前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇流動資產(chǎn)對企業(yè)的意義范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

流動資產(chǎn)對企業(yè)的意義范文第1篇

關(guān)鍵詞：零  流動  收益  風險  途徑

    以零營運資金為目標，對企業(yè)的營運資金實行“零營運資金管理”的方法，已成為90年代以來企業(yè)財務(wù)管理中一項卓有成效的方法。在我國隨著現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營管理的加強，企業(yè)理財?shù)闹匾砸才c日俱增，因此，“零營運資金管理”的方法，對我國企業(yè)也有著十分重要的借鑒意義。

    一 營運資金的管理問題

    營運資金，從會計的角度看，是指流動資產(chǎn)與流動負債的差額。會計上不強調(diào)流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系，而只是用它們的差額來反映一個企業(yè)的償債能力。在這種情況下，不利于財務(wù)人員對營運資金的管理和認識；從財務(wù)角度看營運資金應(yīng)該是流動資產(chǎn)與流動負債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，這有利于財務(wù)人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產(chǎn)與流動負債這兩個方面的問題。

    流動資產(chǎn)是指可以在一年以內(nèi)可超過一年的營業(yè)周期內(nèi)實現(xiàn)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風險。流動資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨。

    流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業(yè)承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤等。

    為了有效地管理企業(yè)的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。營運資金一般具有以下特點：

    1 周轉(zhuǎn)時間短。根據(jù)這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

    2 非現(xiàn)金形態(tài)的營運資金如存貨、應(yīng)收賬款、短期有價證券容易變現(xiàn)，這一點對企業(yè)應(yīng)付臨時性的資金需求有重要意義。

    3 數(shù)量具有波動性。流動資產(chǎn)或流動負債容易受內(nèi)外條件的影響，數(shù)量的波動往往很大。

    4 來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業(yè)信用、票據(jù)貼現(xiàn)等多種方式。

    財務(wù)上的營運資金管理著重于投資，即企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資額。因而，要了解“零營運資金管理”的基本原理，就要首先了解營運資金的重要性。

    營運資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。據(jù)調(diào)查，公司財務(wù)經(jīng)理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產(chǎn)和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：

    第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動資產(chǎn)上，即資金運用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理。

    第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來進行流動資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

    可見，營運資金管理的核心內(nèi)容就是對資金運用和資金籌措的管理。

    二 “零營運資金管理”的基本原理

    “零營運資金管理”的基本原理，就是從營運資金管理的著重點出發(fā)，在滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)基本需求的前提下，盡可能地降低企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資額，并大量地利用短期負債進行流動資產(chǎn)的融資?！傲銧I運資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營運資金真的為零，而是在滿足一定條件下，盡量使營運資金趨于最小的管理模式?！傲銧I運資金管理”屬于營運資金管理決策方法中的風險性決策方法，這種方法的顯著特點是：能使企業(yè)處于較高的盈利水平，但同時企業(yè)承受的風險也大，即所謂的高盈利、高風險。具體表現(xiàn)為：

    1 豐富的收益。一般而言，流動資產(chǎn)的盈利能力低于固定資產(chǎn)，短期投資的盈利低于長期投資。如工業(yè)企業(yè)運用勞動資料（廠房、機器設(shè)備等）對勞動對象進行加工，生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品，通過銷售轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款或現(xiàn)金，最終可為企業(yè)帶來利潤。因此，通常將固定資產(chǎn)稱為盈利性資產(chǎn)。與此相比，流動資產(chǎn)雖然也是生產(chǎn)經(jīng)營中不可缺少的一部分，但除有價證券外，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)只是為企業(yè)再生產(chǎn)活動正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因為短期負債對債權(quán)人來說償還的日期短、風險小，所以要求的利率就低，而債權(quán)人的利率就是債務(wù)人的成本，因此，短期負債的資金成本小于長期負債的資金成本。

流動資產(chǎn)對企業(yè)的意義范文第2篇

【關(guān)鍵詞】 資產(chǎn)負債表 償債能力 流動資產(chǎn)

