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金融危機(jī)下的機(jī)會(huì)范文第1篇

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);農(nóng)民工回流;社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類(lèi)號(hào):F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1003-949X(2010)-01-0049-003

一、農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)

當(dāng)前農(nóng)村因金融危機(jī)下農(nóng)民工回流引發(fā)的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)為貧困風(fēng)險(xiǎn)和治安風(fēng)險(xiǎn)兩種。就貧困風(fēng)險(xiǎn)而言,可以從以下五個(gè)方面分析。

第一,農(nóng)村社會(huì)本身就存在貧困問(wèn)題。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù),以最新的農(nóng)村貧困標(biāo)準(zhǔn)1196元為標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算,2008年末農(nóng)村貧困人口依然還有4007萬(wàn)人。

第二,農(nóng)村家庭收入中工資性收入占了很大的比重,失業(yè)將使許多農(nóng)村家庭重新陷入貧困。農(nóng)村家庭收入由家庭種養(yǎng)獲得的實(shí)物收入、出賣(mài)勞動(dòng)力獲得的工資性收入及國(guó)家給予的補(bǔ)貼性收入等組成。在金融危機(jī)前的2008年上半前,農(nóng)村家庭現(xiàn)金收入2528元,而其中工資性收入就占了34.9%。因此,缺少工資性收入,許多農(nóng)村家庭將有可能重新陷入到貧困當(dāng)中。

第三,農(nóng)民工失業(yè)概率很大,貧困風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)將會(huì)增加。在2009年初,根據(jù)農(nóng)村問(wèn)題專(zhuān)家陳錫文的估算,全國(guó)大約有2000萬(wàn)農(nóng)民工將失去工作。而從2008年下半年到現(xiàn)在的勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看,也反映了這一情況。根據(jù)中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)信息網(wǎng)監(jiān)測(cè)中心對(duì)全國(guó)100個(gè)城市的勞動(dòng)力市場(chǎng)職業(yè)供求信息進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示:

金融危機(jī)對(duì)勞動(dòng)力供需產(chǎn)生了明顯影響,特別在2008年的第四季度和2009年的第一、二季度,勞動(dòng)力供需同比相差了10個(gè)以上的百分點(diǎn)。顯然,農(nóng)民工外出將面臨就業(yè)危機(jī),就業(yè)危機(jī)必然帶來(lái)失業(yè),在目前農(nóng)民工總數(shù)達(dá)到22542萬(wàn)人的基礎(chǔ)上,農(nóng)村社會(huì)貧困風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)將會(huì)提高。

第四,農(nóng)民工工資水平將呈下降的趨勢(shì)。農(nóng)業(yè)部農(nóng)村經(jīng)濟(jì)研究中心的調(diào)查報(bào)告顯示,2008年上半年與下半年相比,農(nóng)民工下半年的月工資水平僅為1064元,比上半年減少14.2%。特別是在金融危機(jī)影響最嚴(yán)重的工業(yè)行業(yè),與2008年上半年相比,下半年工業(yè)行業(yè)就業(yè)的農(nóng)村工月平均減少了209元,減幅達(dá)17.0%。

第五,農(nóng)民增收困難。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),今年上半年農(nóng)村居民現(xiàn)金收入增速同比下降11.7個(gè)百分點(diǎn),增速為近六年來(lái)最低。其中,工資性收入增速下降9.5個(gè)百分點(diǎn);家庭經(jīng)營(yíng)收入增速下降13.4個(gè)百分點(diǎn);財(cái)產(chǎn)性收入增速下降14.1個(gè)百分點(diǎn);轉(zhuǎn)移性收入增速下降8.7個(gè)百分點(diǎn)。

就治安風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看,可以從以下三個(gè)方面分析。

第一,農(nóng)村社會(huì)矛盾凸顯,糾紛數(shù)量增加。一是家庭矛盾爆發(fā)。農(nóng)民工夫妻長(zhǎng)期過(guò)著兩地分居生活,缺乏情感交流和語(yǔ)言溝通,感情基礎(chǔ)變得脆弱了,再加上失業(yè)返鄉(xiāng)后生活困難、孩子扶養(yǎng),老人贍養(yǎng)等問(wèn)題,心理上容易產(chǎn)生變化,家庭矛盾開(kāi)始增多。二是鄰里糾紛增加。由于返鄉(xiāng)后與鄰里鄉(xiāng)親接觸時(shí)間增多,因耕地、宅基地、人際關(guān)系、生活作風(fēng)等引起的磨擦糾紛也會(huì)上升。

第二,增加。一是土地流轉(zhuǎn)引發(fā)的。農(nóng)民工外出打工前,土地流轉(zhuǎn)不規(guī)范,當(dāng)失業(yè)返鄉(xiāng)后,就會(huì)與現(xiàn)承包人或村委會(huì)發(fā)生矛盾,引發(fā)毀損青苗、打架斗毆等事件。二是土地被征用引發(fā)的。政府部門(mén)在征拆農(nóng)民工土地、房屋時(shí),補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)不符合農(nóng)民工心理預(yù)期,也會(huì)造成。三是返鄉(xiāng)農(nóng)民工面對(duì)政府部門(mén)工作人員簡(jiǎn)單、粗暴的工作方式,企業(yè)對(duì)當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境造成的破壞時(shí),采取過(guò)激行為,也同樣會(huì)造成的發(fā)生。

第三,刑事犯罪案增多。一是個(gè)別農(nóng)民工返鄉(xiāng)后,在生活壓力與仇富心理的作用下,會(huì)不擇手段地獲取財(cái)富,盜竊、搶劫案件將呈上升趨勢(shì)。二是因矛盾糾紛引發(fā)的刑事案件上升。在各方面的矛盾與糾紛面前,許多返鄉(xiāng)農(nóng)村工失去了理智,采取了暴力的方式來(lái)解決矛盾,從而引起了許多刑事案件。

二、農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

1.社會(huì)結(jié)構(gòu)及轉(zhuǎn)型是產(chǎn)生農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)

我國(guó)的社會(huì)結(jié)構(gòu)是兩種經(jīng)濟(jì)形式并存的二元社會(huì)。社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)理論認(rèn)為:在任何一種社會(huì)形態(tài)、經(jīng)濟(jì)形式下的社會(huì)都存在著社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),只是由于人的生存狀態(tài)差異而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)本身特征和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方式存在區(qū)別。在以小農(nóng)經(jīng)濟(jì)為主的傳統(tǒng)社會(huì)里,以自給自足的家庭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主,人們依附于土地,與家庭以外的人們的關(guān)系較為松散,相互依存度低,人為而導(dǎo)致的整個(gè)社會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的情況比較少。面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于自然,例如干旱、瘟疫所造成的風(fēng)險(xiǎn)等。而在以工業(yè)化生產(chǎn)為主要方式的現(xiàn)代社會(huì)里,人對(duì)自然強(qiáng)力占有,生產(chǎn)過(guò)程泛社會(huì)化,人們之間處于一種高度的分化與高度整合的狀態(tài),面對(duì)不僅僅來(lái)自然的風(fēng)險(xiǎn),也要面對(duì)來(lái)自社會(huì)、經(jīng)濟(jì),甚至是科技進(jìn)步帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn),因此現(xiàn)代社會(huì)不確定性因素太多,是高風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)。我國(guó)正處于社會(huì)轉(zhuǎn)型階段,農(nóng)村社會(huì)也正從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會(huì)向現(xiàn)代社會(huì)的轉(zhuǎn)變,從封閉社會(huì)向開(kāi)放性社會(huì)變遷和發(fā)展,社會(huì)結(jié)構(gòu)也在不斷分化與整合,而且城市經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、生活方式也在通過(guò)各種方式輻射到農(nóng)村,農(nóng)村居民面臨的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始與城市趨同。因此,由經(jīng)濟(jì)危機(jī)而導(dǎo)致的貧困、治安等風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始在農(nóng)村蔓延。

2.區(qū)域發(fā)展不平衡是產(chǎn)生農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的根源

現(xiàn)有的農(nóng)村社會(huì)貧困、治安等風(fēng)險(xiǎn),是隨著農(nóng)民工回流而出現(xiàn)的。而農(nóng)民工的出現(xiàn)其主要原因在于是區(qū)域發(fā)展的不平衡,主要體現(xiàn)在:一是城鄉(xiāng)之間區(qū)域發(fā)展的不平衡,二是地區(qū)之間發(fā)展的不平衡。這也產(chǎn)生了離土不離鄉(xiāng)和離土又離鄉(xiāng)的農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移兩種模式。

