前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇黃金投資范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

黃金投資范文第1篇

但急著搶買黃金的人，可能得先冷靜想想，你為何要買黃金？看上價差？還是投資價值？

以中國人不是保守定存族，就是愛賺價差的投機(jī)客來說，黃金這種不生利息的東西，明顯不應(yīng)該是定存族的最愛，而應(yīng)該是投機(jī)者、沖浪者的好標(biāo)的。如果明白這道理，就能明白，很多有關(guān)金價走勢的新聞其實是寫給黃金投機(jī)者看的。

但黃金投機(jī)者只要回頭想想，2011年9月6日，金價曾經(jīng)沖上歷史最高點1923.70美元，之后又慘不忍睹地跌破1600美元，就可知道看錯走勢的個中風(fēng)險可不低。

但是，從投資價值的角度看，難到黃金不值得投資嗎？

不！剛好相反，定存族才應(yīng)該好好思考黃金的價值，因為它是對抗弱勢美元的最佳類貨幣或準(zhǔn)貨幣。

如果高資產(chǎn)人士把所有資產(chǎn)全部以人民幣持有，一旦人民幣貶值，全部資產(chǎn)也會隨著匯率趨貶。但是，若全部持有美元，一旦美元下跌，資產(chǎn)也會縮水。

所以最好的家庭理財方式，應(yīng)該是讓扣除家庭固定資產(chǎn)與投資以外的現(xiàn)金，適度分散到不同幣別上，以維持整體家庭資產(chǎn)的實質(zhì)貨幣購買力。

通常選擇外幣時，應(yīng)以持有主要強勢國家貨幣為主，然后再選擇彼此匯率不相關(guān)性愈高的不同幣別來搭配組合。但受到歐美債務(wù)危機(jī)影響，各種強勢貨幣看來都不怎么強勢，所以，此時擺上7%到15%的黃金作為輔助投資，是資產(chǎn)保值的必要措施。

了解這個家庭理財?shù)慕】涤^點，這時再來看黃金走勢的預(yù)測報告，就有助于理解我們怎樣去宏觀調(diào)控黃金的持有比例：當(dāng)你認(rèn)為金價過高時，就把比例降為7%；過低時，就提高為15%；不好不壞持平時，就保持10%的中性看法，問題就簡單多了。

就調(diào)控的角度而言，投資人還是得對未來金價走勢做出一番厘清與理解。這時，我們與其盲目相信亂喊價的預(yù)測報告，不如根據(jù)“外在價格”長期而言必定反映“內(nèi)在價值”的原則，冷靜思考一下影響金價的內(nèi)在基本條件。

首先，金價必定反映開采成本。但黃金開采成本當(dāng)然絕對不可能超過每盎司1000美元。

第二個，黃金還有裝飾、奢侈品的功能。像中國人、印度人嫁娶、節(jié)慶都要用到黃金，這個身份象征，就跟LV包包一樣，能彰顯擁有者的價值，也會反映在金價上。

第三個，準(zhǔn)貨幣功能，也就是維持幣值穩(wěn)定的功能。過去是金本位時代，黃金是所有鈔票的兌換保證，所以，持有黃金，就等于持有貨幣背后的真正價值。但現(xiàn)在非金本位時代，為何黃金價格會飆破它的“成本+裝飾”價值呢？原因就在于各國央行發(fā)現(xiàn)外匯存底持有過高的美元，風(fēng)險太高；但歐元、日元又不是那么讓人放心，所以，大力度地在外匯存底的比例中，增持黃金到一定比例，是大家的共識。

但各國央行會滿手全黃金嗎？當(dāng)然不！筆者認(rèn)為，7%-15%的比例，同樣是央行持有黃金倉位的標(biāo)準(zhǔn)。絕對不要忽略，這不是金本位時代，不會有央行把外匯存底全部轉(zhuǎn)持黃金。

