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證券市場概述范文第1篇

【關(guān)鍵詞】證券市場體制 證券市場監(jiān)管 問題 建議

一、我國當前證券市場監(jiān)管體制概述

我國證劵監(jiān)管經(jīng)歷了從地方監(jiān)管到中央監(jiān)管、從分散監(jiān)管到集中監(jiān)管的過程，這過程大概可以分為三個階段：

（一）分隔區(qū)域性試點規(guī)范和監(jiān)管。在1992年以前，我國的證券市場主要由中國人民銀行主管，國家體改委、其他政府機構(gòu)以及上海、深圳兩地政府參與管理。這種缺乏集中統(tǒng)一監(jiān)管的體制已遠遠不能適應迅速發(fā)展的證券市場，這就讓這種監(jiān)管模式的弊端凸顯，造成了監(jiān)管的混亂。

（二）向規(guī)范管理和集中統(tǒng)一監(jiān)管過渡階段?！蹲C券法》的出臺實施意味著我國證券市場監(jiān)管體制由之前的混亂狀況向集中監(jiān)管過渡。在監(jiān)管部門的推動下一系列相關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度相繼出臺，規(guī)范了證券市場，促進了證券市場的快速發(fā)展。不過，監(jiān)管機制的不全面使得各種問題也在不斷累積，這就促使相關(guān)部門要進一步規(guī)范和完善我國證券市場監(jiān)管體制。

（三）初步確立集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制模式。集中統(tǒng)一市場的監(jiān)管模式是指以政府監(jiān)管為主導，集中監(jiān)管和市場自律相結(jié)合。1998年4月，國務院決定推動對證券監(jiān)督管理體制的進一步改革，明確了中國證監(jiān)會對全國證券期貨市場有集中統(tǒng)一監(jiān)管的權(quán)利，這標志著由政府主導的統(tǒng)一監(jiān)管體制的基本形成。

二、當前我國證券市場監(jiān)管體制所存在的問題

（一）國家對證券市場證券法律法規(guī)的制定不全面，各種證券法律法規(guī)的不健全，使得監(jiān)管部門在監(jiān)管時缺乏法律依據(jù)，法律法規(guī)的制定明顯滯后于股票市場的快速發(fā)展，這就使得監(jiān)管難度大大增加。

（二）證券市場監(jiān)管缺乏統(tǒng)一有效的管理。多部門多頭管理，各個部門之間缺乏協(xié)調(diào)性，事后監(jiān)管大量存在。目前的證券市場監(jiān)管的監(jiān)管職能不夠明確，多頭管理同時降低了監(jiān)管效率，這樣就大大增加了市場風險擴大的可能性。

（三）證券市場信息披露制度不規(guī)范。①虛假陳述問題，這是指信息披露不真實。有的上市公司為達到某些目的，有意歪曲經(jīng)營內(nèi)容。②遺漏重大問題，指信息披露不完整。其主要表現(xiàn)形式為以保護商業(yè)秘密為由，對公眾隱瞞不利的會計信息。③信息披露不及時，內(nèi)部人員利用不及時的信息披露，尋找時間差進行內(nèi)部交易，牟取暴利或及時規(guī)避風險。這對于普通的中小投資者而言是極不公平、不公正的。

三、當前我國證券市場監(jiān)管體制所存在問題原因解析

（一）監(jiān)管效率的低下是由于監(jiān)管體制自身存在缺陷，這同時也導致制度的執(zhí)行力減弱。主要原因是以下幾個方面：首先，是由我國證券監(jiān)管機構(gòu)的功能大多是要為國有大中型企業(yè)搞活服務，致使國企在證券市場中常常受到政策的傾斜和得到特殊的照顧。其次，由于行政色彩較為濃重，當前我國證券市場監(jiān)管體制運用手段直接，這就忽視了公平、透明、高效的市場客觀要求。再者，監(jiān)管協(xié)調(diào)機制沒有完善，監(jiān)管主體的建設明顯落后于市場的發(fā)展。最后，如證券交易所、證券投資者保護基金、證券登記結(jié)算公司、證券業(yè)協(xié)會等證券市場自律監(jiān)管組織的輔助作用沒有充分發(fā)揮，過分依賴政府性的證券監(jiān)管機構(gòu)，沒有明確的獨立性。同時缺乏社會性監(jiān)督組織的有效監(jiān)督。

（二）復雜的證券市場外部環(huán)境，大幅度加大了監(jiān)管的難度，使得監(jiān)管的作用削弱。第一，證券監(jiān)管的外部法律環(huán)境不健全。第二，因為我國資本市場的發(fā)展歷史較短，市場經(jīng)濟類型的轉(zhuǎn)型尚不徹底，并沒有由計劃經(jīng)濟市場徹底轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟市場。所以作為監(jiān)管對象的微觀主體也就是上市公司，特別是國有企業(yè)結(jié)構(gòu)相當不合理，存在著一股獨大，中小股東的利益得不到保障，國有企業(yè)圖眼前利益，缺乏企業(yè)長期的發(fā)展目標，這就不能保證其依據(jù)經(jīng)濟法則嚴格要求自己，做到自律。

