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對(duì)外直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文第1篇

【關(guān)鍵詞】直接對(duì)外投資 投資戰(zhàn)略

一、中國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

截至2007年底，中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資總額1，179.1億美元。相對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，由于中國(guó)對(duì)外直接投資的平均發(fā)展速度超過了許多發(fā)展中國(guó)家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外投資相比，中國(guó)對(duì)外投資的流量處于較低水平，中國(guó)開展海外直接投資的實(shí)力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計(jì)總額都還比較小。而且，中國(guó)的海外投資大多數(shù)為中小型項(xiàng)目。在《財(cái)富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強(qiáng)中，僅有35家中國(guó)企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究

1.以資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口

我國(guó)現(xiàn)在還處于對(duì)外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都經(jīng)歷了從資源開發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。同時(shí)，由于國(guó)際投資環(huán)境日益改善，資源開采業(yè)對(duì)外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對(duì)于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開采業(yè)，世界上一些國(guó)家資源的供大于求，我國(guó)企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國(guó)外去投資，開采、加工和運(yùn)回國(guó)外的資源以滿足國(guó)內(nèi)需要。

2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點(diǎn)

對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段的優(yōu)勢(shì)型對(duì)外直接投資而言，投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國(guó)家相比，我國(guó)在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢(shì)。此外，我國(guó)還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。

3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來的重點(diǎn)發(fā)展方向

根據(jù)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化相一致的標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過并購(gòu)當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當(dāng)?shù)負(fù)碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進(jìn)外資所無(wú)法獲得的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國(guó)內(nèi)運(yùn)用，從而加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的進(jìn)程。例如。聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM的PC事業(yè)部。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略

1.以發(fā)展中國(guó)家作為我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要區(qū)位選擇

我國(guó)地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進(jìn)入障礙較??；中國(guó)的紡織、服裝、家電、機(jī)械等技術(shù)成熟且競(jìng)爭(zhēng)激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢(shì)；發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，市場(chǎng)容量大，投資機(jī)會(huì)較多；還可以利用東道國(guó)享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷往第三國(guó)。

2.有選擇地增加對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資

美國(guó)、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達(dá)國(guó)家是目前世界上對(duì)跨國(guó)投資者最具吸引力的地區(qū)。因?yàn)槠鋼碛袃?yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，科技發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會(huì)穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)，各類人才豐富，是對(duì)外直接投資的理想場(chǎng)所。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資可以獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，把掌握的高新技術(shù)反饋回國(guó)內(nèi)。

3.積極謹(jǐn)慎地發(fā)展對(duì)獨(dú)聯(lián)體和東歐國(guó)家的投資

這些國(guó)家正處在經(jīng)濟(jì)改革過程中，急需外國(guó)在那里進(jìn)行直接投資。這些國(guó)家擁有僅次于發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場(chǎng)，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國(guó)際市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。而中國(guó)產(chǎn)品物美價(jià)廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場(chǎng)需求。

四、對(duì)外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略

1.重點(diǎn)發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢(shì)企業(yè)的對(duì)外直接投資

其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場(chǎng)，避免外部市場(chǎng)交易的風(fēng)險(xiǎn)；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時(shí)降低了談判、詢價(jià)等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對(duì)資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源。

2.大力發(fā)展具有經(jīng)營(yíng)特色的中小型企業(yè)的對(duì)外直接投資

目前世界上的跨國(guó)公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨(dú)具特色的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)許多中小型企業(yè)都具備了對(duì)外直接投資的條件：勞動(dòng)力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價(jià)格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡(jiǎn)明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)；擁有符合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需要的實(shí)用技術(shù)。

3.促進(jìn)企業(yè)集群的對(duì)外直接投資

根據(jù)邁克爾波特的競(jìng)爭(zhēng)力理論，一個(gè)國(guó)家的成功是來自縱橫交錯(cuò)的產(chǎn)業(yè)集群。國(guó)內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)開展對(duì)外直接投資，是我國(guó)對(duì)外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國(guó)公司成長(zhǎng)的角度看，

企業(yè)集群可以作為一跨國(guó)公司成長(zhǎng)發(fā)展過程中內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的一種替代。

五、中國(guó)對(duì)外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略

1.根據(jù)跨國(guó)公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的目的主要是尋求國(guó)外的自然資源和學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。自然尋求型企業(yè)對(duì)外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對(duì)于自然資源開發(fā)的控制以及建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)以并購(gòu)、合資為主。這種進(jìn)入方式能夠直接獲得先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，利用東道國(guó)的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進(jìn)技術(shù)，充分提高中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力。

2.根據(jù)中國(guó)的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

一些中國(guó)有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時(shí)候，中國(guó)跨國(guó)公司應(yīng)該以新建企業(yè)和合資進(jìn)入方式為主要進(jìn)入方式?，F(xiàn)階段，電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)等家用電器制造業(yè)和機(jī)床、自行車、鐘表等機(jī)械加工業(yè)是中國(guó)技術(shù)方面比較成熟的，在對(duì)外直接投資中具有投資優(yōu)勢(shì)，這些行業(yè)投資市場(chǎng)主要是經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平與中國(guó)接近的發(fā)展中國(guó)家和某些發(fā)達(dá)國(guó)家。

3.根據(jù)東道國(guó)的投資環(huán)境制定投資方式的選擇戰(zhàn)略對(duì)發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資方式，應(yīng)以新建、合資為主，有利于發(fā)揮這兩種投資方式的優(yōu)點(diǎn)，避免并購(gòu)、獨(dú)資的劣勢(shì)。選擇新建和合資方式可以節(jié)約外匯資金，有利于利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場(chǎng)開發(fā)優(yōu)勢(shì)盡快占領(lǐng)市場(chǎng)、彌補(bǔ)新建企業(yè)所需時(shí)間較長(zhǎng)的不足，新建投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，而且許多發(fā)展中國(guó)家對(duì)新建合資企業(yè)比較歡迎。

參考文獻(xiàn)

[1]江小娟，杜玲.對(duì)外投資理論及其對(duì)中國(guó)的借鑒意義[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2002，（73）.

