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資產(chǎn)構(gòu)成情況范文第1篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購 財務(wù)管理 財務(wù)整合

企業(yè)并購，即企業(yè)之間的合并與收購行為。企業(yè)合并是指兩家或更多的獨立企業(yè)合并組成一家公司，常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或更多的其他公司。企業(yè)并購后財務(wù)管理，就是利用特定的財務(wù)手段，對財務(wù)事項、財務(wù)活動、財務(wù)關(guān)系進行整理、整頓、整治，以使企業(yè)的財務(wù)運作更加合理、協(xié)調(diào)，能相互融合的一種自我適應(yīng)行為，是對現(xiàn)有財務(wù)管理系統(tǒng)的調(diào)整和修復(fù)，是企業(yè)擴張的需要，是發(fā)揮企業(yè)并購所具有的“財務(wù)協(xié)同效應(yīng)”的保證，是并購方對被并購方實施有效控制的根本途徑，更是實現(xiàn)并購戰(zhàn)略的重要保障。

一、搞好前期調(diào)研

前期調(diào)研側(cè)重于“實地調(diào)研”。實地調(diào)研是一種更為具體細致的調(diào)研方式，并購方可通過面談訪問、實地駐點等調(diào)查方式了解目標企業(yè)各方面實際情況，比如目標企業(yè)的實際經(jīng)營情況、采購渠道及模式、企業(yè)員工素質(zhì)及面貌等等。這些信息僅僅依靠金融投行調(diào)研是無法獲得的，或者調(diào)研成本太高而無法實施，但由于并購方熟悉行業(yè)具體情況，由并購方推進實地調(diào)研則可以大大降低成本。比如企業(yè)在并購異地的一家目標企業(yè)時，可先派人駐在目標企業(yè)或目標企業(yè)所在地，就能夠更加直觀地了解當(dāng)?shù)氐娜宋沫h(huán)境、企業(yè)經(jīng)營效益情況、員工素質(zhì)及文化狀況等，從而為企業(yè)的并購提供更加真實、準確的信息資料。

1.系統(tǒng)了解目標企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成情況

資產(chǎn)構(gòu)成情況是企業(yè)狀況的重要方面，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)情況是企業(yè)規(guī)范暢通運作的前提和基礎(chǔ)。在并購重組時，應(yīng)將資產(chǎn)構(gòu)成狀況作為重點進行調(diào)查，包括并購目標企業(yè)的總資產(chǎn)情況、凈資產(chǎn)情況、注冊資本構(gòu)成、負債結(jié)構(gòu)、企業(yè)負擔(dān)情況、經(jīng)營性資產(chǎn)狀況等。通過深入調(diào)研了解，對目標企業(yè)在財務(wù)角度有一個大體的評價。

2.準確把握目標企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

有效地防范財務(wù)風(fēng)險是衡量企業(yè)財務(wù)運作能力的重要尺度，要對目標企業(yè)的財務(wù)管理基礎(chǔ)工作是否完善、專業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)情況、財務(wù)機構(gòu)職能情況、應(yīng)對外部環(huán)境變化措施能力等作出正確判斷，并判斷目標企業(yè)是否具有較強的財務(wù)決策能力，資本結(jié)構(gòu)是否合理，根據(jù)財務(wù)狀況對今后企業(yè)的營運發(fā)展能力作出科學(xué)判斷。同時，應(yīng)審查企業(yè)隱性負債，對或有負債及潛在的危機等問題進行分析評價。

二、注重整體性和實用性

企業(yè)并購的目的在于追求1+1>2，因此，對于不協(xié)調(diào)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)要及時進行處理，停止獲利能力低的生產(chǎn)線，對不良債務(wù)及時通過各種方式進行重組。并購企業(yè)不僅對被并購企業(yè)進行管理，而且對自身也要勇于優(yōu)化管理，從而發(fā)揮集團的整體協(xié)同效應(yīng)。在并購后財務(wù)管理時，應(yīng)對集團資產(chǎn)全面進行定性分析，對并購后集團無法利用或生產(chǎn)經(jīng)營過程中不需要的資產(chǎn)及時轉(zhuǎn)售出去，以便凈化集團資產(chǎn)，從而提高資產(chǎn)收益率和集團內(nèi)在價值。因此，在資產(chǎn)整合過程中，應(yīng)將目前不具有可用性的資產(chǎn)及時出售，以便快速回收部分資金，并將所回收的資金投入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動當(dāng)中，對于那些在將來可能具有可用性的資產(chǎn)，也可以考慮暫時轉(zhuǎn)售出去。這不僅是因為資產(chǎn)變現(xiàn)后可將所獲得的資金及時再投入使用，變沉淀資金為運營資金，而且因為閑置資產(chǎn)通常會發(fā)生自然損耗和無形損耗，并需支付一定數(shù)額的資產(chǎn)儲存保管費用。此外，還應(yīng)充分利用并購后企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)，發(fā)揮其潛在的效用。

三、注重實用性

在并購后財務(wù)管理時，應(yīng)對集團資產(chǎn)全面進行定性分析，對并購后集團無法利用或生產(chǎn)經(jīng)營過程中不需要的資產(chǎn)及時轉(zhuǎn)售出去，以便凈化集團資產(chǎn)，從而提高資產(chǎn)收益率和集團內(nèi)在價值。因此，在資產(chǎn)整合過程中，應(yīng)將目前不具有可用性的資產(chǎn)及時出售，以便快速回收部分資金，并將所回收的資金投入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動當(dāng)中，對于那些在將來可能具有可用性的資產(chǎn)，也可以考慮暫時轉(zhuǎn)售出去。這不僅是因為資產(chǎn)變現(xiàn)后可將所獲得的資金及時再投入使用，變沉淀資金為運營資金，而且因為閑置資產(chǎn)通常會發(fā)生自然損耗和無形損耗，并需支付一定數(shù)額的資產(chǎn)保管費用。此外，還應(yīng)充分利用并購后企業(yè)的現(xiàn)有資產(chǎn)，發(fā)揮其潛在的效用。

