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金融市場的概念范文第1篇

關(guān)鍵詞:金融市場;傳染風(fēng)險(xiǎn);評(píng)判測度

近幾年金融市場在經(jīng)濟(jì)全球化和科技創(chuàng)新化的背景驅(qū)動(dòng)下，其自由化的發(fā)展之勢日趨明顯，形成了一個(gè)較為寬松、自由、更符合市場規(guī)律的新金融體制。然而，高速發(fā)展的背后也存在著金融風(fēng)險(xiǎn)在自由一體化的市場間快速傳遞，這樣的金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)通過信息傳遞效應(yīng)或者波動(dòng)聯(lián)運(yùn)效應(yīng)去擴(kuò)大市場風(fēng)險(xiǎn)，有的甚至?xí)莼癁橐?guī)模較大的經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)。一旦爆發(fā)，便觸及全球的多個(gè)國家，造成了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。我國作為一個(gè)發(fā)展中國家，改革開放的實(shí)施，世貿(mào)組織的加入，都使得我國與世界不斷接軌，因此在一定程度上也會(huì)受到世界金融風(fēng)險(xiǎn)的破壞和沖擊。我國政府針對(duì)于金融市場的風(fēng)險(xiǎn)測量和評(píng)估嘗試了構(gòu)建有利的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估體系，但目前尚處于初級(jí)階段，發(fā)展并不完善，還需要后期的大量開發(fā)。因此，從金融市場風(fēng)險(xiǎn)傳染的路徑根源進(jìn)行深度剖析，研究風(fēng)險(xiǎn)傳遞過程，度量風(fēng)險(xiǎn)的大小，對(duì)于我國金融部門的風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)監(jiān)管體制的構(gòu)建，具有重要的指導(dǎo)意義。

一、金融市場傳染風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)概念研究

(一)金融傳染風(fēng)險(xiǎn)的定義和特征

金融機(jī)構(gòu)給工商企業(yè)提出關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別評(píng)估、度量評(píng)價(jià)和管理控制建議，并對(duì)企業(yè)提供較好的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避服務(wù)體系，因此金融機(jī)構(gòu)必須提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估能力和評(píng)判能力，給工商企業(yè)以更好的投融資建議。本文將金融風(fēng)險(xiǎn)定義為市場參與者由于金融市場的不確定性和信息不對(duì)稱性可能在參與過程中存在決策偏差而造成的損失的可能。在金融市場的活動(dòng)中，金融市場的任何行為都可能給市場參與者帶來導(dǎo)向性，從而與其所期望的收益產(chǎn)生偏差，并且金融市場的不穩(wěn)定性在某些風(fēng)險(xiǎn)到來之際可能給參與主體帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。金融市場的投融資參與者產(chǎn)生的市場行為，在某些市場驅(qū)動(dòng)下會(huì)帶來金融市場的風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為以下特征:1.風(fēng)險(xiǎn)傳染性。國際化的金融市場體系處于一個(gè)緊密聯(lián)系的金融產(chǎn)業(yè)鏈中，各種市場行為都會(huì)存在資金往來的情況，并且一些市場業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略投資者相互持有股權(quán)，如果相關(guān)金融機(jī)構(gòu)由于風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建中存在問題，一旦遇到市場風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)因?yàn)檎麄€(gè)資金鏈的斷裂發(fā)生大規(guī)模的虧損或者倒閉，給投資者帶來嚴(yán)重的影響，而經(jīng)濟(jì)全球化的大背景使得金融市場的一體化和國際化不斷發(fā)展，各種金融行為的關(guān)聯(lián)性也致使風(fēng)險(xiǎn)傳染的途徑變得復(fù)雜多樣化。2.風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性。首先，金融市場行為涉及金融機(jī)構(gòu)及國家金融體系等諸多高機(jī)密性的行為，如果市場監(jiān)管體系不完善，這些金融行為不能得到很好的信息披露。其次，當(dāng)金融信用體系的完善性不夠，信息不對(duì)稱性的存在，也會(huì)使得基于信用交易活動(dòng)的金融業(yè)務(wù)增加了一定的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。最后，金融衍生工具和期權(quán)期貨的出現(xiàn)，使得金融市場的參與者很難把握金融市場體制的發(fā)展趨勢，對(duì)整個(gè)市場的認(rèn)知程度難以把握。3.周期性。金融危機(jī)往往伴隨著經(jīng)濟(jì)周期的繁榮階段而爆發(fā)。

(二)金融傳染風(fēng)險(xiǎn)的分類

市場的同一化和因素的不確定性是風(fēng)險(xiǎn)存在的根源。金融市場風(fēng)險(xiǎn)主要是指金融機(jī)構(gòu)由于未來市場發(fā)展的導(dǎo)向性和不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)性。具體來說，由于金融市場因素發(fā)生波動(dòng)而對(duì)金融機(jī)構(gòu)或者企業(yè)的現(xiàn)金流量產(chǎn)生負(fù)面影響的可能性成為金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，我們將金融市場風(fēng)險(xiǎn)具體分為以下五種類型:1.市場風(fēng)險(xiǎn):是指由市場利率匯率、股票債券以及基金價(jià)格、商品價(jià)值的市場因素波動(dòng)而帶來的金融損失的可能。2.違約風(fēng)險(xiǎn):也稱為信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是指金融市場中交易對(duì)象之間因?yàn)橐环叫庞么嬖趩栴}而致使雙方交易違約或失敗造成的金融損失的可能。它的具體度量方式是一方失信造成的現(xiàn)金損失。3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn):是指金融市場的資產(chǎn)(現(xiàn)金資產(chǎn)或者非現(xiàn)金資產(chǎn))存在一定的流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。4.操作風(fēng)險(xiǎn):表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)的人員因?yàn)楣芾砜刂拼嬖趩栴}，或者交易體系構(gòu)建的不完善性，或者其他一些人為性的操作而導(dǎo)致金融市場受到一定的損失。5.法律風(fēng)險(xiǎn):在金融市場的交易中，交易對(duì)象的任何一方存在非法交易或者法律不承認(rèn)的交易權(quán)利而帶來的經(jīng)濟(jì)損失。

