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以物抵債申請(qǐng)書(shū)范文第1篇

[論文摘要]我國(guó)設(shè)立參與分配制度的目的在于彌補(bǔ)破產(chǎn)主體有限性及其功能發(fā)揮上的缺陷，但由于其與破產(chǎn)制度在功能和價(jià)值目標(biāo)等方面的差異，使得參與分配制度在實(shí)踐中存在諸多的弊端，并未完全發(fā)揮其應(yīng)有的功能。試對(duì)目前學(xué)術(shù)界關(guān)于參與分配的方案進(jìn)行評(píng)析，并在此基礎(chǔ)上提出完善我國(guó)參與分配制度的具體設(shè)想。

一、參與分配制度的功能

參與分配制度是在強(qiáng)制執(zhí)行程序中，申請(qǐng)執(zhí)行債權(quán)人以外的對(duì)同一債務(wù)人享有債權(quán)的其他債權(quán)人，因債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)不足以清償各債權(quán)人的全部債權(quán)，其他債權(quán)人申請(qǐng)加入已開(kāi)始的執(zhí)行程序，并請(qǐng)求平均受償，以實(shí)行自己債權(quán)的一種制度。根據(jù)各國(guó)的立法例進(jìn)行分析，設(shè)置參與分配制度是為了配合現(xiàn)行破產(chǎn)制度，彌補(bǔ)破產(chǎn)制度功能發(fā)揮上的空白與不足。例如，在英美國(guó)家，參與分配的優(yōu)先原則是與一般破產(chǎn)原則相配合；而在法國(guó)、意大利。參與分配的平等原則是與商人破產(chǎn)原則相配合。我國(guó)的破產(chǎn)制度實(shí)行的是商人破產(chǎn)原則，那么。我國(guó)現(xiàn)行民事訴訟法中關(guān)于參與分配制度的規(guī)定能否使參與分配制度發(fā)揮彌補(bǔ)破產(chǎn)原則的功能，就成為我們研究的重中之重。

目前我國(guó)的破產(chǎn)制度僅適用于企業(yè)法人，而不適用于公民和其他組織，也就是說(shuō)如果發(fā)生資不抵債情況的是公民和其他組織，各債權(quán)人就無(wú)法利用破產(chǎn)程序來(lái)獲得公平清償。當(dāng)某一債權(quán)人為滿足其金錢(qián)債權(quán)申請(qǐng)法院對(duì)債務(wù)人的特定財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行時(shí)，如果不允許其他債權(quán)人就其執(zhí)行所得申請(qǐng)參與分配，那么各債權(quán)人中就只有執(zhí)行債權(quán)人獲得清償，而債務(wù)人遲延乃至不能清償債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和損失，勢(shì)必將由其他債權(quán)人全部承擔(dān)，這對(duì)其他債權(quán)人來(lái)說(shuō)是顯失公平的。正是為了在公民和其他組織資不抵債時(shí)，為各債權(quán)人提供一條公平受償?shù)耐緩?，我?guó)最高人民法院在《關(guān)于適用(中華人民共和國(guó)民事訴訟法>若干問(wèn)題的意見(jiàn)》中確立了參與分配制度。

二、構(gòu)建參與分配制度的理論基準(zhǔn)

在我國(guó)現(xiàn)階段，參與分配制度還存在很多弊端，在程序構(gòu)建上并沒(méi)有妥善地解決上述各種價(jià)值沖突，這就使得其功能的發(fā)揮受到了阻礙。參與分配制度雖然只是執(zhí)行制度體系中的一個(gè)小制度，但它卻體現(xiàn)了諸多的價(jià)值理念的沖突，在我們建構(gòu)程序時(shí)必須予以重視。例如，參與分配中，司法資源的有限性和未但債權(quán)到期的債權(quán)人權(quán)益保護(hù)的沖突。又如，各債權(quán)人利益平均化和優(yōu)先保障積極行使權(quán)益的債權(quán)人的沖突；再如，執(zhí)行效率和對(duì)各債權(quán)人周全保護(hù)的沖突。在這多種沖突中我們必須找出一個(gè)平衡的度，從而使各種利益達(dá)到相對(duì)均衡的穩(wěn)定狀態(tài)，這也正是筆者在考慮如何完善我國(guó)參與分配制度時(shí)的理論起點(diǎn)和價(jià)值基準(zhǔn)。

三、我國(guó)參與分配制度的不足及完善

(一)申請(qǐng)參與分配的前提條件在實(shí)踐中難以操作

申請(qǐng)參與分配有一個(gè)前提條件就是：債務(wù)人沒(méi)有其他財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行或者其他財(cái)產(chǎn)不足以清償債權(quán)人的全部債務(wù)。債權(quán)人要想申請(qǐng)參加到他人已開(kāi)始的執(zhí)行程序中，他就必須知道針對(duì)該債務(wù)人的執(zhí)行程序已經(jīng)開(kāi)始，同時(shí)還必須知道債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)不足以清償所有債權(quán)。但是，在現(xiàn)有的參與分配制度中，申請(qǐng)參與分配債權(quán)人怎么才能知道債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)不能清償所有債權(quán)?又怎么才能知道針對(duì)該債務(wù)人的執(zhí)行程序已經(jīng)開(kāi)始呢?具體而言，執(zhí)行程序開(kāi)始后，執(zhí)行法院、申請(qǐng)執(zhí)行人及被執(zhí)行人都沒(méi)有通知其他債權(quán)人的義務(wù)，再加上其他各種因素的制約，其他債權(quán)人是很難得知被執(zhí)行人資不抵債、已被提起執(zhí)行程序的。所以，參與分配制度在這一方面對(duì)符合申請(qǐng)參與分配條件但未能申請(qǐng)參與到執(zhí)行程序中的債權(quán)人的保護(hù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。雖然這些債權(quán)人可望日后實(shí)現(xiàn)其債權(quán)，但由于本來(lái)就“資不抵債”的債務(wù)人經(jīng)過(guò)強(qiáng)制執(zhí)行后其責(zé)任財(cái)產(chǎn)進(jìn)一步減少，其償債能力會(huì)進(jìn)一步削弱，這些債權(quán)人實(shí)現(xiàn)其債權(quán)的可能性也就更加渺茫。這樣，就不利于對(duì)各債權(quán)人的債權(quán)進(jìn)行公平的保護(hù)，這也與設(shè)置參與分配的初衷相矛盾。

對(duì)此問(wèn)題，筆者認(rèn)為可以參考我國(guó)破產(chǎn)法的有關(guān)規(guī)定，引入通知和公告程序予以解決。

如前所述，我國(guó)參與分配制度沒(méi)有規(guī)定對(duì)債權(quán)人的公告和通知程序，這可能導(dǎo)致某些債權(quán)人在不知已有其他債權(quán)人對(duì)債務(wù)人財(cái)產(chǎn)進(jìn)行執(zhí)行或者不知債務(wù)人已資不抵債的情況下沒(méi)有申請(qǐng)參與分配，使其債權(quán)的公平受償受到影響。公告和通知體現(xiàn)了參與分配的公開(kāi)性，目的在于告知債權(quán)人參與到分配程序中來(lái)，以維護(hù)所有債權(quán)人的利益。我們可以在立法上規(guī)定一定期限的通知公告期，執(zhí)行法院在收到申請(qǐng)執(zhí)行人的申請(qǐng)后必須在這個(gè)法定期間內(nèi)，對(duì)已知的其它債權(quán)人進(jìn)行通知，并在此同時(shí)進(jìn)行公告，以使其他法院并不明確的其他債權(quán)人知曉執(zhí)行即將開(kāi)始。上述這兩種債權(quán)人接到通知或公告后應(yīng)向執(zhí)行法院申報(bào)參與分配。在法定的公告期結(jié)束后，法院僅就經(jīng)申報(bào)后已知的債權(quán)來(lái)確定債務(wù)人是否資不抵債。如果資不抵債，直接進(jìn)入?yún)⑴c分配程序。而那些債權(quán)到期但在公告期內(nèi)未申報(bào)的債權(quán)人則喪失參與分配的機(jī)會(huì)。這樣，通過(guò)通知公告程序加強(qiáng)了對(duì)所有符合申請(qǐng)參與分配條件的債權(quán)人的保護(hù)

(二)關(guān)于參與分配申請(qǐng)人的資格問(wèn)題

1．關(guān)于已經(jīng)的債權(quán)人

根據(jù)《民訴意見(jiàn)》第297條規(guī)定，有資格申請(qǐng)參與分配的債權(quán)人僅限于已經(jīng)取得執(zhí)行根據(jù)或已經(jīng)的債權(quán)人。但在下一條即第298條又要求債權(quán)人在申請(qǐng)參與分配時(shí)要提交申請(qǐng)書(shū)并附有執(zhí)行依據(jù)。而1998年《最高人民法院關(guān)于人民法院執(zhí)行工作若干問(wèn)題的規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《執(zhí)行規(guī)定》)第92條根本上重復(fù)了《民訴意見(jiàn)》第298條的規(guī)定，再次肯定了債權(quán)人申請(qǐng)參與分配要有執(zhí)行依據(jù)。這樣，司法解釋之間甚至上下條文之間出現(xiàn)了自相矛盾之處，造成了司法實(shí)踐中不必要的混亂。

對(duì)此，有人贊同已經(jīng)但未取得執(zhí)行依據(jù)的債權(quán)人不可以參與分配，認(rèn)為連執(zhí)行依據(jù)都不具備就可以享有同申請(qǐng)執(zhí)行人同等的受償?shù)匚?，這對(duì)于申請(qǐng)執(zhí)行人以及那些已持有執(zhí)行依據(jù)的債權(quán)人會(huì)產(chǎn)生不公平。

