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宏觀環(huán)境特征范文第1篇

一、 宏觀市場(chǎng)分析

1. 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

2. 宏觀社會(huì)環(huán)境分析

3. 宏觀政策環(huán)境分析

4. 宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政策環(huán)境對(duì)辦公市場(chǎng)的影響

二、 辦公宏觀市場(chǎng)分析

1. 上?？傮w辦公市場(chǎng)分析

2. 行業(yè)宏觀發(fā)展態(tài)勢(shì)分析

三、 區(qū)域辦公市場(chǎng)特征分析

1. 區(qū)域概述

2. 供應(yīng)、銷售（租賃）、空置分析

3. 銷售（租賃）價(jià)格分析

4. 產(chǎn)品特征分析

5. 主力客戶分析

6. 典型案例分析

四、 項(xiàng)目地脈研究

1. 項(xiàng)目地塊特質(zhì)分析

2. 項(xiàng)目地塊周邊市政、規(guī)劃情況分析

DiYiFanWen.com第～整理該文章，版權(quán)歸原作者、原出處所有。

五、 項(xiàng)目初步定位建議

1. 初步市場(chǎng)定位建議

宏觀環(huán)境特征范文第2篇

關(guān)鍵詞：內(nèi)生績(jī)效；外生績(jī)效；產(chǎn)業(yè)環(huán)境；宏觀環(huán)境；資源；合作結(jié)構(gòu)模式

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）27-0269-03

引言

本文力圖以企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟理論為基礎(chǔ)，初步探討中非中小企業(yè)的合作績(jī)效及其受哪些因素的影響，以促進(jìn)雙方企業(yè)更好的開展合作，增加合作績(jī)效，規(guī)避合作風(fēng)險(xiǎn)，最大程度實(shí)現(xiàn)企業(yè)合作目標(biāo)。

一、理論基礎(chǔ)及研究思路

1.合作績(jī)效。根據(jù)企業(yè)合作作用對(duì)象的差異，本文將中非中小型企業(yè)戰(zhàn)略合作績(jī)效分為內(nèi)生績(jī)效和外生績(jī)效兩部分，并使用筆者所在課題組近年研究開發(fā)的內(nèi)生績(jī)效、外生績(jī)效刻畫指標(biāo)（李薇、龍勇，2010）進(jìn)行分析。其中，外生績(jī)效（指企業(yè)的合作對(duì)企業(yè)外部或合作體外部所產(chǎn)生的績(jī)效）采用產(chǎn)業(yè)集中度、行業(yè)技術(shù)進(jìn)步、競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善、社會(huì)資源節(jié)約等指標(biāo)對(duì)其進(jìn)行刻畫；而內(nèi)生績(jī)效（指企業(yè)的合作產(chǎn)生對(duì)企業(yè)自身或合作體內(nèi)部的產(chǎn)生的績(jī)效）采用利潤水平、盈利能力、創(chuàng)新能力、管理能力、對(duì)合作的滿意度等進(jìn)行測(cè)量。

在以上對(duì)合作績(jī)效劃分的基礎(chǔ)上，我們?nèi)匀灰勒展P者課題組近幾年所開發(fā)的分析指標(biāo)，分別從外生因素和內(nèi)生因素兩個(gè)方面考慮影響中非企業(yè)合作績(jī)效的因素（李薇、龍勇，2010）。其中，對(duì)外生因素，我們擬從產(chǎn)業(yè)層面（即產(chǎn)業(yè)吸引力）、經(jīng)濟(jì)體層面（即宏觀經(jīng)濟(jì)狀況）兩方面建立刻畫指標(biāo)；而內(nèi)生因素則主要考慮企業(yè)內(nèi)部資源特征。這里，鑒于筆者所在課題組在以前的研究中已發(fā)現(xiàn)“企業(yè)合作結(jié)構(gòu)模式”（李世清、龍勇，2010）對(duì)合作績(jī)效具有重要的影響，即可能存在對(duì)內(nèi)生因素與合作績(jī)效關(guān)系的中介效應(yīng)，所以本文也把其作為內(nèi)生因素之一予以考慮。

2.產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。本文使用波特的“五種競(jìng)爭(zhēng)作用力”模型（邁克爾?波特，1997）所列舉的五個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力量，即產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者、潛在進(jìn)入者、替代品、供應(yīng)商以及購買者，作為描述“產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度”的五個(gè)因素。本文認(rèn)為這五種力量對(duì)企業(yè)的是否選擇進(jìn)入某個(gè)行業(yè)尋找合作對(duì)象的決策有重要影響，即本文選用這五種力量作為對(duì)中非企業(yè)合作所面臨的產(chǎn)業(yè)吸引力進(jìn)行刻畫的指標(biāo)，并將其命名為產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。這種分析也適應(yīng)于非洲國家的市場(chǎng)狀況，具有普遍適用性。

3.宏觀環(huán)境特征。根據(jù)戰(zhàn)略管理理論，企業(yè)面臨的宏觀環(huán)境因素可以概括為政治和法律因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)和文化因素、技術(shù)因素等四類。而當(dāng)前非洲國家的突出實(shí)際情況是，政治上部分國家政治環(huán)境仍較為復(fù)雜，各政黨派系斗爭(zhēng)依然激烈，社會(huì)治安較差，法制很不健全；經(jīng)濟(jì)上多數(shù)國家仍主要依賴資源輸出，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，社會(huì)就業(yè)率較低；技術(shù)上包括科學(xué)技術(shù)和管理技術(shù)總體水平都還較低，企業(yè)自主創(chuàng)新的能力和主動(dòng)性都還存在很大不足。因此，本文選擇政治和法律水平、經(jīng)濟(jì)水平和技術(shù)水平三個(gè)指標(biāo)對(duì)中非企業(yè)合作所面臨的的宏觀環(huán)境進(jìn)行刻畫，并將其命名為投資環(huán)境指數(shù)。一般而言，企業(yè)面臨的宏觀環(huán)境越有利，投資環(huán)境指數(shù)越高，越有利于企業(yè)合作的進(jìn)行。

4.資源特征。一般而言，資源穩(wěn)定性程度會(huì)影響企業(yè)對(duì)合作結(jié)構(gòu)模式的選擇（李世清、龍勇，2010）。在中非的中小企業(yè)進(jìn)行合作的過程中，一般中方企業(yè)投入的多是相對(duì)先進(jìn)的技術(shù)和較先進(jìn)的管理水平，非方企業(yè)投入的多是具有優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)營銷網(wǎng)絡(luò)和同當(dāng)?shù)卣年P(guān)系資源。顯然，這兩種類型資源穩(wěn)定性并不相同，由此導(dǎo)致企業(yè)為獲取對(duì)方資源而選擇合作結(jié)構(gòu)時(shí)可能會(huì)有不同的傾向。此外，因?yàn)椴煌Y源對(duì)不同企業(yè)有不同的重要性，所以，在企業(yè)合作過程中，一方企業(yè)投入的資源不同時(shí)，對(duì)另一方企業(yè)則意味著獲得利用不同重要性資源的機(jī)會(huì)，雙方都會(huì)因此產(chǎn)生對(duì)對(duì)方所投入資源的不同態(tài)度及對(duì)伙伴企業(yè)重要性的不同評(píng)價(jià)，從而導(dǎo)致合作伙伴之間的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)不同，并產(chǎn)生不同的內(nèi)生績(jī)效。

5.合作結(jié)構(gòu)模式。目前對(duì)企業(yè)合作結(jié)構(gòu)模式的分類多采用的是股權(quán)合作、契約合作兩種模式（李薇、龍勇，2011；李世清、龍勇，2010）；其中，股權(quán)合作的結(jié)構(gòu)包括單邊持股、相互持股和合資企業(yè)三種模式，契約合作的結(jié)構(gòu)則包括單邊契約、雙邊契約兩種模式。這里，契約合作的企業(yè)間關(guān)系緊密程度較低，合作組織較為松散，合作成員之間的關(guān)系不太正式，相應(yīng)地合作各方的協(xié)調(diào)管理存在較大的不確定性；而股權(quán)式合作要求組成具有法人地位的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，它的合作緊密程度較高，組織較為穩(wěn)定，有利于企業(yè)獲取合作伙伴的先進(jìn)知識(shí)和技術(shù)。本文根據(jù)這兩種不同合作結(jié)構(gòu)模式所導(dǎo)致的不同合作緊密程度，作為描述合作結(jié)構(gòu)模式變動(dòng)的思路，即采用結(jié)構(gòu)緊密程度來刻畫合作伙伴間關(guān)系的特征，其中，根據(jù)筆者所在課題組前期研究的描述方法，以下幾種合作結(jié)構(gòu)模式的緊密程度依次增強(qiáng)：?jiǎn)芜吰跫s、雙邊契約、單邊持股、雙邊持股、合資企業(yè)（李薇、龍勇，2011；李世清、龍勇，2010）。

