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不過,來自財政部的最新消息顯示,“土地出讓收入計提農(nóng)田水利建設(shè)資金的具體措施將于近期出臺”。
市場預(yù)期,繼保障房項目之后,水利以及中西部建設(shè)等政策的推出將盤活2011年財政政策,與上半年相比將更為積極。
上半年明松暗緊
中央早已明確,今年將繼續(xù)實施積極的財政政策,全年安排財政赤字9000億元。但今年數(shù)據(jù)顯示,前5個月,只有地方政府仍然保持著較強的投資沖動,而中央投資項目完成額增速回落明顯,同比增速由去年的14.1%降至0.3%,中央投資占總投資的比重也由去年的8%降至6.3%。
國家發(fā)改委綜合司一位官員對《投資者報》透露,表面上看,今年實行的是積極的財政政策,但政府為了抑制基建投資和防止經(jīng)濟增長過快,采取了更多行政手段緊縮財政,從嚴審批并放慢財政撥款速度。
中國社會科學院財貿(mào)所所長高培勇日前在長江證券中期策略會上也表示,今年經(jīng)濟政策的主要目標已由保增長逐漸向防通脹轉(zhuǎn)變,因而財政政策名義上積極,但實際上處于“擴張性的”逐步向中性或者穩(wěn)健轉(zhuǎn)變。
放松信號浮現(xiàn)
但是,隨著高層對控通脹和保增長的態(tài)度出現(xiàn)微妙變化,下半年財政政策的操作空間開始浮現(xiàn)。
今年前5個月,全國財政收入46820億元,財政支出33626億元,實現(xiàn)財政盈余13194億元,按照財政赤字9000億元的安排來看,下半年財政支出必將擴大。
歷史經(jīng)驗也表明,我國一般在上半年實現(xiàn)財政盈余,下半年發(fā)生赤字,到年底尤其喜歡“突擊花錢”。而今,資金彈藥日漸充裕,經(jīng)濟下行壓力加大,財政加速花錢的苗頭隱約可見。
發(fā)改委近日下發(fā)通知,允許符合條件的城司進行企業(yè)債融資,優(yōu)先用于保障房建設(shè)。國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷稱:“今年積極的財政政策終于從允許地方融資平臺為保障房發(fā)債上得到體現(xiàn)?!?/p>
美銀美林亞太區(qū)資深經(jīng)濟學家陸挺在報告中預(yù)計,未來支撐中國經(jīng)濟的利好消息,將更多來源于財政方面,而非貨幣政策放松,尤其來自保障性住房建設(shè)。
北京大學教授蔡志洲對《投資者報》表示,貨幣政策和財政政策各有利弊,前者適合總量調(diào)控,后者適用于結(jié)構(gòu)調(diào)整,更加富有針對性。目前看來,貨幣政策的力度比較合適,且通脹不完全是貨幣因素,應(yīng)維持不動,而宏觀調(diào)控和抑制通脹應(yīng)更著眼于改善供給面,推進結(jié)構(gòu)調(diào)整,因此財政政策還有繼續(xù)發(fā)揮的空間。
擴大支出只限局部
只不過,相繼曝出的地方債務(wù)違約事件和有關(guān)部委不肯輕易放松審批束縛了積極財政政策的施展空間。
國家審計署6月27日公布的地方政府債務(wù)清查報告顯示,截至去年底,地方政府債務(wù)總額達10.7萬億元,占GDP的27%,屬于可控范圍,加上尚未還清的國債,中國的公共債務(wù)總額占 GDP的比例約53%,仍處在歐盟嚴格要求的60%的線下。
盡管如此,財政部財科所研究員孫剛在接受《投資者報》采訪時,并不認為下半年財政政策會有較寬泛的放松,這與相關(guān)部委不愿放松審批權(quán)有關(guān)。
他認為,之所以財政政策在保障房上松口,是因為各界對保障房的關(guān)注和呼聲最為強烈,哪一塊嚷嚷的聲音大了,哪一塊就松一松,別的地方?jīng)]有大的呼吁,也就沒有明顯的進展。
蔡志洲也對財政政策的這一有限力度持同樣觀點,他表示,在目前的經(jīng)濟狀況下,財政政策顯然沒有大范圍放松的必要。
匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌報告稱,盡管地方債務(wù)處在可控范圍內(nèi),但其缺乏透明度,并且這些債務(wù)的到期期限短和長期投資項目回收期之間不匹配。如果沒有實際行動去重組這些債務(wù)的話,未來幾年銀行將面臨債務(wù)違約的實際風險。
更讓地方政府頭疼的是,目前其還債來源主要是土地出讓收入,而房地產(chǎn)調(diào)控令賣地收入銳減,地方財政進一步受限。
另外,中信證券表示,除保障房的項目審批節(jié)奏將加快外,農(nóng)田水利和上半年審批受限的 “十二五”已規(guī)劃的基建項目將陸續(xù)展開,同時火電項目預(yù)計也將有所進展,以緩解“電荒”。
減稅幅度依然有限
而對于各界一直呼吁的減稅,孫剛表示,只可能有局部的小范圍減稅,大規(guī)模減稅不太可能。高培勇也稱,今年政策目標是以“防通脹”作主攻方向,減稅政策規(guī)模將是極其狹小的。
蔡志洲稱,目前積極財政政策主要只體現(xiàn)在擴大支出上,稅收調(diào)整涉及的程序復(fù)雜,做起來比較難。孫剛則稱,雖然前5月財政收入增長明顯,但大范圍減稅的減收壓力仍然太大。
韓國是個三面環(huán)海的半島國家,國土面積僅9.93萬平方公里,國土面積的狹小造成韓國資源形勢比較嚴峻,自然資源嚴重不足。韓國沿岸線長2.4萬公里,沿海島嶼有3000多個,受其管轄的內(nèi)海、領(lǐng)海、專屬經(jīng)濟區(qū)和大陸架的面積約為44.6萬平方公里,是陸地國土面積的4.5倍。因此韓國非常依賴海洋資源。
一、韓國的海洋經(jīng)濟發(fā)展中的財政政策
