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銀行理財估值方法范文第1篇

本刊在上期發(fā)表文章指出，高風(fēng)險、非保本的打新股理財產(chǎn)品開始讓投資者有些望而卻步。

今年1月以來，各家銀行陸續(xù)推出了掛鉤黃金、商品、農(nóng)產(chǎn)品、環(huán)保概念等理財產(chǎn)品。

不斷研究當(dāng)前市場熱點以及投資者的接受心理，在市場行情不好的情況下，選擇一些能夠躲避風(fēng)險的投資品種，這可以說是掛鉤型產(chǎn)品的一個創(chuàng)新。

除此之外，銀行掛鉤型產(chǎn)品最大的創(chuàng)新就是掛鉤標的更加多元化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也更加豐富。從以前傳統(tǒng)掛鉤利率、匯率和股票，發(fā)展到現(xiàn)在掛鉤黃金、原油、商品、農(nóng)產(chǎn)品、環(huán)保概念等等。投資者在股市，基金等投資品種風(fēng)險大的情況下，可以選擇保本型的銀行掛鉤型理財產(chǎn)品。這樣可以減少風(fēng)險，增加收益。

掛鉤環(huán)保概念

2月4日，匯豐銀行推出了一款掛鉤“匯豐氣候變化指數(shù)”的理財產(chǎn)品。這款保本理財產(chǎn)品的預(yù)期收益與匯豐氣候變化指數(shù)的表現(xiàn)掛鉤，上不封頂，購買的截止日期為2月22日。掛鉤的股票有威立雅環(huán)境集團(VeolEnvironment)、丹麥維斯塔斯公司(Vests Wind Systems)、廢品管理公司(Waste Management.Inc)、再生能源集團、全球最大鈾礦商－CamecoCorporation。理財幣種分別為人民幣，歐元，澳元和美元四種。

與匯豐銀行在2007年年底推出的氣候變化指數(shù)掛鉤產(chǎn)品相比，這款產(chǎn)品的最大亮點就是設(shè)置了觸發(fā)事件。理財計劃在除去最后一個估值目的其它估值日(估值日是指執(zhí)行日后滿一個月的當(dāng)日，以及之后每個月的當(dāng)日，一共是24個估值日)，如果籃子內(nèi)所有股票當(dāng)中表現(xiàn)最差的一只股票的股票表現(xiàn)等于或高于觸發(fā)水平(100％)，那么觸發(fā)事件發(fā)生，理財計劃則提前終止，投資者可以提前贖回投資本金。

這款產(chǎn)品是匯豐銀行推出的一個系列掛鉤氣候指數(shù)表現(xiàn)的理財產(chǎn)品，匯豐氣候變化指數(shù)是旨在追蹤50家從事減低排放、應(yīng)對氣候變化或者適應(yīng)氣候變化效果的最大公司的表現(xiàn)。其產(chǎn)品最終收益為該指數(shù)2年間的平均增長幅度，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，匯豐氣候變化指數(shù)從2006年至2007的平均漲幅為30％左右，因此這一系列產(chǎn)品的未來增長空間還是值得期待的。

除此以外，另有不少中外資銀行也發(fā)現(xiàn)了全球變暖帶來的投資機會，紛紛推出環(huán)保概念理財產(chǎn)品。荷蘭銀行兩年前推出的掛鉤水資源理財產(chǎn)品，近兩年來收益相當(dāng)可觀，中國銀行、深圳發(fā)展銀行近期分別推出了掛鉤二氧化碳排放的理財產(chǎn)品，交通銀行則推出了掛鉤水資源和鈾能源股票理財產(chǎn)品。

掛鉤農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)

交通銀行于2008年1月18日推出“得利寶?濃青4號－五谷豐登收益優(yōu)化”系列理財產(chǎn)品。這一系列理財產(chǎn)品投資幣種為人民幣、澳元、歐元、港幣和美元，為投資者提供了更多理財選擇。該系列產(chǎn)品的最大亮點是根據(jù)小麥、大豆、玉米的歷史表現(xiàn)，將投資于這三種農(nóng)產(chǎn)品的比例從大到小依次為45％、30％和25％。

掛鉤商品指數(shù)

華夏銀行于今年年初推出了“慧盈10號－商品指數(shù)掛鉤型理財產(chǎn)品”，掛鉤標的為德意志銀行商品優(yōu)化收益指數(shù)(彭博代碼DBLCMMCL)。先前華夏銀行已經(jīng)推出兩款掛鉤商品指數(shù)的產(chǎn)品，“慧盈2號”和“慧盈9號”，均受到了市場和投資者的認可。“慧盈10號”購買的是德意志銀行商品優(yōu)化收益指數(shù)對應(yīng)的期權(quán)，國際投行和華夏銀行都會對市場、產(chǎn)品組合和風(fēng)險對沖進行理解和判斷，這款產(chǎn)品的操作方法是，將本金先做定期存款，產(chǎn)生的利息再買期權(quán)，這樣，即使期權(quán)到期失敗，也只是利息受損，投資者本金可以完全得到保障。

銀行理財估值方法范文第2篇

摘要：在銀監(jiān)會對理財產(chǎn)品的監(jiān)管日趨嚴格的背景下，理財產(chǎn)品的會計核算方法十分重要，本文對理財產(chǎn)品的賬務(wù)處理、會計核算流程及其風(fēng)險管理進行了具體解析，為商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的會計核算提供了參考。

 

關(guān)鍵詞：理財產(chǎn)品 會計核算 風(fēng)險管理

隨著銀監(jiān)會對理財產(chǎn)品的監(jiān)管日趨嚴格，以及新商業(yè)銀行資本管理辦法的實施，理財產(chǎn)品的會計核算已成為亟待解決的問題，不僅自營業(yè)務(wù)需要規(guī)范的會計核算與風(fēng)險管理，理財產(chǎn)品也同樣需要，應(yīng)將理財產(chǎn)品的交易對手風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等以量化的形式反映進理財產(chǎn)品會計報表和監(jiān)管報表，以達到商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)在要求。

 

理財產(chǎn)品的賬務(wù)處理

理財產(chǎn)品按收益特征可分為：保證收益類、保本浮動收益類和非保本浮動收益類。以下，本文將對前兩種產(chǎn)品的會計核算進行賬務(wù)分析。

（一）業(yè)務(wù)負債

向居民或企業(yè)募集的保證收益類、保本浮動收益類理財資金，在“業(yè)務(wù)負債科目”內(nèi)核算，包括以下5項：

1. 業(yè)務(wù)負債—募集資金本金

本科目用來核算商業(yè)銀行向客戶售出的理財產(chǎn)品本金，屬資產(chǎn)負債共同類，發(fā)售時募集資金增加反映在貸方，到期后居民前來兌付本金時反映在借方，所有客戶兌付完畢后余額為零。

 

2. 業(yè)務(wù)負債—募集資金應(yīng)付利息

本科目用來核算商業(yè)銀行向客戶售出理財產(chǎn)品后按約定的預(yù)期收益率每月計提的應(yīng)付利息，貸方反映按月計提的應(yīng)付利息，借方反映到期實際支付時沖銷的利息，余額在貸方，所有客戶兌付完畢后余額為零。

 

3. 業(yè)務(wù)負債—募集資金利息調(diào)整

本科目反映商業(yè)銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品募集資金，是平價募集資金還是溢折價募集資金，溢折價的部分需要按實際利率法進行溢折價攤銷。

4. 業(yè)務(wù)負債—募集資金公允價值變動

本科目反映商業(yè)銀行通過發(fā)行理財產(chǎn)品募集資金，在存續(xù)期內(nèi)所遇到的理財產(chǎn)品發(fā)行市場的同品種剩余期限市場收益率的變化所對應(yīng)的資金價格變化。

5. 業(yè)務(wù)負債—理財產(chǎn)品委托客戶的收益

本科目核算應(yīng)屬于客戶按約定的預(yù)期收益率應(yīng)收到的利息，貸方反映應(yīng)付居民的利息，借方反映計提出來的應(yīng)付利息，貸方反映沖銷的收益。

（二）業(yè)務(wù)資產(chǎn)

商業(yè)銀行使用募集資金在全國銀行間債券市場購買債券或逆回購，形成業(yè)務(wù)資產(chǎn)，在“業(yè)務(wù)資產(chǎn)”科目內(nèi)核算，包括5項。

1.業(yè)務(wù)資產(chǎn)—理財產(chǎn)品面值

本科目反映商業(yè)銀行使用理財產(chǎn)品所募集資金購入債券面值，本科目屬資產(chǎn)負債共同類，購入時反映在借方，到期或賣出時反映在貸方，代購債券售出或到期后余額為零。

2.業(yè)務(wù)資產(chǎn)—理財產(chǎn)品利息調(diào)整

本科目反映商業(yè)銀行使用理財產(chǎn)品所募集資金購入債券溢、折價，本科目屬資產(chǎn)負債共同類，借方反映購入的溢價和折價攤銷，貸方反映購入的折價和溢價攤銷，債券售出或到期后余額為零。

 

3.業(yè)務(wù)資產(chǎn)—理財產(chǎn)品公允價值變動

本科目反映商業(yè)銀行使用理財產(chǎn)品所募集資金購入債券的公允價值變動，債券的公允價值高于其賬面余額的差額，借記本科目（公允價值變動），貸記“公允價值變動損益—業(yè)務(wù)資產(chǎn)”科目；公允價值低于其賬面余額的差額做相反的會計分錄。

 

4.業(yè)務(wù)資產(chǎn)—理財產(chǎn)品應(yīng)收利息

本科目反映商業(yè)銀行理財產(chǎn)品所持債券的應(yīng)收利息，借方反映購入債券的應(yīng)收利息和按月計提的應(yīng)收利息，貸方反映收到利息或賣出時銷賬的應(yīng)收利息。

5.業(yè)務(wù)資產(chǎn)—理財產(chǎn)品已實現(xiàn)未結(jié)算損益

本科目核算商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品應(yīng)收利息和應(yīng)付利息的差額，本科目余額反映商業(yè)銀行發(fā)售某期理財產(chǎn)品的真實損益，年度終了將本科目余額結(jié)轉(zhuǎn)為“手續(xù)費及傭金收入”，再將“手續(xù)費及傭金收入”結(jié)轉(zhuǎn)為“本年利潤”。

 

