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摘要：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是證券公司的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和銷售前端。本論文以我國證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主線，分別對我國證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式現(xiàn)狀及存在缺陷，國外證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式比較借鑒，影響我國證券行業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型的內(nèi)外部因素，我國證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型可選路徑，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新未來的發(fā)展方向進(jìn)行較深入的研究和思考。

關(guān)鍵詞：證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新

1、緒論

上海證券交易所和深圳證券交易所的成立，標(biāo)志著我國證券市場的成立。經(jīng)過二十多年來的發(fā)展我國證券市場取得了巨大的成就，證券市場的主要中介單元是證券公司，其中證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不僅是證券公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，也是連接普通居民和證券市場的紐帶。證券營業(yè)部是證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的載體，是證券市場的一線，截止2014年12月31日我國有證券公司169家，證券營業(yè)部6032家，其中達(dá)到百家以上營業(yè)部的證券公司有23家，其中22個省市區(qū)營業(yè)部數(shù)達(dá)到百家以上，其中上海、廣東、江蘇、北京等地方營業(yè)部分別達(dá)到350家以上。

2、國內(nèi)證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析

2.1我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

2.1.1證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本概念。

狹義的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指通過收取傭金作為報酬，促成買賣雙方交易行為而進(jìn)行的證券中介業(yè)務(wù)。廣義的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指包含買賣證券業(yè)務(wù)、投資咨詢、產(chǎn)品銷售以及綜合投資顧問服務(wù)的一系列綜合金融服務(wù)。本文討論的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指廣義的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

2.1.2本階段我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)的特點(diǎn)

（1）市場總量急劇增長，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增加。截止2014年9月20日，我國上市公司總量達(dá)到3447家，證券總市值達(dá)到41.23萬億，流通規(guī)模達(dá)到39.91萬億，市場規(guī)模急劇增長。2014年年底券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈傭金也達(dá)到了788.87億占券商總收入的51%，但是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上收入的增加主要源于市場制度變革的影響，其收入結(jié)構(gòu)并沒有改變。（2）制度建設(shè)取得突破性成就。目前，我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在制度建設(shè)上取得了巨大進(jìn)展，一完成股權(quán)分置改革、證券業(yè)綜合治理、大集中交易、客戶資金第三方存管等重大制度性變革；二是修訂后的《證券法》和《公司法》的正式實(shí)施為資本市場創(chuàng)新發(fā)展預(yù)留了空間。（3）行業(yè)競爭格局初步形成。券商之間的競爭程度逐步激烈，競爭形式也呈現(xiàn)多樣化的特點(diǎn)，主要表現(xiàn):（1）傭金戰(zhàn)降低行業(yè)傭金水平。目前在證券公司同質(zhì)化服務(wù)明顯的情況下，開發(fā)新市場的最佳策略就是發(fā)動價格戰(zhàn)。（2）轉(zhuǎn)變營銷策略促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。目前營業(yè)部改變了以往的等客上門的行為，引用保險經(jīng)紀(jì)人的營銷模式，建立營銷團(tuán)隊，依靠市場化的薪酬制度來搶占市場份額。

2.2本階段我國證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式存在的問題

2.2.1營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)逐年增加，過度競爭，行業(yè)集中度低。

國際成熟市場證券公司都經(jīng)歷了由小變大、由分散轉(zhuǎn)變?yōu)槿艿陌l(fā)展過程。據(jù)統(tǒng)計，其中美國大型證券公司經(jīng)過并購重組后，前十大證券公司資本總額占全行業(yè)資本總額的比例1/3上升到3/4。在日本全國80%以上的證券交易是通過僅存的前10家大型證券公司完成。與國際成熟市場相比，我國證券行業(yè)的集中度過低。

2.2.2證券公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，服務(wù)趨于同質(zhì)化。

證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同質(zhì)化主要體現(xiàn)在兩方面：（1)經(jīng)營內(nèi)容的同質(zhì)化。證券公司主要以提供交易通道為主，證券投資、各類基金產(chǎn)品與集合理財?shù)匿N售為輔。（2）競爭手段的同質(zhì)化。產(chǎn)品創(chuàng)新能力弱，服務(wù)內(nèi)涵、廣度和深度都未能提高和深化，品牌優(yōu)勢無從顯現(xiàn)。這使得絕大多數(shù)營業(yè)部的競爭手段趨同、差別化程度降低。

