前言：想要寫出一篇令人眼前一亮的文章嗎？我們特意為您整理了5篇何謂對外直接投資范文，相信會為您的寫作帶來幫助，發(fā)現(xiàn)更多的寫作思路和靈感。

何謂對外直接投資范文第1篇

關(guān)鍵詞：對外直接投資；產(chǎn)業(yè)升級；區(qū)位選擇；產(chǎn)業(yè)選擇

中圖分類號：F830.59

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1002-0594（2013）02-0095-08

一、區(qū)位選擇和產(chǎn)業(yè)選擇的文獻(xiàn)綜述

（一）區(qū)位選擇

早期的國際直接投資理論都在不同程度上暗含了跨國公司進(jìn)行對外投資需要考慮區(qū)位的因素（海默，1976；巴克利和卡森，1975），首次以正式的說法提出區(qū)位選擇的是鄧寧的“國際生產(chǎn)折衷理論”，他認(rèn)為區(qū)位因素是跨國企業(yè)進(jìn)行對外投資必須考慮的重要因素，在企業(yè)決定對外直接投資時必須對區(qū)位因素作出評價和分析，并把區(qū)位中生產(chǎn)要素資源和投資優(yōu)惠政策等多種因素作為考慮區(qū)位要因的重要指標(biāo)。即企業(yè)應(yīng)該選擇投向具有生產(chǎn)要素豐裕，價格低廉以及具有優(yōu)惠投資政策的區(qū)位，拓展了過往理論按照單一要素選擇區(qū)位的劣勢（鄧寧，1977）。后來有學(xué)者提出了國際化階段理論，認(rèn)為一個國家或地區(qū)開始投資時，應(yīng)選擇心理距離較近的國家或地區(qū)進(jìn)行，而后在投資心理距離較遠(yuǎn)的國家或地區(qū)，這里的心理距離主要指投資國和東道國在文化、風(fēng)俗習(xí)慣、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、法律體系等方面的差異程度，這些差異程度增加了投資國企業(yè)進(jìn)入東道國市場的風(fēng)險和不確定性（Greffi，1999）。

隨著對外直接投資的蓬勃開展，中國政府開始把對外直接投資作為促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的重要路徑，中國學(xué)者也在關(guān)注和研究這個熱點問題，較早提出對外投資的區(qū)位理論有“有效資本”模型（邢建國，2003）和“金字塔”模型（李媛、馬維，2006）。“有效資本”模型把企業(yè)資本按照性質(zhì)的不同分為“過剩資本”、“壟斷優(yōu)勢資本”和“有效資本”，不同性質(zhì)的資本區(qū)位選擇是不同的，投資區(qū)位分為發(fā)達(dá)國家與新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)展中國家和最不發(fā)達(dá)國家三種，如“過剩資本”類型的對外投資應(yīng)該投向發(fā)展中國家和最不發(fā)達(dá)國家，“壟斷優(yōu)勢資本”類型的對外投資應(yīng)該投向發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家，“有效資本”類型的對外投資可以向三種類型的國家投資，不同區(qū)位選擇可以發(fā)揮跨國企業(yè)和東道國的各自優(yōu)勢，并通過反向溢出效應(yīng)促進(jìn)投資國產(chǎn)業(yè)升級；“金字塔”模型認(rèn)為區(qū)位選擇應(yīng)該按照企業(yè)競爭優(yōu)勢的獲取分為四個層次：專業(yè)化生產(chǎn)要素的獲取、有序競爭平臺的提供、相關(guān)配套設(shè)施和支援性產(chǎn)業(yè)的支持以及適宜消費群需求的滿足，這四個層次滿足后這個區(qū)位的投資就可以增加企業(yè)的競爭優(yōu)勢，從而通過產(chǎn)業(yè)競爭、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)等效應(yīng)帶動投資國國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級。

在實踐上，例如日本在開始進(jìn)行對外直接投資時，主要是轉(zhuǎn)移國內(nèi)具有比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，如服裝、紡織和玩具等勞動密集型產(chǎn)業(yè)，在區(qū)位選擇上。主要是看重東道國的勞動力成本是否具有優(yōu)勢以及東道國是否具有優(yōu)惠的吸引外商投資政策，以此減少勞動密集型企業(yè)的生產(chǎn)成本，獲取更高的利潤空間，在20世紀(jì)50、60年代日本主要向中國香港、韓國轉(zhuǎn)移，80年代向中國沿海地區(qū)、泰國轉(zhuǎn)移，90年代后逐漸向中國內(nèi)地、越南和印度尼西亞轉(zhuǎn)移，就是因為這些國家或地區(qū)在勞動力成本上具有比較優(yōu)勢，同時也制定了優(yōu)惠的吸引外商投資的政策。

（二）產(chǎn)業(yè)選擇

產(chǎn)業(yè)選擇主要考察的是一國或地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)選擇中的進(jìn)入成本和預(yù)期收益的比較，關(guān)于對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇問題，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的較少，主要是因為西方發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外直接投資是在其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的基礎(chǔ)上開展的，產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步快，轉(zhuǎn)換升級的能力強(qiáng)，同時發(fā)達(dá)國家市場化程度較高，經(jīng)濟(jì)資源通過市場能夠得到合理配置，在企業(yè)自主經(jīng)營自負(fù)盈虧的情況下，能夠根據(jù)企業(yè)的發(fā)展需要決策對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇，只要條件具備了，就可以進(jìn)行對外直接投資，而不太注重產(chǎn)業(yè)的選擇。而中國對外投資并不是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，對外投資是為了促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級，企業(yè)進(jìn)行對外投資不僅僅關(guān)系的是企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)方面的利益，而且也關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)效益，因此中國進(jìn)行對外直接投資時需要考慮產(chǎn)業(yè)選擇的問題。

在研究發(fā)展中國家的國際直接投資理論中，比較明確提出產(chǎn)業(yè)選擇理論的是“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”（小島清，1987），他認(rèn)為對外直接投資應(yīng)該從投資國已經(jīng)或者行將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行，按照這個原則，投資具有比較優(yōu)勢的國家，這樣的投資可以釋放投資國邊際產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)要素，同時也可以獲得較高的生產(chǎn)利潤，有助于投資國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。在其他的國際直接投資理論中也間接地提到了國際投資的產(chǎn)業(yè)選擇問題，如“小規(guī)模技術(shù)理論”（威爾斯，1983），認(rèn)為發(fā)展中國家在勞動密集型產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)上具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，因此對外投資時應(yīng)選擇勞動密集型產(chǎn)業(yè)；通過對20世紀(jì)后期發(fā)展中國家對外投資現(xiàn)象的研究，坎特維爾和托蘭惕諾（1991）認(rèn)為發(fā)展中國家要想擺脫國家投資中劣勢的投資地位必須從資源密集型的對外投資向技術(shù)密集型的對外投資轉(zhuǎn)型，以此促進(jìn)投資國國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級。中國學(xué)者在對外投資的產(chǎn)業(yè)選擇問題上，有兩個方向：一是通過描述性統(tǒng)計和經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的方法，分析和判斷中國對外投資的產(chǎn)業(yè)選擇方向（肖黎明，2007）；另一個思路是通過具體的案例研究，來考察中國對外投資的產(chǎn)業(yè)選擇對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的作用（程如軒，2001），這兩種方法都在一定程度上回答了中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇的原因、基礎(chǔ)和取向問題，但是在具體的定量研究卻略顯單薄。

二、統(tǒng)計方法的選擇和計量結(jié)果

（一）灰色關(guān)聯(lián)分析法

由于中國系統(tǒng)的對外直接投資的區(qū)位選擇數(shù)據(jù)是從2003年才開始的，到目前只有2003～2010年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，因此如果使用時間序列回歸分析作為計量方法的話，時間跨度短，自由度小，解釋力不高，因此為了實現(xiàn)本節(jié)的統(tǒng)計目的，采用一種灰色關(guān)聯(lián)分析的方法來解決這個問題。

灰色關(guān)聯(lián)分析是由鄧聚龍首創(chuàng)的一種系統(tǒng)科學(xué)的分析方法，是對某一個系統(tǒng)變化情況作出定量描述和統(tǒng)計比較的方法，基本思路就是通過確定一個參考數(shù)列和需要進(jìn)行比較的若干比較數(shù)列之間的幾何形狀的相關(guān)程度來判斷它們之間的聯(lián)系程度是否密切的方法，以及可以根據(jù)關(guān)聯(lián)度的大小得出關(guān)聯(lián)程度的排序，主要是反映了序列間曲線的相關(guān)程度。這種方法是一種對系統(tǒng)動態(tài)變化進(jìn)行量化處理的方法，對數(shù)據(jù)的大小沒有要求（最少為4個數(shù)據(jù)容量），對數(shù)據(jù)并不要求掌握完全的信息（處于完全信息和不完全信息之間），因此本文將要實現(xiàn)的關(guān)于中國對外直接投資的區(qū)位選擇和產(chǎn)業(yè)升級的相關(guān)性研究就可以采用灰色關(guān)聯(lián)的方法進(jìn)行處理。

灰色關(guān)聯(lián)分析法是有絕對關(guān)聯(lián)度、相對關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度之分，絕對關(guān)聯(lián)度是把初始點作為零化法處理，如果序列間的分析因素差異比較大時，常會影響統(tǒng)計分析的結(jié)果，而相對關(guān)聯(lián)度主要計算比較序列相對于初始點的變化速率，與各序列觀測值的大小無關(guān)，在一定程度上彌補(bǔ)了絕對關(guān)聯(lián)的缺陷，綜合關(guān)聯(lián)度是取絕對關(guān)聯(lián)度和相對關(guān)聯(lián)度的均值。

具體的計算過程如下：

第一步，確定分析系統(tǒng)行為特征的行為序列，這個序列需要兩種。一種是反映系統(tǒng)行為特征的序列，叫做參考序列，還有一種是影響系統(tǒng)行為的因素組成的序列，叫做比較序列。

第二步，進(jìn)行無量綱化的處理，各經(jīng)濟(jì)變量都有各自的統(tǒng)計方法和計算單位，為了正確反映系統(tǒng)行為的影響因素，需要對各變量進(jìn)行無量綱化處理，以消除統(tǒng)計單位的不同造成的影響，加強(qiáng)了數(shù)據(jù)間的可對比性。

第三步，計算關(guān)聯(lián)系數(shù)，關(guān)聯(lián)系數(shù)反映序列的幾何曲線的相關(guān)程度，假設(shè)參考序列為X0，比較序列有若干個分別為x1，x2，x3，……xn。比較序列和參考序列的幾何形狀的關(guān)聯(lián)系數(shù)設(shè)為δi（k），則