四、英國監(jiān)管模式對中國的啟示及建議

擁有悠久歷史的英國自律監(jiān)管，形成了高水準的專業(yè)水平和自我約束的良好氛圍。因此我們有理由相信英國的證券監(jiān)管體制對我國證券監(jiān)管改革有很多值得借鑒的地方。

（一）監(jiān)管分工與協(xié)作的和諧統(tǒng)一。我們可以借鑒英國《財政部、英格蘭銀行和金融服務局之間的諒解備忘錄》對各監(jiān)管機構(gòu)進行分工，做到協(xié)調(diào)共管。《財政部、英格蘭銀行和金融服務局之間的諒解備忘錄》除了明確各機構(gòu)的分工，同時對人員安排、信息溝通等都做出了明確的規(guī)定。其中最值得一提的地方就是由三方組成的協(xié)調(diào)機構(gòu)——常務委員會。在我國可以成立由證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、央行等機構(gòu)的代表組成的協(xié)調(diào)機構(gòu)，定期進行信息溝通，讓我國金融業(yè)的發(fā)展狀況、面臨的風險和存在的問題能及時反饋到各監(jiān)管部門，使得各監(jiān)管部門能實時了解、全面掌握金融市場的情況，做好協(xié)調(diào)金融監(jiān)管的工作，保障金融市場的穩(wěn)健。

（二）加強金融監(jiān)管機構(gòu)的獨立性。我們應像英國一樣賦予金融機構(gòu)獨立性，特別應減少地方政府的干預和外部人員的干預，不使監(jiān)管行為偏離監(jiān)管目標。

（三）提高監(jiān)管人員的素質(zhì)。首先應提高監(jiān)管人員的準入門檻；其次要求監(jiān)管人員全方位掌握金融行業(yè)的各種專業(yè)知識，及時更新監(jiān)管人員的知識結(jié)構(gòu)，做到跟得上金融市場變化的步伐；再者，要強化職業(yè)道德素質(zhì)，建立完善的職業(yè)道德監(jiān)管考核體系，規(guī)范監(jiān)管人員的日常行為。

參考文獻

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[2]黃強.析證券市場的監(jiān)管與發(fā)展[N].國際金融報，2002.1.9.

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證券市場概述范文第2篇

關(guān)鍵詞：證券投資；市場形勢；分析；展望

中圖分類號：F830文獻標識碼： A

一、證券投資市場概述

證券市場是金融市場的重要組成部分，是有價證券發(fā)行與流通以及與之相適應的組織方式和管理方式的總稱。相對于西方發(fā)達國家而言，我國證券市場的起步較晚。1981年，我國政府開始采用發(fā)行國債的形式籌措資金，預示著我國現(xiàn)代的證券市場開始萌芽。1984年，第一支股票在中國大陸開始出現(xiàn)，這便是最為簡單的現(xiàn)代證券市場的雛形，中國人民銀行開始關(guān)注證券市場的運營與發(fā)展。上個世紀九十年代初，上海證券交易所和深圳證券交易所成立，隨后國務院證券委員會和中國證監(jiān)會相繼成立。至此，中國證監(jiān)會作為下屬機構(gòu)開始國務院證券委員會對證券市場依法進行統(tǒng)一宏觀管理。中國證券市場的監(jiān)管體系開始初具模型。1997年8月，證監(jiān)會開始獨立地對上海、深圳證券交易所進行統(tǒng)一監(jiān)管。1998年4月，中國證監(jiān)會與國務院證券委合并，中國證監(jiān)會成為正部級事業(yè)單位，專司全國證券、期貨市場監(jiān)管職能。歷經(jīng)數(shù)年的籌劃與改革，使得中國的證券市場監(jiān)督管理日臻完善，并形成了目前中國證券監(jiān)管體系的基本模式。我國的證券市場雖歷時較短，但卻經(jīng)歷了發(fā)達國家數(shù)百年的發(fā)展歷程，經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)型、市場的不完善以及證券市場的超快發(fā)展使得諸多風險并存，不規(guī)范問題由此而生。

二、中國證券市場在發(fā)展中存在的問題

（1）、公司股權(quán)的結(jié)構(gòu)不合理

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)指的是在一個股份制企業(yè)中各種股權(quán)所占的比例。中國證券投資市場的發(fā)展經(jīng)歷首先是改造企業(yè)股份制的過程，然而企業(yè)股份制的改造卻面臨著企業(yè)所有制性質(zhì)的問題。在原有的公有制下，企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)主要屬于企業(yè)集團和國家所有兩個主體，在企業(yè)進行股份制改造時，企業(yè)資產(chǎn)拆股部分也就相應由企業(yè)和國家持有。因此，一家公司出現(xiàn)了法人股、國家股和個人股等不同的股票，而國家股、法人股的比例遠遠的大于個人股東，當上市公司進行重大事項決策時，會侵害中小投資者的利益。

