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境內(nèi)企業(yè)境外直接投資范文第1篇

為貫徹落實(shí)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，促進(jìn)和便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資活動(dòng)，規(guī)范和完善境外直接投資外匯管理，日前，國(guó)家外匯管理局起草了《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》)?，F(xiàn)將有關(guān)情況說(shuō)明如下：

一、出臺(tái)《規(guī)定》的背景

近年來(lái)，國(guó)家外匯管理局認(rèn)真貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀和“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，根據(jù)國(guó)家境外投資產(chǎn)業(yè)指引和國(guó)際收支狀況，主動(dòng)積極地進(jìn)行政策調(diào)整和制度創(chuàng)新，出臺(tái)了一系列政策調(diào)整措施，進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外投資外匯管理審核手續(xù)，下放審核權(quán)限，取消購(gòu)匯額度限制，促進(jìn)境內(nèi)企業(yè)“走出去”發(fā)展壯大，取得了較好的成效，主要措施有：

一是簡(jiǎn)化境外投資審核手續(xù)。取消境外投資外匯風(fēng)險(xiǎn)審查；簡(jiǎn)化境外投資外匯資金來(lái)源審核手續(xù)；取消匯回利潤(rùn)保證金制度。

二是進(jìn)行境外投資外匯管理改革試點(diǎn)。從XX年開(kāi)始試點(diǎn)，XX年5月全面推廣。主要內(nèi)容有：1、放寬企業(yè)境外投資外匯資金來(lái)源，除了自有外匯資金外，還可使用外匯貸款和人民幣購(gòu)匯；2、擴(kuò)大境外投資購(gòu)匯額度；3、不再?gòu)?qiáng)制要求境外投資的利潤(rùn)匯回境內(nèi)，可以留在境外進(jìn)行增資或再投資；4、進(jìn)一步下放企業(yè)境外投資外匯資金來(lái)源審核權(quán)限，省級(jí)外匯局審核權(quán)限由原先的等值300萬(wàn)美元提高到1000萬(wàn)美元。

三是進(jìn)一步調(diào)整境外投資外匯管理政策。從XX年7月1日開(kāi)始，取消境外投資購(gòu)匯額度的限制；允許境外投資的前期費(fèi)用匯出；進(jìn)一步簡(jiǎn)化了前期費(fèi)用審核程序。XX年8月，進(jìn)一步下放境外投資審核權(quán)限，對(duì)于境外投資外匯來(lái)源審核均由所在地外匯局進(jìn)行，無(wú)需報(bào)國(guó)家外匯管理局核準(zhǔn)。

四是加強(qiáng)對(duì)“走出去”企業(yè)的前期資金及后續(xù)資本的支持。在境外投資管理實(shí)踐中，我們深刻地體會(huì)到融資難和資金不足是制約我國(guó)境外投資企業(yè)發(fā)展壯大的主要因素。在這方面，我們也出臺(tái)了相關(guān)的政策措施，加大境外投資的融資力度，緩解境外投資企業(yè)融資難的問(wèn)題。除了取消境外投資購(gòu)匯額度的限制和允許境外投資企業(yè)匯出有關(guān)前期費(fèi)用外，對(duì)于符合條件的中、外資企業(yè)集團(tuán)可以使用自有外匯資金或購(gòu)匯，在集團(tuán)內(nèi)部開(kāi)展跨境資金運(yùn)作，為其集團(tuán)內(nèi)部的境外成員公司提供外匯放款；改進(jìn)銀行為境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保的管理方式，由原先的逐筆審核改變?yōu)橛囝~管理，銀行在核定的余額指標(biāo)范圍內(nèi)，可以自行為境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保，無(wú)須逐筆經(jīng)外匯局核準(zhǔn)。XX年8月，國(guó)家外匯管理局在浙江省寧波市進(jìn)行境外投資外匯管理改革試點(diǎn)，允許民營(yíng)企業(yè)使用其自有外匯、國(guó)內(nèi)外匯貸款或人民幣購(gòu)匯資金對(duì)其境外成員公司進(jìn)行放款，取得了較好的成效。

為最大程度地支持有條件的境內(nèi)企業(yè)“走出去”，充分利用“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，加強(qiáng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)下境外中資企業(yè)的扶持力度，在總結(jié)近幾年境外投資外匯管理改革經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我們對(duì)一系列境外投資外匯管理規(guī)范性文件進(jìn)行了整合，擬定了《規(guī)定》?！兑?guī)定》是進(jìn)一步完善鼓勵(lì)境外直接投資的配套外匯管理政策，將便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)開(kāi)展對(duì)外直接投資和從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)國(guó)家對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)政策的有效實(shí)施。

二、《規(guī)定》的主要內(nèi)容

一是擴(kuò)大境外投資外匯資金來(lái)源范圍。明確境內(nèi)機(jī)構(gòu)可使用自有外匯資金、國(guó)內(nèi)外匯貸款、人民幣購(gòu)匯、實(shí)物或留存境外利潤(rùn)等多種資金來(lái)源進(jìn)行境外投資。

二是將境外投資外匯資金來(lái)源的審核方式由事前審查改為事后登記，并對(duì)具體外匯管理操作環(huán)節(jié)進(jìn)行了明確。

三是明確境內(nèi)機(jī)構(gòu)可以向其境外直接投資企業(yè)提供商業(yè)貸款及融資性擔(dān)保，對(duì)境外投資企業(yè)的后續(xù)融資提供支持。

四是將外匯局對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資資金匯出的管理由以往的核準(zhǔn)制調(diào)整為登記制。境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)提交境外直接投資主管部門的批準(zhǔn)文件

及境外投資外匯登記證，由外匯指定銀行進(jìn)行真實(shí)性審核后，為其辦理投資資金匯出。

五是允許境內(nèi)機(jī)構(gòu)在其境外項(xiàng)目正式成立前的籌建階段，經(jīng)外匯局核準(zhǔn)，可以匯出其投資總額一定比例的前期費(fèi)用。

六是明確了境外投資企業(yè)利潤(rùn)以及減資、轉(zhuǎn)股、清算等資本變動(dòng)所得留存境外或匯回境內(nèi)的處置方式和管理原則。

七是完善境外投資外匯管理的全過(guò)程監(jiān)管，除設(shè)立、變更及注銷等境外投資全過(guò)程的登記管理制度外，進(jìn)一步確立與商務(wù)部共同實(shí)施的境外投資聯(lián)合年檢制度。

