前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇爸爸的眼睛范文，相信會(huì)為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

爸爸的眼睛范文第1篇

爸爸的眼睛，充滿著明亮。

有一次，我拿周記給爸爸看。爸爸瞟了一眼就發(fā)現(xiàn)了錯(cuò)別字。爸爸叫我過來，說：“你寫錯(cuò)了一個(gè)字，應(yīng)該是這個(gè)‘混’。”我一看才發(fā)現(xiàn)，由于我的馬虎，把“混”寫成“渾”了。

爸爸的眼睛，充滿著救死扶傷的職業(yè)精神。

有一次，我來到爸爸所在工作的醫(yī)院。恰好，爸爸剛穿上“白大褂”，就來了一位病人。爸爸熱情地請病人坐下，并用心地給病人把脈。眼睛里充滿著戰(zhàn)勝“病魔”的渴望。

爸爸的眼睛，充滿著幽默之風(fēng)。

爸爸的眼睛范文第2篇

在我的生命中有這么一雙眼睛，它嵌在歲月的褶皺里，眸子烏黑發(fā)亮，上面蓋著兩道粗眉，濃黑得就像是用飽蘸墨汁的毛筆撇上去的。這雙眼睛與鷹的有幾分相似，但空靈剔透，毫不掩飾它農(nóng)民的樸實(shí)本色。而在我的眼里，它更像那亙古不變的太陽，源源不斷地向我釋放著它的溫和與慈愛。這雙眼睛的主人就是我的爸爸。在我很小的時(shí)候，爸爸的辛苦就已深深地烙在了我的心上。那時(shí)，他還是個(gè)建筑工人。我只記得，每天早上天剛蒙蒙亮，我便在被窩里聽到爸爸的摩托車呼嘯著遠(yuǎn)去的聲音。每天在昏暗夜色的籠罩下，我也會(huì)尋找到他那疾馳而來的模糊身影。他的衣服上一大片一大片的灰塵和汗?jié)n。眼睛里滿是疲憊與憔悴，卻還是那么的明朗澄澈。他在眼角瞇起一條細(xì)線，剎那間有一種不可名狀的暖暖的東西一下子奔進(jìn)了我的心坎里，卻又不禁泛起了一股淡淡的酸楚。彈指之間，我便到了該上初中的年齡。為了我的未來，爸爸咬了咬牙，不惜重金毅然將我送進(jìn)了縣里的一所私立學(xué)校就讀。我深知他的艱難，也知道他在我身上寄托了多少希望，于是我時(shí)時(shí)鞭策自己要發(fā)憤圖強(qiáng)，用自己的成績來回報(bào)爸爸的日夜辛勞。“功夫不負(fù)有心人”，期中考試，我拿到了全班第一名！爸爸喜出望外，欣喜若狂。家長會(huì)上，我看見他正襟危坐，腰板筆直筆直的，眼睛里好像有什么在閃爍著，溢出那種無法掩飾的自豪與喜悅。我望著爸爸，心里暗暗發(fā)誓：囡囡會(huì)永遠(yuǎn)讓您這樣驕傲下去的。

可好景不長，轉(zhuǎn)眼到了最關(guān)鍵的初二，我卻一下子跌入了低谷。我拼命地努力，竟還只能仰望那些平時(shí)不怎么用功的同學(xué)。我心急如焚，但我知道，我不能因此而一蹶不振，我必須再接再厲，因?yàn)槲也荒芄钾?fù)了爸爸?？善谥锌荚嚕疫€是摔得很慘。

回到家的那個(gè)晚上，我正在臺燈下寫作業(yè)。突然我的耳朵捕捉到了一些細(xì)微的聲音，緊接著樓梯上響起了爸爸沉重的腳步聲，我的心立刻揪緊了。他走到我身邊，我停下筆抬頭看他，他仍一如既往地向我露出他那花一般燦爛的笑容，眼角瞇起了好幾條細(xì)線——那是歲月的足跡。他那太陽一般的眼睛向我灑下殷殷的期盼，好像在說：“陳揚(yáng)，加油?。?rdquo;他看了一會(huì)兒，還是一言未發(fā)便走開了。我看著他的背影，心中愧疚不已，鼻子一酸，竟攔不住那噴涌而出的淚水，一下子哭了起來。爸爸，您放心吧，陳揚(yáng)會(huì)努力的，陳揚(yáng)不會(huì)再讓您失望，不會(huì)了。

