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利率市場化論文范文第1篇

關(guān)鍵詞：利率市場化市場基準(zhǔn)利率貨幣政策

我國利率管理體制經(jīng)過20多年的改革，在放松利率管制、推動利率市場化方面取得了很大的進展，特別是1996年以來，利率市場化進程不斷加快，利率體系的市場化程度逐漸提高，利率在經(jīng)濟運行中發(fā)揮的作用越來越重要。但是，我們還應(yīng)該看到，我國整個利率體系的市場化程度是比較低的，主要表現(xiàn)在以下三個方面：

利率管制程度高，調(diào)整的靈活度不夠，金融機構(gòu)自主確定利率水平和計結(jié)息規(guī)則的權(quán)限較小，不能完全根據(jù)經(jīng)濟形勢和金融市場變化而靈活變動，決策程序復(fù)雜，利率杠桿的調(diào)節(jié)作用發(fā)揮時滯較長，難以適應(yīng)今后金融機構(gòu)成本管理、金融創(chuàng)新和市場競爭的需要。

缺乏有效的市場基準(zhǔn)利率。基準(zhǔn)利率是在整個利率體系中起核心作用并能制約其他利率的基本利率。從某種意義上說，基準(zhǔn)利率的選擇和確定是利率市場化改革的核心步驟。一般來說，基準(zhǔn)利率應(yīng)當(dāng)具備以下特征：首先，市場參與程度高，能客觀反映市場供求關(guān)系，市場影響力大，與其他利率有較強的關(guān)聯(lián)性；其次，可控性好，要便于中央銀行調(diào)節(jié)以體現(xiàn)其政策意圖；第三，穩(wěn)定性好，風(fēng)險較小。結(jié)合我國目前實際情況來看，同業(yè)拆借利率、國債利率（發(fā)行利率和收益率）、再貼現(xiàn)率和再貸款率等都不完全具備條件承擔(dān)基準(zhǔn)利率的責(zé)任。

市場缺乏防范利率風(fēng)險的機制和手段，利率監(jiān)管的方式急需改革。近幾年來，隨著利率市場化程度的加快，利率風(fēng)險累計增加，但金融機構(gòu)缺乏有效的風(fēng)險防范手段，市場尚不能提供適合的風(fēng)險對沖工具，利率監(jiān)管的重點尚未從檢查處罰利率違規(guī)轉(zhuǎn)移到防范利率風(fēng)險上來。

從中國利率市場化改革的目標(biāo)來說，就是要建立一個以貨幣市場利率為基準(zhǔn)，市場供求發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，中央銀行通過各種市場化政策工具調(diào)控貨幣市場利率，并通過它來對利率水平和結(jié)構(gòu)以有效影響的體系。鑒于當(dāng)前存在的問題，筆者認為應(yīng)該采取以下措施：

進一步加強貨幣市場建設(shè)，進一步拓展貨幣市場的深度和廣度，充分發(fā)揮貨幣市場功能，建立起我國以場外市場為主體、場內(nèi)市場為補充的統(tǒng)一、高效、開放的貨幣市場，并以此提高金融機構(gòu)流動性管理水平和市場化方式籌資能力。

進一步健全金融機構(gòu)內(nèi)部定價機制、成本約束機制和風(fēng)險防范機制，引導(dǎo)并督促商業(yè)銀行加大投入，重視并充分利用新的電子信息設(shè)備，采集、分析各種數(shù)據(jù)信息，建立科學(xué)的成本定價、內(nèi)部授權(quán)、利率風(fēng)險預(yù)警等先進管理制度。

提高市場利率的透明度，有效降低利率風(fēng)險。建立公正、透明的信息披露制度，保證金融機構(gòu)信息披露的真實性；加強利率調(diào)控和監(jiān)管，規(guī)范金融機構(gòu)利率行為，提高市場利率的透明度，正確引導(dǎo)金融機構(gòu)和其他社會公眾對市場利率的理性判斷；出臺利率風(fēng)險指引，強化金融機構(gòu)利率風(fēng)險意識，提高利率風(fēng)險管理水平。

進一步增強監(jiān)管能力和調(diào)控能力。放開利率管制，銀行必須具備自我約束能力，同時有關(guān)部門要能夠適應(yīng)新的商業(yè)銀行定價機制，進行審慎性監(jiān)管。否則，利率市場化改革出現(xiàn)風(fēng)險的可能性會增大。在穩(wěn)妥推進利率市場化改革的同時，要加強對金融機構(gòu)法人的利率監(jiān)管。各金融機構(gòu)一級法人統(tǒng)一管理本系統(tǒng)利率，負責(zé)制定有關(guān)規(guī)章制度、日常利率管理和調(diào)整等。人民銀行要運用貨幣政策工具積極進行調(diào)控，加強對行業(yè)自律組織的指導(dǎo)，對已經(jīng)放開的存貸款利率建立行業(yè)自律約束機制。

改變國有獨資商業(yè)銀行存貸款業(yè)務(wù)的壟斷化局面，改變商業(yè)銀行所有制結(jié)構(gòu)，對四家國有獨資商業(yè)銀行實行股份制改造，同時，加快民營金融機構(gòu)的建立，提高市場競爭的充分程度，適應(yīng)經(jīng)濟多元化的發(fā)展趨勢。

解決利率市場化改革與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、匯率政策和國際收支政策等宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)配合問題。利率市場化改革會提高利率與匯率變動的聯(lián)動性，對國際收支的影響加大，必須加強利率與匯率政策的協(xié)調(diào)，維護人民幣匯率的穩(wěn)定。此外，我國已加入世界貿(mào)易組織，宏觀環(huán)境發(fā)生很大變化，利率改革進程還要考慮與國際收支政策，特別是經(jīng)常項目和資本項目可兌換政策的協(xié)調(diào)，應(yīng)按照先實現(xiàn)經(jīng)常項目可兌換，然后實現(xiàn)利率市場化，最后是資本項目可兌換的次序進行，以有利于我國掌握經(jīng)濟金融發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)，執(zhí)行獨立的貨幣政策。