自從1958年明確了二元戶(hù)籍管理制以及以此為基礎(chǔ)的一系列制度以后,我國(guó)形成了城鄉(xiāng)分割的二元體制,農(nóng)村積累了大量的勞動(dòng)力。后,這種嚴(yán)格的城鄉(xiāng)分離的制度開(kāi)始松動(dòng),農(nóng)村也實(shí)行了土地家庭承包經(jīng)營(yíng),極大地解放和發(fā)展了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力,農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力出現(xiàn)剩余。伴隨鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的異軍突起,大量農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力離開(kāi)土地進(jìn)入鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)就業(yè),開(kāi)創(chuàng)了離土不離鄉(xiāng)的轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的模式。到目前這種離土不離鄉(xiāng)的農(nóng)民工有8500萬(wàn)人以上;隨著對(duì)外開(kāi)放和改革的進(jìn)一步深入,東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,地區(qū)間出現(xiàn)了比較大的收入差距,西部及中部農(nóng)村勞動(dòng)力開(kāi)始大規(guī)模向東部沿海跨地區(qū)流動(dòng)。農(nóng)民在不改變身份、不改變城市公共產(chǎn)品供給的情況下,開(kāi)創(chuàng)了“離土又離鄉(xiāng)”轉(zhuǎn)移農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力的新模式。到金融危機(jī)前外出農(nóng)民工數(shù)量已達(dá)到了14041萬(wàn)人的規(guī)模。

就本質(zhì)而言,農(nóng)村勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移是農(nóng)村規(guī)避自身風(fēng)險(xiǎn)的一種趨利避害的自發(fā)機(jī)制。但是,農(nóng)民工身在城市,根卻在農(nóng)村,不斷在城市與農(nóng)村之間的往返流動(dòng),構(gòu)成了農(nóng)村與城市這兩極之間的第三極,增強(qiáng)了城市與農(nóng)村之間的聯(lián)系,不僅自身受到城市經(jīng)濟(jì)生活的影響,而且也強(qiáng)化了農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)與城市的趨同。

3.農(nóng)民工城市生活底層化是產(chǎn)生農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因

牽一發(fā)而動(dòng)全身,分析農(nóng)村社會(huì)當(dāng)前面臨的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),就不得不去考察農(nóng)民工在城市里的社會(huì)生活狀態(tài),因?yàn)檗r(nóng)民工在城市里的底層生活的境遇直接推動(dòng)了農(nóng)村貧困等風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生,而他們?cè)谶@樣的環(huán)境下所形成的社會(huì)心態(tài)又直接影響到他們返鄉(xiāng)后的生活與行為方式,關(guān)系到農(nóng)村的治安等問(wèn)題。

第一,農(nóng)民工處于弱勢(shì)地位。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)者陸學(xué)藝曾以職業(yè)分類(lèi)為基礎(chǔ)把當(dāng)代中國(guó)社會(huì)階層劃分為十個(gè)階層:國(guó)家與社會(huì)管理階層、經(jīng)理人員階層、私營(yíng)企業(yè)主階層、專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員階層、辦事人員階層、個(gè)體工商戶(hù)階層、商業(yè)服務(wù)業(yè)員工階層、產(chǎn)業(yè)工人階層、農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者階層、城鄉(xiāng)無(wú)業(yè)失業(yè)和半失業(yè)階層。農(nóng)民工從職業(yè)來(lái)看,他們己經(jīng)脫離了農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者的范疇,進(jìn)入到了產(chǎn)業(yè)工人、商業(yè)服務(wù)人員、個(gè)體工商戶(hù)等職業(yè)領(lǐng)域,地位相對(duì)于農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力而言,有所提升。所以,越來(lái)越多的年青農(nóng)業(yè)勞動(dòng)者,走出農(nóng)村,來(lái)到城市打工。但是,在兩極分化日趨嚴(yán)重的今天,他們依然還是處于最弱勢(shì)的那一極;從身份來(lái)看,盡管他們走出了農(nóng)村,進(jìn)入到城市,但他們的身份依然還是農(nóng)民;從經(jīng)濟(jì)收入來(lái)看,農(nóng)民工尋求的職業(yè)是許多城市居民所不愿干的職業(yè),比如清潔工人,流水線上的產(chǎn)業(yè)工人、建筑工人等,這些職業(yè)不僅勞動(dòng)強(qiáng)度大,而且工資很低。因此,農(nóng)民工長(zhǎng)期生活在城市的最底層,是城市里的弱勢(shì)階層。

第二,農(nóng)民工社會(huì)保障機(jī)制滯后。由于我國(guó)城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的特點(diǎn),社會(huì)保障體系也分為了兩大部分:城市社會(huì)保障體系與農(nóng)村的社會(huì)保障體系。農(nóng)民工具有城市職業(yè)與農(nóng)民身份,職業(yè)與身份相分離,在社會(huì)保障方面有其特殊性,但因目前社會(huì)保障機(jī)制的不健全,無(wú)法真正享有社會(huì)保障。

首先,從城市來(lái)看,作為城市正規(guī)就業(yè)的農(nóng)民工,國(guó)家并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的農(nóng)民工社會(huì)保障法律,只是各地方依照《勞動(dòng)法》和其他有關(guān)法律條文,參照城鎮(zhèn)居民的社會(huì)保障內(nèi)容作出了一些地方上的規(guī)定,沒(méi)能做到全國(guó)統(tǒng)籌,無(wú)法跨地區(qū)轉(zhuǎn)移接續(xù)。而農(nóng)民工由于職業(yè)流動(dòng)的特點(diǎn),不僅單位經(jīng)常變動(dòng),而且,跨地區(qū)的流動(dòng)也時(shí)有發(fā)生,因此入保意愿不強(qiáng),表現(xiàn)為:一是農(nóng)民工參保率低。二是退保的情況普遍。一份調(diào)研顯示,在農(nóng)民工集中的廣東省,有的地區(qū)農(nóng)民工退保率高達(dá)95%以上。其次,從農(nóng)村來(lái)看,農(nóng)村社會(huì)保障制度建設(shè)滯后,目前依然還是家庭保障為主,不僅內(nèi)容單一,而且水平較低,并且這些基本的保障制度無(wú)法實(shí)現(xiàn)與城市社保接軌。

第三,農(nóng)民工社會(huì)心態(tài)多元化。農(nóng)民工群體屬于弱勢(shì)群體,他們的社會(huì)心態(tài)也隨著社會(huì)生活的底層化而趨于多元化。比如:一種是喪失信心、甘于現(xiàn)狀的社會(huì)心態(tài):有的農(nóng)民工面對(duì)日益明顯的兩極分化趨勢(shì)或者是突出其來(lái)的失業(yè)潮,擺脫現(xiàn)狀的信心逐漸喪失,很多人安于現(xiàn)狀、甚至自暴自棄,放棄了到市場(chǎng)或社會(huì)中尋找新的生活道路的機(jī)會(huì)。更為嚴(yán)重的是,這種心態(tài)在底層社會(huì)發(fā)生廣泛的代際傳遞,底層社會(huì)成員的子女在家庭和周?chē)h(huán)境的影響下,理想、信心和努力都越來(lái)越淡化;還有一種是“相對(duì)剝奪”的社會(huì)心態(tài)。有些農(nóng)民工為城市做出了巨大的貢獻(xiàn),卻沒(méi)有享受到應(yīng)有的市民待遇。在城市里感受到強(qiáng)烈的被排斥感會(huì)使他產(chǎn)生相對(duì)剝奪感的社會(huì)心態(tài),甚至有可能會(huì)轉(zhuǎn)變社會(huì)仇視。

4.金融危機(jī)爆發(fā)是產(chǎn)生農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的誘因

金融危機(jī)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)或者終點(diǎn),在經(jīng)過(guò)一個(gè)較短的時(shí)間后,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總會(huì)到來(lái),所以金融危機(jī)只是一種暫時(shí)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。一般而言,經(jīng)濟(jì)爆發(fā)將減少對(duì)勞動(dòng)力的需求,減少就業(yè)并減少勞動(dòng)者報(bào)酬。勞動(dòng)力需求減少、就業(yè)環(huán)境的惡化帶來(lái)農(nóng)民工失業(yè),減少他們的收入,從而增加農(nóng)村的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、金融危機(jī)下農(nóng)村社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避

