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基金證券投資范文第1篇

    （1）證券投資基金是由專家運作，管理并專門投資于證券市場的基金。我國《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，證券投資基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80％。基金資產(chǎn)由專業(yè)的基金管理公司負責管理?；鸸芾砉九鋫淞舜罅康耐顿Y專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識，而且在投資領(lǐng)域也積累了相當豐富的經(jīng)驗。

    （2）證券投資基金是一種間接的證券投資方式。投資者是通過購買基金而間接投資于證券市場的。與直接購買股票相比。投資者與上市公司沒有任何直接關(guān)系，不參與公司決策和管理，只享有公司利潤的分配權(quán)。投資者若直接投資于股票、債券，就成了股票、債券的所有者，要直接承擔投資風險。而投資者若購買了證券投資基金，則是由基金管理人來具體管理和運作基金資產(chǎn)，進行證券的買賣活動。因此，對投資者來說，證券投資基金是一種間接證券投資方式。

    （3）證券投資基金具有投資小、費用低的優(yōu)點。在我國，每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投資額一般較低，投資者可以根據(jù)自己的財力，多買或少買基金單位、從而解決了中小投資者"錢不多、入市難"的問題。

    基金的費用通常較低。根據(jù)國際市場上的一般慣例，基金管理公司就提供基金管理服務(wù)而向基金收取的管理費一般為基金資產(chǎn)凈值的1％--2.5％，而投資者購買基金需繳納的費用通常為認購總額的0.25％，低于購買股票的費用。此外，由于基金集中了大量的資金進行證券交易，通常也能在手續(xù)費方面得到證券商的優(yōu)惠，而且為了支持基金業(yè)的發(fā)展，很多國家和地區(qū)還對基金的稅收給予優(yōu)惠，使投資者通過基金投資證券所承擔的稅賦不高于直接投資于證券須承擔的稅賦。

    （4）證券投資基金具有組合投資、分散風險的好處。根據(jù)投資專家的經(jīng)驗，要在投資中做到起碼的分散風險。投資學上有一句諺語："不要把你的雞蛋放在同一個籃子里".然而，中小投資者通常無力做到這一點。如果投資者把所有資金都投資于一家公司的股票，一旦這家公司破產(chǎn)，投資者便可能盡失其所有。而證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的小額資金。形成雄厚的資金實力，可以同時把投資者的資金分散投資于各種股票，使某些股票跌價造成的損失可以用其他股票漲價的盈利來彌補，分散了投資風險。如我國最近頒布的《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定，1個基金持有1家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10％。換言之，如果某基金將其80％的資產(chǎn)凈值投資于股票的話，它至少應(yīng)購買8家公司的股票。

基金證券投資范文第2篇

由于投資者人數(shù)眾多，一旦發(fā)生市場違法違規(guī)行為，往往會使大量投資者權(quán)益受損；由于訴訟空間的有限性，無法同時容納眾多訴訟主體，為了一并解決眾多當事人與另一當事人之間的利益沖突，提高訴訟效率，在訴訟程序上就有必要建立群體性糾紛解決機制。當前在世界范圍內(nèi)存在諸如美國的集團訴訟模式、日本的選定當事人訴訟模式、德國的團體訴訟模式等。從實證角度來看，解決群體性證券民事賠償問題較為成功的是美國的集團訴訟模式，該模式的最大特點是，一個或數(shù)個代表人代表權(quán)益受損的全體集團成員提訟，法院對集團所作判決，不僅對直接參加訴訟的集團當事人，而且對沒有參加訴訟的受損害主體都具有約束力。

并且訴訟成本低，有力地維護了眾多弱小投資者的權(quán)益以及補充了政府證券監(jiān)管部門的職能。

在我國，代表人訴訟是解決證券民事賠償?shù)娜后w訴訟模式。但我國的代表人訴訟與美國的集團訴訟有不同：集團訴訟的判決具有擴張力，效力涉及于遭受相同侵害的全體受害人；而我國的代表人訴訟的判決只對參加登記的受害人有效，未參加登記權(quán)利的，判決則無效。這就使我國民事賠償?shù)耐亓蛯`法行為的警示作用大大受到削弱。我們有必要借鑒美國集團訴訟中的有益做法來重構(gòu)我國的訴訟代表人制度。為此，應(yīng)明確在代表人訴訟完成后，沒有參加代表人訴訟的受害人可以直接適用判決；為了以此激勵受害人加入代表人訴訟，應(yīng)對直接適用判決的條件作出規(guī)定；為設(shè)計直接適用判決還應(yīng)規(guī)定一系列的規(guī)則。

