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理財產品收益率范文第1篇

11月5日，央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報告，報告顯示三季度我國GDP增長7.8%，增速較二季度加快0.3個百分點。報告指出經濟的升溫增加了市場對資金的需求，9月執(zhí)行上浮利率的貸款占比為65.99%，比6月份上升3.06個百分點。

在政策層面上，報告指出在三季度央行堅持不放松也不收緊銀根，實施穩(wěn)健的貨幣政策，而在下一階段，貨幣政策將堅持維持總量穩(wěn)定、結構優(yōu)化的要求，堅持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。

10月，隔夜、1周、2周和3個月Shibor平均水平較9月均有所上漲，表明資金市場仍然維持在較緊的狀態(tài)。報告指出下一階段，央行將繼續(xù)引導商業(yè)銀行加強流動性和資產負債管理，做好各個時點的流動性安排，合理安排資產負債總量和期限結構，提高流動性風險管理水平，這意味著類似6月之前的寬松的流動性環(huán)境將一去不復返，而商業(yè)銀行不得不慢慢適應這個過程。

目前銀行理財產品在商業(yè)銀行調節(jié)流動性方面仍然具有重要的作用，宏觀上穩(wěn)健的貨幣政策，不僅使得人民幣理財產品的收益率自6月以來一直維持在較高的水平，也使得外幣理財產品的收益率在10月出現(xiàn)跳漲。部分銀行外幣理財產品的預期收益率出現(xiàn)較大幅度的上漲，如光大銀行和興業(yè)銀行6個月和1年期的美元產品均上調0.5個百分點，建設銀行2個月期的美元和歐元產品均上調0.6個百分點，而中國銀行1個月期的美元和歐元產品則分別上漲1倍和2倍。

理財產品收益率范文第2篇

正如此前預計的長期趨勢所言，降息沒有影響7月銀行理財產品的供給，但發(fā)行收益率已進入了下滑區(qū)間，7月份收益率較上半年平均下滑了0.48個百分點。

預期收益率繼續(xù)向下

據普益財富數(shù)據顯示，截至7月31日，88家銀行共發(fā)行了2490款理財產品，較上月增加了592款。其中，中國銀行、招商銀行和平安銀行的發(fā)行量居前三名。

這些產品中，保本和保證收益型理財產品分別是423款和424款，市場占比為34.02%；非保本型理財產品1643款，市場占比為65.98%。

平均期限上，保證收益型最長，約137天，其次是非保本型和保本產品。

依照通常理解，非保本型的平均預期收益率繼續(xù)高于保本浮動型和保證收益型，三者分別為4.66%、3.97%和3.49%。

整體而言，7月發(fā)行產品的平均預期收益率為4.35%，這較上半年的整體平均水平下滑了0.48個百分點。其中，除了廣州農商、瑞豐農村商業(yè)銀行、東亞銀行和海峽銀行未披露收益率之外，產品數(shù)大于1，平均預期收益率高于5%的銀行僅占披露銀行總數(shù)的14.29%。

銀行發(fā)行收益率排名前五的分別是星展銀行、三峽銀行、泉州銀行、光大銀行和法興中國，平均預期收益率分別為6.88%、5.95%、5.57%、5.55%和5.43%，但是，除了泉州銀行的平均產品期限為56天，其他的平均期限均在215天以上。

墊底收益率排名的銀行則有交通銀行、中國銀行、建設銀行和齊魯銀行，平均預期收益率分別為：3.15%、3.51%、3.55%和3.63%。

在理財產品期限方面，1個月（含）以下期產品共發(fā)行104款，市場占比為4.18%；1個月至3個月（含）期理財產品發(fā)行數(shù)為1443款，市場占比為57.95%；3個月至6個月（含）期理財產品發(fā)行數(shù)為588款，市場占比為23.61%；另外，6個月至1年（含）期產品296款，市場占比為11.89%；1年以上期理財產品發(fā)行數(shù)為59款，市場占比為2.37%。

銀信產品卷土重來

“受資金面寬松的影響，今年以來銀行理財產品的收益一直處于下行通道，特別是6月和7月的兩次降息對銀行理財產品造成了較大沖擊，產品收益率出現(xiàn)了較大幅度的下降。”普益財富研究員吳濘江表示，銀行再次借助銀信合作來提高理財產品的收益率，以留住客戶和資金，使得銀信合作在2012年有卷土重來之勢。