第五步，關(guān)聯(lián)度排序，根據(jù)計算出的M的大小，排列出相關(guān)性的強(qiáng)弱，γi越大，說明比較序列和參考序列的關(guān)聯(lián)程度越強(qiáng)。

（二）數(shù)據(jù)的處理和統(tǒng)計結(jié)果

1 對外直接投資推動產(chǎn)業(yè)升級的區(qū)位選擇。

中國對外直接投資在改革開放后，就制定了“走出去”的對外發(fā)展戰(zhàn)略，對外直接投資蓬勃開展起來，目前中國對外投資主要集中亞洲、非洲和拉丁美洲等區(qū)域。在中國對外直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的區(qū)位選擇問題上，現(xiàn)有文獻(xiàn)大部分是基于從理論框架上進(jìn)行較為系統(tǒng)的分析區(qū)位選擇的原因、標(biāo)準(zhǔn)以及機(jī)理等，在實證上，大多停留在表面的統(tǒng)計分析上，本文擬在以往文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，利用中國對外直接投資的數(shù)據(jù)?？疾熘袊鴮ν馔顿Y過程中在哪些區(qū)位的對外直接投資對產(chǎn)業(yè)升級的促進(jìn)作用明顯，哪些區(qū)位推動作用不顯著。

本文用產(chǎn)業(yè)升級指標(biāo)來反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)層次水平的高低，產(chǎn)業(yè)升級指標(biāo)用第一、二、三產(chǎn)業(yè)的勞動生產(chǎn)率與各產(chǎn)業(yè)占GDP的比重乘積后的加權(quán)來表示，產(chǎn)業(yè)升級指標(biāo)為參考序列，設(shè)為序列1，并按照歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》的統(tǒng)計方法，將中國對外直接投資分為六個區(qū)域，分別為亞洲、非洲、歐洲、拉丁美洲、北美洲和大洋洲，中國對這六個區(qū)域2003～2010年對外直接投資的存量即為比較序列，分別為序列2，序列3，序列4，序列5，序列6和序列7。具體的比較序列和參考序列的指標(biāo)值見表1。

根據(jù)上述的計算方法，利用灰色關(guān)聯(lián)軟件計算出的關(guān)聯(lián)度排序情況如表2所示。

根據(jù)上表的統(tǒng)計結(jié)果可以看出，綜合絕對關(guān)聯(lián)度、相對關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度的排名情況，中國對外直接投資的區(qū)位和產(chǎn)業(yè)升級關(guān)聯(lián)度排名依次為亞洲、拉丁美洲、北美洲、非洲和大洋洲。也就是說從對外投資的區(qū)位看，對中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級促進(jìn)作用大小依次為：亞洲、拉丁美洲、北美洲、非洲和大洋洲。

2 對外直接投資推動產(chǎn)業(yè)升級的產(chǎn)業(yè)選擇。

根據(jù)《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，截至2010年，中國對外直接投資已經(jīng)覆蓋了中國國民經(jīng)濟(jì)中所有的類別，從對外直接投資數(shù)額看，其中商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)占據(jù)了對外投資總額的90%。因此這里選擇這六個行業(yè)的對外直接投資流量作為比較序列較有代表性，仍然采用產(chǎn)業(yè)升級指標(biāo)作為參考序列。具體參考序列和比較序列的指標(biāo)值見表3。

利用灰色關(guān)聯(lián)軟件計算絕對關(guān)聯(lián)度、相對關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度的結(jié)果如表4。

根據(jù)上表的統(tǒng)計結(jié)果可以看出，綜合絕對關(guān)聯(lián)度、相對關(guān)聯(lián)度和綜合關(guān)聯(lián)度的排名情況，中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇和產(chǎn)業(yè)升級關(guān)聯(lián)度排名依次為制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)。也就是說從中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇看，對產(chǎn)業(yè)升級促進(jìn)作用最大的為制造業(yè)，接下來依次為交通運(yùn)輸業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和商務(wù)服務(wù)業(yè)?？梢姀漠a(chǎn)業(yè)歸屬看，第二產(chǎn)業(yè)在過往的統(tǒng)計年度中對產(chǎn)業(yè)升級的促進(jìn)作用要高于第三產(chǎn)業(yè)。

三、結(jié)論

第一，從上述灰色關(guān)聯(lián)分析的結(jié)果看，中國對外直接投資中亞洲區(qū)域的對外直接投資和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)聯(lián)程度最高，也就是說亞洲區(qū)域的對外直接投資促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的效果比較顯著，因為在這個區(qū)域的投資國家和中國地理上毗鄰、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費偏好都有非常相近或相似之處，心理距離和地理距離都比較近，而且這些國家對外開放程度較高，也有優(yōu)惠的投資政策，因此中國對外直接投資往往會選擇周邊國家或地區(qū)的原因也在于此。進(jìn)一步的分析，在亞洲區(qū)域中，中國對外直接投資的類型大部分屬于資源尋求型（如投資東南亞）和市場尋求型（如泰國、印度尼西亞、越南等），這類投資可以帶動中國機(jī)器設(shè)備、技術(shù)的出口，資源密集型的對外投資可以解決中國某些產(chǎn)業(yè)資源瓶頸的問題，同時利用這個區(qū)域某些國家或地區(qū)享有的貿(mào)易優(yōu)惠條件，與第三國進(jìn)行貿(mào)易，擴(kuò)大出口份額，所有的這些因素均可以不同程度地輻射到中國國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)中來，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和升級。

第二，歐洲和北美洲區(qū)域的對外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的相關(guān)性處于中等水平，這兩個區(qū)域?qū)儆诎l(fā)達(dá)國家的范疇，因此可以判斷這兩個區(qū)域的對外投資大部分屬于技術(shù)尋求型和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型的對外投資。為什么其作用和相關(guān)度沒有亞洲和拉丁美洲明顯，究其原因有兩個，中國企業(yè)和這兩個區(qū)域的國家的地理距離和心理距離較遠(yuǎn)。國家間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有差距，而且這些發(fā)達(dá)國家沒有優(yōu)惠的投資政策，因此中國企業(yè)投資這兩個區(qū)域的資本額度較少，從而促進(jìn)作用不明顯；同時也從另外一個角度說明了中國企業(yè)在發(fā)達(dá)國家的技術(shù)尋求型和戰(zhàn)略資產(chǎn)獲取型的對外投資收益并不顯著，其反向溢出效應(yīng)也因為各種原因并不能充分發(fā)揮，因此對于投資國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的作用一般。

第三，非洲區(qū)域的對外投資雖然在企業(yè)數(shù)量和覆蓋區(qū)域方面居于六個區(qū)域的前列。但是其對中國產(chǎn)業(yè)升級的促進(jìn)作用較小。因為在非洲進(jìn)行的對外投資大部分屬于資源尋求型的，這種類型的對外投資可以獲得國內(nèi)瓶頸產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需要的經(jīng)濟(jì)資源，但是這類產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次的提高，顯著性不高，因此非洲區(qū)域的對外投資對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的效應(yīng)相對于其他區(qū)域來說較小。

第四，對外投資中制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級效應(yīng)最大。這主要是因為改革開放以來，中國引進(jìn)了大量較為先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，并經(jīng)過學(xué)習(xí)、模仿和創(chuàng)新，形成了一系列成熟和標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)技術(shù)體系，很多行業(yè)的技術(shù)已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，利用這些成熟的技術(shù)進(jìn)行對外直接投資，既可以利用東道國生產(chǎn)成本低廉的優(yōu)勢，又可以轉(zhuǎn)移國內(nèi)過剩產(chǎn)能，規(guī)避貿(mào)易壁壘的阻礙。同時由于制造業(yè)的門類較多。輻射面較大，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)程度高，因此對外直接投資的制造業(yè)可以通過各種途徑對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級產(chǎn)生影響，因此政府繼續(xù)支持和鼓勵具有比較優(yōu)勢的制造企業(yè)進(jìn)行對外直接投資，以獲得更大的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，促進(jìn)國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級。

第五，采礦業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級效應(yīng)也較為明顯。因為隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對于資源類生產(chǎn)要素的供給要求越來越高，中國的鐵、銅和石油等資源的人均占有量大大低于世界平均水平，因此單純依靠國內(nèi)供給，或者從國外高價進(jìn)口都不能切實解決這種供需的矛盾，為了改善國內(nèi)的資源供給，避免國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到國際經(jīng)濟(jì)的影響，進(jìn)行資源類的對外直接投資可以解決國內(nèi)瓶頸產(chǎn)業(yè)發(fā)展遇到的供給矛盾。中國對外投資的實踐也表明，中國重視資源類型的對外直接投資，確實促進(jìn)了中國國內(nèi)瓶頸產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級做出了貢獻(xiàn)。因此必須從國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，制定資源類的投資戰(zhàn)略，在國外建立一批戰(zhàn)略性資源的供應(yīng)地，確保國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的經(jīng)濟(jì)資源供應(yīng)充沛。

第六，金融類高附加值產(chǎn)業(yè)的對外投資的增加并沒有顯著地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的變化。雖然中國近幾年加大了金融領(lǐng)域的對外投資，但是由于起步晚，金融業(yè)的產(chǎn)品品種和服務(wù)水平和發(fā)達(dá)國家的金融業(yè)有很大差距，并不能很好地滿足其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的金融服務(wù)。因此從2006年以來的數(shù)據(jù)可以看出其對于產(chǎn)業(yè)升級的促進(jìn)作用不夠明顯。中國政府應(yīng)該放寬金融領(lǐng)域的對外投資政策，鼓勵金融機(jī)構(gòu)走出國門，為中國對外投資的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，從而帶動國內(nèi)金融業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和升級。

何謂對外直接投資范文第2篇

一、對外資的評價立場――政治意識形態(tài)

評價外資對于一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用取決于政治意識形態(tài)所決定的評價立場。在這一問題上存在三種基本觀點：激進(jìn)觀點、自由市場觀點和實用民族主義觀點。

持激進(jìn)觀點者沿襲了政治經(jīng)濟(jì)理論中有關(guān)跨國公司的思想，他們注意到多國企業(yè)控制核心技術(shù)使得欠發(fā)達(dá)國家長期處于相對落后的地位并在投資、就業(yè)和技術(shù)上依賴于發(fā)達(dá)資本主義國家的事實，將外國直接投資視為帝國主義經(jīng)濟(jì)統(tǒng)治的工具手段。激進(jìn)觀點在世界范圍已經(jīng)基本失去市場。然而，每當(dāng)東道國在國內(nèi)問題上利益矛盾沖突難以調(diào)和的時候，往往凸顯激進(jìn)論者的呼聲，在很多情境下這種論調(diào)實際上圍繞著某些特定部門的利益。

