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資本經(jīng)營范文第1篇

【關(guān)鍵詞】負(fù)債；資本；經(jīng)營；優(yōu)勢；風(fēng)險(xiǎn)

一、概述企業(yè)負(fù)債經(jīng)營

（一）負(fù)債經(jīng)營的概念

從會(huì)計(jì)學(xué)上來說，負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量，在未來將以資產(chǎn)或勞務(wù)償還的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)通過銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃和發(fā)行債券等方式取得資金來彌補(bǔ)企業(yè)本身資金的不足，從而使企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高企業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場競爭力，實(shí)現(xiàn)利益最大化的一種經(jīng)營方式。然而，借來的資金是要還的，如果經(jīng)營不當(dāng)也會(huì)使企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)當(dāng)中，甚至使企業(yè)破產(chǎn)，因此這種經(jīng)營方式具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。不過，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，負(fù)債經(jīng)營也成為現(xiàn)代企業(yè)普遍使用的經(jīng)營策略。因此，負(fù)債經(jīng)營對(duì)于企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

（二）負(fù)債經(jīng)營的分類

1.流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債

負(fù)債按其償還期限的長短不同可分為流動(dòng)負(fù)債和長期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債，是指企業(yè)須在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付賬款和一年內(nèi)到期的長期借款等。長期負(fù)債，是指企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)或其他單位借入的償還期超過一年或長于一年的一個(gè)營業(yè)周期的債務(wù)。按照籌資方式的不同，可分為長期借款、長期應(yīng)付款等。按照償還方式的不同，可分為定期償還的長期負(fù)債和分期償還的長期負(fù)債。

2.借款性負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債

負(fù)債按其形成的不同可分為借款性負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債。借款性負(fù)債，是指企業(yè)在籌資過程中有意識(shí)地主動(dòng)增加的負(fù)債，如向銀行借款、發(fā)行債券等形成的負(fù)債。自發(fā)性負(fù)債，是指隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的進(jìn)行而自動(dòng)形成和增加的負(fù)債，如應(yīng)交稅金、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付工資、和其他應(yīng)付款等。

3.實(shí)有負(fù)債和或有負(fù)債

負(fù)債按其是否具有可分為實(shí)有負(fù)債和或有負(fù)債。實(shí)有負(fù)債，是指事實(shí)上已經(jīng)發(fā)生，企業(yè)必定要承擔(dān)償還義務(wù)。如應(yīng)付賬款、銀行存款等。或有負(fù)債，是指其最終結(jié)果如何尚難確定，可能是要企業(yè)償還的真正債務(wù)，也可能不是企業(yè)的債務(wù)。如為其它企業(yè)擔(dān)保等。

（三）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢

1.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

債經(jīng)營能給企業(yè)帶來“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”，增加企業(yè)的額外收益。企業(yè)向債權(quán)人支付的利息是一項(xiàng)與企業(yè)盈利水平高低無關(guān)的固定支出，是固定的。在企業(yè)的總資產(chǎn)收益率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，則會(huì)給企業(yè)所有者收益帶來大幅度的波動(dòng)，這種效應(yīng)在財(cái)務(wù)管理中被稱之為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。同時(shí)，企業(yè)可利用剩余的資金獲取更多的利潤。

2.彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足

負(fù)債經(jīng)營可以快速彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。當(dāng)前社會(huì)，資金短缺問題已成為困擾我國企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重阻礙，因此彌補(bǔ)資金短缺就成為企業(yè)需要解決的一個(gè)重要問題。為了彌補(bǔ)資金短缺問題我國許多企業(yè)就采用了負(fù)債經(jīng)營的策略，快速有效的增強(qiáng)企業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，從而增強(qiáng)了企業(yè)的競爭力，使本企業(yè)的利益最大化。

3.節(jié)稅作用

根據(jù)相關(guān)制度規(guī)定，負(fù)債利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，并在所得稅前扣除，負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的節(jié)稅作用一般是所得稅，而所得稅是在年末才繳納的，并且是依據(jù)企業(yè)在一年當(dāng)中所產(chǎn)生的利潤計(jì)算的，即使在季度匯繳的先繳納了一部分所得稅，但在進(jìn)行年末匯繳時(shí)，可以申請(qǐng)退稅或者申請(qǐng)抵扣下年稅款的。因此產(chǎn)生了節(jié)稅作用，從而增加權(quán)益資本的收益。

4.降低企業(yè)綜合資本成本

對(duì)于投資者來說，債權(quán)性投資的收益率固定，能到期收回本金，企業(yè)采用借入資本方式籌資，一般要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，但付出的資本成本較低，企業(yè)采用權(quán)益資本方式籌資，一般要承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)，但付出的資本成本較高，對(duì)于企業(yè)來說，負(fù)債籌資的資金成本低于權(quán)益資金籌資的資本成本。

（四）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)

1.財(cái)務(wù)杠桿的負(fù)效應(yīng)

財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的正作用能有效地提高權(quán)益資本收益率，但杠桿效應(yīng)同樣可能帶來權(quán)益資本收益率的大幅度下滑。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展不順或者其他原因帶來的經(jīng)營困境時(shí)，由于利息的固定性，在企業(yè)資本收益率下降時(shí)，負(fù)債就會(huì)給企業(yè)增加了壓力，使企業(yè)產(chǎn)生無力償還債務(wù)，其結(jié)果可能導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，企業(yè)的利潤就會(huì)減少，甚至?xí)樨?fù)值，從而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

2.資金短缺無力償還債務(wù)

負(fù)債經(jīng)營可以使企業(yè)面臨資金短缺，無法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)籌資債務(wù)，必須按時(shí)還本付息，在經(jīng)營不利的情況下可能會(huì)產(chǎn)生不能償還的風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)，如果企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況不斷惡化，或者企業(yè)資金運(yùn)作不當(dāng)?shù)戎T多因素，這些因素都會(huì)企業(yè)面臨無力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，其結(jié)果不僅導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，甚至還會(huì)使企業(yè)破產(chǎn)。

3.股票市場價(jià)格下跌

在企業(yè)經(jīng)營不利的情況下，企業(yè)將面臨資金短缺，無法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，而負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)影響股票市場價(jià)格，當(dāng)企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況得不到好轉(zhuǎn)，或者企業(yè)資金運(yùn)作不當(dāng)?shù)纫幌盗胸?fù)面因素，這些因素會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債率升高，當(dāng)超過允許范圍內(nèi)，負(fù)債的比率越高，股票風(fēng)險(xiǎn)就越大，其價(jià)格必然會(huì)下降。

二、概述企業(yè)資本經(jīng)營

（一）資本經(jīng)營的概念

在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，資本指的是用于生產(chǎn)的基本生產(chǎn)要素，即資金、廠房、設(shè)備、材料等物質(zhì)資源。在金融學(xué)和會(huì)計(jì)領(lǐng)域，資本通常用來代表金融財(cái)富，特別是用于經(jīng)商、興辦企業(yè)的金融資產(chǎn)。資本也可作為人類創(chuàng)造物質(zhì)和精神財(cái)富的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的總稱。而資本經(jīng)營是指以資本增值最大化為根本目的，以價(jià)值管理為特征，通過企業(yè)的全部資本與生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，對(duì)企業(yè)全部資本進(jìn)行有效運(yùn)營的一種運(yùn)營方式。

（二）資本經(jīng)營的分類

1.無形資本經(jīng)營

無形資本經(jīng)營，是指企業(yè)對(duì)所擁有的各種無形資本進(jìn)行運(yùn)籌和策劃，通過無形資本的價(jià)值來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的整體價(jià)值的增值的資本經(jīng)營方式。在如今的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的社會(huì)當(dāng)中，無形資本的地位日益加重，企業(yè)逐漸認(rèn)識(shí)無形資本的作用，如何高效的運(yùn)用無形資本的價(jià)值，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有十分重要的意義。

2.知識(shí)資本經(jīng)營

知識(shí)資本經(jīng)營，是指在企業(yè)的資本經(jīng)營過程中，利用市場機(jī)制，引進(jìn)和轉(zhuǎn)讓知識(shí)，整合企業(yè)內(nèi)部與外部的知識(shí)資本，借助企業(yè)外部的知識(shí)資源創(chuàng)造出具有自身競爭優(yōu)勢的經(jīng)營模式。在當(dāng)今社會(huì)，知識(shí)就是力量，知識(shí)資本經(jīng)營對(duì)于企業(yè)來說同樣具有十分重要的意義。

（三）資本經(jīng)營的特點(diǎn)

1.資本經(jīng)營具有流動(dòng)性

資本經(jīng)營的流動(dòng)性，資本是可以增值的，資本的不利用對(duì)于企業(yè)來說是浪費(fèi)的，也就是企業(yè)的一種損失，對(duì)于擁有時(shí)間價(jià)值的資本來說，同樣的在某一時(shí)間的資本一定比同樣在未來某一時(shí)間的資本擁有更高的價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，現(xiàn)在的單一貨幣與未來的單一貨幣的購買力之所以不同，是因?yàn)橐?jié)省現(xiàn)在的單一貨幣不消費(fèi)而改在未來消費(fèi)，則在未來消費(fèi)時(shí)必須有大于單一貨幣可供消費(fèi)，從而體現(xiàn)了資本經(jīng)營的流動(dòng)性。

2.資本經(jīng)營具有增值性

資本經(jīng)營的增值性，資本的流動(dòng)與重組就是要最大程度的實(shí)現(xiàn)資本的價(jià)值，資本是有時(shí)間價(jià)值的，同樣的在某一時(shí)間的資本一定比同樣在未來某一時(shí)間的資本擁有更高的價(jià)值。資本經(jīng)營的增值性是企業(yè)資本經(jīng)營的本質(zhì)要求，企業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)，是資本參與企業(yè)再生產(chǎn)過程并不斷變換其形式，參與在產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)成品價(jià)值形成運(yùn)動(dòng)，在這種運(yùn)動(dòng)中使勞動(dòng)者的活勞動(dòng)與生產(chǎn)資料物化勞動(dòng)相結(jié)合，從而實(shí)現(xiàn)資本的增值。

3.資本經(jīng)營具有不確定性

資本經(jīng)營的不確定性，在企業(yè)經(jīng)營過程當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)的不確定性與利益并存，無論是什么樣的經(jīng)營模式都是存在風(fēng)險(xiǎn)的不確定性的，企業(yè)要做的只是將風(fēng)險(xiǎn)降到最低或是在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下實(shí)現(xiàn)利益的最大化。當(dāng)企業(yè)需要做出決策時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營者就必須認(rèn)真地考慮資本的增值性、流動(dòng)性以及不確定性，風(fēng)險(xiǎn)與利益共存，因此，企業(yè)的經(jīng)營者應(yīng)該從實(shí)際出發(fā)，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展著想，企業(yè)經(jīng)營者要盡最大的可能將資本經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)性分散，只有把的資本分散出去，同時(shí)吸收其他資本參股，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來增強(qiáng)資本的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而將風(fēng)險(xiǎn)降到最低，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。

三、負(fù)債經(jīng)營和資本經(jīng)營

（一）負(fù)債經(jīng)營和資本經(jīng)營的區(qū)別

1.概念的不同

從會(huì)計(jì)學(xué)上來說，負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量，在未來將以資產(chǎn)或勞務(wù)償還的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)通過銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃和發(fā)行債券等方式取得資金來彌補(bǔ)企業(yè)本身資金的不足，從而使企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，提高企業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場競爭力，實(shí)現(xiàn)利益最大化的一種經(jīng)營方式。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，資本指的是用于生產(chǎn)的基本生產(chǎn)要素，即資金、廠房、設(shè)備、材料等物質(zhì)資源。在金融學(xué)和會(huì)計(jì)領(lǐng)域，資本通常用來代表金融財(cái)富，特別是用于經(jīng)商、興辦企業(yè)的金融資產(chǎn)。資本也可作為人類創(chuàng)造物質(zhì)和精神財(cái)富的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的總稱

2.實(shí)現(xiàn)利益最大化的方式不同

負(fù)債經(jīng)營的特點(diǎn)是可以快速地聚集資金，來彌補(bǔ)企業(yè)資金的不足，增強(qiáng)企業(yè)本身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，使企業(yè)可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場競爭力，來實(shí)現(xiàn)利益最大化，而資本經(jīng)營是以資本增值為目的，資本具有增值性，以企業(yè)本身的資本進(jìn)行經(jīng)營，以優(yōu)化配置和生產(chǎn)結(jié)構(gòu)為目的，從而實(shí)現(xiàn)利益最大化。

（二）負(fù)債經(jīng)營和資本經(jīng)營的聯(lián)系

負(fù)債經(jīng)營和資本經(jīng)營都是相對(duì)于企業(yè)尋求發(fā)展，實(shí)現(xiàn)本公司利益最大化的一種經(jīng)營策略。雖然兩者的概念不同，但是又存在著極為密切的聯(lián)系。負(fù)債是需要企業(yè)在未來某一確定的時(shí)間內(nèi)償還的債務(wù)，負(fù)債的出現(xiàn)是由于資本的所有權(quán)與使用權(quán)的相互分類所產(chǎn)生的。

