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投資與風(fēng)險管理范文第1篇

【關(guān)鍵詞】投資決策；風(fēng)險管理；投資效益

1.引言

在我國的經(jīng)濟發(fā)展過程中投資的最終目的是實現(xiàn)投資效益和經(jīng)濟增長，其對經(jīng)濟增長的影響主要是通過經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、知識進步和要素投入等幾方面來實現(xiàn)。而投資決策的目的就是保證企業(yè)能夠在一定的時間內(nèi)將資金用于風(fēng)險小、收益高和見效快的項目中，所以提高投資決策水平，增強風(fēng)險控制管理能力對于實現(xiàn)投資效益具有重要意義。

2.我國投資效益的現(xiàn)狀及原因分析

2.1 我國的投資效益現(xiàn)狀

投資對我國經(jīng)濟的影響可以從短期的帶動需求和長期的作為供給兩方面來分析，而對于企業(yè)來講投資的最終目的是要通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、生產(chǎn)原材料的購買或企業(yè)競爭力的提升來獲得投資效益。我國的投資效益現(xiàn)狀不容樂觀，首先是整體投資率過高、固定資產(chǎn)投資率過高和消費率過低等；其次是各投資經(jīng)濟成分比例失調(diào)、三次產(chǎn)業(yè)及地區(qū)投資結(jié)構(gòu)不合理和投資行業(yè)冷熱不均等；最后是固定資產(chǎn)交付使用率過低、單位產(chǎn)能消耗和投入產(chǎn)出比過高等投資效果不佳問題。

2.2 投資現(xiàn)狀的原因分析

造成上述現(xiàn)象的主要原因首先是對于投資活動缺乏正確的發(fā)展觀指導(dǎo)和及時的戰(zhàn)略調(diào)整，從改革開放的初期開始我國的投資活動就處于政府投資和集中人力、財力、物力推動經(jīng)濟高速增長的趕超和粗放型增長階段，這不僅導(dǎo)致投資數(shù)量和規(guī)模的盲目擴大，同時也導(dǎo)致高能耗、高污染和低效率項目的增加。其次是由于政府對投資審批、撥款和管理都處于主動地位就使得整個投資環(huán)境缺乏必要的約束和淘汰機制。最后是我國的金融體制與產(chǎn)業(yè)政策不夠完善，受傳統(tǒng)經(jīng)濟的影響較大，在許多方面仍存在較突出的問題，此外現(xiàn)代市場無法可依、執(zhí)法不嚴和缺乏科學(xué)依據(jù)等也是導(dǎo)致投資效益不佳的重要方面。

3.投資決策的定義和相關(guān)方法

3.1 投資決策的定義

投資決策是在掌握和了解相關(guān)信息與經(jīng)驗的基礎(chǔ)上借助科學(xué)的理論和方法，同時依據(jù)現(xiàn)實條件對實現(xiàn)一定的投資目標進行相對合理滿意的方案分析與判斷。這一過程的實現(xiàn)不僅要運用系統(tǒng)的分析原理同時還需要從人力資源、市場營銷、產(chǎn)品與技術(shù)開發(fā)等全方位綜合的進行評估和判斷，優(yōu)秀的決策素質(zhì)，正確的決策信息和原則以及科學(xué)的決策程序是決定最終投資決策質(zhì)量的重要因素。

3.2 投資決策的相關(guān)方法

對投資項目進行可行性研究并出具可行性研究報告不單單是一個工作環(huán)節(jié)，同時還是進行準確投資決策的依據(jù)，實現(xiàn)這一過程的主要方法有動態(tài)與靜態(tài)分析結(jié)合、專業(yè)與綜合分析結(jié)合和微觀與宏觀相結(jié)合等。動態(tài)與靜態(tài)分析指標分別指項目的投資收益率與回收期和內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值，對這兩方面技術(shù)經(jīng)濟指標的論證、分析和比較不僅能夠減少投資風(fēng)險同時還能提高投資決策效果。靜態(tài)評價方法主要應(yīng)用于項目初選方案階段且因其不考慮資金的時間價值所以具有簡潔、直觀的優(yōu)點，而動態(tài)評價方法由于其充分考慮了資金的時間價值所以更加符合資金的實際情況和運動規(guī)律。投資項目可行性分析中的宏觀分析不僅包括對投資整體的政治、經(jīng)濟和法律等環(huán)境進行分析，還包括對當(dāng)?shù)氐淖匀坏乩砗蜕鐣幕h(huán)境的分析。自然環(huán)境包括交通、氣候和地質(zhì)情況等，而社會文化環(huán)境則包括教育水平、生活習(xí)慣和等。

4.投資風(fēng)險的分類及控制管理

4.1 投資風(fēng)險的分類

投資風(fēng)險的確定不僅關(guān)系到投資效益能否實現(xiàn)，同時還關(guān)系著投資決策的制定，所以對投資風(fēng)險進行準確的分類和管理具有重要的意義。投資項目風(fēng)險按照進度可以劃分為項目前期開發(fā)、項目實施和投產(chǎn)運營等三方面，導(dǎo)致前期開發(fā)風(fēng)險的主要因素有情況不明、考慮不周、審查不細和弄虛作假、缺項漏項等，實施階段的主要因素有管理和組織不嚴、工期延長或質(zhì)量問題等，而投產(chǎn)運營階段的主要因素有管理體制不健全、經(jīng)營環(huán)境變化和員工素質(zhì)與技能低下等。

在基本明確導(dǎo)致風(fēng)險的因素之后就要對風(fēng)險進行科學(xué)的預(yù)測，而風(fēng)險預(yù)測是提高投資效益和避免投資決策失誤的重要前提和根本保證。投資風(fēng)險的預(yù)測首先包括對市場變化趨勢、整體產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境以及相關(guān)競爭狀況和競爭對手的調(diào)查、研究與掌握；其次是統(tǒng)籌投資與資源的關(guān)系和處理相關(guān)技術(shù)的適用與先進性等問題，這兩方面不僅是實現(xiàn)和滿足項目生產(chǎn)的關(guān)鍵因素，同時也是保證項目投資效益和自主創(chuàng)新的重要方面；最后是選擇資金成本低的籌資途徑和滿足相關(guān)城市規(guī)劃和工業(yè)布局要求。