總之，在國際金融危機日益加深的形勢下，企業(yè)既要抓住有利時機，積極參與全球資源配置、實施跨國并購，也要認真貫徹落實國家制定出臺的產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃，按照市場化原則，積極穩(wěn)妥地開展并購重組工作。要樹立和強化風(fēng)險防范意識，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)狀況和風(fēng)險承受能力，分析研究并購重組的必要性和可行性，避免因盲目擴張造成不必要的損失。

參考文獻

[1]王俊莉.財務(wù)管理在企業(yè)并購流程中的對策探究.現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2010年02期

[2]王穎.我國民營企業(yè)財務(wù)管理中的問題及對策[J].企業(yè)技術(shù)開發(fā)，2006年02期

資產(chǎn)構(gòu)成情況范文第2篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)　資金結(jié)構(gòu)

資金結(jié)構(gòu)就是各種資金在社會再生產(chǎn)過程中相互依存、相互制約和不斷運動所形成的一定比例關(guān)系的總和。即資金結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為“各種各樣的數(shù)量與比例”，“資金各個組成部分的搭配和排列”。筆者將從以下三個方面來進行論述。

一、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟效益

在商品生產(chǎn)條件下，資金是經(jīng)濟活動中不可缺少的要素提高資金的使用效益，對于提高企業(yè)經(jīng)濟效益有著重要的意義所謂資金的使用效益，通常是指一定的資金投入，產(chǎn)出最多；或一定的產(chǎn)出，資金投入最少。研究資金使用效益應(yīng)從資金的投入狀況入手。一般地說資金投入主要受三個因素的影響：一是資金的數(shù)量：二是資金的成本；三是資金的結(jié)構(gòu)。資金的數(shù)量和資金的成本，與資金投入或資金使用效益的關(guān)系是比較清晰的即資金數(shù)量和資金成本與資金投入成正比；在產(chǎn)出一定的情況下，它們與資金使用效益成反比。但是，資金結(jié)構(gòu)與資金投入或經(jīng)濟效益的關(guān)系就比較復(fù)雜。

1、企業(yè)資金籌措結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟效益

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)以獨立的經(jīng)濟實體身份作為市場的主體參與競爭。隨著企業(yè)經(jīng)營自的擴大，形成了資金來源多元化的格局。這就要求企業(yè)必須根據(jù)資金市場的變化，結(jié)合經(jīng)營需要及效益預(yù)測，保持最佳的籌資結(jié)構(gòu)。這樣一方面促進企業(yè)合理運用資金，以利于企業(yè)的自身發(fā)展；另一方面促進資金的橫向流動，以利于社會資源的有效配置。企業(yè)資金籌措結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟效益的關(guān)系主要體現(xiàn)在資金籌措結(jié)構(gòu)通過資金、息稅前利潤與負債成本率之間關(guān)系影響企業(yè)的經(jīng)濟效益。

2、企業(yè)資金運用結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟效益

企業(yè)資金運用結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的各項資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重。從資產(chǎn)的占用形態(tài)和在生產(chǎn)中的作用看，它可分為流動資產(chǎn)構(gòu)成率、固定資產(chǎn)構(gòu)成率以及無形資產(chǎn)構(gòu)成率等。企業(yè)籌集資金是為了運用資金，企業(yè)經(jīng)濟效益狀況如何，在很大程度上取決于企業(yè)資金運用的狀況，而資金運用狀況又主要體現(xiàn)在資金運用結(jié)構(gòu)是否合理上。

二、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來源于企業(yè)投資利潤率與借入資金利息率的不確定性。當(dāng)企業(yè)投資利潤率低于借入資金利息率時。企業(yè)使用借入資金，反而會使自有資金利潤率降低，甚至發(fā)生虧損。這就給企業(yè)負債經(jīng)營帶來了風(fēng)險，這種因借入資金而增加的風(fēng)險稱為財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是由企業(yè)采用的各種籌資方式籌集資金而形成的，各種籌資方式不同的組合類型決定著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其變化。企業(yè)籌資方式雖然很多，但總的來看分為負債資金和權(quán)益資金兩類。因此，資本結(jié)構(gòu)問題總的來說也就是二者的比例問題，即二者在企業(yè)全部資金中所占的比重。權(quán)益資金屬于企業(yè)的自有資本，與負債資金相比較，它更能提高企業(yè)的資信和借款能力；若權(quán)益資金在企業(yè)中所占的比例過小，企業(yè)到期還本付息的負擔(dān)過重，則加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險；若權(quán)益資金在企業(yè)中所占的比例過大，企業(yè)就不能很好地利用負債資金的財務(wù)杠桿效益。

三、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

企業(yè)資金結(jié)構(gòu)包括資金籌措結(jié)構(gòu)、資金運用結(jié)構(gòu)和資金分配結(jié)構(gòu)。優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，對于提高企業(yè)經(jīng)濟效益、避免財務(wù)風(fēng)險將會起到積極的作用。