二、金融市場傳染風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論分析

金融市場在某些風(fēng)險(xiǎn)狀況下，投資者存在溢出效益、季風(fēng)效應(yīng)、羊群效應(yīng)行為。“溢出效應(yīng)”的概念在金融市場中是指某個(gè)市場會(huì)因?yàn)樽约夯蛘咂渌袌龅那捌诓▌?dòng)狀況而波動(dòng)，也即存在收益率條件二階矩之間的Granger因果關(guān)系。市場的波動(dòng)性變現(xiàn)為內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)性，因此波動(dòng)溢出效應(yīng)客觀上是市場風(fēng)險(xiǎn)在不同金融市場的傳遞效應(yīng)?！凹撅L(fēng)效應(yīng)”在金融界具體是指某一個(gè)國家或者地區(qū)發(fā)生金融危機(jī)導(dǎo)致整個(gè)國際金融體系的風(fēng)險(xiǎn)性提高，從而導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率不斷上升致使金融市場出現(xiàn)緊縮現(xiàn)象。無風(fēng)險(xiǎn)利率的提高最初是建立在國家貨幣調(diào)整政策致使基礎(chǔ)利率的變化而產(chǎn)生的過程，慢慢延伸到整個(gè)國際化的金融體系。這種機(jī)制過程我們稱它為季風(fēng)效應(yīng)。很容易可以看出，季風(fēng)效應(yīng)是某一國家的金融市場與國際市場的高度接軌化、關(guān)聯(lián)化，市場心理因素往往起主導(dǎo)作用。季風(fēng)效應(yīng)在與國際同一化的過程中提高了與國際接軌的金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，因此金融學(xué)者應(yīng)不斷完善本國的金融體系，增強(qiáng)其抗市場風(fēng)險(xiǎn)能力。資本市場中的“羊群效應(yīng)”這個(gè)概念內(nèi)涵十分豐富。例如，一些學(xué)者認(rèn)為羊群效應(yīng)是指投資者在同時(shí)間內(nèi)模仿其他投資者股票投資行為的過程。然而，廣義的羊群行為不僅僅局限于股票的購買時(shí)機(jī)，交易時(shí)機(jī)的相近性，這種行為可能在金融市場的多個(gè)投資決策行為中產(chǎn)生。

三、方差視角下的危機(jī)環(huán)境下金融市場風(fēng)險(xiǎn)傳染的模型度量研究

Markowitz(1952)在其研究中將風(fēng)險(xiǎn)定義為收益的不確定，并且指出這種不確定性可以用方差或者標(biāo)準(zhǔn)差來度量，這就產(chǎn)生了以“均值－方差分析”為基礎(chǔ)的投資組合理論，也逐漸成為現(xiàn)代金融理論的重點(diǎn)。一般而言，我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益是呈現(xiàn)離散分布的，因此，單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)期望收益的均值和方差可以表示為:Markowitz指出用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益的方差來表示資產(chǎn)收益偏離其均值的程度，從而產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率這個(gè)概念。但方差分析的雖然指出了收益率的變化程度，并沒有描述其變化的方向，因此，也就不能區(qū)分其變化方向是正向還是負(fù)向的。一般來說，在金融風(fēng)險(xiǎn)的度量過程中，人們傾向于關(guān)注負(fù)向變化，即損失的情況。由于方差分析都是基于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的分布是對(duì)稱分布的這一假設(shè)，因此這就明顯不符合實(shí)際情況，從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來看，市場收益率的分布是存在偏差的。此外，方差分析方法雖然表明了波動(dòng)的程度，卻沒有指出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的絕對(duì)損失規(guī)模，而且還不能反映波動(dòng)率隨時(shí)間的變化關(guān)系，這也給實(shí)際的運(yùn)用增加了不少麻煩。半方差以收益率的下偏差為風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)，這比較符合實(shí)際情況。然而半方差分析傾向于比方差分析更好的投資組合，但也不能絕對(duì)地認(rèn)為方差分析的有效投資組合是不合適的。如果收益率的分布是對(duì)稱的，則方差分析和半方差分析所得到的投資組合都是有效的。從實(shí)際操作來看，半方差能很好地度量下行風(fēng)險(xiǎn)，但是其統(tǒng)計(jì)較為麻煩，一旦投資組合的權(quán)重發(fā)生變化，偏差可能會(huì)發(fā)生正負(fù)較大變化，因此，在計(jì)算投資組合的半方差時(shí)，要綜合考慮權(quán)重函數(shù)，這也造成半方差的計(jì)算要比方差計(jì)算困難。隨著理論的不斷發(fā)展，Engle(1982)提出了自回歸條件異方差(ARCH)模型，為刻畫波動(dòng)率的時(shí)變特征提供了較為簡便的方法，隨后，Bollerslev(1986)又將這一模型進(jìn)一步發(fā)展，產(chǎn)生了廣義自回歸條件異方差(GARCH)模型、Nelson(1991)提出了指數(shù)GARCH模型(EGARCH)，這些都很好地豐富了金融時(shí)間序列波動(dòng)性和相關(guān)性的模型工具。

四、結(jié)束語

在金融危機(jī)事件頻繁爆發(fā)的今天，金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)傳染已經(jīng)受到越來越多的關(guān)注。通過本文研究，危機(jī)環(huán)境下金融市場風(fēng)險(xiǎn)傳染的路徑主要有以下幾個(gè)途徑:1.金融市場聯(lián)動(dòng)性是金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的基礎(chǔ);2.資產(chǎn)配置行為是金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的重要手段;3.投資者心理與預(yù)期的變化是金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的推動(dòng)力;4.信息技術(shù)發(fā)展為金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染提供了有利條件。因此，當(dāng)危機(jī)發(fā)生時(shí)，相關(guān)監(jiān)管部門必須采取相應(yīng)手段限制風(fēng)險(xiǎn)的傳染機(jī)制。例如，完善信息披露機(jī)制，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，集中監(jiān)管權(quán)限，統(tǒng)一監(jiān)管系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)現(xiàn)行金融行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，合理的危機(jī)處置機(jī)制，更多健全的市場基礎(chǔ)設(shè)施等監(jiān)管措施，才能保證金融市場的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

［1］王寶，肖慶憲.我國金融市場間風(fēng)險(xiǎn)傳染特征的實(shí)證檢驗(yàn)［J］.統(tǒng)計(jì)與決策，2008，(11):78－79.

［2］周偉.金融市場價(jià)格波動(dòng)的跳躍效應(yīng)與傳染效應(yīng)研究———以SHFE市場金屬期貨為例［D］.東南大學(xué)，2012.