參考資料：

1.黃達，貨幣銀行學(xué)，中國人民大學(xué)出版社，2000

2.左科華，關(guān)于利率市場化的思考，國際金融報，2004

3.易憲容，中國利率市場化路還有多長，中國經(jīng)濟時報，2003

4.王萌，積極推進中國市場化改革，中國金融，2003

利率市場化論文范文第2篇

如前所述，我國民間金融的興起在一定程度是我國利率抑制的結(jié)果。但隨著我國利率市場化進程的不斷加深，利率管制將逐漸放開，我國民間金融也必然面對利率市場化的沖擊，主要體現(xiàn)在：首先，民間借貸資金的供給將下降。居民持有資產(chǎn)形式的選擇主要有三種，一是選擇流動性。即選擇閑置現(xiàn)金以及銀行活期存款的形式持有資產(chǎn)，閑置現(xiàn)金具有完全的流動性，而銀行的活期存款也接近完全的流動性，居民只要花費微小的交通成本、時間成本就能從銀行將該部分資金變現(xiàn)。其中閑置現(xiàn)金沒有收益，銀行活期存款則享有活期存款利息收益；二是選擇銀行等金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品。銀行等金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品流動性較差，但收益率較高，同時理財產(chǎn)品也具有一定的風(fēng)險；三是選擇民間借貸。民間借貸流動性也較差，但收益率往往最高，同時由于缺乏法律保護，因而民間借貸風(fēng)險也最高。在利率管制下，居民選擇民間借貸的概率較高，因為利率管制下，銀行的存款利率相對較低，從實際利率看，為刺激投資，銀行存款利率有時甚至是負的利率水平。因此，只要有其他可投資的渠道，居民并不會選擇將資金閑置或是以活期存款形式持有；且在利率管制下，銀行等金融機構(gòu)主要依賴?yán)瞰@得收入，對理財產(chǎn)品的開發(fā)與創(chuàng)新缺乏動力，居民對銀行等金融機構(gòu)提供的理財產(chǎn)品也沒多大興趣；而民間借貸雖然風(fēng)險較大，但收益率較高，且在“熟人”、“親人”關(guān)系網(wǎng)的掩飾下，居民往往意識不到潛在的風(fēng)險，大量的資金流入到民間借貸市場。一旦利率管制放開，銀行等金融機構(gòu)能夠根據(jù)自身資金與經(jīng)營實力來制定競爭存款利率，存款利率必定大幅度上升，銀行存款對居民的吸引力也會增加；且利率放開后，銀行等金融機構(gòu)獲得利差收入將會越來越小，為了尋找新的收入來源，銀行等金融機構(gòu)會更加重視理財產(chǎn)品的開發(fā)與創(chuàng)新，理財產(chǎn)品會越來越多，理財組合也會更加多樣化，對居民資金的吸引力也會上升。因此，流入民間借貸市場的資金也必然減少。其次，民間借貸資金的需求將下降。

尋求民間融資的主體主要是從銀行等金融機構(gòu)無法獲得貸款的居民與企業(yè)。而利率市場化后，隨著存款“脫媒”情況的緩解，可貸資金總量的增加，銀行等金融機構(gòu)滿足居民與企業(yè)貸款需求的能力也將增強，這必然減少參與民間借貸的主體。貸款利率放開后，銀行等金融機構(gòu)能夠根據(jù)不同的收益與風(fēng)險比來為不同的投資者制定個性化利率，理論上所有的投資者都能夠獲得貸款機會，這同樣大大減少了參與民間借貸的主體。因此，社會對民間借貸資金的需求也必然減少。再次，民間借貸主體的信用水平可能下降。尋求民間融資的主體主要是從銀行等金融機構(gòu)無法獲得貸款的居民與企業(yè)，這些主體中不乏一些信用良好，但是缺乏抵押品或是擔(dān)保的居民與企業(yè)，不乏一些擁有較大發(fā)展?jié)摿Φ捻椖康Y金缺乏的投資者，也不乏一些選擇風(fēng)險高收益高項目的風(fēng)險偏好投資者。貸款利率管制時，由于銀行等金融機構(gòu)不能有效的根據(jù)收益風(fēng)險比來制定貸款利率，因此它們也沒有將這些潛在的貸款對象區(qū)別出來的能力與動力。利率市場化后，根據(jù)收益風(fēng)險比，這些潛在的貸款者實際上是銀行增加收入的較為優(yōu)質(zhì)的貸款對象，根據(jù)不同的貸款利率這些主體都有極大的可能獲得銀行等金融機構(gòu)的貸款，而一旦銀行等金融機構(gòu)將這些主體從民間借貸市場“奪走”，勢必將拉低民間借貸市場主體的信用水平。

二、利率市場化下民間金融的發(fā)展機遇

隨著我國利率市場化進程的加深，我國民間金融市場將面臨資金供給下降、資金需求下降、借貸主體的信用水平下降等沖擊，我國民間金融市場似乎走向了“死胡同”。但實際上，民間金融不可能消亡。從發(fā)達國家的金融市場發(fā)展來看，即使在當(dāng)前金融市場最為發(fā)達的美國，其民間金融市場也保持著相當(dāng)?shù)幕盍?。相對于銀行等正規(guī)金融機構(gòu)，民間金融特有的優(yōu)勢并沒有改變，利率市場化帶給民間金融市場的不僅僅是沖擊，也有機遇：首先，民間金融的相對優(yōu)勢猶在。一是民間金融資金規(guī)模小，覆蓋率高。

相對于銀行等金融機構(gòu)的信貸規(guī)模，民間金融規(guī)模很小，10萬以內(nèi)甚至幾千、幾百一筆的借貸金額普遍存在，這種規(guī)模的借貸對銀行等金融機構(gòu)來說規(guī)模效應(yīng)太低，不利于成本控制。同時民間金融無處不在，覆蓋全國各地沒有死角，這是銀行等金融機構(gòu)無法比擬的；二是民間金融程序簡單，快捷方便。銀行等金融機構(gòu)對于一筆貸款的發(fā)放，必須對貸款者的信用水平、資產(chǎn)狀況、資金用途等進行全面的審核、審批，過程復(fù)雜且耗時長。而民間借貸的主要貸款對象往往是“熟人”、“親人”，或者“熟人”、“親人”所推薦的關(guān)系戶，其信用水平、資產(chǎn)狀況等在平時的生活交往中基本確定，并不需要進行專門的考察，也不需要復(fù)雜的審批過程，借貸的程序簡單快速，這對一些急需資金“救急”的居民與企業(yè)可謂“及時雨”；三是信息不對稱性更低。對于銀行來說，完全掌握貸款者的信息是十分困難的，難免出現(xiàn)信息不對稱而招到“騙貸”。而對于民間借貸，借貸雙方的關(guān)系較為密切，在長期的交往中，相互的了解也較為細致，信用考察也更加針對性，因此，一定程度上，民間借貸的信息比銀行等金融機構(gòu)的貸款更加透明。四是民間借貸能夠接納的風(fēng)險比銀行等金融機構(gòu)更高。對于銀行等金融機構(gòu)來說，雖然理論上可以按照收益風(fēng)險比來確定貸款利率從而發(fā)放貸款，但是銀行等金融機構(gòu)要通過人行、銀監(jiān)會等相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管，必須控制不良貸款率，這就使得銀行等金融機構(gòu)無法接納風(fēng)險過高的貸款，即使貸款者能夠支付較高的利率。而民間借貸則不受這些政策限制，只要有主體為了獲得高收益而愿意承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，就能實現(xiàn)供需雙方的資金融通。