資本則是由企業(yè)的所有人出資所形成的，在財(cái)務(wù)報(bào)表的資產(chǎn)負(fù)債表上是以股東資本的形式出現(xiàn)的，而資本往往包含股東資本和債權(quán)資本。主要表現(xiàn)在：（1）在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種原因?qū)е缕髽I(yè)經(jīng)營不善，造成資金短缺現(xiàn)象的出現(xiàn)。（2）部分企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程當(dāng)中往往會(huì)遇到以貨幣形式存在的閑置資本，在適當(dāng)?shù)臈l件下，前者由于資金短缺的不足可以從后者擁有閑置資本的手中直接或間接地借入，從而滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，這樣就形成了借貸關(guān)系。無論是企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營還是資本經(jīng)營，它們只是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一種經(jīng)營方式，其實(shí)它們本質(zhì)上都是企業(yè)的財(cái)務(wù)行為，二者都與企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)有關(guān)，都是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要組成部分。

四、結(jié)語

綜上所述在企業(yè)選擇經(jīng)營方式的時(shí)候，應(yīng)考慮資本經(jīng)營和負(fù)債經(jīng)營兩者優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合，因此企業(yè)的經(jīng)營這在選擇經(jīng)營方式的時(shí)候必須要使負(fù)債經(jīng)營和資本經(jīng)營遵循適當(dāng)?shù)臈l件，企業(yè)不能全部選擇負(fù)債經(jīng)營，也必然不能全部選擇資本經(jīng)營，也只有兩者在適當(dāng)?shù)臈l件下，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)其籌資管理的目標(biāo)：企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的實(shí)際情況，利用上述指標(biāo)選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低、籌資費(fèi)用低的籌資方式，以相對(duì)較低的籌資成本和相對(duì)較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，來獲取同樣多的或者相對(duì)較多的資金，企業(yè)才能良性的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)利益的最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]尚海真，呂素昌.“淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的利弊[期刊論文]”，《科技創(chuàng)業(yè)月刊》2009（10）

[2]周麗丹.“企業(yè)負(fù)債經(jīng)營探析[期刊論文]”，《科技創(chuàng)業(yè)月刊》2005（8）

資本經(jīng)營范文第2篇

一、凈資產(chǎn)價(jià)值的估計(jì)

被收購企業(yè)的凈資產(chǎn)的價(jià)值直接決定著收購的金額，通俗來說，就是需要考慮到底花多少錢來收購。公司在確定德國希斯的凈資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，主要依據(jù)的是清算報(bào)告和當(dāng)?shù)芈蓭煟辉诖_定云南機(jī)床的凈資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，主要思路是資產(chǎn)做實(shí)和債務(wù)打足；在確定昆明機(jī)床時(shí)，主要做法是進(jìn)行商務(wù)談判和預(yù)期收益。

從德國希斯的收購來看，凈資產(chǎn)的價(jià)值十分清晰，因?yàn)榈聡Ｋ挂呀?jīng)走入了清算程序，依靠清算法院和我們聘請(qǐng)的當(dāng)?shù)氐穆蓭熅湍苷_地核算，最終以200萬歐元較低的價(jià)格成功收購。從云南機(jī)床的收購來看，云南機(jī)床不是上市公司，僅是一個(gè)老牌的國有企業(yè)，對(duì)它的資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)算，是通過派遣我們自己的工作小組入廠實(shí)地測算的。我們是在2004年6月份和昆明市政府簽約托管該企業(yè)的，由于云南機(jī)床是非上市公司，其資產(chǎn)負(fù)債透明度非常低，生產(chǎn)經(jīng)營也進(jìn)入了半停產(chǎn)狀態(tài)，凈資產(chǎn)的核算難度非常大。因此針對(duì)這種狀況派遣了兩個(gè)工作組，一組負(fù)責(zé)生產(chǎn)經(jīng)營，另一組負(fù)責(zé)重組收購。經(jīng)過兩個(gè)小組近半年的努力工作，我們將這個(gè)老牌國企的資產(chǎn)和債務(wù)盡可能地打足、做實(shí)，順利地完成了凈資產(chǎn)價(jià)值的分析和最后的確認(rèn)等工作。從昆明機(jī)床的收購來看，因?yàn)槠涫茿+H上市公司，該企業(yè)的國內(nèi)外年報(bào)的審計(jì)機(jī)構(gòu)是香港德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所。昆明機(jī)床在香港還設(shè)有一個(gè)獨(dú)立董事，并且這個(gè)獨(dú)立董事如果不看到德勤的審計(jì)報(bào)告是堅(jiān)決不簽字的，因此這個(gè)企業(yè)的凈資產(chǎn)相對(duì)來說是很透明的，也能夠比較容易地取得財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和報(bào)告。但是，在收購這件事情上，我們主要是和股權(quán)出讓方即西安交通大學(xué)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)來洽談。需要考慮的是他們擁有的7100萬的股權(quán)，我們應(yīng)該出多少錢來購買。要確定這個(gè)價(jià)格就要首先研究這個(gè)企業(yè)的每股凈資產(chǎn)價(jià)值，然后在每股凈資產(chǎn)的價(jià)值基礎(chǔ)上上浮一定的比例來制定購買價(jià)格。起初計(jì)劃在每股凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上再上浮10％的價(jià)格購買，但是后來因?yàn)橛钟辛吮容^強(qiáng)勁的競爭對(duì)手，價(jià)格就被炒高。最后，公司以總價(jià)1.83億元買了下來。

實(shí)際上對(duì)于昆明機(jī)床等類似的上市公司，在衡量收購的價(jià)格是高還是低的問題上，一定要考慮其企業(yè)的預(yù)期收益，僅僅考慮其賬面收益是不完全正確的。因?yàn)檫@樣的企業(yè)還擁有品牌價(jià)值，既定的銷售市場和營銷網(wǎng)絡(luò)等等方面的優(yōu)勢，因此都要考慮在內(nèi)，在此基礎(chǔ)上計(jì)算預(yù)期收益，衡量收購價(jià)格的高低。

二、歷史遺留問題的處理

在收購過程中，如何正確地解決歷史遺留問題是很重要的。下面以云南機(jī)床為例來加以說明。云南機(jī)床是老國企，歷史遺留問題很突出，主要包括以下幾個(gè)重大的問題。

第一是職工安置。僅就職工如何安置這一問題的處理上，就用了近三個(gè)月的時(shí)間。但是該企業(yè)的情況和沈陽機(jī)床三四年前的狀況十分類似。離休、內(nèi)退、傷殘、傷病、遺屬等等人員非常多。憑借以前對(duì)自己企業(yè)相關(guān)情況處理的成功經(jīng)驗(yàn)，還是較好地完成了這項(xiàng)工作。當(dāng)時(shí)是由自己的人力資源部門對(duì)該企業(yè)每一種情況逐項(xiàng)逐入地仔細(xì)計(jì)算，甚至當(dāng)?shù)氐纳绫２块T都評(píng)價(jià)我們的計(jì)算結(jié)果比他們計(jì)算的還要清楚。

之所以要下這么大力氣計(jì)算職工的安置費(fèi)用，主要是這個(gè)問題不僅僅影響到收購的成本費(fèi)用，將來還會(huì)影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性。在改制的過程中首要考慮“人”的問題。當(dāng)時(shí)預(yù)留了7657萬元的凈資產(chǎn)來解決職工安置。另外，還需要進(jìn)一步考慮收購以后如果我們進(jìn)行相關(guān)崗位的調(diào)整會(huì)出現(xiàn)新的下崗人員的安置費(fèi)用問題。職工安置是企業(yè)收購中十分重要的內(nèi)容，特別是在收購國有企業(yè)的過程中更要引起足夠的重視。

第二是或有負(fù)債。公司對(duì)云南機(jī)床原有的或有負(fù)債進(jìn)行了實(shí)際估算，最后本著謹(jǐn)慎性原則考慮預(yù)留了700萬元?，F(xiàn)在大約有200萬元已經(jīng)形成事實(shí)，帶來了200萬元的損失。如果當(dāng)初不能夠合理預(yù)留，這700萬元如果都成為債務(wù)的話，就會(huì)有700萬元的損失。

第三是債務(wù)重組。收購這種瀕臨破產(chǎn)倒閉的企業(yè)必然會(huì)涉及到債務(wù)重組問題。這樣的企業(yè)如果不被收購，破產(chǎn)清算后很可能貸款銀行的債權(quán)就完全收不回去，而要對(duì)該企業(yè)進(jìn)行收購，使其得以經(jīng)營下去，就要由我們負(fù)責(zé)歸還債務(wù)。因此就可以主動(dòng)和銀行談判，據(jù)理力爭，要求其減少原債務(wù)，進(jìn)行債務(wù)重組。這對(duì)我們是很有利的，能夠降低收購成本。在云南機(jī)床收購這件事情上，經(jīng)過債務(wù)重組后債務(wù)減少了3000萬元，當(dāng)然就等于公司得到了這部分利益。最后核算凈資產(chǎn)就剩下700萬元，公司并沒有花費(fèi)太多的錢，且是通過增資擴(kuò)股的途徑解決的。債務(wù)重組減少的3000萬元債務(wù)也以等價(jià)的凈資產(chǎn)留了下來并計(jì)入企業(yè)的資本公積中。

第四是土地整理。云南機(jī)床原廠址是在昆明市區(qū)，占地近70余畝，原賬面價(jià)值7000多萬元。在收購云南機(jī)床后進(jìn)行了廠址的搬遷，從原來的市區(qū)搬遷到郊區(qū)。原市區(qū)土地和昆明市政府土地中心協(xié)商以1.9億元出售，增值的1.2億元全部留在該企業(yè)。

在企業(yè)收購過程中風(fēng)險(xiǎn)與利益是并存的，存在很多方面的問題，以上僅是四個(gè)比較主要的問題。在以后的工作中要盡量考慮每個(gè)重要的細(xì)節(jié)問題，如果考慮不全或者是處理不好就會(huì)給收購后的生產(chǎn)經(jīng)營帶來很大的麻煩。

三、股權(quán)比例的設(shè)置

在資本經(jīng)營過程中想對(duì)被收購企業(yè)達(dá)到理想的控制程度，就需要考慮如何設(shè)置被收購企業(yè)的股權(quán)比例。公司對(duì)德國希斯是100％控股，是全資收購。

云南機(jī)床公司占有85％的股權(quán)，昆明市政府國資委保留了15％的股權(quán)。公司完全有能力全資收購云南機(jī)床，之所以讓昆明市國資委保留一部分股權(quán)，主要是基于以下原因考慮的。云南機(jī)床畢竟離沈陽機(jī)床比較遠(yuǎn)，如果國有股權(quán)完全退出成為全資子公司，可能很多當(dāng)?shù)卣膬?yōu)惠政策就享受不到，或者是當(dāng)?shù)卣筒粫?huì)優(yōu)先考慮給予我們一些優(yōu)惠待遇。因此我們?cè)敢馀c當(dāng)?shù)卣幢壤蚕硎找婧凸矒?dān)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于昆明機(jī)床，也是出于相同的考慮。云南省政府擁有其12％的股權(quán)，公司從西安交大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)購買了29％的股權(quán)，我們也不希望國有股權(quán)退出，也和云南省政府協(xié)商要共同把這個(gè)企業(yè)做好。因此，在2006年12月22日通過的股權(quán)分置改革報(bào)告中公開承諾，沈陽機(jī)床和云南省國資委在2010年12月31日之前雙方的股份都不退出。

從這一點(diǎn)來看，在收購國有控股企業(yè)的時(shí)候，政府持有的股份最好不要退出，這樣在很多問題的解決上能提供便利。

四、收購資金來源的解決

收購的主要資金來源一定要是長期資金，不能依靠短期資金占用。對(duì)以上三個(gè)企業(yè)的收購，投入資金總額是2.45億元人民幣，主要是收購昆明機(jī)床的1.83億元，其余的兩個(gè)項(xiàng)目的資金需要比較容易解決。這個(gè)長期資金來源一個(gè)是沈陽機(jī)床自身的凈現(xiàn)金流，另一個(gè)就是由于政府和銀行的支持得到的一部分資金。其中主要是省政府給了我們2000萬元補(bǔ)貼，同時(shí)利用了市政府每年給予的部分貼息和補(bǔ)貼。此外，收購資金的來源還要考慮收購的綜合效益。包括市場貢獻(xiàn)、內(nèi)部資源共享和增值收益等方面。比如，在出售云南機(jī)床的原有土地后取得了資金1.9億元，其企業(yè)的整體資金流都劃歸到沈陽機(jī)床的資金流下，由集團(tuán)的資金管理中心來監(jiān)控使用。因此，在收購昆明機(jī)床的時(shí)候完全可以使用這部分資金來解決。由此可見，收購之后可以充分使用被收購企業(yè)內(nèi)部的資源共享。在收購過程中，也許短期之內(nèi)可以依靠短期資金支付，但是一定要盡快利用長期的資金支持。