為了實現(xiàn)海洋經(jīng)濟的發(fā)展目標,韓國制定了一系列政策來促進海洋經(jīng)濟的發(fā)展。
(一)政府加大財政投入,為海洋經(jīng)濟提供資金支持
韓國政府在各個層面都對海洋經(jīng)濟加大資金支持,具體的資金投入如下表所示:
表1 2008年韓國海洋水產(chǎn)部預(yù)算列表
注:數(shù)據(jù)來自于中韓海洋科學共同研究中心。
1、為促進漁業(yè)資源的增殖,增加水產(chǎn)收益,實現(xiàn)漁業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,韓國政府加大了對漁業(yè)的資金投入,包括興建海洋牧場、投放珊瑚礁、放流魚苗等。韓國海洋水產(chǎn)部從1998年開始啟動的海洋牧場項目總投資共240億韓元。
2、為了振興遠洋漁業(yè),2006年,韓國提出截止2013年投資2655億韓元加強遠洋漁業(yè)競爭力方案,將遠洋漁業(yè)培育成主導(dǎo)21世紀的海洋核心產(chǎn)業(yè)。
3、加快港口建設(shè),總投資590億美元,計劃用12年時間將韓國港口建設(shè)成為東北亞地區(qū)的物流樞紐港口。
4、加大對海運業(yè)的扶持力度,2009年上半年,由證券銀行協(xié)助政府和民間共同籌募4萬億韓元(約合30億美元)的基金,購買100多艘船只資助繼續(xù)運營的海運公司,促使企業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整。
5、加大海洋科技經(jīng)費的投入。國政府非常重視海洋科學技術(shù)的發(fā)展,他們已把發(fā)展海洋科學事業(yè)作為國家在21世紀進入科技先進行列的一個重要方面來加以推進。
(二)完善海洋經(jīng)濟發(fā)展的軟硬件和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
1、構(gòu)建陸海一體化的海水養(yǎng)殖漁業(yè)設(shè)施。陸海一體化的海水養(yǎng)殖牧場可以實現(xiàn)海水養(yǎng)殖空間和設(shè)備費用一效率管理的最大化、苗種供應(yīng)和海水養(yǎng)殖環(huán)境的有機結(jié)合。
2、促進水產(chǎn)品交易。擴建產(chǎn)地、消費地流通設(shè)施及直接交易基礎(chǔ)設(shè)施,完善水產(chǎn)品交易物流網(wǎng),建設(shè)水產(chǎn)品流通信息設(shè)施的標準化,積極建成國際水產(chǎn)品交易中心。
3、完善港口建設(shè)。通過《東北亞航運樞紐》計劃,加強釜山港、光陽港等9個港口的建設(shè),計劃于2011年前新增63個泊位,并增加重吊和堆場設(shè)備。將港口的信息系統(tǒng)改造成互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)系統(tǒng),通過互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心向承運人和托運人提供更加快捷、低價的最新信息。
4、實現(xiàn)海運經(jīng)營世界化,擴大以大型集裝箱為主的遠洋航運船隊。大力開辟國際新航線,建立綜合物流體系和面向世界的航運網(wǎng)、綜合海運信息網(wǎng)。
5、完善海洋旅游配套設(shè)施。依托政府、地方自治和民間等多種資本支撐,綜合開發(fā)海濱及海域資源,積極完善海上交通服務(wù)設(shè)施,韓國開通了高速鐵道等改善交通環(huán)境,促進沿岸、漁港、漁村的聯(lián)合開發(fā)與利用。建設(shè)海上公園,保護秀麗風光。發(fā)展?jié)O村體驗旅游,擴大海濱親水港灣空間,拓展海洋文化體驗空間,促進沙灘文化旅游。
(三)在財政上給予稅收補貼等優(yōu)惠政策
1、為促進遠洋漁業(yè)的持續(xù)發(fā)展,把遠洋漁業(yè)發(fā)展成為遠洋產(chǎn)業(yè),為確保保護遠洋漁業(yè)的競爭力,進行關(guān)稅調(diào)整。其中對于鱈魚、金槍魚等5種重要魚種的關(guān)稅調(diào)整,維持在最大限度。
2、為增強港口的競爭力,對進駐自由港區(qū)的外商提供稅收的優(yōu)惠政策。對進入該區(qū)域的外籍企業(yè)給予免稅。按照不同的投資額和企業(yè)類型,最少的能夠享受3年100%的免稅待遇,最長的能夠享有15年100%的免稅待遇。
二、韓國海洋財政政策對我國的啟示
21世紀,海洋經(jīng)濟成為世界各國新的經(jīng)濟增長極。海洋蘊含著豐富的資源,具有巨大的開發(fā)潛力,由此各國都制定各項政策促進海洋經(jīng)濟發(fā)展的政策。綜合分析韓國的海洋經(jīng)濟財政政策后,對我國海洋經(jīng)濟財政政策的啟示如下:
(一)建立統(tǒng)一的高效的海洋綜合管理部門,保證財政政策制定、執(zhí)行的高效率
從韓國海洋經(jīng)濟管理的經(jīng)驗可以了解到,隨著綜合管理機構(gòu)的設(shè)立,能夠?qū)⒎稚⒌墓芾眢w制加以綜合,在法律、政策、國民海洋意識提高等多方面取得了諸多進展。因此,中國應(yīng)積極慎重的推進海洋綜合管理體制,在構(gòu)建綜合海洋管理體制時,借鑒韓國海洋綜合管理體制的經(jīng)驗與教訓,建立一個有中國特色、適應(yīng)中國海洋管理特點、與周邊國家和諧共處的海洋綜合管理體制。保障財政政策的高效執(zhí)行。
(二)繼續(xù)加大財政投入力度,發(fā)揮中央財政資金引導(dǎo)和調(diào)動社會投資積極性的作用,要建立多元化、多渠道的海洋經(jīng)濟投入體系