初一:快樂111111

爸爸的眼睛范文第3篇

  爸爸的眼睛主題作文

  我的爸爸有一雙銅陵大的眼睛，它不僅大，還能詮釋很多生動(dòng)的表情有時(shí)是鼓勵(lì)，有時(shí)是慈祥，還有時(shí)是嚴(yán)厲的。

  有時(shí)，爸爸的眼睛會(huì)鼓勵(lì)人。

  小時(shí)候，我學(xué)騎自行車。我在前面騎，爸爸在后面扶著我，幫我保持平衡，一分鐘，二分鐘，一小時(shí)，兩小時(shí)……過了很長時(shí)間，我依然學(xué)不會(huì)。我又急又氣，在看爸爸一眼，立刻就被他的眼神吸引了。爸爸的睫毛垂下來，蓋住了小半部分眼睛。而眼睛澤眨也不眨地盯著我。從中，我看到了慈祥、鼓勵(lì)、信任……一小時(shí)后，我學(xué)會(huì)了自行車。

  有時(shí)，爸爸的眼睛會(huì)批評人。

  三年級時(shí)，我做題老是心不在焉，一會(huì)把“游泳”寫成“游永”一會(huì)又把“0”寫成了“6”。爸爸給我檢查作業(yè)時(shí)眉頭緊鎖，我不禁瞄了爸爸的眼睛一眼。正巧，爸爸也在看我。只見爸爸眉頭緊皺，眼睛瞪得比拳頭還要大。透著嚴(yán)厲、責(zé)備……從此以后，我再也不犯這種低級錯(cuò)誤了。

  有時(shí)，爸爸的眼睛充滿了贊許。

  六年級時(shí)，我考了全班第一。我高興地把滿是對勾的試卷拿給爸爸看，爸爸的眼睛笑成了一彎月牙，眼中滿是喜悅和贊許……

  爸爸雖然很少說話，但是會(huì)說話的眼睛一直陪伴我長大，讓我懂得了堅(jiān)持，學(xué)會(huì)了認(rèn)真，收獲了成功。爸爸的眼睛會(huì)一直看著我，這就是他對我愛的表現(xiàn)吧。

  爸爸的眼睛主題作文

  爸爸的眼睛高度近視，他成天戴著一副眼鏡，顯得很有學(xué)問，我曾經(jīng)還挺羨慕呢！

  爸爸也有離開眼鏡的時(shí)候，比如說睡覺啦，洗澡啦……離開了眼鏡的爸爸幾乎進(jìn)入半盲狀態(tài)，有時(shí)忘了眼鏡擱哪兒，便到處找眼鏡，這里探探，那里摸摸。于是我時(shí)常聽到爸爸求救的聲音：“亦豪，看見爸爸的眼鏡沒有，幫爸爸找找眼鏡……”其實(shí)，爸爸的眼鏡往往就擺在他面前，他卻視而不見，爸爸的視力真是好到家了。

  還有更有趣的呢。有一次，爸爸又開始找他的寶貝眼鏡了。摸索了很久也沒找到，我和媽媽都出馬幫忙找眼鏡，媽媽邊找邊嘮叨開來：“自己要緊的東西也沒個(gè)首尾，丟三落四的，經(jīng)常找找找，哪天人都會(huì)丟掉?！蔽倚χf：“眼鏡丟了可以買，爸爸可丟不得。”找了一會(huì)兒，我猛一抬頭：咦！眼鏡不是好好地在爸爸頭頂上呆著嗎？爸爸這才恍然大悟，笑著說：“哦！我剛才擦了一把臉，把眼睛推到頭上給忘記了。”哎！叫人哭笑不得的老爸。

  爸爸吃了眼睛不好的虧，所以就拿自己當(dāng)我的反面教材：“亦豪，做作業(yè)背挺直！”“亦豪，電腦有輻射！亦豪，不要在弱光下看書！”……雖然我有時(shí)會(huì)討厭爸爸的嘮叨，但一想到爸爸因?yàn)檠劬Σ缓脦淼穆闊?，我就暗暗下決心：一定要好好愛護(hù)自己的眼睛。

