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【關(guān)鍵詞】中藥;三七;血液系統(tǒng);藥理活性
1對(duì)血液系統(tǒng)的影響
1.1止血作用中醫(yī)認(rèn)為三七止血而不留瘀,對(duì)出血癥兼有瘀滯者尤為適宜。三七素 (dencichine)是三七中分離出的止血活性成分,有L-型和D-型兩種構(gòu)型。此外,三七中的鈣離子和槲皮苷等物質(zhì)亦是止血的活性物質(zhì)。三七止血一般生用,主要是因?yàn)槿咚夭环€(wěn)定,受熱易被破壞。三七素能縮短小鼠的凝血時(shí)間,并使血小板顯著增加,主要通過(guò)機(jī)體代謝,誘導(dǎo)血小板釋放ADP、血小板因子Ⅲ和Ca2+等凝血物質(zhì)而產(chǎn)生止血作用。三七素能增益組織胺誘導(dǎo)的主動(dòng)脈收縮,推測(cè)三七素止血作用可能是通過(guò)促進(jìn)組織胺使血管收縮引起的。鄭穎等探討了三七止血作用與劑量的關(guān)系,大劑量活血作用強(qiáng),小劑量三七則主要表現(xiàn)為止血作用。當(dāng)機(jī)體處于出血狀態(tài)時(shí),三七表現(xiàn)出較強(qiáng)的止血作用。
1.2活血作用三七總皂苷主要通過(guò)改善血管內(nèi)皮功能,改善血流狀態(tài),改善血液成分來(lái)達(dá)到抑制血小板黏附和聚集,抗血栓形成的作用的目的。三七總皂苷能使冠心病患者血清NO含量增加,內(nèi)皮素水平下降,降低血管內(nèi)皮素Ⅱ(AngⅡ)誘導(dǎo)血管內(nèi)皮細(xì)胞的凋亡率及Fas和Bcl-2的表達(dá),Rg1、Rb1、Re被認(rèn)為是三七保護(hù)血管內(nèi)皮缺氧損傷的主要效應(yīng)成分。三七三醇苷能明顯抑制由膠原、花生四烯酸、二磷酸腺苷 (ADP)誘導(dǎo)的大鼠及家兔血小板聚集,抑制大鼠實(shí)驗(yàn)性血栓形成,抑制膠原誘導(dǎo)的大鼠血小板血栓素A2(TXA2)釋放。人參皂苷Rg1和三七皂甙單體2A-1-1可抑制血小板聚集,其機(jī)理可能與抑制血小板受體操縱性鈣通道,降低血小板有關(guān)。三七皂苷R1、Rd能改善微循環(huán)并適度延長(zhǎng)凝血時(shí)間,是三七中活血化瘀的有效成分。三七皂苷R1、Rg1和Rb1能改善LPS誘導(dǎo)大鼠腸系膜微循環(huán)障礙,其保護(hù)作用來(lái)自于R1和Rb1能抑制肥大細(xì)胞脫顆粒,R1和Rg1能抑制H2O2的釋放。通過(guò)人血小板提取實(shí)驗(yàn),研究發(fā)現(xiàn)三七中的阿糖腺苷(Adenosine),鳥(niǎo)嘌呤核苷(Guanosine)、Rh1和RF1能與人血小板發(fā)生結(jié)合反應(yīng); Adenosine和Guanosine可能是三七中抗血小板聚集的主要活性成分。
1.3補(bǔ)血作用三七能促進(jìn)各類(lèi)血細(xì)胞分裂生長(zhǎng)和增殖,具有顯著的造血功能。三七總皂苷促進(jìn)造血祖細(xì)胞增殖,誘導(dǎo)造血細(xì)胞GATA-1和GATA-2轉(zhuǎn)錄調(diào)控蛋白合成增加,并增高其與上游調(diào)控區(qū)的啟動(dòng)子和增強(qiáng)子結(jié)合的活性,調(diào)控與造血細(xì)胞增殖和分化相關(guān)的基因表達(dá)上調(diào)。
1.4溶血與抗溶血作用三七中以原人參三醇為苷元的皂苷具有溶血作用,而以原人參二醇為苷元的皂苷卻對(duì)抗其他皂苷引起的溶血效應(yīng),所以三七總皂苷對(duì)紅細(xì)胞無(wú)溶血現(xiàn)象,也無(wú)紅細(xì)胞聚集現(xiàn)象,具有良好的安全性。
2對(duì)心血管系統(tǒng)的影響
2.1對(duì)心臟功能的保護(hù)作用三七總皂苷能明顯改善左室舒張功能,其機(jī)制與提高心肌細(xì)胞肌質(zhì)網(wǎng)鈣泵活性,抑制Ca2+內(nèi)流,促進(jìn)Ca2+-Na+交換有關(guān)。三七總皂苷能減少心肌缺血再灌注損傷產(chǎn)生的MDA和TNF-α,顯著改善大鼠的心臟功能,大劑量應(yīng)用對(duì)心肌缺血大鼠的左室收縮和舒張功能均有顯著提高作用。
2.2對(duì)心肌的保護(hù)作用三七總皂甙可減慢缺血(缺氧)心肌細(xì)胞搏動(dòng)頻率,降低心肌細(xì)胞耗氧量;減少心肌細(xì)胞缺血損傷時(shí)細(xì)胞內(nèi)酶的釋放;減輕細(xì)胞形態(tài)的改變和維持DNA的合成;降低再供氧對(duì)心肌細(xì)胞造成的傷害。三七總皂苷能使離體犬心經(jīng)缺血再灌注損傷的SOD水平升高,MDA水平下降,具有良好的心肌保護(hù)作用;能縮小結(jié)扎大鼠LAD所致心肌梗死的范圍,降低血漿LDH和CK水平,其保護(hù)作用與抑制脂質(zhì)過(guò)氧化有關(guān)。三七總皂苷能促使缺血心肌血管再生,促進(jìn)缺血周邊組織側(cè)支循環(huán)的建立,減輕心肌缺血和防止細(xì)胞壞死,此作用與增強(qiáng)生長(zhǎng)因子的表達(dá)有關(guān)。通過(guò)抑制ET、TXA2的釋放及增加心肌血流量,三七對(duì)犬急性心肌缺血損傷和心肌梗死有明顯保護(hù)作用。三七皂苷能減輕阿霉素所致的心肌損傷,抑制心肌組織抗氧化酶活力的下降;并能增強(qiáng)燙傷大鼠心肌Gs? mRNA的表達(dá),提高細(xì)胞膜ATPase的活性。心肌缺血再灌注時(shí)心肌細(xì)胞、單核巨噬細(xì)胞被激活,分泌產(chǎn)生炎性細(xì)胞因子,導(dǎo)致炎癥損傷的發(fā)生。三七總皂苷預(yù)處理能減輕心肌細(xì)胞再灌注損傷,抑制心肌細(xì)胞死亡,作用與缺血預(yù)處理類(lèi)似,主要是通過(guò)抑制細(xì)胞釋放TNF-,上調(diào)?cl-2蛋白表達(dá)下調(diào)Bax蛋白的表達(dá)。中性粒細(xì)胞的浸潤(rùn)可加劇心肌缺血再灌注損傷,PNS通過(guò)抑制NF-?B的活化,減少黏附分子ICAM-1的表達(dá),改善了心肌微循環(huán)。Rg1能降低缺氧-復(fù)氧損傷心肌細(xì)胞的錐蟲(chóng)藍(lán)攝取率、凋亡率、心肌細(xì)胞內(nèi),對(duì)心肌細(xì)胞的保護(hù)作用部分是通過(guò)激活蛋白激酶C發(fā)生的。熱休克蛋白70 (HSP70)是細(xì)胞抗高溫及其它損傷的重要應(yīng)激蛋白,三七總皂苷及單體Rb1預(yù)處理可促進(jìn)熱休克蛋白 (HSP70)的表達(dá),從而能減輕心肌缺血再灌注損傷,且三七總皂苷優(yōu)于Rb1。Trilinolein通過(guò)減少活性氧 (ROS)的產(chǎn)生,由此抑制ET-1和AngⅡ誘導(dǎo)的心肌細(xì)胞肥大。