據普益財富統(tǒng)計，2012年1-6月，銀信合作理財產品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個百分點，而進入7月以來，產品占比進一步增加，7月銀信合作理財產品的占比攀升至40.58%。從發(fā)行銀行類型來看，股份制銀行和城市商業(yè)銀行再度發(fā)力，這兩類銀行發(fā)行的銀信合作理財產品占比不斷上升。

“銀信合作通常比較隱蔽，由于銀行理財是‘資產池’操作，信托會作為標的出現(xiàn)在資產池中，但是否投、投多少，有變化，也不排除銀信合作的方式會將一個信托產品拆分，分投到不同的‘資產池’中?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰牡谌嚼碡斎耸扛嬖V記者。

吳濘江指出，從銀信合作產品資金投向來看，各銀行的資金投向不盡相同，銀行在長期開展業(yè)務的過程中，根據自身經營特點和優(yōu)勢，也會形成相對固定的資金投向偏好。

理財產品收益率范文第3篇

【關鍵詞】理財產品 收益率 波動性

一、引言

2004年11月，光大銀行在全國首次推出了名為“陽光理財B計劃”的人民幣理財產品，開了我國銀行發(fā)行理財產品的仙鶴。由于該產品收益率高于同期存款利率而廣受好評，引發(fā)了業(yè)界研發(fā)和發(fā)行人民幣理財產品的熱潮。

2012年以來，受國家宏觀調控政策以及國內外經濟形勢影響，流通領域內貨幣相對不足使銀行面臨“錢荒”，余額寶、新浪微銀行等互聯(lián)網金融倒逼銀行改革，2013年自7月20日起，中國人民銀行全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，中國利率市場化邁出關鍵一步。對于銀行來說，靠固定利差獲取高收益的時代結束，標志著銀行自力更生時代的到來。面對內外雙重壓力，理財產品可能是能在激烈市場環(huán)境中生存的一個重要法寶。

本文以光大銀行為例，實證分析了人民幣理財產品收益率的波動性，并得出了相關結論，闡述了對銀行理財產品的見解。

二、方法介紹

（一）單位根檢驗

如果序列不平穩(wěn)，那么回歸分析中就存在偽回歸，用最小二乘法檢驗無偏性無效。通過單位根檢驗，如果序列存在單位根，則說明序列是不平穩(wěn)的，那么我們不能對序列進行回歸分析，當一個序列進行d階差分后成為平穩(wěn)序列，那么這個序列為d階平穩(wěn)序列，通常使用ADF檢驗法。

（二）偏自相關分析

自相關是指時間序列中相鄰變量之間的相關性，對于模型 yt=b0+b1x1t+b2x2t+…+bkxkt+εt，如果：Cov（εt，εt-i）=E（εtεt-i）≠0，（i=1，2，…，s）則稱模型存在著自相關性。偏相關則忽略其他中間變量影響，真實地反映兩邊兩間的相關性。通過偏自相關分析，得到序列的自回歸階數(shù)P，從而為AR（P）模型的簡歷打下基礎。

（三）AR（P）模型

AR（P）模型是一種線性預測模型，它表明yt不僅依賴yt-1，而且還依賴于yt-2等。更一般地，這個過程有以下形式：

其中ut為白噪聲，φp為自回歸系數(shù)。

（四）ARCH效應檢驗以及GARCH模型簇

對自回歸模型AR（P）進行ARCH檢驗，分析序列隨機擾動項是否能用GARCH模型簇進行建模。如果存在ARCH效應，則可以使用GARCH模型簇對AR（P）的隨機擾動項建模。

GARCH模型是分析金融數(shù)據重要的回歸模型，與普通回歸模型相比，GARCH模型對誤差的方差進行了進一步的建模，對波動性的分析和預測非常適用。

（五）VaR模型

VaR模型由Ch-restopher? Sims（1980）引入到經濟學中，該模型把系統(tǒng)中每一個內生變量作為系統(tǒng)中所有內生變量的滯后值來構造模型，從而將單變量自回歸模型推廣到多元時間序列變量組成的“向量”自回歸模型。滯后P階的VaR模型表達式為：