1、資金籌措結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

優(yōu)化企業(yè)資金籌措結(jié)構(gòu)，主要就是正確處理企業(yè)各種資金來源項目之間的比例關(guān)系，以期建立企業(yè)最佳的資金籌措結(jié)構(gòu)。在企業(yè)資金籌措結(jié)構(gòu)中，最重要的是長期負債與所有者權(quán)益之間的比例關(guān)系，即資本結(jié)構(gòu)。衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否最佳。主要有兩條標準：一是使企業(yè)資金總成本最低；二是使企業(yè)價值最大。一般講，企業(yè)長期負債的資金成本低于所有者權(quán)益的金成本。因此，長期負債比率越高，企業(yè)價值也越大；但當(dāng)企業(yè)預(yù)期投資報酬率低于借款利率時情況就相反。

2、資金運用結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

資金運用結(jié)構(gòu)，是企業(yè)全部資金運用項目之間的比例關(guān)系又稱資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。它主要包括：流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之間的比例關(guān)系：流動資產(chǎn)內(nèi)部速動資產(chǎn)與非速動資產(chǎn)，以及各項目之間的比例關(guān)系；對外投資與生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)之間的比例關(guān)系；固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)之間的比例關(guān)系等。在優(yōu)化資金運用結(jié)構(gòu)時，應(yīng)該主要考慮的因素有：優(yōu)先滿足償還債務(wù)的需要，滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，資產(chǎn)配置的合理性。

3、資金分配結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

資金分配結(jié)構(gòu)是企業(yè)全部資金分配項目之間的比例關(guān)系一般是指企業(yè)利潤分配項目中的各種比例關(guān)系。它主要包括稅后利潤分配中公積金、公益金、向投資者分配利潤與未分配利潤各個項目之間的比例關(guān)系。企業(yè)在合理安排資金分配結(jié)構(gòu)時應(yīng)該妥善處理好利潤分配過程中的債權(quán)人利益、投資者利益、企業(yè)利益、職工利益等各方面的均衡關(guān)系。在優(yōu)化資金分配結(jié)構(gòu)時，應(yīng)該主要考慮的因素有：利潤分配的合法性，尊重債權(quán)人的利益，考慮企業(yè)自我積累、自我發(fā)展的能力，保證企業(yè)職工的集體福利支出的資金需要，正確處理投資者眼前利益與長遠利益的關(guān)系。

總之，只有在企業(yè)合理地確定籌資結(jié)構(gòu)、有效地配置和運用資金、對所取得的財務(wù)成果作出有利于各方的分配，從而形成一個順暢的“資金流”，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)才能真正得到優(yōu)化。

參考文獻：

[1]財政部注冊會計師全國考試委員會辦公室。財務(wù)成本管理[M]。東北

財經(jīng)大學(xué)出版社，2000

[2]王方明$論資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)杠桿[J]。財經(jīng)論叢，1984，4

資產(chǎn)構(gòu)成情況范文第3篇

論文摘要:妥善處理好并購重組中的有關(guān)財務(wù)管理問題，是實現(xiàn)資本成功運作的前提和基礎(chǔ)。結(jié)合并購重組實踐，分析了并購重組前調(diào)研過程中的財務(wù)管理問題，以及在資產(chǎn)評估過程中的財務(wù)管理問題，利用財務(wù)管理理論指導(dǎo)談判協(xié)議的起草，以及企業(yè)并購后一系列財務(wù)管理問題的處理等，對開展企業(yè)并購工作具有一定的指導(dǎo)作用。

資本運作是企業(yè)實現(xiàn)做大做強的重要手段，國際上一些成功的大企業(yè)都是通過開展資本運作成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。成功的資本運作，離不開科學(xué)的財務(wù)管理指導(dǎo)?，F(xiàn)結(jié)合實踐，對企業(yè)資本運作中的財務(wù)管理的有關(guān)問題處理作一分析。

1.前期調(diào)研的財務(wù)問題

開展前期調(diào)研是企業(yè)資本運作、并購重組的前提，通過調(diào)研作出實施決策，如果調(diào)研不充分，關(guān)鍵問題不了解，作出的并購決策可能就是錯誤的。在調(diào)研過程中，除對企業(yè)概況、人員、資產(chǎn)分布、產(chǎn)業(yè)特點、發(fā)展趨勢等內(nèi)容作全面了解外，更要關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及組成情況，是否存在財務(wù)風(fēng)險，全面分析或有事項，并根據(jù)調(diào)研情況，對企業(yè)的財務(wù)狀況作出客觀評價，提出科學(xué)意見和建議。

1.1系統(tǒng)了解目標企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成情況

資產(chǎn)構(gòu)成情況是企業(yè)狀況的重要方面，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)情況是企業(yè)規(guī)范暢通運作的前提和基礎(chǔ)。在并購重組時，應(yīng)將資產(chǎn)構(gòu)成狀況作為重點進行調(diào)查，包括并購目標企業(yè)的總資產(chǎn)情況、凈資產(chǎn)情況、注冊資本構(gòu)成、負債結(jié)構(gòu)、企業(yè)負擔(dān)情況、經(jīng)營性資產(chǎn)狀況等。通過深入調(diào)研了解，對目標企業(yè)在財務(wù)角度有一個大體的評價。

1.2準確把握目標企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險

有效防范財務(wù)風(fēng)險是衡量企業(yè)財務(wù)運作能力的重要尺度，要對目標企業(yè)的財務(wù)管理基礎(chǔ)工作是否完善、專業(yè)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)情況、財務(wù)機構(gòu)職能情況、應(yīng)對外部環(huán)境變化措施能力等作出正確判斷，并判斷目標企業(yè)是否具有較強的財務(wù)決策能力，資本結(jié)構(gòu)是否合理，根據(jù)財務(wù)狀況對今后企業(yè)的營運發(fā)展能力作出科學(xué)判斷。同時，應(yīng)審查企業(yè)隱性負債，對或有負債及潛在的危機等問題進行分析評價。

