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理財(cái)投資政策范文第1篇

    【關(guān)鍵詞】: 工薪階層  家庭理財(cái)   證券投資   

    改革開放20多年以來,居民的財(cái)產(chǎn)總量和結(jié)構(gòu)都發(fā)生了深刻的變化,居民投資理財(cái)?shù)囊庠覆粩嘣鰪?qiáng)。特別是近幾年來我國國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長,帶動(dòng)居民收入的不斷提高,個(gè)人資產(chǎn)成倍增長,中國城市普通家庭有了更多的可任意支配收入。資金的剩余和積聚是居民產(chǎn)生理財(cái)需要的前提,現(xiàn)在越來越多的普通市民有了理財(cái)意識(shí)。然而,近年來在中國人民銀行連續(xù)8次調(diào)低存款利率后,居民存款收益已經(jīng)很低,公眾都希望通過最優(yōu)的儲(chǔ)蓄和投資組合使日后生活有所保障。因此,理財(cái)需求開始升溫。

    一、    家庭理財(cái)與證券投資

    家庭理財(cái)(Family  Finance)并不是一個(gè)新鮮詞,簡單地說就是開源節(jié)流、管理好您的錢(Money Management)。當(dāng)今工薪階層的家庭有一定的銀行存款,還有可能買賣股票、債券,還可能給自己和家人買了保險(xiǎn)。而在國外大部分人是請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的理財(cái)專家或顧問來替他們理財(cái)、節(jié)支開源。因?yàn)橥顿Y市場的變化和理財(cái)工具的復(fù)雜,使得理財(cái)專業(yè)知識(shí)和技能的要求也越來越高,更多人理智地選擇了專家。在國外,理財(cái)個(gè)人理財(cái)服務(wù)(Personal Financial Service,簡稱PFS)正在蓬勃興起。

    家庭理財(cái)也是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,是一項(xiàng)科學(xué)的運(yùn)用多種投資理財(cái)工具結(jié)合、跨多邊市場運(yùn)作的綜合性投資理財(cái)行為。家庭理財(cái)要求各類家庭,既要善于利用各類風(fēng)險(xiǎn)投資工具追逐高額的風(fēng)險(xiǎn)投資收益,又要善于運(yùn)用各類避險(xiǎn)工具的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

    家庭理財(cái)服務(wù)市場直接受到個(gè)人金融資產(chǎn)分配的影響。在許多新興國家和地區(qū),很大一部分個(gè)人資產(chǎn)仍是銀行存款,而不像經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)個(gè)人資產(chǎn)主要投向股票和共同基金。在美國,存款只占到個(gè)人資產(chǎn)的17%,其它資產(chǎn)都放在共同基金、證券和人壽保險(xiǎn)上;而在較不發(fā)達(dá)的亞洲國家,存款占到多達(dá)80%。個(gè)人理財(cái)服務(wù)意味著將部分財(cái)富從保守和低回報(bào)的存款,轉(zhuǎn)移到相對(duì)具有風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的證券等。尤其當(dāng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、通脹和利益可預(yù)測(cè)的時(shí)候,消費(fèi)者就更愿意投資。

    二、    家庭理財(cái)中,證券投資要注意的問題

    人們總是將理財(cái)與投資緊密地聯(lián)系在一起。但實(shí)際上,“投資”和“理財(cái)”并不是一回事,不能等同。投資是戰(zhàn)術(shù),關(guān)注的是如何“錢生錢”的問題。而理財(cái)是戰(zhàn)略,理財(cái)即管理財(cái)富,理財(cái)?shù)暮诵氖呛侠矸峙滟Y產(chǎn)和收入,以實(shí)現(xiàn)個(gè)人資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性和收益性目標(biāo)。個(gè)人參與理財(cái)計(jì)劃不僅要考慮財(cái)富的積累,更要考慮未來生活的保障。

    從這個(gè)意義上來說,理財(cái)?shù)膬?nèi)涵比僅僅關(guān)注“錢生錢”的個(gè)人投資更廣泛。而投資只屬于理財(cái)?shù)囊粋€(gè)子系統(tǒng),真正意義上的理財(cái)包括證券投資、不動(dòng)產(chǎn)投資、教育投資、保險(xiǎn)規(guī)劃、退休規(guī)劃、稅務(wù)籌劃、遺產(chǎn)規(guī)劃等等。

    因此,我們?cè)谧非笸顿Y收益的同時(shí),更應(yīng)注重人生的生涯規(guī)劃、稅務(wù)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃等一系列的人生整體規(guī)劃。應(yīng)該根據(jù)自身的收入、資產(chǎn)、負(fù)債等數(shù)據(jù),在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)承受能力的前提下,進(jìn)行分析規(guī)劃。首先,按照設(shè)定的生活目標(biāo)及自身的具體情況(包括家庭成員、收支情況、各類資產(chǎn)負(fù)債情況等)進(jìn)行生活方案的設(shè)計(jì),以達(dá)到創(chuàng)造財(cái)富、保存財(cái)富、轉(zhuǎn)移財(cái)富的目的。其次,對(duì)自己進(jìn)行客觀的分析,重點(diǎn)分析自身資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)情況以及自己對(duì)未來生活情況進(jìn)行預(yù)測(cè),經(jīng)過分析后,制定符合自身的生活理財(cái)目標(biāo)及規(guī)劃。在以后的生活過程中,根據(jù)自身情況變化不斷修正理財(cái)方案的內(nèi)容。

    前幾年股市的賺錢效應(yīng)使得許多人對(duì)收益高的證券投資方式很感興趣,往往不看風(fēng)險(xiǎn)只認(rèn)收益。這潮流中,老年人可能把所有的養(yǎng)老金都投資于股市,卻忽視了風(fēng)險(xiǎn);期貨、非法集資等讓人趨之若鶩,結(jié)果有的人購買期貨賠錢,有的人集資被騙等等。近些年,隨著理財(cái)新品的不斷推出,一哄而上的現(xiàn)象屢見不鮮,各家銀行基金賣瘋現(xiàn)象可見一斑。從這些情況可以看出,普通工薪家庭已經(jīng)有很強(qiáng)烈的證券投資欲望,但是由于股票市場的不完善,證券投資本身的高風(fēng)險(xiǎn)性,很多工薪投資者在市場行情不好的時(shí)候常常受到損失。

    由此可見,中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型時(shí)期,人們理財(cái)意識(shí)仍處于非理性期,理財(cái)意識(shí)從最初主要所謂“勤儉節(jié)約、精打細(xì)算過日子”發(fā)展到了盲目跟風(fēng)、追求“快速致富的秘訣”的階段。古代司馬遷認(rèn)為,占用了一定量的資本,選擇了謀生、經(jīng)營的行業(yè)之后,能否經(jīng)營得好,發(fā)財(cái)致富,還取決于經(jīng)營者的聰明才智。他說:“富無經(jīng)業(yè),則貨無常主,能者輻湊,不肖者瓦解?！蹦苷呖梢苑e累財(cái)富,無能者已有的財(cái)富也會(huì)散失。隨著“金融經(jīng)濟(jì)”時(shí)代產(chǎn)生及發(fā)展,金融工具大量涌現(xiàn),層出不窮,個(gè)人和家庭資產(chǎn)中證券金融資產(chǎn)的比重越來越大。個(gè)人理財(cái)?shù)男枨笤诜秶喜粩鄶U(kuò)展的同時(shí)在時(shí)間跨度上也開始擴(kuò)展到人的整個(gè)生命周期。因此我們更應(yīng)該理性的對(duì)待理財(cái)和證券投資,針對(duì)不同的家庭情況、背景、及個(gè)人不同生命的周期,從人生不同階段和家庭資產(chǎn)合理配置的角度理性分析理財(cái)活動(dòng)和進(jìn)行證券投資。只有把證券投資納入整個(gè)家庭理財(cái)?shù)拇笙到y(tǒng)中進(jìn)行規(guī)劃,才能使得工薪收入家庭在維持家庭必要開支的情況下,又能在高風(fēng)險(xiǎn)的證券市場獲得一定的收益。

    三、    生命周期不同階段的證券投資策略

    在人生的每個(gè)階段中,人的需求特點(diǎn)、收入、支出、風(fēng)險(xiǎn)承受能力與理財(cái)目標(biāo)各不相同,證券投資理財(cái)?shù)膫?cè)重點(diǎn)也應(yīng)不同。在實(shí)際家庭理財(cái)運(yùn)作中,一個(gè)人一生中不同的年齡段,對(duì)投資組合的影響亦非常重要。通常我們可以分六大階段來考慮。

    階段一、單身期:指從參加工作至結(jié)婚的時(shí)期,一般為2至5年。該時(shí)期經(jīng)濟(jì)收入比較低且花銷大,是家庭未來資金積累期。  

    理財(cái)優(yōu)先順序:節(jié)財(cái)計(jì)劃>資產(chǎn)增值計(jì)劃>應(yīng)急基金>購置住房。這個(gè)階段的證券投資策略,如果工資水平比較高,可以適當(dāng)投資證券市場,因?yàn)樵谶@一階段家庭負(fù)擔(dān)不重,風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較強(qiáng),所以如果能在股票市場獲得高收益,為以后組建家庭打好基礎(chǔ)。

