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金融學(xué)碩士論文范文第1篇

關(guān)鍵詞：事件時間法；CAR；BHAR

一、理論分析

事件時間法是新股長期績效的研究方法中極為重要的方法之一，屬于橫截面分析方法的一種。我們假定整個市場運行有效，能夠?qū)ο嚓P(guān)事件迅速做出反應(yīng)。當(dāng)出現(xiàn)具有重大影響力的經(jīng)濟事件時，股票價格也會隨之發(fā)生變化。我們可以收集事件發(fā)生前后的相關(guān)市場數(shù)據(jù)，通過一定的模型對其進行量化，從而考察這一經(jīng)濟事件產(chǎn)生的具體影響。Fama等（1969）最早開始利用事件時間法來研究盈利預(yù)測的長期股價效應(yīng)。隨后事件時間法被相繼應(yīng)用于并購重組等事件的相關(guān)研究。Ritter（1991）在其論文中首次將此方法應(yīng)用于對IPO長期績效的研究之中，并且在之后的新股長期績效研究中得到普遍應(yīng)用。

將事件時間法應(yīng)用于新股長期績效的研究時，正常收益率是一個很關(guān)鍵的概念。一般將其定義為在某一重大事項沒有發(fā)生的條件下，我們所能夠得到的收益率，即期望收益率。而異常收益率就是在這一事項發(fā)生的條件下，實際收益率與期望收益率兩者之差：

其中，為股票i在t時期的實際收益率，為股票i在t時期對應(yīng)的期望收益率，即我們用于比較的作為基準(zhǔn)的正常收益率。事件時間法中選擇適當(dāng)?shù)钠谕找媛首鳛檎Ｊ找媛氏喈?dāng)重要，不同的期望收益率的選擇，會產(chǎn)生不同的異常收益率的計算模型，不同的模型往往會得出完全不同的實證結(jié)果。一般而言，主要使用同期市場收益率、行業(yè)可配比公司和規(guī)?？膳浔裙臼找媛首鳛槟Ｐ椭械钠谕找媛?。

除此之外，在計算股票組合的長期異常收益率時，有兩種加權(quán)方法：等權(quán)平均和市值加權(quán)平均。等權(quán)平均即簡均，它將股票組合中所有股票賦予相同的權(quán)重，將所有股票的收益率加總后進行簡單的算術(shù)平均，基于“每種股票買一元”的投資思想，能夠反映組合中股票的平均水平。市值加權(quán)平均則是將股票組合中的股票按其價值在總市值中的比重進行賦權(quán)，計算加權(quán)平均收益率，基于“每種股票買一股”的投資思想。市值加權(quán)平均按照股票各自價值進行賦權(quán)，能夠更好的反映投資者的實際情況，考慮了財富效應(yīng)的影響，避免了賦予小公司股票過高的權(quán)重。在具體的使用中要結(jié)合作為研究對象的股票自身的特點進行選擇。

按照投資策略的不同，我們可以將異常收益率的計量模型分為CAR模型和BHAR模型。兩者都是先假定投資者事先選擇某一種投資策略，并在一段時間內(nèi)持有所選的股票組合，計算在這一段時間內(nèi)的累積收益率，然后與基準(zhǔn)收益率進行比對。CAR隱含有一個前提假設(shè)，投資者會不斷改變投資組合，頻繁進行買賣，而這在現(xiàn)實基本是難以實現(xiàn)的，BHAR則沒有這一隱含前提，只假設(shè)投資者在購買股票并持有一定的時間。

（1）CAR模型

二、兩種模型的比較：

兩個模型具有相同的思想基礎(chǔ)：首先選擇一個適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)回報率作為正常回報率，然后將樣本公司的實際收益率與該基準(zhǔn)收益率進行對比，差值小于零則存在長期弱勢。

CAR法僅僅是將收益進行簡單累積，沒有考慮到前期收益對后期收益所存在的影響，對不同時間段的收益進行計量時，計量的基礎(chǔ)會相應(yīng)的產(chǎn)生變化，CAR在計算中沒有考慮到復(fù)合效應(yīng)對超額收益產(chǎn)生的影響。

對一個長時期的時間序列數(shù)據(jù)進行求和時，需要計算長時期的累計值，

計算一個相對較長的時間序列的總和時，需要計算長時間的累計值，從統(tǒng)計學(xué)的角度來說，相對于CAR而言，BHAR更加合理一些。在進行測度時，CAR模型不能度量出不同波動率的股票異常收益率，而BHAR模型則可以。波動率是風(fēng)險的測度指標(biāo)。波動率越大，相應(yīng)股票的風(fēng)險越大，其表現(xiàn)會相對較差，而同一期望收益率下，波動率越小的股票，其表現(xiàn)會相對較好一些。CAR模型無法度量出在這種情況下不同波動率所帶來的不同，而BHAR模型在計量中卻可以做的。并且隨著收益率數(shù)據(jù)波動的劇烈，BHAR計量得到的數(shù)值會和CAR相差越來越大。

因此在使用兩種方法進行事件研究時，要清楚模型的內(nèi)在邏輯，在進行方法的選擇時，必須考慮研究數(shù)據(jù)本身的特點。（作者單位：西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）

參考文獻：

[1]Ritter，Jay R.， The long-run performance of initial public offerings，Journal of finance，1991，（46）：3-27

[2]王春峰，羅建春，我國股票IPOs長期弱勢現(xiàn)象的實證研究，南開經(jīng)濟研究，2002，（3）：25-30

[3]陳工孟，高寧，中國股票一級市場長期投資回報的實證研究，經(jīng)濟科學(xué)，2000，（1）：29-41

[4]劉力，陳文德，中國股票市場股票首次發(fā)行長期績效研究，經(jīng)濟科學(xué)，2001，（6）：33-44

[5]丁松良，中國新股長期走勢實證研究，南開經(jīng)濟研究，2003，（3）：55-62

金融學(xué)碩士論文范文第2篇

【關(guān)鍵詞】小額貸款 融資 風(fēng)險控制 違約風(fēng)險

一、我國小額貸款公司的現(xiàn)狀

由于近年全球性金融危機的影響，中小企業(yè)融資難的問題層出不窮。而小額貸款公司對于緩解中小企業(yè)貸款、融資的壓力起到了至關(guān)重要的作用，小額貸款公司有利于緩解中小企業(yè)、個體商戶及農(nóng)戶融資難問題、規(guī)范民間金融市場以及完善金融市場結(jié)構(gòu)。