1 引言

企業(yè)的資產(chǎn)流動能力主要是指資產(chǎn)的短期流動能力，而流動資金主要包括滿足日常經(jīng)營的資金以及日常管理的資金。而更細致的分類，企業(yè)的日常經(jīng)營的資金主要用于購買原材料、日常銷售環(huán)節(jié)等必須的資金，而用于日常管理的資金還包括管理所需的臨時性的支出以及短期的債務(wù)利息的支出。而當整體的企業(yè)環(huán)境以零售或者流動性非常強的業(yè)務(wù)為主導時，需要留存的現(xiàn)金等流動性強的資產(chǎn)就要更多。其實無論是企業(yè)的利益主體包括股東、債權(quán)人或者是利益相關(guān)者群體客戶、員工、相關(guān)部門來說，企業(yè)的流動性能力與企業(yè)的短期償債能力都非常有用，是財務(wù)分析、財務(wù)預測、財務(wù)決策中必不可少的因素。因此了解并且能夠分析企業(yè)的短期償債能力，對于理解資產(chǎn)負債表的幫助也非常的大。

2 資產(chǎn)負債表與短期償債能力的關(guān)系

2.1 資產(chǎn)負債表與各會計要素之間的關(guān)系以展示“經(jīng)營性凈資產(chǎn) = 金融性凈負債 + 股東（或所有者）權(quán)益”，但是簡單來說就是“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”的項目及其數(shù)量關(guān)系為內(nèi)容的資產(chǎn)負債表，而這個表格的實質(zhì)就是資產(chǎn)負債表的要素結(jié)構(gòu)與關(guān)系（見表1）。而形容企業(yè)短期償債能力的指標主要包括：營運能力、流動比率、速動比率與現(xiàn)金比率等。

2.1.1 營運能力

具體里看，衡量企業(yè)短期償債能力的最基礎(chǔ)的比率就是營運比率。可以表示為營運能力=流動資產(chǎn)-流動負債。它主要是體現(xiàn)了企業(yè)的基本營運水平，以及是否還能滿足日常經(jīng)營所需要的資產(chǎn)。

2.1.2 流動比率

所謂流動比率，顧名思義就是衡量企業(yè)的流動能力的比率，他可以表示榱鞫比率=流動資產(chǎn)/流動負債。對于比率的一般分析：隨著流動比率的增加，代表企業(yè)的流動資產(chǎn)要高于流動負債，也就是說流動性很強，但是實際上來說企業(yè)的流動比率有一個度，并不能太高。因為如果企業(yè)的短期流動資金多，代表企業(yè)的整體盈利能力與效益水平不高，會影響企業(yè)的經(jīng)營。而流動比率收應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的影響。

2.1.3 速動比率

速動比率是衡量企業(yè)的短期償債能力的一個很好的指標。它可以表示為速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，在這里的速動資產(chǎn)包括應(yīng)收賬款、貨幣資金和以公允價值變動計入當期損益的金融資產(chǎn)。但是來說，和流動比率有著很大相似指出的速動比率也會反映流動資金的靈活度，尤其是當這個指標越大時，它代表了企業(yè)的短期償債能力越強。但是并不能夠太高，也回影響企業(yè)的整體經(jīng)營，還要認真的分析。

2.1.4 現(xiàn)金比率

企業(yè)的現(xiàn)金比率也會反映企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)的流動情況。它可以表示為現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負債。這里面的現(xiàn)金資產(chǎn)主要包括貨幣資金和以公允價值變動計入當期損益的金融資產(chǎn)。但是這個指標并沒有現(xiàn)金流量比率更有說服力。

2.2 影響企業(yè)短期償債能力的因素

短期償債能力和企業(yè)流動性收到很多的因素影響，但是主要的包括以下幾個：

2.2.1 流動資產(chǎn)