參考文獻(xiàn)
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[關(guān)鍵詞]藥用植物; DNA標(biāo)記輔助育種; 三七; 連作障礙; 抗病品種;簡(jiǎn)化基因組測(cè)序技術(shù); 單核苷酸多態(tài)性
藥用植物傳統(tǒng)育種主要依賴(lài)于植物的表型選擇,一個(gè)優(yōu)良品種的培育往往需要花費(fèi)幾年甚至十幾年的時(shí)間,如何提高育種效率,是育種的關(guān)鍵。基因型與環(huán)境間互作等多重因素會(huì)影響表型選擇效率,現(xiàn)代分子生物技術(shù)可加快藥用植物育種進(jìn)程,而且縮短育種周期,其中藥用植物DNA標(biāo)記輔助育種以DNA多態(tài)性為基礎(chǔ),依據(jù)分子雜交、聚合酶鏈?zhǔn)椒磻?yīng)、高通量測(cè)序等技術(shù),篩選與高產(chǎn)、優(yōu)質(zhì)、抗逆等表型相聯(lián)的DN段作為標(biāo)記,輔助新品種的選育,該技術(shù)可應(yīng)用于遺傳圖譜構(gòu)建、重要農(nóng)藝性狀基因的標(biāo)記定位、種質(zhì)資源遺傳多樣性、分子標(biāo)記輔助選擇等方面。隨著測(cè)序成本的降低,已經(jīng)陸續(xù)在中草藥開(kāi)展了轉(zhuǎn)錄組、全基因組測(cè)序,這些序列信息提供了大量的SSR和SNP等分子標(biāo)記,有利于高密度遺傳圖譜和物理圖譜的構(gòu)建,高密度圖譜加速了分子標(biāo)記與優(yōu)良性狀之間的連鎖研究,為發(fā)掘植物抗逆及參與有效成分合成途徑的新基因提供了許多線索和啟示,提高了選育的效率。陳士林等首次提出“Herbgenomics”的概念,該學(xué)科涉及中草藥結(jié)構(gòu)基因組、功能基因組、基因組輔助育種、中草藥蛋白質(zhì)組學(xué)、中草藥宏基因等內(nèi)容,并闡明本草基因組學(xué)將加速藥用植物優(yōu)良品種的選育并促進(jìn)綠色中藥農(nóng)業(yè)的科學(xué)化和規(guī)模化發(fā)展[12]。
本文以三七Panax notoginseng(Burk)FH Chen為例,介紹了藥用植物依據(jù)DNA多態(tài)性為基礎(chǔ),利用高通量測(cè)序技術(shù)篩選與抗病相關(guān)聯(lián)的SNP標(biāo)記,輔助三七抗病新品種的選育。三七是五加科人參屬植物,其性溫、味甘、微苦,具有散瘀止血、消腫定痛的功能,是片仔癀、云南白藥、復(fù)方三七口服液等常見(jiàn)中藥制劑的主要原料之一[3]。三七在心腦血管方面的獨(dú)特療效越來(lái)越被人們所認(rèn)可,其需求量逐年增加。為滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的需求,三七已經(jīng)開(kāi)展了系統(tǒng)的栽培技術(shù)研究,形成了較為規(guī)范的GAP技術(shù)體系[4]。然而三七為典型的生態(tài)脆弱型陰生植物,其分布區(qū)域較窄,連作障礙等問(wèn)題嚴(yán)重[56]。三七的人工栽培過(guò)程中病蟲(chóng)害比較嚴(yán)重,例如根結(jié)線蟲(chóng)病害顯著抑制了三七塊根的生長(zhǎng),抑制率高達(dá)30%以上[7];三七種植導(dǎo)致根際土壤微生物多樣性及組成的變化,隨著其種植年限增加根腐病致病菌Fusarum oxysporum的豐度顯著增加[8]。在病害防治過(guò)程中,高毒農(nóng)藥的投入破壞了三七田間生態(tài)系統(tǒng),并造成三七農(nóng)殘及重金屬超標(biāo)。而三七不同栽培品種的抗病性存在顯著性差異,選育抗病性品種可獲得性狀優(yōu)良、抗逆性強(qiáng)的三七群體植株,有效的減少農(nóng)藥的使用量[911]。抗病新品種的選育是保障三七產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的策略之一。
系統(tǒng)選育是三七遺傳改良的方式之一,也是三七育種的重要手段。O玉琴等對(duì)三七植株性狀差異進(jìn)行比較,結(jié)果表明三七植株的莖、塊根、休眠芽、花序、葉、果實(shí)存在明顯變異,為三七育種工作提供了依據(jù)[12]。通過(guò)對(duì)三七不同變異類(lèi)型中皂苷含量的比較分析,確定將紫根、復(fù)葉柄平展型、長(zhǎng)形根、寬葉4種類(lèi)型作為三七品種選育的目標(biāo)[13]。然而系統(tǒng)選育育種周期長(zhǎng),受環(huán)境影響較大,在短時(shí)間內(nèi)選擇優(yōu)良性狀難度極大。采用DNA標(biāo)記輔助三七新品種的選育,該方法不僅準(zhǔn)確性高,而且縮短育種周期。本研究利用高通量測(cè)序技術(shù)檢測(cè)抗病群體中的SNP位點(diǎn),結(jié)合PCR技術(shù)篩選與三七抗病關(guān)聯(lián)的DN段,以此基因片段作為標(biāo)記輔助系統(tǒng)選育,并利用該關(guān)聯(lián)基因片段篩選潛在的抗病群體。該模式可加快新品種選育及推廣的進(jìn)程,為中藥材可持續(xù)發(fā)展提供思路及策略。
1材料與方法