五、后續(xù)資金的組織

后續(xù)資金的來源也是應(yīng)該重視的。收購任何企業(yè)，從收購那天起就要考慮后續(xù)經(jīng)營一定會(huì)有支出。如果不給被收購的企業(yè)追加資金，那么這個(gè)企業(yè)還是無法運(yùn)作，無法起死回生，這樣就失去了收購的意義。比如，當(dāng)年收購德國希斯公司時(shí)該企業(yè)實(shí)際已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)清算程序了，云南機(jī)床也是處于半停產(chǎn)狀態(tài)。為了把云南機(jī)床搞起來，我們后續(xù)又投入了資金9000多萬元。另一個(gè)方式是內(nèi)部配套，為其提供配件，比如齒輪等配件就是由我們沈陽機(jī)床這邊給他們供應(yīng)，這也是出于一體化運(yùn)作的考慮。再一個(gè)方式就是給他們提供擔(dān)保融資。他們?cè)谌A夏銀行融資4000萬元，總部這邊給他們提供擔(dān)保，利用沈陽機(jī)床集團(tuán)的整體資源、聲譽(yù)和信譽(yù)給他們提供了擔(dān)保。經(jīng)過這一系列的后續(xù)投入。使得云南機(jī)床由被收購當(dāng)年的銷售收入3000多萬元增長到今年的近5億元。從總體來看，這對(duì)整個(gè)集團(tuán)的貢獻(xiàn)也是很大的。收購德國希斯公司也是如此，收購的時(shí)候是拿了200萬歐元的資金，加上后續(xù)的增資，總投資達(dá)到了1.5億元人民幣，這些資金完全是由我們集團(tuán)自籌的。另外，通過德國的商業(yè)銀行駐上海辦事處爭取了一筆沈陽機(jī)床的境內(nèi)擔(dān)保、境外使用的保額800萬歐元的資金，這項(xiàng)業(yè)務(wù)也是我們企業(yè)首次開展的業(yè)務(wù)。這都是在實(shí)踐中逐漸摸索出來的方法。

對(duì)于昆明機(jī)床的收購，就不需要考慮后續(xù)資金的問題了。該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率非常低，僅為44％?；旧峡梢宰越o自足，2007年欲增加6000萬元的投入，由于其資金狀況比較好，很多銀行也爭相為其提供信用貸款。

資本經(jīng)營范文第3篇

在研究資本的生產(chǎn)過程、資本的流通過程，即剩余價(jià)值是如何被生產(chǎn)出來及如何實(shí)現(xiàn)，以及剩余價(jià)值轉(zhuǎn)化為利潤并平均化為一般利潤的過程中，我們假設(shè)產(chǎn)業(yè)資本獨(dú)立完成資本循環(huán)的所有階段，資本家階級(jí)是作為產(chǎn)業(yè)資本家的面貌出現(xiàn)的，工人創(chuàng)造的剩余價(jià)值也全部由產(chǎn)業(yè)資本家占有。

在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，除產(chǎn)業(yè)資本外，還存在商人資本、借貸資本、金融資本和農(nóng)業(yè)經(jīng)營資本等，與此相對(duì)應(yīng)，資本家階級(jí)可分為商品經(jīng)營資本家、貨幣經(jīng)營資本家、借貸資本家、金融資本家和農(nóng)業(yè)資本家，等等，剩余價(jià)值則根據(jù)資本具體形態(tài)的不同而在不同的資本家集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行分割。隨著資本主義與社會(huì)分工的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本中的商品資本和貨幣資本獨(dú)立出來且其職能相對(duì)獨(dú)立發(fā)展，分別轉(zhuǎn)化成為商業(yè)經(jīng)營資本和貨幣經(jīng)營資本，即商人資本或商業(yè)資本，商人資本參與利潤的平均化過程并獲取相應(yīng)的利潤。包括商品經(jīng)營資本和貨幣經(jīng)營資本在內(nèi)的商人資本就是本篇的研究對(duì)象。

本篇研究的順序：第十六章研究商品經(jīng)營資本的運(yùn)動(dòng)形式、性質(zhì)及其職能和作用；第十七章研究商業(yè)利潤的來源和商人獲得利潤的方式；第十八章研究商人資本周轉(zhuǎn)的特點(diǎn)及其對(duì)商品價(jià)格的影響；第十九章研究商人資本的另一種形式——貨幣經(jīng)營資本，分析其概念、運(yùn)動(dòng)形式和利潤來源，由于貨幣經(jīng)營資本的職能、性質(zhì)和商品經(jīng)營資本基本相同，對(duì)商品經(jīng)營資本的分析也適用于貨幣經(jīng)營資本，因此本章對(duì)貨幣經(jīng)營資本只作簡略分析；最后在第二十章研究資本主義以前商人資本的特點(diǎn)、作用和性質(zhì)，分析資本主義商人資本與資本主義前商人資本的區(qū)別與聯(lián)系，更加明確資本主義商人資本的本質(zhì)和作用。

一、商品經(jīng)營資本

商品經(jīng)營資本是《資本論》第三卷第四篇第一部分（原文第十六章）研究的內(nèi)容。

商品經(jīng)營資本是產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中的商品資本形態(tài)分離出來和它的職能相對(duì)獨(dú)立發(fā)展的產(chǎn)物，具有特殊的資本流通形式，在社會(huì)再生產(chǎn)中有著重要作用。

（一）商品經(jīng)營資本的概念

在第二卷中闡明，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)運(yùn)動(dòng)順次采取三種形態(tài)、經(jīng)歷三個(gè)階段、執(zhí)行三種職能。貨幣資本、生產(chǎn)資本和商品資本，在購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力、生產(chǎn)商品、出售商品三個(gè)階段分別執(zhí)行購買、生產(chǎn)價(jià)值和剩余價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值和剩余價(jià)值的職能，用公式表達(dá)即G-W…P…W’-G’。整個(gè)過程假定都是由產(chǎn)業(yè)資本家獨(dú)立完成的，這符合資本主義發(fā)展初期的情況。隨著資本主義經(jīng)濟(jì)和社會(huì)分工的發(fā)展，W’-G’即商品資本的職能逐漸從產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)中分離出來并固定、獨(dú)立發(fā)展，由一部分不從事生產(chǎn)活動(dòng)而專門進(jìn)行商品買賣的商業(yè)資本家來完成，因此，商品資本便轉(zhuǎn)化成為商品經(jīng)營資本?！爸灰幵诹魍ㄟ^程中的資本的這種職能作為一種特殊資本的特殊職能獨(dú)立起來，作為一種由分工賦予特殊一類資本家的職能固定下來，商品資本就成為商品經(jīng)營資本或商業(yè)資本”。（引自《資本論》第3卷，人民出版社2004年1月版第298頁。以下只標(biāo)頁碼）《資本論》第二卷關(guān)于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的理論，即資本形態(tài)變化的理論是認(rèn)識(shí)商品經(jīng)營資本的特征、本質(zhì)和作用的基礎(chǔ)。沒有資本形態(tài)變化的理論，就不會(huì)有科學(xué)的商品經(jīng)營資本的理論，就不會(huì)懂得商業(yè)資本與產(chǎn)業(yè)資本之間的關(guān)系，不會(huì)了解商業(yè)資本的本質(zhì)。資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)就沒有理解商業(yè)資本是產(chǎn)業(yè)資本的獨(dú)立化形式。

（二）商品經(jīng)營資本的運(yùn)動(dòng)形式

商業(yè)資本家并不參與商品的直接生產(chǎn)過程，只是經(jīng)營商品流通，但作為資本家，他們也必須預(yù)付一定量的貨幣資本，從產(chǎn)業(yè)資本家手中購買商品，然后進(jìn)行銷售，從中獲取利潤。因此，商業(yè)經(jīng)營資本的運(yùn)動(dòng)公式是G--W--G’，商業(yè)資本家預(yù)付一定量貨幣購買商品，然后賣出商品，取得比原來的貨幣量更多的貨幣。

首先，我們考察商品經(jīng)營資本運(yùn)動(dòng)的第一個(gè)階段：G-W。商業(yè)資本家作為貨幣資本的持有者出現(xiàn)，向產(chǎn)業(yè)資本家購買商品，即商業(yè)資本家的貨幣資本轉(zhuǎn)化為商品資本；這一過程對(duì)產(chǎn)業(yè)資本家而言則是W’-G’，產(chǎn)業(yè)資本家將生產(chǎn)出來的包含剩余價(jià)值的商品出售給商業(yè)資本家。在商品經(jīng)營資本運(yùn)動(dòng)的這個(gè)階段，只是商品所有者發(fā)生變化，商品并沒有進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域，這是商業(yè)資本家代替產(chǎn)業(yè)資本家在流通領(lǐng)域執(zhí)行職能的過程。

其次，我們考察商品經(jīng)營資本運(yùn)動(dòng)的第二個(gè)階段：W-G’。商業(yè)資本家將商品出售給生產(chǎn)者或工人，將商品資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本，最終實(shí)現(xiàn)商品中的價(jià)值和剩余價(jià)值，商品則進(jìn)入生產(chǎn)消費(fèi)或個(gè)人消費(fèi)領(lǐng)域。這一步對(duì)資本主義再生產(chǎn)過程而言極為重要?？此飘a(chǎn)業(yè)資本家在商品經(jīng)營資本運(yùn)動(dòng)的第一個(gè)階段已經(jīng)從商業(yè)資本家那里得到貨幣資本，可以繼續(xù)再生產(chǎn)，但商業(yè)資本家不是最終購買者，商品經(jīng)營資本運(yùn)動(dòng)的第一個(gè)階段G--W必須有第二個(gè)階段W-G’來補(bǔ)充，如果商業(yè)資本家無法將這些商品銷售出去，該商品滯留在流通領(lǐng)域，商業(yè)資本家便會(huì)停止向產(chǎn)業(yè)資本家的購買，最終還是會(huì)影響到資本主義的再生產(chǎn)過程。

最后，考察商品經(jīng)營資本的特有流通形式：G-W-G’。與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)中的商品資本循環(huán)形式相比，可以看出商品經(jīng)營資本的流通形式的特點(diǎn)。在商品資本循環(huán)形式W’-G’-W…P…W’中，產(chǎn)業(yè)資本家將生產(chǎn)出來的包含剩余價(jià)值的商品W’進(jìn)行出售，轉(zhuǎn)化為貨幣，并用貨幣購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力投人再生產(chǎn)，雖然該形式以W’開始，以W’結(jié)束，但這里商品資本只參與一次形態(tài)變化，是同一貨幣兩次換位，產(chǎn)業(yè)資本家出售的商品和購買的商品是不同的。與此相比，商品經(jīng)營資本的流通形式是G-W-G’，商業(yè)資本家用一定量貨幣購買商品，再將這些商品出售給生產(chǎn)消費(fèi)者或個(gè)人消費(fèi)者，在這里，同一個(gè)商品換位兩次，最后商業(yè)資本家獲取的貨幣量大于原來預(yù)付的貨幣量。這一比較表明，對(duì)產(chǎn)業(yè)資本家而言是W-G的過程，對(duì)商業(yè)資本家來說則是G-W-G’，作為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)一個(gè)階段的商品資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本的過程，在商品經(jīng)營資本的場合則成了一個(gè)獨(dú)立的商品經(jīng)營資本特有的循環(huán)，從而使商品經(jīng)營資本具有一種獨(dú)特的資本職能。

（三）商品經(jīng)營資本的性質(zhì)

上面的分析表明，商品經(jīng)營資本是產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)總商品資本形式的轉(zhuǎn)化形式，是什么情況使商品經(jīng)營資本具有一個(gè)獨(dú)立地執(zhí)行職能的資本的性質(zhì)呢？

社會(huì)分工的進(jìn)一步發(fā)展要求商品資本的職能成為某一些流通當(dāng)事人的專門職能。那些專門經(jīng)營商品流通的當(dāng)事人必須在流通中預(yù)付貨幣資本。商人預(yù)付出貨幣資本，向產(chǎn)業(yè)資本家購買商品，然后將這些商品出售給生產(chǎn)消費(fèi)者或個(gè)人消費(fèi)者，完成商品經(jīng)營資本運(yùn)動(dòng)的全部運(yùn)動(dòng)。預(yù)付出從事這種出售活動(dòng)的貨幣資本從產(chǎn)業(yè)資本家那里購買商品，是商品資本轉(zhuǎn)化為獨(dú)立的商品經(jīng)營資本的決定性因素。

（四）商品經(jīng)營資本的職能和作用

商品經(jīng)營資本不斷處于流通領(lǐng)域，進(jìn)行商品買賣活動(dòng)，完成由商品資本向貨幣資本的轉(zhuǎn)化，執(zhí)行實(shí)現(xiàn)包含在商品中的價(jià)值和剩余價(jià)值的職能，為資本主義再生產(chǎn)做好準(zhǔn)備。商品經(jīng)營資本的作用如下。

1 對(duì)產(chǎn)業(yè)資本的作用。首先，商品經(jīng)營資本縮短了產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的流通過程。和產(chǎn)業(yè)資本家兼業(yè)商品銷售相比，由專門從事商品流通活動(dòng)的商業(yè)資本家進(jìn)行銷售會(huì)使商品流通時(shí)間大為縮短，加快產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)。這決定了新的社會(huì)分工的產(chǎn)生。其次，節(jié)省了產(chǎn)業(yè)資本家的貨幣準(zhǔn)備金，擴(kuò)大再生產(chǎn)規(guī)模。為了防止偶然因素影響，產(chǎn)業(yè)資本家還必須留有一定數(shù)量的貨幣準(zhǔn)備金，“如果沒有商人的介入，流通資本中以貨幣準(zhǔn)備金形式存在的部分，同以生產(chǎn)資本使用的部分相比，必然會(huì)不斷增大，與此相適應(yīng)，再生產(chǎn)的規(guī)模就會(huì)受到限制”。（306）由于商品經(jīng)營資本的介入，貨幣準(zhǔn)備金部分減少，投入直接生產(chǎn)過程的生產(chǎn)資本部分增加，擴(kuò)大了再生產(chǎn)的規(guī)模。再次，節(jié)省了產(chǎn)業(yè)資本家出售商品的時(shí)間。在資本主義發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)資本家完成產(chǎn)品生產(chǎn)和流通的所有活動(dòng)，商品資本轉(zhuǎn)化為商品經(jīng)營資本之后，商品銷售活動(dòng)由商業(yè)資本家進(jìn)行，商人把他的全部時(shí)間用于出售商品，而產(chǎn)業(yè)資本家則把出售商品的時(shí)間節(jié)省下來用于監(jiān)督生產(chǎn)過程，提高生產(chǎn)效率。

