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通貨膨脹特征范文第1篇

關鍵詞：城市貧困 基尼系數(shù) 洛倫茨曲線

基金項目：天津市哲學社會科學研究規(guī)劃資助項目，TJJL10-276。

貧困問題的存在不論是對居民自身還是對國家的宏觀經(jīng)濟發(fā)展而言，都是極其不利的。在20世紀90年代以前，中國的貧困問題一直被認為是屬于農(nóng)村問題。世界銀行1987年對中國貧困問題進行的研究表明，中國城市地區(qū)的貧困發(fā)生率僅為0.4%，而農(nóng)村地區(qū)的貧困發(fā)生率卻高達12.4%。然而，進入90年代以后，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制改革的逐漸深入，特別是經(jīng)濟結構的調(diào)整和國有企業(yè)改革的深化，下崗失業(yè)人數(shù)不斷增加，我國城市貧困問題日益凸顯，很多城市人口陷入貧困之中。

近幾年，我國一直處于較高的通貨膨脹之中，而物價上漲過程中，構成價格的各要素上漲速度是不同的，且工資的上漲速度要遠小于利潤的上漲速度。在邊際消費傾向遞減規(guī)律的作用下，城市貧困問題的加劇必將導致社會總體消費水平的下降，進而導致我國國內(nèi)有效需求不足，影響經(jīng)濟的快速平穩(wěn)發(fā)展。

天津市是我國四大直轄市之一，濱海新區(qū)的開發(fā)開放帶動天津市經(jīng)濟快速騰飛，使天津逐漸成為北方經(jīng)濟發(fā)展的龍頭。分析研究天津市城市貧困的規(guī)模和特征，并在此基礎上研究其成因并提出解決對策，對于保持天津市的迅猛發(fā)展態(tài)勢，提高人民生活水平尤為重要。本文將首先對天津市城市貧困的特征進行深入分析，其成因和解決對策的研究將在后續(xù)研究中展開。

一、天津市城市貧困的絕對規(guī)模

我們用民政部門的城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)來統(tǒng)計城市絕對貧困規(guī)模，用戶籍人口絕對貧困發(fā)生率來代替城市絕對貧困發(fā)生率，其數(shù)值等于城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)除以市區(qū)戶籍人口數(shù)。

截止至2013年末，我國城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)為2064.2萬人，全國城市低保平均標準為373元/人、月。天津市城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)為16.04萬人，約占全國城市總貧困人口的0.78%，天津城市低保標準為600元/人、月?？梢?，相對于全國而言，天津市的城市絕對貧困規(guī)模并不大，城市低保標準也相對較高，但這并不能說明天津市的城市貧困問題不嚴重。

縱向來看，2010年，天津市城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)為18.3萬人，市區(qū)戶籍人口數(shù)為807.02萬人，其貧困發(fā)生率為2.27%；2011年，天津市城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)為17.95萬人，市區(qū)戶籍人口數(shù)為816.3萬人，其貧困發(fā)生率為2.20%；2012年，天津市城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)為16.64萬人，市區(qū)戶籍人口數(shù)為812.5萬人，其貧困發(fā)生率為2.05%；2013年，天津市城市居民最低生活保障覆蓋人數(shù)為16.04萬人，市區(qū)戶籍人口數(shù)為821.7萬人，其貧困發(fā)生率為1.95%?？梢?，雖然在天津市政府積極推進就業(yè)扶持和社會救助等多方面努力下，天津市的城市絕對貧困發(fā)生率正在逐年下降，但仍在2%左右，絕對規(guī)模不小，需要采取進一步措施來解決。

二、天津市城市貧困的相對程度

城市貧困問題既包括絕對貧困，又包括相對貧困，相對貧困反映的是收入差距問題。收入差距越懸殊，說明社會財富越集中在少數(shù)高收入者手中。在邊際消費傾向遞減規(guī)律的作用下，這必然會導致社會總體消費水平的下降和有效需求的不足，影響經(jīng)濟的發(fā)展。

我們利用洛倫茨曲線計算基尼系數(shù)來反映天津市城市貧困的相對程度。洛倫茨曲線把居民家庭戶數(shù)累計百分比與居民收入累計百分比聯(lián)系起來，以揭示收入分配的平均程度?；嵯禂?shù)等于洛倫茨曲線與對角線圍成面積除以絕對不平等折線和絕對平等對角線圍成的三角形區(qū)域的面積。因此，當實際曲線越接近于對角線時，基尼系數(shù)數(shù)值越小，表示收入的分配越平均；反之離開對角線越遠，基尼系數(shù)數(shù)值越大，則表示收入分配越不平均。

我們利用2013年天津市家庭年人均收入分七組抽樣調(diào)查的結果數(shù)據(jù)繪制洛倫茨曲線。

利用這種方法，我們還可以計算出2010-2012年天津市的城市基尼系數(shù)，分別為0.45、0.44和0.43。

由此可見，雖然天津市的城市基尼系數(shù)在逐年遞減，但是仍然高于0.4，屬于世界上公認的收入分配有明顯差距的層次，城市貧困問題嚴重，迫切需要深入分析其產(chǎn)生的原因，并且有針對性地采取有效措施。

三、通貨膨脹背景下天津市城市貧困的消費特征

2012天津市城市居民家庭人均消費性支出20024.24元，其中居于前三位的分別為食品支出，占比36.67%；交通與通信支出，占比15.4%；娛樂、教育、文化服務支出，占比11.26%。同期，全市收入最低的10%家庭人均消費性支出9351.55元，僅為平均水平的46.7%，其中居于前三位的為別為食品支出，占比48.45%；娛樂、教育、文化服務支出，占比10.06%；居住支出，占比9.87%。與人均可支配收入相比，貧困家庭的收支基本相當，處于低水平的大致平衡，收入略大于支出，積蓄非常有限，基本上是以量入為出的原則維持基本生活。

進一步研究表明，近年來天津市貧困家庭消費支出呈現(xiàn)出明顯兩個特點：

（一）受通貨膨脹影響，貧困家庭的恩格爾系數(shù)逐年提高

2010-2012年，天津市居民家庭最低收入戶的恩格爾系數(shù)分別為46.28%，46.41%和48.45%。雖然從整體上看，最低收入家庭的恩格爾系數(shù)介于40%-50%之間，已經(jīng)達到了小康水平。但是，由于近年來物價的上漲，特別是食品類價格上漲過快――2010年天津市食品類商品價格同比上漲8%，2011年同比上漲11.4%，2012年同比上漲6.4%，――必然導致用于食品類商品的支出大幅度提高，從而拉高恩格爾系數(shù)，這說明貧困家庭的生活水平在下降。