而筆者認(rèn)為已經(jīng)的債權(quán)人具有申請(qǐng)參與分配的資格，應(yīng)當(dāng)只要有人民法院的受案通知書(shū)，即可申請(qǐng)參與分配。因?yàn)?，?duì)于已經(jīng)的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，其行為已經(jīng)證明他們積極行使債權(quán)，并已經(jīng)付諸實(shí)施，可能由于某些客觀原因未取得執(zhí)行依據(jù)。在現(xiàn)有的法律資源下，我們?nèi)绻梢栽O(shè)計(jì)一定的程序在保障這些已經(jīng)取得執(zhí)行依據(jù)并已申請(qǐng)執(zhí)行的債權(quán)人的權(quán)益的同時(shí)，兼顧那些已但未取得執(zhí)行依據(jù)的其他債權(quán)人的權(quán)益的話，就完全可以使法律的保護(hù)幅度面更廣一些。并且，這樣做會(huì)合并多個(gè)執(zhí)行案件，更有利于提高法院的執(zhí)行效率，節(jié)約司法資源。譚秋桂老師提出這樣一種方案：“未取得執(zhí)行名義但已的債權(quán)人參與分配，其分配所得應(yīng)由執(zhí)行機(jī)關(guān)提存。如果該債權(quán)人勝訴并獲得最終執(zhí)行名義，提存的款項(xiàng)由執(zhí)行機(jī)關(guān)交付于該債權(quán)人，如果該債權(quán)人敗訴，提存的款項(xiàng)由執(zhí)行機(jī)關(guān)平均分配給已分配完畢的債權(quán)人?！彼褪窃噲D通過(guò)提存制度來(lái)解決這一問(wèn)題。2．關(guān)于債權(quán)已到期但尚未的債權(quán)人

我國(guó)現(xiàn)行民訴法及司法解釋并未賦予債權(quán)已到期但尚未的債權(quán)人申請(qǐng)參與分配的資格。有學(xué)者認(rèn)為，債權(quán)已到期但尚未的債權(quán)人實(shí)際上是怠于行使自己的權(quán)利，是對(duì)自己債權(quán)的一種不負(fù)責(zé)任，對(duì)于這些怠于行使自己權(quán)利的人，就應(yīng)當(dāng)視為其自動(dòng)放棄權(quán)利。但是筆者認(rèn)為，未的債權(quán)人并非都是因怠于行使自己的權(quán)利而未。現(xiàn)實(shí)中也存在這樣一種情況：債權(quán)人雖未但是一直在向債務(wù)人要求清償。事實(shí)上，由于債權(quán)的平等性，已經(jīng)的債權(quán)人的權(quán)利和債權(quán)已經(jīng)到期但尚未的債權(quán)人的權(quán)利并沒(méi)有什么不同，行為本身也并不能使提訟的債權(quán)人產(chǎn)生任何優(yōu)先權(quán)。并且，行為和向債務(wù)人要求清償?shù)男袨橥瑯芋w現(xiàn)了債權(quán)人積極行使自己權(quán)利這一事實(shí)。所以筆者主張并非所有的債權(quán)已到期但尚未的債權(quán)人都不具有參與分配的資格，上述情況下的未的債權(quán)人可以參與分配。但是，可能存在這樣問(wèn)題，如果允許尚未并且不具有執(zhí)行依據(jù)的債權(quán)人參與分配，會(huì)不會(huì)為不法之徒假冒債權(quán)人大開(kāi)方便之門(mén)呢?對(duì)于此問(wèn)題的解決，筆者考慮，應(yīng)當(dāng)規(guī)定那部分可以參加參與分配的尚未的債權(quán)人，在申請(qǐng)參與分配時(shí)，必須向執(zhí)行法院提供能夠充分證明其債權(quán)債務(wù)關(guān)系成立和已積極向債務(wù)人要求清償?shù)淖C據(jù)。否則，不能參與分配。

(三)代位執(zhí)行中的參與分配問(wèn)題

代位執(zhí)行是指在給付金錢(qián)或交付標(biāo)的物為內(nèi)容的財(cái)產(chǎn)執(zhí)行中，如果債務(wù)人對(duì)第三人享有債權(quán)，執(zhí)行機(jī)關(guān)可依當(dāng)事人的申請(qǐng)，對(duì)該第三人發(fā)出履行債務(wù)的通知，受通知的第三人應(yīng)直接向債權(quán)人履行債務(wù)或者直接將執(zhí)行標(biāo)的交執(zhí)行機(jī)關(guān)提存，而不得直接向債務(wù)人履行義務(wù)?！哆m用意見(jiàn)》第300條和《執(zhí)行規(guī)定》均對(duì)此做出規(guī)定，《執(zhí)行規(guī)定》規(guī)定，被執(zhí)行人不能清償債務(wù)，但對(duì)本案以外的第三人享有到期債權(quán)的，人民法院可以依申請(qǐng)執(zhí)行人或被執(zhí)行人的申請(qǐng)，向第三人發(fā)出履行到期債務(wù)的通知。第三人在履行通知指定的期間沒(méi)有提出異議，而又不履行的，執(zhí)行法院有權(quán)裁定對(duì)其強(qiáng)制執(zhí)行。依據(jù)德國(guó)法的規(guī)定，在金錢(qián)債權(quán)為多數(shù)債權(quán)人而扣押的情形下，作為第三人的債務(wù)人有義務(wù)將債務(wù)標(biāo)的提存于司法機(jī)關(guān)，從而開(kāi)始進(jìn)行與普通財(cái)產(chǎn)分配程序相同的權(quán)利分配程序?！_(tái)灣強(qiáng)制執(zhí)行法規(guī)定，就債務(wù)人基于債權(quán)或物權(quán)，得請(qǐng)求第三人交付或移轉(zhuǎn)動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)之權(quán)利為執(zhí)行時(shí)，執(zhí)行法院除以命令禁止債務(wù)人處分，并禁止第三人交付或移轉(zhuǎn)外，如認(rèn)為適當(dāng)時(shí)，得命第三人將該動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)交與執(zhí)行法院，依關(guān)于動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)執(zhí)行之規(guī)定執(zhí)行之。這表明，我國(guó)臺(tái)灣有關(guān)規(guī)定也允許其他債權(quán)人在代為執(zhí)行中參與分配。債務(wù)人對(duì)第三人的債權(quán)是屬于債務(wù)人所有的財(cái)產(chǎn)?；凇皞鶆?wù)人的全部財(cái)產(chǎn)是全體債權(quán)人的總擔(dān)?！钡膶?shí)體法原則。該債權(quán)是所有債權(quán)人實(shí)現(xiàn)債權(quán)的擔(dān)保。既然法律規(guī)定，債權(quán)人可以以自己的名義申請(qǐng)對(duì)第三人的債權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行，當(dāng)債務(wù)人資不抵債的時(shí)候，其他債權(quán)人同樣應(yīng)有權(quán)通過(guò)參與分配的方式實(shí)現(xiàn)自己的債權(quán)。因此，在代位執(zhí)行中應(yīng)當(dāng)同樣可以適用參與分配制度。

[參考文獻(xiàn)]

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[3]馬登科．民事執(zhí)行程序與破產(chǎn)制度曲統(tǒng)一與協(xié)調(diào)——論參與分配制度中的優(yōu)先原則與平等原則[J]．特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005(3)．

[4]尹偉民．民事執(zhí)行程序中的參與分配制度[J]．當(dāng)代法學(xué)，2003(12)．

以物抵債申請(qǐng)書(shū)范文第2篇

5 農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)政策解讀

當(dāng)前農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)的主要類型為土地互換、出租、入股、合作等方式。流轉(zhuǎn)土地要堅(jiān)持農(nóng)戶自愿的原則，并經(jīng)過(guò)鄉(xiāng)級(jí)土地管理部門(mén)備案，簽訂流轉(zhuǎn)合同。

為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要，為人民建設(shè)更美好安寧的家園，方便交通，充分發(fā)揮現(xiàn)代交通工具的便捷，用時(shí)間縮小邊遠(yuǎn)地區(qū)的距離，實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)一體化，希望廣大人民群眾支持配合，特制定《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)有序流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)的意見(jiàn)》。

征地補(bǔ)償

征收耕地補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)：旱田平均每畝補(bǔ)償5.3萬(wàn)元；水田平均每畝補(bǔ)償9萬(wàn)元；菜田平均每畝補(bǔ)償15萬(wàn)元；

征收基本農(nóng)田補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)：旱田平均每畝補(bǔ)償5.8萬(wàn)元；水田平均每畝補(bǔ)償9.9萬(wàn)元；菜田平均每畝補(bǔ)償15.6萬(wàn)元；

征收林地及其他農(nóng)用地平均每畝補(bǔ)償13.8萬(wàn)元；

征收工礦建設(shè)用地、村民住宅、道路等集體建設(shè)用地平均每畝補(bǔ)償13.6萬(wàn)元；

征收空閑地、荒山、荒地、荒灘、荒溝和未利用地平均每畝補(bǔ)償2.1萬(wàn)元。

其他稅費(fèi)

耕地占用稅，按每平方米2元計(jì)算。

商品菜地開(kāi)發(fā)建設(shè)基金，按每畝1萬(wàn)元計(jì)算。

征地管理費(fèi)，按征地總費(fèi)用的3%計(jì)算。由國(guó)土資源部門(mén)嚴(yán)格按有關(guān)規(guī)定使用。

耕地占補(bǔ)平衡造地費(fèi)，平均每畝4000元，統(tǒng)籌調(diào)劑使用，省國(guó)土資源廳負(fù)責(zé)監(jiān)督驗(yàn)收。

征地工作程序

第一，告知征地情況。在征地依法報(bào)批前，當(dāng)?shù)貒?guó)土資源部門(mén)應(yīng)將擬征地的用途、位置、補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)、安置途徑等，以書(shū)面形式告知被征地農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)戶。在告知后，凡被征地農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)戶在擬征土地上搶栽、搶種、搶建的地上附著物和青苗，征地時(shí)一律不予補(bǔ)償。

第二，確認(rèn)征地調(diào)查結(jié)果。國(guó)土資源部門(mén)會(huì)同交通、林業(yè)部門(mén)，對(duì)擬征土地的權(quán)屬、地類、面積以及地上附著物權(quán)屬、種類、數(shù)量等現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查結(jié)果應(yīng)與被征地農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織、農(nóng)戶和地上附著物產(chǎn)權(quán)人、各市動(dòng)遷辦公室共同確認(rèn)。