其次，民間利率與銀行等金融機構(gòu)的利率將趨向統(tǒng)一。長期以來，我國民間利率的綜合水平遠高于銀行等金融機構(gòu)，其原因在于民間高利貸、標(biāo)會、地下錢莊的非法金融活動拉高了民間利率。利率市場化后，銀行等金融機構(gòu)滿足社會融資需求的能力將大大提高，這會抑制民間高利貸、標(biāo)會、地下錢莊的發(fā)展，同時伴隨著利率市場化，政府對民間金融的監(jiān)管將更加嚴(yán)密，民間高利貸、標(biāo)會、地下錢莊也會進一步的受到抑制，因此，長期來看民間利率的綜合水平有降低趨勢。這極大地保證了貸款者的利益，降低了貸款者的融資成本，有利于民間金融市場的可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)然，由于民間借貸風(fēng)險依舊高于銀行等金融機構(gòu)的貸款，根據(jù)收益風(fēng)險對稱原則，民間借貸利率依舊會長期的高于銀行等金融機構(gòu)的貸款利率。

再次，民間金融市場作為正規(guī)金融市場的補充其市場定位將更加明確。利率市場化要求經(jīng)濟社會具備完善的市場運行與監(jiān)管機制，因此，政府的監(jiān)管以及法律制度必將趨于完善，民間金融市場將更加規(guī)范，民間金融的違約風(fēng)險將極大的降低，民間金融市場不再是投機倒把的場所。在政府監(jiān)管與法律制度的規(guī)范下，民間金融市場對風(fēng)險的識別能力也將極大提升，這極大地提升了民間借貸市場的信用度。居民與企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸的原因?qū)⒅饕菫榱双@得民間借貸相對于銀行等金融機構(gòu)所具備的獨特優(yōu)勢，而不是為了“圈錢”、“騙錢”，民間金融也不再是高利貸的代名詞，民間金融市場將作為正規(guī)金融市場的補充而長期存在與發(fā)展。

三、結(jié)論

利率市場化論文范文第3篇

國家逐步推進利率市場化給地方銀行帶來了發(fā)展的機遇，主要表現(xiàn)在以下三個方面。

（一）擴大了經(jīng)營自，迫使地方銀行必須升級管理和產(chǎn)品創(chuàng)新由于資金的價格能快速地反映資金的供求，從而推動資源的高效配置和經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化，那么利率市場化就使得地方銀行擁有了更大的產(chǎn)品定價權(quán)[3]。首先，可以根據(jù)經(jīng)營的成本及目標(biāo)收益和客戶所能承受的風(fēng)險等因素，確定不同的利率層次，滿足不同層次客戶的需求，實行有差別化的、與風(fēng)險相匹配的價格戰(zhàn)略；其次，主動實施負債管理，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，一定程度上降低經(jīng)營成本。由于企業(yè)和個人對金融產(chǎn)品的風(fēng)險程度、期限、利率和流動性等的要求是不同的，利率市場化客觀上要求商業(yè)銀行盡快進行金融創(chuàng)新，規(guī)避風(fēng)險，賺得合理利潤及滿足客戶的多樣化需求。

（二）促進地方銀行完善運營機制利率市場化較大地沖擊地方銀行的戰(zhàn)略大客戶。地方銀行由于業(yè)務(wù)規(guī)模有限、金融服務(wù)項目少和資本金不充足等的限制，多采用銀團貸款的形式進行競爭性合作[4]。與此同時也帶來了地方銀行的加速分化，不少地方銀行進行聯(lián)合重組、兼并，加快了金融體制與市場的無縫隙接軌。

（三）促使地方銀行轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)利率市場化迫使地方銀行把提升服務(wù)質(zhì)量作為唯一選擇。對于貸款等負債業(yè)務(wù)，地方銀行應(yīng)利用其靈活優(yōu)勢，通過貸款利率差異來吸收不同層次的大眾存款。對于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)注意吸引優(yōu)質(zhì)客戶，同時對風(fēng)險較大的客戶以更高的貸款利率作為風(fēng)險補償，從而逐步優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)。

二、河南省地方銀行在利率市場化過程中面臨的挑戰(zhàn)

調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，利率市場化對河南省地方銀行的挑戰(zhàn)主要表現(xiàn)為以下幾點：

（一）盈利實現(xiàn)方式風(fēng)險隨著利率市場化的發(fā)展，存貸款利差逐步收窄，凈利息收入占比逐漸下降。尤其在經(jīng)濟下行期間，企業(yè)有效需求不足，貸款利息率無法有效提升，存款大戶有時會對年化收益率有很高的要求，這就極大地提高了銀行吸收存款的代價。實踐中部分地方銀行通過快速調(diào)整存款利率大量吸收了存款，但又受當(dāng)?shù)厝嗣胥y行規(guī)定的貸款規(guī)模的限制，很難再轉(zhuǎn)放貸出去，只能選擇拆放在同業(yè)，利潤上受到很大的損失。利率市場化改革的逐步推進，全面放開貸款利率、存款利率可在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮1.3倍，這極大地影響了各家地方銀行的存貸利差。如平頂山銀行的數(shù)據(jù)顯示，2014年利率差水平為4.16％，比去年約下降1.42％；預(yù)計2015年上半年的利率差水平為3.92%，相比2014年同期約下降8.41％。數(shù)據(jù)顯示其他各家地方銀行的利差也都出現(xiàn)了類似情況。數(shù)據(jù)來源：河南省銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站，整理而得；上表中新鄉(xiāng)銀行、安陽銀行等13家銀行于2014年10月合并為中原銀行，為制表方便，圖中僅顯示部分地方銀行。隨著利率市場化的推進，若存款利率進一步放開，那么各地方銀行的利差將會進一步縮小，如表2所示。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，河南省各地方銀行主要收入來源依然是存貸款利息差，同業(yè)往來利差收入以及中間業(yè)務(wù)收入所占比重很小，都存在的收入結(jié)構(gòu)單一的弊端(見表3)。所以，各地方銀行為必須積極適應(yīng)利率市場化的改革，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，建立多樣化的銀行收入結(jié)構(gòu)，減少存貸利息差縮小帶來的不足。數(shù)據(jù)來源：河南省銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站，整理而得；上表中新鄉(xiāng)銀行、安陽銀行等13家銀行于2014年10月合并為中原銀行，為制表方便，圖中僅顯示部分地方銀行。數(shù)據(jù)來源：河南省銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站，整理而得；上表中新鄉(xiāng)銀行、安陽銀行等13家銀行于2014年10月合并為中原銀行，為制表方便，圖中僅顯示部分地方銀行。