金融市場的概念范文第2篇

比如資本市場中的投資股票系統(tǒng)操作，衍生品市場中的期貨市場系統(tǒng)操作，貨幣市場中的投資外匯系統(tǒng)操作等等。任何忽略實(shí)踐要求的教學(xué)都是不可取的。金融市場學(xué)實(shí)踐性強(qiáng)的特征不僅與金融行業(yè)的實(shí)踐密不可分，而且與日新月異的金融產(chǎn)品聯(lián)系緊密。二是知識(shí)更新快。盡管金融市場學(xué)的教材五花八門，然而金融市場學(xué)的知識(shí)體系基本上可以分為如下幾個(gè)方面：其一是基本概念及基本理論，如儲(chǔ)蓄、投資、金融資產(chǎn)、金融市場等；其二是貨幣市場。如利率，貨幣市場的產(chǎn)生、發(fā)展，貨幣市場的參與者，貨幣市場的交易制度等；其三是資本市場，主要分股票市場與債券市場，股票、債券等債券的定價(jià)等；其四是衍生產(chǎn)品市場，如互換、期貨、期權(quán)等；其五是金融監(jiān)管、政府在金融體制中的作用，國際金融等。上述五個(gè)方面是現(xiàn)代金融市場學(xué)課程的基本組成部分，每一個(gè)部分的知識(shí)更新都較快，如2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)，隨后演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，對(duì)現(xiàn)有金融市場產(chǎn)生重大影響；再比如貨幣市場中的比特幣（BITcoin），是2013年才出現(xiàn)的一個(gè)重大的新生事物，對(duì)國際貨幣市場沖擊較大；2013年出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融（InternetFinance）等，這些均是金融市場中出現(xiàn)的新產(chǎn)品，需要給予關(guān)注；再比如出現(xiàn)在衍生品市場中的利率互換等。往往在新產(chǎn)品出現(xiàn)的兩到三年之內(nèi)，新版教材均將這些熱點(diǎn)內(nèi)容編入其中。這些金融市場中的熱點(diǎn)事物均表明，金融市場學(xué)是一個(gè)知識(shí)更新速度較快的課程。三是知識(shí)點(diǎn)較多。金融市場學(xué)作為金融學(xué)專業(yè)的一個(gè)主干課程，其知識(shí)點(diǎn)眾多，需要牢記。比如基本概念有利率、流動(dòng)性、金融資產(chǎn)、股票、債券、期貨、互換、套利、期權(quán)等；專業(yè)學(xué)術(shù)短語有利率互換、金融市場、初級(jí)市場、二級(jí)市場、內(nèi)源融資、外源融資等。這些基本知識(shí)點(diǎn)是理解金融市場學(xué)的“金鑰匙”，教師在授課時(shí)應(yīng)該著重講解這些基本概念的內(nèi)涵與外延。四是開放性強(qiáng)。金融市場學(xué)與金融行業(yè)實(shí)踐密切相關(guān)，金融市場學(xué)的知識(shí)體系不斷推陳出新，主要體現(xiàn)在其能夠?qū)⒔鹑陬I(lǐng)域出現(xiàn)的新生事物、知識(shí)納入金融市場學(xué)課程體系中。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，基本上五年左右金融市場學(xué)需要更新一次，而作為金融市場學(xué)領(lǐng)域享譽(yù)全球的教材：彼得羅斯與米爾頓馬奎斯合著的《金融市場學(xué)》自首次出版至今已經(jīng)修訂9次，現(xiàn)在為第10版。每一次更新均將國際金融市場領(lǐng)域出現(xiàn)的金融創(chuàng)新、金融新生事物吸納進(jìn)來。綜上，我們看出金融市場學(xué)作為一門實(shí)踐性較強(qiáng)的學(xué)科，實(shí)踐教學(xué)處于核心環(huán)節(jié)。通過實(shí)踐教學(xué)不僅能夠讓學(xué)生掌握金融市場學(xué)的基本運(yùn)行規(guī)律、新近產(chǎn)品的操作要點(diǎn)；更為重要的是培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立思考的能力，為市場經(jīng)濟(jì)培養(yǎng)一批高素質(zhì)、高層次的金融專業(yè)人才。正因如此，金融市場學(xué)出現(xiàn)的上述學(xué)科特征要求教師在教學(xué)中要注重實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，在講解清楚理論基礎(chǔ)上，重點(diǎn)掌握實(shí)踐教學(xué)的技巧，引導(dǎo)學(xué)生把視野聚焦在實(shí)踐實(shí)驗(yàn)環(huán)節(jié)。這不僅需要教師熟知金融市場學(xué)的基本知識(shí)框架，更需要教師與時(shí)俱進(jìn)，設(shè)計(jì)出合理的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容。

2實(shí)踐教學(xué)的思路

2.1實(shí)踐教學(xué)的重點(diǎn)

金融市場學(xué)實(shí)踐教學(xué)的重點(diǎn)有如下三個(gè)方面：一是強(qiáng)化學(xué)生動(dòng)手操作能力，在熟練掌握資本市場、貨幣市場以及衍生品市場的運(yùn)行規(guī)律基礎(chǔ)上，通過金融實(shí)驗(yàn)室這一重要平臺(tái)，從實(shí)踐角度認(rèn)識(shí)理解這些市場的運(yùn)行實(shí)踐，比如通過計(jì)算上證綜合指數(shù)、中債指數(shù)的收益率來認(rèn)知股票市場、債券市場的運(yùn)作規(guī)律；通過模擬炒股軟件來理解股票市場的操作流程等等。二是重點(diǎn)培養(yǎng)學(xué)生綜合運(yùn)用知識(shí)的能力。金融市場學(xué)一般•文化雜談在大學(xué)二、三年級(jí)開設(shè)，多數(shù)學(xué)生此時(shí)已經(jīng)具備數(shù)理、經(jīng)濟(jì)等基本知識(shí)，采用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件EVIEWS、STATA等軟件，設(shè)計(jì)一個(gè)綜合性實(shí)驗(yàn)來考察學(xué)生的綜合運(yùn)用知識(shí)能力較為合適。比如通過設(shè)計(jì)現(xiàn)實(shí)中的一個(gè)時(shí)間序列問題，不僅考察了學(xué)生宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本功底，而且也鍛煉了學(xué)生數(shù)理方面的知識(shí)。三是培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立思考的能力。金融市場學(xué)的實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)靈活多變，不拘泥于形式，既可以在金融實(shí)驗(yàn)室完成，條件允許的話，也可以依托高校校外的實(shí)踐基地。一般而言，教師將設(shè)計(jì)好的題目公布給學(xué)生，學(xué)生根據(jù)興趣、同學(xué)間知識(shí)儲(chǔ)備的搭配情況，合理選擇小組成員以小組作業(yè)的形式完成。這中間就涉及學(xué)生獨(dú)立思考，如何高效地完成實(shí)踐教學(xué)題目。

