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財務分析產生于20世紀初，至今已有100多年的歷史，財務分析經過這些年的發(fā)展，其相關理論已比較完善。財務分析根據經濟環(huán)境的變化而有不同的要求，在將以知識資本為首要資本的21世紀，同樣對其產生更高的要求，財務分析將向更高層次發(fā)展。本文主要從現行條件下財務分析的局限性、財務分析將面臨的挑戰(zhàn)人手，闡述21世紀財務分析的發(fā)展方向。

一、現行財務分析的局限性

現行財務分析是以企業(yè)財務報表反映的財務指標為主要依據，對企業(yè)的財務狀況和經營成果進行評價相剖析的一項業(yè)務手段。

從定義可看出，財務報表的數據是財務分析的主要依據，即資產負債表、損益表、現金流量表等各種會計報表及其附表和附注是財務分析的起點。因財務報表本身具有以下局限:(1)財務報表以原始成本為基礎，尚末考慮現行市價、重置成本等因素，其數據均是對己發(fā)生的成本、費用、收入的記載，缺乏時效性;(2沒有考慮通貨膨脹等因素和物價變動，其數據隱含著資產超值或貶值的風險;(3)財務報表數據末考慮期初到期末之間的變化數據以及全年不規(guī)則變化的數據，使數據之間的比較產生一定的困難;(4)資產負債表與損益表所反映的時間不同，以比率的形式將兩表的數據進行比較，可比性程度不一致，損益表是時期報告，反映的是跨越了整個會計年度的數據信息，而資產負債表是時點報告，只反映企業(yè)某一時點財務狀況，將兩報表的數據進行比較會有一些困難;(5)當前我國的會計報表尚末對人力資源內容進行分析評價，而這些內容對決策具有重大的參考價值。因此，財務分析依據報表數據進行分析，內容狹窄，不能使決策者做出最佳的選擇。

當然，進行財務分析所依據的資料，除財務報表以外，還會涉及日常核算資料(憑證、賬簿等)和生產技術方面資料。但在會計電算化尚未普及、系統(tǒng)不完善、效率不高的情況下，財務分析的工作仍主要由手工執(zhí)行，憑手工對龐大的日常數據進行財務分析成本高、耗時多，因而現行條件下能真正充分利用日常數據的財務分析是微乎其微的。

總而言之，現行財務分析的起點主要是財務報表，分析使用的數據大部分來源于公開的財務報表，因而具有一定的局限性。

二、財務分析將面臨的挑戰(zhàn)

財務分析的挑戰(zhàn)主要來自于財務報表內容的變化。從會計及經濟的發(fā)展趨勢看，我國財務報表必將做以下調整:(1)出具人力資源報告。美國及一些西方發(fā)達國家已把人力資源作為財務報表的一部分，把職工招聘成本、職工培訓費、企業(yè)管理者能力等有關人力資源因素單獨出具報告。現階段，我國有關人員已對人力資源進行深人的探討研究。據有關專家預測，人力資源將作為一間科學列人大學課程教學。由此可見，出具人力資源報告是必然趨勢。(2)公允價值與原始成本相結合反映企業(yè)所擁有的資產，既提供資產的歷史成本信息，又提供現行價值。盡量避免因通貨膨脹或物價變動而使報表數據失去作用，防止財務分析喪失現實意義。(3)未來信息將披露于財務報表中。21世紀我國的投資主體越來越多，投資環(huán)境也更復雜，企業(yè)的未來信息對投資者進行投資決策具有重要的意義，因而報表應披露企業(yè)面臨的機會與風險、盈利性預測、企業(yè)發(fā)展前景等信息。

另一方面，在信息快速變化的經濟環(huán)境下，企業(yè)管理者、投資者希望能得到時效性更強的財務信息，因而執(zhí)行即時的財務分析也將成為一個必然要求。

三、財務分析的發(fā)展方向

未來財務分析應朝著更加完善的方向發(fā)展，既需解決財務分析的局限性問題，又需根據經濟環(huán)境的發(fā)展變化而增加擴充內容。因而，財務分析將主要有以下三大發(fā)展。

(一)財務分析應采用現代化技術手段。在未來的21世紀，信息技術將迅猛發(fā)展，電子計算機及網絡技術將廣泛運用于各行各業(yè)，企業(yè)的財務信息存入計算機，愈來愈多的財務會計事項可由自動化數據處理。財務分析所需的數據絕大部分可來自計算機或網絡，因而也可直接利用電子計算機對龐大的數據進行快速及時地收集、整理、計算、分類、分析。電子計算機的運用使財務分析的技術手段從手工進行收集整理分類向電子計算機轉變，不僅提高了財務分析的效率和質量，而且解決了現行分析成本高、時效性差、無法處理特殊事項或偶然事項的缺陷。

(二)財務分析的內容將有所增加和擴充。財務分析與會計報表緊密聯(lián)系，財務報表內容的增加必然要引起財務分析內容的增加，可以預見，在未來的21世紀，企業(yè)的財務分析的內容將增加人力資源因素分析、社會責任信息分析、公允價值信息分析、衍生金融工具信息分析。另一方面，未來財務分析也將更多地使用日常財務數據而不僅僅是財務報表所反映的期初額和期末額，日常信息將對財務分析起重要作用。

財務分析內容的增加，補充了現行財務分析內容狹窄的局限性，充分利用日常數據沖破了財務報表所反映信息的局限性。

(三)財務分析的期限縮短、時效性增強。財務分析需要綜合、匯總的數據，由于條件的限制，當前要獲取綜合信息需要較高的人工成本和所費時間長，因而現行財務分析是在會計報表出具后方才執(zhí)行。在未來的21世紀，相關人員應該針對財務分析開發(fā)一系列軟件，通過計算機即可迅速取得所需數據，沖破使用報表數據的局限，企業(yè)管理者、投資者能根據需要及時快速有效地進行信息收集、整理、計算、分析。

財務分析作為財務管理的重要內容之一，對投資者的投資決策、企業(yè)的經濟決策愈來愈重要，相關人員應明確財務分析的不足之處，也應明確它的發(fā)展方向，對癥下藥，確保財務分析不斷健全和發(fā)展。