目前，吉林省已成立小額貸款公司75家，貸款余額96817萬元。有33家注冊資金高于2000萬元。吉林省注冊資本金最高的一家小額貸款公司――通化萬通，開業(yè)運營僅半年，其一般性貸款余額已達到19639萬元，約占注冊資本的98.2%。

雖然，不論是中小企業(yè)的融資需要小額貸款公司，甚至是整個社會經(jīng)濟的發(fā)展都需要小額貸款公司出一份力，但是，在其經(jīng)營管理中存在著諸多問題：監(jiān)管制度薄弱、操作風(fēng)險和系統(tǒng)風(fēng)險日益加強，這些都會影響整個金融市場的穩(wěn)定，最終也會影響到整個社會經(jīng)濟的安定。所以，建立一套健全的監(jiān)督管理小額貸款公司的體系是刻不容緩的。

二、小額貸款公司監(jiān)管的必要性

目前，我國對小額貸款公司的監(jiān)管方式主要是以工商局的監(jiān)管為主，公司內(nèi)部管理為輔。但這種監(jiān)管方式存在以下一些問題：

（一）小額貸款公司的融資方式單一

我國的小額貸款公司的資金主要來源于股東繳納或者捐贈的資本金以及少數(shù)銀行和金融機構(gòu)融入的資金?？梢姡百Y金”是小額貸款公司存在的最大難題。

同時，小額貸款公司單一的資金來源也會導(dǎo)致其私下去尋求其他資金來源，尤其是對于那些項目可能獲得十分豐富利潤的時候，小額貸款公司往往會采用非法手段來籌措資金，那么就會引發(fā)一系列擾亂金融秩序的時間發(fā)生，例如非法吸收存款等。

（二）小額貸款公司缺乏“專業(yè)型”人才

在我國，小額貸款公司的相關(guān)信息和數(shù)據(jù)應(yīng)納入人民銀行征信系統(tǒng)。但是，由于技術(shù)欠缺，業(yè)務(wù)不熟和缺乏專業(yè)人員等諸多種因素的影響，小額貸款公司不能及時的通過相關(guān)的系統(tǒng)查詢需要貸款的企業(yè)或者個人的信用信息。據(jù)不少小額貸款公司反映，信息不對稱在一定程度上影響了其風(fēng)險控制水平和貸前審查工作量。

此外，據(jù)調(diào)查吉林省各小額貸款公司的主要管理者的文憑最高為大學(xué)本科學(xué)歷，且大部分都不具備金融學(xué)和經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的教育背景，雇傭的大部分員工都沒有相關(guān)的業(yè)務(wù)經(jīng)驗，基本沒有從事過相關(guān)的金融工作，缺乏風(fēng)險控制方面的經(jīng)驗。

（三）風(fēng)險控制機制不健全

目前由于缺乏專業(yè)知識等原因，小額貸款公司對借款人發(fā)生違約的情況基本不會錄入有關(guān)部門的征信系統(tǒng)，那么其他放款的小額貸款公司就無法查詢這些發(fā)生過違約行為的借款人的信貸資質(zhì)。而這些借款人大多是中小企業(yè)的經(jīng)營者，通常沒有抵押品或者擔(dān)保品、而且這些經(jīng)營者具有很高的流動性，這些都會使小額貸款公司面臨著很大的貸后違約風(fēng)險。如果我省的小額貸款公司要達到可持續(xù)發(fā)展的目的，就必須在貸款資金發(fā)放以后加強對借款人的監(jiān)管，并及時收回資金才能獲得相應(yīng)收益。

我國還有許多小額信貸機構(gòu)在籌集資金和投放的過程都運行良好的情況下，但是卻發(fā)生項目失敗的情況。主要原因就在于沒有有效的控制小額信貸的貸后運行風(fēng)險。我省大部分小額貸款公司都沒有建立在發(fā)放貸款后的一套完善的貸后管理制度體系，公司的信貸人員不能及時主動的跟蹤和檢查貸款資金的使用情況，更不能及時的發(fā)現(xiàn)問題和制定相應(yīng)的處理措施，最終就會引發(fā)違約風(fēng)險。

三、針對存在問題應(yīng)采取的監(jiān)管辦法

（一）拓寬融資渠道時應(yīng)采取的監(jiān)管方法

為了使小額貸款公司能夠持續(xù)健康發(fā)展，應(yīng)積極積極引拓寬其融資渠道。 比如：第一，小額貸款公司可以作為銀行的，讓借款人與銀行直接簽訂合同，而小額貸款公司作為第三方；第二，與銀行聯(lián)合貸款，一部分資金由銀行提供，而客戶的開發(fā)與評估由小額貸款公司來做；第三，游說相關(guān)的政府部門提供資金支持；第四，向公司股東借款。

（二）建立以人才為核心的全面監(jiān)管機制

為了應(yīng)對缺乏專業(yè)人才的問題，小額貸款公司應(yīng)該，第一，舉行與小額貸款公司相關(guān)知識有關(guān)的資格考試，對進入小額貸款公司的員工實行門檻制度；其次，對新員工的入門培訓(xùn)并規(guī)定實習(xí)期限，之后進入試用期，在試用期后方可成為正式員工；再次，對于正式員工，每年安排定期的業(yè)務(wù)培訓(xùn)；最終，對于中高層管理干部，對學(xué)歷進行限制，但經(jīng)驗豐富者適當(dāng)放寬要求。

實行專崗專人制度，即針對不同的崗位招收不同的人才。例如，在電子信息方面應(yīng)招收IT人才。而貸款管理方面，應(yīng)招收為人細(xì)心，做事條理清晰的人員。但是招收員工的大前提是必須對小額貸款公司的相應(yīng)知識和業(yè)務(wù)有一定的了解。

（三）加強信貸風(fēng)險控制

第一，小額貸款公司應(yīng)該加強貸款投向管理。嚴(yán)格控制資金投向短、中長期貸款的比例，確保公司貸款投向最優(yōu)化；第二，加強借款人信用管理。簡歷借款人信息檔案，全方位了解借款人信用情況；第四，貸后跟蹤檢查。應(yīng)堅持按月檢查抵押物的保管情況，以及借款人及保證人的經(jīng)營狀況是否會對貸款的安全產(chǎn)生不利影響。