第三，組織征地聽(tīng)證。在征地依法報(bào)批前，國(guó)土資源部門(mén)應(yīng)告知被征地農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)戶，對(duì)擬征土地的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)、安置途徑有申請(qǐng)聽(tīng)證的權(quán)利。當(dāng)事人申請(qǐng)聽(tīng)證的，應(yīng)按照《國(guó)土資源聽(tīng)證規(guī)定》規(guī)定的程序和有關(guān)要求組織聽(tīng)證。

第四，簽訂征地補(bǔ)償協(xié)議。國(guó)土資源部門(mén)要按照本方案制定的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，與被征地農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織和農(nóng)民個(gè)人簽訂征地補(bǔ)償協(xié)議，并將協(xié)議作為征地報(bào)件必備件附征地卷一同上報(bào)。

第五，公開(kāi)征地批準(zhǔn)事項(xiàng)。經(jīng)依法批準(zhǔn)征收的土地，除涉及國(guó)家保密規(guī)定等特殊情況外，省國(guó)土資源廳通過(guò)媒體向社會(huì)公示征地批準(zhǔn)事項(xiàng)?？h國(guó)土資源部門(mén)應(yīng)按照《征用土地公告辦法》規(guī)定，在被征地所在村、組公告征地批準(zhǔn)事項(xiàng)。

第六，支付征地補(bǔ)償安置費(fèi)。征地補(bǔ)償安置方案經(jīng)市、縣政府批準(zhǔn)后應(yīng)按法律規(guī)定的時(shí)限向被征地農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織按時(shí)支付征地補(bǔ)償安置費(fèi)用。當(dāng)?shù)貒?guó)土資源部門(mén)要協(xié)同農(nóng)業(yè)、民政等有關(guān)部門(mén)對(duì)被征地集體組織內(nèi)部征地補(bǔ)償安置費(fèi)用的分配和使用情況進(jìn)行監(jiān)督。

6土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓流程

我國(guó)的土地不是歸國(guó)家所有就是歸集體經(jīng)濟(jì)組織所有，但土地的使用權(quán)是可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的。

何為土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓？

土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓是指土地使用者將土地使用權(quán)再轉(zhuǎn)讓的行為，包括出售、交換和贈(zèng)與。

土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓流程

（一）申請(qǐng)土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓

申請(qǐng)土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)提交下列文件資料：

土地轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)書(shū)；土地使用權(quán)證（正本）；原土地出讓合同書(shū)或原土地轉(zhuǎn)讓合同書(shū)（復(fù)印件）；

土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓合同書(shū)或者贈(zèng)與書(shū)（經(jīng)公證），或交換協(xié)議書(shū)，或人民法院依法作出的已經(jīng)生效的判決書(shū)、裁定書(shū)、調(diào)解書(shū)，或有關(guān)行政機(jī)關(guān)的行政決定書(shū)，以及合法方式轉(zhuǎn)移土地使用權(quán)的文件、證明等；

雙方或多方營(yíng)業(yè)執(zhí)照、法定代表人證明、授權(quán)委托書(shū)及人身份證明、通訊地址和聯(lián)系電話；

同一建筑物分割轉(zhuǎn)讓（如商品樓房分層分套出售）土地使用權(quán)隨之轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)提交規(guī)劃部門(mén)的有關(guān)文件以便計(jì)算房屋權(quán)利人分?jǐn)偟耐恋孛娣e；屬劃撥土地的還要補(bǔ)辦出讓手續(xù)，補(bǔ)交往地價(jià)款、補(bǔ)簽出讓合同并提交相應(yīng)文件；

屬土地分割轉(zhuǎn)讓的提交規(guī)劃部門(mén)的規(guī)劃文件或轉(zhuǎn)讓地塊的規(guī)劃要求；

軍隊(duì)空余土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓須持批準(zhǔn)補(bǔ)辦出讓文件和軍隊(duì)土地管理部門(mén)的證明文件；

提交具有資格的地產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)的估價(jià)報(bào)告書(shū)和市土地管理局的確認(rèn)書(shū)；

地塊開(kāi)發(fā)投資或建筑物資產(chǎn)凈值財(cái)務(wù)報(bào)告；

市政道路規(guī)劃網(wǎng)絡(luò)圖；

其他法律、法規(guī)規(guī)定的文件。

（二）受理申請(qǐng)（1天）

窗口收件人審查當(dāng)事人所提交的文件資料是否真實(shí)、齊備。申請(qǐng)文件資料齊全又符合規(guī)定的，則予受理；

給受理的申請(qǐng)編號(hào)并發(fā)給回執(zhí)，回執(zhí)注明所收取的文件資料，受理日期并編號(hào)。

（三）初審（5天）

土地交易所接收提供的文件資料負(fù)責(zé)到檔案室進(jìn)行查核，在5天內(nèi)作出是否受理申請(qǐng)的書(shū)面簽復(fù)。

審查人員審查上述文件資料是否真實(shí)，齊全有效，是否違反《土地管理法》、《城市房地產(chǎn)管理法》等法規(guī)規(guī)定以及省、市和規(guī)劃部門(mén)的有關(guān)規(guī)定。

審查人員查明有下列情形之一的，則駁回轉(zhuǎn)讓申請(qǐng)。

（1）未依法登記領(lǐng)取權(quán)屬證書(shū)的；

（2）權(quán)屬來(lái)源的性質(zhì)是不許轉(zhuǎn)讓而又未取得批準(zhǔn)的；

（3）根據(jù)城市規(guī)劃，市政府決定收回土地使用權(quán)的或市政府批準(zhǔn)列入征用、拆遷范圍內(nèi)的和不符合城市規(guī)劃的；

（4）司法機(jī)關(guān)、行政機(jī)關(guān)依法裁定，決定查封或者以其他形式限制的；

（5）共有土地使用權(quán)，未經(jīng)其他共有人書(shū)面同意的；

（6）設(shè)立抵押權(quán)的土地使用權(quán)，未經(jīng)抵押人書(shū)面同意的；

（7）權(quán)屬有爭(zhēng)議的；

（8）以出讓方式取得土地使用權(quán)，不按照出讓合同約定支付全部土地使用權(quán)出讓金的（包括征地協(xié)議未全部?jī)冬F(xiàn)的），不按照出讓合同約定進(jìn)行投資開(kāi)發(fā)的，達(dá)不到建設(shè)用地條件或投資額達(dá)不到總投資額25%以上的；

（9）轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)權(quán)屬來(lái)源屬行政劃撥的（即未注明使用期限的），未取得土地部門(mén)批準(zhǔn)，補(bǔ)辦土地出讓手續(xù)，補(bǔ)交地價(jià)款和簽訂《土地出讓合同》的；

（10）轉(zhuǎn)讓已出租的土地使用權(quán)，轉(zhuǎn)讓人或受讓人與承租人未達(dá)成協(xié)議的；

實(shí)地勘察。

屬于地塊分割或面積變化的由局測(cè)量隊(duì)提供定線作業(yè)表和宗地圖。

（四）審核（3天）

經(jīng)辦人提出初審意見(jiàn)，經(jīng)所領(lǐng)導(dǎo)審核不合格的，轉(zhuǎn)窗口復(fù)函不同意辦理轉(zhuǎn)讓手續(xù)并退文；審核合格的提出審核意見(jiàn)報(bào)局領(lǐng)導(dǎo)審批。

交易所根據(jù)局領(lǐng)導(dǎo)的審批意見(jiàn)，將批準(zhǔn)文件資料轉(zhuǎn)交地籍科（屬成片開(kāi)發(fā)土地的先報(bào)市政府評(píng)審）。

（五）繳納稅費(fèi)

經(jīng)辦人員按照有關(guān)規(guī)定通知當(dāng)事人到指定的部門(mén)繳納稅費(fèi)，申報(bào)人應(yīng)及時(shí)將完稅或免稅證明提供給地產(chǎn)交易窗口。

（六）地籍科根據(jù)上述文件資料核發(fā)土地使用權(quán)證

（七）立卷歸檔

7轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)營(yíng)業(yè)稅如何繳納

根據(jù)《營(yíng)業(yè)稅暫行條例》的規(guī)定，企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)，應(yīng)按規(guī)定繳納營(yíng)業(yè)稅。對(duì)于土地所有者出讓土地使用權(quán)和土地使用者將土地使用權(quán)歸還給土地所有者的行為，不繳納營(yíng)業(yè)稅。將土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，免征營(yíng)業(yè)稅。

納稅事項(xiàng)：土地使用者轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)

稅目：轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)―轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)

稅率：5%

計(jì)稅依據(jù)：企業(yè)轉(zhuǎn)讓其受讓的土地使用權(quán)，以全部收入減去土地使用權(quán)的受讓原價(jià)后的余額為營(yíng)業(yè)額；企業(yè)轉(zhuǎn)讓抵債所得的土地使用權(quán)的，以全部收入減去抵債時(shí)該項(xiàng)土地使用權(quán)作價(jià)后的余額為營(yíng)業(yè)額。

納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間：營(yíng)業(yè)稅的納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間，為納稅人收訖營(yíng)業(yè)收入款項(xiàng)或者取得索取營(yíng)業(yè)收入款項(xiàng)憑據(jù)的當(dāng)天。企業(yè)轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)采用預(yù)收款方式的，其納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間為收到預(yù)收款的當(dāng)天。

納稅期限：以一個(gè)月為一期納稅的，自期滿之日起十日內(nèi)申報(bào)納稅；以五日、十日或者十五日為一期納稅的，自期滿之日起五日內(nèi)預(yù)繳稅款，于次月一日起十日內(nèi)申報(bào)納稅并結(jié)清上月應(yīng)納稅款。不能按照固定期限納稅的，可以按次納稅。

納稅地點(diǎn)：企業(yè)應(yīng)向土地所在地主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)納稅。