其中，Yt為k維內生變量向量，Xt為d維外生變量向量，μt是k維誤差向量，A1，A2，…，Ap和B是待估系數(shù)矩陣。將GARCH模型生成的條件方差序列帶入VaR計算公式中即可求得VaR的值。

三、實證研究

數(shù)據選取方面，光大銀行2011年7月17日至2013年1月20日某一人民幣理財產品收益率序列作為研究對象。

（一）折線圖和直方圖

圖1 收益率折線圖

觀察收益序列折線圖可見，收益率序列呈現(xiàn)無規(guī)律波動的特點，同時由直方圖可知，該收益率序列不服從正態(tài)分布。

圖2 收益率直方圖

（二）單位根檢驗

對收益率序列進行單位根檢驗，檢驗其是否平穩(wěn)，結果如表1所示。

表1 ADF檢驗結果

由上表顯見，收益率序列在各個顯著性水平下均拒絕原假設，說明收益率序列是平穩(wěn)的。

（三）相關性檢驗

表2 相關性檢驗結果

由相關性檢驗可知，序列存在自相關，且存在一階截尾，故可使用AR（1）模型對收益率序列進行估計。

（四）AR（1）模型

建立AR（1）模型，分析結果如表3所示。

表3 AR（1）模型分析結果

由上表可知，在99%置信水平下模型已不存在自相關，同時DW值接近2也證明了這一點。同時，由于AR（1）殘差不服從正態(tài)分布，說明模型可能存在自回歸條件異方差。

（五）ARCH效應檢驗

為判斷能否利用GARCH建模，先對序列進行ARCH效應檢驗，結果表4所示。

表4 ARCH效應檢驗結果

由上表P統(tǒng)計量值小于1%的顯著性水平可知，原假設被拒絕，即序列存在ARCH效應。

（六）建立GARCH（1，1）模型

由于序列具有ARCH效應。故可以使用GARCH（1，1）模型對AR（1）的隨機擾動項建模，得到GARCH模型為：zt=-0.012753+0.129945ε2t-1+0.848171zt-1。并對其殘差序列進行ARCH效應檢驗，結果如表5所示。

表5 ARCH效應檢驗結果

由上表可知，殘差序列不存在ARCH效應。

（七）VaR的計算

使用Eviews估計的到99%顯著性水平下VaR最大值為0.05711427，最小值為0.0100000，與實際收益率相比，真實收益率最小值大于VaR最小值，說明VaR模型能對收益率序列進行較好地擬合。

四、結論和建議

通過實證分析我們發(fā)現(xiàn)，收益率序列是平穩(wěn)序列，存在自相關性，GARCH（1，1）能較好擬合收益率的波動，并計算出VaR最大值為0.05711427，最小值為0.0100000。

銀行人民幣理財產品之間雖然在風險方面有差異，但本質相同，投資者從承擔的風險中獲得相應收益作為補償，收益率是風險的反映，收益率越高，風險往往越大；風險越大，收益率也往往越高。

對于投資者而言，理財產品的選擇要結合自身實際，要意識到較高的投資收益代表承擔較高的風險，對該產品做到認知充分，慎重決策，培養(yǎng)風控意識。

對于商業(yè)銀行而言，在產品設計中要利用VaR充分考慮風險因素，進行風險防范，產品投入運行后，要靈活預測和監(jiān)控風險，加強產品創(chuàng)新。

對于相關政府部門而言，利用VaR模型可以方便地進行風險測度，更合理科學地對銀行等金融機構進行風險管理。

總之，無論是個人投資者，還是銀行、政府，都應當認識到金融理財產品的風險，并利用科學的方法檢測風險，及時規(guī)避風險，才能實現(xiàn)資產的保值升值。

參考文獻

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理財產品收益率范文第4篇

銀行攬儲利器

某國有銀行的一位客戶王女士在12月中旬認為自己難得地買到了預期收益率5.7%的短期理財產品，結果臨近月末，王女士無意中瀏覽銀行網站時發(fā)現(xiàn)新發(fā)的不少理財產品預期年化收益率已經超“6”，真有些后悔出手早了。