首先,調(diào)整社會(huì)結(jié)構(gòu)。一是要調(diào)整城鄉(xiāng)發(fā)展結(jié)構(gòu),要在發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上走農(nóng)村城鎮(zhèn)化道路,以提高我國(guó)城鎮(zhèn)化水平。要增強(qiáng)城市向農(nóng)村的輻射強(qiáng)度,促進(jìn)城市向農(nóng)村的工業(yè)轉(zhuǎn)移。實(shí)現(xiàn)城市與農(nóng)村的平衡發(fā)展;二是要調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu),要轉(zhuǎn)變轉(zhuǎn)長(zhǎng)方式,提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,優(yōu)化第一產(chǎn)業(yè),促進(jìn)第二、第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展,以減少農(nóng)村就業(yè)人口,增加城鎮(zhèn)就業(yè)崗位,促進(jìn)農(nóng)民轉(zhuǎn)移就業(yè)。

其次,完善社會(huì)保障機(jī)制。一是完善農(nóng)村的社會(huì)保障機(jī)制。重點(diǎn)是建立健全覆蓋全部農(nóng)村人口的社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救助制度。提高農(nóng)村社會(huì)抵御貧困風(fēng)險(xiǎn)、生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)及疾病風(fēng)險(xiǎn)的能力;二是完善農(nóng)民工的社會(huì)保障機(jī)制。針對(duì)我國(guó)農(nóng)民工數(shù)量多、流動(dòng)性大、收入水平低的特點(diǎn),應(yīng)建立一套全國(guó)統(tǒng)籌的社會(huì)保障制度,或者將農(nóng)民工納入到城市社會(huì)保障范圍,以提高社會(huì)保障的水平。這樣才能以增強(qiáng)他們應(yīng)對(duì)失業(yè)、工傷等風(fēng)險(xiǎn)的能力。

再次,增強(qiáng)社會(huì)控制力。一是要倡導(dǎo)主流的價(jià)值觀,提高農(nóng)民工自身認(rèn)識(shí),防范社會(huì)心態(tài)畸變的可能性;二是要解決農(nóng)民急需解決的問(wèn)題,化解農(nóng)村社會(huì)的各種矛盾;三是要提高基層干部應(yīng)對(duì)各種矛盾、處理各種事件的能力。

參考文獻(xiàn):

[1]《中國(guó)轉(zhuǎn)型期的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)分析及其規(guī)避》--一個(gè)“泰坦尼克定定律”的解釋框架.何楓,倪明勝.《武漢科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)》,2008.2

[2]《社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)論》.潘斌.華中科技大學(xué)博士學(xué)位論文

金融危機(jī)下的機(jī)會(huì)范文第2篇

其實(shí)，金融危機(jī)爆發(fā)后，人們都想著法子把生活過(guò)得更實(shí)惠些，而年夜飯回歸家庭不失為明智之選?？墒?，怎樣才能讓家里的年夜飯有新意呢?給你個(gè)建議：拋掉你家的“老三篇”，來(lái)個(gè)南北美味大反串。不管你是北方人還是南方人，都不要固守當(dāng)?shù)夭耸?，我們?zhuān)門(mén)請(qǐng)營(yíng)養(yǎng)師和大廚從全國(guó)幾大名菜系里，精心選擇搭配出一份創(chuàng)意年夜飯菜單，讓大家今年的年夜飯吃出“天南地北”的味道!

白玉添香(竹蓀水晶冬瓜卷)

材料：竹蓀、冬菇、冬瓜、香菜、雞湯。

制作方法：竹蓀用淡鹽水泡發(fā)，剪去茵蓋頭：冬瓜以能塞進(jìn)竹蓀的大小切好；冬菇用水泡發(fā)，切成細(xì)碎粒備用；準(zhǔn)備好這些后，用竹蓀把一根根冬瓜條套好，撒上冬菇碎，加鹽，加入適量現(xiàn)成的雞湯煮半小時(shí)，再趁熱用香菜點(diǎn)綴一下就可以了。

特色：晶瑩剔透的冬瓜披著一層薄紗，宛如穿著紗裙的少女，口感細(xì)滑，鮮美無(wú)比。竹蓀在超市的干貨架上能找到，是一種富含氨基酸的菌，營(yíng)養(yǎng)豐富，能提高機(jī)體的免疫抗病能力。這份菜放在年夜飯餐桌上，也算上檔次了!(創(chuàng)意菜)

春色滿(mǎn)園(鮮蔬雜燴)

材料：胡蘿卜、黑木耳、青紅辣椒、荷蘭豆片、菌菇。

制作方法：拼炒，或選用其他素材拼抄都行。記得在起鍋前勾個(gè)薄芡，這樣蔬菜更可口有味。

特色：五彩繽紛，顏色極好，營(yíng)養(yǎng)豐富，是名副其實(shí)的綠色健康菜。菌菇類(lèi)可以選擇鮑魚(yú)菇或茶樹(shù)菇，這類(lèi)菇口感比較脆，不會(huì)出太多水分，否則會(huì)影響整盤(pán)菜的品相。(綠色菜)

春泥潤(rùn)物(素三寶)

材料：藕、胡蘿卜、土豆、雞湯、西蘭花。

制作方法：鮮藕洗凈，用小孔茬子把藕擦成碎末，這樣比較費(fèi)力，如果能接受用攪拌機(jī)攪拌也可以偷懶一下。磨好的藕加適量鹽拌均勻，加豬油蒸熟；胡蘿卜用雞湯或骨頭濃湯加鹽煮爛，搗成泥；土豆整個(gè)煮熟，去皮搗爛成泥，加入少許牛奶、牛油、適量雞湯，加鹽，煮成糊狀。三種食材都熟后就開(kāi)始依次裝盤(pán)，再用煮過(guò)的西蘭花裝飾一下。

特色：跟平常的素三寶有很大不同，這盤(pán)菜中能吃到多種味道的食物。此菜裝盤(pán)是細(xì)活，怎么擺好看就看你的臨場(chǎng)發(fā)揮了，相信會(huì)令家人有“口目一新”之感。(淮揚(yáng)菜)

七彩旺相(團(tuán)圓炒飯?zhí)鸾泛?

材料：魚(yú)干、青瓜、玉米、甜椒、彩椒(紅色、黃色、綠色各一)、紫米、白米、葡萄干、松仁等。

制作方法：用小火把泡過(guò)的生白米和生紫米混著魚(yú)干炒，邊炒邊加米酒，炒至八成熟裝盤(pán)備用。把準(zhǔn)備好的彩椒沿大概2/3的高度整圈切下，掏出里面的辣椒籽，這樣辣椒盒就可以用來(lái)當(dāng)碗，帶蒂的那截當(dāng)碗蓋。把彩椒碗放滾水中燙一下備用。再將青瓜、玉米、甜椒切成小柱或小塊狀，加適量油炒一下，然后把剛才炒至八成熟的白米、紫米加進(jìn)來(lái)一塊翻炒，下鹽和雞精調(diào)味，最后放入葡萄干、松仁炒一下，就可以裝入生辣椒盒子里了。

特色：米飯生炒是南方人的做法，邊炒生米邊加米酒，酒精會(huì)隨著溫度升高而蒸發(fā)，只保留米酒的香味(如果不喜歡也可以不加米酒)。在這道菜中，甜椒只需要燙至剛熟，否則會(huì)走形難以保持盒的形狀。此菜賣(mài)相很好，味道創(chuàng)新又容易讓人接受。年夜飯里滿(mǎn)桌都是可口菜，估計(jì)米飯是吃不了多少的。這樣一道既可當(dāng)小吃又可算主食的健康美味上桌后，家人可根據(jù)自己的喜好來(lái)選擇不同顏色的彩椒盒下筷，為年夜飯?jiān)鎏砬槿?(創(chuàng)意菜)

雪兆豐年(雪花豆腐)

材料：嫩豆腐、蘑菇、松子仁、瓜子仁、熟火腿、熟雞脯肉、蝦仁、清雞湯(可用罐頭雞湯)、紹酒。

制作方法：將蘑菇等配料切成碎末；炒鍋上火，放入適量清雞湯，投入各種配料，再把豆腐倒入，加入適量鹽、紹酒、雞精，燒沸后用水淀粉勾芡，淋入熟豬油，再煮沸，起鍋盞入碗中；炒鍋上火燒熱，放油燒至四成熱，投入蝦仁、熟雞脯肉柱，炒至乳白色，舀出撒入豆腐中即成。

特色：這道菜最適合老人與孩子，不但健康有新意，而且富含蛋白質(zhì)，還能幫助消化、增進(jìn)食欲。(徽菜)