4.2 投資風(fēng)險的控制管理

對于投資風(fēng)險的控制管理首先是明確和制定科學(xué)的投資策略與目標方向，其次是建立健全相關(guān)的組織機構(gòu)實現(xiàn)投資決策和保證項目執(zhí)行及職責(zé)分工，最后是制定科學(xué)合理的投資流程和業(yè)務(wù)管理辦法，并對投資項目進行密切的跟蹤和積極管理。下圖為風(fēng)險控制管理流程圖：

5.結(jié)語

通過上文對投資效益現(xiàn)狀與原因、投資決策的定義與相關(guān)方法及風(fēng)險的分類和管理的簡單介紹，使我們在一定程度上了解和掌握其基本內(nèi)涵，雖然我國目前的投資還存在著較多的問題和需要改進的方面，但我們相信隨著經(jīng)濟建設(shè)以及科學(xué)發(fā)展的不斷深入，一定能夠使其在各個領(lǐng)域更進一步臺階。

參考文獻：

[1]李勇.現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險成因及對策的探討[J].商場現(xiàn)代化,2012(12):76-76.

投資與風(fēng)險管理范文第2篇

油田企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險管理在企業(yè)的發(fā)展過程中是非常重要的存在，要求有關(guān)的人員必須根據(jù)相關(guān)的規(guī)定，制定出科學(xué)、合理的方案，這也是企業(yè)各領(lǐng)導(dǎo)層關(guān)注的重點內(nèi)容。因此，本文對油田戰(zhàn)略規(guī)劃與投資風(fēng)險管理進行探究具有一定的參考價值，可以促進企業(yè)良好發(fā)展。 

一、明確戰(zhàn)略規(guī)劃與投資風(fēng)險管理目標、定位 

油田企業(yè)應(yīng)綜合分析內(nèi)外部環(huán)境的具體變化，對自身戰(zhàn)略規(guī)劃與投資風(fēng)險管理的目標作出明確的指示，合理定位自身發(fā)展方向。 

（一）風(fēng)險管理的基本目標。在戰(zhàn)略規(guī)劃與投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立一套符合企業(yè)實際的、具有科學(xué)理論指導(dǎo)和較高水平的、能夠長期穩(wěn)定發(fā)揮保障業(yè)務(wù)健康運行的風(fēng)險管理體系，培養(yǎng)員工的風(fēng)險意識和風(fēng)險價值觀，提高業(yè)務(wù)流程運行質(zhì)量和效率，全面提升管理水平，為戰(zhàn)略規(guī)劃與投資業(yè)務(wù)的發(fā)展提供價值導(dǎo)向和行為標桿。所以，油氣田企業(yè)在實際的規(guī)劃和發(fā)展過程中，需要制定出科學(xué)、合理的風(fēng)險管理基本目標，結(jié)合實際情況對目標建立的可靠性進行分析與研究，保障目標建立的可行性，進而制定出科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃方案。 

（二）風(fēng)險管理的基本定位。確保戰(zhàn)略規(guī)劃與投資業(yè)務(wù)的穩(wěn)定運行和順利開展；降低戰(zhàn)略規(guī)劃制定和投資決策過程中的風(fēng)險機率和潛在損失，提高投資收益；促進風(fēng)險管理在西南油氣田內(nèi)部全面延伸和深化；提高風(fēng)險意識，樹立風(fēng)險價值觀，促進資源在西南油氣田內(nèi)部得到進一步優(yōu)化配置。 

二、創(chuàng)新組織體系，為戰(zhàn)略規(guī)劃與投資風(fēng)險管理提供基礎(chǔ)支撐 

（一）調(diào)整機構(gòu)設(shè)置，完善風(fēng)險管理職能，搭建風(fēng)險管理組織框架。油田企業(yè)在進行組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的過程中，需要對組織結(jié)構(gòu)進行系統(tǒng)的調(diào)整，將計劃財務(wù)處分為計劃處和財務(wù)處兩個組成部分，在規(guī)劃的業(yè)務(wù)中還要增加戰(zhàn)略規(guī)劃的職能，并在職責(zé)的劃分和設(shè)計上充分的體現(xiàn)出服務(wù)于業(yè)主、滿足現(xiàn)代化管理要求的特點。除此之外，還要對戰(zhàn)略規(guī)劃與投資業(yè)務(wù)的流程進行系統(tǒng)的梳理，對有關(guān)的風(fēng)險內(nèi)容進行相應(yīng)的補充，確立風(fēng)險控制的任務(wù)，制定風(fēng)險控制的有效措施，搭建風(fēng)險管理組織框架。 

（二）劃分管理層級，建立權(quán)限指引，明晰風(fēng)險管理邊界與控制內(nèi)容。劃分管理層級，準確界定不同層級之間的管理界面。把管理層級劃分為決策、管理和執(zhí)行三個層次。機關(guān)層面設(shè)立戰(zhàn)略規(guī)劃與投資、預(yù)算、內(nèi)控等專業(yè)委員會，實行集體決策；機關(guān)層面的規(guī)劃計劃部門及其他職能部門作為管理層，具體負責(zé)指導(dǎo)業(yè)務(wù)工作的開展；所屬各單位作為執(zhí)行層，具體組織項目實施。各個層級之間按照項目的性質(zhì)和涉及金額對項目進行了限上和限下的劃分，明確了各自的權(quán)限與責(zé)任。 

三、建立健全投資風(fēng)險管理運行機制 

（一）全面優(yōu)化業(yè)務(wù)管理流程。圍繞風(fēng)險管理要求，以業(yè)務(wù)流程為基礎(chǔ)平臺，在實踐中對具體方法進行驗證，實現(xiàn)了流程的不斷完善和優(yōu)化。從2004年開始，開展了基于COSO框架、以風(fēng)險控制為主要內(nèi)容的內(nèi)部控制體系建設(shè)。為實現(xiàn)對戰(zhàn)略規(guī)劃與投資管理全部業(yè)務(wù)流程的有效控制，一是開展流程梳理，運用新的模板、標準、工具等對原有流程進行風(fēng)險因素識別，實施崗位風(fēng)險描述，針對流程節(jié)點設(shè)定關(guān)鍵控制，編制程序文件和制度索引，形成了層次分明的流程架構(gòu)體系；二是開展流程優(yōu)化，刪除冗余環(huán)節(jié)，對交叉業(yè)務(wù)實施整合，極大的提高了流程運行效率和質(zhì)量。 