2資產(chǎn)評估過程中的財務(wù)管理問題

資產(chǎn)評估是雙方談判的基礎(chǔ)和依據(jù)，應(yīng)結(jié)合目標企業(yè)的實際，選定評估基準日，確定切實可行的評估方法，對有形、無形資產(chǎn)進行客觀的評估。整體資產(chǎn)評估包括:機器設(shè)備、專業(yè)生產(chǎn)、建筑物、房地產(chǎn)、長期投資等各類實體資產(chǎn)的整體評估。無形資產(chǎn)評估包括目標企業(yè)的商標權(quán)、商譽、商(字)號、專利權(quán)、專有技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、著作權(quán)(版權(quán))、軟件、網(wǎng)站域名、企業(yè)家價值、土地使用權(quán)、(特許)經(jīng)營權(quán)、資源性資產(chǎn)等。①聘請質(zhì)信高的中介機構(gòu)進行評估，明確評估范圍，選取恰當(dāng)?shù)脑u估基準日評估。評估基準日應(yīng)當(dāng)有利于評估結(jié)論有效地服務(wù)于評估目的，有利于評估資料準備工作和評估業(yè)務(wù)的執(zhí)行。②在全面深人了解的基礎(chǔ)上進行評估，根據(jù)資產(chǎn)評估基本方法的適用性，恰當(dāng)選取評估方法，客觀公正評估。③認真抓好賬實核對。要根據(jù)賬面資產(chǎn)情況進行資產(chǎn)核實，對資產(chǎn)質(zhì)量與賬面不符的，要進行科學(xué)調(diào)整。

由于目標企業(yè)經(jīng)營是個動態(tài)過程，在評估過程中應(yīng)重點關(guān)注可能存在的潛在問題和風(fēng)險:

(1)擔(dān)保問題。許多企業(yè)都存在著諸如擔(dān)保等或有事項，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成了巨大的潛在風(fēng)險，特別是多個企業(yè)間相互擔(dān)保形成的一種擔(dān)保鏈，擔(dān)保責(zé)任縱橫交錯，“牽一發(fā)而動全身”，如果其中一家企業(yè)擔(dān)保事項出現(xiàn)問題，就可能會使其他相關(guān)企業(yè)承擔(dān)連帶償債責(zé)任，給相關(guān)企業(yè)帶來風(fēng)險。

(2)或有事項問題。盡可能恰當(dāng)?shù)毓烙嫽蛴惺马棸l(fā)生的可能性是正確認定企業(yè)資產(chǎn)的重要環(huán)節(jié)。相關(guān)中介機構(gòu)除了以企業(yè)取得的資料為依據(jù)，并充分考慮內(nèi)外環(huán)境各種因素來作出估計外，必要時還應(yīng)征求專家的意見，將其影響因素及其性質(zhì)、估計的程序和公式披露在報表附注中，以增強會計信息的真實性和可靠性。

(3)對企業(yè)凈資產(chǎn)有影響的重要合同問題。對凈資產(chǎn)而言，影響較大的主要是應(yīng)收賬款、存貨、收人及成本等費用，評估值與賬面值以及收購方最后支付的購買價可能相差較大，這種情況在企業(yè)改制收購時表現(xiàn)尤為明顯。應(yīng)依據(jù)現(xiàn)有的會計準則，并結(jié)合相關(guān)合同研究而定。

(4)土地使用權(quán)、商標及商譽等無形資產(chǎn)的合理確定問題。企業(yè)擁有的如土地使用權(quán)、商標、商譽等無形資產(chǎn)，是企業(yè)多年經(jīng)營的結(jié)晶，也是國有資產(chǎn)的重要組成部分，對企業(yè)進行資產(chǎn)評估時，不能忽略此類資產(chǎn)。

3擬定談判協(xié)議

資產(chǎn)評估工作完成后，雙方具備了商談并購價格的基礎(chǔ)。應(yīng)圍繞充分利用財務(wù)理論，開展并購價格及相關(guān)并購協(xié)議有關(guān)事項的談判。

(1)確定并購價格。應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果，以目標企業(yè)凈資產(chǎn)為依據(jù)，適當(dāng)考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況、預(yù)期發(fā)展情況及成長性，確定并購價格。一般地，對具有成長性的目標企業(yè)，并購價格可以適度高于評估凈資產(chǎn)的價格，而對于虧損企業(yè)，應(yīng)低于凈資產(chǎn)值的價格。

(2)根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小、對方意愿，確定并購重組的方式。包括股權(quán)受讓、增資擴股、股權(quán)置換等。對資產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)，可通過授讓股權(quán)達到絕對控股的方式，實現(xiàn)并購目標;對資產(chǎn)質(zhì)量不高、但通過改造后可迅速扭轉(zhuǎn)的企業(yè)可收購其凈資產(chǎn)，對規(guī)模適中、急需注人資金金的企業(yè)，可采取增資擴股的方式實現(xiàn)重組目標。另外，還可以通過換股等渠道實現(xiàn)控股目標。