醉春光(啤酒黃骨魚(yú))

材料：黃骨魚(yú)、生姜、青辣椒、蔥、番茄、啤酒。

制作方法：把生姜、青辣椒爆炒，加入切成塊的番茄，翻炒片刻后，下黃骨魚(yú)，待魚(yú)面微微發(fā)白時(shí)倒入2.3瓶啤酒煮，加鹽調(diào)味，煮大約3―5分鐘下蔥段就可以裝盤(pán)了。

特色：此菜來(lái)源于廣西，也可以改用黃酒料理。魚(yú)可改用草魚(yú)或回頭魚(yú)等口感較脆爽的魚(yú)。這道菜風(fēng)味獨(dú)佳，魚(yú)湯很開(kāi)胃。(廣西菜)

百味吉祥(大開(kāi)眼界怪味雞)

材料：雞肉、香油、蔥、香菜、白糖、辣椒、芝麻、味精、醬油、花椒粉、醋、豆瓣醬。

制作方法：把雞斬件，雞肉用水煮熟后放入冷開(kāi)水中涼透，撈出后瀝干水分，拌上香油；芝麻炒香研成粗面，蔥、香菜切成末。將調(diào)味料混合成汁，澆在斬成塊的雞上，最后撒上芝麻面拌勻即成。

特色：做法極其簡(jiǎn)單的主菜，辣味可根據(jù)個(gè)人喜好調(diào)制，佐酒下飯都不錯(cuò)。(川菜)

年年有余(檸香鱈魚(yú))

材料：鱈魚(yú)、黑胡椒、姜絲、檸檬。

制作方法：用鹽、胡椒粉、姜絲把鱈魚(yú)塊腌30分鐘；檸檬汁、蒜蓉、適量生粉、生抽、胡椒粉加少許水?dāng)嚢璩芍瓊溆?；魚(yú)身抹少量油，放進(jìn)熱油鍋，然后改小火煎至筷子輕插魚(yú)肉即分開(kāi)就可以裝盤(pán)了；把剛才調(diào)好的檸檬汁調(diào)料倒入鍋中，用小火煮至黏稠，中途不停攪動(dòng)，防止糊底。將做好的濃汁澆在煎好的魚(yú)上就可以了。

這道菜的做法雖然很簡(jiǎn)單，但煎魚(yú)可能有些難度，要把魚(yú)煎得金黃、完整是有竅門(mén)的：用鮮姜或姜汁在鍋底涂上一層，然后放油，油熱后放魚(yú)，事先在魚(yú)身上抹少量油，下鍋后改小火，就能煎好。

特色：比較西式的感覺(jué)，肥美的魚(yú)肉定能獲得家人贊許。鱈魚(yú)是營(yíng)養(yǎng)豐富的冰鮮魚(yú)，在超市有賣(mài)，也可以用三文魚(yú)排來(lái)做此菜。(西式菜肴)

團(tuán)團(tuán)圓圓(香菇肉瓜碗)

材料：小南瓜(即深綠色的圓圓的嫩南瓜)、香菇、鮮肉、生姜。

制作方法：選擇一個(gè)外形圓整的小南瓜沿瓜的3/4高度切開(kāi)，把下面這截瓜碗的瓜瓤掏空；將肥瘦適中的鮮豬肉剁成肉泥，加入香菇粒、生粉、生姜末和鹽攪拌均勻，放置5分鐘后將其裝入小南瓜碗里。香菇肉泥要沿瓜內(nèi)壁來(lái)敷，每個(gè)南瓜碗所裝的香菇肉泥需限制在2/3的容量，不要填滿(mǎn)，中間留一個(gè)凹洞，這樣里面的肉才容易熟。做好南瓜肉碗后把剛才留下的瓜蒂蓋蓋上，用牙簽插著固定好，再用大火隔水蒸15分鐘即可。

特色：團(tuán)團(tuán)圓圓的外形，健康的烹調(diào)方法，保持原汁原味，滲透肉汁的南瓜吃起來(lái)格外鮮美。(創(chuàng)意菜)

日出祥云(雪花裹大蝦)

材料：鮮活大蝦、蔥姜蒜、紅椒、生抽、香醋、糖、香油。

制作方法：把大蝦洗凈，剪掉蝦須；用利刃順著大蝦背部劃開(kāi)，挑出腸泥；蔥、姜、蒜、紅椒剁成蓉，和生抽、香醋、糖調(diào)勻，燒熱香油澆在上面調(diào)成蒜蓉醬；用小勺舀適量的蒜蓉醬，依次鑲嵌在大蝦背部的空隙里；裝盤(pán)，燒開(kāi)水大火隔水蒸5―6分鐘即可。

特色：白色的蒜蓉像云朵一樣覆蓋在紅紅的大蝦上，很有大菜的感覺(jué)，能讓家人體會(huì)到你的用心。劃蝦背有些難度，不過(guò)只要將蝦整只平按在砧板上，按住來(lái)切就會(huì)很容易了，注意不要切穿了蝦身哦!

(魯菜)

前程似錦(鹵味什錦)

食材：五花肉、鵝掌、雞肝、雞爪、豬手、豆腐干、花生等。

調(diào)料：李錦記牌鹵水汁和豉油雞汁。也可用花椒、八角、干辣椒、草果、生姜、老抽等自行調(diào)制鹵水。

強(qiáng)烈推薦采用李錦記牌鹵水汁，做出的味道可以和酒店的出品媲美。先將肉類(lèi)放入開(kāi)水中氽一下，去除腥味；然后按1份鹵水汁和5份清水配成鹵汁，煮沸后放入食材。注意鹵汁要淹沒(méi)食材，煮至食材軟熟、鹵汁只剩一半時(shí)即可。如果喜歡甘甜的口味，可以加入豉油雞汁，幫助鹵水帶出甜味。如果買(mǎi)不到鹵水汁，可用上面所列的香料，和食材一起放在水中煮，也能做出香噴噴的鹵菜來(lái)。此菜要注意咸淡適中。

提示：豆腐干、雞肝等不耐煮的要后放。

特色：可根據(jù)家人的喜好自由搭配食材，易操作，極易得到家人的稱(chēng)贊。(廣東潮汕菜)

春來(lái)大吉(客家水晶雞)

材料：全雞、鹽、胡椒粉、姜片，也可用廣東的鹽雞料包代替鹽和胡椒粉，風(fēng)味更獨(dú)特。

制作方法：雞最好是新鮮剛殺的，整只，不要開(kāi)胸；將1/2湯匙鹽和3/4湯匙的胡椒粉均勻涂抹在雞的內(nèi)腔；用同樣分量的鹽和胡椒粉把雞外面也涂抹一遍；切幾片姜放入雞肚內(nèi)。隔水蒸1小時(shí)就可以了。

特色：雞味濃郁，香味撲鼻，滲出的雞汁用來(lái)做湯或泡飯都不錯(cuò)。(客家菜)

營(yíng)養(yǎng)搭配提示：

金融危機(jī)下的機(jī)會(huì)范文第3篇

關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 國(guó)際化 發(fā)展

一、引言

2008年,美國(guó)次貸危機(jī)引起了一場(chǎng)全球性金融風(fēng)暴,使世界經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。在此狀況下,公允價(jià)值計(jì)量問(wèn)題被推到了風(fēng)口浪尖的位置。在危機(jī)中備受譴責(zé)的華爾街銀行家甚至指責(zé)其為危機(jī)加劇的根源之一,認(rèn)為公允價(jià)值計(jì)量在這次金融危機(jī)中導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)巨額的未實(shí)現(xiàn)、沒(méi)有現(xiàn)金流的賬面損失,引發(fā)投資者的恐慌,使得大多數(shù)投資者非理性地大量拋售次貸產(chǎn)品金融機(jī)構(gòu)的股票,使危機(jī)加劇?？梢哉f(shuō),這次金融危機(jī)從根源上與會(huì)計(jì)無(wú)關(guān)。但在如此巨大的全球性經(jīng)濟(jì)問(wèn)題中,我們還是可以看到會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不足之處。除公允價(jià)值計(jì)量外,不足之處還反應(yīng)在金融工具的確認(rèn)和特殊目的實(shí)體的合并等方面。而這些不足之處的改進(jìn)需要國(guó)際合作交流。

