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股權(quán)管理辦法范文第1篇

保險公司股權(quán)管理辦法完整版全文第一章 總 則

第一條 為保持保險公司經(jīng)營穩(wěn)定，保護投資人和被保險人的合法權(quán)益，加強保險公司股權(quán)監(jiān)管，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國保險法》等法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條 本辦法所稱保險公司，是指經(jīng)中國保險監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國保監(jiān)會)批準設(shè)立，并依法登記注冊的外資股東出資或者持股比例占公司注冊資本不足25%的保險公司。

第三條 中國保監(jiān)會根據(jù)有關(guān)法律、行政法規(guī)，對保險公司股權(quán)實施監(jiān)督管理。

第二章 投資入股

第一節(jié) 一般規(guī)定

第四條 保險公司單個股東(包括關(guān)聯(lián)方)出資或者持股比例不得超過保險公司注冊資本的20%。

中國保監(jiān)會根據(jù)堅持戰(zhàn)略投資、優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、避免同業(yè)競爭、維護穩(wěn)健發(fā)展的原則，對于滿足本辦法第十五條規(guī)定的主要股東，經(jīng)批準，其持股比例不受前款規(guī)定的限制。

第五條 兩個以上的保險公司受同一機構(gòu)控制或者存在控制關(guān)系的，不得經(jīng)營存在利益沖突或者競爭關(guān)系的同類保險業(yè)務(wù)，中國保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

第六條 保險公司的股東應(yīng)當(dāng)用貨幣出資，不得用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財產(chǎn)作價出資。

保險公司股東的出資，應(yīng)當(dāng)經(jīng)會計師事務(wù)所驗資并出具證明。

第七條 股東應(yīng)當(dāng)以來源合法的自有資金向保險公司投資，不得用銀行貸款及其他形式的非自有資金向保險公司投資，中國保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

第八條 任何單位或者個人不得委托他人或者接受他人委托持有保險公司的股權(quán)，中國保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

第九條 保險公司應(yīng)當(dāng)以中國保監(jiān)會核準的文件和在中國保監(jiān)會備案的文件為依據(jù)，對股東進行登記，并辦理工商登記手續(xù)。

保險公司應(yīng)當(dāng)確保公司章程、股東名冊及工商登記文件所載有關(guān)股東的內(nèi)容與其實際情況一致。

第十條 股東應(yīng)當(dāng)向保險公司如實告知其控股股東、實際控制人及其變更情況，并就其與保險公司其他股東、其他股東的實際控制人之間是否存在以及存在何種關(guān)聯(lián)關(guān)系向保險公司做出書面說明。

保險公司應(yīng)當(dāng)及時將公司股東的控股股東、實際控制人及其變更情況和股東之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系報告中國保監(jiān)會。

第十一條 保險公司股東和實際控制人不得利用關(guān)聯(lián)交易損害公司的利益。

股東利用關(guān)聯(lián)交易嚴重損害保險公司利益，危及公司償付能力的，由中國保監(jiān)會責(zé)令改正。在按照要求改正前，中國保監(jiān)會可以限制其股東權(quán)利;拒不改正的，可以責(zé)令其轉(zhuǎn)讓所持的保險公司股權(quán)。

第二節(jié) 股東資格

第十二條 向保險公司投資入股，應(yīng)當(dāng)為符合本辦法規(guī)定條件的中華人民共和國境內(nèi)企業(yè)法人、境外金融機構(gòu)，但通過證券交易所購買上市保險公司股票的除外。

中國保監(jiān)會對投資入股另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第十三條 境內(nèi)企業(yè)法人向保險公司投資入股，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(一)財務(wù)狀況良好穩(wěn)定，且有盈利;

(二)具有良好的誠信記錄和納稅記錄;

(三)最近三年內(nèi)無重大違法違規(guī)記錄;

(四)投資人為金融機構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)金融監(jiān)管機構(gòu)的審慎監(jiān)管指標(biāo)要求;

(五)法律、行政法規(guī)及中國保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第十四條 境外金融機構(gòu)向保險公司投資入股，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(一)財務(wù)狀況良好穩(wěn)定，最近三個會計年度連續(xù)盈利;

(二)最近一年年末總資產(chǎn)不少于20億美元;

(三)國際評級機構(gòu)最近三年對其長期信用評級為A級以上;

(四)最近三年內(nèi)無重大違法違規(guī)記錄;

(五)符合所在地金融監(jiān)管機構(gòu)的審慎監(jiān)管指標(biāo)要求;

(六)法律、行政法規(guī)及中國保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第十五條 持有保險公司股權(quán)15%以上，或者不足15%但直接或者間接控制該保險公司的主要股東，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(一)具有持續(xù)出資能力，最近三個會計年度連續(xù)盈利;

(二)具有較強的資金實力，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元;

(三)信譽良好，在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

第三章 股權(quán)變更

第十六條 保險公司變更出資額占有限責(zé)任公司注冊資本5%以上的股東，或者變更持有股份有限公司股份5%以上的股東，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國保監(jiān)會批準。

第十七條 投資人通過證券交易所持有上市保險公司已發(fā)行的股份達到5%以上，應(yīng)當(dāng)在該事實發(fā)生之日起5日內(nèi)，由保險公司報中國保監(jiān)會批準。中國保監(jiān)會有權(quán)要求不符合本辦法規(guī)定資格條件的投資人轉(zhuǎn)讓所持有的股份。

第十八條 保險公司變更出資或者持股比例不足注冊資本5%的股東，應(yīng)當(dāng)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書簽署后的15日內(nèi)，就股權(quán)變更報中國保監(jiān)會備案，上市保險公司除外。

第十九條 保險公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲中國保監(jiān)會批準或者向中國保監(jiān)會備案后3個月內(nèi)未完成工商變更登記的，保險公司應(yīng)當(dāng)及時向中國保監(jiān)會書面報告。

第二十條 保險公司首次公開發(fā)行股票或者上市后再融資的，應(yīng)當(dāng)取得中國保監(jiān)會的監(jiān)管意見。

第二十一條 保險公司首次公開發(fā)行股票或者上市后再融資的，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

(一)治理結(jié)構(gòu)完善;

(二)最近三年內(nèi)無重大違法違規(guī)行為;

(三)內(nèi)控體系健全，具備較高的風(fēng)險管理水平;

(四)法律、行政法規(guī)及中國保監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

第二十二條 保險公司應(yīng)當(dāng)自知悉其股東發(fā)生以下情況之日起15日內(nèi)向中國保監(jiān)會書面報告：

(一)所持保險公司股權(quán)被采取訴訟保全措施或者被強制執(zhí)行;

(二)質(zhì)押或者解質(zhì)押所持有的保險公司股權(quán);

(三)變更名稱;

(四)發(fā)生合并、分立;

(五)解散、破產(chǎn)、關(guān)閉、被接管;

(六)其他可能導(dǎo)致所持保險公司股權(quán)發(fā)生變化的情況。

第二十三條 保險公司股權(quán)采取拍賣方式進行處分的，保險公司應(yīng)當(dāng)于拍賣前向拍賣人告知本辦法的有關(guān)規(guī)定。投資人通過拍賣競得保險公司股權(quán)的，應(yīng)當(dāng)符合本辦法規(guī)定的資格條件，并依照本辦法的規(guī)定報中國保監(jiān)會批準或者備案。