(3)確定支付方式。應(yīng)結(jié)合企業(yè)資金實力，確定有利于企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的支付方式。①現(xiàn)金支付方式。需要收購企業(yè)籌集大量現(xiàn)金用以支付收購行為，這會給收購企業(yè)帶來巨大的財務(wù)壓力。②證券支付方式。包括股票支付方式，即收購企業(yè)通過發(fā)行新股以購買目標企業(yè)的資產(chǎn)或股票。③債券支付方式。即收購企業(yè)通過發(fā)行債券獲取目標企業(yè)的資產(chǎn)或股票;此類用于并購支付手段的債券必須具有相當(dāng)?shù)牧魍ㄐ约耙欢ǖ男庞玫燃墶?/p>

(4)對一些或有事項，要著力在合同中予以明確，避免在接收重組過程中出現(xiàn)不利于并購方的或有事項發(fā)生，引起并購方的損失。

(5)對于重組整合的企業(yè)，應(yīng)明確享受財務(wù)收益分配的方式和起始時間。

4企業(yè)并購后的財務(wù)管理

并購協(xié)議正式簽訂后，按照協(xié)議規(guī)定履行相關(guān)程序后進行的重組整合，對做好資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)過戶手續(xù)、賬務(wù)處理，真正與母體企業(yè)在財務(wù)管理上無縫對接，實現(xiàn)實質(zhì)性重組，達到收益最大化和對并購企業(yè)經(jīng)營、投資、融資等財務(wù)活動實施有效管理有重要意義，并且也使并購以后的生產(chǎn)要素發(fā)揮出最大的效應(yīng)，最終實現(xiàn)盤活資產(chǎn)存量、提升企業(yè)市場競爭力的目的。

(1)委派財務(wù)負責(zé)人，加強財務(wù)人員管理。并購目標企業(yè)接收后，要確保財務(wù)管理平穩(wěn)過渡。并購公司應(yīng)盡快委派財務(wù)負責(zé)人，根據(jù)并購公司的戰(zhàn)略意圖和財務(wù)管理要求，開展整合工作，進行財務(wù)監(jiān)督，硬化產(chǎn)權(quán)約束。委派的財務(wù)負責(zé)人向并購方母公司和被并購方負雙重責(zé)任。同時，結(jié)合對應(yīng)的并購企業(yè)財務(wù)人員管理規(guī)定，制定財務(wù)管理人員的選拔、任命、考核和獎懲制度，提高財務(wù)工作效率。

資產(chǎn)構(gòu)成情況范文第4篇

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè) 組織形式 償債能力評價z

改革開放尤其是黨的十以來，我國小微企業(yè)（含個體工商戶，下同）發(fā)展迅速，在社會經(jīng)濟發(fā)展過程中的地位和作用日益增強。有關(guān)資料顯示，全國6000萬以上的小微企業(yè)對中國GDP的貢獻率早已超過60%，并提供了70%以上的就業(yè)機會，創(chuàng)造了一半以上的出口收入和財政稅收。顯然，小微企業(yè)是創(chuàng)業(yè)富民，改善民生的重要渠道，在擴大就業(yè)、促進穩(wěn)定、增加國家稅收、活躍市場經(jīng)濟等方面具有舉足輕重的作用。但是，我們也不能不看到小微企業(yè)在發(fā)展過程中還面臨諸多困難，尤其是融資問題長期以來一直是制約其發(fā)展的最為關(guān)鍵問題，文章主要就小微企業(yè)負債融資評價問題進行分析。

一、小微企業(yè)優(yōu)惠政策與債務(wù)融資

為了能夠使小微企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮更大的作用，長期以來，尤其黨的十以后，中央和地方政府從多個方面密集地出臺了針對小微企業(yè)的各種優(yōu)惠政策，以進一步促進小微企業(yè)的健康發(fā)展。這些政策大體上分為兩類：一是直接優(yōu)惠，二是中介傳導(dǎo)優(yōu)惠。

直接優(yōu)惠政策是政府利用經(jīng)濟利益分配手段，通過直接讓利方式對小微企業(yè)優(yōu)惠的政策，這類政策作用的特點是把經(jīng)濟利益直接輸送到調(diào)控對象，且具有立竿見影的效果。這類政策對鼓勵創(chuàng)設(shè)小微企業(yè)作用巨大，但對其未來發(fā)展的作用效應(yīng)卻呈遞減趨勢。我國當(dāng)前為鼓勵小微企業(yè)發(fā)展采取的流轉(zhuǎn)稅、所得稅的減免優(yōu)惠政策，以及正在逐步取消的各種不合理行政性收費，均具有這樣的特點。而中介傳導(dǎo)優(yōu)惠政策是政府對小微企業(yè)的優(yōu)惠政策需要通過引導(dǎo)特定社會中介服務(wù)機構(gòu)的行為變化最終對調(diào)控對象產(chǎn)生政策效果的優(yōu)惠政策。這類政策的作用效果主要取決于中介傳導(dǎo)機構(gòu)的行為變化，對小微企業(yè)未來發(fā)展和升級具有長期的政策效應(yīng)。我國當(dāng)前實施的對小微企業(yè)分行業(yè)優(yōu)惠利率、財政貼息，以及對擔(dān)保公司為小微企業(yè)負債融資擔(dān)保給與補貼和稅收優(yōu)惠政策等均具有中介傳導(dǎo)優(yōu)惠政策的性質(zhì)。這種優(yōu)惠政策的作用效果如何直接取決于商業(yè)銀行等金融機構(gòu)和金融服務(wù)機構(gòu)根據(jù)自身利益對政策的響應(yīng)程度。