二、確立非訴糾紛解決機制

完善而有效的訴訟制度將為投資者的損害提供重要的救濟途徑，但訴訟安排都是十分耗時耗力的，對投資者而言，不是惟一經(jīng)濟的選擇。并且證券市場參與各方的關(guān)系十分復(fù)雜，各種證券爭議也逐漸增多，并呈現(xiàn)出顯著的專業(yè)性和多樣性，僅靠證券訴訟制度也遠不能滿足解決大量證券爭議的要求。由此現(xiàn)代社會發(fā)展了各種替代性糾紛解決機制（AlternativeDispu-teResolution，ADR）-非訴機制也應(yīng)運而生。其中證券賠償非訴糾紛解決機制主要有仲裁機制與調(diào)解機制兩種。證券仲裁最早產(chǎn)生于美國，起初只是解決證券交易所會員之間糾紛的一種手段。后來，證券仲裁逐步擴大適用于交易所會員與非會員之間的證券爭議，并由開始僅限于股票發(fā)展到適用于包括基金在內(nèi)的各種證券，形成了一套完整的證券仲裁適用制度、規(guī)則，使得證券仲裁成為解決證券糾紛的最為主要的方式。除此之外，還有證券調(diào)解機制，也相繼建立和運用，它既有利于減少訟累，減輕法院的負擔，又是一種高效率、低成本解決糾紛的重要方式之一。其在美國和加拿大等發(fā)達國家被大力發(fā)展和廣泛應(yīng)用。這種非訴訟調(diào)解機制若在我國證券投資基金業(yè)中也建立和運用，這就不僅要在我國《證券投資基金法》對損害賠償責任及其追究機制作出了明確的規(guī)定，而且要在實踐中對證券投資基金當事人客觀存在的這種民事賠償糾紛獲得迅速全面有效的解決。這既有利于證券投資基金市場的發(fā)展，又有利地保護了中小投資者的利益，并且還可減輕法院負擔。可見，我們有必要建立證券仲裁與調(diào)解制度，作為訴訟制度的有益補充。新晨

三、建立賠償實現(xiàn)的財產(chǎn)保障制度

基金證券投資范文第3篇

一、突破實現(xiàn)原則：對確認理論的啟示

實現(xiàn)原則的含義在于會計只對“已發(fā)生”或“已實現(xiàn)”的經(jīng)濟交易、事項或情況進行確認，而對于一些因為所實施的經(jīng)濟活動如簽訂合約等而在經(jīng)濟實質(zhì)上已導(dǎo)致經(jīng)濟資源的流入或流出，但不符合會計意義上的“實現(xiàn)”的交易、事項或情況，則不能加以確認，即不能作為某一種會計要素而進入會計信息系統(tǒng)。實現(xiàn)原則是目前確認會計要素最為重要的慣例，也是許多“表外項目”進入會計系統(tǒng)的第一道障礙。按照“資產(chǎn)－負債=所有者權(quán)益”的要求，一方面，隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化，出現(xiàn)了一些為會計主體所實際擁有的經(jīng)濟資源如人力資本、自創(chuàng)商譽、衍生金融工具等，在未履行或未交易之前，因為不符合實現(xiàn)原則而不能確認為資產(chǎn)或負債。這將會影響到會計系統(tǒng)對核算主體在報告日財務(wù)狀況的披露。另一方面，隨著市場的波動，已確認或未確認的資產(chǎn)或負債的實際價值會發(fā)生變動，而且這種價值波動的頻率是隨市場的發(fā)達程度而增加的。價值變動所引起的成本與市值之間的不一致最終將會導(dǎo)致權(quán)益的變化，理應(yīng)在會計系統(tǒng)中得到反映。但按照實現(xiàn)原則，在沒有對這些價值載體做出處理前，價值變動所引起的權(quán)益變動是不能確認的。這不利于信息使用者了解會計主體在一定會計期間的經(jīng)營效果，特別是對于資本市場中的信息使用者而言，頻繁波動的價格更會對決策的有效性帶來“噪音”，因而有關(guān)權(quán)益變動的信息尤顯珍貴?？梢?，實現(xiàn)原則已經(jīng)成為會計理論發(fā)展的“瓶頸”，基金會計恰恰在以上兩方面對實現(xiàn)原則有所突破：

1、投資估值增值、配股權(quán)證的確認

（1）配股權(quán)證。作為一種經(jīng)濟權(quán)利，配股權(quán)證在企業(yè)或其他持有者（如基金）作出配股確認之前，既不能用于交易也不能帶來現(xiàn)實的收益，即它所代表的經(jīng)濟權(quán)利尚未實現(xiàn)。根據(jù)實現(xiàn)原則，顯然不能作為資產(chǎn)或其他要素加以確認。但配股權(quán)證是因股票的持有者在股權(quán)登記日擁有該股票而享有的配股權(quán)，代表了未來可以實現(xiàn)的經(jīng)濟利益，也會影響未來的現(xiàn)金流量，對投資者了解企業(yè)的財務(wù)狀況有重要作用，理應(yīng)加以確認?！掇k法》對配股權(quán)證的核算是這樣規(guī)定的：因持有股票而享有的配股權(quán)，從配股除權(quán)日起到配股確認日止，按市價高于配股價的差額逐日進行估值，借記“配股權(quán)證”科目，貸記“未實現(xiàn)利得”科目。這里“配股權(quán)證”作為資產(chǎn)要素從其產(chǎn)生之日（配股除權(quán)日）起就可以加以確認。

