盈利能力分析概述
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盈利能力分析概述范文第1篇
畢 業(yè) 論 文
題 目 淺談對(duì)企業(yè)盈利能力分析的體會(huì)
入 學(xué) 年 月___2012春_____
姓 名______張妮_____
學(xué) 號(hào)__[1**********]__
專 業(yè)____會(huì)計(jì)學(xué)_____
聯(lián) 系 方 式__[1**********]__
學(xué) 習(xí) 中 心山西運(yùn)城學(xué)習(xí)中心
指 導(dǎo) 教 師______________
完成時(shí)間____年____月____日
摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)正在逐步融入世界范圍的經(jīng)濟(jì)大潮中。企業(yè)已經(jīng)或正在步入戰(zhàn)略經(jīng)營管理時(shí)代，而盈利能力是企業(yè)生存力、發(fā)展力、創(chuàng)新力、應(yīng)變力、凝聚力和承載力的基礎(chǔ)和綜合體現(xiàn)，也是競爭力強(qiáng)弱的首要標(biāo)志。因此，企業(yè)盈利能力的分析變得越來越重要。企業(yè)的盈利能力分析是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo),運(yùn)用特定的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn),采用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法,對(duì)企業(yè)盈利狀況以及未來的盈利潛力做出的一種判斷。盈利能力是企業(yè)賴以生存的首要標(biāo)志,所以不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營管理人員，都日益重視企業(yè)盈利能力的分析。本文以企業(yè)盈利能力分析為論述對(duì)象，從財(cái)務(wù)因素和質(zhì)量因素兩方面分析企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)盈利能力分析更加科學(xué)化、合理化，滿足企業(yè)各利益相關(guān)者的需要。
關(guān)鍵詞：盈利能力分析；財(cái)務(wù)因素；盈利質(zhì)量
目 錄
一、企業(yè)盈利能力分析的概述…………………………………………1 （一）研究背景………………………………………………………1
（二）研究意義………………………………………………………1
（三）研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì) …………………………………………2
（四）本文的研究內(nèi)容………………………………………………3
二、企業(yè)盈利能力的影響因素…………………………………………3
（一）企業(yè)盈利能力的概念 ………………………………………3
（二）影響企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)因素分析 …………………………3
（三）影響企業(yè)盈利能力的質(zhì)量因素分析 …………………………4
三、企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)體系……………………………………5
（一）企業(yè)盈利能力利潤指標(biāo)的選擇與分析 ………………………5
（二）企業(yè)盈利能力質(zhì)量指標(biāo)的選擇與分析 ………………………8
四、結(jié)合實(shí)例對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行綜合分析………………………9
（一）A公司的情況概述 …………………………………………9
（二）A公司盈利能力綜合分析……………………………………10
五、結(jié)束語………………………………………………………………11 參考文獻(xiàn) ………………………………………………………………12
一、企業(yè)盈利能力分析的概述
（一）研究背景
企業(yè)盈利能力的分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要組成部分，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析體系中，盈利能力不僅是核心指標(biāo)而且影響著財(cái)務(wù)分析的其他方面。企業(yè)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最活躍的力量，盈利能力是企業(yè)生存與發(fā)展的基本要求，是衡量企業(yè)經(jīng)營經(jīng)營業(yè)績的集中體現(xiàn)，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)發(fā)揮著重要的指導(dǎo)作用。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益好，盈利能力強(qiáng)，則這個(gè)企業(yè)一定充滿生機(jī)和活力，企業(yè)發(fā)展前途必然廣闊。如今，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，金融市場(chǎng)日益完善和成熟，但同時(shí)也都面臨著日趨激烈的國際市場(chǎng)競爭。市場(chǎng)環(huán)境的快速變化給企業(yè)管理帶來了巨大的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作，尤其是盈利能力分析工作，面臨的挑戰(zhàn)更為艱巨。面對(duì)復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及激烈的市場(chǎng)競爭，企業(yè)已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)分析尤其是盈利能力分析的重要性。但在實(shí)際工作中，受各種因素影響，通常只注重企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而忽視對(duì)企業(yè)盈利能力的穩(wěn)定性和持久性的分析，即盈利質(zhì)量的分析。企業(yè)管理者應(yīng)高度重視盈利能力分析工作，采取各項(xiàng)措施提升分析質(zhì)量，將盈利能力分析作為改善企業(yè)管理的有效工具，以促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
（二）研究意義
盈利是指公司獲取利潤的大小，是公司價(jià)值的根本性來源。盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)獲利能力情況的分析，是正確評(píng)價(jià)公司價(jià)值的重要組成部分。持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是企業(yè)盈利的基礎(chǔ)。而最大限度的盈利是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標(biāo)和保證。只有在不斷盈利的基礎(chǔ)上，企業(yè)才可能發(fā)展；同樣，盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)發(fā)展前景會(huì)更好。因此，無論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營管理者，越來越重視企業(yè)的盈利能力分析。
1.對(duì)于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償還債務(wù)的最終來源,只有企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入量，才能保證償還到期債務(wù)。企業(yè)發(fā)生債務(wù)關(guān)系時(shí),債權(quán)人只有在審查債務(wù)企業(yè)的償債能力,而企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱決定著償債能力的強(qiáng)弱。因此,分析企業(yè)的盈利能力對(duì)債權(quán)人是非常重要的。
2.對(duì)于投資人來講，企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱更是至關(guān)重要。投資人關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對(duì)利潤率的分析,是因?yàn)槔麧櫴瞧涔衫杖氲奈ㄒ粊碓?，企業(yè)盈利能力提高會(huì)使股票價(jià)格上升,從而使投資人獲得較高的資本收益。
3.對(duì)于企業(yè)管理者來講，他們關(guān)心的不僅僅是盈利的結(jié)果，而且包括盈利的原因及過程。所以，我們利用有關(guān)指標(biāo)對(duì)盈利能力進(jìn)行分析，不僅能反映和衡量企業(yè)經(jīng)營
業(yè)績，又可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營管理中存在的問題與不足，并采取有效的措施解決這些問題，使公司不僅利用現(xiàn)有的資源更多地盈利，而且使公司盈利能力保持持續(xù)增長，最大化公司價(jià)值。
（三）研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)
1.西方企業(yè)盈利能力分析的研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)
西方的盈利能力分析大體上也經(jīng)歷了四個(gè)階段:觀察性的盈利能力分析、統(tǒng)計(jì)性的盈利能力分析、財(cái)務(wù)性的盈利能力分析、以及戰(zhàn)略性的盈利能力分析。
19世紀(jì)以前，西方企業(yè)的主要組織形式是合伙制，進(jìn)而逐漸成為了家族產(chǎn)業(yè)。這些企業(yè)規(guī)模很小，對(duì)其進(jìn)行盈利能力分析的意義不大，主要是以觀察為主。隨著工業(yè)革命的發(fā)展，企業(yè)的經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離，企業(yè)管理者為了加強(qiáng)資本所有權(quán)控制和公司內(nèi)部控制，對(duì)企業(yè)盈利能力分析的需要大大增加，但這一時(shí)期的分析指標(biāo)是統(tǒng)計(jì)性的，如產(chǎn)量、產(chǎn)值、銷售收入，利潤等單個(gè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。進(jìn)入20世紀(jì)后，隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展和所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的進(jìn)一步分離，美國學(xué)者亞歷山大·沃爾提出采用資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)比率和存貨周轉(zhuǎn)率等五個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析，其后，英國管理專家羅斯、彼得·德魯克等在此基礎(chǔ)上對(duì)其深化分析。20世紀(jì)90年代后期以來企業(yè)盈利能力已從傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)分析，向更加注重有機(jī)結(jié)合與互動(dòng)影響的戰(zhàn)略性的盈利能力分析方向發(fā)展。
2. 我國企業(yè)盈利能力分析的研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)
我國對(duì)于企業(yè)盈利能力的分析研究起步較晚，大體上經(jīng)歷了三個(gè)階段:70年代以前的以實(shí)物產(chǎn)量為主的盈利能力分析；80年代以產(chǎn)值和利潤為主的盈利能力分析；90年代以來的綜合性的盈利能力分析。
20世紀(jì)70年代以前，我國實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，管理體制高度集中，政企不分，國家對(duì)國有企業(yè)的分析不重視價(jià)值和成本的考核，只從實(shí)物和產(chǎn)出的角度分析。1978年改革開放后，國有企業(yè)開始實(shí)施放權(quán)讓利式改革，企業(yè)的經(jīng)營自主權(quán)逐步擴(kuò)大，國家從價(jià)值的角度開始強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)效益方面，開始注重企業(yè)的利潤、成本、產(chǎn)值等價(jià)值指標(biāo)的考核。20世紀(jì)90年代以來，我國經(jīng)濟(jì)工作重心轉(zhuǎn)移到調(diào)整結(jié)構(gòu)和提高經(jīng)濟(jì)效益上來以后，對(duì)企業(yè)盈利能力的分析更加注重效益指標(biāo)。對(duì)企業(yè)的盈利能力分析也有以利潤為主向綜合性分析過渡。