對(duì)外直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文第2篇

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè) 跨國(guó)經(jīng)營(yíng) 戰(zhàn)略

一、我國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

根據(jù)商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合的《2006年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》中顯示:2006年 ,中國(guó)對(duì)外直接投資總額211.6億美元，其中，對(duì)外非金融類直接投資176.3億美元，同比增長(zhǎng)43.8％，金融類35.3億美元。截至2006年底 ,中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資總額906億美元。以聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議(UNCTAD)的2007年世界投資報(bào)告中2006年全球外國(guó)直接投資的流出流量、存量為基期進(jìn)行測(cè)算 ,中國(guó)對(duì)外直接投資分別相當(dāng)于全球外國(guó)直接投資流出流量、存量的2.72%和o.85%。

從以上數(shù)據(jù)分析可得,中國(guó)的對(duì)外直接投資雖有了明顯的增長(zhǎng),但在全球?qū)ν庵苯油顿Y流、存量上所占的比重仍然相當(dāng)?shù)?。?duì)于我國(guó)開展的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作存在著不平衡的現(xiàn)象,表現(xiàn)為“引進(jìn)來多,走出去少”。

由此可見，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資，進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的潛力巨大，中小企業(yè)更應(yīng)抓住我國(guó)已入WTO的歷史機(jī)遇，加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，擴(kuò)大全球市場(chǎng)，保持良性的成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

二、中小企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略選擇

1.跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的行業(yè)選擇

根據(jù)“小島清”的比較優(yōu)勢(shì)投資論比較優(yōu)勢(shì)投資論,它從企業(yè)比較優(yōu)勢(shì)的動(dòng)態(tài)變遷的角度來解釋日本企業(yè)國(guó)外直接投資的理論。日本一橋大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授小島清運(yùn)用比較優(yōu)勢(shì)原理提出“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張淪”,解釋了日本式對(duì)外直接投資問題,其理論核心是:“一國(guó)應(yīng)該從已經(jīng)或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)開始對(duì)外直接投資,并依次進(jìn)行”。

結(jié)合中國(guó)的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，目前我國(guó)的傳統(tǒng)加工業(yè)和手工業(yè)等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，幾乎是處于編輯產(chǎn)業(yè)的行列，但在國(guó)際市場(chǎng)上卻廣受歡迎，產(chǎn)品需求量大，這一點(diǎn)不僅表現(xiàn)在對(duì)外直接投資中，還表現(xiàn)在我國(guó)大量的出口產(chǎn)品中。手工業(yè)及紡織業(yè)產(chǎn)品遍及世界各國(guó)，“MADE IN CHINA”在國(guó)際市場(chǎng)上隨處可見。這些現(xiàn)狀都表明，這些在我國(guó)的邊際產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)，如果做產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是合適的。

2.跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的區(qū)域選擇

中小企業(yè)在選擇跨國(guó)經(jīng)營(yíng)區(qū)域時(shí)，原則上選擇那些與我國(guó)的行業(yè)發(fā)展水平相近，但稍微落后的國(guó)家，這樣的國(guó)家或地區(qū)對(duì)中小企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品具有較高的接受度，能夠基本保證中小企業(yè)初期跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的成功率。比如中亞和東歐，這些國(guó)家工業(yè)基礎(chǔ)好，生產(chǎn)資源豐富，我們應(yīng)該通過直接投資進(jìn)入這些國(guó)家的輕工業(yè)，紡織業(yè)和制造業(yè)，為我國(guó)已處于邊際產(chǎn)業(yè)的企業(yè)提供廣闊的市場(chǎng)和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3.跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的融資渠道

有些行業(yè)例如輕工業(yè)，紡織業(yè)，是十分適合直接投資跨國(guó)經(jīng)營(yíng)模式的，但很多中小企業(yè)卻苦于資金的制肘，得不到及時(shí)地發(fā)展。對(duì)此，中小企業(yè)可以尋求政府的支持，通過使自身滿足一些政府海外投資扶持計(jì)劃的要求來獲得資金支持。也可以通過讓大公司參股的形式融資，滿足跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的資金需求。

4.跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)模式選擇

根據(jù)自身情況，中小企業(yè)可以選擇直接投資，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營(yíng)，與大企業(yè)或跨國(guó)公司合作經(jīng)營(yíng)的方式來進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。

還不具備直接投資資金實(shí)力的中小企業(yè)，除了積極尋求融資渠道外，可以先用目前普遍采用的電子商務(wù)的方式進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，通過一些類似阿里巴巴等國(guó)際知名國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，和一些國(guó)外的區(qū)域性的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，如面向中東地區(qū)的AMO網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。

已具備向一定數(shù)量的地區(qū)直接投資實(shí)力的中小企業(yè)，可以采取直接投資的方式，在投資當(dāng)?shù)亟a(chǎn)業(yè)基地以及營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)。

中小企業(yè)也可以采取與大企業(yè)或大型的跨國(guó)公司合作的方式，使國(guó)外市場(chǎng)迅速打開及擴(kuò)張。如采取讓大企業(yè)或跨國(guó)公司參股或購(gòu)買一部分技術(shù)的方式，借助他們已有的跨國(guó)網(wǎng)絡(luò)，迅速在海外市場(chǎng)擴(kuò)張。

三、中小企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略

技術(shù)和人力資本永遠(yuǎn)都是任何企業(yè)的生命線。中小企業(yè)也是如此，要想長(zhǎng)久地發(fā)展，穩(wěn)健地進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，保持優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和不斷創(chuàng)新技術(shù)才是其跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)發(fā)展之道。在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，保持和創(chuàng)造優(yōu)勢(shì)有幾種方案。

1.緊緊抓住與國(guó)內(nèi)母公司的聯(lián)系紐帶

一方面，要不斷累積國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的人力資本，創(chuàng)造良好的企業(yè)文化，保持高效優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)；另一方面，要加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)大學(xué)和研究機(jī)構(gòu)的合作，保持國(guó)內(nèi)同行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還可以吸引畢業(yè)生到本公司就業(yè)。

2.充分利用進(jìn)入過的人力資源，生產(chǎn)資料和技術(shù)優(yōu)勢(shì)

比如前蘇聯(lián)構(gòu)成國(guó)的以前從事軍工行業(yè)的退休人員，他們手里還掌握著一些可以用于民事用途的信息和通信技術(shù)；還有德國(guó)紡織業(yè)的退休工人，他們具有較先進(jìn)的紡織印染技術(shù)，我們的中小企業(yè)聘用這些人，將會(huì)得到一定的受益。

3.同行業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)可以聯(lián)合起來

同國(guó)外的大學(xué)及研究機(jī)構(gòu)合作，在經(jīng)營(yíng)進(jìn)入國(guó)設(shè)立專門的研究室，雇用一些高素質(zhì)的學(xué)生和科研人員對(duì)行業(yè)及產(chǎn)品進(jìn)行分析和研究，并不斷地創(chuàng)新技術(shù)甚至領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

4.不斷地融入當(dāng)?shù)氐娜A人社會(huì)，與華人商圈保持密切友好的聯(lián)系

當(dāng)?shù)氐娜A人已經(jīng)與當(dāng)?shù)厝诉M(jìn)行了數(shù)十年甚至上百年的磨合，對(duì)當(dāng)?shù)厝说男袨榱?xí)慣和思維模式有了深入的了解，同時(shí)他們對(duì)當(dāng)?shù)氐暮暧^經(jīng)濟(jì)形勢(shì)甚至行業(yè)趨勢(shì)都有較為準(zhǔn)確地判斷，因此，進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)一定要使用好華人商圈的優(yōu)良人力資源，同時(shí)也可以為華人創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

