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貴金屬投資范文第1篇

縱觀貴金屬 2012 年的走勢(shì)，可謂是跌宕起伏。從全年市場(chǎng)行情來(lái)看，黃金從年初開(kāi)盤價(jià)的 1560美元 /盎司，到年底收盤的 1675美元 /盎司，全年漲勢(shì)只有 8%； 白銀全年的漲幅為 15%；而鈀金自進(jìn)入八月份以來(lái)表現(xiàn)了其強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，在年末5個(gè)月的時(shí)間里漲幅近 20%。

在農(nóng)歷蛇年即將到來(lái)之際，金頂集團(tuán)總裁、貴金屬首席分析師李珩迪分享了自己對(duì)貴金屬市場(chǎng)的看法。

貴金屬行情看黃金

貴金屬市場(chǎng)的走向主要看黃金，白金、鉑金、鈀金走勢(shì)則緊隨黃金。過(guò)去一年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策貫穿全年，黃金走勢(shì)在預(yù)期升溫的情況下才走出較為強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)，而在 QE3推出后黃金的走勢(shì)卻讓人跌破眼鏡。究其原因，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)好是主要推力；其次是美聯(lián)儲(chǔ)到年底才結(jié)束的第二次扭轉(zhuǎn)操。

2013年1月，美元指數(shù)大漲，黃金大幅下跌。受 2013年初美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要影響，市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，紀(jì)要顯示，對(duì)是否將開(kāi)放式量化寬松 （QE3）保持到 2013年底出現(xiàn)了明顯分歧，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始逐步好轉(zhuǎn)， 那么有可能會(huì)提前結(jié)束現(xiàn)有量寬政策。

而1月中旬，黃金則從低點(diǎn)開(kāi)始反彈。從美國(guó) 12月的非農(nóng)數(shù)據(jù)來(lái)看， 12月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增僅 15.5萬(wàn)，終究沒(méi)能為市場(chǎng)帶來(lái)驚喜。投資者認(rèn)為表現(xiàn)疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)將支持美聯(lián)儲(chǔ)維持刺激政策，對(duì)提前結(jié)束寬松政策的預(yù)期有所緩解，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，推動(dòng)黃金從近期低點(diǎn)反彈。

黃金走勢(shì)看美國(guó)經(jīng)濟(jì)

而黃金的未來(lái)走勢(shì)受多方原因影響， 則呈現(xiàn)出了不確定性。一方面， 2013年1 月將開(kāi)始扭轉(zhuǎn)操作離場(chǎng)，雙 QE的作用或剛開(kāi)始發(fā)揮作用，這樣實(shí)際流入美國(guó)市場(chǎng)的資金將逐步增加，若美國(guó)政府采取措施乏力，通貨膨脹勢(shì)必上升，屆時(shí)將對(duì)黃金形成較為明顯的利好因素。

另一方面，若 2月底債務(wù)上限和支出削減談判順利進(jìn)行，并取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)崿F(xiàn)更快復(fù)蘇，可能提前結(jié)束現(xiàn)有的量化寬松政策，屆時(shí)將對(duì)黃金的上漲產(chǎn)生壓力。若沒(méi)有效的解決方案，美聯(lián)儲(chǔ)將可能繼續(xù)實(shí)施維持寬松政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，屆時(shí)將對(duì)黃金形成利好。

買進(jìn)賣出盯點(diǎn)位

從周線圖來(lái)看， 1530是年內(nèi)較為重要支撐位，若后市能夠守得住此重要支撐， 黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)依然保持看多，上方重要心理關(guān)口 1800美元 /盎司，后市若上破此位并企穩(wěn)，目標(biāo)將指向歷史高點(diǎn) 1920美元 /盎司。建議持有空頭的頭寸持續(xù)減倉(cāng)，多頭可陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，待底部形態(tài)構(gòu)筑完成，黃金將可能打開(kāi)新一輪的上漲空間。

日線圖看近期重要價(jià)位 1 6 7 9 ， 后市若能上破 1679并企穩(wěn)，上方目標(biāo)將指向1690，若上破失敗，下方目標(biāo)將指向 1655，屆時(shí)可適當(dāng)進(jìn)場(chǎng)做多。近期投資者保持逢低做多的策略為佳。

貴金屬投資范文第2篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；賬戶貴金屬；法律風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào):1003－9031(2011)12－0059－03 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.12.16

在國(guó)內(nèi)CPI連創(chuàng)新高、個(gè)人資產(chǎn)被侵蝕的情況下，黃金白銀等貴金屬成為理想投資保值產(chǎn)品，出現(xiàn)人民排隊(duì)買黃金，商家甚至出現(xiàn)斷貨現(xiàn)象。商業(yè)銀行趁勢(shì)而上，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，拓展盈利來(lái)源，積極推出與貴金屬相關(guān)的各種理財(cái)產(chǎn)品，個(gè)人賬戶貴金屬就是其中之一，受到人民群眾的“鼎力支持”，開(kāi)戶量、交易量等屢創(chuàng)新高。

一、開(kāi)通個(gè)人賬戶貴金屬時(shí)的法律風(fēng)險(xiǎn)

（一）提交的身份證明被盜用的法律風(fēng)險(xiǎn)

出現(xiàn)此風(fēng)險(xiǎn)的原因有兩個(gè)，一是開(kāi)戶人基于各種原因，不能親自到商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)開(kāi)通現(xiàn)金賬戶，以及辦理個(gè)人賬戶貴金屬的開(kāi)通而委托他人代為辦理，自己的身份證明因受托人故意或者疏忽大意等各種原因，有被他人盜用的法律風(fēng)險(xiǎn)；二是商業(yè)銀行從業(yè)人員可能因故意或者疏忽大意等各種原因，盜用開(kāi)戶人提交的身份證明，從事其他有損于開(kāi)戶人合法權(quán)益的事宜，導(dǎo)致開(kāi)戶人出現(xiàn)各種財(cái)產(chǎn)損失或者人身傷害。