8 劃撥土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件是什么

劃撥土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓，是指劃撥土地使用權(quán)再轉(zhuǎn)移，包括出售、交換、贈(zèng)與等行為。土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)質(zhì)是土地使用權(quán)受讓人在法定條件下把自己取得的剩余期限的土地使用權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給再受讓人的行為。劃撥土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓是土地使用權(quán)的占有、使用、收益和有限處分權(quán)利全部轉(zhuǎn)移給新的權(quán)利人，土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓對(duì)國(guó)家土地所有權(quán)并不產(chǎn)生影響，國(guó)家仍然享有對(duì)該土地的所有權(quán)。

劃撥土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的條件

依照行政劃撥方式取得的土地使用權(quán)，一般不得進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)過(guò)市、縣人民政府土地管理部門(mén)批準(zhǔn)，并符合下列條件者，可進(jìn)行轉(zhuǎn)讓：

土地使用者是公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人；

領(lǐng)有國(guó)有土地使用權(quán)；

對(duì)土地上的建筑物、其他附著物擁有合法的產(chǎn)權(quán)；

依照《城鎮(zhèn)國(guó)有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》的規(guī)定簽訂土地使用權(quán)出讓合同，向當(dāng)?shù)厥?、縣人民政府補(bǔ)交土地使用權(quán)出讓金，或以轉(zhuǎn)讓劃撥土地使用權(quán)所獲收益抵交土地使用權(quán)出讓金。

劃撥土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓的特點(diǎn)

（一）行政干預(yù)性強(qiáng)。

由于劃撥土地使用權(quán)與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策有著密切聯(lián)系，因此其轉(zhuǎn)讓須經(jīng)土地行政主管部門(mén)審查并經(jīng)有批準(zhǔn)權(quán)的人民政府審批后才可有效，審查的內(nèi)容包括轉(zhuǎn)讓雙方的情況及轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否合法、轉(zhuǎn)讓后用途及土地使用權(quán)類型是否符合規(guī)劃和國(guó)家供地政策、土地權(quán)屬是否清楚等，其目的是保證國(guó)有土地收益不流失和防止劃撥土地使用權(quán)流入市場(chǎng)對(duì)國(guó)有土地市場(chǎng)造成不必要的沖擊。

在劃撥土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓中行政管理機(jī)關(guān)雖然不是一方當(dāng)事人，但十分重要，它不僅僅限于土地使用權(quán)辦理變更登記手續(xù)，而還要進(jìn)行之前的審查，只有存在它許可以后，劃撥土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓行為才可發(fā)生。

（二）不對(duì)稱性。

由于劃撥土地使用權(quán)是一種特殊的土地使用權(quán)，這種權(quán)利在市場(chǎng)中的轉(zhuǎn)讓也必須受不定期的條件限制，劃撥土地使用權(quán)在流轉(zhuǎn)過(guò)程中作為一個(gè)整體進(jìn)行流通的情況極少，只有兩個(gè)同時(shí)符合使用劃撥條件的主體之間才存在著一個(gè)完整意義上的劃撥土地使用權(quán)轉(zhuǎn)移。

在多數(shù)情況下是受讓方不符合使用劃撥土地的條件，轉(zhuǎn)讓過(guò)程中要通過(guò)補(bǔ)辦手續(xù)，將劃撥土地使用權(quán)變?yōu)槌鲎屚恋厥褂脵?quán)或上繳劃撥土地的收益金。

（三）有償性。

2008 年2月13日國(guó)土資源部了《關(guān)于改革土地估價(jià)結(jié)果確認(rèn)和土地資產(chǎn)處置審批辦法的通知》，首先明確了企業(yè)國(guó)有劃撥土地權(quán)益，承認(rèn)劃撥土地使用權(quán)是一種財(cái)產(chǎn)權(quán)，這就為其流轉(zhuǎn)提供了可靠的內(nèi)部動(dòng)力，國(guó)有劃撥土地使用權(quán)人長(zhǎng)時(shí)間使用土地不可能對(duì)土地沒(méi)有投入，況且用地者在取得劃撥土地時(shí)也并非是“無(wú)償”，也付出了補(bǔ)償、安置等相關(guān)費(fèi)用。

《中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法》第23條：“土地使用權(quán)劃撥，是指縣級(jí)以上人民政府依法批準(zhǔn)，在土地使用者繳納補(bǔ)償、安置等費(fèi)用后將該幅土地交付其使用，或者將土地使用權(quán)無(wú)償交付給土地使用者使用的行為?！?/p>

9 農(nóng)村土地轉(zhuǎn)讓協(xié)議范本

轉(zhuǎn)讓方（以下簡(jiǎn)稱甲方）：

受讓方（以下簡(jiǎn)稱乙方）：

甲乙雙方按照《中華人民共和國(guó)農(nóng)村土地承包法》和《農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)和國(guó)家有關(guān)政策的規(guī)定，本著依法、自愿、有償?shù)脑瓌t，經(jīng)雙方協(xié)商一致，就農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，訂立本合同。

一、轉(zhuǎn)讓標(biāo)的：

甲方將其承包經(jīng)營(yíng)的位于____鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）____村____組____畝土地的承包經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙方從事（主營(yíng)項(xiàng)目）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

地塊名稱：

坐落（四至）地塊數(shù)（塊） 面積（畝）質(zhì)量等級(jí)（肥力水平）備注

二、轉(zhuǎn)讓期限

轉(zhuǎn)讓的土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)年限為_(kāi)___年，即自____年____月____日起至____年____月____日止（轉(zhuǎn)讓期限不得超過(guò)承包期的剩余年限）。

三、轉(zhuǎn)讓費(fèi)

轉(zhuǎn)讓土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)讓金為_(kāi)___元。對(duì)甲方實(shí)際投入資金和人力改造該地塊的補(bǔ)償金為元（沒(méi)有補(bǔ)償金時(shí)可填寫(xiě)為零元）。

四、支付方式和時(shí)間

乙方采取下列第____種方式和時(shí)間支付轉(zhuǎn)讓金和補(bǔ)償金：

1.乙方采用現(xiàn)金方式支付轉(zhuǎn)讓金和補(bǔ)償金（無(wú)補(bǔ)償金時(shí)可劃去），支付的時(shí)間和方式為。（為_(kāi)___年____月____日前一次或多次付清）

2.乙方采用實(shí)物方式支付轉(zhuǎn)讓金和補(bǔ)償金（無(wú)補(bǔ)償金時(shí)可劃去），實(shí)物為_(kāi)___。支付的時(shí)間和方式為_(kāi)___。（為_(kāi)___年____月____日前一次或多次付清）

五、承包經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓土地的交付時(shí)間和方式

甲方應(yīng)于____年____月____日前將轉(zhuǎn)讓土地交付乙方。交付方式為_(kāi)___。（雙方須提請(qǐng)所在地鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）人民政府農(nóng)村土地承包管理部門(mén)、發(fā)包方、雙方指定的第三者中的任一方鑒證，乙方應(yīng)向甲方出具乙方簽名的轉(zhuǎn)讓土地交付收據(jù)）

六、承包經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓和使用的特別約定

1.甲方轉(zhuǎn)讓土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)須經(jīng)發(fā)包方同意，并由甲方辦理轉(zhuǎn)讓認(rèn)可手續(xù)，在合同生效后終止與發(fā)包方的承包關(guān)系。

2.甲方交付的轉(zhuǎn)讓土地必須符合雙方約定的標(biāo)準(zhǔn)。

3.乙方依據(jù)合同獲得土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)后須與發(fā)包方確立新的承包關(guān)系，辦理有關(guān)手續(xù)。

4.乙方獲得土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)后，承包期內(nèi)依法享有該土地的使用、經(jīng)營(yíng)決策、產(chǎn)品處置和收益等權(quán)利。

5.乙方獲得土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)后，必須按土地畝數(shù)承擔(dān)國(guó)家政策規(guī)定的費(fèi)用和其他義務(wù)。

6.乙方必須管好用好承包土地，保護(hù)地力，不得掠奪性經(jīng)營(yíng)，并負(fù)責(zé)保護(hù)好承包土地上的林木、排灌設(shè)施等國(guó)家和集體財(cái)產(chǎn)。

7.乙方不得改變土地的農(nóng)業(yè)用途。

8.其他約定：____。

七、違約責(zé)任

1.甲乙雙方在合同生效后應(yīng)本著誠(chéng)信的原則嚴(yán)格履行合同義務(wù)。如一方當(dāng)事人違約，應(yīng)向守約一方支付違約金。違約金的數(shù)額為_(kāi)___。

2.如果違約金尚不足以彌補(bǔ)守約方經(jīng)濟(jì)損失時(shí)，違約方應(yīng)在違約金之外增加支付賠償金。賠償金的具體數(shù)額依具體損失情況確定。

八、爭(zhēng)議條款

因本合同的訂立、效力、履行、變更及終止等發(fā)生爭(zhēng)議時(shí)，甲乙雙方應(yīng)協(xié)商解決，協(xié)商不成的按下列第種方式解決：

1.提請(qǐng)村民委員會(huì)、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）人民政府、農(nóng)業(yè)承包合同管理機(jī)關(guān)調(diào)解；

2.提請(qǐng)仲裁委員會(huì)仲裁；

3.向有管轄權(quán)的人民法院提訟。

九、生效條件

甲乙雙方約定，本合同須經(jīng)雙方簽字并經(jīng)轉(zhuǎn)讓承包經(jīng)營(yíng)權(quán)土地的所在地鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）人民政府農(nóng)村經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)鑒證、備案后生效。

十、其他條款

本合同未盡事宜，可經(jīng)雙方協(xié)商一致簽定補(bǔ)充協(xié)議。補(bǔ)充協(xié)議與本合同具有同等效力。

本合同一式四份，由甲乙雙方、發(fā)包方和鑒證單位各執(zhí)一份。

甲方：（簽章）____乙方：（簽章）____法定代表人：____法定代表人：____法定代表人身份證號(hào)：____法定代表人身份證號(hào)：____住址：____住址：____