  現(xiàn)在，我再也不羨慕爸爸戴著眼鏡很有學(xué)問的樣子了。

  爸爸的眼睛主題作文

  這個(gè)故事主要講的就是一個(gè)女孩的眼睛失明，視力一天天的變模糊。有個(gè)年輕人為了讓女孩兒的眼睛能看清楚，他就用帶著鉤子的矛刺向了藍(lán)鯨的眼睛。女孩得到了藍(lán)鯨的眼睛，她的眼睛好了！藍(lán)鯨傷心又憤怒，它決定報(bào)復(fù)漁民，藍(lán)鯨一下就把船打翻了。女孩兒知道了這是藍(lán)鯨的眼睛以后就天天等著藍(lán)鯨來找它的眼睛，想把眼睛還給藍(lán)鯨。而年經(jīng)人明白了自己的錯(cuò)誤，在不久后就用匕首與藍(lán)鯨清了賬……

  故事的主人公是女孩、女孩爺爺、年輕人和那條獨(dú)眼藍(lán)鯨。我喜歡女孩的溫柔，女孩爺爺?shù)耐?yán)，年輕人的勇于承擔(dān)錯(cuò)誤的精神和獨(dú)眼藍(lán)鯨的善良。

爸爸的眼睛范文第4篇

爸爸雖然經(jīng)歷了一個(gè)多世紀(jì)擔(dān)他還想活，他說：“我要活到2000年，那時(shí)一切都大變了，我要到各處看看，那是多么美好呀!”

爸爸在事業(yè)上曾經(jīng)取得較大的成就，他是上海正廣和汽水公司的董事長。在舊社會(huì)的上海和天津，爸爸有地位、有名望，但他身居鬧市而不染。他憎恨賭，煙酒不沾，勤勞儉樸，誠實(shí)可信，嚴(yán)于律己，對人寬厚。爸爸孝敬老母，尊重妻子，喜愛孩子，合家和睦，融融樂樂。我們五代同堂，爸爸有晚輩137人，現(xiàn)分布在全國各地，其中有不少教授、高級工程師，也有會(huì)計(jì)師、醫(yī)師、護(hù)士、教師和職工。

爸爸是南京市的長壽冠軍，經(jīng)常有人來采訪他的長壽經(jīng)驗(yàn)。他總是說：“長壽沒有什么秘訣，除了身體多運(yùn)動(dòng)、生活有規(guī)律外，我體會(huì)一點(diǎn)：還要有高尚的品德。道德不好，不可能長壽；一天到晚動(dòng)壞腦筋，睡不安心，還能長壽嗎?”

我與爸爸共同生活了75個(gè)年頭，確實(shí)感到他老人家是長壽有因的，現(xiàn)在就將爸爸的長壽經(jīng)驗(yàn)，回憶、整理如下：

一、我記得，約從50歲起，直到105歲，爸爸?jǐn)?shù)十年來每晨堅(jiān)持近3小時(shí)的戶外運(yùn)動(dòng)，遇寒冬、酷暑、暴雨、大雪也不間斷。常說：“天下鐵了嗎?我怎能不出門鍛煉!”他喜歡鍛煉身體，更喜歡集體鍛煉。他在上海、南京，都有一群共同鍛煉的朋友。他認(rèn)為大家在一起可以取長補(bǔ)短，也便于互相關(guān)心；認(rèn)為一起說說笑笑、談?wù)勑侣?，對身心都有利。他的鍛煉形式多樣，騎自行車，打網(wǎng)球，跑步，跳繩，擲繩圈，打羽毛球，打太極拳和練氣功，都練過；年屆百歲還去爬山和游泳。由于他數(shù)十年的堅(jiān)持運(yùn)動(dòng)，使他有堅(jiān)強(qiáng)的毅力和健壯的體格。

二、爸爸一直過著規(guī)律的生活，他每展5時(shí)就起身，摸黑去鍛煉；晚上10點(diǎn)鐘左右睡覺，下午則睡1小時(shí)。飲食亦是三餐定時(shí)定量，不偏食，亦不飽食。下午4時(shí)吃些點(diǎn)心，100歲后改為一日五餐。爸爸身體好，胃口好，粗糧、細(xì)糧、面食都喜歡，更喜歡吃玉米面糊、麥片、小米粥等。在夏天，每餐必備一碗生的西紅柿或黃瓜。早餐常是一杯牛奶、兩個(gè)雞蛋炒西紅柿，外加面包或饅頭。他老人家從不吃補(bǔ)藥，認(rèn)為藥補(bǔ)不如食樸。平時(shí)愛吃水果，蔬菜，不吃大魚大肉。

