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摘要中小企業(yè)的發(fā)展需要資金強有力的支持。我國中小企業(yè)融資狀況有所改善，但“融資難”日益成為其進一步發(fā)展的巨大障礙。從完善我國中小企業(yè)融資的法律法規(guī)、國有商業(yè)銀行改革、建立專門的中小企業(yè)信貸機構(gòu)、金融創(chuàng)新、“二板市場”及場外交易等方面提出了相應(yīng)的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞中小企業(yè)信貸融資信用擔保

無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，中小企業(yè)都是經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要支柱。中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分。改革開放以來，我國中小企業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值和利稅分別占全國的60%和40%，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。我國經(jīng)濟增長離不開中小企業(yè)的發(fā)展，同時，中小企業(yè)的融資難成為其進一步發(fā)展的“瓶頸”。然而，由于目前我國銀行金融機構(gòu)針對中小企業(yè)融資存在著觀念陳舊、專門機構(gòu)缺失、融資品種單一、金融營銷動力不足、過度夸大風險等問題，再加上我國中小企業(yè)自身存在企業(yè)信用過低等先天不足，使得中小企業(yè)相對于國有大型企業(yè)在信貸融資上更加困難。

1中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1．1中小企業(yè)融資狀況有所改善

1998年中央正式提出要“增加向中小企業(yè)貸款”。2000年國務(wù)院《關(guān)于鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》后，中小企業(yè)信用擔保體系進入制度和體系建設(shè)階段，特別是我國制定的《中小企業(yè)促進法》，以法律的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展及融資提供了有力的保護和支持，中小企業(yè)融資狀況得到了一定程度的緩解。截至2003年6月末，中小企業(yè)貸款余額6.1萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個百分點。中小企業(yè)新增貸款6558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8%，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高出28.2個百分點。

1．2中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道

隨著我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應(yīng)，我國中小企業(yè)融資方式逐漸呈現(xiàn)多樣化趨勢。目前，全國有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)，在國家政策和有關(guān)部門的扶植下，信用擔保貸款將成為中小企業(yè)一種有效的融資方式；起源于美國的風險投資，以資金與公司股權(quán)相交換方式尤其適合于科技含量高、具有廣闊市場前景的中小型高科技企業(yè)，目前風險投資在我國得到了迅速的發(fā)展，風險投資機構(gòu)已有200多家；金融租賃是一種新型的融資方式，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力；典當融資以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌?，典當是以實物為抵押，以實物所有?quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式，可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動資金，從而盤活企業(yè)存量資產(chǎn)；票據(jù)融資方式適應(yīng)中小企業(yè)資金需求金額小、周期短、頻率高的特點，近幾年發(fā)展很快；合伙投資、互助基金、民間信用等各種非正規(guī)金融也是我國現(xiàn)有中小企業(yè)融資的一條渠道；2004年深交所中小企業(yè)板正式啟動，為中小企業(yè)專設(shè)了一個新的融資平臺。

盡管我國中小企業(yè)融資渠道有多元化的趨勢，但總體來看，我國中小企業(yè)融資渠道仍很狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，外部融資比重過低，銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。

1．3地區(qū)差異明顯

在沿海地區(qū)，中小企業(yè)的融資問題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業(yè)也成為經(jīng)濟的骨干和經(jīng)濟增長的引擎，產(chǎn)品升級和技術(shù)更新快，這些地區(qū)的銀行都積極對中小企業(yè)融資。此外，由于經(jīng)濟發(fā)展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區(qū)親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。

在中西部地區(qū)，中小企業(yè)數(shù)量及質(zhì)量均與沿海有較大差異，當?shù)劂y行由于資產(chǎn)質(zhì)量和收益方面的考慮，制定對中小企業(yè)慎貸的策略，同時非正規(guī)金融業(yè)遠不如江浙地區(qū)發(fā)育程度高。