（二）利率風(fēng)險利率市場化以后，利率風(fēng)險主要包括定價風(fēng)險、期限錯配風(fēng)險和利差空間趨于收窄等風(fēng)險，這是地方銀行面臨的主要風(fēng)險。（1）利率市場化后利率自主決定空間加大，對地方銀行而言，如何準(zhǔn)確地預(yù)測未來利率變動趨勢，確定獨特競爭優(yōu)勢的合理價格，將是最亟須解決的難題。（2）期限錯配風(fēng)險加大。對于很多地方銀行，其存款結(jié)構(gòu)一般都處于定期，而短期貸款占全部貸款的比重較大，從對利率的敏感性來講，敏感性資產(chǎn)大于敏感性負債，那么隨著利率的下調(diào)必然極大地減少地方銀行的利差收入，這樣就增大了期限錯配風(fēng)險。（3）銀行同業(yè)競爭業(yè)務(wù)利差收窄。隨著利率市場化的推進，國家也會實施宏觀穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策，這樣必然使得同業(yè)業(yè)務(wù)承擔(dān)起彌補商業(yè)存貸利差變窄的重任。利率市場化的推進將伴隨金融脫媒加劇[6]，各類金融業(yè)務(wù)相互滲透，同業(yè)競爭日趨激烈，從而使同業(yè)業(yè)務(wù)的利差空間趨于收窄。

（三）資本管理風(fēng)險地方銀行主要采取增資擴股和利用留存利潤兩種方式補充資本，利率市場化后，短期內(nèi)利差收窄會大幅降低地方銀行利潤。根據(jù)河南省各地方銀行的預(yù)測數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)未來隨著存款利率的逐步放開，各地方商業(yè)銀行的利潤空間會縮小，具體的變化幅度如表4所示。數(shù)據(jù)來源：河南省銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會網(wǎng)站，整理而得；上表中新鄉(xiāng)銀行、安陽銀行等13家銀行于2014年10月合并為中原銀行，為制表方便，圖中僅顯示部分地方銀行。若利率完全市場化之后，地方銀行的利潤區(qū)間變窄，地方銀行很難通過留存利潤來補充資本；若通過增資擴股補充資本，又將付出較高的現(xiàn)金分紅率，這在增加銀行使用成本的同時縮小了利潤空間，增大了地方銀行的資本管理風(fēng)險。

（四）流動性風(fēng)險根據(jù)最基本的經(jīng)濟學(xué)供需原理，市場上資金供給和需求情況決定了利率的高低，利率的高低會影響企業(yè)和個人的融資取向與理財取向，同時也會影響銀行的流動性[7]。若預(yù)期貸款利率上升，則企業(yè)會增大現(xiàn)時的貸款需求，而居民則會推遲儲蓄，這樣帶來的直接結(jié)果就是銀行預(yù)期需求增大，資金來源減少，從而引發(fā)流動性風(fēng)險。若預(yù)期貸款利率下降，商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險將會降低，但卻會增大銀行流動性缺口的預(yù)測難度。這會給那些存款業(yè)務(wù)相對較少、大量依靠負債的地方銀行增大頭寸管理的難度。

三、河南省地方銀行應(yīng)對利率市場化的措施

貸款利率市場化后，由于各銀行的實力不同，河南省各地方銀行都根據(jù)自身情況積極地采取應(yīng)對措施。

（一）完善存貸款利率管理機制對于銀行業(yè)，金融產(chǎn)品的定價問題是其核心問題，其價格的高低直接影響金融產(chǎn)品的銷售和其經(jīng)營效益。地方銀行必須選擇有效的定價策略，才可以使自己具有競爭優(yōu)勢，較為成熟的定價策略有滲透定價策略、理解價值定價策略、產(chǎn)品組合定價策略、需求差異定價策略、以降價對付漲價策略、以漲價對付降價策略等，河南省地方銀行應(yīng)采取適合自己定價策略和規(guī)劃，以循序漸進、分步實施、重點突破的原則進行系統(tǒng)建設(shè)，并在實施過程中結(jié)合實踐進行完善。

（二）轉(zhuǎn)型經(jīng)營模式，提升綜合應(yīng)對能力利率市場化造成了河南省地方銀行的利潤下降和風(fēng)險擴張，一些銀行逐步轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，大力開展開展中間業(yè)務(wù)，多品種、多渠道地拓寬利潤空間。比如對于人有我有的類似性產(chǎn)品，采取競爭性定價策略，必須具備很強的競爭力。若業(yè)務(wù)規(guī)模不大利潤極低，可以低價傾銷，以促進其他高利潤高附加值業(yè)務(wù)的發(fā)展。若業(yè)務(wù)發(fā)展前景好，那么就需要多渠道地提高服務(wù)質(zhì)量來創(chuàng)造差異性,以緩解價格競爭的壓力。對于人有我優(yōu)的差異性產(chǎn)品，要明確產(chǎn)品的價格彈性,制定適應(yīng)客戶需求的高價格。對于人無我有的創(chuàng)新性產(chǎn)品，應(yīng)視其被模仿的難易程度，不定期地調(diào)整價格。對于人有我無的空缺產(chǎn)品，可以先通過低價策略進入市場，然后在依據(jù)競爭情況調(diào)整價格?？傊?，無論采取哪種策略，必須建立以客戶為中心的服務(wù)理念。