重點在整合現(xiàn)有政策資源和利用現(xiàn)有資金渠道的基礎(chǔ)上,建立穩(wěn)定的財政投入增長機制,充分發(fā)揮政府在海洋經(jīng)濟投入中的引導(dǎo)作用,通過財政直接投入、稅收優(yōu)惠等多種財政投入方式,增強政府投入調(diào)動全社會資源配置的能力??梢晕饺送顿Y,為海洋經(jīng)濟的發(fā)展提供支持。同時在稅收、收費等各方面提供優(yōu)惠條件,吸引國外資本投資于我國的海洋經(jīng)濟。
(三)在財政政策制定中,注重對海洋科技的投入,科技興海
海洋開發(fā)離不開海洋高科技手段。技術(shù)創(chuàng)新需要雄厚的資金支持以及高素質(zhì)的科研人才隊伍建設(shè)同步進行,僅憑借企業(yè)自身難以滿足技術(shù)創(chuàng)新的需要。為使海洋科技資源通過海洋研究開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新等活動變成現(xiàn)實的科技生產(chǎn)力,需要以強大的海洋經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)實力為基礎(chǔ),這就要求政府提供充足穩(wěn)定的海洋研究開發(fā)經(jīng)費。增加海洋科技投入是海洋科技實力的前提條件和根本保證。
(四)制定財政政策注意海洋環(huán)境保護,保障海洋經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展
在開發(fā)海洋經(jīng)濟的過程中,應(yīng)堅持開發(fā)與保護并重,決不能先污染后治理。因此政府可以加大對海洋環(huán)境保護方面的資金投入。在提供財政優(yōu)惠政策時,不能一味只追求經(jīng)濟數(shù)量的增長,要努力實現(xiàn)海洋可持續(xù)發(fā)展。體現(xiàn)在限制近海漁業(yè)發(fā)展、通過高科技手段提高海洋資源利用效率、嚴格的近海污染防治政策等方面。
(五)制定財政政策,促進我國海洋經(jīng)濟信息建設(shè)
信息在未來社會、經(jīng)濟發(fā)展中顯得越來越重要。特別是對于海洋航運業(yè)、港口等,物流信息是港口物流高效發(fā)展的前提。因此應(yīng)加大財政支持力度,完善社會信息網(wǎng),保證信息的時效性,同時也應(yīng)完善漁業(yè)的水產(chǎn)品交易信息網(wǎng)等,為漁民提供便利。
(六)財政政策的制定應(yīng)積極支持第三產(chǎn)業(yè)海洋旅游業(yè)的發(fā)展
第三產(chǎn)業(yè)對于經(jīng)濟發(fā)展具有強大的拉動作用。其發(fā)展水平是衡量生產(chǎn)社會化程度和市場經(jīng)濟發(fā)展水平的重要標志。海洋旅游業(yè)作為重要的海洋經(jīng)濟產(chǎn)業(yè),更是重要的第三產(chǎn)業(yè),我們應(yīng)加快腳步,轉(zhuǎn)變觀念,進一步完善海洋旅游相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施。
表示,我們堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,加大預(yù)調(diào)微調(diào)的力度。并將適時動用一萬億財政收支余額,以及一千多億元的中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金,推動經(jīng)濟穩(wěn)定增長。
經(jīng)濟界人士分析認為,上述言論暗示,中央近期將改用財政政策推動經(jīng)濟增長。鑒于財政收入高速增長的不可持續(xù)性逐日顯現(xiàn),經(jīng)濟學者提醒,實施財政擴張不應(yīng)以犧牲調(diào)結(jié)構(gòu)為代價。
財政政策空間大
表示,將堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,加大預(yù)調(diào)微調(diào)的力度。“今年我們采取的所有措施都沒有超出財政預(yù)算的硬約束,也就是說都是在財政預(yù)算內(nèi)進行的。我們之所以把今年的增長速度降低到7.5%,就是為了有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?!?/p>
表示,無論是貨幣政策還是財政政策,中國都還有充足的空間。即使近兩個月財政增速下降,7月底,財政收支相抵,還有一萬億元的余額。此外,歷年節(jié)余的還有一千多億元的中央預(yù)算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金。政府“將適時把這些作為預(yù)調(diào)微調(diào)的措施,以推動經(jīng)濟穩(wěn)定增長”。
據(jù)高盛資深中國經(jīng)濟分析師崔歷分析,關(guān)于將適時動用一萬億財政收支余額穩(wěn)增長的言論暗示,考慮到使用貨幣政策可能引致的杠桿及信貸問題,中央近期將改用財政政策推動經(jīng)濟增長。
據(jù)高盛亞洲首席經(jīng)濟分析師布凱南分析,到2011年,中國內(nèi)地投資支出占GDP比重超過45%,處于歷史高位。但投資占GDP比例仍然低于絕大部分發(fā)達國家,加上經(jīng)常項目存在盈余,所以中國經(jīng)濟眼下并不存在泡沫,仍存在投資空間。
匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌則認為,當前政策層面已充分意識到提升基建投資在穩(wěn)投資、進而穩(wěn)增長中的關(guān)鍵作用,預(yù)計未來幾個月,隨著財政擴大支出及貨幣寬松政策逐漸見效,經(jīng)濟增長有望在四季度回暖。
盡管中央層面實施積極的財政政策推動經(jīng)濟增長信心堅定,鑒于財政收支矛盾日漸凸顯,單純通過增加財政支出、擴大公共投資而硬性實施財政擴張恐怕已難以延續(xù)。
財政部數(shù)據(jù)表明,受經(jīng)濟增長趨緩、價格漲幅回落、企業(yè)利潤下降、實施結(jié)構(gòu)性減稅等因素影響,與去年全國財政收入24.8%的增速相比,今年前8個月全國財政收入增速并不樂觀。
據(jù)財政部最新公布的數(shù)據(jù)顯示,今年1—8月份,財政收入增加10.8%至人民幣8.233萬億元;財政支出增加21.8%至人民幣7.244萬億元。其中8月份財政支出較上年同期增加11.7%至人民幣9020億元。8月份全國財政收入7863億元,同比增長4.2%,增幅繼續(xù)回落。特別是中央財政收入下降較多,收入為3765億元,同比下降6.7%,出現(xiàn)今年以來首個負增長。地方本級收入4098億元,同比增長16.8%。
人們開始認識到,財政收入高速增長的不可持續(xù),已經(jīng)開始顯現(xiàn)。財政部財科所副所長劉尚希表示,財政收入轉(zhuǎn)入低速增長,為推進政府收支改革帶來契機,政府應(yīng)樹立起過“緊日子”的思想。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇則指出,當前的中國,較之于危機前,調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)更為緊迫。這意味著,我們不能再以犧牲調(diào)結(jié)構(gòu)為代價,主要通過增加財政支出、擴大公共投資而硬性實施財政擴張。高培勇表示,有別于以往以“增支”為重心的操作,積極財政政策應(yīng)以結(jié)構(gòu)性減稅為主要載體,通過民間可支配收入的增加而非政府直接投資的增加實施經(jīng)濟擴張,將有助于在實現(xiàn)“穩(wěn)增長”目標的同時,兼收調(diào)結(jié)構(gòu)、控物價的功效。
基建投資拉動經(jīng)濟增長
當前已公布的幾項投資數(shù)據(jù)顯示,1—8月份,基建投資繼續(xù)回升至10.25%,回升0.87個百分點。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資43688億元,同比名義增長15.6%,增速比1—7月份提高0.2個百分點。新開工項目計劃總投資197119億元,同比增長24.9%,提高1.3個百分點。業(yè)內(nèi)專家表示,當前擴內(nèi)需、穩(wěn)增長的關(guān)鍵就是穩(wěn)投資,各方面在投資上的回升將為我國在穩(wěn)增長的環(huán)境下增添新的推動力。
圍繞前8個月房地產(chǎn)開發(fā)和銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn),國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所研究員廖英敏在接受記者采訪時認為,適度的房地產(chǎn)投資增長既可拉動整體經(jīng)濟增長,也能增加房地產(chǎn)供給,有利于改善房地產(chǎn)市場供求關(guān)系和穩(wěn)定房價;在認真貫徹執(zhí)行已有調(diào)控政策不放松,避免房地產(chǎn)市場大起大落的同時,更應(yīng)建立促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的長效機制,包括房產(chǎn)稅的進一步試點、土地市場的深化改革以及房地產(chǎn)銷售模式的改革等。
清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵近日表示,中國要穩(wěn)定增長,最重要的是必須推出一批最基本的投資項目。第一類是廣義的國土建設(shè),即民生性建設(shè)。這類投資在未來還要大規(guī)模地推出,并且加快節(jié)奏。第二類投資是綠色產(chǎn)能。這類項目投資也是值得鼓勵支持的,讓新產(chǎn)能沖擊落后的、黑色的、污染的產(chǎn)能,通過這一方式實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。
李稻葵還指出,當前宏觀經(jīng)濟穩(wěn)增長需要多做一些民生項目的投資,如一些城市防澇設(shè)施的翻修;對一些存有潛在地質(zhì)災(zāi)害的地區(qū)進行有計劃的移民等等。只要固定資產(chǎn)投資能上去1%~2%,中國經(jīng)濟就會有起色。
在投資方面,從4月份以來政府已有很多行動,基建項目審批步伐加快,數(shù)量增加,通過投資拉動經(jīng)濟增長。5月份以來,固定資產(chǎn)投資的增長逐漸走穩(wěn)并小幅上升,改變了去年回落的投資增速。最近一段時間以來,國家發(fā)改委先后公布了25個軌道項目和30個基建、市政項目的批文,投資額度超過1萬億。
投資對于經(jīng)濟的拉動作用最為明顯,1—8月固定資產(chǎn)投資同比增長20.2%,約貢獻了一半的GDP凈增長。從決策層的表態(tài)和國家發(fā)改委的動作看,實現(xiàn)穩(wěn)投資沒有任何障礙。