企業(yè)的流動資產(chǎn)是指現(xiàn)金或者其等價物在一年或者一年以內(nèi)會轉(zhuǎn)變成可以使用的資產(chǎn)。實際上來說流動資產(chǎn)的整體變現(xiàn)能力比較強也就是所形成可以使用的資產(chǎn)的效率比較高，所以對企業(yè)的周轉(zhuǎn)具有很大的幫助，但是當流動資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的經(jīng)營就會出現(xiàn)一定程度的問題，流動比率會增加，進而企業(yè)的整體盈利能力就會下降。

2.2.2 流動負債

可以看出企業(yè)的流動負債是影響企業(yè)的短期償債能力的，包括營運能力、流動能力以及現(xiàn)金償還能力等都具有一定程度的影響。而流動負債主要是指到期日比較短，主要的一年以下的負債，企業(yè)短期周轉(zhuǎn)資金使用的，所以會很快地償還，不會過多的償還借款利息。

2.2.3 營運資金

首先要指出營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債，因此它是一個兼具流動資產(chǎn)和流動負債特性的影響因素。企業(yè)是需要短期的負債來融資或者是進行資金周轉(zhuǎn)的，但是流動負債過大，會影響企業(yè)的流動資金。因此一定要在積極地保障企業(yè)的整體的營運能力的前提下來進行流動資產(chǎn)和流動負債的調(diào)整。而這個指標實際上是直接的體現(xiàn)了企業(yè)的償付能力強弱與企業(yè)可持續(xù)性強弱的反應(yīng)。

2.2.4 現(xiàn)金流量

通常我們會提到現(xiàn)金流量的意義，但是這里的現(xiàn)金流量并不是平常意義的現(xiàn)金流量，而是一個更加廣泛且具體的意義。主要包括庫存現(xiàn)金和先進等價物。很多企業(yè)為了讓短期運營更方便，就保留大量的現(xiàn)金資產(chǎn)，這樣的確給企業(yè)造成了方便，但是卻影響了資產(chǎn)投資所帶來的升值，因此現(xiàn)金流入或者流出一定會影響企業(yè)的短期償債能力的。

3 結(jié)論與啟示

企業(yè)的短期償債能力顯然是企業(yè)管理與進一步發(fā)展的重要之處，為了能夠讓企業(yè)的利益主體以及利益相關(guān)者能夠更好的分析企業(yè)的需求，要積極的轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，不斷地探索新時期下更適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的方式，在此基礎(chǔ)上，一定要多措施共發(fā)展，讓企業(yè)的短期償債水平穩(wěn)定，同時讓企業(yè)的資金流動能夠更加的適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，不能一味的追求速度，也不能不考慮利益，這些都是非常重要的情況。隨著我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展，上市公司對短期償債能力分析的進一步重視，短期償債能力分析最終會得到完善。

【參考文獻】

[1] 荊新，劉興云.財務(wù)分析學[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2003.

流動資產(chǎn)對企業(yè)的意義范文第3篇

關(guān)鍵詞：零營運；資金管理；收益；風險；途徑

前言

以零營運資金為目標，對企業(yè)的營運資金實行“零營運資金管理”的方法，已成為90年代以來企業(yè)財務(wù)管理中一項卓有成效的方法。在我國隨著現(xiàn)代企業(yè)制度改革的深化和企業(yè)經(jīng)營管理的加強，企業(yè)理財?shù)闹匾砸才c日俱增，因此，“零營運資金管理”的方法，對我國企業(yè)也有著十分重要的借鑒意義。

一營運資金的管理問題

營運資金，從會計的角度看，是指流動資產(chǎn)與流動負債的差額。會計上不強調(diào)流動資產(chǎn)與流動負債的關(guān)系，而只是用它們的差額來反映一個企業(yè)的償債能力。在這種情況下，不利于財務(wù)人員對營運資金的管理和認識；從財務(wù)角度看營運資金應(yīng)該是流動資產(chǎn)與流動負債關(guān)系的總和，在這里“總和”不是數(shù)額的加總，而是關(guān)系的反映，這有利于財務(wù)人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產(chǎn)與流動負債這兩個方面的問題。