二、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的積極推動(dòng)因素

1.跨國(guó)公司的壯大

在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期,各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系甚微,各自的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則針對(duì)自己的特殊情況而定無(wú)可厚非。然而經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今,科技的進(jìn)步,特別是高速發(fā)展的跨國(guó)公司帶來(lái)的了國(guó)際商業(yè)格局的重大變革?？鐕?guó)公司的經(jīng)營(yíng)管理必須借助會(huì)計(jì)信息,因此跨國(guó)經(jīng)營(yíng)者迫切需要一個(gè)雙方或多方共同認(rèn)可的會(huì)計(jì)方法或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可以遵循,進(jìn)而更好的擴(kuò)大跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。

2.資本全球流動(dòng)的加劇

經(jīng)濟(jì)一體化從最初的資源流動(dòng)到產(chǎn)品全球化,發(fā)展至今已經(jīng)形成了資本全球化流動(dòng)的局面。資本全球化流動(dòng)必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn),而全面真實(shí)透明并且可比的會(huì)計(jì)信息是決策者能否做出正確決策的重要依據(jù)。因此高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息的重要作用在金融市場(chǎng)上的體現(xiàn)是不言而喻的。伴隨著國(guó)際資本流動(dòng)多元化、全球化,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化成為國(guó)際資本流動(dòng)的前提和最大需求。

3.各組織團(tuán)體的促進(jìn)

(1) 政府間組織,如聯(lián)合國(guó)。20世紀(jì)70年代,聯(lián)合國(guó)設(shè)立了跨國(guó)公司委員會(huì)和跨國(guó)公司中心,并在1979年5月,任命成立了“關(guān)于會(huì)計(jì)和報(bào)告國(guó)際準(zhǔn)則政府間專(zhuān)家特別工作小組”。盡管小組未能就聯(lián)合國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)領(lǐng)域的將來(lái)工作提出一致的建議,但我們可以看出,聯(lián)合國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)國(guó)際統(tǒng)一的關(guān)注和努力。

(2) 民間組織,如國(guó)際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)。在其與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)的正式協(xié)定中,國(guó)際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)支持和認(rèn)可國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)指定的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,并通過(guò)相應(yīng)的“國(guó)際審計(jì)指南”確保其執(zhí)行與實(shí)施。

三、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化面臨的挑戰(zhàn)

1.制定過(guò)程中的困難

一個(gè)國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)文化環(huán)境,規(guī)定了會(huì)計(jì)發(fā)展的基本格局。在不同的社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)制度下,會(huì)計(jì)的諸多方面都必須能夠體現(xiàn)這些制度的基本要求。

(1)政治因素。任何國(guó)際化的全球合作過(guò)程都要求各國(guó)之間相互妥協(xié)、合作。合作過(guò)程中,任何國(guó)家都必然希望自己處于優(yōu)勢(shì)地位,因此會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的過(guò)程也必然存在大量政治力量之間的角逐。正如FASB早期一位委員David Mosso所說(shuō),準(zhǔn)則制定是一個(gè)政治過(guò)程,其中存在著討價(jià)還價(jià)和互相讓步,事實(shí)上是一種權(quán)力游戲。

(2)經(jīng)濟(jì)因素。會(huì)計(jì)國(guó)際統(tǒng)一背后的實(shí)質(zhì)是巨大的經(jīng)濟(jì)利益的轉(zhuǎn)換與分配。這種經(jīng)濟(jì)利益轉(zhuǎn)換不僅對(duì)于企業(yè)管理者、投資者和債權(quán)人有影響,政府、職工和社會(huì)公眾等各個(gè)方面也都與其有著不可分割的聯(lián)系。面對(duì)如此巨大的經(jīng)濟(jì)影響,任何國(guó)家都不會(huì)愿意退讓。當(dāng)英國(guó)在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)占支配地位時(shí),必然要保持英國(guó)在國(guó)際會(huì)計(jì)界的主導(dǎo)地位,當(dāng)美國(guó)介入之后,美國(guó)的主導(dǎo)地位又是顯而易見(jiàn)的。

(3)文化沖突。會(huì)計(jì)作為一種商業(yè)語(yǔ)言,是一種印有地區(qū)特色的文化,而不同文化之間的差異必將產(chǎn)生一種排他情緒從而阻撓國(guó)際協(xié)調(diào)一致。

(4)準(zhǔn)則制定方缺乏強(qiáng)制性。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu),包括FASB和IASB都是會(huì)計(jì)職業(yè)界的民間組織,不具有強(qiáng)制性和權(quán)威性。由這樣的機(jī)構(gòu)互相之間協(xié)調(diào)后產(chǎn)生一個(gè)國(guó)際通用準(zhǔn)則并被各國(guó)所接受是一項(xiàng)很困難的任務(wù)。

2.使用過(guò)程中的困難

(1)會(huì)計(jì)使用目標(biāo)的差別。上市公司、大公司會(huì)計(jì)目標(biāo)主要是提供信息給信息決策者或在證券市場(chǎng)上市籌資等,在此基礎(chǔ)上制定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更多的是服務(wù)于資本市場(chǎng)。而中小企業(yè)使用會(huì)計(jì)信息,更傾向于為企業(yè)的管理者提供信息以供經(jīng)營(yíng)管理,或是為了納稅目的。資本市場(chǎng)需求和稅務(wù)管理需要必然存在很大差異。這樣一來(lái),在不同使用目標(biāo)之下,統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則很難確保所有會(huì)計(jì)信息都能被充分披露或高質(zhì)量有用。

(2)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的差別。由于發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家,以及不同行業(yè)不同企業(yè)規(guī)模的會(huì)計(jì)人員的執(zhí)業(yè)素質(zhì)高低差異很大,尤其是一些發(fā)展中國(guó)家中小企業(yè)的會(huì)計(jì)人員普遍執(zhí)業(yè)能力較低。短時(shí)期內(nèi)要求所有會(huì)計(jì)從業(yè)人員掌握高度復(fù)雜的諸如上市公司的一系列會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是很困難的,同時(shí)整個(gè)社會(huì)也會(huì)為此付出高昂的教育成本,這顯然違背了成本效益原則。

四、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的前景

到目前為止,FASB與IASB的趨同還不能等同于完全合并,更多的應(yīng)該是合作并取長(zhǎng)補(bǔ)短,盡力在制定準(zhǔn)則時(shí)少發(fā)生沖突,使會(huì)計(jì)從業(yè)者應(yīng)用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更加清晰,指導(dǎo)性更強(qiáng)。盡管FASB考慮到了向IASB趨同的必要性,但其在短時(shí)期內(nèi),似乎并沒(méi)有退出歷史舞臺(tái)的可能。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的進(jìn)程在很大程度上取決于FASB與IASB的趨同狀況。可以說(shuō),作為兩個(gè)應(yīng)用范圍最廣的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu),FASB與IASB的動(dòng)向在某種程度上代表著會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化的發(fā)展。同時(shí),促進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際化發(fā)展的根本動(dòng)力是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

金融危機(jī)下的機(jī)會(huì)范文第4篇

20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著金融體系市場(chǎng)化的迅速發(fā)展，美國(guó)金融生態(tài)發(fā)生了深刻變化，影子銀行成為重要的金融市場(chǎng)力量，包括財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)中介機(jī)構(gòu)、有限目的財(cái)務(wù)公司、結(jié)構(gòu)性投資公司、信貸對(duì)沖基金、貨幣市場(chǎng)互助基金、融券機(jī)構(gòu)以及政府發(fā)起企業(yè)等。與傳統(tǒng)銀行一樣，影子銀行體系也具有流動(dòng)性和期限轉(zhuǎn)換職能，因而也面臨資產(chǎn)負(fù)債表的期限和流動(dòng)性錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。2007年，美國(guó)房地產(chǎn)泡沫崩潰，原本依靠各交易和定價(jià)機(jī)制維系運(yùn)轉(zhuǎn)的影子銀行體系迅速破裂，金融危機(jī)爆發(fā)。針對(duì)這場(chǎng)突如其來(lái)的新型金融危機(jī)，美國(guó)政府采取了力度空前的一系列金融救助措施。其中最重要的有：

