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一、期權(quán)、期權(quán)業(yè)務(wù)、期權(quán)會計模式的種類及特征比較分析

（一）期權(quán)的種類及特征根據(jù)不同的劃分標準

期權(quán)有不同的種類：按買方的權(quán)利，期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；按買方行權(quán)的時限，期權(quán)可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)；按交易場所的不同，期權(quán)可分為場內(nèi)交易期權(quán)和場外交易期權(quán)；按執(zhí)行價格與標的物市價的關(guān)系，期權(quán)可分為實值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)；按標的物不同，期權(quán)可分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)，其中現(xiàn)貨期權(quán)包括商品期權(quán)和金融期權(quán)，期貨期權(quán)包括商品期貨期權(quán)和金融期貨期權(quán)。五種分類標準下的相應(yīng)期權(quán)種類及同一標準內(nèi)的期權(quán)類別特征。在期權(quán)會計信息監(jiān)管、分析和使用中，應(yīng)根據(jù)不同的期權(quán)種類特征把握期權(quán)重點信息，以下幾方面值得重點關(guān)注：

1.看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的會計處理差異以及作為期權(quán)買方與賣方的會計處理差異

看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的公允價值在同一市場條件下變動方向相反，如當某看漲期權(quán)的公允價值上漲時，與該看漲期權(quán)標的物及到期日都相同的看跌期權(quán)的公允價值必然會下降。因而，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)在會計處理上有實質(zhì)上的差異。另外，不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，隨著標的物價格的變動，期權(quán)買方與賣方的權(quán)益變動方向正好相反。如假定其他影響因素不變，當標的物價格上漲時，看漲期權(quán)的公允價值上漲，買方因而獲得期權(quán)公允價值上漲收益，而賣方卻遭受同等金額的損失。因此，同一期權(quán)的買方與賣方的會計處理相反。

2.美式期權(quán)與歐式期權(quán)買賣雙方的損益機會和風險

相對于歐式期權(quán)，美式期權(quán)給買方更多的行權(quán)機會，買方可在有效時限內(nèi)擇機行權(quán)，盈利的可能性更大，損失的可能性更小，而其賣方則需承受更大的風險，損失的可能性更大，盈利的可能性更小。

3.場外期權(quán)比場內(nèi)期權(quán)更有可能發(fā)生賣方違約風險

場內(nèi)期權(quán)在合約規(guī)模、期限上實行標準化，需交納保證金和手續(xù)費，不存在交易對手違約風險，而場外期權(quán)在合約規(guī)模、期限、價格等方面均能議定，不需交納保證金和手續(xù)費，交易對手違約風險高。

4.實值期權(quán)、平值期權(quán)、虛值期權(quán)投資策略選擇的恰當性

實值、平值和虛值既可以是內(nèi)在價值不同的三種期權(quán)（在其他因素相同的情況下，內(nèi)在價值高的期權(quán)的市場價格也高），也可以是同一期權(quán)三個不同階段的內(nèi)在價值狀態(tài)。在執(zhí)行價格已定的情況下，期權(quán)內(nèi)在價值的高低取決于現(xiàn)貨價格的變動方向和波動幅度，在進行期權(quán)投資決策時，要考慮現(xiàn)貨價格變動方向及波動性對期權(quán)價格的影響。在波動性偏低或偏高時，應(yīng)通過選擇不同的實值、平值或虛值期權(quán)組合來獲得期權(quán)價格變化的收益。

5.期貨期權(quán)比現(xiàn)貨期權(quán)隱含的風險等級更高

即商品期貨期權(quán)的風險高于商品現(xiàn)貨期權(quán)的風險，金融期貨期權(quán)的風險高于金融現(xiàn)貨期權(quán)的風險。企業(yè)投資期貨期權(quán)就意味著承擔著更大的實物資產(chǎn)價格或股票、股指、利率、外匯等金融工具價格變動的風險。

6.商品期權(quán)公允價值確定的合理性

商品期權(quán)標的物的公平價格相對較難確定，從而影響商品期權(quán)公允價值的確定。

（二）期權(quán)業(yè)務(wù)的種類及監(jiān)管要點

熟悉期權(quán)業(yè)務(wù)的種類及各種期權(quán)業(yè)務(wù)的要點是對期權(quán)會計信息進行有效監(jiān)管、分析、使用的前提。主要的期權(quán)業(yè)務(wù)種類及監(jiān)管要點如下：

1.按照期權(quán)的使用目的和作用

期權(quán)業(yè)務(wù)可分為投機套利和套期保值兩種類型。其中，投機套利的目的是投機于標的物的價格走勢，沒有實物交易的基礎(chǔ)，完全是買賣合同，無論是買入、賣出均不用進行實物交割，是一種典型的“買空賣空”；后一類期權(quán)業(yè)務(wù)的目的是對標的物（被套期合同）進行套期保值，期權(quán)與被套期項目“息息相關(guān)”，預期期權(quán)的盈虧能有效抵銷被套期項目在套期期間的公允價值或現(xiàn)金流量變動風險。