企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)體系的理論發(fā)展過程是循序漸進(jìn)的，是從單個(gè)的統(tǒng)計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)，到多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，再到綜合性財(cái)務(wù)指標(biāo)來反映企業(yè)的盈利能力。隨著構(gòu)建盈利能力的指標(biāo)體系的理論發(fā)展，我們對(duì)企業(yè)盈利能力的分析也更加全面化、合理化。
（四）本文的研究內(nèi)容
本文以企業(yè)盈利能力分析為論述對(duì)象，從財(cái)務(wù)因素和質(zhì)量因素兩方面分析企業(yè)的盈利能力，使企業(yè)盈利能力分析更加科學(xué)化。
第一部分結(jié)合自己實(shí)習(xí)過程中的體會(huì)，指出企業(yè)盈利能力分析的緊迫性和重要性，又從國內(nèi)外兩方面分析了不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期對(duì)企業(yè)盈利能力分析的不同要求，論述企業(yè)盈利能力分析對(duì)不同利益主體的重要性。
第二部分首先簡單介紹了企業(yè)盈利能力的概念，在此基礎(chǔ)上多角度分析了影響企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)因素和質(zhì)量因素，從而對(duì)合理構(gòu)建企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)體系提供一個(gè)理論基礎(chǔ)。
第三部分結(jié)合實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，選取主要指標(biāo)對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析，深入分析每一個(gè)影響企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)因素和質(zhì)量因素，從而構(gòu)建企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)體系，使指標(biāo)體系更加合理化。
第四部分綜合分析企業(yè)的盈利能力，通過對(duì)所實(shí)習(xí)企業(yè)的調(diào)查分析，結(jié)合企業(yè)實(shí)例，詳細(xì)分析影響企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)。
二、企業(yè)盈利能力的影響因素
（一）企業(yè)盈利能力的概念
企業(yè)的盈利能力是企業(yè)利用各種經(jīng)濟(jì)資源賺取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力體現(xiàn)著企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間的銷售收入實(shí)現(xiàn)水平和資產(chǎn)的運(yùn)營效率，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營成果的具體體現(xiàn)，預(yù)示著企業(yè)未來持續(xù)發(fā)展的可能。
企業(yè)盈利能力的分析目的，是了解企業(yè)的盈利水平和發(fā)展趨勢(shì)。利潤率的高低對(duì)我們進(jìn)行盈利能力分析具有至關(guān)重要的作用。但我們?cè)诜治銎髽I(yè)盈利能力時(shí)，不僅要對(duì)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)因素分析，從生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)、所有者角度選取指標(biāo)進(jìn)行總量分析，還要在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)盈利能力的質(zhì)量因素進(jìn)行分析，把握企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性。
（二）影響企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)因素分析
1.生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析
生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的盈利能力是指在企業(yè)實(shí)現(xiàn)一定營業(yè)收入或消耗一定資金而取得的利潤額，它反映企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中賺取利潤的能力，是企業(yè)最基本的盈利能力，是其他盈利能力的基礎(chǔ)。企業(yè)經(jīng)營管理能力包含的企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、營銷能力等，都會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。
（1）企業(yè)的規(guī)模對(duì)企業(yè)盈利能力的影響
企業(yè)規(guī)模是企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模，它表明勞動(dòng)力、生產(chǎn)資料和商品在企業(yè)內(nèi)集中的程度，反映企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營能力的大小。一般來說凡是構(gòu)成企業(yè)規(guī)模的要素都可作為劃分企業(yè)規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)規(guī)模直接影響產(chǎn)品的各項(xiàng)成本和費(fèi)用，最終影響利潤額。規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利潤的來源可分為生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、交易的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、儲(chǔ)藏的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)分工的效益四個(gè)方面。
（2）企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是指一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品中各類產(chǎn)品的比例關(guān)系。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變動(dòng)影響企業(yè)的全局，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)就是圍繞著產(chǎn)品展開的。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)反映了企業(yè)生產(chǎn)要素的利用狀況及滿足社會(huì)需求的程度，企業(yè)的產(chǎn)品只有得到社會(huì)需求的認(rèn)可，才能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的銷售收入。
（3）企業(yè)營銷能力對(duì)企業(yè)盈利能力的影響
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的營銷能力還取決于企業(yè)根據(jù)其內(nèi)部和外部環(huán)境所制定的營銷策略。如果企業(yè)能以適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品、適當(dāng)?shù)膬r(jià)格，采用適當(dāng)?shù)姆咒N渠道、適當(dāng)?shù)姆绞戒N售給盡可能多的買者，并使之較為滿意，則企業(yè)的盈利能力就會(huì)隨之增強(qiáng)。
2.資產(chǎn)盈利能力的分析
企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)必須具有一定的資產(chǎn)，企業(yè)要盈利，必須對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理的配置，并有效運(yùn)用。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的過程就是對(duì)資產(chǎn)不斷運(yùn)用的過程。公司在一定時(shí)期占用和耗費(fèi)的資產(chǎn)越少，獲得的利潤越大，資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益越好。也就是說，資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率越高，盈利能力就越強(qiáng)。只有資產(chǎn)的利潤率高于社會(huì)平均利潤率，企業(yè)才能夠吸收投資，獲得長遠(yuǎn)發(fā)展。
3.所有者投資盈利能力分析
企業(yè)所有者投資是企業(yè)總資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。所有者投資的目的是為了獲得投資報(bào)酬，一個(gè)公司投資報(bào)酬的高低直接影響到現(xiàn)有投資者是否繼續(xù)投資，以及潛在的投資者是否追加或重新投資。這就要考慮凈資產(chǎn)報(bào)酬是否滿足投資者的利益要求。
（三）影響企業(yè)盈利能力的質(zhì)量因素分析
企業(yè)披露的數(shù)據(jù)與實(shí)際利潤會(huì)存在差距，這就反映了盈利質(zhì)量。在評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的盈利能力時(shí)，應(yīng)結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)金凈流量來分析。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量分析可視為對(duì)盈利能力的補(bǔ)充分析，反映了盈利質(zhì)量。同時(shí)，還要關(guān)注在連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)期間企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性。盈利質(zhì)量實(shí)質(zhì)上是廣義的盈利能力分析的一部分，對(duì)盈利質(zhì)量進(jìn)行分析的最終目的是更準(zhǔn)確地分析公司盈利的穩(wěn)定性、持續(xù)性及企業(yè)現(xiàn)金保證程度。
1.企業(yè)現(xiàn)金的保證程度
會(huì)計(jì)利潤表中的會(huì)計(jì)收益并不能反映企業(yè)的真實(shí)收益，它僅僅代表的是企業(yè)的賬面價(jià)值，而不是企業(yè)可自由支配的資產(chǎn)的增加，企業(yè)的生存、盈利和發(fā)展主要依靠的是現(xiàn)金而不只是報(bào)表中賬面價(jià)值。在現(xiàn)代社會(huì)中，商業(yè)信用成為企業(yè)之間購銷的主要方式。企業(yè)的銷售額越大，涉及的賒銷業(yè)務(wù)就可能越多，這就要注重收現(xiàn)能力的提高?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢，會(huì)影響企業(yè)的生存和發(fā)展，進(jìn)而影響企業(yè)的盈利能力。一般認(rèn)為，會(huì)計(jì)盈利的現(xiàn)金保證性越強(qiáng)，其未來不確定性就越低，會(huì)計(jì)盈利的質(zhì)量也就越高。
2.盈利的持續(xù)性
盈利的持續(xù)性越強(qiáng)，盈利質(zhì)量就越高。企業(yè)在一定期間內(nèi)獲得利潤的最主要、最穩(wěn)定的來源是營業(yè)利潤，而營業(yè)利潤的主要來源是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)，由于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)具有重復(fù)性、經(jīng)常性的特點(diǎn)，因此由主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營業(yè)利潤具有相對(duì)的持續(xù)性。因此，主營業(yè)務(wù)突出的公司，其盈利質(zhì)量較高。
3．盈利的穩(wěn)定性
