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債券發(fā)行申報(bào)材料范文第1篇

Abstract:This article mentions from the small and medium-sized enterprise set bond's meaning, elaborated successively the small and medium-sized enterprise set bond's characteristic, the release significance, the present release situation and the release initial work should pay attention the item, to distributed the item which the initial work should pay attention to carry on the elaboration emphatically.

關(guān)鍵詞:中小企業(yè)集合債券 發(fā)行 前期工作 注意事項(xiàng)

Key words:Small and medium-sized enterprise set bond; Release; Initial work; Matters needing attention

【中圖分類號(hào)】F27 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-7069(2009)-09-0085-02

一、中小企業(yè)集合債券簡(jiǎn)介

源于美國(guó)的次貸危機(jī)引起了全球范圍的金融危機(jī),隨著這一危機(jī)的到來,我國(guó)很多中小企業(yè)準(zhǔn)備不足,導(dǎo)致破產(chǎn)、倒閉,而引起這種現(xiàn)象的原因主要是中小企業(yè)的融資難問題。我國(guó)采取了很多應(yīng)對(duì)措施對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行保護(hù)和提振,發(fā)行中小企業(yè)集合債券便是措施之一。

(一)中小企業(yè)集合債券的含義

中小企業(yè)集合債券,是由一個(gè)機(jī)構(gòu)作為牽頭人,多家企業(yè)共同申請(qǐng)發(fā)行的一種企業(yè)債券。它通過銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)組織發(fā)行。

(二)中小企業(yè)集合債券的特點(diǎn)

1、統(tǒng)一組織

中小企業(yè)集合債券一般由某個(gè)政府部門作為牽頭人,在債券的發(fā)行工作中,負(fù)責(zé)統(tǒng)一組織協(xié)調(diào)。

2、統(tǒng)一冠名

中小企業(yè)集合債券使用統(tǒng)一的債券名稱,形成總的發(fā)行規(guī)模,而不以單一發(fā)行企業(yè)為債券冠名。

3、統(tǒng)一擔(dān)保

中小企業(yè)集合債券將由資質(zhì)卓越的第三方為債券提供統(tǒng)一擔(dān)保,從而實(shí)現(xiàn)債券信用增級(jí),提高債券的市場(chǎng)認(rèn)可度。

4、分別負(fù)債、集合發(fā)行

中小企業(yè)集合債券由多家中小企業(yè)構(gòu)成的聯(lián)合發(fā)行人作為債券發(fā)行主體,各發(fā)行企業(yè)作為獨(dú)立負(fù)債主體,在各自的發(fā)行額度內(nèi)承擔(dān)按期還本付息的義務(wù),并按照相應(yīng)比例承擔(dān)發(fā)行費(fèi)用。

(三)發(fā)行中小企業(yè)集合債券的意義

1、拓寬融資渠道,改善資金結(jié)構(gòu)單一局面

長(zhǎng)久以來,中小企業(yè)盡管融資需求旺盛,但融資渠道狹窄,主要集中在自有資金和銀行貸款上,資金結(jié)構(gòu)比較單一。發(fā)行中小企業(yè)集合債券將優(yōu)化公司融資結(jié)構(gòu),拓寬公司融資渠道,增強(qiáng)公司的持續(xù)發(fā)展能力。

2、優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),有利于股東利益最大化

發(fā)行中小企業(yè)集合債券不會(huì)引發(fā)股本擴(kuò)張,原股東利益不會(huì)被稀釋,而且債權(quán)人不具有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)和投票選舉權(quán),不會(huì)影響公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)和日常經(jīng)營(yíng)管理。當(dāng)項(xiàng)目的投資收益率大于債券利率時(shí),利用債務(wù)杠桿融資可以提高企業(yè)凈資產(chǎn)收益率,有利于股東利益最大化。

3、降低企業(yè)的融資成本,具有稅盾優(yōu)勢(shì)

發(fā)行中小企業(yè)集合債券較同期限的銀行貸款能夠有效地降低融資成本。同期限的債券發(fā)行利率顯著低于同期限商業(yè)銀行貸款利率,即使考慮到相關(guān)發(fā)行費(fèi)用,企業(yè)債券仍具有明顯的融資成本優(yōu)勢(shì),而且發(fā)行環(huán)境也相對(duì)便利。此外,債券利息在稅前支付并計(jì)入成本,具有稅盾優(yōu)勢(shì)。

4、提高企業(yè)的資本市場(chǎng)形象,提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平

發(fā)行中小企業(yè)集合債券是發(fā)行人在資本市場(chǎng)邁出的重要一步,企業(yè)藉此在債券市場(chǎng)樹立其穩(wěn)健、安全的品牌形象。企業(yè)債券發(fā)行上市后,企業(yè)需要定期披露信息,被廣大投資者關(guān)注,這有利于企業(yè)規(guī)范運(yùn)作,提高自身管理水平,并可在資本市場(chǎng)上樹立良好的信用形象,為企業(yè)持續(xù)融資打下信用基礎(chǔ)。