參考文獻(xiàn):

[1]Neil M. Coe, Jennifer Johns, Kevin Ward, Mapping the Globalization of the Temporary Staffing Industry [J] The Professional Geographer2007

[2]Alice Lam ，Organizational Learning in Multinationals: R&D

Networks of Japanese and US MNEs in the UK [J] Journal ofManagement Studies 40:3 May 2003

對(duì)外直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文第3篇

[關(guān)健詞]外商直接投資；外商間接投資；互補(bǔ)性

對(duì)外投資是指資本突破國(guó)家界限在國(guó)外的投資,按照投資主體是否擁有對(duì)投資企業(yè)的實(shí)際管理權(quán),可以把對(duì)外投資分為對(duì)外直接投資(ForeignDirectInvestment-FDI)與對(duì)外間接投資(FPI)。前者指投資者以控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心,以獲取利潤(rùn)為主要目的。后者主要是指購(gòu)買外國(guó)公司的股票和其他有價(jià)證券的投資,以及中長(zhǎng)期國(guó)際信貸。本文所指直接投資是指外商在華注冊(cè)登記的三資企業(yè),而把股票投資和對(duì)外借款及其他外商投資作為外商間接投資。

學(xué)術(shù)上關(guān)于FDI的論著主要集中在解釋成因和討論影響兩個(gè)方面。早期的FDI理論主要從微觀或宏觀層面出發(fā),重在解釋對(duì)外直接投資形成的原因。微觀層面如海默(1960)建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)上的壟斷優(yōu)勢(shì)理論,雷蒙德·維農(nóng)(1966)建立在國(guó)際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上的產(chǎn)品周期理論,巴克萊和卡遜(1976)等建立在科斯定理基礎(chǔ)之上的內(nèi)部化理論,以及約翰·鄧寧(1977)建立在產(chǎn)業(yè)組織理論和國(guó)際貿(mào)易理論基礎(chǔ)上的折衷理論(OLI);宏觀層面如日本小島清(1978)的比較優(yōu)勢(shì)理論。近期研究則主要集中在宏觀(即國(guó)家層面)上,主要討論直接投資對(duì)東道國(guó)的影響(包括正面的和負(fù)面的影響),以及提出政策建議,多為實(shí)證研究。

FPI的理論主要是證券投資理論,大都從微觀層面即從投資者層面論述如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),提高投資效益,如上世紀(jì)50年代馬柯維茨的“資產(chǎn)組合理論”,60年代夏普的“資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CapitalAssetPricingModel)”及70年代史提夫·羅斯的“資本資產(chǎn)套價(jià)理論(ArbitragePricingTheory)”等。近期也開始有宏觀即國(guó)家層面的論述。如有學(xué)者(于永達(dá),2000)在分析FPI發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上提出“中國(guó)及其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家應(yīng)力主FPI的健康發(fā)育、有序流動(dòng)及相關(guān)法規(guī)的嚴(yán)密健全,趨利避弊?！币灿腥?馬全軍1996)考查FPI對(duì)東道國(guó)的影響。

關(guān)于國(guó)際投資的文獻(xiàn)盡管很多,但基本上都是要么從直接投資的角度,要么從間接投資的角度去論述,而對(duì)于FDI與FPI二者關(guān)系角度去論述的則鮮有也。本文擬就FDI與FPI的互補(bǔ)性作一論述,并在此基礎(chǔ)上提出一些政策建議。

一、FDI與FPI的互補(bǔ)性

1.從其作用來看,FDI和FPI各有所長(zhǎng),具有互補(bǔ)性。FDI對(duì)東道國(guó)的正面作用一般認(rèn)為有以下幾個(gè)方面:引進(jìn)資金,彌補(bǔ)建設(shè)資金的不足;引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)(即技術(shù)溢出效應(yīng));借鑒先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn);提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展(主要是通過競(jìng)爭(zhēng)及企業(yè)間的縱向或橫向聯(lián)系來帶動(dòng);提高東道國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。其負(fù)面的影響是外商直接投資往往會(huì)背離東道國(guó)的產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略規(guī)劃。以1997年～2002年外商在華實(shí)際直接投資數(shù)據(jù)看,外商投資主要集中在第二產(chǎn)業(yè),占到了70%左右,且呈上升趨勢(shì),其中制造業(yè)接近70%,而且大都投資在勞動(dòng)密集型和資金密集型產(chǎn)業(yè)。而對(duì)國(guó)家扶持的第一產(chǎn)業(yè),則不到2%,對(duì)大力發(fā)展的第三產(chǎn)業(yè),則僅占22%多一點(diǎn),且呈下降趨勢(shì),從投資地域來說,主要集中在東部沿海地區(qū)。其中,2001年和2002年?yáng)|部六省市(注:上海、江蘇、浙江、山東、福建、廣東)外商直接投資份額為70.72%和71.36%。而西部十省市(注:重慶、四川、貴州、云南、、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆)外商直接投資份額分別為3.09%和2.69%?？梢娡馍掏顿Y也不考慮中國(guó)的西部大開發(fā)戰(zhàn)略。另一方面,外商直接投資還容易造成壟斷及技術(shù)依賴性等缺點(diǎn)。

FPI包含對(duì)外借款和證券投資,前者作用主要在于可以利用國(guó)外資金,彌補(bǔ)建設(shè)資金的不足,其優(yōu)點(diǎn)是資金可以自由使用,有利于國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的實(shí)施。其缺點(diǎn)是造成一定的債務(wù)負(fù)擔(dān),且其使用成本一般也比國(guó)內(nèi)資金高,對(duì)國(guó)際收支平衡也有較大的影響。后者的發(fā)展則不僅有利于利用外資,而且有助于完善我國(guó)的證券市場(chǎng)和公司治理制度,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如Summers(2000)認(rèn)為,證券市場(chǎng)的對(duì)外開放有助于降低資本成本、增加投資和提高產(chǎn)出。另一方面,作為發(fā)展中國(guó)家,證券市場(chǎng)若開放不當(dāng),又會(huì)增加其金融脆弱性,容易造成一國(guó)金融危機(jī)。

2.FDI和FPI二者互相促進(jìn)。FDI對(duì)FPI的促進(jìn)作用主要在于:FDI需要基礎(chǔ)設(shè)施等方面的大量配套設(shè)施,客觀上刺激東道國(guó)對(duì)FPI的需求;FDI有助于提高東道國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)東道國(guó)制度的不完善和與國(guó)際接軌的程度,使外商投資更加安全,有利于大量FPI的流入;跨國(guó)公司等FDI本身需要在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上籌集大量的資金,這從實(shí)質(zhì)上來說增加了國(guó)間接投資的流量。而FPI對(duì)FDI的拉動(dòng)作用則在于:大量FPI的流入,有助于受資國(guó)籌集大量資金,改善本國(guó)的投資環(huán)境(如完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等),提高吸引FDI的競(jìng)爭(zhēng)力。