簽約日期：____年____月____日

以物抵債申請(qǐng)書(shū)范文第3篇

著名學(xué)者郎咸平對(duì)德龍事件是這樣分析的，德隆問(wèn)題的根本原因在于德隆透過(guò)“類金融控股公司”結(jié)合產(chǎn)業(yè)與金融資本的發(fā)展模式和多元化經(jīng)營(yíng)策略的失誤，資金鏈條的緊張是其發(fā)展模式和經(jīng)營(yíng)策略的必然結(jié)果，外部金融環(huán)境的變化只是德隆問(wèn)題爆發(fā)的催化劑而已。德隆的戰(zhàn)略目標(biāo)無(wú)疑和其他民營(yíng)企業(yè)一樣，是要“做大做強(qiáng)”，其模式是以產(chǎn)業(yè)和金融為兩翼，互相配合，共同前進(jìn)。

但是，實(shí)業(yè)與金融畢竟性質(zhì)不同，總體上講，產(chǎn)業(yè)整合效益的速度無(wú)法跟上金融擴(kuò)張的速度。因此就產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性的差異，風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制完全在于這兩者之間的平衡。

7月18日，“失蹤”了一個(gè)多月的“德隆系”核心人物--唐萬(wàn)新從境外直飛北京，得以與央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人見(jiàn)面，共商德隆危局的處理辦法。唐萬(wàn)新的回歸舉動(dòng)表明，中央對(duì)“德隆系”金融機(jī)構(gòu)的處理行動(dòng)已經(jīng)正式開(kāi)始。唐萬(wàn)新現(xiàn)身為達(dá)成德隆重組方案提供了可能，因?yàn)橹挥兴@位德隆靈魂人物才能對(duì)德隆隱秘而復(fù)雜的資產(chǎn)關(guān)系真正了然于胸。唐萬(wàn)新的現(xiàn)在的主要活動(dòng)是配合中央工作組及債權(quán)人委員會(huì)做好債務(wù)清理，特別是幫助理清德隆在所控制的金融機(jī)構(gòu)之間的連環(huán)債務(wù)。

“金融帝國(guó)”的“連環(huán)債務(wù)圈”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，德隆倒塌前直接和間接控制的金融機(jī)構(gòu)已逾20家，形成了規(guī)模較為龐大的“金融帝國(guó)”，其中城市商業(yè)銀行、證券公司、租賃公司、信托公司和保險(xiǎn)公司各有若干，其手中握有的金融牌照之全、數(shù)量之多在全國(guó)十分罕見(jiàn)。然而在這20多家金融機(jī)構(gòu)中，由新疆德隆本身或其控盤(pán)的上市公司直接參股的則只有數(shù)家，比如德恒證券、新世紀(jì)租賃、金新信托和南昌商業(yè)銀行等；對(duì)于其余十多家金融機(jī)構(gòu)的入股，德隆都采取了相當(dāng)隱秘的手法，即利用多個(gè)具有潛在關(guān)聯(lián)關(guān)系的殼公司持股，或委托其它企業(yè)代為持股。可見(jiàn)，德隆與其控制的“金融帝國(guó)”之間存在著錯(cuò)綜復(fù)雜、盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的關(guān)系。從而構(gòu)成了若干個(gè)連環(huán)債務(wù)圈。連環(huán)債務(wù)是指同一系統(tǒng)內(nèi)眾多機(jī)構(gòu)通過(guò)拆借、轉(zhuǎn)拆借、國(guó)債回購(gòu)、委托理財(cái)以及擔(dān)保等多種方式形成的相互之間的三角債和連環(huán)債。這樣作為最終控制人的德隆便利用這些金融機(jī)構(gòu)的拆借資金和挪用資金逾百億元，主要用于托市。由于德隆系股票崩盤(pán)，造成巨額的資金損失和關(guān)聯(lián)債務(wù)，其中涉及大量的委托理財(cái)資金，包括個(gè)人理財(cái)資金。

對(duì)于這種復(fù)雜和隱秘的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的初衷，各方看法各異。在德隆內(nèi)部，這種號(hào)稱“類金融控股平臺(tái)”的設(shè)計(jì)，被認(rèn)為體現(xiàn)了唐萬(wàn)新與其追隨者建立“金融產(chǎn)品供應(yīng)商”、金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的構(gòu)想，充分顯示了他們的想象力和雄心。“當(dāng)某企業(yè)需要一種綜合金融服務(wù)時(shí)，與德隆有股權(quán)紐帶關(guān)系的銀行、信托、證券等各種機(jī)構(gòu)就分別找上門(mén)去，以不同金融機(jī)構(gòu)的名義卻又是以協(xié)作的方式展開(kāi)服務(wù)--先看你有什么需求，然后為你度身定做個(gè)性化的一攬子綜合金融服務(wù)”；也有人認(rèn)為這是為德隆的產(chǎn)業(yè)整合提供金融支持平臺(tái)；而反對(duì)的看法則認(rèn)為，德隆是在通過(guò)旗下金融機(jī)構(gòu)間的相互拆借、擔(dān)保，掩蓋其資金的真實(shí)流向。

在德隆的神秘面紗被全部揭開(kāi)之前，這些解釋都無(wú)從證實(shí)或證偽。但無(wú)論如何，德隆系極為復(fù)雜的連環(huán)債務(wù)圈已然形成，若以單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債簡(jiǎn)單累加，總額之大將異常驚人。由于德隆系操作手法隱秘，股權(quán)關(guān)系和債務(wù)關(guān)系相互糾纏，而旗下各金融機(jī)構(gòu)的客戶并不知情，因而在爆發(fā)全面危機(jī)之后，單獨(dú)解決一個(gè)地區(qū)、一家金融機(jī)構(gòu)的問(wèn)題已無(wú)濟(jì)于事。如果將其中一家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行破產(chǎn)清算，很有可能殃及其他金融機(jī)構(gòu)，造成連鎖性的破產(chǎn)反應(yīng)。

在這些金融機(jī)構(gòu)大量的委托理財(cái)中，情況非常混亂，不排除許多個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)為機(jī)構(gòu)資金，卻以個(gè)人名義登記。德隆內(nèi)部即有說(shuō)法稱“有一半都是假個(gè)人真機(jī)構(gòu)”，其原因在于：一是從歷史上看個(gè)人資金最容易獲得國(guó)家保障；二是以個(gè)人名義登記，部分高息收益可以收入個(gè)人囊中。

中財(cái)國(guó)企收購(gòu)未果政府出面重組“德龍”

對(duì)于問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的處理，自上個(gè)世紀(jì)80年代以來(lái)就有一套傳統(tǒng)的做法，即由監(jiān)管當(dāng)局出面進(jìn)行債務(wù)清理，支付方面是保個(gè)人不保機(jī)構(gòu)；對(duì)于金融機(jī)構(gòu)本身有拯救或不拯救兩種選擇。若對(duì)其拯救就安排另一家金融機(jī)構(gòu)來(lái)接管或合并，對(duì)公司管理層進(jìn)行徹底換血；若對(duì)其不拯救，則實(shí)施行政性關(guān)閉。以上所指的金融機(jī)構(gòu)大多屬于國(guó)有性質(zhì)，如何處理問(wèn)題民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)以及若干個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間復(fù)雜的連環(huán)債務(wù)圈，則是擺在我們面前的全新難題。即使是對(duì)問(wèn)題國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，如果一味補(bǔ)救和償付債務(wù)，也會(huì)引發(fā)更大的道德風(fēng)險(xiǎn)。

與監(jiān)管當(dāng)局極為謹(jǐn)慎的態(tài)度和反應(yīng)相比，市場(chǎng)上的各種力量已躍躍欲試，畢竟針對(duì)德隆的重組是自1998年廣信破產(chǎn)以來(lái)最大規(guī)模重組機(jī)會(huì)。基于這種認(rèn)識(shí)，一家名為中財(cái)國(guó)企投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱中財(cái)國(guó)企)經(jīng)中介機(jī)構(gòu)介紹與德隆接觸。中財(cái)國(guó)企是原國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局聯(lián)合總后勤部等6家國(guó)有公司共同出資組建的國(guó)有控股投資公司，注冊(cè)資本5億元，總資產(chǎn)20億元，與德隆沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系。中財(cái)國(guó)企的最初設(shè)想是在征得政府監(jiān)管部門(mén)同意的前提下，一攬子接收德隆的21家金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行資產(chǎn)托管。但因德隆系的情況過(guò)于復(fù)雜，其金融信用已全面崩塌，托管不能徹底解決問(wèn)題，因而提出了對(duì)其進(jìn)行徹底重組的方案，首先就是要把德隆“請(qǐng)”出去，將股權(quán)重組與債務(wù)重組一并解決。

德隆對(duì)金融機(jī)構(gòu)的持股方式相當(dāng)隱蔽，雖然德隆自己已經(jīng)承認(rèn)迂回控股的做法，但一些地方監(jiān)管部門(mén)至今不肯承認(rèn)德隆對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的控股事實(shí)，“只追債，不承認(rèn)股權(quán)關(guān)系”的處理方法加劇了金融機(jī)構(gòu)連環(huán)債務(wù)鏈的緊張狀態(tài)，使得債務(wù)鏈紛紛斷裂，造成許多金融機(jī)構(gòu)陷入嚴(yán)重資不抵債的局面。在德隆事發(fā)之后，各地方各自為戰(zhàn)，均采取所謂“關(guān)門(mén)打狗”的策略，但收效甚微。

事實(shí)上，德隆旗下的許多金融機(jī)構(gòu)之所以出現(xiàn)巨大的資金黑洞，主要是由于德隆通過(guò)各種手段成為這些金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人。為此，在化解德隆金融危機(jī)時(shí)，不能只解決德隆與這些金融機(jī)構(gòu)間的債務(wù)問(wèn)題，而置德隆對(duì)這些金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)關(guān)系于不顧。由于目前德隆自身的信譽(yù)已毀，若繼續(xù)讓德隆間接持有這些金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，這些機(jī)構(gòu)只能坐以待斃，等待破產(chǎn)清償。因此必須通過(guò)股權(quán)重組引入新的股東，把德隆所持的股份全部置換出來(lái)，這樣金融機(jī)構(gòu)的牌照還能發(fā)揮價(jià)值，新股東的加入和隨后的增資擴(kuò)股也就能夠改善這些金融機(jī)構(gòu)的信譽(yù)狀況，重新開(kāi)展正常的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，將損失減至最小。從這個(gè)角度來(lái)講，同時(shí)進(jìn)行股權(quán)重組和債務(wù)重組可能是解決德隆金融危機(jī)的惟一可行選擇。