針對(duì)此法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于上述第一種原因造成的被盜用風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)的商業(yè)銀行要求必須是本人才能開(kāi)通本人的現(xiàn)金賬戶和在現(xiàn)金賬戶內(nèi)開(kāi)通個(gè)人賬戶貴金屬，有效杜絕他人代為開(kāi)戶的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于第二種原因造成的被盜風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)戶人在提交身份證明的復(fù)印件時(shí)，需在身份證明的復(fù)印件上注明如下提示：“――此身份證復(fù)印件，僅為申請(qǐng)xx銀行開(kāi)通個(gè)人賬戶貴金屬，不得轉(zhuǎn)為其它用途，xxx本人簽名――”。在此行注明的提示語(yǔ)前后需加上“――”符號(hào)，目的是避免他人在提示語(yǔ)前后添加其他詞語(yǔ)。

（二）沒(méi)有閱讀或者仔細(xì)閱讀商業(yè)銀行提供的開(kāi)戶申請(qǐng)書或者開(kāi)戶協(xié)議的法律風(fēng)險(xiǎn)

出現(xiàn)此風(fēng)險(xiǎn)也有兩個(gè)原因，一是商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)工作人員有工作時(shí)限和工作效率的考核[1]，希望辦理業(yè)務(wù)的客戶在最短的時(shí)間內(nèi)辦理完畢，沒(méi)有耐心等待客戶認(rèn)真閱讀開(kāi)戶申請(qǐng)書等文件，而是直接指明需要客戶簽字的地方，讓客戶簽字走人；第二個(gè)原因是客戶自己疏忽大意或者其他原因，認(rèn)為不會(huì)有什么問(wèn)題而不閱讀或者不仔細(xì)閱讀商業(yè)銀行提供的開(kāi)戶申請(qǐng)書等文件。如果客戶沒(méi)有閱讀或者仔細(xì)閱讀商業(yè)銀行提供的開(kāi)戶申請(qǐng)書或者開(kāi)戶協(xié)議而草率的在相關(guān)文件上簽字，而一旦相關(guān)文件上的規(guī)定對(duì)客戶有很大的不利或者影響，一旦產(chǎn)生糾紛，基于客戶已經(jīng)簽字的文件，提出抗辯或者支撐意見(jiàn)就顯得比較被動(dòng)和困難，以致引起不必要的損失。

（三）對(duì)有疑問(wèn)的地方?jīng)]有提出異議或者要求商業(yè)銀行予以說(shuō)明的法律風(fēng)險(xiǎn)

客戶在面對(duì)商業(yè)銀行時(shí)，是顯著的弱勢(shì)方，且商業(yè)銀行提供的開(kāi)戶申請(qǐng)書或者開(kāi)戶協(xié)議等文件，是典型的格式合同，而對(duì)于格式合同，處于弱勢(shì)的客戶如何保護(hù)自己的權(quán)益，《合同法》第三十九條規(guī)定：“采用格式條款訂立合同的，提供格式條款的一方應(yīng)當(dāng)遵循公平原則確定當(dāng)事人之間的權(quán)利和義務(wù)，并采取合理的方式提請(qǐng)對(duì)方注意免除或者限制其責(zé)任的條款，按照對(duì)方的要求，對(duì)該條款予以說(shuō)明?！睂?duì)于限制或者免除責(zé)任的相關(guān)條款，商業(yè)銀行沒(méi)有主動(dòng)說(shuō)明的義務(wù)，只能由客戶自己提出要求，商業(yè)銀行才負(fù)有依據(jù)客戶的要求予以說(shuō)明的義務(wù)，而一旦客戶沒(méi)有要求商業(yè)銀行予以說(shuō)明，且商業(yè)銀行留存了客戶沒(méi)有要求商業(yè)銀行予以說(shuō)明的證據(jù)，客戶就處在很不利的位置。

二、貴金屬定價(jià)及其價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)

（一）貴金屬定價(jià)所引起的法律風(fēng)險(xiǎn)

在賬戶貴金屬中，定價(jià)權(quán)是掌握在商業(yè)銀行手中，商業(yè)銀行一般在開(kāi)戶申請(qǐng)書或者開(kāi)戶協(xié)議等類似的格式合同文本中規(guī)定：商業(yè)銀行作為賬戶貴金屬業(yè)務(wù)的做市商，在綜合考慮國(guó)際及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)黃金價(jià)格走勢(shì)、本商業(yè)銀行交易頭寸情況及市場(chǎng)流動(dòng)性、外幣對(duì)人民幣匯率波動(dòng)等因素后，在價(jià)量平衡的基礎(chǔ)上才向客戶進(jìn)行報(bào)價(jià)，并有權(quán)根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)變化實(shí)時(shí)更新。客戶通過(guò)電子銀行渠道交易的成交價(jià)格及交易明細(xì)以電子銀行渠道記載的成交記錄為準(zhǔn)。

很多客戶以為賬戶貴金屬的價(jià)格是嚴(yán)格依照國(guó)際市場(chǎng)上的貴金屬價(jià)格而變動(dòng)，而并不清楚賬戶貴金屬最終的定價(jià)權(quán)是掌握在商業(yè)銀行自己的手中，而且有可能出現(xiàn)同一時(shí)間不同商業(yè)銀行之間的報(bào)價(jià)及其成交價(jià)都不一樣。一旦對(duì)商業(yè)銀行的報(bào)價(jià)或者成交價(jià)產(chǎn)生糾紛，如果客戶沒(méi)有在簽訂開(kāi)戶申請(qǐng)書或者開(kāi)戶協(xié)議等文本時(shí)注意此類風(fēng)險(xiǎn)，由商業(yè)銀行制定的類似格式合同文本就不利于客戶。