二、對(duì)利用外資的政策建議

1.政府要加深對(duì)國(guó)際投資的認(rèn)識(shí),轉(zhuǎn)變觀念。國(guó)際投資既有積極的作用,也有消極的作用,許多政府官員只看到其積極作用的一面,而忽視其消極作用的一面,認(rèn)為吸引外資多多益善,盲目吸引,更有甚者把吸引外資的數(shù)量當(dāng)作自己的政績(jī)來看待。政府應(yīng)該從根本上轉(zhuǎn)變觀念,首先必須認(rèn)識(shí)到引進(jìn)外資只是我們發(fā)展的經(jīng)濟(jì)的一種手段,而不是根本目的。因此,外資的引進(jìn)必須有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,有利于中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級(jí),有利于民族工業(yè)的發(fā)展和科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新。同樣,對(duì)政府官員吸引外資的考核也應(yīng)該以此為標(biāo)準(zhǔn),重在引資質(zhì)量,而不是單純地看其引資數(shù)量。超級(jí)秘書網(wǎng)

2.吸引FDI與FPI并舉,重點(diǎn)在吸引直接投資。FDI和FPI二者各有優(yōu)點(diǎn),也各有缺點(diǎn),二者存在一定的互補(bǔ)性,因此,應(yīng)該把二者結(jié)合起來使用。一方面,西部大開發(fā)戰(zhàn)略提高基礎(chǔ)設(shè)施,需要大量的資金,振興東北老工業(yè)基地,也需要巨額資金,另一方面,我國(guó)外匯儲(chǔ)備充足,目前的負(fù)債率并不高,有較大的引資空間。因此,可吸收FPI來彌補(bǔ)建設(shè)資金的不足。

3.轉(zhuǎn)變引資措施,從稅賦減免等優(yōu)惠措施向改善投資環(huán)境轉(zhuǎn)移。我國(guó)利用外資的成本是世界上最高的,主要以對(duì)外資實(shí)行稅賦減免等優(yōu)惠措施來吸引外資的,使外資稅賦很低。而中國(guó)內(nèi)資企業(yè)所得稅率為33%,稅賦極不平等。這造成了國(guó)內(nèi)企業(yè)和外資企業(yè)的不公平競(jìng)爭(zhēng),使本來就弱小的國(guó)內(nèi)企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)上處于更加不利的地位,同時(shí)也剌激了假外資的盛行,這實(shí)質(zhì)上和引進(jìn)外資的根本目標(biāo)(發(fā)展中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一種手段)是背道而馳的。一國(guó)吸引外資的因素很多,主要在于投資環(huán)境,包括基礎(chǔ)設(shè)施、人力資源、政策法規(guī)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和社會(huì)及政治狀況等軟硬環(huán)境。我國(guó)吸引外資的競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng),我國(guó)作為亞洲外商直接投資最多的東道國(guó),主要是由于地緣、文化、和民族關(guān)系,即許多外商直接投資來源于華人。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2003年底,我國(guó)實(shí)際利用港澳臺(tái)華商直接投資份額占52.7%;合同金額占全國(guó)的52.7%。從地域來看,我國(guó)的外商直接投資來源主要在亞洲,而在亞洲的投資來源中,中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)在大陸的投資占較大比重。而港澳臺(tái)的投資中,近一半投資在廣東和福建兩省,這很大程度上是由于這兩個(gè)省與港澳臺(tái)有較近的地緣及文化習(xí)俗等密不可分(其商喜歡在廣東投資,而臺(tái)商則更愿意在福建投資),而并非僅僅因?yàn)閮?yōu)惠政策。新晨

4.由對(duì)外資優(yōu)惠轉(zhuǎn)向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)、地域優(yōu)惠,并對(duì)某些行業(yè)的外資進(jìn)行必要的限制,以維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和保護(hù)民族工業(yè)的發(fā)展。由于對(duì)外資的稅賦優(yōu)惠,給予外資的超國(guó)民待遇使國(guó)內(nèi)企業(yè)處于不平等的競(jìng)爭(zhēng)地位,同時(shí)也刺激了假外資的盛行。另一方面,這本身也不合理,也不利于中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和民族工業(yè)的發(fā)展。因此,應(yīng)把對(duì)外資的優(yōu)惠轉(zhuǎn)移到對(duì)產(chǎn)業(yè)、對(duì)地區(qū)的優(yōu)惠,給予內(nèi)外資同等待遇,把引資的優(yōu)惠政策同國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和宏觀發(fā)展戰(zhàn)略聯(lián)系起來,真正達(dá)到利用外資增強(qiáng)國(guó)力,發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的目的。同時(shí),對(duì)有關(guān)國(guó)家安全的產(chǎn)業(yè),也禁止外資的涉入,如航空、通訊、軍事等。對(duì)民族工業(yè)沖擊應(yīng)適當(dāng)限制,對(duì)一些高能耗、高污染、低技術(shù)含量、或者本國(guó)已經(jīng)發(fā)展得很成熟的產(chǎn)業(yè)要限制。

參考文獻(xiàn):

[1]于永達(dá):國(guó)際間接投資超前發(fā)展論析[J].世界經(jīng)濟(jì),2000(6),pp57

[2]馬全軍:國(guó)際間接投資:對(duì)東道國(guó)的影響[J].世界貿(mào)易,1996(7),pp31

對(duì)外直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文第4篇

關(guān)鍵詞：比較優(yōu)勢(shì)；對(duì)外直接投資；縱向一體化生產(chǎn)；橫向一體化生產(chǎn)

一、比較優(yōu)勢(shì)與對(duì)外直接投資運(yùn)行機(jī)制

在新一輪世界科技革命的推動(dòng)下，跨國(guó)生產(chǎn)在深度上日益細(xì)密，由過去的單一縱向一體化生產(chǎn)發(fā)展為縱向型、橫向型和混合型多種生產(chǎn)形式并存的新格局。對(duì)外直接投資總的趨勢(shì)是：戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國(guó)家間的橫向直接投資、發(fā)展中國(guó)家間的橫向直接投資以及發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的縱向直接投資大規(guī)模替代了原來發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的單一縱向直接投資?？v向一體化生產(chǎn)通過產(chǎn)業(yè)循環(huán)機(jī)制，以內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)、節(jié)約生產(chǎn)費(fèi)用優(yōu)勢(shì)和其他比較優(yōu)勢(shì)為核心實(shí)行動(dòng)態(tài)產(chǎn)業(yè)遞次轉(zhuǎn)移，在國(guó)際范圍內(nèi)分工生產(chǎn)；而橫向一體化生產(chǎn)通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)、風(fēng)險(xiǎn)分散、產(chǎn)品差異等比較優(yōu)勢(shì)在全球進(jìn)行投資布局。