這意味著，各國政府對黃金的購買需求是有被滿足的一天，需求不是無限量擴(kuò)張。所以，筆者不是那么認(rèn)可部分投資專家的看法，因為認(rèn)為黃金會漲破2000美元的立論，大多是站在新興國家仍大力度需要購買黃金的立場上。

但持平來說，避險需求應(yīng)該才是影響金價凌厲上漲的最關(guān)鍵因素。比如2011年金價會創(chuàng)歷史高點，原因是歐債危機(jī)。2012年秋冬，黃金短多再起，原因是美國財政懸崖與中東危機(jī)。

黃金投資范文第2篇

關(guān)于投資實體黃金還是紙黃金。實體黃金即各大銀行賣的金條，如果你不是需要用黃金作為硬貨幣進(jìn)行支付，不建議購買實體黃金。實體黃金需要交易手續(xù)費，而且需要另付保管費用，對于資金要求也比較高，所以建議剛?cè)胄械耐顿Y者選擇紙黃金。

金首飾不算在黃金投資之內(nèi)。首先，金首飾是一種裝飾品，包括了很多其他的因素，比如加工費用，折舊費等，在眾多黃金投資中，投資金首飾并不算最好的保值方法。金首飾只是出于個人愛好或?qū)徝?，購買的一種配飾。

關(guān)注國際局勢。中國的金市受到國際金價的影響較大。黃金是一種避險貨幣，它除了受美元的影響，更多的受到國際局勢左右。比如今年英國退歐的消息一出，金價立馬大漲。說明人們的心理會根據(jù)局勢，選擇最優(yōu)的避險投資，黃金就是其中最好的投資之一。

關(guān)注美元。美國是世界最大的經(jīng)濟(jì)體。黃金以美元計價，美元升值，表示人們對美元的信心正在上升；美元貶值，表示人們對美元，甚至美國經(jīng)濟(jì)持悲觀態(tài)度。因此美元的升值或貶值會直接影響黃金的價格。長期來看，美元與黃金成反比狀態(tài)，我們可以從美元指數(shù)得知黃金價格，從而推斷出全球的經(jīng)濟(jì)形勢。

黃金投資范文第3篇

西方世界對特朗普的恐慌化作了黃金的助燃劑，在大選當(dāng)日，金價躥升。然而隨著美國大選的塵埃落定，黃金真的還具備投資價值嗎？ 特朗普恐慌“點燃”黃金

在2016年的美國大選中，主流媒體靠邊站隊希拉里陣營。這無疑令特朗普的回?fù)洳⒆罱K勝選顯得更加不可思議。

而隨著選情逐漸明朗，西方世界對這位事前并不被看好卻經(jīng)?！按蠓咆试~”的美國總統(tǒng)充滿擔(dān)憂。正因如此，黃金卻隨著大選的膠著持續(xù)升溫。

瑞銀集團(tuán)財富管理子公司的大宗商品和外匯業(yè)務(wù)執(zhí)行主管Wayne Gordon更曾在此前表示，“如果特朗普當(dāng)選，我們認(rèn)為金價將升向1400美元/盎司。如果希拉里當(dāng)選，金價可能跌20-30美元。二者相比，金價明顯偏向上行方向。”

然而當(dāng)“勝選日”的躥升過后，隨之而來的確實一波重挫：特朗普既點燃了黃金價格，也點燃了勝選后金價躥升的泡沫。 投資情緒受挫

盡管隨后幾天反對特朗普當(dāng)選的民眾至今仍未放下對其的敵意而紛紛上街游行，但是忠實的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，美國經(jīng)濟(jì)正在回歸“正路”。

投資者們的情緒也逐漸冷卻，由攻轉(zhuǎn)守。不少投資者已經(jīng)因釋放對美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的不良預(yù)期而減倉黃金，甚至有不少人認(rèn)為特朗普所提議的政策將刺激經(jīng)濟(jì)增長。

數(shù)據(jù)顯示，隨著大選的結(jié)束，全球最大黃金上市交易基金（ETF）――SPDR Gold Trust GLD黃金持倉量開始下挫。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)同樣顯示，對沖基金和基金經(jīng)理紛紛減持了Comex黃金凈多頭頭寸，這也是大選結(jié)果后以來的首次。 加息勢不可擋