盈利的穩(wěn)定性是企業(yè)盈利水平變動(dòng)的基本態(tài)勢(shì)，影響盈利穩(wěn)定程度的主要因素是盈利結(jié)構(gòu)，盈利結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)確認(rèn)原則對(duì)公司盈利質(zhì)量的分析評(píng)價(jià)具有關(guān)鍵作用。盈利結(jié)構(gòu)是指收益組成項(xiàng)目的搭配及其排列、盈利的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與盈利的地區(qū)結(jié)構(gòu)。剖析公司的盈利結(jié)構(gòu)，可以得知公司盈利的主要項(xiàng)目是什么，分析盈利質(zhì)量如何，盈利總額發(fā)生增減變動(dòng)的影響因素有哪些，從而幫助公司找出有利因素和不利因素，有針對(duì)性地采取措施，促使其提高盈利質(zhì)量，并對(duì)未來的盈利能力做出預(yù)測(cè)。
三、企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)體系
（一）企業(yè)盈利能力利潤指標(biāo)的選擇與分析
1.生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析指標(biāo)的選擇與分析
（1）銷售凈利潤率
銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤與營業(yè)收入之間的比率，表明企業(yè)在一定時(shí)期銷售收入獲取利潤的能力。其計(jì)算公式為：
銷售凈利潤率= 凈利潤/營業(yè)收入×100%
該公式可以理解為每一元營業(yè)收人帶來的凈利潤的多少, 表示營業(yè)收人的收益水平。凈利潤額與銷售凈利率成正比關(guān)系,銷售凈利率低，表明企業(yè)凈利潤額低。銷售凈利率與營業(yè)收入成反比關(guān)系，營業(yè)收入的增加并不能使銷售凈利潤提高，凈利潤必須同時(shí)增加，才能使銷售凈利率提高?？傊?，該指標(biāo)數(shù)值越高越好，數(shù)值越高表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。通過分析銷售凈利率這一指標(biāo)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平。
（2）營業(yè)利潤率
營業(yè)利潤率是指營業(yè)利潤與營業(yè)收入之間的比率，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的獲利能力。其計(jì)算公式為：
營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入×100%
其中，營業(yè)利潤是指正常生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)所帶來的、未扣除利息和所得稅前的利潤。營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)銷售商品的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。
（3）息稅前利潤率
息稅前利潤率是指息稅前利潤與營業(yè)收入之間的比率，息稅前利潤是利潤總額與利息支出之和。其計(jì)算公式如下：
息稅前利潤率=息稅前利潤/營業(yè)收入×100%=（利潤總額+利息支出）/營業(yè)收入×100% 該指標(biāo)反映企業(yè)總體的獲利能力。息稅前利潤率的分子是在營業(yè)利潤的基礎(chǔ)上加上投資收益和營業(yè)外收支凈額，分母一般為產(chǎn)品銷售凈收入。該指標(biāo)越大，說明企業(yè)的整體的盈利能力越強(qiáng)。息稅前利潤率這一指標(biāo)會(huì)對(duì)短期投資者和債權(quán)人的投資收益產(chǎn)生直接影響。
2.資產(chǎn)盈利能力分析指標(biāo)的選擇與分析
（1）總資產(chǎn)收益率
總資產(chǎn)收益率是公司一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益總額與該時(shí)期公司總資產(chǎn)平均余額的比率。它是評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)綜合利用效果、公司總資產(chǎn)盈利能力以及公司經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：
總資產(chǎn)收益率=（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額×100%
總資產(chǎn)收益率高，說明公司資產(chǎn)的運(yùn)用效率好，也意味著公司的資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)，所以，這個(gè)比率越高越好。評(píng)價(jià)總資產(chǎn)收益率時(shí)，需要與公司前期的總資產(chǎn)收益率、同行業(yè)其他公司或先進(jìn)公司的這一比率進(jìn)行比較，并進(jìn)一步找出影響該指標(biāo)的不利因素，以利于公司加強(qiáng)經(jīng)營管理。
（2）長期資本收益率
它是收益總額與長期資本平均占用額之比，可以說明公司運(yùn)用長期資本賺取利潤的能力。其計(jì)算公式如下：
長期資本收益率=收益總額/（平均長期負(fù)債+平均所有者權(quán)益）×100%
其中，收益總額=息稅前利潤-短期利息=稅前利潤+長期資本利息。該公式可以理
解為運(yùn)用每百元長期資金可以賺取多少利潤，體現(xiàn)了公司吸引未來資金提供者的能力。長期資本收益率是從長期、穩(wěn)定的資本投入角度，考察該部分資本的回報(bào)，以此衡量公司的盈利能力。
（3）成本費(fèi)用利潤率
成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤總額與企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率，它是從投入產(chǎn)出的角度衡量企業(yè)盈利能力的，具體計(jì)算公式如下：
成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100% 式中成本費(fèi)用包括主營業(yè)務(wù)成本、主營業(yè)務(wù)稅金及附加、營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。該公式表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤，該項(xiàng)指標(biāo)越高，表明企業(yè)為獲得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益越好，盈利能力越強(qiáng)。
3.所有者投資盈利能力指標(biāo)的選擇與分析
（1）凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤與平均所有者權(quán)益之間的比率。表明公司股東權(quán)益投入所獲得的投資報(bào)酬。計(jì)算公式如下：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益×100%
其中，凈利潤是指稅后凈利。所有者權(quán)益是指公司資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。
凈資產(chǎn)收益率是反映盈利能力的核心指標(biāo)。該指標(biāo)充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系。凈資產(chǎn)收益率既可直接反映資本的增值能力，又影響著公司股東價(jià)值的大小。該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高，企業(yè)盈利能力越好；反之，說明投資帶來的收益低，企業(yè)的盈利能力弱。
（2）資本保值增值率
資本保值增值率表達(dá)了企業(yè)資本即所有者權(quán)益的保全和積累增加比率，反映的是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大及資本的運(yùn)營效益與安全狀況。其計(jì)算公式如下：
資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額×100%
該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身的努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)效益狀況的輔助指標(biāo)。反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。該指標(biāo)通常應(yīng)大于100%。
（二）企業(yè)盈利能力質(zhì)量指標(biāo)的選擇與分析
1.企業(yè)現(xiàn)金的保證程度 （1）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率
凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與平均凈資產(chǎn)之間的比率，其計(jì)算公式為：
凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/平均凈資產(chǎn)×100%
該指標(biāo)是對(duì)凈資產(chǎn)收益率的有效補(bǔ)充，對(duì)那些提前確認(rèn)收益而長期未收現(xiàn)的公司，可以用凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率與凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行對(duì)比，從而補(bǔ)充觀察凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量。
（2）盈利現(xiàn)金比率
盈利現(xiàn)金比率，也稱盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，這一比率反映公司本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生是現(xiàn)金流量凈額與凈利潤之間的關(guān)系。其計(jì)算公式為：
盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/凈利潤×100%
在一般情況下，盈利現(xiàn)金比率越大，公司盈利質(zhì)量就越高。如果比率小于1，說明本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。
2.盈利的持續(xù)性
盈利持續(xù)性是企業(yè)擁有長期競爭優(yōu)勢(shì)的外在表現(xiàn)。不同的利潤來源及其各自在利潤總額中所占比重，往往能反映出企業(yè)不同的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
(1) 營業(yè)利潤占利潤總額的比重
營業(yè)利潤占利潤總額比率=營業(yè)利潤/利潤總額×100%
該指標(biāo)客觀地公司的經(jīng)營業(yè)績，代表公司的經(jīng)營管理水平。經(jīng)營性利潤是公司的主營業(yè)務(wù)利潤，是持續(xù)性利潤。營業(yè)利潤占利潤總額比重越高，公司利潤的持續(xù)性就越強(qiáng)，盈利質(zhì)量就越高。反之，盈利質(zhì)量就越低。
(2) 營業(yè)外收入凈額占利潤總額的比重
營業(yè)外收入凈額比率=營業(yè)外收入凈額/利潤總額×100%
營業(yè)外收入是企業(yè)在非生產(chǎn)經(jīng)營中取得的，具有極大的暫時(shí)性和偶然性。雖然可以增加企業(yè)的利潤，但并不能說明企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績?cè)胶?，盈利持續(xù)性強(qiáng)。
3．盈利的穩(wěn)定性
利潤的穩(wěn)定性是指公司連續(xù)幾個(gè)會(huì)計(jì)年度利潤水平變動(dòng)的波幅及趨勢(shì)，取決于公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商品結(jié)構(gòu)等穩(wěn)定性。
(1)營業(yè)利潤增長率
營業(yè)利潤增長率=本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤額*100
該指標(biāo)反映了營業(yè)利潤的變化趨勢(shì)。該指標(biāo)值如果連續(xù)幾年大于0，說明企業(yè)的營業(yè)利潤逐年增長，主營業(yè)務(wù)發(fā)展良好。該指標(biāo)值越大，說明企業(yè)的主營業(yè)務(wù)發(fā)展越快，企業(yè)的未來收益就越具有良好的預(yù)期。
(2)經(jīng)營現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率
經(jīng)營現(xiàn)金凈流入量結(jié)構(gòu)比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金凈流量總額*100% 現(xiàn)金徑流量總量包括經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量以及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。該指標(biāo)比率越高，說明公司通過自身經(jīng)營實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金能力越強(qiáng)，利潤的穩(wěn)定性較強(qiáng)、盈利質(zhì)量較好。