境內(nèi)企業(yè)境外直接投資范文第2篇

關(guān)鍵詞：中國(guó)企業(yè) 境外投資 現(xiàn)狀 特點(diǎn) 建議

中圖分類號(hào)：F74文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）25-0187-04

前言

早在20世紀(jì)80年代，已有中國(guó)企業(yè)開(kāi)始走出去，在境外投資、上市或收購(gòu)國(guó)外企業(yè)?！笆濉逼陂g，中國(guó)開(kāi)始實(shí)施鼓勵(lì)“走出去”戰(zhàn)略，鼓勵(lì)和支持有條件的各種所有制企業(yè)對(duì)外直接投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，主動(dòng)參與各種形式的國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作。截至2008年底，中國(guó)8 500多家境內(nèi)投資者在全球174個(gè)國(guó)家（地區(qū)）設(shè)立境外直接投資企業(yè)12 000家，對(duì)外直接投資累計(jì)凈額1 839.7億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)1萬(wàn)億美元。中國(guó)企業(yè)的境外投資和經(jīng)營(yíng)取得顯著成就。對(duì)企業(yè)而言，促使其走出去主要有四個(gè)影響因素：（1）“走出去”有利于中國(guó)企業(yè)更好地進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)；（2）“走出去”有利于中國(guó)企業(yè)更好地獲得發(fā)展的資源，包括自然資源、技術(shù)和資金；（3）外國(guó)也有不少企業(yè)愿和“走出去”的中國(guó)企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)共同發(fā)展；（4）各國(guó)都鼓勵(lì)引進(jìn)投資，因政治法律因素差別，國(guó)家、地區(qū)的區(qū)分，使企業(yè)愿意走進(jìn)政治法律環(huán)境好的國(guó)家和地區(qū)。

經(jīng)驗(yàn)證明，“走出去”戰(zhàn)略，有利于中國(guó)企業(yè)更好地實(shí)行20世紀(jì)80年代以來(lái)就明確的“兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”戰(zhàn)略，對(duì)中國(guó)企業(yè)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展意義重大。

一、中國(guó)企業(yè)境外投資的現(xiàn)狀

中國(guó)企業(yè)的境外投資始于改革開(kāi)放之初。以2001年中國(guó)加入WTO為分水嶺，中國(guó)企業(yè)境外投資步伐明顯加大，境外投資總額從2000年的20多億美元激增到2001年的70多億美元，形成第二次高峰。自2002―2008年，中國(guó)對(duì)外直接投資年均增長(zhǎng)速度為65.7%。2008年中國(guó)對(duì)外直接投資流量為559.1億美元，較上年增長(zhǎng)111%。這是中國(guó)對(duì)外直接投資首次突破500億美元，達(dá)到2003年中國(guó)實(shí)際利用外資的水平。

2009年中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球122個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2 283家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資433億美元，同比增長(zhǎng)6.5%。截至2009年底中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資已超過(guò)2 200億美元。

2010年，中國(guó)非金融類境外投資協(xié)議額490億美元，比上年增長(zhǎng)13.16%。

二、中國(guó)企業(yè)境外投資的特點(diǎn)

1.投資存量規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資覆蓋的國(guó)家（地區(qū)）不斷增加。到2008年末，中國(guó)對(duì)外直接投資存量達(dá)1 839.7億美元，共分布在全球174個(gè)國(guó)家（地區(qū)）。

在投資區(qū)域，中國(guó)企業(yè)境外投資相對(duì)集中。亞洲和拉丁美洲是投資存量最集中的地區(qū)（見(jiàn)下頁(yè)表2）。2008年末中國(guó)對(duì)外直接投資存量在10億美元以上的國(guó)家（地區(qū)）有12個(gè)（見(jiàn)下頁(yè)表3）。境外投資的這種分布雖然對(duì)開(kāi)拓和鞏固發(fā)國(guó)家市場(chǎng)發(fā)揮了積極作用，但在一定程度上也影響了對(duì)發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，不利于市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略的實(shí)施。

據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)分析，2010年，中國(guó)企業(yè)境外投資呈現(xiàn)出三個(gè)重要特點(diǎn)：一是能源、資源、制造業(yè)仍為投資重點(diǎn)領(lǐng)域，在中方協(xié)議投資額中占大約83%；二是境外收購(gòu)成為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資最重要的方式，在中方協(xié)議投資額中大約占61%，比2008年提高36%；三是中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平逐步提高。

2.投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，行業(yè)分布日益多元化。早期，中國(guó)企業(yè)的境外投資僅限于與貿(mào)易有關(guān)的服務(wù)業(yè)，如維修、包裝和運(yùn)輸?shù)取Ｓ行┵Q(mào)易公司也從事一些加工型生產(chǎn)投資。后來(lái)逐漸擴(kuò)展，到2008年末，商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸/倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)、制造業(yè)聚集了中國(guó)對(duì)外直接投資存量的九成（見(jiàn)表4）。3.從投資主體來(lái)看，國(guó)有企業(yè)和有限責(zé)任公司是中國(guó)對(duì)外直接投資的主要力量。2008年，中國(guó)對(duì)外直接投資繼續(xù)保持多元化的格局。國(guó)有企業(yè)占整個(gè)境內(nèi)投資者的比重下降。有限責(zé)任公司占境內(nèi)投資者的比重上升到50.2%，較上年提升了近7個(gè)百分點(diǎn)，位于境內(nèi)投資者數(shù)量的首位。2008年，國(guó)有企業(yè)境內(nèi)投資者數(shù)量占16.1%，較上年下降3.6個(gè)百分點(diǎn)，位于境內(nèi)投資者數(shù)量的第二位。私營(yíng)企業(yè)占9.4%，位于投資者數(shù)量的第三位。

不過(guò)，以存量來(lái)看，2008年末，在中國(guó)對(duì)外直接投資存量中，國(guó)有企業(yè)占69.6%，有限責(zé)任公司占20.1%，股份有限公司占6.6%，股份合作企業(yè)占1.2%，私營(yíng)企業(yè)占1%，外商投資企業(yè)占0.8%，集體企業(yè)占0.4%，港澳臺(tái)商投資企業(yè)占0.1%，其他占0.2%。

