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摘要：企業(yè)社會表現(xiàn)與財務(wù)績效之間的關(guān)系（或稱企業(yè)社會責任與財務(wù)績效的關(guān)系）是近30年來國外企業(yè)管理領(lǐng)域研究的一個熱點問題。本文總結(jié)了國外有關(guān)該領(lǐng)域研究的三種不同觀點以及六種不同的理論假設(shè)，并結(jié)合西方企業(yè)社會責任實踐的發(fā)展，指出未來企業(yè)發(fā)展的方向。

關(guān)鍵詞：企業(yè)社會表現(xiàn)企業(yè)社會責任企業(yè)財務(wù)績效

隨著雪災(zāi)、地震的到來，企業(yè)社會責任成為公眾關(guān)注的焦點。企業(yè)應(yīng)如何在贏利與社會責任之間尋找平衡點、企業(yè)社會責任與財務(wù)績效之間的關(guān)系如何、企業(yè)應(yīng)如何分配資源再次擺在人們的面前。

“企業(yè)社會責任之父”Bowen于1953年出版了《企業(yè)人的社會責任》一書，標志著現(xiàn)代企業(yè)社會責任研究的發(fā)端。針對主流企業(yè)理論忽視社會責任、只強調(diào)股東利益最大化的觀點，企業(yè)社會責任理論和利益相關(guān)者理論均認為社會責任影響財務(wù)績效。盡管二者研究視角不同，但探討的議題均是企業(yè)對利益相關(guān)者的道德行為如何影響企業(yè)的財富。

一、三種不同觀點

關(guān)于二者之間的關(guān)系，Waddock和Graves(1997）[1]指出學術(shù)界存在三種不同觀點：第一種觀點認為二者負相關(guān)。即企業(yè)履行社會責任會導致競爭劣勢，弗里德曼等新古典經(jīng)濟學家持此觀點。第二種觀點認為二者之間不相關(guān)。第三種觀點認為二者正相關(guān)，利益相關(guān)者理論持這種觀點。學者的實證研究表明，盡管任何時期都存在三種不同觀點，但大多數(shù)研究支持二者之間正相關(guān)。

二、六種不同的理論假設(shè)

關(guān)于二者之間關(guān)系的影響方向，一種認為企業(yè)社會表現(xiàn)影響財務(wù)績效，一種認為企業(yè)財務(wù)績效影響社會表現(xiàn)，并有六種不同的理論假設(shè)。

1.社會表現(xiàn)影響財務(wù)績效

對此有兩個影響力最廣的假說：一是社會影響假說（Thesocialimpacthypothesis），認為高社會表現(xiàn)會導致高財務(wù)績效，企業(yè)可以通過提高企業(yè)聲譽，降低商業(yè)風險、獲得監(jiān)管機構(gòu)更多的支持，吸引財政市場上更多的投資，滿足不同利益相關(guān)者的需求和期望會增進財務(wù)績效（Cornell&Shapiro,1987）。還有一種是交易假說（Thetrade-offhypothesis），認為高社會責任表現(xiàn)會導致低財務(wù)績效，企業(yè)履行社會責任會導致財務(wù)支出，從而降低盈利能力，尤其是當其他公司不積極參與社會活動時，會導致它們處于競爭市場中的不利地位與處境。

2.企業(yè)財務(wù)績效影響社會表現(xiàn)

支持這種觀點的也有兩個假說?？衫觅Y金假說（availablefundshypothesis），也稱閑置資源假說（theslackresourcehypothesis）認為企業(yè)社會表現(xiàn)取決于可供利用的財務(wù)資源，良好的財務(wù)績效使企業(yè)能夠在社會責任上投入更多的資金，從而導致高度的社會表現(xiàn)。相反，管理機會主義假說則指出高財務(wù)績效將導致低社會表現(xiàn)，由于管理者追求個人目標的實現(xiàn)以及個人利益的最大化，當企業(yè)財務(wù)績效良好時，企業(yè)經(jīng)理人將減少對社會責任的投資以增加個人的短期收益。當財務(wù)績效不佳時，管理者會通過參加一些突出的社會活動以抵消令人失望的結(jié)果或使之合理化（Preston&O’Bannon1997）。

此外，一些研究指出二者之間是互協(xié)的(synergetic)。正相關(guān)互協(xié)假說（positivesynergy）強調(diào)良好品德的循環(huán)，高社會表現(xiàn)會導致高財務(wù)績效（社會影響假說），高財務(wù)績效反過來又會帶來更佳的社會表現(xiàn)（可利用資金理論）。相反也可能存在惡性循環(huán)，即存在負相關(guān)互協(xié)。強調(diào)良好的管理制度，將致使企業(yè)在各方面包括財務(wù)與社會責任行為方面皆表現(xiàn)良好。

也有學者強調(diào)，在當今的高復雜性、高競爭性的商業(yè)環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)在商業(yè)領(lǐng)域和企業(yè)社會責任領(lǐng)域都開展活動以獲取競爭優(yōu)勢，使利潤最大化。

三、企業(yè)社會實踐的發(fā)展及啟示

隨著學術(shù)界研究的不斷開展，企業(yè)界的社會責任意識也在不斷提升。在競爭越來越激烈、利益相關(guān)者對組織越來越重要時，一些企業(yè)還有投資者已經(jīng)意識到社會責任的重要性，企業(yè)社會表現(xiàn)已經(jīng)成為一種競爭策略。同時，西方國家于20世紀90年代開展了SA8000企業(yè)社會責任認證實踐，社會意識基金和社會責任投資（SRI）正成為美國社會主流的一個組成部分。

大量研究和社會實踐都充分證明了履行企業(yè)社會責任、關(guān)注利益相關(guān)者、提升企業(yè)社會表現(xiàn)，有助于企業(yè)獲取競爭優(yōu)勢、增進企業(yè)財務(wù)績效。這也勢必成為未來企業(yè)經(jīng)營的大趨勢，正如JocelynHerridge所強調(diào)的未來行業(yè)領(lǐng)袖先前一定是堅定的CSR實踐者。企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)對此引起高度重視，同時政府相關(guān)機制如更多的稅收優(yōu)惠政策的制定和出臺也是刻不容緩。

參考文獻:

[1]SandraWaddock,SamuelGraves.TheCorporateSocialFerformance-FinancialPerformanceLink[J].StrategicManagementJournal,1997,18(4):303-309

[2]PrestonL.E,O’BannonD.P.Thecorporatesocial-financialperformancerelationship:atypologyandanalysis[J].BusinessandSociety.1997,36:419-429

[3]JocelynHerridge.ThePotentialBenefitsofCorporateSocialResponsibilityintheConstructionIndustry[J].ICQpaper159:12-16