四、結(jié)合實(shí)例對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行綜合分析
（一）A公司情況概述
下面案例是結(jié)合自己實(shí)習(xí)經(jīng)歷，通過對(duì)實(shí)習(xí)企業(yè)的盈利能力調(diào)查，采用真實(shí)數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行簡單深入的分析。
A公司是一家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，成立于2003年，公司資金雄厚，生產(chǎn)經(jīng)營能力強(qiáng)大。公司主營房地產(chǎn)投資、開發(fā)、銷售、經(jīng)營。目前已發(fā)展成為山西省內(nèi)一家較具實(shí)力的房地產(chǎn)企業(yè)。下面表格是近兩年的一些基本數(shù)據(jù)： 表一： 基本數(shù)據(jù)
（二）A公司盈利能力綜合分析
1.A公司財(cái)務(wù)因素分析 表二：
從表二可以看出，A公司2012年銷售凈利潤率、營業(yè)利潤率、息稅前利潤率較上年相比，都有所提高。它們從不同角度，揭示了營業(yè)收入與不同利潤的關(guān)系。但最終都說明了公司的經(jīng)營盈利能力增強(qiáng)。
總資產(chǎn)收益率=（利潤總額+利息支出）/總資產(chǎn)平均余額×100% =（營業(yè)收入/總資產(chǎn)平均余額）×（息稅前利潤/營業(yè)收入）×100%
=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×息稅前利潤率 從公式中可以看出，影響總資產(chǎn)收益率的因素有兩個(gè)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和息稅前利潤率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響公司的盈利能力；息稅前利潤率反映了公司產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力。
根據(jù)上表，可以分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和息稅前利潤率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)收益率的影響。
分析對(duì)象：總資產(chǎn)收益率的變化=21.29%-12.47%=8.82%
因素分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（1.19-0.92）×13.55%=3.66% 息稅前利潤率變動(dòng)的影響=（17.89%-13.55%）×1.19=5.16%
分析表明，A公司2012年總資產(chǎn)收益率比上年提高了8.82%，主要是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速度的加快和息稅前利潤率的提高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的加快使總資產(chǎn)收益率提高了3.66%，息稅前利潤率的提高使總資產(chǎn)收益率提高了5.16%?？傊公司資產(chǎn)運(yùn)用效率好，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較快，息稅前利潤率高，總資產(chǎn)收益率就高，公司盈利能力則比
較強(qiáng)。
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%=（凈利潤/營業(yè)收入）×（營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)）×（平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)）×100%=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
A公司的凈資產(chǎn)收益率從2011年的15.79%增加至2012年的29.48%，較上年同期提高了13.69%。前面已經(jīng)分析了總資產(chǎn)凈利率，知道一是由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高帶來的，說明資產(chǎn)利用效果好于上年，該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生營業(yè)收入的效率提高了。二是由銷售凈利潤率提高帶來的，說明該公司盈利能力增強(qiáng)。而2012年的權(quán)益乘數(shù)較2011年有所降低，權(quán)益乘數(shù)小，則說明A公司負(fù)債程度低，償還債務(wù)能力強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，公司的盈利質(zhì)量就高。
2.A公司盈利質(zhì)量因素分析 表三：
從表三可以看出，A公司2012年凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率較2011年有所下降，下降幅度為2.18%，但公司的凈資產(chǎn)收益率比上年提高了13.69%，表明該公司增加的收益能力并沒有反映在經(jīng)營現(xiàn)金流量的增加上，公司的凈資產(chǎn)收益率的盈利質(zhì)量相對(duì)降低。
而該公司2012年的盈利現(xiàn)金比率小于1，且較2011年相比下降了62.89%，可見本期凈利潤中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入，盈利質(zhì)量有所下降。
綜上所述，A公司這幾年發(fā)展較好，各項(xiàng)財(cái)務(wù)狀況都有所增長，盈利能力比上年有所提高，但盈利質(zhì)量還有待增強(qiáng)。
五、結(jié)束語
當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展正處在關(guān)鍵時(shí)期，企業(yè)的發(fā)展規(guī)模逐漸擴(kuò)大，經(jīng)營業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出多元化的趨勢(shì)，企業(yè)的結(jié)構(gòu)也日趨復(fù)雜化。企業(yè)面臨著信息、知識(shí)經(jīng)濟(jì)快速變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境，企業(yè)已經(jīng)或正在步入戰(zhàn)略經(jīng)營管理時(shí)代。企業(yè)發(fā)展壯大的基礎(chǔ)以及企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)的形成是保持企業(yè)盈利能力的增強(qiáng)。我們?cè)趯?duì)企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析時(shí)，不能僅僅只局限于傳統(tǒng)意義上對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的簡單分析，最重要的是在此基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)盈利質(zhì)量的分析。企業(yè)管理者應(yīng)高度重視盈利能力分析工作，采取各項(xiàng)措施提升分析質(zhì)量，將盈利能力分析作為改善企業(yè)管理的有效工具，以促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
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盈利能力分析概述范文第2篇
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)質(zhì)量；企業(yè)績效；旅游行業(yè)；上市公司
一、 相關(guān)理論概述
（一）企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的相關(guān)概述
1.資產(chǎn)質(zhì)量的概述
資產(chǎn)是指由企業(yè)過去的交易或事項(xiàng)形成的，由企業(yè)擁有或者控制的，預(yù)期能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。資產(chǎn)是一個(gè)企業(yè)的基礎(chǔ)，資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣程度對(duì)企業(yè)有至關(guān)重要的作用，是企業(yè)生產(chǎn)的必要條件。企業(yè)想要提高生產(chǎn)能力，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益就必須重視企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。
對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量的定義，理論界有很多種觀點(diǎn)。其中張新民（1999）認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力或被企業(yè)在未來進(jìn)一步利用的質(zhì)量；宋獻(xiàn)中（2001）認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力有關(guān)，資產(chǎn)質(zhì)量反映資產(chǎn)的盈利能力；干勝道認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)資產(chǎn)盈利性，變現(xiàn)性，和周轉(zhuǎn)能力的綜合體現(xiàn)；徐文學(xué)等認(rèn)為，資產(chǎn)質(zhì)量主要包括資產(chǎn)的物理質(zhì)量和系統(tǒng)質(zhì)量。企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量是指企業(yè)擁有的資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)過生產(chǎn)、周轉(zhuǎn)等一系列活動(dòng)，最終獲得未來收益的保證程度。資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)劣程度對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有直接的影響，為了達(dá)到企業(yè)效益最大化的目標(biāo)，管理者應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的管理力度，引入優(yōu)良資產(chǎn)的同時(shí)，使不良資產(chǎn)最小化，增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高企業(yè)盈利能力。
2.資產(chǎn)質(zhì)量的影響因素
對(duì)于各種不同的企業(yè)，資產(chǎn)會(huì)以不一樣的可利用狀態(tài)而存在，體現(xiàn)出各種不一樣的可利用價(jià)值，能對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響的因素主要有四個(gè)：存在性、有效性、變現(xiàn)性。
（二）企業(yè)績效相關(guān)理論
1.企業(yè)績效的定義
對(duì)于企業(yè)績效的概念表述，我國的學(xué)者都有各自不同的觀點(diǎn)。有的學(xué)者認(rèn)為企業(yè)績效就是業(yè)績和成效的結(jié)合，也有人提出績效則是在利用公司的有效資源的前提下，達(dá)到一定的效益并使利益相關(guān)人員滿意。
而我國財(cái)政部定義企業(yè)績效為：“一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績，企業(yè)經(jīng)營效益的水平主要由盈利能力、償債能力和資產(chǎn)營運(yùn)水平等體現(xiàn)出來?！币陨嫌^點(diǎn)可以得出，企業(yè)績效就是指企業(yè)利用自身的有效資源，通過合理的經(jīng)營和協(xié)作，實(shí)現(xiàn)效益最大化，完成企業(yè)目標(biāo)。
2.企業(yè)績效的影響因素
經(jīng)過我國學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，影響企業(yè)績效的很多，企業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、法律法規(guī)、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力、管理者素質(zhì)等因素都會(huì)對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生不同程度的影響。