11三七DNA標(biāo)記輔助新品種選育流程從文山周邊收集抗病單株并播種于云南文山三七科技示范園的試驗(yàn)田,該試驗(yàn)田為三七連作5年病圃。采集病圃中存活三七單株的種子,建立抗病群體;采用簡(jiǎn)化基因組測(cè)序技術(shù)(restrictionsite associated dna sequencing,RADSeq) 結(jié)合PCR技術(shù)篩選抗病群體的關(guān)聯(lián)SNP位點(diǎn),輔助三七新品種的系統(tǒng)選育;通過(guò)淘汰非目標(biāo)性狀,分離和純化抗病群體,選育三七抗病新品種,三七DNA標(biāo)記輔助選育流程見(jiàn)圖1。
12SNP位點(diǎn)分析采用高通量測(cè)序技術(shù)篩選抗病植株特異的SNP位點(diǎn),闡述其特異性。分別采集30株抗病及感根腐病三七植株,采用HiSeq PE150測(cè)序,有效數(shù)據(jù)用于分析尋找SNP標(biāo)記。測(cè)序流程為:利用多種限制性?xún)?nèi)切酶對(duì)該物種DNA分別進(jìn)行酶切,根據(jù)酶切實(shí)驗(yàn)的結(jié)果選擇合適的酶進(jìn)行后續(xù)實(shí)驗(yàn);質(zhì)檢合格的DNA樣品,采用RAD建庫(kù)方式構(gòu)建長(zhǎng)度范圍在300~500 bp的pairend文庫(kù);Illumina HiSeq PE150測(cè)序,有效數(shù)據(jù)用于分析尋找海量SNP標(biāo)記。
首先,對(duì)每個(gè)樣品中的RADtag進(jìn)行比對(duì)歸類(lèi),按照每類(lèi)tag的深度信息由大到小進(jìn)行排序,得到每個(gè)個(gè)體的RADtag頻數(shù)表[14]。每個(gè)樣品的RADtag內(nèi)部進(jìn)行比對(duì)得到樣品內(nèi)部的雜合位點(diǎn)信息。不同樣品之間的RADtag進(jìn)行互相的比對(duì),尋找個(gè)體之間單堿基差異信息[15]。綜合考慮每個(gè)個(gè)體RADtag的頻數(shù)表信息和比對(duì)信息,過(guò)濾掉可能來(lái)自重復(fù)區(qū)域的結(jié)果,從而得到高可信度的群體SNP標(biāo)記基因分型結(jié)果[16]。其中性狀關(guān)聯(lián)的算法參照GLM(General Linear Model)模型[17]。
13SNP位點(diǎn)開(kāi)發(fā)基于RADSeq技術(shù)獲得的SNP位點(diǎn),設(shè)計(jì)引物篩選與三七抗病性關(guān)聯(lián)的SNP位點(diǎn)。在人工病圃中分別采集60株三七抗病株及感根腐病植株,采用植物基因組提取試劑盒(天根,中國(guó))提取三七葉片總DNA,DNA濃度及質(zhì)量經(jīng)檢驗(yàn)后,于-20 ℃?zhèn)溆?。隨機(jī)挑選SNP位點(diǎn)進(jìn)行開(kāi)發(fā),以record_519688位點(diǎn)設(shè)計(jì)抗病及對(duì)照群體的通用引物,引物序列為F1:5′TCATTATTATTATCCTC3′,R1:5′GAGCTTAACTAGCCCAG3′。針對(duì)上述SNP位點(diǎn)設(shè)計(jì)抗病群體的特異引物,為提高SNP分析的特異性,在特異引物的3′端區(qū)域加入1個(gè)人工錯(cuò)配堿基,序列信息為Fk1:5′CATTATTATTATCCTCTTC3′,其中反向引物為R1。采用Pyrobest DNA Polymerase(貨號(hào) DR005A,日本TaKaRa公司)對(duì)供試DNA進(jìn)行PCR擴(kuò)增,反應(yīng)體系參照王瑞等[18]報(bào)道。PCR產(chǎn)物經(jīng)瓊脂糖凝膠電泳檢測(cè)后,產(chǎn)物送美吉公司進(jìn)行測(cè)序。將產(chǎn)物的序列信息與RADSeq獲得的序列進(jìn)行比對(duì),確定與抗病相關(guān)聯(lián)的SNP位點(diǎn)。
14種苗等級(jí)分析將抗病群體的種子收集并播種后,分析種苗等級(jí)(n=186),其分類(lèi)等級(jí)依據(jù)見(jiàn)表1,同時(shí)以常規(guī)栽培品種(n=186)為對(duì)照,分析抗病品種的種苗質(zhì)量。表1三七種苗分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)
Table 1The classification standard of notoginseng seedlings
分級(jí)單株重/g外觀形態(tài)一級(jí)≥25休眠芽肥壯,根系生長(zhǎng)良好,無(wú)病蟲(chóng)感染和機(jī)械損傷二級(jí)125~25休眠芽肥壯,根系生長(zhǎng)良好,無(wú)病蟲(chóng)感染和機(jī)械損傷三級(jí)075~125休眠芽生長(zhǎng)一般,根系生長(zhǎng)一般,無(wú)病蟲(chóng)感染和機(jī)械損傷
15病害調(diào)查隨機(jī)取30株種苗,分析其病害類(lèi)型及發(fā)病情況,以常規(guī)栽培種為對(duì)照,3次重復(fù);調(diào)查二年生及三年生三七病害類(lèi)型及發(fā)病率(n=60),并以常規(guī)栽培種為對(duì)照,3次重復(fù)。
16利用與抗病關(guān)聯(lián)的SNP位點(diǎn)篩選潛在抗病群體采用與抗病性關(guān)聯(lián)SNP位點(diǎn)(record_519688)的引物篩選留種基地的三七單株,保留含目標(biāo)位點(diǎn)的植株栽種到人工病圃中進(jìn)行系統(tǒng)選育,該模式擴(kuò)大三七目標(biāo)株系的繁育群體,提高育種效率并加快其新品種推廣的進(jìn)程。
17數(shù)據(jù)分析采用SPSS 160軟件,在005水平進(jìn)行顯著性方差分析。
2結(jié)果
21抗病植株的SNP位點(diǎn)開(kāi)發(fā)結(jié)合SNP數(shù)據(jù)和表型數(shù)據(jù),使用tassel v52進(jìn)行性狀關(guān)聯(lián)分析,與感病群體相比,抗病群體具有12個(gè)差異的SNP位點(diǎn)(極顯著LOD>3).