在相關(guān)文獻(xiàn)分析的基礎(chǔ)上，以上對(duì)中非企業(yè)合作績(jī)效及其相關(guān)影響變量進(jìn)行了概括分析。接下來本文將分別探討各變量對(duì)企業(yè)合作績(jī)效的直接影響，以及它們?nèi)绾瓮ㄟ^影響企業(yè)合作結(jié)構(gòu)模式的選擇從而間接作用于內(nèi)外合作績(jī)效，亦即研究企業(yè)合作結(jié)構(gòu)模式在這其中發(fā)揮的中介作用。

二、研究假設(shè)和關(guān)系模型分析

1.產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度與中非中小企業(yè)間的合作結(jié)構(gòu)模式。在非洲市場(chǎng)上，某個(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越大，意味著該產(chǎn)業(yè)中的廠商數(shù)量越多，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)也越激烈。對(duì)于中國企業(yè)來說，這意味著可以較容易地選擇不同非洲企業(yè)進(jìn)行合作，即中國企業(yè)選擇和更換非洲企業(yè)進(jìn)行合作的成本較低。所以，在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度較大的非洲某個(gè)行業(yè)市場(chǎng)上，中方企業(yè)可以選擇結(jié)構(gòu)較為松散的契約合作形式。反之，對(duì)于非洲中小企業(yè)而言，當(dāng)它們所面臨的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈時(shí)，為借助中國企業(yè)的技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，它們更傾向于選擇結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定的股權(quán)式合作結(jié)構(gòu)模式。因此，本文提出如下第一個(gè)假設(shè)：

H1a：非洲的某個(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越大，中國企業(yè)在該非洲產(chǎn)業(yè)中與非洲中小企業(yè)進(jìn)行合作時(shí)，越傾向于選擇較為松散的契約合作結(jié)構(gòu)模式。

H1b：非洲的某個(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越大，非洲中小企業(yè)在該非洲產(chǎn)業(yè)中與中國企業(yè)進(jìn)行合作時(shí)，越傾向于選擇較為穩(wěn)定的股權(quán)合作結(jié)構(gòu)模式。

2.宏觀環(huán)境特征與合作結(jié)構(gòu)模式。由于非洲國家的特殊國情，許多國家在對(duì)非投資和與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行合作過程中都會(huì)慎重考慮宏觀環(huán)境這一影響因素。在根據(jù)相關(guān)理論和非洲現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上，文中用投資環(huán)境指數(shù)來描述非洲國家宏觀環(huán)境特征，具體包括政治和法律因素、經(jīng)濟(jì)因素和技術(shù)因素。當(dāng)某一國家的政治環(huán)境較為穩(wěn)定，法制較為健全，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為多元，技術(shù)學(xué)習(xí)和發(fā)展較為積極，我們即認(rèn)為該國投資環(huán)境指數(shù)較高，外來企業(yè)適宜于同當(dāng)?shù)仄髽I(yè)開展長期合作。在中非企業(yè)合作過程中，對(duì)中國企業(yè)而言，非洲國家投資環(huán)境指數(shù)越高，其所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)越低，企業(yè)可以將主要精力專注于同當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作本身，而不用過多擔(dān)心外部環(huán)境問題。因此，為更充分利用合作伙伴的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，提高產(chǎn)品銷售市場(chǎng)占有率，中國企業(yè)往往會(huì)傾向于選擇較為長期和穩(wěn)定的股權(quán)合作模式；而較好的投資環(huán)境也降低了非方企業(yè)為獲得合作伙伴信任所付出的溝通協(xié)調(diào)成本，中方企業(yè)在合作時(shí)所要求的承諾和保證也會(huì)減少，企業(yè)間合作壁壘大大弱化，進(jìn)而促使非洲企業(yè)選擇更為緊密的合作結(jié)構(gòu)?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H2：投資環(huán)境指數(shù)越高，中國和非洲企業(yè)都越傾向于選擇較為穩(wěn)定的合作結(jié)構(gòu)。

3.資源特征與合作結(jié)構(gòu)模式。如前文所述，本文用資源的不可模仿性、不可轉(zhuǎn)移性和不易吸收性所描述的資源穩(wěn)定性，來刻畫中非合作中雙方企業(yè)的資源特征。在中非中小型企業(yè)合作過程中，中方投入的多是技術(shù)、管理和資金資源，非方投入的多是市場(chǎng)資源和關(guān)系資源。不同的資源，其資源穩(wěn)定性并不同。甚至同一種資源，相對(duì)于不同的國家或地區(qū)，其資源穩(wěn)定性也可能不相同。中非雙方在合作過程中均應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況因時(shí)制宜因地制宜，作出最合理的選擇?？偟膩碚f，若伙伴企業(yè)投入的資源相對(duì)于自身較為穩(wěn)定，則企業(yè)往往傾向于選擇穩(wěn)定緊密的合作結(jié)構(gòu)，以便在合作過程中充分學(xué)習(xí)和利用這些資源，提高合作績(jī)效。因此，本文提出以下假設(shè)：

H3：資源穩(wěn)定性越高，中非雙方企業(yè)都越傾向于選擇較為穩(wěn)定的合作結(jié)構(gòu)。

4.外生績(jī)效。如前文所述，本文的外生績(jī)效是指企業(yè)的合作對(duì)外部市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，如提高行業(yè)集中度、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、節(jié)約社會(huì)資源等。一般來說，企業(yè)合作結(jié)構(gòu)越緊密，企業(yè)的合作層次越深，相應(yīng)地合作創(chuàng)造的協(xié)同效應(yīng)越大。在中非企業(yè)合作的具體實(shí)踐中，雙方合作越緊密，越有利于合作中的非方企業(yè)獲取相對(duì)于其他非洲中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而迅速發(fā)展壯大，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，提高市場(chǎng)集中度。同時(shí)，中方帶來的技術(shù)優(yōu)勢(shì)能促進(jìn)非方伙伴企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而帶動(dòng)同行業(yè)的其他非洲中小企業(yè)革新技術(shù)，有利于推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)、提高資源利用率、節(jié)約社會(huì)資源。因此，本文提出如下假設(shè)：

H4：合作結(jié)構(gòu)緊密程度越高，中非企業(yè)合作的外生績(jī)效水平越高。

從產(chǎn)業(yè)環(huán)境特征角度看，某一產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越大，產(chǎn)業(yè)內(nèi)各非洲中小企業(yè)為獲取獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與具有技術(shù)和管理資源優(yōu)勢(shì)的中方企業(yè)合作的意愿越強(qiáng)。為獲得中方企業(yè)的青睞，成為中方首選合作伙伴，產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)會(huì)彼此競(jìng)爭(zhēng)提升自己的實(shí)力和資源整合能力，甚至非洲當(dāng)?shù)仄髽I(yè)之間還會(huì)產(chǎn)生抱團(tuán)組建小型聯(lián)盟的行為，以便互補(bǔ)優(yōu)劣，對(duì)中國企業(yè)形成較強(qiáng)的吸引力。這些都有利于改善非洲當(dāng)?shù)責(zé)o序紊亂的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，提高資源利用效率。因此，本文提出如下假設(shè)：

H5：產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越大，中非企業(yè)合作的外生績(jī)效水平越高。

類似地，非洲當(dāng)?shù)卣w宏觀環(huán)境越好，投資指數(shù)越高，中國企業(yè)進(jìn)行對(duì)非投資與合作的意愿也越高，為尋求高質(zhì)量的合作伙伴，中方企業(yè)之間彼此也會(huì)開展激烈的競(jìng)爭(zhēng)，在與非洲伙伴合作過程中付出的努力程度與協(xié)調(diào)水平也越高，這將有利于促進(jìn)非方企業(yè)的技術(shù)學(xué)習(xí)與能力提升，并通過技術(shù)的正外部性帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，提升雙方的合作效益。因此，本文提出如下假設(shè)：