特朗普上臺后，隨即宣布將進(jìn)行大規(guī)模刺激措施。這一行為不免引來投資者對加息的強烈預(yù)期。

美聯(lián)儲更是對這一預(yù)期進(jìn)行了強化――美聯(lián)儲主席耶倫在出席國會聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會聽證會時明確表示，“相對快的加息”可能是合適的。

“盡管近期經(jīng)濟(jì)看似不太穩(wěn)定，但自11月FOMC會議以來，薪資增速有上升跡象，就業(yè)市場也有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，且消費支出正‘溫和上升’，這與美聯(lián)儲的前景展望相一致。就目前而言，美國經(jīng)濟(jì)正取得好的進(jìn)展。

耶倫同時強調(diào)，推遲加息太久可能導(dǎo)致額外風(fēng)險，到未來某個時候為了防止經(jīng)濟(jì)過熱，可能不得不突然加息，這最終會傷害金融穩(wěn)定性。

此番言論后，美元指數(shù)飛速上漲。

由此可見，加息正成為近期大概率事件，因此金價承壓毋庸置疑。

盡管如此諸多投行中，只有匯豐表示看好黃金。但是國際環(huán)境的經(jīng)濟(jì)放緩趨勢仍令一些分析師依然看多黃金。

《中國黃金報》首席研究員認(rèn)為，“各國央行紛紛采取寬松的貨幣政策，甚至實行負(fù)利率，這對黃金市場是非常有利的。因為金價最終取決于市場的實際利率，當(dāng)實際利率為負(fù)的時候，就表明投資者把錢存在銀行里是不斷貶值的，這對本身沒有收益的黃金來說是個利好。”

因此，對于2017年的黃金投資，特朗普能否真正有效推行經(jīng)濟(jì)刺激政策與各國的貨幣政策走勢將是最為重要的參考坐標(biāo)。 投行看衰黃金

巴克萊：我們非常懷疑大宗商品投資，最近的大規(guī)模資金流入真的代表新一輪對長線敞口的樂觀情緒?？紤]到疲軟的基本面，我們懷疑投資者進(jìn)入大宗商品的過程可能接近結(jié)束而非開始。

高盛：特朗普將會致力于保持經(jīng)濟(jì)增長，因此我們把黃金短期的3個月以及6個月的價格預(yù)期從此前的1280美元每盎司下調(diào)至1200美元每盎司。而黃金的猛烈拋售以及房地產(chǎn)的回暖都反應(yīng)出了這一想法。

黃金投資范文第4篇

【關(guān)鍵詞】黃金 期貨 投資

長期以來，我國對黃金一直實行“統(tǒng)一管理、統(tǒng)購統(tǒng)配”的管理體制。這種體制在特定時期對于穩(wěn)定金融物價、支持黃金生產(chǎn)、保證國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需的黃金供應(yīng)等方面起到了積極作用。但是隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和發(fā)展，計劃管理帶來的黃金生產(chǎn)和經(jīng)營缺乏壓力和活力的問題也日益明顯，并在一定程度上限制了我國黃金生產(chǎn)、加工、銷售等行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，2001年11月28日上海黃金交易所的模擬運行宣告我國存在了近50年的黃金“統(tǒng)購統(tǒng)配”計劃管理體制的終結(jié)，同時標(biāo)示著我國黃金市場的建立。2008年l月9日，我國首個貴金屬期貨品種――黃金期貨正式誕生。這既是我國黃金市場機(jī)制的進(jìn)一步完善，也是我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時代產(chǎn)物，具有重要的經(jīng)濟(jì)意義。