（二）貴金屬價(jià)格變動(dòng)所引起的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.賬戶貴金屬價(jià)格變動(dòng)及其法律風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行為了鎖定利益，回避或者免除、限制責(zé)任，在制定的格式合同類型的開(kāi)戶申請(qǐng)書或者開(kāi)戶協(xié)議等文本中規(guī)定：客戶在辦理賬戶貴金屬買賣業(yè)務(wù)前，客戶應(yīng)充分了解買賣賬戶貴金屬的風(fēng)險(xiǎn)。賬戶貴金屬業(yè)務(wù)面臨包括政策風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、通訊系統(tǒng)安全、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全在內(nèi)的各種風(fēng)險(xiǎn)。受國(guó)際上各種政治、經(jīng)濟(jì)因素及各種突發(fā)事件的影響，貴金屬價(jià)格可能發(fā)生劇烈波動(dòng)，客戶應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到此項(xiàng)業(yè)務(wù)可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)，并自行承擔(dān)貴金屬價(jià)格漲跌波動(dòng)引起的投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)因商業(yè)銀行不可合理控制的交易系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)通訊故障等因素，或自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力原因造成的損失，商業(yè)銀行不承擔(dān)責(zé)任。商業(yè)銀行用“不可合理控制”這一模糊和不具有明確執(zhí)行方向的語(yǔ)言，排除了自己承擔(dān)因自身交易系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)通訊故障所產(chǎn)生的責(zé)任，“切實(shí)”體現(xiàn)了客戶的弱勢(shì)地位。所有的貴金屬價(jià)格變動(dòng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基本上都由客戶承擔(dān)，商業(yè)銀行“旱澇保收”。

2.非正常價(jià)格變動(dòng)及其交易的法律風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于因交易系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)通訊故障或其他不可抗力導(dǎo)致的成交價(jià)格有誤、成交金額有誤、成交幣種賬戶相關(guān)明細(xì)項(xiàng)目有誤的交易，以及因前述原因造成客戶不能交易或交易延遲的，責(zé)任承擔(dān)者是誰(shuí)呢？商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的方式，就是規(guī)定對(duì)有誤的交易，商業(yè)銀行有權(quán)取消交易或按照雙方商定的正常價(jià)格補(bǔ)做交易；對(duì)于不能交易或交易延遲的，商業(yè)銀行不承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)或法律責(zé)任。而對(duì)于非商業(yè)銀行過(guò)錯(cuò)原因造成的非正常交易，以及明顯偏離市場(chǎng)價(jià)格并且導(dǎo)致商業(yè)銀行遭受損失的非正常交易，商業(yè)銀行有權(quán)取消交易并采取措施防止該類交易繼續(xù)發(fā)生。以及對(duì)于發(fā)生非正常交易的相關(guān)賬戶，非正常交易的電腦確認(rèn)、成交證實(shí)書及其他憑證一律無(wú)效，客戶也不得憑以主張權(quán)利。

三、商業(yè)銀行單方面變更相關(guān)文件的法律風(fēng)險(xiǎn)

（一）商業(yè)銀行制定或者與客戶簽訂的文件

對(duì)于個(gè)人賬戶貴金屬，商業(yè)銀行準(zhǔn)備的核心文件是個(gè)人開(kāi)戶申請(qǐng)書、個(gè)人賬戶貴金屬開(kāi)戶（交易）協(xié)議（章程）、個(gè)人賬戶貴金屬客戶告知書等，其他文件包括服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、操作流程、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、各項(xiàng)通知公告等文件，客戶簽訂的交易協(xié)議、開(kāi)戶申請(qǐng)書等，是嚴(yán)格約定商業(yè)銀行與客戶雙方權(quán)利義務(wù)的法律文件，但是商業(yè)銀行為了規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于部分核心條款如收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等，并不規(guī)定在簽訂的開(kāi)戶申請(qǐng)書或者交易協(xié)議中，而是以商業(yè)銀行單方的公告予以通知。

（二）商業(yè)銀行單方面變更相關(guān)文件的法律風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行為了獲得利益的最大化和工作的最大便利性，盡量降低自身的責(zé)任，一般在開(kāi)戶申請(qǐng)書、交易協(xié)議、需要客戶簽字認(rèn)可的客戶告知書等文件中，規(guī)定商業(yè)銀行有單方面變更相關(guān)文件的權(quán)利。如商業(yè)銀行有權(quán)依據(jù)法律、法規(guī)、規(guī)章或業(yè)務(wù)需要對(duì)個(gè)人賬戶貴金屬業(yè)務(wù)服務(wù)的內(nèi)容、操作流程、客戶須知或收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行調(diào)整，涉及收費(fèi)或其他客戶權(quán)利義務(wù)變更的調(diào)整，于商業(yè)銀行正式對(duì)外公告后施行，自公告施行之日公告內(nèi)容構(gòu)成對(duì)商業(yè)銀行與客戶間協(xié)議約定的有效修改和補(bǔ)充。

但是，如果客戶基于簽訂的客戶告知書、開(kāi)戶申請(qǐng)書、交易協(xié)議等文件，而不接受商業(yè)銀行的單方面變更時(shí)，商業(yè)銀行如何處理？商業(yè)銀行同樣在客戶已經(jīng)簽署的上訴文書中強(qiáng)勢(shì)規(guī)定：如果客戶不同意接受商業(yè)銀行的調(diào)整內(nèi)容，客戶有權(quán)向商業(yè)銀行申請(qǐng)終止個(gè)人賬戶貴金屬業(yè)務(wù)相關(guān)服務(wù)。而客戶既不申請(qǐng)終止服務(wù)，又繼續(xù)使用商業(yè)銀行個(gè)人賬戶貴金屬業(yè)務(wù)服務(wù)的，視為客戶接受商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人賬戶貴金屬業(yè)務(wù)服務(wù)的相關(guān)調(diào)整。

四、爭(zhēng)議解決方式法律風(fēng)險(xiǎn)與格式合同抗辯理由不成立的法律風(fēng)險(xiǎn)

（一）爭(zhēng)議解決方式的法律風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)開(kāi)戶申請(qǐng)書或者交易協(xié)議時(shí)，對(duì)于爭(zhēng)議解決的方式的規(guī)定，一如既往地傾向于商業(yè)銀行，商業(yè)銀行規(guī)定的爭(zhēng)議解決方式不管是仲裁還是訴訟，對(duì)于仲裁機(jī)構(gòu)和訴訟法院的選擇，留給客戶發(fā)揮的空間基本沒(méi)有，要么是選擇在商業(yè)銀行所在地的法院提訟，要么規(guī)定對(duì)商業(yè)銀行在地里位置、文化環(huán)境等有利的仲裁委員會(huì)進(jìn)行仲裁。而一旦客戶與商業(yè)銀行不處在同一個(gè)城市，或者不習(xí)慣于仲裁或者訴訟之一，客戶對(duì)爭(zhēng)議解決方式和解決機(jī)構(gòu)的選擇，由于格式文本的規(guī)定，而只能被動(dòng)應(yīng)對(duì)。