第二十四條 股東質(zhì)押其持有的保險公司股權(quán)，應(yīng)當(dāng)簽訂股權(quán)質(zhì)押合同，且不得損害其他股東和保險公司的利益。

第二十五條 保險公司應(yīng)當(dāng)加強對股權(quán)質(zhì)押和解質(zhì)押的管理，在股東名冊上記載質(zhì)押相關(guān)信息，并及時協(xié)助股東向有關(guān)機構(gòu)辦理出質(zhì)登記。

第二十六條 保險公司股權(quán)質(zhì)權(quán)人受讓保險公司股權(quán)，應(yīng)當(dāng)符合本辦法規(guī)定的資格條件，并依照本辦法的規(guī)定報中國保監(jiān)會批準或者備案。

第四章 材料申報

第二十七條 申請人提交申請材料必須真實、準確、完整。

第二十八條 申請設(shè)立保險公司，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會提出書面申請，并提交投資人的以下材料:

(一)投資人的基本情況，包括營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、經(jīng)營范圍、組織管理架構(gòu)、在行業(yè)中所處的地位、投資資金來源、對外投資、自身及關(guān)聯(lián)機構(gòu)投資入股其他金融機構(gòu)的情況;

(二)投資人經(jīng)會計師事務(wù)所審計的上一年度財務(wù)會計報告，投資人為境外金融機構(gòu)或者主要股東的，應(yīng)當(dāng)提交經(jīng)會計師事務(wù)所審計的最近三年的財務(wù)會計報告;

(三)投資人最近三年的納稅證明和由征信機構(gòu)出具的投資人征信記錄;

(四)投資人的主要股東、實際控制人及其與保險公司其他投資人之間關(guān)聯(lián)關(guān)系的情況說明，不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的應(yīng)當(dāng)提交無關(guān)聯(lián)關(guān)系情況的聲明;

(五)投資人的出資協(xié)議書或者股份認購協(xié)議書及投資人的股東會、股東大會或者董事會同意其投資的證明材料，有主管機構(gòu)的，還需提交主管機構(gòu)同意其投資的證明材料;

(六)投資人為金融機構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)提交審慎監(jiān)管指標(biāo)報告和所在地金融監(jiān)管機構(gòu)出具的監(jiān)管意見;

(七)投資人最近三年無重大違法違規(guī)記錄的聲明;

(八)中國保監(jiān)會規(guī)定的其他材料。

第二十九條 保險公司變更注冊資本，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會提出書面申請，并提交以下材料:

(一)公司股東會或者股東大會通過的增加或者減少注冊資本的決議;

(二)增加或者減少注冊資本的方案和可行性研究報告;

(三)增加或者減少注冊資本后的股權(quán)結(jié)構(gòu);

(四)驗資報告和股東出資或者減資證明;

(五)退出股東的名稱、基本情況及減資金額;

(六)新增股東應(yīng)當(dāng)提交本辦法第二十八條規(guī)定的有關(guān)材料;

(七)中國保監(jiān)會規(guī)定的其他材料。

第三十條 股東轉(zhuǎn)讓保險公司的股權(quán)，受讓方出資或者持股比例達到保險公司注冊資本5%以上的，保險公司應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會提出書面申請，并提交股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但通過證券交易所購買上市保險公司股票的除外。

受讓方為新增股東的，還應(yīng)當(dāng)提交本辦法第二十八條規(guī)定的有關(guān)材料。

第三十一條 股東轉(zhuǎn)讓保險公司的股權(quán)，受讓方出資或者持股比例不足保險公司注冊資本5%的，保險公司應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會提交股權(quán)轉(zhuǎn)讓報告和股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但通過證券交易所購買上市保險公司股票的除外。

受讓方為新增股東的，還應(yīng)當(dāng)提交本辦法第二十八條規(guī)定的有關(guān)材料。

第三十二條 保險公司首次公開發(fā)行股票或者上市后再融資的，應(yīng)當(dāng)提交以下材料:

(一)公司股東大會通過的首次公開發(fā)行股票或者上市后再融資的決議，以及授權(quán)董事會處理有關(guān)事宜的決議;

(二)首次公開發(fā)行股票或者上市后再融資的方案;

(三)首次公開發(fā)行股票或者上市后再融資以后的股權(quán)結(jié)構(gòu);

(四)償付能力與公司治理狀況說明;

(五)經(jīng)營業(yè)績與財務(wù)狀況說明;

(六)中國保監(jiān)會規(guī)定的其他材料。

第五章 附 則

第三十三條 全部外資股東出資或者持股比例占公司注冊資本25%以上的，適用外資保險公司管理的有關(guān)規(guī)定，中國保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

第三十四條 保險集團(控股)公司、保險資產(chǎn)管理公司的股權(quán)管理適用本辦法，法律、行政法規(guī)或者中國保監(jiān)會另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第三十五條 保險公司違反本辦法，擅自增(減)注冊資本、變更股東、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)的，由中國保監(jiān)會根據(jù)有關(guān)規(guī)定予以處罰。

第三十六條 本辦法由中國保監(jiān)會負責(zé)解釋。

第三十七條 本辦法自20xx年6月10日起施行。中國保監(jiān)會20xx年4月1日頒布的《向保險公司投資入股暫行規(guī)定》(保監(jiān)發(fā)〔20xx〕49號)以及20xx年6月19日的《關(guān)于規(guī)范中資保險公司吸收外資參股有關(guān)事項的通知》(保監(jiān)發(fā)〔20xx〕126號)同時廢止。

股權(quán)主要分類自益權(quán)和共益權(quán)

這是根據(jù)股權(quán)先例目的的不同而對股權(quán)的分類，即自益權(quán)是專為該股東自己的利益而行使的權(quán)利，如股息和紅利的分配請求權(quán)、剩余財產(chǎn)分配請求權(quán)、新股優(yōu)先認購權(quán)等;共益權(quán)是為股東的利益并兼為公司的利益而行使的權(quán)利，如表決權(quán)、請求召集股東會的權(quán)利，請求判決股東會決議無效的權(quán)利、賬薄查閱請求權(quán)等。

單獨少數(shù)股東權(quán)

這是根據(jù)股權(quán)的行使是否達到一定的股份數(shù)額為標(biāo)準而進行的分類，即單獨股東權(quán)是股東一人即可行使的權(quán)利，一般的股東權(quán)利都屬于這種權(quán)利;少數(shù)股東權(quán)是不達到一定的股份數(shù)額就不能行使的權(quán)利，如按《公司法》第104條的規(guī)定，請求召開臨時股東會的權(quán)利，必須由持有公司股份10%以上的股東方可行使。少數(shù)股東權(quán)是公司法為救濟多數(shù)議決原則的濫用而設(shè)定的一種制度，即盡量防止少數(shù)股東因多數(shù)股東怠于行使或濫用權(quán)利而受到侵害，有助于對少數(shù)股東的保護。

普通特別股東權(quán)

股權(quán)管理辦法范文第2篇

第一條 為規(guī)范股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的開展，維護借貸雙方的合法權(quán)益，防范金融風(fēng)險，促進我國資本市場的穩(wěn)健發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國中國人民銀行法》、《中華人民共和國商業(yè)銀行法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國擔(dān)保法》和《貸款通則》的有關(guān)規(guī)定，特制定本辦法。