（三）損益類科目

損益類科目包括3項：

1.手續(xù)費及傭金收入—理財產(chǎn)品；

2.公允價值變動損益—業(yè)務(wù)資產(chǎn)；

3.公允價值變動損益—業(yè)務(wù)負債。

（四）表外科目

開出理財產(chǎn)品收款憑證本金。

對理財產(chǎn)品的風(fēng)險管理

（一）自營業(yè)務(wù)與理財業(yè)務(wù)從托管賬戶、結(jié)算賬戶徹底分開

商業(yè)銀行必須做到自營業(yè)務(wù)與理財業(yè)務(wù)相分離、固定收益和浮動收益理財產(chǎn)品相分離、對公理財產(chǎn)品與對私理財產(chǎn)品相分離，做到分賬經(jīng)營、分類管理、分人管理，強化風(fēng)險防控。中央國債結(jié)算公司和上海清算所應(yīng)將商業(yè)銀行的自營業(yè)務(wù)托管債券與理財業(yè)務(wù)托管債券的賬戶徹底分開，從賬戶管理上設(shè)置防火墻，使托管賬戶、資金結(jié)算賬戶嚴格分離。自營與理財業(yè)務(wù)發(fā)生交易時應(yīng)有后臺結(jié)算交割單作為結(jié)算單據(jù)，而不是商業(yè)銀行自制的債券買賣成交單作為結(jié)算單據(jù)，當(dāng)自營與理財?shù)耐泄苜~戶、銀行結(jié)算賬戶完全分開后，理財產(chǎn)品買賣債券都從后臺實現(xiàn)，實行券款對付交割分別有相應(yīng)的指定賬戶時，才能有效杜絕自營與理財?shù)睦孑斔图爱a(chǎn)生風(fēng)險。

 

商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)應(yīng)單獨開立資金結(jié)算賬戶，應(yīng)在核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)中建立理財產(chǎn)品單獨的一級科目、二級科目的日計表、月計表、季報、半年報、年報，還有理財產(chǎn)品資產(chǎn)負債表、損益表、募集資金和持債的期限結(jié)構(gòu)表、單獨的托管賬戶的券種余額表等風(fēng)險管理的報表，應(yīng)歸檔保存，居民或企業(yè)有權(quán)利查詢理財產(chǎn)品的投資情況，因此須做到完整、準確地記錄該項業(yè)務(wù)。

 

（二）流動性風(fēng)險

商業(yè)銀行應(yīng)對流動性及其風(fēng)險開展相應(yīng)的壓力測試，應(yīng)定期組織情景分析和壓力測試，計算流動性比例及流動性期限缺口，對其管理應(yīng)比照自營業(yè)務(wù)的管理方法和管理指標，理財產(chǎn)品的投資運作須符合本行的流動性管理的總體要求，要保持一定的流動性資產(chǎn)占比，嚴格匡算產(chǎn)品現(xiàn)金流，確保產(chǎn)品流動性。理財產(chǎn)品的投資運作應(yīng)做好資產(chǎn)負債調(diào)節(jié)，控制資產(chǎn)池與產(chǎn)品的期限錯配比例，確保產(chǎn)品發(fā)售與交易投資間的平衡運作。

商業(yè)銀行將發(fā)行多款理財產(chǎn)品募集到的資金匯集起來，如7天、14天、21天、1個月的理財產(chǎn)品的滾動發(fā)行，整合所有資源對資金進行統(tǒng)一管理和投資，賺取期限溢價，并通過理財產(chǎn)品的循環(huán)發(fā)行來保證資金的穩(wěn)定性。這一模式的益處首先在于理財產(chǎn)品豐富，容易滿足不同期限的多層次客戶需求；其次期限結(jié)構(gòu)與全國銀行間債券市場的回購業(yè)務(wù)、債券業(yè)務(wù)兩項相適配，大集中形成大資金容易形成規(guī)模效應(yīng)。但這一模式的風(fēng)險在于短期風(fēng)險被不斷延后，一旦資金鏈斷裂，將造成嚴重的流動性危機，當(dāng)某一期限的產(chǎn)品購買量少或兌付量大、某個期限的缺口難以滿足時，易引發(fā)流動性風(fēng)險，尤其是中小金融機構(gòu)的資金往往來源于一級資金批發(fā)商，一旦市場資金收緊，一級資金批發(fā)商不出錢時易導(dǎo)致資金鏈斷裂。而且募集資金無法與投資標的一一對應(yīng)，導(dǎo)致商業(yè)銀行和客戶都難以理性估算

投資成本與風(fēng)險參數(shù)。

 

（三）市場風(fēng)險管理

理財產(chǎn)品應(yīng)該按照公允價值做好對理財資金投資債券資產(chǎn)的客觀估值及驗證，對于理財產(chǎn)品所購買的資產(chǎn)（債券）可以按中央結(jié)算公司提供的凈價估值作為凈價公允價值來進行風(fēng)險計量，進行浮動盈虧的管理，有利于防止未來的風(fēng)險，當(dāng)市場行情不好等原因無法達到預(yù)期收益率或本金受損時，提前公告預(yù)警。在本會計核算流程中將理財產(chǎn)品的公允價值計量納入會計核算體系當(dāng)中，理財產(chǎn)品會計計量市場風(fēng)險的核算方法應(yīng)與自營業(yè)務(wù)達到同等水平。

 

對理財產(chǎn)品所持債券可以按照中央結(jié)算公司提供的十八項風(fēng)險管理指標，限額評估其合理性，應(yīng)對久期、凸性、基點價值、var值、資產(chǎn)負債久期錯配比例、利率敏感性缺口等指標進行計量，采用銀監(jiān)會新資本管理辦法下的監(jiān)管報表體系及這十八項風(fēng)險管理指標，對一般市場情況下資產(chǎn)池承受的風(fēng)險，及極端不利情況對其造成的潛在損失進行估算，充分揭示資產(chǎn)池運作過程中面臨的潛在風(fēng)險。

 

利率風(fēng)險主要源自于理財產(chǎn)品的資產(chǎn)、負債的重新定價期限錯配及市場利率變動，也產(chǎn)生于央行利率政策的調(diào)整，應(yīng)利用缺口分析理論或模型，對理財產(chǎn)品的利率敏感性資產(chǎn)、負債重新定價期限缺口實施定期監(jiān)控，主動調(diào)整付息負債與生息資產(chǎn)的對應(yīng)關(guān)系，精細化管理理財產(chǎn)品，實現(xiàn)風(fēng)險可控下的理財產(chǎn)品安全化。

 

在理財產(chǎn)品存續(xù)期間，若募集資金和債券投資收回發(fā)生變動，則客戶面臨承擔(dān)理財資金配置存款和投資配置債券的機會成本風(fēng)險，應(yīng)注意在產(chǎn)品設(shè)計時，募集資金的期限盡量與所持債券的期限相匹配，不建議為追求高收益率而持有期限較長的債券或高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)債券，使理財產(chǎn)品看起來利潤較高，但一旦理財產(chǎn)品到期，較長期限的債券需要自營業(yè)務(wù)買回，這時容易產(chǎn)生納入自營業(yè)務(wù)的債券的公允價值變動為負數(shù)的結(jié)果（如果市場處于下跌狀態(tài)），可能會產(chǎn)生商業(yè)銀行自身的流動性風(fēng)險和資產(chǎn)質(zhì)量、利潤的損失，通過銷售理財產(chǎn)品募集資金所購買該類債券還可能最終流向高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)，在一定程度上掩蓋了資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險。

 

“業(yè)務(wù)負債—募集資金本金”的性質(zhì)為向居民募集的資金，形成一項資金來源，相當(dāng)于一種“突破利率管制”的存款業(yè)務(wù)，故應(yīng)計算在繳存存款準備金的范圍，按一定比例向央行繳納，會形成一部分商業(yè)銀行的資金占用，可用于購買債券資產(chǎn)的資金大約為總發(fā)行額的80%-90%，在計算資金成本時應(yīng)加以考慮，在理財產(chǎn)品收益率設(shè)計時應(yīng)予考慮，折算后計算實際收益率。

銀行理財估值方法范文第3篇

商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理與理財業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理可分為自營資產(chǎn)管理和代客資產(chǎn)管理?，F(xiàn)在人們通常所說的銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的銀行資產(chǎn)管理是有很大區(qū)別的，傳統(tǒng)的銀行資產(chǎn)管理是指銀行對自營的資產(chǎn)，包括表內(nèi)資產(chǎn)、或有資產(chǎn)等進行管理。隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，其資產(chǎn)管理的內(nèi)涵也發(fā)生了很大的變化。

商業(yè)銀行的代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，即是以銀行作為資產(chǎn)管理人，受客戶之托，依照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶的資產(chǎn)進行經(jīng)營運作，為客戶提供金融投資管理服務(wù)的行為。

隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展和居民財富快速積累，對財富保值增值的需求也愈加迫切，存款“脫媒”效應(yīng)開始顯現(xiàn)。深化金融改革與金融創(chuàng)新，促進了多層次金融市場的建立并日益活躍，通過貨幣市場、債券市場、股票市場、商品期貨、金融衍生、股權(quán)投資等市場工具對客戶資產(chǎn)進行投資和管理風(fēng)險的條件已經(jīng)具備。而金融市場的對外開放和人民幣國際化又為客戶財富投資管理和風(fēng)險分散提供了更為廣闊的空間。

目前我國的銀行理財是商業(yè)銀行主要的代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)既可以為單一客戶辦理定向理財業(yè)務(wù)，也可以為多個客戶辦理集合性資產(chǎn)管理計劃，如限定性集合資產(chǎn)管理計劃、非限定性集合資產(chǎn)管理計劃，還可以為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理計劃。因此通常把銀行理財、保險資產(chǎn)、券商資產(chǎn)管理、信托計劃、基金等及其延伸業(yè)務(wù)統(tǒng)稱為大資產(chǎn)管理或泛資產(chǎn)管理，就是說包括商業(yè)銀行在內(nèi)的其他金融機構(gòu)都可以信托業(yè)務(wù)的方式經(jīng)營資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

銀行理財?shù)却唾Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)屬于直接融資范疇，投資者將自己的投資交給商業(yè)銀行進行管理，避免了因?qū)I(yè)知識和投資經(jīng)驗不足而可能帶來的不必要風(fēng)險。它既是利率市場化和客戶資產(chǎn)多元化趨勢的必然選擇，也是商業(yè)銀行緩解表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)快速增長導(dǎo)致的風(fēng)險集聚、管理成本上升、資本約束等問題的戰(zhàn)略舉措，更是商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型和追求長期穩(wěn)定收益的具體表現(xiàn)，已經(jīng)成為我國商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要領(lǐng)域。

商業(yè)銀行開辦理財?shù)却凸芾碣Y產(chǎn)的金融服務(wù)，既可以節(jié)約資本、不需計提風(fēng)險撥備，又能實現(xiàn)較高收益率，實際的交易業(yè)務(wù)量也沒有減少，但銀行的資產(chǎn)負債表則沒有反映這類業(yè)務(wù)，只是在財務(wù)報表中反映了中間業(yè)務(wù)收入的增加。銀行依靠自身的品牌和信用支撐，通過信息中介服務(wù)，讓資金的使用人與資金的擁有人直接見面，讓資金的擁有人知道資金的使用人在哪里、他們需要資金做什么；讓資金的使用人知道所需資金是誰提供的，將原本反映在銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)的部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換成了不占資本的中間業(yè)務(wù)。