833%),而感病株無(wú)條帶,見(jiàn)圖2B。測(cè)序產(chǎn)物序列與RADSeq序列結(jié)果一致,感病株與抗病株的變異位點(diǎn),見(jiàn)圖2C。結(jié)果表明,本試驗(yàn)中該SNP位點(diǎn)與三七抗病性相關(guān),可作為三七抗病品種的DNA標(biāo)記。依據(jù)該位點(diǎn)對(duì)抗病群體后代進(jìn)行選擇,目標(biāo)株為667%,淘汰非目標(biāo)株輔助系統(tǒng)選育。
A通用引物PCR產(chǎn)物;B特異引物PCR產(chǎn)物;C感病株與抗病株的PCR產(chǎn)物序列信息;1~10及a~k抗病品種;11~12感病品種;MDNA Marker;CK感病株;RC抗病株。
22三七抗病品種的種苗等級(jí)基于三七種苗質(zhì)量及外部形態(tài),制定了種苗的等級(jí)指標(biāo)見(jiàn)圖3A。休眠芽肥壯,根系生長(zhǎng)良好,無(wú)病蟲(chóng)感染和機(jī)械損傷,單株質(zhì)量大于等于25 g的種苗為一級(jí),單株質(zhì)量125~25 g的種苗為二級(jí);休眠芽及根系生長(zhǎng)一般,無(wú)病蟲(chóng)感染和機(jī)械損傷,單株質(zhì)量075~125 g的種苗為三級(jí);單株質(zhì)量小于075 g榧斷輪置紜39嬖耘嘀鐘肟共∑分值囊患噸置綬直鷂400%,389%;二級(jí)種苗分別為156%,267%,三級(jí)種苗分別為111%,167%,級(jí)下種苗分別為333%,178%見(jiàn)圖3B。常規(guī)栽培種及抗病品種的一級(jí)和二級(jí)種苗總量分別為556%,656%。
23三七抗病品種的病害類(lèi)型及發(fā)病率調(diào)查發(fā)現(xiàn),該試驗(yàn)區(qū)內(nèi)常規(guī)栽培種及抗病品種種苗的主要病害類(lèi)型為根腐病及銹腐病,見(jiàn)圖4。常規(guī)栽培種及抗病品種種苗根腐病的發(fā)病率分別為67%,11%,而銹腐病發(fā)病率分別為156%,44%,抗病品種的根腐病及銹腐病發(fā)病率分別下降836%,718%。結(jié)果表明,抗病品種種苗對(duì)根腐病及銹腐病表現(xiàn)顯著的抗性。
調(diào)查結(jié)果表明,二年及三年生三七主要病害類(lèi)型為根腐病,見(jiàn)圖5A,B。常規(guī)栽培種及抗病品種的
二年生三七根腐病發(fā)病率分別為34%,19%,三年生三七該病的發(fā)病率為114%,42%,見(jiàn)圖5C。與對(duì)照相比,二年及三年生三七抗病品種的根腐病發(fā)病率顯著下降了436%,629%。結(jié)果表明,二年及三年生三七抗病品種對(duì)根腐病表現(xiàn)出顯著的抗病性。
24利用與抗病關(guān)聯(lián)的SNP位點(diǎn)篩選潛在抗病群體在3個(gè)留種基地進(jìn)行5 000份單株留種,利用抗病品種的SNP位點(diǎn)進(jìn)行篩選,見(jiàn)圖6。留種基地分別為平遠(yuǎn)鎮(zhèn)蓮花塘、硯山縣郊址村及文山縣平壩鎮(zhèn)。隨機(jī)抽取每個(gè)基地100份單株,采用通用引物(F1,R1)均檢測(cè)出清晰的目標(biāo)條帶(n=300),特異引物(Fk1,R1)檢測(cè)該300份三七樣品的56份樣品包含清晰的目標(biāo)條帶。結(jié)果表明,隨機(jī)檢測(cè)的自然群體中,包含目標(biāo)位點(diǎn)的單株為187%。后續(xù)試驗(yàn)中將目標(biāo)株通過(guò)人工病圃進(jìn)行系統(tǒng)選育,加快抗病品種的擴(kuò)繁。
4討論
本研究利用DNA標(biāo)記輔助系統(tǒng)選育技術(shù)獲得首個(gè)三七抗病新品種,選育純化后的抗病品種表現(xiàn)一致性、穩(wěn)定性及特異性,作為新品種進(jìn)行登記,該品種命名為“苗鄉(xiāng)抗七1號(hào)” (云林園植新登第2016060號(hào)),對(duì)根腐病具有顯著的抗性。本研究采用簡(jiǎn)化基因組測(cè)序技術(shù),快速檢測(cè)抗病品種的SNP位點(diǎn),依據(jù)抗病表型結(jié)合PCR技術(shù)篩選并確定與抗病相關(guān)的SNP位點(diǎn),利用該位點(diǎn)篩選目標(biāo)株輔助系統(tǒng)選育,加快三七抗病新品種的選育。此外,利用該關(guān)聯(lián)位點(diǎn)輔助篩選留種基地潛在的抗病群體,之后將包含目標(biāo)位點(diǎn)的株系在人工病圃中進(jìn)行系統(tǒng)選育,進(jìn)一步篩選并純化抗病群體,該模式擴(kuò)大了目標(biāo)株系的繁育群體,提高育種效率并加快中藥材的選育及推廣,研究結(jié)果將陸續(xù)發(fā)表。
利用DNA序列的遺傳多態(tài)性可建立物種的遺傳標(biāo)記,加快藥用植物品種選育的進(jìn)程。檢測(cè)DNA
水平上的遺傳變異最精確的方法是直接測(cè)定DNA序列,因此可利用高通量測(cè)序技術(shù)對(duì)測(cè)定的物種進(jìn)行分析比較,揭示生物體在單個(gè)核苷酸水平上的遺傳多態(tài)性,輔助系統(tǒng)選育。RADSeq技術(shù)是在二代測(cè)序基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一項(xiàng)基于全基因組酶切位點(diǎn)的簡(jiǎn)化基因組測(cè)序技術(shù),技術(shù)流程簡(jiǎn)單,不受有無(wú)基因組的限制,即可獲得數(shù)以萬(wàn)計(jì)的多態(tài)性標(biāo)記,該方法快速鑒定高標(biāo)準(zhǔn)性的變異標(biāo)記(SNP),已廣泛應(yīng)用于分子育種,系統(tǒng)進(jìn)化,種質(zhì)資源鑒定等領(lǐng)域[19]。石璇等[20]以簡(jiǎn)化基因組測(cè)序技術(shù)獲得40 765個(gè)有效單核苷酸多態(tài)(SNP),并用這些SNP位點(diǎn)分析了8個(gè)種質(zhì)的群體結(jié)構(gòu)和系統(tǒng)發(fā)生樹(shù)。