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投資管理稅收政策范文第1篇

關(guān)鍵詞:創(chuàng)業(yè)投資;會(huì)計(jì)處理;稅收政策;稅收制度

一、我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展現(xiàn)狀及其原因

創(chuàng)業(yè)投資,是指創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(或創(chuàng)業(yè)投資基金)通過(guò)一定的方式向投資者(機(jī)構(gòu)或個(gè)人)籌集創(chuàng)業(yè)資本,然后將創(chuàng)業(yè)資本投向創(chuàng)業(yè)企業(yè),主動(dòng)地參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的管理,并為其提供增值服務(wù),做大做強(qiáng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)后通過(guò)一定的方式撤出資本,取得投資回報(bào),并將收回的投資投入到下一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的商業(yè)投資行為和資本運(yùn)作方式。據(jù)清科公司調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,截至2007年上半年,我國(guó)已有本土風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)達(dá)498家,管理著約800億元人民幣的風(fēng)險(xiǎn)資本。

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展的推進(jìn)器。從這個(gè)角度講,創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資也是屬于一個(gè)比較幼稚的產(chǎn)業(yè),在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位,因此,在稅收或者在其他政策上給予優(yōu)惠,這是世界上其他國(guó)家都在實(shí)踐的一種做法。

1999年,在全球新經(jīng)濟(jì)浪潮的推動(dòng)下,在國(guó)內(nèi)“科教興國(guó)”戰(zhàn)略的鼓舞下,我國(guó)曾掀起過(guò)一次短暫的創(chuàng)業(yè)投資熱潮。從1985年重新開始探索發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資,當(dāng)時(shí)成立的中創(chuàng)公司是我們第一家真正意義上的創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。這么多年來(lái),我國(guó)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資也有了一些發(fā)展,但是同發(fā)達(dá)國(guó)家相比,發(fā)展的步伐還是比較慢的。

2000年,受網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅的影響,加之缺乏必要的法律制度和政策扶持的支撐,我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)很快進(jìn)入寒冬。從2001年到2004年,創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量和創(chuàng)業(yè)投資資本數(shù)量幾乎是持續(xù)性地負(fù)增長(zhǎng)。

2005年11月,國(guó)家發(fā)展改革委等十部委聯(lián)合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》),不僅為創(chuàng)業(yè)投資基金提供了特別法律保護(hù),而且為制定一系列配套政策提供了法律依據(jù)。

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展最關(guān)鍵、最核心的因素,應(yīng)該是它有比較好的退出機(jī)制,現(xiàn)在,我們資本市場(chǎng)中創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的退出渠道還是比較單一,所以創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展不光是涉及稅收政策、信貸政策,還有國(guó)家從其他方面的扶持政策,特別是資本市場(chǎng)健康發(fā)展對(duì)支撐創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展應(yīng)該起到非常關(guān)鍵的作用。

風(fēng)險(xiǎn)投資需要稅收的特別關(guān)照,主要表現(xiàn)為利用優(yōu)惠的稅收政策激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資。稅收優(yōu)惠能降低風(fēng)險(xiǎn)投資的成本,這是目前世界各國(guó)普遍對(duì)高新企業(yè)投資者采用的優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠能體現(xiàn)政府扶持風(fēng)險(xiǎn)投資的意圖,是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的有效工具。

二、我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資中的稅收政策

對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資,我國(guó)陸續(xù)頒布了一系列稅收政策。1991年《國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)若干政策的暫行規(guī)定》指出:“有關(guān)部門可以在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金,用于風(fēng)險(xiǎn)較大的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā),條件成熟的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)可以創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)投資公司”。1991年,國(guó)務(wù)院頒布的《國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)稅收政策的規(guī)定》中指出,對(duì)經(jīng)認(rèn)定的開發(fā)區(qū)中外企業(yè)實(shí)行包括增值稅、產(chǎn)品稅、獎(jiǎng)金稅、建筑稅等多項(xiàng)稅收優(yōu)惠。國(guó)務(wù)院于1996年的《關(guān)于“九五”期間科級(jí)體制改革的決定》再次強(qiáng)調(diào)要發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,一些部門和地區(qū)也在積極探索和推進(jìn)。國(guó)家經(jīng)貿(mào)委2002年《關(guān)于用高新技術(shù)和先進(jìn)適用技術(shù)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的實(shí)施意見》,指出:“加大對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的投入,探索風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。充分利用稅收優(yōu)惠政策,鼓勵(lì)和支持企業(yè)采用高技術(shù)與先進(jìn)適用技術(shù)進(jìn)行改造提升?！?/p>

2003年3月1日我國(guó)開始實(shí)施的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》以正式立法形式首次對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的組織形式、治理機(jī)制等作出了規(guī)定,其中不乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)稅收的要求。第三十五條就規(guī)定:“創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)當(dāng)依照國(guó)家稅法的規(guī)定依法申報(bào)納稅。對(duì)非法人制創(chuàng)投企業(yè),可以由投資各方依照國(guó)家稅法的有關(guān)規(guī)定,分別申報(bào)繳納企業(yè)所得稅;也可以由非法人制創(chuàng)投企業(yè)提出申請(qǐng),經(jīng)批準(zhǔn)后,依照稅法規(guī)定統(tǒng)一計(jì)算繳納企業(yè)所得稅”。2006年3月1日起實(shí)施的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》第二十三條規(guī)定:“國(guó)家運(yùn)用稅收優(yōu)惠政策扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展并引導(dǎo)其增加對(duì)中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)的投資。具體辦法由國(guó)務(wù)院財(cái)稅部門會(huì)同有關(guān)部門另行制定。”該《辦法》為創(chuàng)司這種“特殊性質(zhì)”的企業(yè)奠定了基礎(chǔ)的公司規(guī)范。

遵照國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)“要抓緊制定配套政策”的批示要求,在國(guó)家發(fā)展改革委和科技部的參與下,財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局經(jīng)過(guò)一年多的研究論證和反復(fù)修改,終于在2007年2月15日聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》。《稅收政策通知》作為《創(chuàng)投企業(yè)管理辦法》的重要配套政策之一,必將對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。這項(xiàng)重要激勵(lì)政策的出臺(tái),標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)已經(jīng)迎來(lái)了一個(gè)有利的發(fā)展時(shí)期,創(chuàng)投行業(yè)正迎來(lái)一個(gè)蓬勃發(fā)展的春天。

以上法律法規(guī)和其他規(guī)范性文件加上我國(guó)《公司法》、《稅法》、《合伙企業(yè)法》和其他規(guī)范性文件中的相關(guān)規(guī)定,初步構(gòu)成我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資中稅收政策的法律規(guī)范體系。稅收優(yōu)惠政策在我國(guó)已運(yùn)行多年,它作為一種重要的經(jīng)濟(jì)和法律調(diào)節(jié)手段,對(duì)加速我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。但對(duì)照國(guó)外發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)家和新興工業(yè)化國(guó)家先進(jìn)而完備的有關(guān)發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)的稅收制度,我國(guó)現(xiàn)行的稅收優(yōu)惠政策還存在著明顯的不足與漏洞,對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展應(yīng)有的作用還未得到充分發(fā)揮。

三、國(guó)外有益做法借鑒

運(yùn)用稅收政策激勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資是發(fā)展創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)的必然要求。隨著規(guī)模經(jīng)濟(jì)日益讓位于系統(tǒng)經(jīng)濟(jì),創(chuàng)業(yè)型企業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用越來(lái)越突現(xiàn),以至于管理學(xué)泰斗德魯克在1984年就指出:現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)正在從大型公司主宰的經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。