2.2實(shí)踐教學(xué)的難點(diǎn)

通過理論知識(shí)的學(xué)習(xí)，多數(shù)教師能夠讓學(xué)生認(rèn)識(shí)到金融市場的魅力，激發(fā)他們的求知欲。然而，在實(shí)踐教學(xué)中，存在如何在調(diào)動(dòng)學(xué)生積極性與切合實(shí)際之間平衡，如何設(shè)計(jì)一個(gè)既能夠鍛煉學(xué)生動(dòng)手能力，又能讓學(xué)生未來有用的實(shí)驗(yàn)，如何衡量實(shí)踐教學(xué)的效果等問題，這些問題是教師在教學(xué)過程中需時(shí)刻思考的問題。

2.3實(shí)踐教學(xué)的思路

一是明確教學(xué)目標(biāo)。實(shí)踐教學(xué)一般在理論課程即將結(jié)束時(shí)才開始，此時(shí)學(xué)生已經(jīng)對(duì)金融市場學(xué)的知識(shí)框架有了一個(gè)基本認(rèn)識(shí)，通過開展動(dòng)手操作，將理論知識(shí)運(yùn)用到實(shí)踐中，培養(yǎng)學(xué)生的動(dòng)手能力，特別是鍛煉學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)踐的能力。在2012-2013學(xué)年的金融市場學(xué)教學(xué)實(shí)踐過程中，筆者經(jīng)過反復(fù)研究，最終確定了選擇一個(gè)綜合性、開放性實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目，要求學(xué)生分析一只股票的收益率與某一宏觀變量之間的相關(guān)關(guān)系。此實(shí)驗(yàn)教學(xué)目標(biāo)在于鍛煉學(xué)生獨(dú)立思考，理論聯(lián)系實(shí)際的能力。二是制定好實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書及實(shí)驗(yàn)步驟。一個(gè)教學(xué)目標(biāo)再好，也需要腳踏實(shí)地、需要具體可行的實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書。教師要選取一個(gè)典型的例子，做好實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書，制定實(shí)驗(yàn)的幾大步驟。比如在上述實(shí)驗(yàn)中，選取青島啤酒2012~2013兩年的月收益率與CPI的關(guān)系為例。實(shí)驗(yàn)的主要步驟為：一是計(jì)算股票的收益率，二是將數(shù)據(jù)導(dǎo)入到計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析軟件EVIEWS、STATA后進(jìn)行單整分析，三是進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，四是進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，五是進(jìn)行理論與實(shí)踐結(jié)合分析，通過制作兩個(gè)變量的圖示，與所發(fā)現(xiàn)的結(jié)論進(jìn)行對(duì)比分析。然而一個(gè)好的實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書并非面面俱到，只需將關(guān)鍵點(diǎn)講述清楚即可，否則學(xué)生將淪為照搬照抄的境地，達(dá)不到實(shí)驗(yàn)的效果。三是明確實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)及難點(diǎn)。在講解實(shí)驗(yàn)的目的及實(shí)驗(yàn)步驟后，仍需要強(qiáng)化理論知識(shí)的教育，從理論上為學(xué)生講解股票收益率與CPI二者之間的理論聯(lián)系，推導(dǎo)他們之間的聯(lián)系機(jī)理，加深學(xué)生對(duì)二者聯(lián)系的認(rèn)識(shí)。在此基礎(chǔ)上，告知學(xué)生實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)及難點(diǎn)。在舉例中，實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)是得出青島啤酒的收益率與CPI之間的因果關(guān)系，二者誰為因誰為果；難點(diǎn)是通過時(shí)間序列分析程序，如何確認(rèn)二者是同階單整的，是否可以建立協(xié)整關(guān)系等。這需要教師詳細(xì)講解，耐心指導(dǎo)。四是實(shí)驗(yàn)結(jié)果的解釋。對(duì)于多數(shù)學(xué)生而言，參照實(shí)驗(yàn)指導(dǎo)書，能夠通過自選一只股票來分析股票收益率與某一宏觀變量的因果關(guān)系。然而，僅僅得出二者的因果關(guān)系并未表明實(shí)驗(yàn)結(jié)束，恰恰是實(shí)驗(yàn)關(guān)鍵之處。在實(shí)驗(yàn)課程中，聰明的學(xué)生此時(shí)會(huì)通過查閱資料來研究得出的二者關(guān)系的真?zhèn)?，更有個(gè)別優(yōu)秀的學(xué)生會(huì)舉一反三，建立理論模型來推導(dǎo)二者之間的關(guān)系。然而還是存在一些明顯的錯(cuò)誤，比如個(gè)別學(xué)生得出的因果關(guān)系方向錯(cuò)誤，有的得出二者無因果關(guān)系，這些均需要認(rèn)真對(duì)待。對(duì)于實(shí)驗(yàn)結(jié)果的解釋，老師要積極引導(dǎo)，引導(dǎo)學(xué)生將所發(fā)現(xiàn)的實(shí)驗(yàn)結(jié)果與現(xiàn)實(shí)世界緊密聯(lián)系，引導(dǎo)學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、提升分析問題的能力。五是實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)。實(shí)驗(yàn)教學(xué)的一個(gè)十分重要的環(huán)節(jié)是制定一個(gè)客觀公正的考核標(biāo)準(zhǔn)，教師可以通過讓學(xué)生提交實(shí)驗(yàn)報(bào)告，制作PPT匯報(bào)等形式進(jìn)行?？己说哪康牟辉谟诤唵蔚亟o學(xué)生一個(gè)分?jǐn)?shù)，其重點(diǎn)在于啟發(fā)學(xué)生，激發(fā)他們進(jìn)一步研究的求知欲。檢驗(yàn)一個(gè)實(shí)驗(yàn)是否設(shè)計(jì)成功的主要標(biāo)準(zhǔn)是觀察有多少學(xué)生獨(dú)立完成了實(shí)驗(yàn)。在實(shí)驗(yàn)中，有近85%的學(xué)生獨(dú)立完成了實(shí)驗(yàn)，這表明多數(shù)學(xué)生掌握了該實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)；同時(shí)通過隨機(jī)抽查學(xué)生，把他們的實(shí)驗(yàn)結(jié)果制作PPT進(jìn)行專題匯報(bào)，起到了很好的教學(xué)效果。綜上，筆者認(rèn)為，金融市場學(xué)的實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)至關(guān)重要，教師可以根據(jù)所在學(xué)校學(xué)生的知識(shí)層次，實(shí)驗(yàn)室情況來確定開設(shè)金融市場學(xué)的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目。一般而言，驗(yàn)證性的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目較為簡單，不需要過多的實(shí)驗(yàn)設(shè)備，但是這無法達(dá)到鍛煉學(xué)生綜合運(yùn)用知識(shí)的能力；綜合性的實(shí)驗(yàn)需要教師具備數(shù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)、金融多學(xué)科知識(shí)，而這能夠很好地考察學(xué)生的綜合運(yùn)用知識(shí)的能力。需要指出的是，實(shí)踐教學(xué)不能一蹴而就，需要循序漸進(jìn)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，否則拔苗助長，達(dá)不到實(shí)踐教育的初衷。

