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一、相應(yīng)基本概念論述

（一）風(fēng)險管理概念

所謂的“風(fēng)險”是存在于人們的日常生活與生產(chǎn)當(dāng)中，對人類社會的發(fā)展而言，這屬于客觀存在的一種規(guī)律，然而就算知道存在也無法實現(xiàn)對其的準(zhǔn)確判斷與預(yù)測。關(guān)于風(fēng)險的界定，業(yè)界也對此展開了深入的研究與探討，在多個領(lǐng)域中發(fā)揮著十分重要的作用，包括經(jīng)濟學(xué)、投資學(xué)、保險學(xué)、管理學(xué)以及風(fēng)險管理與控制學(xué)等等。相關(guān)學(xué)者也針對風(fēng)險的界定提出了不同的觀點與看法，包括“差異學(xué)說”“主觀性與客觀性”學(xué)說、“可能性”與不確定性“學(xué)說等等，通過對這些觀點的整合，并以房地產(chǎn)行業(yè)特點為出發(fā)點，筆者將風(fēng)險定義為：房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營的過程中，由于實際與預(yù)期報酬存在差異，這一差異與風(fēng)險成正相關(guān)。對房地產(chǎn)行業(yè)而言，其涵蓋的經(jīng)營活動包括融資、投資、資金與運營以及利潤分配，由于經(jīng)營活動的繁雜性，決定了房地產(chǎn)企業(yè)始終存在較大的潛在的財務(wù)風(fēng)險。關(guān)于風(fēng)險管理理念，最早起源于美國，如今這已經(jīng)成為重要的管理手段，并形成了相對科學(xué)完整的體系。風(fēng)險管理指的是通過對科學(xué)的方法來識別、評估、處理以及監(jiān)控可能存在的風(fēng)險，并選擇最佳的措施來實現(xiàn)對風(fēng)險的管理與控制，確保在基于低成本投入的情況下使風(fēng)險帶來的損失降到最低，因此獲取安全性較高的保障的過程。風(fēng)險管理這一過程中具有系統(tǒng)性與復(fù)雜性，其通過對風(fēng)險的一系列應(yīng)對方法以實現(xiàn)對風(fēng)險的管理。風(fēng)險管理是為了使風(fēng)險帶來的損失得以最大程度的降低，這與額外收入相比，風(fēng)險管理帶來的安全性保障與此是存在一定的差別的。

（二）財務(wù)風(fēng)險的控制概念

在財務(wù)管理的過程中，財務(wù)風(fēng)險控制具有十分重要的意義，其是為了使財務(wù)風(fēng)險造成的損失得以最大程度的降低，以此保障企業(yè)利益，使企業(yè)由于財務(wù)風(fēng)險而陷入財務(wù)危機的情況得以有效避免。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制是為了在風(fēng)險決策時，權(quán)衡潛在的風(fēng)險收益與潛在的風(fēng)險損失，對企業(yè)的風(fēng)險決策進行優(yōu)化，力爭在降低風(fēng)險成本的前提下獲得更多的效益。為了實現(xiàn)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制，企業(yè)決策主體采取的方法可以使為企業(yè)生產(chǎn)要素的正常投入提供保障，或者使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)得以強化，以此實現(xiàn)對企業(yè)內(nèi)部管理信息與外部環(huán)境的有效調(diào)控。企業(yè)財務(wù)結(jié)果會表現(xiàn)出企業(yè)所有經(jīng)營管理活動的最終結(jié)果，因此，企業(yè)的實際經(jīng)營消極最終也會表現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)控制的最終結(jié)果，會綜合體現(xiàn)出企業(yè)實際償債能力、運營能力以及盈利能力。