自由市場觀點則繼承了斯密和李嘉圖古典經(jīng)濟(jì)學(xué)與國際貿(mào)易理論的傳統(tǒng)，根據(jù)比較優(yōu)勢理論，認(rèn)為國際生產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分布于最具專業(yè)化效率的區(qū)位。因此，跨國公司的對外直接投資活動增進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的整體效率。但是，現(xiàn)實世界中沒有任何國家對于國際投資活動采取純粹的自由放任態(tài)度。例如美英這樣的發(fā)達(dá)國家也以“威脅國家安全”和“減少競爭”等名義對外國直接投資進(jìn)行干預(yù)。現(xiàn)實中，多數(shù)國家對于外資采取了既非激進(jìn)也非自由市場的所謂“實用民族主義”政策立場。

實用民族主義觀點認(rèn)為利用外資有利（利益）有弊（成本）。比如，外國直接投資可以給東道國帶來資本、技術(shù)、技能并創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，但是，有時候外資制造企業(yè)進(jìn)口大量的元器件可能會給東道國國際收支造成負(fù)面影響。為此，實用立場的政策試圖將利益最大化的同時讓成本最小。因此，外國直接投資只有當(dāng)利大于弊時才被允許和接受。理解這一直觀簡單的評價標(biāo)準(zhǔn)必須注意強(qiáng)調(diào)評價利弊的層次，即國家層次。應(yīng)在此層次比較全部的利益與成本，用經(jīng)濟(jì)學(xué)的語言表述，就是社會成本和社會利益的對比考察。許多國家通過給予跨國公司稅收減免等優(yōu)惠作為成本追逐外資以期獲得經(jīng)濟(jì)利益的實踐正是實用民族主義的一個表現(xiàn)。

二、對外資的經(jīng)濟(jì)評價方法――成本收益分析

一般認(rèn)為，利用外資的利益主要有三個方面。第一，資源轉(zhuǎn)移效應(yīng)。東道國可以利用外國投資獲得在國內(nèi)無法獲得的資本、技術(shù)和管理資源，并將這些資源同國內(nèi)資源相結(jié)合希望實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)升級兩個最主要的目的。第二，就業(yè)效應(yīng)。外國投資能產(chǎn)生直接的就業(yè)增長和跨國公司雇員因收入及其支出增加所引致的進(jìn)一步就業(yè)增長的雙重效應(yīng)。第三，國際收支效應(yīng)。由于政府一般對貿(mào)易順差有所偏愛，外國直接投資可以通過以直接投資在東道國生產(chǎn)替代東道國的進(jìn)口和利用跨國公司從事出口兩種途徑實現(xiàn)這一目標(biāo)。

利用外資的成本代價涉及以下的三個方面：第一，對競爭的不利影響。有兩種可能，其一，跨國公司依賴在其他市場的利潤補(bǔ)貼東道國市場，即通過掠奪性定價等手段進(jìn)行不正當(dāng)競爭，將本土企業(yè)擠出市場取得東道國市場的壟斷地位；其二是幼稚產(chǎn)業(yè)論在外國直接投資問題上的應(yīng)用，認(rèn)為具有潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)面對強(qiáng)大的跨國公司競爭無法發(fā)展。通常后一觀點往往作為無效率的本土企業(yè)游說政府以限制外國投資者競爭的借口。第二，國際收支上的不利效應(yīng)。這種不利的影響是通過遣返投資收入和進(jìn)口元器件造成的。第三，國家與經(jīng)濟(jì)獨立上的考慮。許多人擔(dān)心由于東道國政府無權(quán)控制外國企業(yè)，一旦外國投資過多便會喪失經(jīng)濟(jì)上的獨立。

根據(jù)以上的評價方法，可以回溯性地從宏觀層面大致分析一國利用外資對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的作用。然而，脫離微觀層面對于外資產(chǎn)生作用的機(jī)制的理解不可能科學(xué)評價利用外資的“度”和“量”。相應(yīng)地，對進(jìn)一步利用外資的必要性、可能性及何謂“適度”利用外資等等問題的回答也將是空洞無力的。為此，有必要就通過利用外資的資源轉(zhuǎn)移效果實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的機(jī)制做出交代。

三、外資作用的實現(xiàn)機(jī)制――利用外資作為手段同資源轉(zhuǎn)移效果的關(guān)系

（一）招商引資的經(jīng)濟(jì)學(xué)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級作為利用外資的最主要目標(biāo)可以說基本上是通過資源轉(zhuǎn)移效果實現(xiàn)的。出于簡單通俗的考慮，我們將經(jīng)濟(jì)發(fā)展理解為實現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)增長率，將產(chǎn)業(yè)升級理解為高附加值產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)出中的貢獻(xiàn)比例增加。就這兩點需要作出以下說明：第一，二者涉及的時間跨度不同。經(jīng)濟(jì)增長是短期內(nèi)可以實現(xiàn)并能夠進(jìn)行評價的短期效果。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級由于涉及固定資本的投資需要一定的時間，它是在相對長的時期內(nèi)才能夠?qū)崿F(xiàn)并得以觀測，進(jìn)而進(jìn)行評價的長期效果。第二，經(jīng)濟(jì)增長是以絕對指標(biāo)衡量的（當(dāng)然也可以評價國家之間相對的增長速度），而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不應(yīng)是單單在絕對的實物和技術(shù)意義上評價的，更重要的是“升級”能夠在國際競爭情境下聚焦相對地位才有戰(zhàn)略意義。第三，與這兩點相關(guān)的，二者在評價標(biāo)準(zhǔn)的可觀測性與可操作性有所不同。外資對于絕對意義上的經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)可以通過出口、利稅等指標(biāo)相對容易地進(jìn)行觀測。而絕對的、技術(shù)意義上的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的表現(xiàn)在短期內(nèi)（如評價經(jīng)濟(jì)增長的周期內(nèi)）不能用科學(xué)的手段進(jìn)行辨識，更重要的是競爭意義上的升級更難觀測和評價。

所以，評價外資的作用時，考察外資對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)由于官員任職期限作為被考察的時間跨度相對較短而顯得更為可行。而且，增長中的欠發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長速度往往高于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長速度的現(xiàn)實也使（委托關(guān)系中的）人（各級政府）更愿意在容易令委托人（所謂的公眾）滿意的維度被評價。加之技術(shù)上可操作性的緣故，評價指標(biāo)集中于出口、利稅等易于觀測的指標(biāo)。另外，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論預(yù)測，在委托――情境下，多任務(wù)工作（multi-tasking）中難以觀測和證實的工作將被投入低于最優(yōu)水平的努力，同時投入可觀測任務(wù)的努力高于最優(yōu)水平。這就意味著政府官員作為社會公眾的人，其最優(yōu)的努力分配對于委托人來講并不是最優(yōu)的。根據(jù)以上的簡單分析可以判斷，政府推動的招商引資在結(jié)構(gòu)上只會是偏離最優(yōu)的。

（二）招商引資的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

在中國，各級政府不但可以同世界其他國家的政府部門一樣通過稅收減免等政策手段鼓勵吸引外商投資，還可以調(diào)動其掌控的其他資源（即使用納稅人的錢）進(jìn)行招商引資的活動。進(jìn)入官員政績評價體系的指標(biāo)，如外資對于出口、利稅的貢獻(xiàn)乃至合同外資金額等，都暗示著這些官員的利益。此外，地方政府及其官員有可能在促進(jìn)引資或協(xié)助外資企業(yè)收購本地國有企業(yè)的過程中占有額外的經(jīng)濟(jì)資源。所有這些都意味著人私人成本與私人收益同委托人的社會成本與社會受益不相一致。

各級官員在任期內(nèi)很可能會由于其私人成本小于私人收益（甚至不承擔(dān)任何成本）過分熱衷于招商引資活動，注重數(shù)量，并傾向于鼓勵甚至參與引進(jìn)技術(shù)設(shè)備。雖然短期內(nèi)可能在絕對指標(biāo)上表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長實績，至少體現(xiàn)為外資數(shù)量本身，但是如果考慮到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，則會發(fā)現(xiàn)引進(jìn)的技術(shù)設(shè)備往往不具提升競爭優(yōu)勢的意義，甚至發(fā)現(xiàn)進(jìn)口的是陳舊落后的設(shè)備垃圾。地方官員在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級上的努力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于最優(yōu)水平，導(dǎo)致所謂的“優(yōu)質(zhì)”外資進(jìn)入少于社會最優(yōu)水平。

（三）利用外資的管理學(xué)

我國“十一五”期間利用外資的指導(dǎo)方針指出，要通過利用外資實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。通過技術(shù)進(jìn)步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最終目的是要改變我國在國際分工中的地位，取得國際競爭優(yōu)勢，而非簡單、單純的技術(shù)進(jìn)步。追求技術(shù)進(jìn)步的本質(zhì)在于戰(zhàn)略上的意義，即競爭優(yōu)勢的含義，絕對不僅僅是單純實物上的技術(shù)發(fā)展。評價“以市場換技術(shù)”等外資政策思路是否正確，不能簡單地縱向比較生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品性能的改觀，而是應(yīng)當(dāng)考察我國在國際分工中的地位是否有所改善。然而，真正要實現(xiàn)競爭意義上的進(jìn)步，僅僅依靠外商投資帶來的技術(shù)、管理和人才是不夠的。通俗地講，外商將其技術(shù)管理和人才同中國本土的生產(chǎn)要素相結(jié)合進(jìn)行生產(chǎn)，外方控制其擁有的要素并占有其收益。因此，只要外方的技術(shù)與管理不產(chǎn)生外溢效應(yīng)，外國投資相當(dāng)于獨立循環(huán)。即便個別企業(yè)向市場提供的產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)升級換代，但這并不能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)層次的整體升級，因為其他的企業(yè)和整個行業(yè)不能從外資帶來的技術(shù)的外部性中受益。而且，即便假設(shè)技術(shù)可以作為可編碼的公共資源完全無成本地擴(kuò)散，進(jìn)而實現(xiàn)技術(shù)維度上的進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級，但這絲毫不能保證我們在國際分工中的地位有所改善，即不必然會實現(xiàn)競爭意義上的升級。原因在于，可以轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散的技術(shù)與管理模式本身的供給不是缺乏彈性的，因而不是稀缺的，進(jìn)而不能夠產(chǎn)生李嘉圖意義上的租金。所以，通過利用外資引進(jìn)的所謂先進(jìn)的技術(shù)、管理和人才即便產(chǎn)生競爭優(yōu)勢也是不可持續(xù)的，而生成可持續(xù)的競爭優(yōu)勢需要企業(yè)具有默示性質(zhì)的知識和能力。這種知識和能力，特別是對知識進(jìn)行消化、吸收和創(chuàng)新的能力，只能在企業(yè)內(nèi)部發(fā)展而實現(xiàn)。