查閱多家銀行理財產品信息發(fā)現(xiàn)，的確如王女士所言，臨近年底，不少銀行理財產品專區(qū)的新發(fā)理財產品一欄預期年化收益率6%的產品比比皆是，預期年化收益率低于5%的理財產品已經難尋蹤影。

在工商銀行官方網站上，新產品推薦中有十余款理財產品，近半的預期年化收益率都高達6%。其中一款名為“2013年‘工銀財富’專屬人民幣理財產品82天”的產品預期年化收益率最低，但也達到5.2%。另外，一款名為“2013年‘工銀財富’專屬理財產品33天”的理財產品預期年化收益率最高，達6.3% 。

相對國有銀行，華夏銀行等規(guī)模更小的商業(yè)銀行在季末攬儲這場大戰(zhàn)中也是不甘人后。華夏銀行推出的一款名為“增盈增強型1389號”的理財產品分別為32天期5萬元的認購起點；94天期20萬認購起點以及124天期70萬認購起點三個檔次。其中預期年化收益率最高可達6.8%，最低也有6%的預期年化收益率。

而一些銀行的短期理財產品的收益率甚至出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。如廣發(fā)銀行一款名為“薪滿益足131236-D57私人銀行客戶”產品，期限57天，預期年化收益率6%，另一款88天期產品的預期年化收益率卻只有5.55%。

多因素推高理財收益

根據普益財富統(tǒng)計數(shù)據，截至12月13日，銀行理財產品市場共有691款產品到期，197款公布了到期收益率的產品全部實現(xiàn)了最高預期收益率。到期理財產品的投資對象多為債券和貨幣市場工具，以及包含債券的組合。債券和貨幣市場工具類產品282款，結構性產品28款，其中人民幣債券類產品平均到期收益率為4.77%，較上期上升4個基點；外幣債券類產品平均到期收益率為1.90%，較上期上升14個基點。非結構性人民幣理財產品收益率大幅上漲，其中保本浮動收益型產品已經穩(wěn)穩(wěn)站上5%。

那么是什么原因讓各大銀行年末紛紛提高了預期收益率呢？

一位國有銀行理財經理白先生表示，“正常情況下，保本型理財產品預期收益率大約是4.2%―4.3%，但年底攬儲不容易，為完成考核任務，把資金留在銀行跨年，銀行方面只能咬緊牙關把預期收益率推上去?！卑紫壬又f，“往年股份制和城商行的存款壓力較大，因此發(fā)行的理財產品收益率普遍偏高，但今年年末，國有大行也按捺不住了，出現(xiàn)了大量收益率沖到6%及以上的理財產品?！?/p>

“銀行年末除了存款業(yè)績考核任務之外，繳存款準備金率，上繳財政存款等多種資金需求，銀行不得不提高理財產品收益率來吸納資金?！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行理財師認為，2013年前有互聯(lián)網金融對銀行理財產品的沖擊，后有不斷膨脹的P2P線下理財高收益率大規(guī)?！拔稹钡淖汾s，銀行的理財產品收益只能水漲船高。

投資勿忘風險

年化收益率節(jié)節(jié)攀高的銀行理財產品令不少投資者感到動心。某理財行業(yè)分析師透露，由于年底資金回籠壓力增大，該階段確是一年當中理財產品預期收益率最高的時候，也是投資者購買的一個機會。不過，投資者在購買這些高收益理財產品時，一定要注意投資時限和投資標的的選擇，因為，有些高收益產品投資門檻也很高，相應的風險會變大，僅適合能夠承擔較高風險的高端投資者購買。

理財產品收益率范文第5篇

繁多的收費項目

對于關注銀行理財產品的投資者來說，如果問起他們產品的收益率高低，期限的長短，他們可能記得很清楚，但要問到每款產品手續(xù)費如何收取的時候，他們大都是一臉茫然。每次到銀行，聽業(yè)務人員介紹每款產品及收益率時就動了心，想趕緊把錢投進去，其他的問題卻一概不管，殊不知那些隱形的費率會讓自己的理財產品收益率大打折扣。