（二）實現(xiàn)風(fēng)險信息管理系統(tǒng)化和集成化，提高自動化控制程度。收集和分析戰(zhàn)略規(guī)劃與投資領(lǐng)域風(fēng)險初始信息做好戰(zhàn)略風(fēng)險初始信息的收集，廣泛收集國內(nèi)外企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險失控導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的案例、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟政策以及經(jīng)濟運行情況、行業(yè)狀況、國家產(chǎn)業(yè)政策等，作為編制戰(zhàn)略規(guī)劃、計劃和目標的依據(jù)。做好資源風(fēng)險初始信息的收集，認真分析勘探開發(fā)現(xiàn)狀和儲量情況，判斷是否足以支持戰(zhàn)略規(guī)劃和投資計劃的實施。做好項目建設(shè)進度風(fēng)險信息的收集，采取必要的控制手段，確保工程進度與質(zhì)量。做好市場風(fēng)險信息的收集，以調(diào)整戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)略規(guī)劃、銷售計劃。 

（三）全面探索和實踐新的決策機制。油田企業(yè)可以推廣使用“謀斷分離”決策制度。即堅持項目謀劃與決策分開的運行機制，嚴格實行項目可行性研究報告及重大項目初步設(shè)計由咨詢單位、建設(shè)單位、評估單位和機關(guān)處室提前共同謀劃，減少主觀因素導(dǎo)致的風(fēng)險，提高建設(shè)項目前期工作的質(zhì)量。 

這項制度在戰(zhàn)略規(guī)劃與投資風(fēng)險管理中的直接應(yīng)用：一是根據(jù)對限上限下項目的劃分，對屬于公司機關(guān)總部決策的限上項目論證程序中加入了法律論證的環(huán)節(jié)；二是在戰(zhàn)略規(guī)劃與投資業(yè)務(wù)流程的相關(guān)環(huán)節(jié)中，增加了關(guān)于法律關(guān)系、后果及潛在風(fēng)險的分析、評估內(nèi)容。各項重要戰(zhàn)略規(guī)劃制定和重大投資決策行為，處于嚴格的合法性審核及合規(guī)性審查之下。 

四、結(jié)語 

綜上所述，本文主要油氣田企業(yè)風(fēng)險管理的基本目標和風(fēng)險管理的基本定位進行了分析，并探討了油氣田企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃與投資風(fēng)險管理的基礎(chǔ)支撐內(nèi)容，對建立健全投資風(fēng)險管理運行機制的內(nèi)容進行了研究，對油氣田企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。 

參考文獻： 

[1]鐘之羿.論油田戰(zhàn)略規(guī)劃與投資風(fēng)險管理[J].現(xiàn)代工業(yè)經(jīng)濟和信息化，2016，06：11-12. 

投資與風(fēng)險管理范文第3篇

【關(guān)鍵詞】 金屬礦山開采項目投資； 風(fēng)險管理； 概率樹分析法

一、引言

一個正式運營的金屬礦山開采項目由三個階段構(gòu)成：一是礦山品位和儲量的估算，這是礦山投資決策的重要依據(jù)；二是礦山的開工建設(shè)階段，即礦山投資的實施階段；三是礦石的回采和礦山經(jīng)營階段，即礦山投資回收和盈利階段。為了獲得一定的收益，投資者在投資前應(yīng)對開采項目進行風(fēng)險分析和評估，而金屬礦藏的開采項目又不同于其他行業(yè)的投資項目，主要表現(xiàn)在：礦石開采項目投資數(shù)額大、建設(shè)周期長、面臨的不確定性因素多。為此，就需要用一定的方法進行系統(tǒng)的風(fēng)險管理。風(fēng)險管理的方法有很多種，選擇其中的一種或幾種對投資進行估算和預(yù)測，能在客觀的基礎(chǔ)上為投資者提供一定的決策依據(jù)和參考。風(fēng)險管理包括風(fēng)險識別、風(fēng)險估計、風(fēng)險決策以及風(fēng)險管理后評價。

二、礦山投資中的風(fēng)險類型

風(fēng)險的存在是多種多樣的，隨著項目壽命周期的推移，風(fēng)險的重要性也會發(fā)生改變。根據(jù)礦山投資項目特點，可將風(fēng)險大致分為以下幾類：

自然和環(huán)境風(fēng)險：指礦山賦存條件及其開采對周邊環(huán)境造成的影響。

政策性風(fēng)險：指由于政府法律、法規(guī)及政策和地方法規(guī)的頒布實施而造成損害的風(fēng)險。

管理風(fēng)險：指在礦業(yè)項目投資過程中，由于管理失誤而導(dǎo)致礦業(yè)項目投資失敗或遭受損失的可能性。

技術(shù)風(fēng)險：指由于技術(shù)的進步或生產(chǎn)方式的改變而發(fā)生的風(fēng)險。

資金風(fēng)險：指由于資金不能及時供應(yīng)而導(dǎo)致礦業(yè)項目投資活動某一環(huán)節(jié)中斷的可能性。

人力資源風(fēng)險：指由于人員的變更或團隊中人員的整體素質(zhì)對整個項目的投資決策產(chǎn)生的影響。

經(jīng)營風(fēng)險（市場風(fēng)險）：這種風(fēng)險存在于項目實施后的運營階段，主要表現(xiàn)在市場對項目資金回收及盈利狀況的影響。

三、風(fēng)險估計

風(fēng)險估計是指在對不利事件所導(dǎo)致?lián)p失的歷史資料分析的基礎(chǔ)上，運用概率統(tǒng)計等方法對特定不利事件發(fā)生的概率以及風(fēng)險事件發(fā)生所造成的損失作出定量估計的過程。

（一）風(fēng)險概率估計方法

風(fēng)險的概率估計既有客觀方面的，也有主觀方面的。風(fēng)險的發(fā)生是不確定的，不可能全面估計到投資過程中所有風(fēng)險發(fā)生的概率，只有在客觀估計的基礎(chǔ)上，施加人為的主觀判斷，把風(fēng)險產(chǎn)生的損失降到最小。

1.客觀概率估計

客觀概率即實際發(fā)生的概率，是指用科學(xué)的數(shù)理統(tǒng)計方法，推斷、計算出風(fēng)險發(fā)生的可能性大小，主要基于大量的歷史先例進行統(tǒng)計分析而計算出客觀概率。