    階段二、家庭形成期:指從結(jié)婚到新生兒誕生時(shí)期,一般為1至5年。這一時(shí)期是家庭的主要消費(fèi)期。經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活穩(wěn)定,家庭已經(jīng)有一定的財(cái)力和基本生活用品。為提高生活質(zhì)量往往需要較大的家庭建設(shè)支出,如購買一些較高檔的用品;貸款買房的家庭還須一筆較大開支——月供款。  

    理財(cái)優(yōu)先順序:購置住房>購置硬件>節(jié)財(cái)計(jì)劃>應(yīng)急基金 。這一階段證券投資策略應(yīng)該較保守,可以購買些國債或貨幣性基金,保持資產(chǎn)的流動(dòng)性。 

    階段三、家庭成長期:指從小孩出生直到上大學(xué),一般為9至12年。在這一階段,家庭成員不再增加,家庭成員的年齡都在增長,家庭的最大開支是保健醫(yī)療費(fèi)、學(xué)前教育、智力開發(fā)費(fèi)用。同時(shí),隨著子女的自理能力增強(qiáng),父母精力充沛,又積累了一定的工作經(jīng)驗(yàn)和投資經(jīng)驗(yàn),投資能力大大增強(qiáng)。

    理財(cái)優(yōu)先順序:子女教育規(guī)劃>資產(chǎn)增值管理>應(yīng)急基金>特殊目標(biāo)規(guī)劃 。在子女的教育投資和家庭開支還有剩余的情況下,可以考慮中長期證券投資,購買成長性股票或基金都是不錯(cuò)的選擇。

    階段四、子女大學(xué)教育期:指小孩上大學(xué)的這段時(shí)期,一般為4至7年。這一階段子女的教育費(fèi)用和生活費(fèi)用猛增,財(cái)務(wù)上的負(fù)擔(dān)通常比較繁重。  

    理財(cái)優(yōu)先順序?yàn)?子女教育規(guī)劃>債務(wù)計(jì)劃>資產(chǎn)增值規(guī)劃>應(yīng)急基金這個(gè)階段生活開支比較大,證券投資應(yīng)該注重流動(dòng)性和安全性為主。

    階段五、家庭成熟期:指子女參加工作到家長退休為止這段時(shí)期,一般為15年左右。這一階段里自身的工作能力、工作經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)濟(jì)狀況都達(dá)到高峰狀態(tài),子女已完全自立,債務(wù)已逐漸減輕,理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)是擴(kuò)大投資。 

    理財(cái)優(yōu)先順序:資產(chǎn)增值管理>養(yǎng)老規(guī)劃>特殊目標(biāo)規(guī)劃>應(yīng)急基金  這個(gè)階段可以拿出更多的資金進(jìn)行證券投資,不過也要為退休后的生活留出一定資金,避免投資失敗影響晚年生活。

    階段六、退休期:指退休以后。這一時(shí)期的主要內(nèi)容是安度晚年,投資和花費(fèi)通常都趨于保守。  

    理財(cái)優(yōu)先順序:養(yǎng)老規(guī)劃>遺產(chǎn)規(guī)劃>應(yīng)急基金>特殊目標(biāo)規(guī)劃。這個(gè)階段證券投資應(yīng)該減少或者不投資,最多購買些國債。因?yàn)槔夏耆孙L(fēng)險(xiǎn)承受能力低,不能承受證券的高風(fēng)險(xiǎn)。

    四、    家庭資產(chǎn)配量過程中證券投資策略

    目前對(duì)國內(nèi)百姓而言保險(xiǎn)、基金、債券、股票等產(chǎn)品中進(jìn)行分配。由于這些投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性、收益性不同,因此進(jìn)行理財(cái)時(shí),根據(jù)不同的年齡必須考慮投資組合的比例,不宜將所有的資金投入到單一品種內(nèi)。對(duì)投資者而言,年齡越小,風(fēng)險(xiǎn)大的投資產(chǎn)品如股票可以多一點(diǎn),但隨著年齡的增加,風(fēng)險(xiǎn)性投資產(chǎn)品的投資比例應(yīng)逐漸減少。在國外,有種觀點(diǎn)是將財(cái)產(chǎn)四分法,主要分為不動(dòng)產(chǎn)、現(xiàn)金、債券和股票。對(duì)于不同年齡,有不同的投資組合,如25歲的話,理財(cái)師一般會(huì)建議這種組合:不動(dòng)產(chǎn)占10%、現(xiàn)金占5%、債券占20%、股票占65%。

    因此,我們需要確定自己階段性的生活與投資目標(biāo),時(shí)刻審視自己的資產(chǎn)分配狀況及風(fēng)險(xiǎn)承受能力,不斷調(diào)整資產(chǎn)配置、選擇相應(yīng)的投資品種與投資比例。而不應(yīng)盲從他人的理財(cái)行為。

    家庭整體規(guī)劃要注重長期效益。一些投資者受到利益驅(qū)動(dòng),只顧眼前的利益,不注重家庭長期利益,往往采取殺雞取卵、涸澤而漁的短期行為,結(jié)果賠了個(gè)大出血。因此,家庭理財(cái)必須注重長期效益。通過理財(cái)對(duì)未來的長期整體計(jì)劃,可以弄清三方面的問題:第一、是現(xiàn)在在何處(目前的家庭經(jīng)濟(jì)狀況分析?)第二、是要到哪去(將來希望達(dá)到的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)?)第三、是如何到那里去(通過最恰當(dāng)、最合適的方式實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)?)通過對(duì)各個(gè)階段家庭收支的合理有效支配,實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)最大化。同時(shí),家庭理財(cái)也一定要具有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),要合理劃分高風(fēng)險(xiǎn)的投資(股票、期貨、實(shí)業(yè))和家庭基本生活保障(儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、房產(chǎn)、教育),不要因短期內(nèi)過度追求投資而影響家庭生活水準(zhǔn),造成家庭財(cái)務(wù)危機(jī)。                                                                      

    因此,投資人要正確評(píng)價(jià)自己的性格特征和風(fēng)險(xiǎn)偏好,在此基礎(chǔ)上決定自己的投資取向及理財(cái)方式。多作一些長期規(guī)劃,選擇一些投資穩(wěn)健的產(chǎn)品,因?yàn)橹挥懈鶕?jù)年齡、收入狀況和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理分流存款,使之以不同形式組成個(gè)人或家庭資產(chǎn),才是理財(cái)?shù)淖罴逊绞健?/p>

    家庭在投資理財(cái)中,一定要善于把握經(jīng)濟(jì)規(guī)律,揚(yáng)長避短,根據(jù)家庭成員的實(shí)際情況,考慮自身的資金實(shí)力,充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì),選擇何種投資方式,要從自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力出發(fā),綜合考慮自身的職業(yè)性質(zhì)和知識(shí)素質(zhì)。你手里只有數(shù)千元或者數(shù)萬元錢,那只能選擇一些投資少、收益穩(wěn)定的投資項(xiàng)目,如、儲(chǔ)蓄、炒股、國債等;而如果你手中有十萬以上或數(shù)十萬元錢,就可以考慮去購置房產(chǎn),這樣既可以居住,也可以用來實(shí)現(xiàn)保值、增值。

    然而,現(xiàn)實(shí)中不少人對(duì)一種投資理念可能爛熟于心,那就是:“分散風(fēng)險(xiǎn)”“東方不亮西方亮”總有一處能賺錢。這也是眼下不少人奉行的理財(cái)之道。但是在實(shí)際運(yùn)用中,不少投資者卻走向反面,往往過分地分散風(fēng)險(xiǎn),使得投資追蹤困難或“分心乏力”,自身專業(yè)知識(shí)素質(zhì)跟不上,造成分析不到位,最終導(dǎo)致預(yù)期收益降低甚至出現(xiàn)資產(chǎn)減值的危險(xiǎn)。

    又如,你是一名公務(wù)員,對(duì)上班時(shí)間有嚴(yán)格要求,你就不宜投身于股市;相反,如你具有一定的股票知識(shí),信息也比較靈通,又有足夠業(yè)余時(shí)間,就可以增加股市投資方式,因?yàn)橥顿Y股票盡管風(fēng)險(xiǎn)大,但收益也很大,是值得你伸手一試的。對(duì)于資金量較多的客戶而言,有必要通過資產(chǎn)分散投資來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);但對(duì)于資金不多的投資者而言,投資過于分散,收益可能不會(huì)達(dá)到最大化。具體操作時(shí),建議集中資金投資于優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目中,這樣可能會(huì)使有限的資金產(chǎn)生的收益最大化。

    由于各個(gè)家庭的實(shí)際情況千差萬別,在具體投資理財(cái)中,就應(yīng)立足當(dāng)前,注重長遠(yuǎn)。一般地說來,投資能獲取收益,但工薪家庭不應(yīng)該將自己的全部資產(chǎn)全都用于投資。

    隨著社會(huì)