（一）比較優(yōu)勢(shì)與跨國(guó)縱向一體化生產(chǎn)

跨國(guó)縱向一體化是指跨國(guó)公司把生產(chǎn)和購(gòu)銷過程的不同階段分布于不同國(guó)家?？鐕?guó)公司的全球運(yùn)營(yíng)體系把產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工的增值鏈放在全球不同區(qū)位，以利用專業(yè)分工優(yōu)勢(shì)與全球協(xié)作網(wǎng)絡(luò)的整合優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)資源投入與產(chǎn)出的最大化。石油公司在不同國(guó)家從事開采、提煉和零售等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就是跨國(guó)縱向一體化的典型實(shí)例。

第一，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。一是實(shí)現(xiàn)最鞏固的交易保護(hù)機(jī)制。在縱向跨國(guó)一體化條件下，生產(chǎn)要素流程不再由各方在企業(yè)的外部加以實(shí)現(xiàn)，因而節(jié)省了簽定國(guó)際貨物買賣合同的種種相關(guān)從屬交易費(fèi)用。二是有效節(jié)約市場(chǎng)定價(jià)成本?？鐕?guó)公司縱向一體化后，討價(jià)還價(jià)己不再是均衡價(jià)格形成的必然過程，而是跨國(guó)公司在確定各分部收益，通過轉(zhuǎn)移定價(jià)法跨國(guó)性地轉(zhuǎn)移超額利潤(rùn)過程中的內(nèi)部平衡方式，由此實(shí)現(xiàn)的定價(jià)成本節(jié)約自然會(huì)有效降低跨國(guó)公司的市場(chǎng)交易費(fèi)用水平。三是節(jié)約生產(chǎn)費(fèi)用優(yōu)勢(shì)?？鐕?guó)公司實(shí)施縱向一體化直接投資追求的是由各工藝階段技術(shù)經(jīng)濟(jì)上的密切聯(lián)系所導(dǎo)致的成本節(jié)約。

第二，資源稟賦比較優(yōu)勢(shì)。這是由于復(fù)雜產(chǎn)品不同部分的生產(chǎn)或同一部分不同階段、不同工序的生產(chǎn)對(duì)生產(chǎn)要素的種類和質(zhì)量的要求不完全相同，而各種生產(chǎn)要素在世界各國(guó)的分布存在很大差異，且有時(shí)差別特別大?？鐕?guó)縱向一體化將恰當(dāng)?shù)纳a(chǎn)活動(dòng)布置在恰當(dāng)?shù)牡攸c(diǎn)，不僅能實(shí)現(xiàn)以上投入要素量的節(jié)約，更重要的還能實(shí)現(xiàn)價(jià)值上的節(jié)約，獲得總成本節(jié)約優(yōu)勢(shì)。

第三，縱向規(guī)模經(jīng)濟(jì)比較優(yōu)勢(shì)。通過聯(lián)合生產(chǎn)、銷售、購(gòu)貨、會(huì)計(jì)等活動(dòng)節(jié)約成本。通過聯(lián)合作業(yè)，可減少生產(chǎn)工藝的步驟、減少裝卸費(fèi)用、運(yùn)輸成本以及生產(chǎn)能力的閑置。

第四，流動(dòng)優(yōu)勢(shì)。如果跨國(guó)公司獲得了其中任何一種效益，垂直一體化就能提高流動(dòng)，使企業(yè)擁有較高的價(jià)格、較低的成本、較低的風(fēng)險(xiǎn)等壓倒非一體化企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著跨國(guó)公司全球內(nèi)部銷售與生產(chǎn)的加強(qiáng)及信息時(shí)代的來臨，國(guó)家間競(jìng)爭(zhēng)力的重筑不再單獨(dú)依靠某些產(chǎn)業(yè)的絕對(duì)完全占有，而是根據(jù)綜合比較優(yōu)勢(shì)與合作優(yōu)勢(shì)，盡力參與并強(qiáng)占產(chǎn)業(yè)中的高技術(shù)、高附加值的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。而將低技術(shù)、低附加值的生產(chǎn)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移給其他國(guó)家，由此形成的產(chǎn)業(yè)空間置換突破了原有產(chǎn)業(yè)空間置換的外向轉(zhuǎn)移，變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的內(nèi)向分割轉(zhuǎn)移。不參加跨國(guó)公司在這些產(chǎn)業(yè)的全球化生產(chǎn)與市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，就很難加入這些產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流，跨國(guó)縱向一體化的優(yōu)勢(shì)也就無(wú)從獲取。這種跨國(guó)經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)點(diǎn)在于通過相互協(xié)作可以在做大某一產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，快速利用自身的有限資源力量投入價(jià)值鏈增值最快的環(huán)節(jié)，從而確保效率與收益最優(yōu)。

（二）比較優(yōu)勢(shì)與跨國(guó)橫向一體化生產(chǎn)

跨國(guó)橫向一體化直接投資是指跨國(guó)公司以對(duì)外直接投資的方式，在世界各地建立子公司，生產(chǎn)同類產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)行為?？鐕?guó)橫向一體化生產(chǎn)廣泛存在于制造業(yè)，跨國(guó)制造工業(yè)產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)最重要的變化之一，是拋棄了裝配企業(yè)與零部件企業(yè)之間縱向一體化的生產(chǎn)組織形式，形成了跨國(guó)橫向一體化組織形式。

第一，規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。隨著科技的進(jìn)步，知識(shí)產(chǎn)品和高技術(shù)含量的產(chǎn)品所占比例越來越高，這些行業(yè)的特點(diǎn)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)。具體說來，規(guī)模經(jīng)濟(jì)來源于生產(chǎn)、采購(gòu)、后勤、營(yíng)銷等四個(gè)領(lǐng)域，規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致兩個(gè)結(jié)果：第一個(gè)是行業(yè)內(nèi)貿(mào)易的出現(xiàn)；另一個(gè)是導(dǎo)致不完全競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家在同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的相互投資。

第二，風(fēng)險(xiǎn)分散優(yōu)勢(shì)。拉格曼、科恩等認(rèn)為：橫向?qū)ν庵苯油顿Y既是產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分散化，也是生產(chǎn)要素市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分散化。史蒂文斯認(rèn)為跨國(guó)橫向一體化生產(chǎn)是對(duì)利潤(rùn)最大化的補(bǔ)充，而不是替代。如果風(fēng)險(xiǎn)可以控制到較低，在國(guó)外投資比國(guó)內(nèi)投資會(huì)更好。

第三，產(chǎn)品差異優(yōu)勢(shì)。西方國(guó)家對(duì)高檔消費(fèi)品的需求呈上升趨勢(shì)，各國(guó)的同類產(chǎn)品各有其特點(diǎn)，追求優(yōu)質(zhì)、個(gè)性化的消費(fèi)心理導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向貿(mào)易。但貿(mào)易壁壘或產(chǎn)品運(yùn)輸成本過高而使貿(mào)易受阻時(shí)，產(chǎn)業(yè)內(nèi)雙向直接投資成為一種必然選擇。