（2）投資估值增值。如果說“配股權(quán)證”作為資產(chǎn)確認是“個例”，那么“投資估值增值”在基金會計中的確認則具有廣泛的意義。按照《證券投資基金管理暫行辦法》與《開放式證券投資基金試點辦法》的規(guī)定，所有基金在每個交易日結(jié)束后都必須進行估值，并根據(jù)估值結(jié)果調(diào)整基金凈值。開放式基金每日公布凈值，封閉式基金也需要每周公布。因而，作為一種會計要素，“投資估值增值”盡管并未實現(xiàn)卻已得到適時的確認?！掇k法》中規(guī)定：估值日對基金持有的股票、債券估值時，如為估值增值，按所估價值與上一日所估價值的差額，借記“投資估值增值”科目，貸記“未實現(xiàn)利得”科目；如為估值減值，按所估價值與上一日所估價值的差額，借記“未實現(xiàn)利得”科目，貸記“投資估值增值”科目。按照現(xiàn)行規(guī)定，基金所持有的資產(chǎn)中，股票、債券所占的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的80%，也就是說至少80%的基金資產(chǎn)面臨估值增值的問題，而這些資產(chǎn)的估值增值按《辦法》的規(guī)定都已確認。這與企業(yè)會計準則中有關(guān)投資、存貨、固定資產(chǎn)及其他資產(chǎn)的確認不同之處是：后者只對報告日所報告資產(chǎn)發(fā)生的減值或折價情況進行確認，而對該資產(chǎn)的增值或溢價則不予確認。這樣，盡管滿足了謹慎性需求，但信息披露的完整性、真實性卻大打折扣，進而必然降低會計信息的決策有用性?；饡嬛杏嘘P(guān)“投資估值增值”確認的做法，雖然有其制度特征（基金的每日估值），全面應(yīng)用于其他會計領(lǐng)域不現(xiàn)實，但卻為會計的確認理論提供了一個可供參考的范例。它至少說明，當理論要求的條件能夠具備時，理想的符合“決策有用”的會計確認應(yīng)該能夠為使用者提供所有包含已實現(xiàn)和未實現(xiàn)的會計要素的會計信息，“實現(xiàn)原則”也應(yīng)該讓位于更符合經(jīng)濟現(xiàn)實的確認原則，如“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移制’等。

2、“未實現(xiàn)利得”的確認豐富了所有者權(quán)益的涵義

考慮會計平衡等式的另一端，基金會計在將配股權(quán)證、投資估值增值確認為資產(chǎn)等要素時，也將以上要素價值變動所引起的持有人權(quán)益變動同時予以確認，即確認為“未實現(xiàn)利得”?！拔磳崿F(xiàn)利得”被列為持有人權(quán)益類科目，可借可貸，從經(jīng)濟意義看，它表明其所確認的內(nèi)容不僅包括未實現(xiàn)的減值或折價情況，也包括未實現(xiàn)的增值或溢價。而后一部分內(nèi)容在現(xiàn)行會計制度中是不能確認的，因為現(xiàn)行會計準則不允許這樣做，不僅中國這樣規(guī)定，各國會計準則均如此規(guī)定。這不是因為技術(shù)原因所限，而是自實現(xiàn)原則產(chǎn)生以來會計理論一直未能根據(jù)實際情況作出實質(zhì)性發(fā)展與改進，從而難有理論上的突破。另外，拘泥于謹慎性原則也是產(chǎn)生這種片面的損益確認狀況的原因之一?；饡嬛小拔磳崿F(xiàn)利得”的確認思路說明，在遵循“決策有用”的會計目標前提下，在制度、信用等健全的會計環(huán)境中，提供包含有全部影響權(quán)益變動的價值變動事項（包括正、負兩方面的變動）的信息不僅可行而且必要。當然，會計是無法脫離具體發(fā)展階段的社會、經(jīng)濟環(huán)境而獨立存在的，因而在目前我國資本市場有待完善、社會信用尚需建立的階段，要求完全采用該方法實為苛求，但并非對其他專業(yè)核算辦法或企業(yè)會計準則毫無意義，它至少說明了會計確認應(yīng)該是怎樣的。

二、突破歷史成本計量屬性的束縛，普遍采用現(xiàn)行市價

與其他會計核算對象相比，基金的一個明顯特征在于：其資產(chǎn)存在形態(tài)多以流動性資產(chǎn)為主，主要包括銀行存款、清算備付金、交易保證金、利息等應(yīng)收項目、股票、債券及配股權(quán)證等證券類資產(chǎn)以及按照《辦法》規(guī)定應(yīng)作為資產(chǎn)核算的投資估值增值等。對于以上投資類資產(chǎn)的計量，《辦法》明確規(guī)定采用“公允價值”計量屬性。根據(jù)其中“投資估值原則”規(guī)定，此處“公允價值”計量屬性主要采取現(xiàn)行市價。主要原則如下：（1）任何上市流通的有價證券，以其估值日在證券交易所掛牌的市價（平均價或收盤價）估值；估值日無交易的，以最近交易日的市價估值（對于未上市股票中配股和增發(fā)新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價估值；首次公開發(fā)行的股票，按成本估值）。（2）配股權(quán)證，從配股除機日起到配股確認日止，按市價高于配股價的差額估值；如果市價低于配股價，按配股價估值。（3）如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行估值不能客觀反映其公允價值，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的價格估值。