1．4融資難的情況仍然嚴重

中小企業(yè)融資難一直是世界性難題，只不過在我國更為突出。發(fā)達國家經(jīng)過多年的實踐，有關(guān)中小企業(yè)融資的法律法規(guī)健全，各種融資渠道發(fā)育與互補較好。我國由于各種復雜的原因，中小企業(yè)融資難的情況仍很嚴重。首先，我國市場經(jīng)濟的體制建立和發(fā)展、金融市場開放及金融工具創(chuàng)新與中小企業(yè)的發(fā)展來比，仍然顯得緩慢；其次，我國社會信用體系尚未建立起來，社會誠信缺失嚴重，金融市場的利率還未完全放開，直接融資門檻較高，債券市場不是很發(fā)達，經(jīng)濟發(fā)展過程中的結(jié)構(gòu)性矛盾等問題，都是中小企業(yè)融資難的宏觀層面上的成因；再次，我國中小企業(yè)融資渠道雖然趨向多樣化，但各種渠道的暢通使用還有一個過程。目前銀行貸款作為企業(yè)主要的融資渠道，難度依然較大。中小企業(yè)融資的顯著特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”，商業(yè)銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款數(shù)量少、頻次多的特點使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對稱，必然降低了它們在中小企業(yè)貸款方面的積極性。

2解決中小企業(yè)融資難的對策

2．1完善我國中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，構(gòu)建資信評級體系

中小企業(yè)融資，立法先行。用立法的形式強化對中小企業(yè)融資服務(wù)體現(xiàn)了一個國家對中小企業(yè)發(fā)展的重視程度，如美國為扶持中小企業(yè)發(fā)展制定了《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》等一系列法律法規(guī)，西方其他國家也十分重視中小企業(yè)融資立法。我國制定的《中小企業(yè)促進法》為中小企業(yè)融資提供了法律保障，但其條文偏重原則性，應(yīng)建立與之相配套的具體法律法規(guī)。中小企業(yè)融資難的根源是銀企之間的“信息不對稱”，而最佳解決方案是構(gòu)建企業(yè)資信評級體系，提供中小企業(yè)資信方面的數(shù)據(jù)能幫助銀行低成本地評估中小企業(yè)的融資風險，同時減少不對稱信息的生成。為此需要采取一系列措施：建立政府機構(gòu)掌握的信息共享機制、培育征信市場、設(shè)立資信評級機構(gòu)、完善相關(guān)法律和培育專業(yè)人才。

2.2在國有商業(yè)銀行改革中應(yīng)重視中小企業(yè)的信貸融資

銀行作為目前我國中小企業(yè)外部融資的主要渠道，在當前國有銀行的改革中需要重視中小企業(yè)的信貸融資。

首先，國有商業(yè)銀行必須觀念創(chuàng)新。應(yīng)辯證地對待大、中、小企業(yè)關(guān)系，真正做到貸款行為準則以效益為中心，步出以企業(yè)規(guī)模、所有制形式作為貸款依據(jù)的誤區(qū)。對中小企業(yè)合理的資金需求應(yīng)一視同仁，逐步提高中小企業(yè)信貸支持比例。按照國家的產(chǎn)業(yè)政策確定中小企業(yè)貸款投向，適當下放中小企業(yè)流動資金貸款審批權(quán)限，修訂企業(yè)信用等級評定標準，建立中小企業(yè)貸款的激勵機制，為中小企業(yè)營造良好的貸款環(huán)境。

其次，為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。銀行對中小企業(yè)提供的從企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營、貸款回收全過程的金融服務(wù)，包括投資分析、項目選擇、融資擔保、財務(wù)管理、資金運作、市場營銷等內(nèi)容。全方位的一條龍服務(wù)，將極大地增強了客戶市場競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風險。

再次，主動參與中小企業(yè)改制與重組。中小企業(yè)改制與重組是盤活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權(quán)的重要途徑。通過資產(chǎn)換置及變現(xiàn)，部分銀行貸款得以回收。此外，銀行對中小企業(yè)改制的同時培育穩(wěn)定的中小企業(yè)客戶群，實現(xiàn)銀企“雙贏”。

2.3建立專門的中小企業(yè)信貸機構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供援助

經(jīng)過十余年的金融體制改革，我國已初步建立了多元化的現(xiàn)代金融體系，然而以四大國有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務(wù)主要面向國有大企業(yè)，中小企業(yè)信貸僅為其“副業(yè)”。依托大銀行解決中小企業(yè)融資的模式在理論上意味著較高的融資費用與成本，因而適用的中小企業(yè)極為有限。從實踐上看，世界上也沒有任何其他國家把它作為優(yōu)先選擇，中國的實踐也印證了這一點。因此，從中長期來看，有必要創(chuàng)立專門的中小企業(yè)信貸銀行，專司為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)之責。