簡(jiǎn)化基因組測(cè)序能高效、低成本開(kāi)發(fā)出大量可用于群體遺傳分析的SNP標(biāo)記,為新品種的選育奠定基礎(chǔ)。本研究利用簡(jiǎn)化基因組技術(shù)檢測(cè)SNP位點(diǎn),為三七分子輔助育種提供有效的分子標(biāo)記,并為無(wú)參考基因組中藥材分子輔助育種提供思路及策略。此外,前期工作中作者解析了三七塊莖的轉(zhuǎn)錄組,獲得30 852 單一序列,其中702% 的序列為注釋序列,篩選出11個(gè)參與三萜皂苷生物合成途徑的基因[21];并依據(jù)轉(zhuǎn)錄組數(shù)據(jù)克隆了三萜皂苷合成途徑中編碼關(guān)鍵酶的基因(PnSE1,PnSE2)[2223]。因此可依據(jù)三七轉(zhuǎn)錄組及表達(dá)譜的研究,以參與或調(diào)控皂苷合成途徑的關(guān)鍵基因?yàn)槟繕?biāo)基因,輔助選育高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的三七新品種,進(jìn)而保障優(yōu)質(zhì)無(wú)公害的三七原料。
本研究首次對(duì)三七抗病品種進(jìn)行系統(tǒng)選育,利用連作5年地塊作為三七抗病品種篩選的病圃,選種明確并加快了選育的進(jìn)程。隨著栽培面積的不斷擴(kuò)大,連作障礙造成三七的損失巨大,已成為制約該地區(qū)三七產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要因素[2425]。三七栽培中根腐病及銹腐病是其主要病害類(lèi)型,其中根腐病造成損失可達(dá)70%以上,甚至可導(dǎo)致毀園絕收[2627]。因此,抗根腐病三七新品種的選育是克服連作障礙的有效途徑之一。三七的單株根重、株高、莖粗等主要農(nóng)藝性狀與種苗質(zhì)量有明顯的相關(guān)性,表現(xiàn)出隨著種苗質(zhì)量等次的提高而增加的趨勢(shì);且三七產(chǎn)量也隨著種苗等級(jí)的提高而提高[28]。本研究中抗病品種的一級(jí)及二級(jí)種苗總量高于常規(guī)栽培品種,抗病品種的種苗對(duì)根腐病及銹腐病表現(xiàn)較強(qiáng)的抗性,兩年生及三年生三七對(duì)根腐病表現(xiàn)顯著的抗性,該三七抗病新品種的大面積推廣將有效減少農(nóng)藥的使用量,減輕環(huán)境污染,降低農(nóng)殘對(duì)人體健康的危害,促進(jìn)并保障三七產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本文以三七為例系統(tǒng)闡述了藥用植物DNA標(biāo)記輔助育種,而抗病關(guān)聯(lián)DNA標(biāo)記的進(jìn)一步驗(yàn)證及潛在抗病群體篩選的研究將在后續(xù)文章中發(fā)表。
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新三板投資門(mén)檻應(yīng)有所限制
《經(jīng)濟(jì)》:隨著新三板市場(chǎng)的不斷變革,這個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)哪些特點(diǎn)?
曹鳳岐:除了服務(wù)對(duì)象的變化和降低門(mén)檻之外,還有一個(gè)重要特點(diǎn)就是加強(qiáng)了對(duì)中小投資者的保護(hù)?,F(xiàn)在很多自然人是想上市場(chǎng)進(jìn)行交易,但實(shí)際上這個(gè)市場(chǎng)我們主要還是為法人準(zhǔn)備的,不太主張讓中小投資者進(jìn)來(lái),所以設(shè)立了一個(gè)較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性制度。因?yàn)橹行⊥顿Y者在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)虧得一塌糊涂,那么新三板的風(fēng)險(xiǎn)可以說(shuō)比前幾個(gè)還大,畢竟企業(yè)上市條件很低,我們不希望中小投資者去炒,等于拿工資錢(qián)砸市場(chǎng)里。有個(gè)人投資者說(shuō)你讓我炒幾次,但實(shí)際上這是在給國(guó)家和券商打工。但法人進(jìn)來(lái)就比較合適,它想以后賺大錢(qián),然后退出,這類(lèi)投資者普遍具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力。所以今后的新三板還是一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng),是中小微企業(yè)與產(chǎn)業(yè)資本的服務(wù)媒介,主要為企業(yè)發(fā)展資本投入退出服務(wù),不是以交易為目的。
新三板投資風(fēng)險(xiǎn)比較大,當(dāng)然盈利也比較高。在國(guó)外來(lái)說(shuō),像美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入創(chuàng)業(yè)企業(yè),投10個(gè)有8個(gè)失敗有兩個(gè)賺錢(qián)的項(xiàng)目就能掙回它投資的10倍,這是大概率事件。在中國(guó),新三板是培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資家的市場(chǎng),希望更多的民營(yíng)機(jī)構(gòu)而不是國(guó)有機(jī)構(gòu)去建,當(dāng)然一些大的社?;鹨部梢赃M(jìn)入,但是要以安全性為主,投資成功以后就退出,所以我們?yōu)橹行⊥顿Y者設(shè)立一個(gè)500萬(wàn)元的投資門(mén)檻。
新三板企業(yè)可不必轉(zhuǎn)板
《經(jīng)濟(jì)》:有些企業(yè)進(jìn)入新三板就是將其看成轉(zhuǎn)板的跳板,那么您怎么看待這個(gè)問(wèn)題?