創(chuàng)業(yè)投資作為“支持創(chuàng)業(yè)的投資制度創(chuàng)新”,通過(guò)培育和扶持創(chuàng)業(yè)型企業(yè),對(duì)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。但是,創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、提升自主創(chuàng)新能力、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式等社會(huì)效益,并不能內(nèi)化為創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)濟(jì)效益。由于創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)性和規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性,在其對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資后還往往處于權(quán)利義務(wù)不對(duì)稱的弱勢(shì)地位,因此僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制來(lái)將社會(huì)資本轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)投資資本往往要面臨市場(chǎng)失靈問(wèn)題。針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資所具有的正外部性和市場(chǎng)失靈問(wèn)題,不少國(guó)家都出臺(tái)了一系列專門針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的扶持政策。在種類繁多的政府扶持政策中,稅收激勵(lì)政策已經(jīng)被證明為效率最高而且不會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資基金治理機(jī)制扭曲的扶持政策之一。

(一)美國(guó)

在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國(guó),雖然在有識(shí)之士的推動(dòng)下早在1946年就設(shè)立了第一家創(chuàng)業(yè)投資公司,但是其后13年里無(wú)人模仿設(shè)立第二家創(chuàng)業(yè)投資公司。

1958年,聯(lián)邦政府推出“小企業(yè)投資公司計(jì)劃”,通過(guò)提供低息優(yōu)惠貸款,支持民間設(shè)立“小企業(yè)投資公司”后,專門投資小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資基金才得以發(fā)展起來(lái),并促進(jìn)了整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)迅速起步。但是,由于美國(guó)在1969年將資本利得稅率從25%提高到49%,結(jié)果嚴(yán)重阻礙了美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。直到1978年將資本利得稅率降低至28%,1981年進(jìn)一步降低至20%,創(chuàng)業(yè)投資才又得以迅速?gòu)?fù)蘇。到1986年美國(guó)創(chuàng)業(yè)資本額達(dá)241億美元,是稅制改革前的10倍。特別是為了鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展,聯(lián)邦政府還于2000年推出《新市場(chǎng)稅收抵免方案》,對(duì)投資低收入地區(qū)的“社區(qū)發(fā)展基金”滿7年的,可從聯(lián)邦所得稅中獲得相當(dāng)于投資額39%的稅收抵免。

近年來(lái),美國(guó)一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)之所以迅速起步,還得益于不少州政府出臺(tái)了比聯(lián)邦政府更有力的稅收激勵(lì)政策。例如,在印地安那州、佛蒙特州和西弗吉尼亞州等州,合格創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者可按其對(duì)基金投資額的20%到30%申請(qǐng)所得稅抵免。在路易斯安那州,為吸引保險(xiǎn)金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域,對(duì)投資于合格創(chuàng)業(yè)投資公司的保險(xiǎn)公司,可按投資額的100%～120%提供公司稅抵免。在科羅拉多、佛羅里達(dá)、密蘇里、紐約和威斯康星等州也都有類似稅收政策。

(二)英國(guó)

英國(guó)目前已成為世界第二大創(chuàng)業(yè)投資國(guó),其創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模幾乎占整個(gè)歐洲的一半,居遙遙領(lǐng)先地位。據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織統(tǒng)計(jì),2001年英國(guó)針對(duì)處于起步和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重雖然名列第四位,但包括管理層并購(gòu)在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重卻名列前茅,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó)。其重要經(jīng)驗(yàn)是先后出臺(tái)了三項(xiàng)針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的稅收激勵(lì)計(jì)劃。例如,為鼓勵(lì)個(gè)人通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資基金間接從事創(chuàng)業(yè)投資,1995年出臺(tái)了“創(chuàng)業(yè)投資信托計(jì)劃”,對(duì)專門從事創(chuàng)業(yè)投資的“投資信托”(本質(zhì)上是以股份有限公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資基金),給予三方面稅收優(yōu)惠:(1)創(chuàng)業(yè)投資公司免繳資本利得稅;(2)個(gè)人投資者從創(chuàng)業(yè)投資公司的所得(包括紅利收益所得和處置創(chuàng)業(yè)投資公司股權(quán)的資本利得)免繳所得稅;(3)對(duì)于持有創(chuàng)業(yè)投資公司股份超過(guò)3年的個(gè)人投資者,可以按其投資金額的20%,抵免個(gè)人所得稅。為鼓勵(lì)大型實(shí)業(yè)類公司從事創(chuàng)業(yè)投資,2000年出臺(tái)了“公司創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃”。

該計(jì)劃規(guī)定,開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的實(shí)業(yè)公司可獲得以下稅收優(yōu)惠:(1)如果投資于小型加工貿(mào)易類企業(yè)并持股3年以上,公司可獲得相當(dāng)于投資額20%的公司稅抵免;(2)如果將投資所得再投資,公司可延遲繳稅;(3)如果在處理創(chuàng)業(yè)投資計(jì)劃時(shí)出現(xiàn)損失,公司可以從其公司收入中扣除損失,以減少稅基。

(三)加拿大

加拿大是創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的后起之秀。1995年以后,在稅收優(yōu)惠等政策的激勵(lì)下,其創(chuàng)業(yè)投資業(yè)才快速發(fā)展起來(lái)。據(jù)統(tǒng)計(jì),到2001年,加拿大針對(duì)處于起步期和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重已列居世界第二。為拓寬創(chuàng)業(yè)資本的來(lái)源,鼓勵(lì)雇員依托工會(huì)組織,投資設(shè)立“勞工創(chuàng)業(yè)投資公司”,聯(lián)邦政府對(duì)投資者實(shí)行相當(dāng)于投資額15%的稅收抵免。此外,一些省政府還另外對(duì)“勞工創(chuàng)業(yè)投資公司”的投資者實(shí)行地方稅收抵免。

例如,在安大略省和魁北克省等省,還對(duì)投資者按相當(dāng)于投資額的15%提供省政府稅收抵免。為改善區(qū)域內(nèi)起步期企業(yè)的融資環(huán)境,不少省份對(duì)其他類型創(chuàng)業(yè)投資公司也制訂有稅收優(yōu)惠政策。例如,在不列顛哥倫比亞省,對(duì)持有注冊(cè)創(chuàng)業(yè)投資公司股份的當(dāng)?shù)赝顿Y者,可以獲得相當(dāng)于投資額30%的個(gè)人或公司稅抵免。

(四)韓國(guó)

韓國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在1990年代早期幾乎為空白。1998年,韓國(guó)政府通過(guò)稅收激勵(lì)等政策,大力促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展。到2001年,韓國(guó)針對(duì)處于起步期和擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資占GDP的比重,在OECD成員國(guó)中已名列第三。其重要經(jīng)驗(yàn)是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資實(shí)行雙重激勵(lì):

一是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的投資者,凡投資于創(chuàng)業(yè)投資基金的公司和個(gè)人,如果持有份額滿5年,都可獲得相當(dāng)于投資額15%的合并所得稅抵扣。