3相關(guān)建議

3.1教師要遵循金融學(xué)教育教學(xué)規(guī)律，從思想上認(rèn)識(shí)到實(shí)踐教學(xué)的重要性。金融學(xué)是一門實(shí)踐性較強(qiáng)的學(xué)科，這主要體現(xiàn)在各個(gè)主干課程的實(shí)驗(yàn)教學(xué)環(huán)節(jié)。一方面教師應(yīng)在施教過程中將實(shí)踐理念貫穿始終；另一方面，教師應(yīng)主動(dòng)學(xué)習(xí)，不斷更新知識(shí)儲(chǔ)備，掌握最新金融產(chǎn)品的特征和操作規(guī)則。

3.2教師應(yīng)加強(qiáng)與金融行業(yè)的聯(lián)系，掌握行業(yè)發(fā)展趨勢。這就要求教師在上理論課程的同時(shí)，應(yīng)時(shí)刻關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)，及時(shí)選取行業(yè)新近發(fā)生的案例，開展案例教學(xué)，讓學(xué)生理解金融市場實(shí)際運(yùn)作，加深學(xué)生對(duì)金融市場的接觸，激發(fā)他們的學(xué)習(xí)興趣。3.3教師應(yīng)設(shè)計(jì)好實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目。一個(gè)好的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目能夠多方面考察學(xué)生的綜合素質(zhì)，設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目時(shí)應(yīng)理論聯(lián)系實(shí)際，設(shè)計(jì)的題目要具有開放性，不拘泥于形式，考慮大多數(shù)學(xué)生接受程度；此外，實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目應(yīng)以鍛煉學(xué)生動(dòng)手操作能力為目的，設(shè)計(jì)的題目應(yīng)強(qiáng)調(diào)學(xué)生自己動(dòng)手的能力。

金融市場的概念范文第3篇

關(guān)鍵詞：金融市場；經(jīng)濟(jì)；制度；發(fā)展

中圖分類號(hào)：F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2011）12-0205-01

金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實(shí)現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券交易活動(dòng)的市場。比較完善的金融市場定義是：金融市場是交易金融資產(chǎn)并確定金融資產(chǎn)價(jià)格的一種機(jī)制。

一、金融市場的特點(diǎn)

金融市場可以將眾多投資者的買賣意愿聚集起來，使單個(gè)投資者交易的成功率大增，即在接受市場價(jià)格的前提下，證券的買方可以買到他想買的數(shù)量，賣方可以賣出他想賣的數(shù)量。交易所的這種屬性其實(shí)就是流動(dòng)性，交易所的流動(dòng)性使得資本在不同的時(shí)間、地區(qū)和行業(yè)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，使資源得以配置。金融市場出現(xiàn)的目的是提供交易的便捷，因而流動(dòng)性就是金融市場的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)功能所在，沒有了集中流動(dòng)性的功能，金融市場就失去存在的基礎(chǔ)。流動(dòng)性的作用還不僅在此，作為交易成本還體現(xiàn)在市場對(duì)交易機(jī)制的選擇和變遷的決定作用，因?yàn)樵谑澜缃?jīng)濟(jì)一體化的時(shí)代，各個(gè)金融市場面臨著激烈的競爭，而流動(dòng)性是其競爭力的最直接體現(xiàn)。

二、我國金融市場的現(xiàn)狀

中國金融市場的發(fā)展相對(duì)緩慢，對(duì)于金融創(chuàng)新的研究也開始的比較晚。我國的金融市場目前是很不完備的，除了傳統(tǒng)的銀行信用間接融資外，今年以來又先后在沈陽、上海、武漢、西安等城市建立了金融市場，但是僅僅局限于同業(yè)拆借業(yè)務(wù)和票據(jù)承兌業(yè)務(wù)，發(fā)展很慢，而且也出現(xiàn)了一些問題，歸納起來大致由以下原因所致：

1.傳統(tǒng)觀念的影響，沒有投資欲望和價(jià)值觀念。2.人們對(duì)金融市場知識(shí)的貧乏。據(jù)了解有的企業(yè)財(cái)務(wù)人員不懂得票據(jù)貼現(xiàn)是怎么回事，竟拿粉貨款申請(qǐng)書到銀行要求貼現(xiàn)。3.價(jià)格體系的不合理，不能給投資者帶來準(zhǔn)確及時(shí)的投資信息，資金得不到合理流動(dòng)。4.市場體系不完善。由于技術(shù)市場和勞務(wù)市場的步履艱難，信息市場滯后軟弱，作為市場體系的一部分――金融市場是很難有特殊表現(xiàn)的。5.專業(yè)銀行沒有企業(yè)化，信貸資金尚有供給制，金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)尚不發(fā)達(dá)，信用工具缺乏，現(xiàn)有證券的不流通。6.金融立法、章程殘缺不全，缺乏有效的管理手段。據(jù)此，我認(rèn)為，我國近期內(nèi)還不宜全面開放金融市場，有條件的中心城市可以逐步開放以摸索經(jīng)驗(yàn)，而更多的地方還需要?jiǎng)?chuàng)造條件。