針對提高國際競爭力的初衷并尊重知識轉(zhuǎn)移和發(fā)展的客觀機(jī)制，政府可以在影響企業(yè)業(yè)績質(zhì)量的外部因素上尋找發(fā)揮自身作用的位置。政府政策可以影響的外部環(huán)境包括投入品和產(chǎn)出品市場、企業(yè)獲得金融資本的決定因素，以及有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的法律等制度框架。也就是說，要通過利用外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級，政府政策應(yīng)當(dāng)在制度建設(shè)上下功夫。政府希望通過直接推動高新技術(shù)的引進(jìn)來實現(xiàn)自主創(chuàng)新能力的設(shè)想被證明缺乏理論上的支持，但政府政策在影響企業(yè)創(chuàng)新與吸收能力的外部環(huán)境上卻大有可為。這需要的不是僅僅是引導(dǎo)外資結(jié)構(gòu)和傾斜鼓勵的政策，更重要的是政府各部門的共同參與。

從以上的意義講，所謂的“適度”（地利用外資）是宏觀層面意義的，而通常所講的“積極、合理、有效”（地利用外資）則是微觀層面的。微觀上的引資質(zhì)量問題，最終是利用外資的效果問題。要想通過利用外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級，政府政策應(yīng)當(dāng)在制度建設(shè)上下功夫。

四、政策扭曲對于外資作用的扭曲

在非市場經(jīng)濟(jì)國家的制度框架下，本文第二部分有關(guān)利用外資利弊的陳述需要做出修正。在政府可以對國有企業(yè)的經(jīng)營決策直接介入并對非國有企業(yè)的運(yùn)作進(jìn)行干預(yù)的當(dāng)今中國，不恰當(dāng)?shù)恼饔每梢酝ㄟ^市場的作用改變預(yù)期外資本應(yīng)該產(chǎn)生的正面效果，反而起到負(fù)面作用。

何謂對外直接投資范文第3篇

一、水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理所面臨的外部制度約束

當(dāng)前，水利事業(yè)單位所面臨的外部制度約束主要來自于2006年頒布實施的《事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），因為該暫行辦法對之前的國有資產(chǎn)管理制度做出了一些重大變更，并且設(shè)置了更為嚴(yán)格的資產(chǎn)監(jiān)管制度，主要表現(xiàn)在：

1．收益權(quán)收歸國有。事業(yè)單位國有資產(chǎn)收益監(jiān)管不嚴(yán)，是導(dǎo)致收入分配秩序混亂的根源之一?！掇k法》取消了“非經(jīng)營性資產(chǎn)轉(zhuǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)”的概念，將事業(yè)單位利用國有資產(chǎn)對外投資明確規(guī)定為事業(yè)單位國有資產(chǎn)的重要組成部分。在此基礎(chǔ)上，第七條要求事業(yè)單位的主管部門督促本部門所屬事業(yè)單位按規(guī)定繳納國有資產(chǎn)收益；第八條要求事業(yè)單位負(fù)責(zé)本單位用于對外投資、出租、出借和擔(dān)保的資產(chǎn)的保值增值，按照規(guī)定及時、足額繳納國有資產(chǎn)收益。顯然，水利事業(yè)單位原來享有的收益權(quán)被收歸國有。

從理論上看，這實際上是收益權(quán)的正當(dāng)回歸，因為投資收益權(quán)應(yīng)屬于資產(chǎn)的所有者?！掇k法》第五條明確規(guī)定：“事業(yè)單位國有資產(chǎn)的管理實行國家統(tǒng)一所有，政府分級監(jiān)管，單位占有、使用的管理體制?！憋@然，在此管理體制下，水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)（包括：流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和對外投資等 ）的所有權(quán)明確歸屬于國家，水利事業(yè)單位僅享有國有資產(chǎn)的占有和使用權(quán)，并不享有收益權(quán)，收益權(quán)應(yīng)歸資產(chǎn)的所有者，即國家。

2．資產(chǎn)動態(tài)監(jiān)管加強(qiáng)。長期以來，國有資產(chǎn)管理只注重靜態(tài)管理，忽視跟蹤管理。《辦法》增加了對事業(yè)單位資產(chǎn)實行信息化管理的新規(guī)定，明確提出：要建立和完善事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)，對事業(yè)單位資產(chǎn)實行動態(tài)管理；事業(yè)單位國有資產(chǎn)占有、使用狀況，是主管部門、財政部門編制和安排事業(yè)單位預(yù)算的重要參考依據(jù)。在動態(tài)監(jiān)管模式下，各級財政部門應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)動態(tài)管理信息系統(tǒng)和變更產(chǎn)權(quán)登記的基礎(chǔ)上，對事業(yè)單位國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記實行定期檢查。因此，依《辦法》之規(guī)定，國有資產(chǎn)信息報告將成為水利事業(yè)單位財務(wù)會計報告的重要組成部分。財政部、水利部將充分利用資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)和資產(chǎn)信息報告，全面、動態(tài)地掌握水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)占有、使用狀況。由于對外投資屬于資產(chǎn)使用范疇，因此動態(tài)監(jiān)管的實施對水利事業(yè)單位必然會產(chǎn)生重大影響，其對外投資狀況將會受到嚴(yán)格監(jiān)控。

3．對外投資無最終決策權(quán)。對外投資是水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)的重要組成部分。按照《辦法》所構(gòu)建的“財政部門―主管部門―事業(yè)單位”三級管理模式，水利事業(yè)單位在國有資產(chǎn)管理中只依法承擔(dān)具體管理職能。就對外投資而言，水利事業(yè)單位只是負(fù)責(zé)“辦理本單位的國有資產(chǎn)對外投資等事項的報批手續(xù)”，并無自主決定權(quán)。至于對外投資能否得以實施還必須取決于水利部和財政部門的態(tài)度。依照《辦法》之規(guī)定，水利部享有對外投資審核權(quán)，財政部門享有對外投資審批權(quán)。由此可見，國家對于事業(yè)單位國有資產(chǎn)對外投資的監(jiān)管更加嚴(yán)格。

4.資產(chǎn)處置自削弱。為了解決國有資產(chǎn)處置無序、國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重等問題，《辦法》明確規(guī)定了事業(yè)單位國有資產(chǎn)處置的內(nèi)容和要求，即事業(yè)單位處置國有資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行審批手續(xù)，未經(jīng)批準(zhǔn)不得自行處置；同時還要求事業(yè)單位國有資產(chǎn)處置應(yīng)當(dāng)遵循公開、公正、公平的原則進(jìn)行。因此，水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)處置將面臨更多的程序限制，如：出售、出讓、轉(zhuǎn)讓、變賣資產(chǎn)數(shù)量較多或者價值較高的，應(yīng)當(dāng)通過拍賣等市場競價方式公開處置，而不能任意選擇交易對象。這雖然在一定程度上有益于防止國有資產(chǎn)的流失，但同時也限制了水利事業(yè)單位的決策權(quán)。

二、水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理的政策建議

鑒于國有資產(chǎn)管理所面臨的外部制度約束日趨加強(qiáng)，水利事業(yè)單位只有正視現(xiàn)實，在依法實施國有資產(chǎn)管理的大前提下謀求國家相關(guān)政策上的支持，才能獲得長足發(fā)展。從實踐來看，為提高水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理水平，應(yīng)謀求新的政策支持。

1.涉及國有資產(chǎn)管理收益的政策需求。收益權(quán)屬于所有權(quán)的具體權(quán)利內(nèi)容之一。依照產(chǎn)權(quán)理論,國家獲得國有資產(chǎn)收益的依據(jù)就是投入了國有資本。因此，國家作為國有資產(chǎn)的所有者，擁有國有資產(chǎn)的收益權(quán)，這是無法回避和更改的。但同時，國家必須充分調(diào)動有關(guān)國有資產(chǎn)管理主體的積極性，從而提高國有資產(chǎn)管理水平?！掇k法》明確規(guī)定事業(yè)單位應(yīng)將國有資產(chǎn)收益上繳，至于事業(yè)單位對資產(chǎn)收益享有何種權(quán)利卻未加提及，這在很大程度上影響了水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理的積極性。水利事業(yè)單位作為水利國有資產(chǎn)的具體管理者，同樣具有自身的部門利益。要想使國有資產(chǎn)管理實現(xiàn)保值增值，國家必須充分重視并解決水利事業(yè)單位的資產(chǎn)管理動力問題，明確水利事業(yè)單位享有何種權(quán)利，從而使其責(zé)任與權(quán)利相統(tǒng)一。

建議在規(guī)定國家享有國有資產(chǎn)收益權(quán)的基礎(chǔ)上，賦予水利事業(yè)單位在一定條件下享有國有資產(chǎn)收益的使用權(quán)。承認(rèn)國家擁有國有資產(chǎn)收益權(quán)，并不意味著水利事業(yè)單位將不再可以支配國有資產(chǎn)收益。立法并沒有禁止水利事業(yè)單位使用國有資產(chǎn)收益。因此，水利事業(yè)單位可以通過與財政部（國家的出資代表）簽訂協(xié)議的方式獲得授權(quán)，即在保證國有資產(chǎn)保值增值的前提下，由財政部將水利事業(yè)單位上繳的國有資產(chǎn)收益按約定比例返還給水利事業(yè)單位使用，但對于收益使用途徑和程序應(yīng)嚴(yán)格加以限制，從而確保國有資產(chǎn)收益用于水利公用事業(yè)服務(wù)的改善和提高。

2.涉及動態(tài)監(jiān)管的政策需求?！掇k法》中增加了對事業(yè)單位資產(chǎn)實行動態(tài)監(jiān)管的新規(guī)定，明確指出：“建立和完善事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理信息系統(tǒng)，對事業(yè)資產(chǎn)實行動態(tài)管理”是財政部門的主要職責(zé)之一。