在礦山開采項目中，可以借鑒相似項目的數(shù)據(jù)來推定?？陀^概率估計法最大的缺點是需要足夠的信息，而且這些信息的采集相對不易。

（1）估算礦石的品位和儲量以及金屬回收率。欲投資一個礦山開采項目，首先必須估算品位和儲量。一個礦床的礦量、品位及空間分布，是對礦床進行技術(shù)經(jīng)濟評價、可行性研究、井巷規(guī)劃設(shè)計以及開采優(yōu)化的基礎(chǔ)，是礦山投資決策的重要依據(jù)。在實踐中，國際上通常的做法是：在對礦床進行初步評價或數(shù)據(jù)量不足時選用比較簡單的方法（一般是距離N次方反比法：一個樣品的權(quán)值等于樣品到單元中心距離的N次方的倒數(shù)1/dN）。步驟：一是以估計單元塊中心為圓心，以影響半徑r為半徑作圓，確定影響范圍（見圖1），在三維狀態(tài)下呈球狀；二是計算落入影響范圍內(nèi)每一樣品到被估單元中心的距離；三是計算單元塊的品位：

3.概率樹分析

概率樹分析的一般步驟：

（1）詳細列出各種影響決策的風(fēng)險因素，如投資、開采成本、礦石價格等；

（2）專家小組法估算出風(fēng)險可能發(fā)生的狀態(tài)，即確定其數(shù)值發(fā)生的個數(shù)；

（3）分別確定每個風(fēng)險狀態(tài)可能出現(xiàn)的概率，概率之和等于1；

（4）分別求出各種風(fēng)險發(fā)生變化時，方案凈現(xiàn)金流量各狀態(tài)發(fā)生的概率以及相應(yīng)狀態(tài)下的凈現(xiàn)值NPVj；

求方案凈現(xiàn)值的期望值E（NPV）：

4.實例分析

某赤鐵礦，鐵平均品位x=53.32%。其資料如下：礦山年生產(chǎn)規(guī)模：A=5萬噸/年（礦山年生產(chǎn)規(guī)模按國土資源部國土資發(fā)[2004]208號文件鐵礦最低生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模：5萬噸/年）；保有鐵礦石儲量：55萬噸；采礦損失率？滋：20%；采礦回收率H：80%；礦石貧化率p：10%；單位采礦綜合成本C：180元/礦石噸（含人工工資、利息等）；礦山可利用鐵礦石量A：45萬噸；單位稅費t：按銷售價的15%計算（不考慮所得稅）；單位銷售單價V：300元/噸。

預(yù)計方案初始投資56.25百萬元（預(yù)計增加投資在20%以內(nèi)），建設(shè)期一年，第二年初投產(chǎn)，項目期10年（不含建設(shè)期），期末（第11年末）回收殘值。根據(jù)目前的鐵礦石價格及其變動趨勢，年收入估計為6.13～19.5百萬元。

根據(jù)上述狀況，選擇在其壽命期內(nèi)5種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，凈現(xiàn)值及概率見表1。

（二）風(fēng)險決策

風(fēng)險決策首先取決于投資者對于風(fēng)險的態(tài)度，風(fēng)險態(tài)度不同的人決策的結(jié)果也會有所不同。典型的風(fēng)險態(tài)度有三種表現(xiàn)形式：風(fēng)險厭惡、風(fēng)險中性、風(fēng)險偏愛。與之對應(yīng)的是決策的準則：滿意度準則、最小方差準則、期望值準則和期望值方差準則。

基于上例應(yīng)當(dāng)選擇滿意度準則：即投資方案實施后的結(jié)果是否能滿足決策人想要的收益水平。在工程實踐中，對一項投資的決策既不能找到一切方案，也不可能比較一切方案。投資決策的結(jié)果是89.14%可能得到收益，即方案可以接受。

四、結(jié)論

風(fēng)險管理的目的不是消滅風(fēng)險，而是管理風(fēng)險。風(fēng)險管理是一個過程，其有效性表現(xiàn)為某一時點的一種狀態(tài)或條件。礦山開采項目的風(fēng)險管理就是通過各要素有效地發(fā)揮其功能，將風(fēng)險控制在可以接受的范圍之內(nèi)，促進項目目標的實現(xiàn)。一項投資活動是否能夠取得預(yù)期的收益取決于項目各個方面的信息收集是不是全面和完備，因此，建立全方位、多角度的風(fēng)險信息收集渠道，對風(fēng)險信息過濾、梳理、整合、分類，是風(fēng)險管理的關(guān)鍵。

同時，應(yīng)當(dāng)完善風(fēng)險管理評價和持續(xù)改進機制，建立相應(yīng)的問責(zé)機制，形成風(fēng)險管理的激勵相容約束和執(zhí)行驅(qū)動力，保障各個風(fēng)險管理要素達到預(yù)期的效果，同時保障風(fēng)險管理走向規(guī)范化、定期化、制度化。逐步完善風(fēng)險管理目標的差距分析和反應(yīng)機制，風(fēng)險管理部門和相關(guān)業(yè)務(wù)管理部門應(yīng)加強對企業(yè)經(jīng)營行為和風(fēng)險敞口的實時監(jiān)控，找出與預(yù)定目標的差距，及時采取措施作出調(diào)整，保障風(fēng)險管理目標的順利實現(xiàn)。

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投資與風(fēng)險管理范文第4篇

【關(guān)鍵詞】保險資金 基礎(chǔ)設(shè)施投資 風(fēng)險管理

一、保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)狀和前景

保險資金的管理水平直接關(guān)系著保險企業(yè)的核心競爭力，保險資金的投資收益已經(jīng)成為保險業(yè)主要的利潤來源。保險資金的投資應(yīng)用可以增強保險企業(yè)的償付能力，同時也是保險業(yè)防范和化解風(fēng)險以及實現(xiàn)綜合金融經(jīng)營的重要途徑。我國保險資金最早只能投資于標準化資產(chǎn)，隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險資金的可投資范圍不斷擴大，非標準化的另類投資開始出現(xiàn)。目前我國保險資金的另類投資主要包括各類資產(chǎn)支持計劃，產(chǎn)業(yè)投資，直接股權(quán)投資等。另類投資是保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要渠道。2014年8月13日公布的《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》明確指出：“要充分發(fā)揮保險資金長期投資的獨特優(yōu)勢，在保證安全性、收益性前提下，創(chuàng)新保險資金運用方式，提高保險資金配置效率。鼓勵保險資金利用債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃等方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、城鎮(zhèn)化建設(shè)等民生工程和國家重大工程”