二、 旅游上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效的現(xiàn)狀分析
（一）我國上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀
我國的上市公司眾多，并且數(shù)目仍然呈增長趨勢(shì)。而旅游業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展迅速，旅游公司也陸續(xù)上市。在旅游行業(yè)中，上市公司因其具有較強(qiáng)的融資能力、更加先進(jìn)的管理方法和更為健全的企業(yè)制度，是旅游業(yè)中的先鋒。旅游上市公司憑借自身的資源優(yōu)勢(shì)，由最初的幾家旅游上市公司發(fā)展到如今的20多家，在股票市場(chǎng)中已經(jīng)初步形成一個(gè)較為完整的板塊。旅游上市公司的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營實(shí)力都不容小視，位于我國旅游產(chǎn)業(yè)中前列，推動(dòng)了旅游產(chǎn)業(yè)的升級(jí)并對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了一定的貢獻(xiàn)。
（二）我國資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀的影響因素
（1）經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)，企業(yè)外部環(huán)境的變化，比如說國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)、新會(huì)計(jì)制度的，都會(huì)引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量帶來一定程度的影響。
（2）管理制度，企業(yè)自身的管理制度的不完善，造成對(duì)企業(yè)資產(chǎn)管理流程不規(guī)范，使大量的資產(chǎn)閑置，或因企業(yè)員工的疏忽造成不良資產(chǎn)增多，降低企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量。
（3）企業(yè)所處的環(huán)境，許多企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受季節(jié)性、地域性等因素影響較大，市場(chǎng)需求大時(shí)，必然會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)在得到充分利用的同時(shí)，也使資產(chǎn)質(zhì)量得以提高。
三、 旅游上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效的關(guān)系分析
（一）旅游上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效的關(guān)系分析
有許多學(xué)者對(duì)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行了深入研究，也有不少人對(duì)上市公司企業(yè)績效進(jìn)行探討，但是，對(duì)于上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效關(guān)系的研究卻不是很多，以旅游業(yè)作為樣本單位進(jìn)行實(shí)證研究則更加少見。由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，眾多的學(xué)者也意識(shí)到了研究資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效關(guān)系的重要性，都紛紛的加入了研究這一課題的行列中。
國內(nèi)學(xué)者王鳳（2007）則選取了24家旅游上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，得出債務(wù)融資對(duì)于公司績效有著顯著的影響作用。并建議旅游上市公司可借助財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)來提高公司績效，同時(shí)還需規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。適當(dāng)?shù)臄U(kuò)大公司規(guī)模，因?yàn)橐?guī)模可以帶來一定的效應(yīng)，尤其是在酒店業(yè)、旅行社業(yè)表現(xiàn)明顯。
綜上所述，可以得出上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效之間有著十分重要的關(guān)系。要想提高企業(yè)的績效水平，就需要認(rèn)識(shí)到改善公司的資產(chǎn)質(zhì)量的必然性。
（二）研究設(shè)計(jì)
1.研究假設(shè)
本文通過對(duì)我國旅游上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量分析研究其對(duì)企業(yè)績效的影響。提出研究假設(shè)：
假設(shè)1：資產(chǎn)質(zhì)量越好，企業(yè)的績效就越好。
資產(chǎn)質(zhì)量與盈利能力、變現(xiàn)能力和公司規(guī)模有著密不可分的關(guān)系，這些共同作用得出的結(jié)果才更具有說服力，也更能體現(xiàn)出企業(yè)的好壞。資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)中能夠反映企業(yè)盈利能力和變現(xiàn)的能力的指標(biāo)是資產(chǎn)報(bào)酬率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，而公司的規(guī)模也會(huì)對(duì)企業(yè)績效產(chǎn)生影響。因此還需考慮到這三個(gè)方面。
假設(shè)2：企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越好，企業(yè)績效就會(huì)越好。
假設(shè)3：公司規(guī)模越大，企業(yè)的績效則可以被有效的提高。
2.樣本選擇
根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類及公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得出，我國共有23家旅游上市公司，為了更好的研究及結(jié)果的準(zhǔn)確性，去掉3家ST上市公司，因此將20家旅游上市公司2012年年報(bào)數(shù)據(jù)作為本文的研究樣本。所選取樣本公司的年報(bào)數(shù)據(jù)是從新浪網(wǎng)以及各個(gè)旅游上市公司的官方網(wǎng)站上獲得的。
參考文獻(xiàn)：
[1]李嘉明、李松敏，2005：《我國上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量與企業(yè)績效的實(shí)證研究》.《經(jīng)濟(jì)問題探索》，2005年第四期
盈利能力分析概述范文第3篇
[關(guān)鍵詞] 資本結(jié)構(gòu) 盈利能力 上市公司 家用電器行業(yè)
一、公司資本結(jié)構(gòu)與盈利能力關(guān)系概述
一般來說,資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各部分資本之間的構(gòu)成及比例關(guān)系,以及各部資本占資本總額的關(guān)系。它是企業(yè)利益相關(guān)者權(quán)利義務(wù)的集中反映,對(duì)上市公司的盈利、市場(chǎng)價(jià)值、績效有十分重要的影響。合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)有利于平衡融資成本、融資收益、融資風(fēng)險(xiǎn)、稅收方面的關(guān)系,進(jìn)而影響公司經(jīng)營績效和價(jià)值。
盈利能力是衡量企業(yè)績效的重要指標(biāo),是指企業(yè)賺取利潤的能力,是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及回避風(fēng)險(xiǎn)等能力的綜合體現(xiàn)。企業(yè)的盈利能力直接影響到企業(yè)的生存與發(fā)展,決定了利益相關(guān)者的權(quán)利與收益能否得到保障。
自從1958年Modigliani和Miller提出著名的MM不相關(guān)理論以來,公司資本結(jié)構(gòu)一直是理論界討論的焦點(diǎn)問題。關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與績效的關(guān)系,目前國內(nèi)外的研究結(jié)論分成兩派。一種結(jié)論是傾向于適當(dāng)提高的資本結(jié)構(gòu)有助于提高企業(yè)的績效,即資產(chǎn)負(fù)債率越高,公司績效越好;資產(chǎn)負(fù)債率越低,公司績效越差。另一種結(jié)論是兩者為負(fù)相關(guān),即資產(chǎn)負(fù)債率越高,公司績效越差;資產(chǎn)負(fù)債率越低,公司績效越好。這兩種完全不同的研究結(jié)論給人們帶來了困惑,也就值得我們進(jìn)一步深入探討。
基于此,本文嘗試?yán)每色@得的數(shù)據(jù),對(duì)我國家用電器行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與其盈利能力之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
二、基于家用電器行業(yè)上市公司的實(shí)證研究設(shè)計(jì)
1.指標(biāo)的選取
資本結(jié)構(gòu)通常由長期債務(wù)資本與權(quán)益資本構(gòu)成,通常由債務(wù)資本在企業(yè)全部資本中所占比例,即資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%)來表示。
自19世紀(jì)以來,評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的思路是由單一財(cái)務(wù)指標(biāo)向綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)展。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有很多,通常有:每股收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、主營業(yè)務(wù)毛利率、主營業(yè)務(wù)凈利率等。正確選擇具有代表性的盈利能力指標(biāo),對(duì)研究過程與研究結(jié)論具有重要作用。例如,在制定多層次的上市公司盈利能力指標(biāo)體系方面,陳莉萍和李智全(2005)在上市公司盈利能力評(píng)價(jià)體系中,把凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率和每股收益作為盈利能力評(píng)價(jià)的基本指標(biāo)?；跀?shù)據(jù)的代表性與可獲得性,本文選取每股收益(凈利潤/普通股股數(shù))、凈資產(chǎn)收益率(凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%)、總資產(chǎn)報(bào)酬率(凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%)、銷售毛利率((銷售收入-銷售成本)/銷售收入凈額×100%)、銷售凈利率(凈利潤/銷售收入凈額×100%)作為衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。
2.樣本的選取
本文以滬深兩市證券交易所家用電器行業(yè)24家上市公司為研究對(duì)象。之所以選擇家用電器行業(yè)上市公司作為研究樣本,是因?yàn)槲覈矣秒娖餍袠I(yè)是競爭激烈的典型成熟行業(yè),上市公司總量較大,從而可以最大限度地選取符合研究條件的樣本。為盡可能地克服社會(huì)變遷、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步、制度改變等宏觀因素對(duì)公司盈利能力的影響,對(duì)其2006-2008年度的反映盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)參考金融界網(wǎng)站(省略)上面的信息。5個(gè)盈利能力指標(biāo)的數(shù)值來自于銳思(Resset)金融研究數(shù)據(jù)庫,5個(gè)盈利能力指標(biāo)值和1個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)值取2006-2008年三年的平均值。(表略)
3.實(shí)證分析
(1)提取主成分