H6：投資環(huán)境指數(shù)越高，中非企業(yè)合作的外生績(jī)效水平越高。

5.內(nèi)生績(jī)效。如前文所述，本文使用利潤水平、盈利能力、創(chuàng)新能力、管理能力、合作滿意度作為刻畫指標(biāo)，來表達(dá)內(nèi)生績(jī)效水平。在中非雙方企業(yè)合作的過程中，隨著合作結(jié)構(gòu)的緊密程度增高，雙方企業(yè)投入的核心資源逐漸增多，彼此間的溝通協(xié)作更加頻繁，合作過程中的沖突與矛盾也會(huì)減少，雙方為實(shí)現(xiàn)整體利潤的最大化而一致努力，使得利潤水平、盈利能力以及合作滿意度不斷增加。此外，通過與中國企業(yè)進(jìn)行更加緊密的合作互動(dòng)，非洲企業(yè)也能逐漸提高自己的創(chuàng)新能力和管理能力，從而有利于雙方開展更高層次與水平的合作。因此，本文提出如下假設(shè)：

H7：合作結(jié)構(gòu)緊密程度越高，中非企業(yè)合作的內(nèi)生績(jī)效水平越高。

除合作結(jié)構(gòu)模式外，中非企業(yè)在合作的過程中投入的資源特征也會(huì)影響內(nèi)部合作績(jī)效。如前文所述，當(dāng)企業(yè)投入的核心資源具有較高的穩(wěn)定性時(shí)，伙伴間的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)水平會(huì)較低，即企業(yè)所投入的資源具有較顯著地隱性資源特征時(shí)，因?yàn)橘Y源穩(wěn)定性較高，意味著資源越不容易被對(duì)方模仿或轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致企業(yè)出于防范合作伙伴竊取資源的努力減少，并提高合作的效率和關(guān)系質(zhì)量。因此，本文提出如下假設(shè)：

H8：企業(yè)投入合作的資源隱性程度越高，即資源穩(wěn)定性越強(qiáng)，則中非中小企業(yè)合作所產(chǎn)生的內(nèi)生績(jī)效水平越高。

基于以上分析，我們可構(gòu)建出如圖1所示的概念模型。

結(jié)論

本文以非洲市場(chǎng)為研究背景，討論了在不同的產(chǎn)業(yè)環(huán)境特征（產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度）、宏觀環(huán)境特征以及企業(yè)資源特征下，中非雙方企業(yè)各自對(duì)合作結(jié)構(gòu)模式的選擇傾向，以及不同的合作結(jié)構(gòu)模式對(duì)內(nèi)生、外生合作績(jī)效的影響；同時(shí)也分析了產(chǎn)業(yè)環(huán)境特征、宏觀環(huán)境特征如何直接影響中非企業(yè)合作外生績(jī)效，企業(yè)資源特征如何直接影響合作內(nèi)生績(jī)效。提出的主要假設(shè)是：產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度越大，中方企業(yè)越傾向于選擇松散的契約合作結(jié)構(gòu)，而非方則傾向于選擇緊密的股權(quán)合作結(jié)構(gòu)；宏觀環(huán)境形勢(shì)越好（投資指數(shù)越高）、企業(yè)的資源隱性越強(qiáng)（資源穩(wěn)定性越高），則中非雙方企業(yè)都越傾向選擇結(jié)構(gòu)緊密的股權(quán)合作模式。合作結(jié)構(gòu)越緊密，內(nèi)生、外生合作績(jī)效都越好。而且，作為外生因素的行業(yè)環(huán)境、宏觀環(huán)境都直接正向作用于外生合作績(jī)效，作為內(nèi)生因素的資源特征也直接正向作用于內(nèi)生合作績(jī)效。中非中小型企業(yè)在實(shí)際合作過程中可以根據(jù)當(dāng)?shù)鼐唧w環(huán)境和自身資源特征選擇合適的合作模式，以達(dá)到對(duì)彼此都最有利的合作效果。

此外，本文主要是對(duì)中非企業(yè)合作績(jī)效進(jìn)行初探性研究，由于相關(guān)資料數(shù)據(jù)的缺乏，并未對(duì)本文所提假設(shè)進(jìn)行實(shí)證分析，未來研究可從實(shí)證角度進(jìn)一步深化。

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宏觀環(huán)境特征范文第3篇

關(guān)鍵詞本科教學(xué)方法模塊化具象化

1問題由來

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的分支內(nèi)容。它是人們認(rèn)識(shí)與理解總量經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與發(fā)展規(guī)律，解決宏觀經(jīng)濟(jì)問題的理論基礎(chǔ)。在市場(chǎng)化日益深入的國際環(huán)境下，大多數(shù)國家普遍展開了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的普及教育。教學(xué)活動(dòng)是知識(shí)及其架構(gòu)體系的傳承過程，也是一項(xiàng)智力互動(dòng)的過程。教學(xué)包括兩個(gè)主體：傳授者與承受者。然而，兩者在知識(shí)架構(gòu)與思維邏輯能力方面存在顯著差異。傳授者一般具備完整與體系化的專業(yè)知識(shí)架構(gòu)，在抽象性思維邏輯方面能力較強(qiáng)，承受者則顯著較弱。因此，互動(dòng)雙方是不對(duì)稱的，故教學(xué)活動(dòng)存在“短板效應(yīng)”。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門理論性較強(qiáng)的課程。在教學(xué)中涉及較多的邏輯推理與數(shù)理模型。其抽象性及嚴(yán)密的邏輯性會(huì)對(duì)學(xué)生造成較大壓力。如何解決抽象問題，化抽象為具象，引導(dǎo)學(xué)生完成由具象邏輯思維上升到抽象邏輯思維是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中亟待解決的方法問題。

2教學(xué)內(nèi)容及教學(xué)對(duì)象的特征

2.1教學(xué)內(nèi)容的特點(diǎn)

2.1.1時(shí)代抽象性

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的出現(xiàn)與發(fā)展具有時(shí)代的歷史特征。在農(nóng)業(yè)居于主導(dǎo)地位時(shí)期，斯瓦魁奈編著《經(jīng)濟(jì)表》一書，從農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)分析財(cái)富的起源。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)自由化時(shí)代背景下，亞當(dāng)•斯密編著《國民財(cái)富的起源與性質(zhì)》一書，強(qiáng)調(diào)自由市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。20世紀(jì)初期，英國出現(xiàn)了有史以來最大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。市場(chǎng)自由化已經(jīng)不能解決現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)蕭條問題，凱恩斯提出了需求管理理論，鼓勵(lì)政府干預(yù)市場(chǎng)。綜上所述，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理論均有其特定的歷史背景。教學(xué)中，應(yīng)對(duì)理論產(chǎn)生的背景進(jìn)行描述，加深學(xué)生對(duì)理論淵源的理解。

2.1.2理論的抽象性

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象是一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。例如，在四部門經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，為什么政府支出乘數(shù)會(huì)比三部門經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的乘數(shù)更小。對(duì)于該問題，需要對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的國內(nèi)國外需求進(jìn)行介紹。在四部門經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，政府支出的一部分轉(zhuǎn)化為對(duì)國外產(chǎn)品的需求，即政府支出存在外部漏出。另外，各種變量之間存在著密切的關(guān)系。在國民收入決定理論教學(xué)中，對(duì)各種變量之間復(fù)雜的邏輯關(guān)系的梳理尤為重要。同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，從一種關(guān)系到另一種關(guān)系的推導(dǎo)比較多見。例如，從IS-LM模型到總需求曲線的推導(dǎo)，從總供給曲線到菲利普斯曲線的推導(dǎo)。這樣的問題具有一定的抽象性，完成這樣的教學(xué)內(nèi)容需要培養(yǎng)與提高學(xué)生對(duì)問題的發(fā)現(xiàn)能力與思考能力。

2.1.3學(xué)科內(nèi)容的非實(shí)驗(yàn)性

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)區(qū)別于其他學(xué)科（包括微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)）的另一個(gè)重要特征為非實(shí)驗(yàn)性。該學(xué)科所描述的規(guī)律及各種理論觀點(diǎn)都是基于發(fā)展歷史總結(jié)而來的經(jīng)驗(yàn)內(nèi)容。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論內(nèi)容具有濃厚的主觀經(jīng)驗(yàn)色彩。對(duì)于歷史發(fā)展中的總量經(jīng)濟(jì)問題，不同的觀點(diǎn)與不同的解釋共同構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的主體。由于其內(nèi)容不可實(shí)驗(yàn)，只能通過對(duì)歷史數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)論證實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)典內(nèi)容的科學(xué)支撐。而在本科階段，學(xué)生的模型構(gòu)建與論證能力基礎(chǔ)較為薄弱，很大程度上不具有可行性。