四、結(jié)語

小額信貸公司的產(chǎn)生，是金融市場的需求。但在試點過程中，我們發(fā)現(xiàn)它仍存在許多問題。最為突出的就是其監(jiān)管問題。所以需要相應(yīng)的措施來彌補這些問題，例如：拓寬小額貸款公司的融資渠道；建立一人才為核心的監(jiān)管體系；以及加強信貸風(fēng)險的控制等。此外，小額貸款公司填補了金融市場中中小企業(yè)融資難的市場空白。引導(dǎo)小額貸款公司將民間資本在健全的法律法規(guī)下流向整個金融領(lǐng)域，是增強市場良性競爭秩序、豐富金融服務(wù)體系的重要手段。要實現(xiàn)這一目標(biāo)，需要小額貸款公司以自身良好的業(yè)績水平作為證明，也需要正確的政策引導(dǎo)，才能幫助這一新興的市場發(fā)展和壯大。

參考文獻

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[5]張東海.基于關(guān)系型貸款視角的我國中小企業(yè)融資困境與突破[D]. 山東大學(xué)碩士學(xué)位論文，山東：山東大學(xué)，2009.

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[8]姜美善.小額信貸機構(gòu)金融持續(xù)性影響因素探析[J].金融理論與實踐，2011（09）：40-44.

金融學(xué)碩士論文范文第3篇

近年來，國際金融形式一直處于較為低迷的狀態(tài)，我國中小企業(yè)特別是為主要依賴對外貿(mào)易為主的沿海地區(qū)的企業(yè)，融資難的問題也越來越突出，新聞媒體也對中小企業(yè)融資狀況而出現(xiàn)的情況進行了廣泛的報道。值得一提的是，近年來，特別是“吳英案”死刑判決作出以來，金融界、法律界都對民間金融活動的相關(guān)問題進行了深入的研究和探討。

現(xiàn)階段，我國金融界和法律界雖未對民間金融的內(nèi)涵達成共識，但對民間金融是“處于國家監(jiān)管的正式金融體系之外的金融行為”的這一特征都是認(rèn)可的。民間金融運行形式主要集中于私人借貸、私人錢莊、合會、企業(yè)連結(jié)貸款等，這些常見的運行形式也已被學(xué)界的專家學(xué)者們所認(rèn)同。

在我國目前的刑法體系中，主要通過非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的兩個罪名進行嚴(yán)厲的打擊，以維護銀行系統(tǒng)對于金融行為的壟斷地位以及國家的金融管理秩序。所以，本文主要就非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪對民間金融活動的入罪標(biāo)準(zhǔn)與刑事規(guī)則體系完善展開論述。

二、目前我國對民間金融活動的立法現(xiàn)狀

（一）我國立法對民間金融活動合法地位確認(rèn)的缺失

目前，我國所有從事金融業(yè)活動的經(jīng)營主體或組織的設(shè)立都要經(jīng)過我國金融業(yè)特許機關(guān)—央行或銀監(jiān)會的批準(zhǔn)或?qū)徍?。因此，除了對具有直接性私人合同關(guān)系（如個人借貸）的交易行為提出了法律上的明確合法地位之外，其他凡未經(jīng)央行或銀監(jiān)會批準(zhǔn)的從事和設(shè)立合會、私人錢莊、民間集資或其他形式的民間金融組織和活動均未有明確的法律規(guī)定。而且《中國人民銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》等也均不涉及民間金融相關(guān)法律地位確認(rèn)內(nèi)容。在這種情況下，可能會導(dǎo)致一些合理且確有必要存在的民間金融交易形式由于法律地位確認(rèn)的缺失而被認(rèn)列入從事類似于非法集資、放高利貸等非法金融活動的非法金融機構(gòu)之列。

（二）民事法律對民間金融活動的規(guī)定過于簡單

以民間借貸為例，在民事法律中只是規(guī)定了普通的民間借貸關(guān)系，即自然人之間的借貸、自然人與法人之間的借貸、自然人與其他組織之間的借貸以及企業(yè)內(nèi)部的集股融資進行了法律規(guī)定和確認(rèn)[1]。所以，處理民間借貸糾紛時，雖然有民法通則、合同法、《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》等法律法規(guī)與司法解釋做依據(jù)，但是仍然缺少一部專門規(guī)范民間借貸的法律法規(guī)，使得民間借貸和非法集資的邊界依然模糊，判案時易引發(fā)分歧。

（三）行政法規(guī)對民間金融活動過多的否定

針對目前金融市場出現(xiàn)的各種民間金融組織，我國金融監(jiān)管機關(guān)對其是否合法的判斷依據(jù)主要是國務(wù)院制定的《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》，中國人民銀行頒布的《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動有關(guān)問題的答復(fù)》、《關(guān)于取締非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動中有關(guān)問題的通知》等部門規(guī)章。其規(guī)定指出任何單位和個人未經(jīng)中國人民銀行依法批準(zhǔn)，不得擅自設(shè)立金融機構(gòu)或者擅自從事金融業(yè)務(wù)活動。這意味著我國的民間金融組織形式，如合會、私人錢莊等擅自向特定多數(shù)人或者不特定多數(shù)人從事或者主要從事吸收存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算、票據(jù)貼現(xiàn)等金融活動的機構(gòu)都被視為非法金融活動和非法金融機構(gòu)，一概不被法律所認(rèn)可。[2]

三、民間金融活動入罪標(biāo)準(zhǔn)完善

（一）合理運用前置法認(rèn)定民間金融活動罪與非罪界限

在實踐中，長期以來一直存在“刑事問題刑法來解決，民事問題民法來解決”這樣的固定思維方式，在犯罪的認(rèn)定過程中，很少注意運用民法的前置分析。近年來，在刑法界引起廣泛關(guān)注的“犯罪的二次性違法”理論，即主張在對不作為故意殺人、婚內(nèi)、財產(chǎn)犯罪的認(rèn)定中運用民法理論來分析刑法問題，并指出不能簡單地直接從刑法中尋找依據(jù)，而是應(yīng)當(dāng)首先從能否構(gòu)成犯罪的刑法規(guī)定賴于建立的其他前置性法律當(dāng)中去尋找。筆者認(rèn)為，基于刑法對民法的保障屬性，在刑法與民法交錯問題的處理中，要注重運用民法的前置分析。