建議財政部門在實施動態(tài)監(jiān)管時，必須把握好尺度，防止監(jiān)管過度，干預(yù)水利事業(yè)單位的正常資產(chǎn)管理活動。國家應(yīng)該盡快細(xì)化有關(guān)動態(tài)監(jiān)管的具體制度，設(shè)置動態(tài)監(jiān)管約束機(jī)制。

3.涉及對外投資的政策需求?！掇k法》規(guī)定，水利事業(yè)單位只負(fù)責(zé)辦理有關(guān)對外投資的報批手續(xù)，不享有對外投資的最終決策權(quán)。對外投資必須先經(jīng)水利部審核，再經(jīng)財政部審批。這不僅在一定程度上限制了水利事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理的靈活性，而且由于要經(jīng)過二層上級部門的審核與審批，極易導(dǎo)致決策周期較長。

水利事業(yè)單位作為水利國有資產(chǎn)的具體管理者，應(yīng)享有一定程度的自主決策權(quán)?！掇k法》第十條規(guī)定：“財政部門根據(jù)工作需要，可以將國有資產(chǎn)管理的部分工作交由有關(guān)單位完成”；第二十一條又進(jìn)一步規(guī)定：“事業(yè)單位利用國有資產(chǎn)對外投資、出租、出借和擔(dān)保等應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的可行性論證，并提出申請，經(jīng)主管部門審核同意后，報同級財政部門審批。法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，依照其規(guī)定?！憋@然，對外投資審批權(quán)可以依法由財政部門轉(zhuǎn)交給其他主體來行使。具體途徑有二：一是與財政部門達(dá)成協(xié)議，由其授權(quán)代為行使對外投資審批權(quán)；二是尋找法律、行政法規(guī)的例外規(guī)定。

建議水利事業(yè)單位應(yīng)該積極爭取獲得財政部門的授權(quán)，對小規(guī)模投資和追加投資享有自主決策權(quán)；或者，由水利部獲得有關(guān)授權(quán)，從而享有部分對外投資審批權(quán)。與之相配套，需建立對外投資決策個人責(zé)任制度和及時備案制度，以防止國有資產(chǎn)的不當(dāng)流失。

4.涉及資產(chǎn)處置的政策需求。資產(chǎn)處置是最易導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失的環(huán)節(jié)?！掇k法》專章對此加以明確規(guī)定，尤其是強(qiáng)調(diào)“事業(yè)單位處置國有資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行審批手續(xù)，未經(jīng)批準(zhǔn)不得自行處置”。

何謂對外直接投資范文第4篇

近來，美國一部分人不斷在人民幣匯率問題上對中國發(fā)難。2002年起，先后有美國制造商協(xié)會(Preeg，2002)、健全美元聯(lián)盟(Coalition for a Sound Dollar)、公平貨幣聯(lián)盟( Fair Currency Alliance)宣稱，中國進(jìn)行匯率操縱，使得人民幣匯率較購買力平價嚴(yán)重低估，阻礙了美對華出口，造成美中上千億美元的貿(mào)易逆差，違反國際貨幣基金組織(IMF)協(xié)定和世界貿(mào)易組織(WTO)協(xié)定，因此要求美國政府積極交涉乃至尋求WTO爭端解決。本文通過對IMF和WTO法律文件的認(rèn)為，這些責(zé)難缺乏依據(jù)、現(xiàn)行人民幣匯率制度和政策并不違反IMF和WTO規(guī)則。

根據(jù)1944年6月《聯(lián)合國貨幣會議最后議定書》，建立了IMF管轄國際金融體系(主要為匯率制度和外匯措施)，成立國際復(fù)興和開發(fā)銀行(又稱世界銀行)負(fù)責(zé)戰(zhàn)后重建和，而負(fù)責(zé)貿(mào)易規(guī)則的任務(wù)后來落在關(guān)稅和貿(mào)易總協(xié)定(GATT)身上，后者為1995年成立的WTO所取代。因此，本文第一部分剖析IMF法律文件，第二部分研究WTO協(xié)定，第三部分回顧中國加入世貿(mào)談判情況，最后分析人民幣匯率水平問題。

一、從IMF對匯率安排的要求看人民幣匯率制度和政策

(一)IMF的匯率制度規(guī)定

1973年8月15日，美國單方面宣布美國停止美元兌換黃金后，布雷頓森林體系即告崩潰。國際貨幣體系從釘住美元為主的固定匯率體系進(jìn)入固定匯率與浮動匯率體系并行的。應(yīng)美國的要求，IMF相應(yīng)修訂了協(xié)定，有關(guān)匯率制度的規(guī)定主要體現(xiàn)在IMF協(xié)定第四條、第八條第四款和第十四條。

第四條第1節(jié)規(guī)定了會員方的義務(wù)：應(yīng)努力以自己的和金融政策來達(dá)到促進(jìn)有序經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)，既有合理的穩(wěn)定的價格，又適當(dāng)照顧自身國情；應(yīng)避免操縱匯率或者國際貨幣制度來妨礙國際收支有效的調(diào)整或取得對其他會員方不公平的競爭優(yōu)勢；努力創(chuàng)造有序的基本經(jīng)濟(jì)和金融條件和不會產(chǎn)生反?；靵y的貨幣制度去促進(jìn)穩(wěn)定。IMF 1977年作出的第5392—(77／63)號監(jiān)管決定解釋：匯率操縱是指長期、單向、大量干預(yù)外匯市場。

第四條第2節(jié)規(guī)定了匯率制度的種類，包括：(1)一個會員以特別提款權(quán)或選定的黃金之外的另一種共同標(biāo)準(zhǔn)，來確定本國貨幣的價值。(2)通過合作安排，會員方使本國貨幣同其它會員方的貨幣保持比價關(guān)系。(3)其它外匯安排。這樣，固定和浮動匯率制度并行不悖。

第八條第四款規(guī)定會員應(yīng)當(dāng)實行經(jīng)常項目可兌換：避免限制經(jīng)常項目支付，避免實行歧視性貨幣措施或多重貨幣匯率，兌換外國持有的本國貨幣(接受該條的國家稱為第八條款國)。但對經(jīng)常項目可兌換條件不成熟的發(fā)展中國家，第十四條第2節(jié)規(guī)定，經(jīng)IMF批準(zhǔn)可以暫時維持現(xiàn)行外匯限制(援引該條的國家稱為第十四條款國)。

(二)IMF對匯率的監(jiān)督

為避免重蹈20世紀(jì)30年代各國以鄰為壑的競爭性匯率貶值政策導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的覆轍，IMF被賦予了監(jiān)督國際匯率制度的職權(quán)。IMF協(xié)定第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF有權(quán)監(jiān)督指導(dǎo)會員方匯率政策。第二十六條第2節(jié)等規(guī)定，如果成員方拒不履行IMF的裁決，IMF可以處予取消使用IMF普通基金的資格，乃至經(jīng)85%的投票權(quán)表決逐出IMF，但并不存在類似WTO爭端解決程序或交由WTO解決的先例。同時，第四條第3節(jié)規(guī)定，IMF匯率的監(jiān)督指導(dǎo)，應(yīng)該尊重、關(guān)注會員方內(nèi)的國情及和政策。

IMF對成員國的審查監(jiān)督每年進(jìn)行(稱為第四條款磋商)，重點是宏觀經(jīng)濟(jì)政策(包括匯率政策)，也審查第八條款國的匯兌措施是否違反經(jīng)常項目可兌換原則，第十四條款國取消外匯限制的條件是否成熟。在實際監(jiān)督中，IMF在匯率水平上態(tài)度靈活，更多地尊重東道國的意見，并不強(qiáng)加于人。甚至在危機(jī)前后，IMF對匯率水平是否恰當(dāng)多與東道國充分協(xié)商。例如，1994年墨西哥貨幣危機(jī)、1997年泰國貨幣危機(jī)，1998年巴西金融危機(jī)中，IMF沒有強(qiáng)求這些國家調(diào)整匯率水平，直到市場力量迫使政府放棄不現(xiàn)實的匯率水平。

美國的財政赤字卻是世界長期的潛在威脅。IMF在《2004年世界展望》中批評美國不可持續(xù)的財政赤字政策，認(rèn)為這是貿(mào)易赤字的主要原因，威脅世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

(三)基金組織中固定匯率制度成員多于浮動匯率制度成員

在現(xiàn)實中，各國都根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和運(yùn)行狀況自主選擇匯率制度和匯率政策。根據(jù)IMF《2003年度報告》，截止2003年4月30日，世界上共有8種匯率制度，按照匯率彈性從小到大分別為：沒有本國法定貨幣的匯率安排、貨幣發(fā)行局制度、傳統(tǒng)的釘住匯率安排、平行釘住、爬行釘住、爬行區(qū)間浮動、無區(qū)間的有管理浮動和自由浮動。在187個IMF成員中，采取上述制度的分別為41、7、42、5、5、5、46和36個。通常前6類歸為固定匯率制度，后2類劃入浮動匯率制度，這樣，IMF會員采用固定、浮動匯率制度分別為105和82個，固定匯率制度占多。

縱觀世界各國，匯率的彈性是與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場化程度基本呈正相關(guān)。在國際資本流動規(guī)模巨大的今天，自由浮動匯率制度幾乎是發(fā)達(dá)國家的專利。雖然亞洲危機(jī)后，有一些國家采取了自由浮動匯率，但多數(shù)壽命很短。1999年到2002年IMF成員改變匯率制度多達(dá)78次，其中放棄自由浮動的為Z7次，僅2001年和2002年就分別有10個發(fā)展家和8個新興市場國家從自由浮動轉(zhuǎn)向無區(qū)間的管理浮動，自由浮動的成員從1999年的48個減少到2003年的36個。

上說，除了自由浮動匯率制度外，其它匯率制度都多少需要一定的干預(yù)。實際上，即使是前者也不可能完全放任匯率不管，差別在于干預(yù)的方式、頻率和力度。極少數(shù)發(fā)達(dá)國家(如美國)對匯率采取“善意的忽視”，但是偶爾通過官員“放風(fēng)”來引導(dǎo)匯率走勢。而另一些發(fā)達(dá)國家，如加拿大，采用了綜合考慮利率和匯率的貨幣狀況指數(shù)進(jìn)行調(diào)控，有時(如在亞洲金融危機(jī)時期)也直接入市干預(yù)。還有些國家采取間接干預(yù)，如通過調(diào)控利率調(diào)節(jié)匯率?？傊?，對匯市的干預(yù)是各國進(jìn)行宏觀調(diào)控和維護(hù)穩(wěn)定的匯率制度的通用手段。