（2）、投資品種片面，市場擴容盲目

中國的證券市場交易工具相對于發(fā)達資本主義國家，呈現(xiàn)出品種相對單一、結(jié)構(gòu)不齊全的特征。以中國香港證券市場為例，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務工具有129種，相對于發(fā)達國家仍有一定的差距。而中國大陸的資本市場除股票外，其他資本工具和交易工具相對則受到了諸多制約，不利于資源的有效配置。

在解決證券市場的不發(fā)達的問題上，中國證監(jiān)會和中國人民銀行于2002年11月7日聯(lián)合公布《合格境外投資機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》，QFII的出現(xiàn)使得我國證券市場迎來新一輪的擴容熱潮。截至2012年底，已經(jīng)有135家境外機構(gòu)獲得QFII資格，獲批的投資額度為216.4億元，QFII總資產(chǎn)達2530億元。由此而造成的擴容熱潮近期達到另一高峰。在面對擴容所帶來的一系列暫時性的利好同時，擴容的消極影響也開始出現(xiàn)。盲目的、過快的擴容勢造成證券市場乃至資本市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，而大量游資的進入，上市公司自身的問題等一系列消極影響違背了資本運作的初衷，由此而產(chǎn)生不利因素將會成為制約中國的證券市場乃至整個資本市場發(fā)展的重要因素。

（3）、市場監(jiān)管效率低

隨著證券市場規(guī)模的擴大，證券市場管理體制的弊端也日益暴露。政府法律法規(guī)的執(zhí)行與制定并沒有讓投資者感到滿意，管理行為的雜亂和無需，對于違法亂紀行為沒有依法進行嚴肅處理，這都為日后證券市場發(fā)展埋下隱患。從2013年8月16日光大證券的烏龍指事件可以看出，中國市場監(jiān)管存在的弱效性問題已經(jīng)嚴重地影響了投資者的投資熱情。對于證券市場監(jiān)管，確立一定的監(jiān)管體制，通過立法、信息公開來實施監(jiān)管，這在各國都是一樣，但監(jiān)管效果卻各不相同，特別是在中國，以政策干預來進行證券監(jiān)管，表現(xiàn)出頭痛醫(yī)頭、方法單一、法規(guī)不健全、措施相互矛盾等方面的問題。這說明中國證券市場監(jiān)管存在的問題是全方位和多層次的，根本性的原因在于：對于證券市場監(jiān)管而言，證券市場發(fā)展、經(jīng)濟發(fā)展、金融創(chuàng)新、證券監(jiān)管、市場規(guī)律等方面的關(guān)系存在著很多認識上的誤區(qū)。只有解決好這些問題，才能使中國的證券市場監(jiān)管得以完善，提高證券投資市場的運行效率。

三、促進證券投資市場的發(fā)展措施

（1）、優(yōu)化證券市場結(jié)構(gòu)

正確處理國債、企業(yè)債券和股票之間的關(guān)系，實現(xiàn)權(quán)益類工具和債務類工具的均衡發(fā)展。實際上，企業(yè)債券對于維護企業(yè)控制權(quán)和建立穩(wěn)健的財務結(jié)構(gòu)具有無法替代的重要意義，必須從動態(tài)和結(jié)構(gòu)的觀點看待國債、企業(yè)債券和股票三個子市場之間的相互促進、相互補充關(guān)系，使之保持恰當比例，從而增強證券市場的抗沖擊能力和穩(wěn)定性。在目前情況下，應加快發(fā)展企業(yè)債券市場，為企業(yè)的融資提供更寬廣的平臺。其次，積極、穩(wěn)妥處理好投資主體的深化問題。中國證券市場最終要過渡到以機構(gòu)投資者作為市場主要投資主體的時期，“超常規(guī)”發(fā)展機構(gòu)投資者并非不可取，而是確有必要，關(guān)鍵是要以能提供有效監(jiān)管為前提，要審慎選定可入市的機構(gòu)投資者。同時要加強對廣大散戶投資者的教育，幫助其樹立正確的投資理念，掌握合理的投資方法。在建立多層次的市場體系上，在全面規(guī)范主板市場的同時，應在適當時機考慮設立地方性證券市場，健全場外市場，以滿足中小企業(yè)及新興高科技企業(yè)融資發(fā)展需要，同時有效增強我國證券市場的流動性和資源配置能力。