第二條 本辦法所指的股票質(zhì)押貸款，是指證券公司以自營的股票和證券投資基金券作質(zhì)押，向商業(yè)銀行獲得資金的一種貸款方式。

第三條 本辦法所指的質(zhì)押物，是指在證券交易所上市流通的、綜合類證券公司自營的人民幣普通股票（A股）和證券投資基金券（以下統(tǒng)稱股票）。

第四條 本辦法所指借款人為依照《中華人民共和國證券法》設(shè)立的綜合類證券公司總公司貸款人為國有獨資商業(yè)銀行及其授權(quán)分行、其他商業(yè)銀行總行。證券登記結(jié)算機構(gòu)為本辦法所指質(zhì)押物的法定登記機構(gòu)。

第五條 股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的歸口管理機關(guān)為中國人民銀行總行。商業(yè)銀行開辦股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)須經(jīng)中國人民銀行總行批準。

第六條 借款人通過股票質(zhì)押貸款所得資金的用途，必須符合《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定。

第二章 貸款人、借款人

第七條 申請開辦股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的貸款人，應(yīng)具備以下條件：

（一）有健全的內(nèi)控機制，制定和實施了統(tǒng)一授信制度；

（二）有專職部門和人員負責(zé)經(jīng)營和管理股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)；

（三）有專門的業(yè)務(wù)管理信息系統(tǒng)，能同步了解股票市場行情，以及上市公司有關(guān)重要信息；

（四）中國人民銀行認為應(yīng)具備的其他條件。

第八條 借款人應(yīng)具備以下條件：

（一）資產(chǎn)具有充足的流動性；

（二）其自營業(yè)務(wù)符合中國證監(jiān)會規(guī)定的有關(guān)風(fēng)險控制比率；

（三）已按中國證監(jiān)會規(guī)定提取足額的交易風(fēng)險準備金；

（四）在近一年內(nèi)經(jīng)營中未出現(xiàn)重大的違規(guī)違紀行為，現(xiàn)任高級管理人員和主要業(yè)務(wù)人員無任何重大不良記錄；

（五）上一年度公司經(jīng)營正常，未發(fā)生經(jīng)營性虧損；

（六）未挪用客戶交易結(jié)算資金。

第三章 貸款的期限、利率、質(zhì)押率

第九條 股票質(zhì)押貸款期限最長為6個月。貸款合同到期后，不得展期，新發(fā)生的質(zhì)押貸款按本辦法規(guī)定重新審查辦理。借款人提前還款，須經(jīng)貸款人同意。

第十條 股票質(zhì)押貸款利率參照中國人民銀行規(guī)定的金融機構(gòu)同期同檔次商業(yè)貸款利率確定，并可適當(dāng)浮動，最高上浮幅度為30％，最低下浮幅度為10％。

第十一條 用于質(zhì)押貸款的股票原則上應(yīng)業(yè)績優(yōu)良、流通股本規(guī)模適度、流動性較好。貸款人不得接受以下幾種股票作為質(zhì)押物：

（一）上一年度虧損的上市公司股票；

（二）前6個月內(nèi)股票價格的波動幅度（最高價／最低價）超過200％的股票；

（三）可流通股股份過度集中的股票；

（四）證券交易所停牌或除牌的股票；

（五）證券交易所特別處理的股票；

（六）證券公司持有一家上市公司已發(fā)行股份的5％以上的，該證券公司不得以該種股票質(zhì)押；但是，證券公司因包銷購入售后剩余股票而持有5％以上股份的，不受此限。

第十二條 股票質(zhì)押率由貸款人依據(jù)被質(zhì)押的股票質(zhì)量及借款人的財務(wù)和資信狀況與借款人商定，但股票質(zhì)押率最高不能超過60％。質(zhì)押率上限的調(diào)整由中國人民銀行決定。

質(zhì)押率的計算公式：

質(zhì)押率＝貸款本金／質(zhì)押股票市值

質(zhì)押股票市值＝質(zhì)押股票數(shù)量×前七個交易日股票平均收盤價。

第四章 貸款程序

第十三條 借款人申請質(zhì)押貸款時，必須向貸款人提供以下材料：

（一）企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、法人代碼證、法定代表人證明文件；

（二）中國人民銀行頒發(fā)的貸款卡（證）；

（三）經(jīng)會計（審計）師事務(wù)所審計的上一年度的財務(wù)報告及上月的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表；

（四）用作質(zhì)物的權(quán)利證明文件；

（五）用作質(zhì)物的股票上市公司的基本情況；

（六）貸款人需要的其他資料。

第十四條 貸款人收到借款人的借款申請后，對借款人的借款用途、資信狀況、償還能力、資料的真實性，以及用作質(zhì)物的股票的基本情況進行調(diào)查核實，并及時對借款人給予答復(fù)。

第十五條 貸款人在貸款前，應(yīng)審慎分析借款人信貸風(fēng)險和財務(wù)承擔(dān)能力，根據(jù)統(tǒng)一授信管理辦法，核定借款人的借款限額。

第十六條 貸款人對借款人的借款申請審查同意后，根據(jù)有關(guān)法規(guī)與借款人簽定質(zhì)押貸款合同。

第十七條 借款人和貸款人簽定質(zhì)押貸款合同后，雙方應(yīng)同時在證券登記機構(gòu)辦理出質(zhì)登記。證券登記機構(gòu)應(yīng)向貸款人出具股票質(zhì)押登記書面證明。

第十八條 貸款人在發(fā)放股票質(zhì)押貸款前，應(yīng)在證券交易所開設(shè)股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)特別席位，專門保管和處分作為質(zhì)物的股票。

第十九條 借款人應(yīng)按貸款合同的約定償還貸款本息。在借款人清償貸款后，貸款合同自行終止。貸款人應(yīng)在貸款合同終止的同時辦理質(zhì)押登記注銷手續(xù)，并將股票質(zhì)押登記書面證明退還給借款人。

第五章 貸款風(fēng)險控制

第二十條 貸款人發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過其資本金的15％；貸款人對一家證券公司發(fā)放的股票質(zhì)押貸款余額，不得超過其資本金的5％。

第二十一條 一家商業(yè)銀行接受的用于質(zhì)押的一家上市公司股票，不得高于該上市公司全部流通股票的10％。一家證券公司用于質(zhì)押的一家上市公司股票，不得高于該上市公司全部流通股票的10％，并且不得高于該上市公司已發(fā)行股份的5％。被質(zhì)押的一家上市公司股票不得高于該上市公司全部流通股票的20％。上述比率由證券登記機構(gòu)負責(zé)監(jiān)控。中國人民銀行可根據(jù)需要適時調(diào)整上述比率。

第二十二條 證券公司與商業(yè)銀行自行協(xié)商建立主辦行關(guān)系，一家證券公司只能在一家商業(yè)銀行辦理股票質(zhì)押貸款。

第二十三條 貸款人有權(quán)向證券登記機構(gòu)核實質(zhì)押物的真實性、合法性，證券登記機構(gòu)應(yīng)根據(jù)貸款人的要求，及時真實地提供上述情況。

第二十四條 貸款人應(yīng)隨時分析每只股票的風(fēng)險和價值，選擇適合本行質(zhì)押貸款的股票，并根據(jù)其價格、盈利性、流動性和上市公司的經(jīng)營情況、財務(wù)指標(biāo)以及股票市場的總體情況等，制定本行可接受質(zhì)押股票及其質(zhì)押率的名單。