（二）家庭消費支出中用于服務性支出的比例先上升后下降

通貨膨脹特征范文第2篇

關鍵詞：通貨膨脹；菲利普斯曲線；通貨膨脹預期

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2011）09-0005-04

2011年第一季度以來，中國的通貨膨脹壓力不斷加大，有關專家預計今年的通貨膨脹會超過5%[1]。目前，經(jīng)濟學界對中國經(jīng)濟是否進入“滯脹”出現(xiàn)了前所未有的激烈爭論[2]-[4]。面對這種情況，筆者認為，搞清楚中國通貨膨脹的原因，并合理引導通貨膨脹理性回歸，已成為當前的迫切需要。因此，本文通過菲利普斯“三因素”模型探討了中國通貨膨脹的原因，指出了當前增加產(chǎn)出的必要性。

一、通貨膨脹形成機制及其“三因素”度量

自從Phillips在1958年提出菲利普斯曲線以來，通貨膨脹的形成機制得到了完善和發(fā)展。Friedman和Phelps把預期引入了菲利普斯曲線，使通貨膨脹的影響因素包括過度總需求和通脹預期兩個方面。對此，Gordon認為，通貨膨脹不僅受需求因素的影響，還受供給因素的制約。因此，需求因素、供給因素和通脹預期就成為了通貨膨脹來源的三個主要方面，也構成了“三因素”模型的理論雛形。

（一）通貨膨脹形成的需求因素

Samuelson和Solow通過修正的菲利普斯曲線最先度量了通貨膨脹的需求因素。他們用通貨膨脹率與失業(yè)率間的關系替代了貨幣工資變化率與失業(yè)率間的關系，后又結合反映產(chǎn)出變化與失業(yè)率之間關系的奧肯定律，確定了通貨膨脹率與產(chǎn)出變化之間的關系。由于凱恩斯主義強調(diào)通過調(diào)節(jié)總需求來影響產(chǎn)出變化，所以，產(chǎn)出的變化就界定了通貨膨脹形成的需求因素。

奧肯定律中產(chǎn)出的變化由GDP缺口表示，它是一個地區(qū)一段時間內(nèi)實際GDP與潛在GDP之間的差距，并通過公式：（實際GDP-潛在GDP）/潛在GDP計算得到。該值越大，通貨膨脹越強。目前，有二種方法可以得到上式中的潛在GDP，一是生產(chǎn)函數(shù)法，二是指標法。由于生產(chǎn)函數(shù)法需要涉及實際就業(yè)的勞動數(shù)量，而在中國僅登記城鎮(zhèn)失業(yè)人口，所以用此方法估計中國潛在GDP存在難度。指標法主要是通過濾波技術分離產(chǎn)出中的趨勢項和擾動項，并將趨勢項作為潛在產(chǎn)出的一種方法。盡管這種方法由于缺乏理論基礎而至今仍受爭議，但仍受到多數(shù)研究者的喜愛[5]。本文亦采用指標法，即通過Eviews軟件中的HP濾波分離出潛在產(chǎn)出。

（二）通貨膨脹形成的供給因素

通貨膨脹形成的供給方面，是指在沒有超額需求的情況下，由于供給方面成本的提高所引起的一般價格持續(xù)和顯著的上漲。供給因素的主要來源是國際市場供給價格和數(shù)量的變化、農(nóng)業(yè)的豐欠以及勞動生產(chǎn)率變化。一般分為“工資推動”和“利潤推動”兩個方面。由于中國并不存在農(nóng)村從業(yè)人員的工資統(tǒng)計，且利潤并非完全公開，所以目前并沒有十分合適的反映通貨膨脹供給因素的替代變量，學者們對于通貨膨脹供給因素的指標選取也是見仁見智[6]。筆者認為，由于2005年以來中國通貨膨脹都以農(nóng)產(chǎn)品價格提高為顯著特征，并且農(nóng)產(chǎn)品價格多是其他商品的生產(chǎn)成本，因此，本文采用全國農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)來度量通貨膨脹形成的供給方面的原因。

（三）通貨膨脹的預期因素

通貨膨脹預期是指公眾對于未來通貨膨脹的一種主觀判斷，目前度量通貨膨脹預期存在以下幾種方法：一是通過期貨市場價格變化來預期未來商品價格的變化；二是計量方法，通過帶有滯后項的菲利普斯曲線進行回歸；三是問卷調(diào)查法。由于中國期貨市場僅包括菜籽油、小麥、棉花、白砂糖、玉米、黃大豆、豆粕和豆油等共計13個品種的農(nóng)產(chǎn)品，并且在中國CPI指數(shù)的構建中，食品比重從未超過40%。因此，通過期貨市場測量中國的通貨膨脹預期的方法并不適用。另外，盧卡期批判使得通過計量方法來測量通貨膨脹預期也舉步維艱。所以，各國目前普遍采用問卷調(diào)查的方法。在中國，人民銀行通過《居民問卷調(diào)查系統(tǒng)》每個季度一次未來物價預期指數(shù)。本文對該數(shù)據(jù)進行整理，形成通貨膨脹預期指數(shù)變化率以反映通貨膨脹預期的變化。

二、通貨膨脹與其“三因素”的運行特征

（一）通貨膨脹與GDP缺口

通過比較中國通貨膨脹與GDP缺口的的運行趨勢，可以發(fā)現(xiàn)，通貨膨脹與GDP缺口具有相同的運動趨勢，只是通貨膨脹的變化滯后于GDP缺口變動（見圖1）。如GDP缺口在2007年第二季度達到2.2%的高點后，由于受到金融危機的影響而逐漸減小，并在2009年第一季度達到-4.4%的低點。與此相對應，通貨膨脹在2008年第一季度達到了8%的高點后回落，并在2009年第二季度到達了-1.5%的低點?？梢姡ㄘ浥蛎浀淖兓瘻罅薌DP缺口兩個季度左右。為了進一步確定二者之間的關系，我們對通貨膨脹與GDP缺口及其1~5期滯后進行了相關性檢驗，見表1中的“相關性一”。結果表明，通貨膨脹與GDP缺口同期相關性最強，并且隨著GDP缺口滯后增加相關性逐漸減弱，這與上述的推斷產(chǎn)生了出入。為了解釋這個問題，我們進一步觀察了二者的散點圖矩陣①。不難發(fā)現(xiàn)，GDP缺口的滯后二期、三期及四期與通貨膨脹的散點圖線性程度較強，僅是因為出現(xiàn)了部分異常點，所以總體相關系數(shù)才較小。由于該組異常點的通貨膨脹值均小于0，因此，本文在去掉通貨膨脹小于0的樣本點后，對通貨膨脹與GDP缺口及其各期滯后再次進行了回歸，見表1中的“相關性二”。結果顯示，此時GDP缺口及其各期滯后與通貨膨脹的相關性系數(shù)分別為0.52、0.47、0.55、0.51等，證明了GDP缺口滯后二期左右與通貨膨脹相關性最強的推論。并且，通過兩個相關性檢驗的對比可得出以下兩個結論：一是當且僅當通貨膨脹大于零時，GDP缺口滯后二期才會對通貨膨脹形成顯著沖擊；二是當通貨膨脹小于零時，GDP缺口與通貨膨脹的關系會發(fā)生逆轉，即呈現(xiàn)負相關。