一、黃金投資的分類

1、實物黃金

實金買賣包括金條、金幣和金飾等交易。以持有黃金作為投資對象，其投資額較高，實質(zhì)回報率較低，因為投資的資金不會發(fā)揮杠桿效應(yīng)，而且只可以在金價上升時才可以獲利。一般的飾金買賣的價格的差額較大，不宜于投資，金條及金幣由于不涉及其他成本，是實金投資的最佳選擇。但是持有黃金并不會產(chǎn)生利息收益。黃金現(xiàn)貨市場上實物黃金的主要形式是金條和金塊，也有金幣、金質(zhì)獎?wù)潞褪罪椀?。金條有低純度的砂金和高純度的條金，條金一般重400盎司。市場參與者主要有黃金生產(chǎn)商、提煉商，中央銀行，投資者和其他需求者。

2、紙黃金

紙黃金交易又稱“記賬黃金交易”，是不做現(xiàn)貨交割的賬面黃金交易，由于不涉及實金的交收，交易成本也相對較低，適合專業(yè)投資者進(jìn)行中短線的操作。雖然它可以等同于持有黃金，但是賬戶內(nèi)的“黃金”一般不可以換回實物，如想提取實物，只有補足足額的資金后，才能換取。

3、黃金期貨

一般而言，黃金期貨的購買、出售者，都會在合同到期日前出售和購回與先前合同相同數(shù)量的合約，也就是平倉，無需真正交割實金。每筆交易所得利潤或虧損，等于兩筆相反方向合約買賣差額。這種買賣方式，就是人們通常所說的“炒金”。黃金期貨合約交易只需10%左右交易額的定金作為投資成本，具有較大的杠桿性，是用少量資金推動大額交易。

二、黃金期貨市場交易內(nèi)容

我國黃金期貨市場交易主要包括保證金、合同單位、交割月份、最低波動限、期貨交割、傭金、日交易量、委托指令。

第一，保證金。當(dāng)交易人參與黃金期貨交易時，無需支付合同的全部金額，而只需支付其中的一定數(shù)量（即保證金）作為經(jīng)紀(jì)人操作交易的保障，一般將保證金定在黃金交易總額的10%左右。保證金是對合約持有者信心的保證，合約的最終結(jié)果要么以實物交割，要么在合約到期前作相反買賣平倉。保證金一般分為三個層次：一是初級保證金，是開期貨交易時，經(jīng)紀(jì)人要求客戶為每份合同繳納的最低保證金。二是長期保證金，這是客戶必須始終保有的儲備金金額。三是應(yīng)變和盈虧的保證金，清算客戶按每個交易日的結(jié)果向交易所的清算機(jī)構(gòu)所支付的保證金，用來抵償客戶在期貨交易中不利的價格走勢而造成的損失。

第二，合約單位。黃金期貨和其他期貨合約一樣，由標(biāo)準(zhǔn)合同單位乘以合同數(shù)量來完成。

第三，交割月份。黃金期貨合約要求在一定月份提交規(guī)定成色的黃金。

第四，最低波幅和最高交易限度。最低波幅是指每次價格變動的最小幅度，如每次價格以10美分的幅度變化；最高交易限度，如同目前證券市場上的漲停和跌停。

第五，期貨交付。購入期貨合同的交易商，有權(quán)在期貨合約變現(xiàn)前，在最早交割日以后的任何時間內(nèi)獲得擁有黃金的保證書、運輸單或黃金證書。同樣，賣出期貨合約的交易商在最后交割日之前未做平倉的，必須承擔(dān)交付黃金的責(zé)任。世界各市場的交割日和最后交割日不同，投資者應(yīng)加以區(qū)分。如有的規(guī)定最早交割日為合約到期月份的15日，最遲交割月份為該月的25日。一般期貨合約買賣都在交割日前平倉。

第六，當(dāng)日交易。期貨交易可按當(dāng)天的價格變化，進(jìn)行相反方向的買賣平倉。當(dāng)日交易對于黃金期貨成功運作來說是必須的，因為它為交易商提供了流動性。而且當(dāng)日交易無需支付保證金，只要在最后向交易所支付未平倉合約時才支付。