中財(cái)國(guó)企正在試圖對(duì)德隆旗下的5家金融機(jī)構(gòu)的重組體現(xiàn)了這一原則。在它對(duì)昆明市商業(yè)銀行、寧夏伊斯蘭國(guó)際信托投資公司、南京大江信國(guó)際信托投資公司、長(zhǎng)沙恒信證券有限公司、上海新世紀(jì)金融租賃有限公司的各自債務(wù)進(jìn)行了詳盡了解后，發(fā)現(xiàn)這5家機(jī)構(gòu)已經(jīng)形成連環(huán)債務(wù)圈。德隆拆借昆明市商業(yè)銀行的12億元資金，流入了寧夏伊斯蘭信托、南京大江信托、上海新世紀(jì)租賃，并通過(guò)擔(dān)保關(guān)系關(guān)聯(lián)到湖南的恒信證券，最終用于托市，損失慘重。目前這5家金融機(jī)構(gòu)中除昆明商業(yè)銀行外，其余4家都嚴(yán)重資不抵債，負(fù)資產(chǎn)高達(dá)幾十億元。

經(jīng)過(guò)多次談判，今年5月底，中財(cái)國(guó)企與德隆簽訂了這5家金融機(jī)構(gòu)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的框架性協(xié)議。隨后，中財(cái)國(guó)企馬不停蹄地與這5家機(jī)構(gòu)所在地政府、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)及德隆方面進(jìn)行廣泛接觸，提出了一攬子整體解決以昆明商業(yè)銀行為主的5家金融機(jī)構(gòu)的連環(huán)債務(wù)的方案，擬注資5億元，在連環(huán)債務(wù)的封閉回流中，解決近21億元的關(guān)聯(lián)債務(wù)，基本解決昆明商業(yè)銀行與德隆系的關(guān)聯(lián)債務(wù)和擔(dān)保，同時(shí)減輕其余4家機(jī)構(gòu)的壓力，以幫助其重新樹(shù)立市場(chǎng)信譽(yù)，恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。這一方案的具體做法是：采用封閉債務(wù)封閉解決，通過(guò)注入5億元資金在各金融機(jī)構(gòu)間互相抵賬的方式來(lái)集中解決連環(huán)債務(wù)。在這一過(guò)程中“動(dòng)賬不動(dòng)錢(qián)”，通過(guò)同行結(jié)算和票據(jù)交換，并即時(shí)簽訂相關(guān)法律文件和償付協(xié)議，在保證資金安全的前提下，一次性解開(kāi)相互的債務(wù)鏈。

中財(cái)國(guó)企認(rèn)為，他們提出的基本策略對(duì)德隆系20多家金融機(jī)構(gòu)的重組均適用，即“整體考慮，多種手段并舉，市場(chǎng)與政策性措施共用，解開(kāi)連環(huán)債務(wù)鏈，梳清股權(quán)關(guān)系”，這樣才能逐步消除德隆金融危機(jī)所帶來(lái)的不利影響。但是中財(cái)國(guó)企試圖收購(gòu)德隆旗下21家金融機(jī)構(gòu)的設(shè)想最終未獲認(rèn)可。在擔(dān)心德隆破產(chǎn)引發(fā)連鎖反應(yīng)的情況下，政府被迫出面重組德隆。

德隆危機(jī)波及社會(huì)穩(wěn)定

在全局的層面上，國(guó)務(wù)院已成立了處理德隆問(wèn)題的5人最高領(lǐng)導(dǎo)小組。今年6月初，中央政府已成立了以中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈和金融穩(wěn)定局局長(zhǎng)謝平為首的工作小組，并由與德隆相關(guān)的15家主要債權(quán)人銀行組成債權(quán)人委員會(huì)分別處理德隆的金融產(chǎn)業(yè)和債務(wù)問(wèn)題。唐萬(wàn)新回國(guó)的第二天，在央行的牽頭下，各方就舉行了第一次會(huì)談。在此后的兩周內(nèi)，類似的會(huì)談總共啟動(dòng)了不下10次。央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)的高層，以及由工商銀行牽頭的15家債權(quán)銀行組成的債權(quán)人委員會(huì)成員，分別與德隆面對(duì)面地深入交流了“金融實(shí)際情況、關(guān)聯(lián)債務(wù)處理、重組思路”等問(wèn)題，其中央行全程參與。

7月26日，《市場(chǎng)化解決德隆問(wèn)題的整體方案(德隆公司建議稿)》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）終于成文。該方案經(jīng)過(guò)與各部門(mén)的反復(fù)磋商后，又由央行執(zhí)筆起草了一個(gè)總體建議上報(bào)給了國(guó)務(wù)院。德隆提出希望“通過(guò)國(guó)家政策支持，按照市場(chǎng)化原則，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和債權(quán)人委員會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)督下，集中管理、統(tǒng)一調(diào)用德隆資源，通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資人恢復(fù)市場(chǎng)信用，盤(pán)活資產(chǎn)，在運(yùn)營(yíng)中清償債務(wù)?！边@預(yù)示著德隆危機(jī)的處理有望成為中國(guó)問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化重組的“探路石”和“試驗(yàn)田”。在具體的方案設(shè)計(jì)中，德隆將重組策略劃分為產(chǎn)業(yè)和金融兩大部分。

從德隆產(chǎn)業(yè)部分來(lái)看。剔除上市公司的生產(chǎn)性貸款后，德隆眼下生產(chǎn)型企業(yè)的銀行負(fù)債總額約為35.7億元，資產(chǎn)凈值為49.2億元。德隆估測(cè)其市場(chǎng)價(jià)值可達(dá)67.4億元，資產(chǎn)大于銀行負(fù)債約15億元~31億元。德隆認(rèn)為，按照其控股的上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率，“完全可以支持自身生產(chǎn)性貸款的償還。各上市公司和德隆關(guān)聯(lián)的12.7億元債權(quán)，目前已由德隆將5.5億元的資產(chǎn)抵債，其余7.2億元計(jì)劃繼續(xù)以資抵債或出售資產(chǎn)給予彌補(bǔ)?！薄斗桨浮愤€懇請(qǐng)有關(guān)方面支持“德隆將非上市公司優(yōu)良資產(chǎn)置換到上市公司，切實(shí)改善上市公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的負(fù)責(zé)任的行為?！笨傊瑢?duì)于生產(chǎn)型企業(yè)，德隆的重組思路是“通過(guò)封閉貸款，恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。由債權(quán)人委員會(huì)和德隆共同管理，制定債務(wù)償還計(jì)劃。債權(quán)人委員會(huì)行使股東權(quán)力，負(fù)責(zé)監(jiān)管資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)，德隆依照要求，改組相關(guān)生產(chǎn)型企業(yè)的董事會(huì)，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)實(shí)施，執(zhí)行債務(wù)償還計(jì)劃，確保按時(shí)支付利息，適時(shí)全額償還本金?！?/p>

從德隆金融部分來(lái)看。當(dāng)前德隆系很多金融機(jī)構(gòu)資不抵債、發(fā)生兌付危機(jī)已成事實(shí)。從《方案》中披露的數(shù)據(jù)可知，截至2004年7月24日，德隆及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)總額高達(dá)303.78億元，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易和債轉(zhuǎn)股等方式，合計(jì)已完成了238.01億元債務(wù)的意向性處置，還有65.77億元的債務(wù)未進(jìn)行處置或未達(dá)成處置意向，還需進(jìn)一步研究和洽談。由于金融機(jī)構(gòu)債務(wù)如此龐雜，德隆為此建議：“采用監(jiān)管機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略投資人和德隆三方共管的方式恢復(fù)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)，監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)嚴(yán)格監(jiān)管；有實(shí)力的戰(zhàn)略投資人負(fù)責(zé)組建董事會(huì)，依靠戰(zhàn)略投資人的市場(chǎng)信用，恢復(fù)機(jī)構(gòu)存續(xù)業(yè)務(wù)的開(kāi)展；德隆在運(yùn)營(yíng)中負(fù)責(zé)處理關(guān)聯(lián)債務(wù)?！?/p>

在市場(chǎng)化重組的倡導(dǎo)者看來(lái)，政府不宜沖在前面。第一線商務(wù)性的工作可由獨(dú)立重組方來(lái)操作，比如重新登記金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)，確定重組的輕重緩急。債務(wù)須重新分類，虛假個(gè)人債務(wù)要轉(zhuǎn)到機(jī)構(gòu)賬上；本息也要分類；明確支付方式，是全部支付還是分期支付。這一切都可以由獨(dú)立重組第三方出面與債權(quán)人談判解決。同時(shí)市場(chǎng)化重組的手段是多種多樣的，如債轉(zhuǎn)股、削債重組、停息掛賬、展期延期、增資擴(kuò)股等，必要時(shí)政府可以給予政策支持，比如獨(dú)立重組方需要對(duì)德隆系金融機(jī)構(gòu)階段性持股，待重組完畢后再進(jìn)行增資擴(kuò)股，把股份轉(zhuǎn)讓出去。

德隆系金融和產(chǎn)業(yè)的關(guān)系十分復(fù)雜，是此次市場(chǎng)化重組中的一個(gè)懸念。德隆系資金鏈出現(xiàn)連鎖性危機(jī)后，曾以實(shí)業(yè)資產(chǎn)抵押作為鎮(zhèn)痛手段之一。但是，德隆已抵押資產(chǎn)在金融債務(wù)中如何沖抵，德隆究竟有多少未抵押資產(chǎn)，在以市場(chǎng)化手段重組德隆系金融機(jī)構(gòu)后，其產(chǎn)業(yè)部分能有多少可獨(dú)立存活都是問(wèn)號(hào)。因此，需要諸如券商、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所等市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)介入德隆的重組。日復(fù)一日，德隆危機(jī)的解決已相當(dāng)緊迫，這催促當(dāng)局在盡量減少問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)和保持社會(huì)穩(wěn)定的權(quán)衡中，盡快化解德隆金融風(fēng)波。