中國人民大學經(jīng)濟學院常務(wù)副院長劉元春則認為,前期的穩(wěn)增長政策效果會越來越明顯,投資的反彈是可以預(yù)期的。目前重要的是,要加強資金對實體經(jīng)濟的回歸和滲透,化解一些地方原來存在的民間借貸的扭曲和風險,增強企業(yè)投資實體經(jīng)濟的意愿。
北京大學國家發(fā)展研究院教授林毅夫也表示,未來中國的經(jīng)濟增長仍然需要投資來拉動,但是新一輪投資要更多依靠財政支出,而非信貸。目前新的1.5億元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃主要依賴于財政支出,因此還是有優(yōu)勢的。
根據(jù)國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示,2012年上半年,我國固定資產(chǎn)投資增速增長20.4%,增速比1—7月份回落0.2個百分點。但是從環(huán)比看,8月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長1.33%。此外,在各個分項數(shù)據(jù)顯示中包括新開工項目、施工項目以及到位資金情況等都出現(xiàn)了明顯的增長,這也顯示出在目前穩(wěn)增長的基調(diào)下,投資方面正逐漸發(fā)揮其在穩(wěn)增長基調(diào)下的重要作用。
9月初,國家發(fā)改委相繼批復(fù)了總投資規(guī)模逾7000億元的25個城軌規(guī)劃和項目以及13個公路建設(shè)項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目,并且據(jù)測算已批復(fù)的項目總投資規(guī)模將會突破萬億元大關(guān)。
業(yè)內(nèi)分析人士向記者表示,這些批復(fù)的基建項目對扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑有一定貢獻,對于整個資本市場也起到了鼓舞投資者信心的作用,在發(fā)改委進行批復(fù)后,部分板塊已經(jīng)表現(xiàn)出一定的反彈趨勢,這對我國在今年年初起部分行業(yè)處于困難時期當中也產(chǎn)生出了一些利好,但是要想使行業(yè)徹底脫困仍然需要較長時間的努力。
關(guān)鍵詞:財政政策;信息技術(shù);發(fā)展
2010年10月,《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》指出要加快新一代信息技術(shù)建設(shè),力爭到2020年新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。以新一代信息技術(shù)為代表的科技成果正以前所未有的速度轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力,深刻改變世界科技和經(jīng)濟發(fā)展形態(tài),新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為引導(dǎo)未來五年中國經(jīng)濟發(fā)展的新的增長引擎。我國新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有一定的基礎(chǔ),市場應(yīng)用需求廣闊,因此,圍繞經(jīng)濟社會發(fā)展重大需求,加快發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè),必將促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級,從而進一步增強對經(jīng)濟社會發(fā)展的帶動性,為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式提供強有力支撐。
一、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的內(nèi)涵
當前,對于新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的最新概念界定是2011年3月16日的《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》,指出“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”是七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展的重中之重,具體包括六個方面,分別是下一代通信網(wǎng)絡(luò)、物聯(lián)網(wǎng)、三網(wǎng)融合、新型平板顯示、高性能集成電路和以云計算為代表的高端軟件。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)可分成三個層次:第一個層次是電子核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。包括軟件、集成電路產(chǎn)業(yè)以及新型平板產(chǎn)業(yè):第二個層次是現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè),包括下一代移動通信產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)和三網(wǎng)融合帶動的相關(guān)產(chǎn)業(yè):第三個層次是現(xiàn)代信息服務(wù)產(chǎn)業(yè),強調(diào)應(yīng)用。