流動資產(chǎn)是指可以在一年以內(nèi)可超過一年的營業(yè)周期內(nèi)實現(xiàn)變現(xiàn)或運用的資產(chǎn)，流動資產(chǎn)具有占用時間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)等特點。企業(yè)擁有較多的流動資產(chǎn)，可在一定程度上降低財務(wù)風險。流動資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨。

流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業(yè)承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付稅金及未交利潤等。

為了有效地管理企業(yè)的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。營運資金一般具有以下特點：

1周轉(zhuǎn)時間短。根據(jù)這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

2數(shù)量具有波動性。流動資產(chǎn)或流動負債容易受內(nèi)外條件的影響，數(shù)量的波動往往很大。

3非現(xiàn)金形態(tài)的營運資金如存貨、應(yīng)收賬款、短期有價證券容易變現(xiàn)，這一點對企業(yè)應(yīng)付臨時性的資金需求有重要意義。

4來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業(yè)信用、票據(jù)貼現(xiàn)等多種方式。

財務(wù)上的營運資金管理著重于投資，即企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資額。因而，要了解“零營運資金管理”的基本原理，就要首先了解營運資金的重要性。

營運資金管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分。據(jù)調(diào)查，公司財務(wù)經(jīng)理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產(chǎn)和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：

第一，企業(yè)應(yīng)該投資多少在流動資產(chǎn)上，即資金運用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理。

第二，企業(yè)應(yīng)該怎樣來進行流動資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

可見，營運資金管理的核心內(nèi)容就是對資金運用和資金籌措的管理。

二“零營運資金管理”的基本原理

“零營運資金管理”的基本原理，就是從營運資金管理的著重點出發(fā)，在滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)基本需求的前提下，盡可能地降低企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資額，并大量地利用短期負債進行流動資產(chǎn)的融資。“零營運資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營運資金真的為零，而是在滿足一定條件下，盡量使營運資金趨于最小的管理模式?！傲銧I運資金管理”屬于營運資金管理決策方法中的風險性決策方法，這種方法的顯著特點是：能使企業(yè)處于較高的盈利水平，但同時企業(yè)承受的風險也大，即所謂的高盈利、高風險。具體表現(xiàn)為：

1豐富的收益。一般而言，流動資產(chǎn)的盈利能力低于固定資產(chǎn)，短期投資的盈利低于長期投資。如工業(yè)企業(yè)運用勞動資料（廠房、機器設(shè)備等）對勞動對象進行加工，生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品，通過銷售轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款或現(xiàn)金，最終可為企業(yè)帶來利潤。因此，通常將固定資產(chǎn)稱為盈利性資產(chǎn)。與此相比，流動資產(chǎn)雖然也是生產(chǎn)經(jīng)營中不可缺少的一部分，但除有價證券外，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動資產(chǎn)只是為企業(yè)再生產(chǎn)活動正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因為短期負債對債權(quán)人來說償還的日期短、風險小，所以要求的利率就低，而債權(quán)人的利率就是債務(wù)人的成本，因此，短期負債的資金成本小于長期負債的資金成本。

把企業(yè)在貨幣資金、短期有價證券、應(yīng)收賬款和存貨等流動資產(chǎn)上的投資盡量降低到最低限度，可以減少基本無報酬的貨幣資金和報酬較低的短期有價證券，將這些資金用于報酬較高的長期投資，以增加企業(yè)的收益；同時減少存貨可使成本下降；減少應(yīng)收賬款可降低應(yīng)收賬款費用以及壞賬損失。大量地利用短期負債可降低企業(yè)的資金成本，而且短期負債的彈性大、辦理速度快，能及時彌補企業(yè)流動資產(chǎn)的短缺。顯然，由于降低了企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資，就可以使企業(yè)減少流動資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)，降低費用，從而可以增加企業(yè)盈利。