上述分析顯示，傳統(tǒng)的歷史成本計量屬性最多只是適用于個別資產(chǎn)如首次公開發(fā)行股票的計量屬性，更多時候現(xiàn)行市價比歷史成本更為公允、更為有用。結(jié)合基金的制度特征及其資產(chǎn)特性，可以看出以現(xiàn)行市價為主的公允價值計量屬性是符合實際的。盡管此種模式并不一定完全適用于其他專業(yè)會計領(lǐng)域，但筆者認為基金會計在計量方面所作出的貢獻并不僅在于基金會計計量本身，更在于它所倡導(dǎo)的計量指導(dǎo)原則即“按最能反映公允價值的價格估值”。雖然企業(yè)的資產(chǎn)除了投資以外，還有更多流動性較差的類型如固定資產(chǎn)等，即使就股票投資本身也有多種類型，但這些資產(chǎn)的現(xiàn)行市價、未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等比歷史成本更有用的計量屬性也可以憑借發(fā)達的計量模型與方法較客觀地得出。

三、突破實現(xiàn)原則與歷史成本計量屬性后的會計披露

不同的確認與計量理論將導(dǎo)致不同的會計披露結(jié)果。傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債表與損益表等報表在實現(xiàn)原則與歷史成本計量屬性的影響下，已不能完全充分且及時提供決策所需的信息。又因為報告是信息使用者接觸會計信息系統(tǒng)的直接環(huán)節(jié)，所以現(xiàn)行的報表通常為一些信息使用者所詬病?；鸬馁Y產(chǎn)負債表與經(jīng)營業(yè)績表在對報表的完善與改進方面有著積極的作用：

1、建立在現(xiàn)行市價基礎(chǔ)上的資產(chǎn)負債表?！掇k法》所公布的基金資產(chǎn)負債表在格式上與傳統(tǒng)報表的區(qū)別不大，但其所包涵的信息含量卻不同?；鹳Y產(chǎn)負債表基本建立在現(xiàn)行市價計量屬性基礎(chǔ)上。很明顯，分別建立在現(xiàn)行市價與歷史成本基礎(chǔ)上的資產(chǎn)負債表對于信息使用者的有用性程度會大為不同，前者所反映的報告日的財務(wù)狀況將更貼近于經(jīng)濟現(xiàn)實?？煽啃苑矫嬉灿斜ＷC。因為基金資產(chǎn)每日都必須經(jīng)過估值，且基金管理公司與基金托管銀行之間每日都須進行凈值、估值增值以及基金頭寸等的核對。因而，以現(xiàn)行市價為基金的基金資產(chǎn)負債表將最大程度地滿足決策有用的會計目標。另外，該報表還包括一些因為確認與計量基礎(chǔ)不同而在傳統(tǒng)報表上反映不出來的項目如未實現(xiàn)利得等，反映內(nèi)容更為全面。

2、基金經(jīng)營業(yè)績表：全面收益表的示范。進入20世紀90年代，會計信息的使用者要求對會計報表進行改革的呼聲逐漸高漲，尤其是損益表。IASC、美國FASB及英國ASB等會計準則研究機構(gòu)也已就損益表的改進與完善提出了大致相同的意見，即通過對現(xiàn)行的損益表進行內(nèi)容上的充實或結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，確立全面收益（或綜合收益）在損益報告中的地位，使得會計上的收益概念逐漸向經(jīng)濟學收益靠攏。具體的報表形式主要有英國ASB在傳統(tǒng)損益表之外新增的“利得表”即第四報表、美國FASB提出的包括“全面收益表”在內(nèi)的三種可選擇形式等?！掇k法》中的基金業(yè)績表可以說是全面收益表的一個初步實踐，該報表所包括的內(nèi)容已經(jīng)涵蓋了基金所取得的所有已實現(xiàn)與未實現(xiàn)收益，對于報表的使用者而言，所有的收益信息都能從中得到。

基金證券投資范文第4篇

1證券投資基金績效評價分析

1.1對基金收益和風險進行分析

首先，基金收益和基金風險之間存在著極為密切的關(guān)系。基金的風險在極大程度上受到標準差和半標準差的影響，此外，相關(guān)的系數(shù)值以及風險情況對于基金績效評價也會造成極大的影響。在進行基金績效評價的過程中，與基金風險相關(guān)的內(nèi)容充分結(jié)合起來，進行全面的分析，能夠得出相應(yīng)的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)能夠在一定程度上展示出基金收益的狀況，但是，這種方式僅能對于基金收益有所反映，并不能全面動態(tài)的反映出基金的績效變化情況。其次，在基金績效評價風險發(fā)生變動過程中的基金收益。在基金績效評價過程中，非常重要的一個組成部分就是在風險不斷發(fā)生變動的過程中對于基金的收益金相分析?，F(xiàn)階段，比起大盤收益，有些基金的收益率偏高，這也在一定的角度反映了基金風險收益的水平。

1.2基金收益和基金經(jīng)紀人的分析

在基金績效的評價過程中，還有一個非常重要的影響因素，就是基金經(jīng)紀人是否具備專業(yè)的選股能力，以及能否對于基金收益和風險情況進行全面細致的分析?；鹗找娴臄?shù)據(jù)與基金經(jīng)紀人的選股能力有非常密切的關(guān)系，通常來說，比起市場基準組合，基金經(jīng)紀人的選股能力和選股水平越高，獲得的基金收益就越好，對于基金收益的績效評價也更加有利，能夠為基金績效評價提供有力的支持。

1.3選擇績效評價數(shù)據(jù)