5、多方合作,共同參與,開闊視野

多個(gè)中小企業(yè)主體共同參與,能夠開闊視野;同時(shí),通過與各中介機(jī)構(gòu)的合作,可以建立更多的溝通渠道,獲取更多新信息。這些在企業(yè)今后的發(fā)展過程中可能起到至關(guān)重要的作用。

(四)目前我國(guó)中小企業(yè)集合債券的發(fā)行情況

1、深圳中小企業(yè)集合債券

2007年11月14日,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),深圳20家企業(yè)聯(lián)合發(fā)行總額為10億元的“2007年深圳市中小企業(yè)集合債券”。這是全國(guó)第一只中小企業(yè)集合債券。該集合債券打破了以往只有大企業(yè)才能發(fā)債的慣例,實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)發(fā)行債券的歷史性突破。

2、北京中關(guān)村中小企業(yè)集合債券

中關(guān)村高新技術(shù)中小企業(yè)集合債券于2007年12月25日發(fā)行,債券總額為人民幣3.05億元。 此次債券的發(fā)行,為北京乃至全國(guó)的中小企業(yè)提供了一個(gè)新的融資樣本。

3、目前正在準(zhǔn)備發(fā)行的中小企業(yè)集合債券

目前,遼寧省大連市正準(zhǔn)備發(fā)行大連市中小企業(yè)集合債,各項(xiàng)工作均進(jìn)展順利,大概規(guī)模在11個(gè)億左右。除此之外,山東、四川、浙江等省的中小企業(yè)集合債也已進(jìn)入方案制定和上報(bào)階段。

二、中小企業(yè)集合債券發(fā)行前期工作的注意事項(xiàng)

中小企業(yè)集合債券的發(fā)行是一項(xiàng)十分繁瑣的工作,它不僅涉及到參與發(fā)債的多家企業(yè),還涉及到財(cái)務(wù)顧問、券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu),而且發(fā)行過程中政府牽頭部門的組織、協(xié)調(diào)和溝通也十分重要。在整個(gè)過程中,發(fā)行前期的準(zhǔn)備工作可謂重中之重,將直接關(guān)系到中小企業(yè)集合債券發(fā)行的成敗。

(一)中小企業(yè)集合債券前期工作的時(shí)限界定

中小企業(yè)集合債券的發(fā)行工作主要包括企業(yè)遴選、組織申報(bào)和發(fā)行上市三個(gè)階段。企業(yè)遴選階段主要是財(cái)務(wù)顧問對(duì)入選企業(yè)進(jìn)行前期盡職調(diào)查,并收集有關(guān)資料,最后確定發(fā)債企業(yè)名單。組織申報(bào)階段主要是會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查,并分別出具審計(jì)報(bào)告、法律意見書和信用評(píng)級(jí)報(bào)告,確定擔(dān)保人,最后完成全套申報(bào)材料的制作。發(fā)行上市階段主要是國(guó)家發(fā)改委對(duì)上報(bào)的債券發(fā)行申報(bào)文件進(jìn)行審核,提出修改反饋意見,發(fā)行人及主承銷商(券商)補(bǔ)充完善材料;國(guó)家發(fā)改委將債券申報(bào)文件轉(zhuǎn)至人民銀行和證監(jiān)會(huì)會(huì)簽,下達(dá)核準(zhǔn)文件,在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)完成發(fā)行注冊(cè),辦理本期債券上市流通事宜。

對(duì)于中小企業(yè)集合債券發(fā)行前期的時(shí)間界定,可能有多種方法。從債券發(fā)行實(shí)際過程來看,筆者認(rèn)為企業(yè)遴選階段和組織申報(bào)階段,應(yīng)該視為發(fā)行前期。

(二)中介機(jī)構(gòu)的選擇

中小企業(yè)集合債券發(fā)行中需要財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和券商五個(gè)中介機(jī)構(gòu),財(cái)務(wù)顧問有時(shí)可由會(huì)計(jì)師事務(wù)所或券商擔(dān)任。

企業(yè)在選擇中介機(jī)構(gòu)的時(shí)候,一定要選擇那些配合默契,最好是彼此之間曾經(jīng)合作過的。一般情況下,在選擇之前應(yīng)當(dāng)征求券商的意見,或者直接由券商確定其他中介機(jī)構(gòu)。我們要求所有的中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)該有大局意識(shí),不能相互推諉扯皮,更不能因?yàn)槟承┈嵥樾∈露绊懓l(fā)債的進(jìn)度。券商在所有的中介機(jī)構(gòu)中要起到良好的溝通協(xié)調(diào)作用,以確保債券發(fā)行工作按時(shí)高質(zhì)完成。