2.按照期權(quán)買方處置期權(quán)的方式

期權(quán)業(yè)務(wù)可分為持有至到期行權(quán)、提前轉(zhuǎn)讓期權(quán)權(quán)利、到期放棄行權(quán)三種。不管是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，期權(quán)的買方都擁有這三種處置期權(quán)方式的選擇權(quán)，如果執(zhí)行期權(quán)有損期權(quán)買方的利益，則期權(quán)買方可以選擇不行權(quán)。正是因為有這種選擇權(quán)，使期權(quán)比其他衍生金融工具更有利于期權(quán)買方控制不利價格變動所引起的損失，同時享受有利價格變動所帶來的收益。

3.按照期權(quán)到期的結(jié)算方式

期權(quán)業(yè)務(wù)可分為到期時進行實物交割及到期時按標的物市價與期權(quán)執(zhí)行價差額結(jié)算兩種方式。目前，人們對從實物交割中所取得實物的入賬價值的確定還持有不同的觀點，有的認為應(yīng)按成本入賬，有的認為應(yīng)按其公允價值入賬。綜上可知：為探討有效地監(jiān)管期權(quán)會計信息質(zhì)量的途經(jīng)，應(yīng)關(guān)注投機套利與套期保值業(yè)務(wù)的差異、行權(quán)與不行權(quán)的差異以及到期時進行實物交割與按凈額結(jié)算的差異等方面對期權(quán)會計信息的影響。

（三）投機套利和套期保值兩種期權(quán)會計模式的要求

期權(quán)業(yè)務(wù)有投機套利和套期保值之分，相應(yīng)地，期權(quán)會計被劃分為投機套利會計和套期保值會計。根據(jù)《企業(yè)會計準則第22號———金融工具確認和計量》第九條、《企業(yè)會計準則第24號———套期保值》第四條以及《企業(yè)會計準則———運用指南》中有關(guān)衍生工具投機套利和套期業(yè)務(wù)會計科目使用的規(guī)定，投機套利會計與套期保值會計的突出區(qū)別在于對期權(quán)的浮動盈虧和平倉盈虧的歸屬和會計處理不同。具體地說，用于投機套利的期權(quán)合同應(yīng)劃為交易性金融資產(chǎn)或金融負債，設(shè)置“衍生工具”科目并可按期權(quán)類別設(shè)置明細科目核算期權(quán)合同的公允價值及其變動形成的期權(quán)資產(chǎn)或期權(quán)負債，在“公允價值變動損益”科目下核算期權(quán)合同的公允價值變動損益；滿足套期條件的期權(quán)合同可運用套期會計方法進行會計處理，設(shè)置“套期工具”及“被套期項目”科目并可按類別設(shè)置明細科目核算套期工具、被套期項目的公允價值及公允價值變動形成的資產(chǎn)或負債，單獨開設(shè)“套期損益”或在“公允價值變動損益”科目下設(shè)置“套期損益”明細科目核算套期工具、被套期項目公允價值變動形成的損益及套期關(guān)系結(jié)束時的損益———“在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結(jié)果計入當期損益”。

二、期權(quán)會計處理案例比較與分析監(jiān)管、分析、使用期權(quán)會計信息須以理解期權(quán)會計核算為基礎(chǔ)

為此，下文將依據(jù)2006年財政部頒布的《企業(yè)會計準則———運用指南》中有關(guān)衍生金融工具會計問題的規(guī)定，通過案例對投機套利模式下股票看漲期權(quán)買賣雙方的會計處理、套期保值模式下商品看跌期權(quán)采用實物交割與現(xiàn)金交割兩種交割方式的會計處理等方面進行多維度比較分析，并總結(jié)出有助于監(jiān)管、分析和使用期權(quán)會計信息的結(jié)論.投機套利模式下看漲期權(quán)買賣雙方的會計處理比較由于期權(quán)的買方擁有到期行權(quán)、提前轉(zhuǎn)讓期權(quán)權(quán)利、到期放棄行權(quán)三種選擇權(quán)，為了完整地對比分析同一期權(quán)買賣雙方的會計處理方法，下面以股票看漲期權(quán)為例，按買方行權(quán)、買方出售行權(quán)權(quán)利、買方放棄行權(quán)三種情況，對買賣雙方的會計處理進行比較。

三、結(jié)論與啟示

通過以上比較分析可知，假定期權(quán)投資策略、期權(quán)交易數(shù)量、期權(quán)執(zhí)行價格、期權(quán)簽訂日和到期日、標的物價格變動數(shù)據(jù)等交易信息透明或已知，并假定財務(wù)報告主體對期權(quán)合同資產(chǎn)、期權(quán)合同負債、期權(quán)合同的公允價值變動損益、期權(quán)實際交割損益等會計信息進行了披露，則在進行期權(quán)會計信息的審計、監(jiān)管和分析時應(yīng)重點關(guān)注以下幾個方面的差異對會計信息的影響：一是套期保值與投機套利的差異；二是看漲期權(quán)與看跌期權(quán)的差異；三是買入期權(quán)與賣出期權(quán)的差異；四是買方行權(quán)、買方轉(zhuǎn)讓期權(quán)權(quán)利、買方放棄行權(quán)三者之間的差異；五是進行實物交割與按差價結(jié)算的差異等，以較好地驗證期權(quán)會計信息質(zhì)量。

作者：莫春蘭單位：廣西經(jīng)濟管理干部學院會計系