以非法吸收公眾存款罪為例，行為人吸收公眾存款用于貨幣、資本經(jīng)營以外的正當(dāng)?shù)纳a(chǎn)、經(jīng)營活動的，是否構(gòu)成犯罪？實踐中存在肯定說和否定說，《非法集資解釋》則采取了折中的態(tài)度：“非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，能夠及時清退吸收資金，可以免于刑事處罰；情節(jié)輕微的，不作為犯罪處理?！盵3]對于上面所述情形運用民法前置處理是否更加妥當(dāng)？答案是肯定的。對于這類情況，可以賦予被害人自行選擇維權(quán)方式的權(quán)利。被害人可以選擇到法院提起民事訴訟來主張自己的債權(quán)，也可以讓自己的“存款”繼續(xù)“用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動”。

（二）常見民間金融活動入罪標(biāo)準(zhǔn)的確定

目前，我國對于非法集資行為進行認(rèn)定的法律依據(jù)主要是2010年1月最高院出臺的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》。正如前文所述，該《解釋》首次對非法集資相關(guān)行為從法律要件與實體要件兩個方面進行界定，并首次提出了不以非法吸收或者變相吸收公眾存款的判定行為，的確較之前的行為界定標(biāo)準(zhǔn)而言，具有較大的進步空間。然而，根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實狀況與實踐中的行為表現(xiàn)來看，該《解釋》只是解決了部分應(yīng)急性疑難問題，而且其部分規(guī)定也存在的一定的不合理之處。鑒于此，本文認(rèn)為對非法集資與民間借貸的區(qū)分應(yīng)從籌資本質(zhì)、籌資影響、籌資基礎(chǔ)三個部分進行界定。

在籌資本質(zhì)方面認(rèn)定，應(yīng)把握非法集資和民間借貸行為的內(nèi)在本質(zhì)即行為方式和目的。既然是被視為非法從事金融業(yè)務(wù)行為，其行為運作特點和運作目的理應(yīng)體現(xiàn)出與銀行等金融機構(gòu)相同的金融特征，即吸收資金的用途是投資或轉(zhuǎn)貸謀利。這在行為表述用的是“存款” 一詞，而非“資金”也得以證明，“存款”在金融學(xué)中具有特定含義，是指類似于銀行等金融機構(gòu)對社會公眾的剩余資金的一種吸收，與之相對應(yīng)的是貸款。刑法第175條沒有表述為非法吸收公眾資金，而是表述為非法吸收公眾“存款”，也是表明成立本罪要求行為人從事金融業(yè)務(wù)。如果將吸收公眾存款用于貨幣、資本經(jīng)營之外的生產(chǎn)、經(jīng)營活動，認(rèn)定本罪，實際上就意味著否定了部分民間借貸的合法性。[4]換言之，籌資人吸收資金的目的如果是用于自身生活或生產(chǎn)需要，則所吸收的資金不屬于存款性質(zhì)，應(yīng)是資金或借款。但當(dāng)籌資人吸收的資金是用于發(fā)放貸款謀利，則構(gòu)成非法吸收公眾存款行為。如果不從行為運作特點和目的上嚴(yán)格界定去兩者之間的區(qū)別，極易將民間借貸的合法籌資行為界定為非法吸收公眾存款行為。[5]

在籌資影響方面，我國民間借貸行為范圍相對比較窄，有一定的邊界性，出借人一般是向親戚、朋友等自己比較熟悉的人借款，其范圍的擴展和延伸也具有相對的地域限制，而且其產(chǎn)生的影響相對較小。而非法集資行為多半是無范圍限制和地域限制，大多數(shù)是向社會泛的采用散發(fā)小廣告、發(fā)宣傳單、派人勸說等非法方式向社會公眾吸收資金，借款范圍非常廣泛，而且產(chǎn)生的影響較大。

在籌資的基礎(chǔ)方面，民間借貸的交易雙方之間是既基于金錢利益又基于人情因素，甚至有時候人情占主要原因。而非法集資的交易雙方之間則純粹是基于金錢利益為基礎(chǔ)，投資者多半是受到非法集資一方的高利率許諾誘惑。

四、民間金融活動刑事規(guī)則體系完善

（一）制定法律確認(rèn)民間借貸合法地位

現(xiàn)行的民間借貸存在監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風(fēng)險不易監(jiān)控以及容易滋生非法融資、洗錢犯罪等問題。筆者認(rèn)為我國應(yīng)借鑒日本和臺灣做法，制定《民間借貸法》，確認(rèn)民間借貸合法地位。例如，日本于1915年制定《無盡業(yè)法》，對無盡（合會）的會金總額、運轉(zhuǎn)期限、成員數(shù)量都進行嚴(yán)格限定，從而規(guī)范了無盡的運營。根據(jù)臺灣和日本的民間金融經(jīng)驗：對待民間金融既不能放任自流，也不能過份壓制，而是在充分尊重金融市場運行規(guī)律的基礎(chǔ)上，健全法律制度，賦予民間金融合法化地位并加強法律監(jiān)管。

（二）設(shè)置前置處理程序

在實體法方面，對涉及民間借貸的罪名，可增設(shè)一個行政處理前置程序。可以參考《刑法修正案七》中對偷稅罪的修改，對集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪等增加一個行政處理前置程序，可規(guī)定：犯集資詐騙罪、非法吸收公眾存款罪，經(jīng)公安機關(guān)通知，在限定期限內(nèi)全額退還被害人本金及合法利息并依法繳納罰款，受過行政處罰的，可以不追究刑事責(zé)任。相關(guān)行政處罰，可由行政法規(guī)來另行規(guī)定，比如規(guī)定：公安機關(guān)接到公眾舉報并查證屬實后，可視情況責(zé)令嫌疑人在3至6個月內(nèi)向被害人償還本息，并要求其向金融主管部門繳納罰款等。

注釋：

①楊興培、朱可人，《論民間融資行為的刑法應(yīng)對與出入罪標(biāo)準(zhǔn)》，載《東方法學(xué)》2012年第4期。

②參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學(xué)博士論文，2012年5月，第62頁。

③參見 張明楷，《刑法學(xué)》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。

④張明楷，《刑法學(xué)》，法律出版社，2011年7月第四版，第687頁。

⑤參見肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學(xué)博士論文，2012年5月，第62頁。