我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展說明投資者的風(fēng)險意識和風(fēng)險承擔(dān)能力有了很大提升，也是社會經(jīng)濟運行的效率提高的重要表現(xiàn)。它是客戶對資產(chǎn)多樣化需求與銀行經(jīng)營創(chuàng)新的結(jié)果，是資產(chǎn)證券化和利率市場化發(fā)展進程中客戶直接融資市場和投資渠道背景下銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新的產(chǎn)物，銀行理財產(chǎn)品已成為投資者資產(chǎn)配置的重要組成部分以及商業(yè)銀行經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)品種，并對實體經(jīng)濟運行產(chǎn)生越來越大的影響。也有人把我國商業(yè)銀行理財、證券公司集合理財、基金公司專戶理財、證券投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金、投連險中的投資賬戶、企業(yè)年金、住房公積金等歸入影子銀行的范疇。

目前市場上的銀行理財產(chǎn)品按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，可大致分為結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品和非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中包括了固定收益類理財產(chǎn)品和股權(quán)類理財產(chǎn)品。從收益率來劃分，又有預(yù)期收益率型理財產(chǎn)品、凈值型理財產(chǎn)品和非估值型理財產(chǎn)品之分。其中，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，按照慣例，一般都提供預(yù)期收益率區(qū)間。固定收益類的理財型產(chǎn)品，有相當(dāng)部分不提供凈值，而是提供預(yù)期收益率。股權(quán)類理財產(chǎn)品，一般不提供估值和收益率。自2004年國內(nèi)商業(yè)銀行首次發(fā)行理財產(chǎn)品以來，銀行理財業(yè)務(wù)快速發(fā)展，規(guī)模擴張迅速。到2013年9月末，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品余額已超過10萬億元，且產(chǎn)品創(chuàng)新活躍，客戶群體廣泛，已成為商業(yè)銀行代客資產(chǎn)管理中的主要業(yè)務(wù)。

商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)中的風(fēng)險

我國的商業(yè)銀行開辦理財?shù)却唾Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時間還較短，在其內(nèi)部也尚有不少問題沒有厘清，加上技術(shù)、工具、人才等儲備不足，就在市場壓力和同業(yè)競爭的態(tài)勢下快速發(fā)展，必然會帶來一些新的風(fēng)險問題。

銀行保本理財產(chǎn)品存在誤導(dǎo)。從法律上講，銀行代客管理資產(chǎn)，只是承擔(dān)在代客資產(chǎn)管理中相應(yīng)的操作風(fēng)險、聲譽風(fēng)險，由客戶承擔(dān)信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等投資風(fēng)險。但在實際操作中，很難真正落實到位，往往銀行還隱性承擔(dān)了信用、市場風(fēng)險。在銀行代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，銀行和客戶是委托關(guān)系，銀行作為受托人按照與投資者事先約定的資產(chǎn)投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理，并與其簽訂理財協(xié)議，即銀行出售的理財產(chǎn)品風(fēng)險按事先簽訂的協(xié)議由購買者自行承擔(dān)。但投資銀行理財產(chǎn)品的投資者往往是把對銀行信用的信任轉(zhuǎn)變?yōu)閷︺y行產(chǎn)品的信任，進而對銀行出售的理財產(chǎn)品的信任，其購買理財產(chǎn)品時，關(guān)心的只是收益，并不認真關(guān)注所投資理財產(chǎn)品的風(fēng)險，甚至全然不顧其風(fēng)險的大小，哪個理財產(chǎn)品收益高就投資那個。只要是銀行出售的理財產(chǎn)品，不論怎么提示風(fēng)險，都被當(dāng)成是銀行存款產(chǎn)品一樣來購買。而銀行則是按規(guī)定對代客投資業(yè)務(wù)進行操作，主要是防控由理財產(chǎn)品發(fā)售、管理引發(fā)的操作風(fēng)險、聲譽風(fēng)險，并把獲取的信息，通過事先約定的渠道向投資者提示風(fēng)險。但事實上，只要是投資就會有風(fēng)險，市場如有變化、政策如有調(diào)整，就會使銀行理財產(chǎn)品潛在的投資風(fēng)險敞口即刻轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實的風(fēng)險損失。盡管有協(xié)議在先，有些投資者還是會把風(fēng)險推向銀行，使得銀行為維護自身的聲譽而被迫應(yīng)對，難以獨善其身。

這從原因上分析，也有銀行自身的問題。目前銀行理財產(chǎn)品中的保證收益類理財產(chǎn)品，即是指投資者購買了該類產(chǎn)品之后，銀行負有還本付息的義務(wù)，投資者享有收回本金并取得固定或浮動收益權(quán)利的理財產(chǎn)品，在法律關(guān)系上與自營業(yè)務(wù)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系類似，所募集的資金實際已變成了銀行負債，其資金的運用也屬于銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如同銀行的存款與貸款。這種做法很容易誤導(dǎo)投資者把所有銀行理財產(chǎn)品都當(dāng)成銀行存款一樣對待，把銀行理財產(chǎn)品的法律關(guān)系誤解為是與銀行的債券債務(wù)關(guān)系。事實上，這種保證收益類理財產(chǎn)品從根本上改變了銀行理財業(yè)務(wù)的性質(zhì)，扭曲了理財業(yè)務(wù)的本來面目，還使商業(yè)銀行承擔(dān)了更多的風(fēng)險。

銀行理財產(chǎn)品設(shè)計有缺陷。商業(yè)銀行為了爭取客戶，只顧提高收益率，往往在一些理財產(chǎn)品的設(shè)計上，期限過度錯配，加上監(jiān)管不夠充分，投向風(fēng)險過高的領(lǐng)域。如發(fā)行不超過幾個月的短期限理財產(chǎn)品，而其投資對象卻是長期限的資產(chǎn)，甚至超過10年的投資項目。一方是流動性較高的理財產(chǎn)品，另一方是流動性較差的投資資產(chǎn)，存在著嚴重的過度期限錯配。同時為獲取較高的收益，加上理財產(chǎn)品不受資本的約束，也不受貸款限額的控制，有些銀行就把理財產(chǎn)品當(dāng)作貸款投放或自營表外融資的工具，甚至將自營融資不能投放的項目通過理財資金進行投資，增大了理財產(chǎn)品的潛在風(fēng)險。如把理財資金直接或間接投向地方政府融資平臺、“兩高一?！逼髽I(yè)、房地產(chǎn)等高風(fēng)險或限制性行業(yè)和領(lǐng)域，一旦所投資資產(chǎn)出現(xiàn)問題，就有可能導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品投資違約的風(fēng)險。

銀行理財產(chǎn)品被當(dāng)作流動性管理的工具。如有些商業(yè)銀行將理財產(chǎn)品充當(dāng)流動性管理、調(diào)節(jié)關(guān)鍵時點存款規(guī)模的工具。通常把理財產(chǎn)品到期時間設(shè)定在月末、季末或年末等關(guān)鍵時點，將客戶的理財?shù)狡谫Y金直接記錄為當(dāng)期存款，然后再在下月、季或年度開始時再將其轉(zhuǎn)回高收益率的理財產(chǎn)品，以使銀行的資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)在一定程度上高估了真實的存款基數(shù)。這種與銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)綁定的做法，不利于銀行理財業(yè)務(wù)的長遠發(fā)展。

銀行理財業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險隔離不徹底。有些商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)由同一部門進行經(jīng)營與管理，沒有專門從事理財業(yè)務(wù)經(jīng)營與管理的部門，自營產(chǎn)品與理財產(chǎn)品交叉銷售，而且還與銀行自營的表內(nèi)外業(yè)務(wù)相互影響，相互依存。同時按照現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)定，銀行理財產(chǎn)品在對外簽署理財投資協(xié)議、產(chǎn)品說明書或其他相關(guān)合同簽訂等活動中，基本上都是以商業(yè)銀行名義進行。由此導(dǎo)致商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險不能有效隔離，理財產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險時就會直接危及到商業(yè)銀行。

銀行理財沒有嚴格按產(chǎn)品進行核算。有些銀行通過滾動發(fā)售不同期限的理財產(chǎn)品持續(xù)募集資金，以期限錯配溢價、流動性溢價、信用風(fēng)險溢價來獲取收益，沒有嚴格按規(guī)定實現(xiàn)單個理財產(chǎn)品的獨立核算，或按產(chǎn)品獨立核算的質(zhì)量不高，沒有做到每只理財產(chǎn)品都有資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表和利潤表。還有些商業(yè)銀行通過低概率的高預(yù)期收益率來吸引客戶，但產(chǎn)品到期后，實際收益率遠遠未達到產(chǎn)品說明書中所列示的預(yù)期收益率，甚至出現(xiàn)虧損，就通過違規(guī)轉(zhuǎn)移內(nèi)部收益來填補收益缺口，以保證理財產(chǎn)品預(yù)期收益的剛性兌付。

銀行理財業(yè)務(wù)第三方合作機構(gòu)的風(fēng)險管理薄弱。依據(jù)現(xiàn)行的規(guī)定，商業(yè)銀行不具有法律規(guī)定的主體投資資格，銀行要發(fā)行理財產(chǎn)品就只能通過與有資質(zhì)的第三方機構(gòu)合作，并在法律上明確要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。在這種模式下，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險，在很大程度上取決于合作機構(gòu)的風(fēng)險管理能力。但事實上，相當(dāng)多的第三方合作機構(gòu)只是為商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品提供了一個合法合規(guī)的通道或工具，并沒有實際的風(fēng)險識別能力、防控能力，更沒有相應(yīng)的風(fēng)險承擔(dān)能力，只是收取手續(xù)費。尤其是銀行理財業(yè)務(wù)在快速發(fā)展的過程中，商業(yè)銀行為滿足客戶需求，加快理財產(chǎn)品推出的種類和數(shù)量，以使得本行的理財產(chǎn)品能夠在市場上爭得主動，于是對一些信托計劃或其他資產(chǎn)管理計劃的調(diào)查、審查、風(fēng)險評估等工作，往往就將本應(yīng)由合作機構(gòu)做的工作都代為完成，增加了銀行的潛在風(fēng)險。同時，按現(xiàn)行的做法，銀行理財產(chǎn)品資金通常是由合作機構(gòu)一次全部投放到位的，由于其投資標的多樣，投資方式靈活，加上合作機構(gòu)又沒有根據(jù)合同或協(xié)議約定履行日常跟蹤管理，一些理財資金的實際用途很難得到有效監(jiān)督、監(jiān)控，甚至有些連基本的監(jiān)控手段、渠道都沒有。出現(xiàn)風(fēng)險后一些第三方合作機構(gòu)反應(yīng)遲緩、消極，還把責(zé)任都推給銀行，對此銀行又很難約束第三方的行為，除非與其不做業(yè)務(wù)。這既增大了銀行的潛在風(fēng)險，也直接影響到了銀行對客戶合法權(quán)益的保護，使商業(yè)銀行為客戶利益服務(wù)和為客戶創(chuàng)造價值的原則受到影響。近年快速增長的信托業(yè)務(wù)，就是在這種特定環(huán)境下的一種非正常發(fā)展，是監(jiān)管不完善的一種具體表現(xiàn)。