由于選取的5個(gè)盈利能力指標(biāo)之間有較高的相關(guān)性,信息的重疊會(huì)給統(tǒng)計(jì)方法的應(yīng)用帶來許多障礙,因此本文采用多元統(tǒng)計(jì)分析中的主成分分析法對(duì)5個(gè)盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析與提取。主成分提取能大大減少參與數(shù)據(jù)建模的變量個(gè)數(shù),同時(shí)也不會(huì)造成信息的大量丟失。
將5個(gè)盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)分別記為X1、X2、 X3、X4、 X5,運(yùn)用SPSS軟件Analyze菜單的Factor選項(xiàng)進(jìn)行主成分分析,得到輸出結(jié)果。由原有變量的相關(guān)系數(shù)矩陣(表略)看出,大部分的相關(guān)系數(shù)都較高,幾個(gè)變量呈較強(qiáng)的線性關(guān)系,能夠從中提取公共因子;由KMO和Bartlett檢驗(yàn)表(表略)知:KMO=0.516>0.5,表明所選取的指標(biāo)適于做主成分分析。根據(jù)累計(jì)方差貢獻(xiàn)率選取三個(gè)主成分,已經(jīng)能夠很好地代表原有指標(biāo)(見表1)。
提取的三個(gè)因子是原有變量重組后的結(jié)果,能夠解釋原有變量總方差的95.634%,足以反映絕大部分信息,且因子之間的線性關(guān)系不顯著,有利于統(tǒng)計(jì)分析。
(2)建立各主成分表達(dá)式,計(jì)算盈利能力綜合分值
根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣(見表2),得出主成分表達(dá)式如下:
(3)回歸分析與相關(guān)性檢驗(yàn)
以資產(chǎn)負(fù)債率Y作為自變量,F綜作為因變量,建立線性回歸方程,即F綜= k*Y + c +ε。其中,k為斜率,c為常數(shù)項(xiàng),ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。運(yùn)用Analyze菜單中的Linear選項(xiàng)進(jìn)行線性回歸過程,利用Bivariate選項(xiàng)進(jìn)行Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn),得到結(jié)果見表4。
結(jié)果表明,在小于0.1和0.05的顯著性水平下,常數(shù)c與斜率k的最終值分別為49.448和 -0.734。即回歸方程為F綜= -0.734Y + 49.448 +ε。在0.05的顯著性水平下,Pearson相關(guān)系數(shù)為-0.407,說明資產(chǎn)負(fù)債率與盈利能力之間存在中度負(fù)相關(guān)關(guān)系。
4.結(jié)論
本文首先簡要闡述了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的相關(guān)理論和研究成果,然后運(yùn)用線性回歸與相關(guān)性檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)學(xué)方法,對(duì)家用電器行業(yè)的24家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明,家用電器行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力有中度負(fù)相關(guān)關(guān)系。
企業(yè)的融資方式可分為內(nèi)部融資與外部融資,內(nèi)部融資即將企業(yè)自身的儲(chǔ)蓄,包括留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程;外部融資即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄,使之轉(zhuǎn)化為企業(yè)自身投資的過程。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,單純依靠內(nèi)部融資已經(jīng)很難滿足企業(yè)的資金需求,特別是對(duì)于家用電器業(yè)這樣競爭白熱化、行業(yè)平均利潤偏低的行業(yè),內(nèi)部融資較為困難,因此外部融資成為企業(yè)獲取資金的重要方式。外部融資又可分為債務(wù)融資和股權(quán)融資。根據(jù)我們的實(shí)證研究結(jié)果,過多依賴債務(wù)融資會(huì)降低家電企業(yè)的盈利能力,因此家電企業(yè)應(yīng)當(dāng)綜合權(quán)衡融資成本、融資收益、盈利能力、公司成長等多方面因素,確定合理的內(nèi)部融資、債務(wù)融資、股權(quán)融資比例,實(shí)現(xiàn)公司績效最優(yōu)。
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盈利能力分析概述范文第4篇
財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程教學(xué)模式是指在一定教學(xué)理念或理論指導(dǎo)下建立起來的相對(duì)穩(wěn)定的課程教學(xué)活動(dòng)的范式和計(jì)劃，其核心要素包括課程設(shè)置、教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法和考核方式等。
關(guān)鍵詞：
財(cái)務(wù)報(bào)表分析；教學(xué)模式；對(duì)比分析
一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程教學(xué)模式的構(gòu)成要素
模式（Model）最初從物質(zhì)形態(tài)領(lǐng)域形成，后移植到認(rèn)識(shí)形態(tài)領(lǐng)域，目前已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N方法體系、范式體系和結(jié)構(gòu)體系（翟亞軍，2011）。教學(xué)模式最初由美國學(xué)者喬伊斯（B.Joyce）和威爾（M.Weil）等人于1972年提出，他們認(rèn)為：“教學(xué)模式是構(gòu)成課程和作業(yè)、選擇教材、提示教師活動(dòng)的一種范式或計(jì)劃?！苯虒W(xué)模式應(yīng)是能有效完成教學(xué)目標(biāo)、符合教學(xué)規(guī)律、具有相對(duì)穩(wěn)定的教學(xué)要素與教學(xué)結(jié)構(gòu)的教學(xué)活動(dòng)總和（高坤華等，2014）。國內(nèi)學(xué)者關(guān)于教學(xué)模式構(gòu)成要素的觀點(diǎn)如表1所示。筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程教學(xué)模式是指在一定教學(xué)理念或理論指導(dǎo)下建立起來的相對(duì)穩(wěn)定的課程教學(xué)活動(dòng)的范式和計(jì)劃，其要素包括課程設(shè)置、教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法和考核方式等，它們相互聯(lián)系，相互作用，共同構(gòu)成一個(gè)有機(jī)整體。
二、本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程設(shè)置比較
如表2所示，本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程性質(zhì)為專業(yè)課，其學(xué)分?jǐn)?shù)為2或3。
三、本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程教學(xué)目標(biāo)比較
筆者對(duì)幾所高校財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)目標(biāo)進(jìn)行了比較，具體見表3。教學(xué)目標(biāo)是教學(xué)實(shí)踐活動(dòng)的預(yù)期效果與最終境地。如表3所示，財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)目標(biāo)主要包括：一是要求學(xué)生了解與掌握企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理論知識(shí)；二是要求學(xué)生準(zhǔn)確理解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)；三是要求學(xué)生熟練掌握企業(yè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法，包括營運(yùn)能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力的分析等；四是要求學(xué)生學(xué)習(xí)與初步了解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表拓展分析的相關(guān)知識(shí)，包括綜合業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、盈余預(yù)測(cè)與管理、企業(yè)價(jià)值評(píng)估等。
四、本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程教學(xué)內(nèi)容比較
教學(xué)內(nèi)容除傳統(tǒng)的課本教材之外，應(yīng)有經(jīng)典專著和參考教材、文獻(xiàn)資料作為補(bǔ)充，還應(yīng)包括學(xué)科前沿、實(shí)際應(yīng)用、新興技術(shù)、科研成果等。這些內(nèi)容涉及面廣、內(nèi)涵豐富，必須進(jìn)行系統(tǒng)重構(gòu)（高坤華等，2014）。目前，以下幾所高校本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：（1）上海財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：緒論；基本原理及基本報(bào)表；財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)涵；財(cái)務(wù)分析的方法；流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)；經(jīng)營效率評(píng)價(jià)；盈利性評(píng)價(jià)；成長性評(píng)價(jià)；現(xiàn)金流量狀況評(píng)價(jià)；綜合分析。（2）東北財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)分析理論；財(cái)務(wù)分析的信息基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)分析程序與方法；資產(chǎn)負(fù)債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；企業(yè)盈利能力分析；所有者權(quán)益變動(dòng)表分析；企業(yè)營運(yùn)能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析；綜合分析與業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)；趨勢(shì)分析與預(yù)測(cè)分析；企業(yè)價(jià)值評(píng)估。（3）南京大學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述；財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成；財(cái)務(wù)報(bào)表分析基本方法；財(cái)務(wù)報(bào)表分析的擴(kuò)展和綜合運(yùn)用。（4）首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)財(cái)務(wù)分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：會(huì)計(jì)信息與證券市場(chǎng)；基于價(jià)值評(píng)估的資產(chǎn)負(fù)債表分析；基于價(jià)值評(píng)估的損益表分析；基于價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量表分析；基于價(jià)值評(píng)估的非財(cái)務(wù)信息分析；盈利能力分析；投資風(fēng)險(xiǎn)分析；盈余特征、盈余質(zhì)量與盈余預(yù)測(cè)；盈余操縱分析；盈余預(yù)測(cè)；基于盈余預(yù)測(cè)的價(jià)值評(píng)估與投資決策。（5）江西財(cái)經(jīng)大學(xué)上市公司財(cái)務(wù)分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)分析概論；財(cái)務(wù)分析信息基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)分析程序與方法；資產(chǎn)負(fù)債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；所有者權(quán)益變動(dòng)表分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)營運(yùn)能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析。