（二）通貨膨脹與農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)變化率

通貨膨脹與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)變化率亦具有相同的變化趨勢（見圖1）。全國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)在2008年第一季度達到了25.5%的高點后，受金融危機影響轉而向上，在2009年第一季度達到了-6.6%的低點，整個波動周期與通貨膨脹周期完全吻合?？梢酝茰y，二者同期線性程度最強。為了進一步確定二者關系，對二者進行相關性檢驗（見表2）。結果顯示，通貨膨脹與農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)變化率當期及滯后一期的相關系數(shù)為0.92和0.93，以后依次遞減。表明了通貨膨脹與農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)變化率同期和滯后一期的相關程度最強，并且同向變化。

（三）通貨膨脹與通貨膨脹預期

自從Friedman和Phelps把通貨膨脹預期引入到菲利普斯曲線以來，通貨膨脹預期一直是與通貨膨脹密不可分。在圖1中可以發(fā)現(xiàn)，中國通貨膨脹周期在2008年第一季度達到了8%的波峰，在2009年第二季度達到了-1.5%的谷底，至今一直緩慢上升。中國通貨膨脹預期變化的周期是，在2007年第二季度達到了波峰，在2009年第一季度進入谷底，并在2010年第一季度達到了新的波峰后，至今一直向下。通過對比發(fā)現(xiàn)，二者變化趨勢一致，僅是通貨膨脹預期的變化趨勢領先于通貨膨脹的變化。如通貨膨脹預期變化的上次波峰領先通貨膨脹的波峰三個季度，而上次波谷領先一個季度。因此，可以預見，通貨膨脹會滯后于通貨膨脹預期兩個季度左右。通過相關性檢驗，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹預期的滯后一期、二期及三期分別為0.64、0.63和0.55，具有相對較強的相關性。

三、通貨膨脹的“三因素”模型

根據(jù)Friedman附加預期的菲利普斯曲線，通貨膨脹是失業(yè)率與通貨膨脹預期的加權，即滿足：

?仔=?仔t*-b（ut-u*） b＞0（1）

又由于奧肯定律，

y-y*=-a（ut-u*） a＞0（2）

結合公式（1）、（2）可得

?仔=?仔t*-?姿（yt-y*） ?姿＞0（3）

其中ut、u*分別為實際失業(yè)率與潛在失業(yè)率，yt、y*分別為實際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出，考慮到生產(chǎn)成本等供給因素后，公式（3）中加入供給因素，可得“三因素”驅動模型：

?仔=?仔t*+?姿（yt-y*）+?茲c ?姿＞0 ?茲＞0（4）

其中c為生產(chǎn)成本因素，由于詳細地分析近年來通脹的變化，因此本文采用2002年第二季度至2011年第二季度數(shù)據(jù)對公式（4）進行了回歸（見表4）。結果表明，通貨膨脹在需求方面與GDP缺口的三期滯后存在負向關系，筆者認為，這主要是由于異常值的存在使得在影響中國通貨膨脹的各種因素中，其他因素對于通貨膨脹的影響大于GDP缺口對于通貨膨脹的作用，并且抵消了這種作用，致使通貨膨脹與GDP缺口呈現(xiàn)反向特征。在供給方面，由于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)及其一期滯后對于通貨膨脹的回歸系數(shù)分別為0.13和0.15，并且在置信1%的水平下顯著，因此可以認定，近年來供給因素對中國通貨膨脹的作用顯著。在預期方面，由于通貨膨脹預期的滯后三期對通貨膨脹的回歸系數(shù)為0.006 6，并且不顯著，因此，筆者認為：通過膨脹預期對于中國通貨膨脹的影響十分微小，進而支持了賀鏗教授所謂的“不應該過分地強調(diào)通貨膨脹預期的作用”的論斷。

通過分析可知，中國目前的通貨膨脹主要來自于供給推動，而非需求拉動和通貨膨脹預期。由于供給推動型通貨膨脹的主要特征是產(chǎn)出減少、價格升高，即“滯脹”狀態(tài)。因此，控制這種通貨膨脹應從供給方面入手，以增加產(chǎn)出為主要手段，如果單純通過緊縮性需求政策來抑制通貨膨脹，則容易引起經(jīng)濟由“滯脹”轉向“衰退”?！皽洝钡娘L險從2005年以來共出現(xiàn)過兩次，一次是從2007年第三季度開始至2008年第一季度結束，另一次是從2010年第二季度至今。這種時期的一個重要特點是經(jīng)濟下行時通貨膨脹預期變化率高于通貨膨脹。從上一次的情況看，2008年第二季度以后，由于經(jīng)濟形勢并未好轉，同時通貨膨脹預期變化率的快速下降也使得通貨膨脹出現(xiàn)拐點，進而導致了經(jīng)濟與通脹雙雙下行，陷入了衰退的泥潭。因此，在本輪所謂的相對“滯脹”的情況下，如果不著重轉變經(jīng)濟運行態(tài)勢，而不斷強調(diào)降低通貨膨脹，那么，必然導致通貨膨脹預期的大幅下降，進而引發(fā)新一輪的衰退。筆者認為，當前的主要任務是通過稅收等政策刺激經(jīng)濟運行，扭轉經(jīng)濟運行的向下態(tài)勢，在此基礎上，合理引導通貨膨脹預期變化率降至通貨膨脹以下，這樣才能避免擺脫“滯脹”后又走進“衰退”的危局。

四、結論

本文在Friedman和Phelps附加預期菲利普斯曲線的基礎上，從影響通貨膨脹的需求因素、供給因素和通脹預期三個方面分析了近年來中國通貨膨脹成因。結果表明，中國目前的通貨膨脹主要是由于供給方面推動所致。需求因素和通貨膨脹預期對于中國通貨膨脹的影響作用不大。所以不應該過分強調(diào)通貨膨脹預期的作用。由于供給型通貨膨脹容易使經(jīng)濟轉向“滯脹”的軌道，因此，決策者在抑制通貨膨脹時一定要通過稅收等政策工具來增加產(chǎn)出，以避免經(jīng)濟陷入“衰退”的泥潭。

注釋：

①由于篇幅所限，通貨膨脹與GDP缺口及其各期滯后的散點圖已被省略，如有需要，可向作者索取。

參考文獻：

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［4］厲以寧.警惕中國經(jīng)濟出現(xiàn)滯脹［EB/OL］.http：//business.省略，2010-01-19.