(三)發(fā)債企業(yè)及發(fā)債額度的確定

這主要由財(cái)務(wù)顧問或券商確定。參與發(fā)債的企業(yè)和發(fā)債的額度應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)債項(xiàng)目加以確定。對(duì)此,國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)文件發(fā)改財(cái)金[2008]7號(hào)文中有明確規(guī)定:

三、企業(yè)公開發(fā)行企業(yè)債券應(yīng)符合下列條件:

(一)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元,有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;

(二)累計(jì)債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)(不包括少數(shù)股東權(quán)益)的40%;

(三)最近三年可分配利潤(rùn)(凈利潤(rùn))足以支付企業(yè)債券一年的利息;

(四)籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向,所需相關(guān)手續(xù)齊全。用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的,應(yīng)符合固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的要求,原則上累計(jì)發(fā)行額不得超過該項(xiàng)目總投資的60%。用于收購(gòu)產(chǎn)權(quán)(股權(quán))的,比照該比例執(zhí)行。用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的,不受該比例限制,但企業(yè)應(yīng)提供銀行同意以債還貸的證明;用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金的,不超過發(fā)債總額的20%;

(五)債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定,但不得超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平;

(六)已發(fā)行的企業(yè)債券或者其他債務(wù)未處于違約或者延遲支付本息的狀態(tài);

(七)最近三年沒有重大違法違規(guī)行為。

(四)盡職調(diào)查材料的準(zhǔn)備及收集

牽頭部門應(yīng)當(dāng)在材料準(zhǔn)備之前對(duì)所有參與發(fā)債的企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn),讓企業(yè)充分了解盡職調(diào)查材料應(yīng)當(dāng)如何準(zhǔn)備。在確定發(fā)債企業(yè)時(shí)的盡職調(diào)查相對(duì)較籠統(tǒng),但此后的盡職調(diào)查內(nèi)容必須十分準(zhǔn)確。牽頭部門在向各個(gè)中介機(jī)構(gòu)提交材料之前要進(jìn)行認(rèn)真檢查,確保無誤。

盡職調(diào)查材料的收集工作一定要按計(jì)劃進(jìn)行,在進(jìn)度上與整體工作保持一致。

(五)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的選擇

2007年10月初,銀監(jiān)會(huì)向各商業(yè)銀行下發(fā)了《關(guān)于有效防范企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的意見》,要求各銀行停止對(duì)以項(xiàng)目債券為主的企業(yè)債券進(jìn)行擔(dān)保,同時(shí)規(guī)定對(duì)其他用途的企業(yè)債券、公司債券等融資性項(xiàng)目也原則上不再出具銀行擔(dān)保。在這種形勢(shì)下,有效地解決企業(yè)債券的擔(dān)保問題成為企業(yè)債券發(fā)行中的首要問題。

由于中小企業(yè)集合債券的發(fā)行主體分散,各企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況千差萬別,資質(zhì)不盡相同,發(fā)行人的多元化增加了債券的評(píng)估成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。為了確保發(fā)行成功,應(yīng)當(dāng)選擇實(shí)力雄厚、信譽(yù)度高的大型企業(yè)集團(tuán)或擔(dān)保公司作為第三方擔(dān)保人為債券提供統(tǒng)一擔(dān)保,以實(shí)現(xiàn)債券增信,獲取市場(chǎng)投資者的認(rèn)可。

綜上所述,若要成功發(fā)行中小企業(yè)集合債券就必須努力做好發(fā)行前期的準(zhǔn)備工作。當(dāng)然,前期工作的注意事項(xiàng)或許不僅僅是筆者提到的這些,筆者提出這些注意事項(xiàng)希望能夠?qū)χ行∑髽I(yè)集合債券發(fā)行工作起到些許作用。

參考文獻(xiàn):

[1] 《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》 2008年1月

[2] 《關(guān)于有效防范擔(dān)保企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)的意見》 2007年10月

債券發(fā)行申報(bào)材料范文第2篇

【關(guān)鍵詞】 銀行間債券市場(chǎng)； 融資產(chǎn)品； 短期融資券

一、短期融資券

短期融資券是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。2005年5月人行公布《短期融資券管理辦法》及配套規(guī)程，這標(biāo)志著短期融資券正式步入債券市場(chǎng)。這些年來短期融資券在國(guó)內(nèi)發(fā)展非常迅速，其優(yōu)缺點(diǎn)主要表現(xiàn)為：

（一）產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)

1.短期融資券的籌資成本較低。

2.短期融資券屬于無擔(dān)保信用債券，企業(yè)以自己的名字在銀行間市場(chǎng)發(fā)券融資，直接面對(duì)投資者，可以提高企業(yè)信譽(yù)和知名度。