當(dāng)前我國對小微企業(yè)優(yōu)惠政策出臺的密集程度可謂空前，但綜合分析各種優(yōu)惠政策的落地和作用效果卻不難發(fā)現(xiàn)，負債融資優(yōu)惠政策在具體實施過程中矛盾重重，難以落地。一方面大量的小微企業(yè)需要資金支持，卻無法通過商業(yè)銀行系統(tǒng)獲取正常利率條件下的融資，無奈之下選擇民間高成本融資，形成沉重的利息負擔(dān)，嚴重影響了小微企業(yè)的發(fā)展，有些甚至使用高利貸融資的方式，給小微企業(yè)的發(fā)展帶來災(zāi)難性后果；另一方面，各商業(yè)銀行體系適應(yīng)政府政策要求，紛紛成立服務(wù)于小微企業(yè)專門機構(gòu)，并配置專門資金，積極支持小微企業(yè)發(fā)展。但當(dāng)資金的供應(yīng)方與需求方真正對接時卻總難達成交易，形成難以粘合在一起的兩張皮，究其原因是傳統(tǒng)的企業(yè)償債能力評價體系很難真實對小微企業(yè)償債能力做出客觀的評價所致。

二、傳統(tǒng)的企業(yè)融資評價體系與小微企業(yè)特殊性的矛盾嚴重阻礙了小微企業(yè)的融資

長期以來我國商業(yè)銀行體系主要是圍繞大中型企業(yè)提供負債融資服務(wù)，并形成了相對成熟的企業(yè)償債能力評價體系，即把企業(yè)（法人）作為債務(wù)主體評價其償債能力，而企業(yè)出資人償債能力以及出資人之間償債能力連帶性責(zé)任幾乎不列入未來債務(wù)償還考慮的因素。在規(guī)范的有限責(zé)任公司制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)條件下這種償債能力評價體系是科學(xué)的、合理的，但是，這種評價體系很難對小微企業(yè)償債能力進行客觀評價，這是有小微企業(yè)自身的特殊性決定的：

首先，特殊的組織形式。大中型企業(yè)在組織形式上已經(jīng)實現(xiàn)了有限責(zé)任的公司制改制，無論是股份有限公司還是有限責(zé)任公司，從資本的構(gòu)成上看是完全的“資合”公司，從出資人與企業(yè)法人之間的關(guān)系看兩者的財產(chǎn)界限非常明確。因此，出資人自身的償債能力幾乎對法人償債能力幾乎不產(chǎn)生影響，而小微企業(yè)的組織形式卻具有其特殊性。我國小微企業(yè)的組織形式可能是合伙制、一人公司、個體工商戶等形式，即使存在有限責(zé)任公司形式小微企業(yè)，其責(zé)任形式的規(guī)范程度也遠低于大中型企業(yè)。而合伙制企業(yè)則更有普通合伙、特殊的普通合伙、有限合伙等形式。這些組織形式從資本構(gòu)成上講具有人合性質(zhì)，屬于“人合公司”或者“資合加人合公司”，從出資人與企業(yè)之間的權(quán)責(zé)關(guān)系看，兩者之間的財產(chǎn)界限是模糊的，出資人承擔(dān)的責(zé)任形式更多的是無限責(zé)任，出資人之間又可能是連帶責(zé)任。小微企業(yè)的這種資本結(jié)構(gòu)和權(quán)責(zé)關(guān)系的特殊性，使得小微企業(yè)償債能力評價不再是簡單的對小微企業(yè)自身償債能力評價，而是包含了對出資人償債能力以及出資人之間連帶責(zé)任能力的評價，甚至有時后者的償債能力對債權(quán)的保障將起到?jīng)Q定性作用，成為小微企業(yè)償債能力最為關(guān)鍵的因素。而這些對產(chǎn)債能力產(chǎn)生決定性影響的因素在傳統(tǒng)的企業(yè)償債能力評價體系中去人被完全忽略了。

其次，規(guī)范管理的程度。傳統(tǒng)的企業(yè)評價體系是基于企業(yè)提供規(guī)范的財務(wù)、經(jīng)營、管理等方面信息對企業(yè)償債能力進行評價，而小微企業(yè)尤其是初創(chuàng)時期的小微企業(yè)很難實現(xiàn)傳統(tǒng)償債能力評價體系所要求的信息，這不是某個小微企業(yè)的個案，而是普遍存在于小微企業(yè)之中，不僅我國小微企業(yè)是這樣，國外小微企業(yè)發(fā)展歷程同樣沿著這樣的軌跡運行。當(dāng)然這并不意味著小微企業(yè)管理不規(guī)范成為可以效仿的典范，而是說在評價其償債能力時必須面對我國的客觀現(xiàn)實，否則就失去了相應(yīng)的環(huán)境基礎(chǔ)。小微企業(yè)管理等方面的不規(guī)范使得小微企業(yè)的財務(wù)、經(jīng)營、管理等方面信息很難真實反映其償債能力，利用這些信息也很難對其償債能力做出準確的評價。這就需要根據(jù)小微企業(yè)的特殊性對傳統(tǒng)的企業(yè)評價體系進行調(diào)整和創(chuàng)新。

再次，資產(chǎn)構(gòu)成的特殊性。當(dāng)我們閱讀小微企業(yè)提供的財務(wù)報告，或者到小微企業(yè)現(xiàn)場進行考察時會發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模小，資產(chǎn)構(gòu)成簡單，這是事實，但這種事實并一定反映小微企業(yè)的資產(chǎn)全貌。會計準則對資產(chǎn)確認和計量的謹慎性原則決定了小微企業(yè)可能存在的關(guān)鍵資產(chǎn)并不符合會計準則確認條件，不可能在在企業(yè)的財務(wù)報告中顯示，也不可能通過對資產(chǎn)實體的現(xiàn)場觀察發(fā)現(xiàn)，這些資產(chǎn)是小微企業(yè)的無形資產(chǎn)或者“軟資產(chǎn)”―發(fā)明、技術(shù)、創(chuàng)意、管理理念等，也正是這些資產(chǎn)的存在促成了小微企業(yè)的創(chuàng)設(shè)，并成為其未來盈利能力最為關(guān)鍵的因素。雅虎、華為等中外著名企業(yè)的成長史無不對此做出證明。