（2）、運用證券市場發(fā)展的相關(guān)理論

1、波浪理論

美國證券分析家拉爾夫?納爾遜?艾略特(R.N.Elliott)利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均(DowJonesIn-dustrialAverage，DJIA)作為研究工具，發(fā)現(xiàn)股票及商品價格的波動都像大自然的潮汐那樣，一浪緊隨一浪，周而復始，具有一定的規(guī)律，表現(xiàn)出周期循環(huán)的特點。這就是艾略特于1934年提出的著名的波浪理論。波浪理論的基本觀點在于:股價指數(shù)的上升和下跌將是交替進行的。推動浪和調(diào)整浪是價格波動的兩種最基本方式。推動浪由五個上升浪組成，即五浪上升模式。一個完整的循環(huán)由五個上升浪和三個調(diào)整浪組成，即所謂的八浪循環(huán)。但波浪理論也存在缺陷，即所謂的大浪和小浪難以區(qū)分，浪的形式多樣不便判斷。

2、K線理論

K線圖源于日本德川幕府時代，被當時日本米市的商人用來記錄米市的行情與價格波動，后因其細膩獨到的標畫方式而被引入到股市及期貨市場，逐漸形成了如今的K線理論。K線是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。影線在實體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實體分陽線和陰線兩種，又稱紅(陽)線和黑(陰)線。一條K線記錄的是某一種股票一天的價格變動情況。將每天的K線按時間順序排列在一起，就組成該股票自上市以來每天的價格變動情況，這就是日K線圖。K線圖就是將各種股票每日、每周、每月的開盤價、收盤價、最高價、最低價等漲跌變化狀況，用圖形的方式表現(xiàn)出來。通過K線圖能夠全面透徹地觀察到市場的真正變化。從K線圖中，既可看到股價(或大市)的趨勢，也可以了解到每日市況的波動情形。但它的繪制方法十分繁復，是眾多走勢圖中最難制作的一種。

3、形態(tài)理論

K線理論對有關(guān)價格運動方向進行了判斷和描述，但是，K線理論的預測結(jié)果只適用于其后很短一段時間。為了彌補K線理論的不足，經(jīng)濟學家將K線的根數(shù)增加，眾多的K線組成了一條上下波動的曲線，即價格在這段時間內(nèi)移動的軌跡，提供了市場的動態(tài)情況。形態(tài)理論正是通過研究價格的軌跡，分析曲線背后所隱藏的

四、結(jié)語

綜上所述，現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行的一個基本特征是日益證券化。證券市場在我國經(jīng)濟的發(fā)展起到了重要的作用。而對于證券市場的規(guī)范與發(fā)展、創(chuàng)新與監(jiān)管也在不斷的更新與發(fā)展。在發(fā)展過程中矛盾相伴而生，只有不斷汲取經(jīng)驗教訓、反復調(diào)整分析策略，才能使規(guī)范證券市場的手段不斷地進步、升級。只有優(yōu)化我國金融市場結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資源合理配置，才能不斷完善我國的證券市場。高效率、高標準的資本市場，有利于市場和監(jiān)管有機結(jié)合，共同推進證券市場朝著健康方向發(fā)展。

參考文獻

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證券市場概述范文第3篇

關(guān)鍵詞：證券市場；會計信息披露；會計師

一、我國證券市場概述

證券市場的最終目標是達到資金資源的合理分配，這種現(xiàn)象的促成因素是信息資源的有效流通。證券市場的有效程度越高，市場就越能發(fā)揮其應有的作用，更合理分配資源。目前，我們把有效的市場分為三類：弱勢、半強勢和強勢。而我國的證券市場目前處于弱勢的有效市場范圍。我國的證券市場和強大的證券市場還存在一定的差距，這主要來源于我國證券市場的形成背景和發(fā)展速度與國家的經(jīng)濟政策。證券市場是在改革開放的經(jīng)濟體制下，在社會主義市場經(jīng)濟體制的改革大環(huán)境下形成的，雖然中國的上市公司的數(shù)量在增加，但我國的證券市場形成時間晚，還存在諸多的問題，特別是在證券市場會計信息披露的問題上。會計信息披露是證券市場的重要內(nèi)容，任何一個上市公司都應該對自己的投資者和利益相關(guān)者負責提供數(shù)據(jù)信息，把自己的會計信息做到真正的“三公”原則，上市公司的做法也是符合證券市場穩(wěn)定和諧運行的基礎，也是為維護利益共同體所做的努力，這樣也有利于提高市場有效性的原則，完善證券市場信息披露問題。