3.短期融資券企業(yè)只需一次性注冊(cè)融資總額度，注冊(cè)有效期兩年，有效期內(nèi)根據(jù)自身資金需求狀況，在總額度內(nèi)靈活確定每次發(fā)行額度，分次發(fā)行時(shí)僅履行備案程序。

4.募集資金可以用于償還銀行貸款。

（二）產(chǎn)品缺點(diǎn)

1.短期融資券存在額度限制，累計(jì)融資債券待償余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

2.短期融資券發(fā)行期限較短。募集資金不得用于并購(gòu)、證券投資、期貨投資。

二、中期票據(jù)

中期票據(jù)是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。發(fā)行期限一般3或5年，以5年為主。中期票據(jù)屬于非金融機(jī)構(gòu)的直接債務(wù)融資工具，在監(jiān)管等各方面都吸取了短期融資券產(chǎn)品發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，鼓勵(lì)市場(chǎng)主體的自律管理，繼續(xù)發(fā)揮市場(chǎng)的約束激勵(lì)機(jī)制。它是一種廣義的融資性票據(jù)，它是一種經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局一次注冊(cè)批準(zhǔn)后、在注冊(cè)期限內(nèi)連續(xù)發(fā)行的公募形式的債務(wù)證券，是貨幣市場(chǎng)上一種較為特殊的債務(wù)融資工具。

（一）產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)

1.中期票據(jù)籌資成本較低。

2.資金用途不限，可廣泛用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，包括項(xiàng)目建設(shè)資金、營(yíng)運(yùn)資金等。

3.企業(yè)只需一次性注冊(cè)融資總額度，注冊(cè)有效期兩年，有效期內(nèi)根據(jù)自身資金需求狀況，在總額度內(nèi)靈活確定每次發(fā)行額度，可靈活設(shè)計(jì)各期票據(jù)的利率形式、期限結(jié)構(gòu)等要素。分次發(fā)行時(shí)僅履行備案程序。

（二）產(chǎn)品缺點(diǎn)

1.中期票據(jù)發(fā)行存在額度限制，累計(jì)融資債券待償余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

2.發(fā)行人資質(zhì)和信用狀況：資質(zhì)越好，信用評(píng)級(jí)越高，利率水平越低；反之，資質(zhì)越差，信用評(píng)級(jí)越低，利率水平越高。

3.市場(chǎng)利率水平：市場(chǎng)利率（一般以同等期限的掉期利率或國(guó)債收益率為基準(zhǔn)）越高，發(fā)行利率越高。預(yù)計(jì)中期票據(jù)發(fā)行利率與同期貸款利率相比存在1%～2%利差（視不同評(píng)級(jí)而定）。

4.銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性：發(fā)行時(shí)銀行間市場(chǎng)資金充裕，則發(fā)行利率較低；發(fā)行時(shí)銀行間市場(chǎng)資金缺乏，則發(fā)行利率較高。

5.與承銷商的定價(jià)能力有關(guān)：承銷商定價(jià)能力越強(qiáng)則發(fā)行利率越低。

三、企業(yè)債券

企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序公開發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，包括按照公司法設(shè)立的公司發(fā)行的公司債券和其他企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券。

（一）產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)

發(fā)行企業(yè)債券募集資金期限較一般融資產(chǎn)品長(zhǎng)（可達(dá)7—10年），發(fā)行利率相對(duì)同期銀行利率較低。

（二）產(chǎn)品缺點(diǎn)

1.企業(yè)債券發(fā)行存在額度限制，累計(jì)融資債券待償余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。

2.企業(yè)債券由國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)發(fā)行，發(fā)債必須對(duì)應(yīng)具體項(xiàng)目，并且對(duì)項(xiàng)目手續(xù)審查比較嚴(yán)格，審批時(shí)間較長(zhǎng)，且須在批準(zhǔn)文件印發(fā)之日起兩個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行。

3.企業(yè)債券發(fā)行條件較高，對(duì)固定資產(chǎn)投資、收購(gòu)產(chǎn)權(quán)（股權(quán)）、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金均有比例限制，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。

四、非公開定向工具

非公開定向工具，指在銀行間債券市場(chǎng)以非公開定向發(fā)行方式發(fā)行的債務(wù)融資工具。非公開定向發(fā)行是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行間市場(chǎng)特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具，并在特定機(jī)構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的行為。

（一）產(chǎn)品優(yōu)點(diǎn)

1.融資額度不受“累計(jì)融資債券待償余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%”限制。

2.非公開定向工具注冊(cè)效率較高，申報(bào)材料簡(jiǎn)單，注冊(cè)速度快。信息披露要求低，相關(guān)信息只向定向投資人披露，無需在市場(chǎng)上公開披露。

3.投融資雙方協(xié)商確定融資期限，融資期限靈活。

（二）產(chǎn)品缺點(diǎn)