4.從境外企業(yè)的設(shè)立方式看，以子公司或分支機(jī)構(gòu)為主。到2008年底，中國(guó)有12 000家對(duì)外直接投資企業(yè)，分布在全球174個(gè)國(guó)家（地區(qū)）。從這些境外企業(yè)的設(shè)立方式看，子公司及分支機(jī)構(gòu)占境外企業(yè)數(shù)量的96%，聯(lián)營(yíng)公司僅占4%。

5.在非金融類對(duì)外直接投資存量中，中央企業(yè)和單位占81.3%，地方企業(yè)占18.7%。2008年末，各省市區(qū)對(duì)外直接投資存量合計(jì)為275.4億美元，占18.7%。對(duì)外直接投資存量前十位的省市區(qū)是：廣東（86.85億美元），北京市（25.1億美元），上海（21.86億美元）、江蘇（17.27億美元）、浙江（15.27億美元）、福建（11.32億美元）、黑龍江（9.94億美元）、湖南（6.74億美元）、遼寧（6.06億美元）。

三、中國(guó)企業(yè)境外投資的對(duì)策建議

近十年來(lái)，中國(guó)企業(yè)的境外投資有很大的增長(zhǎng)，但與美日等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，境外投資存量還是偏低。到2009年底，美國(guó)海外資產(chǎn)存量為68 912 151億美元，日本約為34 500億美元，而中國(guó)境外投資累計(jì)為2 200億美元。

今后，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及更深地融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資還將快速增長(zhǎng)。中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易，長(zhǎng)期保持順差。而外匯儲(chǔ)備，也從1993年的211.99億美元，一路攀升，央行2011年1月11日《2010年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》指出，到2010年末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為28 473億美元，同比增長(zhǎng)18.7%。充足的外匯儲(chǔ)備，為中國(guó)企業(yè)的境外投資提供了強(qiáng)大的資金支持。另外，政府將創(chuàng)造更加寬松的外部環(huán)境，為企業(yè)提供財(cái)政、金融、外匯、稅收等國(guó)際通行的投資促進(jìn)服務(wù)，企業(yè)進(jìn)行境外投資，將更加便利。

中國(guó)企業(yè)的境外投資，應(yīng)注意以下問(wèn)題：

1.不要過(guò)分依賴跨國(guó)并購(gòu)，而應(yīng)該綜合分析，周密考慮，采用多種方式進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，降低海外投資的風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)前中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資中，跨國(guó)并購(gòu)所占的比重越來(lái)越大。數(shù)據(jù)顯示，1999年，中國(guó)的跨國(guó)并購(gòu)金額只有6 000 萬(wàn)美元；2005年達(dá)53億美元；2008年增加到302億美元，占對(duì)外投資總額的54%。2008 年和2009年兩年的并購(gòu)額超過(guò)了此前八年的海外并購(gòu)總額。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，并購(gòu)后幾年內(nèi)的成功率只有30%，以小博大的并購(gòu)成功率更是在10%以下。面對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的浪潮，中國(guó)企業(yè)要冷靜對(duì)待，切忌急功近利，得不償失。

2.在境外投資的重點(diǎn)上，要適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，各類資源的獲取是中國(guó)企業(yè)境外投資的重點(diǎn)。這里所說(shuō)的資源，既包括制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生產(chǎn)性資源（先天性資源），如石油、鐵礦、木材等，也包括獲得性資源，如高精尖技術(shù)等。從當(dāng)前的動(dòng)向看，對(duì)外資源性資產(chǎn)并購(gòu)相當(dāng)活躍。從中國(guó)鋁業(yè)宣布有意注資力拓開(kāi)始，到五礦集團(tuán)收購(gòu)澳鋅礦公司，到廣東順德日新收購(gòu)智利特大鐵礦，再到中國(guó)鐵建與銅陵有色聯(lián)合收購(gòu)厄瓜多爾銅礦等，都是海外資源尋求型的并購(gòu)，反映了中國(guó)企業(yè)境外投資的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

3.發(fā)展聯(lián)合并購(gòu)，避免自相殘殺。在全球范圍內(nèi)，特別是在銀行業(yè)和石油業(yè)，已多次出現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)競(jìng)購(gòu)資源性資產(chǎn)，導(dǎo)致兩敗俱傷，漁翁得利。因此，注意協(xié)調(diào)企業(yè)的海外并購(gòu)行為，發(fā)展聯(lián)合并購(gòu)。如中海油和中石化以13 億美元聯(lián)合收購(gòu)美國(guó)馬拉松石油公司持有的安哥拉一石油區(qū)塊20％的權(quán)益。這筆交易是自中海油185 億美元競(jìng)購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科石油公司失敗后，首次成功收購(gòu)美國(guó)石油公司的資產(chǎn)。這是值得仿效的范例。

4.要選準(zhǔn)投資的產(chǎn)業(yè)定位。不同的國(guó)家和地區(qū)對(duì)境外不同產(chǎn)業(yè)應(yīng)選取中國(guó)有優(yōu)勢(shì)而對(duì)方相對(duì)薄弱或地方歡迎投資的產(chǎn)業(yè)。如印尼、非洲、拉丁美洲國(guó)家、前蘇聯(lián)和東歐的部分國(guó)家，石油天然氣、金屬礦產(chǎn)、森林和漁業(yè)等領(lǐng)域需要投資量較大，力量比較薄弱，中國(guó)企業(yè)容易進(jìn)入，中國(guó)在家電、機(jī)械、紡織、輕工、電子通信等行業(yè)在上述國(guó)家和地區(qū)都具有比較優(yōu)勢(shì)，支持和推動(dòng)有條件的企業(yè)到這些國(guó)家投資辦廠，開(kāi)展境外加工裝配，一般會(huì)取得較好的效果。發(fā)達(dá)國(guó)家在信息、電子、生物工程等朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)方面具有優(yōu)勢(shì)，中國(guó)企業(yè)在這些國(guó)家投資或合資建立和收購(gòu)產(chǎn)研結(jié)合的企業(yè)，利用當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)和專業(yè)人員共同開(kāi)發(fā)和制造高科技產(chǎn)品，對(duì)提高中國(guó)企業(yè)的技術(shù)水平，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)都具有重要的意義，

5.選擇合適的合作伙伴。目前中國(guó)企業(yè)境外獨(dú)資建廠或收購(gòu)百分百股份，遇到的困難很大；而合資和收購(gòu)部分股份（包括控股）則比較容易一些。此前提是必須做好可行性論證并精心選擇好合作伙伴。否則容易掉入合資陷阱。收購(gòu)部分股份或選取好的合作伙伴共同并購(gòu)可以幫助中國(guó)的收購(gòu)企業(yè)彌補(bǔ)整合能力方面的差距。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)商務(wù)部，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)國(guó)家外匯管理局.2008年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)[Z].