參考文獻：

[1]肖瓊，《我國民間金融法律制度研究》，中南大學(xué)博士論文，2012年5月。

[2]騰昭君，《民間金融法律制度研究》，中央民族大學(xué)博士論文，2011年4月。

[3]胡運鋒，《我國民間金融問題研究》，武漢大學(xué)碩士論文，2005年5月。

[4]楊興培、劉慧偉，《論刑法介入民間金融活動的原則和界限》，載《海峽法學(xué)》，2012年9月第3期。

[5]楊興培、朱可人，《論民間融資行為的刑法應(yīng)對與出入證標(biāo)準(zhǔn)》，在《東方法學(xué)》，2012年第4期。

金融學(xué)碩士論文范文第4篇

【關(guān)鍵詞】收益協(xié)同性 行為金融 上證180指數(shù)

一、引言

資產(chǎn)收益在某種經(jīng)濟或心理因素支配下的共同變化稱為協(xié)同性（Comovement）。協(xié)同性經(jīng)常出現(xiàn)在一些具有某種共性的證券中，如小公司股票、行業(yè)板塊、指數(shù)樣本股都有可能發(fā)生不同程度的協(xié)同性。傳統(tǒng)理論以Fama的有效市場假說和Sharpe的資本資產(chǎn)定價模型為代表，認(rèn)為收益協(xié)同性反應(yīng)基礎(chǔ)價值的協(xié)同性。理論和實證表明基礎(chǔ)價值協(xié)同性觀點能解釋一些收益共同變化的現(xiàn)象。然而，某些證券的基本面根本不相關(guān)，為什么它們的收益會協(xié)同變化呢？例如，對于小市值股票、封閉式基金、指數(shù)樣本股出現(xiàn)的協(xié)同性，基礎(chǔ)價值協(xié)同性難以給出令人滿意的解釋，這就促使學(xué)界去探尋基本面之外的影響因素，20世紀(jì)80～ 90年代興起的行為金融理論提供了新的解釋。

本文的目的在于通過理論分析和實證檢驗，對中國證券市場的收益協(xié)同性進行較為系統(tǒng)的探討，論證交易行為是收益協(xié)同變化的重要原因。

二、文獻綜述

國外學(xué)者從不同角度提出各種不同于基礎(chǔ)價值協(xié)同性的觀點。Fama和French (1995) 研究收益率的三因素模型，發(fā)現(xiàn)某些證券收益的協(xié)同性與基礎(chǔ)價值的協(xié)同性無關(guān)。

隨著行為金融學(xué)的興起和發(fā)展，Delong和Shleifer（1990）等人提出了噪聲交易者模型(DSSW模型)，認(rèn)為套利受到限制，噪聲交易者風(fēng)險是系統(tǒng)性風(fēng)險，并且將對股價產(chǎn)生長期均衡的影響，因此，在受到同樣的噪聲交易者情緒變化的影響時，基本面不相關(guān)的證券也會出現(xiàn)協(xié)同性。

Lee，Shleifer和Thaler (1991) 提出協(xié)同性的偏好理論：有些證券僅由部分特定的投資者（如個人投資者）控制，隨著風(fēng)險偏好和情緒的變化，投資者改變所持風(fēng)險資產(chǎn)的比例，從而形成這些證券收益的共同因子。他們的理論適合解釋小市值股票和封閉式基金的協(xié)同性，因為這兩類資產(chǎn)幾乎完全由個人投資者持有。

Barberis和Shleifer (2002)提出協(xié)同性的類別理論（Category）：投資者往往是在類別層面上選擇投資，而不是單只證券層面。因此，當(dāng)他們隨著情緒的變化將資金在不同類別之間轉(zhuǎn)移投資時，在同一類別的證券之間引入了一個共同的因素，從而給這些證券收益之間帶來協(xié)同性。

Barberis，Shleifer和Wurgler（2005）總結(jié)已有的研究成果，將協(xié)同性的類別理論、偏好理論進行概括并進一步提出協(xié)同性的行為理論：除基本面因素外，投資者的交易模式也會通過引發(fā)對某些證券需求的相關(guān)變動，促使證券收益協(xié)同變化。這種協(xié)同性又被稱為交易誘導(dǎo)協(xié)同性。協(xié)同性的行為理論對基礎(chǔ)價值協(xié)同理論做出了補充和修正，豐富了協(xié)同性理論，使之更為系統(tǒng)，從而能夠更好地解釋證券市場上各種協(xié)同性的來源和性質(zhì)，具有較強的理論意義和現(xiàn)實意義。

指數(shù)調(diào)整事件已引起國內(nèi)學(xué)者的廣泛關(guān)注，如黃長青、陳偉忠（2005）對中國股票市場指數(shù)效應(yīng)進行實證研究，宋逢明等（2005）實證檢驗了上證180和深成指的指數(shù)調(diào)整效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)上證180指數(shù)效應(yīng)逐步凸顯，但其價格效應(yīng)和成交量效應(yīng)并沒有一致性。國內(nèi)已有不少文獻探討指數(shù)調(diào)整時股票的價格效應(yīng)和成交量效應(yīng)，并對指數(shù)效應(yīng)的起因進行了具體分析，但很少探討收益協(xié)同性。何芳（2004）首次對國內(nèi)不同證券間收益的聯(lián)動效應(yīng)（即協(xié)同性）進行較為系統(tǒng)的探討，借助對上證180指數(shù)第一次樣本股調(diào)整事件的研究，發(fā)現(xiàn)在國內(nèi)證券市場上，收益協(xié)同性并未呈現(xiàn)固定模式，交易行為協(xié)同性表現(xiàn)并不顯著。何芳的研究僅涉及上證180指數(shù)的第一次調(diào)整事件，時間短、樣本少，結(jié)論的可靠性有待進一步驗證。

綜上所述，國外學(xué)者對收益協(xié)同性的根源提出諸多解釋，多數(shù)文獻支持交易行為產(chǎn)生收益協(xié)同性的觀點。國內(nèi)很少有文獻探討協(xié)同性的根源，對交易行為與收益協(xié)同性的研究尚處于起步階段。中國證券市場是新興的轉(zhuǎn)軌市場，其收益協(xié)同性是否與國外成熟市場具有相似特征，指數(shù)調(diào)整是否存在收益協(xié)同性，這些問題都有待進一步探討。