保監(jiān)會的保險統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，2015年我國保險企業(yè)原保險保費收入24282.52億元，同比增長20.00%。資金運用余額111795.49億元，較年初增長19.81%，其中銀行存款24349.67億元，占比21.78%；債券38446.42億元，占比34.39%；股票和證券投資基金16968.99億元，占比15.18%；其他投資32030.41億元，占比28.65%。2016年1-7月，原保險保費收入20830.47億元，同比增長35.41%。資金運用余額125638.28億元，較年初增長12.38%。其中，銀行存款21774.80億元，占比17.33%；債券42537.03億元，占比33.86%；股票和證券投資基金17232.38億元，占比13.72%；其他投資44094.07億元，占比35.10%。相比于2015年，2016年1～7月的數(shù)據(jù)顯示我國保險資金利用效率顯著提升趨勢，銀行存款占比降低，其他投資比例不斷提升到。

2016年7月3日，保監(jiān)會了《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，同時廢止《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施試點管理辦法》?！侗ｋU資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》拓寬了保險資金可投資基礎(chǔ)設(shè)施的范圍，同時肯定了2013年起實施的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃從審批制改為注冊制的實踐，進一步簡化保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施的行政流程程序。明確規(guī)定了保險資金可投資于PPP項目，同時對可投PPP項目提出了具體的要求。

《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》的實施，為保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了法律依據(jù)，同時也為拓寬了保險資金的投資渠道。同時，保險資金也可以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供持續(xù)穩(wěn)定的資金來源。

二、保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要路徑

保監(jiān)會對保險資金的運用有具體的政策規(guī)定，總體上來看，保險資金的監(jiān)管呈現(xiàn)出不斷寬松的趨勢，保險資金可投資范圍不斷拓寬，行政許可全面放開，制度成本不斷降低。對于保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，保監(jiān)會了一系列的政策支持保險機構(gòu)積極參與。我國保險資金當(dāng)前主要通過間接形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。面對保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的各種問題，保監(jiān)會不斷調(diào)整政策時效性，并于2016年7月3日了《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》，同時廢止《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施試點管理辦法》?！侗ｋU資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》進一步拓寬了可投資基礎(chǔ)設(shè)施項目的范圍，對控股股東的資質(zhì)和信用要求以及債券擔(dān)保要求進一步放松，對擬投資項目的投標要求全面放開，同時全面放開了項目的行政許可。該辦法的出臺無疑對保險資金投資基礎(chǔ)項目提供了重大的利好信號。明確提出保險資金可以參與PPP合作項目，對緩解保險機構(gòu)的資產(chǎn)配置壓力，推動保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)揮著重要的作用。

在實務(wù)中，我國保險資金主要通過專業(yè)的資產(chǎn)管理機構(gòu)作為受托人，通過受托人發(fā)起設(shè)立信托型的投資計劃，保險機構(gòu)將保險資金投向信托計劃，從而達到間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的目的。我國當(dāng)前投資于各類基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資計劃已超萬億元人民幣。投資計劃類型主要包括受托人設(shè)立的債權(quán)型投資計劃、股權(quán)型投資計劃、項目資產(chǎn)支持計劃等。越來越多的銀行理財資金、企業(yè)年金等還將債權(quán)投資計劃作為資金配置的重要金融產(chǎn)品，這也使得債權(quán)投資計劃成為部分保險資產(chǎn)管理公司的核心業(yè)務(wù)和重要收入來源。

在經(jīng)濟新常態(tài)下，隨著“一帶一路”等國家發(fā)展戰(zhàn)略的實施，以及我國城鎮(zhèn)化進程不斷推進，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目擁有巨大的發(fā)展?jié)摿?，同時也伴隨著大量的資金需求，特別是資本密集型的基礎(chǔ)設(shè)施項目需要巨額的中長期的資金需求。保險業(yè)本身的特點決定了其可以提供期限較長且較穩(wěn)定的大量資金，因此保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施有著天然的優(yōu)勢。

通過股權(quán)投資計劃募集的保險資金，信托發(fā)起人直接成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公司的股東，并通過委派董事與監(jiān)事等參與目標公司的管理。股權(quán)投資計劃要充分關(guān)注目標公司的公司治理機構(gòu)、核心資產(chǎn)劃分、項目運行效率等，在保證資金安全的情況下，努力提高資金使用效率，提高保險資金的收益。以平安資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立并投向京滬高鐵股份有限公司的股權(quán)投資計劃為例，雖然通過股權(quán)投資計劃成為京滬高鐵股份有限公司的第二大股東，但由于京滬高鐵股份有限公司本身存在的公司治理結(jié)構(gòu)等諸多問題，作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其發(fā)展和盈利卻不容樂觀，這無疑會影響保險資金等社會資本投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱情。

以債權(quán)投資計劃形式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。當(dāng)前，大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目主要通過地方政府設(shè)立的融資平臺為主要的投融資主體，隨著地方政府債務(wù)規(guī)模的不斷擴大，債務(wù)風(fēng)險不斷提升，地方政府債務(wù)平臺融資的模式難以為繼。特別是資金投向回收期長、公益型基礎(chǔ)設(shè)施項目，項目的收益及現(xiàn)金流不足以償還債務(wù)，大部分項目需要地方的土地出讓金等土地財政的支持，而隨著新常態(tài)下部分二、三線城市土地出讓金的大幅減少，債權(quán)性投資計劃面臨著越來越大的風(fēng)險。

相對于從銀行取得的貸款融資，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)通過債權(quán)投資計劃融資更少的受到國家信貸政策的影響。同時基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中引入債權(quán)投資計劃能夠更靈活便捷的募集資金，拓寬融資渠道，減低項目資金的不確定性，減低財務(wù)風(fēng)險。在信用等級較高的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中，債權(quán)型投資計劃的利率水平往往較低，甚至低于同期限的銀行貸款利率，這就有利于降低基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的融資成本。保險資金本身期限結(jié)構(gòu)的特點，使得債權(quán)型投資計劃對大型基礎(chǔ)設(shè)施項目有著天然的適用性。保險機構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)單位通過明確各方職責(zé)，明確債權(quán)投資計劃的期限、結(jié)構(gòu)、額度等共同保證項目的順利進行。同時項目的順利進行也客觀上保證了債權(quán)投資計劃的合同履約。