一是美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)常規(guī)和非常規(guī)的貨幣政策向金融體系注入流動(dòng)性支持。首先，在將聯(lián)邦基金利率降至0～0.25%超低水平的基礎(chǔ)上，針對(duì)影子銀行的流動(dòng)性?xún)鼋Y(jié)狀況，美聯(lián)儲(chǔ)先后推出定期拍賣(mài)工具、定期證券借貸工具、一級(jí)交易商信貸工具、定期資產(chǎn)支持證券貸款工具、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)貨幣市場(chǎng)共同基金流動(dòng)性工具、商業(yè)票據(jù)融資工具、貨幣市場(chǎng)投資者融資工具和定期資產(chǎn)支持證券借貸工具等多項(xiàng)創(chuàng)新貼現(xiàn)工具，為影子銀行打開(kāi)了傳統(tǒng)上只向銀行開(kāi)放的貼現(xiàn)窗口。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)于2008年11月啟動(dòng)大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方案，直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)債、機(jī)構(gòu)發(fā)行的住房抵押貸款支持債券和“兩房”等機(jī)構(gòu)債，從而拉開(kāi)了先后四輪量化寬松政策的序幕，對(duì)金融市場(chǎng)價(jià)格形成重要支撐，從而為減少影子銀行體系的資產(chǎn)減計(jì)、賬面損失發(fā)揮了重大作用。

二是美國(guó)財(cái)政部利用財(cái)政注資、財(cái)政擔(dān)保等方式為金融機(jī)構(gòu)紓困。2008年10月3日，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)“2008年緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案”，從而推出了最具決定性的金融危機(jī)救助計(jì)劃――不良資產(chǎn)救助計(jì)劃（TARP），授權(quán)美國(guó)財(cái)政部從國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)高達(dá)7000億美元的與抵押貸款相關(guān)的金融資產(chǎn)。在實(shí)施過(guò)程中，美國(guó)財(cái)政部將TARP實(shí)施的重點(diǎn)放在對(duì)問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的注資上。TARP是由一系列資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃構(gòu)成，主要包括銀行投資項(xiàng)目、信貸市場(chǎng)項(xiàng)目、汽車(chē)工業(yè)融資項(xiàng)目、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)投資項(xiàng)目等。這些救助項(xiàng)目主要通過(guò)購(gòu)買(mǎi)優(yōu)先股、債券、直接貸款和結(jié)構(gòu)貸款等方式向金融機(jī)構(gòu)、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)注資，為購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)提供擔(dān)保以及改善住房抵押貸款條件等。

從上面的分析看出，面對(duì)全新的影子銀行體系危機(jī)，在金融運(yùn)行環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜以及系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的深度、廣度大大超過(guò)傳統(tǒng)認(rèn)知的背景下，美國(guó)政府相關(guān)機(jī)構(gòu)的金融救助措施也與時(shí)俱進(jìn)，實(shí)行了一系列創(chuàng)新：通過(guò)拓展貼現(xiàn)窗口，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際承擔(dān)了最后貸款人的功能，從而為金融機(jī)構(gòu)提供了充足的融資流動(dòng)性；通過(guò)零利率政策和大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際承擔(dān)了最后做市商的功能，從而保證了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性；通過(guò)不良資產(chǎn)救助計(jì)劃，美國(guó)財(cái)政部實(shí)際承擔(dān)了最后資本提供者的功能，從而保證了金融體系的清償能力。

金融危機(jī)下的機(jī)會(huì)范文第5篇

內(nèi)容摘要：文章采用誤差修正模型、向量自回歸模型等方法，研究了2007年至2009 年上證、深證綜指日收盤(pán)價(jià)和人民幣兌美元名義匯率日數(shù)據(jù)之間的關(guān)聯(lián)性。并且通過(guò)方差分解發(fā)現(xiàn)美國(guó)股價(jià)變動(dòng)對(duì)中國(guó)匯率和股價(jià)的關(guān)聯(lián)性有影響。

關(guān)鍵詞：向量自回歸模型 協(xié)整檢驗(yàn) Granger因果檢驗(yàn)

問(wèn)題提出

在2007年美國(guó)次貸危機(jī)及其后續(xù)2008年華爾街金融風(fēng)暴波及全球金融市場(chǎng)的情況下，通過(guò)研究人民幣匯率與中國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格的相互關(guān)系，探討外匯市場(chǎng)和中國(guó)股票市場(chǎng)的相關(guān)性，分析不同金融市場(chǎng)的交互影響，對(duì)于中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊、深化匯率制度改革和健全金融市場(chǎng)機(jī)制具有重要意義。

很多國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)注到了兩市之間的關(guān)聯(lián)性，從理論和實(shí)證角度都給出了科學(xué)合理的解釋和證明。但也發(fā)現(xiàn)，用相同的方法得到的實(shí)證分析結(jié)果卻有很大不同，主要表現(xiàn)在因果關(guān)系是單向的還是具有反饋?zhàn)饔?，這種關(guān)系是正相關(guān)的還是負(fù)相關(guān)的都沒(méi)有定論。陳然方（1999）指出我國(guó)外匯市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的聯(lián)系是松散的、不明顯的，看不出從股票價(jià)格到匯率或匯率到股票價(jià)格有任何的格蘭杰因果的關(guān)系。陳雁云，何維達(dá)（2006）通過(guò)對(duì)2001-2005年人民幣各種匯率與股價(jià)的逐日數(shù)據(jù)所作的ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)，得出相應(yīng)的GARCH和EGARCH模型，并證明人民幣兌美元名義匯率與股價(jià)為顯著的正向關(guān)系，即人民幣幣值與股價(jià)呈反向關(guān)系；同時(shí)顯示人民幣兌日元名義匯率與股價(jià)兩者為微弱的正向關(guān)系，即幣值與股價(jià)為微弱的反向關(guān)系，并指出ARCH系列模型對(duì)于此問(wèn)題的研究存在一些局限性。楊清玲（2007）運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷贸龉蓛r(jià)與匯率存在雙向的負(fù)相關(guān)關(guān)系，兩者相互影響的程度不同，匯率對(duì)股價(jià)的影響大于股價(jià)對(duì)匯率的影響。

國(guó)外學(xué)者對(duì)匯率與股票價(jià)格之間的關(guān)系進(jìn)行了深入的研究，在理論方面，西方形成了兩種理論模型即Dornbusch 和Fisher（1980）的“ 匯率決定的流量導(dǎo)向模型”與Branson和Henderson（1985）的“投資組合模型”，前者認(rèn)為存在由匯率（直接標(biāo)價(jià)法）到股價(jià)的反向關(guān)系，如Dornbusch and Fisher（1980）指出，匯率的波動(dòng)通過(guò)影響一國(guó)經(jīng)常賬戶(hù)國(guó)際收支平衡、居民的財(cái)富和支出對(duì)公司的現(xiàn)金流和股價(jià)產(chǎn)生影響。后者認(rèn)為資本項(xiàng)目的流動(dòng)是匯率決定的最為重要的因素，匯率的價(jià)格主要是由對(duì)本幣的供求關(guān)系決定的。一方面，匯率的升值預(yù)期會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本流入國(guó)內(nèi)，進(jìn)而引起股價(jià)上升。另一方面，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)收益率的提升會(huì)吸引國(guó)外資本流入國(guó)內(nèi)，形成對(duì)本幣的過(guò)量需求，導(dǎo)致本國(guó)貨幣匯率升值。這樣兩方面互為推動(dòng)，形成匯率與股價(jià)之間的正向關(guān)聯(lián)。

本文研究了美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)后人民幣兌美元名義匯率和上證綜合指數(shù)收盤(pán)價(jià)的關(guān)聯(lián)性，通過(guò)加入美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)，進(jìn)一步考察這種關(guān)聯(lián)性是否會(huì)受金融環(huán)境變化的影響，分析匯率和股票價(jià)格的波動(dòng)對(duì)彼此產(chǎn)生影響的傳導(dǎo)途徑，為國(guó)家規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)、制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供有價(jià)值的參考依據(jù)。

理論基礎(chǔ)和方法

（一）協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整理論是由Engle和Granger（1987）提出的，如果向量時(shí)間序列{xt}的每個(gè)分量都是I（1）過(guò)程，且這些分量的某種線性組合a`xt是平穩(wěn)的，那么向量序列{xt}的分量序列稱(chēng)為協(xié)整的，α稱(chēng)為協(xié)整向量。這一理論的建立為在多個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列間尋找均衡關(guān)系，以及用存在協(xié)整關(guān)系的變量建立誤差修正模型奠定了基礎(chǔ)。并且Engle和Granger （1987）給出了檢驗(yàn)協(xié)整關(guān)系的EG兩步法。即通過(guò)對(duì)第一步回歸方程的殘差做單位根檢驗(yàn)來(lái)確定變量間的協(xié)整關(guān)系。