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境內(nèi)企業(yè)境外直接投資范文第3篇

返程投資外匯管理政策中

存在的問(wèn)題

國(guó)家外匯管理局在2005年10月21日了《關(guān)于境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司境外融資及返程投資外匯管理有關(guān)問(wèn)題的通知》（以下簡(jiǎn)稱“75號(hào)文”），為境內(nèi)居民通過(guò)設(shè)立特殊目的公司的形式設(shè)立境外融資平臺(tái)，并通過(guò)特殊目的公司對(duì)境內(nèi)開(kāi)展并購(gòu)或股權(quán)置換等直接投資活動(dòng)提供了依據(jù)。2006年8月8日商務(wù)部等六部委聯(lián)合了《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱“10號(hào)令”），使得國(guó)際上普遍使用的換股并購(gòu)方式從此在我國(guó)有法可依，彌補(bǔ)了75號(hào)文關(guān)于跨境換股內(nèi)容的缺陷。2007年6月，75號(hào)文相應(yīng)的操作規(guī)程（匯綜發(fā)[2007]106號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“106號(hào)文”），對(duì)75號(hào)文執(zhí)行中的問(wèn)題予以了明確，規(guī)范了操作。但在實(shí)際工作中我們感到，相繼出臺(tái)的返程投資外匯管理政策中還有一些需要完善的內(nèi)容，應(yīng)盡快補(bǔ)充進(jìn)去。

境外投資外匯登記環(huán)節(jié)存在的問(wèn)題。在境內(nèi)居民辦理境外投資登記時(shí)，106號(hào)文要求境外融資商業(yè)計(jì)劃書必須有境內(nèi)企業(yè)近3年的財(cái)務(wù)狀況，還要求計(jì)劃融資的境內(nèi)企業(yè)與特殊目的公司為同一管理層且境內(nèi)居民股東結(jié)構(gòu)相同，但現(xiàn)實(shí)情況是有些申請(qǐng)辦理境外特殊目的公司登記的境內(nèi)企業(yè)，其實(shí)際控制人為境內(nèi)居民，名義股東為境外非居民，境內(nèi)居民代持股份。上述情況是否能辦理境外特殊目的公司登記亟待明確。

返程投資外匯登記和外資外匯登記環(huán)節(jié)存在的問(wèn)題。一是對(duì)是否存在通過(guò)特殊目的公司進(jìn)行返程投資較難作出準(zhǔn)確判斷。二是凡進(jìn)行了外匯登記的特殊目的公司返程投資和返程并購(gòu)，在外資外匯登記環(huán)節(jié)均視同外商直接投資，納入外商直接投資出資額統(tǒng)計(jì)，這不利于對(duì)返程投資進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)。

返程投資統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)存在的問(wèn)題。境內(nèi)居民通過(guò)境外特殊目的公司融資及返程投資所形成的跨境資金流動(dòng)是雙向的，即境外資金流入境內(nèi)的同時(shí)，境內(nèi)資產(chǎn)也注入到境外，但現(xiàn)有的資本項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)手段只是通過(guò)外資外匯登記環(huán)節(jié)將特殊目的公司并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的對(duì)價(jià)款作為資本流入歸于外匯部門的監(jiān)管之下，而對(duì)資本流出并沒(méi)有有效的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)手段，外匯管理部門無(wú)法有效實(shí)施資本項(xiàng)下資金流出入均衡管理。

對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人境外投資變更登記缺乏有效的監(jiān)督手段。75號(hào)文第三條要求“境內(nèi)居民將其擁有的境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)注入特殊目的公司，或在向特殊目的公司注入資產(chǎn)或股權(quán)后進(jìn)行境外股權(quán)融資，應(yīng)就其持有特殊目的公司的凈資產(chǎn)權(quán)益及其變動(dòng)狀況辦理境外投資外匯登記變更手續(xù)”，雖然只是個(gè)人境外投資變更登記，但這是掌控離岸公司的重要手段，也是監(jiān)測(cè)資本流出的有效途徑。但實(shí)際上，辦理完境內(nèi)居民個(gè)人境外投資登記后，如果境內(nèi)居民不能按照75號(hào)文要求及時(shí)進(jìn)行變更登記，外匯管理部門則無(wú)法及時(shí)跟蹤返程并購(gòu)。

75號(hào)文與10號(hào)令的銜接存在問(wèn)題。10號(hào)令第四十條規(guī)定“特殊目的公司境外上市交易，應(yīng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)”，但75號(hào)文在境內(nèi)居民自然人境外投資登記和變更登記環(huán)節(jié)沒(méi)有要求相應(yīng)的審核材料和審核要素，這勢(shì)必造成個(gè)別境內(nèi)企業(yè)境外上市行為逃離境內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

曲線并購(gòu)規(guī)避監(jiān)管。一些申請(qǐng)辦理外匯登記的境外特殊目的公司不直接并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，而是新設(shè)外商投資企業(yè)，再通過(guò)新設(shè)的外商投資企業(yè)協(xié)議控制境內(nèi)企業(yè)。這樣做的目的一是為了規(guī)避10號(hào)令中“境內(nèi)公司、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的公司名義并購(gòu)與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)的公司，應(yīng)報(bào)商務(wù)部審批”的監(jiān)管審核要求；二是為了規(guī)避國(guó)家對(duì)外資投資境內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的限制。

完善返程投資外匯管理的

政策建議

對(duì)境內(nèi)居民境外設(shè)立特殊目的公司辦理境外投資外匯登記的條件作進(jìn)一步明確，以保證各地政策執(zhí)行的統(tǒng)一性。企業(yè)到境外融資是市場(chǎng)行為，不應(yīng)強(qiáng)制要求境內(nèi)企業(yè)必須經(jīng)營(yíng)3年以上才能到境外融資。對(duì)于境外非居民代境內(nèi)居民持有境內(nèi)企業(yè)股份，鑒于目前境外間接上市外匯管理重在登記的實(shí)際情況，只要能出具境外非居民代境內(nèi)居民持有境內(nèi)企業(yè)股份的法律文件，就應(yīng)予以辦理境外特殊目的公司登記。