包括一些基于網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用,如云計算、軟件的服務(wù)等等。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的主要特點是產(chǎn)業(yè)范圍廣、內(nèi)涵變化快;技術(shù)含量高、發(fā)展速度快:滲透能力強、帶動作用大。近年來。隨著信息技術(shù)應(yīng)用的進一步深入,信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、融合化的發(fā)展趨勢日益明顯。
二、我國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與問題
近年來,我國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,產(chǎn)業(yè)鏈逐步形成,正在向高技術(shù)、高品質(zhì)、高附加值方向發(fā)展。軟件和集成電路兩大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,以彩電為代表的家電視聽類產(chǎn)品、計算機類產(chǎn)品快速增長,尤其通信類產(chǎn)品對全行業(yè)經(jīng)濟效益增長貢獻率最大。信息技術(shù)應(yīng)用日益廣泛和深入,國民經(jīng)濟和社會發(fā)展信息化推動了“三網(wǎng)”工程(政府、企業(yè)、家庭的網(wǎng)絡(luò)工程)和“十二金”工程建設(shè)。汽車電子、醫(yī)療電子、電力電子、航天航空電子等行業(yè)應(yīng)用電子產(chǎn)業(yè)取得長足發(fā)展。產(chǎn)業(yè)區(qū)域集中度進一步提高。已經(jīng)形成了珠江三角洲、長江三角洲、福廈沿海地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)“四大產(chǎn)業(yè)帶”:產(chǎn)業(yè)規(guī)模進一步向優(yōu)勢企業(yè)集中,一批跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國經(jīng)營的大企業(yè)集團開始形成。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),取得了舉世矚目的成就。在國民經(jīng)濟、國家安全、人民生活和社會進步等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。
雖然我國發(fā)展信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具備了一定的基礎(chǔ)。取得了一些成效,但仍然面臨著一些制約因素與問題:第一,管理體制不完善,發(fā)展機制不健全。支持信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的體制機制存在約束,沒有形成系統(tǒng)的財稅政策支持系統(tǒng),發(fā)展環(huán)境有待優(yōu)化,市場環(huán)境亟待培育。第二,產(chǎn)業(yè)規(guī)模偏小,結(jié)構(gòu)性矛盾突出。由于缺乏有效的宏觀調(diào)控。一些地區(qū)和部門爭上熱門產(chǎn)品、盲目投資和重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象屢禁不止:軟件和集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模小、技術(shù)水平低:電信支撐網(wǎng)建設(shè)滯后:具有國際競爭實力的大集團公司數(shù)量太少;產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨同等。第三,研發(fā)投入不足,創(chuàng)新能力不強。缺乏風險投資機制,資本市場很不完善,在科技開發(fā)尤其是信息技術(shù)基礎(chǔ)研究方面投入有限:多數(shù)信息企業(yè)的科研、設(shè)計力量薄弱。并且不掌握核心技術(shù),研發(fā)能力不足。第四,財政支持創(chuàng)新不足,產(chǎn)業(yè)環(huán)境不夠穩(wěn)定。財政支持機制有待進一步創(chuàng)新,資金效率有待提高:產(chǎn)業(yè)發(fā)展的環(huán)境不夠穩(wěn)定和公平,政府對產(chǎn)業(yè)、企業(yè)支持浮于表面。第五。人才數(shù)量偏少,缺乏高層次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)軍人物。發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)所急需的人才尤其是企業(yè)高端人才和一些關(guān)鍵技術(shù)的開發(fā)人才短缺,制約了企業(yè)的快速發(fā)展壯大。
三、財政政策支持新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要性