即使客戶依據(jù)本文下述的相關(guān)理由，申請(qǐng)人民法院認(rèn)定商業(yè)銀行提供的格式合同等文本無(wú)效或者申請(qǐng)人民法院依法予以撤銷，對(duì)于爭(zhēng)議解決方式的條款，《合同法》第五十七條規(guī)定：“合同無(wú)效、被撤銷或者終止的，不影響合同中獨(dú)立存在的有關(guān)解決爭(zhēng)議方法的條款的效力?！?/p>

（二）客戶以商業(yè)銀行提供的格式合同等文本無(wú)效的抗辯理由不成立的法律風(fēng)險(xiǎn)

1.商業(yè)銀行為避免自己設(shè)計(jì)的格式合同等文本被法院或仲裁機(jī)構(gòu)撤銷或認(rèn)定無(wú)效所做的條文安排。商業(yè)銀行均擁有自己的法務(wù)部門，以及團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大的擔(dān)當(dāng)法律顧問(wèn)的律師事務(wù)所，在設(shè)計(jì)個(gè)人賬戶貴金屬的各項(xiàng)格式合同文本時(shí)，均會(huì)認(rèn)真衡量和考慮《合同法》及最高人民法院關(guān)于《合同法》的司法解釋中對(duì)格式合同或條款的限制性規(guī)定，在設(shè)計(jì)格式合同或格式條款時(shí)，嚴(yán)格按照《合同法》第三十九條的規(guī)定：“采用格式條款訂立合同的，提供格式條款的一方應(yīng)當(dāng)遵循公平原則確定當(dāng)事人之間的權(quán)利和義務(wù)，并采取合理的方式提請(qǐng)對(duì)方注意免除或者限制其責(zé)任的條款，按照對(duì)方的要求，對(duì)該條款予以說(shuō)明”。以及最高人民法院的《關(guān)于適用若干問(wèn)題的解釋（二）》第六條的規(guī)定：“提供格式條款的一方對(duì)格式條款中免除或者限制其責(zé)任的內(nèi)容，在合同訂立時(shí)采用足以引起對(duì)方注意的文字、符號(hào)、字體等特別標(biāo)識(shí)，并按照對(duì)方的要求對(duì)該格式條款予以說(shuō)明的，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定符合《合同法》第三十九條所稱‘采取合理的方式’。但是提供格式條款一方對(duì)已盡合理提示及說(shuō)明義務(wù)承擔(dān)舉證責(zé)任?！?/p>

商業(yè)銀行對(duì)此采取的應(yīng)對(duì)方式，對(duì)格式條款中免除或者限制其責(zé)任的內(nèi)容，在合同、協(xié)議或者客戶告知書中采用足以引起客戶注意的大號(hào)字體、符號(hào)、字體、不同顏色等特別標(biāo)識(shí)，或者在客戶簽字的地方特地注明：本人已認(rèn)真閱讀本文件全文，并特別注意了某幾條的內(nèi)容，某某商業(yè)銀行已應(yīng)本人要求對(duì)有關(guān)條款予以詳細(xì)說(shuō)明，本人對(duì)相關(guān)條款的含義及相應(yīng)的法律后果已全部通曉并充分理解，本人同意遵守本文件的各項(xiàng)條款，自愿承擔(dān)個(gè)人賬戶貴金屬業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)。以此來(lái)實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行采取合理的方式提醒客戶注意，并回答了客戶的詢問(wèn)，對(duì)相關(guān)條款予以了說(shuō)明。

2.客戶可申請(qǐng)法院認(rèn)定合同或者合同部分條款無(wú)效或者撤銷合同來(lái)保障自己的權(quán)益。客戶可根據(jù)《合同法》第四十條及上述其他法律條文的規(guī)定，以商業(yè)銀行設(shè)定的關(guān)于個(gè)人賬戶貴金屬涉及到的各式格式合同文本存在免除商業(yè)銀行自身責(zé)任、加重客戶責(zé)任、排除客戶主要權(quán)利為由，申請(qǐng)法院認(rèn)定格式合同無(wú)效或者格式合同的部分條款無(wú)效。如因商業(yè)銀行的原因造成非正常價(jià)格變動(dòng)及其交易的責(zé)任承擔(dān)，商業(yè)銀行把此責(zé)任加到了客戶的頭上，加重了客戶的責(zé)任?？蛻粢部梢砸罁?jù)《合同法》第五十四條第一款的規(guī)定：“下列合同，當(dāng)事人一方有權(quán)請(qǐng)求人民法院或者仲裁機(jī)構(gòu)變更或者撤銷：（一）因重大誤解訂立的；（二）在訂立合同時(shí)顯失公平的”向法院申請(qǐng)認(rèn)撤銷合同，如商業(yè)銀行基于自身的強(qiáng)勢(shì)地位提出的單方修改相關(guān)文件或者協(xié)議的權(quán)利，對(duì)于弱勢(shì)的客戶而言，是顯失公平的。同時(shí)，客戶申請(qǐng)法院撤銷合同，需在知道或者應(yīng)當(dāng)知道撤銷事由之日起一年內(nèi)沒(méi)有行使撤銷權(quán)。但是，客戶向法院申請(qǐng)認(rèn)定合同或者合同部分條款無(wú)效或者撤銷合同，最終的判定權(quán)是在法院，客戶有可能基于各種原因如法院對(duì)格式合同或格式條款的解釋不同而存在敗訴的風(fēng)險(xiǎn)[4]。

綜上所述，在面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的商業(yè)銀行時(shí)，處于弱勢(shì)地位的客戶選擇投資商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)的個(gè)人賬戶貴金屬，需要承擔(dān)包括法律風(fēng)險(xiǎn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。本文分析的法律風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)成客戶選擇是否投資賬戶貴金屬的考量因素，了解風(fēng)險(xiǎn)比不了解甚至不知道風(fēng)險(xiǎn)，更能使人運(yùn)籌帷幄，畢竟，金融投資，不是在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]永誼.白銀秘史:東西方貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)史[M].重慶：重慶出版社，2011.