(四)中國沒有操縱匯率以阻礙國際收支調(diào)整或獲得所謂“不公平”競爭優(yōu)勢

衡量幣值高估還是低估不能以Preeg所用的雙邊匯率為基準(zhǔn)，而應(yīng)以多邊匯率作參照系，而IMF等國際組織普遍采用實際有效匯率(RealEffective Exchange Rate)，根據(jù)測算，從1995年初到2002年末，人民幣實際有效匯率上升了21.37%。表明，不論是出口還是凈出口，與中國GDP增長的相關(guān)性較大，而與人民幣匯率的相關(guān)性并不顯著(xu，2000)。例如2000年，人民幣實際有效匯率隨美元處于最為堅挺的時期，但中國出口增長27.8%，進(jìn)口增長35.8%；相反，2003年，人民幣匯率隨美元走軟，出口增長34.6%，進(jìn)口卻增長39.9%，外貿(mào)順差同比縮小了16%。

我國實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度。其基礎(chǔ)是銀行結(jié)售匯制度，機(jī)構(gòu)和個人買賣外匯都通過指定銀行進(jìn)行。指定銀行又根據(jù)核定的結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸上下限，將多余或不足的外匯頭寸，在銀行間外匯市場進(jìn)行平補(bǔ)，進(jìn)而生成人民幣匯率。該匯率制度是單一匯率，沒有歧視性匯率安排。銀行間外匯市場遵循公開、公平、公正的原則，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先方式撮合成交。中央銀行依靠和市場手段，調(diào)控外匯供求關(guān)系，保持匯率基本穩(wěn)定。匯率穩(wěn)定，是中央銀行在銀行間外匯市場通過市場手段，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的結(jié)果，并不是為了阻礙國際收支調(diào)整或獲得所謂“不公平”競爭優(yōu)勢。在每年第四條款磋商中，IMF從未對我國匯率制度安排提出異議，也證明了人民幣匯率是符合IMF協(xié)定的。

(五)外匯儲備的標(biāo)準(zhǔn)

美國和日本某些人認(rèn)為，中國的外匯儲備超過了世界銀行的標(biāo)準(zhǔn)，目的是為了獲得對他國不公平競爭優(yōu)勢，這也是站不住腳的。首先，世界銀行并不管轄外匯儲備標(biāo)準(zhǔn)。相反，根據(jù)WTO有關(guān)規(guī)定(見第二部分)，締約各方應(yīng)接受IMF對外匯儲備的結(jié)論，而IMF對華第四條款磋商沒有質(zhì)疑中國的外匯儲備。其次，外匯儲備是否充足并沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。世界銀行所謂的外匯儲備占進(jìn)口的25%，只是一個最低要求。世界銀行專家認(rèn)為，低于這一標(biāo)準(zhǔn)，容易發(fā)生金融危機(jī)。第三，儲備水平還要考慮許多因素。亞洲金融危機(jī)表明，外匯儲備需要考慮資本流動的因素。世界銀行專家認(rèn)為，儲備的因素，還應(yīng)當(dāng)包括償還外債和維持對金融體系的信心等。而目前中國銀行體系，尤其是四大國有商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)比例高達(dá)20.39%，最后都需由政府負(fù)擔(dān)。因此，中國的外匯儲備需要維持較高的水平，以維護(hù)投資者信心。

此外，的儲備相當(dāng)一部分來源于資本流入而非貿(mào)易順差。從1990年代起，中國在中國家吸引FDI中名列前茅。截止2003年底，中國吸收FDI超過4500億美元，外債流入1800億美元。這些資本流入中有許多最后反映為外匯儲備的增加。因此，外匯儲備中只有一部分來源于貿(mào)易順差，更多的部分來源于資本流入。例如，2000年到2002年，國際收支中的資本和帳戶順差達(dá)到800.1億美元，而經(jīng)常項目順差只有733.5億美元。

二、從WTO對外匯事務(wù)的規(guī)定看人民幣匯率制度

(一)WTO對外匯事務(wù)的規(guī)定

GATT烏拉圭回合談判的成果之一是成立了WTO，此外還達(dá)成了一系列的多邊協(xié)議和協(xié)定，構(gòu)成了當(dāng)今國際貿(mào)易行為規(guī)范的框架，也使WTO和IMF的關(guān)系有所發(fā)展。WTO涉及外匯安排的條款，新添了《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》(GATS)和《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施》(TRIMs)等協(xié)定。具體規(guī)定如下：

1.貨物貿(mào)易領(lǐng)域。WTO成立后，根據(jù)《WTO關(guān)于與IMF關(guān)系的聲明》(以下簡稱《宣言》)，除非最后文件另有規(guī)定，WID與IMF的關(guān)系基于規(guī)范GATT1947締約方全體與IMF關(guān)系的條款。因此，在貨物貿(mào)易領(lǐng)域，WTO與IMF關(guān)系遵循GATT與IMF的關(guān)系。GATT章節(jié)涉及外匯事務(wù)的實質(zhì)性規(guī)定主要有國際收支保障條款以及外匯安排，如下：

國際收支保障條款。GATT第十一條、第十八條分別授權(quán)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家為維護(hù)國際收支平衡采取進(jìn)口數(shù)量限制和征收關(guān)稅附加稅(稱為國際收支保障措施)。為防止濫用國際收支保障措施， GATT設(shè)定了嚴(yán)格的條件，其中最重要的是該國的國際收支出現(xiàn)困難和儲備下降及兩者的威脅，或者儲備過低，而國際收支和儲備狀況由IMF認(rèn)定，GATT締約方全體都必須接受IMF的結(jié)論。

外匯安排。GATT第一條規(guī)定，在有關(guān)進(jìn)口和出口的全部規(guī)章手續(xù)方面，成員必須對其它成員實行最惠國待遇。對外匯措施來說，這與IMF要求一致(如前所述)。GATT第十五條對成員的外匯安排進(jìn)行了規(guī)定。第一款規(guī)定，GATF應(yīng)與IMF進(jìn)行合作，以便雙方在IMF管轄范圍內(nèi)的外匯和GATT管轄范圍內(nèi)的數(shù)量限制和其他貿(mào)易措施方面相互協(xié)調(diào)政策。第二款規(guī)定，在外匯安排問題的所有情況下，締約方全體應(yīng)與IMF進(jìn)行充分磋商，接受IMF提供的關(guān)于外匯、貨幣儲備或國際收支的結(jié)論。第4款規(guī)定“成員不得通過外匯措施而使本協(xié)定的各項條款的意圖無效，也不得通過貿(mào)易行動使《IMF協(xié)定》各項條款的意圖無效?！钡?款規(guī)定，如果一成員的外匯限制與本協(xié)定對數(shù)量限制所規(guī)定的例外不一致，締約方全體可以向基金報告。第8款規(guī)定，本協(xié)定不阻止一締約方依照《IMF協(xié)定》，使用外匯管制或外匯限制。

GATT上述條款說明：GATT管轄關(guān)稅和非關(guān)稅措施，而外匯事務(wù)基本由IMF管轄，但雙方應(yīng)當(dāng)互相協(xié)調(diào)政策。GATT締約方有關(guān)儲備、國際收支、外匯限制、貨幣制度等方面的政策問題，應(yīng)當(dāng)要提交IMF裁決。一GATT締約方可采取符合IMF協(xié)定的外匯限制，不受GATT管轄。

2.服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域。GATS涉及外匯安排的是第十一條、第十二條、《關(guān)于金融服務(wù)的附件》，此外還包括《關(guān)于金融服務(wù)承諾的諒解》和《金融服務(wù)協(xié)議》。GATS第十一條明確了WTO和IMF在服務(wù)貿(mào)易項下外匯管理方面各自的管轄權(quán)，指出，任何規(guī)定不得IMF成員在《IMF協(xié)定》項下的權(quán)利和義務(wù)，包括采取符合《IMF協(xié)定》的匯兌行動；除在嚴(yán)重國際收支困難或其威脅的情況下外，一締約方不得對與其具體承諾有關(guān)的經(jīng)常項目交易的國際轉(zhuǎn)移和支付實施限制，也不得對任何資本交易設(shè)置與其有關(guān)此類交易的具體承諾不一致的限制。同時，《關(guān)于金融服務(wù)的附件》對金融服務(wù)管轄范圍進(jìn)行了限定。中央銀行和貨幣管理機(jī)關(guān)和任何其它公共實體為推行貨幣或匯率政策而從事的活動屬于“在行使政策職權(quán)時提供的服務(wù)”，不在GATS涵蓋范圍內(nèi)，因此不受WTO管轄?！敖鹑诜?wù)提供者”也不包括中央銀行。因此，GATS中關(guān)于外匯事務(wù)的條款，基本與GATT一致，均未涉及匯率制度。根據(jù)GATS第十二條，對服務(wù)貿(mào)易采取國際收支保障措施時，是否發(fā)生嚴(yán)重國際收支和對外財政困難或其威脅，也應(yīng)接受IMF裁定。

3.與貿(mào)易有關(guān)的投資領(lǐng)域。TRIMs附件第二條規(guī)定：不得要求自求全部或部分外匯平衡(外匯平衡條款)。因此，WTO對家通常使用的經(jīng)常項目外匯管制手段之一—外匯平衡條款享有管轄權(quán)。

綜上所述，貨物貿(mào)易項下，WTO成員的外匯管制和匯率制度是IMF的管轄范圍，WTO必須接受IMF結(jié)論，即IMF對外匯管制和匯率制度享有單獨管轄權(quán)。服務(wù)貿(mào)易和與貿(mào)易有關(guān)的投資的外匯管理方面，IMF擁有管轄權(quán)，但WTO也對與成員的極少數(shù)具體服務(wù)開放承諾有關(guān)的經(jīng)常性、資本性國際交易外匯限制和外匯平衡措施分享管轄權(quán)。匯率制度則是在IMF單獨管轄范圍內(nèi)。

(二)中國加入WTO有關(guān)外匯的談判情況

2001年6月，WID中國工作組會議的多邊談判在日內(nèi)瓦恢復(fù)。會上，美國要求在中國加入WTO議定書和工作組報告中加入外匯事務(wù)的條款，旨在將中國的外匯事務(wù)納入WTO爭端解決機(jī)制。有關(guān)外匯問題的案文主要是：要求中國向WTO承諾外匯安排，開放部分資本項目，提供外匯管制的完全信息。對此，中方認(rèn)為，外匯事務(wù)應(yīng)當(dāng)由IMF管轄，并不在WTO爭端解決機(jī)制范圍內(nèi)。因此，中國就此問題與美方進(jìn)行了多次雙邊磋商，WTO中國工作組舉行了八輪多邊談判。經(jīng)過艱苦談判，最后各方達(dá)成協(xié)議，中國加入WTO議定書和工作組報告刪除了要求中國承諾外匯制度，包括匯率制度的案文。