財政政策是指一國政府為一定的宏觀經(jīng)濟目標而調(diào)整財政規(guī)模和收支平衡的指導(dǎo)原則及相應(yīng)的措施。財政政策貫穿于財政工作的全過程,體現(xiàn)在收入、支出、預(yù)算平衡和國家債務(wù)等各個方面。因此,財政政策是由稅收政策、支出政策、預(yù)算平衡政策、國債政策等組成的一個完整政策體系。財政政策在支持新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的必要性主要表現(xiàn)為:
第一,財政政策作為政府宏觀調(diào)控的重要手段,歷來都是支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要政策工具。在政府培育和支持信息產(chǎn)業(yè)的各種政策手段體系中,財政政策是一個十分重要和有效的手段。發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的核心是自主創(chuàng)新,只有通過自主創(chuàng)新,才能占領(lǐng)技術(shù)的戰(zhàn)略制高點。而自主創(chuàng)新的正外溢性、高風險性和高投入性往往導(dǎo)致市場供應(yīng)不足,需要政府采取政策進行干預(yù),校正市場失靈。
第二,新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期難以形成有效的市場需求,盈利能力較弱,能否實現(xiàn)快速發(fā)展取決于多方面因素,包括技術(shù)成熟度、市場前景、產(chǎn)業(yè)化能力等,既涉及技術(shù)政策,也涉及財政、金融、稅收、貿(mào)易等政策,具有較強的政策依賴性。國家通過財政直接投入和稅收政策的激勵措施調(diào)節(jié)新一代信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展,能夠培育和擴大與新一代信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)的市場,能夠加快新一代信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度。
第三,國外在信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展上的實踐表明,政府強有力的扶持和推動是信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在這次應(yīng)對國際金融危機中。各國政府普遍運用財稅政策扶持信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,加大對信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持力度。借鑒國際經(jīng)驗,我國對新一代信息技術(shù)的發(fā)展要進行戰(zhàn)略指導(dǎo),及時總結(jié)經(jīng)驗和教訓。降低新一代信息技術(shù)的發(fā)展代價和成本;同時,要對新一代信息通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及核心技術(shù)、關(guān)鍵裝備的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化等給予資金支持,并出臺細化的有關(guān)稅收、融資、知識產(chǎn)權(quán)保護等方面的政策措施來推動新一代信息技術(shù)持續(xù)發(fā)展和營造良好的發(fā)展環(huán)境。
四、支持新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財政政策建議
為加快我國新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,從財政政策的角度來看。需要政府從以下幾方面來加強與改進:
灼熱的陽光沒能掃除市場的陰霾,近期債券市場一路下跌。債券市場資金面逐步緊張,因而再度走弱。短期內(nèi),資金偏緊的局面還將持續(xù)下去,防御成為近期配置債券的主導(dǎo)思想。
債券市場再度走弱
實際上,中國債券市場的下行并不是近期才發(fā)生的事情。這一點我們從中債總凈價指數(shù)的走勢即能看出(如圖1):中債總凈價指數(shù)從2006年底至今基本處于下跌過程中,從2007年12月至2008年5月經(jīng)歷了一個反彈,然后繼續(xù)向下。如果說從2006年11月至2007年11月,債券市場的下跌與央行頻繁加息密切相關(guān),那么2008年債券市場的表現(xiàn)則主要決定于資金面的變化。股市走弱使得相當一部分資金從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市,一定程度上推動了債券市場的上漲,但是2008年初以來,國家實施一系列貨幣緊縮政策以抑制通貨膨脹,使得債券市場資金面逐步緊張,進而市場再度走弱。從近期的情況看,央行難以采用升息或者降息的政策,債券市場的走勢仍然決定于資金面的松緊程度。
那么未來債券市場的資金面又由哪些因素決定呢?債券市場的投資者主要是商業(yè)銀行、保險公司和基金,其中來自商業(yè)銀行的資金占70%左右,為配置債券的主要資金來源。2008年央行通過提高存款準備金率和公開市場操作回籠貨幣,商業(yè)銀行新增資金不足是造成債券市場下跌的主要原因。
通脹形勢依然嚴峻