爸爸通常上午看書報(bào)，練毛筆字，澆澆花；下午散步，或給各地的子孫和朋友寫信。記得在他104歲時(shí)，于國慶節(jié)前一下子發(fā)出50封信給親友，說是為了讓他們收到信時(shí)，可看到信封上的國慶節(jié)紅色郵戳，讓大家高興高興。

三、爸爸在任何情況下都感到滿足，是個(gè)知足常樂、助人為樂、自得其樂的人。常說：“吃得這樣，夠好了，還有什么要求?”從未聽他說，這個(gè)菜太咸，那個(gè)菜太淡等挑剔的話，并且也不愿意我們?nèi)魏稳苏f一句不滿意的話。這個(gè)家規(guī)使我家飯桌上的氣氛總是樂呵呵的，對媽媽準(zhǔn)備的飯菜與辛勞總是充滿感激之情。

我們往日的住宿條件較好，但在中，兩代三人卻只能住一間房，爸爸的床放在房的后部暗暗的閣樓下，可一住幾年而毫無怨言，每天還是快快活活。

助人為樂也是他老人家一貫的作風(fēng)，給親友介紹工作，借錢解難是常有事。我們住處附近賣魚的、賣水果的、賣花的小販都是他的好朋友。不久前，賣花的老王送來一個(gè)盆景，他對我說：“你不知道吧，老爺爺20年前借給我100元，我不會(huì)忘記的?！?/p>

爸爸的眼睛范文第5篇

私募股權(quán)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資（P E /VC）源于美國，伴隨美國體制環(huán)境的完善已逐步形成完整的投資模式，對美國高新產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用，催生了美國新經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生。受到這些碩果的激勵(lì)，很多國家開始嘗試發(fā)展自己的PE/VC產(chǎn)業(yè)，包括眾多新興經(jīng)濟(jì)體。但是，PE/VC模式是針對美國的體制環(huán)境被設(shè)計(jì)出來并據(jù)此發(fā)展的，其能夠在何種程度上被其他國家成功運(yùn)用尚未可知。來自巴西圣保羅大學(xué)FGV 商學(xué)院的Leonardo de Lima Ribeiro、Antonio Gledson de Carvalho和Claudio VilarF u r t a d o三位教授，通過文章《新興經(jīng)濟(jì)的私募股權(quán)基金和風(fēng)險(xiǎn)投資：來自巴西的證據(jù)》（Private Equity and VentureCapital in an Emerging Economy:Evidencefrom Brazil）展現(xiàn)了巴西PE/VC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀，并在巴西經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，探討如何調(diào)整投資策略以使PE/VC適應(yīng)新興經(jīng)濟(jì)。

經(jīng)過20年的發(fā)展，巴西的P E/V C產(chǎn)業(yè)總值已積累至50.7億美元（這其中包括已獲得的投資和即將獲得的新投資），占G D P總值的0.84%。1999年，巴西PE/VC產(chǎn)業(yè)年度投資額達(dá)到歷史最高水平4.56億美元（占國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.08%），此后的年度投資額一直穩(wěn)定在2億美元到3億美元的水平之間。

從本文中“1999年至2004年巴西PE/VC產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展表”中可以看出，巴西PE/VC產(chǎn)業(yè)的投資總值占GDP的比例平均在0.06%，另一方面，退出總額卻隨著時(shí)間推移明顯地增加，2004年達(dá)到2.61億美元（占國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.04%），在過去六年中第一次超過投資總額。這說明巴西已存在一個(gè)非常積極的退出渠道。

眾所周知，美國在體制環(huán)境方面有著其他國家所不能比擬的優(yōu)勢，不論是發(fā)達(dá)的資本市場、成熟的運(yùn)作機(jī)制，還是多樣的投資工具、強(qiáng)大的金融服務(wù)支撐，以及最為重要的完善的法律規(guī)范，都為PE/VC的發(fā)展提供了強(qiáng)大的驅(qū)動(dòng)力。而巴西這樣的新興經(jīng)濟(jì)體在體制環(huán)境，尤其是法律體制方面存在著很多缺陷，這就決定了PE/VC若要在這些國家開花結(jié)果，必定要在一定程度上改變其模式以適應(yīng)該國的體制環(huán)境，從而使得這些國家的PE/VC產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出一些不同于美國模式的特征。為了更明晰的闡述上述問題，三位教授從組織結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資對象和投資者以及退出機(jī)制等方面，通過數(shù)據(jù)分析了巴西PE/VC產(chǎn)業(yè)與美國和歐洲在模式上的差異。