發(fā)行利率略高于同期限的其他債務(wù)融資工具。

五、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的作用及發(fā)展

截至2011年12月，經(jīng)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)發(fā)行的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具年度新發(fā)行量、累計(jì)發(fā)行規(guī)模、存量規(guī)模分別達(dá)到了1.84萬億、5.67萬億、3.03萬億。由此可以看出，債務(wù)融資工具發(fā)展已經(jīng)成為解決以往融資過度依賴銀行貸款、資金結(jié)構(gòu)單一、融資成本過高的弊病，拓寬企業(yè)經(jīng)濟(jì)融資渠道增加融資總量，提升直接融資比重改善融資結(jié)構(gòu)的重要融資工具。

我國(guó)目前公司信用類債券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，債券市場(chǎng)發(fā)行主體從政府、大型國(guó)企、金融機(jī)構(gòu)拓展到民營(yíng)企業(yè)、中外合資企業(yè)、外資企業(yè)。投資主體已涵蓋銀行、證券、基金、保險(xiǎn)、信用社、企業(yè)等各類機(jī)構(gòu)，已初步形成面向機(jī)構(gòu)投資者、場(chǎng)外大宗交易的銀行間市場(chǎng)為主體的債券市場(chǎng)架構(gòu)。雖然債務(wù)融資工具已具備一定的規(guī)模，但仍具有非常大的發(fā)展空間和潛力，從中國(guó)銀行間交易商協(xié)會(huì)出臺(tái)和即將出臺(tái)的政策，以及各級(jí)政府、企業(yè)對(duì)債務(wù)融資工具的重視程度，應(yīng)從以下幾方面積極推動(dòng)債務(wù)融資工具的發(fā)行工作：

1.結(jié)合各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)特色，在支柱產(chǎn)業(yè)和“地標(biāo)企業(yè)”上著力，對(duì)不同規(guī)模、不同發(fā)展階段、不同信用等級(jí)企業(yè)制定不同的融資方案，突出企業(yè)融資優(yōu)勢(shì)。

2.發(fā)揮地市人民銀行債務(wù)融資工具市場(chǎng)管理者的職能，組織、做好債務(wù)融資工具宣傳培訓(xùn)工作，使更多的企業(yè)了解、掌握債務(wù)融資工具的相關(guān)知識(shí)。同時(shí)，要做好已發(fā)行債務(wù)融資工具的后續(xù)服務(wù)和管理工作。

債券發(fā)行申報(bào)材料范文第3篇

一般認(rèn)為，1981年是我國(guó)改革開放后證券市場(chǎng)的誕生之年，即以叫停多年的國(guó)債發(fā)行為標(biāo)志。當(dāng)時(shí)由于經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中央政府面臨著巨大的財(cái)政和建設(shè)資金短缺的壓力，為緩解這一問題，國(guó)家以行政攤派的方式恢復(fù)了停止多年的國(guó)債發(fā)行，通過行政手段來聚集資金，但是這些國(guó)債并不允許再轉(zhuǎn)手，因而也不存在國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)。然而，隨著國(guó)家多期國(guó)債的發(fā)行，國(guó)債一級(jí)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，以及國(guó)債自身的低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的特點(diǎn)，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)自發(fā)產(chǎn)生并開始擴(kuò)展。

與國(guó)債相比，股票在這一時(shí)期一直未得到官方和學(xué)者的隊(duì)可，人們對(duì)股票的認(rèn)識(shí)總是與經(jīng)濟(jì)體制和國(guó)有企業(yè)的改革相關(guān)聯(lián)的，因而股票一直是當(dāng)時(shí)比較敏感的話題。不過，隨著人們對(duì)股票性質(zhì)認(rèn)識(shí)的不斷深化和國(guó)債市場(chǎng)的不斷發(fā)展壯人，股票交易也自發(fā)地產(chǎn)生了。1984年，上海飛樂音響發(fā)行了改革開放后我國(guó)的第一張股票，標(biāo)志著我國(guó)股票市場(chǎng)從此誕生。

證券市場(chǎng)的誕生和發(fā)展促使了我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管體系的出現(xiàn)。由于證券市場(chǎng)在不同階段的發(fā)展變化，為適應(yīng)其不同階段監(jiān)管的需求和特點(diǎn)，我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管體系也適時(shí)做出調(diào)整，其變遷大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段。

一、1985年以前，無明確監(jiān)管主體階段

(一)證券市場(chǎng)方面

這一時(shí)期，我國(guó)證券市場(chǎng)主要表現(xiàn)為國(guó)債市場(chǎng)，企業(yè)債券和股票幾乎沒有。國(guó)債市場(chǎng)的規(guī)模比較小，1981年國(guó)債發(fā)行總額為73．08億元，到1985年，發(fā)行總額也僅為89．85億元，并且交易呈分散和零星狀態(tài)。發(fā)行的對(duì)象主要是企業(yè)、政府機(jī)關(guān)、團(tuán)體，部隊(duì)、事業(yè)單位和個(gè)人等。