四、完善我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資會(huì)計(jì)處理與稅收政策的途徑

(一)完善現(xiàn)有稅收政策

從在現(xiàn)行稅制及相關(guān)環(huán)境框架內(nèi)的政策選擇分析,現(xiàn)行企業(yè)所得稅以實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算作為納稅人的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。按照這一標(biāo)準(zhǔn),即使國(guó)家工商總局能夠順利推出《合伙企業(yè)法》,有限合伙制企業(yè)實(shí)質(zhì)上也已經(jīng)成為企業(yè)所得稅的納稅主體,因此單純改變企業(yè)組織形式,并不能避免重復(fù)課稅。因此,在此情況下針對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的稅收優(yōu)惠,應(yīng)順應(yīng)稅制改革方向,采用法人為企業(yè)所得稅納稅人的判斷標(biāo)準(zhǔn)。一是按稅制改革方向確定企業(yè)所得稅納稅主體。

按照我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)所得稅以實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算作為納稅人的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),無(wú)論創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)是否采用合伙制,都不能避免重復(fù)課稅。但如果稅制改革方向是朝著以法人為納稅人的判斷標(biāo)準(zhǔn)確定納稅主體的方向發(fā)展,則創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)采用有限合伙制就可以避免重復(fù)課稅問(wèn)題,因?yàn)樵谶@種稅收體制的框架下,凡具備法人資格的納稅人都?xì)w入公司所得稅課稅范圍,不具備法人資格的納稅人歸入個(gè)人所得稅課稅范圍。在以上原則下,有限合伙制的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)就不再是企業(yè)所得稅的納稅義務(wù)人,重復(fù)課稅問(wèn)題也就迎刃而解。二是對(duì)最終投資者的稅收政策:(1)當(dāng)最終投資者是企業(yè)的情況下,應(yīng)采取投資分紅不計(jì)入本企業(yè)應(yīng)納稅所得額的辦法;(2)當(dāng)最終投資者是個(gè)人的情況下,應(yīng)免除其個(gè)人所得稅的重復(fù)課稅。對(duì)個(gè)人投資者獲得的股息分紅和退出時(shí)的資本增值,比照國(guó)家對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得暫不征收個(gè)人所得稅的方式處理,鼓勵(lì)出資人進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資。

(二)改革企業(yè)所得稅中研發(fā)費(fèi)用的扣除辦法

研發(fā)費(fèi)用是指用作為納稅人在一個(gè)納稅年度的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)中發(fā)生的用于研究開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的各項(xiàng)費(fèi)用,是企業(yè)實(shí)際發(fā)生的技術(shù)開發(fā)費(fèi),允許在繳納企業(yè)所得稅前扣除。符合條件的,允許再按技術(shù)開發(fā)費(fèi)實(shí)際發(fā)生額的50%抵扣當(dāng)年度的應(yīng)納稅所得額,條件就是比上年實(shí)際增長(zhǎng)達(dá)10%以上的盈利。然而,初創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)很可能出現(xiàn)虧損,虧損的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)就無(wú)法享受到該項(xiàng)扣除。最好的辦法是將研發(fā)費(fèi)用的扣除直接和投資者的利益結(jié)合起來(lái),采取向投資者退稅的辦法,即允許創(chuàng)業(yè)企業(yè)以當(dāng)年產(chǎn)生的研發(fā)費(fèi)用按投資者的投入比例直接去抵扣投資者的其他收益,特別對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),可以允許他們用分?jǐn)偟降难邪l(fā)費(fèi)用去抵扣他們的個(gè)人收入從而減少他們的個(gè)人所得稅,而如果該項(xiàng)目是由投資基金所組建,那么研發(fā)費(fèi)用可以用來(lái)扣除他們投資其他風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)得到的收益。

(三)創(chuàng)新觀念,改進(jìn)相關(guān)稅收政策

可以更多地借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)分析和國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),在現(xiàn)有觀念上進(jìn)行突破,將創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)作為一個(gè)“融資中介”,而不是按照現(xiàn)行的做法當(dāng)作一個(gè)普通的企業(yè)來(lái)看待,在解決困擾我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的稅收環(huán)節(jié)上,可以采取下列做法:

一是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體。發(fā)達(dá)國(guó)家在對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的稅收制度安排上,一般將創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)作為一種“透明組織”或“投資管道”投資收益按照協(xié)議全部分配給出資人。如果我們可以把創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)作為一個(gè)與“投資管道”相類似的“融資中介”,那么創(chuàng)投企業(yè)本身就不應(yīng)成為企業(yè)所得稅的納稅主體,而是由出資人在取得收益后按照自身性質(zhì)繳納所得稅。這種做法既能夠解決長(zhǎng)期困擾我國(guó)創(chuàng)投業(yè)的重復(fù)課稅問(wèn)題,又有利于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)吸納投資,特別是具有免稅資格的投資主體(如養(yǎng)老基金等)的資金。

二是利用稅收抵免引導(dǎo)出資人投資,支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我國(guó)對(duì)高科技企業(yè)有一定的稅收優(yōu)惠政策,對(duì)高科技企業(yè)的投資者卻沒(méi)有所得稅方面的優(yōu)惠。為了鼓勵(lì)投資人將資金投入到創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)之中,應(yīng)采取大力度的傾斜性政策。從境外的做法看,英國(guó)和臺(tái)灣所采取的投資稅收抵免政策值得借鑒。在投資稅收抵免制度下,創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的最終投資人可以按照一定的標(biāo)準(zhǔn),抵免其從其他經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目中取得的應(yīng)稅所得。

另外,無(wú)論是在創(chuàng)新型稅收政策建議下還是在改進(jìn)型稅收政策建議下,都可以考慮取消對(duì)創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)和咨詢費(fèi)收入征收營(yíng)業(yè)稅及其附加。但對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資管理公司的其他各項(xiàng)收入,應(yīng)照章征收營(yíng)業(yè)稅。具體來(lái)講,凡是創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)的“主營(yíng)業(yè)務(wù)收入”,都可以享受免征營(yíng)業(yè)稅及其附加的政策,但對(duì)于其“其他業(yè)務(wù)收入”和“營(yíng)業(yè)外收入”,則應(yīng)照章征收營(yíng)業(yè)稅及其附加。因?yàn)閺奶岣邉?chuàng)業(yè)投資行業(yè)的運(yùn)行效率,以及提高投資質(zhì)量的角度出發(fā),應(yīng)鼓勵(lì)設(shè)立獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)。但按照現(xiàn)行稅制,這會(huì)造成營(yíng)業(yè)稅負(fù)擔(dān)的增加。一些創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為了規(guī)避對(duì)管理費(fèi)收入繳納的營(yíng)業(yè)稅及其附加,采取將創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)合并的方法。但這對(duì)于創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展是不利的。其結(jié)果是,國(guó)家的稅收被規(guī)避,而創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展也受到了負(fù)面的影響。

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投資管理稅收政策范文第2篇

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險(xiǎn)；國(guó)際比較：稅收優(yōu)惠

一、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制現(xiàn)狀

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制主要由兩部分組成，一是對(duì)繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)的企業(yè)和個(gè)人的稅收政策，二是對(duì)承辦養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司的稅收政策。本文將集中探討第一部分的稅收政策。

繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)的企業(yè)和個(gè)人的稅收政策涉及四個(gè)環(huán)節(jié)，一是養(yǎng)老保險(xiǎn)繳納環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理，包括對(duì)個(gè)人繳款和企業(yè)繳款的稅務(wù)處理；二是養(yǎng)老保險(xiǎn)投資環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理，包括對(duì)投資收益和資本利得的稅務(wù)處理：三是養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)取時(shí)的稅務(wù)處理；四是養(yǎng)老保險(xiǎn)退保環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理。各階段的稅收優(yōu)惠情況見表1。