在外匯登記和外資外匯登記環(huán)節(jié)，加強(qiáng)對(duì)離岸地注冊(cè)公司返程投資資金來(lái)源的審查。審核并購(gòu)對(duì)價(jià)款和投資資金來(lái)源的合法性。在外資外匯登記環(huán)節(jié)注重審核出資人真實(shí)身份，對(duì)有資本外逃嫌疑的并購(gòu)不予結(jié)匯和進(jìn)行外國(guó)投資者外資外匯登記。

加強(qiáng)和完善對(duì)特殊目的公司返程投資的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)。調(diào)整完善《境內(nèi)居民個(gè)人境外投資外匯登記表》，補(bǔ)充新的內(nèi)容，如可以單設(shè)“變更登記表”，在“變更登記表”中增加與境內(nèi)居民個(gè)人相關(guān)的權(quán)益及流向、引起資本變動(dòng)的資金來(lái)源及流向等內(nèi)容。“外匯登記表”與“變更登記表”分設(shè)可以直觀地反映境外特殊目的公司資產(chǎn)股權(quán)變更的連續(xù)性，加強(qiáng)對(duì)資金流出的監(jiān)控，實(shí)施資金流出入均衡管理。

整合境外投資、上市融資、返程并購(gòu)等各項(xiàng)政策法規(guī)。出臺(tái)境外投、融資外匯管理辦法及其實(shí)施細(xì)則，改變目前靠規(guī)范性文件“打補(bǔ)丁式”的管理。各部門之間應(yīng)加強(qiáng)信息溝通和協(xié)調(diào)，保證返程投資外匯管理政策的一致性和協(xié)調(diào)性，避免政策的“冷熱不均”。當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下要傾向鼓勵(lì)資本流出，放寬在境外投、融資和設(shè)立特殊目的公司的審批權(quán)限，拓寬流出渠道。

境內(nèi)企業(yè)境外直接投資范文第4篇

1月中旬，央行啟動(dòng)了人民幣境外直接投資試點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)有望使用人民幣在境外收購(gòu)資產(chǎn)和公司，其在提升人民幣國(guó)際地位、緩解國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩壓力方面意義深遠(yuǎn)。ChinaVenture投中集團(tuán)分析認(rèn)為，近年來(lái)中國(guó)企業(yè)出境并購(gòu)交易數(shù)量增長(zhǎng)明顯、規(guī)模日益擴(kuò)大，央行的此番舉措將為中國(guó)企業(yè)赴海外進(jìn)行股權(quán)投資與并購(gòu)提供便利，以人民幣結(jié)算的并購(gòu)交易或許將首先在與中國(guó)雙邊貿(mào)易活躍的國(guó)家或地區(qū)出現(xiàn)，但具體數(shù)量將取決于賣方接受人民幣作為支付貨幣的意愿。

1月14日，央行頒布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人民幣開(kāi)展境外直接投資、銀行辦理境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)作出了明確規(guī)定：人民幣境外直接投資包括使用人民幣資金，通過(guò)設(shè)立、并購(gòu)、參股等方式在境外設(shè)立或取得企業(yè)，項(xiàng)目的全部或部分權(quán)益；在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)地區(qū)內(nèi)登記注冊(cè)的非金融企業(yè)，可將其所得的境外直接投資利潤(rùn)以人民幣匯回境內(nèi)；銀行可以按照有關(guān)規(guī)定，向其在境外投資的企業(yè)或項(xiàng)目發(fā)放人民幣貸款。

根據(jù)chinaVenture投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource統(tǒng)計(jì)顯示，2005～2010年，有中國(guó)企業(yè)參與的已完成并購(gòu)交易數(shù)量與總披露規(guī)模的年均增速為69％和97％。截至2010年，中國(guó)企業(yè)參與的已完成并購(gòu)交易數(shù)量為1832起，總披露交易規(guī)模為833.1億美元，較2009年分別增長(zhǎng)8.2％和65.5％(見(jiàn)圖1)。

2005～2010年，中國(guó)企業(yè)出境并購(gòu)交易的完成數(shù)量與總披露規(guī)模分別以95％和211％的年均速度迅猛增長(zhǎng)，其升溫幅度超過(guò)并購(gòu)市場(chǎng)整體水平。截至2010年，中國(guó)企業(yè)出境并購(gòu)交易完成數(shù)量達(dá)到57起，總披露交易規(guī)模達(dá)到294.3億美元，較2009年分別增長(zhǎng)111.1％和249.9％(見(jiàn)圖2)。能源、礦業(yè)等稀缺資產(chǎn)和汽車、制造、IT等技術(shù)與資金密集型行業(yè)，成為中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)的首選目標(biāo)。

對(duì)比chinaVenture投中集團(tuán)旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource掌握的數(shù)據(jù)，可發(fā)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)出境并購(gòu)的交易數(shù)量占比在過(guò)去六年間始終在1.5～3％間浮動(dòng)(見(jiàn)圖3)，交易規(guī)模占比則從2005年的3.6％穩(wěn)步上升至2010年的35.3％(見(jiàn)圖4)，出境并購(gòu)在中國(guó)企業(yè)并購(gòu)中的重要地位日益凸顯。

此外，并購(gòu)市場(chǎng)整體水平始終維持在約2000～6000)7美元的范圍內(nèi)，出境并購(gòu)的單筆交易規(guī)模則從2005年的5000萬(wàn)美元上漲至2010年的8.4億美元，出境并購(gòu)交易規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)(見(jiàn)圖5)。

境內(nèi)企業(yè)境外直接投資范文第5篇

關(guān)鍵詞

境外直接投資　行業(yè)分布　演變與趨勢(shì)

中國(guó)境外直接投資的行業(yè)分布是中國(guó)境外直接投資的一個(gè)重要方面，研究中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布趨勢(shì)對(duì)于總結(jié)中國(guó)境外直接投資的經(jīng)驗(yàn)得失、調(diào)整和優(yōu)化對(duì)外直接投資的行業(yè)布局以及促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化具有重要的意義。本文擬從中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布現(xiàn)狀與特點(diǎn)開(kāi)始，在回顧中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布的演變歷程和分析中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布的主要影響因素的基礎(chǔ)上，對(duì)中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布的未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行探討和展望。

一、中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布現(xiàn)狀與特點(diǎn)

(一)從流量和存量來(lái)看，中國(guó)境外直接投資的行業(yè)分布雖呈多元化格局，但主要集中分布在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)等勞動(dòng)、資本或資源密集型行業(yè)，而高科技、科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)等技術(shù)密集型行業(yè)的境外直接投資偏少

