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在政府主導(dǎo)的監(jiān)管體制下，社會保障部門充當投資者、委托人和資產(chǎn)管理者的角色，導(dǎo)致政企不分，政事不分，沒有透明的信息披露，缺乏市場監(jiān)督。2006年，上海“社保案”就是社保基金管理中問題的冰山一角。這種情況的出現(xiàn)，顯然與監(jiān)管缺乏透明度有關(guān)。

國外社會保障基金投資管理分析

1、智利社會保障基金的投資管理智利從20世紀80年代初期開始實行獨特的養(yǎng)老金制度，核心內(nèi)容就是：以實施完全積累的個人賬戶為主體，由民營機構(gòu)運作，政府加強風(fēng)險控制并提供最低養(yǎng)老金保障。智利養(yǎng)老基金的投資是逐步放寬的，最初只允許投資于政府發(fā)行的公債。后逐步擴大到公司證券、公共設(shè)施等。這些資產(chǎn)中，大約2/3為私人部門債權(quán)。智利資本市場將私營部門引入養(yǎng)老保險基金的運作管理當中。智利中央銀行與養(yǎng)老金基金監(jiān)管局共同履行投資管制的職責(zé)，實施嚴格的“一人一賬戶、一公司一基金”的養(yǎng)老保險基金結(jié)構(gòu)，保持了基金的簡單、透明以便對其實施監(jiān)督、管理。

2、西歐主要國家社會保障基金的投資管理以英國為代表的西歐國家的現(xiàn)代保障制度，是在第二次世界大戰(zhàn)后逐步建立和完善的。法國以債券投資為主附帶股票和不動產(chǎn)投資，英國以股票投資為主附帶債券和不動產(chǎn)的投資。社會保障基金統(tǒng)一由政府管理，行政機構(gòu)與經(jīng)辦機構(gòu)適當分離。法國在設(shè)置社會保障經(jīng)辦機構(gòu)方面做了適當?shù)姆止ぃ浠鸸芾眢w系由三部分組成：社會保險組織總局及其分布各地的分攤金收費處，支付管理機構(gòu)和國家賬戶管理院。英國社會保障基金把制定政策與執(zhí)行政策的機構(gòu)分開，在社會保障部下設(shè)置了四個局，這些部門各自相互獨立地開展工作，并逐步實行企業(yè)化管理。

3、美國社會保障基金的投資管理美國是典型的市場經(jīng)濟國家，社會保障基金實施專業(yè)化管理，保證?？顚Ｓ煤陀囝~積累，并能預(yù)先考慮到未來的支出負擔(dān)。美國社會保障基金分為聯(lián)邦和州兩個層次，聯(lián)邦政府直接管理基本養(yǎng)老保險基金，但采取保守的投資策略，限制它只能購買聯(lián)邦政府的特別債券，但是州政府管理的可以加入風(fēng)險投資行業(yè)。美國社會保障基金由政府、社會組織和團體分別管理，并盡量把權(quán)限下放到地方和基層，以提高工作效率。而且美國社會保障事務(wù)管理與基金管理也是分離的，它建立了收、支、管、投相分離的管理體制。

對策和建議

綜合國外社會保障基金投資管理的經(jīng)驗，我們要探索出一條適合本國國情的社?；疬\營道路。為確保社會保障基金的安全運作，我有以下幾方面建議。

1、投資更注重科學(xué)組合。如英國和法國雖然是兩種不同的投資組合，但結(jié)果都取得了讓人滿意的投資收益。這說明投資組合并沒有固定模式，最要緊是要適合本國國情。發(fā)展中國家普遍存在社會保障基金“投資惰性”現(xiàn)象，即管理機構(gòu)明知某種投資效益高，但由于怕冒風(fēng)險，怕麻煩而采取回避態(tài)度。我們應(yīng)在投資中追求高收益和低風(fēng)險的最佳資產(chǎn)組合，使社?；鸬耐顿Y收益高于物價和工資的增長速度。

2、行政管理與基金運營分開。行政管理與基金運營一直分不開，不僅使得有限的基金積累無法獲得好的收益和投資回報，而且由于缺乏制約和監(jiān)督，管理不善的問題經(jīng)常發(fā)生。這點可以借鑒美國，如它建立了收、支、管、投相分離的管理體制。

3、建立健全基金監(jiān)督制度，做實個人賬戶。一是建立社會保障基金監(jiān)督舉報制度，接受社會各層對違規(guī)動用社會保險基金的舉報，加大力度查處這種違規(guī)的行為。二是還清歷史欠賬，做實個人賬戶，防止空賬運行。我國可借鑒國外轉(zhuǎn)換模式時的某些辦法，如智利在轉(zhuǎn)換時政府用發(fā)行特種金融債券，將個人賬戶做實，在我國可用出售部分國有資產(chǎn)的方法來彌補養(yǎng)老基金中的資金缺口。

作者：凌曉旭潘思蘭單位：安徽財經(jīng)大學(xué)