三、構(gòu)建適應(yīng)小微企業(yè)特點的負債融資評價體系

（1）傳統(tǒng)財務(wù)指標評價體系與現(xiàn)代企業(yè)估值技術(shù)相結(jié)合評價小微企業(yè)償債能力。小微企業(yè)具有特殊的資產(chǎn)構(gòu)成?，F(xiàn)行的會計準則對資產(chǎn)確認計量的標準決定了小微企業(yè)某些特殊資產(chǎn)在其財務(wù)報告中無法列報，而這些資產(chǎn)很可能構(gòu)成其未來盈利能力和償債能力的最為核心要素，這種情況在小微科技企業(yè)尤其是現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)中更為普遍。如果采用傳統(tǒng)的財務(wù)指標評價體系雖然可以牽強的對小微企業(yè)資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益構(gòu)成及其比例，資產(chǎn)負債、所有者權(quán)益之間的關(guān)系，盈利能力和產(chǎn)生現(xiàn)金流量能力進行評價，并在一定程度上反應(yīng)小微企業(yè)的償債能力，但是，小微企業(yè)財務(wù)報告自身不能全面反映企業(yè)真實情況的特殊性，決定了這種償債能力的評價結(jié)果并不一定代表其實際償債能力。同時，傳統(tǒng)的財務(wù)指標評價體系將構(gòu)成企業(yè)整體的會計要素分解為若干個組成部分進行分析評價，嚴重割舍了會計要素之間及其內(nèi)部構(gòu)成之間內(nèi)在聯(lián)系和轉(zhuǎn)化關(guān)系對企業(yè)償債能力的影響，有悖于系統(tǒng)論“部分之和不等于整體”的科學(xué)觀點。

利用現(xiàn)代企業(yè)估值技術(shù)可以有效地克服傳統(tǒng)財務(wù)指標評價體系的不足。一方面現(xiàn)代企業(yè)估值技術(shù)是基于小微企業(yè)會計要素的整體進行評估，可以有效地消除小微企業(yè)“特殊資產(chǎn)”的決定性作用被忽略的可能，并能夠充分考慮會計要素之間的相互作用對企業(yè)償債能力的影響。另一方面現(xiàn)代企業(yè)估值技術(shù)是基于企業(yè)未來產(chǎn)生不同口徑現(xiàn)金流量的能力對相應(yīng)的口徑的企業(yè)價值進行評估，可以為小微企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資提供直接依據(jù)。同時，小微企業(yè)價值評估過程中不同口徑現(xiàn)金流量本身就是其償還債務(wù)的重要資金來源，完全可以利用金融系統(tǒng)的支付中心地位，通過建立小微企業(yè)未來現(xiàn)金流量權(quán)益質(zhì)押機制，實現(xiàn)對債權(quán)人權(quán)益的保障。

資產(chǎn)構(gòu)成情況范文第5篇

家庭收支情況分析

許女士家庭的月度總收入21500元，主要是工資收入，投資性收入僅1500元：月度總支出6700元，主要以基本生活開支為主，在成長期家庭中，屬于比較節(jié)儉的，能夠合理安排收支，并留有較多盈余。由于寶寶目前13個月大，主要的支出還是日常的生活花費，但不可忽視兩年后，也就是寶寶上學(xué)后，教育費用的提高將影響家庭月度收支的結(jié)構(gòu)，應(yīng)早做打算。許女士夫婦倆還有年度收入45000元，扣去寶寶的保險支出后，還剩40200元結(jié)余。需要考慮的是，隨著家庭生活水準的不斷提高，如每年的旅游等，年度支出也將大幅增加，那么，重新調(diào)整家庭收支分配也是必要的。從目前情況來看，每年總計約21.78萬元的現(xiàn)金流入還是可以為理財目標的實現(xiàn)奠定良好基礎(chǔ)的。

家庭資產(chǎn)情況分析

許女士家庭的資產(chǎn)達到218.5萬元，銀行房貸僅14萬元，6.4％的負債比例還是比較低的。家庭金融資產(chǎn)占比尚不高，總計約23萬元，占家庭總資產(chǎn)的10.5％。從金融資產(chǎn)的配置情況來看，還是比較合理，9萬元的定期存款可以再考慮進行一些風(fēng)險收益更高的投資。家庭資產(chǎn)構(gòu)成中出現(xiàn)了黃金實物投資，這是很不錯的決策，有利于平衡家庭資產(chǎn)風(fēng)險，但從金額看估計只是日常用的黃金飾品，建議今后可以增加黃金、收藏品等方面的投資。此外，夫婦倆所在公司均為其投了團險，但是，考慮到三口之家的責(zé)任更重了，有必要重新考量家庭保障計劃是否周全。

總體看，受制于金融資產(chǎn)總量不高和不動產(chǎn)資產(chǎn)的高占比，許女士家庭目前暫時在開展理財活動時還顯得略微力不從心，但是隨著資產(chǎn)的不斷積累，合理安排未來收入并配置相關(guān)金融資產(chǎn)，改善家庭資產(chǎn)構(gòu)成，將成為有利于達成理財目標的重要舉措。