（三）重視利率風(fēng)險管理，建立利率市場化管理體系及利率風(fēng)險防控機制利率市場化帶來的直接后果就是利率風(fēng)險，河南省地方銀行應(yīng)設(shè)立專門的利率風(fēng)險管理部門，建立利率評價定價和資金管理平臺，通過專人收集市場上各種經(jīng)濟信息，集中各類風(fēng)險計量模型研發(fā)和模型監(jiān)控驗證平臺的建設(shè)[5]，分析并預(yù)測市場利率的變化以及評估利率風(fēng)險，這樣銀行利率風(fēng)險的管理才能科學(xué)化、精細化，同時也才能真正落到實處。但需要著重注意的是，這項工作非常復(fù)雜且需要長期跟蹤和衡量，所以，各地方銀行應(yīng)專門設(shè)立專業(yè)的部門、專業(yè)的團隊，給予各類有效資源的支持,持續(xù)深入地開展工作。在實施過程中，要逐步改造和完善相關(guān)的業(yè)務(wù)流程和決策機制，以適應(yīng)利率風(fēng)險管理的需要。同時還要綜合運用金融衍生工具，轉(zhuǎn)移和降低利率風(fēng)險帶來的影響，并通過缺口管理、金融衍生工具等手段提高利率管理水平。在客戶方面，應(yīng)建立客戶風(fēng)險評級系統(tǒng)，結(jié)合客戶的經(jīng)營成本的大小、信用風(fēng)險情況、資金的機會成本以及貸款期限的長短等因素，在存款利率水平對不同層次的客戶實行區(qū)別對待。

利率市場化論文范文第4篇

（一）小企業(yè)利息收入不斷增加。

在貸款利率管制下，利息收人增長主要依賴規(guī)模擴張；放松管制后，客戶選擇更為重要。中小企業(yè)融資渠道窄，議價能力相對較弱，是大銀行在競爭利率環(huán)境下的重要客戶群體。香港利率市場化完成后，匯豐銀行持續(xù)壯大以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的工商業(yè)務(wù)，2013年工商業(yè)務(wù)凈利息收入占全部凈利息收入的比重達到28%,較利率市場化完成初期的2002年提升11個百分點。年報數(shù)據(jù)顯示，2012年四大行在降息和放寬貸款利率下限的環(huán)境下，貸款平均收益反而均有所提升，這也是得益于中小微企業(yè)貸款占比提高。

（二）凈利息收入地位不斷下降。

存貸款利率完全市場化后，大銀行通過深入挖掘客戶金融需求，提升綜臺服務(wù)能力，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，能夠弱化收入和利潤對利率的敏感性。香港2001年存款利率完全市場化后，恒生銀行和匯豐銀行凈服務(wù)費收入的比重均呈明顯的上升趨勢。2000至2013年，恒生銀行凈服務(wù)費與凈利息比由O.18升至0.32，最高時達到0.47；匯豐銀行升幅更大，由0.29升至0．50，最高時達到0.57，而2013年四大行的平均值為0.25，中間業(yè)務(wù)仍有很大拓展空間。

（三）存貸凈息差保持相對穩(wěn)定。

通常認為，存貸款利率完全市場化將導(dǎo)致息差收窄，但從經(jīng)驗看，大銀行可以保持穩(wěn)定。2001年香港完成利率市場化，次年恒生銀行凈息差卻上升14個基點，近10年凈息差也是在特定區(qū)間內(nèi)波動，并且波動性遠小于市場波動。匯豐銀行和恒生銀行的年波動性（標(biāo)準(zhǔn)差除以均值）分別為0.10和0.12，而同時期香港銀行同業(yè)隔夜拆出利率的年波動性要大得多，可達1.11。從統(tǒng)計上看，這是因為生息資產(chǎn)平均收益與付息負債平均成本高度相關(guān)（匯豐、恒生的相關(guān)系數(shù)均為0.99），有效緩沖和抵銷了市場波動。更深入地看，是銀行積極應(yīng)對的結(jié)果，如優(yōu)化存貸款定價、發(fā)展中間業(yè)務(wù)、拓展中小企業(yè)等。內(nèi)地也表現(xiàn)出類似的特征，市場化定價的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率與貸款利率的相關(guān)系數(shù)已由2010年前的0．69升至0.8l。

二、利率市場化下信貸管理發(fā)展的趨勢

（一）管理重心更趨向中小企業(yè)。

中小企業(yè)業(yè)務(wù)占比提升導(dǎo)致承擔(dān)的信用風(fēng)險增加，信貸管理重心也面臨調(diào)整。一是建立防火墻，優(yōu)化管理體制。在經(jīng)濟下行期，中小企業(yè)容易集中暴露風(fēng)險，為避免業(yè)務(wù)線之間的風(fēng)險傳染，可將其劃歸專門的子公司或事業(yè)部經(jīng)營。如匯豐銀行在向亞太其他地區(qū)擴張的同時，其旗下的恒生銀行事實上已成為匯豐服務(wù)香港中小企業(yè)的重要平臺。二是選好客戶，有效分散風(fēng)險。中小企業(yè)客戶增加并不等于風(fēng)險分散。如鋼貿(mào)貸款“市場+擔(dān)保公司+商戶”的模式將借款人“捆綁”在一起，風(fēng)險傳染很快。因此，只有均衡拓展若干領(lǐng)域的中小企業(yè)，才能有效分散風(fēng)險。三是配足力量，消除信息不對稱。中小企業(yè)業(yè)務(wù)更加依賴“軟信息”，需要大量人力投入。如工行每億元貸款對應(yīng)員工人數(shù)約4.5人，而以小微企業(yè)業(yè)務(wù)為主的泰隆銀行則多達15人；以小額貸款為主的格萊珉銀行更是高達360人（折合人民幣）。

（二）業(yè)務(wù)發(fā)展更突出價值創(chuàng)造。

利率市場化下大銀行將更加注重風(fēng)險與收益的平衡。一是風(fēng)險管控“精耕細作、精打細算”。銀行風(fēng)險排序更多考慮綜合回報，風(fēng)險管控不僅是在“做與不做”之間劃底線，還須針對各類客戶潛心研究“怎么做”的信貸模式和策略。二是定價模型更加全面精確。在貸款期限、還款付息方式、違約概率、綜合回報、成本水平、損失比率、經(jīng)營目標(biāo)、市場供求等更多因素上體觀差異化。三是組合管理助力風(fēng)險收益平衡。研究表明，金融機構(gòu)資產(chǎn)回報差異有91%源于資產(chǎn)配置，僅不足9%可由市場時機和個案選擇來解釋。資產(chǎn)配置即屬于組合管理的范疇，同時，組合管理可以提高銀行抵御系統(tǒng)性風(fēng)險的能力。