二、我國證券市場會計信息披露的問題

1.會計信息紕漏失真現(xiàn)象嚴重

依照現(xiàn)在我國上市公司的會計信息實際情況來看，很多企業(yè)都沒有嚴格按照會計制度規(guī)定的流程辦事，尤其在會計信息披露問題上，會計信息失真的現(xiàn)象很嚴重，一些企業(yè)的會計信息披露都是依據(jù)領(lǐng)導者的意圖執(zhí)行，根本沒有按照公司發(fā)生的實際情況去紕漏，雖然這種現(xiàn)象能在短時間內(nèi)欺騙投資者，但會給企業(yè)的發(fā)展帶來隱形風險。在一些企業(yè)成為上市公司后，他們的自增加，會計政策可以在有多重選擇的前提下，很多企業(yè)的會計問題就是在這個時候暴露出缺陷，很多企業(yè)的經(jīng)營者在這個時候都會關(guān)注短期的利益，而忽視企業(yè)的長遠發(fā)展目標，他們制定的會計政策也市場道德相違背，嚴重發(fā)生會計信息失真問題。他們虛增資產(chǎn)、利用資產(chǎn)重組獲取巨額利潤、混淆資本和收益的支出等一些做法，雖然能夠掩蓋一些自己的決策失誤帶來的損失，但會嚴重損害所有者們的利益。而社會監(jiān)督部門的監(jiān)督不到位也給企業(yè)的領(lǐng)導者們有機可乘。因此，會計信息披露失真現(xiàn)象已嚴重危害企業(yè)的發(fā)展，需要及時制止才好。

2.信息披露不及時

雖然我們國家的會計信息披露體系在國內(nèi)已初步形成，但較國外相比還存在很大的差距。國內(nèi)沒有對會計信息披露問題形成專業(yè)系統(tǒng)的規(guī)范制度，只是在內(nèi)容和形式上做簡單規(guī)定，形式上規(guī)定了文件的分類和文件格式，內(nèi)容上則由會計報表、補充報表和其他的方式進行。從表面上我們能看到這些會計信息披露制度的規(guī)定形式化嚴重，缺乏實踐性，因為它沒有一個系統(tǒng)全面的制度，所以現(xiàn)存的會計信息披露制度相對市場規(guī)范的要求還遠遠不達標。因為沒有專業(yè)體制作指導，國內(nèi)上市公司的會計信息披露滯后現(xiàn)象嚴重，很多企業(yè)都沒有按照證券公司要求的日期進行信息披露，一般都喜歡拖延時間，他們拖延的主要原因是有的公司業(yè)績差，不想那么早去公布信息，還有就是因為企業(yè)的審計力量不嚴格、力度不夠，造成信息披露拖延時間。

3.會計信息披露不詳細

會計信息披露的內(nèi)容是否詳細會影響財務報表的有用程度，最終影響企業(yè)決策，甚至企業(yè)的利益。按照會計準則的規(guī)定，會計報表需要提供所有披露的重要信息，需要提供完整的內(nèi)容，所有的重要內(nèi)容都要在財務報表的附注上說明情況。但我國企業(yè)的實際情況是在信息披露上存在避重就輕的原則，不應該披露的信息披露的很詳細，應該披露的信息則簡略帶過，主要表現(xiàn)為企業(yè)的償債能力不充分披露、社會責任信息披露不足、會計信息披露的預測性不充分等。這種披露對公司有利的信息，對不披露不充分的信息現(xiàn)象是嚴重影響企業(yè)管理者的企業(yè)決策，不利于企業(yè)的長久穩(wěn)步發(fā)展。

4.對上市公司的審計力度不嚴謹

我國的經(jīng)濟發(fā)展前景一片光明，但和國外的市場相比，成熟性相差很大，主要原因是：存在單一的市場層次，在市場中產(chǎn)品的品種數(shù)量少、交易的數(shù)量不大；股票市場的規(guī)模小，雖然上市公司數(shù)量在增加，但融資比例還是低，上市公司的整體實力還有很大的提升空間。在這種不成熟的證券市場環(huán)境下，上市公司的發(fā)展水平也是有限的。很多上市公司的審計力度不夠，原因是證券市場的監(jiān)管制度不完善，在企業(yè)出現(xiàn)問題的時候，審計不能發(fā)揮應有的作用，沒有披露違法亂紀行為，給一些企業(yè)更多的犯錯機會。審計的力度不嚴謹，審計質(zhì)量就無法言語。所以，證券市場需要加大審計力度，督促企業(yè)行為，糾正企業(yè)的錯誤觀念。

三、規(guī)范我國證券市場中會計信息披露問題的建議

1.完善相關(guān)的證券市場法律制度

我國相關(guān)證券市場的法律制度完善，是制定上市公司信息披露制度的基礎，也可以促進我們證券市場的發(fā)展。就目前證券市場大環(huán)境來看，我國證券市場的法律制度不完善，雖然已經(jīng)有一些有關(guān)證券管理的法律出臺，但這些法律缺乏實踐性，一般都屬于行政性范圍。所以，我們應盡快制定出證券市場的法律法規(guī)和有關(guān)會計信息披露的工作準則，方便上市公司按照規(guī)矩辦事。對于證券市場會計信息披露的制度，應首先關(guān)注公司的會計準則實施情況和公司的實際運轉(zhuǎn)情況，然后結(jié)合市場經(jīng)濟的體制，改進上市公司的會計信息披露制度，方便制度的落實和實際操作能力。上市公司的法人應主動站出來做好榜樣，主動承擔會計信息真實性的法律責任，為公司會出現(xiàn)的違法行為提供可靠的數(shù)據(jù)支持和有力的證據(jù)。同時，國家宏觀政策也要保持自己的權(quán)威性，出現(xiàn)問題就嚴肅處理，從最根本上扼殺會計信息失真的思想。