2 對(duì)社會(huì)總資本的作用。首先，由于分工產(chǎn)生的專業(yè)化，商人專門從事商品流通業(yè)務(wù)，更加熟悉商品銷售的市場情況和消費(fèi)者需求，可以更迅速地將商品銷售出去，使得產(chǎn)業(yè)資本家的商品資本相對(duì)更快地轉(zhuǎn)化為貨幣。其次，商品經(jīng)營資本可以加快一個(gè)部門甚至多個(gè)部門資本的周轉(zhuǎn)?！熬腿可倘速Y本同產(chǎn)業(yè)資本的關(guān)系來看，商人資本的一次周轉(zhuǎn)，不僅可以代表一個(gè)生產(chǎn)部門許多資本的周轉(zhuǎn)，而且可以代表不同生產(chǎn)部門若干資本的周轉(zhuǎn)”。（307）因?yàn)橐粋€(gè)商業(yè)資本家可以向一個(gè)生產(chǎn)部門內(nèi)多個(gè)不同的產(chǎn)業(yè)資本家購買商品，也可以向不同生產(chǎn)部門的多個(gè)產(chǎn)業(yè)資本家購買商品，并進(jìn)行銷售。如同商品經(jīng)營資本可以加快一個(gè)產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)速度，縮短周轉(zhuǎn)時(shí)間，從全社會(huì)范圍來看，商品經(jīng)營資本可以減少流通中的資本量，同時(shí)加快多個(gè)生產(chǎn)部門的多個(gè)產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)速度。

這里必須注意，商業(yè)資本可以加快產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)速度，但商業(yè)資本的周轉(zhuǎn)和產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)是不同的。一個(gè)商業(yè)資本的周轉(zhuǎn)同若干個(gè)相同大小的產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)的總和相等。關(guān)于社會(huì)總資本中商業(yè)資本的數(shù)量界限，一方面取決于商業(yè)資本的周轉(zhuǎn)速度，另一方面取決于生產(chǎn)發(fā)展水平。第一，商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度越快，社會(huì)總資本中用于商業(yè)資本的部分就越??；第二，生產(chǎn)發(fā)展水平越高，流通過程中的商品價(jià)值總量就越大，雖然商業(yè)資本的絕對(duì)量與以往相比可能較大，但在社會(huì)總資本中的比例會(huì)-減小。此外，商業(yè)資本的數(shù)量還受到信用制度的影響，隨著信用制度的發(fā)展，原先用一定數(shù)量貨幣才能購買到的商品，現(xiàn)在商業(yè)資本家可由較小數(shù)量的貨幣購得，從而減少商業(yè)資本量。

3 對(duì)剩余價(jià)值生產(chǎn)發(fā)生影響。商人資本是在流通領(lǐng)域執(zhí)行職能的資本，流通過程中只是發(fā)生了商品的形態(tài)變化，并不生產(chǎn)價(jià)值和剩余價(jià)值。但商業(yè)資本既然有助于縮短流通時(shí)間，也就有助于增長用在生產(chǎn)上的時(shí)間、間接地有助于產(chǎn)業(yè)資本家所生產(chǎn)的剩余價(jià)值的增加。其次，商業(yè)資本有助于擴(kuò)大市場，使資本能夠按更大的規(guī)模來經(jīng)營，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本之間分工的細(xì)化從而提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，因此可以生產(chǎn)更多的剩余價(jià)值，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本的積累，提高剩余價(jià)值對(duì)預(yù)付資本的比率即利潤率。再次，由于商業(yè)資本專門從事商品流通領(lǐng)域中的活動(dòng)，作用更為集中，效率更高，因此只需更小比例的社會(huì)總資本作為商業(yè)資本束縛在流通領(lǐng)域中，從而擴(kuò)大直接用于生產(chǎn)的那部分資本，帶來更多剩余價(jià)值。

以上論述表明商品經(jīng)營資本產(chǎn)生的必然性，它是社會(huì)總資本的再生產(chǎn)過程的必需組成部分，從而是資本主義生產(chǎn)關(guān)系體系或經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的一個(gè)必要的有機(jī)的構(gòu)成部分。這是它參與全社會(huì)的利潤平均化的原因。

二、商業(yè)利潤

商業(yè)利潤是《資本論》第三卷第四篇第二部分（原文第十七章）研究的內(nèi)容。

既然商品經(jīng)營資本是資本主義經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有機(jī)組成部分，那么它就與產(chǎn)業(yè)資本一樣，要求獲得平均利潤。本章揭示商業(yè)利潤的來源。商業(yè)資本可分為兩個(gè)組成部分：一部分用于購買商品，是為了在商業(yè)資本的周轉(zhuǎn)中，償付商品的購買價(jià)格而必需的；另一部分是在商品流通過程中支付的諸如簿記、通訊等純粹流通費(fèi)用。二者獲得商業(yè)利潤的來源一致，但獲得方式卻不相同。本章先撇開純粹流通費(fèi)用部分，從一般意義上研究商業(yè)資本獲得商業(yè)利潤的來源；然后再研究純粹流通費(fèi)用本身如何補(bǔ)償，以及由純粹流通費(fèi)用產(chǎn)生的利潤如何獲得，從而揭示出商業(yè)資本家如何剝削商業(yè)工人的剩余勞動(dòng)。

（一）商業(yè)利潤的來源

商業(yè)資本在流通領(lǐng)域的純粹職能，即除運(yùn)輸和保管外的買賣商品的職能，既不創(chuàng)造價(jià)值也不創(chuàng)造剩余價(jià)值，而是將商品銷售出去，實(shí)現(xiàn)商品中包含的價(jià)值和剩余價(jià)值。但由于商業(yè)資本是在流通領(lǐng)域中獨(dú)立執(zhí)行職能的資本，它和產(chǎn)業(yè)資本一樣，也必須取得利潤，而且必須取得平均利潤。和不同生產(chǎn)部門的產(chǎn)業(yè)資本間相互競爭導(dǎo)致平均利潤率的形成一樣，由于產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本內(nèi)部以及產(chǎn)業(yè)資本與商業(yè)資本之間競爭的結(jié)果，產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本都取得相同的平均利潤。

商業(yè)資本不能創(chuàng)造價(jià)值和剩余價(jià)值，但又要和產(chǎn)業(yè)資本一樣獲得平均利潤即商業(yè)利潤，那么，商業(yè)資本獲得的商業(yè)利潤從何而來？以平均利潤的形式歸商業(yè)資本所有的剩余價(jià)值，是總生產(chǎn)資本所生產(chǎn)的剩余價(jià)值的一部分?，F(xiàn)在的問題在于：商業(yè)資本怎樣從生產(chǎn)資本所生產(chǎn)的剩余價(jià)值或利潤中獲得歸它所有的商業(yè)利潤呢？

在商業(yè)利潤的來源問題上，存在一種假象，即認(rèn)為商業(yè)利潤是單純的加價(jià)，是商品價(jià)格在名義上高于它的價(jià)值的結(jié)果。

商人只能從他所出售的商品的價(jià)格中獲得他的利潤，并且這個(gè)利潤額等于商品的購買價(jià)格與出售價(jià)格之間的差額。事實(shí)上，這個(gè)商品的出售價(jià)格高于其購買價(jià)格的差額并不全是商業(yè)利潤，因?yàn)樯倘丝赡茉诔鍪圻^程中加入純粹流通費(fèi)用。這里為了研究的簡便起見，先假定沒有純粹流通費(fèi)用加入，商品出售價(jià)格與購買價(jià)格之問的差額全部構(gòu)成商業(yè)利潤。

就產(chǎn)業(yè)資本家來說，他的商品的出售價(jià)格和購買價(jià)格之間的差額，等于商品的生產(chǎn)價(jià)格（k+p）和它的成本價(jià)格（k）之間的差額，或者就社會(huì)總資本來看，就是等于商品的價(jià)值（c+v+m）和商品使資本家耗費(fèi)的成本價(jià)格（k=c+v）之間的差額。這個(gè)差額又歸結(jié)為對(duì)象化在商品中的勞動(dòng)總量（v+m）超過對(duì)象化在商品中的有酬勞動(dòng)量（v）的差額。商品價(jià)格中轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本家的利潤的組成部分是從生產(chǎn)過程中生產(chǎn)出來的，對(duì)商業(yè)資本家而言情況卻不是這樣。商業(yè)資本家只在流通領(lǐng)域執(zhí)行職能，他只是將產(chǎn)業(yè)資本家生產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)行出售，實(shí)現(xiàn)商品中包含的價(jià)值和剩余價(jià)值。因此，商業(yè)資本家只有通過在流通中實(shí)現(xiàn)商品價(jià)值，才能實(shí)現(xiàn)并獲得商業(yè)利潤。

從現(xiàn)象上看，商業(yè)利潤似乎是商業(yè)資本家將商品高于其價(jià)值進(jìn)行出售獲得的，是低買高賣的結(jié)果，是從流通中產(chǎn)生的。這是假象。在資本主義生產(chǎn)方式條件下，商業(yè)利潤并不是以單純加價(jià)的方式獲取的。第一，資本主義條件下，按照價(jià)值規(guī)律的要求，盡管市場價(jià)格圍繞著價(jià)值或生產(chǎn)價(jià)格上下波動(dòng)，但總的來說是一致的。如果商業(yè)利潤是市場價(jià)格高于價(jià)值或生產(chǎn)價(jià)格的那部分，就違反價(jià)值規(guī)律。第二，前面的分析中我們假定，由于產(chǎn)業(yè)資本內(nèi)部相互競爭使利潤率平均化，并沒有把商業(yè)資本考慮進(jìn)來。由于資本主義生產(chǎn)的發(fā)展，商業(yè)資本已獨(dú)立發(fā)展成為與產(chǎn)業(yè)資本相對(duì)立的資本形態(tài)，雖然它并不參與剩余價(jià)值的生產(chǎn)過程，但能實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值，因此也必須獲得一定利潤，并參與利潤率的平均化，獲得平均利潤。商業(yè)資本與產(chǎn)業(yè)資本相互競爭而導(dǎo)致利潤率的平均化，這就揭示了商業(yè)利潤從何而來的秘密。

商業(yè)資本獲得商業(yè)利潤的關(guān)鍵在于：商業(yè)資本參與了平均利潤率的形成過程。與產(chǎn)業(yè)資本共同分割剩余價(jià)值或利潤，因此，商業(yè)資本家能以低于商品價(jià)值的價(jià)格向產(chǎn)業(yè)資本家購買商品，然后以等于商品價(jià)值的價(jià)格將商品銷售給生產(chǎn)消費(fèi)者或個(gè)人消費(fèi)者。

在這種情況下，平均利潤和生產(chǎn)價(jià)格更進(jìn)一步具體化了。之前平均利潤是總生產(chǎn)資本所生產(chǎn)的總利潤決定，生產(chǎn)價(jià)格是成本價(jià)格加平均利潤決定的。商業(yè)資本參與平均利潤率的形成后，平均利潤變?yōu)樯a(chǎn)過程中生產(chǎn)的總利潤與總生產(chǎn)資本加總商業(yè)資本之間的比；實(shí)際生產(chǎn)價(jià)格是由成本價(jià)格加產(chǎn)業(yè)利潤和商業(yè)利潤共同決定的。因此，實(shí)際生產(chǎn)價(jià)格就是K+p+h（k為成本價(jià)格，p為產(chǎn)業(yè)利潤，h為商業(yè)利潤）?？梢钥闯觯a(chǎn)價(jià)格或者說產(chǎn)業(yè)資本家出售給商業(yè)資本家的商品價(jià)格，是小于商品的實(shí)際生產(chǎn)價(jià)格的；商業(yè)資本家以等于商品價(jià)值的價(jià)格出售商品之后，便可獲得商業(yè)利潤。商業(yè)資本之所以能夠?qū)崿F(xiàn)利潤，是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)資本家在出售商品時(shí)并未實(shí)現(xiàn)全部剩余價(jià)值或利潤。商人的出售價(jià)格之所以高于購買價(jià)格，不是因?yàn)槌鍪蹆r(jià)格高于商品價(jià)值，而是因?yàn)橘徺I價(jià)格低于商品價(jià)值。

根據(jù)以上分析，可以得出以下結(jié)論。

第一，由于商業(yè)資本參與了利潤的平均化過程，如果商業(yè)資本在_{十會(huì)總資本中所占比重相對(duì)產(chǎn)業(yè)資本越大，那么產(chǎn)業(yè)利潤就越小。

第二，由于產(chǎn)業(yè)資本家即直接從事剝削的資本家的利潤率在商業(yè)資本參與利潤的平均化過程后減小，這就掩蓋了資本家對(duì)工人的剝削程度。

第三，假定其他一切條件不變，商業(yè)資本的相對(duì)量與其周轉(zhuǎn)速度成反比，因此商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度越快，商業(yè)資本總量和在社會(huì)總資本中所占比重越小，那么產(chǎn)業(yè)資本的相對(duì)量越大，社會(huì)再生產(chǎn)的規(guī)模越大。