2.2教學(xué)對(duì)象的特征

2.2.1思維活躍，積極進(jìn)取

隨著社會(huì)的進(jìn)步與發(fā)展，信息化與科技化水平日益提高。當(dāng)代大學(xué)生在思想內(nèi)容與思維方式與早期大學(xué)生存在顯著的差異。與后者相比，前者獲取知識(shí)與信息的渠道更多。互聯(lián)網(wǎng)海量信息使得當(dāng)代大學(xué)生掌握了更多關(guān)于周圍世界的知識(shí)。在思想方面，當(dāng)代大學(xué)生具有更多的內(nèi)容和更豐富的觀點(diǎn)。在大學(xué)，自由與民主思想非?；钴S，這些思想內(nèi)容和思維方式被更積極地表現(xiàn)在生活與學(xué)習(xí)中?；钴S的思想成為現(xiàn)代大學(xué)生適應(yīng)校園生活與學(xué)習(xí)的動(dòng)力，并促使他們更加廣泛地探索與學(xué)習(xí)各種文化理論知識(shí)，并積極參與社會(huì)實(shí)踐。

2.2.2思想更加多元化

在教學(xué)過程中，不同性格的學(xué)生同時(shí)存在，對(duì)教學(xué)內(nèi)容與教學(xué)風(fēng)格的要求也出現(xiàn)了差異。相比較于規(guī)范的課堂教學(xué)，學(xué)生越來越熱衷于網(wǎng)絡(luò)遠(yuǎn)程教學(xué)視頻。隨著慕課時(shí)代的到來，學(xué)生對(duì)傳統(tǒng)課堂教學(xué)的重視程度呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。在思想多元化的今天，改進(jìn)教學(xué)方法與內(nèi)容，使學(xué)生重新正視傳統(tǒng)教學(xué)的地位意義深遠(yuǎn)。

2.2.3自我意識(shí)較為強(qiáng)烈

現(xiàn)代大學(xué)生的自我意識(shí)更加強(qiáng)烈?，F(xiàn)代大學(xué)生具備了更豐富的閱歷和更高的認(rèn)知能力，自我肯定與排他性更明顯。這種以自我為中心的心理具有正反兩方面的作用。一方面，這種心理與自信可以有效地激發(fā)學(xué)生主動(dòng)學(xué)習(xí)的積極性和提高自我探索的能力。另一方面，這種心理使得學(xué)生對(duì)課堂教學(xué)重視程度在下降，從而導(dǎo)致課堂教學(xué)的效率與質(zhì)量逐步下降。

2.2.4青春期的心理與生理特征特別顯著

大學(xué)生面臨著人生的重大轉(zhuǎn)變。首先，他們要在心理上擺脫依賴心理，在心智上發(fā)展為獨(dú)立的社會(huì)人。但是不成熟的心性使得大學(xué)生容易出現(xiàn)躁動(dòng)的“逆反”心理。這往往會(huì)對(duì)教學(xué)秩序提出挑戰(zhàn)。另外，大學(xué)生處于向成年轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，必須保證合理的作息時(shí)間。保證教學(xué)與作息平衡，對(duì)課程內(nèi)容、教學(xué)進(jìn)度及作業(yè)量提出了新要求。

3教學(xué)方法創(chuàng)新

隨著時(shí)代的進(jìn)步，傳統(tǒng)教學(xué)方法的弊端已初見端倪并日益顯著。網(wǎng)絡(luò)化與信息化的到來，改變了人們獲取知識(shí)信息的模式。與此同時(shí)，人們對(duì)獲得更多更新知識(shí)信息的渴望程度不斷增強(qiáng)。在這種形勢(shì)下，傳統(tǒng)的教學(xué)方法必須加以改進(jìn)以適應(yīng)時(shí)代的變化與要求。

3.1體系化與課程組管理建設(shè)

網(wǎng)絡(luò)化與信息化帶來了“知識(shí)爆炸”的新時(shí)代。然而，互聯(lián)網(wǎng)所提供的信息與知識(shí)是碎片式分散的。課堂教學(xué)區(qū)別于其他形式的學(xué)習(xí)活動(dòng)的一個(gè)極為重要的環(huán)節(jié)在于課堂教學(xué)是體系化與模塊化的教育方式。在這種方式下，受教育者能夠得到從理論框架到具體知識(shí)點(diǎn)的專業(yè)指導(dǎo)與思維邏輯的培養(yǎng)。體系化與模塊化教育使得學(xué)生在認(rèn)識(shí)與理解學(xué)科理論方面更加專業(yè)化。因此，在現(xiàn)代教育教學(xué)中，應(yīng)該重點(diǎn)突出教學(xué)內(nèi)容的體系化建設(shè)，引入課程組管理，強(qiáng)化專業(yè)理論和知識(shí)的體系。在此基礎(chǔ)上，將這種理論體系完備地傳授給受教育者，使其能夠?qū)⒏鱾€(gè)知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行體系化的邏輯推演與再造。

3.2人性化

目前，多媒體技術(shù)已經(jīng)被普遍應(yīng)用于教學(xué)環(huán)節(jié)。新的教學(xué)手段可以有效地激發(fā)了受教育者視覺與聽覺的積極性，提高了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。但是，在實(shí)際教學(xué)中，我們對(duì)基于硬件環(huán)境下的軟件內(nèi)容的應(yīng)用缺乏了解和操作，使得新的教學(xué)方法達(dá)不到既定的效果。例如，在展示教學(xué)PPT環(huán)節(jié)，我們對(duì)色差的應(yīng)用方法不科學(xué)導(dǎo)致界面顯示效果較差，重難點(diǎn)內(nèi)容不突出。另外，刻板的背景與靜態(tài)的頁面設(shè)計(jì)使得教學(xué)PPT界面的友好性較差，不足以吸引學(xué)生的注意力，使得學(xué)生對(duì)觀察與分析PPT內(nèi)容的興趣不高。當(dāng)然，在教學(xué)環(huán)節(jié)中還存在其他若干技術(shù)性問題。對(duì)此，我們應(yīng)綜合提高自身的軟件應(yīng)用能力，充分發(fā)揮硬件設(shè)施原本的效率。

3.3具象化

在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的教學(xué)中，純粹的理論講授比較抽象，難以讓基礎(chǔ)較為薄弱的本科學(xué)生充分掌握理論的中心思想。故在教學(xué)過程中，應(yīng)積極運(yùn)用具體案例對(duì)理論內(nèi)容進(jìn)行解讀，讓抽象的理論變得具體化與可視化。例如，在介紹菲利普斯曲線教學(xué)中，為什么在短期內(nèi)通貨膨脹率與失業(yè)率表現(xiàn)為替代關(guān)系。我們了解到短期內(nèi)通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在此消彼長的關(guān)系。如果單純地介紹這樣的知識(shí)點(diǎn)，難免會(huì)對(duì)學(xué)生正確理解這樣的內(nèi)容造成壓力。在教學(xué)中，我們結(jié)合實(shí)際情況，把這種現(xiàn)象解釋如下：當(dāng)失業(yè)率較高的時(shí)候，勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置的勞動(dòng)力資源非常豐富，企業(yè)隨時(shí)可以從勞動(dòng)力市場(chǎng)獲取足夠多的勞動(dòng)力替代現(xiàn)有的勞動(dòng)力。此時(shí)，對(duì)失業(yè)的恐懼迫使企業(yè)中的勞動(dòng)者沒有足夠的信心提出上調(diào)名義工資的要求。所以，名義工資上漲率較低。反之則反是。在薩繆爾森的解釋下，產(chǎn)出在增長率為零，名義工資上漲率等于通貨膨脹率。由此，我們得到了高失業(yè)率對(duì)應(yīng)著名義工資較低的上漲率，而低失業(yè)率則對(duì)應(yīng)著名義工資較高的上漲率。

參考文獻(xiàn)

[1]陳銀娥,王毓槐《.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》課程教學(xué)改革——來自課堂外的思考[J].廣西師范學(xué)院學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版),2010(2).

[2]池建宇.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)中邏輯體系探討[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2012(8).