2.上市公司注重培養(yǎng)注冊會計師的素質(zhì)

上市公司保證會計信息披露的準確性的依據(jù)是注冊會計師對會計報表的審計審核批準工作。因此，上市公司首先應該培養(yǎng)注冊會計師的素質(zhì)，避免在工作中的問題。首先，明確注冊會計師的工作職責，加強培養(yǎng)他們的思想道德素質(zhì)和正確的人生觀、價值觀和榮辱觀，保證注冊會計師們擁有良好的道德素養(yǎng)。其次，定期考核注冊會計師，如發(fā)現(xiàn)不理想人員應單獨談話，或者開展經(jīng)驗交流會、學術(shù)討論會的形式來調(diào)動起他們的工作積極性。最后，培養(yǎng)注冊會計師的審計獨立性。用有力獨立注冊會計師，就能夠充分發(fā)揮審計的作用。首先要消除政府官員干預注冊會計師執(zhí)行審計業(yè)務的現(xiàn)象，使注冊會計師審計工作真正變得獨立。我國獨立審計準則其中包含獨立審計準則的技術(shù)、獨立審計職業(yè)道德、獨立審計質(zhì)量控制標準和獨立審計職業(yè)后續(xù)教育標準這四種準則。所以注冊會計師在規(guī)范工作的時候，要牢記工作準則，從自身出發(fā)，在保證注冊會計師職業(yè)素質(zhì)的前提下，增強審計的工作嚴肅性，為上市公司服務。

3.規(guī)范會計信息披露的內(nèi)容，制定嚴格的會計工作制度

會計信息是能夠體現(xiàn)經(jīng)濟活動真實情況的數(shù)據(jù)，是通過會計整理所有的經(jīng)濟管理活動。所以上市公司應規(guī)范自己的會計信息披露內(nèi)容，不能讓會計工作者盲目開展工作，不能為了自己的私利而阻礙企業(yè)發(fā)展。嚴格的會計工作制度有利于會計信息披露的規(guī)范。我們應該摒棄華而不實的會計報告形式，嚴格按照會計工作制度的規(guī)范開展，保證會計信息的真實性。只要有證券市場就會產(chǎn)生會計行為，而會計信息的處理就應該按照會計規(guī)范的準則來執(zhí)行。因此，應時刻注意經(jīng)濟變化，及時應對會計業(yè)務。同時，上市公司應規(guī)定好會計信息披露制度、財務報表制度、會計信息披露的方式、內(nèi)容和格式與其他形式的報告，用以制定一個完善的上市公司會計信息披露制度。

4.完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)內(nèi)容

完善上市公司的內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理工作，其中要包含很多方面的內(nèi)容，應該從加強內(nèi)部控制制度入手。內(nèi)部控制應包含會計工作的所有內(nèi)容和所有的組織機構(gòu)制度，會計的記錄制度、賬目管理制度、會計報表制度、業(yè)務處理流程等一些內(nèi)容。其次，應規(guī)定會計人員素質(zhì)的提高，主要提高他們的法律意識、職業(yè)道德素養(yǎng)與會計工作的技能、技術(shù)創(chuàng)新能力。最后，明確公司法人的工作職責和權(quán)利，規(guī)定好董事會的相關(guān)責任和權(quán)力，規(guī)定好他們的責權(quán)范圍，保證公司上層領(lǐng)導不參與到會計工作中，這也對會計信息審計的獨立性做基礎工作。

四、結(jié)語

證券市場概述范文第4篇

【關(guān)鍵詞】證券公司；融資融券；風險控制

融資融券業(yè)務作為信用交易的一種形式，是發(fā)達國家證券市場廣泛實施的一種成熟的交易制度，也是促進證券市場走向成熟的重要手段，是證券市場基本職能發(fā)揮作用的重要機制。2010年3月31日，首批6家證券公司正式啟動融資融券交易，這標志著我國經(jīng)過4年精心準備的融資融券交易正式進入市場操作階段。2010年12月13日，安信證券等第三批14家試點證券公司開始啟動融資融券業(yè)務，至今，共有25家試點證券公司開展融資融券業(yè)務。在第三批試點證券公司開展業(yè)務超過半數(shù)營業(yè)部覆蓋融資融券業(yè)務情況下，證券公司仍需把風險防范控制放在首位。