第四，商業(yè)資本雖然參與了利潤的平均化過程并獲得了平均利潤，但不會(huì)使商品價(jià)值本身發(fā)生任何變化。商業(yè)資本所獲得的商業(yè)利潤只是產(chǎn)業(yè)資本家讓渡給他的一部分剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。

（二）作為預(yù)付資本的純粹流通費(fèi)用的補(bǔ)償及其利潤

以上研究了商業(yè)資本中用于購買商品部分是如何獲取商業(yè)利潤的，即一般地研究了商業(yè)利潤的來源。以下將把純粹流通費(fèi)用考慮進(jìn)來，考察作為預(yù)付資本的純粹流通費(fèi)用的補(bǔ)償及其利潤的取得。

1 純粹流通費(fèi)用的利潤來源。在《資本論》第二卷第六章中，馬克思已經(jīng)指出了流通費(fèi)用的三個(gè)組成部分：保管費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用和純粹流通費(fèi)用。保管費(fèi)用和運(yùn)輸費(fèi)用形式上屬于流通費(fèi)用，實(shí)際上都是生產(chǎn)費(fèi)用，能夠生產(chǎn)剩余價(jià)值，因此其補(bǔ)償不存在問題。困難在于純粹流通費(fèi)用。純粹流通費(fèi)用是指為了實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值，使之由商品轉(zhuǎn)化為貨幣或由貨幣轉(zhuǎn)化為商品，對(duì)商品交換起中介作用所必需的費(fèi)用，可以將其歸結(jié)為計(jì)算、簿記、市場和通訊等方面的開支，包括事務(wù)所、紙張和郵資等不變資本，以及雇傭商業(yè)工人而預(yù)付的可變資本。需要注意的是，不變資本和可變資本的劃分只適用于生產(chǎn)資本而不適用于流通資本，這里純粹流通費(fèi)用分為不變資本和可變資本實(shí)際上是在類比的意義上使用的。

純粹流通費(fèi)用不參加商品的直接生產(chǎn)過程，但參與流通過程；不生產(chǎn)價(jià)值和剩余價(jià)值，但卻是為實(shí)現(xiàn)價(jià)值和剩余價(jià)值所預(yù)付的資本，那么它的利潤是如何獲取的？純粹流通費(fèi)用是商業(yè)資本家預(yù)付的資本，并通過參加平均利潤率的形成，在商品出售價(jià)格中實(shí)現(xiàn)其利潤的。

2 純粹流通費(fèi)用的補(bǔ)償。商業(yè)資本分為三個(gè)組成部分：直接用于商品買賣的資本B；純粹流通費(fèi)用中相當(dāng)于不變資本部分的K；純粹流通費(fèi)用中相當(dāng)于可變資本部分的b?，F(xiàn)在分析這三個(gè)部分是如何進(jìn)行補(bǔ)償?shù)摹?/p>

第一，B的補(bǔ)償。商業(yè)資本家按照商品的生產(chǎn)價(jià)格（即商品的成本價(jià)格加產(chǎn)業(yè)利潤，K+p）向產(chǎn)業(yè)資本家購買商品，然后按照商品的實(shí)際生產(chǎn)價(jià)格（即商品的成本價(jià)格加產(chǎn)業(yè)利潤和商業(yè)利潤，K+p+h）出售商品，不僅補(bǔ)償預(yù)付資本，而且取得商業(yè)利潤。

第二，K的補(bǔ)償。由于商品的流通領(lǐng)域并不創(chuàng)造價(jià)值和剩余價(jià)值，因此純粹流通費(fèi)用只能由生產(chǎn)領(lǐng)域中創(chuàng)造的商品價(jià)值（c+v+m）來補(bǔ)償，具體而言，純粹流通費(fèi)用只能從剩余價(jià)值（m）中得到補(bǔ)償。從整個(gè)資本家階級(jí)來看，一切純粹流通費(fèi)用都是不創(chuàng)造價(jià)值的，都必須從剩余價(jià)值中獲得補(bǔ)償，這指的是補(bǔ)償?shù)膩碓磫栴}；從個(gè)別資本家來看，他會(huì)把純粹流通費(fèi)用加在商品價(jià)格上，通過商品的出售價(jià)格獲得補(bǔ)償，這是就補(bǔ)償?shù)男问蕉?。K的補(bǔ)償和B的補(bǔ)償相比還有一點(diǎn)不同。B通過購買和出售商品取得利潤，它除了把利潤加進(jìn)價(jià)格外，不會(huì)加進(jìn)任何其他東西。而K的補(bǔ)償則不同，它除了把利潤加進(jìn)價(jià)格外，會(huì)把K自身加到商品價(jià)格中去。

第三，b的補(bǔ)償。這是真正的困難所在。用于雇傭商業(yè)工人相當(dāng)于可變資本部分的純粹流通費(fèi)用，由于工人從事的是商業(yè)勞動(dòng)，并不創(chuàng)造價(jià)值，但這種勞動(dòng)又是為實(shí)現(xiàn)商品價(jià)值所必需的必要?jiǎng)趧?dòng)，必須獲取報(bào)酬。對(duì)商業(yè)資本家而言，這部分預(yù)付資本也應(yīng)當(dāng)參與利潤平均化過程并取得平均利潤。因此，在商品的出售價(jià)格中，不僅要把b加進(jìn)去，還要把b的利潤加進(jìn)去，這就是說，b和b的利潤要采取商業(yè)利潤的形式，從商品的出售價(jià)格中得到補(bǔ)償。b的補(bǔ)償和K基本一致，它們的補(bǔ)償來源都是產(chǎn)業(yè)工人所創(chuàng)造的剩余價(jià)值，補(bǔ)償形式都是通過商品的出售價(jià)格進(jìn)行。

商業(yè)工人的勞動(dòng)雖然不創(chuàng)造價(jià)值和剩余價(jià)值，但必須通過它實(shí)現(xiàn)價(jià)值和剩余價(jià)值。商業(yè)工人的工資也是由勞動(dòng)力價(jià)值決定的，他們的勞動(dòng)時(shí)間也分為必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間和剩余勞動(dòng)時(shí)間。在必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值部分，作為工資支付給商業(yè)工人；在剩余勞動(dòng)時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)的剩余價(jià)值部分形成商業(yè)利潤。因此，商業(yè)資本剝削的實(shí)質(zhì)在于，商業(yè)資本家依靠商業(yè)工人的無酬勞動(dòng)而占有產(chǎn)業(yè)資本家讓渡給他的那部分剩余價(jià)值。馬克思指出：“資本家為他支出的費(fèi)用，和他帶給資本家的利益，是不同的量。他給資本家?guī)砝?，不是因?yàn)樗苯觿?chuàng)造了剩余價(jià)值，而是因?yàn)樗谕瓿蓜趧?dòng)——一部分是無酬勞動(dòng)——的時(shí)候，幫助資本家減少了實(shí)現(xiàn)剩余價(jià)值的費(fèi)用?！保?35）

以上分析表明：產(chǎn)業(yè)資本與商品經(jīng)營資本的分工體現(xiàn)著兩類資本家之間的關(guān)系，這種關(guān)系是建立在共同按照平均利潤率規(guī)律瓜分生產(chǎn)工人在生產(chǎn)過程中創(chuàng)造的剩余價(jià)值。在表面上兩類資本家的關(guān)系表現(xiàn)為一種單純的商品買賣關(guān)系。

三、商人資本的周轉(zhuǎn)、價(jià)格

商人資本的周轉(zhuǎn)和價(jià)格是《資本論》第三卷第四章第三部分（原文十八章）研究的內(nèi)容。

上一章研究商業(yè)資本如何參與平均利潤的形成并獲得商業(yè)利潤。在此基礎(chǔ)上，本章研究商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度對(duì)商品價(jià)格的影響。由于商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度影響，分?jǐn)傇趩蝹€(gè)商品上的商業(yè)利潤也就不同，從而影響單個(gè)商品的價(jià)格。’商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度越快，分?jǐn)偟絾蝹€(gè)商品上的商業(yè)利潤就越少，單個(gè)商品價(jià)格越低；反之相反。本章的分析仍暫不考慮純粹流通費(fèi)用（K和b），著重研究商業(yè)資本中B的周轉(zhuǎn)對(duì)商品價(jià)格的影響。因?yàn)镵和b的加人僅是計(jì)算問題，對(duì)問題的實(shí)質(zhì)毫無影響。

（一）商人資本周轉(zhuǎn)的特點(diǎn)

首先，商人資本的周轉(zhuǎn)和產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)不同。產(chǎn)業(yè)資本周轉(zhuǎn)包括流通過程和直接生產(chǎn)過程，其運(yùn)動(dòng)公式是C-W…P…W’-G’。而商人資本的周轉(zhuǎn)只代表產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)中的一個(gè)階段，即商品資本轉(zhuǎn)化為貨幣資本W(wǎng)’-G’。同時(shí)，商人資本將商品資本的職能獨(dú)立化發(fā)展，使其成為與產(chǎn)業(yè)資本相對(duì)立的特殊資本形態(tài)，專門執(zhí)行流通領(lǐng)域的商品買賣職能。因此，對(duì)商業(yè)資本家而言，W‘-G’轉(zhuǎn)化成為G-W-G’，同一貨幣換位兩次，首先由商業(yè)資本家支付給產(chǎn)業(yè)資本家，商業(yè)資本家購買到商品后，將商品出售給生產(chǎn)消費(fèi)者或個(gè)人消費(fèi)者，取得商業(yè)利潤。

其次，商人資本的周轉(zhuǎn)和貨幣充當(dāng)流通手段進(jìn)行的運(yùn)動(dòng)相比，既有聯(lián)系也有區(qū)別。從相似處來看，同一貨幣量流通十次能使十次商品買賣得以進(jìn)行，同時(shí)實(shí)現(xiàn)十倍的商品價(jià)值；商人資本周轉(zhuǎn)十次也推動(dòng)十次商品買賣，實(shí)現(xiàn)十倍的商品價(jià)值。二者的區(qū)別在于，貨幣作為流通手段運(yùn)動(dòng)，只是作為交換的媒介，絕不會(huì)為任何當(dāng)事人帶來增加額、帶來更多的貨幣。而商人資本的周轉(zhuǎn)則是作為資本運(yùn)動(dòng)進(jìn)行的，會(huì)使原來一定量的資本價(jià)值量加上商業(yè)利潤流回到商業(yè)資本家手中。也就是說，作為商業(yè)資本家預(yù)付資本的商人資本，通過商品的流通過程會(huì)產(chǎn)生價(jià)值增殖，帶來剩余價(jià)值即商業(yè)利潤。

最后，商人資本的周轉(zhuǎn)受到生產(chǎn)和消費(fèi)的限制。從生產(chǎn)方面看，產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)受生產(chǎn)時(shí)間限制，生產(chǎn)時(shí)間越短，產(chǎn)業(yè)資本周轉(zhuǎn)越快，給市場提供商品的時(shí)間就越短，商業(yè)資本周轉(zhuǎn)的速度也越快；反之相反。因此，產(chǎn)業(yè)資本的生產(chǎn)時(shí)間構(gòu)成商人資本周轉(zhuǎn)的第一個(gè)界限。從消費(fèi)方面看，商品生產(chǎn)的最終目的是用于消費(fèi)，消費(fèi)的速度和范圍就直接影響商人資本的周轉(zhuǎn)，構(gòu)成商人資本周轉(zhuǎn)的第二個(gè)界限。

（二）商人資本周轉(zhuǎn)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)

由于貨幣的出現(xiàn)，使物物交換中的買與賣同時(shí)進(jìn)行的狀態(tài)被打破，造成商品交換過程C-W和W-G即買和賣的分離。隨著資本主義商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)資本的周轉(zhuǎn)便產(chǎn)生出一種“虛假的需求”。這種“虛假的需求”的產(chǎn)生原因有兩點(diǎn)。首先，由于商品資本獨(dú)立化為商人資本，產(chǎn)業(yè)資本家是將商品出售給商業(yè)資本家，獲得貨幣資本后購買生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力繼續(xù)投入生產(chǎn)。但這些商品由商業(yè)資本家購人后還處于流通領(lǐng)域，尚未進(jìn)入消費(fèi)，商業(yè)資本家需要把商品銷售給生產(chǎn)消費(fèi)者和個(gè)人消費(fèi)者，商品的價(jià)值才能得以實(shí)現(xiàn)，資本主義生產(chǎn)才能真正得以繼續(xù)。一旦商品出現(xiàn)滯銷，而產(chǎn)業(yè)資本家由于與市場不直接接觸而繼續(xù)盲目生產(chǎn)，便會(huì)產(chǎn)生生產(chǎn)過剩。其次，隨著信用制度的發(fā)展，雖然商業(yè)資本家購買的商品尚未銷售出去，他們?nèi)匀豢梢再J人資本，增加商品購買，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本家擴(kuò)大生產(chǎn)，造成虛假的需求。最終“內(nèi)部的依賴性和外部的獨(dú)立性會(huì)使商人資本達(dá)到這樣一點(diǎn)，這時(shí)，內(nèi)部聯(lián)系要通過暴力即通過一次危機(jī)來恢復(fù)”。（340）所謂“內(nèi)部的依賴性”是指商業(yè)資本只是商品資本的獨(dú)立化，其運(yùn)動(dòng)本質(zhì)上仍然依賴于產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)、依賴于生產(chǎn)階段的資本運(yùn)動(dòng)。而所謂“外部的獨(dú)立性”則指由于商業(yè)資本獨(dú)立化，成為與產(chǎn)業(yè)資本相對(duì)立的特殊資本形態(tài)。“內(nèi)部的依賴性”和“外部的獨(dú)立性”之間的矛盾發(fā)展到一定程度，必然以經(jīng)濟(jì)危機(jī)的形式爆發(fā)。