對于證券行業(yè)本身來說，在很長的一段時間內(nèi)，投資基金數(shù)據(jù)是處在不斷變化的情況下的，因此，想要對于基金績效進行全面系統(tǒng)的評價，首先需要確定評價的時間，選擇時間跨度較大的基金績效評價數(shù)據(jù)來作為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，進行細致的分析，并結(jié)合分析的具體情況進行評價，這能在極大程度上保證基金績效評價的全面性和客觀性。在投資的過程中，是否能獲得預(yù)期的收益，是否存在相應(yīng)的風險，和投資基金績效都是分不開的，此外，還會受到一系列其他因素的影響。在對于基金績效進行評價的時候，需要先依據(jù)現(xiàn)實情況選擇適合的市場投資組合，一般情況來說，是會以某個標準作為基礎(chǔ)，來對于基金的績效進行衡量，并且在此基礎(chǔ)上，對于相關(guān)的數(shù)據(jù)進行進一步的分析。對于基金績效數(shù)據(jù)來說，其一直是在發(fā)生變動的，并且其中的變動并不相似，也正是因為如此，在對于基金績效進行衡量時，并沒有一個全面且系統(tǒng)的衡量標準。通常都是結(jié)合基金績效評價的具體數(shù)據(jù)，在實際進行評價的的過程中，選擇數(shù)據(jù)中的可用部分，并且采用一定的運算方式，得到基金績效的基準收益。

1.4對于基金持續(xù)績效的分析

這一分析數(shù)據(jù)主要是將基金的收益作為基礎(chǔ)，開展動態(tài)持續(xù)的分析，分析的主體則是基金的持續(xù)績效水平。在我國的證券行業(yè)中，有一段時期證券投資基金處在持續(xù)有所收益的情況下，這也與證券市場的變化息息相關(guān)。不僅如此，股票市場的變化也會對于基金產(chǎn)生一定程度的影響，因此，證券投資基金績效評價不僅與證券行業(yè)和證券市場產(chǎn)生的變化密切相關(guān)，同時，股票市場的變化也是重要的影響因素。在不同的市場條件下，證券投資基金也會產(chǎn)生相應(yīng)不同的變化。如果市場出現(xiàn)持續(xù)的上升趨勢，那么證券投資基金的發(fā)展也會比較良好，一般會處在收益持續(xù)增長的趨勢下。如果市場出現(xiàn)下降趨勢，則持續(xù)性的收益也會受到一定的影響。

2證券投資基金績效的影響因素

2.1基金資產(chǎn)配置集中度的影響

在投資過程中的一個特定時間點，證券投資基金對于某一支骨片或者某一個行業(yè)所持有的比例，就是基金資產(chǎn)配置集中度?；鹳Y產(chǎn)配置集中度不僅反映了基金經(jīng)紀人個人的投資特定，同時，也反映了在證券投資過程中，基金經(jīng)紀人是否有充足的把控風險的能力，并且還能在一定程度上反映基金經(jīng)紀人對于整個證券投資市場是否有全面的把控。如果基金資產(chǎn)配置過于集中的情況下，也就是集中在某一只股票或者某一個行業(yè)的情況下，相應(yīng)的股票或者行業(yè)出現(xiàn)變化，也會在極大程度上影響到基金的收益，風險越大，收益也會隨之呈現(xiàn)上升趨勢，兩者是屬于正比的關(guān)系。而如果基金資產(chǎn)配置集中度較低，也就是基金資產(chǎn)沒有集中在某一支股票或者某一個行業(yè)中，而是呈現(xiàn)分散的狀態(tài)，對于個體來說，風險就降低了，但是基金的收益也會隨之下降。因此，基金資產(chǎn)配置集中度對于基金績效的影響，主要體現(xiàn)在對于證券投資基金收益的影響以及對于證券投資基金風險的影響方面，這兩者都是基金績效評價中的重要因素。

2.2投資基金的規(guī)模發(fā)生變動

從根本上來說，證券投資基金之所以能夠有比較大的規(guī)模，是因為把很多分散的基金整合了起來，并且形成了規(guī)模比較大的資金，這也屬于融資工具的一種。證券投資基金不僅具有規(guī)模較大的特點，同時，還具有一些特殊的優(yōu)勢，比如可以有效的降低成本，并且由于是整合分散基金的方式，也能夠有效的將風險分散，避免過大的風險帶來一些難以估量的損失，并且還具備專業(yè)理財?shù)膬?yōu)勢。在證券投資過程中，如果證券基金的規(guī)模發(fā)生了改變，會對于證券投資基金績效產(chǎn)生極大的影響，如果基金規(guī)模出現(xiàn)了擴大的情況，就很有可能會出現(xiàn)交易量增長的情況，進而獲取相對比較高的經(jīng)濟費用，并且由于資金比較充足，并且由于基金規(guī)模的擴大，其他的各種在經(jīng)營過程中產(chǎn)生的費用，也會相應(yīng)出現(xiàn)成本降低的情況。也正是因為如此，證券投資基金的規(guī)模與風險是呈反比的，與收益則是呈正比，在證券投資基金規(guī)模大的情況下，風險會變小，收益情況越好，而如果證券投資基金規(guī)?？s小，風險會相應(yīng)的變大，收益率也會隨之降低。