[3]華慧婷.宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程教學(xué)改革實(shí)證研究——以西安培華學(xué)院為例[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2013(5).

[4]楊金磊.微宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)踐教學(xué)改革與創(chuàng)新研究[J].北方經(jīng)貿(mào),2013(2).

宏觀環(huán)境特征范文第4篇

[關(guān)鍵詞?演經(jīng)濟(jì)波動(dòng) ; 內(nèi)外失衡 ; 通貨膨脹 ; 供給管理

2010年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)研究主要集中在宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外需結(jié)構(gòu)性平衡、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、政府的供給管理與需求管理、非均衡運(yùn)行中的財(cái)政政策和貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的可持續(xù)性等問題上，并取得了新的進(jìn)展。

一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的內(nèi)外需結(jié)構(gòu)性平衡問題

后危機(jī)時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的內(nèi)外需結(jié)構(gòu)關(guān)系成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的熱點(diǎn)問題之一。劉偉等通過國民資金流量表核算資料，對(duì)近年來中國國民收入分配格局的變化趨勢(shì)及其對(duì)國內(nèi)總需求結(jié)構(gòu)的影響程度進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前投資與消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性矛盾與國民收入分配結(jié)構(gòu)的失衡有密切關(guān)系。他們分析了這種失衡的制度性背景，認(rèn)為改善這種失衡是提高我國經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展宏觀效率的重要保證。[1]

王晉斌認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)未來增長的路徑是要平衡內(nèi)需與外需之間的關(guān)系，而不能采取簡(jiǎn)單的替代關(guān)系。在改革內(nèi)需結(jié)構(gòu)的同時(shí)，要加快自主創(chuàng)新的步伐，規(guī)避高新技術(shù)產(chǎn)品的低附加值化現(xiàn)象以挖掘?qū)I(yè)化的潛力，并通過穩(wěn)定人民幣幣值和人民幣“走出去”戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)金融政策與貿(mào)易政策的融合，發(fā)揮金融促貿(mào)易的功能，以形成擴(kuò)展外需的新增長極。[2]

文貫中認(rèn)為，面對(duì)外需增長的下降,中國急需提振內(nèi)需，然而，中國現(xiàn)行的土地制度已經(jīng)造成兩種結(jié)構(gòu)性扭曲：第一種扭曲表現(xiàn)為中國未能在農(nóng)業(yè)比重急劇下降的同時(shí)相應(yīng)減少農(nóng)村人口的比重，造成城市化的嚴(yán)重滯后和城鄉(xiāng)收入差的惡化；第二種扭曲表現(xiàn)為中國未能將其服務(wù)業(yè)的就業(yè)比重提高到世界的平均水平，造成農(nóng)村的普遍隱性失業(yè)和集聚效應(yīng)的浪費(fèi)。中國必須改革其土地制度以降低高昂的城市化成本，才能提振內(nèi)需，走上可持續(xù)增長道路。[3]

楊圣明針對(duì)人民幣匯率在國際上面臨升值，而在國內(nèi)又面臨貶值的雙重壓力矛盾對(duì)立現(xiàn)象進(jìn)行了研究，認(rèn)為其根本原因在于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平同發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高低懸殊、社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率高低懸殊、中國國內(nèi)價(jià)格水平過低等。指出，提高我國的社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率是減緩壓力的根本；推進(jìn)新一輪的價(jià)格改革是減緩壓力的關(guān)鍵；改善中美貿(mào)易結(jié)構(gòu)是減緩壓力的重要舉措；人民幣國際化是減緩壓力的必由之路。[4]

王保安從經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)、相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策與制度建設(shè)等方面，對(duì)結(jié)構(gòu)失衡的深層次原因進(jìn)行了詳細(xì)的剖析。研究認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長期失衡與矮化的根本原因在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，要從根本上解決結(jié)構(gòu)失衡問題，需要?jiǎng)?chuàng)新完善促進(jìn)科學(xué)發(fā)展的制度環(huán)境與體制保障。[5]

二、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)問題

王成勇等運(yùn)用star模型理論探討了我國經(jīng)濟(jì)周期階段的劃分、經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的非對(duì)稱性和持續(xù)性以及經(jīng)濟(jì)在各個(gè)波動(dòng)階段之間轉(zhuǎn)換的內(nèi)在演化機(jī)理。實(shí)證研究表明，把經(jīng)濟(jì)周期階段劃分為緊縮、恢復(fù)和擴(kuò)張三個(gè)機(jī)制已經(jīng)能夠較好地刻畫我國經(jīng)濟(jì)增長的非線性動(dòng)態(tài)結(jié)構(gòu)，但是劃分為緊縮、恢復(fù)、擴(kuò)張和衰退四個(gè)機(jī)制，在整體擬合效果和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的解釋能力方面都有顯著提高；經(jīng)濟(jì)在各機(jī)制之間的平滑轉(zhuǎn)換速度和機(jī)制狀態(tài)是否平穩(wěn)，闡釋了我國經(jīng)濟(jì)周期階段較強(qiáng)的非對(duì)稱性及其內(nèi)在演化機(jī)理。[6]

張成思運(yùn)用隨機(jī)波動(dòng)模型分析了1980年1季度～2008年4季度中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性特征的動(dòng)態(tài)變化。實(shí)證結(jié)果顯示，20世紀(jì)90年代末是改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)趨向平穩(wěn)化的分水嶺。研究認(rèn)為，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的不斷發(fā)展與完善增強(qiáng)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)抗沖擊的能力，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)趨向平穩(wěn)化轉(zhuǎn)變。[7]

改革開放以來我國經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)出某些既不同于發(fā)達(dá)國家，也不同于發(fā)展中國家和新興市場(chǎng)國家的特征：一方面我國居民消費(fèi)波動(dòng)的幅度大于產(chǎn)出波動(dòng)；另一方面，我國的就業(yè)波動(dòng)較為平滑而投資和資本波動(dòng)過大。陳曉光等建立了一個(gè)rbc模型對(duì)此進(jìn)行了解釋。模型引入了異質(zhì)性消費(fèi)者和異質(zhì)性廠商以及部分消費(fèi)者和部分廠商在金融市場(chǎng)上所面臨的信貸約束；鑒于我國政府在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的重要影響力，模型還引入了政府消費(fèi)，以反映政府支出對(duì)消費(fèi)者和廠商的外生沖擊。研究發(fā)現(xiàn)：信貸約束是解釋中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征的一個(gè)重要傳導(dǎo)機(jī)制，而政府消費(fèi)沖擊則是一個(gè)重要的波動(dòng)源。[8]

高士成運(yùn)用blanchard和quah（1989）提出的長期識(shí)別條件，通過引入貿(mào)易依存度等外生變量，采用svar方法對(duì)影響中國經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹的沖擊進(jìn)行分解，并討論了中國短期總供給和總需求曲線的斜率。研究結(jié)果表明：中國短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要影響因素為需求沖擊，同時(shí)，總需求和總供給曲線的斜率也與理論基本相符，不存在“斜率之謎”。[9]

中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能是由多種沖擊因素共同引發(fā)。李猛等沿著“條條塊塊”思路對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊源進(jìn)行完整的分解。研究表明，中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有大約30%的部分來源于地方政府沖擊。研究發(fā)現(xiàn)，官員腐敗對(duì)地方政府短期化行為的影響具有顯著性，而現(xiàn)有文獻(xiàn)所強(qiáng)調(diào)的財(cái)稅激勵(lì)和政治晉升激勵(lì)對(duì)地方政府短期化行為的影響并不顯著。[10]

三、政府的供給管理與需求管理問題

中國經(jīng)濟(jì)增長和宏觀穩(wěn)定課題組通過經(jīng)驗(yàn)分析，對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和宏觀調(diào)控進(jìn)行了國際比較，突出了中國宏觀調(diào)控的特色。通過省際分析揭示了中國特色宏觀調(diào)控及其與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)反思所形成的交集，特別是“結(jié)構(gòu)性”調(diào)控作為中國經(jīng)驗(yàn)的意義。提出了后危機(jī)時(shí)代中國宏觀調(diào)控的新思維：①把握宏觀調(diào)控主線：突出供給管理，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整；②完善宏觀調(diào)控的基礎(chǔ)：推進(jìn)市場(chǎng)化改革，減弱政府性驅(qū)動(dòng)；③轉(zhuǎn)移宏觀調(diào)控的重心：從工業(yè)化到城市化；④拓寬宏觀調(diào)控的視野：關(guān)注世界發(fā)展中的中國因素，加強(qiáng)國際政策協(xié)調(diào)。[11]