此外，銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險一旦暴露，由于缺乏有效的風(fēng)險處置機制，商業(yè)銀行很難在短時間快速遏制和有序處置，從而造成風(fēng)險的擴散和傳播，極有可能引發(fā)銀行的聲譽風(fēng)險，甚至還會影響其理財業(yè)務(wù)的正常運行。

商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控

商業(yè)銀行既要不斷探索代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的新模式，通過市場化的投資運作，不斷提升代客資產(chǎn)管理的水平，為客戶創(chuàng)造價值，又要加強自身對代客資產(chǎn)管理中的風(fēng)險管理，獲取更多的收益，為金融改革和創(chuàng)新積累更多的經(jīng)驗。

銀行保證收益類理財產(chǎn)品要徹底回歸自營。固定收益類的理財產(chǎn)品，實質(zhì)上是在存款利率尚未完全放開的情況下，變相提高利率的一種存款產(chǎn)品。盡管已按自營業(yè)務(wù)納入了資產(chǎn)負債表，但為避免投資者或公眾誤解，商業(yè)銀行要把它從現(xiàn)有的理財產(chǎn)品中分離出來，使之成為銀行的一種保本保收益或保本浮動收益的存款類產(chǎn)品，并改變其產(chǎn)品名稱和產(chǎn)品章程。如可稱其為浮動收益存款、定向投資存款等，不能提前支取，但可以用作融資的質(zhì)押。同時在銀行理財產(chǎn)品中還應(yīng)抓緊對非標準債權(quán)投資資產(chǎn)的改造，把部分非標準化的理財產(chǎn)品改造成標準化的債權(quán)直接融資產(chǎn)品，實現(xiàn)理財產(chǎn)品投資資產(chǎn)的標準化、可交易、具有公允價值和流動性。

積極試行銀行資產(chǎn)管理計劃業(yè)務(wù)。依據(jù)國家金融改革和監(jiān)管部門的規(guī)定，加快推行銀行資產(chǎn)管理計劃業(yè)務(wù)，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，使之成為與券商資產(chǎn)管理計劃、保險資產(chǎn)管理計劃、信托計劃等其他資產(chǎn)管理計劃一樣具有獨立的主體投資資格，并能在銀行間市場、證券交易所等各類公開市場開立相關(guān)交易賬戶，直接參與貨幣市場工具、債券、股票、證券投資基金、債權(quán)、收（受）益權(quán)、股權(quán)、另類投資品等各類資產(chǎn)的投資。以簡化操作流程，提高產(chǎn)品透明度，節(jié)省相關(guān)費用和融資成本。同時加強和規(guī)范對第三方合作機構(gòu)的風(fēng)險管理，既要嚴格落實相關(guān)的合作準入、風(fēng)險評級、合作限額等措施，避免在業(yè)務(wù)合作中，因風(fēng)險管理不到位而出現(xiàn)薄弱環(huán)節(jié)，或可能引發(fā)的交叉性金融風(fēng)險，又要避免交叉監(jiān)管，提高監(jiān)管的效率。真正體現(xiàn)商業(yè)銀行按照“受人之托、代人理財”的思路來經(jīng)營代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，避免一些不符合資質(zhì)要求、沒有風(fēng)險承受能力的合作機構(gòu)都來參與高風(fēng)險的理財投資業(yè)務(wù)。盡管如此，信托、基金、保險等非銀行金融機構(gòu)仍將是商業(yè)銀行最重要的業(yè)務(wù)合作伙伴。

完善理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險隔離制度。商業(yè)銀行要在理財業(yè)務(wù)的組織管理、賬務(wù)核算、資產(chǎn)托管和系統(tǒng)操作等方面與銀行自營業(yè)務(wù)相隔離，并進行有效的風(fēng)險控制，確保理財業(yè)務(wù)的獨立和完整，避免資產(chǎn)管理中的代客業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險交叉?zhèn)魅?。要把理財業(yè)務(wù)的資金與吸收客戶存款的資金嚴格分開管理，嚴格分賬核算，以避免利益輸送和轉(zhuǎn)移。在內(nèi)部管理體制上，要對理財業(yè)務(wù)的前、中、后臺實行嚴格的部門分離，理財產(chǎn)品之間也應(yīng)嚴格分離，確保每只理財產(chǎn)品有獨立的托管賬戶，其風(fēng)險與收益做到獨立核算。健全和完善理財產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、投資運作、銷售管理、信息披露等環(huán)節(jié)的制度體系，使每只銀行理財產(chǎn)品的投資管理都公開透明，確保理財業(yè)務(wù)的特性能得到充分體現(xiàn)。

加強對理財產(chǎn)品的流動性風(fēng)險管理。商業(yè)銀行要進一步梳理理財業(yè)務(wù)資金流動的相關(guān)信息，集中由專人負責(zé)管理，并要與銀行自營業(yè)務(wù)的流動性管理對接，加強數(shù)據(jù)信息共享的深度和廣度，協(xié)調(diào)好表內(nèi)外資產(chǎn)的流動性風(fēng)險管理和資金的統(tǒng)一調(diào)度。對開放式理財產(chǎn)品都要有明確的期限限制，不得辦理無期限的開放式理財產(chǎn)品。對理財資金所投資的資產(chǎn)剩余期限不得超過其自身存續(xù)期限，投向高流動性低風(fēng)險和低流動性高風(fēng)險的理財資金都要按投資總額的一定的比率設(shè)定限額，對封閉式理財產(chǎn)品則必須要嚴格按期次發(fā)行。

強化對理財業(yè)務(wù)的聲譽風(fēng)險管理。商業(yè)銀行雖然不承擔(dān)理財產(chǎn)品投資的信用風(fēng)險，但由于銀行理財產(chǎn)品隱含了發(fā)行銀行的信譽，所以更要充分利用自身的專業(yè)優(yōu)勢，盡可能為客戶、為投資者提供好服務(wù)，幫助客戶或投資者分析、識別、防控風(fēng)險。銀行向客戶提供的理財產(chǎn)品風(fēng)險防控提示要優(yōu)于對自營業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控，并對不同風(fēng)險狀況、不同類型的理財產(chǎn)品特征進行定義和風(fēng)險評級。要讓客戶充分感受到銀行在代客業(yè)務(wù)中的盡責(zé)服務(wù)、超值服務(wù)，感受銀行的品牌和信譽，把商業(yè)銀行間的風(fēng)險管理差異，充分地體現(xiàn)在其理財產(chǎn)品上，這也是防控聲譽風(fēng)險的重要舉措。風(fēng)險管理水平較高的商業(yè)銀行提供的理財產(chǎn)品，其風(fēng)險揭示應(yīng)更為充分、信息披露更為詳盡，使投資者在選擇理財產(chǎn)品時，更為便捷，更具可信度，真正做到把不同風(fēng)險等級的理財產(chǎn)品，銷售給有相應(yīng)風(fēng)險承受能力的投資者。

建立理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險撥備制度。為促進銀行理財業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，要盡快研究建立相應(yīng)風(fēng)險的撥備制度。具體可依據(jù)不同理財產(chǎn)品的風(fēng)險，確定差異化的撥備計提標準。如對債權(quán)類、票據(jù)類、股權(quán)類理財業(yè)務(wù)以及基礎(chǔ)資產(chǎn)為普通金融債、企業(yè)債、次級債、短期融資券、資產(chǎn)抵押支持債券等信用類債券的聲譽風(fēng)險，就需綜合考慮理財產(chǎn)品的期限，融資主體的資信狀況及其在本行貸款風(fēng)險分類的情況、理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級、風(fēng)險防范措施，以及監(jiān)管部門的規(guī)定等情況，按照時點余額的一定比例計提減值準備，即減值準備保有額=計提時點理財業(yè)務(wù)余額×計提比例。對債券類理財業(yè)務(wù)中，基礎(chǔ)資產(chǎn)為國債、央行票據(jù)、政策性金融債等非信用類債券的，可不計提。

強化從業(yè)員工的業(yè)務(wù)技能提升，培養(yǎng)出一支高素質(zhì)的理財業(yè)務(wù)專業(yè)團隊。商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)是一項專業(yè)性強、復(fù)雜度高的業(yè)務(wù)，其能否成為銀行經(jīng)營收益可持續(xù)的主要來源，關(guān)鍵在于人才。商業(yè)銀行要重視和強化代客投資研究和資產(chǎn)管理專業(yè)人才的吸納、培訓(xùn)、培養(yǎng)，尤其要增大資源的投入和人才的儲備，形成一支與其業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模相匹配的投資研究、研發(fā)設(shè)計、投資交易、會計核算、賬務(wù)處理、估值、托管和信息披露、合規(guī)性審查、風(fēng)險管理等的專業(yè)化團隊和一套嚴格、完整的激勵機制。

完善商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管

目前我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展變化快速、內(nèi)涵范疇寬泛、法律權(quán)責(zé)關(guān)系多樣，涉及主體眾多，僅僅依靠市場自律來防控風(fēng)險是不夠的。事實證明，任何一項新的金融業(yè)務(wù)，如缺少了嚴格的監(jiān)管，或監(jiān)管不到位，就會有監(jiān)管套利，就會釀成大的風(fēng)險問題。國外一些引發(fā)金融危機的事例也表明，危機的爆發(fā)是外部因素沖擊、監(jiān)管的缺位失效與金融機構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險管理脆弱性共同作用的結(jié)果。

因此，要防控銀行理財?shù)却唾Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險，監(jiān)管部門既要督促商業(yè)銀行自身加強風(fēng)險管理，又要從審慎監(jiān)管入手，做出全面、系統(tǒng)的制度安排來改進和加強，尤其是要完善監(jiān)管制度體系，更多地嘗試新的監(jiān)管方式和手段，細化監(jiān)管內(nèi)容，以提高監(jiān)管的針對性和有效性。