[2]傅罡，李向軍，李永強(qiáng).商業(yè)銀行績(jī)效管理[M].北京：清華大學(xué)出版社，2006.

貴金屬投資范文第3篇

國(guó)內(nèi)相關(guān)調(diào)查顯示，參與過(guò)貴金屬投資人數(shù)比例在50%以上，而因其為新興行業(yè)的原因，近年來(lái)問(wèn)題頻出，多數(shù)投資者持擔(dān)憂態(tài)度，未來(lái)貴金屬投資將何去何從成為國(guó)內(nèi)值得深思的問(wèn)題。

作為青海名爵大宗商品交易中心全國(guó)運(yùn)營(yíng)中心的北京錦東尚投商品交易有限公司就這一問(wèn)題給出了如下分析：

現(xiàn)貨貴金屬投資興起原因

現(xiàn)貨白銀又稱國(guó)際現(xiàn)貨白銀或者倫敦銀，是一種利用資金杠桿原理進(jìn)行的一種合約式買賣，是近幾年來(lái)逐步走入中國(guó)投資者視野內(nèi)的新型投資方式。它是以國(guó)際交易制度為藍(lán)本，綜合國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求開(kāi)發(fā)出來(lái)的符合中國(guó)市場(chǎng)的交易機(jī)制。

從市場(chǎng)交易機(jī)制來(lái)看：從上世紀(jì)90股票市場(chǎng)開(kāi)放，到后來(lái)有期貨，有延期交易，到現(xiàn)在的有24小時(shí)報(bào)價(jià)的投資品種從4小時(shí)延長(zhǎng)到近乎24小時(shí)，這是發(fā)展和進(jìn)步，交易機(jī)制從T+D撮合到T+0即時(shí)成交模式，也是發(fā)展和進(jìn)步，是符合市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)物，也必然被大眾所接受。

現(xiàn)貨交易優(yōu)勢(shì)：

保證金運(yùn)作，門檻低資金投入少。

可買漲也可賣跌的雙向投資。

T+0 交易。當(dāng)天建倉(cāng)當(dāng)天可以平倉(cāng)，避免建倉(cāng)被套的尷尬局面。

對(duì)于只想賺利潤(rùn)的投資者來(lái)說(shuō)，不用跟實(shí)物直接打交道（實(shí)物交割）。

從交易品種來(lái)說(shuō)：在2010年之前的30年時(shí)間里，白銀好比是一個(gè)默默無(wú)聞的小丑，很少引人注目和受人關(guān)懷；相比黃金靚麗的漲勢(shì)，白銀顯得非常凄涼，只有在1980年亨特兄弟操縱白銀時(shí)，才實(shí)實(shí)在在地風(fēng)光過(guò)一段時(shí)間。

2010年對(duì)于白銀來(lái)講，是一個(gè)重要的分水嶺，借助美國(guó)量化寬松的力量，漲幅高達(dá)80%以上，一躍成為投資“新寵”。2011年初，中東和北非爆發(fā)武裝沖突，白銀再次領(lǐng)漲貴金屬市場(chǎng)。短短三個(gè)月時(shí)間，出現(xiàn)20%的驚人漲幅。

與黃金相比，白銀的商品屬性更強(qiáng)，投資前景可能更加光明。主要原因如下：

1、長(zhǎng)期歷史上，白銀與黃金的比價(jià)處于1：15左右的水平。諸多因素的影響，約20世紀(jì)開(kāi)始，比價(jià)大幅下跌，一度僅為黃金價(jià)格的百分之一。目前白銀與黃金的比價(jià)約為1：43。

2、從目前資源儲(chǔ)量上看，白銀與黃金之比僅為2：1的水平。

3、白銀在工業(yè)上的用途遠(yuǎn)比黃金更廣泛，尤其近年在新興能源方面的大量應(yīng)用。

4、與黃金的應(yīng)用可大量回收相比，白銀的應(yīng)用大量是消耗掉不能回收的。

除上述優(yōu)點(diǎn)，有調(diào)查結(jié)果顯示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)目前投資的分布主要在貴金屬和外匯，其中貴金屬投資占比為41%。如此迅猛的發(fā)展速度讓人刮目相看，也從側(cè)面證明了這種投資方式的潛在價(jià)值。

現(xiàn)貨貴金屬投資存在的問(wèn)題

今年3月15日，央視315晚會(huì)曝光了現(xiàn)貨白銀黑平臺(tái)欺騙投資者的現(xiàn)狀，他們利用夸大宣傳欺騙投資者，利用高額回扣發(fā)展網(wǎng)絡(luò)，吸引投資者投入大量金錢進(jìn)行現(xiàn)貨白銀投資理財(cái)。然而，投資者萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)有想到，所謂交易軟件完全被后臺(tái)操縱，他們虧損的巨額資金竟然全部落入會(huì)員和商的腰包，興高采烈的“發(fā)財(cái)夢(mèng)”遭到“當(dāng)頭棒喝”。

這一系列問(wèn)題背后，一張小小的營(yíng)業(yè)執(zhí)照上的經(jīng)營(yíng)范圍是核心因素。針對(duì)目前業(yè)內(nèi)的接近921家平臺(tái)進(jìn)行的大量走訪調(diào)查顯示，97%以上的平臺(tái)在經(jīng)營(yíng)范圍中均沒(méi)有現(xiàn)貨白銀相關(guān)的范圍。這一現(xiàn)象從法律角度觀察，均屬于非法經(jīng)營(yíng)，和維財(cái)金的判決名義相同。但中國(guó)有句古話說(shuō)“民不舉，官不究”，因此就造成了這一業(yè)內(nèi)一顆碩大的定時(shí)炸彈，不知何時(shí)全面暴漲形成一場(chǎng)超過(guò)千億資金的偽金融風(fēng)暴。

這一現(xiàn)象造就了交易所質(zhì)量存在嚴(yán)重差異，并且一些交易所根本不存在風(fēng)險(xiǎn)控制，只是通過(guò)給予客戶錯(cuò)誤的指導(dǎo)讓其自動(dòng)出局的辦法達(dá)成其盈利目的，也就是我們所說(shuō)的對(duì)賭行為。更有甚者其交易軟件數(shù)據(jù)根本不存在監(jiān)管機(jī)制，通過(guò)惡意篡改交易數(shù)據(jù)讓盈利客戶虧損出場(chǎng)。