第二十五條 貸款人應(yīng)隨時對持有的質(zhì)押股票市值進行跟蹤，并在每個交易日至少評估一次每個借款人出質(zhì)股票的總市值。

第二十六條 為控制因股票價格波動帶來的風(fēng)險，特設(shè)立警戒線和平倉線。警戒線的公式為：（質(zhì)押股票市值／貸款本金）×100％＝130％；平倉線的公式為：（質(zhì)押股票市值／貸款本金）×100％＝120％。在質(zhì)押股票市值與貸款本金之比降至警戒線時，貸款人應(yīng)要求借款人即時補足因證券價格下跌造成的質(zhì)押價值缺口。在質(zhì)押股票市值與貸款本金之比降至平倉線時，貸款人應(yīng)及時出售質(zhì)押股票，所得款項用于還本付息，余款清退給借款人，不足部分由借款人清償。

第六章 質(zhì)押物的保管和處分

第二十七條 貸款人應(yīng)在證券交易所開設(shè)股票質(zhì)押特別席位（以下簡稱特別席位），用于質(zhì)押物的存放和處分；在證券登記結(jié)算機構(gòu)開設(shè)特別資金結(jié)算賬戶（以下簡稱資金賬戶），用于相關(guān)的資金結(jié)算。存放在特別席位下股票的處分權(quán)和存放在資金賬戶資金的處分權(quán)均屬貸款人，未經(jīng)貸款人同意，除法院以外的其他任何單位或個人均不得動用或凍結(jié)。

第二十八條 證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)根據(jù)出質(zhì)人的申請將出質(zhì)股票轉(zhuǎn)移至貸款人特別席位下存放。

第二十九條 借款人可向貸款人提出申請，經(jīng)貸款人同意后，雙方重新簽訂合同，進行部分（或全部）質(zhì)押物的置換，經(jīng)貸款人同意后，由雙方同時向證券登記結(jié)算機構(gòu)辦理質(zhì)押變更登記。質(zhì)押變更后，證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)向貸款人重新出具股票質(zhì)押物登記書面證明。

第三十條 在質(zhì)押合同生效期間，借款人可向貸款人申請，貸款人同意后，按借款人的指令，由貸款人進行部分（或全部）質(zhì)押物的賣出，賣出資金必須進入貸款人特別資金賬戶存放，該資金用于部分（或全部）提前歸還貸款，多余款項退借款人。

第三十一條 出現(xiàn)以下情況之一，貸款人應(yīng)通知借款人，并要求借款人追加質(zhì)押物、置換質(zhì)押物或增加在貸款人資金賬戶存放資金：

（一）質(zhì)押物的市值處于本辦法第二十六條規(guī)定的警戒線以下；

（二）質(zhì)押物出現(xiàn)本辦法第十一條中的情況之一。

第三十二條 未經(jīng)借款人同意，貸款人不得單方面處分質(zhì)押物。但出現(xiàn)下列情況之一，貸款人可單方面處分質(zhì)押物，由此產(chǎn)生的損失由借款人承擔(dān)：

（一）質(zhì)押物的市值處于本辦法第二十六條規(guī)定的平倉線以下（含平倉線）；

（二）貸款合同期滿后，借款人沒有履行還款義務(wù)。

貸款合同期滿，借款人履行還款義務(wù)的，貸款人應(yīng)將質(zhì)押物歸還借款人；貸款合同期滿，借款人沒有履行還款義務(wù)的，貸款人可選擇下列方式之一對質(zhì)押物進行處分：

（一）由貸款人通過特別席位賣出質(zhì)押物，所獲資金用于清償貸款本息；

（二）通過法律手段進行資產(chǎn)保全。

第三十三條 質(zhì)押物在質(zhì)押期間所產(chǎn)生的孳息（包括送股、分紅、派息等）隨質(zhì)押物一起質(zhì)押。

質(zhì)押物在質(zhì)押期間發(fā)生配股時，出質(zhì)人應(yīng)當(dāng)購買并隨質(zhì)押物一起質(zhì)押。出質(zhì)人不購買而出現(xiàn)價值缺口的，出質(zhì)人應(yīng)當(dāng)及時補足。

第七章 罰則

第三十四條 商業(yè)銀行有下列行為之一的，將視情節(jié)輕重，給予警告、通報和暫停、取消辦理股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)資格的處罰，并追究有關(guān)人員的責(zé)任：

（一）未經(jīng)中國人民銀行總行批準從事股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的；

（二）為不具備本辦法規(guī)定資格的證券公司辦理股票質(zhì)押貸款的；

（三）發(fā)放股票質(zhì)押貸款的期限超過6個月的；

（四）接受本辦法禁止質(zhì)押的股票為質(zhì)押物的；

（五）質(zhì)押率、警戒比率和其他貸款額度控制比率違反本辦法規(guī)定的；

（六）未按統(tǒng)一授信制度等規(guī)定和謹慎原則發(fā)放股票質(zhì)押貸款，造成貸款損失的；

（七）泄露與股票質(zhì)押貸款相關(guān)的重要信息和借款人商業(yè)秘密，并造成損失的。

第三十五條 證券公司有下列行為之一的，將視情節(jié)輕重，給予警告、通報和暫停、取消辦理股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)資格的處罰，并追究有關(guān)人員的責(zé)任：

（一）在一家以上商業(yè)銀行辦理股票質(zhì)押貸款的；

（二）用非自營股票辦理股票質(zhì)押貸款的；

（三）提供虛假或隱瞞重要事實的文件或資料，造成貸款損失的；

（四）未按合同約定的用途使用貸款，挪作他用的；

（五）套取貸款牟取非法收入的；

（六）拒絕或阻撓借款人監(jiān)督檢查貸款使用情況的；

（七）未按合同約定歸還商業(yè)銀行貸款的。

第三十六條 證券登記機構(gòu)有下列行為之一的，將視情節(jié)輕重，給予警告、通報的處罰，并追究有關(guān)人員的責(zé)任：

（一）未按貸款人要求核實股票的真實性與合法性；

（二）未按貸款人要求及時辦理質(zhì)押股票的凍結(jié)和解凍；

（三）一家上市公司被質(zhì)押登記的股票超過全部流通股的20％。

第三十七條 本辦法第三十四條規(guī)定的違法行為，由中國人民銀行負責(zé)查處；第三十五條、第三十六條規(guī)定的違法行為，由中國人民銀行、中國證監(jiān)會按照各自的職責(zé)負責(zé)查處。

第八章 附則

第三十八條 證券登記機構(gòu)應(yīng)按照本辦法制定有關(guān)實施細則。

第三十九條 商業(yè)銀行從事股票質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，應(yīng)根據(jù)本辦法制定實施細則，以及相應(yīng)的業(yè)務(wù)操作流程和管理制度，并報中國人民銀行備案。

第四十條 貸款人辦理股票質(zhì)押業(yè)務(wù)中所發(fā)生的相關(guān)費用由借貸雙方協(xié)商解決。

股權(quán)管理辦法范文第3篇

現(xiàn)將《廣州市企業(yè)股票、債券管理試行辦法》印發(fā)給你們，請試行。在試行中遇到的問題，望及時向中國人民銀行廣州分行反映。

廣州市企業(yè)股票、債券管理試行辦法

 第一章  總  則

    第一條  為加速我市社會主義經(jīng)濟建設(shè)，發(fā)展商品經(jīng)濟，正確運用股票、債券方式籌集社會資金，加快資金的合理流動，保障股票、債券持有人的合法權(quán)益，特制定本試行辦法。