    經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,工薪投資理財(cái)?shù)那篮头绞皆絹碓蕉?可以說,如今個(gè)人投資理財(cái)正呈前所未有的多樣化發(fā)展的趨勢(shì)。然而,由于每種投資方式和保值形態(tài)具有多重性,每個(gè)人的各自情況又有所不同,所以,工薪階層只有根據(jù)自身的實(shí)際情況去選擇合適的投資方式,才能有益于個(gè)人資財(cái)?shù)谋Ｖ翟鲋?。在心態(tài)上要 “保持一個(gè)平和的心態(tài),不能激進(jìn)亦不可太怯懦”,遠(yuǎn)離賭場和彩票,謹(jǐn)慎對(duì)待期貨等投機(jī)型產(chǎn)品。

    參考文獻(xiàn):

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理財(cái)投資政策范文第2篇

關(guān)鍵詞:政府性投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理不足與對(duì)策

所謂的政府性投資項(xiàng)目，通常是指運(yùn)用政府財(cái)政預(yù)算資金和納入財(cái)政預(yù)算管理的各類專項(xiàng)建設(shè)資金，以及政府借用金融、債券、貸款等，對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)公益事業(yè)等領(lǐng)域進(jìn)行的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目。政府性投資項(xiàng)目快速有效地推動(dòng)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)了民生工程的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，使當(dāng)?shù)匕傩丈钯|(zhì)量得到了很大的提升，創(chuàng)造了更多的社會(huì)價(jià)值。但是政府性投資項(xiàng)目建設(shè)過程中財(cái)務(wù)管理上存在的問題逐步顯露，特別是政府性投資項(xiàng)目建設(shè)中成本較高，超概現(xiàn)象普遍，財(cái)務(wù)管理效率有待加強(qiáng)等問題，也會(huì)對(duì)財(cái)政資金的使用效率產(chǎn)生一些不利的影響。下面將從政府性投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理中存在的不足著手，論述了應(yīng)當(dāng)如何加強(qiáng)政府性投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理，以及提高政府性投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理水平的一些建議。

一、政府性投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理中存在的不足

(一)項(xiàng)目成本控制難，超概算現(xiàn)象普遍存在

現(xiàn)有的政府性投資項(xiàng)目，超概現(xiàn)象較為普遍，缺乏約束力。如某市近年完工投入使用的23個(gè)政府性投資項(xiàng)目，其中10個(gè)都存在超概現(xiàn)象。究其超概原因，主要有以下幾個(gè)：一是項(xiàng)目前期勘測(cè)、設(shè)計(jì)不夠深入，設(shè)計(jì)錯(cuò)漏項(xiàng)情況嚴(yán)重，項(xiàng)目實(shí)施過程中變更頻繁，導(dǎo)致合同外工程價(jià)款增加，造成項(xiàng)目實(shí)際完成工程投資超合同價(jià)現(xiàn)象普遍，投資控制難。如某醫(yī)院遷建項(xiàng)目由于設(shè)計(jì)變更，增加工程投資約1063萬元。二是部分項(xiàng)目征地、拆遷等政策處理不到位即進(jìn)行建設(shè)，造成項(xiàng)目投資成本增加，如某求助管理站遷建項(xiàng)目，到項(xiàng)目完成時(shí)，尚有20多戶拆遷戶逾期未安置。每年還需支付周轉(zhuǎn)費(fèi)近百萬元。三是項(xiàng)目建設(shè)、管理和使用單位一體，缺乏內(nèi)在約束機(jī)制。由于項(xiàng)目業(yè)主就是項(xiàng)目以后的實(shí)際使用人，部分項(xiàng)目業(yè)主對(duì)投資控制意識(shí)不強(qiáng)，在項(xiàng)目實(shí)施過程中，出于自身利益考慮，往往會(huì)不斷提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整使用功能，擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，致使投資增加。四是工期拖延時(shí)間較長，各項(xiàng)建筑施工材料價(jià)格和人工成本的大幅上漲。

(二)資金使用管理有待進(jìn)一步加強(qiáng)

一是對(duì)合同條款把關(guān)不嚴(yán)，部分項(xiàng)目存在未及時(shí)收取履約保證金，不具備施工條件支付工程預(yù)付款，工程進(jìn)度款支付超過合同規(guī)定比例等現(xiàn)象。二是有些項(xiàng)目配套資金未落實(shí)到位，如某科技中心項(xiàng)目，項(xiàng)目批復(fù)概算約6700萬元，其中業(yè)主自籌資金約3400萬元，實(shí)際到位的自籌資金僅2068萬元。三是部分項(xiàng)目管理費(fèi)用列支超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，如業(yè)務(wù)招待費(fèi)超過建設(shè)單位管理費(fèi)總額的10%。四是未及時(shí)清理往來款項(xiàng)，部分工程完工后對(duì)散裝水泥押金、新型墻體押金、農(nóng)民工保障金等往來款項(xiàng)未及時(shí)與相關(guān)單位進(jìn)行結(jié)算。

(三)項(xiàng)目竣工財(cái)務(wù)決算工作相對(duì)滯后

已完工投入使用的政府性投資項(xiàng)目，竣工決算工作普遍存在緩慢、滯后的現(xiàn)象。如某市已完工投入使用三年以上的100多個(gè)項(xiàng)目，其中69%的項(xiàng)目均未完成竣工財(cái)務(wù)決算工作。其主要原因有：一是建設(shè)單位不重視，決算編制工作不及時(shí)。部分業(yè)主“重工程建設(shè)，輕后期管理”。有些項(xiàng)目的建設(shè)班子是臨時(shí)籌建的，機(jī)構(gòu)和人員不穩(wěn)定，甚至工程建設(shè)剛完成，就面臨機(jī)構(gòu)撤消或削減等壓力，如某大樓項(xiàng)目，工程尚未開始竣工決算工作，但基建人員都已回到了原崗位，給竣工決算的進(jìn)度帶來了極大的影響。二是竣工決算編制難度大。部分項(xiàng)目屬聯(lián)片開發(fā)項(xiàng)目，子項(xiàng)目多，導(dǎo)致費(fèi)用分?jǐn)偫щy，如某防洪堤工程和開發(fā)工業(yè)區(qū)塊項(xiàng)目，其拆遷安置費(fèi)用在土地成片征用時(shí)就已經(jīng)支付，而子項(xiàng)目有的已完工，有的還在建設(shè)，項(xiàng)目費(fèi)用分?jǐn)傠y度較大。另有部分項(xiàng)目費(fèi)用持續(xù)發(fā)生，項(xiàng)目最終成本無法鎖定。如某道路項(xiàng)目，除道路建設(shè)外，還包括拆遷安置費(fèi)，現(xiàn)道路已完工投入使用，而拆遷安置周轉(zhuǎn)費(fèi)尚需要支付多年，使竣工決算無法及時(shí)完成。三是工程結(jié)（決）算審計(jì)時(shí)間普遍偏長，由于完工送審項(xiàng)目日益增多，審計(jì)力量不足。在審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)送審資料不齊全，由于施工過程的多變性，及相關(guān)人員的頻繁變動(dòng)等原因，容易造成工程資料不完整，事后收集困難。

(四)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)力量薄弱

由于大多數(shù)的政府性投資項(xiàng)目業(yè)主都是一次性業(yè)主，財(cái)務(wù)管理力量薄弱，財(cái)務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)普遍較低。大部分的財(cái)務(wù)人員都是臨時(shí)從其他地方抽調(diào)過來，或是聘請(qǐng)的兼職會(huì)計(jì)，缺乏基建財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)基建財(cái)務(wù)制度了解不多。財(cái)務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)不高，穩(wěn)定性較差，只能從事簡單的建帳記帳，無法從更高層次兼顧項(xiàng)目的整體資金的運(yùn)行效率。

二、工作建議

(一)加強(qiáng)投資管理，提高項(xiàng)目成本控制水平

一是把好源頭關(guān)，注重項(xiàng)目的前期管理，加強(qiáng)投資估算和概算管理，做深做細(xì)項(xiàng)目的論證、咨詢、審查、做深做細(xì)項(xiàng)目前期。嚴(yán)格項(xiàng)目設(shè)計(jì)變更，概算一經(jīng)批準(zhǔn)，不得任意突破，確因技術(shù)、水文、地質(zhì)等特殊情況需變更的，按“先報(bào)批，后實(shí)施”的原則，嚴(yán)格按相關(guān)規(guī)定辦理工程變更報(bào)批手續(xù)。二是建立項(xiàng)目分階段投資控制體系，建設(shè)項(xiàng)目投資目標(biāo)設(shè)置應(yīng)隨著建設(shè)階段不斷深入，實(shí)現(xiàn)由粗到細(xì)管理過程。各階段的投資目標(biāo)相互聯(lián)系，相互制約，估算、概算、預(yù)算、結(jié)算的后者不能超越前者，組成有機(jī)的投資控制目標(biāo)體系。三是建立并完善政府投資項(xiàng)目責(zé)任目標(biāo)考核制度。項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)加強(qiáng)對(duì)政府項(xiàng)目造價(jià)的主動(dòng)控制意識(shí)，切實(shí)按照批復(fù)概算實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)，不得擅自增加建設(shè)內(nèi)容、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)改及相關(guān)主管部門應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)督，督促業(yè)主加強(qiáng)投資控制。