三、發(fā)展我國金融市場策略

(一)完善金融管理制度

首先要增強(qiáng)本國金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。這要求在過渡期內(nèi)，國有商業(yè)銀行企業(yè)化改革應(yīng)取得突破性的進(jìn)展，經(jīng)營機(jī)制和方式適應(yīng)市場化，優(yōu)化金融資產(chǎn)，在分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營的框架下，在監(jiān)管能力許可的基礎(chǔ)上，允許銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)適當(dāng)交叉，支持金融機(jī)構(gòu)在合法經(jīng)營、穩(wěn)健管理的前提下進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，在法律允許的范圍內(nèi)積極拓展中間業(yè)務(wù)。其次要建立審慎的監(jiān)管制度和預(yù)警制度。預(yù)先活化透明度原則，按國際標(biāo)準(zhǔn)建立財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)、審計(jì)、報(bào)表和資產(chǎn)負(fù)債管理制度，強(qiáng)化內(nèi)部控制機(jī)制。

(二)盡快培育市場體系

實(shí)現(xiàn)本國的貨幣市場和資本市場在封閉運(yùn)行下的完善性，然后通過不斷健全市場運(yùn)行機(jī)制和利率、匯率機(jī)制、使市場開放后能夠具備基本的抵抗、緩沖和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。首先，市場準(zhǔn)入放寬之前應(yīng)先對(duì)內(nèi)開放，可以考慮放寬金融業(yè)的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)。允許國有和民營企業(yè)及私人從事金融領(lǐng)域的經(jīng)營活動(dòng)，以增加金融業(yè)的競爭強(qiáng)度。還可以資本換市場，向國內(nèi)逐步出售金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，充實(shí)資本實(shí)力，并改善其組織結(jié)構(gòu)和內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制。其次，加快國內(nèi)證券市場的建設(shè)，彌補(bǔ)我國資本市場的結(jié)構(gòu)性缺陷。

(三)提高國內(nèi)金融市場的市場化程度

按照先利率后匯率的開放秩序，讓市場決定價(jià)格。一是積極推進(jìn)利率市場化進(jìn)程。央行要改變宏觀調(diào)控手段，真正發(fā)揮商業(yè)銀行經(jīng)營自，建立有效的利率傳導(dǎo)機(jī)制。二是央行要加快公開市場操作。搞活國債市場，允許銀行參與二級(jí)市場的國債交易，打通銀行間債券市場與證券交易所之間的隔離墻，使國債市場成為溝通債券市場與資本市場的重要通道。三是加強(qiáng)匯率政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)。入世后隨著市場的深化，股價(jià)和利率水平會(huì)更加敏感地反映供求關(guān)系，有必要適當(dāng)增加人民幣匯率政策的彈性，靈活調(diào)節(jié)資本流動(dòng)的速度與規(guī)模。

(四)確立正確的對(duì)外開放策略

首先進(jìn)行匯率制的調(diào)整，然后開放資本項(xiàng)目下的貨幣兌換。同時(shí)，可以先機(jī)構(gòu)、后業(yè)務(wù)開發(fā)資本市場。事實(shí)上，開放金融與開放資本帳戶不是同一層次的概念，金融開放重在強(qiáng)調(diào)對(duì)金融服務(wù)的外來供給者提供非歧視性待遇，并未強(qiáng)調(diào)資本帳戶立即開放。對(duì)我國來說，在資本項(xiàng)目開放過程中設(shè)計(jì)有吸引力的政策，以誘導(dǎo)那些對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有明顯正面作用的投資、減少有負(fù)面影響的投機(jī)行為。

四、小結(jié)

目前，我國的金融市場得發(fā)展還是比較滯后的，環(huán)境、服務(wù)、技術(shù)、質(zhì)量、法律法規(guī)等很多地方需要完善和發(fā)展。我國金融市場的發(fā)展，還需要積極參與到國際金融市場上，通過不斷的接觸、合作，引進(jìn)發(fā)達(dá)國家先進(jìn)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，使我國金融市場科學(xué)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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金融市場的概念范文第4篇

一、前言

影子銀行（ShadowBanking）是一個(gè)嶄新的名詞，它在2007年被太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡利（McCulley）提出，是相對(duì)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的概念。它囊括能夠行使類似傳統(tǒng)銀行職能，融資并提供流動(dòng)性和信用，但不屬于傳統(tǒng)商業(yè)銀行體系的金融中介機(jī)構(gòu)，目前極少被納入監(jiān)管范圍。廣義上來說，投資銀行、金融公司、貨幣市場基金、對(duì)沖基金、特殊目的機(jī)構(gòu)（SPV）、結(jié)構(gòu)性金融工具及金融資產(chǎn)持有者、和部分參與影子銀行活動(dòng)的關(guān)系實(shí)體，都屬于影子銀行體系。它們通過證券化產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性金融工具、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議和其他金融衍生品進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)，活躍在金融市場上。

二、文獻(xiàn)回顧

雖然近幾年“影子銀行”在各類媒體報(bào)道和研究討論中頻繁出現(xiàn)，但對(duì)于影子銀行的準(zhǔn)確定義并沒有形成較為一致的意見，這不僅因?yàn)榇烁拍畹某霈F(xiàn)時(shí)間較短，還因?yàn)楦鲊鹑跇I(yè)發(fā)展和規(guī)制的區(qū)域性差異。此外，影子銀行的金融交易活動(dòng)非常復(fù)雜易變，金融創(chuàng)新日漸勃發(fā)，并且隨時(shí)根據(jù)市場需求和監(jiān)管變動(dòng)不斷衍生變異，使影子銀行的界定增加了難度。我國學(xué)者巴曙松在其文章《加強(qiáng)對(duì)影子銀行系統(tǒng)的監(jiān)管》中提到：“影子銀行系統(tǒng)（TheShadowBankingSystem）的概念又稱為平行銀行系統(tǒng)（TheParallelBankingSystem），它包括投資銀行、對(duì)沖基金、貨幣市場基金、債券保險(xiǎn)公司、結(jié)構(gòu)性投資工具（SIV）等非銀行金融機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)通常從事放款，也接受抵押，是通過杠桿操作持有大量證券、債券和復(fù)雜金融工具的金融機(jī)構(gòu)。”國外文獻(xiàn)中也有采用列舉的方式來定義影子銀行體系，耶魯大學(xué)學(xué)者GaryGorton和AndrewMetrick在其論文《RegulatingtheShadowBankingSystem》中認(rèn)為廣義的影子銀行包括：投資銀行、貨幣市場基金、按揭貸款經(jīng)紀(jì)公司，傳統(tǒng)的回購協(xié)議（Repo）、和一些更為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)性工具，例如資產(chǎn)支持證券（ABS）、抵押擔(dān)保債務(wù)（CDOs）和資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)（ABCP）。