第七，指令。指令是顧客給經(jīng)紀(jì)人買賣黃金的命令，目的是為防止顧客與經(jīng)紀(jì)人之間產(chǎn)生誤解。指令包括：行為（是買還是賣）、數(shù)量、描述（即市場名稱、交割日和價格與數(shù)量等）及限定（如限價買入、最優(yōu)價買入）等。

三、黃金期貨價格變動分析

黃金價格的變動受到多種因素的影響，作為投資者，要盡可能了解這些因素，分析場內(nèi)其他投資者的動態(tài)，以對黃金價格的走勢進(jìn)行預(yù)測，達(dá)到合理進(jìn)行投資的目的。其主要的影響因素包括以下方面。

1、黃金供求關(guān)系

金價受黃金供求關(guān)系的影響。如果黃金的供應(yīng)量大幅增加，金價會受到影響而回落，當(dāng)供應(yīng)量減少時，金價會由于求大于供而升值。

2、美元走勢

美元雖然沒有黃金那樣的穩(wěn)定，但是它比黃金的流動性要好得多。因此，美元被認(rèn)為是第一類的錢，黃金是第二類。當(dāng)人們預(yù)期金價會上漲時，用美元購入黃金，預(yù)期金價下跌時，會更多地持有美元。通常投資者在儲蓄保本時，取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。黃金雖然本身不是法定貨幣，但始終有其價值。若美元走勢強勁，投資美元升值機(jī)會大，人們自然會追逐美元。相反，當(dāng)美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強。

3、戰(zhàn)爭和政局的動蕩

戰(zhàn)爭和政局動蕩時期，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會受到很大的限制。任何當(dāng)?shù)氐呢泿牛伎赡苡捎谕ㄘ浥蛎浂H值。這時，由于黃金具有國際公認(rèn)的特性，因此人們就會把目標(biāo)都投向黃金，對黃金的搶購，也必然會造成金價的上升。但是也會有其他例外的因素制約著金價。比如，在1989至1992年間，世界上出現(xiàn)了許多的零星的戰(zhàn)爭和政局的動蕩，但金價卻沒有因此而上升。原因就是當(dāng)時人人都持有美金，舍棄黃金。所以，作為理性的投資者要具體問題具體分析，不可機(jī)械地來預(yù)測金價，還要考慮其他與之相關(guān)的因素。

4、世界金融危機(jī)

當(dāng)美國等西方大國的金融體系出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象時，世界資金便會投向黃金，黃金需求增加，金價即會上漲。黃金在這時就發(fā)揮了資金避難所的功能。唯有在金融體系穩(wěn)定的情況下，投資者對黃金的信心就會大打折扣，將黃金沽出造成金價下跌。

5、通貨膨脹

一個國家貨幣的購買能力，是基于物價指數(shù)而決定的。當(dāng)一國的物價穩(wěn)定時，其貨幣的購買力就越穩(wěn)定。相反，通貨膨脹率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就越缺乏吸引力。如果美國和世界主要地區(qū)的物價指數(shù)保持平穩(wěn)，持有現(xiàn)金不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。相反，如果通貨膨脹劇烈，持有現(xiàn)金根本沒有保障，利息也趕不上物價的上漲，這時人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨著通貨膨脹加劇而上升。西方主要國家的通漲越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。

6、石油價格

黃金本身是通貨膨脹之下的保值品，與美國的通貨膨脹形影不離。石油價格的上漲也意味著通脹會隨之而來，金價也會隨之上漲。

7、本地利率

投資黃金不會獲得利息，其投資獲利全憑黃金價格的上升。在利率偏低時，相比之下，投資黃金會有一定的益處；但是利率升高時，收取利息會更加吸引人，無利息黃金的投資價值就會下降，既然黃金投資的機(jī)會成本較大，那就不如放在銀行收取利息更加穩(wěn)定可靠。特別是當(dāng)美國的利息升高時，美元會被大量的吸納，金價勢必受挫。利率與黃金有著密切的聯(lián)系，如果本國利息較高，就要考慮一下喪失利息收入去買黃金是否值得。