2.3基金經(jīng)紀人的專業(yè)能力影響

對于基金經(jīng)紀人來說，其在工作過程中，主要的工作內(nèi)容就是對于證券投資基金進行管理，而證券投資基金的管理，對于基金績效會產(chǎn)生極大的影響，兩者之間息息相關(guān)。通常來說，基金經(jīng)紀人對于基金績效產(chǎn)生的影響主要是從以下兩個角度來體現(xiàn)的，首先，第一個方面，每個基金經(jīng)紀人的個性特征不同，這也就決定了在進行證券投資的過程中，不同的基金經(jīng)紀人會表現(xiàn)出不同的投資風格，而投資風格會在一定程度上對于基金的績效產(chǎn)生影響。其次，第二個方面來說，基金經(jīng)紀人是否具備專業(yè)的基金管理能力，對于證券投資最終的結(jié)果起著直接而深遠的影響?；鸾?jīng)紀人的專業(yè)能力不僅包括在投資方面的專業(yè)理論知識，同時也包括其管理的經(jīng)驗，通常來說，基金經(jīng)紀人的專業(yè)能力越強，管理經(jīng)驗越豐富，管理能力也就越強，反之，如果基金經(jīng)紀人不具備較高的專業(yè)能力和較豐富的管理經(jīng)驗，其管理能力也就越弱?；鸾?jīng)紀人的專業(yè)能力與基金收益的關(guān)系在一定程度上是呈正比的，基金經(jīng)紀人的能力越高，也會對于基金績效評價產(chǎn)生正面的影響。

2.4基金流動性的影響

針對于基金績效來說，基金規(guī)模是非常重要的影響因素，并且基金規(guī)模的大小能在很多個角度影響到基金的績效。在投資基金管理的過程中，結(jié)合基金的不同規(guī)模，也會選擇不同的策略，而基金規(guī)模不同，也決定著基金的流動性是不同的，并且在管理成本方面也會有一定的差異。相比于規(guī)模比較大的基金，一些小規(guī)?；鹪谶M行操作的過程中，整個流程更為靈活，并且能夠采取的策略也更多，能夠迅速且高效的對于相關(guān)的結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，有益于降低風險，對于長遠的收益來說有一定的優(yōu)勢，能在很大程度上降低基金的損失。但是也正是由于基金的規(guī)模比較小，導(dǎo)致管理的成本相應(yīng)的提升了，從全局的角度來看，整體的收益也會受到相應(yīng)的影響有所下降。反過來看，針對一些規(guī)模比較大的基金管理，具有較強的流動性，管理成本也會隨之降低，但是，由于基金的規(guī)模比較大，一旦遇到變動，很難及時采取有效的措施進行調(diào)整，應(yīng)對風險的能力比較差，而最終產(chǎn)生的結(jié)果，也與基金經(jīng)紀人的個人能力息息相關(guān)，基金經(jīng)紀人能否選擇合適的時機，是影響基金績效的關(guān)鍵。

2.5基金經(jīng)紀人變動的影響

基金經(jīng)紀人變動也會對于基金績效產(chǎn)生極大的影響。在證券基金投資的過程中，如果基金經(jīng)紀人的專業(yè)能力比較強，基金收益相應(yīng)的也會比較高，而如果基金經(jīng)紀人的專業(yè)能力比較弱，基金收益也會受到極大的影響。而在這個過程中，如果基金經(jīng)紀人受到一些外界因素的影響，出現(xiàn)了離職、升職或者其他人動的情況，勢必就需要更換新的基金經(jīng)紀人，這也就產(chǎn)生了基金經(jīng)紀人的變動。而基金管理情況在極大程度上受到基金經(jīng)紀人的影響，并且不同的基金經(jīng)紀人在投資風格方面具有比較大的差異，因此，基金經(jīng)紀人產(chǎn)生變動，也會對于基金績效造成相應(yīng)的影響。

3證券投資基金績效評價的發(fā)展趨勢

為了能夠適應(yīng)時展的潮流，進一步促進我國證券行業(yè)和金融市場的發(fā)展，我國的證券投資基金績效評價需要進行進一步的改革，從而促進自身的長遠健康發(fā)展?，F(xiàn)階段，由于我國的各行各業(yè)都在不斷的發(fā)展和完善當中，先進的科技與信息化水平也給我國的證券行業(yè)帶來了全新的發(fā)展機遇，未來證券投資基金績效評價將會向著以下幾個趨勢發(fā)展：首先，需要建立和健全完善的基金績效評價方法和基金績效評價體系，近年來，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國的證券行業(yè)也獲得了極大的發(fā)展，在發(fā)展的過程中，我國也通過與其他國家的交流，獲得了一些先進的經(jīng)驗，并且也致力于培養(yǎng)相關(guān)行業(yè)的人才。因此，不管是從經(jīng)驗的角度來說，還是從人才的角度來說，我國的基金績效評價都在朝著更好的方向發(fā)展。同時，建立和健全完善的基金績效評價方法和基金績效評價體系，也有助于提升投資者的投資信心信息，減少對于投資市場的猜疑。在發(fā)展的過程中，基金績效評價最應(yīng)當解決的問題就是投資者最關(guān)心的問題，但是，由于現(xiàn)階段的基金績效評價體系尚不完善，也就很難解決這些現(xiàn)實問題。為了滿足投資者日益增長的多元化需求，也為了增加投資者的投資信心，首先應(yīng)當完善基金績效評價方法和基金績效評價體系，從而使得基金績效評價工作的開展更順利有效。其次，需要與世界基金績效評價相融合。現(xiàn)階段，我國的基金市場發(fā)展迅速，也受到了國際的廣泛關(guān)注。隨著我國時代的進步和經(jīng)濟的發(fā)展，金融市場也在不斷的發(fā)展成熟，尤其是大量基金產(chǎn)品的出現(xiàn)，更是進一步促進了我國基金市場的發(fā)展，而與之相對的，基金績效評價的發(fā)展卻相對滯后，這也給國際上的相關(guān)行業(yè)帶來了極大的市場空間。而這種情況的出現(xiàn)，不僅為我國的基金績效評價帶來了極大的沖擊，同時，也使得我國的基金績效評價迎來了新的發(fā)展機遇。從沖擊的角度來看，由于國際相關(guān)行業(yè)的影響力，勢必會有較高的市場競爭力，也會在我國市場上占有相當大的份額。從機遇的角度來看，通過與國際相關(guān)行業(yè)的交流，能夠給我國基金績效評價帶來更多的經(jīng)驗，并且能夠結(jié)合我國的實際情況進行一定的調(diào)整和改進，使得基金績效評價與我國的實際情況結(jié)合起來，能夠取得更好的效果。