2潛在的風險。從風險性分析，固定資產(chǎn)投資的風險大于流動資產(chǎn)。由流動資產(chǎn)比固定資產(chǎn)更易于變現(xiàn)，其潛在虧損的可能性或風險就小于固定資產(chǎn)。當然，固定資產(chǎn)也可通過在市場上出售將其變?yōu)楝F(xiàn)金，但固定資產(chǎn)為企業(yè)的主要生產(chǎn)手段，如將其出售，則企業(yè)將不復存在。因此，除了不需用固定資產(chǎn)出售轉(zhuǎn)讓外，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的固定資產(chǎn)未到迫不得已時（如面臨破產(chǎn)）是不會出售的。所以，企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較低。企業(yè)在一定時期持有的流動資產(chǎn)越多，承擔的風險相對越??；反之，企業(yè)持有的流動資產(chǎn)越少，所承擔的風險也就越大。另外，大量地利用短期負債，同樣也可能導致風險的增加。一般來說，短期籌資的風險要比長期籌資要大。這是因為：第一，短期資金的到期日近，可能產(chǎn)生不能按時清償?shù)娘L險。例如，企業(yè)進行一項為期三年的投資，而只有在第三年才能會有現(xiàn)金流入，這時企業(yè)如果利用短期籌資，在第一、第二年里，企業(yè)就會面臨很大的風險，因為企業(yè)的投資項目還沒有為企業(yè)帶來收益。但如果企業(yè)采用為期五年的長期籌資的話，企業(yè)就會從容地利用該投資項目產(chǎn)生的收益來償還負債了。第二，短期負債在利息成本方面有較大的不確定性。如果采用長期籌資來融通資金，企業(yè)能明確地知道整個資金使用期間的利？

盡管存在著高風險，但“零營運資金管理”仍不失為一種管理資金的有效方法。“零營運資金管理”在具體操作上，以零營運資金為目標，著重衡量營運資金的運用效果，通過營運資金與總營業(yè)額比值的高低來判斷一個企業(yè)在營運資金管理方面的業(yè)績和水準。由于“零營運資金管理”的基本出發(fā)點是盡可能地降低在流動資產(chǎn)上的投資額，因而營運資金在總營業(yè)額中所占的比重越少越好。這就是“零營運資金管理”的含義所在?！傲銧I運資金管理”強調(diào)的是資金的使用效益。如果資金過多地滯留在流動資金形態(tài)上，就會使企業(yè)的整個盈利降低。簡而言之，“零營運資金管理”就是將營運資金視為投入資金成本，要以最小的流動資產(chǎn)投入獲取最大的銷售收入。

根據(jù)上面的觀點，“零營運資金管理”原理的應(yīng)用將使用權(quán)企業(yè)面臨較大的風險。首先，企業(yè)有延期風險，即企業(yè)在到期日不能償還債務(wù)的風險。如果企業(yè)需要延期，但會由于一些無法預料的因素而不能延期，如當短期負債到期時，企業(yè)的經(jīng)營善變壞，以至債權(quán)人不肯延期；或在延期時，正好趕上國家經(jīng)濟不景氣，市場上資金私有制，而無法繼續(xù)延期；其次，短期負債利率的具有很大的波動性，企業(yè)無法預測資金成本，也就無法控制利息成本；再次，企業(yè)為了減少應(yīng)收賬款，變信用銷售為現(xiàn)金銷售，可能會喪失客戶，從而影響銷售的增長。

三實現(xiàn)“零營運資金管理”的有效途徑

流動資產(chǎn)對企業(yè)的意義范文第4篇

[關(guān)鍵詞]流動性；財務(wù)結(jié)構(gòu)；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.40.129

1 財務(wù)流動性與財務(wù)結(jié)構(gòu)