第一，從PE/VC的機(jī)構(gòu)組織形式方面來討論。從機(jī)構(gòu)組織形式上看，巴西的PE/VC公司大多數(shù)采用公司制，這些公司管理的資本額達(dá)到PE/VC行業(yè)總資本的53.6%，由金融機(jī)構(gòu)控制的17家公司也扮演著重要的角色，管理著行業(yè)總資本的36.8%。這基本與歐洲相似，在歐洲的750家PE/VC機(jī)構(gòu)中，有66%的企業(yè)是公司制的，但是由金融機(jī)構(gòu)控股的公司只占總數(shù)的19%，而合資企業(yè)和政府全資擁有的公司則為數(shù)眾多，分別占到總數(shù)的8%和7%。

從機(jī)構(gòu)所屬國別來看，在巴西的PE/VC機(jī)構(gòu)中，占絕對多數(shù)的是巴西本土機(jī)構(gòu)（72.2%），管理著59.7%的資本，其次是美國公司（15.4%），管理著34.7%的資本。兩者所管理的資本之和達(dá)到巴西全部PE/VC資本的94.4%，這揭示了美國和巴西在PE/VC市場之間的緊密聯(lián)系。

在產(chǎn)業(yè)的區(qū)域性分布來看，掌控著巴西P E/V C產(chǎn)業(yè)98.6%資本的公司都聚集在圣保羅和里約熱內(nèi)盧。更進(jìn)一步，這部分風(fēng)險(xiǎn)資本中的66.8%被27家公司控制，這些公司全部位于巴西的金融中心圣保羅的Faria Lima和Berrini大街。區(qū)域的集中性是PE/VC行業(yè)的典型特征。在美國，硅谷和Route 128這兩個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)中心能夠獲得34%和15%的風(fēng)險(xiǎn)投資。巴西PE/VC機(jī)構(gòu)的集中性與提供金融服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)的地域集中性有關(guān)，同樣也與潛在的投資合伙人以及風(fēng)險(xiǎn)投資公司并購者的集中性有關(guān)。巴西的PE/VC產(chǎn)業(yè)還具有資本集中性。巴西最大的前10家機(jī)構(gòu)擁有總資本的68.6%，而最小的50家機(jī)構(gòu)只掌握總資本的20.1%。據(jù)美國國家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)（NVCA）2005年的數(shù)據(jù)顯示，在美國，資本同樣具有集中性。在NVCA的全部476家會(huì)員中，有62家擁有超過10億美元的資本，最高的可達(dá)65億美元，而規(guī)模最小的247家機(jī)構(gòu)的資本均不超過1億美元。

第二，從PE/VC的投資對象方面來討論。截至到2004年12月，在總共90家PE/VC機(jī)構(gòu)中，77家機(jī)構(gòu)總共投資了265家公司，其余13家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)則仍然維持著他們最初的投資。對265家公司的投資源自315宗交易，這說明其中的233家接受風(fēng)險(xiǎn)投資的公司都只有一位P E/VC投資人，其余45家公司則受到2-5位投資者的聯(lián)合投資。因此，在巴西只有不足30%（92/315）的交易是通過聯(lián)合投資的形式實(shí)現(xiàn)的，而在歐洲這一比例可達(dá)50%。這一比較說明，在巴西，PE/VC機(jī)構(gòu)間的合作還非常少，這或許是由于激烈的行業(yè)競爭，以及建立信譽(yù)的強(qiáng)烈期望促使企業(yè)更愿意采取獨(dú)立投資。