曹鳳岐:原來(lái)的新三板企業(yè)是把自己的存量拿出去交易,不能夠增加資本,僅僅是資本的轉(zhuǎn)換或現(xiàn)金流增加,或者是投資機(jī)構(gòu)入股以后對(duì)企業(yè)整個(gè)管理產(chǎn)生一些變化?,F(xiàn)在的新三板企業(yè)可以定向發(fā)行了。那么實(shí)際上企業(yè)也不一定轉(zhuǎn)板,但是大家都想我先發(fā)行,然后轉(zhuǎn)板,把新三板當(dāng)成一個(gè)跳板和過(guò)渡板,但實(shí)際上不轉(zhuǎn)板有不轉(zhuǎn)板的好處,原因在于一旦轉(zhuǎn)板成為社會(huì)公眾公司就要披露所有的信息,畢竟向非特性人發(fā)行就要保護(hù)這些非公眾投資者,而且股東必須超過(guò)200人,完全按照上市公司制度進(jìn)行管理,所以有些人還不一定愿意轉(zhuǎn)。
《經(jīng)濟(jì)》:8月25日,做市商制度正式推出,那么到現(xiàn)在為止,新三板的融資情況是否有所變化?又有哪些問(wèn)題是需要注意的?
曹鳳岐:原來(lái)完全按照撮合定價(jià),它的投資炒作非常厲害。現(xiàn)在引進(jìn)做市商制度,由一些大型的商來(lái)出牌價(jià),然后按照他們的牌價(jià)企業(yè)進(jìn)行跟進(jìn),從一定程度上會(huì)保持市場(chǎng)的穩(wěn)定,所以說(shuō)這是一個(gè)進(jìn)步。
現(xiàn)在有80多家做市商已經(jīng)進(jìn)行了做市業(yè)務(wù)備案,但這里就有很多問(wèn)題。首先是做市商如商的資質(zhì)、條件和管理水平情況。其次如果做市商太多,是不是之間又有一個(gè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題了,所以這個(gè)問(wèn)題可能還需要討論。
《經(jīng)濟(jì)》:那么在您看來(lái),現(xiàn)在的新三板還存在哪些問(wèn)題,應(yīng)該如何用制度進(jìn)行調(diào)整?
曹鳳岐:在發(fā)行制度上要逐漸實(shí)行注冊(cè)制改革。只要有投資者愿意買(mǎi),證監(jiān)會(huì)就不用管那么多,例如企業(yè)的發(fā)行價(jià)格、市盈率和管盈利率等,這些投資者都是風(fēng)險(xiǎn)投資家,他們會(huì)評(píng)估的。如果企業(yè)的發(fā)行價(jià)格太高,投資者就不會(huì)買(mǎi)你。
我們希望能在新三板實(shí)行注冊(cè)制。由于主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板企業(yè)發(fā)行受到很多的牽制,股市一不好就讓你停發(fā),證監(jiān)會(huì)要審又審不過(guò)來(lái),那么這個(gè)問(wèn)題我們克服,就是把一票決定權(quán)改成一票否決權(quán)。什么叫證卷監(jiān)督管理委員會(huì),是看市場(chǎng)是不是公平,是不是信息披露明確,是不是違法,要不然就叫股票發(fā)行審批委員會(huì),所以說(shuō)它現(xiàn)在錯(cuò)位了。證監(jiān)會(huì)就看企業(yè)違法不違法,如果發(fā)現(xiàn)一上市的公告就是假的,經(jīng)過(guò)調(diào)查后,馬上就可以停止發(fā)行。這樣一來(lái),也能提高效率。
企業(yè)要能夠分紅
《經(jīng)濟(jì)》:在您看來(lái),現(xiàn)在的新三板對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)意味著什么?
曹鳳岐:新三板市場(chǎng)是一個(gè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),企業(yè)把自己的存量證券化,再進(jìn)行發(fā)行、然后融資。上了新三板融資以后,對(duì)企業(yè)的發(fā)展非常有好處。所以也鼓勵(lì)它們上市,像幾個(gè)企業(yè)比如東信科技原來(lái)都是虧損的,但是上市以后就比較好。企業(yè)能以比較低的成本融到資,補(bǔ)充你的自有資本。
對(duì)于企業(yè)所說(shuō)的大額融資融不到的問(wèn)題,我是這樣看的,大家都想一次拿那么多錢(qián),但問(wèn)題是拿那么多錢(qián)干什么,中小微企業(yè)在我國(guó)以項(xiàng)目融資為主,為了支持企業(yè)的發(fā)展,必須要有明確用途,如果企業(yè)拿了錢(qián)以后去炒股票,或去投資別的地方,這是不允許的。
《經(jīng)濟(jì)》:您說(shuō)過(guò)股票不是債,企業(yè)拿了錢(qián)是不還給投資者的,之前也一直強(qiáng)調(diào)企業(yè)要分紅,這是出于保護(hù)投資者的角度來(lái)說(shuō)的嗎?新三板的企業(yè)也要分紅嗎?
曹鳳岐:先來(lái)講市盈率的問(wèn)題。什么是20倍市盈率?就是投資者20年才能夠回本,第21年才能賺錢(qián),那么80倍市盈率,誰(shuí)能持有80年?不持就只能在市場(chǎng)上炒,市盈率越高企業(yè)拿的錢(qián)越多。但許多老百姓想不明白這塊,沒(méi)意識(shí)到掏出真金白銀是不還本的,股票有收益權(quán),沒(méi)有使用權(quán)和索取權(quán)。如果企業(yè)信息披露不準(zhǔn)確,二級(jí)市場(chǎng)上我賠錢(qián),資本利得我拿不著,股份分紅我拿不著,等于白支持企業(yè)建設(shè)。
所以我一直強(qiáng)調(diào)企業(yè)必須分紅,分紅才會(huì)解決投機(jī)問(wèn)題。以前企業(yè)要從利潤(rùn)中拿出20%、30%回報(bào)給投資者,到最后把利潤(rùn)做成0,投資者還哪有20%、30%?或者把利潤(rùn)做成很少,然后再分給你20%、30%。所以今后資本市場(chǎng)包括新三板都必須考慮給投資者回報(bào)問(wèn)題,而且回報(bào)不是市場(chǎng)回報(bào),是內(nèi)部回報(bào),比如說(shuō)我長(zhǎng)期投你,你一年給我多少回報(bào)。
投資者為什么選你
《經(jīng)濟(jì)》:現(xiàn)在企業(yè)進(jìn)入新三板,它所面臨的融資環(huán)境如何?