4結(jié)語

總而言之，對于基金績效評價產(chǎn)生影響的因素有很多，不僅包括基金規(guī)模方面的影響，基金資產(chǎn)配置集中度方面的影響以及基金流動性的影響等，同時，也包括基金經(jīng)紀人變動以及經(jīng)紀人專業(yè)能力的影響。而作為基金管理人員，基金經(jīng)紀人應(yīng)當對于影響基金績效評價的因素有充分的了解，進而全面的展開分析，提升基金績效評價的實效性，并且加強對于基金風險控制措施的研究，從全面的角度展開基金績效評價，促進我國證券行業(yè)的長遠健康發(fā)展。

參考文獻

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[4]趙玉彪.我國證券投資基金績效評價及影響因素研究[D].吉林大學,2013.

基金證券投資范文第5篇

（一）證券投資基金的含義

投資基金是指將具有共同投資需求和目標投資者的資金進行匯集，然后集中交給專業(yè)的金融投資機構(gòu)進行科學的組合型投資，最終實現(xiàn)風險分散和共同受益目標的投資方式。而證券投資基金則是將投資者的資金匯集起來，進行證券投資的一種投資工具。證券投資基金作為一種投資工具，為投資者提供專業(yè)化的投資服務(wù)，以較低的門檻將大多數(shù)的中小投資者資金進行匯集，從而形成規(guī)模優(yōu)勢，分散投資資金于各個行業(yè)的證券，從而分擔和降低了風險，保障了收益水平。

（二）證券投資基金績效評價的含義

這些公布的數(shù)據(jù)基本上都有限定的時間，其內(nèi)容主要就是企業(yè)在一段時間內(nèi)的經(jīng)營指標。計算這些數(shù)據(jù)的主要目的就是對同期投資組合出現(xiàn)的變化情況進行分析，以此判斷投資組合是否有效及合理，從而通過與往期的投資組合對比，得出當期的投資回報率，最終利用這些數(shù)據(jù)科學評價該基金的風險情況，以及基金經(jīng)理的投資管理能力。基金績效評價是一種科學的分析方法,全面分析影響基金投資管理的內(nèi)外部因素、基金管理公司履約能力及可信任程度、基金的業(yè)績表現(xiàn)等數(shù)據(jù)后作出的統(tǒng)計和總結(jié),作為投資者選擇基金、做出投資決策的參照標準,或為其它信息使用者提供參考的一種評判方法。

（三）證券投資基金績效評價的必要性

第一，由于基金投資者和基金管理公司的利益目標并不一致，所以基金公司難以從投資者的根本利益出發(fā)進行基金的管理工作。盡管證券投資基金作為專業(yè)的機構(gòu)投資管理人，對散戶而言具有資金、信息和專業(yè)能力在內(nèi)的多個方面存在相對優(yōu)勢，然而這個相對優(yōu)勢的程度恰恰就是通過績效評價這個過程表現(xiàn)出來。通過對基金公司管理的一段時間的收獲進行呈現(xiàn)，讓基金公司對每個時間段的投資都負起責任來，降低風險概率，也為投資者提供了一定的參考依照。第二，由于投資者對于風險收益的偏好程度不同，那么在投資基金時也應(yīng)當進行不同的選擇。由于信息和能力的局限之下，該如何確定備選基金的投資風格，并為不同風險收益偏好的投資者提供不同的新基金品種，基金績效評價的作用顯得非常重要。第三，對于基金管理公司而言，基金績效評價的存在可以體現(xiàn)基金經(jīng)理的階段性工作狀態(tài)，反映基金階段內(nèi)的運行狀況，如果這些數(shù)據(jù)顯示基金在近階段內(nèi)存在問題或是存在隱患，可以讓基金管理公司的調(diào)整和改進更具方向性和目標性。第四，基金的績效評價對于國家監(jiān)管機構(gòu)而言是了解基金和證券市場運行情況的優(yōu)良渠道，方便進行監(jiān)管的調(diào)整，也為進一步創(chuàng)新基金的種類提供了參考的依照。