（三）商人資本周轉(zhuǎn)與商品價(jià)格的關(guān)系

由于商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度影響，分?jǐn)傇趩蝹€(gè)商品上的商業(yè)利潤也就不同，從而影響單個(gè)商品的價(jià)格。商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度越快，分?jǐn)偟絾蝹€(gè)商品上的商業(yè)利潤就越少，單個(gè)商品價(jià)格越低；相反，商業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度越慢，分?jǐn)偟絾蝹€(gè)商品上的商業(yè)利潤就越多，單個(gè)商品價(jià)格越高。因此，在分析商人資本周轉(zhuǎn)對(duì)商品價(jià)格的影響之前，首先要分析商人資本周轉(zhuǎn)對(duì)商人資本取得的平均利潤的影響。

1 商品出售價(jià)格的兩個(gè)決定因素。商品出售價(jià)格并不是由商人的主觀意志決定的，而是由客觀存在的商品生產(chǎn)價(jià)格和商人資本取得的商業(yè)利潤所決定。假定用于購買商品的商人資本量一定，在參與利潤平均化過程中其所獲得的商業(yè)利潤是固定的，不受商品生產(chǎn)價(jià)格的影響。也就是說，生產(chǎn)價(jià)格的大小對(duì)商業(yè)資本獲得的利潤總量不會(huì)產(chǎn)生影響，但對(duì)分配到單位商品上的利潤量、從而對(duì)單位商品的出售價(jià)格產(chǎn)生影響。因?yàn)閱挝簧唐返纳a(chǎn)價(jià)格越低，一定量的商人資本購買的商品數(shù)量就越大，在一定量獲得的商業(yè)利潤總量不變情況下，分配到單個(gè)商品中的單位利潤就越少，商品出售價(jià)格就越低。

因此，商品價(jià)格有兩個(gè)界限，一是商品的生產(chǎn)價(jià)格，二是平均利潤率，二者都是客觀決定的，而非商人主觀決定的。

2 商人資本周轉(zhuǎn)對(duì)利潤率的影響。商人資本周轉(zhuǎn)對(duì)利潤率的影響與產(chǎn)業(yè)資本的周轉(zhuǎn)不同。產(chǎn)業(yè)資本周轉(zhuǎn)時(shí)間由生產(chǎn)時(shí)間和流通時(shí)間組成。生產(chǎn)時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造價(jià)值和剩余價(jià)值，流通時(shí)間內(nèi)只是實(shí)現(xiàn)價(jià)值和剩余價(jià)值。流通時(shí)間越長，停留在流通領(lǐng)域的流通資本量就越大，在產(chǎn)業(yè)資本量一定的情況下，這說明生產(chǎn)資本量相對(duì)就越小，從而影響價(jià)值和剩余價(jià)值的生產(chǎn)。如果流通時(shí)間越短，停留在流通領(lǐng)域的資本就越小，用于直接生產(chǎn)過程的資本量相對(duì)就越大，生產(chǎn)的剩余價(jià)值就越多。利潤率是剩余價(jià)值量和預(yù)付資本的比率，因此，如果產(chǎn)業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度越快，剩余價(jià)值量就越大，從而利潤率就越高。對(duì)商人資本而言，商人資本并不參與剩余價(jià)值的生產(chǎn)，只是按照其在社會(huì)總資本中所占比重來決定平均利潤率的水平，商人資本周轉(zhuǎn)速度對(duì)利潤率的影響是間接的。

首先，對(duì)商人資本來說，平均利潤率是一個(gè)既定的水平。因?yàn)槠骄麧櫬适抢麧櫩偭颗c總預(yù)付資本的比，商人資本是總預(yù)付資本即社會(huì)總資本中的一個(gè)組成部分，商人資本同產(chǎn)業(yè)資本一樣，根據(jù)它們各自在社會(huì)總資本中所占比重，按照平均利潤率獲得平均利潤。

其次，商人資本在社會(huì)總資本中所占比重會(huì)影響平均利潤率的高低。在社會(huì)總資本量一定的情況下，如果商人資本在社會(huì)總資本中所占比重較高，說明產(chǎn)業(yè)資本所占比重較小，由于剩余價(jià)值是產(chǎn)業(yè)資本在直接生產(chǎn)過程中所創(chuàng)造，這就也意味著剩余價(jià)值的生產(chǎn)受到影響，從而導(dǎo)致平均利潤率較低。

再次，商人資本的周轉(zhuǎn)速度決定了商人資本量的大小，也就決定了其在社會(huì)總資本中所占比重，從而影響平均利潤率。

3 商人資本周轉(zhuǎn)對(duì)商品價(jià)格的影響。商人資本周轉(zhuǎn)速度通過影響平均利潤率而對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生影響，在前面論述了商人資本周轉(zhuǎn)對(duì)利潤率的影響之后，下面開始研究商人資本周轉(zhuǎn)對(duì)商品價(jià)格的影響。

第一，商人資本的周轉(zhuǎn)速度影響商品價(jià)格的高低。商業(yè)利潤不是由交換中商品資本的量，或商品的數(shù)量所決定，而是由商人資本的預(yù)付資本量所決定的。但商品的出售價(jià)格會(huì)因周轉(zhuǎn)速度的快慢而發(fā)生變化，如果商人資本周轉(zhuǎn)速度較快，分配到一定量商品上的商業(yè)利潤就較少，商品的出售價(jià)格就降低；反之相反。這里商人資本周轉(zhuǎn)與產(chǎn)業(yè)資本周轉(zhuǎn)的不同表現(xiàn)得更為明顯。產(chǎn)業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度快，在固定時(shí)間內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)就增加，那么剩余價(jià)值的生產(chǎn)也會(huì)隨著增加。而商人資本周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，只是把既定的利潤量分配到不同數(shù)量的商品上從而產(chǎn)生不同的商品價(jià)格，但商業(yè)利潤的總量并不會(huì)因此而增加。

第二，商人資本周轉(zhuǎn)影響商品價(jià)格，但必須注意的是，商品價(jià)格不是由商人資本周轉(zhuǎn)的速度決定，而是由商品價(jià)值決定的，也就是由生產(chǎn)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的。

第三，商人資本的周轉(zhuǎn)速度直接影響單位商品中所包含的單位利潤大小。商人資本周轉(zhuǎn)速度越快，單位商品所包含的商業(yè)利潤就越小。因此，利潤小周轉(zhuǎn)快，尤其對(duì)零售業(yè)商人而言，是他們?cè)谏唐方?jīng)營活動(dòng)中必須遵循的一個(gè)原則。

第四，如果個(gè)別商人資本周轉(zhuǎn)速度比社會(huì)總商人資本的平均周轉(zhuǎn)速度快，就能獲取額外的商業(yè)利潤。如同生產(chǎn)領(lǐng)域中，個(gè)別產(chǎn)業(yè)資本家的個(gè)別勞動(dòng)時(shí)間小于生產(chǎn)該商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間從而獲得超額利潤一樣，周轉(zhuǎn)速度高于社會(huì)商人資本總量的平均周轉(zhuǎn)速度的個(gè)別商人資本，可以得到比平均利潤率更高的利潤。多銷薄利在外表上表現(xiàn)為薄利多銷，以獲取更大利潤。

四、貨幣經(jīng)營資本

貨幣經(jīng)營資本是《資本論》第三卷第四篇第四部分（原文第十九章）研究的內(nèi)容。

商人資本包括商品經(jīng)營資本和貨幣經(jīng)營資本，由于貨幣經(jīng)營資本與商品經(jīng)營資本的性質(zhì)和職能等基本相同，對(duì)商品經(jīng)營資本進(jìn)行的分析和論述也適用于貨幣經(jīng)營資本。因此，在前面詳細(xì)論述商品經(jīng)營資本的基礎(chǔ)上，本章對(duì)貨幣經(jīng)營資本進(jìn)行簡略分析。

（一）貨幣經(jīng)營資本的概念

產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的公式為G-W…P…w’-G’，作為貨幣形式的資本既是產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的起點(diǎn)也是終點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)資本再生產(chǎn)過程中，貨幣資本是當(dāng)作貨幣來執(zhí)行流通手段的職能的，這就產(chǎn)生了諸如出納、結(jié)算、記賬和貯藏貨幣的保管等純粹技術(shù)性的業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)是從貨幣的各種職能中產(chǎn)生的。貨幣經(jīng)營資本，就是專門承擔(dān)與貨幣流通有關(guān)的各種技術(shù)性業(yè)務(wù)的資本，是產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)中貨幣資本的一部分的獨(dú)立發(fā)展形態(tài)。

貨幣經(jīng)營資本首先必須執(zhí)行貨幣的職能才能執(zhí)行其作為資本的職能，但貨幣經(jīng)營資本與貨幣有著本質(zhì)區(qū)別：貨幣在交換中只起媒介作用，而貨幣經(jīng)營資木必須通過其技術(shù)性的業(yè)務(wù)活動(dòng)獲得利潤即剩余價(jià)值。

（二）貨幣經(jīng)營資本的發(fā)展史

貨幣經(jīng)營業(yè)首先是從國際貿(mào)易中發(fā)展起來的。由于不同國家間貨幣不同，隨著國家問經(jīng)濟(jì)往來的發(fā)展，向國外出售商品或從國外購買商品，需要將外國貨幣兌換成本國貨幣或者將本國貨幣兌換成外國貨幣，或者把各國不同的貨幣統(tǒng)一兌換成為作為世界貨幣的、未鑄幣的純銀或純金然后進(jìn)行交換。由此就產(chǎn)生了兌換業(yè)和匯兌銀行，并成為貨幣經(jīng)營業(yè)發(fā)生的基礎(chǔ)之一。

以金銀作為商品的貿(mào)易，是金銀貿(mào)易或促使貨幣作為世界貨幣執(zhí)行職能的國際貿(mào)易發(fā)生的基礎(chǔ)。金銀作為世界貨幣，不僅可促進(jìn)不同國家間的商品流通，平衡國際收支，還能從資本的運(yùn)動(dòng)中獲取利息。因此，“兌換業(yè)和金銀貿(mào)易是貨幣經(jīng)營業(yè)的最原始的形式，并且產(chǎn)生于貨幣的雙重職能：作為一國鑄幣的職能和作為世界貨幣的職能”。（355）

隨著資本主義生產(chǎn)的發(fā)展，兌換業(yè)和金銀貿(mào)易發(fā)展必然會(huì)產(chǎn)生如下結(jié)果。第一，貯藏貨幣不斷增加。貯藏貨幣以兩種形式存在：一種是不斷以貨幣形式充當(dāng)支付手段和購買手段的準(zhǔn)備金，另一種則是在貨幣形式上閑置的、暫時(shí)不用的資本，其中也包括新積累的尚未投入的貨幣資本。第二，商品買賣中貨幣的流通手段職能、貨幣起支付手段的職能也隨著資本主義生產(chǎn)的發(fā)展而發(fā)展。

在資本主義發(fā)展初期，上述業(yè)務(wù)是由貨幣經(jīng)營者作為單純的出納者的身份完成的。“一旦借貸的職能和信用貿(mào)易同貨幣經(jīng)營業(yè)的其他職能結(jié)合在一起，貨幣經(jīng)營業(yè)就得到了充分的發(fā)展”，（356）貨幣經(jīng)營業(yè)就會(huì)進(jìn)一步發(fā)展成為現(xiàn)代銀行業(yè)，貨幣經(jīng)營資本也就發(fā)展成為銀行資本。

（三）貨幣經(jīng)營資本的作用

貨幣流通就其規(guī)模、形式和運(yùn)動(dòng)而言只是商品流通的結(jié)果，而商品流通本身只表示資本的流通過程，因此，貨幣資本職能獨(dú)立發(fā)展形成貨幣經(jīng)營資本是資本主義生產(chǎn)發(fā)展的結(jié)果：隨著資本主義的發(fā)展，商品流通也不斷擴(kuò)大和發(fā)展，貨幣流通的規(guī)模、形式也不斷推向前進(jìn)，作為產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的一個(gè)階段的貨幣資本，必然獨(dú)立化為貨幣經(jīng)營資本。

“貨幣經(jīng)營業(yè)作為中介，擔(dān)任貨幣流通的各種技術(shù)性業(yè)務(wù)，使之集中、縮短和簡化”。（358）具體而言，貨幣經(jīng)營資本有以下作用：第一，貨幣經(jīng)營業(yè)不進(jìn)行貨幣貯藏，而且還提供技術(shù)手段，使得貨幣貯藏量減少到最低限度；第二，貨幣經(jīng)營業(yè)不購買貴金屬，只是在商品經(jīng)營業(yè)買了貴金屬以后對(duì)它的分配起終結(jié)作用；第三，就貨幣執(zhí)行支付手段的職能來說，貨幣經(jīng)營業(yè)會(huì)使差額的平衡易于進(jìn)行，并且會(huì)通過各種人為的結(jié)算機(jī)制減少平衡差額所需的貨幣量；第四，就貨幣作為購買手段而流通來說，雖然貨幣經(jīng)營業(yè)不能決定商品買賣規(guī)模和次數(shù)，但能縮短買賣引起的各種技術(shù)活動(dòng)，并減少這種周轉(zhuǎn)所必要的貨幣現(xiàn)金量?？傊?，貨幣經(jīng)營資本可以減少流通領(lǐng)域中的資本，減少純粹流通費(fèi)用，從而提高利潤率。