2.2.3經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)激勵機(jī)制短視，缺乏專業(yè)技能人才。

我國證券市場與全球市場的關(guān)聯(lián)性越來越強(qiáng)。在人民幣升值、流動性過剩、資產(chǎn)證券化率提升的大背景下，專業(yè)人才是滿足客戶日益豐富的多元化金融服務(wù)需求，開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的各項(xiàng)創(chuàng)新活動的必備條件。投資者對金融產(chǎn)品和金融服務(wù)日益增強(qiáng)的需求與專業(yè)人才的缺乏之間的矛盾。市場制度的變化以及股指期貨、融資融券、手機(jī)炒股等新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)給證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從業(yè)人員的素質(zhì)提出了很高的要求。因此，未來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競爭，也會是人才的競爭。

2.2.4資本市場機(jī)制不健全，基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品不足。

我國股票發(fā)行尚未完全市場化，私募發(fā)行尚未普及，資產(chǎn)證券化進(jìn)展緩慢，這在一定程度上限制了證券公司投行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新；融資融券剛剛起步、轉(zhuǎn)融通尚未推出，這在一定程度上限制了交易策略創(chuàng)新和融券賣空業(yè)務(wù)的發(fā)展；做市商制度僅存在于銀行間債券市場和外匯市場，股票市場做市商機(jī)制尚未有效建立起來，這限制了證券公司做市業(yè)務(wù)的開展。

3、我國證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新的路徑選擇

3.1我國證券行業(yè)未來創(chuàng)新發(fā)展趨勢

目前中國證券公司的整體規(guī)模較小，對金融體系影響力弱。監(jiān)管層陸續(xù)出臺了新型營業(yè)部、轉(zhuǎn)融通、PE基金等一系列政策措施及意見，鼓勵券商做大做強(qiáng)。與此同時，針對行業(yè)經(jīng)營杠桿低，負(fù)債融資渠道缺乏等問題，監(jiān)管層正在研究優(yōu)化凈資本監(jiān)管政策，放寬凈資本的限制，未來證券公司將真正實(shí)現(xiàn)杠桿化運(yùn)營，資本的使用效率得以有效提升。另外，監(jiān)管層也鼓勵證券公司在控制風(fēng)險的前提下實(shí)施兼并重組，整合行業(yè)資源，做大做強(qiáng)。行業(yè)將進(jìn)入一個加速擴(kuò)張的規(guī)?；?jīng)營階段。規(guī)模對證券公司的戰(zhàn)略地位日益顯現(xiàn)，并成為證券公司最終能否勝出的關(guān)鍵因素。

3.2我國證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式發(fā)展趨勢

目前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新體現(xiàn)在制度創(chuàng)新，集合理財產(chǎn)品的審批速度加快，且審批制有望改為備案制，這種制度的變化有利于券商產(chǎn)品發(fā)行。有利于國內(nèi)券商在投資顧問、金融產(chǎn)品銷售和資產(chǎn)管理領(lǐng)域開展新的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，財富管理綜合功能開始顯現(xiàn)。

3.3發(fā)展未來更具競爭力的券商

中介業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)是未來券商的轉(zhuǎn)型的方向。我認(rèn)為，資本雄厚、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及網(wǎng)點(diǎn)領(lǐng)先的券商將來會在競爭中占據(jù)足夠的優(yōu)勢。首先資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)先的券商更具有財富管理的能力，其次網(wǎng)點(diǎn)較多的券商客戶資源和渠道資源更豐富，更有利于財富管理業(yè)務(wù)的開展。所以擁有雄厚資本實(shí)力、資產(chǎn)管理及營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)領(lǐng)先的大型券商是未來的發(fā)展主流。

參考文獻(xiàn)

[1]崔仲民.證券營業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的困境與出路.山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報2014(24):40-47.

[2]潘朝順;胡朝輝.國外證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展模式與啟示.特區(qū)經(jīng)濟(jì)2005(7):210-212.

作者:黨鑫野 單位：北京物資學(xué)院