二、我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的探析

（一）我國房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展進程

房地產(chǎn)又被稱為不動產(chǎn)，其指的是土地與土地上的建筑物及其衍生物所附有的相關(guān)權(quán)益，除了房屋以外，土地財產(chǎn)也屬于房地產(chǎn)的范疇之內(nèi)。房地產(chǎn)這一商品具有一定的特殊性，其形式可以作為居住也可以作為投資項目，其具有較長的開發(fā)周期，受到空間、地域以及時間的限制，自身也具有較高的價值，其剛性需求以及保值增值的特點也受到了大量投資者的推崇。隨著我國社會經(jīng)濟的不斷進步，房地產(chǎn)行業(yè)在我國經(jīng)濟建設(shè)發(fā)展過程中發(fā)揮著越來越重要的作用，并成為了國民經(jīng)濟的支柱，在社會生活中的各個方面都可與房地產(chǎn)產(chǎn)生的附帶效應(yīng)有著密切的聯(lián)系，同時作為基本的物質(zhì)資料，房地產(chǎn)對于社會生產(chǎn)與人民生活而言也具有十分重要的價值與意義。此外，我國經(jīng)濟一直呈現(xiàn)高速增長的走勢，這也反映出房地產(chǎn)行業(yè)的迅猛發(fā)展。作為一項綜合性行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)即房地產(chǎn)生產(chǎn)與經(jīng)營服務(wù)于一體，涉及到的領(lǐng)域十分廣泛，包括房地產(chǎn)籌資、開發(fā)、銷售、管理以及物業(yè)及相關(guān)增值服務(wù)。其中開發(fā)商、投資商、發(fā)展商、金融服務(wù)機構(gòu)、房產(chǎn)中介以及房產(chǎn)評估機構(gòu)共同構(gòu)成了房地產(chǎn)行業(yè)的參與者，房地產(chǎn)開發(fā)具體分為前期、中期以及后期，其具體內(nèi)容分別為籌資開發(fā)、招工建設(shè)以及流通銷售。而我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了四個階段，分別是萌芽階段、初創(chuàng)階段、成長階段以及調(diào)整階段。如今，我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展與建設(shè)基本形成了科學(xué)成熟的體系，對國家經(jīng)濟建設(shè)而言發(fā)揮著不可替代的作用。

（二）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素分析

1.外部因素

第一，外部金融環(huán)境影響因素。在一定時期內(nèi)，隨著國家宏觀金融政策的調(diào)整與改革，企業(yè)經(jīng)營與財務(wù)管理活動可能會受到重大影響，包括宏觀經(jīng)濟利率波動、信貸政策的調(diào)整、貨幣政策的變化、企業(yè)信用要求以及各類金融交易嚴(yán)格程度的變化等等，這些都會直接影響到企業(yè)的財務(wù)狀況。通常情況下，如果國家實行緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策，那么在很大程度上會影響到企業(yè)的籌資活動與資金運作，這一點對于房地產(chǎn)行業(yè)而言尤其突出?，F(xiàn)階段，我國很大一部分房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈都非常緊張，這些企業(yè)處于高負(fù)債狀態(tài)，為了獲取充足資金，大多都會選擇銀行信貸業(yè)務(wù)，如此以來，如果國家實行的緊縮性貨幣政策，那么企業(yè)的資金鏈就很有可能由于銀行加息而斷裂，進而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險加大，情況嚴(yán)重時企業(yè)可能會直接破產(chǎn)。第二，法律環(huán)境影響因素。對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的控制與管理而言，法律環(huán)境起到的影響作用是非常重要的。就我國房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀而言，法律環(huán)境的重要性更是突出?，F(xiàn)階段由于房地產(chǎn)行業(yè)存在巨大的利潤空間，因此市場中涌現(xiàn)出大量的房地產(chǎn)企業(yè)，而房價問題也成為我國最主要的民生問題。而目前對于普通大眾百姓而言，房價過高已經(jīng)超出了他們的承受范圍，對國家社會和諧穩(wěn)定發(fā)展而言構(gòu)成了威脅，因此國家也推出了一系列政策以實現(xiàn)對房地產(chǎn)行業(yè)的限制與調(diào)控，然而實際效果并不理想。這主要是由于缺乏完善的法律法規(guī)，地方政府與銀行的不合理政策使得良好的經(jīng)濟環(huán)境遭受破壞，房地產(chǎn)企業(yè)的投資風(fēng)險也由此增加。第三，經(jīng)濟環(huán)境因素。在企業(yè)所處使其中，由于受到企業(yè)外部整個經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展?fàn)顩r的影響，使得企業(yè)存在一定的財務(wù)風(fēng)險，這就是經(jīng)濟環(huán)境因素。企業(yè)的發(fā)展與整個社會經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢呈正相關(guān)，如果外部經(jīng)濟環(huán)境處于停滯或者收縮時期，那么企業(yè)的發(fā)展也會受到限制。第四，稅務(wù)環(huán)境因素。企業(yè)的資金與財務(wù)狀況會受到國家稅務(wù)政策調(diào)整的影響。對不同的地方其實行的稅收政策也有一定的差別，因此企業(yè)的財務(wù)狀況也會受到較大的影響。