2009年中國(guó)境外直接投資流量的主要行業(yè)分布中，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)所占比重最大(36.2％)，其后依次是采礦業(yè)(23.6％)、金融業(yè)(15.5％)、批發(fā)零售業(yè)(10.8％)、制造業(yè)(4％)與交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)(3.7％)，上述勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)聚集了當(dāng)年中國(guó)境外直接投資流量的93.8％；而科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)與信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等技術(shù)密集型行業(yè)占當(dāng)年中國(guó)境外直接投資流量的比重僅為1.9％。

截至2009年末中國(guó)境外直接投資存量的主要行業(yè)分布中，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)所占比重最大(29.7％)，其后依次是金融業(yè)(18.7％)、采礦業(yè)(16.5％)、批發(fā)零售業(yè)(14.5％)、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)(6.8％)、制造業(yè)(5.5％)，上述勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)聚集了中國(guó)境外直接投資存量的91.7％；而科學(xué)研究技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)，信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等技術(shù)密集型行業(yè)所占比重僅為2％。

(二)從參與中國(guó)境外直接投資的境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布來(lái)看，雖然也保持多元化格局，但主要分布在批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)及農(nóng)林牧漁業(yè)等勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)

2009年末中國(guó)境外直接投資境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布中，批發(fā)和零售業(yè)所占比重最大(36.6％)，是當(dāng)前中國(guó)境外直接投資境內(nèi)投資主體數(shù)目最多的行業(yè)；其次為制造業(yè)(31.9％)，然后依次為建筑業(yè)(4.5％)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)(3.9％)、采礦業(yè)(3.5％)和農(nóng)林牧漁業(yè)(3.4％)等。上述勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)聚集了中國(guó)境外直接投資主體數(shù)目的83.7％，而科學(xué)研究技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)與信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等技術(shù)密集型行業(yè)所占比重僅為3％。

(三)從中國(guó)境外企業(yè)的行業(yè)分布來(lái)看，涉及的行業(yè)雖廣，但制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、采礦業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)聚集度較高

截至2009年末，在中國(guó)境外企業(yè)中制造業(yè)所占比重為30.2％，是中國(guó)境外直接投資在境外所設(shè)立企業(yè)數(shù)目最多的領(lǐng)域，其次是批發(fā)和零售業(yè)(21.9％)，然后所占比重較大的行業(yè)依次為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)(13.1％)、建筑業(yè)(6.8％)、采礦業(yè)(6.3％)、農(nóng)林牧漁業(yè)(5％)。上述勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)境外企業(yè)數(shù)量所占的比重合計(jì)達(dá)83.3％，而科學(xué)研究技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)，信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等技術(shù)密集型行業(yè)所占比重僅為5％。

二、中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布的演變

中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布階段的劃分與中國(guó)境外直接投資階段劃分的角度有所不同，前者要考慮整體情況，而后者主要考慮的是行業(yè)結(jié)構(gòu)的演變。自1979年實(shí)行改革開(kāi)放政策以來(lái)，中國(guó)境外直接投資的行業(yè)分布大體經(jīng)歷了如下幾個(gè)階段：

(一)第一階段(1979―1986年)：境外直接投資主要集中在貿(mào)易服務(wù)業(yè)及其相關(guān)行業(yè)

該階段處于改革開(kāi)放初期，中國(guó)企業(yè)為了建立國(guó)際貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，嘗試在國(guó)外設(shè)立分公司和代表處，投資規(guī)模小，投資企業(yè)集中于進(jìn)出口貿(mào)易、金融和航運(yùn)等相關(guān)領(lǐng)域。在此期間，工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、工技貿(mào)合作、餐飲旅游、資源開(kāi)發(fā)等行業(yè)也出現(xiàn)了一定數(shù)量的海外投資。

(二)第二階段(1987―1993年)：境外直接投資的主要行業(yè)由貿(mào)易服務(wù)業(yè)向加工制造業(yè)等非貿(mào)易類行業(yè)延伸

該階段中國(guó)境外直接投資行業(yè)結(jié)構(gòu)的特征是貿(mào)易類投資繼續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)非貿(mào)易類投資開(kāi)始增加。如表1所示，截至1993年底，中國(guó)境外貿(mào)易類和非貿(mào)易類企業(yè)總計(jì)達(dá)4479家，按各行業(yè)企業(yè)數(shù)目占中國(guó)海外企業(yè)總數(shù)的比例排序，自高到低依次為：貿(mào)易型(24％)、生產(chǎn)型(19％)、餐飲旅游型(18％)、工程型(16％)、金融保險(xiǎn)型(12％)、資源開(kāi)發(fā)型(5％)等。

(三)第三階段(1994―2002年)：境外直接投資行業(yè)布局重點(diǎn)繼續(xù)向生產(chǎn)加工領(lǐng)域拓展，資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域成為新的熱點(diǎn)，貿(mào)易型為主的境外直接投資結(jié)構(gòu)開(kāi)始變化

此階段中國(guó)政府提出并實(shí)施了“走出去”戰(zhàn)略，中國(guó)境外直接投資取得了較快進(jìn)展，境外直接投資的行業(yè)覆蓋面進(jìn)一步拓寬，除貿(mào)易類以外，境外直接投資行業(yè)布局重點(diǎn)繼續(xù)向生產(chǎn)加工領(lǐng)域(家用電器、紡織服裝、機(jī)電產(chǎn)品等)傾斜，同時(shí)資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域(森林、能源等)投資額迅速擴(kuò)大。如表2所示，雖然貿(mào)易類仍占我國(guó)對(duì)外投資總額的43.04％，但生產(chǎn)加工、資源開(kāi)發(fā)和農(nóng)業(yè)等三個(gè)行業(yè)所占比重合計(jì)已達(dá)42.94％，表明近一半的境外直接投資資金投向了生產(chǎn)性領(lǐng)域，在一定程度上改變了境外投資以貿(mào)易型為主的結(jié)構(gòu)。

(四)第四階段(2003年至今)：境外直接投資行業(yè)進(jìn)一步拓寬，投資額較集中的行業(yè)是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)與零售業(yè)、采礦業(yè)等行業(yè)