(二)監(jiān)管主體與監(jiān)管范圍方面

財(cái)政部負(fù)責(zé)對(duì)國(guó)庫券發(fā)行的管理，國(guó)債交易幾乎呈自發(fā)狀態(tài)，并沒有明確的監(jiān)管主體實(shí)施監(jiān)管。

(三)監(jiān)管法規(guī)方面

與證券市場(chǎng)監(jiān)管相關(guān)的法規(guī)為《中華人民共和國(guó)國(guó)庫條例》

二、1986年―1992年，以中央銀行為主導(dǎo)、地方政府為主要監(jiān)管主體的階段

(一)證券市場(chǎng)方面

國(guó)債方面，1986年我國(guó)國(guó)債發(fā)行總額為138．25億元，到1991年，國(guó)債發(fā)行規(guī)模達(dá)461．40億元。股市方面，截止到1991年底，我國(guó)上市公司總數(shù)僅為54家，股本總額僅6億元，市價(jià)總值僅110億元，全年成交額僅43億元。到八十年代末，全國(guó)已有證券中介機(jī)構(gòu)l 563個(gè)，其中證券公司63家，證券交易柜臺(tái)743家，證券交易代辦處757個(gè)。在中央和地方政府的支持下，1990年上海證券交易所成立，次年7月，深圳證券交易所開業(yè)，兩個(gè)交易所的相繼成立，標(biāo)志著我國(guó)證券集中交易市場(chǎng)的開始。至此，我國(guó)證券市場(chǎng)呈現(xiàn)出投資者、股份公司、證券公司及其他中介機(jī)構(gòu)、交易所并存的完整體系。

(二)監(jiān)管主體與監(jiān)管范圍方面

1．中央政府方面

中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)金融債券、企業(yè)債券的發(fā)行監(jiān)管和證券交易市場(chǎng)的管理以及對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立和股票公開發(fā)行試點(diǎn)的審批，處主導(dǎo)地位；財(cái)政部仍然負(fù)責(zé)國(guó)債的發(fā)行監(jiān)管；1998年以后，原國(guó)家計(jì)委開始參與證券市場(chǎng)的管理，其會(huì)同中央銀行制定國(guó)內(nèi)股票和債券的發(fā)行額度和計(jì)劃，并負(fù)責(zé)企業(yè)債券發(fā)行額度的審批；1990年以后，原國(guó)家體改委開始負(fù)責(zé)股份制試點(diǎn)企業(yè)的報(bào)批；1991年，由中央銀行牽頭，原國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部、原國(guó)家休改委等八個(gè)部門成立了股票市場(chǎng)辦公會(huì)議制度，負(fù)責(zé)證券巾場(chǎng)的日常監(jiān)管工作。

2．地方政府方面

隨著兩個(gè)證券交易所的成立，證券交易呈現(xiàn)出集中性和地域性的特點(diǎn)，由于地方政府在監(jiān)管方面擁有更便利、低成本的優(yōu)勢(shì)，因此，滬深兩地的政府在監(jiān)管工作中扮演廠極其重要的作用，町以說他們是當(dāng)時(shí)我國(guó)證券市場(chǎng)的一線監(jiān)管者，許多具體、實(shí)質(zhì)性的監(jiān)管工作都由他們來執(zhí)行。

3．總體方面

總體來看，這一階段，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體系形成了中央政府和地方政府相結(jié)合的共同監(jiān)管局面。中央政府，尤其是中央銀行，居主導(dǎo)地位，負(fù)責(zé)宏觀監(jiān)管，地方政府，作為當(dāng)時(shí)主要的監(jiān)營(yíng)主體，發(fā)揮著具體的監(jiān)管職能。

(三)監(jiān)管法規(guī)方面

這一階段重要的證券市場(chǎng)監(jiān)管法規(guī)有：上海市政府頒布的《關(guān)于發(fā)行股票的暫時(shí)管理辦法》、《上海證券交易管理辦法》、《上海市股份有限公司暫行辦法》、《上海市人民幣特種股票管理辦法》、深圳市政府頒布的《深圳市股票發(fā)行與交易管理暫行辦法》、《深圳市上市公司管理暫行辦法》、《深圳巾人民幣特種股票管理暫行辦法》、國(guó)家體改委頒布的《股份公司規(guī)范意見》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀管理的通知》等?？梢钥闯觯@些法規(guī)側(cè)重于對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、股票發(fā)行和交易的監(jiān)管。