在PE/VC投資領(lǐng)域，IT和電信（尤其是軟件）是最受青睞的行業(yè)，PE/VC這種投資形式更傾向于幫助那些具有高成長性和創(chuàng)新性的企業(yè)融資。而在巴西，PE/VC基金近乎平均地投資于包括高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)在內(nèi)的各個(gè)產(chǎn)業(yè)部門中。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（O E C D）2005年對29個(gè)國家風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資方向的調(diào)查結(jié)果顯示，在其中19個(gè)國家，有超過40%的風(fēng)險(xiǎn)投資基金投向IT、電信、生物科技和公共衛(wèi)生行業(yè)。在美國，這些行業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的比例超過70%。歐洲接受風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)有30%集中在軟件和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，在巴西這一比例為22.1%；對工業(yè)產(chǎn)品部門的投資額在歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資組合中所占的比例為11%，巴西則為8.7%。歐洲和巴西兩者最大的差別在于風(fēng)險(xiǎn)投資公司對生物科技和醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注度，對這兩個(gè)行業(yè)的投資額在歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資組合中占到14%，在巴西僅為4.9%。有研究指出，PE/VC機(jī)構(gòu)傾向于根據(jù)產(chǎn)業(yè)部門的細(xì)化而實(shí)行專業(yè)化投資，但是在巴西，接受風(fēng)險(xiǎn)投資最多的三個(gè)部門所獲得的全部投資額只占全部投資額的45%，與歐洲的55%相比，說明巴西的PE/VC經(jīng)理人并未選擇產(chǎn)業(yè)部門專業(yè)化的投資策略，而是采取了更一般化的投資方式。

PE/VC這種投資形式被設(shè)計(jì)出來是

為了給那些處于早期發(fā)展階段、信譽(yù)尚未建立起來、有形資產(chǎn)比較匱乏、現(xiàn)金流呈負(fù)狀態(tài)的企業(yè)提供融資的。然而根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要，許多處于成熟階段的企業(yè)也同樣成為PE/VC機(jī)構(gòu)的投資對象。在巴西，有41.1%的企業(yè)是在早期階段通過種子資本（13.7%）或者創(chuàng)業(yè)資本（27.4%）的形式接受其第一筆風(fēng)險(xiǎn)資金的注入，而37.3%的公司是在擴(kuò)張階段接受的風(fēng)險(xiǎn)資本，在成熟階段接受風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)為16%，其他階段如并購、管理層收購、過橋融資等只占到5.7%。歐洲的風(fēng)險(xiǎn)投資更集中于早期階段，有42%的成員企業(yè)是通過創(chuàng)業(yè)資本的形式獲得的風(fēng)險(xiǎn)基金，有17%的成員企業(yè)是以種子資本的形式獲得的風(fēng)險(xiǎn)基金。美國NVCA（2005）的一項(xiàng)調(diào)查顯示，其成員所擁有的全部風(fēng)險(xiǎn)資本的51.5%投向了處于發(fā)展初期的企業(yè)，這表明美國PE/VC產(chǎn)業(yè)也傾向于投資那些處于早期階段的企業(yè)。

第三，從P E/V C基金來源方面討論。巴西風(fēng)險(xiǎn)投資基金的主要來源有以下：17.2%來自養(yǎng)老基金，其中巴西國內(nèi)的養(yǎng)老基金占據(jù)了主導(dǎo)地位，占全部養(yǎng)老基金的78%；15.9%來自公司企業(yè)，其中的43%來源于外國公司；還有10.3%來自銀行，尤其是跨國投資銀行；剩余的部分來自于基金中的基金（Fund ofFunds）、保險(xiǎn)公司、信托、捐贈(zèng)和個(gè)人財(cái)富等。另外，政府部門通過幾個(gè)專職機(jī)構(gòu)（比如FINEP、BNDES、SEBRAE和Banco do Nordeste）向30家風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供2.55億美元作為發(fā)展基金，擔(dān)當(dāng)類似角色的若干多邊機(jī)構(gòu)也向在巴西運(yùn)營的20家風(fēng)險(xiǎn)基金提供了1.31億美元的發(fā)展基金。在美國，養(yǎng)老基金也是PE/VC產(chǎn)業(yè)的最為主要的投資者，而歐洲的PE/VC產(chǎn)業(yè)則更多地依賴銀行、保險(xiǎn)公司和政府機(jī)構(gòu)。