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［6］陳彥斌.中國新凱恩斯菲利普斯曲線研究［J］.經(jīng)濟研究，2008，（12）：50-64.

Research on China' Inflation

Yu Guangyao

（School of Economy, Central University of Finance and Economics, Beijing 100081,China）

通貨膨脹特征范文第3篇

關鍵詞: 貨幣政策 通貨膨脹目標制 本.伯南克

中圖分類號: F830文獻標識碼: A 文章編號: 1006-1770(2009)010-017-04

眾所周知,美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)主席不但對美國而且對世界經(jīng)濟都存在非常大的影響力,現(xiàn)任美聯(lián)儲主席本?伯南克教授曾任職于美國總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會,伯南克教授本身是一位杰出的、多產(chǎn)的貨幣經(jīng)濟學家,而且他是“通貨膨脹目標制”的堅定支持者。本文的目的在于圍繞伯南克教授大力主張的“靈活的通貨膨脹目標制”對伯南克的貨幣政策思想進行綜述,這將有助于系統(tǒng)分析與理解美國貨幣政策的制定與實施意圖,同時對我國未來貨幣政策框架的選擇也有重要的啟示意義。

一、最優(yōu)的貨幣政策框架――靈活的通貨膨脹目標制

(一)通貨膨脹目標制的實踐

布雷頓森林體系解體之后大多數(shù)國家選擇盯住貨幣供應量或貨幣總量的增長率(Money Growth Targeting)作為貨幣政策制定與實施的基本框架,但是伴隨著“貨幣迷失”(Money Missing)現(xiàn)象的出現(xiàn),自從上個世紀90年代以來,越來越多的國家與地區(qū)采用一種全新的貨幣政策框架――通貨膨脹目標制,也就是說中央銀行放棄盯住貨幣供應量這一中介指標而改為盯住通貨膨脹率這一傳統(tǒng)意義上的貨幣政策最終目標。最初是新西蘭、加拿大、英國、芬蘭、澳大利亞、瑞典和西班牙這些發(fā)達國家先后采取了通貨膨脹目標制,然后是一些新興工業(yè)化國家(比如巴西、智利、韓國、以色列、墨西哥、泰國、菲律賓)與部分轉型經(jīng)濟國家(比如捷克、匈牙利與波蘭)也開始采用通貨膨脹目標制。而德國與瑞士雖然對外聲稱是采用貨幣總量的增長作為貨幣政策的中介指標,但這兩個國家卻從70年代中期以來就開始實施以通貨膨脹為核心(inflation-focused)的貨幣政策,并且Ben S.Bernanke(1996)的實證檢驗結果表明德國中央銀行與其說是盯住貨幣總量的增長還不如說是盯住通貨膨脹率,因為當貨幣總量目標與通貨膨脹目標之間存在沖突的時候德國中央銀行給予了通貨膨脹目標更大的權重?？傊?轉為采用通貨膨脹目標制的中央都獲得了比較滿意的貨幣政策效果,最為明顯的證據(jù)就是迄今為止沒有任何一個通貨膨脹目標制的中央銀行準備放棄這一新的貨幣政策框架(Ben S. Bernanke,2003)。

(二)通貨膨脹目標制是一種混合的貨幣政策框架

Ben S.Bernanke & Mishkin. F(1997)從貨幣政策的“相機抉擇”與“規(guī)則”之爭的角度分析了通貨膨脹目標制的特征,并得出結論認為通貨膨脹目標制并不是一個固定的貨幣政策規(guī)則而是兼有“相機抉擇”與“規(guī)則”特征的一個混合的貨幣政策框架。但是通貨膨脹目標制的“相機抉擇”是一種“有約束的相機抉擇”(constrained discretion)。這種有約束的相機抉擇是試圖在嚴格貨幣政策規(guī)則與無約束的相機抉擇之間達成一種有機協(xié)調(diào)。從短期來看,為了應對不能預期的供給沖擊和其他外部沖擊,中央銀行仍然可以采用相機抉擇的貨幣政策,這表明通貨膨脹目標制仍然為短期的穩(wěn)定目標(比如說產(chǎn)出與就業(yè)目標以及匯率的相對穩(wěn)定)留有一定的余地,因此通貨膨脹目標制的貨幣政策框架并不僅僅集中于控制通貨膨脹。但是從長期來看,通貨膨脹目標制的相機抉擇是有約束的,這一約束就在于中央銀行應該堅決承諾并實現(xiàn)事先宣布的通貨膨脹目標,由于貨幣政策實施對通貨膨脹的影響有一個滯后期,因此中央銀行應該預測通貨膨脹率的走勢并提前實施貨幣政策手段,因此通貨膨脹目標制的貨幣政策框架天生具有前瞻性(Ben S.Bernanke, 2003)。

(三)靈活的通貨膨脹目標制的基本特征

后來Ben Bernanke & Mark Gertler(1999)提出最優(yōu)的貨幣政策框架是靈活的通貨膨脹目標制,這一貨幣政策框架具有以下三個最基本的特征:一是通貨膨脹目標制承諾在長期內(nèi)將達到一個特定的、事先宣布的通貨膨脹目標,并且這一特定的通貨膨脹目標既不能太低也不能太高,因此維持價格的穩(wěn)定將成為貨幣政策最重要的(overriding)目標;二是在長期內(nèi)達到通貨膨脹目標的約束條件下,中央銀行可以在短期內(nèi)具有一定的政策靈活性,比如說追求產(chǎn)出的穩(wěn)定,因此命名為“靈活的通貨膨脹目標制”;三是貨幣政策的制定與實施過程具有很高的開放性與透明度,比如說定期通貨膨脹狀況報告,對貨幣政策的制定與實施展開開放式的討論。而且靈活的通貨膨脹目標制既不同于美國目前所采用的含蓄的通貨膨脹目標制,也不同于英國等國家所采用的非常明確與透明的通貨膨脹目標制。因為美國目前采用的含蓄的通貨膨脹目標制不符合第三個特征,而英國所采取的通貨膨脹目標制則缺乏一定的靈活性。后來伯南克出版了著作“Inflation Targeting: Lessons from the International Experience”(2001)對通貨膨脹目標制進行了非常詳盡的論述。

二、貨幣政策不應該直接盯住資產(chǎn)價格而應關注資產(chǎn)價格波動帶來的通貨緊縮或通貨膨脹壓力

在過去的二十多年中,世界大部分的中央銀行已經(jīng)比較成功的控制了通貨膨脹,那么未來對貨幣政策的最大挑戰(zhàn)將是金融的不穩(wěn)定性以及資產(chǎn)價格波動性的不斷提高,而金融的不穩(wěn)定將給實體經(jīng)濟帶來持續(xù)的甚至是毀滅性的影響,那么貨幣政策是否應該盯住或者關注資產(chǎn)價格的波動?Ben S.Bernanke& Mark Gertler(1983,1995,1999,2000,2001,2004)對這一問題給出了獨特的解釋。

