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      中小企業(yè)融資困境及對策

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      中小企業(yè)融資困境及對策

      摘要:中小企業(yè)融資困難是企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題。我國中小企業(yè)普遍存在內(nèi)源性融資不足、融資渠道單一和融資成本高等問題。融資難的原因有很多,既有企業(yè)自身原因,也有外部環(huán)境等客觀因素。中小企業(yè)只有提高自身融資能力,優(yōu)化融資外部環(huán)境,創(chuàng)新融資渠道,才能走出融資困境。

      關(guān)鍵詞:中小企業(yè);融資困境;成因;對策

      無論從我國經(jīng)濟發(fā)展實踐還是西方發(fā)達國家發(fā)展的歷程來看,中小企業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的必然規(guī)律。改革開放以來,我國中小企業(yè)得到了長足的發(fā)展,中小企業(yè)在推動國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、增加就業(yè)、促進農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展、推動科技創(chuàng)新及活躍市場等方面,起著不可或缺的作用。據(jù)統(tǒng)計,截至2014年9月末,我國中小企業(yè)已經(jīng)達到1893.1萬家。中小企業(yè)分布在三大產(chǎn)業(yè)的情況如下:第一產(chǎn)業(yè)有38萬家,占2.01%;第二產(chǎn)業(yè)有683.4萬家,占36.1%;第三產(chǎn)業(yè)有1171.7萬家,占61.89%。我國中小企業(yè)的產(chǎn)出值占國民生產(chǎn)總值的60%以上,納稅額占各類企業(yè)總稅額的50%以上,且為城鎮(zhèn)居民提供了80%的就業(yè)崗位。然而,影響和制約中小企業(yè)快速發(fā)展的問題和困境仍然很多,其中融資難問題尤為突出。

      一、中小企業(yè)的融資困境

      (一)內(nèi)源性融資嚴重不足

      內(nèi)部融資在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中起著非常重要的作用,特別是在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期,自有、積累資金及向親朋借款和其他權(quán)益投資占的比重較高,但由于規(guī)模較小、自身管理水平低、市場不確定等多方面的風險,致使中小企業(yè)在后續(xù)發(fā)展中后勁不足,且始終受到資金短缺的困擾。

      (二)外源融資渠道單一

      到目前為止,由于中小企業(yè)的民間借貸利率遠遠高于銀行貸款,所以絕大多數(shù)的中小企業(yè)主要資金來源都是銀行貸款。在2008年全球金融危機的影響下,商業(yè)銀行為避免金融危機帶來的強烈沖擊,采取了更加謹慎乃至保守的態(tài)度,緊縮銀根,減少信貸,這一政策的實施對中小企業(yè)貸款的影響最為明顯。另外,由于我國創(chuàng)業(yè)投資體制還不健全,股權(quán)融資、債權(quán)融資等一些融資方式在整個融資渠道中所占比重非常小,不少企業(yè)對股權(quán)融資、債權(quán)融資等概念不夠了解。

      (三)融資成本高

      在當前經(jīng)濟形勢和金融管制政策下,企業(yè)從正規(guī)金融機構(gòu)獲取貸款的難度加大。很多金融機構(gòu)在壓縮貸款規(guī)模,嚴格挑選客戶,受此沖擊最大的就是中小企業(yè)。有的企業(yè)即使能夠獲得銀行貸款,融資成本也很高。據(jù)統(tǒng)計,有超過500家的企業(yè)在銀行與市場中發(fā)行了非金融企業(yè)債務融資,規(guī)模超過25938.81億元。其中,中小企業(yè)的非金融企業(yè)債務融資只有11家,且規(guī)模僅為3.38億元。銀行批給中小企業(yè)的貸款利率遠遠高于大型國企,而民間融資則成本更高。大型擔保公司的利息也較高,超過了20%~30%,對于中小企業(yè)來說,進行擔保融資的成本太高且風險較大,另外辦理融資的手續(xù)較煩瑣,時間長。