1、養(yǎng)老保險(xiǎn)提取環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理。個(gè)人所得稅政策規(guī)定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人繳費(fèi)部分由個(gè)人按照國(guó)家或省(自治區(qū)、直轄市)人民政府規(guī)定的繳費(fèi)比例或辦法實(shí)際繳付的，允許在個(gè)人應(yīng)納稅所得額中扣除，超過(guò)規(guī)定比例和標(biāo)準(zhǔn)繳付的，應(yīng)將超過(guò)部分并入個(gè)人當(dāng)期工資，計(jì)征個(gè)人所得稅；基本養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)繳費(fèi)部分由企事業(yè)單位按照國(guó)家或省(自治區(qū)、直轄市)人民政府規(guī)定的繳費(fèi)比例或辦法實(shí)際繳付的，免征個(gè)人所得稅。企業(yè)年金個(gè)人繳費(fèi)部分納入納稅人的工資計(jì)算個(gè)人所得稅，企業(yè)年金企業(yè)繳費(fèi)部分不扣除任何費(fèi)用，由企業(yè)在繳費(fèi)時(shí)代扣代繳。

目前的企業(yè)所得稅政策規(guī)定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)繳費(fèi)部分允許在企業(yè)所得稅前列支。企業(yè)年金企業(yè)繳費(fèi)的部分在不超過(guò)職工工資總額5％標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的部分，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)準(zhǔn)予扣除，超過(guò)的部分，不予扣除。

2、養(yǎng)老保險(xiǎn)金投資環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理。我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金主要由全國(guó)社會(huì)保障基金投資運(yùn)作。有關(guān)政策規(guī)定對(duì)社?；鹄硎聲?huì)、社?；鹜顿Y管理人運(yùn)用社?；鹳I賣證券投資基金、股票、債券的差價(jià)收入，暫免征收營(yíng)業(yè)稅。對(duì)社保基金理事會(huì)、社?；鹜顿Y管理人管理的社保基金銀行存款利息收入，社?；饛淖C券市場(chǎng)中取得的收人，包括買賣證券投資基金、股票、債券的差價(jià)收入，證券投資基金紅利收入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫免征收企業(yè)所得稅。對(duì)社保理事會(huì)委托社?；鹜顿Y管理人運(yùn)用社?；鹳I賣證券應(yīng)繳納的印花稅實(shí)行先征后返。

目前我國(guó)沒(méi)有針對(duì)企業(yè)年金基金運(yùn)營(yíng)和投資收益環(huán)節(jié)的稅收征免規(guī)定，在實(shí)踐中，個(gè)人帳戶取得的收入視同儲(chǔ)蓄存款利息收入。

3、養(yǎng)老保險(xiǎn)金領(lǐng)取時(shí)的稅務(wù)處理。個(gè)人實(shí)際領(lǐng)(支)取原提存的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金，免征個(gè)人所得稅。目前，中國(guó)對(duì)企業(yè)年金的領(lǐng)取環(huán)節(jié)沒(méi)有明確的稅收規(guī)定，但在實(shí)際生活中，企業(yè)年金的領(lǐng)取一般不用納稅。

4、養(yǎng)老保險(xiǎn)退保環(huán)節(jié)的稅務(wù)處理。企業(yè)年金的企業(yè)繳費(fèi)部分因年金設(shè)置條件導(dǎo)致已經(jīng)計(jì)入個(gè)人帳戶的企業(yè)繳費(fèi)不能歸屬于個(gè)人的部分，其已扣繳的個(gè)人所得稅予以退還。

二、我國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制存在的主要問(wèn)題

(一)企業(yè)繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠力度不夠

雖然我國(guó)目前對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行的是部分EEE，即在繳費(fèi)階段部分免稅，在收益和領(lǐng)取階段均免稅，但是和企業(yè)及個(gè)人承擔(dān)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)義務(wù)相比，國(guó)家承擔(dān)的義務(wù)還是相對(duì)偏少。目前西方一些國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)企業(yè)繳納的費(fèi)率大約為10％左右，我國(guó)企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)所繳納的費(fèi)率達(dá)到28％，在財(cái)政投入方面，西方國(guó)家達(dá)到10％，我國(guó)各級(jí)政府累計(jì)投入大約在3％左右。

(二)企業(yè)年金稅收政策不全面

我國(guó)目前只有針對(duì)企業(yè)年金繳費(fèi)階段企業(yè)的免稅政策，沒(méi)有考慮到對(duì)個(gè)人的稅收優(yōu)惠政策，而在國(guó)外企業(yè)年金對(duì)個(gè)人的稅收優(yōu)惠是最重要的，因?yàn)榭梢猿浞旨?lì)企業(yè)和員工的積極性。

(三)個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制缺位

目前，我國(guó)雖然有規(guī)定對(duì)保險(xiǎn)公司開展的相關(guān)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)免除所得稅。對(duì)保險(xiǎn)公司開展的一年期以上返還性人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)保費(fèi)收入免征營(yíng)業(yè)稅，對(duì)個(gè)人購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)后取得的保險(xiǎn)賠款免繳個(gè)人所得稅，但并沒(méi)有制定任何鼓勵(lì)個(gè)人建立儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策。

(四)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收監(jiān)督政策不完善，客觀上易造成稅收漏洞

例如，沒(méi)有規(guī)定企業(yè)年金享受稅收優(yōu)惠的繳費(fèi)上限，使得企業(yè)年金政策客觀上擴(kuò)大了貧富差距。再如，在一些地區(qū)，企業(yè)年金險(xiǎn)“今年投保，明年退?！钡默F(xiàn)一象很嚴(yán)重，沒(méi)有有力監(jiān)管措施配合的稅收優(yōu)惠政策，容易導(dǎo)致逃稅行為，造成國(guó)家財(cái)政損失。

三、國(guó)外養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制比較

(一)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制

對(duì)于企業(yè)和個(gè)人基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)部分，目前各國(guó)稅法一般都允許企業(yè)繳費(fèi)作為費(fèi)用在企業(yè)所得稅稅前扣除，個(gè)人繳費(fèi)免征個(gè)人所得稅，同時(shí)，為了防止企業(yè)和個(gè)人的繳費(fèi)被用來(lái)作為避稅手段，各國(guó)一般也會(huì)規(guī)定繳費(fèi)稅前扣除的比例。

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資收益雖然最后會(huì)歸屬到具體的個(gè)人，但其投資運(yùn)行往往是由政府管理，由政府進(jìn)行投資決策。因此，在各國(guó)稅制中，對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資收益一般不征稅。

在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的領(lǐng)取是否征稅問(wèn)題上，各國(guó)的做法存在較大差異。美國(guó)、日本等國(guó)家對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金的領(lǐng)取給予一定的稅收豁免，英國(guó)、意大利、加拿大、瑞典等國(guó)則規(guī)定，領(lǐng)取基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金時(shí)，也要申報(bào)繳納個(gè)人所得稅。

(二)企業(yè)年金稅制

歐洲國(guó)家社會(huì)保障工作較好，企業(yè)年金稅制比較完善。在多數(shù)歐洲國(guó)家，企業(yè)年金計(jì)劃在繳費(fèi)階段、投資收益階段都享受免稅待遇，但在支付收益階段則要征稅。具體稅收待遇情況見表2(E代表免稅或減稅，T代表征稅)。