完善監(jiān)管協(xié)作機制。在我國目前“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的金融監(jiān)管體制下，一家監(jiān)管機構(gòu)很難能夠?qū)鹑跈C構(gòu)資產(chǎn)管理中的跨市場產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品以及場外交易等進行有效監(jiān)管，包括一些組合型理財產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品等容易出現(xiàn)監(jiān)管真空，或出現(xiàn)不同金融機構(gòu)從事同類業(yè)務(wù)卻有不同的監(jiān)管標準等問題。因此，要盡快建立一個跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場、跨區(qū)域的功能性監(jiān)管協(xié)作機制，對機構(gòu)、產(chǎn)品的市場準入、營運要求、風(fēng)險控制、違規(guī)懲處等進行聯(lián)合監(jiān)管，對交叉業(yè)務(wù)要有明確的監(jiān)管限定和總量控制。要嚴格規(guī)范銀信合作、銀證合作、銀保合作等業(yè)務(wù)模式，避免監(jiān)管套利，進而對宏觀調(diào)控政策實施效果的影響。同時對參與此類業(yè)務(wù)評級的機構(gòu)也應(yīng)納入監(jiān)管范圍，督促其在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)評級中的客觀性和獨立性，提高評級過程的透明度等。

進一步放開銀行資產(chǎn)管理計劃業(yè)務(wù)。按照“分類監(jiān)管、持牌管理”的要求，對不同資質(zhì)的銀行開放不同種類的銀行資產(chǎn)管理計劃，并要有一個標準化的規(guī)定，包括產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的設(shè)計、開展方式等。銀行資產(chǎn)管理計劃除了有理財?shù)闹苯尤谫Y功能外，與傳統(tǒng)的理財產(chǎn)品還要有明確的區(qū)別和差異。同時要允許銀行理財產(chǎn)品直接在交易所開立證券賬戶，可投資在交易所上市的標準化債券，包括各類信貸資產(chǎn)支持證券。加快推進理財產(chǎn)品在銀行間市場開立乙類賬戶，可以單只理財產(chǎn)品為單位獨立開設(shè)，禁止理財產(chǎn)品之間進行關(guān)聯(lián)交易和利益輸送。并要嚴格理財產(chǎn)品開立賬戶的準入條件，開戶產(chǎn)品須獲得相應(yīng)的“備案通知書”，并要堅持采取一手交券、一手交款的DVP債券結(jié)算方式。還要盡快研究開放銀行理財產(chǎn)品的二級市場，通過市場化的投資與交易，讓巨額的理財產(chǎn)品有一個轉(zhuǎn)讓的渠道和平臺，不僅使之能有一定的流動性，而且通過二級市場的交易還可以形成一個理財?shù)氖袌鰞r格。

嚴格對信息披露的監(jiān)管。監(jiān)管部門要加強對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)信息披露的監(jiān)管，盡快出臺理財業(yè)務(wù)信息披露指引，規(guī)范各家商業(yè)銀行的信息披露模板，督促商業(yè)銀行改進和完善信息披露制度，以簡約易懂的形式讓投資者充分了解相關(guān)信息，尤其是資金是否流向限制性行業(yè)或領(lǐng)域，降低銀行和投資者之間的信息不對稱，提高銀行理財業(yè)務(wù)的透明度。如對所有提供預(yù)期收益率的理財產(chǎn)品到期后須及時披露實際收益率，如實際收益率與預(yù)期收益率或預(yù)期收益率區(qū)間上限有差異的，應(yīng)對差異原因進行公開解釋。以確保各商業(yè)銀行在發(fā)行產(chǎn)品時，更為謹慎的披露預(yù)期收益率或預(yù)期收益率區(qū)間，避免以高預(yù)期收益率來誤導(dǎo)投資者，并且鼓勵商業(yè)銀行更好地規(guī)范和發(fā)展凈值型的理財產(chǎn)品。

嚴格監(jiān)管理財業(yè)務(wù)的托管。規(guī)范托管也是防控風(fēng)險的一項重要措施，商業(yè)銀行所有的代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)都必須進行托管，并以產(chǎn)品為單位開設(shè)獨立的托管賬戶，不同托管賬戶中的資產(chǎn)要進行隔離，托管人不得未經(jīng)客戶同意就將其托管資金同時歸集入一個賬戶進行運作。為更好地保護投資者利益，對于托管業(yè)務(wù)不規(guī)范，內(nèi)部控制和風(fēng)險管理尚不健全的中小銀行，應(yīng)要求其通過第三方托管來開展理財?shù)却唾Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

銀行理財估值方法范文第4篇

一、銀行理財產(chǎn)品現(xiàn)狀及存在弊端

（一）銀行理財產(chǎn)品現(xiàn)狀 銀監(jiān)會要求銀行在報表附注中必須披露中間業(yè)務(wù)各項余額等信息，但并沒有給出中間業(yè)務(wù)的分類標準。因此，在實際操作中，各銀行都側(cè)重于突出自身的優(yōu)勢項目，詳細披露自己經(jīng)營好的中間業(yè)務(wù)，避免暴露自身的劣勢項目或者容易產(chǎn)生問題的項目，例如某些信貸資產(chǎn)出表類理財產(chǎn)品，這造成了銀行間的可比性不高，也失去了通過會計信息披露來暴露風(fēng)險的機會。此外，對于年報別提到“理財產(chǎn)品”的情況進行統(tǒng)計，結(jié)果如下表1所示。

從表1中可以看到，對于理財產(chǎn)品的基本情況，各家銀行均在年度財務(wù)報告中有詳細的披露，具體的信息的有理財產(chǎn)品的種類、收入金額、增長情況等，在財務(wù)報表附注中也有對其估價方法的說明。

對于理財產(chǎn)品的表內(nèi)列示，只有中國工商銀行有較為詳細的披露，明確地在財務(wù)報告中出“理財產(chǎn)品”的明細科目，在資產(chǎn)負債表和利潤表中均有所披露，讓報表使用者更加直觀的了解該行理財產(chǎn)品的規(guī)模和風(fēng)險情況。六家銀行在利潤表中均列示了“手續(xù)費與傭金收入”一項，其中，中國工商銀行和中國建設(shè)銀行還列示了該項目的明細科目，將“理財產(chǎn)品收入”單獨披露。此外，只有工行、中行、建行對于中間業(yè)務(wù)進行分類，但分類結(jié)果各不相同。

（二）銀行理財產(chǎn)品的監(jiān)管約束力 以下是監(jiān)管指標對普通信貸業(yè)務(wù)與理財產(chǎn)品的適用方法，詳見表2。

從上表中可以看出，由于表外核算的理財產(chǎn)品對資產(chǎn)負債表沒有影響，而當(dāng)前的監(jiān)管體系的計算項目大都以資產(chǎn)負債表項目為準，由此產(chǎn)生了當(dāng)前監(jiān)管體系對理財產(chǎn)品約束力較小的情況。

銀行是風(fēng)險和利益的統(tǒng)一體，而銀行監(jiān)管的目的就是通過各種手段讓銀行放棄部分利益來預(yù)防風(fēng)險。在現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)則下，受存貸比、資本充足率等指標的約束，信貸業(yè)務(wù)的擴張遇到了瓶頸。與此同時，理財產(chǎn)品卻在監(jiān)管約束少的優(yōu)勢下得到了大力的發(fā)展，也埋下了很多的風(fēng)險隱患。更有部分商業(yè)銀行為了攫取利潤，利用理財產(chǎn)品的監(jiān)管漏洞轉(zhuǎn)移信貸資產(chǎn)。

（三）銀行理財產(chǎn)品會計規(guī)則存在的問題 目前，理財產(chǎn)品的記賬規(guī)則并沒有形成統(tǒng)一的意見，以此產(chǎn)生了會計實務(wù)中四種處理方法的局面，各銀行針對模糊的會計規(guī)范，采取最有利的記賬規(guī)則處理理財產(chǎn)品，違背了會計可比性和可靠性的信息質(zhì)量要求，也為監(jiān)管工作、會計信息使用者帶來了困擾。因此，理清理財產(chǎn)品的經(jīng)濟實質(zhì)，確立正確統(tǒng)一的記賬規(guī)則迫在眉睫。

（四）銀行理財產(chǎn)品表外核算的弊端 （1）理財產(chǎn)品銷售的不負責(zé)行為。當(dāng)前銀行銷售的代售類理財產(chǎn)品并不在銀行的資產(chǎn)負債表內(nèi)進行核算，造成了銀行對于其銷售的理財產(chǎn)品不負責(zé)任、不受約束、不考慮風(fēng)險的“三不”行為。在 2008 次債危機的教訓(xùn)當(dāng)中，國外銀行也承擔(dān)了這樣的角色，將風(fēng)險極大的次級抵押債券銷售給社會公眾，卻定位于第三方中介機構(gòu)不愿對其風(fēng)險進行相應(yīng)的管理，很容易讓弱勢的社會民眾蒙受損失。此時，可以通過會計規(guī)則的修改讓代售類理財產(chǎn)品的風(fēng)險納入到銀行自身的經(jīng)營當(dāng)中，對其迫使其銷售理財產(chǎn)品的同時更加關(guān)注理財產(chǎn)品的風(fēng)險狀況，有選擇性的推薦給社會公眾， 這無疑對整個社會的穩(wěn)定與良性發(fā)展都是有益的。（2）理財產(chǎn)品金融監(jiān)管失效。當(dāng)前銀監(jiān)會的監(jiān)管體系主要圍繞信貸資產(chǎn)監(jiān)管展開，對于表外理財產(chǎn)品的監(jiān)管約束力少之又少。因此，利用理財產(chǎn)品逃避監(jiān)管的方法層出不窮，主要體現(xiàn)在：銀行可以利用理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)移“信貸資產(chǎn)”出表，逃避監(jiān)管。（3）披露內(nèi)容規(guī)范過于簡單。而我國對這些缺乏明確的規(guī)范，對于衍生金融工具的公允價值估計方法一般只進行原則性的說明，并沒有要求對衍生金融工具的估值、風(fēng)險等模型進行分析。對于理財業(yè)務(wù)的收入和支出，只簡單的提及手續(xù)費及傭金收入和支出的總額，而沒有更詳細的說明。

二、銀行理財產(chǎn)品會計處理及監(jiān)管

（一）銀行理財產(chǎn)品的會計核算要求根據(jù)《企業(yè)會計準則》中資產(chǎn)、負債的確認標準，在銀行同購買者簽訂理財合同的時候，法律事實成立，表明債務(wù)債權(quán)關(guān)系存在。在實際活動中，銀行對理財資金的投向擁有控制權(quán)，由銀行親自履行投資行為，符合“擁有或控制”的條件。如果在合同簽訂的同時，客戶已經(jīng)發(fā)生付款行為且付款金額確定，符合“流入或流出的金額能夠可靠計量”的第二條規(guī)定。足見，代客理財?shù)慕鹑诋a(chǎn)品符合會計確認標準。綜上所述，可以對自營類理財產(chǎn)品進行表內(nèi)核算，設(shè)立“理財資產(chǎn)”和“理財負債”科目，納入銀行資產(chǎn)負債表內(nèi)核算。