(二)增強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，確保財(cái)政資金有效使用

一是業(yè)主應(yīng)建立系統(tǒng)的合同管理制度和合同管理程序，定期檢查合同履行情況，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)匯報(bào)處理。業(yè)主應(yīng)嚴(yán)格合同的執(zhí)行，加強(qiáng)事前、事中的監(jiān)督。及時(shí)收取應(yīng)收未收的履約保證金，追回多支付的工程款。規(guī)范資金支付的審核程序，減少違法違規(guī)行為的發(fā)生，及時(shí)切實(shí)提高財(cái)政資金的使用效率。二是項(xiàng)目業(yè)主應(yīng)嚴(yán)格按照財(cái)政部《基本建設(shè)財(cái)務(wù)管理規(guī)定》有關(guān)費(fèi)用支出的管理規(guī)定，本著“控制標(biāo)準(zhǔn)，勤儉節(jié)約”的原則，參照相關(guān)文件標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，控制業(yè)務(wù)招待費(fèi)等費(fèi)用的支出。三是督促項(xiàng)目業(yè)主及時(shí)籌措建設(shè)資金，到位配套的項(xiàng)目資金，確保項(xiàng)目的有序推進(jìn)。四是加強(qiáng)往來款項(xiàng)的管理，及時(shí)清理散裝水泥押金等往來款項(xiàng)，避免長期掛帳。

(三)重視項(xiàng)目后期管理工作

一是各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)和政府職能管理部門要把工程竣工決算擺在與工程建設(shè)同樣重要的位置，充分認(rèn)識(shí)竣工決算是工程建設(shè)的重要組成部分，確定“誰負(fù)責(zé)的項(xiàng)目，誰負(fù)責(zé)竣工決算”原則，并將竣工決算工作納入對(duì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人的業(yè)績考核內(nèi)容。二是項(xiàng)目業(yè)主要重視工程資料編制工作，強(qiáng)化工程結(jié)算編報(bào)。對(duì)久拖不決項(xiàng)目進(jìn)行研究，先易后難，分類解決。三是加大審計(jì)力度，提高項(xiàng)目審計(jì)效率。借助中介力量，加強(qiáng)審計(jì)實(shí)力；由多個(gè)單體或多個(gè)標(biāo)段組成的項(xiàng)目，業(yè)主盡量分單項(xiàng)、分階段送審，單項(xiàng)工程完成一個(gè)審一個(gè)，審一個(gè)清一個(gè)，縮短了竣工決算審計(jì)時(shí)間。這樣有助于減輕評(píng)審部門壓力，加快評(píng)審速度；針對(duì)審計(jì)過程中發(fā)現(xiàn)資料不全的，通過經(jīng)濟(jì)手段和法律手段督促建設(shè)單位與施工單位在限期內(nèi)提供建設(shè)資料，因客觀原因確實(shí)無法提供工程建設(shè)資料的項(xiàng)目，應(yīng)及時(shí)將情況上報(bào)政府有關(guān)部門，并提出切實(shí)可行的解決意見，由將具體問題逐個(gè)妥善解決。

(四)實(shí)行專業(yè)化管理模式，切實(shí)提高財(cái)務(wù)管理水平

突破一次性項(xiàng)目業(yè)主的約束，實(shí)行專業(yè)化的管理方式。由政府部門專門成立專業(yè)人才庫，對(duì)有項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)人員納入人才庫實(shí)行集中統(tǒng)一管理，由政府統(tǒng)一調(diào)配。不斷加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，充實(shí)財(cái)務(wù)部門力量，強(qiáng)化專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，培養(yǎng)一批具有政府性投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理知識(shí)的高層次人才。

三、結(jié)束語

本文主要論述的是政府性投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理中的不足，以及針對(duì)政府性投資項(xiàng)目中存在不足的一些建議。只有加強(qiáng)政府性投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理，提高政府性投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)管理水平，才能夠使政府性投資項(xiàng)目發(fā)揮其最大的效益，才能夠推動(dòng)我國社會(huì)中的經(jīng)濟(jì)能夠在未來獲得更好的發(fā)展。

理財(cái)投資政策范文第3篇

一、財(cái)務(wù)政策及其在企業(yè)管理中的地位

財(cái)務(wù)政策一般指財(cái)務(wù)主體利用一定的辦法有意識(shí)地改變財(cái)務(wù)對(duì)象，以達(dá)到企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的指針。財(cái)務(wù)政策因具有國家和企業(yè)兩個(gè)不同的主體而產(chǎn)生兩種不同的目標(biāo)取向和表現(xiàn)形式：

（一）就國家主體而言，財(cái)務(wù)政策是國家以財(cái)務(wù)規(guī)則、制度等形式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強(qiáng)制執(zhí)行性的財(cái)務(wù)政策。其基本目標(biāo)是作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種配合，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范和限制。從財(cái)務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財(cái)務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財(cái)務(wù)制度。

（二）就企業(yè)主體而言，財(cái)務(wù)政策是企業(yè)在國家財(cái)務(wù)政策的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和現(xiàn)實(shí)要求所制定或選擇的一套自主的理財(cái)行動(dòng)指南，它是一種自主選擇性的財(cái)務(wù)政策。其基本目標(biāo)是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財(cái)務(wù)效率。從財(cái)務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財(cái)務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財(cái)務(wù)制度。

在我國長期以來實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的背景下，企業(yè)作為政府的附屬物，無獨(dú)立自主經(jīng)營權(quán)，企業(yè)財(cái)務(wù)行為只能是一種被動(dòng)行為，財(cái)務(wù)政策也基本上是以國家為主體的強(qiáng)制執(zhí)行性財(cái)務(wù)政策，供企業(yè)選擇的余地非常有限，導(dǎo)致企業(yè)“無財(cái)可理”。隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，企業(yè)作為市場主體地位的確立，特別是具有法人地位的財(cái)務(wù)主體的確立，企業(yè)財(cái)務(wù)行為成為一種積極的、主動(dòng)行為，自主選擇性財(cái)務(wù)政策成為理財(cái)人員自主理財(cái)?shù)耐庠诒憩F(xiàn)。在這種情況下，公司財(cái)務(wù)政策的地位變得越來越重要，它是實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)目標(biāo)的重要保障，也是規(guī)范和優(yōu)化公司理財(cái)行為，提高企業(yè)理財(cái)效率的重要基礎(chǔ)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)政策的選擇

企業(yè)財(cái)務(wù)政策涉及到活動(dòng)的方方面面。從理財(cái)內(nèi)容看，主要包括：融資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理和股利管理，因此相慶的財(cái)務(wù)政策就有風(fēng)險(xiǎn)管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營運(yùn)資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策，下面就財(cái)務(wù)政策的選擇問題進(jìn)行討論。

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理政策及其選擇

風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)較難掌握的概念，如何定義存在著爭議，但無論如何，風(fēng)險(xiǎn)卻是客觀、廣泛地存在于公司的融資、投資、營運(yùn)資金和股利管理的全部理財(cái)活動(dòng)中，并且對(duì)公司實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)有重要的，使人們無法回避和忽視。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高。因此風(fēng)險(xiǎn)管理政策選擇的目的不在于一味地追求降低風(fēng)險(xiǎn)，而在于在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間作出恰當(dāng)?shù)木駬?。其決策原則是：當(dāng)報(bào)酬率相同時(shí)，應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)小的項(xiàng)目；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，應(yīng)選擇報(bào)酬率高的項(xiàng)目；當(dāng)決策項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大、報(bào)酬率也高時(shí)，則取決于報(bào)酬是否高到值得去冒險(xiǎn)，以及決策者以風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。

從理論上講，決策者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是有區(qū)別的，可能采取三種態(tài)度：愿意冒險(xiǎn)、回避風(fēng)險(xiǎn)、中庸之道。據(jù)此，可供選擇的風(fēng)險(xiǎn)管理政策主要有：

1.回避風(fēng)險(xiǎn)政策。這是一種保守的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。對(duì)于那些回避風(fēng)險(xiǎn)的決策者，總是以無風(fēng)險(xiǎn)作為衡量各種被選方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。事實(shí)上，這種政策并不經(jīng)常采用，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，并總是與報(bào)酬聯(lián)系在一起的，沒有風(fēng)險(xiǎn)也就沒有豐厚的報(bào)酬，一個(gè)成功的經(jīng)營管理者是不會(huì)采用這種風(fēng)險(xiǎn)管理政策的。

2.控制風(fēng)險(xiǎn)政策。這是一種冒險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。采用這種政策，要求公司在經(jīng)營管理中，要正視風(fēng)險(xiǎn)，極力采取相應(yīng)措施來控制風(fēng)險(xiǎn)，以減少因發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)可能給公司帶來的損失。在理財(cái)實(shí)踐中，這種風(fēng)險(xiǎn)管理政策經(jīng)常被采用。

3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)政策。這種政策是指對(duì)某些可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失的財(cái)產(chǎn)或項(xiàng)目，用轉(zhuǎn)移的方式轉(zhuǎn)出企業(yè)，并交換回較為保險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)或項(xiàng)目，如：用轉(zhuǎn)手承包的方式把有風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目轉(zhuǎn)包給他人；以參加保險(xiǎn)的方式把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司等。