以項目資產(chǎn)支持計劃形式投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。保監(jiān)會印發(fā)的《資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》為保險資金通過項目資產(chǎn)支持計劃參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了指導(dǎo)。暫行辦法主要從資產(chǎn)證券化原理，保險資金配置要求，業(yè)務(wù)發(fā)行資質(zhì)與市場化機制，項目風(fēng)險管理等方面做出了具體的規(guī)定。通過項目資產(chǎn)支持計劃等金融創(chuàng)新，使得保險資金以更加靈活的形式參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。

三、保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的風(fēng)險管理

在當(dāng)前我國經(jīng)濟從高速增長到中高速增長的新常態(tài)的背景下，保險資金投資的快速發(fā)展面臨的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險不斷提高。我國經(jīng)濟總體上正處于調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變方式、去產(chǎn)能的調(diào)整期，保險資金投資面臨著更大的市場風(fēng)險。保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不可避免要面對消化過剩產(chǎn)能，處理地方債務(wù)平臺危機等問題。在保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中，加強風(fēng)險管理，保證保險資金的安全至關(guān)重要。

（一）設(shè)立專門的基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險管理部門

保險資金的運用首先要考慮安全性。保險資金一般通過間接形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在資金的運作上，投資于基礎(chǔ)設(shè)施的資產(chǎn)管理計劃應(yīng)該與其他類別的投資資金相互隔離，資金配置不能互相調(diào)撥。同時保險機構(gòu)還應(yīng)設(shè)立專門的基礎(chǔ)設(shè)施投資部門，針對項目的評估、審批、額度等設(shè)置規(guī)范標準，避免風(fēng)險。設(shè)置嚴格的風(fēng)險隔離和風(fēng)險反饋機制，避免風(fēng)險擴散。

（二）合理創(chuàng)建基礎(chǔ)設(shè)施投資風(fēng)險組合

保險資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以通過合理分配股權(quán)投資計劃、債權(quán)投資計劃、資產(chǎn)支持計劃的比例來分散風(fēng)險，提高收益。根據(jù)不同基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的風(fēng)險及收益特點，使用不同的投資工具組合，避免資金的投向過度集中。積極引進戰(zhàn)略投資者，加強與其它金融機構(gòu)的密切合作，積極化解風(fēng)險。通過積極靈活的配置不同類型的投資計劃，靈活操作，尋找最佳的組合配置。

（三）加強制度建設(shè)和風(fēng)險團隊建設(shè)，不斷提高風(fēng)險管理水平

相比于信托、私募基金等，保險資金對于安全性的要求更高?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)本身又具有流動性差、投資期限長、透明度低的特點，具有較大的風(fēng)險。因此相對于債券、股票等公開交易的金融工具，基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資需要更高的投資管理能力和風(fēng)險管理水平。保險機構(gòu)在項目儲備、盡職調(diào)查、交易設(shè)計審批等環(huán)節(jié)加強制度建設(shè)，努力化解管理風(fēng)險。保險機構(gòu)可以積極的引進專業(yè)化的基礎(chǔ)設(shè)施投資隊伍，加強人才培養(yǎng)，針對各類基礎(chǔ)設(shè)施投資的特點對項目進行風(fēng)險甄別，選擇合適的投資項目。培養(yǎng)投資團隊的風(fēng)險意識和管理水平，借鑒國外成熟市場發(fā)展經(jīng)驗，結(jié)合自身特點，不斷提升團隊的風(fēng)險管理能力，培養(yǎng)高水平風(fēng)險管理人才。

（四）加強業(yè)務(wù)創(chuàng)新與規(guī)范

隨著保監(jiān)會的《保險資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施管理辦法》明確規(guī)定了保險資金可以參與政府和社會資本合作模式（Public-Private-Partnership，PPP），利率市場化不斷深入，規(guī)模較大、市場化程度較高的經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施項目更可能選擇PPP模式融資。保險機構(gòu)應(yīng)該緊盯市場趨勢，順應(yīng)市場變化，創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)和交易形式，通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新，直接對接優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施投資項目，提高投資收益，降低投資風(fēng)險，發(fā)揮保險資金在穩(wěn)定提供中長期資金支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的比較優(yōu)勢。同時，保險機構(gòu)還要加強業(yè)務(wù)規(guī)范，加強同住建、財政、稅務(wù)等政府相關(guān)部門的溝通與合作，積極推動保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)政策的出臺。同時，在實踐中，要加強業(yè)務(wù)規(guī)范，強化信息披露制度，加強風(fēng)險監(jiān)控，確保保險資金的安全。

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投資與風(fēng)險管理范文第5篇

關(guān)鍵詞科技評估風(fēng)險投資風(fēng)險管理

1科技評估

1.1科技評估的概念

2000年12月28日科技部頒發(fā)的《科技評估管理暫行辦法》將科技評估定義為“是指由科技評估機構(gòu)根據(jù)委托方明確的目的，遵循一定的原則、程序和標準，運用科學(xué)、可行的方法對科技政策、科技計劃、科技項目、科技成果、科技發(fā)展領(lǐng)域、科技機構(gòu)、科技人員以及與科技活動有關(guān)的行為所進行的專業(yè)化咨詢和評判活動”。從更廣泛的意義上來講，科技評估是對與科學(xué)技術(shù)活動有關(guān)的行為，根據(jù)委托者的明確目的，由專門的機構(gòu)和人員依據(jù)大量的客觀事實和數(shù)據(jù)，按照專門的規(guī)范、程序，遵循適用的原則和標準，運用科學(xué)的方法所進行的專業(yè)化判斷活動。其結(jié)果要歸結(jié)為能夠回答委托者特定目的評估結(jié)論和評估分析。