曹鳳岐:首先要看,投資者為什么要進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)呢,就是誰(shuí)買(mǎi)企業(yè)的股份呢?
第一,投資者想通過(guò)企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)重組,想要持有甚至控制企業(yè)的股份,進(jìn)而改變營(yíng)業(yè)方針、管理和產(chǎn)品,這是一招叫股權(quán)收購(gòu),實(shí)際上他買(mǎi)了20%或者是多少股成為第一大股東,就可以進(jìn)入董事會(huì),當(dāng)董事長(zhǎng),這是第一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)目的。
第二,投資者就考慮能不能掙到錢(qián),如果通過(guò)發(fā)行競(jìng)爭(zhēng),他會(huì)考慮發(fā)行價(jià)格,企業(yè)價(jià)格定得很高他不進(jìn)入,如果企業(yè)價(jià)格定得合理,在二級(jí)市場(chǎng)還有上漲空間,那么他會(huì)進(jìn)入。
第三,投資者會(huì)看企業(yè)的發(fā)展前景,如果企業(yè)現(xiàn)在賺不了錢(qián),但是未來(lái)兩三年,會(huì)有較高的盈利、收入、業(yè)績(jī)或者是開(kāi)發(fā)出新產(chǎn)品,那么以后的股份還會(huì)上漲,從這一點(diǎn)上說(shuō),肯定未來(lái)收益很高。
第四,投資者到了上市兩年或者限制期后,就可以往出拋股,在這個(gè)時(shí)候,如果股票價(jià)格上漲,會(huì)成為他退出的一個(gè)重要渠道。所以并不會(huì)因?yàn)樾氯褰灰撞换钴S,投資者就不進(jìn)入,因?yàn)樗粫?huì)每天都去炒,這些投資家是長(zhǎng)期投資的,除非他操作這個(gè)企業(yè),把股票先拉很高,然后出貨。新三板最重要的是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,不是說(shuō)從市場(chǎng)上去賺那種差價(jià)小錢(qián)的,不會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性不強(qiáng)他不進(jìn)入。
天暗了,雨來(lái)了,視線模糊了,我要為你撐開(kāi)那把遮風(fēng)擋雨的傘.
海子-樂(lè)觀
生活中沒(méi)有絕望的境地,只有絕望的心靈。挺起你的脊梁,直到人生苦難,那么絕望也只是輕輕一抹即逝去的淚痕。
陽(yáng)春三月,在你生日之際,你躺在冰冷的鐵軌上,在火車(chē)呼嘯聲中離我們而去。你化為過(guò)往的歷史,成為人間悲鳴!
海子,其實(shí)你不必死,你心中的理想是可以實(shí)現(xiàn)的。其實(shí)人間的真善美永遠(yuǎn)是主流,你不必被假惡丑遮蔽雙眼。你可以用空靈的思緒和神奇的筆尖勾勒出人間仙境。
如果你覺(jué)得累了,那么就讓我來(lái)為你撐把雨傘,讓你詩(shī)意的棲居,樂(lè)觀地生活,創(chuàng)作出更多的閃光詩(shī)篇!
陸小曼-堅(jiān)強(qiáng)
你是一代美女,稱(chēng)你“為不可不看的風(fēng)景”。
這位人見(jiàn)人贊的女子與徐志摩共同上演了最浪漫的戲臺(tái)生活。
然而不過(guò)短短幾年時(shí)間,幸福便如雨中鴿子,撲落落的掉了下來(lái)。
人們只記得你揮霍無(wú)度,把你當(dāng)成一朵罌粟花,卻曾想到29歲的你,為出版《志摩全集》整整奮斗了二十年!
你用后半生的清苦換來(lái)前半生的繁華,向世人訴說(shuō)著堅(jiān)強(qiáng)挺立的勇氣!
小曼姐姐,如果你愿意,我將為你撐把傘,與你共處風(fēng)雨中,與你共享那浪漫的人生,追憶那似水的年華。
汶川-挺立
本來(lái),現(xiàn)在你也應(yīng)該和我一樣,同處課堂靜心學(xué)習(xí)。
可那一聲天崩地裂啊,頃刻間埋沒(méi)了你的家,你的夢(mèng)想就此凝固,廢墟上我看見(jiàn)了你高舉的雙手,死死經(jīng)我心愛(ài)的鋼筆,像是劫難后的一株新芽,依然挺立!
我多想拉著你的手,一起邁向那向往已久的北大,在未名湖畔,我們高歌,我們揮斥方道,我們意氣風(fēng)發(fā)!
可是,你已逝去,已無(wú)法向我們傾訴你的經(jīng)歷,你的夢(mèng)想!