對自營類理財產(chǎn)品，應(yīng)采用歷史成本進行表內(nèi)計量，對其公允價值進行表外披露。如果表內(nèi)核算采用公允價值計量模式，各銀行代售類理財產(chǎn)品內(nèi)容差異較大，很難找到產(chǎn)品相應(yīng)的市價，則只能按照模型計算其公允價值。此時，違反《會計法》按照事實記賬的精神。采用歷史成本記賬，應(yīng)按實際收取的金額計入“理財資產(chǎn)”，并按交付信托公司的資金計入“理財負債”項目，類似保險公司的會計記賬方法?？紤]到理財產(chǎn)品投資一般風(fēng)險大、波動性大的特點，在小范圍內(nèi)的價值波動并不需要銀行擔(dān)負責(zé)任，因此，可以在表外對其公允價值進行定期的披露。

（二）銀行監(jiān)管部門對理財產(chǎn)品的會計披露要求 隨著我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)不斷發(fā)展壯大，中國人民銀行頒布了中間業(yè)務(wù)的規(guī)范法規(guī)――《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，它是一部對中間業(yè)務(wù)初步規(guī)范的法規(guī)，明確提出了允許商業(yè)銀行開辦中間業(yè)務(wù)，并詳細說明了包括中間業(yè)務(wù)的準入條件、申報辦法、中間業(yè)務(wù)在內(nèi)的相關(guān)內(nèi)容，要求各銀行加強中間業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，定期向人民銀行報告中間業(yè)務(wù)的統(tǒng)計情況，并提出了商業(yè)銀行應(yīng)嚴格控制其證券業(yè)務(wù)。2007 年 7 月，銀監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行信息披露辦法》，該辦法要求商業(yè)銀行必須以真實、準確、完整、可比的要求披露相關(guān)信息。銀行在報表附注中必須披露中間業(yè)務(wù)各項余額等信息。2010 年 8 月，銀監(jiān)會編報《關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（下稱“72 號文”）下發(fā)，要求在 16 個月內(nèi)，商業(yè)銀行在《通知》之前發(fā)行的存量表外信貸資產(chǎn)都要轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照 150%的撥備覆蓋率要求計提撥備。2011 年 1 月，銀監(jiān)會又修改了《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，辦法規(guī)定了商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)將衍生產(chǎn)品具體內(nèi)容介紹和風(fēng)險盡可能詳盡的告訴投資客戶，并且在財務(wù)報告中必須以明顯的方式進行披露

（三）財政部對理財產(chǎn)品的會計披露規(guī)范根據(jù)財政部 2002 年實施的《金融企業(yè)會計制度》，商業(yè)銀行應(yīng)該披露的重要會計政策包括衍生金融工具的計價方法和風(fēng)險頭寸；計提貸款損失準備。 根據(jù)財政部 2006 年頒布的《企業(yè)會計準則第 37 號――金融工具列報》，應(yīng)當(dāng)披露與衍生金融工具有關(guān)的重要會計政策主要包括：（1）公允價值相關(guān)信息。包括確定公允價值所采用的技術(shù)和采用該技術(shù)確定的公允價值數(shù)額。（2）企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與金融工具有關(guān)的收入、費用、利得或損失。（3）企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露與各類金融工具風(fēng)險相關(guān)的描述性信息和數(shù)量信息。例如風(fēng)險敞口及其形成原因、風(fēng)險管理目標、政策和過程以及計量風(fēng)險的方法等。（4）企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照類別披露已經(jīng)逾期或者發(fā)生減值的金融資產(chǎn)信息。包括該資產(chǎn)的期限分析、減值時所考慮的因素等。（5）風(fēng)險信息。企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露其金融工具的流動性風(fēng)險，包括其到期日分析等，也應(yīng)當(dāng)分析其市場分析，包括外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險和其他價格風(fēng)險等。

根據(jù)財政部 2006 年頒布的《企業(yè)會計準則第 13 號――或有事項》，應(yīng)當(dāng)披露或有事項的確認條件、初始和后續(xù)計量時的金額。主要涵蓋以下內(nèi)容：在報表的附注中，應(yīng)當(dāng)披露預(yù)計負債的種類以及產(chǎn)生原因、期初期末的余額、預(yù)期補償金額；或有負債的形成原因及財務(wù)影響、獲得補償?shù)目赡苄裕恢匾奈礇Q訴訟與仲裁。

（四）從決策有用觀看會計信息披露規(guī)則的必要性首先，為了銀行理財產(chǎn)品消費者的利益，需要改進理財產(chǎn)品會計信息披露規(guī)則。由于理財產(chǎn)品的高創(chuàng)新性使得存款者很有可能對其運作方式和風(fēng)險難以了解，而其高風(fēng)險性又決定了理財產(chǎn)品出現(xiàn)問題的可能性非常大。因此，購買理財產(chǎn)品的消費者很有可能蒙受損失。如果銀行在財務(wù)報告中披露理財產(chǎn)品更多的信息，則可以幫助購買者更好的做出購買決策。其次，為了上市銀行投資者的利益，需要加強理財產(chǎn)品風(fēng)險信息的披露。股票投資者通過財務(wù)報告了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，而理財產(chǎn)品所埋下的隱患和風(fēng)險會對整個銀行未來發(fā)展?fàn)顩r造成一定的影響。因此，在財務(wù)報告中對一年中投訴率最高的理財產(chǎn)品進行披露，并匯報理財產(chǎn)品相關(guān)的法律案件情況。再次，為了監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管目標，需要加強理財產(chǎn)品會計信息披露。銀監(jiān)會的監(jiān)管目標促是進銀行業(yè)的合法、穩(wěn)健運行，維護公眾對銀行業(yè)的信心。因此，監(jiān)管部門通過對社會公眾普及財務(wù)報表的查閱方法，并對理財產(chǎn)品會計信息披露加以約束，可以協(xié)助公眾深入了解銀行業(yè)務(wù)，這對于銀行的健康發(fā)展也是必不可少的。最后，如果可以把表外理財產(chǎn)品納入到表內(nèi)核算或者更加詳盡的披露理財產(chǎn)品信息，則可以起到約束過度金融化的作用。將表外理財產(chǎn)品納入資產(chǎn)負債表內(nèi)，確認其資產(chǎn)和負債，可以使其受到資本充足率、流動性指標的硬約束，也能夠按時進行減值準備，防范風(fēng)險。出于各種指標的限制，銀行也不會肆無忌憚的發(fā)放該類理財產(chǎn)品，損害購買者利益。

三、銀行理財產(chǎn)品會計信息披露政策建議

（一）銀行理財產(chǎn)品會計信息披露制定原則 本著維護銀行業(yè)健康發(fā)展和保障存款人利益的監(jiān)管目標，設(shè)立會計信息披露規(guī)范的以下原則： （1）重視對理財產(chǎn)品會計信息的披露，在財務(wù)報表附注中應(yīng)加強單獨對理財產(chǎn)品的披露； （2）確認理財產(chǎn)品會計信息披露的目的， 是為社會公眾、投資者、銀行監(jiān)管機構(gòu)等利益相關(guān)者服務(wù)。

（二）銀行理財產(chǎn)品會計信息披露內(nèi)容 第一，從購買者的角度出發(fā)，在附注中單獨披露理財產(chǎn)品的收益和風(fēng)險情況。設(shè)立存款者關(guān)心的理財產(chǎn)品內(nèi)容，包括基本情況、收益情況和風(fēng)險情況三部分。基本情況介紹本年度理財產(chǎn)品的種類、數(shù)量和基本形式，披露本年度新增類型的理財產(chǎn)品；收益情況披露各類理財產(chǎn)品總體收益率，收益率前十名和后十名理財產(chǎn)品的名稱及收益率情況；風(fēng)險情況披露報表日理財產(chǎn)品公允價值情況，對于虧損較大的產(chǎn)品進行單獨情況說明。第二，從監(jiān)管的角度出發(fā)，在監(jiān)管報表中設(shè)立理財產(chǎn)品評估指標。從行業(yè)健康發(fā)展的角度，設(shè)立理財產(chǎn)品發(fā)展評估指標，包括基本情況、收益情況和風(fēng)險情況三個部分?；厩闆r包括數(shù)量、產(chǎn)品類型以及今年新增理財產(chǎn)品的內(nèi)容介紹，并對各類產(chǎn)品的銷售增長率進行披露；在收益情況中，披露理財產(chǎn)品的利潤率信息；在風(fēng)險情況中，披露收益后十名的理財產(chǎn)品名稱、收益率和原因，列示當(dāng)前持有的理財產(chǎn)品公允價值，對其中有重大風(fēng)險的項目進行披露。

（三）會計信息基礎(chǔ)上改進金融監(jiān)管規(guī)則 （1）利用會計信息加強監(jiān)管。會計的本質(zhì)是以會計憑證為依據(jù)，記錄企事業(yè)單位真實的經(jīng)濟活動。因此，本文在對理財產(chǎn)品會計處理規(guī)則（包括記賬規(guī)則和信息披露規(guī)則）的改進過程中，始終秉承事實記賬為第一原則，讓理財產(chǎn)品的風(fēng)險和收益更好的體現(xiàn)在利益相關(guān)者的面前。

將自營類理財產(chǎn)品入表后，計入“理財負債”科目中，下設(shè)二級科目為“銀信合作產(chǎn)品”、 “衍生金融產(chǎn)品”等， 以更清晰地對不同性質(zhì)代客理財?shù)慕痤~進行列示。針對不同性質(zhì)的自營類理財產(chǎn)品，金融監(jiān)管部門應(yīng)分別對待：一是銀信合作類自營類理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的本質(zhì)是委托貸款，應(yīng)視同普通信貸業(yè)務(wù)，并納入貸款的監(jiān)管體系當(dāng)中，也對其進行存貸比監(jiān)管、資本充足率監(jiān)管、貸款減值準備監(jiān)管等。二是金融工具類自營類理財產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的本質(zhì)是代客投資金融工具類產(chǎn)品，如果是保本型理財產(chǎn)品，在公允價值能夠可靠計量且低于保本額時，應(yīng)按差額計提減值準備，防范風(fēng)險；如果是非保本型理財產(chǎn)品，出于對聲譽風(fēng)險和操作風(fēng)險的防范，應(yīng)按“理財負債”余額計提一定數(shù)量的撥備。通過撥備的管理讓銀行對于理財業(yè)務(wù)的開展更加謹慎。