1.2科技評估的范疇

科技評估的范疇主要是職能性評估和經(jīng)營性評估兩大方面，職能性評估是指對政府科技活動有關(guān)行為進行的客觀的、科學(xué)的評價和判斷，為政府有關(guān)部門發(fā)揮決策、監(jiān)督職能提供服務(wù)。經(jīng)營性評估是指對企業(yè)或其他社會組織與科技活動有關(guān)行為進行的客觀的、科學(xué)的評價和判斷，為他們對被評事物的決策、判斷提供參考依據(jù)。在市場經(jīng)濟條件下，科技評估作為一種咨詢活動，不應(yīng)僅僅只為政府決策服務(wù)，還應(yīng)深入到市場中的各類科技活動之中，接受非政府機構(gòu)委托的評估任務(wù)，如企業(yè)投資項目的科技評估、風(fēng)險投資機構(gòu)投資的科技評估、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中的科技評估等。

1.3科技評估的分類

科技評估可從不同角度分類。從評估時間上，可分為事先評估、事中評估、事后評估和跟蹤評估四類。事先評估是在某項科技活動實施前所進行的評估，主要包括實施該項活動必要性和可行性兩方面內(nèi)容。它常常帶有預(yù)測的性質(zhì)，但不同于一般的預(yù)測分析；事中評估是在科技活動實施過程中進行的監(jiān)督性評估，著重檢驗是否按照預(yù)定的目標、計劃執(zhí)行，對前面工作的進展與預(yù)期效果進行比較，并對未來進行預(yù)估，以發(fā)現(xiàn)問題，調(diào)整或修正目標與策略；事后評估是科技活動完成后進行的評估。另外，從評估空間上，可分為國家評估和地方評估；從評估規(guī)模上，可分為宏觀評估、中觀評估和微觀評估；從評估方法上分，可分為定性評估、定量評估及定性與定量相結(jié)合的評估；從評估形式上，可分為通信評估、會議評估、調(diào)查評估、專訪評估和組合評估等。

1.4科技評估的方法

評估方法有廣義和狹義兩種概念，廣義概念包括評估準備、評估設(shè)計、信息獲取、評估分析與綜合、撰寫評估報告等評估活動全過程的方法，狹義概念特指評估分析與綜合的方法。

科技評估可選用的方法多種多樣，關(guān)鍵是要依據(jù)不同對象，有針對性地選擇評估方法。常用的分析評價方法有定性和定量結(jié)合的方法、多指標綜合評價方法、指數(shù)法及經(jīng)濟分析法和基于計算機技術(shù)的評估方法等。

2風(fēng)險投資的風(fēng)險管理

風(fēng)險管理是通過對風(fēng)險的識別、衡量和控制，以最少的成本將風(fēng)險導(dǎo)致的各種不利后果減少到最低限度的科學(xué)管理方法。風(fēng)險投資的風(fēng)險管理的出發(fā)點和歸宿，都是企圖運用系統(tǒng)的、綜合的現(xiàn)代科學(xué)管理方法，有效地擴大投資活動的有利因素，控制和抑制不利因素，達到以最小的成本，安全、可靠地實現(xiàn)風(fēng)險投資利益的最大化。

2.1風(fēng)險識別

風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的第一步，是指對企業(yè)面臨的，以及潛在的風(fēng)險加以判斷、歸類和鑒定風(fēng)險性質(zhì)的過程。存在于企業(yè)自身周圍的風(fēng)險多種多樣、錯綜復(fù)雜，無論是潛在的，還是實際存在的，是靜態(tài)的，還是動態(tài)的，是企業(yè)內(nèi)部的，還是與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的外部的，所有這些風(fēng)險在一定時期和某一特定條件下是否客觀存在，存在的條件是什么，以及損害發(fā)生的可能性等，都是在風(fēng)險識別階段應(yīng)予以回答的問題。在風(fēng)險投資中，風(fēng)險一般可以分為兩類：系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險是由公司之外的各種因素引起的，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、高利率等與政治、經(jīng)濟和社會相聯(lián)系的風(fēng)險，是不能通過多角化投資而分散的，因此又稱作不可分散風(fēng)險或市場風(fēng)險。重要的系統(tǒng)風(fēng)險有政治風(fēng)險、法律法規(guī)風(fēng)險和政策風(fēng)險等。非系統(tǒng)風(fēng)險也被稱作可分散風(fēng)險，它是由公司本身的商業(yè)活動和財務(wù)活動帶來的，如企業(yè)的管理水平、研究與開發(fā)、消費者需求的改變、市場營銷風(fēng)險以及法律訴訟等，其可以通過多角化投資組合而分散，是公司特有的風(fēng)險。重要的非系統(tǒng)風(fēng)險有決策風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、完工風(fēng)險和市場風(fēng)險。作為風(fēng)險投資者，其關(guān)心的往往只是項目的系統(tǒng)風(fēng)險，因非系統(tǒng)風(fēng)險完全可以通過合理的投資組合而得到分散。

2.2風(fēng)險衡量

風(fēng)險衡量對已經(jīng)識別的風(fēng)險進行分析評估，以確定其損害程度的過程。風(fēng)險衡量的方法分為定性風(fēng)險評價方法和定量風(fēng)險評價方法兩大類，定性風(fēng)險評價方法又可分為主觀評價法和客觀評價法，傳統(tǒng)的主觀評價法主要有觀察法、資產(chǎn)負債表透視法和事件推測法等?，F(xiàn)代的主觀風(fēng)險評價方法致力于將傳統(tǒng)主觀方法涉及到的因素綜合在一起，并且設(shè)法將傳統(tǒng)上的主觀方法的定性分析特征轉(zhuǎn)向定量分析上，由此而將主觀分析擴展到能夠同時完成綜合評價風(fēng)險因素與測量風(fēng)險臨界值的雙重任務(wù)?，F(xiàn)代客觀風(fēng)險評價法中，最具代表性的是“Z記分”方法。作為一種綜合評價風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險的方法，“Z記分”方法首先挑選出一組決定企業(yè)風(fēng)險大小的最重要的財務(wù)和非財務(wù)的數(shù)據(jù)比率，然后根據(jù)這些比率在預(yù)先顯示或預(yù)測風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營失敗方面的能力大小給予不同的加權(quán)，最后將這些加權(quán)數(shù)值進行加總，就得到一個風(fēng)險企業(yè)的綜合風(fēng)險分數(shù)值，將其對比臨界值就可知企業(yè)風(fēng)險的危急程度。定量風(fēng)險評價方法主要有風(fēng)險圖法、決策樹法等。