家庭理財目標分析

徐女士家庭的理財目標：寶寶的教育基金；年底購車計劃；五年內(nèi)購房計劃；進行適度金融資產(chǎn)投資使家庭資產(chǎn)保值增值。

家庭資產(chǎn)配置建議

逐步提高家庭金融資產(chǎn)占比，加強家庭資產(chǎn)流動性管理。一般而言，像許女士這樣的白領(lǐng)家庭，金融資產(chǎn)的比例應(yīng)保持在家庭總資產(chǎn)的20％～30％為宜。我們建議在未來若干年里，將年度盈余資金扣除現(xiàn)金儲備、保險保障、提升生活品質(zhì)的消費如全家旅行計劃等后的多余部分，再按照一定比例進行金融資產(chǎn)的投資，逐步提高該部分投資的比例。一方面，增強金融資產(chǎn)的理財能力，增加收益；另一方面，金融資產(chǎn)的流動性較好，能滿足家庭5年內(nèi)的購車、購房等計劃，也能有助于子女教育、養(yǎng)老等中長期目標的實現(xiàn)。

調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提高中低風(fēng)險資產(chǎn)的配置，達成購車購房計劃。建議許女士根據(jù)家庭情況以及近期計劃調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。投資性房產(chǎn)可暫時保留，每月1500元的租金正好可用于支付房屋按揭貸款，等到購買新房時，再對現(xiàn)有房產(chǎn)重新做調(diào)整。在金融資產(chǎn)方面，提高中低風(fēng)險的比例，降低無風(fēng)險資產(chǎn)的配置，可將9萬元的無風(fēng)險投資定期存款逐步轉(zhuǎn)移至低風(fēng)險資產(chǎn)的投資，如債券、信托、銀行理財產(chǎn)品等風(fēng)險較小的投資方式。建議現(xiàn)有金融資產(chǎn)投資組合比例重新分配：基金50％，股票20％，中低風(fēng)險資產(chǎn)40％，組合存款10％。此外，每年的盈余資金也可按照這個比例進行配置。有一點值得注意，由于年底有買車計劃，建議將9萬元定期存款轉(zhuǎn)為投資期限一年以內(nèi)的投資品種，再加上部分年度結(jié)余，剛好用于支付購車費用。

在孩子養(yǎng)育、教育基金的準備上，可以以銀行存款、股票及保守型專戶理財產(chǎn)品來搭配，至于方法，我們還是強力推薦以定期定額的方式籌備小孩未來的教育金。類似于這樣10年以上的長期理財目標非常適宜采用這種方法，因為長期地聚沙成塔可達到平均成本的效益，風(fēng)險也被分散了。此外，為子女教育基金另辟專戶進行管理也頗為必要，不應(yīng)與家庭投資專戶混淆，注重投資的延續(xù)性。

招商銀行上海分行

第二屆“上海十佳理財之星”蔣文文

保險建議

如何理財，讓投資性收益最大化，又能為家庭添車加房，合理做好家庭理財金字塔就顯得尤為重要。對于家庭理財金字塔，其實不同的人有不同的見解。在筆者看來，一般家庭的理財金字塔不妨包含四個方面的消費理財功能。

第一層：生存保障。主要是為了滿足基本生活消費和風(fēng)險保障(安全需求)的資金規(guī)劃，剛性消費資金1 0％～15％，銀行存款(主要是為了基本生活和應(yīng)急準備)10％～20％，傳統(tǒng)保險產(chǎn)品10％左右。這也是家庭理財中最基礎(chǔ)的底層部分。

第二層：滿足機動需求的資產(chǎn)配置。主要包含房產(chǎn)10％～20％，彈性消費資金5％～10％。

第三層：低風(fēng)險理財。如債券、可持續(xù)增長產(chǎn)品等，資金占比可以配為15％～20％。

第四層：中高風(fēng)險投資。如期貸、外匯、股票、基金、收藏、投連險等，資金可配置為15％～20％。

家庭理財，按上述金字塔型比例投資運作的話，會產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，既能增加資產(chǎn)，又能規(guī)避風(fēng)險。

許女士和先生在公司都已投保團險，其中包括意外險和醫(yī)療險，保額也較高。為寶寶投保了每年保費支出4800元的大病保險。他們覺得沒有必要再為自己投保了。夫妻倆同時希望有一部分資金能像滾雪球一樣越滾越大，來應(yīng)對未來不斷膨脹的教育費等寶寶成長的花銷。

實際上，任何一家企業(yè)不可能給員工終身醫(yī)療險，當(dāng)你離開單位的時候，你的保障和下崗工人是一模一樣的。比如，一旦發(fā)生重大疾病，除了社保部分的保障外，如果沒有其他商業(yè)保險的支持，50％～60％以上的費用都要自費，現(xiàn)在進口藥都是自費的，得了大病人的求生欲是非常強烈的，只要能控制病情，都會選擇自費藥。因此，提醒許女士夫婦要注意及早規(guī)劃自身的商業(yè)醫(yī)療險，特別是大病醫(yī)療保障計劃。同時要解釋一下，如果單位和個人都投保了商業(yè)的醫(yī)療費用保險，在理賠時可能會出現(xiàn)“重復(fù)投?！钡睦速M情況，而如果是兩方面都投保了重大疾病險，則不會形成重疊，而是兩份都可以理賠。因此，如果覺得有單位的團體保險，那么不妨先自費投保一兩款較低額度的商業(yè)健康險，一旦將來從公司團險計劃中退出后(如離職等原因)，就把個人投保的商業(yè)險額度加高，這樣就能保證既有個“后盾”，又不會形成保費浪費。