WTO中國工作組報告有關(guān)匯率制度見第31—32段。文中，中國代表介紹了中國現(xiàn)行匯率制度，即實行以市場為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度，中國人民銀行根據(jù)形勢對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，WTO成員(包括美方)當(dāng)時對此均未提出異議(當(dāng)然，如前所述，GATT規(guī)定成員應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向IMF提出)。2003年對中國的過渡審議機(jī)制各成員也未涉及中國匯率制度和政策問題。

(三)以美中雙邊貿(mào)易逆差為依據(jù)指責(zé)中國使WTO協(xié)定意圖無效是對WTO多邊規(guī)則的曲解

Preeg據(jù)第十五條第四款認(rèn)為，中國的匯率政策使得GATT條款的意圖無效。因此違反了GATT規(guī)則。這是對WTO協(xié)定的曲解。

首先，WTO是一個多邊組織，它判斷貿(mào)易問題、解釋W(xué)TO協(xié)定是從多邊角度著眼的。因此，縱然中美雙方對雙邊貨物貿(mào)易赤字的統(tǒng)計存在分歧(雙方差距超過3—4倍，見Bronfenbrenner等人的，第74頁)，對WTO來說，強(qiáng)調(diào)的是一國與其它國家的貿(mào)易總差額。即使中國對美貿(mào)易順差如美國所稱，在 2003年超過1346億美元，但是，中方對日本和東亞新興市場國家卻是大量的貿(mào)易逆差，使得世界各國的貨物貿(mào)易總順差在2003年只有255億美元左右，占GDP的1.87%，在WTO看來不算大。加上中方的服務(wù)貿(mào)易赤字(2002年約為68億美元)，則比例還會更小。因此，中國外匯安排沒有使WTO協(xié)定的意圖無效。換言之，美方從中美貿(mào)易赤字角度指責(zé)中國低估人民幣匯率，違反WTO規(guī)則，本身就是站在狹隘的雙邊角度，并不符合WTO規(guī)則。

其次，姑且不說WTO管轄權(quán)問題以及何謂GATr條款的意圖，如果完整地看，就會發(fā)現(xiàn)第4款實際上要求成員在貿(mào)易措施和外匯措施上相互協(xié)調(diào)，是一個平衡條款。GATT進(jìn)一步解釋：“‘使…無效’一詞旨在表明，例如，任何侵犯本協(xié)定任何條款文字的外匯行動，如在實際中不存在明顯偏離該條款的意圖，則不應(yīng)被視為違反該條款。因此，一締約方符合《IMF協(xié)定》而實施的外匯管制的一部分，如要求出口結(jié)算使用本國貨幣或IMF一個或多個成員貨幣的締約方，不會因此被視為違反第11條或第14條?！睋Q言之，GATT第十五條第四款是為了防止外匯措施明顯偏離GATT條款。因此，Preeg文是在斷章取義。

再次，WTO并不管轄匯率制度。Preeg認(rèn)為，根據(jù)第十五條關(guān)于WTO可與IMF充分磋商的規(guī)定，美國可就人民幣匯率問題訴諸WTO爭端解決機(jī)制。但是，如前所述，第十五條規(guī)定，在磋商中，“締約方全體應(yīng)接受IMF提供的關(guān)于外匯、貨幣儲備或國際收支的所有統(tǒng)計或其他事實的調(diào)查結(jié)果”，即WTO聽從IMF裁決，既無規(guī)定也無先例將外匯安排納入爭端解決機(jī)制。

三、購買力平價和貿(mào)易的關(guān)系

(一)絕對購買力平價不能作為評估匯率水平的依據(jù)

撇開匯率制度和匯率政策問題，人民幣是否匯率低估的問題，涉及匯率的參照系選取問題，也就是匯率決定理論。Preeg提出人民幣匯率較絕對購買力平價低估了40%，就此認(rèn)為取得了不公平的競爭優(yōu)勢。購買力平價理論著眼于商品市場，從貨幣的交換職能出發(fā)，把貨幣的國內(nèi)購買力作為確定各種貨幣之間比價的一種匯率決定理論。自古斯塔夫·卡塞爾(Gustav Cassel)提出該理論后，吸引了大量和檢驗，基本共識是，長期來看相對購買力平價基本成立，即匯率水平由國內(nèi)外相對物價水平?jīng)Q定；絕對購買力平價并不成立，一般只是用以衡量福利和生活水平、進(jìn)行跨國比較的指標(biāo)，不能作為確定匯率水平是否合適的依據(jù)(Visser，2002)。從下表可以看出，平均而言，越不發(fā)達(dá)，匯率對絕對PPP偏離越大。

名義匯率對PPP的偏離度

經(jīng)濟(jì)體類型匯率對PPP偏離度

低收入-75%

中低收入-64%

中高收入-40%

高收入非OECD成員-37%

OECD成員-12%

來源：1.匯率：《國際統(tǒng)計2003》，IMF。

2.PPP：《世界報告2003》，世界銀行。

發(fā)展中國家匯率與PPP偏離度較大的原因包括：現(xiàn)實情況與PPP完全競爭市場假定有很大距離；非貿(mào)易品的大量存在(中國的比例約占50%)；國內(nèi)外生產(chǎn)率變動存在差異，產(chǎn)生巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng)；各國消費結(jié)構(gòu)不同和偏好變動；PPP測算技術(shù)、資本流動、預(yù)期和其他因素的。

(二)人民幣匯率變動與相對購買力平價大體相符

直接將相對購買力平價運(yùn)用于中國這樣一個外貿(mào)市場多元化的高速增長的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家并不可取，需要進(jìn)行四項修正(或擴(kuò)展)：用多邊相對價格變動(dP*／P)替代雙邊價格變動、生產(chǎn)率差異 (dδ，即巴拉薩—薩繆爾森效應(yīng))、考慮關(guān)稅減讓(df)和出口退稅率變動幅度變化(dv)的影響。同時我們采用貿(mào)易大體平衡的年份的匯率作為基期匯率，得出可貿(mào)易品購買力平價。計算公式為dsppp=d(P*／P)+dσ-dV+df，我們稱之為人民幣PPP的生產(chǎn)率—市場化修正模型。據(jù)此估算出，以1987年匯率為均衡匯率(當(dāng)年貿(mào)易逆差占GDP的-0.3%，則1998和2002年，可貿(mào)易品購買力平價分別為8.37和7.52元／美元，名義匯率分別高估1%和低估9%(溫建東，2004)?？紤]到2003—2004年中國通貨膨脹、出口退稅率下調(diào)、關(guān)稅減讓、資源瓶頸制約生產(chǎn)率提高等原因，2004年兩者的差距將大大縮小，基本持平。因此，人民幣匯率并不存在明顯的低估。

(三)中美貿(mào)易赤字增長的主要原因

何謂對外直接投資范文第5篇

【關(guān)鍵詞】 獨立董事制度 商業(yè)銀行 傳統(tǒng)文化

2006年底，我國金融市場全面對外開放，國外銀行蜂擁而入，截至2006年12月底，在中國注冊的外資獨資和合資法人銀行業(yè)機(jī)構(gòu)已達(dá)14家，下設(shè)19家分支行及附屬機(jī)構(gòu)。在上海、深圳、北京、廣州、天津、廈門等地均建立了營業(yè)機(jī)構(gòu)，并加快了進(jìn)軍中西部和東北地區(qū)的步伐。外資銀行的進(jìn)入無疑對我國現(xiàn)行的金融體制產(chǎn)生了重大沖擊，加快完善我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)問題迫在眉睫。銀行的監(jiān)管是商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)問題中的一個重要部分，完善銀行監(jiān)管是我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)治理的重中之重。然而，生搬硬套的將獨立董事制度引入監(jiān)管體系，不僅與監(jiān)事會制度存在沖突，而且在我國的傳統(tǒng)文化的影響下，獨立董事制度的很多特性并不能顯現(xiàn)出來，其監(jiān)管作用很難得到發(fā)揮。

一、引言

國際成熟的資本市場對獨立董事（Independent Director）概念界定為不在上市公司任職且與公司沒有任何股權(quán)關(guān)系的人士。

獨立董事的概念和制度主要來源于英美法國家，該制度也為西方國家的公司治理方面做出了很大的貢獻(xiàn)。獨立董事的產(chǎn)生與公司治理結(jié)構(gòu)不斷完善有很大的關(guān)系。美國公司采取的是單層董事會公司治理結(jié)構(gòu)，在該模式中，股東大會直接委托董事會行使對公司的管理權(quán)，董事會聘任經(jīng)理層對公司進(jìn)行經(jīng)營。這就使得少數(shù)大股東有機(jī)會操縱董事會為己謀利，損害了公司和其他股東的利益。獨立董事引入董事會，從制度上改變了經(jīng)理人員和董事會監(jiān)督失控的局面，獨立董事的監(jiān)督和平衡作用得到了普遍的認(rèn)可。因此，在很多國家的董事會中都設(shè)立了獨立董事。根據(jù)經(jīng)合組織（OECD）《1999 年世界主要企業(yè)統(tǒng)計指標(biāo)的國際比較》報告的調(diào)查，各國獨立董事占董事會成員的比例為，美國為62%，英國為34%，法國為29%。在美國大型公開上市公司的董事會中，獨立董事所占比例很高，并有進(jìn)一步提高的趨勢?？梢?，獨立董事制度已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)組織方式中不可或缺的一部分。

1993年，青島啤酒H股在香港上市的時候首次引入獨立董事制度。依照我國目前的有關(guān)法律，獨立董事是指“不在公司提任除董事以外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨立客觀判斷的關(guān)系的董事”。

二、獨立董事制度產(chǎn)生的文化背景

任何一種制度的產(chǎn)生都與其特定的社會文化背景有關(guān)，獨立董事制度更是為了彌補(bǔ)公司治理結(jié)構(gòu)的不足之處而產(chǎn)生。

1、獨立董事制度產(chǎn)生于一個復(fù)雜的移民構(gòu)成體――美國。而這些人普遍人為只有通過自己的努力和承擔(dān)風(fēng)險才能創(chuàng)造美好的生活，他們具有高度的冒險精神。因而，個人主義、英雄主義、理性主義成為美國文化的重要內(nèi)容。從而形成了美國公司股權(quán)的高度分散化，以及完善的法律制度保護(hù)下的個人創(chuàng)新和個人的直接投資，這使得美國企業(yè)與企業(yè)或人與人之間的糾葛都會訴諸于法律。