      二、中小企業(yè)融資困境的主要成因

      (一)自身因素

      中小企業(yè)整體信用狀況較差。我國的社會主義市場經(jīng)濟體制尚不完善,在相關(guān)法律體系存在漏洞的條件下,一些中小企業(yè)為了一時的利益而逃避債務,從而影響企業(yè)整體的形象和聲譽。中小企業(yè)普遍規(guī)模偏小,產(chǎn)業(yè)布局不合理,市場風險較大。為避免逆向選擇,銀行等金融機構(gòu)也不愿為中小企業(yè)融資。中小企業(yè)普遍管理水平低下,財務體系不健全。大多數(shù)中小企業(yè)管理基礎(chǔ)薄弱,或多或少帶有“家族式”管理的色彩,未形成科學的、規(guī)范的、健全的公司管理制度,關(guān)聯(lián)交易復雜,透明度低。很多企業(yè)尚未建立完善的財務體系,會計信息失真,加劇了融資過程中的信息不對稱,很大程度上增加了融資難度。

      (二)外部因素

      1.金融機構(gòu)作用沒有得到充分發(fā)揮

      近年來,金融機構(gòu)內(nèi)部清理整頓,使得銀行信貸規(guī)模明顯收縮。國有銀行從控制風險等角度出發(fā),更愿把資金投向大企業(yè),而不愿貸款給那些急需資金、風險大的中小企業(yè)。地方性商業(yè)銀行雖然發(fā)展迅速,在支持中小企業(yè)發(fā)展的過程中扮演著重要角色,但由于自身實力并不雄厚,尚不能完全滿足中小企業(yè)發(fā)展的融資服務需求。另外受到歷史原因的影響,目前銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)提供的金融服務非常單一,主要就是貸款,不涉及其他業(yè)務。從一定程度上,這些外在原因制約著中小企業(yè)的發(fā)展。

      2.中小企業(yè)信用擔保體系不完善

      受到我國經(jīng)濟發(fā)展水平的限制,就整個社會來說,缺乏完善的中小企業(yè)信用擔保體系,雖然這幾年僅從數(shù)量來看,提供貸款擔保的擔保機構(gòu)數(shù)量在增加,但由于依靠非公有資本建立的擔保機構(gòu)受到各方面因素的制約,無法與銀行聯(lián)合,往往只能獨自面對市場帶來的風險,而且擔保資金的種類和數(shù)量也遠遠不能滿足中小企業(yè)發(fā)展需求。另外,由于我國尚未形成像保險業(yè)一樣的損失分擔及補償制度,使得擔保資金未發(fā)揮最大功效,最終使擔保機構(gòu)的信用能力受到很大影響。由于國家法律和政策等方面的限制,對中小企業(yè)擔保管理的風險控制有一些嚴格措施,這些措施使得中小企業(yè)擔保的門檻較高,申請過程非常復雜,申請時間長,審核一般難以通過。

      3.未形成全面的扶持政策體系

      受到歷史因素的影響,政府“抓大放小”等扶持政策的重心一直偏向于大企業(yè),而對中小企業(yè)的扶持力度不夠。在實際調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn),地方政府對于中小企業(yè)發(fā)展的政策和戰(zhàn)略規(guī)劃都沒有形成體系化的方案,缺乏助推中小企業(yè)發(fā)展的高效、可行的支持體系。中小企業(yè)從銀行融資的門檻高,意味著要取得貸款必須付出更高的成本??梢哉f,政府的政策和制度是中小企業(yè)賴以生存的土壤,造成中小企業(yè)融資難的一個重要原因就是缺乏足夠的政策支持和保護。

      4.缺乏完善的法律保護體系

      從20世紀90年代開始,我國先后出臺了《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律,對中小企業(yè)發(fā)展有了一定的規(guī)范和保護,特別是2003年頒布的《中小企業(yè)促進法》在我國中小企業(yè)發(fā)展進程中具有里程碑式的意義,但其中的一些規(guī)定過于原則化、缺少可操作性,甚至有一些互相沖突、自相矛盾??傮w來說,我國對中小企業(yè)的法律保護仍然缺乏整體性規(guī)劃,不夠規(guī)范。

      三、突破中小企業(yè)融資困境的主要舉措

      (一)提高中小企業(yè)自身的融資能力

      從根本上解決中小企業(yè)融資難問題,重點要從企業(yè)自身出發(fā),要按照現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展要求,完善企業(yè)結(jié)構(gòu),提高企業(yè)財務運行質(zhì)量。

      1.增加盈余公積,減少利潤分配

      中小企業(yè)資金需求有單筆金額小、周轉(zhuǎn)速度快、融資需求急等特點,所以在經(jīng)濟形勢好、自身經(jīng)營狀況穩(wěn)健時期,企業(yè)不要把利潤全部分配掉,可以適當減少利潤分配,增加盈余公積。這些擁有充足資金留存的中小企業(yè),面對突發(fā)事件和大量資金需求時都有較為靈活的資金過渡自主處理權(quán)。