葛家澍（2008年）財務(wù)流動性是一種財務(wù)信息，它包括資產(chǎn)的變現(xiàn)程度和負債的償還先后。企業(yè)的資產(chǎn)負債表按照流動性排列，左邊包括流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)，右邊包括流動負債、非流動負債和所有者權(quán)益。資產(chǎn)負債表反映了資金的來源與用途，任何資產(chǎn)都對應(yīng)著一定的資金來源方式，按照資產(chǎn)與資金來源方式的對應(yīng)關(guān)系，可以將企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)劃分為穩(wěn)定結(jié)構(gòu)、平衡結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)。穩(wěn)定結(jié)構(gòu)是指在資產(chǎn)與資本的對應(yīng)關(guān)系中，流動資產(chǎn)的資金不僅僅來源于流動負債，而且還有一部分來源于非流動負債和所有者權(quán)益，既流動資產(chǎn)大于流動負債。屬于低風險、低收益的財務(wù)結(jié)構(gòu)。平衡結(jié)構(gòu)是指流動資產(chǎn)的資金來源全部由流動負債提供，即流動資產(chǎn)等于流動負債。風險結(jié)構(gòu)中流動負債既滿足流動資產(chǎn)的資金需求，又要滿足非流動資產(chǎn)的資金需求，即流動資產(chǎn)小于流動負債。房地產(chǎn)企業(yè)的建設(shè)周期較長，負債經(jīng)營程度較高，不確定因素很多，一旦決策失誤，會使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，導致企業(yè)陷入財務(wù)困境，因此，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該保持穩(wěn)健的財務(wù)結(jié)構(gòu)，控制財務(wù)風險。

2 財務(wù)結(jié)構(gòu)的衡量指標

衡量企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)特點的指標主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負債率。流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，表示一元的流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還保證，是衡量短期營運資本是否充足的基本指標。速動比率是企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負債之間的比率，在這里我們使用流動資產(chǎn)扣除存貨來簡單估算速動資產(chǎn)?，F(xiàn)金比率可以用現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債的比值進行計算，通?，F(xiàn)金類資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)，萬科交易性金融資產(chǎn)比重很小，一些年份沒有交易性金融資產(chǎn)，因此我們直接以貨幣資金作為分子?，F(xiàn)金比率是衡量短期償債能力的最為穩(wěn)健的指標?，F(xiàn)金流量比率是指企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與流動負債之間的比率，是衡量企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否滿足到期債務(wù)的重要指標。從下表可知，自2008年以來，萬科的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率都逐漸下降，說明企業(yè)的短期償債能力受到經(jīng)濟形勢的影響，企業(yè)的財務(wù)流動性降低。但是企業(yè)的現(xiàn)金流量比率較為穩(wěn)定，說明企業(yè)的主營業(yè)務(wù)比較突出，自身產(chǎn)品的獲利能力較強，靠企業(yè)的產(chǎn)品能夠取得大量的現(xiàn)金，滿足企業(yè)的未來發(fā)展。

3 財務(wù)流動性的影響因素

3.1 財務(wù)流動性與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也是衡量企業(yè)財務(wù)流動性的重要方面。其中，應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比例越高，企業(yè)資產(chǎn)流動性越差，資產(chǎn)質(zhì)量越低。自2008年以來，萬科應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比率僅僅為1%，2014年和2015年下降為0.4%。這與房地產(chǎn)企業(yè)自身的銷售特點有關(guān)，非常低的應(yīng)收賬款說明企業(yè)流動資產(chǎn)質(zhì)量較高。企業(yè)流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的合理比率，對企業(yè)的流動性風險也會產(chǎn)生影響，非流動資產(chǎn)的比重越高，企業(yè)的流動性風險就越大，經(jīng)營風險越高。企業(yè)非流動資產(chǎn)（尤其是固定資產(chǎn)）的增加往往是在前期盈利驅(qū)動下導致的投資規(guī)模的擴張。房地產(chǎn)企業(yè)較長的開發(fā)周期決定了其非流動資產(chǎn)的比重較高，只有準確預測未來經(jīng)濟形勢和居民消費水平的變化，才能放緩房屋開發(fā)速度，滿足企業(yè)持續(xù)發(fā)展的需要。從2008年以來，萬科流動資產(chǎn)占非流動資產(chǎn)的比重分別為19.63%、17.89%、20.31%、20.84%、22.63%、11.90%、10.66%、8.51%。逐漸下降的流動資產(chǎn)比重說明萬科流動性風險加大，重資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點無法逆轉(zhuǎn)，這與萬達的輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略相反。為避免現(xiàn)金流短缺，企業(yè)必須擴大融資規(guī)模，支撐非流動資產(chǎn)的長期增長。從表中可以看出，萬科的資產(chǎn)負債率有逐漸增加的趨勢。