三、1992年10月―1998年，以地方政府監(jiān)管為主向中央政府監(jiān)管為主的過渡階段

(一)證券市場(chǎng)方面

1993年至1998年我國(guó)證券概況見表1、表2：

從表1、表2可以看出，1993年至1998年六年期間，我國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)模迅速擴(kuò)大，上市公司數(shù)量從1993年的183家增加到1998年的851家，上市股票數(shù)、總股本數(shù)、流通股本、流通市值、市價(jià)總值、成交金額和成交量飛速增加，分別增加了3至9倍，股市呈現(xiàn)小一片繁榮的景像；與此同時(shí)，國(guó)債市場(chǎng)也不遜色，實(shí)際發(fā)行數(shù)從1993年的381．4億元增加到3808．7億元，增加了近9倍。

(二)監(jiān)管主體與監(jiān)管范圍方面

應(yīng)該說，從總體來看，這一階段我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管實(shí)權(quán)逐漸由地方政府向中央政府聚集，土要監(jiān)管主體也由地方政府逐漸向中央政府轉(zhuǎn)換，初級(jí)集中監(jiān)管的雛形已現(xiàn)并日益明顯。

1．中央政府方面

1992年，國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立，這標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管步入一個(gè)新階段。

國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)由14個(gè)部委的領(lǐng)導(dǎo)組成，足采用委員制與例會(huì)辦公形式的決策管理機(jī)構(gòu)，也是我國(guó)這一階段證券市場(chǎng)監(jiān)管的主管機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是：負(fù)責(zé)組織擬訂有關(guān)證券市場(chǎng)的法律、法規(guī)草案；研究制訂有關(guān)證券市場(chǎng)的方針政策和規(guī)章，制訂證券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃和提山計(jì)劃建議；指導(dǎo)、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和檢查各地區(qū)、各有關(guān)鄧門與證券市場(chǎng)有關(guān)的各項(xiàng)工作；歸口管理證監(jiān)會(huì)。

證監(jiān)會(huì)是證券委監(jiān)管執(zhí)行機(jī)構(gòu)，由有證券專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專家組成，按事業(yè)單位管理，主要職責(zé)是根據(jù)證券委的授權(quán)，擬訂有關(guān)證券巾場(chǎng)管理的規(guī)

則；對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)，特別是股票自營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管；依法對(duì)有價(jià)證券的發(fā)行和交易以及對(duì)向社會(huì)公開發(fā)行股票的公司實(shí)施監(jiān)管，對(duì)境內(nèi)企業(yè)向境外發(fā)行股票實(shí)施監(jiān)管；會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)行證券統(tǒng)汁，研究分析證券市場(chǎng)形勢(shì)并及時(shí)向證券委報(bào)告工作，提出建議。

原國(guó)家計(jì)委根據(jù)證券委的計(jì)劃建議進(jìn)行綜合平衡，編制證券計(jì)劃，審批和管理國(guó)家投資債券、國(guó)家投資公司債券；中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)審批歸口管理證券機(jī)構(gòu)，同時(shí)報(bào)證券委備案，審批和歸口管理各類債券市場(chǎng)、基金市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)；財(cái)政部歸口管理注冊(cè)會(huì)計(jì)帥和會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)其從事證券業(yè)有關(guān)的會(huì)計(jì)事務(wù)的資格由證監(jiān)會(huì)審定；原國(guó)家體改委負(fù)責(zé)擬訂股份制試點(diǎn)的法規(guī)開組織協(xié)調(diào)有關(guān)試點(diǎn)工作，審批中央企業(yè)的試點(diǎn)等。

2．地方政府方面

地方政府在這一階段的前期，仍然相當(dāng)深人地介入了證券巾場(chǎng)的監(jiān)管丁作之中，它們負(fù)責(zé)選拔公開發(fā)行股票的企業(yè)，會(huì)同企業(yè)主管部門審批地方企業(yè)的股份制試點(diǎn)，管理當(dāng)?shù)氐淖C券市場(chǎng)，滬深市政府還分別管理兩地的交易所。到這一階段后期，隨著對(duì)兩地交易所管理權(quán)力的劃出，地方政府的監(jiān)管職能明顯削弱。

3．總體方面

總體米看，這一階段的證券市場(chǎng)監(jiān)管體系形成了以證券委和證監(jiān)會(huì)為主導(dǎo)、各部委共同參與和地方政府相結(jié)合的監(jiān)管格局。不論是宏觀監(jiān)管力面還是具體監(jiān)管方面，中央政府都表現(xiàn)出一種向地方政府“收權(quán)”的行為，然而“收權(quán)”的結(jié)果并不意味著一元集中監(jiān)管體系的出現(xiàn)。事實(shí)上，盡管當(dāng)時(shí)明確規(guī)定了證券委的主管地位和證監(jiān)會(huì)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)地位，但是國(guó)務(wù)院各大部委、尤其是中央銀行、原國(guó)家計(jì)委和體改委等仍掌握著某些重要監(jiān)管方面的實(shí)權(quán)。不過從動(dòng)態(tài)過程來看，作為當(dāng)時(shí)主管機(jī)構(gòu)證券委的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)在不斷地?cái)U(kuò)大著的自己監(jiān)管權(quán)力范圍，突出表現(xiàn)在：將深滬交易所的直接管理權(quán)攬人手中，向地方派遣自己的特派機(jī)構(gòu)，制定了一系列的部門規(guī)章，這一系列的舉措，使得證監(jiān)會(huì)在我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體系中的地位的以突出，為后來的集中型監(jiān)管體系的形成奠定了基礎(chǔ)。