橫向一體化的成果：一是全球資源的再配置和全球范圍內(nèi)提供配套服務(wù)，極大提高了規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及由此而帶來的規(guī)模效益，顯著降低了成本；二是明顯提高了跨國(guó)企業(yè)的新產(chǎn)品創(chuàng)新能力和技術(shù)開發(fā)能力。亞太地區(qū)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和轉(zhuǎn)移，是世界范圍的國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工由縱向向橫向發(fā)展的一個(gè)縮影。

二、發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大對(duì)外直接投資

在對(duì)外直接投資過程中，我國(guó)應(yīng)按照產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力培育、區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)和總體優(yōu)勢(shì)等原則，充分發(fā)揮小規(guī)模、適用性技術(shù)優(yōu)勢(shì)、勞動(dòng)力稟賦和人才優(yōu)勢(shì)以及海外華人網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)等微觀主體優(yōu)勢(shì)，同時(shí)挖掘出資源開采、工程承包、傳統(tǒng)制造業(yè)、民族產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大我國(guó)對(duì)外直接投資。

第一，小規(guī)模、適用技術(shù)優(yōu)勢(shì)。我國(guó)許多中小企業(yè)具有規(guī)模小、項(xiàng)目小、勞動(dòng)密集型技術(shù)，相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)，我國(guó)所提供的中等水平的成熟、實(shí)用技術(shù)對(duì)它們更具有吸引力，我國(guó)可以通過海外直接投資方式向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。

第二，勞動(dòng)力稟賦優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì)。我國(guó)勞動(dòng)力稟賦比較優(yōu)勢(shì)明顯，表現(xiàn)為勞動(dòng)力成本低廉。凝聚到原材料、零部件、成品和半成品中的勞動(dòng)價(jià)值，可隨“走出去戰(zhàn)略”中的資本投入轉(zhuǎn)移到國(guó)外，帶動(dòng)勞動(dòng)力比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，其中包括不斷上升的腦力勞動(dòng)和知識(shí)創(chuàng)新產(chǎn)品。

第三，產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)。我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)于勞動(dòng)力價(jià)格的相對(duì)低廉；資本密集型產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于建立在堅(jiān)實(shí)工業(yè)基礎(chǔ)上的較高的制造加工能力；而技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于國(guó)家體制保障下的科研開發(fā)能力。從當(dāng)前我國(guó)的實(shí)際情況看，具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)部門主要是傳統(tǒng)制造業(yè)部門。我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如服裝、文體用品、皮鞋、食品加工和制造、家具制造、金屬制品和塑料制品等行業(yè)有相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)。

第四，大力發(fā)展勞務(wù)輸出型工程承包、資源開采業(yè)和貿(mào)易運(yùn)輸業(yè)。大量低廉的勞動(dòng)力是我國(guó)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要比較優(yōu)勢(shì)之一。一方面，通過到加拿大、澳大利亞、美國(guó)等資源較豐富國(guó)家興辦油田、礦山、森林采伐等資源密集型產(chǎn)業(yè)，繼續(xù)保持我國(guó)在資源密集型產(chǎn)業(yè)開采和開發(fā)方面的比較優(yōu)勢(shì)；另一方面，在海外開展勞務(wù)型工程承包，既促進(jìn)就業(yè)，又帶動(dòng)國(guó)產(chǎn)設(shè)備、材料等相關(guān)行業(yè)的出口和發(fā)展。

第五，將邊際產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供一定的資金和空間。基于比較優(yōu)勢(shì)原則，目前我國(guó)的跨國(guó)投資區(qū)域應(yīng)當(dāng)從發(fā)展中國(guó)家開始，走制造業(yè)帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的實(shí)業(yè)化道路。

第六，我國(guó)應(yīng)抓住WTO的機(jī)遇開放銀行、保險(xiǎn)、證券和金融信息市場(chǎng)的機(jī)遇，積極培育和發(fā)展我國(guó)對(duì)外直接投資服務(wù)行業(yè)。

第七，具有民族特色的特殊工藝技術(shù)和產(chǎn)品效用優(yōu)勢(shì)，為中國(guó)企業(yè)海外投資提供了廣闊市場(chǎng)。我國(guó)有科學(xué)儀器、工藝美術(shù)品、稀土原料、絲綢紡織品、食品飲料等傳統(tǒng)產(chǎn)品在美國(guó)和西歐頗具競(jìng)爭(zhēng)力，這些商品以質(zhì)優(yōu)價(jià)廉取勝。

總之，我國(guó)應(yīng)該根據(jù)群體比較優(yōu)勢(shì)，以民營(yíng)企業(yè)作為主力軍，大力發(fā)展我國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資。

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對(duì)外直接投資的優(yōu)點(diǎn)范文第5篇

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快，我國(guó)企業(yè)逐漸加強(qiáng)實(shí)施"走出去"戰(zhàn)略，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。本文分別從OFDI的動(dòng)因、區(qū)位和投資績(jī)效對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述。研究發(fā)現(xiàn)，雖然由于選擇的時(shí)間、使用的方法、理論框架的不同，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究結(jié)果不一致。但是，研究所指出的中國(guó)OFDI的特殊之處，既豐富國(guó)際商務(wù)理論、也進(jìn)一步為拓展未來研究指明方向。

【關(guān)鍵詞】對(duì)外直接投資 動(dòng)因 區(qū)位選擇 投資績(jī)效

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，中國(guó)企業(yè)“走出去”獲得越來越多的歷史機(jī)遇。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)對(duì)全球164個(gè)國(guó)家和地區(qū)的7961家境外企業(yè)累計(jì)投資11299億元人民幣，約合1701億美元，比上一年增長(zhǎng)44.1%，是2015年15%增長(zhǎng)率的兩倍多。 外管局最新數(shù)據(jù)顯示，2016年前三季度對(duì)外直接股權(quán)投資總量就達(dá)到1191億美元。中國(guó)OFDI的發(fā)展也越發(fā)受到國(guó)際輿論的關(guān)注，表現(xiàn)也越發(fā)的引人矚目。本文分別從OFDI動(dòng)因、區(qū)位和投資績(jī)效對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述，在全面梳理各相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)這個(gè)最大的發(fā)展中國(guó)家的OFDI實(shí)踐，指出中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的一般規(guī)律和獨(dú)特性，這既豐富國(guó)際商務(wù)理論、也進(jìn)一步為拓展未來研究指明方向。