李連發(fā)認(rèn)為，當(dāng)前宏觀調(diào)控面對(duì)的形勢(shì)是資產(chǎn)價(jià)格過快上漲和通脹預(yù)期逐漸形成。在跨期轉(zhuǎn)移購買力方面，人民幣作為跨期價(jià)值儲(chǔ)存載體的吸引力下降，而房產(chǎn)等有價(jià)資產(chǎn)的吸引力上升，這是推動(dòng)通脹和資產(chǎn)價(jià)格過快上漲的主要原因。行政性的局部的結(jié)構(gòu)性政策可能仍然會(huì)有些效果，但有效性將隨時(shí)間推移而下降，這些措施可能難以緩解中長期通脹和資產(chǎn)價(jià)格過快上漲的壓力。確保我國經(jīng)濟(jì)中長期平穩(wěn)發(fā)展是硬道理，短期內(nèi)將控制通貨膨脹作為首要的政策目標(biāo)，回歸穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步發(fā)揮利率在管理通脹預(yù)期中的重要作用。[12]

2010年我國的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和調(diào)控面臨極為復(fù)雜的局面，既要防止經(jīng)濟(jì)刺激政策可能引發(fā)的經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹，又要防止經(jīng)濟(jì)刺激政策過早退出所帶來的經(jīng)濟(jì)增長率下滑，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的準(zhǔn)確判斷和把握好政策調(diào)控的尺度是非常重要的。柳欣提出了與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的“實(shí)物經(jīng)濟(jì)”理論完全不同的“貨幣經(jīng)濟(jì)”的分析方法，表明我國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“滯脹”的危險(xiǎn)，提出以16%的名義gdp增長率作為宏觀調(diào)控的目標(biāo)，在保持高速經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，通過加速城市化進(jìn)程調(diào)整失衡的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)。[13]

    劉偉等回顧了“十一五”期間我國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，認(rèn)為，2006年～2010 年中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)了歷史性的跨越，但同時(shí)也產(chǎn)生了深刻的結(jié)構(gòu)性矛盾，這就要求中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與宏觀調(diào)控也發(fā)生深刻的變化，尤其應(yīng)該注重需求管理和供給管理的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)中國的可持續(xù)發(fā)展。研究指出了現(xiàn)階段加強(qiáng)供給管理的必要性以及應(yīng)該采取的主要措施。[14]

黃益平等研究了我國通貨膨脹的決定因素。他們分別運(yùn)用向量誤差修正模型（vecm）和結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（svar）分析了月度同比和月度環(huán)比數(shù)據(jù)。研究表明，過剩流動(dòng)性、產(chǎn)出缺口、房?jī)r(jià)和股價(jià)對(duì)通脹會(huì)產(chǎn)生正向影響。結(jié)構(gòu)脈沖響應(yīng)分析表明沖擊的影響主要反映在前5個(gè)月，10個(gè)月后基本消失。研究發(fā)現(xiàn)，過剩流動(dòng)性和產(chǎn)出缺口是影響通脹的重要因素。研究認(rèn)為，考慮到資產(chǎn)價(jià)格對(duì)通脹的溢出效應(yīng)，中央銀行應(yīng)密切關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)。同時(shí)，管理流動(dòng)性的措施仍然是控制通脹的主要手段，進(jìn)一步推進(jìn)利率和匯率的自由化進(jìn)程至關(guān)重要。[15]

張曉慧等通過構(gòu)建一個(gè)全球化背景下基于“兩部門悖論”的簡(jiǎn)單模型框架，對(duì)全球通脹變化及其機(jī)理進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析。研究發(fā)現(xiàn), 近年來全球通脹呈現(xiàn)幾個(gè)突出特征：一是“結(jié)構(gòu)性”價(jià)格上漲已經(jīng)并很可能在未來成為通脹的主要表現(xiàn)形式；二是由金融投機(jī)引發(fā)的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格暴漲成為導(dǎo)致 cpi 、ppi大漲的重要原因；三是cpi 、ppi明顯上漲時(shí)，往往已處在經(jīng)濟(jì)金融泡沫最后破裂的前夜，因此在衡量周期變化上cpi特別是核心cpi會(huì)相對(duì)滯后。研究認(rèn)為，鑒于全球化背景下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和通脹機(jī)理所發(fā)生的變化，在宏觀調(diào)控中更加關(guān)注更廣泛意義上的價(jià)格變動(dòng)，探索更為科學(xué)合理地衡量整體價(jià)格水平的途徑和方法。[16]

四、非均衡運(yùn)行中的財(cái)政政策及其有效性問題

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，我國采取了擴(kuò)張性財(cái)政政策。2010年，對(duì)擴(kuò)張性財(cái)政政策及其有效性問題研究成為一個(gè)熱點(diǎn)問題。張延運(yùn)用國家干預(yù)的凱恩斯主義模型對(duì)政府購買支出與物價(jià)水平之間的關(guān)系進(jìn)行分析。通過對(duì) 1992年~ 2009 年中國宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)，政府購買支出與物價(jià)水平有兩期滯后的正相關(guān)關(guān)系，中國的財(cái)政政策具有兩期滯后的“通貨膨脹效應(yīng)”。[17]

王立勇利用hp 濾波方法估計(jì)了我國潛在產(chǎn)出和產(chǎn)出缺口，并測(cè)算出我國通脹缺口，進(jìn)而從目標(biāo)實(shí)現(xiàn)角度定量分析了財(cái)政政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定物價(jià)方面的有效性。研究結(jié)果表明，1996 年后財(cái)政政策在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長方面的績(jī)效明顯改善，財(cái)政政策調(diào)控掌握了一定的提前量，且效率仍處于不斷提高進(jìn)程中。研究認(rèn)為，在穩(wěn)定物價(jià)方面，財(cái)政政策績(jī)效不容樂觀，我國財(cái)政政策的主要調(diào)控目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長，而非物價(jià)穩(wěn)定，通貨膨脹主要還是一種貨幣現(xiàn)象，應(yīng)該主要利用貨幣政策來調(diào)控。[18]

閆坤等認(rèn)為，在良好復(fù)蘇背景的支持下，沉淀在經(jīng)濟(jì)中的擴(kuò)張性政策效力被激活，通貨膨脹的壓力驟然增大?？傮w上我國主要稅種的收入呈增長趨勢(shì)，財(cái)政收入體系的自動(dòng)調(diào)節(jié)功能得到完善，財(cái)政支出重點(diǎn)逐步向社會(huì)事務(wù)轉(zhuǎn)移，形成了由經(jīng)濟(jì)外延性擴(kuò)張向社會(huì)外延性擴(kuò)張的轉(zhuǎn)變。為防范通貨膨脹，支持經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇，應(yīng)采用帶有內(nèi)部收斂性的政策協(xié)同，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長的同時(shí)，有效防止和控制通貨膨脹就成為宏觀調(diào)控政策的首要目標(biāo)。[19]

郭杰從固定資產(chǎn)投資的資金來源入手，實(shí)證研究了國家財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、企事業(yè)單位自籌資金與貨幣供給、工業(yè)品銷售率以及銀行間7天拆借利率之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。通過分析我國經(jīng)濟(jì)制度方面的識(shí)別條件，構(gòu)建五因素的svar模型。研究結(jié)果表明，政府投資對(duì)私人部門投資的影響并不顯著，私人部門投資對(duì)總需求變動(dòng)敏感，政府投資通過影響總需求會(huì)對(duì)私人部門投資產(chǎn)生影響，從而揭示了政府投資對(duì)私人部門投資的影響路徑。[20]

王智強(qiáng)采用主成分分析法得到一個(gè)權(quán)衡了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和抑制通貨膨脹兩大目標(biāo)的整體目標(biāo)變量，然后用隨機(jī)前沿模型分析中國財(cái)政政策和貨幣政策的效率水平以及對(duì)整體目標(biāo)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)政政策的效率邊界水平更高，采用財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)更有效，而貨幣政策的效率邊界水平較小，對(duì)其使用要更為謹(jǐn)慎。面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，擴(kuò)張性的財(cái)政政策更為合理和有效，而貨幣政策更多情況下應(yīng)該配合財(cái)政政策，起到穩(wěn)定和輔的作用。[21]