（二）向量自回歸模型（VAR）和向量誤差修正模型（VEC）

根據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果，可以通過(guò)兩組模型來(lái)判斷匯率和股指之間的因果關(guān)系：如果協(xié)整關(guān)系不存在，只需建立VAR模型（模型略），如果存在協(xié)整關(guān)系，那么在檢驗(yàn)Granger原因時(shí)要求加入誤差修正項(xiàng)，建立VEC模型。

實(shí)證研究

（一）數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文所采用的高頻數(shù)據(jù)人民幣兌美元名義匯率中間價(jià)來(lái)源于中國(guó)外匯管理局網(wǎng)站，上證和深證綜合指數(shù)日收盤(pán)價(jià)分別來(lái)源于上海證券交易所和深圳證券交易所網(wǎng)站。道瓊斯工業(yè)指數(shù)日收盤(pán)價(jià)來(lái)源于雅虎網(wǎng)站。樣本區(qū)間跨越了2007 年3月2日-2009 年12月31日。進(jìn)行數(shù)據(jù)處理應(yīng)用的軟件是Eviews（3.0）。

（二）樣本區(qū)間劃分

基于Quandt-Andrews 斷點(diǎn)檢驗(yàn)方法，綜合考慮重大金融事件對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響對(duì)樣本區(qū)間進(jìn)行劃分。將674個(gè)日數(shù)據(jù)（每周五天且去掉節(jié)假日）分為三個(gè)子區(qū)間，記為：

Period1（3/2/2007-1/15/2008）美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)初期；

Period2（1/16/2008-11/5/2008）“全球股災(zāi)” 爆發(fā)之后；

Period3（11/6/2008-12/31/2009）金融危機(jī)延續(xù)過(guò)程中。

對(duì)匯率和股票數(shù)據(jù)取自然對(duì)數(shù)，記為：LNFUSA=LOG（FUSA），LNSH =LOG（SH），LNSZ=LOG（SZ），LNDJI=LOG（DJI）。其中FUSA為人民幣兌美元名義匯率中間價(jià)。SH表示上證綜合指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)上證綜指）。SZ表示深證綜合指數(shù)，DJI表示道瓊斯工業(yè)指數(shù)。

（三）單位根和協(xié)整檢驗(yàn)

首先通過(guò)面板單位根檢驗(yàn)（IPS，2003）來(lái)確定匯率和股票指數(shù)的平穩(wěn)性。由表1單位根檢驗(yàn)的結(jié)果可知，Period1 中的LNFUSA、LNSH均為非平穩(wěn)時(shí)間序列，而它們的一階差分序列是平穩(wěn)的。即Period1 中的LNFUSA、LNSH、LNSZ序列為一階單整序列（同階單整），所以它們之間可能存在協(xié)整關(guān)系。同理可得，Period2和Period3中的LNFUSA、LNSH序列也為一階單整序列（同階單整）。

其次對(duì)匯率（LNFUSA）和上證綜指（LNSH）進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)Period2和Period3這兩個(gè)子區(qū)間在5%的置信水平下拒絕了沒(méi)有協(xié)整方程（r0）的原假設(shè)，并同時(shí)接受了至少存在（r≤1）一個(gè)協(xié)整方程的假設(shè)。同理，對(duì)匯率（LNFUSA）和深證綜指（LNSZ）進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)只在Period3 這個(gè)子區(qū)間上在5%的置信水平下拒絕了沒(méi)有協(xié)整方程（r0）的原假設(shè)，并同時(shí)接受了至少存在（r≤1）一個(gè)協(xié)整方程的假設(shè)。

表2為協(xié)整關(guān)系式。對(duì)序列VECM1、VECM2 進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)它們已經(jīng)是平穩(wěn)序列，并且取值在0附近上下波動(dòng)，驗(yàn)證了協(xié)整關(guān)系是正確的。表2中的三個(gè)協(xié)整關(guān)系式反映了不同時(shí)期匯率和上證綜指的某種長(zhǎng)期均衡關(guān)系。從式（1）和（2）可以看出，全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period2），匯率和上證綜指呈正向關(guān)系，即匯率升高伴隨著股指的升高，而全球股災(zāi)爆發(fā)10個(gè)月后（Period3），匯率和上證綜指、深證綜指分別呈微弱的反向關(guān)系。

（四）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

通過(guò)格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)，可知Period1中，匯率到上證綜指的作用機(jī)制是主導(dǎo)。而且在95%的顯著性水平下，LNFUSA是LNSZ的單向格蘭杰成因。Period 2中，上證綜指到匯率的作用機(jī)制是主導(dǎo)。Period3中，在1%的顯著性水平下，上證綜指是匯率的單向格蘭杰成因。

（五）基于向量自回歸模型和向量誤差修正模型的實(shí)證分析

1.金融危機(jī)爆發(fā)初期（Period 1）。因?yàn)閰R市和股市是相互聯(lián)系的，而這一時(shí)期匯率和上證綜指、深證綜指沒(méi)有協(xié)整關(guān)系，所以可以考慮建立向量自回歸模型來(lái)驗(yàn)證兩者之間的關(guān)系?？疾霯NFUSA對(duì)LNSH的影響，經(jīng)過(guò)多次試驗(yàn)，LNFUSA和LNSH建立的VAR方程的AIC值和SC值在最大滯后期取1時(shí)達(dá)到最小，以下為得到的方程：

LNFUSA=1.005407 LNFUSA（-1）-0.000249 LNSH（-1）-0.034071 8

R2= 0.995959 （4）

LNSH= -0.034223 LNFUSA（-1）+0.982994LNSH（-1）+0.372769

R2=0.989408（5）

LNFUSA=1.005046 LNFUSA（-1）-0.000314 LNSZ（-1）-0.031543（6）

LNSZ= -0.114178LNFUSA（-1）+0.975019LNSZ（-1）+ 0.937715（7）

其中，R-squared=0.995962，AIC=-10.75235，SC=-10.70437

從方程（4）-（7）可以看出，匯率的變動(dòng)對(duì)上證、深證綜合指數(shù)變動(dòng)的影響是顯著的，LNSH、LNSZ都和滯后一期匯率的波動(dòng)呈負(fù)相關(guān)性。而上證和深證綜合指數(shù)對(duì)匯率的變動(dòng)幾乎沒(méi)有影響。這與表2的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果相一致。也就是說(shuō)外匯市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可以在一定程度上影響中國(guó)股票市場(chǎng)，而股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)卻對(duì)人民幣匯率的波動(dòng)沒(méi)有顯著影響。

在上面所建的模型中，外生變量只有常數(shù)項(xiàng)，現(xiàn)在將美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)作為外生變量考察它對(duì)匯率和上證指數(shù)的影響。發(fā)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)對(duì)上證和深證指數(shù)影響也是顯著的，其影響系數(shù)分別為0.048和0.013，而匯率對(duì)上證和深證指數(shù)的影響系數(shù)為-0.090423和-0.128760。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)對(duì)上證和深證的影響是匯率對(duì)上證和深證影響的55.6%和10.8%。

可見(jiàn)美國(guó)股價(jià)的變動(dòng)對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)有影響，且對(duì)上證綜指的影響較大，但在這一時(shí)期，匯率的變動(dòng)對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的影響更大。

2.全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period 2）和金融危機(jī)延續(xù)過(guò)程中（Period 3）。Period2中匯率和深證綜指不存在協(xié)整關(guān)系，可以建立VAR模型，經(jīng)過(guò)多次檢驗(yàn)，得到如下模型：

LNFUSA=0.981429 LNFUSA（-1）+0.000327 LNSZ（-1）+ 0.118986

LNSZ=0.206870 LNFUSA（-1）+ 0.987023 LNSZ（-1）-1.271894

其中，R-squared=0.995792，AIC=-10.63778，SC=-10.58632

從上面的兩個(gè)式子可以看出匯率對(duì)深證綜指影響顯著，其系數(shù)為 0.206870，比第一個(gè)時(shí)期匯率對(duì)深證的影響提高了14%。而深證綜指對(duì)匯率的影響很小，其系數(shù)為0.000327。這與前面的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果相吻合。

在上面所建立的模型中鍵入外生變量美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。結(jié)果如下：

LNFUSA=0.976133 LNFUSA（-1）+0.000930 LNSZ（-1）-0.001244 LNBP+0.158443

LNSZ=0.611103 LNFUSA（-1）+0.941066 LNSZ（-1）+0.094957 LNBP -4.283606

其中，R-squared=0.995813，AIC= -10.63225，SC= -10.56365

從上面的式子可以看出在這一時(shí)期美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)對(duì)深證的影響提高了，其系數(shù)提高到0.094957。標(biāo)普500指數(shù)對(duì)深證的影響是匯率對(duì)深證影響的16.7%。