而“湖南維財(cái)”、“湖北元匯”事件， 影響尤為嚴(yán)重，并且很多非合法資格的公司難以把控風(fēng)險(xiǎn)，一旦其被查出那么直接受損的將是廣大投資者的利益。

正是由于這些不正規(guī)的交易所，造成了現(xiàn)貨貴金屬行業(yè)現(xiàn)在的窘境。更深層次分析，貴金屬行業(yè)的飛速發(fā)展，造成了相關(guān)監(jiān)管與治理?xiàng)l例不明確，甚至很多沒(méi)有“出生證明”的交易所會(huì)員，不知道具體誰(shuí)在監(jiān)管他們，有的公司說(shuō)是商務(wù)廳，有的說(shuō)銀監(jiān)局。而商務(wù)廳和銀監(jiān)局表示沒(méi)有具體業(yè)務(wù)部門對(duì)現(xiàn)貨貴金屬這一行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。

現(xiàn)貨白銀行業(yè)將來(lái)如何走向？是否風(fēng)景依然美好？

貴金屬投資范文第4篇

作為貴金屬投資的兩大主力品種，黃金與白銀既存在著一定的相關(guān)性，又有著一些差異。近期貴金屬投資的利好消息紛紛兌現(xiàn)，如歐洲ESM計(jì)劃裁決通過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)的第三輪量化寬松政策（QE3）也塵埃落定，金銀市場(chǎng)同時(shí)得到了提振，黃金、白銀的價(jià)格都出現(xiàn)了較大幅度的上漲。但是，黃金與白銀價(jià)格的漲幅并不相同。黃金與白銀價(jià)格的比率（Gold/Silver Ratio，簡(jiǎn)稱GSR）由8月初的59降到了目前51左右的水平，GSR下降說(shuō)明了在這段時(shí)間白銀價(jià)格的漲幅要強(qiáng)于黃金。

事實(shí)上，黃金與白銀價(jià)格并非亦步亦趨。最典型的例子發(fā)生在2008年，黃金價(jià)格保持上漲，而白銀價(jià)格持續(xù)跳水，GSR也就隨之?dāng)U大。

用GSR判斷金銀走勢(shì)

因此，在貴金屬投資中，不少投資者會(huì)經(jīng)常使用到黃金與白銀價(jià)格的比率GSR這一指標(biāo)，以希望判斷出兩個(gè)投資品種可能出現(xiàn)的趨勢(shì)。

一般來(lái)說(shuō)，黃金與白銀價(jià)格的比率越高，說(shuō)明相對(duì)白銀來(lái)講，黃金更強(qiáng)勢(shì)，增加了對(duì)白銀的購(gòu)買力；相反，更低的GSR顯示出白銀的強(qiáng)勢(shì)，黃金購(gòu)買力的缺乏。歷史上，GSR的數(shù)據(jù)為16：1，上世紀(jì)90年代中期GSR在65～85之間徘徊，此后到目前，GSR的波動(dòng)區(qū)間是30～80，一些投資者認(rèn)為，當(dāng)GRS值處于50左右的水平時(shí)，黃金與白銀價(jià)格較為均衡，像目前黃金與白銀的價(jià)格比率就處在這個(gè)水平上。

結(jié)合庫(kù)存量數(shù)據(jù)更有效

可是，黃金投資專家也指出，單純運(yùn)用金銀比率變化來(lái)做相對(duì)走勢(shì)交易并非十分科學(xué)。

使用黃金/白銀比率GSR的主要作用在于，能夠消除金銀走勢(shì)背后共同驅(qū)動(dòng)因素的影響，減小系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，獲得相對(duì)收益。但是，就GSR本身來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有具體變化規(guī)律可言。

因此，我們?cè)谶M(jìn)行GSR指標(biāo)的研判時(shí)，不妨把COMEX白銀庫(kù)存數(shù)據(jù)結(jié)合在內(nèi)。原因就在于，與黃金相比，白銀的商品屬性更加突出，它不僅僅是一種投資產(chǎn)品，也是一種重要的原物料。白銀具有的工業(yè)屬性使得它的庫(kù)存數(shù)據(jù)具有很大的參考價(jià)值?？梢詤⒖嫉姆治鏊悸肥牵瑤?kù)存周期的變化伴隨的也是相應(yīng)的價(jià)格調(diào)整，也就是說(shuō)，當(dāng)處于庫(kù)存形成階段時(shí)，由于產(chǎn)品價(jià)格的上揚(yáng)導(dǎo)致供給逐步增加，同時(shí)高價(jià)又限制了需求的放大，需求缺口逐漸顯現(xiàn)，價(jià)格見(jiàn)頂；當(dāng)處于庫(kù)存下降階段時(shí)，供應(yīng)速度將小于消耗速度，庫(kù)存達(dá)到最高點(diǎn)并開(kāi)始逐漸回落，價(jià)格會(huì)急速下跌，后持續(xù)上升。

貴金屬投資范文第5篇

加拿大上市公司Sprott資產(chǎn)管理公司的創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官和投資經(jīng)理，有超過(guò)40年的投資經(jīng)驗(yàn)，目前管理著90億美元的資產(chǎn)，被認(rèn)為是加拿大最優(yōu)秀的投資經(jīng)理人之一，是少數(shù)預(yù)測(cè)到2008年金融危機(jī)的專業(yè)人士之一。

Jeff Christian

著名大宗商品分析投資咨詢公司CPM Group的創(chuàng)始人，貴金屬投資研究領(lǐng)域的權(quán)威人士之一。其每年發(fā)行的《CPM黃金年鑒》和《CPM白銀年鑒》等刊物已經(jīng)成為眾多貴金屬投資者必備的參考資料。

Jon Nadler

Jon Nadler是一位具有30多年貴金屬投資經(jīng)驗(yàn)的分析師，目前是著名國(guó)際網(wǎng)上貴金屬經(jīng)紀(jì)商Kitco公司的高級(jí)分析師。他的每日評(píng)論為世界各地的投資者提供貴金屬市場(chǎng)的最新消息。