第二條  本市企業(yè)向社會籌集資金，均須按照本試行辦法的規(guī)定，采用股票、債券的方式。

第二章  股  票

    第三條  股票是投入股份企業(yè)資本金的憑證。股票持有人為企業(yè)股東。股東依照企業(yè)章程行使權(quán)利、履行義務(wù)。

第四條  凡未取行法人資格的企業(yè)，股份企業(yè)不得發(fā)行股票。

第五條  新建股份企業(yè)發(fā)起人認購的股份不得少于該企業(yè)全部股份的百分之三十。

全民所有制企業(yè)發(fā)行股票的總額，不得超過本企業(yè)自有資產(chǎn)凈值的百分之三十。

第六條  股票應(yīng)當(dāng)記名，不能退股，可以轉(zhuǎn)讓和繼承、捐贈，也可以作為抵押品。

第七條  股份企業(yè)可以在下列兩種方式中選擇一種，計發(fā)股息、紅利：

（一）股票不計息，依據(jù)盈利情況分紅。企業(yè)在保證依法納稅、提足各種專項基金，另提分紅基金，按照股份比例分配。當(dāng)年分紅金額最高不得超過股金的百分之十五。

（二）依約定利率付息。企業(yè)按年從成本中支付股息，并視盈虧情況決定是否分紅。集體股的股息率不得高于銀行公布的單位存款一年定期利率；個人股 的股息率不得高于銀行公布的居民儲蓄存款一年定期利率；每年股息和紅利的總額最高不得超過股金的百分之十二。

第八條  股份企業(yè)停止經(jīng)營或者倒閉時，在支付職工工資和生活費、納稅、償還貸款、清償債務(wù)后，其余資產(chǎn)按照股份比例對股東進行清償。

第三章  債  券

    第九條  債券是債權(quán)證書，債券持有人有權(quán)按期取得利息、收回本金。

第十條  凡具有法人資格的全民所有制企業(yè)、多種經(jīng)濟形式聯(lián)合企業(yè)，都可以發(fā)行債券。城鄉(xiāng)集體所有制企業(yè)若信譽好，確有償付本息的資金來源并有充分擔(dān)保的，也可發(fā)行少量債券。

第十一條  企業(yè)發(fā)行債券的總額，不得超過本企業(yè)自有資產(chǎn)凈值。

第十二條  債券可以轉(zhuǎn)讓、繼承、捐贈，也可以作為抵押品。

第十三條  企業(yè)按期付給債券持有人的利息，其利率最高不得高于銀行相同期限居民定期儲蓄存款利率的百分之二十。

第十四條  企業(yè)可以發(fā)行以煤、電、原材料或者房屋等實物作為等價清償債券。

第十五條  企業(yè)可以發(fā)行內(nèi)部債券。內(nèi)部債券可以轉(zhuǎn)讓，但僅適用于本企業(yè)職工。內(nèi)部債券持有人調(diào)離本企業(yè)，可以提前償還債券本息。內(nèi)部債券的其他事項，適用本辦法有關(guān)規(guī)定。

第四章  股票、債券的管理

    第十六條  中國人民銀行廣州分行（以下簡稱市人民銀行）是本市金融管理機關(guān)，負責(zé)企業(yè)股票、債券發(fā)行的審批和管理工作。凡企業(yè)向內(nèi)部職工發(fā)行股票、債券，市屬企業(yè)金額在十萬元以下（含十萬元），縣屬企業(yè)金額在五萬元以下（含五萬元），由企業(yè)發(fā)行，報市或縣人民銀行備案。超過此金額的或向社會公開發(fā)行的，一律要報經(jīng)市人民銀行批準。

第十七條  本市企業(yè)股票、債券發(fā)行限額的年度計劃，由市人民銀行編制，報經(jīng)上級銀行批準后執(zhí)行。

第十八條  市人民銀行及其分支機構(gòu)，對發(fā)行股票、債券的企業(yè)的資金運用情況，有權(quán)進行檢查、監(jiān)督。

第十九條  企業(yè)發(fā)行股票、債券違反第十六條規(guī)定的，銀行有權(quán)加以制止，并責(zé)令其退還所籌得的資金?？咕軋?zhí)行的，市人民銀行有權(quán)通知開戶銀行給予信貸制裁。

第五章  股票、債券的發(fā)行和購買

    第二十條  本市企業(yè)發(fā)行股票、債券，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定向市人發(fā)銀行提出申請，并提交如下證明文件：

（一）企業(yè)主管部門審查同意的證明文件；

（二）交驗工商行政管理部門頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照或者同意企業(yè)開辦的證明文件；金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)交驗市人民銀行頒發(fā)的經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證；非股份企業(yè)發(fā)行股票，要交驗做好股份企業(yè)的登記注冊證明；

（三）提交發(fā)行股票、債券章程、辦法，其中應(yīng)當(dāng)包括投資項目、效益預(yù)測、現(xiàn)有資產(chǎn)、集資金額、發(fā)行范圍、收益分配等；

（四）提供本企業(yè)上年度和上季度的財務(wù)報表；

（五）新建股份企業(yè)交驗發(fā)起人認購股份的驗交證明文件；

（六）發(fā)行用途屬于固定資產(chǎn)投資的，交驗法定審批機關(guān)準予列入固定資產(chǎn)計劃的證明文件。

第二十一條  發(fā)行股票、債券，一律自愿認購，禁止任何單位、任何個人強行攤派。

第二十二條  企業(yè)購買股票、債券，只能使用按照國家規(guī)定屬于企業(yè)有權(quán)自行支配的資金，不得動用國撥流動資金和銀行信貸資金。

事業(yè)單位購買股票、債券，只能使用本單位結(jié)余資金和規(guī)定可以自行支配的預(yù)算外資金。

第二十三條  除經(jīng)市人民銀行批準的金融機構(gòu)外，不得通過發(fā)行股票、債券經(jīng)營銀行信貸業(yè)務(wù)。

第二十四條  黨政機關(guān)、人民團體及其所屬在職干部和現(xiàn)役軍人不得購買股票。

第二十五條  企業(yè)經(jīng)批準向社會發(fā)行股票、債券，可以委托專業(yè)銀行或者其他金融機構(gòu)發(fā)行。

發(fā)行單位應(yīng)按本《試行辦法》第二十二條的規(guī)定，對企業(yè)、事業(yè)單位購買股票、債券的資金來源進行審查。

發(fā)行單位對發(fā)行股票、債券的企業(yè)經(jīng)營狀況，不負連帶責(zé)任。

第二十六條  經(jīng)市人民銀行批準的市專業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)可以經(jīng)辦股票、債券的轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

第六章  附  則

    第二十七條  本試行辦法不適用于政府發(fā)行債券和企業(yè)在國外發(fā)行債券，也不適用于境內(nèi)的中外合資、合作經(jīng)營企業(yè)和外國獨資企業(yè)發(fā)行股票、債券。

股權(quán)管理辦法范文第4篇

省政府同意中國人民銀行福建省分行制訂的《福建省企業(yè)股票、債券管理試行辦法》，現(xiàn)發(fā)給你們試行。各地、市對企業(yè)發(fā)行股票、債券籌集資金，可選擇產(chǎn)、供、銷較正常，經(jīng)濟效益好的企業(yè)，按管理辦法有關(guān)規(guī)定先行試點，待取得經(jīng)驗后再逐步推開。試行中有何問題應(yīng)及時報人民銀行福建省分行。