二、我國證券投資基金績效評價的影響因素

（一）基金的收益和風險

基金收益是學者分析判斷的主要標準，即對基金單位凈值、基金累積單位凈值以及基金凈值增長率三個指標作為評價的主要內(nèi)容。隨著研究的深入，研究者也將風險作為績效評價的因素引入到其中。在投資組合理論和CAPM模型被提出后，風險和收益被作為一個綜合指標被納入績效評價的體系之中，其適用主要存在于雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)以及詹森指數(shù)。

（二）基金經(jīng)理擇股和擇時能力

證券投資基金作為一個資本密集型的行業(yè)，人才的優(yōu)勢顯得非常明顯，投資經(jīng)驗、個人能力以及性格特點這些因素無一不是影響基金經(jīng)理從而影響基金績效的重要原因。每只基金都是由至少一個基金經(jīng)理進行管理，管理的主要內(nèi)容則是投資組合和投資策略的確定，而這些便構(gòu)成了對基金業(yè)績的直接作用力。在過去的研究和實踐之中也不斷驗證了基金經(jīng)理對基金業(yè)績的重要性，往往從業(yè)經(jīng)驗、時間以及專業(yè)能力與基金業(yè)績呈正向變動。而這些因素在證券投資基金行業(yè)中，可以概括為兩點，即選股能力和擇時能力。前者決定基金經(jīng)理對資產(chǎn)判斷和潛在價值挖掘，最終實現(xiàn)超市場的利潤獲??；后者則體現(xiàn)在基金經(jīng)理對市場走勢的判斷能力，從而規(guī)避風險或者實現(xiàn)利潤增加。

（三）基金經(jīng)理的變動

不難看出，一個好的基金經(jīng)理對于整個基金的業(yè)績影響是巨大的，但是一個基金經(jīng)理不會長期在一家基金做，往往會在公募或者私募之間選擇，或是轉(zhuǎn)投別家基金，甚至升職或者調(diào)動，最壞的情況就是被開除。而作為基金的直接管理人，這些人動必然對基金投資產(chǎn)生較大的影響，若是這些變化過于頻繁必將影響基金績效的持續(xù)性以及基金的投資理念風格。

（四）基金費用

證券投資基金會在運作過程中產(chǎn)生費用，該費用主要是由兩部分組成，一個部分是證券投資的過程產(chǎn)生了費用，這需要基金公司自行負擔；另外一部分是基金投資者在申購、贖回和轉(zhuǎn)換過程中產(chǎn)生的費用，這是由投資者自習負擔。而研究表明，費用的增加無疑會降低基金的績效評價，前者增加了基金的運營成本，后者影響了投資者的申購需求和轉(zhuǎn)換成本，最終影響投資者對該基金的購買情況。而在1998年，Dellva和Olson在對基金和費用進行了分析之后，發(fā)現(xiàn)費用較低的基金業(yè)績相對較好。這一觀點也在我國學者王品、王靜俠2009年的研究中得到了印證，他們運用面板模型對基金績效與基金費用之間的關(guān)系進行研究，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，收取高費用的基金并沒有表現(xiàn)出良好的業(yè)績。

（五）基金的規(guī)模和流動性

基金規(guī)模對基金績效的影響是多方面的，主要是基金管理對不同規(guī)模的基金會采取不同的策略，另外就是不同的基金規(guī)模在流動性和單位管理成本上也是不同的。例如，中小基金的操作比較靈活，策略多邊，對股票倉位和行業(yè)結(jié)構(gòu)進行迅速調(diào)整，便于降低損失，但是正式由于規(guī)模較小，反而單位管理成本相對較高，最終影響了總體的收益能力。反觀規(guī)模龐大的基金，自然會降低基金的單位管理成本，良好的流動性，但也正因為規(guī)模龐大，不利于在市場驟變的時候作出調(diào)整，這就需要考驗基金經(jīng)理的擇時能力了。

（六）基金的資產(chǎn)配置集中度

資產(chǎn)配置集中度是指證券投資基金在某一個時間點對某個股票或者某個行業(yè)的持有比例，這個也是對基金經(jīng)理個人投資風格和風險控制能力，也體現(xiàn)了基金經(jīng)理對市場的把握。若基金的多數(shù)資產(chǎn)集中于某股票或者某行業(yè)的時候，那么該行業(yè)或者股票的波動對基金的收益影響是巨大的，即風險和利益同時增大；反之，若是分散于多個股票和行業(yè)則分散了風險也降低了利益。由此可言，基金的資產(chǎn)配置集中度是通過影響證券投資基金的收益風險來影響績效的因素。由此可見，基金的影響因素是個復(fù)雜的概念，證券投資基金的績效評價也是根據(jù)多方面來評價的，而上述所分析的六個方面為微觀因素，宏觀因素對證券投資基金績效評價的影響也是存在，主要是表現(xiàn)國家政局穩(wěn)定性、經(jīng)濟制度以及經(jīng)濟形勢等幾個方面。例如，我國政局穩(wěn)定、經(jīng)濟形勢良好而且宏觀經(jīng)濟一直處于增長階段，人們對未來的預(yù)期判斷為利好，然后映射到資本市場之中就會是繁榮的，最終證券投資基金表現(xiàn)都比較好。

三、結(jié)語