（2）會計信息之外的監(jiān)管規(guī)則改進。理財產(chǎn)品合同中，免責(zé)條款的合理性有待商榷。銀行作為合同的制定方，試圖通過免責(zé)條款的設(shè)定來保護自身的利益，但對購買者的權(quán)益造成了威脅。雖然合同上的免責(zé)雖然并不意味著法律上的免責(zé)，但讓銀行有恃無恐，銷售不負責(zé)任的理財產(chǎn)品。因此，監(jiān)管部門應(yīng)對理財產(chǎn)品合同進行相應(yīng)的監(jiān)管。一是監(jiān)管部門應(yīng)對銀行止損政策、客戶贖回等條款介入管理，用干預(yù)的手段保障購買者的權(quán)益。針對每類理財產(chǎn)品，出臺相應(yīng)的止損辦法，避免理財產(chǎn)品虧損過大；對于處于虧損期的理財產(chǎn)品，如有客戶需要贖回的，應(yīng)給予適當(dāng)?shù)耐顺鰴C制。二是監(jiān)管部門應(yīng)對理財產(chǎn)品總體的收益率應(yīng)予以監(jiān)測，約束銀行夸大收益率的行為。銀行對于每一款理財產(chǎn)品均設(shè)有預(yù)計收益率，預(yù)計收益率與實際收益率之間肯定會存在一定的差異，但是從大樣本角度來看，所有理財產(chǎn)品的實際加權(quán)收益率應(yīng)與預(yù)計加權(quán)收益率之間相差不大。如果相差過大，則一定程度上可以說明銀行有夸大收益率、隱瞞風(fēng)險之嫌。三是對代售類理財產(chǎn)品設(shè)置準入門檻。該類產(chǎn)品不滿足入表核算的條件，因此只能在表外進行披露。但為了防止銀行不負責(zé)任的銷售金融產(chǎn)品，金融監(jiān)管部門更應(yīng)該注意防范，對其所售產(chǎn)品設(shè)置審批制度或者準入標準，以減少社會公眾的損失，防止惡性事件的發(fā)生，保障銀行業(yè)的聲譽不受影響。

參考文獻：

銀行理財估值方法范文第5篇

市場定位如何實現(xiàn)

商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)就必須服務(wù)并服從于自己的市場定位，即在鞏固現(xiàn)有客戶關(guān)系的同時，發(fā)現(xiàn)和挖掘潛在客戶。通過市場細分，找準目標市場，進行目標營銷，實現(xiàn)差異化和個性化服務(wù)。“一個人一個尺寸”。懂得誰最有可能成為銀行的服務(wù)主顧，然后由專業(yè)理財人員對其進行信息搜集，整理與評估，分析客戶的生活、財務(wù)現(xiàn)狀，依據(jù)客戶理財目標，幫助其制定出可行的理財方案?？傊?，為中小客戶和城市居民理財是商業(yè)銀行的基本理財定位。

國際領(lǐng)先銀行理財業(yè)務(wù)根據(jù)客戶的不同，總體上有兩個層次的理財服務(wù)。

第一層次是針對較為大眾化的客戶提供的理財服務(wù)，屬于零售銀行業(yè)務(wù)。它除了提供對于個人的存款、匯款、信用卡、消費信貸等基本銀行業(yè)務(wù)外，還會提供證券、保險、稅務(wù)服務(wù)等多種形式的理財服務(wù)以及相應(yīng)的咨詢服務(wù)。銀行配備專業(yè)的理財策劃師，并且有各個領(lǐng)域的專家隊伍在其后面作為專業(yè)顧問。大眾化的理財服務(wù)也會細分貴賓服務(wù)，貴賓客戶能得到優(yōu)惠的服務(wù)價格和更多的服務(wù)內(nèi)容，但總的來說還是處于一種零售業(yè)務(wù)的范疇。

第二層次則是針對高端客戶的私人銀行業(yè)務(wù)。作為財富管理的“寶塔頂層”，私人銀行業(yè)務(wù)在發(fā)達國家已有上百年歷史。私人銀行是專門面對富有階層的個人財產(chǎn)管理與投資服務(wù)，客戶門檻為個人金融資產(chǎn)至少在100萬美元以上者。私人銀行最重要的特點是根據(jù)客戶需求提供量身定做的金融服務(wù)。服務(wù)涵蓋資產(chǎn)管理、投資、信托、稅務(wù)及遺產(chǎn)安排、收藏、拍賣等廣泛領(lǐng)域，有專職財務(wù)管理顧問提供一對一服務(wù)，產(chǎn)品組合個性化。私人銀行業(yè)務(wù)作為國際領(lǐng)先銀行個人理財業(yè)務(wù)中的高端產(chǎn)品，極具特色，吸引了眾多最有價值的高端個人客戶。而私人銀行業(yè)務(wù)也為國際領(lǐng)先銀行個人業(yè)務(wù)中利潤率最高的部分。

銀行若能將個人理財服務(wù)與客戶關(guān)系管理系統(tǒng)有效地結(jié)合在一起，將有助于維持銀行的整體競爭優(yōu)勢：創(chuàng)造交叉銷售的機會，占領(lǐng)更多市場份額，增加銀行收益；通過提供以客戶為中心的個人理財服務(wù)，銀行可以成功融入客戶的日常生活中，逐步與客戶建立互相信任的終身關(guān)系，從而降低目標客戶的流失率；業(yè)務(wù)處理流程的自動化程度提高，實現(xiàn)了銀行范圍內(nèi)的信息共享，使銀行內(nèi)部能夠更高效地運轉(zhuǎn)。因此，國內(nèi)商業(yè)銀行在開展理財業(yè)務(wù)時，應(yīng)正視政策限制和經(jīng)驗不足的現(xiàn)實，循序漸進地發(fā)展業(yè)務(wù)：立足于中端客戶，進而不斷開拓高端客戶；增加咨詢服務(wù)，提供理財策劃，進而為客戶提供專業(yè)的個性化的理財顧問；逐漸完善作為零售業(yè)務(wù)的個人理財服務(wù)，進而在適當(dāng)?shù)臅r機推出私人銀行業(yè)務(wù)。

“零收益”事件成分水嶺

銀行理財業(yè)務(wù)在2007年經(jīng)歷了“井噴”式的發(fā)展，。然而，正是這個去年發(fā)展最快的業(yè)務(wù)，目前面臨著最多的質(zhì)疑。

自理財產(chǎn)品推出以來，其賺錢效應(yīng)被各家銀行過分發(fā)掘，而銀行自身全然不覺這種做法正在對它的信譽構(gòu)成傷害。在整個2007年，收益率在6%以下的銀行理財產(chǎn)品占比高達60%以上，而我國一年期貸款利率就已達7.47%，并且2007年是我國股市上漲幅度最大、投資者收益最豐厚的一年。2008年理財產(chǎn)品市場的轉(zhuǎn)折，除去中國宏觀調(diào)控，A股市場股指腰斬，美國次貸危機等因素外，還因為“零收益”事件。這不僅成為行業(yè)發(fā)展的分水嶺，也將中國理財產(chǎn)品市場長久存在的諸多重大問題再一次擺在業(yè)界的面前。

而這還僅僅是一個方面，隨著更多的問題暴露出來，銀行理財產(chǎn)品的信任度正在快速下滑，這有可能影響到理財產(chǎn)品的發(fā)展。

客觀地說，在理財業(yè)務(wù)迅速膨脹之后，銀行一定會面對初期粗放發(fā)展所帶來的問題和困擾。這是必然的，同時也是發(fā)展中的問題?，F(xiàn)在的問題是，諸多的質(zhì)疑和不信任開始傷及銀行的信譽，銀行理財業(yè)務(wù)下一步該往何處去，已經(jīng)是銀行不容回避的問題。根據(jù)銀監(jiān)會對部分商業(yè)銀行理財產(chǎn)品進行的抽樣調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示目前部分商業(yè)銀行理財產(chǎn)品主要存在六個方面的問題。

產(chǎn)品設(shè)計管理機制不健全部分商業(yè)銀行未能按照符合客戶利益和風(fēng)險承受能力的適應(yīng)性原則設(shè)計理財產(chǎn)品，沒有從資產(chǎn)配置的角度進行產(chǎn)品開發(fā)和投資組合設(shè)計。同時，部分銀行在銷售其他金融機構(gòu)投資產(chǎn)品過程中，沒有對所產(chǎn)品進行充分分析，對產(chǎn)品提供者經(jīng)營管理、市場投資和風(fēng)險處置能力沒有進行有效評估，沒有明確界定雙方權(quán)利義務(wù)和風(fēng)險責(zé)任，對銷售產(chǎn)品的風(fēng)險收益預(yù)測數(shù)據(jù)沒有進行必要驗證。

未有效開展客戶評估部分商業(yè)銀行沒有進行客戶風(fēng)險偏好評估工作，或評估工作流于形式。沒有準確了解客戶的財務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗以及風(fēng)險認知和承受能力；沒有評估客戶是否適合購買所推介的理財產(chǎn)品，并將有關(guān)評估意見告知客戶。

產(chǎn)品宣傳中風(fēng)險揭示不足部分商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的宣傳過程和相關(guān)宣傳品不能充分揭示風(fēng)險，沒有以醒目、通俗的文字進行表達，也沒有提供必要的舉例說明，而是過分強調(diào)預(yù)期收益率。

缺乏完整的事前、事中、事后信息披露機制 部分商業(yè)銀行未及時通過有效渠道和方式向客戶告知產(chǎn)品相關(guān)情況，特別是在理財產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)，未能很好地向客戶提供方便、及時、準確的資產(chǎn)變動、期末資產(chǎn)估值等重要信息。

銷售人員管理存在漏洞部分商業(yè)銀行沒有對本行理財產(chǎn)品銷售人員進行有效管理，沒有建立相應(yīng)的個人理財業(yè)務(wù)人員資格考核與認定、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評價等管理制度，相關(guān)人員缺乏必要的專業(yè)知識、行業(yè)知識和管理能力，缺乏對所從事業(yè)務(wù)有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章的充分了解，缺乏對所推介產(chǎn)品風(fēng)險特性的理解。

投訴處理機制不完善部分商業(yè)銀行沒有建立完善有效的客戶投訴登記統(tǒng)計制度，缺少專門的人員和部門及時處理客戶投訴，對客戶投訴情況分析研究不足，對客戶投訴較多的理財業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和理財產(chǎn)品不能及時有效地解決和改善。

從金融市場的長期發(fā)展和客戶需求來看，社會對銀行理財服務(wù)的需求絕不僅僅是購買幾個銀行理財產(chǎn)品，或僅僅是為了賺取高收益，而是需要包括教育、保險、醫(yī)療、住房、投資、分散風(fēng)險、移民、甚至財產(chǎn)的繼承等一系列的投資管理和人生財務(wù)規(guī)劃。因此，為客戶提供綜合的財富管理，最大限度地為客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值，才是銀行理財業(yè)務(wù)今后的發(fā)展方向。正如銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安所言：正是因為看清楚了這個大方向，監(jiān)管部門才堅定不移地推動理財業(yè)務(wù)市場的發(fā)展，引導(dǎo)這個市場逐步向規(guī)范和健康的方向發(fā)展；而只有看清了這個大方向，商業(yè)銀行才會知道今天應(yīng)該推出哪些理財產(chǎn)品以及應(yīng)該提供哪些服務(wù)；而今天賣出的每一個理財產(chǎn)品，都應(yīng)當(dāng)是在為財富管理做鋪墊和準備。