在這個(gè)階段，伴隨中國(guó)履行人世承諾，對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入全面深入發(fā)展階段，中國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)一步接軌，中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系逐漸融入全球生產(chǎn)分工體系，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和優(yōu)化速度加快。在這樣的背景下，中國(guó)境外直接投資進(jìn)入全面提速期，行業(yè)分布覆蓋面全面拓寬，涉及的行業(yè)幾乎囊括了三大產(chǎn)業(yè)的各個(gè)具體領(lǐng)域，但仍主要集中在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、采礦業(yè)等勞動(dòng)或資本密集型行業(yè)，如表3所示。

三、中國(guó)境外直接投資行業(yè)分布的主要影響因素

(一)本國(guó)要素稟賦狀況

如同對(duì)外貿(mào)易一樣，對(duì)外直接投資也同本國(guó)的生產(chǎn)要素稟賦結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。生產(chǎn)要素包括有形要素和無(wú)形要素，有形要素主要指勞動(dòng)力、土地、資本、廠房設(shè)備、自然資源等，無(wú)形要素指的是技術(shù)、信息、品牌、商譽(yù)、設(shè)計(jì)、管理、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等。就與對(duì)外直接投資相關(guān)的生產(chǎn)要素來(lái)看，現(xiàn)階段中國(guó)充裕的要素包括：勞動(dòng)力、資本、設(shè)備等，比較充裕的包括：信息、商譽(yù)、管理、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等，較為稀缺的是：技術(shù)、品牌、設(shè)計(jì)、自然資源等。因此，當(dāng)前中國(guó)境外直接投資的行業(yè)分布主要集中在租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等勞動(dòng)密集型、資本密集型和資源密集型行業(yè)，而研究開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)、高科技等技術(shù)密集型行業(yè)分布偏少。

(二)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化

縱觀中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和境外直接投資行業(yè)結(jié)構(gòu)演變的歷程，不難發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與境外投資行業(yè)分布之間存在密切聯(lián)系，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)境外直接投資行業(yè)分布具有基礎(chǔ)和決定作用，同時(shí)境外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化也具有一定的促進(jìn)與引導(dǎo)作用。中國(guó)境外直接投資主要發(fā)生在與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化相關(guān)的三類產(chǎn)業(yè)：一類是已具備比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，通過(guò)對(duì)外投資進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)占有率，如批發(fā)零售、電訊服務(wù)、金融、保險(xiǎn)、運(yùn)輸、汽車、信息服務(wù)等；另一類是產(chǎn)能過(guò)剩型行業(yè)，國(guó)內(nèi)處于長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)或邊際產(chǎn)業(yè)，需要通過(guò)對(duì)外直接投資向外轉(zhuǎn)移過(guò)剩產(chǎn)能，如家電、紡織、輕工、機(jī)械、建材、建筑、原料藥、電訊設(shè)備等；還有一類屬于暫時(shí)缺乏比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)(戰(zhàn)略或幼稚產(chǎn)業(yè))，需要通過(guò)境外直接投資培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尋求發(fā)展所需的戰(zhàn)略資源，如技術(shù)、品牌、設(shè)計(jì)、研發(fā)等。

(三)自然資源獲取

我國(guó)正處于工業(yè)化、城市化快速發(fā)展階段，工業(yè)生產(chǎn)和居民生活對(duì)石油、天然氣、鐵礦、森林、有色金屬(銅、鋁、鉛、鋅等)等能源和自然資源的需求日益增加，我國(guó)資源結(jié)構(gòu)不盡合理，國(guó)內(nèi)這些自然資源儲(chǔ)量有限，人均資源量比較低，供需矛盾日漸凸顯。面對(duì)國(guó)內(nèi)資源供求矛盾日趨突出的嚴(yán)峻形勢(shì)，中國(guó)政府通過(guò)支持有條件的企業(yè)利用跨國(guó)并購(gòu)等方式進(jìn)行對(duì)外直接投資，以有效地尋求和利用國(guó)外自然資源，在世界范圍內(nèi)進(jìn)行有效的資源配置，保證國(guó)家的資源能源安全，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。通過(guò)境外直接投資獲取資源與通過(guò)對(duì)外貿(mào)易購(gòu)買資源相比，最大的好處就是可以在一定程度上保障供應(yīng)的穩(wěn)定和價(jià)格的穩(wěn)定，因而采礦業(yè)等資源開(kāi)發(fā)行業(yè)近年來(lái)成為中國(guó)境外直接投資的一個(gè)重點(diǎn)行業(yè)。

(四)貿(mào)易壁壘規(guī)避

中國(guó)境外直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)與容易遭遇國(guó)際貿(mào)易壁壘的行業(yè)結(jié)構(gòu)緊密相聯(lián)系。根據(jù)蒙代爾(Robert A?Mundell，1957)提出的貿(mào)易與投資替論，在存在國(guó)際貿(mào)易壁壘的情況下，跨國(guó)直接投資可以實(shí)現(xiàn)對(duì)商品貿(mào)易的替代。通過(guò)境外直接投資，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和當(dāng)?shù)劁N售，可以有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，有利于維護(hù)和擴(kuò)大市場(chǎng)。目前，出口成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大引擎，但是近幾年隨著我國(guó)貿(mào)易順差的增大，針對(duì)我國(guó)的諸如配額、反傾銷等貿(mào)易摩擦頻發(fā)。2009年中國(guó)遭遇的貿(mào)易摩擦為歷年之最，案件數(shù)目超百起、案值約120億美元，兩者皆比2008年翻了一番，通過(guò)境外直接投資規(guī)避貿(mào)易壁壘顯得尤為迫切。如近年來(lái)我國(guó)的家電行業(yè)中，海爾集團(tuán)通過(guò)在歐盟、意大利、美國(guó)南卡羅萊納州設(shè)立生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)和銷售的本地化，有力地規(guī)避了東道國(guó)設(shè)置的關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘障礙，提高了市場(chǎng)占有率。