一、企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因

關(guān)于企業(yè)OFDI動(dòng)因的相關(guān)研究主要從資源和制度兩個(gè)方面進(jìn)行綜述。首先，基于資源基礎(chǔ)。魏東等（2005）基于鄧寧的投資發(fā)展軌跡理論認(rèn)為中國(guó)OFDI動(dòng)因可分為自然資源、市場(chǎng)、效率、戰(zhàn)略資產(chǎn)和政治五種導(dǎo)向類型。且發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)在面臨發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在技術(shù)、管理方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的壓力時(shí)，會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)地適應(yīng)變化中的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的反應(yīng)，故此會(huì)表現(xiàn)出對(duì)技術(shù)的需求。饒華（2015）就認(rèn)為中國(guó)有獲取高技術(shù)水平的動(dòng)機(jī)。李金珊等（2011）基于對(duì)Berhmann分類法以及Dunning折衷范式的補(bǔ)充，分析中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資微觀動(dòng)因是尋求外部市場(chǎng)和戰(zhàn)略資產(chǎn)。張斌等（2014）指出中國(guó)OFDI是為了保障能源和礦產(chǎn)資源類的穩(wěn)定供給，獲取戰(zhàn)略性資產(chǎn)，從而鞏固和確立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另外，一些學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)有的關(guān)于中國(guó)企業(yè)OFDI動(dòng)因的研究所得出的模糊甚至相互矛盾的結(jié)論，主要是因?yàn)槲磳⒅袊?guó)的OFDI區(qū)分為逆向和順向投資。焦曉松等 （2016）從比較逆順投資的視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的順梯度 OFDI是為了獲取資源和市場(chǎng)，而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆梯度 OFDI 呈現(xiàn)為顯著的技術(shù)獲取投資動(dòng)因。

基于制度基礎(chǔ)。中國(guó)政府會(huì)通過各種政策制定來對(duì)OFDI行為施加影響。因此在考察企業(yè)的戰(zhàn)略選擇時(shí)，要同時(shí)考慮其所處的制度環(huán)境。一方面，中國(guó)企業(yè)要善于利用母國(guó)各方面的優(yōu)勢(shì)，葛順奇等（2013）就發(fā)現(xiàn)新產(chǎn)品占比、人均管理成本和產(chǎn)出、 資本密集度等母公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的因素對(duì)OFDI具有促進(jìn)作用，然而體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)的債務(wù)利息率卻阻礙了企業(yè)OFDI。我們要利用優(yōu)勢(shì)克服劣勢(shì)，林治洪等（2012）就認(rèn)為中國(guó)企業(yè)需要利用母國(guó)制度優(yōu)勢(shì)來克服競(jìng)爭(zhēng)性資源占有方面的劣勢(shì)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)國(guó)際化戰(zhàn)略目標(biāo)。事物都有矛盾雙方兩方面，所以母國(guó)存在的諸如法律保護(hù)薄弱、要素市場(chǎng)失靈等這些因素都將制約中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程。因此，新創(chuàng)企業(yè)為了避免受到母國(guó)制度空缺所產(chǎn)生的負(fù)面影響，境外投資于利己的環(huán)境，以便于企業(yè)能更好的融資與發(fā)展前景（朱吉慶，2011）。因?yàn)橥ㄟ^實(shí)施 OFDI 戰(zhàn)略，投資于制度更完善，透明和友好的東道國(guó)環(huán)境，中國(guó)企業(yè)不僅可以規(guī)避各種制度約束，還能夠積極發(fā)展其知識(shí)和能力，同時(shí)升級(jí)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，中國(guó)企業(yè)若是在國(guó)內(nèi)發(fā)展受制于各種消極的制度因素或者在國(guó)內(nèi)發(fā)展其獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力存在困難時(shí)，就會(huì)通過境外投資來規(guī)模自身的劣勢(shì)。

綜上所述，OFDI動(dòng)因研究主要從是從兩方面入手的，一是從母國(guó)的推動(dòng)力，包括有企業(yè)優(yōu)勢(shì)和制度優(yōu)勢(shì)。二是東道國(guó)的引力，具體包括東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模、自然資源、技術(shù)資源和戰(zhàn)略資產(chǎn)等。雖然關(guān)注新興市場(chǎng)國(guó)家與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體OFDI動(dòng)機(jī)差異的越來越多，但仍存有不足之處，比如部分學(xué)者所探討的企業(yè)對(duì)母國(guó)制度空缺會(huì)產(chǎn)生規(guī)避行為，盡管能解釋部分中國(guó)OFDI的動(dòng)機(jī)，但無(wú)疑忽視了企業(yè)自身對(duì)環(huán)境動(dòng)態(tài)適應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)能力的逐步提升ζ涔際化行為的支撐。

二、對(duì)外直接投資區(qū)位選擇影響因素的研究

關(guān)于國(guó)內(nèi)的OFDI區(qū)位選擇影響因素的相關(guān)研究。學(xué)者們主要是從企業(yè)層面、企業(yè)投資動(dòng)機(jī)、所有權(quán)以及制度因素分別進(jìn)行了探討。

基于企業(yè)層面因素。陶攀等（2013）利用企業(yè)層面數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證探討，認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行 OFDI 對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率提高具有促進(jìn)作用，且這種促進(jìn)作用存在區(qū)位差異，在亞洲地區(qū)促進(jìn)作用最為明顯。余官勝（2016）也從微觀層面發(fā)現(xiàn)融資約束越大的OFDI企業(yè)傾向于選擇GDP規(guī)模較小、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低以及技術(shù)相對(duì)落后的東道國(guó)。此外還發(fā)現(xiàn)在較大的融資約束條件下，企業(yè)生產(chǎn)率的高低差異也會(huì)影響對(duì)東道國(guó)的選擇 。

基于企業(yè)投資動(dòng)機(jī)。張吉鵬等（2012）研究認(rèn)為我國(guó)技術(shù)尋求型企業(yè)更青睞于東道國(guó)技術(shù)裝備、 創(chuàng)新能力水平高的。王恕立等（2015）利用Heckman 兩階段選擇模型和擴(kuò)展投資引力模型研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)市場(chǎng)和資源導(dǎo)向型OFDI傾向政治風(fēng)險(xiǎn)高、制度環(huán)境較差的發(fā)展中國(guó)家，而技術(shù)和戰(zhàn)略資源導(dǎo)向的則傾向政治風(fēng)險(xiǎn)低、制度環(huán)境較好的發(fā)達(dá)國(guó)家。而對(duì)于戰(zhàn)略資產(chǎn)獲取型企業(yè)來說，戰(zhàn)略資產(chǎn)豐裕的東道國(guó)，其具備國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)與否，是OFDI區(qū)位選擇的關(guān)鍵因素（肖文等，2014）。