福建省企業(yè)股票、債券管理試行辦法

第一章  總  則

第一條  為了加強金融管理，正確運用股票、債券方式進行社會集資，提高資金使用效益，保障股票、債券持有人的合法權(quán)益，特制定本辦法。

第二條  凡是在福建省境內(nèi)的國營、集體企業(yè)和多種經(jīng)濟形式的聯(lián)合企業(yè)及“三資”企業(yè)向社會發(fā)行股票、債券都必須按照本辦法的規(guī)定辦理。

第三條  運用股票、債券形式向社會籌集資金，必須堅持自愿認購的原則，不得用行政手段硬性攤派和變相攤派。

第二章  股  票

第四條  股票是投入股份企業(yè)資金的憑證。股票持有人為企業(yè)股東。股東依照股份企業(yè)章程的規(guī)定有權(quán)參加或監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營管理；有權(quán)領(lǐng)取股息、分享紅利，優(yōu)先認購新股票和分償股份企業(yè)清盤時殘存財產(chǎn)；股東按其認繳的股份金額承擔(dān)股份企業(yè)的經(jīng)濟責(zé)任和倒閉風(fēng)險。

第五條  股票應(yīng)當(dāng)記名。不能退股。企業(yè)也可根據(jù)具體情況發(fā)行定期股票，定期股票的股東除不參加企業(yè)的經(jīng)營管理外，依照本法第四條規(guī)定享有權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任。

第六條  股票分集體股和個人股兩種。企業(yè)、事業(yè)單位認購的股票為集體股；個人認購的股票為個人股。集體股和個人股都依照本辦法第四條規(guī)定享受權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任。

第七條  股份企業(yè)經(jīng)營期滿或經(jīng)股東協(xié)議解散時，應(yīng)按規(guī)定在完稅、清償各項債務(wù)后，其余財產(chǎn)按股份比例對股東清償。

第八條  股份的盈利分配方式可分紅，也可分紅又計息。股份企業(yè)如實行計息又分紅應(yīng)依據(jù)約定利率付息，股息允許從成本中列支，視盈虧情況再行分紅。如實行分紅不計息則應(yīng)依據(jù)股份企業(yè)盈利情況，在依法納稅后，在企業(yè)留利中劃出一定比例的分紅基金按照股份比例分配。

集體股和個人股股息率不得高于銀行的單位定期存款和城鄉(xiāng)居民個人儲蓄存款同檔次利率的百分之二十。

第九條  股票歸持有人所有，可以繼承，可以向股份企業(yè)辦理過戶、轉(zhuǎn)讓手續(xù)，也可以作為向銀行申請貸款的抵押品。

第三章  債  券

第十條  債券是企業(yè)發(fā)行的明確償還期限的債權(quán)證書。債券持有人有權(quán)按期取得利息和收回本金。但沒有參加企業(yè)經(jīng)營管理的權(quán)利，不承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營虧損的經(jīng)濟責(zé)任和倒閉風(fēng)險。

第十一條  債務(wù)人不論經(jīng)營盈利與否，均應(yīng)保證按期償付債券本息，支付的利息可在成本中列支。

第十二條  企業(yè)按期付給債券持有人的利息，其利率最高不得比銀行相同期限城鄉(xiāng)居民定期儲蓄存款利率高百分之二十五；廈門特區(qū)不得高于百分之三十。

第四章  股票、債券的發(fā)行

第十三條  企業(yè)向社會發(fā)行股票、債券，須具備下列條件，并提供有關(guān)文件，按分級審批的權(quán)限分別報經(jīng)中國人民銀行福建省分行及所屬分支機構(gòu)審查批準后方可進行：

一、必須是依法成立的具有法人資格的經(jīng)濟實體。申請時須交驗工商行政管理部門頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照或者同意企業(yè)開辦的證明文件；金融機構(gòu)應(yīng)交驗中國人民銀行或所屬機構(gòu)頒發(fā)的《經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證》。

二、向社會發(fā)行股票的企業(yè)必須連續(xù)三年盈利。申請時應(yīng)提交經(jīng)會計師事務(wù)所簽證的財務(wù)報表。

股份企業(yè)的驗資、決算、破產(chǎn)的清理等報表均須由會計師事務(wù)所簽證。

三、發(fā)行單位須持有企業(yè)主管部門審查同意發(fā)行的證明文件。

四、采用股票形式向社會籌集資金興辦企業(yè)時，應(yīng)經(jīng)批準興辦該企業(yè)之單位批準，發(fā)行股票的總額不得高于該項目總投資的百分之三十。或有發(fā)起人認購股份的驗資證明文件，發(fā)起人認購的股份不得少于該企業(yè)全部股份的百分之五十。

五、發(fā)行單位須提交發(fā)行股票、債券的章程辦法，其中應(yīng)寫明：籌資目的、投資項目、效益預(yù)測、現(xiàn)有資產(chǎn)、發(fā)行范圍和金額、收益分配方式等內(nèi)容。

六、凡發(fā)行用途屬于固定資產(chǎn)投資的，必須交驗省人民政府規(guī)定的審批機關(guān)批準列入固定資產(chǎn)投資計劃的文件。

七、其他。如：提供開戶行全稱及帳戶；委托、代銷股票、債券的金融機構(gòu)名稱、地址及協(xié)議書等。

第十四條  符合發(fā)行股票條件的全民所有制企業(yè)、集體企業(yè)和多種經(jīng)濟形式的聯(lián)合企業(yè)及“三資”企業(yè)都可以向社會發(fā)行股票。

國營小型企業(yè)及以國營為主的經(jīng)濟聯(lián)合體發(fā)行的個人股不得超過其全部股份的百分之四十九（集體所有制企業(yè)對個人發(fā)行股票不受此限）。

國營大中型企業(yè)如需發(fā)行股票者，須經(jīng)上級財政部門同意后，按規(guī)定程序報批。內(nèi)部發(fā)行股票，其發(fā)行總額不得超過本企業(yè)自有資產(chǎn)凈值的百分之三十。

第十五條  企業(yè)發(fā)行債券，不得超過本企業(yè)自有凈資產(chǎn)總額。

第十六條  凡企業(yè)在內(nèi)部發(fā)行股票、債券的應(yīng)比照本辦法規(guī)定執(zhí)行，并報主管部門及同級人民銀行備案。

第五章  股票、債券的銷售與購買

第十七條  經(jīng)批準發(fā)行股票、債券的單位可以自行發(fā)行，也可委托持有《經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證》的金融機構(gòu)發(fā)行。未經(jīng)中國人民銀行批準，任何非金融機構(gòu)不得發(fā)行。發(fā)行單位對發(fā)行股票、債券的企業(yè)的經(jīng)營狀況不負聯(lián)帶責(zé)任。

第十八條  黨政軍機關(guān)、人民團體不得購買股票。

第十九條  企業(yè)認購股票，只能使用按國家有關(guān)規(guī)定屬于本企業(yè)有權(quán)支配的自有資金，不得動用國撥流動資金、財政預(yù)算撥款和銀行貸款，發(fā)行單位應(yīng)負責(zé)對資金的來源進行審查。

第二十條  臺灣同胞、港澳同胞、海外僑胞和外國人可按本法認購省內(nèi)公開發(fā)行的股票和債券。

第六章  股票、債券轉(zhuǎn)讓過戶手續(xù)