8、經(jīng)濟(jì)狀況

經(jīng)濟(jì)狀況也是構(gòu)成黃金價格波動的一個因素，經(jīng)濟(jì)繁榮自然會增強人們投資的信心，民間購買黃金進(jìn)行保值或裝飾的能力會大為增加，金價也會得到一定的支持；相反之下，在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，人們投資的信心下挫，金價必然會下跌。

對于黃金走勢的基本分析涉及到諸多方面，當(dāng)投資者在利用這些因素進(jìn)行分析時，要考慮到它們各自作用的強度，找到每個因素的主次地位和影響時間段，以進(jìn)行最佳的投資決策。

四、黃金期貨投資建議

投資黃金期貨歸根到底是人的主觀意識對客觀對象的一種表現(xiàn)。思想決定行為，從這個意義上說，熟悉自己是進(jìn)行任何投資活動的前奏，也是把握機(jī)會、保障投資行為順利進(jìn)行的關(guān)鍵。

1、合理判斷風(fēng)險承受度

對于風(fēng)險承受度較高的投資者可以更多地利用投機(jī)交易行為，通過市場價差的變化來實現(xiàn)個人財產(chǎn)性收入的增加，而套期保值的交易行為可以穩(wěn)定投資者的財產(chǎn)性收入，其風(fēng)險承受度要求也不高。換句話說，就是在參與黃金期貨市場交易前就應(yīng)該明確自己是不是適合這個市場，參與這個市場的目的是什么。

2、加強控制風(fēng)險意識

由于期貨交易實行保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等，使得黃金期貨交易具有高收益高風(fēng)險的特征。因此對于不熟悉期貨交易的投資者來說，貿(mào)然進(jìn)行期貨交易風(fēng)險很大。要想?yún)⑴c黃金期貨交易，首先，要學(xué)習(xí)黃金期貨的交易規(guī)則和制度，掌握黃金期貨的基本原理、交易方式。熟悉黃金期貨的風(fēng)險特性和控制手段，進(jìn)一步提高投資者的風(fēng)險意識和風(fēng)險防范能力。其次，要學(xué)會運用期貨交易的風(fēng)險控制和倉位管理技巧，堅決不能滿倉交易。最后，要根據(jù)自己的資金狀況制定合理的操作計劃和方案，建立操作紀(jì)律并嚴(yán)格執(zhí)行。

3、關(guān)注國內(nèi)外期貨市場價格

目前整個國際期黃金期貨市場的價格基本是以紐約和倫敦交易所為依據(jù)，而整個亞洲市場無論是東京、香港、還是新加坡在黃金期貨市場方面并沒有取得成功，一方面給我國推行黃金期貨交易造成了一定的難度，但同時也為我國的黃金期貨沖出亞洲提供了機(jī)會；與此同時給風(fēng)云變幻的期貨市場增添了無盡的變數(shù)。因此熟悉并了解期貨價格變換的因素來獲得投資的準(zhǔn)確時機(jī)進(jìn)行買賣合約是在黃金期貨市場上獲得投資收益的關(guān)鍵。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 紅霞：黃金投資實戰(zhàn)指南[M].經(jīng)濟(jì)管理出版社，2007.

黃金投資范文第5篇

市場炒作不力 金價漲勢趨緩

金價走勢其實和全球市場焦點的炒作是分不開的。2010年上半年的市場焦點集中在歐債危機(jī)，大批資金流入黃金市場尋求避險，金價一路飆漲；2010年下半年，歐債危機(jī)中的重災(zāi)區(qū)希臘獲得喘息機(jī)會，債務(wù)危機(jī)漸漸淡出人們的視野，而此時美國疲軟的經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，成為炒作的下一個主題，黃金ETF持倉高歌猛進(jìn)、不斷上漲，黃金表現(xiàn)同樣積極，繼續(xù)創(chuàng)造新高。筆者將從歐債危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇這兩個市場炒作焦點著手進(jìn)行分析，希望看到2011年黃金市場的一些端倪。

歐債危機(jī)