三、模型與變量

為探討中國證券市場收益協(xié)同性的存在性及根源，本文實證分析上證180指數(shù)調(diào)整事件。上證180指數(shù)對多數(shù)投資者來說是一種自然分類，上證180指數(shù)主要反映中國經(jīng)濟整體狀態(tài)，而不是提供未來現(xiàn)金流的信號。上證180指數(shù)中增加股票既不改變股票現(xiàn)金流的特征，也不直接反映這種變化。

本文以2002年7月1日～2006年5月30日間上證180指數(shù)調(diào)整的股票為研究對象，在此期間上證180指數(shù)共調(diào)整了7次，每次分別加入與剔除18只成份股，累計調(diào)進股票126只，調(diào)出股票126只（見表1）。

本文研究的期間內(nèi)，不考慮由并購、分立、破產(chǎn)等事件引起的指數(shù)成份股調(diào)整事件，全部是證券交易所的定期成份股調(diào)整。剔除大量包含現(xiàn)金流的股票，調(diào)入事件去除38個，刪除事件去除14個。上證180指數(shù)調(diào)整事件的有效樣本中含88個調(diào)入事件，112個刪除事件。

本研究采用收市價，價格與交易量信息主要來源于聯(lián)合證券分析系統(tǒng)，指數(shù)調(diào)整公告來源于上海證券交易所網(wǎng)站，流通市值等權(quán)重數(shù)據(jù)來自巨靈信息系統(tǒng)，數(shù)據(jù)處理用SPSS11.5計量分析軟件。

本文采用事件研究法（Event study）分析指數(shù)調(diào)整事件中的收益協(xié)同性。公告日是指在公開媒體上公布調(diào)整具體信息的日期，調(diào)整日是指該信息所披露的調(diào)整日期。參考國內(nèi)外研究人員的經(jīng)驗，本文選用的事件窗為公告日前20個交易日及調(diào)整日后20個交易日，公告日至調(diào)整日之間約10個交易日不在事件窗內(nèi)。

本文考慮用單變量回歸分析模型：

其中Rj，t表示股票j在時間t的收益，RS180，t表示同期上證180指數(shù)收益，所有收益均用對數(shù)收益率計算：

指數(shù)中刪除股票，?茁和R2都不會減少。

四、實證結(jié)果

實證研究表明：在2002~2006年間的調(diào)入事件中，?茁值平均增加0.038，R2平均增加0.043。該結(jié)論與國外同類研究結(jié)論具有一定的相似性（?茁值和R2都有增加）。Vijh (1994) 研究S&P500指數(shù)調(diào)整（1975~1989），股票納入指數(shù)后?茁值增加0.08。Barberis和Shleifer (2003) 發(fā)現(xiàn)股票納入指數(shù)后（1976~2000），股票與S&P500的貝塔增加0.151。

五、結(jié)論

本文以收益協(xié)同性研究為核心，對交易行為與收益協(xié)同性的關(guān)系進行了較為系統(tǒng)的探討，將行為金融學(xué)的最新成果應(yīng)用于中國的研究中，利用中國證券市場的數(shù)據(jù)，實證分析得出以下結(jié)論。

上證180指數(shù)調(diào)整時，股票一旦加入指數(shù)，該股票與指數(shù)中其它股票的協(xié)同性變強，與非指標(biāo)股的協(xié)同性變?nèi)?；刪除股票時情況相反。結(jié)論表明指數(shù)調(diào)整事件存在收益協(xié)同性，由于指數(shù)調(diào)整事件并沒有傳遞基礎(chǔ)價值信息，因此上述協(xié)同性并不是由基礎(chǔ)價值因素引起，而是交易行為產(chǎn)生了收益的協(xié)同性。

市場對調(diào)出股票的關(guān)注遠(yuǎn)勝于調(diào)入股票。上證180指數(shù)調(diào)整事件表現(xiàn)出明顯的特征：市場對調(diào)出股票的關(guān)注遠(yuǎn)勝于調(diào)入股票。股票加入上證180指數(shù)，短期內(nèi)貝塔值有所增加（貝塔值為0.038,顯著性水平為10%）。對于剔除股票，在實施日之后貝塔顯著降低（貝塔值為-0.108,顯著性水平高達1%）。因此，在公告日之后，及時賣出剔除股票可以規(guī)避進一步下跌的風(fēng)險。

與國內(nèi)文獻的比較：何芳（2004）發(fā)現(xiàn)在國內(nèi)證券市場上存在交易行為誘導(dǎo)的收益協(xié)同性但協(xié)同性并未呈現(xiàn)固定模式，行為協(xié)同性的表現(xiàn)并不十分顯著。本文實證發(fā)現(xiàn)國內(nèi)市場不僅存在收益協(xié)同性，而且協(xié)同性表現(xiàn)出很強的特征，進一步說明交易行為是產(chǎn)生收益協(xié)同性的重要原因。

中國證券市場是成立不到20年的新興市場，與國外成熟市場比較可能存在不少差異。Barberis，Shleifer和Wurgler（2005）表明從1976~2000年，S&P500指數(shù)調(diào)整事件的協(xié)同性呈加強的趨勢，上證180指數(shù)卻無此規(guī)律。上證180指數(shù)從2002年7月正式公布至今有4年時間，雖然整體呈現(xiàn)收益協(xié)同性并與國外成熟市場有相似之處，但個別年份出現(xiàn)協(xié)同性異?，F(xiàn)象，如單變量回歸分析中，2005年調(diào)入事件的貝塔值不升反而下降，2004年刪除事件的貝塔值不降反升。

（注：本文為2005年廣東省自然科學(xué)基金項目，項目號：5006057。）

【參考文獻】

[1] Barberis, N., Shleifer, A., Wurgler, J.. Comovement [J]. Journal of Financial Economics , 2005（75）。

[2] Delong, B., Shleifer A., Summers, L., 1990, "Noise Trader Risk in Financial Markets", Journal of Political Economy 98。

[3] Fama, E., French, K.. Size and Book-to-Market Factors in Earnings and Returns [J]. Journal of Finance，1995(50)。