德隆系與債權(quán)人的“神秘”默契

2004年8月18日，ST重實(shí)披露，中信實(shí)業(yè)銀行廣州分行已撤回了對(duì)新疆德隆集團(tuán)、新疆屯河集團(tuán)、金新信托、ST屯河以及ST重實(shí)的。

中信實(shí)業(yè)銀行廣州分行此次撤訴的案件由借款糾紛引起。根據(jù)資料，中信實(shí)業(yè)銀行廣州分行曾與深圳市明思克航母世界實(shí)業(yè)有限公司簽訂了2億元的借款合同。2003年5月和10月，ST屯河和ST重實(shí)分別為深圳明思克航母的此次借款各提供了5000萬(wàn)元的擔(dān)保，擔(dān)保期限為兩年。今年6月8日，中信實(shí)業(yè)銀行廣州分行向廣東省高級(jí)人民法院提訟，要求德隆系的這幾家公司對(duì)深圳明思克航母公司的2億元借款承擔(dān)連帶償還責(zé)任。然而僅僅時(shí)隔兩月，銀行就撤回了訴訟，其中奧妙引人深思。

事實(shí)上，近來(lái)已經(jīng)有多起涉及德隆系公司的借款訴訟被撤訴。其中，中富證券訴上海萬(wàn)浦精細(xì)設(shè)備經(jīng)銷有限公司、ST重實(shí)借款糾紛案，因中富證券在訴訟費(fèi)預(yù)交期內(nèi)未預(yù)交訴訟費(fèi)且未提出緩交申請(qǐng)，被自動(dòng)撤訴；新疆金融租賃訴新疆百富北庭食品有限公司及ST屯河融資租賃合同糾紛一案，新疆金融租賃也撤回了。ST屯河因該案被凍結(jié)的價(jià)值23.65億元的資產(chǎn)將被解凍。再聯(lián)系到此次中信實(shí)業(yè)銀行廣州分行的撤訴，這是否意味著德隆系與債權(quán)人已就解決債務(wù)問(wèn)題達(dá)成了默契或協(xié)議？

有業(yè)內(nèi)人士從近期德隆系采取的一系列自救行動(dòng)中看出了一些端倪。在新疆金融租賃有限公司訴新疆百富北庭食品有限公司及ST屯河融資租賃合同糾紛案中，新疆金融租賃公司提出財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，訴訟標(biāo)的僅為4280.8萬(wàn)元，法院卻查封和凍結(jié)了ST屯河價(jià)值23.65億元的資產(chǎn)。當(dāng)時(shí)就有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新疆金融租賃與ST屯河曾經(jīng)有過(guò)關(guān)聯(lián)關(guān)系，ST屯河因幾千萬(wàn)元的訴訟標(biāo)的而被查封和凍結(jié)23.65億元資產(chǎn)，或許是其保全核心資產(chǎn)的手段。此后，ST屯河與中國(guó)非金屬材料總公司簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的天山股份5100萬(wàn)股國(guó)有法人股轉(zhuǎn)讓給該公司，獲得了2.60億元的資金以解燃眉之急。當(dāng)公司與中糧集團(tuán)簽訂了合作協(xié)議，獲得最高額不超過(guò)4億元的委托貸款以支持公司番茄醬生產(chǎn)后，公司的經(jīng)營(yíng)基本能夠恢復(fù)正常。而此時(shí)新疆金融租賃有限公司也不失時(shí)機(jī)地撤回申請(qǐng)書(shū)，解除了對(duì)ST屯河23.65億元資產(chǎn)的查封凍結(jié)。

根據(jù)新疆德隆、德隆國(guó)際、屯河集團(tuán)與華融公司簽訂的《資產(chǎn)托管協(xié)議》，德隆旗下非銀行金融機(jī)構(gòu)的緊急個(gè)人債務(wù)有望獲得優(yōu)先清償。最近與唐萬(wàn)新有過(guò)交流的一位德隆內(nèi)部人士的看法也說(shuō)明德隆系與債權(quán)人已就解決債務(wù)問(wèn)題達(dá)成了默契。他表示，拯救德隆“現(xiàn)在50個(gè)億就足夠了”，“比如債權(quán)銀行可以爭(zhēng)取獲得諒解，近期銀監(jiān)會(huì)要求相關(guān)銀行不要再逼債就是一個(gè)證明，原來(lái)被法院搶先凍結(jié)的實(shí)業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)在已經(jīng)全部解凍，這也是一個(gè)強(qiáng)有力的信號(hào)，說(shuō)明國(guó)家還是不希望德隆一下子垮掉，否則牽涉面太大，甚至?xí)绊懮鐣?huì)穩(wěn)定；而一些大的投資機(jī)構(gòu)的欠款則能夠緩一緩，50億集中兌付中小投資者的欠款?！?/p>

拯救德隆的現(xiàn)實(shí)選擇央行再貸款+華融托管

2004年8月8日，人民銀行負(fù)責(zé)處理德隆危機(jī)的有關(guān)負(fù)責(zé)人口頭通知唐萬(wàn)新等德隆管理層人士，有關(guān)德隆債權(quán)債務(wù)的所有事務(wù)將交由華融資產(chǎn)管理公司處理。德隆的15家債權(quán)銀行同樣接此通知。央行將為德隆提供一筆數(shù)額巨大的再貸款，同時(shí)決定由華融資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)托管德隆資產(chǎn)，這猶如一只援手，令4個(gè)月以來(lái)陷入自救中的德隆在黑暗中看到了一絲光亮。

有跡象顯示，由中國(guó)人民銀行牽頭的拯救德隆的方案即將付諸實(shí)施。實(shí)施德隆重組方案的基本前提是：由央行提供再貸款注入到德隆，而德隆資產(chǎn)則交由華融資產(chǎn)管理公司托管經(jīng)營(yíng)，這是眾多德隆重組方案中的一個(gè)。把德隆交由華融托管并不等于華融接管了德隆。

今年6月，有關(guān)部門(mén)成立了由央行金融穩(wěn)定局局長(zhǎng)謝平作為召集人的工作小組，負(fù)責(zé)處理德隆的金融產(chǎn)業(yè)和債務(wù)問(wèn)題，并制定切實(shí)可行的重組方案。目前不確定的是央行再貸款的金額還存在變數(shù)。對(duì)此間流傳兩種說(shuō)法：一種說(shuō)法是150億元，其中工商銀行提供70億元左右的貸款，其余部分由德隆的各債權(quán)銀行出資。另一說(shuō)法是73億元，這一數(shù)額與唐萬(wàn)新此前表示的希望爭(zhēng)取70億元的央行再貸款數(shù)額接近。不過(guò)，一位央行官員對(duì)這兩種說(shuō)法都予以否認(rèn)，并表示這兩個(gè)金額都不夠準(zhǔn)確，央行提供的再貸款不會(huì)這么多。

不管怎樣，挽救南方證券可以理解，注資國(guó)有商業(yè)銀行也不新鮮，但巨資援救一家民營(yíng)企業(yè)，央行還是第一次出手，顯示了相當(dāng)?shù)挠職夂推橇?。德隆的重組因?yàn)檠胄械某鍪挚赡苤粫?huì)成為一個(gè)特例，并不具有示范效應(yīng)。但這可能是目前解決德隆問(wèn)題的最好辦法，央行應(yīng)當(dāng)對(duì)所有的企業(yè)一視同仁，而不能因?yàn)樗兄菩再|(zhì)的不同而區(qū)別對(duì)待。對(duì)德隆來(lái)說(shuō)，這可能是件好事，但市場(chǎng)其實(shí)還是很希望尋找其他的解決辦法，因?yàn)榈侣〔皇堑谝患?、更不?huì)是最后一家，因?yàn)橘Y金鏈斷裂而出事的民營(yíng)企業(yè)，央行不會(huì)每家都救。

今年8月19日，國(guó)務(wù)院向央行下達(dá)有關(guān)文件，正式批復(fù)了市場(chǎng)化解決德隆危機(jī)的整體方案--德隆共計(jì)200多億元的股權(quán)和實(shí)物資產(chǎn)，已不能抵償?shù)侣〕^(guò)300億元的驚人債務(wù)，德隆將被一并交由華融資產(chǎn)管理公司進(jìn)行整體托管，但這種托管為償債式托管，而非清算式托管，也不等于重組。8月26日，新疆德隆、德隆國(guó)際、屯河集團(tuán)在北京與華融公司簽訂《資產(chǎn)托管協(xié)議》，這3家公司都將其擁有的全部資產(chǎn)不可撤回地全權(quán)托管給華融公司，由華融公司全權(quán)行使3家公司全部資產(chǎn)的管理和處置權(quán)利。此次托管資產(chǎn)為截至8月31日新疆德隆、德隆國(guó)際、屯河集團(tuán)合法擁有所有權(quán)的全部資產(chǎn)，范圍以協(xié)議各方當(dāng)事人確認(rèn)的托管資產(chǎn)清單為準(zhǔn)，包括但不限于貨幣資金、有價(jià)證券、債權(quán)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)等各項(xiàng)資產(chǎn)。

從表面上看，華融與德隆間的聯(lián)系是，工商銀行是德隆的最大債權(quán)人，僅新疆地區(qū)就貸款近30億元，于是工商銀行就成為德隆系債權(quán)人委員會(huì)的召集人。根據(jù)德隆系債權(quán)人委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)，除企業(yè)正常的生產(chǎn)性貸款外，德隆的銀行負(fù)債并沒(méi)有傳聞中的四五百億那么夸張，合計(jì)應(yīng)為160億元，其中工行的債權(quán)在50億元以內(nèi)。但這似乎并不能成為由華融托管德隆的絕對(duì)理由。