到2011年初為止，歐債危機(jī)經(jīng)歷了兩個階段。希臘作為第一階段的主角，其危機(jī)的爆發(fā)雖難以預(yù)料，但又端倪早現(xiàn)。歐元區(qū)是個經(jīng)濟(jì)綜合體，要想進(jìn)入必須滿足一定的債務(wù)要求，可是10年前的希臘遠(yuǎn)不具備這個要求，于是請高盛為自己做了一筆賬，同時，高盛以非常優(yōu)惠的匯率借貸給了希臘10億歐元。10年之后希臘財政出現(xiàn)惡化，機(jī)構(gòu)操作使其CDS價格一路飆漲，在其獲利而逃（高盛有可能就是幕后黑手）的同時，債務(wù)危機(jī)爆發(fā)并迅速擴(kuò)大。在希臘危機(jī)之下，2010年上半年金價漲勢如火如荼。

2010年10月，愛爾蘭問題逐漸浮出水面，機(jī)構(gòu)再次借題發(fā)揮，評級機(jī)構(gòu)先后瞅準(zhǔn)幾個問題債務(wù)國，先是警示，后是降級，但這次炒作并沒有發(fā)揮期望的效力，歐元不但沒有繼續(xù)下跌，到目前為止反而略有企穩(wěn)。后市需要注意的是，相關(guān)國家是否能通過外部資金的救助快速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)以消減債務(wù)，當(dāng)然還要看債務(wù)危機(jī)是否能限制在小范圍之內(nèi)。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

先看美國2010年12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，制造業(yè)指數(shù)連續(xù)17個月處于50之上，保持活躍。2010年11月工廠訂單、工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)有所轉(zhuǎn)好，高于前值，但是耐用品訂單月增長率仍然為負(fù)，較年初表現(xiàn)要差。就業(yè)方面，美國目前經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造就業(yè)的能力仍舊欠佳，就業(yè)不良仍然是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇軟肋。消費方面，2010年12月，咨商會消費者信心指數(shù)保持在50之上，但是低于前值。房地產(chǎn)消費方面，新屋銷售與成屋銷售較2010年上半年并無太大改觀。值得一提的是，美國通脹數(shù)據(jù)仍在預(yù)期之內(nèi)，保持較低水平?？傮w來說，美國制造業(yè)勉強有改觀，總體消費預(yù)期尚在認(rèn)可之內(nèi)，房地產(chǎn)消費表現(xiàn)仍然較差，同時，就業(yè)情況將會繼續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)仍有下行風(fēng)險。

2010年8月，美聯(lián)儲主席伯南克提出了二次量化寬松政策，美元開始緩慢下跌。美國疲弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼歐債危機(jī)之后成為市場焦點，金價由此小幅調(diào)整繼續(xù)上行。2010年11月，二次量化寬松政策正式出臺，美元止跌反彈。到目前為止，二次量化寬松的利空消失殆盡，美元維持震蕩，后期走勢不明，黃金上漲的步伐減慢，維持震蕩上行。

金價短期震蕩難免

長期漲勢依舊明顯

筆者認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)后市會有兩種可能性。第一種，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有得到很好改善，美國繼續(xù)三次量化寬松，大量流動性充斥全球，歐洲債務(wù)危機(jī)維持在小范圍之內(nèi)，其他新興經(jīng)濟(jì)體在此時出臺各種政策防堵熱錢，同時經(jīng)濟(jì)得到快速復(fù)蘇，導(dǎo)致美元地位有所消弱，黃金繼續(xù)快速上漲。第二種，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有了較大改善，寬松貨幣政策的效果顯現(xiàn)，美元地位得到加強，同時通過熱錢延緩其他國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，此時美元會繼續(xù)堅挺，金價上漲遲滯或出現(xiàn)下跌。但從現(xiàn)實情況來看，筆者會更傾向于第一種情況。