(三)監(jiān)管法規(guī)方面

1993頒布了《股票與交易管理暫行條例》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《關(guān)于轉(zhuǎn)批證監(jiān)會(huì)(關(guān)于境內(nèi)企業(yè)到境外公開發(fā)行股票和上市存在的問題的報(bào)告)的通知》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》等，1994年頒布了《公司法》、《公司登記管理?xiàng)l例》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定》，1995年頒布了《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《關(guān)于報(bào)送公開發(fā)行股票企業(yè)申報(bào)材料的通知》、《關(guān)于對(duì)股票發(fā)行中若干問題處理意見的通知》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有有限責(zé)任公司和股份有限公司依照

四、1998年7月一至今，以證監(jiān)會(huì)為主導(dǎo)的集中監(jiān)管階段

(一)證券市場(chǎng)方面

1999年至2003年我國(guó)證券概況見表3、表4：

從以上兩表可以看出，1999年至2003年這五年期間，我國(guó)證券市場(chǎng)，無論是股票市場(chǎng)還是國(guó)債市場(chǎng)，其成長(zhǎng)的速度相對(duì)于1993年至1998年六年期間的增長(zhǎng)速度均大幅下降，上市公司數(shù)量、上市股票數(shù)、發(fā)行總股本，流通股本、流通市值、市價(jià)總值、成交金額和成交量分別只增加了1至2倍；國(guó)債市場(chǎng)增速相對(duì)于1993年至1998年六年期間的增速也急劇放慢，五年期間，國(guó)債實(shí)際發(fā)行數(shù)只增長(zhǎng)了約50％。

(二)監(jiān)管主體和監(jiān)管范圍方面

1．中央政府方面

1998年，國(guó)務(wù)院撤消了證券委員會(huì)，將其所屬職能并人證監(jiān)會(huì)；將中央銀行對(duì)證券公司設(shè)立和審批監(jiān)管職能劃歸證監(jiān)會(huì)；財(cái)政部對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所證券從業(yè)資格的部分審定權(quán)劃歸證監(jiān)會(huì)；明確規(guī)定證監(jiān)會(huì)為國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，是我國(guó)證券期貨市場(chǎng)的主管部門，同時(shí)批準(zhǔn)了證監(jiān)會(huì)職能、內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和。人員編制的“三定”方案。按1998年頒布的《旺券法》規(guī)定，證監(jiān)會(huì)的主要職能如下：(1)依法制定有關(guān)證券市場(chǎng)監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批或者核準(zhǔn)權(quán)；(2)依法對(duì)證券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算，進(jìn)行監(jiān)督管理；(3)依法對(duì)證券發(fā)行人、上市公司、證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券投資基金管理機(jī)構(gòu)、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)以及從事證券業(yè)務(wù)的律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)行監(jiān)督管理；(4)依法制定從事證券業(yè)務(wù)人員的資格標(biāo)準(zhǔn)和行為準(zhǔn)則，并監(jiān)督實(shí)施；(5)依法監(jiān)督檢查證券發(fā)行和交易的信息公開情況；(6)依法對(duì)證券業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督；(7)依法對(duì)違反證券市場(chǎng)監(jiān)督管理法律、行政法規(guī)的行為進(jìn)行查處；(8)掖律、行政祛規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。

2．地方政府方面

原地方證券市場(chǎng)管理部門脫離地方政府的領(lǐng)導(dǎo)，劃歸證監(jiān)會(huì)，實(shí)施垂直管理。同時(shí)，地方證券市場(chǎng)管理部門合并成九大區(qū)域，由證監(jiān)會(huì)設(shè)立證券監(jiān)管辦公室，各證券監(jiān)管辦公室之下又設(shè)有證券監(jiān)管辦事處。

3．總體方面

總體來看，這一階段，證監(jiān)會(huì)一元監(jiān)管的集中型監(jiān)管體系已在我國(guó)形成并得以鞏固。證監(jiān)會(huì)在繼續(xù)向地方延伸和擴(kuò)充自己權(quán)力范圍的同時(shí)，開始了在中央“聚權(quán)”的過程，最后促成證監(jiān)會(huì)在我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管體系中大一統(tǒng)的局面。