第二十一條  股票、債券的轉(zhuǎn)移、過戶可由發(fā)行的企業(yè)自行辦理，也可委托專業(yè)銀行或持有《經(jīng)營金融業(yè)務(wù)許可證》的其他金融機構(gòu)辦理。

第二十二條  股票、債券的買賣，均應(yīng)以現(xiàn)貨交易，禁止買空賣空、假冒偽造等不法行為。

第七章  股票、債券的管理機關(guān)

第二十三條  中國人民銀行福建省分行及其分支行是股票、債券的管理機關(guān)，負責(zé)審批企業(yè)發(fā)行股票、債券的有關(guān)事項。

第二十四條  中國人民銀行福建省分行及其分支機構(gòu)，按照集中管理、分級負責(zé)的原則，審查批準企業(yè)股票、債券的發(fā)行。除廈門市外，凡發(fā)行總額在一百萬元以下的（含一百萬元，下同）由中國人民銀行地（市）分行審批；發(fā)行額在一百萬元以上的，由中國人民銀行省分行審批，或轉(zhuǎn)報總行審批。

第二十五條  未經(jīng)中國人民銀行福建省分行及其分支行批準，擅自發(fā)行企業(yè)股票、債券或違反本辦法規(guī)定的，中國人民銀行福建省分行及其分支機構(gòu)有權(quán)加以制止，并責(zé)令其退還所籌集的資金，對拒絕執(zhí)行者，有權(quán)通知開戶銀行給予信貸制裁。

第二十六條  除經(jīng)中國人民銀行及其分支機構(gòu)批準外，任何企業(yè)不得利用發(fā)行股票、債券方式集資從事信貸活動。

第八章  附  則

第二十七條  獲準發(fā)行股票、債券的單位應(yīng)根據(jù)中國人民銀行規(guī)定的格式到指定的印刷廠定制股票或債券，加蓋發(fā)行單位印記后公開發(fā)行。

第二十八條  本辦法公布前發(fā)行的股票、債券如與本辦法規(guī)定不符，應(yīng)修改其發(fā)行章程，向所在地人民銀行申請辦理審批手續(xù)。

股權(quán)管理辦法范文第5篇

一、我國股權(quán)激勵相關(guān)政策

2006年1月1日起證監(jiān)會的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》開始施行，該辦法是上市公司推進股權(quán)激勵的首個規(guī)范，為上市公司股權(quán)激勵方案設(shè)計提供了政策指引。隨著《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》、《股權(quán)激勵有關(guān)事項備忘錄》等相關(guān)文件的陸續(xù)頒布，我國的股權(quán)激勵也日趨走上了規(guī)范化的軌道，對股權(quán)激勵方案的授予對象、行權(quán)條件、行權(quán)期限等重要方面都陸續(xù)地加以明確，為上市公司實施股權(quán)激勵計劃提供了重要依據(jù)。本文搜索了的近年來各部委為了規(guī)范股權(quán)激勵的相關(guān)政策法規(guī)，進行了匯總。具體股權(quán)激勵政策如表1所示。

二、我國上市公司股權(quán)激勵方案現(xiàn)狀

本文以2006 年我國《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》實施為背景，利用國泰安的CSMAR數(shù)據(jù)庫，搜集自2006年1月1日起，至2010年9月30日止，所有公布過股權(quán)激勵方案的上市公司的資料，對其激勵方案進行查閱分析，總結(jié)歸納我國上市公司股權(quán)激勵的現(xiàn)狀如下：

（一）股權(quán)激勵的模式主要是股票期權(quán) 目前上市公司實施股權(quán)激勵采取的激勵模式主要可以分為三類：一類是股票期權(quán)，一類是限制性股票，還有就是其它方式。在公布方案的169家上市公司中，共有132家選擇了股票期權(quán)模式，占公布股權(quán)激勵方案的上市公司數(shù)量的78.11%，另有33家選擇限制性股票模式，采用其它混合模式的有4家，分別為廣州國光、華菱管線、得潤電子、方圓支承。

（二）定向增發(fā)成首選股票來源 《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》規(guī)定，擬實行股權(quán)激勵計劃的上市公司，可以根據(jù)本公司實際情況，通過以下方式解決標(biāo)的股票來源：向激勵對象發(fā)行股份；回購本公司股份；法律、行政法規(guī)允許的其他方式?！豆蓹?quán)激勵有關(guān)事項備忘錄2號》對股份來源明確規(guī)定為，股東不得直接向激勵對象贈予（或轉(zhuǎn)讓）股份。股東擬提供股份的，應(yīng)當(dāng)先將股份贈予（或轉(zhuǎn)讓）上市公司，并視為上市公司以零價格（或特定價格）向這部分股東定向回購股份。然后，按照經(jīng)證監(jiān)會備案無異議的股權(quán)激勵計劃，由上市公司將股份授予激勵對象。上市公司對回購股份的授予應(yīng)符合《公司法》規(guī)定，即必須在一年內(nèi)將回購股份授予激勵對象。

從筆者搜集的樣本情況來看，上市公司實施股權(quán)激勵在股票來源選擇上，采用定向增發(fā)的有146家，占總樣本的86%，是股權(quán)激勵股票來源的首選，采用二級市場回購和大股東轉(zhuǎn)讓分別只占8%和6%，2008年以后大股東轉(zhuǎn)讓退出了歷史舞臺。

（三）激勵對象主要是公司高管 《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》規(guī)定， 股權(quán)激勵計劃的激勵對象可以包括上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，以及公司認為應(yīng)當(dāng)激勵的其他員工，但不應(yīng)當(dāng)包括獨立董事。股權(quán)激勵計劃經(jīng)董事會審議通過后，上市公司監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)對激勵對象名單予以核實，并將核實情況在股東大會上予以說明。

盡管《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》規(guī)定，股權(quán)激勵對象主要指上市公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他員。但事實上，股權(quán)激勵對象主要是公司高管。根據(jù)我們整理的國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫股權(quán)激勵的上市公司樣本分析，上市公司股權(quán)激勵對象在激勵總量中所占比例較大，管理層激勵所占的比例從1.5％～100％，而核心技術(shù)人員所占的比例從0～98.5％。高管權(quán)益比例占57%，而核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員的權(quán)益比例占37%。

（四）行權(quán)條件指標(biāo)單一 《關(guān)于規(guī)范國有控股上市公司實施股權(quán)激勵制度有關(guān)問題的通知》規(guī)定，上市公司實施股權(quán)激勵，應(yīng)建立完善的業(yè)績考核體系和考核辦法。業(yè)績考核指標(biāo)應(yīng)包含反映股東回報和公司價值創(chuàng)造等綜合性指標(biāo)，如凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟增加值（EVA）、每股收益等；反映公司贏利能力及市場價值等成長性指標(biāo)，如凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、公司總市值增長率等；反映企業(yè)收益質(zhì)量的指標(biāo)，如主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重、現(xiàn)金營運指數(shù)等。上述三類業(yè)績考核指標(biāo)原則上至少各選一個。相關(guān)業(yè)績考核指標(biāo)的計算應(yīng)符合現(xiàn)行會計準則等相關(guān)要求。股權(quán)激勵有關(guān)事項備忘錄3號規(guī)定：公司設(shè)定的行權(quán)指標(biāo)須考慮公司的業(yè)績情況，原則上實行股權(quán)激勵后的業(yè)績指標(biāo)（如：每股收益、加權(quán)凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率等）不低于歷史水平。此外，鼓勵公司同時采用下列指標(biāo)：（1）市值指標(biāo)：如公司各考核期內(nèi)的平均市值水平不低于同期市場綜合指數(shù)或成份股指數(shù)；（2）行業(yè)比較指標(biāo)：如公司業(yè)績指標(biāo)不低于同行業(yè)平均水平。本文分析了2006年以來公布股權(quán)激勵方案的169家上市公司，對激勵方案中選用的行權(quán)條件指標(biāo)進行了整理，具體情況如下表2所示。