股指期貨彌補(bǔ)現(xiàn)有市場(chǎng)不足
股指期貨是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約,買(mǎi)賣(mài)雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。常清認(rèn)為,期貨市場(chǎng)有別于證券市場(chǎng),其基本功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)現(xiàn)價(jià)格。能夠較好地反映大盤(pán)走勢(shì)以及資產(chǎn)價(jià)格水平的指標(biāo)中,最有參考性的就是股指期貨。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者以及持有股票的個(gè)人投資者來(lái)講,股指期貨是實(shí)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、套期保值的工具。
常清指出,完整的資本市場(chǎng)不僅僅只有現(xiàn)貨,還有期貨,結(jié)合起來(lái)才能使市場(chǎng)更加健康地發(fā)展。行業(yè)周期性明顯,牛市投資者賺錢(qián),可熊市卻損失慘重,市場(chǎng)一直缺乏做空機(jī)制或?qū)_工具為投資者在熊市中提供賺錢(qián)機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)也只能靠單邊做多獲取盈利,導(dǎo)致市場(chǎng)容易產(chǎn)生非理性的泡沫,而市場(chǎng)泡沫愈嚴(yán)重,熊市的下跌創(chuàng)傷也會(huì)愈加嚴(yán)重,這對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展非常不利。而一旦推出股指期貨,市場(chǎng)的運(yùn)行將會(huì)受到市場(chǎng)自身規(guī)律的調(diào)節(jié),市值高估了,市場(chǎng)自然會(huì)產(chǎn)生做空能量對(duì)其進(jìn)行修正;反之,當(dāng)市值被低估的時(shí)候,市場(chǎng)會(huì)指令投資人買(mǎi)進(jìn)進(jìn)而推高市值。
上市求穩(wěn)是推出首要原則
常清認(rèn)為,對(duì)于股指期貨的推出時(shí)機(jī)來(lái)說(shuō),什么時(shí)候都是正常的。美國(guó)是牛市開(kāi)始時(shí)推出,中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)則是在熊市推出。我國(guó)目前已初步戰(zhàn)勝金融危機(jī),經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)比較平穩(wěn)。同時(shí),金融危機(jī)的發(fā)生也說(shuō)明了完善資本市場(chǎng)的重要意義。中國(guó)證券市場(chǎng)已具備推出滬深300股指期貨的各種有利條件,只要進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制及投資者教育,在技術(shù)準(zhǔn)備及制度措施準(zhǔn)備就緒的情況下,遵循市場(chǎng)發(fā)展的固有進(jìn)程與邏輯,預(yù)計(jì)其推出將比較順利。未來(lái)股指期貨交易會(huì)相對(duì)活躍,期貨市場(chǎng)的合理價(jià)格形成得到保障,并且短期內(nèi)股指期貨市場(chǎng)會(huì)達(dá)到一個(gè)較大的規(guī)模。
“中金所必須綜合考慮專(zhuān)家、投資者等各方面的意見(jiàn)以及模擬的情況,最后落實(shí)到《交易規(guī)則》?及其實(shí)施細(xì)則上。對(duì)1月19日公布的規(guī)則及合約內(nèi)容作出分析,有幾個(gè)要點(diǎn)值得關(guān)注。比如,最低交易保證金加碼至12%,當(dāng)前點(diǎn)位單手合約保證金需15萬(wàn)~20萬(wàn)元,取消‘熔斷’制度;首日漲跌停板制度擴(kuò)大至±20%,信息披露制度微調(diào),每日交易結(jié)束后,將披露活躍合約前20名結(jié)算會(huì)員的成交量和持倉(cāng)量;連續(xù)單邊市交易所將強(qiáng)制減倉(cāng);收緊持倉(cāng)限額,增設(shè)大戶(hù)報(bào)告制度,簡(jiǎn)化套期保值申請(qǐng)程序,自然人也可以參與套期保值?!背G逯赋觯@些具體措施體現(xiàn)出了決策部門(mén)對(duì)于股指期貨上市的求穩(wěn)原則,也就是高標(biāo)準(zhǔn),穩(wěn)起步,穩(wěn)定發(fā)展。不希望出現(xiàn)過(guò)度炒作,也能保護(hù)投資者尤其是中小投資者的利益。
和炒股大為不同
“股指期貨和商品期貨的操作理念和原則都是一樣的,只是標(biāo)的物存在區(qū)別。其交易以機(jī)構(gòu)投資者為主,如果個(gè)人想做股指期貨,建議最多用流動(dòng)資產(chǎn)的1/3進(jìn)行,并且先要在商品期貨練練兵。”常清認(rèn)為,如果投資者資金少,而且缺乏相應(yīng)的投資經(jīng)驗(yàn),不一定要急于做股指期貨。他同時(shí)指出,投資股指期貨,務(wù)必要遵循期貨的理念與原則,深入了解其操作方法,切勿將其和股票混為一談。
有確定的到期日 股指期貨合約有確定的到期日,不能無(wú)限期持有。而正常情況下,股票買(mǎi)入后可一直持有。交易股指期貨必須注意合約到期日,以決定是提前平倉(cāng)了結(jié)持倉(cāng),還是等待合約到期進(jìn)行現(xiàn)金交割。
采取保證金制度 股指期貨交易采用保證金制度,即投資者不需支付合約價(jià)值的全額資金,只需支付一定比例的資金作為履約保證,而股票交易則需要支付股票價(jià)值的全部金額。保證金交易的杠桿作用也直接放大了風(fēng)險(xiǎn)度,虧損額甚至可能超過(guò)投資本金。比如,按10%的保證金水平計(jì)算,大盤(pán)指數(shù)變動(dòng)1%,收益率會(huì)立刻變動(dòng)10%。
雙向交易 在交易方向上,股指期貨可以賣(mài)空,既可以先買(mǎi)后賣(mài),也可以先賣(mài)后買(mǎi),屬于雙向交易。而我國(guó)股市沒(méi)有賣(mài)空機(jī)制,股票只能先買(mǎi)后賣(mài),不允許賣(mài)空,屬于單向交易。
當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算 在結(jié)算方式上,股指期貨采用當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度,交易所當(dāng)日要對(duì)交易保證金進(jìn)行結(jié)算。如果賬戶(hù)保證金不足,必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足,否則可能會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)。而股票交易采取全額交易,并不需要投資者追加資金,并且買(mǎi)人股票后,賣(mài)出以前賬面盈虧不結(jié)算。
提升藍(lán)籌股估值水平
對(duì)于需重點(diǎn)關(guān)注的市場(chǎng)交易機(jī)會(huì),常清認(rèn)為,推出股指期貨將提升藍(lán)籌股的估值水平及流動(dòng)性。“目前來(lái)講,大盤(pán)藍(lán)籌股價(jià)值較低,推出股指期貨后,可能會(huì)使其回到一個(gè)正常水平。大盤(pán)藍(lán)籌股不僅僅作為組合基本配置品種,還可作為避險(xiǎn)工具而長(zhǎng)期持有。權(quán)重大的指數(shù)成分股會(huì)越來(lái)越受到重視。因其跟蹤標(biāo)的是滬深300指數(shù),預(yù)期滬深300指數(shù)權(quán)重股的需求將明顯增加,估值會(huì)有所提高,這些股票的流動(dòng)性也將改善?!彼€指出,股指期貨推出也會(huì)使得市場(chǎng)投資策略多元化,比如進(jìn)行套期保值,也可作為現(xiàn)貨流動(dòng)性管理的工具。