（二）信用管理政策及其選擇

賒銷是市場經(jīng)濟(jì)中的競爭方式，是企業(yè)為加強(qiáng)競爭、擴(kuò)大銷售、開拓市場而選擇的出路。利用這種競銷手段，就必然產(chǎn)生商業(yè)信用問題。當(dāng)然，企業(yè)銷售商品并不是對(duì)任何一個(gè)單位都可以給予商業(yè)信用，而是應(yīng)當(dāng)先制定信用政策，據(jù)以對(duì)各個(gè)客戶進(jìn)行評(píng)價(jià)，衡量是否可以給予商業(yè)信用，并對(duì)其數(shù)額加以調(diào)節(jié)和控制。因此現(xiàn)代公司理財(cái)必須將信用管理政策的選擇置于一個(gè)重要的位置上。

信用管理政策的選擇需要考慮以下因素：應(yīng)收賬款占用水平、市場競爭的程度、公司的銷售狀況、客戶的信用等級(jí)和公司信用罐及管理能力。若公司當(dāng)前應(yīng)收賬款占用少、市場競爭激烈、產(chǎn)品銷路差、客戶信用等級(jí)高、信用制度嚴(yán)密以及管理能力強(qiáng)，可實(shí)行適度寬松的信用政策；反之，則可以實(shí)行適度從緊的信用政策。信用政策是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的重要組成部分，一般由三個(gè)要素構(gòu)成：

1.信用標(biāo)準(zhǔn)政策。為了評(píng)價(jià)、證實(shí)和判斷購貨單位的信用情況，用以確定對(duì)其可否給予商業(yè)信用或達(dá)到一般的信用期，需要有評(píng)價(jià)這種信用的程度的標(biāo)準(zhǔn)，一般要有五個(gè)內(nèi)容：（1）客戶品質(zhì)，即購貨單位過去履行償債義務(wù)，遵守商業(yè)信用的品德，這是對(duì)客戶能否給予商業(yè)信用最重的評(píng)價(jià)因素。（2）償債能力，這是銷貨單位的信用部門對(duì)客戶過去的償債情況、未來的盈利趨勢(shì)、當(dāng)前的經(jīng)營狀況等，進(jìn)行調(diào)查和研究以后所作出的主觀判斷。（3）財(cái)務(wù)能力，根據(jù)客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表以確定客戶凈資產(chǎn)的大小和獲利的可能性，作為其賒銷賬款限額的依據(jù)。（4）提供的擔(dān)保品，對(duì)于信用期較長的單位，則需要研究其可能提供償還債務(wù)的擔(dān)保品，如流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)容及其變現(xiàn)能力。（5）經(jīng)濟(jì)情況，主要是社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)客戶經(jīng)營活動(dòng)所發(fā)生的影響。很明顯，采用以上五項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)需要給予商業(yè)信用的客戶分別進(jìn)行評(píng)價(jià)，是保證應(yīng)收賬款安全的必要手段。

2.信用條件政策。信用條件政策包括信用期限和現(xiàn)金折扣兩個(gè)方面。在企業(yè)制定信用政策的過程中，企業(yè)首先必須確定賒銷需要采用的最佳信用期，企業(yè)采用的信用期越長，賒銷的商品就趙多，發(fā)生的銷售收入就越大，取得的利潤也可能越大，而且壞賬損失也可能越高。其次還要確定合理的現(xiàn)金折扣政策，它是為了鼓勵(lì)客戶提前付款所給予的優(yōu)惠?，F(xiàn)金折扣的實(shí)施可以加速應(yīng)收賬款的收回，但要發(fā)生折扣支出。因此，現(xiàn)金折扣的制定，要通過分析給予折扣所減少的應(yīng)收賬款資金占用

和給予現(xiàn)金折扣所發(fā)生的支出來進(jìn)行。

3.收賬政策。收賬政策的制定要寬嚴(yán)適度。如果收賬政策過于寬松，可能導(dǎo)致客戶更加拖欠貨款，增加與應(yīng)收賬款投資相關(guān)的成本；如果收賬政策過于嚴(yán)格，可能導(dǎo)致公司失去較多的銷售機(jī)會(huì)，影響公司未來的銷售和利潤的增長。因此企業(yè)必須根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況來制定合適的收賬政策。

（三）融資管理政策及其選擇

融資管理的實(shí)質(zhì)在于負(fù)債融資和融資方式的選擇及其融資比例的決策。負(fù)債是公司的一項(xiàng)重要的資金來源，幾乎沒有一個(gè)公司只靠資本，而不運(yùn)用負(fù)債資本就能滿足資金需要的。負(fù)債融資與融資相比，負(fù)債融資的還本付息壓力大，但資金成本一般較融資低，且不會(huì)分散公司的控制權(quán)；而融資則是一種高成本、低風(fēng)險(xiǎn)的融資方式。

事實(shí)證明，負(fù)債融資對(duì)企業(yè)經(jīng)營個(gè)有重要的意義，會(huì)給公司經(jīng)營帶來正面和負(fù)面的雙重性影響：適度的負(fù)債不僅有利于降低公司的資金成本，而且可以產(chǎn)生財(cái)務(wù)模杠桿作用，即不論公司利潤多少，負(fù)債資本的利息是固定的，當(dāng)公司的投資報(bào)酬率高于利息率時(shí)，會(huì)使公司的每股收益提高；但過度的負(fù)債會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至使公司陷入財(cái)務(wù)困境。

從國際慣例來看，確定長期資本中負(fù)債資本和資本各自的構(gòu)成比例及其相到關(guān)系，實(shí)質(zhì)上是資本結(jié)構(gòu)決策的核心問題。因此融資管理政策的選擇必須建立在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)之上。從理論上講，各公司都應(yīng)有其最佳的資本結(jié)構(gòu)，但實(shí)際工作中還沒有一個(gè)科學(xué)的方法判斷資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)點(diǎn)。通常只能根據(jù)財(cái)務(wù)經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)和判斷能力來作出決策，為此在制定融資管理政策時(shí)，需要明確以下幾個(gè)問題：

1.負(fù)債經(jīng)營政策的選擇必須以資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化為基礎(chǔ)。根據(jù)西方資本結(jié)構(gòu)理論，可采用以下兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來判斷資本結(jié)構(gòu)是否“最優(yōu)”：一是加權(quán)平均資本成本最小化。一般認(rèn)為，一個(gè)公司要達(dá)到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，就是要使公司的加權(quán)平均資本成本降至最低限度。二是公司的總價(jià)值最大化。從根本上講，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)在于追求公司價(jià)值的最大化，所以公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的價(jià)值最高。當(dāng)然公司的價(jià)值只有投入市場才能通過價(jià)格表現(xiàn)出來，而且公司的市場總價(jià)值應(yīng)該等于其股票的總價(jià)值加上債券的價(jià)值。

2.考慮影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。影響資本結(jié)構(gòu)的因素很多，主要有：（1）公司的風(fēng)險(xiǎn)程度。公司的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)融資方式有很大的影響，若公司的風(fēng)險(xiǎn)大，舉債就不如發(fā)行股票理想。（2）公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果越好，舉債融資就越有吸引力。（3）銷售的穩(wěn)定性。如果公司的銷售穩(wěn)定，則可以較多地負(fù)擔(dān)固定的債務(wù)費(fèi)用，否則，就會(huì)冒很大的風(fēng)險(xiǎn)。（4）管理者的態(tài)度。如果管理者討厭風(fēng)險(xiǎn)，就可能盡量減少負(fù)債資本的比例。（5）貸款者的態(tài)度。大多貸款者都不希望公司的負(fù)債比例過大。（6）公司所處的行業(yè)。不同的行業(yè)，資本結(jié)構(gòu)有很大差別。

3.進(jìn)行融資的每股收益分析。判斷資本結(jié)構(gòu)的合理與否，還可以通過分析每股收益的變化來衡量。即能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。每股收益分析是利用每股收益的無差別點(diǎn)進(jìn)行的，根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。

（四）營運(yùn)資金管理政策及其選擇

營運(yùn)資金管理政策涉及流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債以及二者之間關(guān)系的總體安排。良好的營運(yùn)資金管理必須依靠一種切實(shí)可行的、能夠有效地考慮風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的營運(yùn)資金管理政策。營運(yùn)資金是公司短期籌資與投資的具體體現(xiàn)，它在數(shù)量上等于流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，因此它體現(xiàn)著公司在流動(dòng)資產(chǎn)及其籌資安排上的效果。

營運(yùn)資金管理政策一般有正常型、穩(wěn)健型和冒險(xiǎn)型三種，它們各有利弊：冒險(xiǎn)型政策的凈流動(dòng)資本最小，風(fēng)險(xiǎn)最大，但其總成本最低，收益最高；穩(wěn)健型政策的凈流動(dòng)資本最大，風(fēng)險(xiǎn)最小，但其總成本最高，收益最低；正常型政策的收益與風(fēng)險(xiǎn)則介于二者之間。每個(gè)企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己對(duì)待收益與風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，在這三種政策之間作出恰當(dāng)?shù)倪x擇：