(一)資產(chǎn)價格波動對實體經(jīng)濟的影響:“信貸渠道”與“金融加速器效應”

伯南克從攻讀博士學位開始就對發(fā)生在上個世紀三十年代的“大蕭條”非常感興趣,從此以后他對這一問題進行了深入的研究,并發(fā)表了一系列的論文,后來這些論文都被收入到論文集“Essays on the Great Depression”(Ben S.Bernanke,2004)。在這一系列論文中伯南克就資產(chǎn)價格波動對實體經(jīng)濟的影響機制進行非常獨到的分析,伯南克認為資產(chǎn)價格波動通過“財富效應”影響消費支出的途徑得不到實證分析支持的原因在于:股票與債券主要不是居民自己持有而是由養(yǎng)老金機構持有,那么資產(chǎn)價格的波動對居民可支配現(xiàn)金則很少有直接的影響。在這個基礎上他開始從“信貸渠道”來分析資產(chǎn)價格波動對實體經(jīng)濟的影響機制,由于信貸市場本身存在信息不對稱等問題,并不是一個無摩擦的完全競爭市場,因此家庭、企業(yè)與金融中介機構的借貸能力受到其資產(chǎn)負債余額的影響,那么資產(chǎn)價格的波動通過影響微觀經(jīng)濟主體的資產(chǎn)負債表余額進而影響其借貸能力,當資產(chǎn)價格大幅度下跌導致微觀經(jīng)濟主體的資產(chǎn)負債狀況惡化,在短期內(nèi)將影響宏觀經(jīng)濟的總需求,從長期來看將通過影響物質資本與人力資本的形成并減少總供給。

在資產(chǎn)價格影響實體經(jīng)濟的過程中還存在一個顯著增大的相互反饋過程。在第一階段,資產(chǎn)價格的急劇下降顯著減弱了微觀經(jīng)濟主體的借貸能力,而借貸能力的減弱將導致總需求的減少與失業(yè)率的升高,且總需求的下降將導致現(xiàn)金流入的減少并進一步導致資產(chǎn)負債狀況的惡化;在第二階段,總需求的下降與資產(chǎn)負債狀況的惡化導致資產(chǎn)的被迫出售與資產(chǎn)價格的進一步下降,然后又回到第一階段,這一顯著增大的相互反饋過程被伯南克稱之為“金融加速器效應”。這一效應類似于歐文.費雪(1933)年提出的“債務緊縮機制”,但是Ben S.Bernanke & Mark Gertler(1989)最早對這一機制用數(shù)理模型進行了系統(tǒng)的表述。其后Ben S.Bernanke & Mark Gertler(2000)還根據(jù)資產(chǎn)價格波動對實體經(jīng)濟影響的“信貸渠道”得出一個與一般常識相反的結論:貨幣的貶值對實體經(jīng)濟的影響是緊縮性的。這是因為當本國貨幣貶值時,本國居民、企業(yè)與金融中介機構以本幣來衡量的外幣負債價值將上升,這將惡化微觀經(jīng)濟主體的資產(chǎn)負債狀況并最終導致總需求與總供給下降。

(二)貨幣政策與資產(chǎn)價格波動

伯南克對從大蕭條以來的經(jīng)濟史的研究表明:如果貨幣政策不積極應對由資產(chǎn)價格大幅度下降帶來的不斷增強的通貨緊縮壓力,資產(chǎn)價格的下降就會給實體經(jīng)濟帶來持續(xù)的破壞。但是Ben S.Bernanke & Mark Gertler(1999,2000)認為貨幣政策本身并不足以牽制資產(chǎn)價格大幅度波動,這可能給實體經(jīng)濟帶來破壞性效應,并且他們的實證研究結論表明如果貨幣政策直接盯住資產(chǎn)價格波動本身,反而將導致資產(chǎn)價格更大幅度的波動。這是因為:其一,資產(chǎn)價格的波動可能是由實體經(jīng)濟因素造成的,也可能不是由實體經(jīng)濟因素造成的,這非常難以辨明;其二,試圖“刺破”資產(chǎn)價格膨脹帶來的“泡沫”將給金融市場與實體經(jīng)濟運行帶來相當大的負面影響。但是即使是由非實體經(jīng)濟因素帶來的資產(chǎn)價格波動也會給實體經(jīng)濟帶來通貨膨脹或通貨緊縮壓力,這將最終影響實體經(jīng)濟的運行,因此貨幣政策應該對資產(chǎn)價格波動可能帶來的通貨膨脹與通貨緊縮壓力進行反應。

通貨膨脹目標制的貨幣政策框架則進一步要求貨幣政策主動并提前應對資產(chǎn)價格波動可能帶來的通貨膨脹或通貨緊縮壓力。在預見到資產(chǎn)價格上升將刺激總需求的增加并給宏觀經(jīng)濟帶來通貨膨脹壓力時,自動升高利率不但可以穩(wěn)定總需求并提供一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境,而且可以穩(wěn)定金融市場本身。那么當預見到資產(chǎn)價格大幅度下降將通過信貸渠道給宏觀經(jīng)濟帶來通貨緊縮壓力時,中央銀行可以通過降低利率等手段有效緩解負向“金融加速器效應”給實體經(jīng)濟與金融市場帶來的進一步?jīng)_擊。最后,假設金融市場的投資者都預期到中央銀行將采取“逆風向”的貨幣政策規(guī)則來對沖金融市場價格波動帶來的通貨膨脹或通貨緊縮壓力時,他們將有效約束非理性的投資行為并最終抑制資產(chǎn)價格的過度反應。

三、美國的最優(yōu)貨幣政策框架選擇――靈活的通貨膨脹目標制而非格林斯潘時期含蓄的通貨膨脹目標制

Ben S. Bernanke & Frederic S. Mishkin, (1997)認為沃爾克與格林斯潘主政美聯(lián)儲時期所取得的成功應該歸因于他們采用了通貨膨脹目標制的貨幣政策制定理念或框架,并認為這是一種含蓄的通貨膨脹目標制。但是 Ben Bernanke & Mark Gertler(2000)明確提出美國當前最優(yōu)的貨幣政策制度是靈活的通貨膨脹目標制而非格林斯潘時期所采取的含蓄的通貨膨脹目標制,因為采用這一貨幣政策框架有如下的優(yōu)點:

(一)明確的通貨膨脹目標將降低對未來通貨膨脹預期的不確定性

目前含蓄而模糊的貨幣政策框架導致對未來通貨膨脹預期的不確定性,而不穩(wěn)定的通貨膨脹預期將使得長期儲蓄與投資決策變得更加復雜化,同時給名義的金融與工資合同帶來更大的風險,這最終將導致商品市場價格與金融市場價格更大的波動性,給宏觀經(jīng)濟運行與金融市場帶來不確定性,比如說金融市場分析人士就需要不斷地揣摩美聯(lián)儲主席話語背后的隱藏信息。而采用靈活的通貨膨脹目標制以后美聯(lián)儲通過明確的通貨膨脹目標(當然這里隱含的假定就是這一承諾是可信的),可以穩(wěn)定公眾對未來的通貨膨脹預期,有利于減少私人部門經(jīng)濟決策的復雜性,減少金融市場由于對貨幣政策方向預期的不確定性帶來的價格波動。同時穩(wěn)定的通貨膨脹預期(即使實際的通貨膨脹短暫的偏離預期的通貨膨脹率也是如此)不但可以更容易地維持價格的穩(wěn)定并達到通貨膨脹目標(對上個世紀70年代與80年代石油價格波動對美國與其他工業(yè)化國家的價格與產(chǎn)出的影響程度進行比較就可以得出這一結論),而且美聯(lián)儲可以更加容易地達到穩(wěn)定產(chǎn)出與就業(yè)的短期目標。

(二)靈活的通貨膨脹目標制可以增加美聯(lián)儲貨幣政策的透明度與可信度

靈活的通貨膨脹目標制可以允許公眾參與貨幣政策制定與實施的討論從而增加貨幣政策形成與實施過程的透明度,這樣可以有效制約來自政府給予中央銀行進行短期經(jīng)濟刺激的壓力。比如,在面對即將來臨的政治大選或者緩慢的經(jīng)濟復蘇時,政府可能要求中央采取擴張性的貨幣政策以刺激經(jīng)濟,但是這一貨幣政策的實施可能會導致中期或長期的通貨膨脹。在這種情況下,中央銀行將向公眾解釋短期的貨幣政策實施與長期的通貨膨脹之間的關系,然后政治家、新聞媒體、專業(yè)人士與公眾可以參與討論,這將有效制約來自政府要求實施擴張性的貨幣政策的壓力。而且透明度的提高將有效增強貨幣政策的可信度。因為未預期的沖擊將使實際的通貨膨脹率偏離事先宣布的通貨膨脹目標,這時如果中央銀行的貨幣政策決策與實施程序不具備透明性,公眾將對貨幣政策的可信度表示懷疑。在這種情況下,貨幣政策透明度的作用在于:當未預期的沖擊發(fā)生后, 使公眾能夠有效判斷實際通貨膨脹與事前宣布通貨膨脹目標之間的偏離究竟是由政府或者中央銀行的“短視行為”或“欺騙行為”造成的, 還是由于未預期到的沖擊所造成的, 從而確保公眾對貨幣政策實施的有效監(jiān)督并增強貨幣政策的可信度。反之亦然。

Ben S. Bernanke & Frederic S. Mishkin(1997)還認為美國采取靈活的通貨膨脹目標制將形成一個制度性的承諾,可有效地避免由于美聯(lián)儲主席更替給貨幣政策制定與實施帶來的不連貫性,并減少貨幣政策對單個領導者貨幣政策思想的依賴。該文另外得出美國由目前模糊的通貨膨脹目標制轉為更加明確的靈活的通貨膨脹目標制的前提是:美國的通貨膨脹率較低以及公眾與市場對通貨膨脹目標制的基本理念比較熟悉。因此Ben S. Bernanke(2003)認為在過去的20多年里面美聯(lián)儲在貨幣政策制定與實施方面獲得了非常高的聲譽,其貨幣政策理念已經(jīng)比較接近通貨膨脹目標制的框架,而且目前實際的和預期的通貨膨脹率也比較低而且相當穩(wěn)定,因此目前是美聯(lián)儲轉為更為明確的靈活的通貨膨脹目標制的貨幣政策框架的有利時機。而為了實現(xiàn)貨幣政策框架的成功轉型,美聯(lián)儲首先應該從以下兩個方面著手進行改善:第一,量化美聯(lián)儲公開市場委員會所稱呼的“價格穩(wěn)定目標”,并且明確這其中的價格是以哪一特定的價格指數(shù)為基礎;第二,定期出版類似于采用通貨膨脹目標制的中央銀行所出版的通貨膨脹報告。

四、對我國貨幣政策選擇的啟示

本文從最優(yōu)的貨幣政策框架、資產(chǎn)價格與貨幣政策之間的關系以及美國的最優(yōu)貨幣政策框架選擇與走向這三個方面對美聯(lián)儲新任主席本.伯南克教授的貨幣政策思想進行了系統(tǒng)的總結,得出了以下幾點結論:

(一)通貨膨脹目標制是一個兼有“相機抉擇”與“規(guī)則”特征的混合的貨幣政策框架,其“相機抉擇”是一種“有約束的相機抉擇”,即在長期內(nèi)達到通貨膨脹目標的約束條件下中央銀行可以在短期內(nèi)具有一定的政策靈活性,因此伯南克稱之為“靈活的通貨膨脹目標制”,它是一種最優(yōu)的貨幣政策框架。

(二)資產(chǎn)價格的波動將通過“信貸渠道”的“金融加速器效應”影響實體經(jīng)濟的運行,但是貨幣政策不可能也不應該盯住資產(chǎn)價格的波動,而是必須主動并提前應對資產(chǎn)價格波動可能帶來的通貨膨脹或通貨緊縮壓力,這不但可以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的運行,而且可以穩(wěn)定金融市場本身。

(三)美國當前最優(yōu)的貨幣政策制度是靈活的通貨膨脹目標制而非格林斯潘時期所采取的含蓄的通貨膨脹目標制,因為明確的通貨膨脹目標將穩(wěn)定通貨膨脹預期,這不但可以更容易的維持價格穩(wěn)定并達到通貨膨脹目標,而且美聯(lián)儲可以更加容易的達到穩(wěn)定產(chǎn)出與就業(yè)的短期目標。同時靈活的通貨膨脹目標制還可以增加美聯(lián)儲貨幣政策的透明度與可信度。

那么我國貨幣政策的制定與實施可以從伯南克的貨幣政策思想得到哪些啟示呢?我國從1996年開始正式采用貨幣供應量作為貨幣政策的中介目標,但是將近十年來的實踐表明我國實際的貨幣供應量增長率與預定的增長率目標之間存在較大幅度的偏離。1978年以來的數(shù)據(jù)表明我國兩個層次(狹義貨幣與廣義貨幣)的貨幣流通速度處于下降趨勢并且呈現(xiàn)不規(guī)則波動,盡管對貨幣流通速度的預測在理論上可行,但實踐中尚無一個模型能很好的擬合現(xiàn)實(謝平,2000)。同時易行健(2007)用協(xié)整與誤差修正模型對我國的年度、季度與月度的貨幣需求函數(shù)進行的實證研究也表明貨幣需求函數(shù)的參數(shù)并不穩(wěn)定而且要準確預測貨幣的增長率是不現(xiàn)實的,因為市場化改革、城市化、貨幣化、股票市場的發(fā)展以及預期匯率變化都對貨幣需求產(chǎn)生顯著的影響。因此,在這種現(xiàn)實背景之下,我國中央銀行應該選擇合適的時機循序漸進的由目前的貨幣政策框架轉為采用“靈活的通貨膨脹目標制”的貨幣政策框架。

參考文獻:

1.謝平:《新世紀貨幣政策的挑戰(zhàn)》,《金融研究》,2000年第1期。

2.易行健:《經(jīng)濟轉型與開放條件下的貨幣需求函數(shù):基于中國的實證研究》,中國金融出版社,2007。

3.Ben S. Bernanke. “Nonmonetary Effect of the financial Crisis in the Propagation of the Great Depression”, The American Economic Review . 1983, vol, 73, No.3, 257-276.