3.2 財務(wù)流動性與股權(quán)結(jié)構(gòu)

企業(yè)的融資方式有負債和所有者權(quán)益兩類。在資產(chǎn)負債率一定的情況下，股權(quán)結(jié)構(gòu)也會影響財務(wù)流動性。有研究表明，股權(quán)集中度增加了信息成本和交易成本，從而使企業(yè)股票流動性降低，機構(gòu)投資者持股比例的增加，也會降低股票流動性。股權(quán)集中度的提高和機構(gòu)投資者比重的增加有利于企業(yè)在資本市場的股權(quán)融資，從而降低財務(wù)風險。自2015年以來，寶能、恒大、華潤等大股東的持股都對萬科產(chǎn)生了很大的影響，控制權(quán)之爭說明企業(yè)未來經(jīng)營前景較好，財務(wù)風險較小。

3.3 財務(wù)流動性與收入增長

企業(yè)銷售收入的增加會引起企業(yè)所需要的資金量的增加，當企業(yè)銷售收入迅速增加時，可能會導致支撐增長的資金不足，從而引發(fā)流動性風險。萬科自2009年到2015年以來的營業(yè)收入增長率分別為19%、4%、42%、44%、31%、8%和34%，股東權(quán)益的增長百分比自2009年到2015年分別為17%、20%、24%、21%、28%、10%和18%，股東權(quán)益的增長速度明顯低于營業(yè)收入的增長速度，這就需要企業(yè)調(diào)整負債從而支撐企業(yè)收入和資產(chǎn)的增長。萬科流動資產(chǎn)的增長率自2009年到2015年分別為58%、38%、28%、22%、5%和18%，而流動負債的增長率分別為90%、55%、29%、27%、5%和22%。流動負債增長速度高于流動資產(chǎn)增長速度加大了企業(yè)流動性風險，說明惡化的行業(yè)環(huán)境對萬科的流動性產(chǎn)生了負面影響。

3.4 財務(wù)流動性與現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量不足會導致企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力下降，財務(wù)流動性的實質(zhì)在于現(xiàn)金流的總量與時點的對應(yīng)情況。在經(jīng)營、投資和籌資現(xiàn)金流中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量從2011年起呈現(xiàn)一定的波動性，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一直都為負值，融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量自2013年也呈現(xiàn)負值，2015年企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額為負值，說明企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)一定的流動性風險。

萬科的非流動資產(chǎn)的比重提高，經(jīng)營收入的增長導致企業(yè)所需要的資金量增加，在股東權(quán)益增長比重有限的情況下，過快的流動負債增長和持續(xù)為負的投資活動現(xiàn)金流量，加大了企業(yè)的財務(wù)流動性風險，因此，在當前經(jīng)濟環(huán)境下，萬科應(yīng)密切防范財務(wù)風險，降低投資規(guī)模，剝離不良資產(chǎn)，改變資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債率，提高股權(quán)融資比重，從而避免流動性風險。