2、獨立董事制度效用的發(fā)揮受西方文化影響。美國文化是西方文化的代表，美國著名的政治學(xué)家、“文明沖突論”的發(fā)明者塞繆爾?亨廷頓教授就明確指出：“……西方的觀念從根本上是和其他文明的觀念不同的。西方的個人主義、 自由主義、憲法主義、人權(quán)、平等、自由、法治、民主制、自由市場、政教分離等觀念在諸如伊斯蘭、儒教、日本、印度、佛教或東正教文化中沒有多少反響?！庇纱诵纬闪嗣绹斯椒置鳌猿稚鐣降葍r值觀，這也為獨立董事保持在公司中的獨立性提供了重要的文化背景，使大多數(shù)的獨立董事敢于履行職責(zé)去維護(hù)公平和正義，而較少的顧忌其他方面的影響。

3、獨立董事制度成長于市場完善，信用管理體系健全的美國。美國是發(fā)達(dá)國家的領(lǐng)頭羊，各類市場體系較為完善，而且形成了獨立、公正、市場化運(yùn)作的征信服務(wù)企業(yè)主體。資本市場、商業(yè)市場上的任何一家企業(yè)和消費者個人真實的資信背景調(diào)查報告可以快速取得，這使企業(yè)和消費者已經(jīng)形成自覺培養(yǎng)和維護(hù)自己良好信用的習(xí)慣。在這樣一個國家里，個人良好的表現(xiàn)可以極大地提高他們的信用和聲望，相反，聲譽(yù)一旦受損就會直接影響個人未來職業(yè)生涯的發(fā)展。因此，為獨立董事在公司中發(fā)揮其監(jiān)督作用提供了主要動力。

在這一獨特的社會文化體系下，法律制度健全，征信服務(wù)快捷、方便、準(zhǔn)確，人口自覺性較高等因素，為獨立董事制度在企業(yè)內(nèi)部有效發(fā)揮作用創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，真正起到了監(jiān)督約束企業(yè)經(jīng)理人、董事會及其他高級管理人員的作用。

三、商業(yè)銀行獨立董事制度的引入

我國商業(yè)銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)采用的是日本公司治理模式，即董事會和監(jiān)事會并列制。但在實際的運(yùn)行過程中，因為董事長有絕對的權(quán)力，監(jiān)事會往往有“隸屬”于董事會的跡象，看董事會的“眼色”行事，這就使我國商業(yè)銀行內(nèi)部的監(jiān)督作用明顯的弱化了。于是，企業(yè)家和學(xué)者們提出在我國商業(yè)銀行引入獨立董事制度來改變這種無人監(jiān)管的現(xiàn)象。獨立董事制度在我國上市公司的引入已經(jīng)產(chǎn)生了很大的作用，但是獨立董事制度是否能在我國商業(yè)銀行被“移植”成功，不僅要看是否有其存在的完善的法律制度，還要看我國的傳統(tǒng)文化是否能夠接受并容納它。

1、我國傳統(tǒng)文化中蘊(yùn)含著的“關(guān)系”文化。中華的傳統(tǒng)文化是幾千年中華民族智慧的結(jié)晶，是以儒家文化為主，道家文化為輔的文化。中國社會自古就強(qiáng)調(diào)人與人之間的相互依賴和相互合作，《呂氏春秋（恃君）》 中說 “凡人之性，爪牙不足自守，肌膚不足以抗寒暑，筋骨不足從利避害，勇敢不足以卻猛禁悍。然而猶裁萬物，制禽獸，伏狡蟲，寒暑燥濕不能害，不唯先有其備，而以群聚邪。群之可聚也，相與利之也。” “關(guān)系”二字便構(gòu)成了中國的社會秩序，即人與人之間的關(guān)系網(wǎng)相互交叉構(gòu)成了和諧的社會秩序。而“關(guān)系”包括了：親人關(guān)系、朋友關(guān)系、情侶關(guān)系、同事關(guān)系、鄰里關(guān)系等等。

教授在《鄉(xiāng)土中國》（1947年）中對傳統(tǒng)中國社會中的社會結(jié)構(gòu)和人際關(guān)系作了理論上的概括，提出了著名的“差序格局”的概念?！霸诓钚蚋窬种?，社會關(guān)系是逐漸從一個一個人退出去的，是私人聯(lián)系的增加，社會范圍是一根根私人聯(lián)系成的網(wǎng)絡(luò)?！倍@一社會關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)是以親屬關(guān)系――血緣、姻緣、親緣所構(gòu)成的關(guān)系為基礎(chǔ)而形成的。在親情的基礎(chǔ)之上，“為朋友兩肋插刀”，“遠(yuǎn)親不如近鄰”……友情、鄰里感情等也在中國文化中占有很重要的地位，這就使得人們在日常的活動中很注重這種感情的建立和延展。

在中國社會，這些情感因素強(qiáng)烈地影響著我們在社會活動中的行為，我們并不能以很獨立的個體身份做出決定、行使權(quán)力，往往是某一“關(guān)系”的特定環(huán)節(jié)。我們得擴(kuò)張自己的人情網(wǎng)絡(luò)，謀求個人更好的前途、顧及家族和朋友的生活狀態(tài)。

而所謂的人情，在《禮記》中說：“何謂人情？喜、怒、哀、懼、愛、惡、欲，七者，非學(xué)而能?！比饲槭且环N個人可以支配的社會文化資源，可以用來饋贈對方給自己帶來某種報酬或者能避開某些不好的懲罰。在“人情”相互交易的過程中，就構(gòu)建了一個人的社會關(guān)系。在中國社會中，個人的社會關(guān)系是決定個人社會地位的重要因素之一。

2、商業(yè)銀行獨立董事與我國傳統(tǒng)文化的矛盾。以國家控股形式存在的我國商業(yè)銀行，因其在公司治理結(jié)構(gòu)中所有者的缺位，激勵機(jī)制的不健全，使得經(jīng)營者和員工在謀求個人利益最大化的同時影響了商業(yè)銀行長遠(yuǎn)的發(fā)展以及損害了商業(yè)銀行的整體利益。而這些情況的存在是因為我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)制度和我國相關(guān)法律的不完善。因此，為了完善我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)中的監(jiān)督機(jī)制，人們有意效仿國外商業(yè)銀行，欲引入獨立董事制度來改變無監(jiān)督或弱監(jiān)督現(xiàn)象。但是，從獨立董事制度產(chǎn)生的文化背景來分析，獨立董事制度與我國商業(yè)銀行內(nèi)部存在的強(qiáng)烈的中國傳統(tǒng)文化的影子不能共存。

中國傳統(tǒng)文化對我國企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展有著深刻的影響，在人員的錄用、業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍以及客戶的選擇等各個方面帶有強(qiáng)烈的“關(guān)系”文化的影子，在我國商業(yè)銀行內(nèi)部表現(xiàn)的尤為突出。

（1）我國商業(yè)銀行的門檻在“關(guān)系”面前矮了一截，如何聘用“獨立”的獨立董事？有一句話說“沒有關(guān)系就進(jìn)不了銀行”，可見在眾多的公司企業(yè)中，商業(yè)銀行的進(jìn)入門檻是很高的。如果內(nèi)部有熟人或者有一定的社會關(guān)系，那么進(jìn)銀行工作就會相對比較容易。我國商業(yè)銀行引入獨立董事制度后獨立董事的任用會不會也會存在這種現(xiàn)象呢？在強(qiáng)烈的中國傳統(tǒng)“關(guān)系”文化的影響下，“肥水不流外人田”，主管者會不會為了賣人情或者為了好管理而選擇熟人去擔(dān)任獨立董事一職呢？所以，在我國商業(yè)銀行引入獨立董事制度之前應(yīng)該充分考慮如何保證任聘完全“獨立”的獨立董事監(jiān)管和斧正銀行的經(jīng)營者和員工。

（2）我國商業(yè)銀行內(nèi)部“關(guān)系”割據(jù)，各個不同利益團(tuán)體鼎立，獨立董事如何“獨立”？在中國的傳統(tǒng)文化的大環(huán)境中，人們認(rèn)為有了足夠大的屬于自己的關(guān)系網(wǎng)才會安全，才是一種身份的象征，所以這種關(guān)系網(wǎng)會在競爭中逐漸擴(kuò)大。在商業(yè)銀行內(nèi)部，這種關(guān)系網(wǎng)現(xiàn)象表現(xiàn)的也很明顯，中立的員工很少，他們要不屬于這個小群體，要不屬于那個小群體。獨立董事進(jìn)入商業(yè)銀行后，也不排除被拉攏而成為某一群體的一員，為這個群體辦事，獨立董事的獨立性不能被保證了。

（3）我國商業(yè)銀行監(jiān)事會的存在，獨立董事的權(quán)力如何保障？我國商業(yè)銀行現(xiàn)在采用的是監(jiān)事會監(jiān)督機(jī)制，如果引入獨立董事制度，先不論人員的冗余，就其職責(zé)的分配和監(jiān)督的高效性也值得再商議。中國人講究“以和為貴”，兩種具有同等效用的制度并行存在，會引起商業(yè)銀行內(nèi)部人員之間的矛盾。商業(yè)銀行引入獨立董事制度后，最好在同一目標(biāo)下，設(shè)計獨立董事與監(jiān)事會的職權(quán)范圍，各行其責(zé)、有所分工、相互監(jiān)督，利用傳統(tǒng)的“關(guān)系”文化，使商業(yè)銀行內(nèi)部的關(guān)系網(wǎng)之間能團(tuán)結(jié)在一起，創(chuàng)建有自己特色的公司組織文化。

四、結(jié)論

中國文化沉積的太深，給我國商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的完善中帶來了很大的障礙，照搬別人的制度必定會給改革帶來很多的曲折。因此，不能盲目的引進(jìn)獨立董事制度，而應(yīng)該在現(xiàn)有的傳統(tǒng)文化的基礎(chǔ)之上更加注重公司治理結(jié)構(gòu)方面的制度創(chuàng)新。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 孟建國：我國獨立董事制度與監(jiān)事會制度職能關(guān)系芻議[J]．前沿，2004(1).

[2] 甘功仁：關(guān)于引入獨立董事制度的思考[J]．中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2002(7).

[3] 中國證監(jiān)會：關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見[N]．中國證券報，2001-8-22.