（三）風(fēng)險管控更注重利率風(fēng)險。

利率市場化下，銀行存貸款利率波動加大，需要更加關(guān)注利率波動對凈息差的不利影響。同時，為維持凈息差，經(jīng)營機構(gòu)存在縮短負債期限，拉長資產(chǎn)期限的動機，因此，商業(yè)銀行必將加強資產(chǎn)與負債在期限、金額和性質(zhì)上的匹配，確保流動性充足。

三、利率市場化下信貸管理調(diào)整與創(chuàng)新

（一）調(diào)整信貸經(jīng)營策略。

當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)銀行主要信貸產(chǎn)品的價格和服務(wù)同質(zhì)性較強，商業(yè)銀行普遍實施以提高市場份額為導(dǎo)向的經(jīng)營策略，力求通過客戶數(shù)量及業(yè)務(wù)規(guī)模的增長來擴大市場占有率，獲得更多的利潤。而利率市場化下，銀行凈利息收入對利潤的貢獻和地位將逐步下降，尤其是部分傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率可能會明顯下降。商業(yè)銀行必須適時調(diào)整經(jīng)營理念，堅持以效益為核心的收益導(dǎo)向原則。一方面，要以銀行承兌匯票、貼現(xiàn)、信用證及貸款擔(dān)保承諾等表外業(yè)務(wù)為重點，加快營銷拓展力度，同時加快保險等有手續(xù)費收入的業(yè)務(wù)發(fā)展，不斷擴大利潤來源。另一方面，要加快信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，努力提升中小客戶貸款的占比，通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整不斷提高信貸資產(chǎn)的整體利率管理水平。此外，還要根據(jù)不斷變化的市場需求，加快表外產(chǎn)品的創(chuàng)新步伐，逐步形成有自身獨特優(yōu)勢的品牌效應(yīng)。

（二）建立合理定價機制。

在貸款利率的確定上，商業(yè)銀行要綜合考慮宏觀經(jīng)濟運行的狀況、行業(yè)的發(fā)展和客戶自身的風(fēng)險，綜合考慮包括利率優(yōu)惠、費用分?jǐn)?、提前還款和違約概率等因素，按照收益有效覆蓋成本和風(fēng)險的原則，盡量減少利率與風(fēng)險不匹配造成的損失。國內(nèi)商業(yè)銀行要在實踐中逐步利用貸款的定價來體現(xiàn)自身的戰(zhàn)略選擇及客戶定位等思維，如對于所處競爭較為激烈區(qū)域的分支機構(gòu)，可給予較為靈活的定價權(quán)限。

（三）推進產(chǎn)品組合優(yōu)化。

在信貸產(chǎn)品及價格同質(zhì)化的大背景下，商業(yè)銀行對客戶的成功營銷較多地依賴于服務(wù)及效率。商業(yè)銀行要加強信貸產(chǎn)品的組合與包裝，要利用自身現(xiàn)有的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，對大客戶提供諸如信息咨詢、財務(wù)顧問、理財服務(wù)等超值服務(wù)，來彌補貸款價格策略方面的不足，力爭以獨特的優(yōu)勢產(chǎn)品和業(yè)務(wù)贏得客戶及市場。同時要提高信貸審批的效率，不斷完善信貸審批體制，優(yōu)化信貸審批流程，切實提高服務(wù)實體經(jīng)濟的工作效率。

（四）完善風(fēng)險管理體系。

利率市場化論文范文第5篇

關(guān)鍵詞:利率;市場化;比較優(yōu)勢

一、利率市場化的意義

由于資源配置可以被視為是通過人與人之間的交易實現(xiàn)的,所以,所謂市場化,在微觀層次上就是任何一個實現(xiàn)資源的行動,從政府與其他經(jīng)濟當(dāng)事人之間的命令―服從關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)槠降热酥g的自愿交易。從微觀層次看,這意味著任何一種產(chǎn)品的或要素的集合從政府管制轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰠f(xié)調(diào)。從宏觀層次上看,這意味著在全社會有更多的資源配置活動從政府支配轉(zhuǎn)變?yōu)樵谑袌鲋贫戎袑崿F(xiàn)。

在二戰(zhàn)后至今的幾十年的時間里,無論是東方還是西方,市場化都被作為經(jīng)濟制度改革的主要內(nèi)容。一個非常普遍的觀念是,市場化會帶來財富的增長。在中國發(fā)生的市場化取向的改革也為這一關(guān)年提供了強有力的經(jīng)濟證據(jù)。

利率是金融市場的“價格”。和商品市場一樣,若“價格”不是由市場來決定,那么整個金融市場也就不能稱之為“市場化”的,也不能說這個國家已經(jīng)真正走上完全市場化道路。所以信奉市場功能的主流經(jīng)濟學(xué)家們一直在呼吁發(fā)展中國家實行利率市場化,并給出了足夠的肯定證明。利率市場化具有儲蓄效應(yīng)、投資效應(yīng)、金融深化效應(yīng),最終促進經(jīng)濟增長。Fry采用累計時間序列回歸估計得出,在亞洲,平均實際利率向均衡的自由市場利率每上漲1%,經(jīng)濟增長率將快0.5%;同期,Fry對61個發(fā)展中國家的儲蓄和投資函數(shù)的研究結(jié)果還顯示,實際利率每低于平均利率1%,即意味著實際經(jīng)濟增長率喪失0.5%左右。Lanyi和Saracoglu對21個發(fā)展中國家在利率與金融資產(chǎn)增長率之間正相關(guān)。世界銀行采用了與Lanyi和Saracoglu同樣的方法,將樣本國家擴大到34個,結(jié)果發(fā)現(xiàn)正實際利率國家的投資效率比負實際利率國家高4倍。Polak通過對40個發(fā)展中國家的實際利率與年增長率回歸計算出的相關(guān)系數(shù)是0.18―0.27.Gelp也發(fā)現(xiàn)1965―1985年間34個國家的實際利率與經(jīng)濟增長之間的具有正相關(guān)關(guān)系,相關(guān)系數(shù)為0.2―0.6.為了克服二元回歸有忽略變量的缺陷,Roublini和Salai―Martin運用了多變方程來估計金融自由化和增長之間的關(guān)系,同樣發(fā)現(xiàn)金融自由化對經(jīng)濟增長的促進作用。在53個國家中,70年代實際利率低于―5%的國家的經(jīng)濟增長率平均要比正實際利率的國家低1.4%?？傊?無論在理論驗證上,還是在政策實踐上,利率市場化都已經(jīng)得到了肯定。