一、融資融券業(yè)務概述

融資融券業(yè)務是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出具證券供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經(jīng)營活動。由融資融券業(yè)務產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類，融資交易是指投資者以其信用賬戶的資金和證券為擔保，向證券公司申請融資買入，證券公司在與證券登記結(jié)算公司結(jié)算時為投資者墊付資金，完成證券交易的交易行為。融券交易是指投資者以其信用賬戶的資金和證券為擔保，向證券公司申請融券賣出，證券公司在與證券登記結(jié)算公司交收時為投資者墊付證券，完成證券交易的交易行為。融資融券交易有以下幾種特征：對沖避險工具、雙向獲利模式、小額杠桿交易、間接實現(xiàn)T+0和獲取套利收益。

二、證券公司融資融券業(yè)務的風險

（一）投資者信用風險

在融資融券業(yè)務中，證券公司將資金和證券借給投資者使用，當投資者判斷失誤，融資買入的證券不漲反跌，或者融券賣出證券后不跌反漲，可能面臨投資者到期不能償還相應的資金和證券，甚至對其質(zhì)押證券強制平倉后所得資金仍不足以償還其所有債務，這樣就產(chǎn)生了投資者信用風險，最終這種風險會轉(zhuǎn)移到證券公司身上，證券公司就會因此遭受一定的資產(chǎn)損失。當證券市場轉(zhuǎn)入熊市或操作失誤時，投資者就會遭受巨大的虧損，證券公司也因此無法追回巨額款項。

（二）業(yè)務規(guī)模風險

由于融資融券具有較大的乘數(shù)效應，能在短時間內(nèi)增加交易額。根據(jù)試點辦法的規(guī)定，開展融資融券業(yè)務的證券公司“對單個客戶融資業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的1%，對所有客戶融資業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的10倍”。從這個角度看，證券公司凈資本在某種程度上決定了融資融券業(yè)務的規(guī)模。證券公司開展融資融券業(yè)務應當充實資本實力，否則在凈資本總量不變的情況下，開展融資融券業(yè)務必然會影響其他業(yè)務的規(guī)模。證券公司為了追求利潤的最大化，會擴大融資融券業(yè)務的規(guī)模，同時要承擔的各種風險也越來越大。

（三）資金流動性風險

證券公司開展融資融券業(yè)務的資金來源主要是它的自有資金和公司依法籌集的資金，在一定時期資金量是一定的。隨著業(yè)務規(guī)模不斷擴大，一旦證券公司向客戶融出資金，在一定時期內(nèi)會被客戶所占用。證券公司從外部籌集來的資金是有期限的，如果該類資金在到期日仍被客戶占用，而證券公司不能及時獲得新的籌資渠道，從而引起資金流動性風險，給證券公司造成損失或者影響其正常業(yè)務的開展。

（四）市場風險

市場風險主要包括證券市場中不可預知的因素造成的股價劇烈波動。以及由于宏觀經(jīng)濟形勢的變化、國家法律法規(guī)及相關(guān)政策的變化，引起的證券市場價格波動，從而給投資者和證券公司帶來損失的風險。融資融券的市場風險主要有標的證券及擔保物的變動風險、國家利率、匯率等調(diào)整和變動帶來的市場風險和市場操縱風險。

（五）業(yè)務管理風險

融資融券業(yè)務管理風險主要是指證券公司融資融券業(yè)務經(jīng)營中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失誤等原因造成業(yè)務經(jīng)營虧損的可能性。我國長期以來市場準入制度以及日常對證券公司監(jiān)管比較嚴格，這導致了我國證券公司數(shù)量一直增長緩慢，基本形成幾家大型證券公司壟斷市場的局面。而證券市場近幾年發(fā)展迅速，證券公司獲取了巨大的利潤。所以，巨大的利潤和較少的成本使得證券公司在經(jīng)營上缺乏動力，加之發(fā)展時日不長，管理運作欠成熟，難免出現(xiàn)業(yè)務管理上的風險。

三、證券公司融資融券業(yè)務的風險控制

（一）審慎確定投資者

選擇合適的投資者對證券公司非常重要，涉及能否按時按量歸還資券，即是否存在投資者信用風險問題。因此，在對投資者進行融資融券之前，要對投資者的資金實力、資產(chǎn)來源、信用狀況及過往記錄進行嚴格審查，挑選出適合進行融資融券業(yè)務的投資者。證券公司還應建立包括投資者融資總金額與其凈值比例的授信額度指標體系，規(guī)定最低保證金限額和單個客戶融資融券最高限額，防止信用額度過度膨脹。

（二）嚴格限制融資融券的業(yè)務規(guī)模

為了防范融資融券業(yè)務規(guī)模失控帶來的巨大風險，證券公司應該根據(jù)自有資金和證券狀況，在凈資本總額和比例符合監(jiān)管要求、風險可承受的前提下確定確定融資融券的總規(guī)模。融資融券業(yè)務規(guī)模一旦確定后不能隨意擴大。證券公司應當建立以凈資本為核心的融資融券業(yè)務規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機制，有效規(guī)避融資融券業(yè)務規(guī)模過分膨脹或失控而帶來的風險。