從表2可以看出，我國上市公司股權(quán)激勵方案當(dāng)中，行權(quán)條件指標(biāo)多以凈利潤（增長率）與凈資產(chǎn)收益率這兩個指標(biāo)為主。EVA、非財務(wù)指標(biāo)等幾乎在激勵方案中沒有應(yīng)用。

（五）激勵有效期限長的股權(quán)激勵方案不多 《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》規(guī)定，股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計算不得超過10年。《國有控股上市公司（境內(nèi)）實施股權(quán)激勵試行辦法》規(guī)定，股權(quán)激勵計劃的有效期自股東大會通過之日起計算，一般不超過10年。股權(quán)激勵計劃有效期滿，上市公司不得依據(jù)此計劃再授予任何股權(quán)。在股權(quán)激勵計劃有效期內(nèi)，每期授予的股票期權(quán)，均應(yīng)設(shè)置行權(quán)限制期和行權(quán)有效期，并按設(shè)定的時間表分批行權(quán)：行權(quán)限制期為股權(quán)自授予日（授權(quán)日）至股權(quán)生效日（可行權(quán)日）止的期限。行權(quán)限制期原則上不得少于2年，在限制期內(nèi)不可以行權(quán)。 行權(quán)有效期為股權(quán)生效日至股權(quán)失效日止的期限，由上市公司根據(jù)實際確定，但不得低于3年。

根據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)庫相關(guān)的數(shù)據(jù)計算，我國上市公司股權(quán)激勵計劃總體上就的平均有效期為5.4年，具體如表3所示。大多公司的激勵期限是按照相關(guān)的規(guī)定要求設(shè)計的，激勵期限長的不多。

三、我國上市公司股權(quán)激勵方案存在的問題

（一）股權(quán)激勵方案有“擇機”之嫌 筆者分析了推出股權(quán)激勵方案的上市公司家數(shù)的年度分布情況，研究發(fā)現(xiàn)，上市公司股權(quán)激勵方案年度分布不均衡。其中，2006年43家，2007年13家，2008年66家，2009年18家，2010年29家，最多的年度是2008年，2007年數(shù)量最少。我國上市公司股權(quán)激勵管理辦法規(guī)定，行權(quán)價格不應(yīng)低于下列價格較高者：（1）股權(quán)激勵計劃草案摘要公布前一個交易日的公司標(biāo)的股票收盤價；（2）股權(quán)激勵計劃草案摘要公布前30個交易日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價。結(jié)合滬深股市走勢變化分析發(fā)現(xiàn)，在滬深300指數(shù)最高的時期（2007年三季度），幾乎沒有上市公司推出股權(quán)激勵方案。這種現(xiàn)象某種程度上可以認為是管理層對股權(quán)激勵方案推出時機的有意安排，有擇機推出的機會主義之嫌。

（二）股權(quán)激勵方案行權(quán)收益過大 根據(jù)筆者的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自上市公司2006年以來，到目前為止，已有18家公司完成了期權(quán)激勵。我們按照股權(quán)激勵公告中所公布的授予日、限制期或鎖定期，計算出限制或鎖定期結(jié)束日，再查詢限制或鎖定期結(jié)束日股價，然后將其與授予價進行比較，得出股權(quán)激勵每股收益，再乘以授予權(quán)益總數(shù)，即為每個上市公司的激勵對象獲得的行權(quán)收益。行權(quán)收益的計算公式為：股權(quán)激勵對象獲得的行權(quán)收益=（限制或鎖定期結(jié)束時股價-授予價）×授予權(quán)益總數(shù)。我國滬深A(yù)股上市公司股權(quán)激勵計劃的行權(quán)收益如表4所示。

從 18家已經(jīng)完成期權(quán)激勵的公司看，在不考慮除權(quán)和分紅的情況下，每家平均行權(quán)收益為1.31億元人民幣。最高可獲行權(quán)收益10.55億元。股權(quán)激勵對象大多是公司高管，可謂是公司高管的“盛宴”。

（三）激勵方案缺乏長期效應(yīng) 目前，我國上市公司的激勵方案中，股權(quán)授予數(shù)量基本達到上市公司股權(quán)激勵政策要求的授予數(shù)量的上限，因此，股權(quán)激勵帶有一次性的特點。而且，實行股權(quán)激勵的公司實施股權(quán)激勵更多地被人認為是過去的經(jīng)營成果分享，而不是為了公司的未來的長遠發(fā)展而采取的一項激勵措施。激勵期限的上限是10年只有有限的幾家選擇10年為激勵期限，基本設(shè)計思路是不違規(guī)為基準，與規(guī)范要求的最低水平持平，激勵方案缺乏長期效應(yīng)。

四、我國上市公司充分發(fā)揮股權(quán)激勵作用的對策

（一）強化約束機制 要大力加強上市公司高管層的約束機制，一方面，要強化信息披露，嚴格會計審計制度；另一方面，通過薪酬委員會等代表股東利益的機構(gòu)加強監(jiān)督。股權(quán)激勵不是一個孤島，它和公司治理等配套制度密切相關(guān)。只有完善所有權(quán)結(jié)構(gòu)，提高董事會的獨立性和有效性，發(fā)揮內(nèi)部和外部的監(jiān)督作用，才能充分發(fā)揮投權(quán)激勵的作用。

（二）建立健全經(jīng)理人選拔、評價機制 股權(quán)激勵手段的有效性在很大程度上取決于經(jīng)理人選拔機制。上市公司高管人員的任用和選拔只有引入競爭機制，才能真正地引起他們的緊迫感，才能使經(jīng)理人的行為符合股東的長期利益。不僅是內(nèi)在的利益驅(qū)動，其他各種外在的影響也起著舉足輕重的作用。通過建立經(jīng)理人的市場選擇機制、經(jīng)理人的業(yè)績市場評價機制、經(jīng)理人行為控制約束機制和綜合激勵機制能夠有助于激勵約束經(jīng)理人的經(jīng)營管理行為，也可通過這些有效的機制來促使股權(quán)激勵發(fā)揮相應(yīng)的作用。

（三）營造健康的市場環(huán)境 股權(quán)激勵發(fā)揮作用必須具備三個條件：一是健全的股票市場，股票市場健康有效地運行，可以使股價的波動與上市公司經(jīng)營狀況高度相關(guān)，從而減少評價股權(quán)激勵效果的噪音；二是競爭的商品市場，競爭的商品市場可以使企業(yè)的盈利水平與企業(yè)的經(jīng)營直接相關(guān)，經(jīng)營狀況反映企業(yè)經(jīng)營能力；三是規(guī)范的會計市場，會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所等中介機構(gòu)能獨立行使職能，客觀地發(fā)揮鑒證職能。

參考文獻：

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［2］寧向東：《公司治理理論》，中國發(fā)展出版社2005年第1期。