(三)個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制

為了鼓勵(lì)個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)的建立，西方國(guó)家推出多種多樣的個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，并制定相應(yīng)的免稅規(guī)定(見表3)，如保費(fèi)一次性的稅收減免，按期繳費(fèi)的稅收減免等。有的國(guó)家建立可以享受稅收優(yōu)惠的特殊儲(chǔ)蓄帳戶，如加拿大的注冊(cè)退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃(RRSP)和美國(guó)的個(gè)人退休帳戶(IRA)。

四、優(yōu)化我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅制的建議

1、加大企業(yè)繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠力度。當(dāng)前有必要進(jìn)一步提高國(guó)家或省(自治區(qū)、直轄市)人民政府規(guī)定的允許企業(yè)所繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)在企業(yè)所得稅稅前扣除的繳費(fèi)比例，加大各級(jí)政府對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的投入力度。

2、建立有利于調(diào)動(dòng)個(gè)人建立企業(yè)年金積極性的稅收政策。企業(yè)年金要充分發(fā)揮其對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的補(bǔ)充作用，就必須轉(zhuǎn)變現(xiàn)行的只對(duì)企業(yè)繳納企業(yè)年金免稅的政策。從國(guó)外看，最常見的企業(yè)年金稅收優(yōu)惠的模式是EET(繳費(fèi)和投資收益階段稅收減免，領(lǐng)取階段征稅)。從我國(guó)目前的稅收政策看，當(dāng)前有必要明確：(1)個(gè)人支付企業(yè)年金在個(gè)人所得稅前的免稅扣除比例；(2)企業(yè)年金領(lǐng)取時(shí)增值收益部分的應(yīng)稅比例。

投資管理稅收政策范文第3篇

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)年金；問(wèn)題；發(fā)展；建議

[中圖分類號(hào)] F842.6；F832.48 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2013）06- 0030- 02

1 我國(guó)企業(yè)年金發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)2011年度人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，截止到2011年末基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存19 497億元，全國(guó)有4.49萬(wàn)戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為1 577萬(wàn)人，占當(dāng)年參加國(guó)家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人員比例的5.55%，年末企業(yè)年金基金累計(jì)結(jié)存3 570億元。2011年企業(yè)年金基金加權(quán)平均收益率為-0.78%。截至2011年底21家企業(yè)年金投資管理人的資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)為3 311.78億元，企業(yè)年金的投資組合總數(shù)1 881個(gè)。按照國(guó)家工商總局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2011年底全國(guó)實(shí)有企業(yè)1 253.12萬(wàn)戶（含分支機(jī)構(gòu)）計(jì)算，建立年金計(jì)劃的企業(yè)，僅占企業(yè)總數(shù)的0.35%；按照人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2011年底全國(guó)就業(yè)人員76 420萬(wàn)人計(jì)算，參加企業(yè)年金保險(xiǎn)的人數(shù)僅占全國(guó)就業(yè)人口的2%。

目前，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的34個(gè)成員國(guó)家的企業(yè)年金基金規(guī)模占GDP的比重平均為60%以上，而我國(guó)的這一指標(biāo)不到1%。在較為成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，60%以上的企業(yè)設(shè)計(jì)了企業(yè)年金計(jì)劃。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的差距是較大的。以美國(guó)為例，截至2011年6月30日，全美養(yǎng)老金總資產(chǎn)達(dá)20.844萬(wàn)億美元，其中，公共養(yǎng)老金總資產(chǎn)僅有2.609萬(wàn)億美元，而私人養(yǎng)老金（企業(yè)年金或職業(yè)年金）儲(chǔ)備則達(dá)18.2萬(wàn)億美元之多。截至2011年6月30日收市，美國(guó)國(guó)內(nèi)股票總市值為17.858萬(wàn)億美元，也就是說(shuō)，不僅全美養(yǎng)老金總資產(chǎn)超過(guò)了美國(guó)國(guó)內(nèi)股票總市值，而且私人養(yǎng)老金總資產(chǎn)也超過(guò)了美國(guó)國(guó)內(nèi)股票總市值。由此可見，在全美養(yǎng)老金總儲(chǔ)備中，公共養(yǎng)老金（社保）儲(chǔ)備僅占10%，而私人養(yǎng)老金（企業(yè)年金或職業(yè)年金）儲(chǔ)備則占據(jù)近90%的比例。而我國(guó)公共養(yǎng)老金儲(chǔ)備（社保）與企業(yè)年金（私人養(yǎng)老金）比例與國(guó)外的情形正好相反。因此，所謂我國(guó)的養(yǎng)老金缺口，其實(shí)質(zhì)正是企業(yè)年金或職業(yè)年金發(fā)展嚴(yán)重滯后，導(dǎo)致私人養(yǎng)老金補(bǔ)充嚴(yán)重不足。

2 我國(guó)企業(yè)年金發(fā)展存在的問(wèn)題

2.1 企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠力度不足

企業(yè)年金稅收政策主要有EET模式（年金的繳費(fèi)和投資收益免稅，但待遇發(fā)放時(shí)需要納稅）、ETT模式（年金的繳費(fèi)免稅，但投資收益和待遇發(fā)放需要納稅）、TEE模式（年金的繳費(fèi)需要納稅，而投資收益和待遇發(fā)放免稅）及TTE模式（年金繳費(fèi)和投資收益需要納稅，但待遇發(fā)放免稅）。目前我國(guó)年金稅收政策屬于“TTE”模式。缺乏稅收優(yōu)惠政策是導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)年金發(fā)展緩慢的主要原因。

2.2 養(yǎng)老觀念存在問(wèn)題

當(dāng)前絕大多數(shù)企業(yè)、個(gè)人認(rèn)為養(yǎng)老是政府的責(zé)任，企業(yè)年金僅僅是補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。美國(guó)著名智庫(kù)戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心名為“平衡傳統(tǒng)與現(xiàn)代：東亞地區(qū)退休養(yǎng)老前景”的報(bào)告中顯示：63%的中國(guó)受訪者的認(rèn)為“養(yǎng)老靠政府”，而在香港、臺(tái)灣地區(qū)和新加坡、韓國(guó)，認(rèn)為“養(yǎng)老靠自己”的人占40%～53%。

事實(shí)上，從全球范圍來(lái)看世界各國(guó)的養(yǎng)老保障制度大致經(jīng)歷家庭養(yǎng)老、國(guó)家養(yǎng)老、社會(huì)養(yǎng)老3個(gè)階段，從20世紀(jì)七八十年代開始，世界各國(guó)紛紛對(duì)養(yǎng)老金制度實(shí)施改革，即由政府、企業(yè)和個(gè)人共同分擔(dān)養(yǎng)老責(zé)任。政府為全體國(guó)民提供最基本的養(yǎng)老保障，而對(duì)于基本養(yǎng)老保障之上的差異化保障需求，應(yīng)由市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮資源配置作用。

目前，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的平均替代率（即基本養(yǎng)老金收入與在職收入之比）在45%左右，對(duì)中低收入人群的替代率已經(jīng)超過(guò)50%，無(wú)論是比照國(guó)際水平，還是對(duì)比我國(guó)政府的財(cái)政承受能力，這個(gè)替代率標(biāo)準(zhǔn)已不低。而國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)是退休收入替代率（即退休后的收入與在職收入之比）達(dá)到70%左右時(shí)，才能有比較理想的養(yǎng)老狀態(tài)。替代率缺口只能依靠快速發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保障體系來(lái)彌補(bǔ)。