2.3風(fēng)險控制

風(fēng)險控制是指在對風(fēng)險進行全面的分析之后，實施各種風(fēng)險控制工具，力圖在風(fēng)險發(fā)生之前消除各種隱患，減少損失產(chǎn)生的原因及實質(zhì)性因素，將損失的后果減少到最低限度。實施風(fēng)險控制的步驟是風(fēng)險預(yù)測——風(fēng)險決策——實施決策方案——方案的成果評價。風(fēng)險控制的主要方法有風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險預(yù)防、風(fēng)險分散、風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險補償、風(fēng)險抑制等。

3科技評估與風(fēng)險投資的風(fēng)險管理

科技評估與風(fēng)險管理既有聯(lián)系也有區(qū)別，科技評估作為一種專業(yè)化判斷活動，在介入風(fēng)險投資的風(fēng)險管理后，其任務(wù)便是對風(fēng)險進行識別和衡量，其結(jié)果作為風(fēng)險投資機構(gòu)投資決策和制定風(fēng)險控制實施方案的依據(jù)?？梢?，在風(fēng)險投資的風(fēng)險管理中，科技評估實質(zhì)是風(fēng)險的識別和衡量的過程，而風(fēng)險管理還包括了風(fēng)險控制的實施過程，這樣科技評估就可以作為風(fēng)險管理一個組成部分，實現(xiàn)兩者的有機結(jié)合，促進共同發(fā)展。科技評估與風(fēng)險投資的風(fēng)險管理的關(guān)系如附圖所示：

3.1科技評估是提高風(fēng)險投資管理效率的重要手段

科技評估經(jīng)過近十年的發(fā)展，已有一整套較為完備的評估規(guī)范和技術(shù)方法，在評估設(shè)計、評估信息采集、綜合分析、評估質(zhì)量控制等方面的研究已較為成熟，同時，由于科技評估機構(gòu)長期致力于國家和地方各類科技計劃、科技項目、科研機構(gòu)等方面的評估，對于科技產(chǎn)業(yè)、科技政策等方面的研究也是其他咨詢機構(gòu)無法比擬的。而我國風(fēng)險投資業(yè)尚處于起步階段，國家還未出臺較為完備的有關(guān)風(fēng)險投資事業(yè)的行政法規(guī)，風(fēng)險投資機構(gòu)的風(fēng)險管理機制還很不健全，對風(fēng)險管理人才培訓(xùn)的投入和重視程度還遠遠不夠，因此，將科技評估運用到風(fēng)險投資的風(fēng)險管理中將能充分發(fā)揮其作用，提高管理效率。

3.2科技評估方法是衡量風(fēng)險投資風(fēng)險的有效工具

定量和定性方法相結(jié)合是科技評估方法應(yīng)用的基本思路，這與現(xiàn)代風(fēng)險評價所采取的方法既有相近又有其獨到之處，科技評估中最常用的方法是多指標綜合評估方法，它是在對多個影響因素進行分析研究之后，設(shè)計一套相應(yīng)的評估指標體系，并對每一個評估指標都制定具體的標準和統(tǒng)一的計算方法，使其能對金額、人數(shù)等可計量的指標進行定量評估，同時對社會影響等因素亦可做定性評估的描述。這與上面介紹的“Z記分”方法僅依靠可計量的數(shù)據(jù)作為評價基礎(chǔ)相比較更為有效。采取科技評估方法衡量投資風(fēng)險也更為準確、可信。

3.3科技評估是推動風(fēng)險投資管理創(chuàng)新的動力

引入評估機制，使風(fēng)險投資機構(gòu)的投資選擇與投資決策相分離，使得風(fēng)險投資管理更為透明化，也遏止了內(nèi)部人員的“暗箱操作”等種種不良現(xiàn)象。通過獨立的、專業(yè)化的評估中介組織的運作，將能使風(fēng)險投資機構(gòu)的管理層能更客觀地認識到投資風(fēng)險，從而可集中精力于投資決策，通過管理體制的創(chuàng)新，保證投資的科學(xué)性和安全性，也提高了投資成功率。

3.4科技評估參與風(fēng)險投資管理是其自身發(fā)展的需要

科技評估工作現(xiàn)階段主要是為各級科技行政管理部門，主要是國家和省、市科技管理部門服務(wù)，而且大部分科技評估機構(gòu)是由科技管理部門所屬的有關(guān)單位，如軟科學(xué)研究機構(gòu)、科技咨詢機構(gòu)、科技情報機構(gòu)等部門產(chǎn)生，但由科技管理部門所屬的單位評估科技管理部門的科技項目、科技計劃等等，在一定程度和一定范圍內(nèi)不可避免的受到科技管理部門的影響。因而，評估水平難以提高。因此，科技評估機構(gòu)作為一種社會中介服務(wù)機構(gòu)，和各類資產(chǎn)評估機構(gòu)一樣，應(yīng)逐步社會化和多元化，如參與到風(fēng)險投資管理的咨詢工作中，只有社會化、多元化，才能充分引進競爭機制，優(yōu)勝劣汰，提高評估水平，促進科技評估事業(yè)的發(fā)展。

3.5科技評估促進風(fēng)險投資實現(xiàn)動態(tài)管理

風(fēng)險投資從進入到退出的全過程中，無時無處不存在著風(fēng)險，實施某項投資決策前需要進行深入分析以確定各種存在風(fēng)險的影響程度；進行投資后，還應(yīng)深入到所投資的企業(yè)進行跟蹤調(diào)查分析，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況，市場競爭狀況，企業(yè)的發(fā)展趨勢與步驟等，經(jīng)常進行科學(xué)的、系統(tǒng)的分析與判斷，發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險，及時采取有效措施，杜絕它的發(fā)生或降低它的危害；風(fēng)險投資退出后，還要對風(fēng)險投資的效果進行測評，總結(jié)經(jīng)驗與教訓(xùn)，作為今后投資決策的參考?？梢姡L(fēng)險投資的風(fēng)險管理是一個動態(tài)的過程，實現(xiàn)管理目標需要實施一系列的評估，科技評估的事前、事中和事后評估能夠滿足這一要求，促進風(fēng)險管理動態(tài)管理。

參考文獻

1國家科技評估中心編.科技評估規(guī)范，科技評估概論[M].北京：中國物價出版社，2001

2杜沔.關(guān)于風(fēng)險投資中的風(fēng)險控制工具的探討[J].中國科技產(chǎn)業(yè)，2001(7)