Period2中匯率和上證綜指存在協(xié)整關(guān)系，Period 3中匯率和上證、深證綜指均存在協(xié)整關(guān)系，因此考慮建立VEC模型來(lái)驗(yàn)證兩市的因果關(guān)系。通過(guò)對(duì)這兩個(gè)時(shí)期的VEC模型加入標(biāo)普500指數(shù)作為外生變量，得到匯率和股指因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果（方程略），全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period2）D（LNSH）的VEC模型中，D（LNFUSA（-1）），D（LNFUSA（-2）），D（LNFUSA（-3））的系數(shù)分別為2.388405，0.269892，1.586942。且t統(tǒng)計(jì)量均顯著不為零。D（LNFUSA）的VEC模型中，股票收益率D（LNSH）各滯后階的系數(shù)都比較小，說(shuō)明匯率變動(dòng)對(duì)上證綜指有影響，而上證綜指對(duì)匯率的影響較小。加入道指作為外生變量，使得上證綜指的擬合優(yōu)度R2從0.020 提高0.033，提高了60%，說(shuō)明美國(guó)股指的變動(dòng)對(duì)中國(guó)股票收益率有影響。下面再來(lái)看金融危機(jī)延續(xù)過(guò)程中（Period3）。在此階段，匯率的變動(dòng)對(duì)股指影響仍然很大，且深證綜指的擬合優(yōu)度通過(guò)加入標(biāo)普500指數(shù)作為外生變量得到很大的提高，R2從0.017提高到0.020，說(shuō)明在此階段，美國(guó)股市對(duì)深證綜指的影響增大。而這與全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period2）的模型分析結(jié)果類(lèi)似。與（Period2）不同的是，在（Period3）的股票收益率D（LNSH）的VEC模型中，LNBP（標(biāo)普500指數(shù)的對(duì)數(shù)）的系數(shù)為-0.003025，而在Period2中其系數(shù)為0.02856。由此可以得出兩個(gè)結(jié)論：第一，全球股災(zāi)爆發(fā)后，中國(guó)股票收益率和美國(guó)股指呈正向關(guān)系。隨著時(shí)間的推移，到了第三個(gè)階段（金融危機(jī)延續(xù)過(guò)程中），中國(guó)股票收益率和美國(guó)股指呈微弱的反向關(guān)系。第二，全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period 2）美國(guó)股指對(duì)中國(guó)股票收益率的影響力度是金融危機(jī)延續(xù)過(guò)程中（Period 3）的8倍。

（六）方差分解

方差分解是將系統(tǒng)的預(yù)測(cè)均方誤差分解成系統(tǒng)中各變量沖擊所做的貢獻(xiàn)，計(jì)算出每個(gè)變量沖擊的相對(duì)重要性，同時(shí)根據(jù)貢獻(xiàn)百分比隨時(shí)間的變化確定一個(gè)變量對(duì)另一個(gè)變量的作用時(shí)滯。

對(duì)全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period2）匯率（LNFUSA）和股指（LNSH、LNSZ）的日數(shù)據(jù)做方差分解，發(fā)現(xiàn)加入標(biāo)普500指數(shù)（LNBP）作為外生變量后，在匯率（LNFUSA）的方差分解中，來(lái)自以上證綜指（LNSH）為因變量的方程的新息的影響由1.12%上升到1.35%（見(jiàn)表3），這進(jìn)一步肯定了金融危機(jī)對(duì)兩市關(guān)聯(lián)性的影響。美國(guó)股市是產(chǎn)生這一影響的重要傳導(dǎo)途徑。同理，對(duì)全球股災(zāi)爆發(fā)10個(gè)月后（Period3）匯率（LNFUSA）和股指（LNSH）的日數(shù)據(jù)也做了方差分解，發(fā)現(xiàn)加入標(biāo)普500指數(shù)作為外生變量后，在匯率（LNFUSA）的方差分解中，來(lái)自以上證綜指（LNSH）為因變量的方程的新息的影響沒(méi)有顯著變化，由3.50%上升到3.58%（見(jiàn)表3），這說(shuō)明中國(guó)股市在逐漸擺脫金融危機(jī)的陰影。

結(jié)論

本文構(gòu)建的VAR 模型和VEC較好的系統(tǒng)性度量了滬、深股市和匯率的波動(dòng)的沖擊及動(dòng)態(tài)（時(shí)變）條件相關(guān)性。各個(gè)指標(biāo)和模型的整體擬和效果都是較為理想的。

首先，金融危機(jī)爆發(fā)初期（Period 1）， 匯率到股價(jià)的作用機(jī)制是主導(dǎo)，匯率波動(dòng)對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響比較顯著，而股價(jià)變動(dòng)對(duì)匯率變動(dòng)基本沒(méi)有影響。從理論上分析，這符合匯率決定的流量導(dǎo)向模型。匯率波動(dòng)將對(duì)上市公司進(jìn)出口價(jià)格產(chǎn)生影響，進(jìn)而改變上市公司的盈利水平與預(yù)期，對(duì)股市產(chǎn)生影響。匯率浮動(dòng)后，海外游資可能通過(guò)各種渠道流入或流出以進(jìn)行匯率投機(jī)，從而加大股市的波動(dòng)性。同時(shí)，匯率波動(dòng)也使得整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)更易受到外部沖擊，并對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境造成影響。從現(xiàn)實(shí)中探究，這也符合此階段匯率和股票市場(chǎng)制度的現(xiàn)狀以及面臨的國(guó)際金融形勢(shì)。而中國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放性有限，盡管QFII的額度日益放大，但和迅速擴(kuò)容的股市相比，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不成比例。股市風(fēng)險(xiǎn)還不足以通過(guò)國(guó)際資本流動(dòng)的途徑對(duì)匯市形成溢出效應(yīng)，股價(jià)變動(dòng)對(duì)匯率變動(dòng)的傳導(dǎo)性較差。“全球股災(zāi)”爆發(fā)后（Period 2），股價(jià)到匯率的作用機(jī)制是主導(dǎo)，兩者為正向關(guān)系。根據(jù)脈沖函數(shù)分析可知，在短期內(nèi)，上證綜指對(duì)匯率影響顯著，股價(jià)下跌導(dǎo)致人民幣升值，但在5%的顯著性水平下，股價(jià)對(duì)匯率還不具有格蘭杰意義上的因果關(guān)系。匯市對(duì)股市也不具有格蘭杰意義上的因果關(guān)系。而直到Period 3，在1%顯著水平下，股價(jià)對(duì)匯率才具有單向Granger因果關(guān)系。這說(shuō)明匯市確實(shí)受到了股市的沖擊。而匯率對(duì)于股指暴跌的反應(yīng)具有滯后性，這可能與我國(guó)有管理的浮動(dòng)匯率制度有關(guān)，美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)是導(dǎo)致兩者引導(dǎo)關(guān)系發(fā)生扭轉(zhuǎn)的重要事件。

其次，通過(guò)在向量誤差修正模型中加入道指，得到下面的結(jié)論：

全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period 2），中國(guó)股票收益率和美國(guó)股指呈正向關(guān)系。即美國(guó)股票指數(shù)的下跌導(dǎo)致上證綜指的下跌，隨著時(shí)間的推移，到了全球股災(zāi)爆發(fā)10個(gè)月后（Period 3），中國(guó)股票收益率和美國(guó)股指呈微弱的反向關(guān)系。這說(shuō)明金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響在逐漸減小。

全球股災(zāi)爆發(fā)后（Period 2），美國(guó)股指對(duì)中國(guó)股票收益率的影響力度是全球股災(zāi)爆發(fā)10個(gè)月后（Period 3）的9倍。這充分說(shuō)明了全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)上證綜指的巨大影響。當(dāng)然，這也說(shuō)明了國(guó)內(nèi)股市正在迅速走出低谷，全球股災(zāi)爆發(fā)10個(gè)月后正是中國(guó)政府宣布4萬(wàn)億振興計(jì)劃之時(shí)，自此之后，上證指數(shù)大幅反彈，并展開(kāi)了獨(dú)立于其他發(fā)達(dá)國(guó)家股市的上漲行情。

通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解發(fā)現(xiàn)美國(guó)股指變動(dòng)是兩市關(guān)聯(lián)性變強(qiáng)的橋梁。

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