1.正常型營運(yùn)資金管理政策。公司以短期資金滿足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，以長期負(fù)債或資本滿足固定資產(chǎn)的資金需求。這種政策減少了公司不能償付到期款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)，它要求公司能夠準(zhǔn)確銜接資產(chǎn)變現(xiàn)和負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。

2.穩(wěn)健型營運(yùn)資金管理政策。公司用長期負(fù)債或資本來滿足固定資產(chǎn)和長期性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，而且短期負(fù)債來應(yīng)付臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，由于短期資金來源產(chǎn)生于公司正常的經(jīng)營過程，公司無法將它們控制在盡可能低的水平上，因此，這種政策的實(shí)際運(yùn)用會(huì)遇到困難。

3.冒險(xiǎn)型營運(yùn)資金管理政策。公司以長期負(fù)債或資本籌措部分固定資產(chǎn)所需的資金，以短期負(fù)債來籌措全部流動(dòng)資產(chǎn)和部分固定資產(chǎn)所需的資金。由于公司中的短期能力有限，可能沒有足夠的短期資金來滿足，所以這種政策的風(fēng)險(xiǎn)最大。

（五）投資管理政策及其選擇

投資管理是現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)囊粋€(gè)重要內(nèi)容，選擇科學(xué)的投資管理政策來指導(dǎo)投資管理至關(guān)重要。投資管理政策是為了使企業(yè)在長時(shí)期內(nèi)的生存和發(fā)展，在充分估計(jì)影響企業(yè)長期發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境中各種因素的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)長期投資所作出的總體規(guī)劃。企業(yè)投資管理政策實(shí)施的主要目的在于：有效地利用人力、物力、財(cái)力，合理地、科學(xué)地組織培植企業(yè)生產(chǎn)力，解決企業(yè)將來如何在急劇變化的環(huán)境中保持旺盛的生機(jī)與活力。

企業(yè)選擇投資管理政策必須考慮以下四個(gè)原則：（1）從屬性原則，即企業(yè)投資管理政策的選擇必須符合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的要求，符合企業(yè)總體發(fā)展目標(biāo)；（2）導(dǎo)向性原則，即企業(yè)投資政策一經(jīng)確立，就成為企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)的指導(dǎo)原則，是企業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)；（3）長期性原則，即投資政策是為謀求企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，它不僅確定企業(yè)發(fā)展方向和趨勢(shì)，也規(guī)定各項(xiàng)短期投資計(jì)劃的基調(diào)；（4）風(fēng)險(xiǎn)性原則，即投資政策本身不能消除風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥顿Y政策實(shí)施成功，就會(huì)給整個(gè)企業(yè)帶來生機(jī)和活力，使企業(yè)得以迅速發(fā)展；反之，將會(huì)給企業(yè)帶來較大損失，甚至陷入破產(chǎn)、倒閉的局面。企業(yè)投資管理政策按性質(zhì)不同，可劃分為穩(wěn)定型、擴(kuò)張型、緊縮型和混合型政策四種：

1.穩(wěn)定型投資政策，是一種維持現(xiàn)狀的政策，它適用于企業(yè)外部環(huán)境近期無重大變化，投資維持現(xiàn)有水平，企業(yè)充分、有效的利用現(xiàn)有資源，以最大限度地獲取現(xiàn)有產(chǎn)品的利潤，以積聚資金為將來發(fā)展作準(zhǔn)備。這種政策實(shí)際上是產(chǎn)品轉(zhuǎn)向的一個(gè)過渡階段。

2.擴(kuò)張型投資政策，是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加新的產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營項(xiàng)目。其核心是發(fā)展和壯大。具體包括市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)和多樣化成長（即經(jīng)營新的產(chǎn)品或服務(wù)項(xiàng)目）。

3.緊縮型投資政策，該政策一般有兩種：一是完全緊縮型投資政策，即企業(yè)受到全面威脅時(shí)，將全部資產(chǎn)清算以收回資金、償還債務(wù)；二是部分緊縮型投資政策，是將企業(yè)部分非關(guān)據(jù)產(chǎn)品或技術(shù)出賣，緊縮經(jīng)營規(guī)模。企業(yè)在經(jīng)營決策嚴(yán)重失誤，經(jīng)營優(yōu)勢(shì)喪失，或者在取得競爭勝利時(shí)放慢競爭節(jié)奏時(shí)宜采用這種投資政策。

4.混合型投資政策，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)同時(shí)采取穩(wěn)定、擴(kuò)張、緊縮性等幾種政策。

（六）股利管理政策及其選擇

股利理論研究的焦點(diǎn)在于股利政策與公司價(jià)值是否相關(guān)的問題，目前存在著兩種著名的股利理論：一是股利無關(guān)論；二是股利相關(guān)論。事實(shí)上，無論股利政策與公司價(jià)值是否相關(guān)，股利政策都是公司的一項(xiàng)重要的收益分配管理政策。選擇科學(xué)的股利政策對(duì)于保障股東權(quán)益，協(xié)調(diào)股東之間的利益關(guān)系，促進(jìn)公司長期、穩(wěn)定的發(fā)展，穩(wěn)定股票價(jià)格，維護(hù)公司形象具有極為重要的意義。

公司股利政策的選擇必須考慮以下公司內(nèi)部和外部的有關(guān)影響因素：（1）從內(nèi)部因素上看，主要有盈利狀況、變現(xiàn)能力、籌資能力、投資項(xiàng)目、償債能力等；（2）從外部素上看，主要有法律限制、股東要求和債務(wù)合同約束、通貨膨脹和其他因素。對(duì)以上這些因素的不同考慮，形成了不同類型的股利政策：

1.穩(wěn)定股利政策，是將股利支付額固定在一個(gè)已定的水平上，在較長時(shí)期內(nèi)不隨公司盈利情況的變動(dòng)而變動(dòng)的股利政策。實(shí)施該政策，能消除投資者對(duì)未來股利的不安全感；便于股東安排股利收入和支出；減少鳳票投資風(fēng)險(xiǎn)；盈余減少不會(huì)引起社會(huì)反響。但該政策的局限性在于股利的支付與公司的盈利情況聯(lián)系不緊密；盈利下降可能導(dǎo)致公司的財(cái)務(wù)危機(jī)，實(shí)際上影響股利的穩(wěn)定性。

2.變動(dòng)股利政策，指股利支付隨著公司盈利情況的變動(dòng)而變動(dòng)的股利政策。實(shí)施該政策的好處在于：股利支付的數(shù)量與公司的盈利情況聯(lián)系緊密，體現(xiàn)了“多盈多分，不盈不分”的原則，也減輕了公司的財(cái)務(wù)壓力。但是，該政策容易使股東感到公司經(jīng)營不穩(wěn)定，從而影響公司股價(jià)。

理財(cái)投資政策范文第4篇

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)代企業(yè)制度 財(cái)務(wù)運(yùn)行 動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)

財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制是一定企業(yè)制度下財(cái)務(wù)主體實(shí)施財(cái)務(wù)行為和實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的方式。它有兩方面的內(nèi)在規(guī)定性：一方面，財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制要服從服務(wù)于企業(yè)配置資源的需要，成為以價(jià)值為線索進(jìn)行資源合理配置的機(jī)制；另一方面，財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制是各個(gè)財(cái)務(wù)主體追求和實(shí)現(xiàn)各自利益訴求，使各種利益矛盾不斷解決的財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和協(xié)調(diào)的機(jī)制。

現(xiàn)代企業(yè)制度下財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的構(gòu)成要件可以概括為決策機(jī)制、信息機(jī)制、動(dòng)力機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制四個(gè)方面，它們相互關(guān)聯(lián)和相互制約，共同構(gòu)成一個(gè)有機(jī)整體。財(cái)務(wù)決策機(jī)制是指財(cái)務(wù)決策權(quán)力的形成規(guī)范和規(guī)定；財(cái)務(wù)信息機(jī)制是指財(cái)務(wù)信息的收集、傳遞、處理和評(píng)價(jià)的規(guī)定；財(cái)務(wù)動(dòng)力機(jī)制則包括所有保證決策付諸行動(dòng)，保證財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的規(guī)范和規(guī)定；財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制是指對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)行過程中的決策失誤、信息失真、動(dòng)力失效等與預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)背離現(xiàn)象的識(shí)別和校正機(jī)制。

財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)是相對(duì)穩(wěn)定的，而財(cái)務(wù)管理的對(duì)象卻是一個(gè)動(dòng)態(tài)的系統(tǒng)，財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制運(yùn)行的環(huán)境條件不斷變化，所以財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的效率不僅在于完整的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，也取決于運(yùn)行過程中的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)能力。財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)涉及三個(gè)方面的基本問題：協(xié)調(diào)主體，協(xié)調(diào)內(nèi)容，協(xié)調(diào)目標(biāo)。