（四）貨幣經(jīng)營資本和商品經(jīng)營資本的區(qū)別

商品經(jīng)營資本是對(duì)商品的形態(tài)變化和商品交換起中介作用，它的獨(dú)特流通形式是G-W-G’，其中商品兩次換位，商業(yè)資本家必須首先預(yù)付一定量的資本用于購買商品，并將商品出售出去，才能使貨幣流回到預(yù)付該資本的資本家手中，從而獲得商業(yè)利潤。商品經(jīng)營資本必須通過商品這個(gè)物質(zhì)要素作為中介，才能獲得利潤。

貨幣經(jīng)營資本的流通形式則是G-G’，貨幣經(jīng)營資本無需商品作為巾介，它的形態(tài)變化與物質(zhì)要素?zé)o關(guān)，而只與貨幣流通的技術(shù)性業(yè)務(wù)有關(guān)，也就是說，由于G的預(yù)付，預(yù)付該資本的貨幣經(jīng)營資本家就會(huì)獲得G+G。

五、關(guān)于商人資本的歷史考察

關(guān)于商人資本的歷史考察是《資本論》第三卷第四篇第五部分（原文第二十章）研究的內(nèi)容。

商人資本并不是在資本主義社會(huì)才出現(xiàn)，在資本主義之前商人資本就已存在，但是二者有著本質(zhì)的不同，分析資本主義商人資本同資本主義之前商人資本的區(qū)別，有助于更好地理解資本主義商人資本的本質(zhì)、特點(diǎn)和作用。

（一）批判資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)把商人資本和產(chǎn)業(yè)資本混為一談的錯(cuò)誤

資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)把商人資本看成是產(chǎn)業(yè)資本中的一種，如同產(chǎn)業(yè)資本中的紡織業(yè)資本、機(jī)器制造業(yè)資本等。這是一種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)。因?yàn)樯倘速Y本是從產(chǎn)業(yè)資本中派生出來的資本形式，是其職能獨(dú)立發(fā)展之后形成、與產(chǎn)業(yè)資本相獨(dú)立的資本形式。也就是說，產(chǎn)業(yè)資本分為生產(chǎn)資本、貨幣資本和商品資本三個(gè)部分，生產(chǎn)資本處于生產(chǎn)領(lǐng)域，后兩者處于流通領(lǐng)域；隨著資本主義的發(fā)展和生產(chǎn)的擴(kuò)大，停留在流通領(lǐng)域的貨幣資本和商品資本發(fā)揮的作用越來越重要，其職能獨(dú)立發(fā)展并轉(zhuǎn)化為貨幣經(jīng)營資本和商品經(jīng)營資本。

資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)在這一問題上產(chǎn)生錯(cuò)誤，除了資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家只關(guān)心資本的物的形態(tài)而不關(guān)心其資本形式之外，主要是由于：第一，他們無力說明商人資本的特征及商業(yè)利潤的來源，資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家沒有建立關(guān)于生產(chǎn)價(jià)格和平均利潤的理論，無法說明商業(yè)資本是如何從產(chǎn)業(yè)資本那里瓜分到平均利潤的；第二，資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家為了替資本主義制度辯護(hù)，把資本主義生產(chǎn)同一般社會(huì)的生產(chǎn)等同起來，把資本主義商人資本和一般社會(huì)的商人資本等同起來，這就必然得出把商業(yè)資本和產(chǎn)業(yè)資本混為一談的錯(cuò)誤結(jié)論。

（二）商人資本產(chǎn)生的前提及其發(fā)展趨勢

1 商人資本產(chǎn)生的條件。商人資本早在資本主義生產(chǎn)方式出現(xiàn)之前就已存在。在原始社會(huì)后期，隨著生產(chǎn)力發(fā)展和私有制產(chǎn)生，直接物物交換逐漸發(fā)展為簡單的商品交換，只要有簡單的商品交換和貨幣流通，就會(huì)相應(yīng)地出現(xiàn)商業(yè)和商人資本。因此，商人資本產(chǎn)生的條件“就是簡單的商品流通和貨幣流通所需要的條件?；蛘卟蝗缯f，簡單的商品流通和貨幣流通就是它的存在條件”。（363）

2 商人資本的運(yùn)動(dòng)與簡單商品流通的區(qū)別。雖然商人資本的運(yùn)動(dòng)是以簡單商品流通為前提的，但二者之間是有區(qū)別的。簡單商品流通的公式是W-G-W，一個(gè)商品擁有者先將自己手上的商品出售，將獲得的貨幣用于購買其他商品，起點(diǎn)的商品和終點(diǎn)的商品是不同的，貨幣在中間只是起了中介的作用。商人資本的運(yùn)動(dòng)公式是C-W-G’，商人資本家預(yù)付一定量資本購買到商品，再將商品進(jìn)行出售，最終獲得的將是大于其預(yù)付資本量的資本，即包含商業(yè)利潤在內(nèi)的貨幣額G+G，這也就是商品將貨幣作為資本來執(zhí)行增殖職能的過程。

3 商人資本存在和發(fā)展到一定水平是資本主義生產(chǎn)方式發(fā)展的歷史前提。第一，資本主義生產(chǎn)的前提是勞動(dòng)力轉(zhuǎn)化為商品，貨幣轉(zhuǎn)化為資本。資本首先表現(xiàn)為一定量的貨幣，只有貨幣量達(dá)到雇傭工人進(jìn)行生產(chǎn)所需的最低限度才能投入生產(chǎn)。這就依賴于商人資本的發(fā)展，只有商人資本發(fā)展到一定程度，才能使一定量的貨幣集中到資本家手中。第二，資本主義生產(chǎn)需要有與之相適應(yīng)的商品銷售市場。商人資本的發(fā)展使生產(chǎn)越來越具有以交換價(jià)值為目的的性質(zhì)，促使更多的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為商品，從而形成日益廣闊的商品銷售市場。總之，貨幣積累到一定數(shù)量，商品生產(chǎn)和銷售發(fā)展到一定程度，這是資本主義生產(chǎn)方式會(huì)產(chǎn)生的前提，而商人資本的發(fā)展為上述前提創(chuàng)造了條件。

4 商人資本的獨(dú)立發(fā)展與社會(huì)的一般經(jīng)濟(jì)發(fā)展成反比。商品經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)條件下，商人資本在流通領(lǐng)域占據(jù)統(tǒng)治地位；商品經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，商人資本反而隸屬于產(chǎn)業(yè)資本，處于次要地位，這就是商人資本的獨(dú)立發(fā)展與社會(huì)的一般經(jīng)濟(jì)發(fā)展成反比的規(guī)律。

（三）商人資本在前資本主義生產(chǎn)方式中的作用

1 中介作用。在前資本主義生產(chǎn)方式中，商人資本通過商品買賣活動(dòng)，在不同商品之間使商品不斷地轉(zhuǎn)化為貨幣，再使貨幣不斷轉(zhuǎn)化為商品，起著中介人的作用。

2 欺詐和掠奪。前資本主義時(shí)期的商人資本主要是利用當(dāng)時(shí)交通和信息并不發(fā)達(dá)，從低買高賣的活動(dòng)中獲得利潤來源。同時(shí)，當(dāng)時(shí)的商人資本還會(huì)通過欺騙等手段，從奴隸主和封建主手中獲取暴利。

3 對(duì)舊的生產(chǎn)方式起解體作用。商人資本的發(fā)展擴(kuò)大了商品交換，促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與此同時(shí)，由于價(jià)值規(guī)律的作用，小生產(chǎn)者內(nèi)部發(fā)生兩極分化，一部分人破產(chǎn)失去生產(chǎn)資料而成為一無所有的勞動(dòng)力，一部分人則集中越來越多的生產(chǎn)資料和財(cái)富，成為商業(yè)資本家或產(chǎn)業(yè)資本家。這就促使了小商品生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的瓦解。

（四）商人資本在產(chǎn)業(yè)資本產(chǎn)生中的作用和二者發(fā)展的辯證關(guān)系

資本經(jīng)營范文第4篇

一、企業(yè)金融資本經(jīng)營的概念及特征

企業(yè)的金融資本主要以有價(jià)證券為表現(xiàn)方式，如股票、債券等，也可以是指企業(yè)所持有的可以用于交易的一些商品或其他種類的合約，如期貨合約等。它是與企業(yè)資本相對(duì)應(yīng)的資本形態(tài)。

企業(yè)金融資本經(jīng)營就是指企業(yè)以金融資本為對(duì)象而進(jìn)行的一系列資本經(jīng)營活動(dòng)。它一般不涉及企業(yè)的廠房、原材料、設(shè)備等具體實(shí)物運(yùn)作。企業(yè)在從事金融資本經(jīng)營活動(dòng)時(shí)，自身并沒有直接參加生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，而只是通過買賣有價(jià)證券或者期貨合約等來進(jìn)行資本的運(yùn)作。所以，企業(yè)金融資本經(jīng)營活動(dòng)的收益主要來自于有價(jià)證券的價(jià)格波動(dòng)以及其本身的固定報(bào)酬所形成的收獲。企業(yè)金融資本經(jīng)營的主要目的是以金融資本的買賣活動(dòng)為手段和途徑，通過一定的運(yùn)作方法和技巧，使自身所持有的各種類型的金融資本升值，從而達(dá)到資本增值。

企業(yè)金融資本經(jīng)營與實(shí)業(yè)資本運(yùn)營相比較具有如下特征：

1.經(jīng)營所需的資本額較少

實(shí)業(yè)資本運(yùn)營，尤其是項(xiàng)目較大的固定資產(chǎn)投資經(jīng)營活動(dòng)，往往都要求企業(yè)投入巨大的人力、財(cái)力和物力，需要投入巨額的資金。而對(duì)于企業(yè)的金融資本經(jīng)營，只需企業(yè)購買一定數(shù)量的有價(jià)證券或交納一定數(shù)量的保證金，即可從事金融資本的經(jīng)營活動(dòng)。所需資金量相對(duì)實(shí)業(yè)資本來說較少，大多數(shù)企業(yè)都能夠承受。所以，金融資本經(jīng)營是一種適合于大多數(shù)企業(yè)進(jìn)行的資本運(yùn)作方式。

2.資本的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較強(qiáng)

金融資本投資經(jīng)營的結(jié)果主要體現(xiàn)在企業(yè)所持有的各類有價(jià)證券上，而這些證券又都是可以隨時(shí)變現(xiàn)、隨時(shí)充當(dāng)支付手段的媒介。由于企業(yè)的金融資本在經(jīng)營活動(dòng)中，資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力較強(qiáng)，也就使企業(yè)在從事金融資本運(yùn)作時(shí)有了較大的選擇余地和決策空間。換言之，一旦企業(yè)察覺到形勢有變或者有了新的經(jīng)營意圖，它可以較方便地將資產(chǎn)變現(xiàn)或者轉(zhuǎn)移出來，以及時(shí)滿足企業(yè)的需要。

3.心理因素的影響巨大

社會(huì)心理因素對(duì)各種資本經(jīng)營方式都會(huì)有不同程度的影響，從而造成經(jīng)營行為和經(jīng)營效果的偏差，而這些影響一般都具有間歇性和偶性發(fā)的特點(diǎn)。但在金融資本經(jīng)營中，心理因素卻是每時(shí)每刻都在起作用。比如，當(dāng)證券投資者預(yù)感到一種證券價(jià)格將要發(fā)生變動(dòng)時(shí)，他就會(huì)依據(jù)自己的心理判斷搶先做出行動(dòng)。當(dāng)這種意識(shí)為多數(shù)人所共有時(shí)，則會(huì)形成集體的“搶先”意識(shí)。這種共有的意識(shí)構(gòu)成了證券市場每時(shí)每刻的心理潮流，并常常會(huì)由此引發(fā)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，而這種現(xiàn)象又反過來進(jìn)一步加劇了投資者的心理動(dòng)蕩。

4.經(jīng)營收益的不穩(wěn)定性

金融資本經(jīng)營是一項(xiàng)既涉及企業(yè)自身?xiàng)l件，又受外部宏觀環(huán)境因素干擾的活動(dòng)。企業(yè)的自身?xiàng)l件有：企業(yè)的資金實(shí)力、決策人員的能力、企業(yè)所具有的金融資本經(jīng)營的經(jīng)驗(yàn)和技巧等；而企業(yè)外部宏觀環(huán)境因素諸多，如國家的經(jīng)濟(jì)形勢，政府所制定的相關(guān)法律、法規(guī)、行業(yè)政策，國民經(jīng)濟(jì)增長水平，居民收入等。這樣就使企業(yè)金融資本的經(jīng)營容易受到不確定因素的干擾，造成其收益的不穩(wěn)定性。另外，金融資本經(jīng)營的收益主要是通過有價(jià)證券價(jià)格的變動(dòng)來獲取的，由于證券交易市場上價(jià)格的頻繁變化，企業(yè)收益發(fā)生波動(dòng)也是必然的。