4.Ben S. Bernanke and Alan S. Blinder. ”The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission”, The American Economic Review, 1992,Vol. 82, No. 4. pp. 901-921.

5.Ben Bernanke and Mark Gertler, “Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission”, The Journal of Economic Perspectives, 1995, Vol. 9, No. 4. pp. 27-48.

6.Ben S. Bernanke. “The Macroeconomics of the Great Depression: A Comparative Approach”. Journal of Money, Credit and Banking”, 1995, vol, 27, No.1, 1-28.

7.Ben S. Bernanke and Ilian Mihov. ”What Does the Bundesbank Target ”, NBER Working Paper, 1996, W5764.

作者簡介:

通貨膨脹特征范文第4篇

關鍵詞：居民消費價格指數(shù) 通貨膨脹 通貨膨脹波動性 GARCH模型

1.引言

居民消費價格指數(shù)（Consumer Price Index，簡稱CPI）是度量居民生活消費品和服務價格水平隨著時間變動的相對數(shù)，綜合反映居民購買的生活消費品和服務價格水平的變動情況。這一指標不僅影響著政府制定貨幣、財政、消費、價格、工資、社會保障等政策，同時也與居民日常生活密切相關。因此，對CPI的波動性研究，即是了解通貨膨脹的波動性特征，具有重要的理論意義與現(xiàn)實意義。

盡管通貨膨脹對經(jīng)濟的有重要影響已成為共識，但通貨膨脹與其不確定性之間的關系，學術界并沒有形成一致的看法。Firedman （1977）認為較高的通貨膨脹會導致更大的通貨膨脹不確定性。Ball（1992）完善了Friedman的觀點，認為由于公眾不了解政策制定者的偏好，政策制定者的偏好不確定性只有在通貨膨脹較高時，才會影響通貨膨脹的不確定性。國內(nèi)外很多研究支持Firedman的觀點。Grier等（2006）對墨西哥通貨膨脹與通貨膨脹不確定性的影響進行分析，結果表明較高的通貨膨脹會增加通貨膨脹的不確定性。Karahan（2012）通過對土耳其CPI數(shù)據(jù)分析表明，通貨膨脹導致了通貨膨脹不確定性，支持了Friedman的觀點。

另一方面，Cukierman和Meltezer（1986）認為通貨膨脹不確定性能夠導致通貨膨脹以及較低的長期經(jīng)濟增長。Thornton（2007）對12個新興市場國家的研究表明，所有經(jīng)濟體都強有力支持了Friedman的觀點。但對于通脹不確定性對通脹的影響的證據(jù)較不一致，一些國家較高的通脹不確定性會導致較高的通脹率，但一些國家會導致較高的通脹率。 Balcilar等（2011）利用線性和非線性格蘭杰因果檢驗，通過GARCH模型對G3國家通貨膨脹及通貨膨脹不確定性的研究表明。通貨膨脹與通貨膨脹之間有相互的積極作用，分別支持了Friedman和Cukierman-Meltzer的觀點。

近年來，隨著全球經(jīng)濟波動，我國國內(nèi)生產(chǎn)、生活物資價格在上漲中存在波動，公眾對未來物價的預期呈現(xiàn)出不樂觀趨勢，各級政府通過宏觀調(diào)控穩(wěn)定物價。通貨膨脹問題成為近年來公眾和政府部門關注的焦點。本文從通貨膨脹及其波動性關系出發(fā)，利用GARCH模型計算通貨膨脹波動性的衡量指標，并采用Granger因果關系檢驗分析通貨膨脹與波動性之間的因果關系，并得出結論。

4.結論

同國內(nèi)外許多研究所證實一樣，通貨膨脹與通貨膨脹波動率是緊密相關的，根據(jù)上述的實證研究，得出以下結論。

第一，我國的數(shù)據(jù)支持Friedman-Ball的假說，即通貨膨脹對導致通貨膨脹的波動性?？赡艿脑驈呢泿耪邅砜紤]，我國的中央銀行即中國人民銀行的目標之一是通過指定貨幣政策來達到提高國民收入的目的，由于公眾無法了解通貨膨脹是政策原因還是由于貨幣的隨機擾動所形成的的，因而無法形成通貨膨脹預期，因此導致了通貨膨脹的高波動性。在這種波動情況下，可能會引起貨幣政策的出臺來促進經(jīng)濟增長，從而導致通貨膨脹增長，直至公眾認識到通貨膨脹的原因是貨幣政策引起的并采取相應行動。因此，通貨膨脹是通貨膨脹波動的Granger原因而不是通貨膨脹波動是通貨膨脹的Granger原因。

第二，對于政策運用的意義。通貨膨脹對經(jīng)濟體產(chǎn)生重要影響，政府部門能通過貨幣政策調(diào)整通貨膨脹水平進而來影響經(jīng)濟表現(xiàn)。通貨膨脹的波動性對通貨膨脹不存在因果關系，其原因可能是我國投資者對于利率不敏感所導致，因此，在運用經(jīng)濟政策調(diào)控經(jīng)濟時，不應該僅從貨幣政策干預，應結合我國國情，制定相應的貨幣政策和財政政策。

第三，對于政策目標的意義。由于通貨膨脹會導致通貨膨脹波動，因此，在通貨膨脹較高時，會導致通貨膨脹波動，人們對于未來的預期具有不確定性，無法了解政策走向或者分析出貨幣的隨機波動性，因此廠商會放棄簽訂長期合同，使得投資風險增大，導致投資減少，進而就業(yè)減少，從而導致長期的產(chǎn)出減少。無論是實踐中還是西方經(jīng)濟學經(jīng)典理論，一個經(jīng)濟體不可能實現(xiàn)“低通脹、高增長”的情形，因此，應該將經(jīng)濟政策傾向于“較低通脹，適度增長”的目標。