2.3 企業(yè)年金投資范圍狹窄

我國(guó)對(duì)企業(yè)年金投資的監(jiān)管基本上遵循的是定量限制的思路，政府對(duì)企業(yè)年金基金投資實(shí)行較為硬性的管制，如對(duì)投資品種及投資規(guī)模比例予以限制。根據(jù)《企業(yè)年金基金的管理辦法》，企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)限于境內(nèi)投資，投資范圍僅包括銀行存款、國(guó)債、中央銀行票據(jù)、債券回購(gòu)、萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品、投資連接產(chǎn)品、證券投資基金、股票以及信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)（公司）債、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券和中期票據(jù)等金融產(chǎn)品。由于投資范圍限制，造成了年金投資管理人運(yùn)作“趨同化”，企業(yè)年金的資金投向基本局限于股票和債券，這樣就無(wú)法實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多樣化對(duì)減少投資組合風(fēng)險(xiǎn)的作用，年金基金投資人也無(wú)法對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)做出快速反應(yīng)。因此，企業(yè)年金投資范圍擴(kuò)大是必然也是必需的。

2.4 企業(yè)年金投資收益差距大

2011年22家企業(yè)年金投資管理人的運(yùn)作成績(jī)有較大的差距，其中長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司管理的180億元年金取得了超過(guò)3%的收益率，而最差的某機(jī)構(gòu)收益率卻為-7.45%，投資管理人的投資差距達(dá)到了10%以上。

3 關(guān)于企業(yè)年金發(fā)展的幾點(diǎn)建議

3.1 加大企業(yè)年金稅收優(yōu)惠力度，擴(kuò)大企業(yè)年金市場(chǎng)規(guī)模

建議有關(guān)部門加大對(duì)企業(yè)年金的稅優(yōu)措施力度，逐步實(shí)現(xiàn)實(shí)施EET模式，即先提高繳費(fèi)環(huán)節(jié)的稅收減免額，將企業(yè)繳費(fèi)不超過(guò)職工工資總額5%標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的部分在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)準(zhǔn)予扣除的標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)至8.33%，與人力資源和社會(huì)保障部的規(guī)定取得一致，對(duì)個(gè)人繳費(fèi)全額免交個(gè)人所得稅或采取延稅政策，再實(shí)施年金基金投資收益稅收優(yōu)惠、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)稅收減免等政策。

3.2 加大養(yǎng)老觀念宣傳，促使我國(guó)社會(huì)對(duì)養(yǎng)老觀念的轉(zhuǎn)變

要讓社會(huì)大眾意識(shí)到我國(guó)的養(yǎng)老問(wèn)題不能完全依賴于政府，依賴于國(guó)家，每個(gè)企業(yè)、每個(gè)人都應(yīng)該承擔(dān)起自己的養(yǎng)老責(zé)任。

3.3 擴(kuò)大投資范圍，增加投資品種，提高組合收益，分散投資風(fēng)險(xiǎn)

在擴(kuò)大企業(yè)年金投資范圍方面，可考慮開放養(yǎng)老金在非資本市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)、物權(quán)領(lǐng)域和國(guó)外的投資；在增加投資品種方面，可考慮增加銀行、信托理財(cái)產(chǎn)品、PE（私募股權(quán)投資）、不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目或其他產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等。

3.4 明確年金相關(guān)人角色定位，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金高效運(yùn)作

企業(yè)年金委托人①要根據(jù)受托人戰(zhàn)略資產(chǎn)配置能力、投資管理人的投資管理能力，選擇出合適的受托人、投資管理人；②應(yīng)結(jié)合企業(yè)職工特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好等因素，制定出企業(yè)年金投資管理的基本政策或者原則；③可以對(duì)受托人、投資管理人制訂科學(xué)的激勵(lì)約束機(jī)制，對(duì)于能力欠佳的受托人、投資管理人及時(shí)更換。

而處于決策核心地位的受托人則應(yīng)充分發(fā)揮受托人作用，不能“空殼化”，①應(yīng)建立起包含市場(chǎng)上所有投資管理人相關(guān)信息的數(shù)據(jù)庫(kù)，并進(jìn)行定期維護(hù)，在收集到所需信息后，受托人應(yīng)著重分析投資管理人的基本面情況，挑選出稱職的投資管理人；②應(yīng)在年金組合運(yùn)作之初用充足時(shí)間、精力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、確認(rèn)和分配，在投資政策中明確投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；③對(duì)投資管理人開展定期考評(píng)，并通過(guò)有選擇地資金追加優(yōu)化資源配置。

投資管理人是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，投資管理人①要建立起優(yōu)質(zhì)專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)；②樹立清晰的投資理念；③要建立一整套投資決策體制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系和人力資源管理體系，為公司的規(guī)范運(yùn)作，最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益，充分調(diào)動(dòng)投資經(jīng)理發(fā)揮專業(yè)實(shí)力和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)做出制度上的保證。

主要參考文獻(xiàn)

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投資管理稅收政策范文第4篇

關(guān)鍵詞：個(gè)人養(yǎng)老金；個(gè)人退休賬戶；壽險(xiǎn)

個(gè)人養(yǎng)老金定位與個(gè)人自己的退休養(yǎng)老的積累，個(gè)人養(yǎng)老延遲積累。其區(qū)別于職業(yè)養(yǎng)老金，國(guó)家強(qiáng)制性公共養(yǎng)老金。國(guó)家不直接參與此類計(jì)劃，雇主也不直接干預(yù)此類計(jì)劃，完全是建立在個(gè)人意愿之上，其參與由個(gè)人決定個(gè)人自主。所以個(gè)人養(yǎng)老金是自愿私營(yíng)養(yǎng)老金制度。個(gè)人養(yǎng)老金類型有壽險(xiǎn)公司契約購(gòu)買壽險(xiǎn)保單獲取到的；基金積累的個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃，信托型基金，由養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)，互助組織壽險(xiǎn)公司提供，和個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄賬戶計(jì)劃。

個(gè)人養(yǎng)老金是對(duì)當(dāng)期收入的延后，國(guó)家在此政策上有稅收的優(yōu)惠，主要是通過(guò)稅收的延遲來(lái)實(shí)現(xiàn)。主要在繳費(fèi)和積累的環(huán)節(jié)享受個(gè)人所得稅的稅收優(yōu)惠，以壽險(xiǎn)保單形式個(gè)人養(yǎng)老金享受相應(yīng)的購(gòu)買的稅收優(yōu)惠和投資收益的稅收優(yōu)惠。在稅收設(shè)定上，其符合各國(guó)的稅收政策?？傮w上EET的稅收政策在不同國(guó)家制度有差異。

德國(guó)個(gè)人自主決定是否要參與個(gè)人養(yǎng)老金。德國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金的主要的實(shí)現(xiàn)方式是人壽保單，與壽險(xiǎn)公司簽訂壽險(xiǎn)合同。在稅收上，個(gè)人直接繳納的保費(fèi)享受個(gè)人所得稅稅收優(yōu)惠，但其享受稅收優(yōu)惠額度是有限。壽險(xiǎn)給付中的利息收入要部分征稅，但對(duì)于給付則不征稅