二、金融資本經(jīng)營的技術(shù)操作原則

1.經(jīng)營目標(biāo)明確，制定投資計(jì)劃

要使企業(yè)的金融資本經(jīng)營取得成效，應(yīng)首先確定一個(gè)明確的目標(biāo)，在確定目標(biāo)的基礎(chǔ)上，制定相應(yīng)的投資計(jì)劃，以避免投資經(jīng)營的盲目性，保證預(yù)期投資效果的實(shí)現(xiàn)。企業(yè)在擬定投資經(jīng)營計(jì)劃時(shí)，應(yīng)充分考慮以下幾方面問題：（1）資金的來源與穩(wěn)定性。（2）投資收益的獲取方式，是以股票投資經(jīng)營為主，還是以債券投資經(jīng)營為主。（3）處理好可獲得的信息，把握機(jī)會(huì)。

2.組合投資經(jīng)營，分散投資風(fēng)險(xiǎn)

在金融資本經(jīng)營過程中，收益和風(fēng)險(xiǎn)是緊密相連的。在風(fēng)險(xiǎn)已定的情況下，應(yīng)盡可能使投資報(bào)酬最高，或在報(bào)酬已定的情況下，盡可能使風(fēng)險(xiǎn)最小，這是金融資本經(jīng)營的基本原則。在這一原則下，企業(yè)在金融資本經(jīng)營進(jìn)程中，要實(shí)行組合投資經(jīng)營，即將各種不同類型的金融資本運(yùn)作方式合理搭配起來，以分散企業(yè)的投資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。一般是將企業(yè)的金融資本分為三部分：一部分資金用于購買安全性高的債券或優(yōu)先股；一部分資金用于購買具有成長性的普通股；另一部分應(yīng)作為準(zhǔn)備金，以待更好的投資機(jī)會(huì)或用來彌補(bǔ)意外損失。

3.堅(jiān)持以人為本的經(jīng)營原則

企業(yè)的一切經(jīng)營活動(dòng)都是靠人來進(jìn)行的，人的潛能最大，同時(shí)也是最容易被忽視的資本要素。金融資本運(yùn)作是一項(xiàng)需要高度智慧性勞動(dòng)的復(fù)雜工作。因而，投資決策者必須具有扎實(shí)的相關(guān)理論知識(shí)以及一定的經(jīng)營能力，能夠把握住金融資本經(jīng)營的有利時(shí)機(jī)，做出成熟的決策。

4.機(jī)會(huì)成本最小原則

在金融資本經(jīng)營交易市場上，資本的經(jīng)營方向是可變的。資本要不斷地從那些盈利性低的部門退出，進(jìn)入盈利性較高的領(lǐng)域，以使金融資本運(yùn)營的機(jī)會(huì)成本最小。要做到這一點(diǎn)，投資者應(yīng)該理智、慎重，控制自己的情緒，在對(duì)各種類型的經(jīng)營方式做認(rèn)真比較的基礎(chǔ)上，選擇最適合的動(dòng)作對(duì)象和方式。

三、如何選擇金融資本經(jīng)營對(duì)象

企業(yè)金融資本經(jīng)營最常見的方式有三種，即股票交易、債券交易、期貨和期權(quán)交易。金融資本經(jīng)營對(duì)象的選擇，主要是指企業(yè)選擇何種金融資本經(jīng)營方式的過程，一般需要考慮以下幾方面的因素：

1.風(fēng)險(xiǎn)因素

在金融資本經(jīng)營市場上，不同的投資者由于其財(cái)力、物力和人力的不同，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也不一樣，這就要求企業(yè)在金融資本經(jīng)營中，在充分了解自身情況的基礎(chǔ)上選擇風(fēng)險(xiǎn)適度的投資經(jīng)營對(duì)象。風(fēng)險(xiǎn)與收益一般成正比例關(guān)系，即高風(fēng)險(xiǎn)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益。但也不排除會(huì)有低風(fēng)險(xiǎn)高收益和高風(fēng)險(xiǎn)低收益的情況。企業(yè)在選擇投資經(jīng)營對(duì)象時(shí)，應(yīng)注意各種不同經(jīng)營對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)應(yīng)關(guān)系，保證在一定的風(fēng)險(xiǎn)水平下有相應(yīng)的收益相匹配。

2.變現(xiàn)因素

由于證券構(gòu)成企業(yè)金融資本的主體，所以金融資本的流動(dòng)性主要表現(xiàn)在證券的變現(xiàn)能力上。在沒有二級(jí)市場的情況下，證券的流動(dòng)性取決于證券的償還期限，期限越短，流動(dòng)性越強(qiáng)；如果存在二級(jí)市場，證券的流動(dòng)性則主要取決于二級(jí)市場的發(fā)達(dá)程度和某種證券的熱度。

3.收益因素

追求高收益是大多數(shù)投資者的最終目的，但在選擇投資對(duì)象時(shí)，必須要充分考慮價(jià)格、手續(xù)費(fèi)、現(xiàn)金等因素，以期在成本——收益原則下，選擇出以較低成本獲得較高收益的投資對(duì)象。

4.便利因素

資本經(jīng)營范文第5篇

(一)地方國有資本經(jīng)營預(yù)算的編制缺乏科學(xué)性和合理性一是預(yù)測國有企業(yè)下年度經(jīng)營收益困難。通常情況下，本級(jí)預(yù)算大約在上年度的七、八月份開始編制，在編制時(shí)難以準(zhǔn)確預(yù)測下年度國有資本經(jīng)營收益數(shù)，因此，要準(zhǔn)確編制國有資本經(jīng)營預(yù)算存在一定困難。二是被納入預(yù)算范圍的企業(yè)還不夠重視。國有資本經(jīng)營預(yù)算編制是財(cái)政部門、國資部門、國有企業(yè)三個(gè)編制主體上下多次互相協(xié)調(diào)編制而成。由于多年來國家將國有資本經(jīng)營收益留給國有企業(yè)繼續(xù)使用，解決前些年度國有企業(yè)困難時(shí)期及國企改制時(shí)遇到的資金需求矛盾，因此，國有企業(yè)經(jīng)營者認(rèn)為企業(yè)稅后利潤就應(yīng)該全部留給企業(yè)，由于存在抵觸心理，在實(shí)際編制國有資本經(jīng)營預(yù)算工作中，企業(yè)會(huì)出現(xiàn)隱瞞收入、虛增成本，虛提費(fèi)用等影響國有資本經(jīng)營預(yù)算編制的行為，給國有資本經(jīng)營預(yù)算編制帶來一定困難。三是部分地方編制預(yù)算不規(guī)范。在走訪部分市、縣時(shí)發(fā)現(xiàn)，他們?cè)诰幹茋匈Y本經(jīng)營預(yù)算時(shí)，由于對(duì)收入不能準(zhǔn)確估計(jì)，支出預(yù)算也沒有細(xì)化，每年確定一個(gè)控制數(shù)，收支通常是在一般預(yù)算中體現(xiàn)，將國有資本收益直接納入公共財(cái)政預(yù)算統(tǒng)一安排支出，隨意性較大。

(二)國有資本經(jīng)營收入支出不合理國有資本具有國家所有的公共性質(zhì)，決定了國有資本經(jīng)營收益應(yīng)當(dāng)優(yōu)先用于補(bǔ)充社會(huì)保障資金的缺口及彌補(bǔ)公共財(cái)政資金的不足。社會(huì)保障制度基本功能是保障公民基本生活、保持社會(huì)基本公平，但由于歷史原因，我國社會(huì)保障資金的缺口很大，由于公共財(cái)政資金緊張，對(duì)農(nóng)業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生和教育等關(guān)系民生行業(yè)投入明顯不足。按照主席“保障和改善民生是一項(xiàng)長期工作，沒有終點(diǎn)站，只有連續(xù)不斷的新起點(diǎn)”的要求，政府要不斷加大對(duì)基本公共服務(wù)領(lǐng)域的投入力度，優(yōu)先保障和改善民生，在公共財(cái)政資金相對(duì)較緊而國有資本收益每年產(chǎn)生巨額收益的情況下，為充分體現(xiàn)國有資本公共所有的屬性，將國有資本經(jīng)營的部分收益轉(zhuǎn)入公共財(cái)政預(yù)算和社會(huì)保障預(yù)算，是可行的選擇。但就這幾年國有資本經(jīng)營預(yù)算試行來看，國有企業(yè)上交的國有資本經(jīng)營收益基本上按原上交渠道返回，作為政府持有的資本金。雖然在一定程度上保護(hù)了企業(yè)上交積極性，但沒有起到完善國有資本經(jīng)營預(yù)算分配制度，優(yōu)先保障和改善民生的作用。

(三)企業(yè)國有資本經(jīng)營預(yù)算收入上繳情況較差我國國有企業(yè)稅后利潤留歸企業(yè)使用已經(jīng)多年，己經(jīng)形成了一種習(xí)慣，導(dǎo)致當(dāng)前最突出的問題是應(yīng)上繳財(cái)政部門的國有資本收益沒有上繳。而國有企業(yè)不按規(guī)定上繳各種收益的原因多種多樣，有的是因?yàn)閲衅髽I(yè)對(duì)國家投入的資本形成的稅后利潤不分配和不及時(shí)分配，影響上繳;有的是因?yàn)閲衅髽I(yè)對(duì)占有和使用的資產(chǎn)經(jīng)營不當(dāng)，沒有實(shí)現(xiàn)利潤，甚至虧損，沒有收益不能上繳;有的國有企業(yè)出租資產(chǎn)或?qū)ν馔顿Y，資產(chǎn)未能及時(shí)收回，投資收益未及時(shí)入賬，或故意隱瞞收益，造成收不抵支或坐收坐支，造成國有資本收益未能上繳。

(四)國有資本經(jīng)營預(yù)算的執(zhí)行存在困難由于有些企業(yè)認(rèn)識(shí)不到位、預(yù)算編制本身不夠科學(xué)合理、監(jiān)管未跟上等原因，導(dǎo)致國有資本經(jīng)營預(yù)算編制的完整性、準(zhǔn)確性不高，沒有全面、完整地反映國有資本經(jīng)營收益、使用及分配情況，直接造成預(yù)算與實(shí)際執(zhí)行的差距較大，預(yù)算無法執(zhí)行或執(zhí)行困難。

二、有效實(shí)施國有資本經(jīng)營預(yù)算監(jiān)督檢查的對(duì)策措施

(一)國有資本經(jīng)營預(yù)算監(jiān)督檢查要注重宏觀目標(biāo)和有針對(duì)性國有資本經(jīng)營預(yù)算監(jiān)督檢查要注重宏觀目標(biāo)，關(guān)注全局性、整體性和效益性，力求在把握總體、揭示微觀的基礎(chǔ)上，針對(duì)預(yù)算的準(zhǔn)確性不高，編制不規(guī)范，支出不合理等問題，從中檢查分析苗頭性、傾向性和普遍性，從根源剖析查找原因，從完善國有資本經(jīng)營預(yù)算制度、管理體制和機(jī)制上盡可能多地提出檢查建議，推動(dòng)國有資本經(jīng)營預(yù)算制度的健全和完善。

(二)對(duì)納入國有資本預(yù)算范圍的企業(yè)營運(yùn)情況進(jìn)行監(jiān)督檢查檢查企業(yè)經(jīng)營效益是關(guān)注國有資本經(jīng)營預(yù)算的核心問題。財(cái)政監(jiān)管部門應(yīng)按照會(huì)計(jì)年度嚴(yán)格對(duì)納入預(yù)算范圍企業(yè)的收支、資產(chǎn)、負(fù)債、損益情況進(jìn)行核實(shí)、檢查和監(jiān)督，檢查是否存在隱瞞和延遲登記收入、虛增成本、虛提費(fèi)用等影響企業(yè)損益真實(shí)性的問題。嚴(yán)格檢查企業(yè)經(jīng)營中是否存在轉(zhuǎn)移收入、編造虛假財(cái)務(wù)報(bào)告等嚴(yán)重違法違紀(jì)問題，確保企業(yè)的會(huì)計(jì)核算如實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。要審查企業(yè)實(shí)收資本是否按照占用比例實(shí)現(xiàn)了同股同利，是否同期實(shí)現(xiàn)了股利分配，是否存在應(yīng)提未提、應(yīng)付未付、延期支付和挪用國有資本收益等問題，跟蹤確定國家按出資比例享有的稅后利潤，按照國有資本經(jīng)營預(yù)算相關(guān)制度的規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)國有資本經(jīng)營收益的管理、收繳、使用情況的跟蹤監(jiān)督。

(三)嚴(yán)格監(jiān)管納入國有資本預(yù)算范圍企業(yè)執(zhí)行國庫集中收付制度情況財(cái)政部門要將國有資本經(jīng)營預(yù)算收益直接納入國庫集中管理，支出按照預(yù)算安排和資金使用的具體計(jì)劃劃撥到收款單位賬戶。財(cái)政部門中的專們監(jiān)督機(jī)構(gòu)和監(jiān)督人員負(fù)責(zé)對(duì)國有資本經(jīng)營預(yù)算資金的收繳、支出實(shí)行常態(tài)化檢查或不定期抽查的方式進(jìn)行監(jiān)督檢查，以保證企業(yè)切實(shí)執(zhí)行國有資本經(jīng)營預(yù)算管理的國庫集中收付制度，分離資金的使用權(quán)和控制權(quán)。