2.內(nèi)部因素

第一，企業(yè)規(guī)模。從某種意義上來講，企業(yè)規(guī)模能表現(xiàn)出企業(yè)對市場波動與經(jīng)濟環(huán)境變化帶來影響的承受能力。不同規(guī)模的企業(yè)，其經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況也存在一定的差異，特別是在資金來源、貸款能力、籌資渠道、資金運作、投資規(guī)模、價格政策以及稅務(wù)又會等方面存在的差異都非常大。通常情況下，企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟性質(zhì)以及股權(quán)結(jié)構(gòu)與其存在的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險成正相關(guān)，這是由于這類企業(yè)具有廣泛的籌資渠道與較強的資金運作能力，能有效抵御風(fēng)險。

（三）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的歸類分析

對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險而言，具體可分為三類，即融資風(fēng)險、投資風(fēng)險以及資金回收風(fēng)險。融資風(fēng)險指的是企業(yè)無法按照預(yù)期籌集到預(yù)期資金以支持經(jīng)營活動正常開展的可能性。根據(jù)企業(yè)融資渠道，可以將融資風(fēng)險劃分為兩類，即外部融資風(fēng)險與內(nèi)部融資風(fēng)險。投資風(fēng)險指的是企業(yè)在進行項目的投資過程中，由于預(yù)期投資回報與項目結(jié)束后帶來的投資收益存在差異，進行給企業(yè)造成損失的可能性。上文提出風(fēng)險在人們生活生產(chǎn)中是客觀存在且無法預(yù)測的，因此企業(yè)的任何投資活動存在的投資風(fēng)險都是難以避免的。根據(jù)企業(yè)的投資活動的性質(zhì)，通?？梢苑譃閮深悾磳?nèi)投資與對外投資。而根據(jù)不同的投資對象可以將投資風(fēng)險分為兩類，即對內(nèi)投資風(fēng)險與對外投資風(fēng)險。此外就是房地產(chǎn)企業(yè)的資金回收風(fēng)險。這是指商品在轉(zhuǎn)化為貨幣的過程中，成品向貨幣資金的轉(zhuǎn)化中，受到轉(zhuǎn)化時間與金額不確定性的影響，而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟受到損失的可能性。通常情況下，可將資金的回收分為兩個環(huán)節(jié)，即產(chǎn)品向結(jié)算資金的轉(zhuǎn)變與結(jié)算資金向貨幣資金的轉(zhuǎn)化。任何一個轉(zhuǎn)變環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會形成企業(yè)的資金回收風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)資金無法回收。對房地產(chǎn)企業(yè)而言，資金回收風(fēng)險也是財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式，其對房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生的影響也非常大。

三、我國針對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理措施

（一）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的原則性內(nèi)容及方式

我國房地產(chǎn)企業(yè)在進行財務(wù)風(fēng)險控制與管理的過程中，必須遵循的原則包括：適應(yīng)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)原則、成本與效益均衡原則、風(fēng)險防范與處理并行原則以及決策靈活性原則。而為了實現(xiàn)我國房地產(chǎn)財務(wù)風(fēng)險的有效控制，具體采用的方法有投資可行性分析、對財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的完善、實現(xiàn)經(jīng)營的多元化發(fā)展以及加強緊急預(yù)案措施的完備。

（二）以AHP的層次分析法為基礎(chǔ)構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險的評價模式