一般來說，銀行理財產品的手續(xù)費大致可分為銷售手續(xù)費、托管費和管理費，部分銀行還加收賬戶管理費和交易費等。投資者每購買一款理財產品，銀行都會按比例收取部分費用，不同銀行或同一家銀行的不同理財產品其收費標準不同，甚至同一款理財產品對于不同認購金額所實行的費率標準也不相同。例如某股份制銀行的某款理財產品規(guī)定，認購金額在5萬～30萬元，收取銷售手續(xù)費0.7%；若認購金額在30萬元以上，手續(xù)費為0.6%；當認購高于500萬元以上時，銷售手續(xù)費只需0.3%。

據銀率網數(shù)據顯示，2013年各銀行發(fā)行的理財產品中所收取的托管費率平均為0.05%，銷售費率平均為0.26%。據統(tǒng)計，各銀行間理財產品所收取的托管費差異不大，大多數(shù)均按照0.05%的標準收取，但銷售手續(xù)費的差距較為明顯，多數(shù)國有銀行以及股份制銀行的理財產品收取0.4%的銷售手續(xù)費，如招行的多數(shù)銀行理財產品，但個別銀行的銷售費率低至0.05%。

投資管理費為隱形費率主角

對于投資者而言，購買理財產品，都期望到期后的實際收益率能超出預期給定的收益率。但多數(shù)情況是，即使產品實際收益率確實超出了預期，超出的收益也未必能真正落到投資者手中，因為除了規(guī)定扣除的銷售手續(xù)費及托管費用外，大部分的手續(xù)費被銀行以管理費的名義拿走。

查閱多家銀行理財產品的說明書發(fā)現(xiàn)，多數(shù)銀行都設定了投資管理費，但這項收費的標準卻讓投資者難以把握，因為多數(shù)銀行僅用“以超出最高預期收益率的部分”做為界定，并未設定最高的收取上限，所以很多投資者在拿到收益時仍不知道銀行究竟收走了多少費用。

以浦發(fā)銀行的理財產品說明為例，其費率說明中列示了 3種費用標準：理財產品托管費率0.05%/年、產品銷售手續(xù)費率0.2%/年，另外的一項就是銀行管理費率，并未寫明具體費率標準，但表示，如果實際收益低于或等于預期收益，銀行不收取管理費；如果實際收益高于預期收益，則收取管理費。

工行一款358天的“工銀財富”資產組合投資型理財產品也規(guī)定，按目前市場收益率水平測算，資產組合預期年化收益率約為6.12%，扣除銷售手續(xù)費、托管費，產品到期后，若所投資的資產按時收回全額本金及收益，則投資者可獲得的預期最高年化收益率約5.70%。若產品到期后未達到預期最高年化收益率，則不收取投資管理費；在達到預期最高年化收益率的情況下，則按照說明書約定的預期最高年化收益率支付收益后，將超過部分作為銀行投資管理費收取。以投資5萬元為例，產品到期時，客戶實際持有358天，如產品達到預期最高年化收益率5.70%，則客戶最終收益為：50000×5.70%×358/365=2795.34元。

注意空檔期

除了規(guī)定收取的費用會降低投資者可獲得的收益外，銀行理財產品收益的空檔期也將拉低最終的收益。通常情況下，銀行理財產品在資金募集期和清算期內投資者均不享有收益，而該期間的收益按照活期存款利息計算。這意味著，募集期內，如果投資者買入一款理財產品的時間較早，而該產品的募集期及清算期較長，則實際收益率將被拉低。例如，某銀行推出一款預期收益率為5.5%的理財產品，規(guī)定該產品從2月24日起開始銷售，截至3月3日募集期結束，則該產品的計息日為3月3日。所以這款理財產品的空檔期為8天，實際上在無形中“稀釋”了投資者的實際理財收益。

信息披露不明確

通常投資的收益與其風險成正比，但對銀行來說，理財產品卻能為其帶來穩(wěn)賺的收益。除了能在產品到期后獲得超預期的實際收益外，如果低于預期收益，虧損的風險則由投資者“買單”。在各家銀行的理財產品說明中，均有類似的規(guī)定：如果最終不能實現(xiàn)預期收益甚至出現(xiàn)虧損，個人投資者需自行承擔損失。但對于超出預期的收益，則根據購買理財產品的合同約定為準，如果合同中明確說明“超出預期收益部分作為銀行資產管理費”，即投資者最高可拿到約定的預期收益。