參考文獻：

[1]Friedman， M. Nobel Lecture： Inflation and Unemployment. Journal of Political Economics， 1977， 85： 451～ 472

[2]Ball， L. Why dos High Inflation Raise Inflation Uncertainty？ Journal of Monetary Economics， 1992， 29： 371～ 378

[3]Robin Grier， Kevin B. Grier.On the real effects of inflation and inflation uncertainty in Mexico. Journal of Development Economics， Volume 80， Issue 2， August 2006， 478～ 500

[4]Cukierman， A. and Meltzer， A . A Theory of Ambiguity， Credibility and Inflation under Discretion and Asymmetric Information. Econometrica， 1986， 54： 1099～ 1128

[5]John Thornton. The Relationship between Inflation and Inflation Uncertainty in Emerging Market. Economies Southern Economic Journal 2007， 73（4）， 858～870

[6]Mehmet Balcilar. On the nonlinear causality between inflation and inflation uncertainty in the G3 countries Journal of Applied Economics. Vol XIV， No. 2 （November 2011）， 269～296

通貨膨脹特征范文第5篇

【關鍵詞】通貨膨脹 治理

一、通貨膨脹的定義、度量及類型

通貨膨脹在我國一般表述為：在貨幣自由流通的條件下，由于貨幣供應量超過流通中的客觀需求量，導致貨幣貶值，從而引起物價普遍持續(xù)上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。國際上是以通貨膨脹率來衡量一國通貨膨脹的程度。常用的價格指數(shù)主要有三種：消費價格指數(shù)（CPI）、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。

二、通貨膨脹成因的理論分析

通貨膨脹的產(chǎn)生依賴一定的社會經(jīng)濟條件，因此不同國家發(fā)生通貨膨脹的原因也不同。在西方國家對通貨膨脹成因的理論分析最為流行的有三種：需求拉上理論、成本推動理論、結構失衡理論。需求拉上理論是從社會總需求角度來分析通貨膨脹的成因，認為通貨膨脹是由于社會再生產(chǎn)過程中社會總需求過度增加，超過了既定價格水品下的社會總供給，從而引起貨幣貶值，物價持續(xù)上漲的現(xiàn)象。

從當前中國經(jīng)濟的現(xiàn)實狀況來看，在我國投資需求幅度為20%為正常，而我國現(xiàn)在高達了25%，特別是有些工業(yè)行業(yè)的價格不斷上漲引起了原材料價格的上漲，此屬于需求拉動型通貨膨脹。成本推進型通貨膨脹理論認為在社會商品和勞務需求不變的情況下，生產(chǎn)成本的提高也會引起物價水平的上漲。結構型通貨膨脹理論認為：由于經(jīng)濟結構因素的變動，會導致一般物價水平的上升，或者通過推動成本上升間接助導通貨膨脹。結構型通貨膨脹一般發(fā)生在發(fā)展中國家。

三、通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應

通貨膨脹在分配和產(chǎn)出方面影響著社會經(jīng)濟的運行?？偟膩碚f，它對社會經(jīng)濟的危害遠遠大于其對社會經(jīng)濟發(fā)揮的短暫刺激作用。通貨膨脹在爬行階段對經(jīng)濟的增長有一定得促進作用。但是伴隨著通貨膨脹的發(fā)展，其負面效應遠遠大于其正面效應。在通貨膨脹的非爬型階段不利于經(jīng)濟的增長，主要表現(xiàn)在：第一、通貨膨脹會扭曲國民經(jīng)濟的價格機制；第二、通貨膨脹會打亂產(chǎn)業(yè)結構合理分布秩序。這是由于人們的心理預期，“貨幣幻覺”所產(chǎn)生的盲目投資會造成資源的不合理分配和浪費，從而抑制經(jīng)濟的發(fā)展；最后，通貨膨脹的發(fā)展會使社會的實際投資減少。

四、我國通貨膨脹現(xiàn)狀及其治理

2008年，美國次貸危機嚴重沖擊了中國出口需求，中國經(jīng)濟增長速度快速回落。2009年，中國通過積極地財政政策和適度寬松的貨幣政策，促進國內(nèi)需求從而彌補萎縮的外部需求，實現(xiàn)經(jīng)濟的最先復蘇。2010年前三季度中國經(jīng)濟GDP同比增長10.6%，增速比上年同期加快2.5個百分點。與此同時，隨著經(jīng)濟的復蘇，2010年第四季度的CPI同比增長平均處于4.7%高位，尤其在11月份達到5.1%。2011 年初數(shù)據(jù)顯示1月份CPI同比上漲4.9%，二月份CPI同比上漲4.7%左右。由此看來，我國當前的通貨膨脹壓力很大。

造成我國通貨膨脹的原因主要有二個，一是流動性過剩，另一個則是成本推動。資金流動速度快是因為中國的經(jīng)濟構架有利于出口和投資。出口有助于積累大量的貿(mào)易順差和外匯儲備，反過來它也回給人民幣升值帶來壓力。人民幣升值將導致更多的外國投機資本的流入，引發(fā)更嚴重的通貨膨脹。我國以往被嚴重低估的資源，能源價格的回歸和勞動力價格逐漸上漲的趨勢都成為推高生產(chǎn)成本，進而推進我國的通貨膨脹，使得我國通貨膨脹呈現(xiàn)出成本推動的特征。生產(chǎn)成本的增加主要表現(xiàn)在糧食價格上漲、勞動力成本上升、生產(chǎn)資料價格上漲三個方面。我國經(jīng)濟的持續(xù)增長，使居民收入水品有了大幅度提高，需求擴張，為需求拉動型通貨膨脹創(chuàng)造了條件。

在應對2008年的美國金融危機時，我們及時調(diào)整貨幣政策，2009年我國實施了適度寬松擴張的貨幣政策，使得貨幣供應量和銀行信貸出現(xiàn)了跳躍式增長。適度寬松的貨幣政策使得中國經(jīng)濟已經(jīng)回升，同時伴隨著物價上漲的嚴峻考驗。為了保持中國經(jīng)濟的快速發(fā)展同時應對通貨膨脹的壓力，我認為具體措施有：第一，放緩我國的貨幣供應量。要從根本上控制貨幣的增長速度，首先要加快改革我國的利率和匯率機制，使人民幣匯率在合理的水平上浮動，加快實現(xiàn)我國利率的市場化。第二，增加農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品的補貼，穩(wěn)定糧食價格。證供應是阻斷價格上漲的重要手段。中國政府必須對農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品進行補貼，通過政府買賣等行為，確保糧食供應，穩(wěn)定糧食價格。

參考文獻

[1] 張紅偉,貨幣銀行學,四川大學出版社,2001.10第一版.

[2] 李晨,當前我國通貨膨脹的原因及對策,經(jīng)濟探討,2008.6.