（6）南京財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)分析理論；財(cái)務(wù)分析信息基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)分析程序與方法；資產(chǎn)負(fù)債表分析；利潤表分析；現(xiàn)金流量表分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)營運(yùn)能力分析；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)發(fā)展能力分析；綜合分析與業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。（7）南京審計(jì)大學(xué)財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述；融資活動(dòng)分析；投資活動(dòng)分析；經(jīng)營活動(dòng)分析；現(xiàn)金流量分析；投資回報(bào)率和盈利能力分析；信用分析；前景分析與估值；財(cái)務(wù)報(bào)表分析的運(yùn)用：綜合案例。（8）上海金融學(xué)院財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括：財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述；企業(yè)償債能力分析；企業(yè)營運(yùn)能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)現(xiàn)金流量分析；上市公司特定指標(biāo)分析；財(cái)務(wù)綜合分析；會(huì)計(jì)操縱與財(cái)務(wù)預(yù)警分析。教學(xué)內(nèi)容是學(xué)與教相互作用過程中有意傳遞的主要信息，包括課程所涉及的專業(yè)領(lǐng)域以及核心問題等（宋夏云，2015）。通過以上匯總可知，財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)內(nèi)容包括四塊：一是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理論，如企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的涵義和目的、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息基礎(chǔ)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序與方法等；二是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)分析，如資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析和所有者權(quán)益變動(dòng)表分析；三是企業(yè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，如企業(yè)營運(yùn)能力分析、償債能力分析、盈利能力分析、發(fā)展能力分析等；四是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的拓展分析，包括綜合業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)、盈余預(yù)測(cè)與管理和企業(yè)價(jià)值評(píng)估等。
五、本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程教學(xué)方法比較
如表4所示，財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教學(xué)方法主要包括理論講解、案例分析和專題討論等。
六、本科生《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》課程考核方式比較
如表5所示，財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的考核方式以平時(shí)作業(yè)和期末考核相結(jié)合為主。
七、研究結(jié)論
本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程教學(xué)模式的構(gòu)成要素包括課程設(shè)置、教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法和考核方式等。其教學(xué)目標(biāo)在于：一是要求學(xué)生了解與掌握企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理論知識(shí)；二是要求學(xué)生準(zhǔn)確理解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)；三是要求學(xué)生熟練掌握企業(yè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法；四是要求學(xué)生學(xué)習(xí)與初步了解企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表拓展分析的相關(guān)知識(shí)等。本科生財(cái)務(wù)報(bào)表分析的教學(xué)內(nèi)容主要包括企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本理論、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)分析、企業(yè)基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的拓展分析，其教學(xué)方法主要有理論講授、案例分析和專題討論等。
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盈利能力分析概述范文第5篇
【關(guān)鍵詞】 價(jià)值；財(cái)務(wù)報(bào)表分析；人力資源
一、引言
知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息相結(jié)合是準(zhǔn)確分析企業(yè)價(jià)值所必需的，通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)資料的分析，可以了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、識(shí)別企業(yè)的優(yōu)劣、預(yù)測(cè)企業(yè)的未來。但是財(cái)務(wù)報(bào)表自身的局限性限制了它反映非財(cái)務(wù)信息的能力，同時(shí)分析指標(biāo)體系中，也缺乏對(duì)評(píng)估企業(yè)價(jià)值必不可少的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。因此在以價(jià)值創(chuàng)造為視角的前提下，運(yùn)用科學(xué)的方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績，對(duì)企業(yè)未來前景進(jìn)行預(yù)期，評(píng)估企業(yè)價(jià)值，進(jìn)行相應(yīng)的決策是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。
二、現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)分析理論的概述
（一）企業(yè)價(jià)值分析的常用方法
企業(yè)價(jià)值分析的常用方法主要有以下幾種:
1. 重置成本法。它是分析企業(yè)價(jià)值的假設(shè)前提，是企業(yè)的價(jià)值等于所有有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的成本之和減去負(fù)債。在使用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要是通過調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的所有資產(chǎn)和負(fù)債，得到的是企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。
2. 市場(chǎng)分析法。市場(chǎng)法分析企業(yè)價(jià)值的假設(shè)前提是成熟和有效的股票市場(chǎng)。在使用市場(chǎng)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要是挑選一個(gè)或幾個(gè)與被評(píng)估企業(yè)相同或相似的參照物企業(yè)，分析、比較被評(píng)估企業(yè)和參照物企業(yè)的主要變數(shù)，在此基礎(chǔ)上，修正、調(diào)整參照物企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，最后確定被評(píng)估企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。
3. 現(xiàn)金流折現(xiàn)法。這是目前評(píng)估企業(yè)價(jià)值的主流方法。現(xiàn)金流量折現(xiàn)法分析企業(yè)價(jià)值的假設(shè)前提是企業(yè)價(jià)值，是企業(yè)產(chǎn)生未來收益的現(xiàn)值。在使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，將企業(yè)未來的凈現(xiàn)金流量，根據(jù)一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)在，得到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值 。
（二）企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析
財(cái)務(wù)報(bào)表本身就是通過反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)過程和結(jié)果來表述企業(yè)價(jià)值的報(bào)表，基于企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架，就是圍繞企業(yè)核心能力為主體的可持續(xù)發(fā)展能力構(gòu)建的，具體分為對(duì)企業(yè)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平，以及企業(yè)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平的變化趨勢(shì)分析，并根據(jù)分析結(jié)果，對(duì)現(xiàn)有盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行調(diào)整，最后結(jié)合分析結(jié)果估計(jì)企業(yè)價(jià)值。
首先，是長期競爭優(yōu)勢(shì)分析。如傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)管理能力和當(dāng)前及未來知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)人力資源、無形資產(chǎn)、研究開發(fā)等能力的分析。
其次，是盈利能力分析。企業(yè)盈利能力有收入盈利能力、資產(chǎn)盈利能力和凈資產(chǎn)盈利能力三大類指標(biāo)。收入盈利能力是盈利與收入之比，盈利和收入根據(jù)分析的具體目的不同而有不同的具體內(nèi)容，從而得到不同的收入盈利率。常見的收入盈利率有銷售利潤率、銷售凈利率等。
資產(chǎn)盈利能力是盈利與資產(chǎn)之比。盈利和資產(chǎn)可有多種表現(xiàn)形式，該類指標(biāo)中最常用的是揭示企業(yè)資產(chǎn)真實(shí)盈利能力的指標(biāo)。即：資產(chǎn)真實(shí)盈利率=（稅后利潤+稅后利息）/資產(chǎn)平均余額。該指標(biāo)有著廣泛的用途。例如，用它與社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)期望收益率和同風(fēng)險(xiǎn)期望收益率相比，可以判斷企業(yè)真實(shí)盈利能力的高低，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營效率；用它與企業(yè)負(fù)債成本率相比，可以判斷企業(yè)舉債經(jīng)營是否有利可圖等。凈資產(chǎn)盈利比率=稅后利潤/凈資產(chǎn)。這個(gè)指標(biāo)揭示的是企業(yè)所有者的實(shí)際獲利能力，故是判斷企業(yè)價(jià)值的重要指標(biāo)。