在《方案》中，德隆不僅提出了解決危機(jī)的整體思路，還制定了各機(jī)構(gòu)的具體重組計(jì)劃。其中在一些棘手問(wèn)題上，急需新的大量注資，以填補(bǔ)窟窿。在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，“自2003年9月至2004年8月，德隆生產(chǎn)性企業(yè)還貸總額達(dá)17億元，在各家貸款銀行只收不貸、部分銀行擠兌的情況下，各相關(guān)企業(yè)采用多種辦法，進(jìn)行生產(chǎn)自救，確保了至今未發(fā)生大規(guī)模停產(chǎn)停工。在進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品原料收購(gòu)?fù)?，出口加工定單履約生產(chǎn)高峰，相關(guān)企業(yè)已無(wú)力再堅(jiān)持下去，繼續(xù)生產(chǎn)性資金支持。懇請(qǐng)給予正常貸款10億元?！痹诮鹑陬I(lǐng)域，更是危機(jī)四伏?！澳壳暗侣∠嚓P(guān)金融機(jī)構(gòu)中，存在的緊急問(wèn)題是中富證券保證金欠款0.6億元，德恒證券保證金欠款7億元，12月底前須支付的個(gè)人理財(cái)資金約10億元?！泵鎸?duì)各種各樣的資金黑洞，德隆希望以生產(chǎn)型企業(yè)尚有的15億~30億元的“余值作抵押，申請(qǐng)15億~30億的緊急貸款額度，用以解決個(gè)人債務(wù)、敏感資金以及可能引起社會(huì)動(dòng)蕩的突發(fā)性債務(wù)的支付”。但監(jiān)管層已很難有信心再將新的注資直接交到德隆手上。于是，華融的適時(shí)介入便成為一種必然--資產(chǎn)的所有權(quán)還在德隆，而處置的決定權(quán)在華融。華融替?zhèn)鶛?quán)人在銀行“打工”，可以視為階段性持股，目的在于尋找新的市場(chǎng)伙伴，而在此過(guò)程中，德隆又具有優(yōu)先權(quán)。

德隆的重組：艱辛的漫長(zhǎng)之路

央行再貸款注入德隆，并且由華融整體托管德隆，如此復(fù)雜的制度設(shè)計(jì)，是對(duì)各方施展均衡技術(shù)的極大考驗(yàn)。眼下的格局至少留下了兩個(gè)關(guān)系德隆未來(lái)走向的懸念。

第一個(gè)懸念是，華融整體托管德隆后，此前由地方政府或德隆主導(dǎo)的一些已達(dá)成的意向性合作是否還有延續(xù)的效力？比如，在地方政府的撮合下，德隆產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的ST屯河此前已傳出與中糧集團(tuán)的重組信息，而天山股份已與中國(guó)非金屬進(jìn)出口總公司達(dá)成重組意向。根據(jù)市場(chǎng)化重組的游戲規(guī)則，此前的重組意向全部需要得到華融的重新認(rèn)可，如果發(fā)現(xiàn)當(dāng)中有資產(chǎn)被貶值變賣的嫌疑，必將被“歸零處理”。

更難以把控的是德隆系金融機(jī)構(gòu)的重組?！斗桨浮放叮暗侣∠群笠灾苯訁⒐珊臀谐止傻确绞?，參、控股19家金融機(jī)構(gòu)。后因停止或取消收購(gòu)協(xié)議等方式，實(shí)現(xiàn)了7家機(jī)構(gòu)的退出?！边@7家金融機(jī)構(gòu)中包括蘭州商業(yè)銀行、烏魯木齊商業(yè)銀行等，因?yàn)榈侣∷值墓蓹?quán)與在這些機(jī)構(gòu)中的債務(wù)大致相當(dāng)，便以退股抵債方式作了了結(jié)。

目前德隆系的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)還有12家，它們是：中富、恒信、德恒3家證券公司；金新、伊斯蘭、南京大江3家信托公司；昆明、南昌、株洲、長(zhǎng)沙4家商業(yè)銀行；新疆、新世紀(jì)兩家金融租賃公司。其中，中富證券、恒信證券、伊斯蘭信托、南京大江國(guó)投、昆明市商業(yè)銀行、新疆金融租賃、新世紀(jì)金融租賃等7家金融機(jī)構(gòu)已在德隆的運(yùn)作下，與若干個(gè)戰(zhàn)略合作人達(dá)成了重組協(xié)議。除新疆金融租賃由德隆資產(chǎn)回填、中富證券被首都機(jī)場(chǎng)收購(gòu)?fù)?，其?家金融機(jī)構(gòu)均歸屬于同一個(gè)戰(zhàn)略合作人，即上文所述的中財(cái)國(guó)企。

第二個(gè)懸念是，華融整體托管德隆后，德隆的靈魂人物唐萬(wàn)新的未來(lái)價(jià)值體現(xiàn)在哪里？德隆交由華融整體托管，此次托管為償債式托管，而非清算式托管。其關(guān)鍵在于，能否在重組階段理清德隆十分復(fù)雜的連環(huán)債務(wù)圈；能否在經(jīng)營(yíng)期間幫助生產(chǎn)型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)迅速恢復(fù)造血機(jī)能，促使資產(chǎn)增值；能否準(zhǔn)確把握合適的時(shí)機(jī)，完成退出時(shí)的最后一擊。

德隆重組前途未卜。不過(guò)德隆大部分員工的看法可以在一定程度上反映德隆的命運(yùn)。他們認(rèn)為，現(xiàn)在原來(lái)意義上的德隆肯定不復(fù)存在了，但是德隆公司會(huì)繼續(xù)生存、經(jīng)營(yíng)下去，新的德隆與原來(lái)的德隆是兩個(gè)概念了，到底是國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)還是外資企業(yè)，要看解決德隆危機(jī)的最終方案是什么。

由此可見(jiàn)，德隆未來(lái)的重組之路仍將是一個(gè)充滿艱辛和坎坷的漫長(zhǎng)過(guò)程。而一個(gè)能真正洞悉德隆的高管人員和核心人物似乎是不可或缺的。由于唐萬(wàn)新擅長(zhǎng)于在資源有限的情況下，兼顧各方利益，建立新的業(yè)務(wù)模式，因此在德隆今后的重組過(guò)程中，他可能仍將扮演十分重要的角色，繼續(xù)發(fā)揮他的價(jià)值。但是面對(duì)德隆信用體系已經(jīng)徹底崩塌的殘酷事實(shí)，政府和華融是否還會(huì)對(duì)他抱以足夠的信任，人們將拭目以待。

作者手記：華融托管德隆是一種參照模式

從某個(gè)角度講，德隆危機(jī)就是因資金鏈斷裂引發(fā)的危機(jī)，德隆問(wèn)題就是資金黑洞問(wèn)題。當(dāng)?shù)侣∞Z然倒塌時(shí)，曾經(jīng)為德隆系奉獻(xiàn)過(guò)真金白銀的商業(yè)銀行、證券公司、信托公司、金融租賃公司、私募機(jī)構(gòu)和上市公司等都成為最終的受害者，毫無(wú)疑問(wèn)，其中商業(yè)銀行是最大的受害者。

早在2001年，受中科等事件影響，德隆的資金鏈就已陷入緊繃狀態(tài)，此后整個(gè)體系都在為應(yīng)付委托理財(cái)?shù)膬陡段C(jī)而疲于奔命。據(jù)估算，近年來(lái)德隆系在股市上蒸發(fā)的市值達(dá)160億元之巨。而兌付委托理財(cái)，3年下來(lái)累計(jì)也達(dá)百億元以上，其中2001年40多億元，2002年20多億元，2003年又是40多億元。委托理財(cái)?shù)睦⑹怯忠淮筚Y金黑洞，這從德隆客戶資金近3年的日均余額可見(jiàn)一斑：2001年200億元，2002年250億元，2003年270億元。如果以平均12%的融資成本來(lái)計(jì)算，德隆這3年就此支付的利息和營(yíng)銷費(fèi)用至少是80億元。僅僅3年，以上3大資金黑洞合計(jì)高達(dá)近350億元，德隆何堪如此重負(fù)！況且，德隆還不斷斥重金用于金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)收購(gòu)，這部分資金至少也有50多億元。另外，德隆近年來(lái)對(duì)產(chǎn)業(yè)整合的直接投入還有17~18億元，主要集中于一些新進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)。以上這些大致描繪了近年來(lái)德隆系的主要資金流向。如果放任德隆系金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延和擴(kuò)散，對(duì)金融系統(tǒng)的沖擊將難以估量。

眼下及時(shí)有效地控制和降低德隆系及商業(yè)銀行系統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)顯得十分必要和緊迫。目前已分崩離析、群龍無(wú)首的德隆自身肯定是回天無(wú)力，只會(huì)加劇金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。此時(shí)由政府出面，委托華融公司整體托管德隆，解開(kāi)德隆系復(fù)雜的連環(huán)債務(wù)鏈，整合德隆旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，無(wú)疑是比較合理的制度安排。而對(duì)以降低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、防范新增金融風(fēng)險(xiǎn)為主要工作目標(biāo)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，華融托管德隆也是現(xiàn)實(shí)和可行的選擇。

德隆問(wèn)題特別是資金黑洞問(wèn)題，暴露了民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和資本運(yùn)作、金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)防范和化解、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度等方面都還存在著不少弊端和缺陷。為此我們應(yīng)當(dāng)以德隆問(wèn)題的處理為難得的契機(jī)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)的多角化經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行深刻的反思和總結(jié)，改革民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)的資本運(yùn)作機(jī)制和管理模式，進(jìn)一步健全金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制體系，完善金融監(jiān)管制度(包括監(jiān)管理念、監(jiān)管法規(guī)政策、監(jiān)管手段和監(jiān)管模式等)，加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)不斷的、有益的探索和嘗試，以促進(jìn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的相互融合和滲透，進(jìn)而為建立我國(guó)真正的金融控股集團(tuán)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。從這個(gè)意義上講，華融托管并參與德隆重組使相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)積累了必要的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，將為今后處理類似民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)危機(jī)提供一種可借鑒的參照模式。