具體到我國,在集中的計劃經(jīng)濟時期,利率管制當(dāng)然是最嚴(yán)格的,政府包攬了一切利率的制定,金融機構(gòu)沒有任何利率自。1978年以后,嚴(yán)格的利率管制政策逐漸松動,利率由以前的一定不變,變化為改革后的經(jīng)常調(diào)整;而且商業(yè)性金融機構(gòu)已有了一定的利率浮動權(quán),全國同業(yè)拆借利率、國債、金融債回購等貨幣市場利率已經(jīng)率先實現(xiàn)市場化。但在占據(jù)社會融資份額絕大比例的存貸方面,由中央銀行確定利率并報國務(wù)院批準(zhǔn)的利率決定機制基本未變,《商業(yè)銀行法》第31條規(guī)定:“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照中國人民銀行規(guī)定的存款利率上下限,決定存款利率,并以公告。”第47條規(guī)定:“商業(yè)銀行不得違反規(guī)定提高或降低利率以及其他不正當(dāng)手段,吸收存款,發(fā)放貸款”。所以,到目前為止,我國的利率市場化仍處在最低層次。

在計劃經(jīng)濟是其以及在經(jīng)濟生活中計劃成分仍占優(yōu)勢的80年代,利率是否市場化并不重要。但隨著市場機制作用的增大,特別是在非國有企業(yè)、股份制銀行和外資銀行興起以及國有商業(yè)銀行和部分國有企業(yè)經(jīng)營機制轉(zhuǎn)變之后,利率管制的弊端愈顯突出。

一方面,由于利率管制,商業(yè)銀行不能通過利率差別化來區(qū)別風(fēng)險不同的貸款人,高風(fēng)險貸款缺乏高利息補償,銀行處于風(fēng)險收益不對稱狀態(tài)。利率管制還強化了金融工具之間的非市場差別,制約了公平競爭。如長期以來,債券利率一直高于存款利率,直接導(dǎo)致居民節(jié)余資金向債券傾斜。事情的另一方面,利率管制的期望好處,即希望通過利率管制降低國有企業(yè)的資本成本,增強他們的競爭力,正在漸漸消失。

長期以來,在我國的金融經(jīng)濟領(lǐng)域已經(jīng)形成了由計劃性的正規(guī)金融體系和市場性較強的非正規(guī)金融體系構(gòu)成的二元結(jié)構(gòu)。正規(guī)金融體系支配了絕大部分的信貸資金供應(yīng),迄今四大國有商業(yè)銀行占有70%以上的市場份額,其服務(wù)對象主要是國有經(jīng)濟和大型企業(yè);非正規(guī)金融體系只要是服務(wù)于非國有經(jīng)濟和中小型企業(yè),但其掌握的資金量很小,而且其存在的合法性一直存在問題。如此二元金融結(jié)構(gòu)的長期存在,根據(jù)林毅夫等人的研究成果,乃是“趕超”戰(zhàn)略的一個直接后果。50年代,為了早日實現(xiàn)工業(yè)化,“趕超”戰(zhàn)略。在此戰(zhàn)略指導(dǎo)下建立起來的許多國有企業(yè)的競爭力是非常脆弱的,因為一個企業(yè)的競爭力歸根到底取決與其成本水平。而企業(yè)的成本水平通常又取決于,它所生產(chǎn)的產(chǎn)品所要求的最合適的資本有機構(gòu)成同該國的要素賦所決定的比較優(yōu)勢相吻合的程度。要素賦結(jié)構(gòu)指的是土地、勞動力和資本的相對豐裕程度。重工業(yè)是技術(shù)和資本相對密集的產(chǎn)業(yè),其無論在過去還是在現(xiàn)在都不符合我國勞動力相對過剩、資本相對稀缺的比較優(yōu)勢。另一方面,國有企業(yè)在獲得貸款方面享有較之非國有企業(yè)更為有限的待遇,所帶款項模具有很強的軟貸款性質(zhì),還本付息的壓力很小。正是在這兩方面的因素作用下,國有企業(yè)才能長時間的在先天競爭力不足的情況下,仍能在市場競爭中維持生存。

但事情的發(fā)展越來越悖離預(yù)先的設(shè)想,甚至越來越悖離早先幾年的情形。利率政策在降低國有企業(yè)資本的同時,也鼓勵了資金浪費,降低了投資效率。銀行信貸人員、政府官員的尋租行為也使國企實際承擔(dān)的利率成本并不低。由于利率管制使法定利率與市場均衡利率之間存在較大差額,這為信貸市場中的尋租行為提供了肥沃的土壤。信貸市場的巨額租金誘使政府、銀行、企業(yè)中的當(dāng)權(quán)者參與尋租,而沉淀在這個過程的巨額的費用最終都會轉(zhuǎn)嫁到資金的需求者―國有企業(yè)身上。

二、利率市場化后的國有企業(yè)間接融資問題

由于利率長期受到壓制,利率市場化后利率水平必然會升高,這也是推行利率市場化的主要目的之一,即通過利率機制引導(dǎo)資源流向效率較高企業(yè)。實行利率市場化之后,在名義利率資料完整的國家和地區(qū)中,15個出現(xiàn)上漲,5個出現(xiàn)下降;在實際利率完整的18 個國家中,只有波蘭在推行該利率政策后實際利率下降,其余17個國家和地區(qū)都有不同程度的上漲。而且在一些國家中,還出現(xiàn)了異乎尋常的“超高利率”。如智利在進行利率市場化改革之際,從1976至1982年,平均實際利率達到32%,特別是在1982年第四季度實際利率達到69%。具體到我國,在利率市場化過程中利率上浮肯定是不可避免的,因為長期以來我國的實際利率水平一直處于低下狀態(tài)。著名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉指出,“改革以來的17年中有12年實際利率是負的,特別是1993年、1994年是深度負利率,在負10%以上”。利率顯著升高對于國有企業(yè)來說,一個直接后果就是大大加大它的資本成本,這對悖離資源賦的比較優(yōu)勢發(fā)展起來的、缺乏競爭力的國有企業(yè)來講,無疑是非常致命的一擊。另一方面,在許多國有企業(yè)、銀行經(jīng)營機制已經(jīng)轉(zhuǎn)變,特別是在加入WTO后銀行將要與外資銀行同臺競爭的情況下,國家隊國有企業(yè)的成本補貼將難以維系。那時,自生能力低下導(dǎo)致的經(jīng)營困難問題,將嚴(yán)重制約國有企業(yè)特別是那些處于資本高度密集的產(chǎn)業(yè)區(qū)段的企業(yè)順利融資。長期以來,我國銀行業(yè)已經(jīng)積累了比較嚴(yán)重的呆、壞賬問題。再加上隨著利率的上升,信貸過程中的道德風(fēng)險與逆向選擇行為勢必會增多,相應(yīng)的銀行業(yè)會加強對貸款人還款能力的審核。所以,在利率市場化后,國有企業(yè)為適應(yīng)不斷提高的利率,關(guān)鍵就要提高自己的自生能力。