最后是風(fēng)險(xiǎn)水平分析。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩大類。風(fēng)險(xiǎn)水平分析首先要揭示這兩類風(fēng)險(xiǎn)的大小，反映這些風(fēng)險(xiǎn)大小的主要指標(biāo)有經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等。
在揭示盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平之后，還應(yīng)對(duì)凈資產(chǎn)盈利率的構(gòu)成進(jìn)行分析。凈資產(chǎn)盈利率是由資產(chǎn)盈利率和因財(cái)務(wù)杠桿帶來的風(fēng)險(xiǎn)盈利率兩部分構(gòu)成，即：凈資產(chǎn)盈利率=資產(chǎn)盈利率+(負(fù)債/資本)×(資產(chǎn)盈利率一負(fù)債成本率)。該分析在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面有著十分重要的意義 。
三、價(jià)值視角下的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的發(fā)展策略
（一）價(jià)值視角下企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)估體系的變化
傳統(tǒng)的也是現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系，是建立在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的，分析的主要資料來源于資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表提供的財(cái)務(wù)信息；財(cái)務(wù)分析指標(biāo)主要是關(guān)于償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和成長性；分析方法主要是比率分析法、結(jié)構(gòu)分析法、趨勢(shì)分析法和綜合分析法四類。
但是在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人力資源、無形資產(chǎn)等是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的核心要素，現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)表體系在人力資源的披露方面存在不足，需要從計(jì)量屬性、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)、以及信息披露方面做出相應(yīng)的改進(jìn)。如美國1900年到1975年間，物質(zhì)資產(chǎn)收入份額已由約45%下降到20%，而勞動(dòng)力收入份額已由約55%上升到80%左右，人力資源是最重要的資源。因此，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了改變，非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估、人力資源評(píng)估等已經(jīng)成為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的必然趨勢(shì)，企業(yè)價(jià)值評(píng)估的框架也發(fā)生了改變。
（二）價(jià)值視角下的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表體系的發(fā)展策略
1. 關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表中人力資源會(huì)計(jì)信息的改進(jìn)
在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)上增加人力資源會(huì)計(jì)信息，能夠使投資者和債權(quán)人更準(zhǔn)確地分析“人、財(cái)、物”三大資源的投資比例和投資效果，能夠更真實(shí)地反映企業(yè)總資產(chǎn)中人力資源與財(cái)務(wù)資產(chǎn)的比例，更準(zhǔn)確地把握企業(yè)的價(jià)值。因此，本文認(rèn)為，人力資產(chǎn)是區(qū)別于現(xiàn)有會(huì)計(jì)體系中所有資產(chǎn)類型的新型資產(chǎn)，應(yīng)將人力資源在資產(chǎn)負(fù)債表上確認(rèn)為一項(xiàng)單獨(dú)的資產(chǎn)“人力資產(chǎn)”。因此，當(dāng)分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上的人力資源時(shí)，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面來研究：
（1）財(cái)務(wù)報(bào)表中人力資源的計(jì)量
人力資源的貨幣計(jì)量方法主要有三種：一是未來工資報(bào)酬折現(xiàn)法，用職工未來工資報(bào)酬的現(xiàn)值作為人力資源的補(bǔ)償價(jià)值。這種方法計(jì)算簡便，數(shù)據(jù)可靠性強(qiáng)，可用于群體價(jià)值的計(jì)量。二是商譽(yù)評(píng)價(jià)法。商譽(yù)評(píng)價(jià)法是將企業(yè)商譽(yù)評(píng)價(jià)的方法應(yīng)用于人力資源價(jià)值的評(píng)估，屬于產(chǎn)出法中根據(jù)勞動(dòng)者以前所創(chuàng)造的部分價(jià)值來計(jì)量人力資源價(jià)值的方法。三是經(jīng)濟(jì)增加值法。經(jīng)濟(jì)增加值法是“將企業(yè)或企業(yè)中的某一群體在未來特定時(shí)期內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的收益的預(yù)測(cè)值中按人力資源投資率計(jì)算出的屬于人力資源投資部分的現(xiàn)值作為該企業(yè)或企業(yè)中的某一群體的人力資源的剩余價(jià)值”。這里所說的人力資源投資包括在未來特定時(shí)期內(nèi)企業(yè)為了獲得人力資源以及提高企業(yè)人力資源素質(zhì)所發(fā)生的投資(取得成本和開發(fā)成本)，也包括企業(yè)在運(yùn)用人力資源使用權(quán)時(shí)所發(fā)生的費(fèi)用支出(使用成本等)。
（2）財(cái)務(wù)報(bào)表中人力資源的會(huì)計(jì)核算
根據(jù)人力資源會(huì)計(jì)核算的要求，需增加如下幾個(gè)賬戶：一是人力資產(chǎn)賬戶，會(huì)計(jì)主體應(yīng)根據(jù)自身的具體情況對(duì)本企業(yè)的人力資產(chǎn)科目設(shè)置明細(xì)賬。二是勞動(dòng)者權(quán)益類賬戶“人力資本”，用來核算勞動(dòng)者投入到會(huì)計(jì)主體中的人力資源資本。三是在費(fèi)用類賬戶中增加“人力費(fèi)用”賬戶，用來核算企業(yè)對(duì)人力資源投資成本中應(yīng)于當(dāng)期費(fèi)用化的部分。四是在傳統(tǒng)成本會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)上增加“人力資源成本”賬戶及“人力投資”科目?！叭肆Y源成本”賬戶的借方歸集人力資源受雇傭后其成本應(yīng)根據(jù)人力資源為會(huì)計(jì)主體服務(wù)的年限進(jìn)行攤銷的部分，包括會(huì)計(jì)主體取得、維護(hù)及開發(fā)人力資源的支出，貸方登記人力資源交給有關(guān)部門使用后，結(jié)轉(zhuǎn)到“人力投資”科目。本賬戶期末一般無余額，如新員工正在接受會(huì)計(jì)主體的培訓(xùn)，則有借方余額?！叭肆ν顿Y”賬戶的借方歸集由“人力資源成本”賬戶結(jié)轉(zhuǎn)來的本會(huì)計(jì)體支出的人力資源開發(fā)成本，貸方登記每期轉(zhuǎn)入損益類科目的金額。五是在利潤分配科目再增加“人力資源未分配利潤”和“人力資源分紅”二級(jí)科目，分別核算本年度實(shí)現(xiàn)的應(yīng)歸屬于人力資源的利潤及分配給人力資源的利潤。六是在負(fù)債類賬戶中增加“應(yīng)付人力資源分紅”科目，用來核算應(yīng)付未付給人力資源的利潤 。
2. 關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表中非財(cái)務(wù)信息的改進(jìn)
關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表中非財(cái)務(wù)信息的改進(jìn)，主要是通過增加非財(cái)務(wù)信息的披露來實(shí)現(xiàn)的。非財(cái)務(wù)信息涉及面廣，內(nèi)容繁雜，除了對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的基本解釋性內(nèi)容外，主要包括三類：一是企業(yè)經(jīng)營總體規(guī)劃和戰(zhàn)略目標(biāo)以及主要競爭對(duì)手、有關(guān)股東、主要管理者的信息；二是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)和資產(chǎn)的范圍與內(nèi)容；三是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的影響。企業(yè)通過對(duì)其發(fā)展目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的經(jīng)營戰(zhàn)略做出說明，以便于信息用戶對(duì)這些戰(zhàn)略是否與企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)做出恰當(dāng)判斷和評(píng)價(jià)。
此外，在價(jià)值視角下，企業(yè)還需要加強(qiáng)一下經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)的披露。主要包括：一是經(jīng)營活動(dòng)指標(biāo)。如銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格、市場(chǎng)占有率、客戶滿意度、退貨與積壓情況；二是成本指標(biāo)。如員工數(shù)量、平均工資、原材料消耗數(shù)量與價(jià)格 ；三是關(guān)鍵經(jīng)營業(yè)務(wù)指標(biāo)。如開發(fā)新產(chǎn)品或服務(wù)；四是關(guān)鍵資源數(shù)量與質(zhì)量指標(biāo)。如關(guān)鍵資產(chǎn)的平均使用期、人力資源的素質(zhì)與結(jié)構(gòu)；五是其它指標(biāo)，如投入產(chǎn)出率、生產(chǎn)工藝改進(jìn)與技術(shù)革新指標(biāo)、與供貨商的關(guān)系指標(biāo)。
當(dāng)然，非財(cái)務(wù)信息的披露也可能泄露企業(yè)秘密。披露的越少，越有利于企業(yè)保密，但對(duì)投資者而言卻起不到應(yīng)有的投資參考作用，披露的越多，對(duì)投資者而言，越有利于其進(jìn)行投資決策；而對(duì)企業(yè)而言，則可能會(huì)泄露其經(jīng)營信息、投資項(xiàng)目等有關(guān)企業(yè)秘密。因此，相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)非財(cái)務(wù)信息披露的監(jiān)管力度，監(jiān)管部門應(yīng)規(guī)定相應(yīng)的反欺詐條款及必要的法律責(zé)任來保障企業(yè)非財(cái)務(wù)信息的披露。
四、結(jié)束語
財(cái)務(wù)報(bào)表本身就是以反映企業(yè)經(jīng)營過程和結(jié)果的形式來反映企業(yè)的價(jià)值，財(cái)務(wù)報(bào)表分析就是將高度濃縮了的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為直接評(píng)估企業(yè)價(jià)值的可用信息的過程。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，其它問題的不斷出現(xiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表的不斷完善，財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法也在不斷地發(fā)展與完善。財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行分析、對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的方法體系也需要不斷的完善與發(fā)展，以便更能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。
【參考文獻(xiàn)】
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