一、財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)主體

在公司治理結(jié)構(gòu)中，董事會(huì)是公司的法人機(jī)關(guān)，對(duì)股東大會(huì)而言它是執(zhí)行機(jī)關(guān)，對(duì)經(jīng)理層而言它是決策機(jī)關(guān)。在財(cái)務(wù)運(yùn)行的動(dòng)力機(jī)制中，董事會(huì)起著動(dòng)力傳導(dǎo)“中繼站”的作用；在決策機(jī)制中，它起著承上啟下的作用；在監(jiān)督機(jī)制中，它起著“交換機(jī)”的作用。從在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位與財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制中的作用分析，董事會(huì)當(dāng)然是現(xiàn)代企業(yè)制度下財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制協(xié)調(diào)的主導(dǎo)力量。盡管其他財(cái)務(wù)管理主體在理財(cái)中也會(huì)進(jìn)行局部或部門之間的運(yùn)行協(xié)調(diào)，但真正能夠?qū)ω?cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行整體和全程協(xié)調(diào)的只能是董事會(huì)。

二、財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)內(nèi)容

1、理財(cái)程序協(xié)調(diào)。公司理財(cái)?shù)某绦蛞话惆ㄘ?cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)三個(gè)基本環(huán)節(jié)。理財(cái)程序協(xié)調(diào)是為了消除環(huán)節(jié)之間的脫節(jié)現(xiàn)象，使財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)之間形成良性循環(huán)；建立財(cái)務(wù)運(yùn)行責(zé)任關(guān)系，其歸宿是實(shí)現(xiàn)出資人資本保值增值目標(biāo)。（1）財(cái)務(wù)計(jì)劃協(xié)調(diào)主要包括：出資者財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；長期財(cái)務(wù)目標(biāo)與短期財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；財(cái)務(wù)目標(biāo)在各層職能部門之間的協(xié)調(diào)。財(cái)務(wù)控制的目的是保證財(cái)務(wù)計(jì)劃的落實(shí)與目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，財(cái)務(wù)控制一般包括確立標(biāo)準(zhǔn)、衡量績效、糾正偏差三個(gè)步驟。（2）財(cái)務(wù)控制協(xié)調(diào)主要包括：季度和月份財(cái)務(wù)實(shí)績與年度財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；部門實(shí)績與公司整體目標(biāo)的協(xié)調(diào)；責(zé)任目標(biāo)與修正目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的是確認(rèn)或解除經(jīng)營者的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，在分析報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)上提出建設(shè)性改進(jìn)意見。（3）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)協(xié)調(diào)主要包括：實(shí)際績效與獎(jiǎng)懲標(biāo)準(zhǔn)間的協(xié)調(diào)；實(shí)際績效與財(cái)務(wù)目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)；本期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與下期財(cái)務(wù)計(jì)劃之間的協(xié)調(diào)等。

2、理財(cái)內(nèi)容協(xié)調(diào)。公司理財(cái)一般包括籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)和收益分配等方面的內(nèi)容。理財(cái)內(nèi)容協(xié)調(diào)的目的在于按資本運(yùn)動(dòng)規(guī)律的要求進(jìn)行理財(cái)，提高資源的配置效率。理財(cái)內(nèi)容協(xié)調(diào)主要包括：籌資與投資之間的協(xié)調(diào)；投資與資產(chǎn)營運(yùn)之間的協(xié)調(diào)；資產(chǎn)營運(yùn)與收益分配之間的協(xié)調(diào)；收益分配與籌資之間的協(xié)調(diào)；投資與分配之間的協(xié)調(diào)；籌資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、成本及時(shí)機(jī)的協(xié)調(diào)；投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)、方式及時(shí)機(jī)的協(xié)調(diào)；資本營運(yùn)中的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量、收益與成本之間的協(xié)調(diào)；收益分配中各主體利益的協(xié)調(diào)等。

三、財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)目標(biāo)

財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的協(xié)調(diào)不僅需要發(fā)生大量費(fèi)用，而且需要董事會(huì)有足夠的協(xié)調(diào)能力。所以，財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制協(xié)調(diào)的目標(biāo)應(yīng)著眼于確立公司財(cái)務(wù)政策、建立財(cái)務(wù)反饋機(jī)制和預(yù)警機(jī)制，把運(yùn)行機(jī)制的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)寓于企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作之中。

1、確立公司財(cái)務(wù)政策。公司財(cái)務(wù)政策是公司董事會(huì)根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)和理財(cái)環(huán)境制定的財(cái)務(wù)方針、策略，是財(cái)務(wù)管理工作的行動(dòng)指南。財(cái)務(wù)政策應(yīng)具有相對(duì)穩(wěn)定性、連續(xù)性和針對(duì)性。財(cái)務(wù)政策主要包括以下幾個(gè)方面：籌資政策，是關(guān)于籌資規(guī)模、方式和渠道、籌資風(fēng)險(xiǎn)防范、資本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與調(diào)整的一系列問題的規(guī)劃與策略；投資政策，是關(guān)于公司投資規(guī)模、投資方向、投資時(shí)機(jī)、投資方式、投資結(jié)構(gòu)的安排與謀劃；資產(chǎn)營運(yùn)政策，主要是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的配置和固定資產(chǎn)折舊政策；收益分配政策，包括企業(yè)的稅收籌劃、股利政策和留存收益等事項(xiàng)的策劃。

2、建立財(cái)務(wù)反饋機(jī)制。反饋機(jī)制是指以系統(tǒng)活動(dòng)的結(jié)果來調(diào)整系統(tǒng)活動(dòng)的作用方式。建立財(cái)務(wù)反饋機(jī)制，一方面是及時(shí)獲得企業(yè)財(cái)務(wù)狀態(tài)信息，反映管理當(dāng)局對(duì)董事會(huì)決議的貫徹情況和受托責(zé)任的完成情況；另一方面是及時(shí)貫徹針對(duì)反饋信息所做的政策調(diào)整。財(cái)務(wù)反饋機(jī)制的關(guān)鍵是建立規(guī)范靈活的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)，確定定期與適時(shí)的信息報(bào)告制度。

3、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。預(yù)防財(cái)務(wù)失控、確保財(cái)務(wù)安全是財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的首要目標(biāo)，所以，進(jìn)行財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)，必須建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是把財(cái)務(wù)運(yùn)行過程中與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的方法。

（1）籌資成本與投資收益聯(lián)系控制。任何資金進(jìn)入企業(yè)均應(yīng)視為是有成本的，資金一旦進(jìn)入以后，則資金成本就是確定的，它包括籌資費(fèi)用和約定的資金占用費(fèi)?；I資活動(dòng)成功與否，既要看是否以較低的成本取得資金，還要看籌資以后的投資收益是否高于資金成本，顯然后者更重要。投資收益的高低表明投資項(xiàng)目對(duì)資金承受能力的大?。喝绻顿Y收益高，則對(duì)資金成本承受能力強(qiáng)；投資收益低，則對(duì)資金成本承受能力弱，甚至無法補(bǔ)償資金成本。所以，投資收益應(yīng)作為評(píng)價(jià)籌資成敗的首要標(biāo)準(zhǔn)。但企業(yè)在進(jìn)行籌資活動(dòng)時(shí)，投資項(xiàng)目的實(shí)際收益往往是不確定的，因此必須結(jié)合投資項(xiàng)目的市場前景、現(xiàn)金流量等因素進(jìn)行投資收益預(yù)測(cè)，盡可能準(zhǔn)確地計(jì)量項(xiàng)目的投資收益，在此基礎(chǔ)上對(duì)籌資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)。如果投資收益大于籌資成本，則企業(yè)有利可圖，籌資成本與投資收益聯(lián)系控制就是要確立投資收益對(duì)籌資方案的否決機(jī)制。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)報(bào)酬率聯(lián)系控制。負(fù)債是企業(yè)資產(chǎn)的兩大來源之一，負(fù)債最重要的特征是到期要還本付息，償還到期債務(wù)對(duì)企業(yè)而言具有約束剛性。如果負(fù)債規(guī)模過大導(dǎo)致資不抵債，或者資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，無法清償?shù)狡诘膫鶆?wù)，則企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)甚至導(dǎo)致破產(chǎn)清算。因此，必須對(duì)企業(yè)的債務(wù)規(guī)模及結(jié)構(gòu)進(jìn)行控制，控制的方法是把資產(chǎn)負(fù)債率同資產(chǎn)報(bào)酬率結(jié)合起來。如果資產(chǎn)報(bào)酬高于負(fù)債的資金成本率，企業(yè)可以獲得財(cái)務(wù)杠桿收益，則可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；反之，企業(yè)則必須控制資產(chǎn)負(fù)債率，降低負(fù)債規(guī)模。將資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)報(bào)酬率聯(lián)系控制，就是要建立起由資產(chǎn)報(bào)酬率決定資產(chǎn)負(fù)債率的機(jī)制。

（3）現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量聯(lián)系控制。維持現(xiàn)金流量的良性循環(huán)對(duì)企業(yè)至關(guān)重要，因?yàn)樨?cái)務(wù)危機(jī)往往從支付危機(jī)開始。支付能力不足，不能適時(shí)支付材料或商品款項(xiàng)，生產(chǎn)或銷售過程就有可能中斷。如果沒有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務(wù)，企業(yè)就可能陷入破產(chǎn)的境地。所以企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)未來現(xiàn)金流出計(jì)劃組織現(xiàn)金流入，包括營運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入以及投資活動(dòng)現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流入要與現(xiàn)金流出保持一定的對(duì)稱性，包括數(shù)量結(jié)構(gòu)和時(shí)點(diǎn)上的對(duì)稱性兩方面，即不僅在數(shù)量上而且要在時(shí)點(diǎn)上使現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量保持一致?，F(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量聯(lián)系控制就是要確立起現(xiàn)金流入量對(duì)現(xiàn)金流出量的保障機(jī)制。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 財(cái)政部注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試辦公室：財(cái)務(wù)成本管理[M]．經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007．