      2.規(guī)范治理,提高信用等級

      中小企業(yè)自身的信用水平較低,導致銀行對中小企業(yè)“惜貸”,因此企業(yè)要規(guī)范公司治理,增強自身素質(zhì)和融資能力。企業(yè)要不斷完善財務管理制度,建立全面、準確、真實的財務制度,增加信息透明度,樹立良好的外部形象,提高企業(yè)還款的信譽等級,為后續(xù)融資打下堅實的信用基礎(chǔ)。

      3.負債經(jīng)營,發(fā)展企業(yè)債務融資工具

      企業(yè)不可能完全依靠自有資金來發(fā)展壯大,適度的負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展所必需的。股權(quán)融資、利用資金杠桿效應,在業(yè)績良好的情況下可以壯大中小企業(yè)自身的資本,增強融資能力。在我國東部沿海地區(qū)推行的非金融類的債務融資試點地區(qū),通過發(fā)行公司短期融資債券可以有效地緩解中小企業(yè)融資壓力。

      (二)優(yōu)化中小企業(yè)融資的外部環(huán)境

      1.充分發(fā)揮金融機構(gòu)作用

      各金融機構(gòu)要進一步解放思想,緊緊圍繞中小企業(yè)“小、快、急”的資金需求特點,構(gòu)建符合相應的需求創(chuàng)新型服務機構(gòu),努力開辟綠色通道,對于符合條件的中小企業(yè)貸款要及時審核并予以發(fā)放。銀監(jiān)會等部門需要根據(jù)中小企業(yè)特點建立相應的金融扶持體系,不斷提高服務效率和服務質(zhì)量。同時要根據(jù)新形勢,積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務方式,確實把金融服務的各項工作做細、做實,切實發(fā)揮金融機構(gòu)在改善中小企業(yè)融資困境中的作用。

      2.完善中小企業(yè)信用擔保體系

      擔保業(yè)務的風險非常高。擔保行業(yè)通常做法是只收取少量擔保費,面對市場對擔保企業(yè)的影響和沖擊,顯得有些力不從心。如果讓擔保機構(gòu)獨立承擔擔保失敗帶來的風險,擔保企業(yè)從自身安全考慮會減少相應業(yè)務,最終影響到中小企業(yè)信用擔保體系的建立。在實際中,為增強抵御風險的能力,擔保企業(yè)可以按比例逐步提取準備金,做好相應儲備,并隨時應對擔保失敗帶來的風險。

      3.增強政府政策支持

      經(jīng)濟“新常態(tài)”下,中小企業(yè)發(fā)展中面臨資金偏緊、民間融資風險過大、融資成本持續(xù)上升等諸多難題,政府應采取一系列措施,幫助企業(yè)拓寬資金來源渠道,優(yōu)化企業(yè)融資發(fā)展環(huán)境。以江蘇常州為例,2012—2014年常州市政府采取四項措施來緩解中小企業(yè)融資難題。

      (1)設立應急轉(zhuǎn)貸資金。

      常州于2012年8月設立了3.5億元政府應急專項資金,專門用于為市區(qū)高新技術(shù)企業(yè)、星級以上工業(yè)企業(yè)等轉(zhuǎn)貸,對企業(yè)收取的利息費用僅為銀行貸款基準利率的60%。截至2014年底,已為117家企業(yè)累計轉(zhuǎn)貸845筆,金額117.19億元。其中,2014年1—12月為75家企業(yè)轉(zhuǎn)貸400筆,金額50.33億元。

      (2)建立“科技貸款風險池”。

      2014年1月,與江南銀行簽訂合作協(xié)議,正式運作科技型中小企業(yè)貸款風險補償資金池,規(guī)模為3000萬元。合作銀行提供不低于10倍風險補償資金數(shù)額的貸款授信額度,專門用于支持科技型中小企業(yè)貸款。貸款風險由風險池、合作銀行按65%、35%的比例共同承擔。截至當年12月底,共為51家企業(yè)發(fā)放貸款130筆、金額3.46億元,平均年化利率7.96%。