參考文獻：

流動資產(chǎn)對企業(yè)的意義范文第5篇

在我國，農(nóng)業(yè)是國之根本。農(nóng)業(yè)類上市公司為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展提供了雄厚的資金、先進的技術(shù)和優(yōu)秀的人才，有力地推動了農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)業(yè)市場化。同時，農(nóng)業(yè)類上市公司通過開發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品，對制度進行創(chuàng)新，促進了我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級。營運資金管理包括對企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的管理。其核心主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面是對營運資金籌資的管理，包括企業(yè)正確預測資金需要量，以及利用商業(yè)信譽對借款進行管理；另一方面是對營運資金運用的管理，包括對現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的管理。加強對營運資金的管理，對于節(jié)約資金，提高資金的使用效益以及推動農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展有重要意義。在現(xiàn)有的社會主義市場經(jīng)濟體制下，我國農(nóng)業(yè)類上市公司不斷吸收了國外對于營運資金管理的先進理論與實踐經(jīng)驗，來提高自身的營運資金管理能力。然而，營運資金管理不善和由此導致的資金短缺和資金效益低等問題仍然困擾著許多國內(nèi)企業(yè)，因此，研究我國營運資金管理的現(xiàn)狀和問題，并提出相應(yīng)的改進措施，對我國農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)上市公司的發(fā)展有十分重要的意義。目前，我國農(nóng)業(yè)類上市公司一共有47家，因兩家數(shù)據(jù)不完整，本文選定其中的45家作為研究對象，分析其2013年的現(xiàn)金比率，存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 

1.1 現(xiàn)金比率差異大 

現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金與流動負債的比率。反映的是企業(yè)的資金變現(xiàn)能力。45家平均現(xiàn)金比率1.37，9家公司現(xiàn)金比率超過平均值。其中福建金森、大華農(nóng)、大康牧業(yè)、神農(nóng)大豐和天山生物的現(xiàn)金比率都在4.05以上。因此可以得出以下結(jié)論：部分公司現(xiàn)金類資產(chǎn)持有過多，提高了資金成本，降低了資金效益。 

1.2 存貨周轉(zhuǎn)率較低 

存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)所擁有的存貨每周轉(zhuǎn)1次的所需要的天數(shù)。45家上市公司的平均存款周轉(zhuǎn)率為3.27次，低于平均水平的公司為30家，高于平均水平的為15家。意味著只有1/3的公司資金使用效率和存貨管理水平達到了平均水平。而武昌魚、福建金森、壹橋苗業(yè)、*ST景谷、永安林業(yè)、好當家、荃銀高科、東方海洋、隆平高科等13家公司的存貨周轉(zhuǎn)率未達到1，標準差為4.257，由此看出大部分公司存貨周轉(zhuǎn)率較低，總體差異大。 

1.3 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率較高 

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率是指一定時間內(nèi)企業(yè)應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)。45家上市公司的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為14.83次。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低于平均水平的公司有31家，高于平均水平的公司有14家。這表明31家應(yīng)付賬款比率低于平均水平的公司，對在市場上通過商業(yè)信譽所得的借款占用率更高，占用了更多的市場資源，但這也表示這31家公司需要關(guān)注自身的信用風險。 

1.4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低 

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一年內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)。45家上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的平均值為27.57次。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于平均水平的公司有30家，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于平均水平的公司有15家。大康牧業(yè)與萬向德農(nóng)的應(yīng)收賬款率分別達到了174和235次。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體差異大，大部分公司需要提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。 

1.5 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低 

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入和流動資產(chǎn)平均余額的比率。45家公司標準差為0.59，表明總體差異不大。45家公司的平均流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.01，有17家公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于平均值，相當于提高了企業(yè)自身的資產(chǎn)效益和盈利能力。有28家公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于平均水平，需要提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 

1.6 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低 

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是年銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的最大值為44，最小值為0.12，標準差為6.67，表明總體差異較大。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于平均值的公司有31家，表明大部分公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度低于同行業(yè)水準，資金效率低。 

通過以上分析，我們得出：少數(shù)公司現(xiàn)金持有量不合理，大部分公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低，而少部分應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率部分過高，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖總體上差異不大，但只有一小部分公司高于平均值。總體上來說，我國農(nóng)業(yè)類上市公司的營運資金管理還是存在一定的問題，需要提高重視。 

2 營運資金對企業(yè)績效的影響分析 

企業(yè)績效可以對企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力和抗風險能力進行綜合衡量。合理有效的營運資金管理可以降低資金成本，提高資金的使用效率，從而達到提高企業(yè)盈利的目的。在對企業(yè)盈利能力進行評價時，總資產(chǎn)報酬率是一個重要的指標，因此本文選取總資產(chǎn)報酬率為因變量，現(xiàn)金比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為自變量進行分析。