目前，市場似乎沒有任何可以炒作的話題，這種情況下，金價很難大幅上漲。隨著近期大宗商品價格開始飆升，并帶動商品價格上漲，2011年上半年黃金或許會跟隨原油及銅的漲勢維持震蕩上行。技術(shù)形態(tài)上，金價月線仍然處于均線系統(tǒng)之上，長期漲勢依舊明顯，短期大幅震蕩難以避免。

保證金交易風(fēng)險大

期現(xiàn)套利值得關(guān)注

目前的行情下，可根據(jù)自身風(fēng)險承受能力，選擇適合的操作品種，筆者重點推薦以下兩種方式。

賺取差價

了解金價走勢的基礎(chǔ)上，就可以買高賣低或賣高買低以賺取價差。就目前走勢來看，由于金價可能深度回調(diào)，建議參與黃金保證金交易的投資者，中長線減倉持有，鎖定部分利潤，筑底之后再吸納；短期會維持震蕩行情，這種情況操作難度非常大，建議短線離場觀望。在波動較大的行情中，重要的是做好資金管理。

期現(xiàn)套利

根據(jù)趨勢買高賣低或賣高買低，風(fēng)險較大。除此之外，還有另一種投資方式――黃金期現(xiàn)套利，通常稱之為無風(fēng)險套利。目前國內(nèi)黃金期貨市場及現(xiàn)貨市場都有雛形，而且報價體系相對完備，都是保證金交易，方便于雙向交易，非常有利于黃金的期現(xiàn)套利。簡單來說，套利就是賣出價格被高估的商品，買進(jìn)價格被低估的商品，價差回歸穩(wěn)態(tài)時對沖平倉。

黃金期貨價格和現(xiàn)貨價格之間有一個價差，這個價差由倉儲費、管理費等費用構(gòu)成，一般情況下不會變化，但如果行情波動較大，該差值就會縮小或者放大，這時會存在套利機(jī)會。比如，在一波牛市行情中，現(xiàn)貨價格與期貨價格價差平常一般在-10左右，如果行情波動較大，價差擴(kuò)大達(dá)到-18，此時說明期貨價格比現(xiàn)貨價格上漲速度要快，就可在這個時點賣出期貨，買進(jìn)現(xiàn)貨，當(dāng)價差又恢復(fù)到-10左右時，期貨與現(xiàn)貨同時平倉，賺取一定收益。

贏利案例分析

關(guān)注以往價格，筆者發(fā)現(xiàn)2008年1月9日～3月14日的期現(xiàn)貨價差放大出現(xiàn)套利機(jī)會。

（1）黃金期貨au0806合約與黃金現(xiàn)貨Au（T+D）交易合約期現(xiàn)套利過程

開倉：1月9日賣出1手au0806合約，價格為223.3元/克；買入1手Au（T+D）合約，價格為208.06元/克。價差15.24元/克。

平倉：3月14日買入1手au0806合約，價格為227.87元/克；賣出1手Au（T+D）合約，價格為226.88元/克。價差0.99元/克。

盈虧計算：虧損4.57元/克（223.3-227.87），盈利18.82元/克（226.88-208.06），價差14.25元/克。

套利結(jié)果：1手（1手黃金合約為1000克）期現(xiàn)套利凈盈虧為（18.82-4.57）元/克×1000克=14250元。

（2）黃金期貨au0806合約與黃金現(xiàn)貨Au(T+D)交易合約期現(xiàn)套利費用情況

其中，上海黃金交易所Au(T+D)交易每手的手續(xù)費為合約價值的0.4‰，上海期貨交易所每手黃金期貨合約交易手續(xù)費為合約價值的0.2‰。

開倉：1月9日賣出1手au0806合約的費用：223.3元/克×1000克×0.0002＝44.66元；買入1手Au(T+D)合約的費用：208.06元/克×1000克×0.0004＝83.22元，費用合計127.88元。

平倉：3月14日買入1手au0806合約的費用：227.87元/克×1000克×0.0002＝45.57元；賣出1手Au(T+D)合約的費用：226.88元/克×1000克×0.0004＝90.75元；費用合計136.32元。

費用合計：127.88元+136.32元=264.2元。

（3）實際利潤