當(dāng)個(gè)人借助于保險(xiǎn)契約來(lái)提供其退休保障時(shí)，保單持有人和保險(xiǎn)公司之間的合同就構(gòu)成了其繳費(fèi)、收益、待遇、待遇歸屬和攜帶型等事項(xiàng)。此類合同必須遵守德國(guó)的《保險(xiǎn)合同法》，由于德國(guó)保險(xiǎn)也是受到管制的行業(yè)。保險(xiǎn)的規(guī)范是為了防范和規(guī)避損害參保人利益的行為。在壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司的具體運(yùn)作過(guò)程中，《保險(xiǎn)監(jiān)管法》對(duì)壽險(xiǎn)公司技術(shù)準(zhǔn)備金的充足水平，投資的正確與否，自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)踐（健全管理和會(huì)計(jì)程序及完善內(nèi)部控制），償付能力的充足性作出規(guī)定，這樣來(lái)保證參保人的利益。個(gè)人購(gòu)買壽險(xiǎn)獲得養(yǎng)老保障得到保證。

將壽險(xiǎn)契約作為個(gè)人養(yǎng)老金的實(shí)現(xiàn)方式，是 一種市場(chǎng)化的行為。這就要求要有相應(yīng)的市場(chǎng)條件。其前提條件是要有相對(duì)發(fā)達(dá)壽險(xiǎn)的市場(chǎng)，市場(chǎng)成熟度要高。對(duì)市場(chǎng)中參與主要主體壽險(xiǎn)公司有要求。要有發(fā)展較為全面的壽險(xiǎn)公司，其公司要有一定的商業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、水平，包括管理能力，資金運(yùn)作能力，償付能力等。其是要有相應(yīng)市場(chǎng)的規(guī)范度和較好的監(jiān)管。市場(chǎng)主體之間的交易合作的市場(chǎng)平臺(tái)的完善。政府在其中做好法律的建設(shè)和促進(jìn)監(jiān)管。在稅收上，政策的去想是要鼓勵(lì)人們?nèi)シe累養(yǎng)老金資產(chǎn)，也鼓勵(lì)個(gè)人通過(guò)購(gòu)買壽險(xiǎn)獲得養(yǎng)老資源。在壽險(xiǎn)的稅收上就體現(xiàn)為繳費(fèi)免稅，對(duì)保單利息的部分征稅。

美國(guó)的個(gè)人養(yǎng)老金的實(shí)現(xiàn)方式是個(gè)人退休賬戶（IRA）。1974年《雇員退休收入保障法》生效，該立法確立了傳統(tǒng)個(gè)人退休賬戶作為重要儲(chǔ)蓄工之一的地位，提出個(gè)人退休賬戶有兩個(gè)作用：一是為沒(méi)有參加退休計(jì)劃的個(gè)人提供稅收優(yōu)惠蓄計(jì)劃；二是當(dāng)雇員工作變動(dòng)或退休，允許雇員將雇主發(fā)起的退休計(jì)劃資產(chǎn)轉(zhuǎn)入個(gè)人退休賬戶。法案規(guī)定年齡低于70.5歲的雇員都有資格參加繳費(fèi)，每年可向IRA繳納1500美元或收入的15%兩者中的較低額，個(gè)人退休賬戶是一種個(gè)人自愿投資性退休賬戶。個(gè)人自主決定是否為自己設(shè)立該賬戶，并且賬戶的資金要在個(gè)人退休后才能使用，以保證養(yǎng)老的目的。個(gè)人投資賬戶的管理者可以是銀行或保險(xiǎn)公司，也可以是集合投資計(jì)劃的提供商，如基金公司等。

個(gè)人退休賬戶作為一項(xiàng)退休，在稅收政策上給予優(yōu)惠。在想賬戶注入資金時(shí)，固定限額的資金不繳納個(gè)人所得稅。規(guī)定的繳費(fèi)限額后來(lái)隨著法案的不斷完善而斷調(diào)整提升。在投資、積累期間，賬戶的收益不繳納個(gè)人所得稅。在退休時(shí)領(lǐng)取待遇時(shí)，待遇視為應(yīng)納稅收入。其稅收模式是EET的模式。個(gè)人投資賬戶是一種延稅型個(gè)人養(yǎng)老金。但是個(gè)人投資賬戶的賬戶積累余額在退休前支取會(huì)遭受懲罰性稅，為提取額的10%。個(gè)人退休賬戶繳費(fèi)靈活，只有最高繳費(fèi)限額，按照規(guī)定2008年最高為5000美元/年。如果參與者的年齡超過(guò)了50歲，還可以每年額外多追繳一部分金額。參與者可以根據(jù)自己的收入確定繳費(fèi)的金額。

個(gè)人退休賬戶是完全積累的。個(gè)人退休賬戶的投資性體現(xiàn)在個(gè)人退休賬戶可投資于共同基金，銀行存款，和年金類產(chǎn)品，個(gè)人退休賬戶可直接持有證券。參與者對(duì)其賬戶有投資選擇權(quán)，參與者可以根據(jù)自己的具體情況和投資偏好進(jìn)行投資管理，具有完全的控制權(quán)。但也可以委托給個(gè)人投資賬戶管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。個(gè)人退休賬戶投資于共同基金和銀行存款時(shí)，沒(méi)有投資擔(dān)保，包括對(duì)本金和利息的擔(dān)保。個(gè)人退休賬戶投資于年金，其實(shí)是投資于人壽保險(xiǎn)。按照相關(guān)的法規(guī)，要為其進(jìn)行相應(yīng)的待擔(dān)保。個(gè)人退休賬戶權(quán)益完全屬于參與者個(gè)人及相關(guān)受益人。從參與此計(jì)劃開始個(gè)人就獲得賬戶的全部權(quán)益。個(gè)人退休賬戶可以在不同管理者之間轉(zhuǎn)移，擔(dān)憂等待期，一般為90天和轉(zhuǎn)移頻率等要求。由于其實(shí)完全積累的，也就不存在權(quán)益的計(jì)算，接續(xù)的問(wèn)題，只將賬戶資產(chǎn)轉(zhuǎn)移就行。

在本質(zhì)上，個(gè)人養(yǎng)老金區(qū)別于雇主和國(guó)家發(fā)起、實(shí)施的養(yǎng)老金計(jì)劃。體現(xiàn)個(gè)人對(duì)自己養(yǎng)老保障的責(zé)任。個(gè)人設(shè)立、參與此類計(jì)劃完全是自愿的。不同于國(guó)家計(jì)劃的社會(huì)政策成分和企業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。在計(jì)劃的財(cái)務(wù)設(shè)計(jì)上采用積累制，個(gè)人對(duì)自己養(yǎng)老支出負(fù)責(zé)。并且積累的實(shí)在的資產(chǎn)，所以對(duì)養(yǎng)老金歸屬權(quán)益限制條件少。個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃更加重視市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)揮，具體的計(jì)劃可以通過(guò)多種市場(chǎng)工具來(lái)實(shí)現(xiàn)，例如購(gòu)買壽險(xiǎn)，采用基金形式等。計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的方式、工具更加靈活。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老保障依靠市場(chǎng)機(jī)制和工具來(lái)實(shí)現(xiàn)。國(guó)家的稅收政策要對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展有指引，誘導(dǎo)的作用。體現(xiàn)出此種計(jì)劃的稅收優(yōu)惠，對(duì)個(gè)人收入的稅收延遲。

參考文獻(xiàn)

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投資管理稅收政策范文第5篇

關(guān)鍵詞：金融；風(fēng)險(xiǎn)投資；完善

中圖分類號(hào)：F830.59文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）03-0-01

我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)投資準(zhǔn)確的說(shuō)開始于20世紀(jì)80年代的中期。1985年我國(guó)成立了第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司。各類融資擔(dān)?；?、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化基金、科技貸款貼息基金等迅速崛起。我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和數(shù)量迅速增加并且出現(xiàn)加速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，但仍然存在著許多問(wèn)題。