(五)東道國(guó)國(guó)情差異

東道國(guó)國(guó)情差異也會(huì)對(duì)中國(guó)境外直接投資在不同的國(guó)家和地區(qū)行業(yè)布局產(chǎn)生重要影響。由于各東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、要素稟賦狀況、技術(shù)發(fā)展層次、資源儲(chǔ)量等存在差異，外資投資行業(yè)準(zhǔn)入門檻也會(huì)有所不同，同一個(gè)行業(yè)在某個(gè)東道國(guó)屬于鼓勵(lì)投資領(lǐng)域，在其他國(guó)家可能屬于限制或禁止投資的領(lǐng)域。因此，中國(guó)在不同國(guó)家和地區(qū)對(duì)外直接投資行業(yè)布局的側(cè)重點(diǎn)也會(huì)有所差別。一般而言，在對(duì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)發(fā)展層次較低的發(fā)展中國(guó)家投資，可以充分利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)的勞動(dòng)力資源優(yōu)勢(shì)，投資以勞動(dòng)密集型為主的制造業(yè)和初級(jí)產(chǎn)品加工業(yè)；在一些自然資源儲(chǔ)量豐富的國(guó)家和地區(qū)投資時(shí)，可以通過(guò)對(duì)這些國(guó)家自然資源行業(yè)的投資獲得我們所需要的資源，以彌補(bǔ)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的自然資源的不足；而在美日歐等發(fā)達(dá)國(guó)家投資則應(yīng)以高科技等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)，以學(xué)習(xí)其先進(jìn)技術(shù)、培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為主要目的。

四、中國(guó)境外直接投資行業(yè)布局趨勢(shì)展望

作為中國(guó)對(duì)外經(jīng)貿(mào)發(fā)展總體戰(zhàn)略布局的一部分，中國(guó)境外直接投資的未來(lái)行業(yè)布局不僅應(yīng)同國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化相結(jié)合，還應(yīng)同培育和發(fā)展中國(guó)跨國(guó)公司相結(jié)合，同時(shí)還應(yīng)同建立由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)的國(guó)際生產(chǎn)分工體系和經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)結(jié)合起來(lái)。在選擇和確定境外投資行業(yè)時(shí)應(yīng)主要考慮以下幾個(gè)關(guān)鍵因素：能否充分發(fā)揮本國(guó)產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)、帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的程度、是否處于產(chǎn)品生命周期的第二和第三(對(duì)外投資)階段、擬進(jìn)入行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)狀況與市場(chǎng)容量、擬進(jìn)入行業(yè)的開(kāi)放度與政策法規(guī)情況、擬進(jìn)入行業(yè)的綜合商務(wù)成本等。

綜合上述因素，“十二五”期間以及今后更長(zhǎng)一段時(shí)間中國(guó)境外直接投資行業(yè)布局應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：

(一)農(nóng)、林、牧、漁等行業(yè)

2009年，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)對(duì)外投資3.4億美元，占當(dāng)年全國(guó)境外直接投資流量的0.6％。截至2009年末，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)等行業(yè)的境外直接投資總額為20.3億美元，占中國(guó)境外直接投資總存量的0.8％。由此可見(jiàn)，三十年來(lái)這些行業(yè)的境外直接投資規(guī)模不大，尚有很大發(fā)展?jié)摿?。展望未?lái)，中國(guó)雖然是農(nóng)業(yè)大國(guó)，但由于人多地少，農(nóng)、林、牧、漁業(yè)等資源相對(duì)短缺，因此應(yīng)鼓勵(lì)這些行業(yè)加快實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，整合國(guó)際農(nóng)業(yè)資源，為國(guó)家的糧食安全和農(nóng)林牧漁業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。在農(nóng)、林、牧、漁業(yè)等幾個(gè)行業(yè)中，農(nóng)林業(yè)海外投資最有發(fā)展前途。就農(nóng)業(yè)來(lái)講，今后5―10年對(duì)外投資的重點(diǎn)行業(yè)將是種植業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)；就林業(yè)而言，對(duì)外投資的重點(diǎn)領(lǐng)域主要包括育林、采伐和木材加工等行業(yè)。

(二)采礦業(yè)等資源開(kāi)發(fā)行業(yè)

采礦業(yè)等資源開(kāi)發(fā)行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，擔(dān)負(fù)著為國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展提供所需自然資源的重任。近年來(lái)，我國(guó)對(duì)國(guó)外資源的需求越來(lái)越大，這一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展增加了對(duì)資源的需求量，另一方面也因?yàn)槲覈?guó)資源結(jié)構(gòu)不盡合理，石油、天然氣、鐵礦、銅礦等資源儲(chǔ)量偏低。我國(guó)部分資源短缺的狀況未來(lái)難以根本改變，為了保障資源的有效穩(wěn)定供應(yīng)，今后將會(huì)在采礦業(yè)等資源開(kāi)發(fā)行業(yè)進(jìn)一步加大境外投資規(guī)模，因而采礦業(yè)等資源開(kāi)發(fā)行業(yè)今后相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)會(huì)繼續(xù)成為中國(guó)境外直接投資的重點(diǎn)行業(yè)。

(三)制造業(yè)

中國(guó)已成為世界制造業(yè)大國(guó)，制造業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展具有明顯優(yōu)勢(shì)(如產(chǎn)業(yè)配套能力強(qiáng)、勞動(dòng)力資源豐富、優(yōu)惠與鼓勵(lì)政策、綜合商務(wù)成本相對(duì)較低、社會(huì)發(fā)展環(huán)境穩(wěn)定等)，因此未來(lái)若干年中國(guó)不會(huì)失去世界制造業(yè)中心的地位，并將向世界創(chuàng)造與制造中心相結(jié)合的方向邁進(jìn)。但是，制造業(yè)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展也面臨著產(chǎn)能過(guò)剩、沿海地區(qū)綜合商務(wù)成本逐步上升、處在國(guó)際分工末端、國(guó)外貿(mào)易壁壘限制等困難，未來(lái)若干年制造業(yè)也需要有選擇地“走出去”，制造業(yè)境外直接投資數(shù)量將會(huì)出現(xiàn)一定幅度的增長(zhǎng)，制造業(yè)在中國(guó)境外直接投資流量(2009年排第5位)和存量(2009年排第6位)中的地位將會(huì)有所提升。今后加工制造業(yè)對(duì)外投資的優(yōu)先和重點(diǎn)行業(yè)主要是：

(1)擁有成熟和標(biāo)準(zhǔn)化適用技術(shù)的行業(yè)(石油化工、通訊設(shè)備制造、鋼鐵等)；

(2)產(chǎn)能過(guò)?；蝻柡偷倪呺H行業(yè)及勞動(dòng)密集型行業(yè)(如紡織、家電、機(jī)械、輕工、原料藥、建材等)；

(3)新增優(yōu)勢(shì)行業(yè)(如汽車制造、機(jī)床、發(fā)電或采掘裝備制造業(yè)等)；

(4)受國(guó)外貿(mào)易壁壘限制較為嚴(yán)重的行業(yè)。