James Turk

國(guó)際貴金屬投資公司GoldMoney創(chuàng)始人，從1987年開(kāi)始出版以貴金屬投資和外匯市場(chǎng)為主題的投資簡(jiǎn)報(bào)《自由市場(chǎng)黃金和貨幣報(bào)告》。曾擔(dān)任全球最大財(cái)富基金－阿聯(lián)酋阿布扎比投資局－大宗商品部門的經(jīng)理。近期最有名的著作之一是2004年出版的《即將來(lái)臨的美元崩潰》。

哪些跡象告訴你價(jià)格到頂了

M：我們都知道對(duì)黃金進(jìn)行估值很困難。你們?nèi)绾畏治龊蜎Q定黃金和白銀的價(jià)格？對(duì)于普通投資者來(lái)講，有哪些有用的工具可以幫助他們對(duì)黃金進(jìn)行估值？

Jeff Christian：黃金和白銀跟其他資產(chǎn)的估值方法是一樣，就是要看人們?cè)敢獬龆嗌馘X來(lái)買。

在黃金和白銀市場(chǎng)上，你會(huì)發(fā)現(xiàn)有些人真正相信美元即將崩盤，他們認(rèn)為已經(jīng)存在了400年的現(xiàn)代金融系統(tǒng)也將崩潰。其實(shí)，現(xiàn)代金融系統(tǒng)一般不會(huì)崩潰，而更可能出現(xiàn)的情況是會(huì)不時(shí)面臨困難、進(jìn)行改進(jìn)、最終變得更好。我們認(rèn)為黃金和白銀價(jià)格有可能停留在高點(diǎn)很長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)槟銢](méi)有崩盤的危機(jī)來(lái)解決系統(tǒng)中的問(wèn)題，我們可能需要5年、10年、30年甚至40年才能還清債務(wù)，解決世界不同貨幣間的矛盾。所以從這個(gè)角度來(lái)看，我們非?？春命S金和白銀，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)未來(lái)還會(huì)不時(shí)出現(xiàn)問(wèn)題。

我們關(guān)注經(jīng)濟(jì)因素，也分析市場(chǎng)基本面。我們的黃金年鑒、白銀年鑒等都有非常詳細(xì)的報(bào)告，包括生產(chǎn)1盎司黃金的成本是多少。1997年的時(shí)候，黃金的成本大約為280美元。當(dāng)價(jià)格從340美元跌到280美元的時(shí)候，我們說(shuō)這一趨勢(shì)長(zhǎng)期來(lái)講不可持續(xù)，短期來(lái)講沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)樗饺送顿Y者和中央銀行持有20億盎司黃金，可以隨時(shí)銷售。所以1997年當(dāng)黃金價(jià)格跌到了280美元，我們告訴客戶黃金不可能長(zhǎng)期停留在這樣一個(gè)價(jià)格水平上，但是可能需要5年時(shí)間價(jià)格才會(huì)改善。事實(shí)也確實(shí)如此。

現(xiàn)在我們?cè)倏纯袋S金價(jià)格，1盎司黃金的生產(chǎn)成本所有都包括進(jìn)來(lái)大約700美元，而目前黃金價(jià)格達(dá)到了1500美元。任何人都可以找到一個(gè)金礦，掙100%以上的利潤(rùn)，這估計(jì)長(zhǎng)期來(lái)講也不可持續(xù)。當(dāng)一個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率達(dá)到100%以上的時(shí)候，人們都會(huì)去找金礦然后開(kāi)發(fā)這些金礦。當(dāng)然這是長(zhǎng)期的問(wèn)題。

短期來(lái)講，我們必須關(guān)注投資需求，包括我講過(guò)的紐約交易所的交易情況、金幣和銀幣的溢價(jià)等等。如果人們由于擔(dān)心這個(gè)世界而大量購(gòu)買黃金和白銀，投資產(chǎn)品的溢價(jià)就會(huì)增加。

M:在市場(chǎng)的頂部，你認(rèn)為哪些跡象會(huì)告訴你市場(chǎng)已經(jīng)到頂了？

Eric Sprott：有以下三種情況會(huì)告訴我市場(chǎng)到頂了或者應(yīng)該改變策略了。

第一種情況是市場(chǎng)進(jìn)入瘋狂上漲狀態(tài)。現(xiàn)在的市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)瘋狂上漲，瘋狂上漲的時(shí)候價(jià)格會(huì)每天漲20%－30%。納斯達(dá)克指數(shù)最高到5000點(diǎn)左右，從最底部到最高點(diǎn)上漲了大約4000%。黃金到今天僅僅上漲了400%，這不叫瘋狂。如果我們看到價(jià)格瘋狂上漲，我們可能可以判斷價(jià)格的頂點(diǎn)接近了，但是我認(rèn)為我們現(xiàn)在離價(jià)格到頂還相差很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)。

第二種情況是中央銀行和政府機(jī)構(gòu)都變得非常謹(jǐn)慎和負(fù)責(zé)任。目前我沒(méi)看到，事實(shí)上我看到的都是相反的。每次出現(xiàn)問(wèn)題，我們總是想用更多的錢來(lái)解決問(wèn)題，比如希臘債務(wù)的問(wèn)題。沒(méi)有人想服苦口良藥，告訴他們你有問(wèn)題，你必須改變生活方式。到目前為止，所有發(fā)生的問(wèn)題都有救助，不管是愛(ài)爾蘭、大銀行，還是金融系統(tǒng)，現(xiàn)在再加上希臘和葡萄牙。我們解決內(nèi)部問(wèn)題的措施沒(méi)有任何改變，我們的解決方案到目前為止一直是印更多的錢。

第三種情況是貨幣與黃金和白銀掛鉤，那么我就不需要黃金和白銀了。換句話來(lái)講，我可以用貨幣去投資，但是我知道我可以在任何時(shí)候選擇把貨幣換成黃金或白銀。