三、影子銀行的雙面性探析

影子銀行為金融市場提供了新的風(fēng)險(xiǎn)分散、信用創(chuàng)造融通和利潤增長途徑，在金融監(jiān)管框架之外通過一系列金融創(chuàng)新，獲得相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)更大的競爭優(yōu)勢。但是由于影子銀行的逐利本性和內(nèi)生金融脆弱性，讓其成為一把雙刃劍，誠然，影子銀行雖然被認(rèn)作是2008年金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?，在批判的同時(shí)，我們也不能否認(rèn)，其存在必然有不可替代的功用和合理性。影子銀行作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，是基于市場需求和趨勢產(chǎn)生并發(fā)展的，也是推動(dòng)全球金融發(fā)展中一股不可忽視的力量。

（一）影子銀行的積極價(jià)值

1、對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行積極價(jià)值：

（1）提供風(fēng)險(xiǎn)分散稀釋途徑。影子銀行的存在可以為傳統(tǒng)商業(yè)銀行提供信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化和稀釋的方式。

（2）降低監(jiān)管成本。銀行的資產(chǎn)負(fù)債和業(yè)務(wù)活動(dòng)受到嚴(yán)格監(jiān)管，因而監(jiān)管成本是其經(jīng)營成本的重要組成部分。出于傳統(tǒng)銀行的商業(yè)性質(zhì)，控制成本是必要且合理的行為。

（3）提供獲得流動(dòng)性、資產(chǎn)變現(xiàn)的途徑，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。影子銀行擁有期限轉(zhuǎn)換的功能，為流動(dòng)性差的長期資產(chǎn)提供了極佳的變現(xiàn)方式。傳統(tǒng)商業(yè)銀行通過影子銀行可以達(dá)到盤活持有的長期存量信貸資產(chǎn)的目的，及時(shí)轉(zhuǎn)化資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

2、對(duì)投資者的積極價(jià)值：

（1）風(fēng)險(xiǎn)分散。影子銀行形成的資本市場主導(dǎo)型金融市場，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)多樣性、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性、業(yè)務(wù)創(chuàng)新性，在橫向風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)上有著很大的優(yōu)勢。它們?yōu)橥顿Y者提供了極其豐富和對(duì)向的投資渠道和產(chǎn)品，使其可以分散投資，對(duì)沖異質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）融資渠道、投資結(jié)構(gòu)及組合多樣化。對(duì)于投資者來說，影子銀行使其有機(jī)會(huì)獲得更具靈活性的投資組合，滿足不同投資偏好的同時(shí)，獲得高于傳統(tǒng)銀行投資渠道的收益。

（3）降低交易成本。影子銀行在設(shè)計(jì)產(chǎn)品和投融資過程中，為投資者和融資者提供了居間中介，減少了交易雙方在龐大的金融市場中尋找適當(dāng)投資對(duì)手和項(xiàng)目的信息搜索成本、鑒別成本，解決信息不對(duì)稱帶來的損失風(fēng)險(xiǎn)。

3、對(duì)區(qū)域金融體系及金融市場的積極價(jià)值：

（1）為金融市場提供更多的信用，增加了金融體系的信用創(chuàng)造和融通。影子銀行可以為游離在傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸對(duì)象之外的的市場主體提供信用，滿足更多融資主體的需求，提供更多的信用以促進(jìn)金融市場的繁榮。

（2）提高了金融市場流動(dòng)性，活躍二級(jí)市場。影子銀行具有流動(dòng)性轉(zhuǎn)化功能，可以對(duì)資產(chǎn)的期限進(jìn)行迅速轉(zhuǎn)換調(diào)整，給傳統(tǒng)商業(yè)銀行和眾多投資者提供了資金來源，從而源源不斷地提高了整個(gè)金融市場的流動(dòng)性。

（3）促進(jìn)金融創(chuàng)新，提高金融市場的靈活與發(fā)展。影子銀行與金融創(chuàng)新，使得金融市場活動(dòng)具有異常的靈活性，不停調(diào)整變革自身，迎合經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)生的眾多金融需求和趨勢。

（二）影子銀行的負(fù)面價(jià)值

1、監(jiān)管套利。影子銀行可以被利用成為逃避金融監(jiān)管的工具。影子銀行相關(guān)工具的合理使用，可以達(dá)到減少監(jiān)管成本的目的，但若過度或惡意操作，即會(huì)成為惡性的監(jiān)管套利。由于影子銀行與傳統(tǒng)商業(yè)銀行處于不同的監(jiān)管框架之下，大多也游離在監(jiān)管體系之外，存在很多避稅和套利的空間與死角。加之世界各地的信息披露、審計(jì)制度、稅收制度、監(jiān)管指標(biāo)和規(guī)則立法不一致，使得影子銀行有著充分的余地逃避監(jiān)管和稅收。

2、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是其最大的負(fù)面價(jià)值。在資本市場主導(dǎo)型的影子銀行體系中，大多數(shù)金融產(chǎn)品是基于不確定的可能性之上，愈加的脫離資產(chǎn)基礎(chǔ)，其錯(cuò)誤的短期流動(dòng)性依賴、期限錯(cuò)配、杠桿操作也愈發(fā)擴(kuò)大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也被無限放大。

參考文獻(xiàn)

[1]巴曙松：“加強(qiáng)對(duì)影子銀行體系的監(jiān)管”，《中國金融》，2009年第14期.

[2]易憲容：“影子銀行體系信貸危機(jī)的金融分析”，《江海學(xué)刊》，2009年第3期.