從這一角度來看，針對目前銀行理財業(yè)務(wù)的狀況，進行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整和糾偏已十分必要。所謂糾偏，就是要吸取前一時期產(chǎn)品銷售中只重收益甚至夸大預(yù)期收益而不重風(fēng)險帶來的教訓(xùn)，樹立銀行理財業(yè)務(wù)以資金安全為第一位的共識，回到以穩(wěn)健為本的基礎(chǔ)上來。同時要讓投資者充分認識到，銀行理財產(chǎn)品不是炒股票、買基金，如果要博取高風(fēng)險下的高收益，就不應(yīng)當(dāng)?shù)姐y行來。所謂調(diào)整，就是要認真思考銀行在理財市場上應(yīng)當(dāng)扮演一個什么樣的角色，重新確立在理財市場中的定位；要明確銀行理財絕對不等于簡單銷售理財產(chǎn)品，銀行也不能滿足于簡單銷售理財產(chǎn)品，而應(yīng)當(dāng)以綜合化、個性化為方向逐步向財富管理邁進。

銀行理財產(chǎn)品選擇策略

相對于證券市場和銀行儲蓄而言，銀行理財產(chǎn)品具有收益和風(fēng)險適中、保值能力強的特點。投資者即便將資金交給銀行掌控，也應(yīng)該根據(jù)自身情況選擇適合自己的理財產(chǎn)品，并適時調(diào)整。

按照投資方向進行分類，目前銀行理財產(chǎn)品市場上的投資品種大致有五類。

第一類是結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，一般掛鉤匯率、商品、股指等，產(chǎn)品屬于浮動收益類別，一般不以理財本金作投資，僅用利息部分，大多為100％保本，產(chǎn)品收益與掛鉤標的有某種關(guān)系，通過公式等反映在合同上，會出現(xiàn)收益為零的情況，但也有獲得高收益的可能，風(fēng)險相對較大。

第二類是代客境外理財產(chǎn)品，該類產(chǎn)品一般是不保本浮動收益類，多為投資港股、歐美股票、商品基金，資金全額投資該類標的，風(fēng)險相對較大。

第三類是新股申購類的理財產(chǎn)品，目前是市場上數(shù)量最多的理財產(chǎn)品，產(chǎn)品不保本，直接和新股申購獲利有關(guān)，風(fēng)險中等。

第四類是各類信托項目的理財產(chǎn)品，雖然產(chǎn)品不保本，但產(chǎn)品收益較為穩(wěn)定，風(fēng)險相對較小。

第五類是證券市場和貨幣市場各類股票、債券、票據(jù)為投資方向的產(chǎn)品，收益也是和投資情況直接有關(guān)，債券類風(fēng)險較小。

那么，應(yīng)該如何在眾多的理財產(chǎn)品中選出一只合適的產(chǎn)品呢？但是，要實現(xiàn)利益最大化，投資者就應(yīng)在購買銀行理財產(chǎn)品時綜合權(quán)衡流動性、安全性及收益性。不妨再從選擇銀行理財產(chǎn)品的考慮因素入手，對不同銀行理財產(chǎn)品作一比較分析。

流動性――荷蘭、廣發(fā)行、浙商銀行可提前贖回 從提前贖回條件看，有66.7%外資銀行能保證20%以上的理財產(chǎn)品投資者可提前贖回，而中資銀行只有廣東發(fā)展銀行和浙商銀行兩家能達到同樣標準。而且一些中資銀行理財產(chǎn)品，如果不按照合同強行提前贖回，銀行不向投資者支付任何收益，同時還要扣罰一定比例的手續(xù)費，投資者連本金都要損失一部分。中外資銀行提前贖回條件的差別和其投資期限是有關(guān)系的。以荷蘭銀行為例，其理財產(chǎn)品期限長，因此當(dāng)投資者急需資金時，可提前贖回的條款能幫助投資者及時抽回資金。影響提前贖回的另一個因素就是投資方向，信托類理財產(chǎn)品通常不能提前贖回，而打新股產(chǎn)品贖回較為方便。隨著理財市場競爭日趨激烈，越來越多銀行也開始以高流動性作為賣點，贖回條件越來越靈活。

安全性――德意志銀行、華僑銀行100%保本 總體上看外資銀行理財產(chǎn)品中保本產(chǎn)品的比例高于中資銀行，55%的外資行有95%以上的產(chǎn)品保本，其中，德意志銀行、華僑銀行所有理財產(chǎn)品均能100%保本，無論產(chǎn)品到期收益率如何，資金都不會遭受損失。當(dāng)然外資銀行也有例外，渣打銀行和匯豐銀行的保本型產(chǎn)品占全部產(chǎn)品不到一半，全部為風(fēng)險高、收益高產(chǎn)品。而中資銀行還沒有一家銀行能保證90%以上產(chǎn)品保本。如交通銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行（600015 ）都曾推出一些92%、95%、98%保本的理財產(chǎn)品，并事先明示“產(chǎn)品是可能有虧損的”。更多中資行理財產(chǎn)品干脆直接注明“不保本”。

收益性――工行、建行、中行、民生銀行公布及時 銀行理財產(chǎn)品的收益率通常是投資者非常關(guān)注的。以前投資者普遍認為，中資銀行理財產(chǎn)品收益率不如外資銀行。實際情況并非如此，目前中資銀行資產(chǎn)管理類產(chǎn)品收益率并不輸給外資銀行。收益率的差異更多地體現(xiàn)在了不同類型理財產(chǎn)品之間，比如結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益率較高，而債券類產(chǎn)品一般收益較低。需要注意的是各個銀行公布收益率的方式也有所不同，例如工行除了固定收益產(chǎn)品無須公布浮動收益率外，其他浮動收益產(chǎn)品，每周都會在網(wǎng)站上公布收益凈值和收益率。民生銀行則會每月在報紙上公布正在運作的產(chǎn)品收益。建行、中行也會在網(wǎng)站上公布理財產(chǎn)品的凈值。但是一些銀行不公布投資收益，需要打電話詢問。

銀行作為理財產(chǎn)品的銷售方，應(yīng)該明確：一是要向投資者全面介紹產(chǎn)品的基本情況、性質(zhì)特點，復(fù)雜的產(chǎn)品可以舉例、進行情景模擬分析，讓投資者明白自己買的產(chǎn)品到底如何運作；要規(guī)范自己的理財產(chǎn)品營銷行為，避免用一些看似專業(yè)，但投資者搞不懂的方法夸大收益率。二是必須進行充分的風(fēng)險提示，讓投資者清楚會遇到哪些風(fēng)險，收益會受到什么影響，甚至在何種情況下可以提前贖回?，F(xiàn)在，有的營銷人員在推銷理財產(chǎn)品時，大肆渲染、夸大收益率，但對可能遇到的風(fēng)險卻一帶而過、含混不清。在這種情況下售出的產(chǎn)品，如果一旦出現(xiàn)零收益或者是收益不理想的情況，銀行理應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任；如果銀行能夠盡到售前進行風(fēng)險提示的責(zé)任，即便收益不理想，投資者也不會對銀行橫加指責(zé)。畢竟，資本市場的動蕩起伏根本無人可以預(yù)測，產(chǎn)品的設(shè)計和運作以及最終的收益率高低，體現(xiàn)出的是專業(yè)人員的職業(yè)素質(zhì)，是可以通過市場的優(yōu)勝劣汰來檢驗的，但職業(yè)道德卻是銀行提高誠信、增加客戶忠誠度的重要砝碼。

總之，投資人應(yīng)該知道理財產(chǎn)品怎樣買，而銀行也應(yīng)該明白理財產(chǎn)品怎樣賣，當(dāng)兩者都守好自己的本分，在充分了解、信任的基礎(chǔ)上，建立起來的買賣關(guān)系才會更加牢固，最終走向共贏。

（作者為中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、金融證券研究所副所長）

相關(guān)鏈接：現(xiàn)行銀行理財產(chǎn)品

銀行理財產(chǎn)品的分類方法很多，除去前文中提到的按照投資方向劃分之外，此處再介紹投資者在選擇時最常用的另一種基本分類，即按標價貨幣分類。

銀行理財產(chǎn)品的標價貨幣，即允許用于購買相應(yīng)銀行理財產(chǎn)品或支付收益的貨幣類型。如外幣理財產(chǎn)品只能用美元、港幣等外幣購買，人民幣理財產(chǎn)品只能用人民幣購買，而雙幣理財產(chǎn)品則同時涉及人民幣和外幣。

外幣理財產(chǎn)品 外幣理財產(chǎn)品的出現(xiàn)早于人民幣理財產(chǎn)品，結(jié)構(gòu)多樣，創(chuàng)新能力很強。外資銀行憑借自身強大的海外投資能力，在這一領(lǐng)域表現(xiàn)極其活躍，并提供了多種投資主題，如新興市場股票、奢侈品股票籃子、水資源籃子股票等，幫助投資者在風(fēng)險相對較低的情況下，把握資本市場的投資熱點。

人民幣理財產(chǎn)品 伴隨近年來銀行理財市場的蓬勃創(chuàng)新，在基礎(chǔ)性創(chuàng)新方面，各家銀行將投資品種從國債、金融債和央行票據(jù)，延伸至企業(yè)短期融資券、貸款信托計劃乃至新股申購等方面；在差異性創(chuàng)新方面，流動性長短不一而足，風(fēng)險性則由保最低收益到保本再到不保本，品類齊全。從投資方向分，最常見有債券型、信托型、新股申購型和QDII型。

債券型，主要投資于國債、央行票據(jù)、政策性金融債等低風(fēng)險產(chǎn)品，是風(fēng)險最低的銀行理財產(chǎn)品之一。比起購買單期國債來說，這類理財產(chǎn)品通過各種債券搭配來提高收益率，投資期限短，因此更具投資價值。

信托型，投資于商業(yè)銀行或其他信用等級較高的金融機構(gòu)擔(dān)保、回購的信托產(chǎn)品或商業(yè)銀行優(yōu)良信貸資產(chǎn)收益權(quán)信托產(chǎn)品。

新股申購型，集合投資者資金，通過機構(gòu)投資者參與網(wǎng)下申購提高中簽率。

QDII型，取得代客境外理財業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行接受投資者的委托，將人民幣兌成外幣，投資于海外資本市場，到期后將本金及收益結(jié)匯后返還給投資者。