證券市場概述范文第5篇

近年來，隨著我國經(jīng)濟體制的不斷改革，金融市場也在不斷發(fā)展，金融組織體系越來越完善。證券市場作為金融市場的重要組成部分，其發(fā)展對于金融市場的影響甚廣。但隨著證券市場的不斷發(fā)展，信用風險問題也逐步暴露出來，進而影響到整個金融市場的安全。因此，準確度量上市?C券的信用風險，并采取有效的措施進行風險管理是完善我國金融市場的關(guān)鍵。文章選取了二十九家上市證券公司的2017年第三季度的九項財務指標用來反映盈利能力、成長能力、營運能力和償債及資本結(jié)構(gòu)四項基本能力，又通過因子分析法篩選出主因子并進行綜合得分排序，然后對其信用風險進行評價。

二、實證分析

（一）樣本選擇以及數(shù)據(jù)來源

本文選取了目前上市的三十家證券公司，每個公司都選取具有代表性的九個指標，來代表公司的四項基本能力，所有的數(shù)據(jù)均來源于各上市證券公司披露的數(shù)據(jù)。

（二）因子分析法概述

因子分析法就是將多個變量歸結(jié)成少數(shù)幾個因子，用這些因子來描述變量之間的關(guān)系。其基本思路就是將變量分類，相關(guān)性比較密切的為一類，即第一主成分因子，同一類內(nèi)部變量相關(guān)性強，不同類之間相關(guān)性弱，試圖以較少的因子來反映原資料的大部分信息。使用SPSS22.0軟件計算出標準化數(shù)據(jù)的相關(guān)矩陣。通過方差貢獻率來確定主要的因子，進行因子旋轉(zhuǎn)，最后用原變量的線性組合求得各個因子的得分，再以各因子所占權(quán)重計算出綜合得分并排序。

（三）因子命名

本文將代表盈利能力的總資產(chǎn)利潤率記為X1、凈資產(chǎn)收益率記為X2；代表成長能力的凈利潤增長率記為X3、總資產(chǎn)增長率記為X4；代表營運能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率記為X5、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率記為X6、股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率記為X7；代表償債及資本結(jié)構(gòu)的流動比率記為X8、股東權(quán)益比率記為X9。

（四）因子分析模型

1.KMO檢驗和Bartlett球形檢驗。

首先將數(shù)據(jù)進行Z標準化，然后運用SPSS22.0軟件進行因子分析，對于變量是否適合因子分析法做了KMO檢驗和Bartlett球形檢驗，KMO檢驗的值不是很理想，但是Bartlett球形檢驗的顯著性水平很高，因此，可以采用因子分析法。

2.因子分析結(jié)果。通過相關(guān)系數(shù)矩陣可以得出因子的總方差解釋表，得出各因子的方差貢獻率和累計貢獻率。由SPSS22.0可以得出，只有前四個因子的特征值大于1，因此，提取出四個公共因子。第一主成分因子的方差貢獻率為34.881%，第二、三、四主成分因子的方差貢獻率分別為25.144%、16.264%、11.203%；累計貢獻率為87.492%，旋轉(zhuǎn)之后的累計方差貢獻率仍為87.492%，與旋轉(zhuǎn)前相同，解釋力度很大。通過計算變量的共同度發(fā)現(xiàn)除了X3、X4以外，所有變量的共同度都在84.4%以上，所以這四個公共因子的說明力度很理想。用原變量的線性組合求得各個因子的得分，再以各因子所占權(quán)重計算出綜合得分，公式如下：

F=F1*W1+F2*W2+F3*W3+F4*W4

其中F表示綜合得分，F(xiàn)1表示因子1得分，W1表示因子1的方差貢獻率；F2表示因子2得分，W2表示因子2的方差貢獻率；F3表示因子3得分，W3表示因子3的方差貢獻率；F4表示因子4得分，W4表示因子4的方差貢獻率。

將因子綜合得分計算出來之后，排序可得出排名前五位的證券公司有長江證券、東方證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券和國信證券，說明這些公司經(jīng)營穩(wěn)健，盈利能力、成長能力、營運能力和償債能力都比較好，信用風險比較低。但是也有的證券公司的因子綜合得分為負數(shù)，如排名后五位的中原證券、西南證券、華西證券、第一創(chuàng)業(yè)、太平洋，這些證券公司的得分為負數(shù)，說明其經(jīng)營狀況比較差，信用風險比較高。從整個證券行業(yè)來看，二十九家上市的證券公司中，有十六家因子綜合得分都為負數(shù)，說明證券行業(yè)的整體信用風險比較高，對于證券業(yè)的監(jiān)管仍需要加大。