金融市場的概念范文第5篇

【關(guān)鍵詞】金融市場；侵權(quán)損害；多重民事法律；救助制度

目前專家學(xué)者普遍認(rèn)可金融市場侵權(quán)損害的多重民事法律救助制度。這是一種針對(duì)性的民事?lián)p害救助制度，對(duì)于不同種類的金融侵權(quán)損害實(shí)行不同的民事救助制度。以往的金融侵權(quán)損害問題只是注重于賠償，而新型的多重民事法律救助制度則由簡單的侵權(quán)損害補(bǔ)償制度發(fā)展成為損害賠償和實(shí)行救濟(jì)救助的多重民事法律制度。通過對(duì)以往的法律制度加以改進(jìn)可以使其適用于當(dāng)下的金融侵權(quán)損害要求。侵權(quán)損害法律制度的中心從以前的懲罰手段轉(zhuǎn)向了以賠償和救濟(jì)為主要目的。單一的歸責(zé)原則也逐漸變得多元化。金融侵權(quán)損害制度的轉(zhuǎn)變和改革可以有效保障金融商的相關(guān)合法權(quán)益，消除金融投資者的后顧之憂。

一、金融市場侵權(quán)損害的概念

金融市場就是資金的融通流動(dòng)市場。它包括了貨幣市場和資本市場兩方面。因?yàn)橹苯雍唾Y金打交道，并且存在市場運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，因此不可避免地會(huì)產(chǎn)生一系列的侵權(quán)損害問題。隨著金融市場的進(jìn)一步發(fā)展，其侵權(quán)問題也愈加突出。傳統(tǒng)的金融市場侵權(quán)賠償制度存在著較大漏洞。

二、建立金融市場多重民事法律救助制度的意義

為了解決目前金融市場侵權(quán)損害存在的諸多問題，所以必須建立起完善的金融市場多重民事法律救助制度來進(jìn)行解決。在很長的一段時(shí)期內(nèi)，金融侵權(quán)損害賠償制度作為對(duì)侵權(quán)受害人進(jìn)行賠償救助的唯一法律手段。工業(yè)革命以后，由于工傷致人損害、危險(xiǎn)物品和高危作業(yè)對(duì)人體造成的傷害越來越突出，因此金融侵權(quán)損害的賠償制度也在逐步完善。只有建立起高度完善的金融市場多重民事法律救助制度才能避免金融市場侵權(quán)損害對(duì)金融消費(fèi)者和投資者的合法權(quán)益造成的危害，并且及時(shí)補(bǔ)償受害人的經(jīng)濟(jì)損失，實(shí)現(xiàn)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

三、金融市場侵權(quán)損害救助制度的發(fā)展與完善

目前金融市場侵權(quán)損害的多重民事法律救助制度還處于發(fā)展完善的階段，其主要包括以下幾方面內(nèi)容。

(一)設(shè)立金融市場民事賠償專項(xiàng)基金。金融市場的風(fēng)險(xiǎn)因素是廣泛存在并且無法避免的，因此為了保障相關(guān)金融投資者和消費(fèi)者以及其他金融受害人的合法權(quán)益不受侵害就必須設(shè)立金融市場民事賠償專項(xiàng)資金。這些專項(xiàng)資金的組成并不是單一的，它是由銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等一系列的賠償基金共同構(gòu)成的整體資金。這些籌集起來的資金主要用于對(duì)金融消費(fèi)者和受害人在遭遇風(fēng)險(xiǎn)損失或者突發(fā)事件造成的金融損害時(shí)的補(bǔ)償。它是對(duì)受害人實(shí)行的救濟(jì)性保障資金制度。

(二)完善金融侵權(quán)責(zé)任保險(xiǎn)制度。金融侵權(quán)損害救助制度的另一重要內(nèi)容就是責(zé)任保險(xiǎn)制度的建立。它指的是各大金融中介機(jī)構(gòu)為了人員管理而投保的一種商業(yè)保險(xiǎn)。它針對(duì)的人群主要是金融機(jī)構(gòu)管理人員和操作人員。根據(jù)有關(guān)專業(yè)雜志的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全世界約有95%的企業(yè)均為自己公司的金融管理人員和操作人員以及金融責(zé)任人投保了金融責(zé)任保險(xiǎn)。除此之外，為了避免投資消費(fèi)者在購買商品或享受商品服務(wù)時(shí)由于種種因素而遭受的損失并能及時(shí)地、最大限度地彌補(bǔ)其損失，很多國家的企業(yè)還為自己的金融商品和服務(wù)投保了商業(yè)信用險(xiǎn)。伴隨著金融市場的進(jìn)一步發(fā)展壯大，金融市場侵權(quán)責(zé)任保險(xiǎn)制度的完善也愈加重要。通過完善金融侵權(quán)的責(zé)任保險(xiǎn)制度不僅僅能增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，另外也為侵權(quán)受害人提供了救助手段，同時(shí)提高了金融市場的公信力和影響力。

(三)加快多重民事法律救助制度的發(fā)展。國家的法律救助制度是以法律條文的形式，以法律法規(guī)的實(shí)行為手段來解決金融市場中存在的問題。通過法律法規(guī)所賦予的強(qiáng)大的執(zhí)行力對(duì)金融市場的侵權(quán)行為進(jìn)行規(guī)范和約束。金融市場侵權(quán)損失的多重民事法律救助制度是對(duì)金融侵權(quán)受害人權(quán)益的最后一道保障。因?yàn)榉删戎行姓?quán)力的介入，因此它的救助效果最為顯著并且高效。除此之外，法律救助還具有救助范圍廣泛、資金來源可靠的優(yōu)點(diǎn)。相比于其他的社會(huì)救助方式，多重民事法律救助制度具有更高的優(yōu)越性。目前國家法律救助制度的主要方式有銀行貸款和國家財(cái)政救助。法律救助制度作為解決金融危機(jī)和侵權(quán)救助的最有力手段目前已經(jīng)被廣泛使用。

四、結(jié)語

傳統(tǒng)的金融侵權(quán)歸責(zé)制度已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代化的金融風(fēng)險(xiǎn)狀況，同時(shí)也不能很好地保護(hù)企業(yè)和個(gè)人的利益，建立金融市場侵權(quán)損害的多重民事法律救助制度勢在必行。另外，為了鞏固、加強(qiáng)和完善多重民事法律救助制度，還應(yīng)革新金融市場侵權(quán)損害賠償機(jī)制、設(shè)置侵權(quán)損害的專項(xiàng)資金、完善金融損害的責(zé)任制等。只有通過改革、創(chuàng)新和完善才能使金融市場趨于穩(wěn)定發(fā)展，促使多重民事法律救助制度更好地體現(xiàn)其價(jià)值，服務(wù)于社會(huì)與人民。

【參考文獻(xiàn)】

[1]巫文勇.金融市場侵權(quán)損害的多重民事法律救助制度[J].甘肅社會(huì)科學(xué),2014（04）:173-177.