我國建立專門的中小企業(yè)信貸機構(gòu)，較為可能的途徑有兩條：一是在城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社等區(qū)域性銀行基礎(chǔ)上改制創(chuàng)建專門的中小企業(yè)銀行，充分發(fā)揮其“立足地方、服務(wù)地方、特色服務(wù)”的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供信貸融資支持。目前城市商業(yè)銀行與信用社發(fā)展戰(zhàn)略與國有商業(yè)銀行趨同，市場定位模糊，極力與國有商業(yè)銀行爭奪大城市、大企業(yè)客戶。從其自身經(jīng)營能力和市場細分的觀念來看，城市商業(yè)銀行與信用社應(yīng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將中小企業(yè)作為主要目標市場，同時考慮到中小企業(yè)貸款隱性成本高的特點，國家應(yīng)加強引導，給予適當補貼，調(diào)動中小企業(yè)信貸機構(gòu)的積極性。

建立專門的中小企業(yè)信貸機構(gòu)的第二種途徑是引入民間資本，發(fā)展中小金融機構(gòu)。實踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規(guī)金融在解決中國目前中小企業(yè)的融資中發(fā)揮了獨特作用。在加入世貿(mào)后，中國對外國金融機構(gòu)準入已經(jīng)確定了明確時間表，但對國內(nèi)民營私人資本介入金融機構(gòu)，一直沒有明確表示。有關(guān)當局應(yīng)該放松準入管制，允許民間資本按照標準組建商業(yè)銀行，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

2.4創(chuàng)新金融產(chǎn)品，給予中小企業(yè)融資更多優(yōu)惠

滿足中小企業(yè)多元化的融資需求，要積極進行融資產(chǎn)品創(chuàng)新，對效益和潛力高的企業(yè)，可實行“綜合授信”，循環(huán)使用；適應(yīng)中小企業(yè)資金分期回流的特點，可實行一次貸款、分期償還的方式。

采用靈活的抵押方式。放寬抵押資產(chǎn)范圍，探索采用無形資產(chǎn)、股權(quán)、商業(yè)匯票、應(yīng)收賬款、項目本身和在建工程等多種抵押方式，解決中小企業(yè)抵押資產(chǎn)不足問題。

目前在一些國家，融資租賃業(yè)相當發(fā)達，美國企業(yè)設(shè)備投資的1/3是通過融資租賃解決的。但在我國，融資租賃發(fā)展非常緩慢。國家應(yīng)采取有力措施，規(guī)范租賃公司行為，做大行業(yè)規(guī)模。

大力發(fā)展我國的創(chuàng)業(yè)投資基金。我國應(yīng)采取有效措施，鼓勵國有控股公司、國有企業(yè)、民間資本等各種社會力量創(chuàng)建中小企業(yè)投資基金，并給予適當?shù)呢斦a貼、稅收優(yōu)惠等扶持政策。

2.5“二板市場”及場外交易融資模式

為解決風險投資的退出及為更多的中小企業(yè)直接融資，美國于1971年建立了世界上第一個二板市場——納斯達克市場。隨后，其他西方國家也紛紛建立起自己的二板、創(chuàng)業(yè)板市場。開辟二板市場，上市企業(yè)不僅能夠通過資本市場得到足夠的發(fā)展資金，更重要的是由于有現(xiàn)代資本市場一整套嚴格的監(jiān)管和風險保障措施，可以幫助中小企業(yè)迅速進入規(guī)范化的管理和運營狀態(tài)，從而大大提高新興企業(yè)的經(jīng)營素質(zhì)和市場競爭力。

2004年5月，深交所中小企業(yè)板正式啟動，為中小企業(yè)專設(shè)了一個新的融資平臺。但是，目前中小企業(yè)板在發(fā)行上市條件上和上市程序上與主板市場相同，難以真正實質(zhì)意義上的為中小企業(yè)提供融資便利。針對現(xiàn)有中小企業(yè)股權(quán)融資的特點與效果，進行有針對性的創(chuàng)新，首先要放寬上市條件，鼓勵更多的中小企業(yè)到股票市場上市；其次是簡化上市程序，減少上市融資時間。

由于交易所容量有限，難以滿足絕大多數(shù)中小企業(yè)的融資需求，國外大量中小企業(yè)的直接融資活動并不是通過證券交易所市場，而是通過場外交易市場完成的。場外交易能夠有效地拓展直接融資渠道，值得我們借鑒和應(yīng)用。

參考文獻

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