[4] 何芳：證券間收益的聯(lián)動效應(yīng)及實證研究[J]．武漢大學(xué)碩士論文，2004。

金融學(xué)碩士論文范文第5篇

【關(guān)鍵詞】農(nóng)村小額保險 農(nóng)村小額人身保險 發(fā)展建議

自從2008年6月中國保監(jiān)會《關(guān)于印發(fā)〈農(nóng)村小額人身保險試點方案〉的通知》和《農(nóng)村小額人身保險試點方案》，拉開了農(nóng)村小額人身保險試點工作的序幕以來，隨著試點區(qū)域和試點產(chǎn)品不斷增加，保險覆蓋面逐漸擴大，風(fēng)險保障的作用不斷體現(xiàn)，取得了較顯著的成效。然而，從試點工作的情況來看，農(nóng)村小額人身保險在我國的發(fā)展還面臨著諸多制約因素，在宏觀層面，有相關(guān)法律、政策以及監(jiān)管等方面的缺乏和不足；在微觀層面，既有農(nóng)村金融環(huán)境薄弱，農(nóng)民的保險意識和保險知識缺乏，保險購買能力低等制約保險需求的因素，也有來自保險公司對農(nóng)村保險市場不夠重視，農(nóng)村人身保險專業(yè)人員匱乏，市場營銷策略不完善等制約保險供給的因素。今后，要促進我國農(nóng)村人身保險的發(fā)展，必須突破這些制約因素的限制。為此，本文在考慮上述制約因素的基礎(chǔ)上，對如何促進我國農(nóng)村人身保險的發(fā)展提出如下思考和建議：

一、宏觀層面

（一）健全相關(guān)的法律法規(guī)和政策，形成長效的制度保障

我國現(xiàn)行的《保險法》和《農(nóng)業(yè)法》在農(nóng)村小額人身保險的規(guī)定方面存在空白，新頒布的《農(nóng)業(yè)保險條例》也只提到了涉及農(nóng)民的生命和身體等方面的短期意外傷害保險參照適用該條例的有關(guān)規(guī)定，對農(nóng)村小額壽險、健康保險等險種缺乏相應(yīng)的制度保障，不利于農(nóng)村小額人身保險的長期持續(xù)發(fā)展。因此，有必要從法律層面完善涉農(nóng)保險的規(guī)定，將農(nóng)村小額人身保險納入相關(guān)的法律體系，明確農(nóng)村小額人身保險的性質(zhì)和作用、政府的主導(dǎo)地位、農(nóng)村小額人身保險合同和業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)則、法律責(zé)任等，鼓勵經(jīng)營主體的多元化，支持相關(guān)的稅收優(yōu)惠和財政補貼（可以由財政部、稅務(wù)總局、農(nóng)業(yè)部和保監(jiān)會等相關(guān)部門共同協(xié)商制定相應(yīng)的稅收優(yōu)惠和保費補貼政策的實施細(xì)則，例如：減免經(jīng)營農(nóng)村小額人身保險的保險公司和銷售農(nóng)村小額人身保險的營銷員的營業(yè)稅、所得稅；對投保的低保戶、五保戶、貧困戶等低收入農(nóng)民實行保險費補貼等），完善風(fēng)險分散機制，建立由財政支持的針對農(nóng)村小額人身保險的風(fēng)險損失基金，從制度層面鼓勵、支持和保障農(nóng)村小額人身保險的長期發(fā)展。

（二）加強對農(nóng)村小額人身保險市場的引導(dǎo)和監(jiān)管

1.積極引導(dǎo)經(jīng)營主體開展農(nóng)村小額人身保險業(yè)務(wù)?？梢越梃b印度的經(jīng)驗，積極引導(dǎo)本國保險公司、外國保險公司及其他合作組織進入農(nóng)村小額人身保險市場，探索適合不同地域、不同層次的低收入農(nóng)民需求的供給主體及形式。

2.加強對農(nóng)村小額人身保險市場的監(jiān)管，注重防范農(nóng)村小額人身保險的經(jīng)營風(fēng)險，切實保障農(nóng)村低收入投保群體的利益。一是規(guī)定經(jīng)營主體的市場準(zhǔn)入和退出要求。經(jīng)營主體要具有提供農(nóng)村小額人身保險服務(wù)的能力，應(yīng)制定詳盡的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃和內(nèi)控制度，具有相應(yīng)的經(jīng)營管理人員。對于不能正常經(jīng)營農(nóng)村小額人身保險業(yè)務(wù)、擾亂市場秩序的經(jīng)營主體要求及時退出市場。

二是對市場行為的監(jiān)管。要求經(jīng)營主體強化對保險營銷員和營銷渠道的培訓(xùn)和管理，注重誠信、合規(guī)經(jīng)營，避免誤導(dǎo)投保人，防止惡性競爭；加強對經(jīng)營主體的現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，做好市場異動的風(fēng)險提示；要求經(jīng)營主體定期報送業(yè)務(wù)經(jīng)營情況報表，收集相關(guān)市場統(tǒng)計信息。

三是對償付能力和準(zhǔn)備金的監(jiān)管。要求經(jīng)營主體達到保監(jiān)會規(guī)定的最低償付能力要求，并且根據(jù)所開展的不同小額人身保險業(yè)務(wù)提取相應(yīng)的準(zhǔn)備金，按要求披露相關(guān)的財務(wù)信息。

四是對中介組織的監(jiān)管。加強對介入銷售的農(nóng)村基層組織和其他中介組織的日常監(jiān)管，要定期報送有關(guān)業(yè)務(wù)和財務(wù)報表，完善市場調(diào)研。

（三）切實提高農(nóng)民收入，增強農(nóng)民購買保險的能力

農(nóng)村小額人身保險是針對農(nóng)村低收入群體開發(fā)的人身保險，由于這部分農(nóng)民的收入低，購買保險的能力不足，制約了他們的現(xiàn)實保險需求。為此，需要切實增加提高農(nóng)民收入的途徑，為農(nóng)民增收提供制度環(huán)境保障。

要改進傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)模式，發(fā)展農(nóng)業(yè)機械化，促進農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的升級；加強農(nóng)業(yè)科技研究，促進農(nóng)業(yè)科技成果的轉(zhuǎn)化，發(fā)展效益農(nóng)業(yè)；強化農(nóng)村信息化建設(shè)，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及時提供科技知識和市場信息，為農(nóng)村低收入群體提供就業(yè)信息，增加他們的就業(yè)機會；重視對低收入農(nóng)民的培訓(xùn)和教育，拓寬他們的就業(yè)渠道；發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，防范農(nóng)業(yè)風(fēng)險，保障農(nóng)民收入的提高。