以上三個(gè)轉(zhuǎn)變會(huì)讓我改變策略。

黃金雖好，別買多了

M:白銀價(jià)格波動(dòng)會(huì)很厲害嗎？

Eric Sprott：白銀總是波動(dòng)很厲害的。你必須明白白銀市場(chǎng)上有很多不同的勢(shì)力。目前已經(jīng)有25個(gè)針對(duì)摩根大通和匯豐銀行操縱市場(chǎng)的訴訟。美國(guó)大宗商品期貨交易委員會(huì)的一個(gè)高層官員也指出市場(chǎng)上有證據(jù)顯示白銀市場(chǎng)縱。當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)縱的時(shí)候，一般波動(dòng)都非常大。這并不意味著白銀從基本面上來(lái)講波動(dòng)非常大。我覺(jué)得白銀價(jià)格在上漲的過(guò)程中非常平滑穩(wěn)定，這一點(diǎn)你可以在圖表中看到。但是當(dāng)白銀下跌的時(shí)候，下跌的速度非常快。

M:你是一個(gè)貴金屬交易商，黃金白銀價(jià)格上漲應(yīng)該對(duì)你的公司更有好處。但是你似乎并不希望看到黃金白銀上漲過(guò)多。為什么呢？

Jon Nadler：我不喜歡嚇唬別人讓他們來(lái)投資黃金，或者為了錯(cuò)誤的原因投資超過(guò)他們應(yīng)該投資的比例。我在這個(gè)行業(yè)里已經(jīng)36年了，我的看法是無(wú)論你看到的預(yù)測(cè)有多可怕，世界都不會(huì)停止運(yùn)轉(zhuǎn)。黃金很好，但是買多了也就不好了，而且黃金不是這個(gè)世界所有問(wèn)題的解藥。

事實(shí)上，如果你分析一下，從1980年到今天，黃金并沒(méi)有能夠很好地保護(hù)你免受通貨膨脹的困擾，相反黃金的表現(xiàn)是很糟糕的。除非你生活在一個(gè)通貨膨脹非常嚴(yán)重的地區(qū)，黃金根本無(wú)法給你提供保護(hù)。因?yàn)槁?tīng)信錯(cuò)誤的銷售宣傳而投資黃金，你可能就會(huì)買得太多，最后你可能不得不面對(duì)糟糕的結(jié)果。簡(jiǎn)單來(lái)講，持有一些黃金很好，但是如果你準(zhǔn)備不足，黃金也會(huì)讓你頭痛。

白銀就更糟糕了，因?yàn)閺娘L(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)比較角度來(lái)看，白銀是你能參與的風(fēng)險(xiǎn)最大的資產(chǎn)。白銀在一個(gè)時(shí)期表現(xiàn)會(huì)非常好，但是當(dāng)白銀表現(xiàn)不好的時(shí)候，它的表現(xiàn)會(huì)非常不好。個(gè)人投資者總是喜歡聽(tīng)從別人的建議。但是你必須問(wèn)問(wèn)你自己如果價(jià)格下跌30%到50％，你能承受嗎？如果你不能承受，你可能本來(lái)就不該參與這個(gè)市場(chǎng)。

普通投資者可以拿黃金當(dāng)儲(chǔ)蓄

M:中國(guó)通貨膨脹仍在高位運(yùn)行，人民幣有可能對(duì)美元升值幅度加快，你認(rèn)為黃金在中國(guó)投資者的投資組合中仍然很重要嗎？

James Turk：當(dāng)然。由于美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行的美元過(guò)剩推高了全球大宗商品價(jià)格，通貨膨脹在世界范圍內(nèi)都會(huì)更加嚴(yán)重。

M:你認(rèn)為投資者應(yīng)該在他們的投資組合中持有黃金和白銀嗎？

Jon Nadler：當(dāng)然應(yīng)該持有黃金。投資者應(yīng)該無(wú)論價(jià)格如何都持有一部分核心黃金投資，大約相當(dāng)于總資產(chǎn)的6％到10％。這只是一個(gè)資產(chǎn)配置的決定，因?yàn)辄S金可以在降低風(fēng)險(xiǎn)的前提下提高投資組合的回報(bào)率。持有黃金的秘密是黃金是一個(gè)保險(xiǎn)，在任何情況下，不論情況好壞，持有黃金都有好處。

我不建議投資者現(xiàn)在參與銅、白銀和石油市場(chǎng)。投資了這些市場(chǎng)的人從美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策中得到了好處，賺了錢，到目前為止很好，但是基本面不在那兒。投資者必須非常小心，除非他們不在乎虧錢。

黃金則不同。你應(yīng)該把黃金看做儲(chǔ)蓄。如果你沒(méi)有黃金，現(xiàn)在就可以買一些，比如1％，然后慢慢增加，逐步達(dá)到你想要的核心比例。如果你已經(jīng)有一部分黃金，就繼續(xù)持有。如果天塌了，你會(huì)很高興你擁有黃金。如果天沒(méi)塌，你可以把黃金傳給你的孩子。在中國(guó)或者印度，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浉咭恍?，你可以多持有一些黃金直到中央銀行解決了通貨膨脹的問(wèn)題。到那個(gè)時(shí)候，人們持有黃金的需求會(huì)下降。

經(jīng)濟(jì)狀況不好時(shí)，增持黃金

M:普通投資者如果無(wú)法進(jìn)行期權(quán)交易，他們?cè)撊绾瓮顿Y？

Jeff Christian：上世紀(jì)80年代的時(shí)候，我們也沒(méi)有很多期權(quán)策略可以交易。投資者一般會(huì)選擇在經(jīng)濟(jì)情況好的時(shí)候，銷售一部分黃金和白銀，買入股票、房地產(chǎn)和債券。這個(gè)時(shí)候， 他們的黃金持有量大約保持在資產(chǎn)的1%，他們可以在其他資產(chǎn)上賺取利息 。但是如果經(jīng)濟(jì)狀況不好的時(shí)候，他們就會(huì)賣掉一部分股票和其他投資，增加他們的黃金和白銀持有量到資產(chǎn)的5%－10%。這樣的做法非常簡(jiǎn)單，任何人都可以做到。

M:投資者應(yīng)該如何在這樣一個(gè)波動(dòng)很大的市場(chǎng)中保護(hù)自己呢？你能介紹一種普通投資者都可以使用的比較簡(jiǎn)單的投資方法嗎？