基于企業(yè)所有權(quán)。邱立成（2015）采用logit模型實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)OFDI傾向于進(jìn)入自然資源豐富、政治風(fēng)險(xiǎn)較高的國(guó)家。而民營(yíng)企業(yè)OFDI區(qū)位選擇則主要受東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模和戰(zhàn)略資產(chǎn)影響，且更傾向于進(jìn)入政治穩(wěn)定的國(guó)家。單娟（2016）也認(rèn)為中國(guó)OFDI的區(qū)位選擇受企業(yè)所有制的影響，私有企業(yè)傾向于被東道國(guó)廣大的市場(chǎng)規(guī)模與技術(shù)資源所吸引，而國(guó)有企業(yè)容易受政府政策所影響，更多地投資在自然資源豐富的國(guó)家。

基于制度基礎(chǔ)。有學(xué)者探討了雙邊投資協(xié)定對(duì)中國(guó) OFDI 區(qū)位選擇的影響，楊宏恩（2016）研究發(fā)現(xiàn)BIT對(duì)中國(guó)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資有著顯著的積極影響，而發(fā)達(dá)國(guó)家卻不顯著，且BIT與發(fā)展中國(guó)家的制度環(huán)境是顯著替代關(guān)系。另有學(xué)者從東道國(guó)制度視角來考察中國(guó)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影因素。蔣冠宏等（2012）發(fā)現(xiàn)中國(guó)OFDI偏向法制和腐敗控制優(yōu)于本國(guó)的東道國(guó)，且東道國(guó)政府效率越高或越低、監(jiān)管質(zhì)量越好或與本國(guó)接近都正向的影響中國(guó)OFDI。所以說中國(guó)OFDI 更關(guān)心的是政府效率、監(jiān)管質(zhì)量和腐敗控制，并傾向于避開法律體系嚴(yán)格的國(guó)家（王永欽，2014）。

通過對(duì)文獻(xiàn)的梳理可以發(fā)現(xiàn)，不同模型的設(shè)定，時(shí)間序列選取的差異等都會(huì)導(dǎo)致研究結(jié)果產(chǎn)生分歧。另外，國(guó)內(nèi)的研究往往側(cè)重于某個(gè)角度或行業(yè)的分析，且對(duì)我國(guó)企業(yè) OFDI 區(qū)位選擇決策依據(jù)的研究也較為片面和分散。應(yīng)該綜合考慮投資主體、投資動(dòng)因、東道國(guó)的客體的情況，將三者關(guān)系進(jìn)行更深入的探討，形成統(tǒng)一的理論體系，使得研究結(jié)論具有一般性。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資績(jī)效研究

目前國(guó)內(nèi)考察企業(yè)OFDI的績(jī)效主要是采用事件研究法和會(huì)計(jì)研究法。采用事件研究法估算企業(yè)實(shí)施OFDI所產(chǎn)生的收益的部分學(xué)者認(rèn)為OFDI給企業(yè)帶來了負(fù)的財(cái)富效應(yīng)，吳松等（2010）就通過研究得出這樣的結(jié)論，跨國(guó)并購(gòu)公告期前后長(zhǎng)期內(nèi)并沒有給股東帶來財(cái)富。陳珍波（2012）也發(fā)現(xiàn)跨國(guó)并購(gòu)可能導(dǎo)致主并購(gòu)方的各方面績(jī)效負(fù)面影響，不能使企業(yè)的績(jī)效得到明顯的提升。然而，顧露露（2011）等通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)來說，不管是短期、中期還是長(zhǎng)期，跨國(guó)并購(gòu)能夠?qū)ζ洚a(chǎn)生較為明顯的正向作用。田海峰等（2015）以事件研究法對(duì)樣本企業(yè)的短期績(jī)效進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn)：通過跨國(guó)并購(gòu)大多數(shù)企業(yè)總體呈現(xiàn)出良好的并購(gòu)績(jī)效，一定程度上獲得了超常收益。

以上是采用基于股價(jià)的事件研究法進(jìn)行的跨國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)績(jī)效的研究。另有相關(guān)學(xué)者對(duì)跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究是采用基于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的會(huì)計(jì)指標(biāo)法。國(guó)內(nèi)學(xué)者大多采用的方法有因子分析、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法等，其中因子分析法已成為研究跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)營(yíng)績(jī)效主要方法，如：黎平海等（2010）采用因子分析的方法對(duì)并購(gòu)前后幾年的績(jī)效進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)跨國(guó)并購(gòu)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下降。學(xué)者王海（2007）也是這么認(rèn)為的，并以聯(lián)想跨國(guó)并購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)為對(duì)象，研究得出了并購(gòu)后企業(yè)的盈利能力和償債能力都是一直下滑的結(jié)論。但是也有不少學(xué)者持相反結(jié)論。郭研（2010）等人研究認(rèn)為海外并購(gòu)會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有所提高。左曉慧（2016）等利用DEA 對(duì)海外并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行分析，認(rèn)為跨國(guó)并購(gòu)雖然不能保證公司的財(cái)務(wù)狀況一定得到改善，但是就總體的變化趨勢(shì)而言，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響是積極的。

通過梳理以上文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)用事件研究法來研究OFDI績(jī)效，具有完善理論和較低操作成本等優(yōu)點(diǎn)，研究短期績(jī)效可首選此法。另外，雖然已有研究強(qiáng)調(diào)了新興市場(chǎng)國(guó)家企業(yè)通過OFDI來實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，及其對(duì)于企業(yè)績(jī)效的影響，但對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求意圖、行為與績(jī)效之間的關(guān)系的討論仍然不足，戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求意圖和OFDI行為的匹配程度對(duì)績(jī)效的影響依然是值得深入討論的問題。

四、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家境外投資還處于發(fā)展階段。通過跟蹤研究OFDI的動(dòng)因、區(qū)位和投資績(jī)效三方面發(fā)現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、跨國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力、國(guó)際化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)與制度環(huán)境等和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都存在著差距。但是中國(guó)OFDI是在作為最大的發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型國(guó)家的雙重身份下進(jìn)行的，沒有先例可循，是具有重要的理論和實(shí)踐意義。因此，我們可以對(duì)以下的領(lǐng)域進(jìn)行更深入的研究。一方面， OFDI的決定因素（企業(yè)和政府）有很多，那么決定因素是“為什么”以及“如何”對(duì)OFDI產(chǎn)生影響的呢？即決定因素對(duì)OFDI產(chǎn)生影響的機(jī)制值得我們進(jìn)行深入的探討。另一方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司不同，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行OFDI的主要目的是獲取所需經(jīng)驗(yàn)，但經(jīng)驗(yàn)的不足又抑制了境外投資。因此將來我們可以關(guān)注下什么因素可以彌補(bǔ)中國(guó)企業(yè)境外投資經(jīng)驗(yàn)的不足，什么因素會(huì)促進(jìn)中國(guó)企業(yè)積極獲取國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)?？傊畬?duì)于企業(yè)OFDI問題的研究，既要關(guān)注作為投資主體的微觀企業(yè)，也不能忽視企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境和制度環(huán)境等因素。

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