      (3)創(chuàng)新金融服務產(chǎn)品。

      2014年,陸續(xù)與江南農(nóng)村商業(yè)銀行、華夏銀行、中信銀行聯(lián)合推出“周轉(zhuǎn)融”、“轉(zhuǎn)貸通”、“周轉(zhuǎn)貸”等新型金融服務產(chǎn)品,為符合轉(zhuǎn)貸條件的貸款企業(yè)提供轉(zhuǎn)貸資金支持,幫助中小微企業(yè)借“新”還“舊”無縫銜接。截至當年12月底,累計為269家企業(yè)發(fā)放274筆資金,總額49.09億元,平均每家企業(yè)獲得1800萬元的轉(zhuǎn)貸資金支持。

      (4)加強與金融機構(gòu)合作。

      2014年9月,出臺《常州市小額貸款保證保險風險補償資金管理實施細則》,探索銀、保合作和金融服務新模式,重點支持市區(qū)初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)。試點期間保險事故發(fā)生后,銀行和保險公司按3∶7的比例承擔貸款本金損失風險。對保險公司在該保險項下賠款總額超出當年保費150%的部分,由市財政安排風險補償資金進行補償。試點期間,財政共安排風險補償資金500萬元。

      4.完善法律保護體系

      以《中小企業(yè)促進法》為核心,建立與之相配套的法律法規(guī)。細化現(xiàn)行相關(guān)的法律規(guī)范,改變過去中小企業(yè)保護方面的法律規(guī)范過于籠統(tǒng)的狀況,使法律法規(guī)更具操作性。在現(xiàn)行法律框架的基礎(chǔ)上,將與中小企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)的金融政策上升到法律層面,可以嘗試建立以中小企業(yè)為對象的單行法律法規(guī),如制定《中小企業(yè)信用擔保法》、《中小企業(yè)融資法》等。這樣能更好地貫徹落實國家有關(guān)中小企業(yè)的金融扶持政策,通過法律手段保護我國中小企業(yè)的合法權(quán)益。

      (三)創(chuàng)新融資渠道

      1.融資租賃

      融資租賃在西方經(jīng)濟發(fā)達國家已經(jīng)成為解決生產(chǎn)企業(yè)設備投資資金短缺問題的第二大融資方式,僅次于銀行信貸。與傳統(tǒng)租賃相比,融資租賃是一種集信貸、租賃于一體,以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的一種新型靈活的融資方式。具體操作起來也比較簡便,生產(chǎn)企業(yè)需要某種設備,而缺乏購買設備的資金,即可與第三方金融租賃公司簽訂相應委托合同,由金融租賃公司出資購得所需設備,然后再以租賃的形式將設備交付給生產(chǎn)企業(yè)使用。與傳統(tǒng)租賃不同的是,當企業(yè)在規(guī)定的期限內(nèi)還清租金后,該設備也歸承租的生產(chǎn)企業(yè)所有。對于需要大量資金的貴重設備,可以采取租借等方式,在生產(chǎn)的過程中逐步償還租金。對于資金短缺的中小企業(yè)來說,融資租賃是解決生產(chǎn)投資矛盾的好辦法。

      2.典當融資

      相對于銀行信貸等傳統(tǒng)方式,典當融資十分方便快捷,能夠迅速解決當戶的資金需求,由于它是實物抵押或質(zhì)押,因此也不涉及信用問題,這些都十分適合中小企業(yè)“小、快、急”的資金需求特點?,F(xiàn)實中,許多中小企業(yè)在市場需求不旺、商品滯銷時采用通過典當行等第三方處理商品的方式,可以利用閑置資產(chǎn)籌措到生產(chǎn)經(jīng)營過程中所需的資金。

      3.供應鏈融資

      供應鏈融資是通過對供應鏈渠道中的核心企業(yè)的商品進行未來貨權(quán)質(zhì)押和現(xiàn)貨質(zhì)押等方式,直接將渠道的各個成員融為一體,從產(chǎn)品原材料的采購到消費者獲得產(chǎn)品形成渠道鏈,再通過在渠道鏈的各個方面提供相應的融資服務,相應的企業(yè)將進行職能分工服務,實現(xiàn)整個渠道鏈的增值。該方式突破了傳統(tǒng)信貸方式需要的評級授信等硬性要求,不需要更多的擔保,只需要通過完善大型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)供應鏈,圍繞整個渠道鏈進行全方位的分工協(xié)作。在融資對象上選擇資質(zhì)良好、經(jīng)營狀況穩(wěn)定的大型企業(yè),可以很大程度上緩解中小企業(yè)融資難的壓力。

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      作者:顧燕慶 孫金菊 單位:常州交通技師學院 江蘇寶尊集團

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