[2] 全國會(huì)計(jì)師技術(shù)資格考試領(lǐng)導(dǎo)辦公室：財(cái)務(wù)管理[M]．中國財(cái)經(jīng)出版社，2007．

理財(cái)投資政策范文第5篇

摘要：上市公司要建立健全以財(cái)務(wù)管理為核心的管理體系,選擇合適企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)政策，有利于改善和提高工作效率及經(jīng)濟(jì)效益。從企業(yè)財(cái)務(wù)政策概念及內(nèi)涵出發(fā)，分析財(cái)務(wù)政策選擇的外部影響因素。

1企業(yè)財(cái)務(wù)政策概念及內(nèi)涵

財(cái)務(wù)政策一般指財(cái)務(wù)主體利用一定的辦法有意識(shí)地改變財(cái)務(wù)對(duì)象，以達(dá)到企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的指針。

就國家主體而言，財(cái)務(wù)政策是國家以財(cái)務(wù)規(guī)則、制度等形式對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強(qiáng)制執(zhí)行性的財(cái)務(wù)政策。其基本目標(biāo)是作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種配合，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范和限制。從財(cái)務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財(cái)務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財(cái)務(wù)制度。

就企業(yè)主體而言，財(cái)務(wù)政策是企業(yè)在國家財(cái)務(wù)政策的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和現(xiàn)實(shí)要求所制定或選擇的一套自主的理財(cái)行動(dòng)指南，它是一種自主選擇性的財(cái)務(wù)政策。其基本目標(biāo)是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財(cái)務(wù)效率。從財(cái)務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財(cái)務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財(cái)務(wù)制度。

2財(cái)務(wù)政策選擇的外部影響因素

（1）經(jīng)濟(jì)周期因素的影響。

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，作為市場經(jīng)濟(jì)主題的公司被推向市場，不僅要自主經(jīng)營，同時(shí)要承擔(dān)盈虧責(zé)任。市場經(jīng)濟(jì)不同于以往計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，她有著一定的周期性，即必然要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條這四個(gè)階段的循環(huán)。與此相對(duì)應(yīng)，上市公司在不同階段所選擇的財(cái)務(wù)政策也不同。一般來說，在繁榮期，市場需求旺盛，市場供給也成上升趨勢(shì)，投資政策選擇上應(yīng)增加投資以擴(kuò)大生產(chǎn)，同時(shí)要在短期內(nèi)籌集資金來滿足投資需要；在蕭條期，由于整個(gè)宏觀環(huán)境不景氣，市場需求減少，可能給上市公司造成大量產(chǎn)品庫存，企業(yè)現(xiàn)金流不暢，并且難以找到新的可行性投資項(xiàng)目，促使企業(yè)采取緊縮的財(cái)務(wù)政策。

（2）產(chǎn)業(yè)政策因素的影響。

產(chǎn)業(yè)政策是國家制定的關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針和策略。隨著我國加入WTO，我國上市公司要走向國際市場，參與國際競爭，這就加快了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，原有一些受政府保護(hù)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，而依靠新技術(shù)優(yōu)勢(shì)發(fā)展起來的高新企業(yè)日益壯大，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化必然導(dǎo)致社會(huì)資源的轉(zhuǎn)移，毫無疑問，不同的上市公司面對(duì)這些政策性導(dǎo)向，會(huì)選擇有利于自身發(fā)展的財(cái)務(wù)政策。一般來說，對(duì)于受政府保護(hù)的傳統(tǒng)行業(yè)，它們積聚了大量國有資本，在政府逐步放開管制的背景下，上市公司的融資、投資、資金營運(yùn)都應(yīng)采取較為謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)政策，以便成功適應(yīng)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，防止國有資產(chǎn)流失，減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于科技含量高、發(fā)展前景好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，應(yīng)順應(yīng)國際形勢(shì)，充分利用政府的政策，尋找最佳突破點(diǎn)，合理選擇各項(xiàng)財(cái)務(wù)政策。

（3）金融環(huán)境因素的影響。

隨著政府行為的減少，外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入限制的逐步開放，上市公司融資渠道、方式呈現(xiàn)多樣化，金融市場，金融貨幣政策、金融體制等金融環(huán)境的變化，制約著企業(yè)投融資政策的選擇。如作為企業(yè)投融資場所的金融市場，其規(guī)模的擴(kuò)大和市場的逐步完善，為企業(yè)投融資提供了多種可供選擇的組合方式，上市公司不僅可以在國內(nèi)市場上融資，也可以在國際市場上融資，融資工具的日益豐富，既可以單獨(dú)選擇股權(quán)融資或負(fù)債融資，也可兩種融資方式并用。相應(yīng)的，這就加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。一般來說，上市公司在選擇融資方式時(shí)，應(yīng)對(duì)不同的融資方式所產(chǎn)生的資金成本進(jìn)行比較，選擇資金成本較低的渠道來融資。當(dāng)然。除了資金成本外，還應(yīng)考慮融資渠道的資金潛力、約束條件、風(fēng)險(xiǎn)率的大小以及公司本身的資金結(jié)構(gòu)、投資方向，不要從事高風(fēng)險(xiǎn)的投融資事宜，以免公司資不低債，甚至破產(chǎn)。

（4）財(cái)稅政策的影響。

財(cái)稅政策作為收入分配政策，對(duì)上市公司資金供應(yīng)和稅收負(fù)擔(dān)以及生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)效益有著重要影響，若公司在一定時(shí)期內(nèi)稅賦增加，其利潤必然減少，因此財(cái)務(wù)政策的選擇離不開財(cái)稅政策的影響。一般來說，當(dāng)國家緊張時(shí)，有可能會(huì)增加稅收，公司就應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)耐顿Y方式和規(guī)模，由于無論投資什么形式的公司或是何種項(xiàng)目及業(yè)務(wù)，都不可避免的要面臨不同的稅收政策，這時(shí)上市公司可以選擇投資國債，因?yàn)橘徺I國債的利息可以免稅，在融資政策上，可以采取負(fù)債融資，因?yàn)樨?fù)債融資的利息費(fèi)用可以稅前扣除，在股利分配政策上，應(yīng)處理好積累和分配的關(guān)系，既要滿足再生產(chǎn)的需要，又能保障股東的基本利益；而當(dāng)國家財(cái)政寬松時(shí)，稅收的減少使公司財(cái)務(wù)政策選擇更為靈活。此外，應(yīng)根據(jù)國家財(cái)稅作好納稅籌劃，這有利于選擇出最佳的融資方案、投資方案、資金營運(yùn)方案和利潤分配方案。

（5）法律環(huán)境因素的影響。

法律環(huán)境主要是指影響企業(yè)理財(cái)?shù)母鞣N法律因素。隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，依法治國的思想逐步形成，國家對(duì)企業(yè)的干預(yù)由原來的行政手段轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)、法律手段，特別是法律手段正不斷增強(qiáng)。如今，我國已制定了很多經(jīng)濟(jì)法規(guī)，從各個(gè)方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為進(jìn)行了規(guī)范，同時(shí)也為企業(yè)正常的理財(cái)活動(dòng)提供保證。因此，在這樣一個(gè)法制環(huán)境中生存的上市公司，其財(cái)務(wù)政策的選擇必然受到影響。一般來說，只有充分認(rèn)識(shí)法律環(huán)境，在法律容許的范圍內(nèi)從事理財(cái)活動(dòng)，避免一些違法、違規(guī)行為的發(fā)生，才能使上市公司持續(xù)發(fā)展。比如稅法的重要性就不言而喻，公司地處不同的地區(qū)，經(jīng)營不同的產(chǎn)品，屬于不同行業(yè)，其承擔(dān)稅賦各不相同，如何通過各項(xiàng)融資、投資、利潤分配組合以達(dá)到企業(yè)稅賦最輕，是進(jìn)行財(cái)務(wù)政策選擇時(shí)需要研究的。此外，還應(yīng)不斷增強(qiáng)財(cái)務(wù)政策選擇過程中法律、法規(guī)意識(shí)，充分利用法律手段來維護(hù)其利益。

（6）外部利益相關(guān)者因素的影響。

①政府。政府作為社會(huì)管理者，通過制定一系列的法律制度和公共規(guī)劃、提供優(yōu)化信息指導(dǎo)、改善生態(tài)環(huán)境、建立公共設(shè)施，為企業(yè)的發(fā)展提供了大量的支持，這就要從企業(yè)的剩余中獲得稅收。不可否認(rèn)，政府是影響企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇的最重要的外部利益相關(guān)者。一般來說，企業(yè)在選擇財(cái)務(wù)政策時(shí)，除了要實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的經(jīng)營目標(biāo)，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)的社會(huì)效益，樹立良好的企業(yè)形象，擔(dān)負(fù)起應(yīng)有的社會(huì)責(zé)任。