùn)最大化，對(duì)高額利潤(rùn)的追逐是其逃廢社會(huì)責(zé)任的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。外商投資企業(yè)往往為了短期利益的追求，比較其獲得的經(jīng)濟(jì)利益與承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任成本之間的大小，為了高額的利益，不惜違背市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)基本原則，逃廢本應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，滿足其利益的需求。

2.造成外商投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任弱化的外部原因。從另一方面看，我國(guó)社會(huì)商業(yè)環(huán)境存在缺陷，相關(guān)法律制度不完善，市場(chǎng)監(jiān)管體系不成熟，一些地方政府單純追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度等等，也是造成外商投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任弱化的重要原因。

我國(guó)投資環(huán)境存在著缺陷，不容否認(rèn)，我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)不健全，缺乏反商業(yè)賄賂的法律體系，缺乏海外反腐敗的相關(guān)規(guī)定，這些導(dǎo)致了難以及時(shí)對(duì)外商投資企業(yè)行賄進(jìn)行追究和查處。

我國(guó)缺乏反避稅的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)外商投資企業(yè)偷逃稅款的現(xiàn)象打擊力度還不夠，加上一些地方政府為了擴(kuò)大招商引資規(guī)模，對(duì)于外資企業(yè)給予各種照顧，甚至對(duì)于外資企業(yè)偷逃稅款等違法行為視而不見(jiàn)，在實(shí)踐中給予外資企業(yè)過(guò)多的“超國(guó)民待遇”。

在勞工標(biāo)準(zhǔn)、企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量、環(huán)境污染等方面，我國(guó)相關(guān)職能部門(mén)監(jiān)管、查處、打擊力度還不夠，存在監(jiān)管真空領(lǐng)域。外資企業(yè)普遍沒(méi)有建立健全工會(huì)組織，發(fā)生勞資糾紛后，很多員工往往忍氣吞聲，沒(méi)有拿起法律武器來(lái)維護(hù)自身合法權(quán)益。一些地方政府為了招商引資，對(duì)外資企業(yè)降低勞工標(biāo)準(zhǔn)缺乏有效監(jiān)管。對(duì)于企業(yè)因產(chǎn)品質(zhì)量、安全標(biāo)準(zhǔn)不達(dá)標(biāo)、環(huán)境污染等行為，監(jiān)管部門(mén)查處力度不夠，而且即便查處，往往違法成本也較低，這使得很多外資企業(yè)無(wú)視其應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，損害消費(fèi)者的合法權(quán)益。

四、強(qiáng)化外商投資企業(yè)社會(huì)責(zé)任的對(duì)策建議

強(qiáng)化外商投資企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，促使其積極履行其應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任需要多方面的共同努力，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù)。

1.轉(zhuǎn)變觀念，形成社會(huì)共識(shí)。關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題的討論由來(lái)已久，但是至今我國(guó)還沒(méi)有對(duì)企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任給出完整明確的界定，由于缺乏對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的統(tǒng)一界定，這就使得在實(shí)踐層面難以把握，所以，當(dāng)務(wù)之急是由國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，制定建立符合我國(guó)國(guó)情的企業(yè)社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)體系，全社會(huì)形成對(duì)企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任的共識(shí)。

2.完善法律，加大違法成本。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，規(guī)范市場(chǎng)活動(dòng)，保證市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)公平公正合理，根本手段還得依賴于法律，因此建立健全相關(guān)法規(guī)，就顯得尤為重要。雖然改革開(kāi)放30多年來(lái)，我國(guó)已經(jīng)制定出臺(tái)了規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)行為的諸多法律法規(guī)，初步構(gòu)建起具有中國(guó)特色的法律體系，但是還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步及時(shí)修訂完善相關(guān)法律法規(guī)，特別是應(yīng)當(dāng)加大企業(yè)違法成本的處罰，使得企業(yè)在違背社會(huì)責(zé)任時(shí)，考慮其違法成本較高，達(dá)到約束其違法違規(guī)行為的目的。

3.嚴(yán)格執(zhí)法，加強(qiáng)監(jiān)督檢查。市場(chǎng)監(jiān)管是規(guī)范各類企業(yè)行為的基本手段，對(duì)于重點(diǎn)領(lǐng)域的違法行為的查處，是政府職能部門(mén)的重點(diǎn)工作。在市場(chǎng)監(jiān)管層面，做到有法必依，執(zhí)法必嚴(yán)，違法必究，保證市場(chǎng)秩序的公平合理是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求。對(duì)于違反企業(yè)社會(huì)責(zé)任的事件，相關(guān)部門(mén)應(yīng)一視同仁，不能因?yàn)槭峭赓Y企業(yè)，就網(wǎng)開(kāi)一面，在執(zhí)法環(huán)節(jié)也應(yīng)做到“國(guó)民待遇”。還應(yīng)充分發(fā)揮輿論監(jiān)督的作用，對(duì)于那些違反勞工標(biāo)準(zhǔn)、惡意破壞環(huán)境、勾結(jié)政府官員違法事件等，要及時(shí)公開(kāi)的予以曝光，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督檢查力度。

4.提高標(biāo)準(zhǔn)，環(huán)保一票否決。對(duì)于污染環(huán)境的外資企業(yè)，要提高進(jìn)入門(mén)檻，實(shí)行環(huán)保不達(dá)標(biāo)一票否決制度，切不可因追求GDP增長(zhǎng)，放松對(duì)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行。近些年來(lái)，一些地方政府為了招商引資，追求短期經(jīng)濟(jì)利益，在環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)上遷就外資企業(yè)，甚至庇護(hù)那些高污染高耗能的企業(yè)。對(duì)于這樣的錯(cuò)誤做法，有關(guān)部門(mén)應(yīng)積極予以糾正。各級(jí)政府應(yīng)切實(shí)樹(shù)立起正確的發(fā)展觀、政績(jī)觀，放棄盲目簡(jiǎn)單追求GDP增長(zhǎng)的發(fā)展思路，在實(shí)踐中落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，追求經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。

注釋：

{1}資料來(lái)源：商務(wù)部網(wǎng)站.mofcom.省略/

{2}以上資料來(lái)源于百度網(wǎng)，根據(jù)相關(guān)資料匯編整理

{3}桑百川等著.外商直接投資：中國(guó)的實(shí)踐與論爭(zhēng).經(jīng)濟(jì)管理出版社，2006

{4}王志樂(lè)主編.2006年跨國(guó)公司中國(guó)報(bào)告.中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2006

{5}桑百川、李玉梅、李筱婧.跨國(guó)公司兩張臉.世界知識(shí)，2006（7）

參考文獻(xiàn)：

1.桑百川等著.外商直接投資：中國(guó)的實(shí)踐與論爭(zhēng)[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，2006

2.王志樂(lè)主編.2006年跨國(guó)公司中國(guó)報(bào)告[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，2006

3.桑百川，李玉梅，李筱婧.跨國(guó)公司兩張臉[J].世界知識(shí),2006（7）