五、非均衡運(yùn)行中的貨幣政策及其有效性問題

萬曉莉等利用對(duì)數(shù)據(jù)穩(wěn)定性沒有要求的bounds testing方法，系統(tǒng)地考察了我國貨幣需求在 1987年~2008年20年間的特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在考慮匯率（預(yù)期）和外部因素的條件下，我國在長期里才有穩(wěn)定的貨幣需求。雖然我國的資本賬戶還未完全放開，但是貨幣替代和資本流動(dòng)效應(yīng)表現(xiàn)明顯。人民幣貶值（升值）預(yù)期將顯著減少（增加）居民和企業(yè)對(duì)人民幣的需求，這意味著央行在對(duì)匯率進(jìn)行控制的條件下要進(jìn)一步保持貨幣政策獨(dú)立性的難度將越來越大。[22]

李成等通過建立開放經(jīng)濟(jì)條件下包含多個(gè)非有效資產(chǎn)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)宏觀經(jīng)濟(jì)模型，理論推演得到中央銀行貨幣政策反應(yīng)函數(shù)即最優(yōu)利率規(guī)則。研究顯示，利率調(diào)控不僅需要對(duì)產(chǎn)出與通貨膨脹的動(dòng)向做出反應(yīng)，還要對(duì)資產(chǎn)價(jià)格及匯率變動(dòng)有相應(yīng)的調(diào)整。利用中國數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)顯示，中央銀行的貨幣政策調(diào)控整體上遵循了最優(yōu)利率規(guī)則，該規(guī)則能夠?yàn)橹袊泿耪邔?shí)施提供一定的參照尺度，衡量貨幣政策的松緊變化；我國利率調(diào)控主要針對(duì)產(chǎn)出和通貨膨脹，對(duì)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格及匯率變化的反應(yīng)系數(shù)相對(duì)較小或不顯著，說明中央銀行沒有對(duì)資產(chǎn)價(jià)格等因素給予過多的關(guān)注。[23]

王立勇等對(duì)開放條件下的var模型進(jìn)行非線性檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，我國貨幣政策具有非線性特征。應(yīng)用lstvar模型分析發(fā)現(xiàn)，低增長狀態(tài)下，信貸正負(fù)沖擊的產(chǎn)出效應(yīng)和利率正負(fù)沖擊的價(jià)格效應(yīng)都具有顯著非對(duì)稱性；高增長狀態(tài)下，利率和信貸的正負(fù)沖擊對(duì)產(chǎn)出具有顯著非對(duì)稱效應(yīng)，貨幣、利率和信貸的正負(fù)沖擊對(duì)價(jià)格皆具有顯著非對(duì)稱效應(yīng)；在正向沖擊方面，貨幣和信貸的產(chǎn)出效應(yīng)以及利率和信貸的價(jià)格效應(yīng)在不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下具有顯著非對(duì)稱性；在負(fù)向沖擊方面，信貸的產(chǎn)出效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)都具有較明顯非對(duì)稱性。而且，低增長狀態(tài)下，信貸的產(chǎn)出擴(kuò)張效應(yīng)和貨幣、信貸的價(jià)格擴(kuò)張效應(yīng)較強(qiáng)；高增長狀態(tài)下，貨幣的產(chǎn)出緊縮效應(yīng)和貨幣、信貸的價(jià)格緊縮效應(yīng)較強(qiáng)。[24]

彭方平等應(yīng)用非線性平滑轉(zhuǎn)換面板模型，從微觀層面對(duì)我國貨幣政策成本效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明，我國貨幣政策存在顯著的成本效應(yīng)，即在短期內(nèi)加息可能引起通貨膨脹；貨幣政策的成本效應(yīng)具有顯著的非對(duì)稱性，相比經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的貨幣政策成本效應(yīng)更顯著。上述結(jié)論所蘊(yùn)含的貨幣政策建議在于：在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)尚未穩(wěn)固、通貨膨脹較為敏感的背景下，對(duì)待加息要慎重，以免造成經(jīng)濟(jì)滯脹。[25]

黃武俊通過修正后的karras產(chǎn)出與價(jià)格模型，對(duì)開放經(jīng)濟(jì)下中國貨幣政策效果進(jìn)行了研究。結(jié)果表明：①中央銀行采取擴(kuò)張性的貨幣政策動(dòng)機(jī)在開放經(jīng)濟(jì)下受到制約，經(jīng)濟(jì)開放度的提高對(duì)中國保持較低的通貨膨脹水平起著積極作用；②經(jīng)濟(jì)開放度的提高主要通過金融市場(chǎng)和影響工資—價(jià)格調(diào)整速度兩個(gè)渠道影響貨幣政策效果，兩個(gè)渠道對(duì)貨幣政策效果影響機(jī)制不同；③貨幣政策對(duì)產(chǎn)出的影響會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)開放度的提高而減弱，對(duì)價(jià)格的影響會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)開放度的提高而增強(qiáng)。研究認(rèn)為，貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)逐漸由數(shù)量性指標(biāo)向價(jià)格性指標(biāo)過渡，最終應(yīng)確定為以穩(wěn)定物價(jià)為單一目標(biāo)。[26]

范從來考察了實(shí)踐中貨幣政策目標(biāo)由多目標(biāo)向單一目標(biāo)收斂的現(xiàn)象，指出了我國貨幣政策目標(biāo)的重新定位問題，認(rèn)為，我國貨幣政策的最終目標(biāo)不應(yīng)該包括經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，但是中國失業(yè)問題的特殊性與復(fù)雜性決定了我國的貨幣政策目標(biāo)應(yīng)該涵蓋充分就業(yè)的目標(biāo)。[27]

張雪蘭等利用1996年～2009 年的經(jīng)濟(jì)金融季度數(shù)據(jù)，對(duì)我國貨幣政策的有效性進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)探查。結(jié)果表明：我國貨幣政策傳導(dǎo)過程中并不存在很明顯的時(shí)滯，但操作目標(biāo)、中介目標(biāo)、最終政策目標(biāo)間的相關(guān)性不強(qiáng)，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不夠通暢，繼而影響了貨幣政策的有效性。研究認(rèn)為，要提高貨幣政策的有效性，應(yīng)從建立良好的政策實(shí)施環(huán)境著手，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的宏觀和微觀基礎(chǔ)，并加強(qiáng)其與其他經(jīng)濟(jì)政策的搭配與協(xié)調(diào)。[28]

六、中國經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的可持續(xù)性問題

中國經(jīng)濟(jì)增長與宏觀穩(wěn)定課題組從經(jīng)濟(jì)資本化的角度，對(duì)中國資本積累、技術(shù)選擇行為及與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行研究。研究認(rèn)為，中國經(jīng)歷著一個(gè)漸次推進(jìn)的經(jīng)濟(jì)資源存量快速資本化過程。在20世紀(jì)80、90年代，經(jīng)濟(jì)資本化表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的資本形成。新世紀(jì)以來，資本化則伴隨人民幣升值，資本市場(chǎng)向國際接軌，土地等要素價(jià)格重估而推進(jìn)。經(jīng)濟(jì)資本化對(duì)于經(jīng)濟(jì)趕超和效率改進(jìn)有正面激勵(lì)效應(yīng)，但對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新卻可能有一定的抑制作用，導(dǎo)致中國的tfp增長率在低水平波動(dòng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)小。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)資本化出現(xiàn)偏移，資源向資產(chǎn)部門過快集中，出現(xiàn)了資產(chǎn)價(jià)格快速上漲、產(chǎn)能過剩和實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新不足等問題。只有對(duì)現(xiàn)行制度和政策進(jìn)行調(diào)整，才能有效激勵(lì)內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長。[29]

湯向俊等運(yùn)用 1970年～2008 年間跨國面板數(shù)據(jù)，研究表明在二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過程中，由于勞動(dòng)者獲得的報(bào)酬低于勞動(dòng)力的邊際貢獻(xiàn)，gdp中資本形成率呈現(xiàn)先上升后下降的倒 u型特征。1978年～2008 間省級(jí)面板數(shù)據(jù)分析表明，政府生產(chǎn)性傾向以及國有部門較低的融資成本，使中國較高的資本形成率得以持續(xù)。研究認(rèn)為，我國應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變和金融業(yè)的改革，改變政府的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，為實(shí)現(xiàn)高投資增長模式轉(zhuǎn)變提供微觀基礎(chǔ)。[30]