在美國，如果基金合伙人同時(shí)擔(dān)任基金管理者，那么他需要向自身基金投資1.0%，以使自身利益與投資者的利益高度關(guān)聯(lián)，從而獲得投資者的信任。在巴西，這種自我投資比例達(dá)到5%，尤其是在外部投資者與基金合伙人合資的27家風(fēng)險(xiǎn)投資基金中，這一比例高達(dá)14.省略（互聯(lián)網(wǎng)分銷商）、Localiza（租車）和UOL（互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商），這些公司在股票市場的融資額占巴西股票市場融資總額的50%以上，這說明巴西的PE/VC產(chǎn)業(yè)已擁有足夠的經(jīng)驗(yàn)和規(guī)模對股票市場發(fā)揮更大的影響力。但是在巴西主要的退出機(jī)制還是出售和回購。在美國，風(fēng)險(xiǎn)基金主要通過IPO方式完成其退出，而歐洲的風(fēng)險(xiǎn)基金公司則有30%是通過出售的方式完成退出的，只有5%采用股票市場退出。

通過作者對各種數(shù)據(jù)的詳盡分析，我們可以從更廣闊的視角全面窺見巴西PE/VC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程和成就。顯而易見，巴西的PE/VC產(chǎn)業(yè)已經(jīng)達(dá)到與該國經(jīng)濟(jì)總體水平相適應(yīng)的規(guī)模，并形成了具有自身鮮明特征的投資模式。但與目前世界上最為成熟的美國PE/VC模式相比，巴西的PE/VC發(fā)展水平不盡完善，體制因素成為該國PE/VC發(fā)展的主要障礙。

相對于美國完善的體制環(huán)境而言，巴西的體制環(huán)境還存在著諸多的缺陷，主要表現(xiàn)在機(jī)會(huì)成本過高、缺乏正規(guī)化的商業(yè)模式、企業(yè)文化缺失、股票市場欠發(fā)達(dá)、企業(yè)管理體系不完善、法律體系的低效率以及法律執(zhí)行環(huán)節(jié)薄弱。這些體制缺陷限制了PE/VC在巴西的投資規(guī)模，并容易導(dǎo)致投資的失敗，迫使各投資基金不斷地審視其投資模式和投資環(huán)境，不斷解決問題和積累經(jīng)驗(yàn)，以逐步完善其在該地區(qū)的投資模式。

具體來看，這一階段巴西PE/VC產(chǎn)業(yè)面臨的窘境主要有以下三點(diǎn)。

第一點(diǎn)，PE/VC投資者是以追逐高回報(bào)為目標(biāo)的，因此更傾向于投資那些期望回報(bào)率更高的企業(yè)。然而，巴西多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展水平都難以達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資期望度。在巴西，審批程序的官僚化是一個(gè)尖銳的問題，從公司設(shè)立、取得建筑執(zhí)照，到納稅、進(jìn)出口貨物產(chǎn)品都要經(jīng)過層層審批。官僚和腐敗有高度的相關(guān)性。由此造成的拖延和行賄增加了企業(yè)的直接和間接成本。這些費(fèi)用對于規(guī)模較小的企業(yè)來說往往較高，阻礙了早期階段的投資。

第二點(diǎn)，巴西企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)是極其沉重的。稅收程序本身就很復(fù)雜，而政府在執(zhí)行納稅程序方面又效率低下。由此引發(fā)的財(cái)務(wù)報(bào)告可信度下降、監(jiān)測難度加大和勞動(dòng)力負(fù)擔(dān)加重對PE/VC的經(jīng)理和他們的投資者而言，無疑意味著風(fēng)險(xiǎn)的增加。因此，那些運(yùn)作不規(guī)范的工業(yè)部門和公司往往不在PE/VC經(jīng)理人考慮的投資范圍內(nèi)。

第三點(diǎn)，巴西的法律制度不夠完善，司法部門效率低下，執(zhí)行環(huán)節(jié)薄弱，很難積極有效地維護(hù)債權(quán)人和投資者的權(quán)益。細(xì)致復(fù)雜如精密儀器的P E/VC合同從訂立到執(zhí)行都舉步維艱，其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，想依靠法律途徑解決都將是一個(gè)極其耗費(fèi)精力和時(shí)間的過程，由此給投資者帶來的成本更是難以估量。所幸的是，仲裁在一定程度上緩解了這一問題，許多PE/VC組織已經(jīng)將仲裁納入其章程，巴西的相關(guān)管理部門也作出規(guī)定，所有根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)例CVM391設(shè)立的基金，必須指定一個(gè)仲裁法庭作為其與投資組合公司解決潛在沖突的仲裁機(jī)構(gòu)。