（四）注重宣傳，普及保險教育，增強農(nóng)村低收入群體的保險意識和保險知識

農(nóng)村低收入群體的整體素質(zhì)較低，保險意識和保險知識薄弱，是制約保險需求的重要因素之一。政府要重視對農(nóng)村小額人身保險的宣傳，轉(zhuǎn)變經(jīng)營主體對農(nóng)村小額人身保險的認(rèn)識，積極引導(dǎo)經(jīng)營主體及相關(guān)政府部門采取多形式、通過多途徑大力普及保險知識，實施保險教育，增強農(nóng)村低收入群體的保險意識，豐富他們的保險知識，增加他們對經(jīng)營主體的了解和信任，提高投保積極性。

二、微觀層面

當(dāng)前，我國農(nóng)村小額人身保險市場的供給主體集中表現(xiàn)為保險公司，下面主要從保險公司的角度，對如何拓展農(nóng)村小額人身保險業(yè)務(wù)進行分析。

（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路

C.K.普拉哈拉德的金字塔底層戰(zhàn)略理論和菲利普？科特勒的利基策略理論表明，針對農(nóng)村低收入群體的農(nóng)村小額人身保險市場，一方面，由于農(nóng)村低收入人數(shù)眾多，猶如金字塔的底層，具有巨大的潛在市場；另一方面，這一市場屬于農(nóng)村保險市場的細(xì)分，通過利基營銷，易于在這一細(xì)分市場培育自己的優(yōu)勢，占據(jù)有利的市場地位。因此，保險公司應(yīng)立足長遠(yuǎn)，改變以往“重城市、輕農(nóng)村”的經(jīng)營思路，積極拓展農(nóng)村小額人身保險市場，堅持誠信經(jīng)營，樹立良好的企業(yè)形象，增強農(nóng)村低收入群體對保險公司的信賴感。

（二）強化人才培養(yǎng)

拓展農(nóng)村小額人身保險業(yè)務(wù)，需要相應(yīng)的精算、營銷、承保、理賠等人才。保險公司要重視對這些人才的發(fā)掘和培養(yǎng)，要以人為本，完善人才的選拔、配置、培訓(xùn)、激勵和考核制度，尤其要大力加強對農(nóng)村營銷員的培養(yǎng)和管理，讓他們樹立誠信營銷的理念，完善其保險知識，提高相應(yīng)的營銷能力和技巧。要建設(shè)企業(yè)文化，增強員工對企業(yè)的歸屬感和認(rèn)同感。

（三）完善產(chǎn)品的開發(fā)和改造

當(dāng)前，保險公司已開發(fā)了二十余款農(nóng)村小額人身保險產(chǎn)品，主要是意外傷害保險、定期壽險和信貸保險。今后，還需要在監(jiān)測前期所開發(fā)產(chǎn)品運行情況、進行相應(yīng)改進的基礎(chǔ)上，開發(fā)農(nóng)村低收入群體急需的健康保險和養(yǎng)老保險，要綜合考慮不同地域低收入群體的經(jīng)濟狀況、家庭情況和保險需求等因素的差異，突出產(chǎn)品的保障功能，減少投資功能，注意長短期業(yè)務(wù)的搭配，注重發(fā)展期繳業(yè)務(wù)，合理地厘定保險費率和確定繳費時間，擬定有針對性的通俗易懂的保險條款，并使保險合同方便攜帶和保管。

另外，還可以結(jié)合在農(nóng)村廣泛存在的基層合作組織（如蔬菜生產(chǎn)合作社等）開發(fā)相關(guān)的團體保險產(chǎn)品，以擴大承保面，有利于風(fēng)險的分散。

（四）拓展?fàn)I銷渠道和宣傳手段

1.建立和完善直接營銷渠道。考慮到農(nóng)村低收入人群缺乏保險意識和保險知識，且人口眾多、居住分散，保險公司有必要在農(nóng)村直接設(shè)立營銷服務(wù)部，派專人進駐，一方面有利于向目標(biāo)客戶進行宣傳，加強保險知識的講解，另一方面，也有利于大力培養(yǎng)本地營銷人員。

2.積極拓展間接營銷渠道。積極拓展包括中國農(nóng)業(yè)銀行、中國郵政儲蓄銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等在農(nóng)村的基層金融機構(gòu)的營銷渠道，充分發(fā)揮農(nóng)村自治組織、社區(qū)組織、群團組織和經(jīng)濟組織的營銷作用，加強與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)商的合作。

3.拓展宣傳手段。通過多種媒介（如電視、報紙、墻體、車身等）以平面和立體廣告的形式進行宣傳。

（五）加強客戶關(guān)系管理，提高服務(wù)質(zhì)量

加強與農(nóng)村低收入群體的交流和溝通，深入了解他們的保險需求，保持客戶隊伍的相對穩(wěn)定，最大限度地發(fā)掘客戶資源，注意提高售前、售中及售后的服務(wù)質(zhì)量，特別要講清保險責(zé)任和除外責(zé)任，避免誤導(dǎo)和欺瞞客戶，理賠要及時、公平、合理，注重收集客戶反饋的情況，向客戶提供免費體檢等附加服務(wù)，做好事前的防災(zāi)防損工作。

（六）加強風(fēng)險管理

定價風(fēng)險、道德風(fēng)險和逆選擇是制約保險供給的重要原因，在這里，主要就這兩類風(fēng)險的防范進行簡要分析。

1.防范定價風(fēng)險。注意全面收集農(nóng)村小額人身保險的保險標(biāo)的、投保人的相關(guān)信息，分析投保人的風(fēng)險狀況，注重積累經(jīng)驗數(shù)據(jù)，編制農(nóng)村低收入群體的經(jīng)驗生命表，并利用現(xiàn)代信息分析技術(shù)，分析影響產(chǎn)品定價的因素和影響程度，合理地厘定保險費率和設(shè)計保險條款。

2.防范道德風(fēng)險和逆選擇。對于來自投保方的道德風(fēng)險和逆選擇，要加強對投保方的售前審核、提高承保要求，注重售中和售后監(jiān)控，做好風(fēng)險預(yù)警；對于來自保險方的道德風(fēng)險，要加強誠信教育，完善對相關(guān)人員的考核制度，提高從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。

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