一、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)投資主要存在的問(wèn)題

雖然發(fā)展的速度很快，但是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)仍然存在著很多問(wèn)題。我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)投資主要存在的問(wèn)題如下:

1.缺乏完善的與風(fēng)險(xiǎn)投資相配套的法律體系。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種經(jīng)濟(jì)行為，涉及到法律和體制許多相關(guān)問(wèn)題，這些都需要有完善的經(jīng)濟(jì)體制作為保障，才能使其順利運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)投資雖然在我國(guó)已經(jīng)進(jìn)行了很久，但至今仍然沒(méi)有相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資的基金法。立法工作嚴(yán)重滯后，直接影響著風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。我國(guó)目前的《合伙企業(yè)法》、《公司法》中的許多規(guī)定都和風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)則相沖突，比如《公司法》第12條第2款中規(guī)定，“公司向其他有限責(zé)任公司，股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的50%”。這個(gè)規(guī)定限定了公司對(duì)外投資的金額不可以超過(guò)一定的比例，成為風(fēng)險(xiǎn)資本供應(yīng)的一個(gè)障礙。又比如，因?yàn)槲覈?guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金法并沒(méi)有出臺(tái)，這樣風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)就不能通過(guò)公募的形式設(shè)立投資基金，卻只能通過(guò)私募的形式組成股份制有限公司或有限責(zé)任公司進(jìn)行才能進(jìn)行運(yùn)作。這樣我國(guó)居民手中的儲(chǔ)蓄不能通過(guò)基金形式合法的進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

2.缺少稅收政策的優(yōu)惠，也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展構(gòu)成了一定的制約。從各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展實(shí)踐已經(jīng)證明，優(yōu)惠的稅收政策是風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的“強(qiáng)心針”。1969年，美國(guó)政府曾經(jīng)將資本收益的最高稅率從原來(lái)的29%提高到49%，這個(gè)政策幾乎給美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)帶來(lái)了致命的打擊，使美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的額度從1969年的1.7l億美元下降至1974年的0. 0l億美元，這僅僅為原來(lái)的7%。后來(lái)在美國(guó)政府不得不取消了原來(lái)的決策，把資本收益的最高稅率從49%又降回到了原來(lái)的28%，這樣從1978年開始美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模又神奇地增加到了5. 8億美元。l980年，美國(guó)國(guó)會(huì)鼓勵(lì)私人的風(fēng)險(xiǎn)投資，將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的稅率降到了20%。這一政策的實(shí)行，使美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模在80年代初期大約以每年47%的幅度增加。法國(guó)也在1985年頒布法案，規(guī)定風(fēng)險(xiǎn)投資公司從持有非上市公司股票中獲得的收益或資本收益可以不交所得稅，稅費(fèi)額度最高可達(dá)收益的三分之一。英國(guó)正府在1983年制定了“企業(yè)擴(kuò)大計(jì)劃”，即個(gè)人投資者可免稅。目前，我國(guó)并沒(méi)有關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收政策的專門規(guī)定。風(fēng)險(xiǎn)資金的提供者包括風(fēng)險(xiǎn)投資公司、被投資的企業(yè)，在其發(fā)展過(guò)程中都存在著重復(fù)繳稅的問(wèn)題。

二、怎樣完善我國(guó)當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)投資管理

1.加速培養(yǎng)我國(guó)自己的風(fēng)險(xiǎn)投資人才。完善我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)投資管理的關(guān)鍵是培養(yǎng)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資人才。當(dāng)前我國(guó)還非常缺少通過(guò)實(shí)踐證明有能力的風(fēng)險(xiǎn)投資者，因此形成了這樣的問(wèn)題:目前每年我國(guó)的省級(jí)科研成果大約有3萬(wàn)多項(xiàng)，但能夠真正成為商品的不到25%，而進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的也只有6%；科研人員雖然有創(chuàng)業(yè)的積極性，但是卻缺乏管理及融資的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)；外資及民間的資金有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的想法，但是卻很難找到可以信任的人。

2.完善政府對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的扶持體制，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資的融資途徑。國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資的成功已經(jīng)表明，風(fēng)險(xiǎn)投資的初期需要政府的大力扶持和幫助。安全收回本金是投資活動(dòng)最基本的要求。政府支持下建立的風(fēng)險(xiǎn)投資可以為民間的投資提供相關(guān)的政府優(yōu)惠貸款，而且還可以為民間風(fēng)險(xiǎn)投資的貸款提供政府擔(dān)保，我國(guó)可以學(xué)習(xí)其他國(guó)家的做法扶持風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)。在政府建立的風(fēng)險(xiǎn)投資體系中，還要廣泛開拓融資途徑，保障風(fēng)險(xiǎn)投資的資金。這樣可以通過(guò)政府的引導(dǎo)，鼓勵(lì)民間資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資的行業(yè)，實(shí)現(xiàn)投資主體的多元化。也可以適當(dāng)放松保險(xiǎn)基金投資的限定，允許一定金額的保險(xiǎn)基金進(jìn)入到風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)。過(guò)可以考慮引進(jìn)國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)資本，加大風(fēng)險(xiǎn)資金的來(lái)源。

3.企業(yè)要加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)投資管理工作。企業(yè)要結(jié)合未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，認(rèn)真制定出適合自己的投資計(jì)劃，遵照突出主業(yè)并且能夠提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的原則來(lái)選擇投資項(xiàng)目，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值。而且未經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)省管企業(yè)不得從事股票、期貨和其他金融高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目。有關(guān)企業(yè)要對(duì)目前現(xiàn)有的項(xiàng)目進(jìn)行集中檢查，對(duì)經(jīng)營(yíng)情況已經(jīng)惡化的，要采取積極有效的措施進(jìn)行資產(chǎn)保全，確保國(guó)家資產(chǎn)安全。

4.通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防來(lái)規(guī)避我國(guó)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)國(guó)有企業(yè)需要設(shè)立專門的信息收集部門，提前進(jìn)行科學(xué)的分析與預(yù)測(cè)，能夠在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的第一時(shí)間與企業(yè)取得聯(lián)系，及時(shí)的采取有效措施來(lái)減小損失。另外，進(jìn)行分散性投資和海外投資保險(xiǎn)也可以降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在好的機(jī)會(huì)面前，企業(yè)應(yīng)該盡量把準(zhǔn)備工作做得更充足一些。將計(jì)劃做的更現(xiàn)實(shí)和更理性，因?yàn)橥顿Y者們都是非常實(shí)際的，虛無(wú)飄渺的漂亮理念不如商業(yè)計(jì)劃中精準(zhǔn)的數(shù)字那樣富有吸引力。

5.完善法律法規(guī)，使風(fēng)險(xiǎn)投資更規(guī)范。風(fēng)險(xiǎn)投資是屬于那種高投入、高風(fēng)險(xiǎn)且高回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，因此要求政府必須建立良好的風(fēng)險(xiǎn)投資動(dòng)作環(huán)境，主要是法律環(huán)境?，F(xiàn)有的法律和政策及法規(guī)有很多規(guī)定不適應(yīng)高科技的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的要求，政府應(yīng)該學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，盡早地修改并完善《證券法》、《公司法》，并且制定與之相配套的《風(fēng)險(xiǎn)投資法》，而且在政策上要給予一定的優(yōu)惠措施和資金支持。

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