本文基于AHP層次分析法，對財務(wù)風(fēng)險的評價模式的構(gòu)建進行探討與研究。AHP層次分析法是20世紀(jì)70年代美國著名運籌學(xué)家提出的。這是一種決策思維方法，該方法提出在決策過程中人的思維判斷起到了十分重要的作用，其通過一定模式來規(guī)范決策思維過程，對定性與定量因素相結(jié)合的決策問題而言具有較強的適用性。在決策問題中的應(yīng)用，AHP層次分析法主要可以分為以下幾步：決策總目標(biāo)的確定、目標(biāo)影響因素的層次化、對影響因素重要性的評估、對判斷矩陣的求解，對其一致性進行檢驗。關(guān)于財務(wù)風(fēng)險評價模式的構(gòu)建，首先要根據(jù)房地產(chǎn)行業(yè)的特點，對財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)進行構(gòu)建，具體包括速動比率、流動比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。同時對其進行分類以表現(xiàn)企業(yè)的償債、運行以及獲利能力。然后根據(jù)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的重要程度，確定各項財務(wù)指標(biāo)權(quán)重。不同的財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)對企業(yè)的影響程度各有不同，而對我國房地產(chǎn)企業(yè)而言，為了實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的有效分析，就要對流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率以及凈資產(chǎn)收益率進行重點研究。

（三）我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的相關(guān)解決策略

為了實現(xiàn)我國房地產(chǎn)企業(yè)的健康穩(wěn)定的發(fā)展，就必須加強對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與管理。而為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，首先要加強企業(yè)文化建設(shè)，建立良好的企業(yè)文化，如此才能營造良好的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，使企業(yè)員工的凝聚力與協(xié)調(diào)力得以增強，企業(yè)全體朝著同一個目標(biāo)共同奮斗，以此使企業(yè)的發(fā)展得以推動。而企業(yè)文化的建設(shè)，具體應(yīng)從價值標(biāo)準(zhǔn)的選擇、員工認(rèn)同的強化、提煉定格以及發(fā)展方向的豐富入手。其次，還要加強房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部控制。應(yīng)從企業(yè)自身管理體制為出發(fā)點，并充分考慮企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略、內(nèi)部控制手段與企業(yè)經(jīng)營管理機制，使企業(yè)內(nèi)部控制力度得以加強。如此才能實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的控制與防范。同時為了從源頭上實現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，就必須建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，使企業(yè)風(fēng)險控制能得以提高。此外，企業(yè)內(nèi)部控制機制的改善還需要實現(xiàn)控制制度的完善，應(yīng)使員工的風(fēng)險意識得到強化，基于正確的風(fēng)險觀進行內(nèi)部控制制度的建立。再者，還要對企業(yè)組織結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，提高內(nèi)部控制效率與質(zhì)量。此外，還要加強房地產(chǎn)應(yīng)對外部環(huán)境變化的能力。與企業(yè)內(nèi)部控制制度的完善相比，提高外部環(huán)境應(yīng)對能力對于企業(yè)風(fēng)險控制而言也具有十分重要的意義。企業(yè)應(yīng)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢與企業(yè)內(nèi)部資源利用情況進行充分的考慮與分析，對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制進行深入研究，以此為企業(yè)的健康長遠(yuǎn)的發(fā)展提供強有力的支持。

四、結(jié)語

現(xiàn)階段我國房地產(chǎn)企業(yè)仍然屬于資金驅(qū)動型，由于自身具有的特殊性以及房地產(chǎn)行業(yè)的特點，使得我國房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營管理以及發(fā)展的過程中面臨著諸多風(fēng)險，對企業(yè)的發(fā)展而言產(chǎn)生了不同程度的影響。其中財務(wù)風(fēng)險的控制與管理對于房地產(chǎn)企業(yè)而言更是具有十分重要的意義，因此我們必須加強研究并展開進一步探討，對房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行詳細(xì)分析，以此提出有效的策略以實現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，為房地產(chǎn)企業(yè)的生存與發(fā)展提供強有力的保障。

作者：王倩 彭麗坤 單位：渤海大學(xué)管理學(xué)院