前言：本站為你精心整理了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期投資研究論文范文，希望能為你的創(chuàng)作提供參考價值，我們的客服老師可以幫助你提供個性化的參考范文，歡迎咨詢。

2009年A股市場的投資主線是經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型則是2010年A股市場的投資主線。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之年更應著眼長遠，從資產(chǎn)配置角度看，“核心—衛(wèi)星”的投資組合結(jié)構(gòu)應是目前較好的組合結(jié)構(gòu)。

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型意味著我國經(jīng)濟發(fā)展方式的“華麗轉(zhuǎn)身”。

首先，整體經(jīng)濟從依靠出口拉動轉(zhuǎn)變?yōu)橐詢?nèi)需為主的發(fā)展模式；其次，產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化與升級成為迫在眉睫的議題。傳統(tǒng)的過剩產(chǎn)能需要調(diào)整，傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)需要進一步推動技術(shù)革新，從勞動密集型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需要培育，節(jié)能減排、可替代能源、生物工程、信息技術(shù)等都可能成為新一輪技術(shù)革命的引擎。再者，區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展再度提上國家戰(zhàn)略的高度，相繼出臺的區(qū)域振興規(guī)劃反映了宏觀政策的這一取向。對于資本市場而言，我們看到的則是區(qū)域板塊、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊的相繼登場和估值中樞的不斷抬升。

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶給資本市場的不僅僅是一個投資話題。目前，代表傳統(tǒng)周期性行業(yè)的大盤股和代表戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的小盤股的估值差異達到歷史高點。隨著A股市場的調(diào)整，投資者又該如何看待這條投資主線呢？經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之年更應著眼長遠，把目光轉(zhuǎn)向3—5年后的中國。那時，我國將經(jīng)歷怎樣的劇變？這些變化將如何影響要素價格，進而影響上市公司利潤，并傳導到市場估值？超級秘書網(wǎng)

首先，老齡化將是我們面臨的一個問題。我國的“人口紅利”在2015年左右消失。這就意味著勞動力成本的逐步抬升，傳統(tǒng)勞動密集型產(chǎn)業(yè)、初級加工產(chǎn)業(yè)將走向衰退.而醫(yī)療保健、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)、自動化／半自動化產(chǎn)業(yè)將逐步興起。

其次，節(jié)能減排與應對全球氣候變暖是今后相當長時間的一項挑戰(zhàn)。為實現(xiàn)我國2020年單位GDP能耗下降45％的目標，發(fā)展節(jié)能照明、智能電網(wǎng)、建筑新材料、廢棄物處理等產(chǎn)業(yè)，將是今后產(chǎn)業(yè)政策的重點之一。

第三，資源瓶頸仍是制約我國經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一。應對資源瓶頸，發(fā)展包括核能、太陽能、風能在內(nèi)的新能源，推動煤電一體化建設(shè)，改變我國煤炭為主的能源結(jié)構(gòu)，實施資源稅改革，是一項具有戰(zhàn)略意義的能源政策。

第四，進一步推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展是我國實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重要手段之一。中部崛起、西部大開發(fā)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級、承接東部的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、路網(wǎng)建設(shè)、特別是高鐵的建設(shè)都是區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的重要內(nèi)容。

第五，城鎮(zhèn)化進程帶動了二三線城市建設(shè)的快速擴展，同時也帶動了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)開發(fā)、家具家電等耐用消費品的升級換代?？傊?，未來我國勢必逐步向內(nèi)需為主的經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。

因此，從資產(chǎn)配置角度看，“核心—衛(wèi)星”的投資組合結(jié)構(gòu)應是目前較好的組合結(jié)構(gòu)。核心組合應配置代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大趨勢的產(chǎn)業(yè)、主題板塊，選擇基本面良好、具有競爭優(yōu)勢，增長確定的上市公司作為投資標的；衛(wèi)星組合應配置短期趨勢性明顯的投資主題、具有階段性交易機會的投資標的。