央行采取緊縮的貨幣政策,與當今的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢是分不開的,這個背景就是全球通脹甚至是滯脹。本輪國際經(jīng)濟衰退基本上是以美國的次貸危機為標志,期間伴隨著能源和原材料價格的巨幅上揚,同時美國、日本、歐元區(qū)的通貨膨脹率和失業(yè)率都迭創(chuàng)新高。今年以來美國已有8家銀行陸續(xù)破產(chǎn),房貸巨頭“房利美”和“房地美”也瀕臨破產(chǎn)邊緣,為此美國政府不得不重拳出擊整治經(jīng)濟,采取了一系列措施。強力政策雖然能夠解決一時的困難,但是政策本身給出的信號則是美國經(jīng)濟已經(jīng)到了非常緊要的關(guān)頭。日本和歐元區(qū)的經(jīng)濟形勢也不樂觀,通脹率、失業(yè)率、消費者信心指數(shù)、商業(yè)景氣指數(shù)等都昭示著經(jīng)濟的嚴重下滑;而拉美和東南亞部分國家和地區(qū)更是以兩位數(shù)的通貨膨脹率揭示著經(jīng)濟的困難,其中越南和委內(nèi)瑞拉分別以27%和15.1%的通貨膨脹率成為各自地區(qū)的標桿。
在全球通貨膨脹的環(huán)境中,中國顯然難以置身事外。中國CPI自2008年2月創(chuàng)新高后回落,但是PPI則迭創(chuàng)新高。因為政府嚴格的價格管制措施,CPI在一定程度上是失真的,所以PPI更能反映我國的通貨膨脹形勢。6月份政府雖然宣布提高了成品油和銷售電價,但是中國補貼全世界的局面仍然沒有改變,成品油價格仍有較高的提升空間,加上其他因素,PPI未來還將走高。
PPI難以回落,通貨膨脹的形勢依然嚴峻。治理通貨膨脹,不外乎財政政策和貨幣政策兩種手段。2008年初以來,我國財政政策和貨幣政策的主基調(diào)都是緊縮,近期局部有所調(diào)整。調(diào)整的原因是6月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示我國經(jīng)濟的熱度有所減輕,主要包括GDP增速下降、貿(mào)易順差增長率下降、CPI回落等等,但更主要的還是貨幣供應(yīng)量增速也在下降。從這一點上看,宏觀調(diào)控政策取得了一定的效果。
短期內(nèi)債市資金仍然偏緊
與債券市場聯(lián)系最直接的是貨幣供應(yīng)量和存貸款余額。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù),6月M2余額同比增長17.37%,增幅比上月末低0.7個百分點;M1余額同比增長14.19%,增幅比上月末低3.74個百分點;M0余額同比增長12.28%,增幅比上月末低0.6個百分點。6月底金融機構(gòu)人民幣存款余額同比增長18.85%,比上月末低0.84個百分點;貸款余額同比增長14.12%,比上月末低0.74個百分點。
我們習慣以信貸增速的背離來衡量債券市場的資金量,這里選取的指標包括“‘存款-貸款-準備金’變化率(同比)-貸款增速(同比)”和“‘M2-M0-準備金’變化率(同比)-貸款增速(同比)”。從(圖2)可以看到,這兩個指標的走勢基本是完全一致的。指標上看,這兩個指標均處于0以下,但是近期有所抬升,也就是說近期資金面仍然偏緊,同時偏緊的程度有所緩解。
在調(diào)控取得了一定成果的情況下,國家財政政策和貨幣政策出現(xiàn)了一些緩和的跡象。財政政策方面的主要動向是將部分紡織品和服裝出口退稅率由11%提高至13%,將部分竹制品出口退稅率提高至11%,這有利于提高出口企業(yè)的競爭力;貨幣政策方面,央行貨幣政策委員會在最新的聲明中舍棄了所有與“從緊”相關(guān)的字眼,同時央行將商業(yè)銀行2008年新增信貸額度上調(diào)5%。從央行和財政部的姿態(tài)可以看出,至少宏觀調(diào)控進一步偏緊的可能性很小。但是,在經(jīng)濟體系還沒有發(fā)生根本性轉(zhuǎn)折的情況下,全面放松財政政策和貨幣政策的可能性也不大。這樣看,至少短期內(nèi)資金偏緊的局面還將維持下去。
我們從以上宏觀政策面分析債券市場資金面的變化趨勢,但還有一塊宏觀政策面無法顧及到的資金,也需要我們關(guān)注,這就是所謂的“熱錢”。“熱錢”進入中國的原因無非是人民幣升值和中國經(jīng)濟的高增長,后者是最根本的原因。要說明的是,“熱錢”的存在與我國國內(nèi)政策并不孤立,并且對后者有著一定的影響。
關(guān)于“熱錢”的衡量并沒有很好的方法,市場一般采用“外匯儲備增加-貿(mào)易順差-FDI”,這一指標與“熱錢”高度相關(guān)。從(圖3)可以看出,自2006年底以來,“熱錢”累積量大幅攀升,這也是財政部和央行為什么要采取緊縮政策尤其是緊縮貨幣政策的原因。近期隨著新增外匯儲備和貿(mào)易順差,單月新增“熱錢”有所下降,但是累積量仍處于高位。而從國際經(jīng)濟普遍衰退、中國經(jīng)濟增長雖放緩但仍快速增長這一點來看,人民幣仍存在升值的壓力,中國對“熱錢”的吸引力未曾降低。從這一點上來說,國家財政政策和貨幣政策也沒有大幅放松的理由。
防御為投資主旋律
就債券市場來看,緊張的資金面使得流動性成為機構(gòu)配置債券的最重要的參考因素,防御成為近期配置債券的主導(dǎo)思想。目前活躍在交易所市場和銀行間市場的券種主要包括國債、金融債、企業(yè)主體債(包括企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù))、央行票據(jù)以及資產(chǎn)支持證券,等等,交易方式包括現(xiàn)券買賣和回購交易。從流動性上來看,除資產(chǎn)支持證券外都具有較好的流動性,期限短的債券和信用品質(zhì)高的債券流動性更好。