前文已經(jīng)論述過,一個企業(yè)的自生能力主要取決于他的成本水平,而成本水平又和企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)構(gòu)成與該國資源賦所決定的比較優(yōu)勢相吻合的程度相關(guān)。所以國有企業(yè)要提高自生能力,首先就是要按照市場需求要素稀缺情況配置資源。同時由于某些企業(yè)資本密集型產(chǎn)品在國內(nèi)仍有寬廣的市場,這些企業(yè)應(yīng)考慮通過合資或是到國外上市的方式,引進外資來彌合其技術(shù)結(jié)構(gòu)和要素賦結(jié)構(gòu)之間的缺口。因為外資在其母國的成本比較低,能利用外資也就降低了資本稀缺對我國企業(yè)在資本密集型產(chǎn)業(yè)和技術(shù)選擇上的制約。

但在國有企業(yè)為提高競爭力而轉(zhuǎn)變經(jīng)營戰(zhàn)略過程中,國家應(yīng)協(xié)助其逐步擺脫“政策性”負擔(dān)。政策性負擔(dān)可分為兩類:一類是戰(zhàn)略性政策負擔(dān);另一類是社會性政策負擔(dān)。一些產(chǎn)業(yè)雖不符合我國資源的比較優(yōu)勢從而不具備自生能力,卻由于國家的戰(zhàn)略性需要而存在,這些行業(yè)中企業(yè)就背負了戰(zhàn)略性政策包袱。對于這部分企業(yè),如果有與戰(zhàn)略需要不適宜和外國搞資本合=合營經(jīng)驗,那么國家就應(yīng)考慮采取財政支持的辦法去幫助他們甩掉包袱,而不是通過銀行來解決。因為,如果這些企業(yè)缺乏自生能力,它們注定要虧損,那么由誰來支持,虧損最終還是要落到財政頭上。這樣與其干擾銀行的商業(yè)化經(jīng)營,不為銀行解脫負擔(dān),理順融資渠道。

社會性政策負擔(dān)的產(chǎn)生是由于資本密集型行業(yè)提供就業(yè)的能力是有限的,為了保障城鎮(zhèn)居民的就業(yè),大量國有企業(yè)只好超出其實際需要安排職工就業(yè),進而又要為職工提供養(yǎng)老、醫(yī)療等福利。對于社會性政策負擔(dān),國家應(yīng)將其全部從國有企業(yè)剝離。為此,應(yīng)建立和完善社會保障體系,來管理國有企業(yè)分離出的社會負擔(dān)。

由此可見,在利率市場化后,國有企業(yè)融資問題的解決,關(guān)鍵在于其自生能力的培養(yǎng),而這又依賴于其經(jīng)營方向的轉(zhuǎn)變和政策性包袱的去除。

三、利率市場化后中小型企業(yè)間接融資問題

對于利率市場化以后的利率提升,中小型企業(yè)的適應(yīng)能力會比國有企業(yè)強。因為我國的中小型企業(yè)多數(shù)是勞動密集型企業(yè),其產(chǎn)品的技術(shù)構(gòu)成比較符合我國的資源賦的比較優(yōu)勢,因而其在競爭的市場經(jīng)濟中具有較強的競爭力。但問題的中小型企業(yè)在利率市場化以后,仍然不可能很輕易的從國有商業(yè)銀行順利地融資。而個中原因并不是由于以前人們經(jīng)常說的所有制歧視,而是國有商業(yè)銀行出于成本方面的理性考慮。由于中小型企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和抵押條件上的差異,以及單位貸款處理成本雖貸款規(guī)模上升而下降等原因,銀行也會在經(jīng)營中將中小企業(yè)與大企業(yè)區(qū)別對待。一個典型的結(jié)果就是,大型銀行更愿意為大型企業(yè)服務(wù),而不愿意為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)服務(wù)。而正如前文所的說,我國金融業(yè)存在著典型的二元格局,所以倘若這種局面不被打破,中小企業(yè)間接融資難的問題仍將持續(xù)。

那么在利率市場化后,如何解決中小型企業(yè)間接融資難的問題呢?筆者認為一個比較好的思路是發(fā)展一批中小型金融機構(gòu)。與大型金融機構(gòu)相比,中小型金融機構(gòu)比較愿意為中小型企業(yè)服務(wù)。這除了以為他們資金少、無力為大型企業(yè)融資外,主要是因為中小金融機構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢。與之相對,大型金融機構(gòu)一般不具有這種信息優(yōu)勢。所以,解決中小企業(yè)的融資問題關(guān)鍵是建立一批中小型的金融機構(gòu)。

其實這一結(jié)論已經(jīng)被國外的一些經(jīng)驗研究所證明。首先,一些研究證明了銀行對中小企業(yè)貸款與銀行規(guī)模之間存在很強的負相關(guān)關(guān)系;其次,一些對美國80年代中期以后開始的銀行合并的研究證明,大銀行的吞并或大銀行之間的合并傾向于減少對中小企業(yè)的貸款;再次,在銀行業(yè)比較集中的地區(qū),中小企業(yè)即使能夠順利獲得也必須付出較高的代價。我國已經(jīng)擁有一批中小型金融機構(gòu),但無論是數(shù)量還是提供融資服務(wù)的質(zhì)量都不能滿足我國中小企業(yè)融資的需要。面對利率市場化改革,我國政府應(yīng)對中小金融機構(gòu)的建立與健全給予足夠的重視,并建立起相應(yīng)的監(jiān)管體系。各中小金融機構(gòu)本身也應(yīng)積極地去實現(xiàn)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)變,以求在為中小企業(yè)服務(wù)中獲得盡可能多的利潤。

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