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市場聚焦

周四收盤44只ST股跌停，周五又有56只ST股跌停。此外，周五非ST個股也有20只跌停，累計跌停個股達(dá)到76只，而且周五盤中最慘烈時，跌停的個股數(shù)量接近120只，占到全場個股數(shù)量約10％。

與三線股大幅下跌相對應(yīng)的是，指數(shù)并未出現(xiàn)大跌，部分板塊如有色金屬、鋼鐵和石化等走得還比較強，五大核心股走勢也相當(dāng)強勁，其中四只股票股價再創(chuàng)歷史新高。

市場所反映出來的是新一輪股價結(jié)構(gòu)調(diào)整又開始了。

三大看點值得關(guān)注

第一，石化類股票和有色金屬股票繼續(xù)大漲。石化股中最引人注目的仍是揚子石化，該股周四漲幅超過7％，周五最高價已經(jīng)達(dá)到10．58元，2002年年初，其最低價才3．39元，至今漲幅已經(jīng)接近180％。藍(lán)籌股的漲升確實開始令人驚嘆了。我們還可以預(yù)言，未來藍(lán)籌股、尤其是部分核心股會有更令人驚嘆的表現(xiàn)。除石化股和有色金屬股大漲外，五大核心股的動向也令人關(guān)注。周四除中國石化停牌之外，寶鋼、長電、聯(lián)通的漲幅均超過2％，而招商銀行的漲幅也在1．5％以上。經(jīng)過5個交易日的調(diào)整，核心股是否將就此恢復(fù)上行，這是市場各方期待的要點。

第二，前期反彈后的超跌股開始出現(xiàn)大幅回落。與藍(lán)籌股上漲相對應(yīng)的是，前期大幅反彈的超跌股開始出現(xiàn)大幅回落。比如，黑龍股份在周四、周五已經(jīng)連續(xù)兩天出現(xiàn)跌停，該股在超跌股反彈行情中曾經(jīng)有超過50％的漲幅。值得注意的是，超跌股中有不少是券商概念股。而券商還錢在即，做賬在即，其未來走勢仍值得關(guān)注。

第三，ST股票大面積跌停。ST股出現(xiàn)大面積跌停，跌停股票數(shù)量達(dá)到44只，而周五跌停的ST個股更是達(dá)到56只。截至周四收盤，處于2元股行列的ST股已經(jīng)達(dá)到14只；到周五，2元股已經(jīng)達(dá)到17只。在本輪行情之初，2元股始終控制在10只以內(nèi)，隨著行情的走高，2元股反而多起來了。這說明，即便在超跌股反彈的行情中，ST股也未能收益。同時說明的是，即便在超跌股反彈行情中，股價結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在繼續(xù)。

把握藍(lán)籌股新陳代謝規(guī)律

從周四盤面引申出的一個問題就是，新一輪股價結(jié)構(gòu)調(diào)整是否又要展開？也就是說，未來市場將繼續(xù)呈現(xiàn)出階段性的藍(lán)籌股走強，三線股走弱的結(jié)構(gòu)調(diào)整行情。筆者認(rèn)為，未來這種局面肯定要延續(xù)，盡管可能出現(xiàn)某種細(xì)微的變化，比如說藍(lán)籌股的新陳代謝等等，但是，股價結(jié)構(gòu)調(diào)整顯然將是未來幾年內(nèi)中國證券市場的主旋律。

值得關(guān)注的是，今年以來的藍(lán)籌股行情顯示了其明顯的輪動特征，我們也可以說藍(lán)籌股行情本身可能具備了一種新陳代謝的功能。這使得目前的藍(lán)籌股行情相當(dāng)健康，同時也使得藍(lán)籌股行情具備了良好的操作性。

總結(jié)今年以來核心股集團(tuán)新陳代謝規(guī)律如下：從橫向來看，藍(lán)籌股運作具有由點入面，再由面入點的特征。從縱向來看，領(lǐng)漲核心股和領(lǐng)漲藍(lán)籌板塊具有明顯的交錯性，即所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)的特征。而聯(lián)系藍(lán)籌股點面結(jié)合、代謝順暢的潤滑劑就是資金，尤其是增量資金。比如說，上半年是汽車股、鋼鐵股風(fēng)光，下半年則是有色金屬、能源股領(lǐng)漲；前一段寶鋼當(dāng)之無愧是核心中的核心，不久就被長江電力的鋒芒掩蓋，其后中國石化更是一舉解放全部投資者，再往后，中國聯(lián)通又當(dāng)仁不讓地做了新龍頭。近日，增量資金又持續(xù)介入了招商銀行、民生銀行，使得這一離開核心股集團(tuán)時日已久的“浪子”又回歸集體的懷抱，等等。

今年以來，藍(lán)籌股行情實際上就是一個熱點不斷新陳代謝、個股推陳出新的過程。藍(lán)籌股確實看起來很容易讓人賺錢，但真正能在其身上賺到錢的人又不多。究其原因就是沒有弄清楚其運行的規(guī)律和節(jié)奏。