陳彥斌等使用附加人力資本的增長核算模型考察了1978年～2007年的中國tfp增長率和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率。研究認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)增長過于依賴資本投入，從長期來看，中國經(jīng)濟(jì)需要完成向集約型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，在 2000 年以后突出表現(xiàn)出來的出口導(dǎo)向增長模式很可能在未來難以為繼，人力資本、科技進(jìn)步和制度改革應(yīng)該是未來中國經(jīng)濟(jì)保持健康持續(xù)增長所需要依賴的主要?jiǎng)恿Α31]

鐘水映等利用 1990年～2007年中國省級(jí)面板數(shù)據(jù)構(gòu)建空間計(jì)量模型，采用系統(tǒng)廣義矩估計(jì)方法對(duì)人口紅利、空間外溢與省域經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了實(shí)證分析。研究認(rèn)為，人口紅利的顯著增加促進(jìn)了省域經(jīng)濟(jì)增長；從區(qū)域來看，人口紅利對(duì)東、中、西的省域經(jīng)濟(jì)增長均有顯著的促進(jìn)作用，但彼此之間存在明顯差異，東部存在顯著的人口紅利外溢，但中西部的外溢效應(yīng)不顯著；從區(qū)際來看，東、中之間存在一定的空間溢出效應(yīng)，而其他區(qū)域之間均不顯著。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)，地區(qū)之間、區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)增長均存在顯著的空間外溢。[32]

陳詩一基于方向性距離函數(shù)對(duì)改革以來中國工業(yè)全要素生產(chǎn)率進(jìn)行了重新估算，發(fā)現(xiàn)正確考慮環(huán)境約束的實(shí)際全要素生產(chǎn)率比傳統(tǒng)不（正確）考慮環(huán)境因素的估算值低了很多。改革以來中國實(shí)行的一系列節(jié)能減排政策有效地推動(dòng)了工業(yè)綠色生產(chǎn)率的持續(xù)改善，特別是從20世紀(jì)90年代中期到本世紀(jì)初，中國工業(yè)綠色生產(chǎn)率增長最快并達(dá)到頂峰，且重工業(yè)生產(chǎn)率、效率和技術(shù)進(jìn)步增長首次全面超過輕工業(yè)，初步彰顯環(huán)境政策綠色革命成效。雖然2002年以后重化工業(yè)膨脹暫時(shí)惡化了工業(yè)生產(chǎn)率，但基于國家對(duì)節(jié)能減排與發(fā)展新能源和低碳技術(shù)的高度戰(zhàn)略重視，中國新一輪綠色工業(yè)革命為期不遠(yuǎn)。[33]

宏觀環(huán)境特征范文第5篇

在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，經(jīng)濟(jì)增長速度迥異，宏觀經(jīng)濟(jì)政策政策也大相徑庭，對(duì)企業(yè)經(jīng)營和外部融資環(huán)境產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而影響企業(yè)的投融資。

（一）經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)聯(lián)性研究 王風(fēng)云（2005）等認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)頻繁的主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的頻繁調(diào)整。付一平（2005）等通過對(duì)財(cái)政政策與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)之間關(guān)系的判斷，描述結(jié)構(gòu)VAR模型中財(cái)政政策的作用和反饋過程，結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國積極財(cái)政政策操作過程中體現(xiàn)出了一定程度的相機(jī)選擇性和對(duì)經(jīng)濟(jì)周期階段的依賴性。而楊召舉（2007）從經(jīng)濟(jì)周期角度考察貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：貨幣政策不是經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生的原因，經(jīng)濟(jì)周期也不是貨幣政策變動(dòng)產(chǎn)生的原因；但貨幣政策變動(dòng)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，劇烈的貨幣政策波動(dòng)將使得經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生同向的波動(dòng)。劉士宇（2007）圍繞總需求角度，運(yùn)用多種時(shí)間序列分析方法研究改革以來引起我國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的因素，以及這些沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的影響。其分析結(jié)果表明：在總需求的三大構(gòu)成要素中，投資波動(dòng)是引起我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要原因。雖然學(xué)者的結(jié)論并非完全一致，但本文認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期通過宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整對(duì)企業(yè)投融資產(chǎn)生了影響。

（二）經(jīng)濟(jì)周期與企業(yè)投融資行為的研究 基于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從經(jīng)濟(jì)周期角度解析企業(yè)投融資問題得到了諸多學(xué)者的關(guān)注。Altman（1983）發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，公司更容易陷人困境，經(jīng)濟(jì)增長、股價(jià)指數(shù)和貨幣供給量對(duì)公司陷人困境的可能性有顯著影響。Bae（2002）以亞洲金融危機(jī)為背景，證實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況通過銀企關(guān)系影響公司財(cái)務(wù)困境的可能性。Myers & Majluf（1984）分析了不完美資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)融資的影響，基于逆向選擇提出了融資偏好理論。沿著此思路，Levy & Hennessy（2007）從管理者利益角度研究了經(jīng)濟(jì)周期中管理者的投融資決策。為避免沖突，管理者多數(shù)持有較多權(quán)益，但在經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)期，管理者傾向于用債務(wù)代替權(quán)益來維持管理者權(quán)益，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期則正好相反。圍繞經(jīng)濟(jì)周期的變化，許多學(xué)者也從實(shí)證角度驗(yàn)證了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)公司投融資行為的影響和公司價(jià)值的意義（Deangelo & Masulis，1980； Nejad

malayerz，2002；Korajczyk & Levy，2003；Drobetz et al，2006）。

（三）經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)企業(yè)投融資行為影響的研究 我國目前專門針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)投融資行為影響的研究成果比較少見。一些學(xué)者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因素與企業(yè)投融資的關(guān)系進(jìn)行了描述（王強(qiáng)，2002；原毅軍、孫曉華，2006）。蔡楠、李海菠（2003）認(rèn)為企業(yè)投融資行為不僅要考慮微觀經(jīng)濟(jì)因素形成的技術(shù)約束影響，還要考慮宏觀經(jīng)濟(jì)因素形成的市場(chǎng)約束的影響，并驗(yàn)證了宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)我國上市公司資本結(jié)構(gòu)有著顯著影響。Chen等（1986）認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變化會(huì)影響公司的股票收益率，即不同公司的股票收益率對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的敏感程度不同。而Beaver（1966）認(rèn)為，公司的股票收益率越高，其陷入財(cái)務(wù)困境的可能性就越小。鑒于我國企業(yè)的特征不同，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的敏感程度不同，企業(yè)投融資行為也不同。王克敏、姬美光、趙沫（2006）的研究表明，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)公司陷入財(cái)務(wù)困境有一定的影響，特別是公司對(duì)于工業(yè)增加值和實(shí)際利率水平等變化越敏感，就越容易受到弱化的公司治理結(jié)構(gòu)的影響而陷入財(cái)務(wù)困境。應(yīng)惟偉（2008）研究認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，經(jīng)濟(jì)增長速度迥異，政府實(shí)施的財(cái)政貨幣政策大相徑庭，這些對(duì)企業(yè)的經(jīng)營和外部融資環(huán)境產(chǎn)生重大影響，對(duì)企業(yè)投資產(chǎn)生顯著影響。這些研究都認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)周期是影響企業(yè)投融資政策的重要因素，這對(duì)于理解我國企業(yè)的投融資行為具有積極意義。

（四）企業(yè)投融資行為與企業(yè)價(jià)值之間關(guān)系的研究 有學(xué)者圍繞融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響進(jìn)行研究，如劉星、楊益民（2006）以我國上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)整體樣本融資結(jié)構(gòu)與投資支出顯著負(fù)相關(guān)，融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)投資行為的影響在不同成長機(jī)會(huì)的企業(yè)中存在顯著差異。郝穎、劉星（2009）的實(shí)證研究結(jié)論表明，股權(quán)融資的依賴程度越大，企業(yè)投資水平對(duì)股票市價(jià)的敏感性越高；股權(quán)融資的依賴程度小，則內(nèi)部人控制下的企業(yè)投資行為傾向于大規(guī)模擴(kuò)張。圍繞融資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的研究成果主要有：債務(wù)比率與企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)（李洪波、趙宇、楊秀苔，2002；皮毅，2004），股權(quán)集中度與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系（Boyle & Eckhold，1997；Frank & Goyal，2003；Hirota，1999；Booth，2001；Harold Demsetz & Belen Vilialonga，2001），研究結(jié)論并不一致。